美銀Hartnett表示，當前最大的風險來自日元、韓元和新台幣的快速升值，這將導致亞洲資本外流逆轉，威脅全球市場的流動性環境。Hartnett看好國際股票和黃金長期前景，中國是其最看好的市場，同時預測黃金有望突破6000美元的歷史新高。     美國銀行首席投資策略師Hartnett再認為，川普正在推動全球財政擴張，催生"新世界秩序=新世界牛市"格局。在這一框架下，黃金和白銀牛市將持續，而當前最大的風險在於日元、韓元和新台幣的快速升值可能觸發全球流動性緊縮。日元目前接近160，逼近歷史最弱水平，兌人民幣匯率創下1992年以來最低。Hartnett警告稱，如果這些超弱的東亞貨幣出現快速升值，將導致亞洲資本外流逆轉，威脅全球市場的流動性環境。在資產配置上，Hartnett建議做多國際股票和“經濟復甦”相關資產，同時看好黃金長期前景。他認為中國是其最看好的市場，因為中國通縮結束將成為日本和歐洲牛市的催化劑。黃金有望突破6000美元的歷史新高，而小盤股和中盤股將在利率、稅收和關稅削減政策下受益。不過，這一樂觀前景的持續取決於美國失業率能否保持低位，以及川普能否通過降低生活成本提升支援率。東亞貨幣升值構成最大風險Hartnett指出，當前第一季度市場共識極度看漲，而最大的風險來自日元、韓元和新台幣的快速升值。日元目前交易在接近160的水平，兌人民幣匯率處於1992年以來最弱位置。這些貨幣的快速升值可能由日本央行加息、美國量化寬鬆、日中地緣政治或避險失誤等因素觸發。一旦發生，將引發全球流動性緊縮，因為亞洲國家為回收1.2兆美元經常帳戶盈餘而流入美國、歐洲和新興市場的資本將出現逆轉。Hartnett給出的預警訊號是"日元上漲、MOVE指數上漲"的風險規避組合。投資者需要密切關注這一指標，以判斷何時退出市場。新世界秩序催生全球牛市假設日元短期內不會崩盤，Hartnett認為市場正在進入"新世界秩序=新世界牛市"階段。川普正在推動全球財政擴張，接替拜登此前的做法。在這一格局下，Hartnett建議做多國際股票，因為美國例外主義的倉位正在向全球再平衡輪動。資料顯示，2020年代美國股票基金流入1.6兆美元，而全球基金僅流入0.4兆美元，這一失衡有望修正。中國是Hartnett最看好的市場。他認為，中國通縮的結束將成為日本和歐洲牛市的催化劑。從地緣政治角度看，德黑蘭證券交易所自去年8月以來上漲65%，而沙烏地阿拉伯和迪拜市場保持穩定，表明該地區不會出現革命。這對市場是利多消息，因為伊朗佔全球石油供應的5%和石油儲量的12%。黃金牛市遠未結束Hartnett強調，新世界秩序不僅催生股票牛市，也催生黃金牛市。儘管短期內黃金尤其是白銀已經超買——白銀價格較200日移動均線高出104%，為1980年以來最超買水平——但黃金的長期上漲邏輯依然成立。黃金是2020年代表現最佳的資產，背後的驅動因素包括戰爭、民粹主義、全球化終結、財政過度擴張和債務貶值。聯準會和川普政府預計將在2026年通過購買國債和抵押貸款支援證券增加6000億美元的量化寬鬆流動性。過去四年，黃金表現優於債券和美國股票，這一趨勢沒有逆轉跡象。雖然超買的牛市總會出現強勁回呼，但可以認為黃金的更高配置比例仍然合理。目前美國銀行高淨值客戶的黃金配置比例僅為0.6%。考慮到過去一個世紀四次黃金牛市的平均漲幅約為300%，黃金價格有望突破6000美元。小盤股和經濟復甦相關資產受益除了黃金，其他資產也在新世界牛市中受益。Hartnett認為，利率、稅收和關稅削減，以及聯準會、川普政府和Z世代提供的"看跌期權保護"，是去年10月29日聯準會降息和11月4日川普勝選後市場輪動至"貶值"交易（如黃金、日經指數）和"流動性"交易（如太空、機器人）的原因。Hartnett建議做多“經濟復甦”相關資產，包括中盤股、小盤股、房屋建築商、零售和運輸類股，同時做空大型科技股，直到出現以下情況：首先，美國失業率升至5%。這可能由企業削減成本、人工智慧應用以及移民限制未能阻止失業率上升所驅動。值得注意的是，青年失業率已從4.5%升至8%，而加拿大移民大幅下降但失業率仍在過去三年從4.8%升至6.8%。如果減稅被儲蓄而非消費，將不利於周期性類股。其次，川普政策未能通過大規模干預降低生活成本。主街利率仍然很高，如果能源、保險、醫療以及人工智慧推高的電力價格未能下降，川普的低支援率將難以改善。目前川普總體支援率為42%，經濟政策支援率為41%，通膨政策支援率僅為36%。歷史上，1971年8月尼克松凍結價格和工資以改善生活成本的做法確實奏效——尼克松的支援率從1971年8月的49%升至1972年11月連任時的62%。但如果川普的支援率在第一季度末未能改善，中期選舉風險將上升，投資者將更難繼續做多"川普繁榮"周期性資產。 (invest wallstreet)

