截至目前，電影《瘋狂動物城2》累計票房已突破22億元人民幣，大幅超過了《瘋狂動物城》第一部15.38億元的總票房，刷新中國影史進口動畫片票房冠軍等多項紀錄。自同步北美上映以來，這部電影的中國內地累計票房遠超北美市場表現，成為該片全球最大的票房市場。今年也被稱為“中國動畫電影大年”，無論是中國國產片《那吒之魔童鬧海》領跑上半年，還是進口片《瘋狂動物城2》在年末穩穩接棒，動畫電影接連成為爆款，正是中國經濟長期向好、文化活力不斷提升的最好體現。記者在北京西單的一家影院看到，雖然是工作日，但影廳門口有不少觀眾在排隊檢票入場。據介紹，《瘋狂動物城2》上映以來，影院排片一直在增加。今年以來，高品質的動畫電影供給成為拉動票房的核心驅動力。《那吒之魔童鬧海》憑藉超過154億元人民幣的票房成績，位列世界影史動畫電影票房冠軍。《浪浪山小妖怪》以超過17.19億元的票房成為中國影史二維動畫冠軍。《瘋狂動物城2》上映首周末單日票房高達7.38億元，成為中國內地影史進口片單日票房冠軍。屢創新高的票房紀錄表明，中國電影市場消費需求不斷升級，觀眾越來越願意為優質內容買單。北京師範大學藝術與傳媒學院院長 胡智鋒：2025年的中國電影市場確實是異彩紛呈，可以說是中國電影在藝術創作、政策引領、科技創新、市場開拓多個維度共同發力的一個非常令人欣喜的結果。電影的熱映也帶動了周邊產品消費熱潮：《那吒之魔童鬧海》衍生品銷售額累計達到數百億元；《浪浪山小妖怪》影片授權行銷合作帶動的終端商品銷售總額已超22億元；過去一年，《瘋狂動物城》IP在大中華區的授權業務實現3倍增長，預計到2025年底將推出超2000款相關產品。中國電影產業正加速從“票房經濟”向“多元消費生態”轉型。從“跟著電影去旅行”“跟著電影品美食”到“跟著電影遊中國”，電影連接文旅、消費、社交與生活，成為推動消費增長的重要引擎。 (環球時報)

一、AI 重構內容創作：動畫電影成本降 70%，音樂日上傳量 30% 為 AI 生成生成式AI 正從 “降本” 與 “增量” 雙維度顛覆內容生產，動畫、音樂領域率先突破，具體表現如下：影視動畫：9 個月 + 3000 萬美元，再造動畫生產範式AI 徹底縮短動畫電影的 “時間 - 成本” 曲線：OpenAI 聯合 Vertigo Films 打造的動畫電影《Critterz》，採用 GPT-5 與自研圖像模型，將傳統動畫 “3 年周期 + 1 億美元預算” 壓縮至9 個月 + 不足 3000 萬美元，成本降幅超 70%，計畫 2026 年戛納電影節首映；初創公司 Toonstar 更將 YouTube 動畫《StEvEn & Parker》成本降至傳統水平的 10%，從劇情打磨、圖像渲染到多語言配音全流程 AI 賦能，驗證小成本內容的商業化可行性。內容效率：AMC/Netflix 借 AI 降本，劇本成本或減 30%傳統影視公司加速AI 合作：AMC Networks 與 Runway 達成行業首個有線電視網 AI 合作，用 AI 生成行銷素材、預可視化劇集場景，已實現製作成本增量節省；Netflix 在阿根廷劇集《El Eternaut》中用 AI 製作特效鏡頭，效率較傳統方法提升 3 倍；高盛預測，主串流媒體公司劇本內容製作成本可通過 AI 降低 10%-30%，其中後期製作（VFX、剪輯）成本降幅最大（佔總預算 50%+）。