加密貨幣拋售潮仍在繼續。11月21日，加密貨幣市場集體大跌，比特幣跌逾5%，自4月以來首次跌破87000美元。11月21日凌晨，以太坊一度跌破2800美元。其他加密貨幣多數走低，BNB、狗狗幣、艾達幣等跟跌。CoinGlass資料顯示，過去24小時加密貨幣市場共有近23萬人被爆倉，爆倉總金額為8.3億美元（約合人民幣59億元），其中多單爆倉7億美元，空單爆倉1.3億美元；最大單筆爆倉發生在HTX-BTC。消息面上，隨著聯準會降息預期降溫及宏觀資料真空，市場情緒趨於謹慎。聯準會哈馬克對進一步降息提出明確反對，她認為，持續高企的通膨水平要求央行採取更具限制性的貨幣政策立場，這為市場未來的利率預期增添了不確定性。聯準會古爾斯比暗示，他對聯準會在12月會議上再次降息感到不安。此外，隔夜美股巨震，三大指數高開低走並大幅收跌，上演“過山車”行情。美股科技股大幅走低，美國科技七巨頭全線收跌。有分析指出，受新一輪避險情緒蔓延和科技股拋售潮的雙重拖累，加密貨幣市場再遭重挫。“加密貨幣正遭遇遵循四年周期邏輯的巨鯨投資者的大舉拋售，而這一階段通常是價格下跌的時點。”CoinShares研究主管James Butterfill表示，“儘管我們並不認為這種理論在基本面上成立，但這已然成為某種自我實現的預言，大額持有者9月以來拋售超過200億美元的資產。”對於比特幣未來走勢，機構判斷出現分歧。摩根士丹利財富管理投資策略師丹尼·加林多表示，歷史資料顯示，比特幣價格周期呈現穩定的“三漲一跌”的節奏，加密貨幣市場已經進入比特幣四年周期中的“秋季”。加林多敦促投資者獲利了結，為即將到來的加密貨幣寒冬做好準備。不過，渣打銀行數位資產研究主管Geoffrey Kendrick表示，近期的調整似乎已經結束，儘管本次比特幣價格下跌速度更快、幅度更大，但與當前周期中的第三次重大拋售浪潮相吻合。多項市場指標已經重設至極端水平，如數位資產投資公司Strategy的淨資產價值倍數（PB），即該公司市值與其所持有比特幣價格的比值，已經跌至1附近，這表明比特幣價格可能已經觸底。Kendrick強調，這足以表明拋售潮已經結束，他的基本預期是年底前將出現反彈。他還重申自己的觀點，即這次可能是比特幣價格最後一次跌破10萬美元關口。 (中國基金報)

中國資產持續爆發。 在經歷周一的暴跌後，美股市場昨夜再遭拋售，三大股指盤中一度均跌超1%，截至收盤，道指跌1.14%，標普500指數跌0.76%，納指跌0.18%。中國資產逆勢爆發，納斯達克中國金龍指數大幅收漲2.83%，兩倍做多中國網際網路股票ETF大漲超4%，三倍做多富時中國ETF漲3.91%。 有分析人士稱，外資仍處於逐步增持中國資產的過程中，目前觀察到的現像是，流入中國資產的資金流主要來自於新興市場，例如從印度、韓國股市轉移至中國港股市場。 美股市場在經歷猛烈拋售潮後，投資者關心的焦點話題是，這一波跌勢是否已接近尾聲？

美東時間10月25日，聯準會前理事凱文·沃什（Kevin Warsh）在接受採訪時抨擊聯準會，他表示，聯準會近期大幅降息50個基點的決定與先前的政策聲明相悖，聯準會也許並不依賴資料，他們的框架沒有固定，他們似乎在追求不同的目標，而這些目標往往是相互矛盾的。 值得注意的是，投資者對聯準會的降息預期降溫，令美國債券市場掀起了一輪猛烈拋售潮，本周2年期、5年期、10年期及30年期的美債收益率全線走高，其中10年期美債收益率已升至7月以來的最高點，已經對全球市場也造成了不小的衝擊。 分析人士指出，當美國強勁的就業資料支援不需要劇烈降息的觀點時，“市場受到了驚嚇”，在美國經濟資料強勁的背景下，聯準會降息前景的變數正在增加。華爾街傳奇基金經理、綠光資本創始人Einhorn警告稱，美國通膨將重新加速最快下次資料就能體現。 聯準會遭“炮轟”

美股第二季以來的低迷走勢仍在延續。 投資人消化了一系列喜憂參半的企業財報、中東持續動盪，以及聯準會降息預期和科技股低迷的多重考驗。資金流向顯示，美股基金剛創下今年最大拋售紀錄。隨著聯準會進入緘默期，市場焦點轉向即將開啟的科技股業績發布期，這也可能成為市場能否穩定的重要因素。 聯準會何時降息（資料來源：新華社圖） 聯準會無意短期內降息

本週為超級財報週，48%的S&P 500公司將發佈財報 (圖 1-1)，最關鍵的事件是週三的 FOMC 會後鮑威爾記者會，#高盛認為Fed立場將較市場預期鷹派 重要經濟數據有週一的 PMI、週二的消費者信心指數、週四的 GDP、週五的 6 月 PCE 及 ECI，科技巨頭 Microsoft、Alphabet 週二盤後、Meta 週三盤後發布財報 Nasdaq-100 指數週一將實施再平衡首日交易，權重調低最多的為 Nvidia、Microsoft、Alphabet，調高最多的為 Broadcom (圖 1-2)，Bloomberg 報導，投資人採取垂直看漲價差策略，代表看好科技巨頭繼續上漲，但漲幅有限，科技巨頭個股期權隱含波動率上升至 2 個月高點，代表... 道瓊工業指數已連漲 10 天，創下 6 年來最長紀錄，運輸類指數也連續上漲 4 週，雙雙創下 52 週高點 (圖 1-5)， 根據 #百年歷史的道氏理論，這兩個指數同時走強，代表經濟增長的前兆，美股上漲開始擴及...

本週最重要的經濟數據為 #週三的CPI通膨數據，週五正式開啟 Q2 財報季，由銀行股 JP Morgan、Citi、Wells Fargo，醫療保險巨頭 United Health 揭開序幕 #華爾街對Q2財報季仍悲觀，實際結果超越預期的機率大增，根據 FactSet 最新統計，華爾街分析師預期 S&P 500 Q2 獲利同比下滑 7.2%，創下 2020Q2 以來最大降幅，獲利成長最高前三版塊為 ... Bloomberg 週末報導，助長美股上半年大漲的空頭開始投降，投機交易人 (non-commercial traders) 平倉放空 S&P 500 指數期貨部位創下三年來最快速度 (圖 1-5) ... 債市交易人預期 Fed 今年將再升息兩碼，導致 5 月開始美國國債拋售潮，幾乎抹去今年以來所有漲幅 (圖 1-9)，JP Morgan 放棄推薦 5 年期國債，認為目前債券估值仍高、市場整體持倉偏多，接下來仍將面臨多頭清倉的風險 ...