最近黃金白金白銀鈀金輪流大漲大跌鉅亨網編譯余曉惠2025-12-18 06:35黃金周三 (17 日) 上漲，跡象顯示美國就業市場疲軟，強化了聯準會 (Fed) 的降息可能性，同時，美國與委內瑞拉的緊張加劇，提升了避險需求。白銀首度突破每盎司 66 美元，創歷史新高。〈貴金屬盤後〉美國就業疲軟 金價上漲 白銀衝破66美元創新高 (圖:Shutterstock)黃金現貨價上漲 0.7%，報每盎司 4334.01 美元，盤中稍早漲 1%。2 月交割黃金期貨上漲 1%，報每盎司 4373.9 美元。美國周二公布的數據顯示，11 月非農就業人口新增 6.4 萬，比前月強勁，但失業率上升到 4.6%，是 2021 年 9 月以來最高。’就業市場的疲弱，可能提高降息的機率，進而嘉惠黃金這類不孳息的資產。DHF Capital S.A. 執行長兼資產經理人說：「市場仍預期 Fed 2026 年上半年會降息兩次，因此將在這段時間持續支撐著金價。」Fed 上周宣布今年連續第三次的降息 1 碼 (25 個基點)，投資人目前押注，2026 年會有兩次每次 1 碼的降息。市場靜待預定周四公布的消費者物價指數 (CPI)，以及周五的個人消費支出(PCE) 物價指數。美國總統川普下令「封鎖」所有進出委內瑞拉且受制裁的油輪，是對馬杜洛 (Nicolas Maduro) 升高施壓的最新行動，此舉提振了避險需求。其他貴金屬交易現貨白銀上漲近 4%，報每盎司 66.22 美元，盤中稍早觸及 66.88 美元的空前高點。現貨白金上漲 2.2%，觸及每盎司 1890.60 美元，是超過 17 年來最高價位。現貨鈀金上漲逾 2%，報每盎司 16335.61 美元。Marex 分析師 Edward Meir 說：「白銀帶動黃金上漲... 部分資金正從黃金轉向白銀、白金和鈀金。白銀短期內漲到每盎司 70 美元，看起來是合理的目標。」白銀今年來上漲 129%，已經超越黃金的 65%。https://news.cnyes.com/news/id/6279669?exp=a-----------------------洽詢國內外期貨手續費專線洽詢 0935-884886加LINE洽詢服務:  pei098康和期貨佩君康和期貨手機線上開戶24小時約10分鐘申請低價手續費免出門好方便!!!營業員務必點寫:凌佩君即可享有手續費低價優惠專案價手機點選:【康和期貨線上開戶】​​​​康和期貨線上開戶營業員請指名:凌佩君台中期貨

〈貴金屬盤後〉金價登六周高點、白銀創歷史新高 降息預期助攻鉅亨網編譯余曉惠2025-12-02 06:32黃金周一 (1 日) 觸及六周高點，投資人對聯準會 (Fed) 本月降息的希望加深，白銀也在美國關鍵經濟數據公布之前，登上歷史新高。〈貴金屬盤後〉金價登六周高點、白銀創歷史新高 降息預期助攻 (圖:Shutterstock)黃金現貨價小漲 0.3%，報每盎司 4241.27 美元，是 10 月 21 日以來最高。12 月交割黃金期貨上漲 0.5%，報每盎司 4274.80 美元。美元走軟，貶至兩周低點，使黃金對持有其他貨幣的買家來說，變得相對具有吸引力。High Ridge Futures 金屬交易主管 David Meger 說：「市場預期進一步降息，加上通膨壓力仍然高於 Fed 目標…… 這些因素仍然是黃金和白銀的基本支撐。」由於美國經濟數據疲軟，加上包括 Fed 理事華勒 (Christopher Waller) 和紐約聯準銀行總裁威廉斯 (John Williams) 發表鴿派發言，交易員認為 12 月降息的機率提高至 87%。本周美國將公布關鍵經濟數據，包括周三的 11 月 ADP 就業數據，以及延宕至周五的 9 月個人消費支出 (PCE) 物價指數，後者是 Fed 偏好的通膨指標。Meger 表示，市場預期下一任 Fed 主席將比以往更加鴿派，這也支撐了黃金和白銀的價格，「我們仍然認為，黃金和白銀將處於強勁的盤整至上漲趨勢中。」白宮經濟顧問哈塞特 (Kevin Hassett) 周日表示，如果雀屏中選，他將樂於出任下一任 Fed 主席。美國財長貝森特 (Scott Bessent) 則暗示，新主席人選可能在聖誕節前確定。其他貴金屬交易現貨白銀上漲 3.8%，報每盎司 58.57 美元，盤中稍早觸及每盎司 58.83 美元，是歷史新高，今年來累積漲幅已突破 100%。現貨白金下跌 0.7%，報每盎司 1660.69 美元。現貨鈀金下跌 2.1%，報每盎司 1431.52 美元。本文章原文出處:https://news.cnyes.com/news/id/6259053凱基期貨台中分公司張玲玉洽詢國內外期貨手續費專線洽詢 0973-19279704-37002876加LINE洽詢 maggie8850凱基期貨手機線上全天24小時開戶10分鐘快速申請手機線上開戶:https://onlineopen.kgifutures.com.tw/openaccount/client/?openExternalBrowser=1#/oa/index線上開戶營業員請記得要填寫:張玲玉即可享有手續費的優惠價電話: (04)2202-2111分機893凱基期貨股份有限公司台中分公司地址：台中市西區台灣大道一段728號9樓105年金管期分字第010號