#曾毓群
1.8兆,曾毓群給市場狠狠上了一課
2025年,中國人工智慧、新能源、高端製造等領域蓬勃發展,湧現出一批銳意創新的科技先鋒。他們帶領企業實現業績躍升,推動科技與產業深度融合。資本市場亦積極響應,科技股迎來大爆發,多家企業市值躍上千億大關。國慶期間,《財經天下》特別推出“科創先鋒”專題,聚焦那些在創新浪潮中勇立潮頭的企業家。“寧王”歸來9月,寧德時代的投資人沉浸在“豐收”的喜悅中。自月初每股價格突破300元以來,寧德時代股價屢創新高,總市值反超貴州茅台。截至9月30日收盤,寧德時代總市值達1.83兆元,位列A股上市公司第五。在A股市值排行前十名裡,寧德時代和工業富聯屬於科技創新企業,其餘則主要是銀行、石油、通訊等傳統巨頭。而在今年上半年,由於2024年業績承壓,寧德時代的市值一直在一兆元左右徘徊。4月上旬,寧德時代股價一度跌至205元/股以下,總市值不足兆元。寧德時代這一波上漲,不僅刷新了股價紀錄,也在資本市場帶飛了一批關聯企業。比如,寧德時代電解液供應商天賜材料、鋰電銅箔供應商中一科技,在9月15日均出現了漲停。剛剛與寧德時代簽署60億元採購合同的磷酸鐵鋰正極材料供應商龍蟠科技,9月16日上午一開盤也來了個一字漲停。本輪連續上漲的背後,離不開消息面的持續催化。有券商研究所稱,寧德時代已經將2026年的要貨指引上修至1100GWh,同比增長46%。9月14日,摩根大通的一份研報稱,寧德時代的儲能電池需求超預期,會導致供應緊張和價格上漲。因此,將寧德時代2025~2026年盈利預測上調約10%,為市場最高預期。另一方面,鋰電類股也迎來政策利多。9月12日,國家發展改革委和國家能源局聯合印發的《新型儲能規模化建設專項行動方案(2025-2027年)》提出的總體目標是,到2027年,全國新型儲能裝機規模達到1.8億千瓦以上,帶動項目直接投資約2500億元。其中,新型儲能技術路線仍以鋰離子電池儲能為主。同一天,工業和資訊化部等八部門聯合印發《汽車行業穩增長工作方案(2025—2026年)》的通知指出,2025年,要力爭實現全年汽車銷量3230萬輛左右,其中,新能源汽車銷量1550萬輛左右。在新能源汽車全面市場化拓展、促進汽車消費、推動智能網聯技術產業化應用等15項舉措下,推進汽車行業經濟發展,這將直接利多新能源汽車相關產業。寧德時代作為全球最大的動力電池供應商,佔據了該市場近四成的份額,自然成了政策紅利的最大受益者。“賭性堅強”隨著這波大漲,通過廈門瑞庭投資有限公司持有寧德時代22.47%股份的寧德時代董事長曾毓群,目前持股市值超4000億元(截至9月30日資料)。相比於寧德時代創下的各項紀錄,曾毓群的創業故事同樣傳奇。曾毓群的辦公室有一幅字廣為人知,那就是“賭性堅強”。回顧曾毓群的創業經歷,“賭性”二字幾乎貫穿其中。曾毓群的第一次豪賭發生在1999年。那一年,31歲的曾毓群,已經是日本TDK集團旗下子公司新科磁電廠的部門主管,他認為自己在這家企業的職位已經達到了天花板,便決定通過跳槽晉陞。得知此事後,新科的總裁梁少康找到他,邀請其共同創業,方向就是鋰電池。由日企帶動的鋰電池商用,對當時主流的鎳鎘電池形成了壓倒性優勢,正在推動消費電子業快速崛起。選擇穩定還是冒險?曾毓群決定賭一把。同年,梁少康、陳棠華、曾毓群帶著約250萬美元資金,在香港註冊了新能源科技有限公司(以下簡稱“ATL”),正式開啟了創業之路。僅僅三年時間,ATL就實現了盈利。為了實現公司更快發展,2002~2003年,ATL引入了漢鼎亞太、凱雷投資、英國3i集團等3700多萬美元風投。