中國央行開展兆級買斷式逆回購 8月14日，中國人民銀行以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展10000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（185天），到期日為2027年2月15日。鑑於當期有10000億元6個月期買斷式逆回購到期，本次操作實現了等量續做，持續向市場提供穩定的中長期流動性。 與以往多在月末臨近時才動用臨時性隔夜工具不同，央行同日還開展了3490億元隔夜逆回購操作。扣除當日到期的10億元7天期逆回購，公開市場操作實現單日淨投放3480億元。這是自央行行長潘功勝在6月陸家嘴論壇宣佈豐富短期流動性工具箱以來，央行首次在月中時點開展隔夜逆回購。受流動性充裕及政策訊號提振，市場長端利率應聲走低，10年期國債收益率微降1個基點至1.68%，創下自2025年7月以來的新低。（綜合央行官網） ｜點評｜央行周五在公開市場的逆回購操作，釋放出市場流動性調整繼續向精細化方向轉變的訊號。二季度，央行以回收市場流動性為主，避免資金價格過度下行。進入三季度，國內經濟資料修復承壓，央行更加重視保證市場流動性充裕。央行根據市場資金實際需求，開展隔夜逆回購操作，主動避險短期流動性缺口，而不是等月末資金利率上行之後再被動釋放流動性，體現了央行操作的前瞻性。

8月12日（周三）晚八點半，美國將公佈7月消費者價格指數（CPI）報告。此前7月非農就業資料意外疲弱，使這份通膨報告的重要性進一步提升，市場正在尋找聯準會下一步利率路徑的線索。 上周非農意外負值，顯示勞動力市場出現降溫跡象。由於聯準會同時承擔穩定物價和維持就業的“雙重使命”，就業走弱可能促使政策制定者重新平衡抗擊通膨與支援經濟之間的關係。 目前市場預計，7月CPI將在6月意外下降後小幅反彈。根據路透調查，經濟學家預計7月CPI環比上漲0.1%，此前6月下降0.4%；同比料將上漲3.4%，略低於6月3.5%的水平。剔除食品和能源價格後的核心CPI預計環比上漲0.2%，同比上漲2.5%，低於6月2.6%的同比增速。 市場目前關注兩種可能結果。如果CPI高於預期，投資者可能重新擔心聯準會繼續收緊政策，股市可能承壓。由於此前就業資料疲弱提升了市場對政策轉向的期待，偏高的通膨資料可能再度削弱這一預期。

7月CPI同比上漲0.5%，前值1.0%；PPI同比上漲3.5%，前值漲4.1%。 文：澤平宏觀團隊 01.  7月物價呈五大特徵 第一，CPI同比明顯回落，內需偏弱。7月CPI同比0.5%，較上月下降0.5個百分點。回落主因汽油價格漲幅大幅回落，汽油價格同比僅漲1.0%，較上月回落16.0個百分點，對CPI的上拉影響比上月減少約0.45個百分點。扣除食品和能源的核心CPI同比上漲0.9%，較上月下降0.1個百分點。暑期出行帶動服務價格環比上漲0.4%，但整體內需仍偏弱。

7月24日，美國貨幣監理署（OCC）一紙決定書，給跨境支付巨頭 Wise 的美國銀行夢潑了一盆冷水。其國家信託銀行牌照申請因長期存在 AML/CFT（反洗錢與反恐怖融資）缺陷被正式駁回，股價應聲大跌。巧合的是，11天前，穩定幣發行商 Circle 的同類牌照剛獲 OCC 最終批准，一拒一批之間，美國金融監管的底層邏輯悄然浮現。更值得關注的是，Wise 並未放棄，計畫依託《GENIUS 法案》搭建的穩定幣監管框架重新申請，這場“合規逆襲”能否成功，不僅關乎 Wise 的美國佈局，更折射出全球跨境支付與數位資產監管的前沿趨勢。 合規硬傷：Wise 被拒的核心癥結 Wise 的牌照申請折戟，並非偶然疏漏，而是整條反洗錢鏈路的系統性薄弱。2025年6月，Wise 向 OCC 申請設立 Wise National Trust，意圖將多幣種帳戶、借記卡等業務納入國家信託銀行體系，進而申請聯準會主帳戶，擺脫對合作銀行的依賴。但申請遞交僅一個月，美國六個州監管機構便對 Wise US 發起聯合執法行動，暴露了其合規體系的致命缺陷。 從異常交易的全流程來看，Wise 的合規漏洞貫穿始終。其一，交易監控資料存在完整性問題，系統無法精準追溯資金流向，風險識別失去基礎支撐；其二，預警觸發後，人工調查與可疑活動報告（SAR）提交流程混亂，部分 SAR 出現延遲提交；其三，獨立審查開展頻次不足，監管與內部審計發現的問題未按時整改。這些問題疊加，導致 OCC 認定，Wise 現有合規體系無法支撐銀行層面的更高要求，即便其支付業務經驗豐富，也難以轉化為銀行經營的合規能力。

