街邊其實是一個很適合拍照的地方，路面、牆面、台階和來往的光影都很生活，只要人別太緊張，動作別太用力，站在街邊慢慢放鬆下來，照片就會自然好看，整個人看起來也會更大方，拍出來的畫面乾淨耐看，還有一種不刻意的氛圍感。1、正站街邊，一手提包，一手撩發看邊邊笑街邊拍照時正站著最不容易出錯，一隻手自然提著包，另一隻手輕輕撩一下頭髮，身體微微偏一點，眼睛不看鏡頭而是看向旁邊笑一下，整個人的狀態會很鬆弛，動作不複雜但畫面很乾淨，裙襬或衣角隨著站姿自然垂下來，拍出來會顯得人溫柔又大方。2、側坐街邊，雙腳曲著，單手托腮回頭笑坐在街邊台階或路沿時身體側著坐，雙腳自然彎曲別刻意併攏，一隻手托著下巴，頭稍微往後回一下再笑，畫面會有一種被抓拍到的感覺，動作輕鬆不做作，街邊的背景剛好襯託人物，拍出來既顯隨意又很有生活氣息。3、側身插兜，一腳下階梯，回頭看遠笑站在街邊有階梯的位置可以側身站好，一隻腳輕輕踩在下一級台階上，雙手或單手插兜，身體自然傾斜一點，再回頭看向遠處笑，動作連貫又不誇張，整個人看起來很放鬆，照片裡會多出一種走在路上的感覺，特別容易出片。4、正坐街頭，雙腿側擺，歪歪頭看鏡頭笑正坐在街邊長椅或台階時雙腿向一側擺放，身體保持正向，頭輕輕歪一下再看鏡頭微笑，這個動作很簡單但很顯親和，街景在畫面裡不會顯亂，人也不會顯僵，拍出來的照片自然好看，給人一種安靜又舒服的感覺。5、正站靠牆，雙手插兜，看著遠方笑靠著街邊的牆站好，身體不用貼太緊，雙手插兜讓肩膀自然放鬆，眼睛看向遠處輕輕笑一下，動作很日常卻特別耐看，牆面的線條能讓畫面更乾淨，人站在其中會顯得很穩，拍出來的照片簡單大方，氛圍感很足。6、側身站街邊，雙手提包，仰頭看遠方側身站在街邊時雙手提著包放在身前或身側，身體保持自然延伸，頭微微仰起看向遠方，整個人會顯得很舒展，街邊的空間感被拉開，畫面不擁擠，拍出來的人看起來很從容，氣質也會被放大。7、側站街邊，單手插兜，仰頭微笑看遠方站在街邊時身體側著，一隻手插兜讓動作更自然，另一隻手隨意拉著包帶，頭輕輕仰起看向遠處微笑，整個人會有一種慢慢走著的感覺，畫面不會刻意擺拍，拍出來的照片乾淨又耐看，很適合日常分享。街邊拍照其實不需要複雜的拍照動作，只要把身體放鬆下來，動作貼近生活，讓目光有去處，笑容自然出現，照片就會好看又出片，人也會顯得大方漂亮，整體畫面多一點真實感，反而更容易拍出讓人願意多看幾眼的氛圍感。 (學些拍照技巧)

夜色漫過三街兩巷，騎樓燈火次第亮起，霓虹與古韻交織，把尋常夜晚釀成獨有的浪漫。漫步在熟悉的街巷，不必刻意追趕人流，只需隨心而行。黑白蛇紋西裝勾勒利落輪廓，黑裙與高跟襯出幾分冷豔，在暖黃燈光與市井喧囂之間，自成一道風景。身後是人間煙火，眼前是城市夜色，步履所至，皆是自在。在三街兩巷，與晚風相遇，與更好的自己相遇。 (叠影V)

1月5日，"2026北京人工智慧創新高地建設推進會"在京召開。名字很長，內容更多：新規劃、新街區、新政策、新成果……一口氣發佈了一堆東西。核心資訊其實就一個：北京要在AI上搞大動作了。有多大？先看幾個數字。4500億，什麼概念？根據剛發佈的《北京人工智慧產業白皮書（2025）》：2025年上半年，北京AI核心產業規模2152.2億元，同比增長25.3%，全年預計突破4500億元全市AI企業超過2500家備案大模型209款，佔全國備案總量近三成。4500億是什麼概念？你看完這篇文章的3分鐘，北京AI核心產業又多了250萬產值。而這還只是"核心產業"，不包括AI賦能醫療、金融、製造等行業帶來的間接價值。