音樂領域：日傳30% 為 AI 作品，製作成本 30 年降超 50%AI 推動音樂產量暴增但質量存疑：Deezer 資料顯示，當前平台每日新增音樂上傳量中30% 為全 AI 生成，但這類作品播放量僅佔 0.7%，且 70% 播放存在欺詐行為；製作成本持續下行，1980 年代頂級專輯製作成本（通膨調整後）超 800 萬美元，2010 年代降至 300 萬美元以下，降幅超 50%；工具端，Suno v4.5 支援 “人聲疊加伴奏”“根據歌單生成歌曲”，Eleven Music 通過 Merlin/Kobalt 授權實現合規 AI 作曲，逐步解決版權痛點。二、AI 升級分發與產品：Netflix 語音推薦、Spotify AI 混音，個性化成核心競爭力頭部平台將AI 深度融入產品功能，通過 “精準推薦 + 互動體驗” 提升使用者粘性，具體創新如下：Netflix：My Netflix 重構首頁，語音推薦即將落地Netflix 2025 年夏季上線 “我的 Netflix（My Netflix）” 新版首頁，整合 “繼續觀看”“我的列表”“提醒功能”，並通過 AI 即時最佳化推薦演算法，使用者內容發現效率提升 20%；CEO Greg Peters 透露，語音互動推薦已進入測試階段 —— 使用者可通過語音描述 “心情 + 內容偏好”（如 “雨天看的溫暖家庭劇”），AI 即時生成推薦列表，進一步降低內容篩選門檻。Spotify：AI 混音 + 智能歌單，付費使用者互動率升 15%Spotify 8 月推出 AI 混音工具（Beta 版），付費使用者可自訂歌曲過渡效果（如音量漸變、EQ 調節），搭配此前上線的 “AI DJ”（個性化電台）與 “文字生成歌單” 功能，形成 “創作 - 消費” 閉環；資料顯示，使用 AI 功能的付費使用者月均聽歌時長增加 12 小時，互動率提升 15%；此外，Spotify 與 AMRA、Kobalt 達成直接授權，為 AI 音樂新格式鋪路，確保創作者分成合規。Meta：AI 推薦驅動使用者時長增長，Instagram 增速 6%Meta 在 Q2 財報中披露，AI 推薦模型升級後，使用者在 Facebook、Instagram 的使用時長分別提升 5%、6%，核心因 AI 更精準匹配內容與興趣；旗下 AI 視訊編輯工具 “Edits App” 支援即時剪輯、場景切換建議，已成為短影片創作者的核心工具，推動 Reels 日活使用者突破 30 億。三、AI 商業化：TikTok 創作者月入 1.5 萬美元，廣告轉化率升 5%AI 從 “創作者經濟” 與 “廣告行銷” 雙路徑打開變現空間，短期增量顯著：創作者經濟：AI 催生 “副業經濟”，NBA 決賽廣告報價 2000 美元低門檻AI 工具推動內容創作者收入爆發：TikTok 上，部分創作者通過 AI 生成短影片（如用 Sora 製作場景、ChatGPT 寫指令碼），月收入達 5000-1.5 萬美元，還通過售賣 AI 課程、範本、“提示詞套餐” 額外變現；更有創作者接到 AI 生成商業廣告訂單，如某品牌在 NBA 總決賽期間投放的 AI 廣告報價 2000 美元，成本僅為傳統廣告的 1/5。廣告行銷：小商家預算效率升30%，Meta 轉化率提 5%AI 成為廣告降本增效的核心工具：Meta 資料顯示，使用 AI 生成廣告素材的商家中，中小企業廣告預算利用率提升 30%，Instagram、Facebook 廣告轉化率分別提升 5%、3%；AI 工具可自動生成多版視訊 / 音訊廣告（如根據不同人群調整話術），並即時最佳化投放策略，大幅降低中小商家的廣告製作門檻；Google 則推出 Genie 3 動態場景生成模型，可用於沉浸式廣告製作，如即時修改廣告中的天氣、人物元素，提升使用者互動。