沃爾瑪公佈的第二季度業績喜憂參半——營收和調整後每股收益均超出市場預期，但美國本土同店銷售增速創下逾六年最低水平，全年盈利指引亦不及預期，引發市場對這家全球最大零售商增長勢頭放緩的擔憂。 一、財報核心資料：表面超預期，實則暗藏裂痕 1.1 headline資料：營收與利潤雙超預期 管理層表態：CFO John Rainey明確表示，剔除$29億關稅退款的淨收益後，基礎營業利潤增長處於7%-10%指引區間的上端。這意味著Q2的真實經營利潤增速約為10%左右，而非表面上的17.4%。

超微電腦正處於AI基礎設施建設的黃金窗口。600億美元的積壓訂單和2027財年近700億美元的營收目標，證明了市場需求的真實性和公司作為"AI賣鏟人"的核心地位。 但硬幣的另一面是：盈利質量的可持續性仍未得到市場的一致認可。Q4 17.6%的毛利率固然驚豔，但其中大部分來自一次性因素；Q1指引已回落至10.4%-10.8%，而Susquehanna等機構對其長期自由現金流創造能力仍持深度懷疑。 一、財務表現：毛利率"爆表"，盈利遠超預期 超微電腦2026財年第四季度（截至2026年6月30日）交出了一份盈利大幅超預期、毛利率碾壓指引的成績單：（貨幣單位：美元）

一、會議開場 接線員： 大家好，歡迎參加 Coherent 2026 財年第四季度及全年業績電話會。現在有請 Coherent 投資者關係高級副總裁 Paul Silverstein 主持會議。 Paul Silverstein： 謝謝接線員。大家下午好。今天與我一同參會的還有 Coherent 首席執行長 Jim Anderson，以及首席財務官 Sherri Luther。 在今天的電話會上，我們將介紹公司的財務和業務情況。提醒各位，我們可能會就未來事件或公司未來財務表現作出預測或其他前瞻性陳述。這些陳述受到多項重大風險和不確定因素影響，實際結果可能存在重大差異。有關可能影響公司未來財務及業務表現的因素，請參閱今天發佈的業績公告、公司最近提交的 Form 10-K 和 Form 10-Q，以及公司可能向美國證券交易委員會提交的 Form 8-K。

在騰訊2026Q2業績業績電話會上，騰訊總裁劉熾平回應了二季度公司資本開支增加的問題。他表示，騰訊的確正在算力上進行大規模投入，目前已經看到了明顯的回報上行空間，多款新應用表現良好。此外，算力用於雲上租賃業務也有望帶來可觀的收入增長，提升資本開支回報率。對於此前下達的部分算力訂單，如果售出可以較幾個月前的採購價高出30%以上的利潤。“如果先用來自建模型、再用來開發應用、最後將算力對外出租的順序推進，我們就能打造起一項極具規模的原生AI業務，這會帶來非常可觀的利潤。 (快訊)

Shopify的投資邏輯已從“電商SaaS”升級為“AI時代商業基礎設施”——這一估值框架的重塑，是本次財報背後最值得關注的長期敘事。 Shopify 2026年第二季度財報電話會議深度總結 一、整體基調：連續五個季度30%+增長，"AI原生商業時代"的基礎設施王者 Shopify在2026年Q2交出了一份“大基數上持續加速”的亮眼財報。GMV、收入、毛利潤、營業收入和自由現金流五大指標全部實現30%以上增長，且連續第五個季度GMV增長超過30%。CEO Harley Finkelstein的開場定調清晰有力：Shopify的營運原則——“為大多數商家提供其大部分時間最需要的東西，對於其他需求賦能合作夥伴”——在智能代理時代不僅沒有過時，反而成為公司的核心護城河。

1.SK海力士第二季度收入為79.3兆韓元，環比增長51%、同比增長257%；營業利潤為60.5兆韓元，營業利潤率升至76%，收入、營業利潤和利潤率均創歷史新高。DRAM與NAND價格全面上漲，HBM、AI伺服器DRAM和企業級SSD是主要增長動力。 2.管理層認為，更高效的AI模型不會削弱基礎設施需求，反而會降低AI服務的使用成本和普及門檻。除HBM外，智能體AI需要的伺服器DRAM，以及承載持續生成資料的高性能、高容量企業級SSD，都將形成結構性增量。 3.在供給受限的情況下，公司預計DRAM和NAND需求將分別增長約25%和接近20%。先進製程複雜度提高、新廠建設周期較長，供需緊張短期內難以明顯緩解；若供給瓶頸鬆動，潛在需求釋放還可能進一步抬高市場增速。 4.公司已與約10家客戶完成長期協議談判，通常期限約5年。協議除長期採購量外，還可能納入定金和應對價格波動的定價機制，以提高需求可見度、合同履行能力及投資規劃效率。