換句話說，AI已經成了北京經濟的一根重要支柱。普通人能感知到什麼？政策檔案看多了容易犯困，說點實在的。這次大會宣佈，北京要建首批4個AI創新街區，地點在海淀、朝陽等區。什麼是"AI創新街區"？官方的說法是"讓AI賦能百姓生活更加可感可及"。翻譯一下：以後你在這些街區，可能會遇到——機器人給你送快遞、送外賣無人駕駛計程車在路上跑小區門口的便利店沒有店員社區服務中心有AI幫你辦業務聽起來有點科幻，但其實很多技術已經成熟了，缺的只是大規模落地的場景。這些街區，就是北京劃出來的"試驗田"。如果你住在附近，未來一兩年可能會最先體驗到這些變化。錢花在那了？說完願景，說說真金白銀。北京拿出的政策支援力度不小，以經開區（亦莊）為例：算力券：每年1億元，企業買算力服務最高補貼30%，單個企業最多拿2000萬。模型券：每年1億元，支援大模型應用落地，單個項目最高補貼500萬。國產晶片補貼：買國產AI晶片伺服器，最高補10%，單個項目上限1000萬。企業獎勵：AI企業"首升規"獎30萬，拿到國家級專精特新"小巨人"獎50萬。人才政策：頂尖AI人才可享受落戶、子女入學、保障房等配套。這些政策的邏輯很清晰：算力太貴，補貼；國產化要推，補貼；企業要扶持，補貼；人才要留住，給福利。而且這些政策大部分有效期至2027年底，不是一次性的短期補貼錢不是白撒的，每一項都對著產業的痛點。誰在撐起這4500億？先看人才底子：北京AI學者總量1.5萬人，佔全國30%；入圍AI 2000全球最具影響力學者榜單的有148人，佔全國超40%。再看基礎設施：2個國家實驗室、4個新型研發機構、5個產教融合平台，清華、北大等14所高校設立人工智慧學院。具體來講，北京AI產業的"基本盤"主要是三類玩家：高校和研究所清華、北大、中科院……這些名字不用多介紹。最近幾年，戴瓊海院士團隊、徐坤教授團隊等陸續產出了不少原創成果。北京高校在AI領域的科研實力，本身就是一張王牌。新型研發機構智源研究院、通用人工智慧研究院、科學智能研究院、中關村AI研究院——這四家機構是北京AI基礎研究的"四大金剛"。這次大會上發佈的FlagOS（國產AI軟體棧）、"通通3.0"等成果，都出自這些機構。企業百度、字節、智譜、面壁、月之暗面、百川……北京的AI企業名單可以列很長。大家熟悉的豆包、文心一言、Kimi、GLM，背後都是北京公司。這次大會上，面壁智能展示了MiniCPM-o 4.5（8B參數的端側模型，性能超過很多雲端大模型），智譜發佈了GLM4.7-flash，都是行業關注的新成果。一個值得注意的訊號這次大會還發佈了一個東西：FlagOS 1.6。這是北京智源研究院做的國產AI軟體棧，可以理解為"中國版的CUDA"。CUDA是什麼？簡單說，它是輝達GPU的"靈魂軟體"，全球絕大多數AI模型都依賴它來訓練和推理。問題是，CUDA是美國公司的技術。FlagOS的目標，就是提供一套國產替代方案，讓中國的AI產業在底層軟體上不再受制於人。目前FlagOS已經進入部分高校的程式設計課程，還啟動了全球賽事，聯合阿里雲天池、Kaggle一起推。能不能真正替代CUDA？現在下結論還太早。但至少，方向已經明確，而且在持續投入。未來會怎樣？白皮書裡對未來趨勢做了幾個判斷，挑幾個有意思的說：AI Agent會爆發不是聊天機器人，是能幫你"幹活"的智能體——訂機票、寫報告、管日程、做資料分析……這類產品會越來越多。端側AI會起來以後你的手機、電腦、汽車裡可能都跑著一個本地大模型，不用聯網也能用AI。這次面壁智能展示的MiniCPM-o 4.5就是這個方向。