音樂變現：AI 藝人簽千萬合約，版權分成體系待完善音樂行業出現AI 藝人商業化案例：Hallwood Media 與 AI 輔助藝人 Xania Monet 簽訂數百萬美元合約，Xania 用 AI 設計形象、Suno 創作音樂，成為首個獲主流廠牌簽約的 “AI + 人類” 混合藝人；Spotify 通過新授權協議，確保 AI 音樂創作者參與分成，但行業仍缺乏統一標準，獨立音樂人對 AI 作品的版稅計算存在擔憂。四、版權與人才爭議：迪士尼/ 華納起訴 Midjourney，Netflix 首推 AI 指南AI 帶來的法律與勞資風險持續發酵，行業正通過 “訴訟 + 規則” 建立邊界：版權訴訟白熱化：Midjourney 成眾矢之的，Anthropic 賠 15 億美元影視巨頭密集起訴AI 公司：華納兄弟 Discovery 9 月起訴 Midjourney，指控其未經授權使用超人、蝙蝠俠等 IP 訓練模型，要求賠償並禁止侵權；此前迪士尼、環球已對 Midjourney 提起類似訴訟，核心爭議是 “AI 訓練是否構成版權侵權”；Anthropic 則與圖書出版商達成 15 億美元和解，為 50 萬本侵權書籍支付每本 3000 美元賠償，凸顯 AI 訓練的法律成本。Netflix 首推 AI 指南：分風險分級，禁止替代 talent 未經同意Netflix 發佈行業首個《AI 使用指南》，將 AI 應用分為 “低風險”“需審批”“高敏感” 三級：低風險場景（如情緒板製作、背景構思）無需法律稽核，但需滿足 “不複製版權內容、不留存資料” 等 5 大原則；涉及 talent 肖像、劇本、最終內容輸出的場景需書面批准；明確禁止未經同意用 AI 替代演員、導演等創作人員，規避勞資糾紛。2026 年勞資談判前瞻：AI 成核心議題，工會要求 “使用透明”好萊塢演員工會（SAG-AFTRA）與製片方的合約 2026 年 6 月到期，AI 預計成為談判核心：工會可能要求 “AI 使用透明化”“額外補償條款”（如 AI 復刻演員形象需支付版權費）；2023 年編劇罷工已印證 AI 的敏感性，若雙方無法達成共識，可能影響 2026 年影視製作進度。五、投資結論：優先佈局平台型贏家，警惕版權風險（一）核心推薦標的平台型企業：Netflix（OW 評級，AI 降本 + 語音推薦驅動訂閱增長）、Spotify（OW 評級，AI 功能提升付費轉化，音樂授權鋪路新格式）、Meta（OW 評級，AI 推薦拉動廣告收入）、Google（OW 評級，Genie 3 打開沉浸式內容空間）。內容與體驗資產：迪士尼（OW 評級，主題公園 AI 個性化體驗）、Live Nation（OW 評級，AI 推動音樂演出增量）、TKO（EW 評級，體育 IP 受益 AI 內容分發）。（二）風險提示版權風險：Midjourney、Stability AI 等 AI 工具提供商面臨持續訴訟，可能影響行業 AI 應用節奏。勞資糾紛：2026 年好萊塢工會談判若破裂，可能導致影視產能收縮。內容質量：AI 生成內容氾濫可能降低使用者體驗，如 Deezer 70% AI 音樂播放存在欺詐。 (資訊量有點大)