然而,隨著鋰電池行業的發展,ATL技術被追平。2005年,凱雷投資決定退出,漢鼎亞太也隨之撤資。同年,老東家TDK集團全資收購ATL,就這樣成了一家“日企”。▲寧德時代董事長曾毓群緊接著,國內新能源汽車補貼的前奏拉響。2006~2008年,一系列支援新能源車發展的政策相繼出爐。曾毓群嗅到了動力電池的商機。2008年,ATL成立動力電池事業部。果然,2009年,中國新能源汽車補貼政策正式啟動。2011年,曾毓群將動力電池部門從ATL中獨立出來,寧德時代(英文簡稱“CATL”)應運而生。曾毓群也很快迎來了第二場豪賭。2012年,華晨寶馬準備推出一款名為“之諾1E”的電動車,規模只有幾百輛。在和日本松下、韓國三星等大企業接洽後,寶馬都未能滿意,最後訂單來到了寧德時代手上。雖然只有幾百輛訂單,但曾毓群沒有怠慢,在當時建立的全亞洲最大的測試中心裡,他投入了近乎全部的人力和資源,專攻寶馬項目。一家初創企業,投入幾乎全部的精力只為數百輛訂單,一旦失誤便萬劫不復。曾毓群力排眾議,帶領團隊仔細研究寶馬提供的800多頁德文版電池生產標準文件,和駐場的寶馬工程師共同開發,最終將項目順利交付。與當初的ATL一樣,寧德時代一戰成名。2015年,工信部發佈的《汽車動力蓄電池行業規範條件》又推了寧德時代一把。該檔案也被業內稱為動力電池“白名單”,新能源汽車要想獲得國家補貼,必須使用“白名單”入選企業生產的電池,寧德時代就在其中。政策助攻下,寧德時代接連拿到宇通、吉利、上汽、金龍、長安等傳統車企的供應商定點通知。2017年,寧德時代動力電池出貨量高達12GWh,超越松下和比亞迪,首次躍居全球第一。2018年,寧德時代登陸創業板,創下當時最快過會紀錄。2021年5月31日,寧德時代市值首次突破兆元,成為創業板首家“兆市值”公司,收穫“寧王”稱號。第三場“賭局”截至2025年6月,寧德時代已累計銷往66個國家和地區,服務超2043萬輛車。SNE Research的統計資料顯示,2024年,在全球動力電池領域,寧德時代市佔率達37.9%,連續8年穩居榜首;在儲能領域寧德時代儲能電池出貨量也是全球第一,市佔率達到36.5%,連續4年全球第一。穩固的龍頭地位讓寧德時代的業績依舊亮眼。2025年上半年,寧德時代營收為1788.86億元,同比增長7.27%;淨利潤304.85億元,同比增長33.33%,相當於日賺約1.7個億。不過,在車市價格戰以及行業競爭加劇的影響下,寧德時代的毛利率面臨著持續下滑。今年上半年,公司動力電池系統類股毛利率為22.41%,較上年同期的26.9%下降4.49個百分點。尤其是在國內市場,寧德時代的壓力更大。乘聯會統計,到2025年第三季度,寧德時代在國內動力電池行業市場份額為41.7%,2024年該數值還是45.3%。按年計,今年寧德時代在國內動力電池行業市場份額已經降至近5年來最低。從公司的收入結構看,動力電池仍然是寧德時代的核心業務。今年上半年,其動力電池系統營收約為1315.73億元,佔公司總營收的73.55%,比2024年同期的67.55%上升了6個百分點。像儲能電池、電池材料回收、電池礦產資源等寧德時代早年佈局的業務,營收佔比較少的同時,相應的毛利率也沒有比動力電池高太多,電池礦產資源毛利率甚至還不到10%。在營收增長放緩、利潤下滑之下,如何守疆拓土,是擺在寧德時代面前的又一個課題。對此,曾毓群給出的答案是出海。▲圖/寧德時代第二家歐洲工廠在匈牙利德佈雷岑動工歐洲是寧德時代主要的出海目的地。早在2014年,其海外第一家子公司就在德國慕尼黑成立。而該公司真正開始發力,是在4年後。