三星昨晚發佈了一條公告，計畫通過三星 Wallet 向 8 億部新款 Galaxy 智慧型手機加入原生穩定幣功能，包括與法幣掛鉤的儲蓄和支付帳戶，相關功能可能覆蓋 USDC 等代幣。 三星希望通過整合穩定幣，將Samsung Wallet從一個傳統的支付工具，升級為集支付、獎勵和數位資產於一體的綜合金融服務平台，早在2025年10月，三星就已通過與Coinbase合作，允許美國Galaxy使用者在錢包內買賣加密貨幣 該計畫基於三星現有加密錢包基礎設施及韓國近 1900 萬 三星 Wallet 使用者。 三星擬在 61 個國家將支付、獎勵和數位資產整合至同一生態。 三星持有 Upbit 營運商 Dunamu 4.08 億美元股權，並推進數位資產基礎設施佈局。韓國正在制定《數位資產基本法》，三星相關佈局涵蓋美元和韓元計價穩定幣支援。

2026年7月底，人民幣兌美元匯率迎來歷史性突破，在岸、離岸人民幣兌美元匯率一度雙雙突破6.75，創下2023年2月以來的最高水平。截至8月3日17時06分，在岸人民幣兌美元匯率報6.7539，離岸人民幣兌美元報6.7540。這一輪升值行情並非偶然，而是全球貨幣政策格局調整與國內經濟基本面修復的雙重結果，也在官方政策引導下，開啟了雙向波動的新態勢。 多重利多共振，築牢人民幣升值根基 本輪人民幣走強，是短期因素與長期邏輯共同發力的成果。短期來看，三大核心因素形成共振：其一，國內經濟修復預期持續升溫，穩增長政策密集落地，市場對國內基本面的信心顯著增強，為人民幣升值提供了堅實內部支撐；其二，市場提前交易聯準會不加息預期，美元指數階段性下行，2026年7月27日至31日，美元指數從101.5292下挫至99.7849，跌幅超1.7%，直接利多人民幣匯率；其三，跨境資金持續流入國內權益、債券市場，結匯需求上升，進一步推動人民幣走強。 拉長周期來看，這波升值行情始於2025年4月，是內外預期反轉的必然結果。Wind 資料顯示，在岸人民幣兌美元匯率從2025年4月9日的7.3498升至2026年7月31日的6.7476，升幅超8%；離岸人民幣匯率從2025年4月8日的7.4279升至2026年7月30日的6.7478，升幅超9%。國內經濟動能逐步修復、海外通膨回落、中美利差收斂預期升溫，疊加外資重新增配中國資產，共同支撐人民幣開啟持續修復行情。

分析人士指出，除非聯準會重啓減息周期或日本央行進一步加息，否則美日利差難以縮小，日元仍難實現有意義的持續升值。 美日兩國聯手干預外匯市場，推動日元單周大幅反彈，但市場反應表明，這場代價高昂的行動或難以從根本上扭轉日元頹勢。 據路透社此前報導，川普在內閣會議上確認美國參與了此次干預行動，稱此舉是"友誼的信號"。 日本財務省隨後於周一正式確認，已與美國財政部聯合出手，推動日元從上周觸及的40年低點每美元兌164日元升至156.8日元，單周漲幅接近5%。此次干預規模估計超過500億美元。

台北時間8月4日，美股周一收高，美股高開高收，納指漲2.13%，標普500指數漲1.48%，道指漲1.32%，創收盤歷史新高。 記憶體半導體股深夜反彈，費城半導體指數從一度大跌3%到漲超1%。國際油價重挫7%跌破80美元/桶，黃金白銀、加密貨幣、美國國債收益率集體下跌。 美股科技股冰火兩重天，美股七巨頭指數上漲3.6%，創3月31日以來最佳單日表現。Google漲超4%，總市值超過蘋果升至全球第二。亞馬遜漲超4%再創新高，其市值首次突破3兆美元。輝達漲近3%，總市值再次站上5兆美元上方。Meta漲6%。微軟漲近5%，近三個交易日累計漲約25%，蘋果跌近2%。 亞馬遜美股盤後跌近2%，檔案顯示亞馬遜創始人傑夫·貝索斯出售價值40.7億美元的股票。