“4000點是收費站，停車場，風向標。不管你是上去，下來，還是停著不動，都是要收費的。”“像今天這樣的日子，我很慶幸自己把資金分散投資於黃金+微盤+紅利+可轉債+QDII+比特幣上。因為這讓我能夠在六種不同的策略上虧錢。”隨著全球大類資產的連續調整，各大投資群內的投資者都坐不住了，各種關於股市、黃金、數字貨幣的段子滿天飛。儘管2025年是一個不折不扣的“牛市”，但是最近幾天的調整，卻讓許多人，尤其是新手投資者感到十分地“肉痛”。全球市場到底發生了什麼事？是黑天鵝作怪還是“不要慌，只是技術性調整？”今天的文章就來聊聊這個話題。1. 全球資產殺跌潮先來看看讓大家集體破防的全球各大資產走勢。影響最大的是美股。本周，它遭遇“黑色星期一”：道瓊斯下跌1.18%，納斯達克下跌0.84%，標準普爾指數下跌0.92%。三大指數均出現加速下跌走勢。周二，美股三大指數繼續大幅度低開。截至目前，道瓊斯指數已出現罕見的四連跌，最大跌幅為1.45%，標普最大跌幅為1.47%，納斯達克指數跌幅一度擴大至2%。技術派看圖分析指出：標普500指數和納斯達克指數跌破50日移動均線，這是138個交易日以來的首次失守，釋放出強烈的看跌訊號。另一大重災區是加密貨幣。比特幣從10月份的12.6萬美元開始下跌，並一度跌破9萬美元。這不僅抹去2025年來的全部漲幅，而且下跌趨勢仍在進一步加劇，一股恐慌情緒在市場中開始蔓延，甚至有人喊出加密貨幣市場正在“崩盤”。亞太股市也沒好到那裡去，昨日亞太股市全軍覆沒，其中跌幅最大的就是日本股市。日經225指數跌幅高達3.22%，超過70%個股出現下跌，創下4月份以來的最大單日跌幅。港股和A股也同樣出現下跌。昨日，上證指數下跌0.81%，收穫三連陰，恆生指數下跌1.72%，也是連跌了三天，但縱觀全球市場，表現已經算得上較為“堅挺”。日本股市暴跌有意思的是，作為風險資產的“競爭對手”——黃金，也沒能扛住。截至11月18日周四下午，倫敦現貨黃金一度跌破4000美元/盎司，這是現貨黃金連續四個交易日下跌。滬金主連收盤也下跌1.33%，連續走出“三連陰”。換言之，不管是此前高歌猛進的科技股和加密貨幣，還是今年暴漲的避險資產黃金，所有資產類別都沒能在這次拋售潮中倖免。2. 誰是罪魁禍首？誰才是本輪全球資產殺跌的罪魁禍首？這個鍋恐怕先得由聯準會來背。11月以來，聯準會的降息機率出現了“過山車”。10月底聯準會降息以後，市場普遍預期12月份聯準會將繼續降息，降息機率一度高達90%。但近期，堪薩斯城聯儲主席施密德、達拉斯聯儲主席洛根等重量級官員接連發表鷹派言論，導致市場預期開始逆轉，根據“聯準會觀察”工具顯示，12月份降息25個基點的機率僅有44%。宏觀策略師Henry Allen認為，聯準會的“鷹派轉向”是市場近期劇烈動盪的主要因素。從歷史來看，過去10年間的大規模資產拋售，都是因為聯準會採取了更加強硬的姿態。聯準會降息預期的下降，直接影響了全球資本的流動性和資產價格。比如預計利率將會更長時間保持高位，美元指數會走強。此外，借貸成本的增加會抑制風險偏好，對美國股市，黃金等其他非美資產造成壓力。由此造成的流動性緊張則會無差別地席捲所有資產。10月29日，聯準會宣佈再次降息除了聯準會的鍋，還有一個重要的不確定因素，那就是以輝達為代表的“AI風向標”。台北時間11月20日早上，輝達將會發佈第三季度財報。作為AI晶片的提供者和龍頭股，輝達的財報不僅代表著一家市值4.4兆美元公司的業績，同樣可視為全球AI行業，乃至整個美股的風向標。