日本央行行長植田和男27日在東京說，自上世紀70年代以來，全球多次經歷能源價格急劇上漲，當前全球正面臨“第五次油價衝擊”。 植田當天在日本銀行金融研究所舉行的國際會議上致詞說，日本物價對不同時期油價上漲的反應並不相同，因此央行不能孤立地看待油價變化。同樣是油價上漲，卻可能因為工資、通膨預期、需求及匯率不同而產生截然不同的影響。 植田說，如果暫時性衝擊改變了工資、通膨預期及企業定價行為，會帶來持續性影響。日本的經驗表明，油價衝擊不只是單純的油價波動，也是對整體通膨環境的一次檢驗。 近期，中東局勢持續緊張導致國際能源價格大幅攀升。石油相關原料短缺引發的危機正在日本蔓延，日本多家食品及飲料企業已宣佈上調產品價格。

Token經濟爆發，機會是什麼？ 1、Token是AI新貨幣 Token是AI世界的最小計量單位。 AI無法像人一樣直接理解完整的句子，它需要先將文字、程式碼、圖像等資訊拆解成可計算的碎片，就是Token。輸出和輸入都會消耗Token，處理每1000個漢字約等於600個Token。

今天在場的各位，大多是深耕大宗商品的專業人士，肯定特別關心市場未來的走勢。最近幾年大家應該都能感受到，不管是中觀行業還是微觀經營，都離不開宏觀大環境的影響。股票、債券、大宗商品都是如此，如果只盯著自己所在的領域，不管是定價、估值還是走勢判斷，得出的判斷都會不夠全面。 最近幾個月宏觀層面的變化尤其大，我們先是經歷了戰爭對全球市場的衝擊，緊接著又看到半導體行業在近一個月裡的瘋狂上漲。很多人都想知道，這背後到底發生了什麼。今天我匯報的主題，就是“大爭之世”。 最近幾年全球的宏觀環境一直很不平靜，相比之下中國整體比較安穩，沒有戰爭，也沒有重大突發事件。但我們同樣身處巨大的變局之中，核心要解決的就是如何“體面”地告別房地產，重塑全新的總供需曲線。 今年是“十五五”規劃的開局之年，高層在告別房地產之後，重點要重塑供給和需求。尤其是需求端的調整，會直接影響棉花在內的一系列傳統產業。我們現在正處在宏觀層面的大爭之世，背後是全球經濟、政治、科技、產業的巨大失衡與矛盾。事物的發展都是靠矛盾推動的，失衡就是當下最主要的矛盾。當前中國面臨的核心問題是供需失衡，各行各業都在擴產能、增供給，不只是棉花產業，工業品的情況更是明顯。豬肉價格已經跌到歷史低位，整個行業產能過剩的問題非常嚴重，需求端卻沒能和供給匹配，形成了巨大的供需錯配。

布列敦森林體系聽起來像金融教材裡的名詞，其實它講的是一個很現實的問題：戰後世界的錢，聽誰的。1944年，各國代表來到美國新罕布希爾州一個小鎮開會，會議地點不算顯眼，但談出來的結果很嚇人。美元和黃金掛鉤，其他貨幣和美元掛鉤，國際貨幣基金組織、世界銀行相繼登場。簡單說，美國把自己的貨幣放進了世界經濟的發動機裡。 這個體系不是在華盛頓豪華辦公室裡拍腦袋拍出來的，而是在新罕布希爾州布列敦森林一家山間酒店裡談出來的。1944年夏天，44個國家的代表擠在那裡，英國代表凱恩斯身體很差，還得為已經透支的英帝國討價還價；美國財政部官員哈里·懷特底氣更足，因為黃金和產能都在美國手裡。會議結束後，美元和黃金掛鉤，其他貨幣再圍著美元轉。一個酒店會議，實際完成了金融王座的換人。 為什麼大家願意接受？原因並不浪漫。歐洲缺錢，亞洲缺穩定，戰後重建需要貸款、貿易和秩序。美國手裡有全球最大黃金儲備，有最完整工業體系，還有最強軍事力量。你可以不喜歡美元，但你很難繞開美元。國際貿易要結算，國家儲備要安全，戰後貸款要管道，最後都會走向美國這張桌子。 這套體系早期很管用。它給戰後資本主義世界提供了穩定預期，歐洲、日本靠著美國市場和美元流動重新站起來。可問題也埋在裡面：全世界越依賴美元，美國越能享受好處，也越容易透支。美國要向世界供應美元，就要長期對外支出；支出多了，別人又會懷疑美元背後的黃金夠不夠。這個矛盾後來被稱作特裡芬難題，說白了就是莊家也會缺信用。