2018年,寧德時代於德國圖林根州建造了其在歐洲的首座電池製造工廠,投資額約為18億歐元,該工廠已於2023年1月正式投產。2022年,寧德時代宣佈投資不超過73.4億歐元,在匈牙利建設一座電池工廠。2024年12月,寧德時代又與Stellantis集團宣佈,合資41億歐元在西班牙建立電池工廠。截至目前,寧德時代參與建設的歐洲電池工廠總投資額累計約132億歐元(約合人民幣1102億元),規劃總產能達164GWh。今年5月,寧德時代在港股IPO,募資總額為356.57億港元,其中,90%資金用於匈牙利工廠的一期及二期建設。公司方面表示,本次IPO目的就是有效儲備外匯,為海外項目提供充足資金支撐。寧德時代在海外市場的擴張為其增強了資本敘事和新增長曲線,同時也要面對諸多風險。歐盟的《新電池法》對電池的整個生命周期提出了嚴格要求,產品從設計、生產到回收利用,都受到嚴格監管。寧德時代雖在歐洲建構了“礦產-製造-回收”閉環體系,但也帶來了額外的合規成本,進一步加重資本負擔。而在寧德時代海外市場產能佈局最大的匈牙利,隨著中國企業扎堆投資,正面臨“用工荒”。匈牙利工商會預測,2025年匈牙利製造業可能面臨高達10萬人的勞動力缺口。同時,如何適應歐洲職場文化,也考驗著寧德時代的管理能力。全球化佈局並不是衝刺,而是一場需要平衡當地法律、文化、市場等因素的長跑。隨著寧德時代出海駛入深水區,曾毓群的第三次豪賭也開始了。 (財經天下WEEKLY)
事關儲能發展,曾毓群最新研判
9月17日,2025世界儲能大會在福建省寧德市召開。寧德時代創始人、董事長曾毓群在大會致詞中介紹了中國儲能行業取得的成績,同時也直言儲能行業目前存在的主要挑戰。寧德時代創始人、董事長曾毓群9月17日上午,寧德時代A股漲超6%、H股漲超5%,雙雙創出歷史新高。截至午間收盤,寧德時代A股總市值達1.72兆元,港股總市值達2.3兆港元。中國已經成為全球最大的儲能市場曾毓群介紹,這五年來,在“雙碳”目標的指引下,中國的儲能系統確實做得非常好,出台了很多儲能政策,從前瞻性佈局引導到分階段精準的施策,以及央地協同推進,推動了中國儲能產業從小範圍的科研示範走向了規模化、產業化的發展。中國已經成為全球最大的儲能市場。去年中國新增的新型儲能裝機突破了1億千瓦時。曾毓群表示,中國目前擁有全球最完整、規模最大、技術最先進的儲能產業鏈,儲能電池和系統出貨量分別佔全球市場的90%和70%以上。“2011年,我們參與了當時全球規模最大的風光儲輸示範工程張北的儲能項目,到現在歷經了15年,我們的儲能電池運行還是良好,非常不容易。”曾毓群感慨地回憶。“沒有創新,儲能行業就沒有未來。”曾毓群介紹,2014年以來,寧德時代累計研發投入超過了800億元。寧德時代堅信,只有持續技術創新,攻堅核心技術,才能保持技術領先。截至2024年底,寧德時代擁有專利及在申請的專利合計達43000多項。儲能企業毛利急速縮水價格戰得不償失曾毓群表示,在儲能產業轉型的關鍵時期,對產業的形勢也要有客觀的認識。既要充分肯定行業取得的成就,也要清醒認識到當前面臨的一些挑戰,才能推動產業真正地實現高品質發展。具體來看,曾毓群介紹,儲能行業主要存在以下幾方面挑戰:一是安全隱患需要高度重視。根據不完全統計,到2025年5月份,全球已發生了167起儲能安全事故。隨著儲能系統呼叫頻率提高,儲能電站的安全面臨著更大的考驗,很多獨立儲能重要儲能節點電站是不能休息的,一直在工作,經受著時間的考驗。二是價格競爭異常激烈。曾毓群介紹,目前儲能行業價格競爭異常激烈。近三年間,儲能系統價格下降了約八成,近期某個集采項目的中標價格甚至低過了0.4元/Wh,嚴重偏離成本。