圖源：網路從財報前各大機構的動作來看，輝達的處境非常不妙，甚至可以說一夜之間，全球都在“做空輝達”。矽谷著名投資人彼得·蒂爾旗下的避險基金清空了全部的53萬股輝達股票，打響了戳破“泡沫”的第一槍。日本軟銀10月宣佈賣出輝達股票，套現58.3億美元，而全球最大避險基金橋水，也砍掉了自己持有的65%的輝達倉位。電影《大空頭》原型投資者Michael Burry此前也大舉買入輝達的看跌期權。市場擔憂輝達難以給出一份超出市場預期的財報，於是紛紛提前看空做空AI公司，從而影響了美股，乃至全球AI行業股價。第三個原因自然是日本釋放的“黑天鵝”。近期，日本首相高市早苗在國會稱“台灣有事”可能構成日本行使集體自衛權的“存亡危機事態”，暗示或武力介入台海問題。中方隨即展開強硬反制：外交部、駐日使館等密集召見日方進行嚴正交涉。隨後，文旅部發佈赴日旅遊安全提醒，教育部同步發佈留學預警，勸阻中國遊客赴日。此舉將重創依賴中國遊客的日本旅遊業。圖源：中華人民共和國文化和旅遊部受此影響，11月18日，日經225指數暴跌3.22%，創4月以來最大跌幅，資生堂、三越伊勢丹、日航等消費與旅遊相關企業股價大幅下挫。野村研究所預估，中國遊客暫停赴日將致日本損失2.2兆日元，拖累GDP下降0.36%。此外，在經濟方面，高市早苗正在考慮推行一項高達17兆日元的大規模刺激計畫。然而由於日本本身就是負債率高企的國家，這引發了市場對於日本債務危機的擔憂。再加上日本三季度GDP下跌1.8%，美國關稅導致出口收縮等影響，日本國債出現了罕見的大跌。截至周二，日本10年期國債收益率攀升至1.751%，創下2008年以來最高水平。債券收益率越高，說明投資者拋售得越厲害，很顯然，國際投資者針對日本國債的安全性提出了質疑。對於全球流動性而言，日本國債一向以低利率和穩定性著稱，如果日本國債遭到拋售，這意味著日元“套利交易”的逐漸解體，再加上跨市場溢出效應的傳導，將對全球流動性造成巨大影響。千萬不要小看日債對於全球市場的影響，策略師Albert Edwards甚至警告稱，日本國債收益率持續攀升可能引發“全球金融末日。”3. 何時能塵埃落定？從目前來看，懸在全球投資者頭上的達摩克利斯之劍一共有三把，但是它們最終下落的時間並不相同。比如輝達的財報將會在台北時間11月20日5點20分出爐。市場將會關心輝達的AI晶片供應情況，AI訂單是否依然強勁的明確訊號。瑞穗證券股票交易董事總經理甚至表示：“全世界最大、最重要的公司將發佈財報，整個AI交易的成敗都在此一舉。”巧合的是，聯準會貨幣政策的重要轉折點同樣是在星期四。美國勞工部統計局（BLS）表示，因為美國政府關門而推遲的9月份非農資料，將於美東時間11月20日8:30分發佈。11月21日將發佈9月份實際薪資等資料。眾議院投票決定結束美國政府停擺值得注意的是，由於美國政府10月1日開始停擺，本次勞工部統計局並不能給出完整的經濟資料，比如10月份的CPI資料就並不能確保發佈。此外，目前的聯準會更加在意9月份失業率以及10月份非農就業率和失業率，所以就算是9月份非農資料在明天出爐，也很難讓聯準會做出“就業冷卻”的判斷。所以，這柄劍，只會先落下來一半，剩下的，就得看美國勞工部補齊殘缺資料的效率了。至於日本方面，則是變數最大的一個。因為高市早苗之前是安倍晉三的盟友，她推行的經濟政策很像“安倍經濟學”，而安倍經濟學主張通過大規模經濟刺激來推動經濟增長。