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正式登陸港交所:希音以產業基建能力釋放長期發展價值
今日(9月1日)上午,全球線上時尚和生活方式公司希音(股份代號:00625)正式在香港聯合交易所主機板掛牌上市。本次上市落地,使之成為2026年港股規模最大的時尚品牌IPO,來自全球多地的合作夥伴與員工代表共同見證了本次敲鐘上市的重要時刻。 按2025年的零售銷售額計算,希音為全球最大的線上時尚目的地,同時位列全球五大服裝和鞋類公司之列,為全球約160個市場的約2.73億活躍顧客提供服務。本次上市儀式充分彰顯出公司全球化、多元化的業務風貌,來自中國、歐美、巴西、中東等國家和地區的員工與合作夥伴代表共同見證敲鐘時刻。現場既有參與全球履約網路建設、持續最佳化庫存周轉與履約速度的倉儲員工,也有借助希音端到端智能供應鏈數位化賦能實現轉型升級的國內供應商,以及“SHEIN Xcelerator”計畫賦能下的時尚品牌負責人。全產業鏈多環節的代表齊聚,共同迎來公司發展中的全新里程碑。 希音以其首創自有的“大規模自動化小單快返”(LATR)營運模式,破解了時尚行業的“三難”困境,實現商品選品多樣性、設計上新速度與存貨管理效率三者之間的平衡。通過提供豐富多樣、高度包容、不斷上新且極具性價比的產品,滿足了消費者的多元化需求,重新塑造了消費者追求時尚的方式,以幫助世界各地的人接觸時尚、彰顯個性。希音2025年實現淨收入418億美元,2023-2025年復合年增長率達14.2%;2025年同期實現淨利潤20.6億美元,經營業績保持穩健增長態勢,盈利能力持續驗證商業韌性。 與僅聚焦供應鏈少數節點的傳統時尚零售商、電商平台相比,希音實現了全鏈路的數位化整合。另外還通過持續研發適配生產場景的新工具、新裝置、新工藝,並搭建包含供應商技能培訓、“產教評”技能生態鏈等一體化產業人才培育體系,賦能合作夥伴共同成長。
人民銀行“163”號檔案《關於跨國公司本外幣跨境資金集中營運業務有關事宜的通知》
制度套利與效率重構:163號文背後的經濟學邏輯深度剖析 2026年8月14日,中國人民銀行與國家外匯管理局聯合發佈《關於跨國公司本外幣跨境資金集中營運業務有關事宜的通知》(銀髮〔2026〕163號,以下簡稱“163號文”),同步廢止匯發〔2019〕7號文。這一政策迭代並非單純的行政指令更替,而是中國跨境資本流動管理體系從“規模導向”向“效率與安全並重”轉型的關鍵節點。本文基於新制度經濟學、資訊經濟學及宏觀審慎管理理論,深入剖析163號文如何通過降低交易摩擦成本、最佳化資源稟賦配置、解決資訊不對稱以及平滑制度變遷路徑,建構起一個高韌性、高效率的跨境資金營運生態系統。 一、 跨境資金管理的範式轉移 在全球經濟數位化與供應鏈重構的雙重背景下,跨國企業的資金管理模式正經歷深刻變革。傳統的跨境資金管理往往受制於嚴格的管制壁壘,導致企業內部資本市場功能受限,資金配置效率低下。163號文的出台,標誌著中國監管層對跨境資本流動的治理邏輯發生了根本性轉變:從單純追求資本流動的規模控制,轉向在確保宏觀金融安全的前提下,最大化微觀主體的資源配置效率。