AI會改變科研方式"AI for Science"是個大趨勢。從藥物研發到材料科學，AI正在加速科學發現的處理程序。寫在最後4500億、2500家企業、209款大模型——這些數字背後，是北京多年在AI領域的積累。這次大會發佈的規劃和政策，某種程度上是把已有的佈局進一步系統化、加速化。對普通人來說，最直觀的變化可能來自那幾個"AI創新街區"。如果你住在海淀或朝陽，未來一兩年可以留意一下身邊的變化——說不定那天，給你送外賣的就不是騎手，而是機器人了。 (AGI Hunt)

鎮街合併，拉開大幕。日前，廣東汕尾、揭陽、肇慶三地相繼發佈公告，推進部分鎮街合併，減少行政管理層級，節約行政成本，提高行政效率，做強鎮街經濟。過去幾年來，全國已有多地推進鎮街合併，力度最大的當屬東北，甚至出現逆城市化的“撤區設縣”、“撤街設鎮”。從鎮街合併到區縣合併，還有多遠？01. 經濟第一大省，為何也要合併鎮街？過去20多年來，中國經歷了多輪區劃調整，從“撤鎮設街”、“撤縣建市”、“撤縣設區”再到“省會擴容”，一直都是增量擴張思維。如今，當人口格局發生變化，城市步入存量時代，區劃調整的天平開始向另一端傾斜，“撤並鎮街”乃至區縣調整陸續登場。當所有人以為東北、中西部避無可避，沒想到廣東先行一步。要知道，廣東是人口第一大省，也是人口淨流入第一大省，一直保持增長態勢。然而，人口總體增長與個別地區人口減少，地市人口增長與區縣、鎮街人口調整，並不矛盾。畢竟，人口既會在全國範圍內“孔雀東南飛”，也會在省域內部流動轉移。這一次納入調整的鎮街，多數位於粵東西北地區，或珠三角邊緣地帶，都有一些共同特徵：街道面積較小，戶籍人口較少，且存在人戶分離現象。所謂“人戶分離”，常住地與戶籍地不在一起，用大白話來說，就是許多人去了外地務工。鎮街合併之後，既可“精簡行政機構，節約行政成本”，又能“統籌區域資源、最佳化空間佈局”。這讓人想到20多年前大範圍鎮街合併，當時廣東近三分之一鄉鎮完成合併。彼時是高增長時期，主要是出於做大鎮街經濟、應對快速發展的考慮。經過上一輪調整，一批千億GDP強鎮誕生，40鎮入圍全國百強鎮，廣東由此成為“強鎮經濟”的領跑者。這一次雖然大背景有所不同，但目標並無差別——在節省行政成本的同時，做大鎮域經濟，助力“百千萬工程”建設。02. 中西部和東北地區，也不遠了。人口依舊淨流入的廣東，率先邁出步伐。面臨人口流失、自然人口負增長雙重壓力的其他地區，恐怕不會等太久。未來，不只是鎮街，一些人口小縣，人口收縮的城區乃至地級市，同樣難以置身事外。在這方面，頂層政策早已有所佈局，日前發佈的城市檔案提出：“推動中小城市結合常住人口變動趨勢，動態最佳化基礎設施佈局、公共服務供給，按程序穩慎最佳化行政區劃設定”。這其中的關鍵在於“常住人口變動趨勢”。一旦常住人口減少，與之相匹配的財政供養人員、大基建等，自然要隨之調整。根據吳康教授團隊統計，在已公佈資料的縣區中，2010—2020年常住人口減少的近1500個，其中約1240個為縣和縣級市。其中，約有1/6縣域人口減少了20%以上，屬於嚴重流失；近三分之一流失10-20%，屬於明顯流失。這些人口收縮的區縣，主要集中於東北地區、西部和中部地區，東北尤甚。與區縣相比，鎮街人口變動幅度更大，人口流失的地方只會更為龐大。在許多縣域，只有地處縣城的城關鎮，人口還能保持擴張，其他鄉鎮多數處於收縮狀態。值得一提的是，這還是5年之前的資料。最近幾年， 全國人口大盤見頂，搶人大戰日益白熱化，未來人口收縮地區只會有增無減。