但消息出爐以後，日元匯率的不斷貶值，以及日本國債利率的上升，顯然會給高市早苗帶來壓力，加劇日本的債務負擔。從外部來看，美國財長貝森特也敦促高市早苗，給予日本央行調整政策以應對通膨的空間。貝森特不同尋常的表態非常罕見，這意味著，日本最後的決策也將受到貝森特的影響。從而給本就複雜的日本貨幣政策，加入了新的變數。目前，高市早苗決定，下周將和日本央行行長植田和男進行會晤，探索未來政策的路徑。所以日本未來的貨幣政策和路勁如何，就得看兩個人談得如何了。4. A股能否重回4000點？接下來，再聊聊大家關心的A股。當下，滬指最低點已經跌至3926.59點，可以說距離3900點保衛戰打響，只有一步之遙。那麼，股民們一直盼望的4000點，我們還能奪回來麼？11月18日，上海，大屏顯示股市行情從上述的外部因素來看，聯準會降息預期的降低對A股影響較大，美股下跌，亞太跟跌，A股承壓的傳導鏈條讓後續A股的表現受到來自外部的壓力。從A股內部來看，指數也有調整的需求。財聯社認為，目前來看A股整體依然處於弱勢整理結構之中，短線尚未出現明確的止跌走穩訊號。不過隨著指數下跌，市場短期風險得到了集中釋放，且創業板和深成指已經跌至60日均線附近，有望得到一定支撐。國信證券認為，隨著年末行情的到來，市場往往會對“高低切換”有較高的關注度。年末資金傾向於切換投資市場至下一年度，並提前展開相關佈局，這就導致資金出現調倉換股和“估值切換”。此外，由於今年A股整體表現不錯，部分機構由於出於年末考核等原因，四季度的持倉會更偏向於穩健。那麼在調倉換股之中就會推動市場風格的切換。當然，我們也無需對指數未來的表現過於悲觀。談及A股後市走勢，中金公司認為，各種因素短期尚不足改變中國股票的上漲趨勢，預計2026年內外流動性總體維持寬鬆，為市場提供有利環境，建議明年上半年超配中國股票。招商證券表示，股市上行斜率有所放緩，但並不意味著行情的結束；銀河證券則表示，“在類股輪動中，可關注反內卷、紅利等主題機會，其中科技主題可關注補漲細分及產業趨勢的催化。”而縱觀各大券商的研究報告來看，絕大多數機構對A股的後市表現，都持樂觀積極的態度。5. 黃金還能避險麼？黃金作為“避險資產”，按理來說應該在股市大跌的時候逆勢上漲，那麼為何這次，“避險資產”也不避險了呢？期貨經紀公司Altavest聯合創始人邁克爾·阿姆布魯斯特認為：當股市等風險資產開始下跌時，市場流動性開始緊張，股市拋售導致追加保證金的需求。此時，投資者會傾向於變賣黃金等盈利的資產籌集現金，這導致黃金這樣的避險資產和風險資產的走勢趨同。黃金投資我們再來看黃金的基本面，最近發生的種種大事，比如聯準會降息預期下滑，美國政府43天停擺擾亂了關鍵經濟資料的發佈等等都限制了黃金短期內的上行。北京市社會科學院副研究員王鵬認為：美元指數強勢將會加劇美元流動性的緊張，讓投資者被迫拋售所有資產來換取現金。如果聯準會繼續維持鷹派政策，那麼流動性危機將會蔓延至其他金融領域，甚至引發企業債務違約等系統性風險。所以黃金變得不避險的根本原因，是它被當作現金變賣拋售。這也是市場正在進行一輪深層次的“流動性壓力測試”的表現。再說一個反常識的知識，我們一致認為的“避險資產”黃金，其實並不避險，相反，他是絕對的高風險資產。從歷史資料來看，黃金的波動性遠超債券等固定收益率產品，遇到最近這樣的黃金牛市，金價可以輕鬆翻倍，遇到熊市，跌幅也可以超過50%。所以，雖然黃金擁有顯著的長期價值，但是中短期來看卻有很強的波動性，以及複雜性。談到真正的避險資產，短期國債或者貨幣基金這類隨時能夠變現的現金等價物，才是真正的高流動性避險資產。