他認為,低價必然帶來減量、減配,為行業埋下了質量安全隱患。三是部分產品參數虛標。曾毓群介紹,不少企業不在研發上發力,只在產品參數上做文章,在質保壽命上拍腦袋。從投用項目運行效果看來,部分項目的壽命遠遠低於承諾。四是技術同質化問題顯現。曾毓群表示,在資本的加持下,不少企業選擇了走捷徑,傾向於抄襲和複製,而不會自主創新、自主研發。他說:“創新跟研發是需要燒錢的。問題是如果人人都想走捷徑,誰來做創新?”五是無序擴張,一哄而上。曾毓群表示,目前註冊的儲能企業已經超過30萬家。全面市場化將加速行業的洗牌,大批企業將被淘汰,“孤兒電站”將會出現。曾毓群介紹,所謂“孤兒電站”就是企業已經關閉了,但這個電站還在,沒人維護。必須將儲能安全置於一切決策的首位曾毓群表示,存在的問題反映出產業生態仍需完善。要實現儲能高品質發展,必須建構“創新型“的產業生態。具體來說,要做到以下四點:首先,要堅守儲能安全的底線。他說,安全是儲能發展的根基,一旦發生安全事故,將衝擊整個行業的投資邏輯與社會信任。“我們必須將安全置於一切決策的首位。”儲能的安全是一個系統工程。寧德時代在材料選擇、開發設計、極限製造、實證測試等方面,建構了儲能的多級安全體系。“我們將電芯安全失效率從PPM級降至PPB級,也就是十億分之一。”第二,建構實證、可信的市場環境。真實是儲能行業可持續發展的保證,也是對市場參與者的基本要求。寧德時代建立了行業最先進的可靠性評價體系,開發了“加速測試”“等效測試”方法及壽命預測模型,精準預測和驗證電池壽命,所有承諾的背後都有資料支撐。第三,要加強智慧財產權保護,鼓勵創新。沒有創新,儲能行業就沒有未來。保護智慧財產權就是保護創新。 (上海證券報)
【上海車展】中國車圈背後的大哥,是他
科技無止境,在新能源這條賽道,曾毓群和他的寧德時代正一路狂奔。360集團創始人周鴻禕曾說,他是“所有汽車行業的大哥,背後的大哥”。蔚來創始人李斌更是直言:“我們都要給他掙錢。”他是誰?● 上海車展人流如織。圖片來源:澎湃新聞,朱偉輝攝4月23日,第21屆上海國際車展開幕,吸引了業內的廣泛關注。這場展會被海外媒體冠以“全球最大車展”的名號,近1000家國內外知名企業雲集於此。從老牌車企到造車新勢力,各品牌齊聚一堂,超萬名中外記者前來探營。展會上除了各大車企,還有一家供應鏈公司也引起了媒體的圍觀。這家公司就是全球最大的動力電池製造商、專為新能源汽車提供“心臟”的寧德時代。展會上,寧德時代不僅作為供應鏈企業參展,更以第二代神行超充電池、驍遙雙核電池和鈉新電池的發佈引發轟動。在過去的一年裡,寧德時代拿下了全球37.9%的市場份額,這意味著全球每3輛電動汽車,就有1輛用的是寧德時代的電池。寧德時代掌門人曾毓群現身車展,他走路健步如飛,記者一路小跑才勉強跟上。面對記者的“靈魂拷問”,曾毓群幽默回應:“我是造電池的,當然跑得快!”有網友評論:“寧德時代的狂奔,在這一刻具象化了”。這些年,寧德時代發展得極為迅猛,連續8年市佔率全球第一,總市值超過1萬億,被認為是最有可能成為下一個華為的中國企業。公司光研發人員就有2萬多名,已擁有及正在申請的國內外專利43000多項,這些共同撐起了寧德時代行業領軍的地位。這位“車企背後的大哥”站在巔峰,被人們半開玩笑地尊稱一聲“寧王”。01. 衣錦還鄉的“最高境界”寧德時代的名稱源於其創立地點為福建省寧德市,這裡是曾毓群的老家。當年,曾毓群力排眾議,堅持將公司建在寧德,於是接下來的幾年裡,這座三線小城的經濟直接原地起飛。