從東北到西部再到中部，從鎮街到人口小縣再到部分市轄區，調整或將逐步到來。03. 撤區設縣、撤街設鎮，誰是先行者？早在2019年，黑龍江伊春市進行了史上最大規模的區劃調整，一次性撤銷15個市轄區，設立4縣4區，一次性減少11個區，部分轄區被改設為縣。同一時期，黑龍江省伊春市和齊齊哈爾市多個街道被撤銷，復設為鎮，這一舉動被媒體稱為“撤街設鎮”。從“撤區設縣”到“撤街設鎮”，與常規的城市化潮流相背離，隱隱有了“逆城市化”的跡象。要知道，在城市化突飛猛進之時，鄉鎮、縣域無不尋求升格為街道、市轄區，融入城市發展的大合唱。然而，最近幾年，隨著人口大盤見頂，加上城市發展面臨“兩個轉向”，部分地區率先遭遇收縮困境。人口流失，傳統支柱產業優勢不再，過去為適應城市發展而設立的市轄區、街道，面臨行政成本過高、財政負擔過重、獨立性不強等問題，亟待變革。同時，部分地區由於人口不足，不再符合街道設立的標準，無論街道合併，還是復歸鄉鎮，都是務實之舉。縣城和鄉鎮，財權、規劃權都相對獨立，擁有更為自主的管理權限，更利於自力更生。當然，絕大多數地方並不存在逆城市化現象，但鎮街、區縣調整，或將成為共同選擇。無論如何，尊重城市規律，及時“瘦身強體”，告別擴張思維，才是長遠之計。 (國民經略)

過去，頂級購物街的店舖大多由傳統房東掌控——私人、專業投資公司、私募基金等；而如今，越來越多的品牌選擇直接買下自己心儀的地段，把店舖牢牢握在手裡。在倫敦邦德街和巴黎香榭麗舍大街上，各類大牌的門店收入每天已達到百萬等級，但背後真正的“大手筆”其實在地產交易。Prada、Chanel、LVMH、開雲（Kering）和歷峰（Richemont）等奢侈品集團近年來均加大了在房地產領域的投資，花費數十億英鎊和歐元買下自家旗艦店。如今，在這兩條全球最具標誌性的豪華購物街上，很多顯眼的門店已經由品牌自持，而不再依賴傳統房東。這類交易也讓本來冷清的零售商業地產市場因為這些“豪買”而變得熱鬧起來。Miu Miu倫敦邦德街旗艦店 圖片來源：Fashion United今年年初，Prada以2.5億英鎊從M&GLife Fund手中買下Miu Miu倫敦邦德街旗艦店，這座大樓的前任房東持有該店舖的時間已經超過一個世紀。至此，過去五年間零售品牌在邦德街上的置業金額累計達到12億英鎊，而在之前的五年裡，總額只有1億英鎊，甚至在2017到2019年間，幾乎沒有類似的交易。巴黎的情況同樣火熱。LVMH斥資約17億歐元拿下香榭麗舍大街上的兩棟物業101號和150號，開雲則以超過15億歐元買下蒙田大道和卡斯蒂利翁街的幾處門店。香奈兒和愛馬仕去年也花了5.5億歐元分別收購了品牌旗艦店。跨大西洋來看，Prada和開雲還一起花了15億美元拿下紐約第五大道的自家店舖。101 Champs-Élysées 圖片來源：CoStar品牌之所以不惜重金買下自家門店，除了要確保在全球最黃金的地段佔據有利位置，還與租金不斷上漲有關。口罩後，租金快速攀升。萊坊的資料顯示，今年倫敦邦德街優質商舖的Zone A租金已漲到每平方英呎2,600英鎊，是隔壁牛津街的三倍。競爭激烈到YSL曾為一間旗艦店同意支付年租金1,300萬英鎊，比原本的要價高出400萬。在這樣的環境下，做房東顯然比做租客更划算，還能順帶享受地產升值帶來的紅利。此外，儘管電商與口罩對許多零售領域造成衝擊，但在頂級商圈，品牌展示和市場認知仍被視為關鍵，零售銷售保持強勁，而擁有物業則讓品牌對顧客體驗擁有更大掌控權。儘管利率上升令大多數物業估值承壓，但世界頂級購物街的商舖幾乎不受影響。