針對黃金未來的走勢，瑞銀策略師認為，黃金有望在2026—2027年間某個階段創出5000美元/盎司的歷史高位。廣發策略首席分析師劉晨明表示，黃金短期點位仍不低，且波動率較大。若無超預期因素刺激，預計倫敦金年底前將盤整震盪，2026年一季度後再創新高。6. 結語“市場短期是一台投票機，長期是一台稱重機。”無論輝達財報揭示的AI風向，聯準會貨幣政策的鷹鴿搖擺，還是日本的債務風險，都預示著在短期內，波動仍是主旋律。但在投資大師本傑明·格雷厄姆看來，市場的喧囂和短期波動終將回歸理性，那些真正擁有價值的公司和資產，最終會被“稱”出其應有的份量。畢竟，投資不是百米衝刺，而是一場穿越牛熊、抵禦人性的馬拉松，真正的優質資產和理性投資者，會在風暴之後迎來更廣闊的天地。 （吳曉波頻道）

加密貨幣交易平台 BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes 9 月 13 日表示，目前的比特幣（BTC）牛市行情或許能一路延續到 2026 年。在與投資人 Kyle Chasse 的對話中，Hayes 強調，儘管股市和黃金價格屢創新高，但比特幣持有者仍需保持耐心與定力。https://x.com/kyle_chasse/status/1966611527269855717比特幣或迎來超長週期上漲他將比特幣視為“抵禦法幣貶值的終極工具”，並再次提出其“數位黃金”的定位。在全球經濟不確定性加劇的背景下，比特幣可能繼續維持強勢，行情延續至 2026 年並非不可能。如果與過往加密市場的週期相比，這個階段將顯得格外漫長，為投資人提供全新的策略考量。寬鬆政策與地緣政治成主要驅動力Hayes 指出，川普政府的財政與經濟措施是推動多頭持久的重要因素。預計 2026 年中期，美國將推出大規模財政刺激與基礎建設支出，這些行動將為金融體系注入充裕流動性，間接提升比特幣及其他加密資產的價值與接受度。不過他提醒，目前政策制定者仍保持謹慎，資金循環尚未完全釋放，市場可能低估了風險資產的上漲潛力。這一宏觀局勢與比特幣的抗通膨功能緊密呼應。隨著金融環境進一步寬鬆，機構投資者將更快湧入加密市場，而地緣政治的不穩定也可能加速資金流向去中心化資產。看好山寨幣與穩定幣針對外界質疑“比特幣表現落後傳統資產”，Hayes 明確反駁，稱比特幣作為長期價值儲藏手段，未來表現會超越股票和黃金。他也透露，過去一個月，他積極增持一些基本面強勁的山寨幣，這些代幣在經歷短暫調整後已重拾上漲趨勢。此外，他對穩定幣的發展同樣充滿信心，預計未來傳統金融機構將投入數十億美元，進一步擴大市場規模。此趨勢可能與聯準會 9 月 FOMC 會議預期的 0.25% 降息形成呼應。Hayes 認為，新一波「流動性浪潮」將成為數位資產重估的重要機會。他過去曾預測比特幣可能觸及 20 萬美元，而這次言論則再度為長期多頭市場提供了強而有力的支持。新預售項目：Bitcoin Hyper ($HYPER)融合BTC安全與Solana速度Bitcoin Hyper ($HYPER)正定位為首個基於Solana虛擬機器（SVM）的比特幣原生Layer 2。其目標是透過實現閃電般快速、低成本的智能合約、去中心化應用，甚至meme幣創作，來擴展BTC生態系統。透過將BTC無與倫比的安全性與Solana高性能框架結合，此專案開啟了全新用例之門，包括無縫BTC橋接和可擴展的dApp開發。