GDP從曾經的全省墊底,升至如今的全省前五,去年更是一躍跨入“全國百強市”之列。所以有人說,曾毓群之於寧德,就像福特之於底特律——一百多年前的福特在底特律成立汽車公司,讓底特律成為世界著名的“汽車之城”;而如今的曾毓群,正讓寧德成為全球新能源產業的“寧德地標”。● 曾毓群1968年,曾毓群出生於寧德市的一個小山村,他從小少言寡語,在村民眼裡是個聰明而內向的孩子。他學習成績很好,高中考入當地最好的寧德一中,高考時又以全校第一的成績,考入上海交通大學船舶工程系,畢業後進入東莞一家外企工作。待遇優渥,在當時算得上是“山溝裡飛出了金鳳凰”。曾毓群所在公司名為新科磁電廠,隸屬於世界著名電子產品製造商TDK(東京電氣化學工業株式會社)旗下的香港新科集團。曾毓群在新科磁電廠一幹就是10年,出色的技術和埋頭苦幹的精神,讓他深得上司賞識,被提拔為技術總監,多次派他出國考察。曾毓群也是從那時開始接觸國外先進的電池製造技術。02. 新公司的第一次“踩雷”1999年,曾毓群的兩位上司梁少康和陳棠華,打算在香港成立一家鋰電池公司。他們看中曾毓群的能力,邀請曾毓群擔任執行副總,負責產品開發。曾毓群答應下來,加入了新公司,而這家公司就是日後大名鼎鼎的ATL(新能源科技有限公司)。● ATL新能源科技有限公司那個年代,國內聚合物鋰電池依賴進口,為改變這一狀況,他們籌集100萬美元巨款,向美國貝爾實驗室購買了專利技術。然而令他們始料未及的是,高價買來的技術存在重大缺陷,造出來的電池經過幾次充放電後很容易鼓包。貝爾實驗室“大方”承認了自己的技術缺陷,但並不認為自己有責任,因為電池鼓包是很多企業都遇到的問題,在一定程度上屬於“世界難題”。初戰即“踩雷”,剛剛成立的ATL公司幾乎因此夭折。曾毓群沒有放棄,他帶領技術團隊,開始了沒日沒夜的技術攻關。他們用了幾個星期的時間,通過配製電解液新配方,奇蹟般地攻克了難題,成功實現電池量產,並申請了新專利。ATL由此在業內名聲大噪。憑藉技術優勢,再加上價格比韓國電池更低,ATL迅速搶佔手機電池市場。2003年,曾毓群帶領團隊,為蘋果iPod成功開發出異形聚合物鋰電池,拿下了1800萬台iPod電池訂單。● iPod。圖片來源:攝圖網ATL由此隨著iPod火遍全球,成為手機鋰電行業的新標竿。這是一種雙贏——ATL讓iPod實現了更加輕盈小巧的機身,快速席捲全球年輕群體;iPod也為ATL帶來了商業可信度,成為很多手機廠商採購電池的首選公司。03. 拔地而起的“萬億帝國”在ATL工作期間,曾毓群從未放鬆對自己的深造。他考入華南理工大學,攻讀電子與資訊工程,拿到碩士學位;之後又在職讀博,獲得了中國科學院物理研究所凝聚態物理學博士學位。一邊創業、一邊深造、一邊研究,多年的摸爬滾打,讓曾毓群一步步成了中國鋰電領域的專家。優秀的企業家往往不只埋頭苦幹,更需要具備對政策的理解和把握能力。2007年,國家開始以補貼的形式,扶持新能源汽車產業。這讓曾毓群敏銳意識到,動力電池行業將迎來一次重大的機遇。同時他也判斷,在政策初期,外資企業很可能會被排除在補貼範圍之外,於是他開始主導將ATL的動力電池業務剝離出來。曾毓群的預判堪稱頂級——接下來的2011年,國家發佈《外商投資產業指導目錄》,明確限制外商獨資企業生產汽車動力電池。而提前佈局的曾毓群,早已帶著ATL的動力電池板塊獨立出來,他在家鄉寧德成立了一家新公司,這就是寧德時代。● 寧德時代先發優勢,加上政策扶持,再加上多年來在高端電池領域積累的技術底蘊,讓寧德時代迅速跨入了發展的快車道,先後拿下寶馬、宇通、北汽、長安等多家大型車企的訂單。