從馬斯克的AI哥特蘿莉Ani，再到中國的Labubu和小米YU7，情緒價值正在席捲全球市場。作為一家CVC企業風險投資機構，聯想創投首席投資官宋春雨表示，AI For情緒價值將會是投資AI的一個核心理念，宋春雨團隊已經有所佈局。不過，AI For情緒價值的背後，絕對離不開基礎算力和大模型能力的提升。所以，聯想創投堅持對中國AI產業做全端投資。在過去的十餘年時間裡，聯想創投已經投資了超過70家AI相關企業，其中不乏寒武紀和智譜AI等知名企業。哥特，蘿莉，金色雙馬尾，當Grok推出3D動畫AI伴侶Ani後，人工智慧時代的情緒價值和流量密碼似乎被馬斯克發現了。這個酷似日本漫畫《死亡筆記》裡彌海砂的3D角色一經推出，就得到了使用者，特別是男性使用者們的高度關注。因為Ani不但可以陪你聊天，還能隨著互動的深入，解鎖有些成人向的NSFW模式（此處省略一萬字）。當然，Grok推出的AI伴侶並不只有哥特蘿莉Ani，還有一隻憨態可掬的小貓熊——Rudi，以及世界上的另一個它，邪惡人格版本的Rudi。此外，還有個即將上線的角色Chad。從Paypal到SpaceX和特斯拉，再到xAI團隊開發的大語言模型Grok，被馬斯克奉為圭臬的第一性原理可謂屢試不爽，只是在Grok的Ani身上，爽點來到了人類最為基礎的需求上：情感陪伴，或者用當下最流行的那個詞——情緒價值。“用AI打造情緒價值，這是投資AI的一個核心理念。”作為聯想創投的首席投資官及高級合夥人，宋春雨在接受億歐汽車等媒體的採訪時表示，在聯想創投對人工智慧的全面投資中，情緒價值是一條投資主線，“AI打造情緒價值這件事，我非常認同。只是，目前階段還沒有到，但這絕對是一個方向。”作為聯想集團旗下的全球科技產業基金，聯想創投累計投資超過280家科技企業，其中20家成功上市，培育出50余家細分領域的獨角獸。宋春雨在AI領域，聯想創投也已耕耘超過十年，投資了超過70家AI相關企業，廣泛覆蓋演算法、算力、資料、能源等核心領域，並深入自動駕駛、智能製造、智慧醫療等垂直賽道。“聯想創投對AI的投資是面向未來全端AGI做佈局。”宋春雨表示，聯想創投對AI的投資AI算力基礎設施到基礎模型層，再到AI應用和AI原生硬體。在這次採訪中，他更是表示，聯想創投早已將投資的目光瞄向了AI的情緒價值。要AI生產力，也要AI情緒價值“人類進化還沒法超越這個簡單的障礙，我們能夠深切地無私地關心自己身邊的人，可換成陌生人，我們卻做不到。”在諾蘭執導的經典科幻電影《星際穿越》中，曼恩博士一語道破了主角庫珀為什麼願意穿越太空，拯救人類：因為這可以救他自己的女兒。其實從德國哲學家叔本華開始，包括後來的尼采和弗洛伊德等學者都在不斷論證一個觀點，那就是：人是非理性的。也許正是看到了這一點，在具備了算力和演算法的基礎後，馬斯克第一時間讓Grok引爆情緒價值，虛擬的哥特蘿莉Ani應運而生。情緒價值引爆的不僅僅是大洋彼岸的美國AI產業，在大洋此案的中國，情緒價值也在不斷地引爆中國使用者的認知，以及他們的錢包。就在2025年，泡泡瑪特推出的Labubu成為現象級潮玩，原價99元的Labubu3.0盲盒隱藏款在二手市場溢價達20倍，價格飆升至2300元。泡泡瑪特的業績也跟著暴漲，公司預計2025年上半年收入同比增長不低於200%，淨利潤同比增長不低於350%。比泡泡瑪特和Labubu更誇張的現象級情緒價值產品來自汽車，這就是創造中國汽車歷史的小米YU7，發售後的第一個小時就收穫28.9萬張大定訂單。以至於後來小鵬G7在9分鐘收穫1萬張定單時，何小鵬哭笑不得的說：“小米發了一個20萬台，你說我們怎麼發戰報？！”“這次YU7的發佈，確實非常震驚，我的總結就是：氛圍感打敗產品主義。”宋春雨表示，雷軍開發了前所未有的造車新範式，“確實很厲害”。情緒價值的商業價值如此之大，聯想創投團隊自然不能忽視。所以，宋春雨表示事關生產力的AI項目，要投；事關情緒價值的AI項目，也要投。