團隊強烈強調信任與可擴展性，該專案已由Consult審計，為投資者提供其基礎架構的信心保證。動能正快速累積，預售已突破1,560萬美元，只剩下有限配額可用。在今日階段，HYPER代幣僅售價0.012915美元——但隨著預售進展，此價格將上漲。你可以在Bitcoin Hyper官方網站上使用加密貨幣或銀行卡購買HYPER代幣。點此參與預售按此瀏覽原文免責聲明 加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）並謹慎決策。

一、核心資料速覽：2025 年迄今各類資產回報率排名2025 年以來，全球資產表現分化顯著，貴金屬、歐洲及中國股市領漲，美元與原油則陷入負收益區間。截至 8 月 27 日，關鍵資產回報率（美元計價）排名如下：大宗商品：黃金以28.9% 居首，鉑族金屬（50.8%）、白銀（32.4%）緊隨其後，而原油表現疲軟，布倫特原油 - 8.8%、WTI 原油 - 10.6%；股票市場：希臘股市（78.3%）、西班牙股市（54.6%）、義大利股市（44.6%）位列區域股榜首，中國股市（29.7%）雖排名 11，但已是過去兩年全球表現最佳的股票市場；固定收益：歐洲高收益債（16.5%）、德國國債（10.9%）、新興市場主權債（9.0%）收益領先，美國 3 個月國債僅 2.8%；匯率：比特幣（20.0%）、瑞典克朗（16.1%）、巴西雷亞爾（14.0%）兌美元漲幅居前，土耳其里拉（-13.9%）、美元指數（-9.5%）承壓。值得注意的是，中國股市雖2025 年回報率不及歐洲部分市場，但相對本國債券仍處歷史低位 —— 當前中國股債比（股票表現 / 債券表現）約 1.0，而美國股債比已達 3.5，兩者差距為 2004 年以來最大。二、每周資金流動：中國股市吸金39 億美元（2025 年 4 月以來最大）截至8 月 27 日當周，全球資金呈現 “股債雙流入、現金與原油遭拋售” 的特徵，關鍵流向資料如下：整體資產：債券市場流入197 億美元（4 周來最低），股票市場流入 166 億美元（ETF 流入 260 億美元、共同基金流出 94 億美元），現金流入 68 億美元，加密貨幣流入 31 億美元，黃金流入 14 億美元；股票市場：中國股市單周流入39 億美元（2025 年 4 月以來最大規模），美國股市流入 85 億美元，新興市場股市連續 2 周流入（累計 30 億美元）；歐洲股市則流出 12 億美元，為 2025 年 2 月以來首次連續 2 周外流；行業偏好：金融類股流入29 億美元（2022 年 1 月以來最大），材料類股流入 47 億美元，科技類股連續 2 周流入（累計 3 億美元）；房地產類股流出 3 億美元，公用事業類股流出 2800 萬美元；固收市場：投資級債連續18 周流入（單周 125 億美元），高收益債連續 18 周流入（單周 4 億美元），國債 / 國債連續 8 周流入（單周 33 億美元），通膨保值債券（TIPS）連續 7 周流入（單周 3 億美元）。從資金結構看，ETF 成為股票市場主要 “吸金池”——2025 年迄今 ETF 累計流入 6880 億美元，佔全球股票總流入的 182%，而長期共同基金則流出 3100 億美元，反映投資者更偏好低成本、高流動性的被動型工具。