邦德街的收益率回到2%左右，和四年前利率接近零時相當。自2024年起，品牌在邦德街買樓的平均價格超過每平方英呎1.3萬英鎊，遠高於口罩前的水平。一個典型案例是歷峰去年以8,200萬英鎊買下邦德街178號，比2013年的成交價高出近三倍，還創下了單價新紀錄。（歷峰雖未收購旗下品牌的門店，但收購的是英國奢侈珠寶商Boodles的倫敦旗艦店。）這一價格對應2.28%的收益率，當時英國央行基準利率維持在16年來的高點5.25%，10年期國債收益率為4.15%。Boodles倫敦旗艦店 圖片來源：Bond Street在巴黎，Cushman & Wakefield法國零售租賃主管Christian Dubois去年接受媒體採訪時指出，大多數奢侈品牌在支付高額租金的同時，還願意在店面上花費巨資裝修，不僅因為這是房地產投資，更因為這些門店本身就是品牌形象的櫥窗，兼具宣傳和行銷價值。這種趨勢讓原本的房東群體——主權基金、保險公司和家族辦公室——面臨來自奢侈品牌的激烈競爭。可以看到，儘管全球零售市場經歷了電商衝擊和口罩打擊，但在最頂級的購物街區，奢侈品牌不僅銷售火爆，還通過“買店自持”的方式鎖定未來，既保住門面，也牢牢掌控了話語權。 (全球地產投資筆記

看了下調查原文和一些資料，真是大力出奇蹟……簡單粗暴。開盤：無懼利空買買買，營造多頭氛圍，操縱指數期權價格。此時開始買Put賣Call，期權交易市場更活躍，散戶多，ATV流動性好適合建倉，最後反手狂賣現貨期貨掙指數期權的利潤。2024年1月17日，BANKNIFTY指數開盤即大跌（低開），從前一交易日收盤的48,125.10點跌至開盤的46,573.95點。媒體報導稱，此次下跌可能歸因於市場對HDFC銀行於2024年1月16日收盤後公佈的業績感到失望。在一個本已下跌的市場中，簡街在現貨和期貨市場淨買入價值4,370.03億盧比的BANKNIFTY成分股，在所有股票中（HDFCBANK除外），簡街貢獻了整個市場成交額的15-25%——這是一個非常顯著的主導份額/集中度。拉高指數以後，指數的看跌期權（Put）變得更便宜，而看漲期權（Call）變得更昂貴。BANKNIFTY指數期權市場的參與者，包括小型散戶參與者，遠多於底層現貨和期貨市場的參與者。此時，簡街建立了龐大的看跌頭寸，其規模是其現貨/期貨多頭頭寸的7.3倍。中午以後，反手賣出幾乎所有在第一階段買入的BANKNIFTY成分股的淨現貨/期貨頭寸。看跌期權價值上升，看漲期權價值下跌。最終簡街從其規模大得多的BANKNIFTY指數期權頭寸（多頭看跌期權和空頭看漲期權）中獲利，指數期權的利潤遠遠超過了JS集團在盤中現貨/期貨交易中的虧損。 (智堡Mikko)

美國量化交易巨頭在印度遭受重大打擊。據印度證券交易委員會官網最新發佈的臨時命令，知名華爾街做市商和高頻交易機構Jane Street（簡街集團）因操縱市場被勒令臨時市場禁入，將沒收該公司484億印度盧比（約合人民幣40億元）的非法所得。據印度監管披露，2023年1月至2025年3月期間，簡街集團在印度衍生品及現貨市場交易中累計獲利約3650億盧比（約合人民幣306億元）。另外，印度監管機構在一份長達105頁的臨時禁令中詳細披露了該公司的操縱手法。對此，簡街集團回應稱，公司對印度證券交易委員會的調查結果存有異議，將繼續與監管機構保持溝通。印度出手7月4日，印度證券交易委員會（SEBI）指控簡街集團在印度市場實施“惡意操縱計畫”，要求其上繳484億印度盧比（約合人民幣40億元）的非法所得，並對該公司實施臨時市場禁入。