5月23日，加密貨幣集體跳水，截至台北時間11:30，過去24小時內，比特幣跌近3%並跌破7.6萬美元，以太坊、狗狗幣跌超3%。CoinGlass資料顯示，24小時內，加密貨幣全網超12萬人爆倉，爆倉總金額超過5億美元。 美伊局勢有新變化，據央視新聞報導，有消息稱，伊朗民用航空組織已針對伊朗空域發佈航行通告（NOTAM），暫時關閉“德黑蘭飛行情報區”西部除大不裡士國際機場、梅赫拉巴德國際機場等8座機場外的所有機場，且這8座維持開放的機場僅在日出至日落期間對商業航班開放。該通告有效期自2026年5月22日至2026年5月25日。所有航空公司營運飛越或飛入伊朗的航班，仍需獲得伊朗民航組織的許可。 據知情人士當地時間5月22日透露，儘管外交努力持續展開，但美國政府仍在籌備對伊朗發動新一輪軍事打擊。不過關於是否發動打擊還沒有最終決定。 美國總統川普在社交媒體發文稱，受“與政府事務相關的特殊情況”影響，他將無法出席本周末其長子小唐納德·川普的婚禮。他此前原計畫在“陣亡將士紀念日”周末（5月23日至25日）前往其位於紐澤西州的私人高爾夫球場度假，但現已決定返回白宮。

局勢依舊緊張！ 據央視新聞援引外媒報導，當地時間5月22日，川普政府仍在籌備對伊朗發動新一輪軍事打擊。截至當日下午，關於是否發動打擊尚未有最終決定。 川普在社交媒體發文稱，受“與政府事務相關的特殊情況”影響，他將無法出席本周末兒子小唐納德·川普的婚禮。 不過，隨後又有沙烏地阿拉伯媒體報導稱，美國和伊朗“接近達成”的協議草案預計將在數小時內公佈。然而，伊朗外交部發言人巴加埃22日表示，當前無法斷言伊美協議已接近達成，雙方分歧依然嚴重。

今天凌晨，聯合國發佈了一份讓全球投資者心頭一緊的報告。 這份《2026年中世界經濟形勢與展望》指出，中東危機再次衝擊全球經濟，導致增長放緩、通膨壓力重新升溫、全球不確定性加劇。2026年全球經濟增長預期被下調至2.5%，比今年1月的預測降低了0.2個百分點，也明顯低於疫情前的平均水平。 2.5%是什麼概念？在經濟學術語裡，低於3%的全球增速通常被視為“衰退警戒線”。而更讓人揪心的是，這份報告特別指出，開發中國家正在承受這場危機最沉重的衝擊。 中東衝突對全球經濟的傳導鏈條並不複雜。荷姆茲海峽承載著全球約三分之一的海運石油貿易，任何風吹草動都會直接推高油價。油價一漲，運輸成本上升，製造業原材料價格上漲，最終傳導到消費品價格上，就是我們每個人在超市、加油站感受到的“錢越來越不值錢”。

2026年5月8日，全球最大的資產管理公司貝萊德（BlackRock）向美國證券交易委員會（SEC）提交了 兩份全新的代幣化貨幣市場基金（Tokenized MMF）申請，這不僅是貝萊德自2024年推出BUIDL基金以來在RWA（現實世界資產）代幣化領域的最大動作，更標誌著傳統金融巨頭正式向 穩定幣儲備金管理 這一兆美元級賽道發起戰略總攻。 這兩項產品——BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund（BSTBL）的鏈上份額 和 BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle（BRSRV）——分別瞄準了以太坊上的機構流動性管理和多鏈穩定幣儲備生息兩大場景，其背後折射出的是貝萊德對”數字美元體系”基礎設施的全面卡位意圖。 1. 產品拆解：兩個新基金分別做什麼？ 2. 戰略意圖：貝萊德為何此時”火力全開”？