三、美銀私人客戶配置：64% 倉位押注股票，狂買 2-10 年期美債美銀全球財富管理部門（管理資產4.1 兆美元）的配置資料顯示，高淨值客戶當前倉位呈現 “高股票、中債券、低現金” 特徵，且近期調倉方向明確：大類資產配置：股票佔比64.2%（高於歷史均值 63%），債券佔比 18.2%（低於歷史均值 21%），現金佔比 10.6%（接近歷史均值 11%）；債券偏好：2023 年以來，客戶對 2-10 年期美債（T-notes）的持倉增加 140 億美元，對 1 年期以內短期美債（T-bills）的持倉減少 280 億美元，反映對利率下行周期的提前佈局；ETF 選擇：過去 4 周，客戶淨買入工業類股 ETF、投資級債 ETF、市政債 ETF，淨賣出醫療、能源、必需消費 ETF；ETF 佔比：當前客戶資產中，股票 ETF 佔股票持倉的 19.3%，債券 ETF 佔債券持倉的 15.8%，均為 2005 年以來較高水平，顯示被動投資工具的滲透率持續提升。從歷史對比看，當前私人客戶債券配置（18.2%）處於 2005 年以來最低區間，而股票配置（64.2%）則接近歷史高位（2021 年曾達 66%），反映客戶對風險資產的偏好仍在高位。四、市場情緒與指標：美銀牛熊指標維持6.0（中性），這些訊號需關注美銀核心情緒與策略指標顯示，當前市場處於“中性偏樂觀” 狀態，部分細分訊號呈現分化：牛熊指標：最新讀數6.0（中性區間），較前一周持平。支撐因素包括股票資金流入強勁、基金經理現金倉位偏低、避險基金日元多頭減持；壓制因素包括高收益債 / 新興市場債流入放緩、全球股指廣度下降；指標細分：信貸市場技術面（90% 分位，看漲）、股票市場廣度（90% 分位，看漲）、債券資金流（88% 分位，看漲）表現強勁；避險基金持倉（4% 分位，看跌）、長期共同基金持倉（43% 分位，中性）則偏謹慎；逆向投資訊號：美銀全球基金經理調查（FMS）顯示，當前現金配置比例 3.9%（低於 4% 的 “賣出閾值”），意味著機構投資者情緒偏樂觀，需警惕反向回呼風險；估值警示：標普500 當前市淨率 5.3 倍（1946 年以來最高），動態市盈率 27.4 倍（過去 125 年中僅 2% 的時間超過該水平）；美股 “Big 10”（Magnificent 7+AVGO+ORCL+PLTR）市值佔比達 39%，接近 2000 年科技泡沫時期的 40% 峰值。此外，美銀通過歷史回溯發現，10 年期美國國債的 10 年滾動回報率在 2025 年 1 月跌至 - 1.3%（歷史最差），類似 2009 年 2 月美股（-3.4%）、2018 年 6 月大宗商品（-7.7%）的 “恐慌性低點”，或暗示當前美債具備長期配置價值。五、長期趨勢與風險：這些“幸運數字” 揭示全球市場核心矛盾報告通過22 個關鍵資料（“Lucky Numbers”），揭示當前全球經濟與市場的核心矛盾，對長期投資具有重要參考意義：政治與人口：2024 年 32 場選舉中 26 場現任者敗選，2025 年 11 場選舉中 6 場現任者敗選；美國 Z 世代 + 千禧一代選民（6500 萬）首次超過嬰兒潮一代（5000 萬），成為選舉主力；政策與債務：2025 年全球央行已降息 91 次（2020 年以來最快寬鬆周期）；美國政府債務達 37 兆美元（超過中、日、德、印 GDP 總和），1905 年以來義大利從未實現預算盈餘；經濟與通膨：過去5 年美國名義 GDP 增長 52%（通膨貢獻 28 個百分點、實際增長 24 個百分點），為 1970 年代滯脹以來最快；美國勞動生產率過去 4 季度僅 1.3%（低於 2000 