“AI的情緒價值，這件事可能隨著基礎大模型更加超強擬人化，或者思維鏈的功能會更加強。”宋春雨還透露，其實聯想創投現在已經有幾個相關項目，都是圍繞著情緒價值，只不過是非常原創性的項目，所以還不太方便分享，“現在處於非共識的階段，還沒有做出很強的創業App能證明，但我們毋庸置疑肯定要做。”雖然多次強調情緒價值，但宋春雨也明確表示，目前的人工智慧主要是在幫助人們提高生產力，面向的也主要是B端使用者，“無論是寫報告還是寫程式碼，還是幫我行銷，大家實際是看重用AI可以提升績效。”但是宋春雨預測，隨著基座大模型能力的攀升，完全面向C端的AI應用將會出現，“這個賽道會誕生下一個像字節跳動、抖音，圍繞ToC端的超級App。”所以在宋春雨看來，AI會引爆第四次科技革命的到來，並重塑生產關係。迎接10倍於移動網際網路的機會“在可預見的將來，通用人工智慧AGI對全球科技界都是非常令人振奮的事情，這真的是第四次科技革命的來臨。”宋春雨認為，伴隨AI而來的科技革命不但會進一步提升生產力，還會重塑生產關係，這已經初見端倪。他舉例稱，美國已經出現了10個人甚至2個人的公司，人其實負責在中央調度，“員工”則是各種各樣的智能體agent，“大家都知道Midjourney，僅有11名全職員工，卻在短短一年時間內實現1億美元的營收。”所以，聯想創投今年的一大投資重點就是ToC的智能體Agent。宋春雨80%的個人精力都放在了這個賽道上，他認為未來一定會出現AI原生App，“這可能是10倍移動網際網路等級的公司，因為移動網際網路主要對於社會改變是ToC，ToB沒有。但是這一波AI首先是ToB，然後是ToC。”馬斯克的Colossus超算中心 擁有10萬張H100 這還是去年9月公開披露的資訊其實，從馬斯克的產業佈局上也能在一定程度上佐證宋春雨的判斷。在哥特蘿莉Ani誕生之前，馬斯克將更多的精力用在了打造算力叢集和大模型演算法上。特別是在大模型上，馬斯克所有的企業可謂整齊劃一，不論是特斯拉的FSD自動駕駛，還是Optimus機器人都搭載了Grok大模型。馬斯克收購Twitter後，也將Twitter中的網際網路資料喂給了Grok。當然，馬斯克也沒有忘記物理世界的資訊，特斯拉FSD收集的資訊自不必多書，甚至前特斯拉加州無人工廠研發負責人Allen Pan曾對筆者表示，特斯拉將自動駕駛中的感知、決策和控制概念引入到生產線中，這無疑又是海量的資訊。巧合的是，Allen Pan離開特斯拉後，其創立的英達視Industrial Next也得到了聯想創投的投資。不過，雖然馬斯克已經把目光瞄向C端市場和情緒價值，但是AI的ToB階段還並遠未結束。宋春雨以算力為例，坦言團隊做過一個比較明確的預估，算力的需求遠遠沒有得到滿足，“這也是為什麼輝達市值突破了4兆美元。”面對如此之大的市場空間，宋春雨認為，中國晶片企業還有巨大的機會，特別是在推理晶片領域。但是，宋春雨強調外界要給中國晶片企業足夠的耐心，“中國肯定要在晶片上發力，這件事一定要往長遠看。”所以，聯想創投在投資有所側重的同時，堅持對AI全產業鏈的投資。聯想創投的2025年創投周也直觀的反映了這一點，和2024年涵蓋能源和交通等多個投資類股不同，今年的聯想創投周雖然有六個展區，但只有一個主題：人工智慧。全球範圍來看正如前文所述，聯想創投已經投資了超過70家AI相關企業。除了被投企業數量眾多之外，聯想創投還對一些如今的獨角獸企業進行了持續投資，這在宋春雨的採訪中有著非常明顯的體現：“在AI基礎設施算力層，基本是把中國頭部的AI算力公司全覆蓋，比如寒武紀，我們是唯一一家連續四輪投資的企業。”