同時，印度監管還要求簡街在命令發佈3個月內或相關合約到期時（以較早者為準）平倉或了結任何未平倉頭寸。印度證券交易委員會官網最新發佈的105頁臨時禁令坐實了“簡街集體在印度市場暴賺”的相關傳言。據印度監管披露，2023年1月至2025年3月期間，簡街集團在印度衍生品及現貨市場交易中累計獲利約3650億盧比（約合人民幣306億元）。禁令要求，在詳細調查完成前，簡街集團旗下實體將被立即限制進入證券市場，並禁止以直接或間接方式買賣或進行其他證券交易。這起調查的導火索是簡街集團在2024年對Millennium Management及兩名跳槽交易員提起的訴訟。簡街集團指控這些交易員竊取了公司“極具價值、獨特且專有”的交易策略，該策略圍繞印度蓬勃發展的期權市場展開。案件披露的細節促使印度監管展開調查。監管指控稱，在每周指數期權到期日，簡街集團都會動用大量資金影響成交量相對較低的期貨和現貨市場價格走勢。通過誤導和吸引大量小散投資者進場，簡街集團能夠在流動性更高的指數期權市場中建立規模更大、獲利更高的倉位。而且據瞭解調查情況的人士透露，印度監管曾在今年1月警告過簡街集團避免此類交易行為，但調查發現該策略5月份仍在被繼續使用。對於觸發印度監管禁令一事，簡街集團回應稱，公司對印度證券交易委員會的調查結果存有異議，將繼續與監管機構保持溝通。簡街集團在聲明中表示：“致力於在我們營運的全球各地區合規經營”。在致印度證券交易委員會的信中，簡街集團稱這些交易旨在管理其期權敞口風險。“割韭菜”手法曝光印度監管機構在一份105頁的臨時禁令中詳細披露了簡街集團的操縱手法：先大量買入銀行股指數成份股推高指數，再通過期權做空獲取巨額利潤，僅在2024年1月17日單日便獲利高達8600萬美元，這是其在印度市場最賺錢的一天。資料顯示，簡街集團當日淨交易價值約5.11億美元，是市場第二大交易者的三倍多，佔整個市場交易價值的15%—25%。在8分鐘內，該公司建立了57.2億印度盧比（約6700萬美元）的多頭頭寸。監管機構指出，簡街集團通過期貨和股票本身做多印度銀行股指數BANKNIFTY，但通過期權建立了規模為多頭7倍的空頭頭寸。據印度監管披露的資料，簡街集團的操作分為以下三個明確階段：首先是建倉階段，該公司在短時間內大量買入BANKNIFTY成份股，單方面推高指數超過1%。印度證券交易委員會表示，簡街集團在高權重成分股上的買方交易規模、時機、配合度和激進性質，支援其行為對指數上漲起到重要作用的推斷。隨後是套利階段，簡街集團利用推高的股價激進地賣出看漲期權並買入看跌期權，空頭頭寸總計達到87510億印度盧比（超過10億美元）。最後是獲利階段，從當日11:49至收盤15:30，簡街集團開始“系統性地平倉和拋售”其期貨和股票多頭頭寸。隨著股價下跌，規模更大的期權空頭頭寸價值上升，實現整體盈利。印度證券交易委員會認定，簡街集團實施了“故意的、精心策劃的惡意計畫和手段來操縱現金和期貨市場，進而操縱BANKNIFTY指數水平，誘使小投資者以不利和誤導性價格進行交易”。值得一提的是，在散戶投資熱潮的推動下，印度成為了全球合約交易量最大的衍生品市場。其中包括，簡街、城堡投資等全球頂流機構紛紛湧入印度市場。在截至2025年3月的5年間，印度期權權利金規模激增了11倍。印度證券監管機構研究顯示，在截至2024年3月的12個月內，外國基金和本土自營公司累計實現了70億美元的毛利潤。而在截至2024年3月的3年內，印度散戶投資者在期貨與期權交易中虧損高達210億美元。 (券商中國)