年代的 2.7%）；市場與估值：標普500 過去 100 年 14 輪牛市平均漲幅 177%、持續 59 個月，按此推算峰值或在 2027 年 9 月（目標點位 9914 點）；美國上市 ETF 數量（4403 隻）已超過股票數量（4142 隻）；行業與轉型：“Magnificent 7” 資本開支佔經營現金流比例從 2012 年 20% 升至 55%；AI 將使 2030 年全球資料中心耗電量翻倍（相當於日本全國用電量）；中國消費佔 GDP 比重 40%，低於美國（68%）、英國（61%），仍有提升空間。這些資料反映出當前市場的核心矛盾：寬鬆政策支撐資產價格，但經濟效率（生產率）下滑、債務高企、政治不確定性可能成為長期風險。六、配置建議：關注這三類資產，警惕兩大風險基於上述分析，美銀給出的2025 年下半年配置思路可總結為 “增配高收益債與中國股市、持有黃金避險、警惕美股估值泡沫”：推薦配置：1）歐洲高收益債（16.5% YTD）、新興市場主權債（9.0% YTD），受益於寬鬆周期與利差縮小；2）中國股市（29.7% YTD），相對債券估值低位，資金流入趨勢明確；3）黃金（28.9% YTD），避險地緣風險與美元貶值；謹慎配置：1）美股科技股，尤其是 “Big 10”，估值過高（市淨率 5.3 倍）且倉位擁擠；2）原油（-10.6% YTD），需求疲軟疊加供給過剩，短期難有趨勢性機會；風險提示：1）美國大選後政策轉向（如關稅進一步提升，當前有效關稅 15% 為 1937 年以來最高）；2）中國消費復甦不及預期（當前消費佔 GDP 40%，提升速度慢於預期）。(資訊量有點大)

在經歷三周持續下跌、標普500指數正式步入修正區間後，美國股市本周五反彈，而避免政府關門利多也提振市場情緒。值得注意的是，美國關稅政策不確定性持續打壓市場，消費者信心受損。本周五公佈的最新資料顯示，美國消費者信心指數創兩年多來新低，長期通膨預期創1993年以來最大升幅。資料發佈後，美國三大股指漲幅縮小。截至收盤，道瓊指數漲幅為1.66%；標普500指數漲幅為2.13%；納指漲幅為2.61%。 14日國際金價收盤突破每盎司3000美元本周漲幅近3% 受關稅擔憂等因素引發的避險需求推動，國際金價本周五收盤首次突破每盎司3000美元，紐商所4月黃金期價收於每盎司3001.10美元，漲幅為0.33%，再次刷新歷史紀錄。本周國際金價累計上漲2.99%，今年迄今的漲幅超過13%。 本周美國三大股指集體下跌

當地時間9月26日，美股三大指數全線上漲，蘋果、輝達、Google-A等小幅上漲，超威電腦跌逾12%，盤中多次觸發熔斷。歐洲股市全線上漲，法國CAC40指數漲逾2%，德國DAX指數漲逾1%。 中國資產全線走強，離岸人民幣大漲近600點，升破6.98關口，納斯達克中國金龍指數大漲近11%，房多多漲近110%，高途集團、好未來、貝殼均漲逾20%，嗶哩嗶哩、京東、新東方、阿里巴巴、新東方等均漲逾10%。現貨黃金再創歷史新高，最高報2685.579美元/盎司，國際油價持續下探，ICE布油跌近3%。 人民幣上漲近600點 Wind資料顯示，當地時間9月26日，美元指數下跌0.36%，報100.5576，歐元對美元上漲0.40%，報1.1177；英鎊對美元上漲0.68%，報1.3415；美元對日元上漲0.01%，報144.8155；離岸人民幣對美元大漲595個基點，報6.9732，升破6.98關口，創2023年5月以來新高。