值得注意的是，自2016年以來，在A股上市的科創企業中市值超過3000億的巨頭僅有5家，寒武紀名列其中。另外四家中的寧德時代和海光資訊，聯想創投也曾投資。除了基礎晶片，宋春雨也在持續關注基礎大模型。作為中國最炙手可熱的大模型企業Deepseek，宋春雨早在2024年初就已經發現其巨大的潛力。雖然沒有投資Deepseek，但聯想創投在基礎大模型領域還是多次出手投資中國企業，例如，階躍星辰、智譜AI、思謀等頂尖大模型企業。其中，智譜AI已經成為第一家正式啟動IPO流程的“大模型六小虎”，公司估值已超過200億元，是目前國內估值最高的創業大模型公司之一。聯想創投在AI領域的一系列投資，也為聯想集團的未來發展做了提前佈局。宋春雨表示，聯想創投的底線是為聯想集團創造健康穩定的回報。其次，聯想創投要做前瞻性佈局。他舉例稱，聯想創投的第一個AI項目是在2012年，目前已經投了數十家AI企業。“當聯想集團有明確的戰略，比如要做AI PC，聯想創投投資過的這數十家公司馬上可以開始合作，如果有戰略再去投資是來不及的。” (億歐汽車)

2025年的Q1，所有中國人都主動或被動地認識了三家公司，它們是杭州深度求索、成都可可豆動畫和杭州宇樹科技。同時三位創始人的名字，在“國運”和“民族自信”的洪流推動下，也被載入史冊，分別代表著各自領域最頂尖的技術和最具傳奇色彩的企業家。他們正是梁文鋒、餃子和王興興。 這三位“異軍突起”的創業者有一個共同之處，就是他們都極度專注於自己所做事情的細節，以至於在各自項目或公司早期，都沒有受到資本或者市場的廣泛認可，且稱他們為“非共識”創業者。其中梁文鋒和餃子，更是因為行業、自身經營狀態等種種原因，完全沒有拿過風險投資的錢，因此我們也很難通過投資人的雙眼來觀察他們。 但是王興興不同，在一個個“捶胸頓足的錯失”和一個個“謝天謝地的投中”裡，王興興是怎樣一步一步突破自己的邊界，怎樣從一個極端的“非共識”創業者，變成得到全行業乃至全國人民的認可的“共識”型企業家的呢？宇樹的股東機構們又是如何投中王興興這位國寶級創始人的？讓我們從投資人眼中的王興興開始尋找答案。 稚嫩的宇樹和王興興

做難而有價值的內容。 截至2月26日中午12時，《哪吒2》票房（含預售）已突破139億元，位列全球電影票房榜第8，觀影人次已達到2.85億。 其實在上映首日，當觀眾齊齊為哪吒攜手海底妖族衝破天元鼎屏住呼吸之時，它贏下2025春節檔就已沒有懸念，只是沒想到它能衝到影史第一。 此前，因為《哪吒1》太成功了，50億的票房和8.4的豆瓣評分，幾乎是國產動畫的天花板，大家對《哪吒2》能否超越前者還是有所懷疑的，但顯然，它做到了。

文章標題 文章導語 正文節選 (外刊學習小分隊)

2月15日晚，貓眼專業版資料顯示，截至發稿，《哪吒之魔童鬧海》（或稱《哪吒2》）今日票房已達7.8億元，累計票房（含預售）超過114億元。目前，在全球影史票房榜中排名第11，進入全球動畫電影票房榜TOP2。 目前，《哪吒2》海外票房達到2334.9萬元。 奧斯卡評委喊話餃子： 期待角逐奧斯卡，我會投票！

2月13日晚間，《哪吒之魔童鬧海》（簡稱：《哪吒2》）的票房（含點映及預售）突破百億元，此時距離1月29日正式上映僅16天。 根據貓眼版最新資料，截至2月14日12時17分，《哪吒2》的票房（含點映及預售）已突破101億元。 @電影哪吒之魔童鬧海隨後發文配圖再次表達感謝：最初的夢，永遠不會忘記。 不少觀眾在社群媒體上表露心聲稱：看完《哪吒2》後，又開始期待《哪吒3》了。