2015年,寧德時代以2.43GWh出貨量,超越三星和LG,居全球第三,此時距離它成立不過短短4年而已。公司成立第6年,電池出貨量達12GWh,躍居全球第一位,毫無爭議地坐上了全球鋰電霸主的寶座。2018年,曾毓群帶領寧德時代,在深交所掛牌上市。● 2018年6月11日,曾毓群(右一)在深圳證券交易所敲響上市鐘時至今日,寧德時代市值已達1.04萬億元,曾毓群執掌這座萬億帝國,風頭無兩。04. 解決新能源汽車的“痛點”寧德時代的飛速發展,得益於國內新能源汽車的快速崛起。資料顯示,2025年3月,國內新能源乘用車零售滲透率達51.1%,也就是說,全國每賣出2輛新車,就有1輛是新能源。然而巨大的市場需求背後,也暴露著新能源汽車在實際使用中的諸多痛點。例如電池包碰撞破損後存在安全風險、低溫狀態下充電效率慢、續航里程縮水等,這些問題都亟待技術創新來彌補。● 正在充電的新能源汽車。圖片來源:攝圖網曾毓群搞科研出身,為瞭解決行業痛點,他在研發方面下了血本。公司研究人員超過2萬名,在過去的一年裡,研發費用總計高達186億元。他直言不諱:“我們連續5年的研發費用,比其他所有友商加起來還要多。”巨大的投入,也換回了技術的顯著進步。4月21日,上海國際車展前夕,寧德時代推出第二代神行超充電池,實現“1秒補能2.5公里、5分鐘補能520公里”的驚人速度。“5分鐘充好、10分鐘充飽”,讓充電焦慮徹底成為歷史。此外,曾毓群還公開發佈了另一款重磅產品——鈉新電池。據介紹,鈉新電池在-40℃的極寒條件下,電芯能量保持率仍達90%,且在經過電鑽穿透、鋸斷電芯、多面擠壓等多項極端測試後,依然不起火、不爆炸。這種特性,足以顛覆當前新能源產業的格局。最重要的一點是,我們不缺鈉。鋰資源在地殼中的含量僅為0.0065%,且有7成以上都集中在南美“鋰三角”等特定區域,極易受到地緣政治影響。而鈉資源的地殼含量高達2.75%,廣泛分佈於全球各地,具備極佳的戰略安全屬性。據悉,鈉新24V重卡啟駐一體蓄電池將在今年6月份量產,而應用於新能源汽車的鈉新動力電池,將於稍晚些的12月份量產。曾毓群非常坦誠地表示,當前鈉電成本會高於鋰電,但隨著技術的進步和供應鏈的完善,二者成本將在2-3年內持平。從“鋰資源依賴”,到“鈉能量自由”,曾毓群開闢了一條新徑。05. 新能源產業的領航者人們常說,“站在風口上,豬都能飛起來。”而曾毓群想的卻是,“颱風過後,豬的下場是什麼?”所以他始終保有一份危機感,這份危機感,帶給他敏銳的商業嗅覺,也賦予了他敢拚敢闖的勇氣。曾毓群的辦公室裡曾經掛著一幅字,寫的是“賭性堅強”。王興問他,為什麼掛的不是你們福建人常愛掛在嘴邊的“愛拼才會贏”?曾毓群回答:“光拼是不夠的,那是體力活;賭才是腦力活。”在過去的十幾年裡,他賭對了政策,也賭對了賽道,從而讓寧德時代快速崛起。不過如今,他早已摘下“賭性堅強”,換上了一幅“溥博淵泉”。語出《中庸》,意思是智慧像泉水一樣源源而來。年近花甲,曾毓群追求的已不再是“賭性”,而是帶領寧德時代步步為營、穩步發展。● 曾毓群和他背後的“溥博淵泉”曾毓群曾在公開場合表示:“我們從未將自己定義為電池製造者,而是更希望稱自己為新能源產業的開拓者。”倒不是狂妄,而是他清醒地知道,寧德時代作為行業龍頭,理應以卓越的實力和深遠的影響力,擔起社會責任,成為行業發展的帶動者和領航者。巨資搞研發、不斷突破瓶頸、為行業豎立技術標竿,曾毓群和他的寧德時代,代表的是中國新能源科技的最高水準。同時,他們也在持續推動著世界新能源產業的進步。正所謂科技無止境,在新能源這條賽道,曾毓群和他的寧德時代正一路狂奔,帶給人們更多的驚喜。 (最華人)