站在十周年的節點，拼多多將沿著為使用者創造價值的使命，專注於電商主業，繼續為廣大使用者創造價值，堅定地投入平台及產業的高品質發展，邁向“Costco+Disney”的下一個十年。11月18日，拼多多發佈了截至9月30日的2025年第三季度財報。受“千億扶持”等生態投入的影響，拼多多本季度營收增速9%，單季營收1083億元。今年三季度適逢拼多多創業十周年，十年來，拼多多始終堅持為使用者創造價值，與廣大商家共同成長，努力引導行業更加開放，逐漸從一個初創企業成長為電商行業的中堅力量。過去這個季度，拼多多通過“千億扶持”戰略繼續加大對供需兩側的回饋力度，加速推動產業提質升級，也為廣大普通人創造了更多的實惠和樂趣。“站在十周年的新起點上，我們將繼續堅持消費者導向，專注於電商主業，服務於廣大普通人，加快推進產業生態的高品質發展。”拼多多集團執行董事、聯席CEO趙佳臻表示，目前，電商行業的競爭進一步加劇，我們將拿出更多的真金白銀投入到生態建設，未來將推出更多類似“千億扶持”的惠商舉措，以更大的力度回饋生態和社會。“回望過去的十年，我們始終立足長遠，專注長期價值，持續滿足最廣大普通人的消費需求，不遺餘力地反哺產業生態，引導行業向著更普惠、更開放的方向不斷迭代。”拼多多集團董事長、聯席CEO陳磊表示，與十年前相比，我們的規模更大了，因此也必須肩負起更大的社會責任。未來，我們將更多地從社會公眾利益和長期健康生態的角度來考慮企業的發展問題。1 “千億扶持”加碼農業農研，生態效用持續釋放今年以來，拼多多在電商行業首次推出“千億等級”的惠商助農行動，並通過“多多好特產”“新質供給”“電商西進”等舉措，持續推動平台生態的高品質發展。據拼多多發佈的《2025農產品上行半年報》顯示，平台對農業的投入收效顯著，今年上半年，農產品銷量同比增長47%；農貨商家數量同樣保持高速增長，尤其是00後農貨商家的數量同比增長超30%，農產品上行的空間後勁十足。三季度，“千億扶持”繼續加大對農產品電商的投入，“多多好特產”專項行動先後走進湖北荊州、河南商丘、山東萊陽、四川安岳、陝西米脂等地數十個農特產區，為各地商家推出定製方案，推動各大產區從規模化向品質化發展。9月，各地農產區迎來豐收季，拼多多投入10億補貼資金、20億流量資源包，聯合平台30萬農貨商家上線“多多豐收館”，助力各地農貨及時出村進城，促進各地農戶豐產增收。▲三季度，“多多好特產”團隊深入數十個農產區，助力農戶豐產增收。（李靖 攝）在山東萊陽，當地種植的蘋果和梨此前主要依賴出口和商超，最近幾年，出口銷量大幅下降，大批果子成了滯銷品。為瞭解決困境，當地的年輕人在拼多多做起了電商，並通過“多多直播”成功開拓了銷路，單個店舖累計銷量超過160萬單。此外，平台商家還將農戶分散的果園進行統一管理，大幅推動當地水果產業的標準化，也為農戶提供了更多保障和收入。作為起家於農產品的新電商，拼多多在農業科研領域也進行了長期投入，先後主辦了“多多農研大賽”“全球農創客大賽”“科技小院大賽”等多項農研賽事，積極探索數字新興技術與傳統農業的深度融合。8月底，由聯合國糧食及農業組織（FAO）、浙江大學和拼多多聯合主辦的“2025全球農創客大賽”如期舉辦，該賽事目前已經舉辦至第五屆，是聚焦農業數字創新領域最具影響力的國際賽事之一。本屆賽事從全球97個國家519份申請中角逐出了9支決賽團隊，展示了智慧儲糧、疾病預警、沙漠農業、碳減排等多個前沿方向的數字農業解決方案，並積極探索在田間地頭進行廣泛應用。2 推動產業實現價值躍遷，邁向“Costco+Disney”新十年在成立之初，拼多多通過“拼”的模式創造性地解決了產業帶的存量問題，並帶動各地產業迅速完成了規模化。截至目前，很多產業帶已經進入了轉型的關鍵節點，拼多多“千億扶持”在三季度也持續擴大對產業商家的扶持力度，推動產業帶完成新質轉型。過去這個季度，拼多多“新質供給”專項團隊先後深入惠州零食、佛山童裝、邵東箱包、平湖羽絨、曹縣漢服等數十個產業帶，借助平台的數位化能力，通過“減免+扶持”的舉措繼續為商家提質增效，促進商品、原材料等供應鏈各個環節實現“累進式創新”，積極破解同質化競爭的產業難題。在湖南邵東，當地一直是書包行業的“隱形冠軍”，生產了全國七成以上的學生書包，但長期以代工為主的模式也一度讓當地面臨“同質化競爭”的困境。在拼多多的扶持下，當地商家借助平台的資料分析，進行精準的產品研發，先後湧現出了多個爆款品牌，推動邵東完成了從“代工腹地”向“品牌高地”的產業轉變。▲在全球農創客大賽上，來自中國的農研團隊正在介紹項目。（傅俊豪 攝）9月底，拼多多發佈了《新質供給一周年發展報告》。報告顯示，平台產業帶商家數量快速增長，95後商家數量同比增長31%，00後商家數量同比增長44%，優質產品SKU數量同比增長超五成，產業帶的品牌店舖也實現大幅增長，各大產業帶正在逐步邁向高品質發展。受益於“千億扶持”在供給側的持續投入，平台的消費潛力也持續釋放。以西部地區為例，在免除物流中轉費以後，寵物用品、戶外防曬、潮玩周邊等商品訂單量增長了五成以上，極大地盤活了東西部地區的經濟活力。“從成立的第一天起，我們的使命就是普惠最廣大的普通人，為他們帶去多實惠和好服務。”陳磊表示，站在十周年的節點往前看，我們將沿著為使用者創造價值的使命，專注於電商主業，繼續為廣大使用者創造價值，堅定地投入平台及產業的高品質發展，邁向“Costco+Disney”的下一個十年。 (礪石商業評論)

隨著電商行業狂飆猛進的時代成為過去式，拼多多已將扶持新質商家，作為其如今最重要的戰略之一。去年以來，拼多多“減免+扶持+治理”的惠商組合拳已初見成效，山西黃牛肉、連雲港海鮮、惠東勃肯鞋等一批新質供給湧現，帶動地方產業帶走上轉型之路。在此背景下，為了全力建構使用者、商家及平台多方共贏的商業生態，拼多多再次加碼，於4月3日宣佈，平台將推出“千億扶持”，未來三年內擬投入資金、流量等資源超過1000億元人民幣，加碼高品質電商生態建設，助推平台商家新質轉型升級。電商行業的競爭已進入下半場，通過對新質商家的大力扶持，拼多多已然開啟了“全面惠商”的新時代。01 千億扶持“千億扶持”是繼2024年“百億減免”“電商西進”“新質商家扶持計畫”等惠商舉措後，拼多多推出的新一項商家扶持戰略，資源投入力度空前。據悉，此次扶持對象從頭部商家擴大至中腰部商家，平台還加大扶持力度，首批推出了包括“2025多多好特產”“百億商家回饋計畫”及大幅下調大家電、二手數位等類目店舖保證金等惠商新舉措。▲拼多多“千億扶持”發佈“商家回饋計畫”，目前已登陸商家系統。值得一提的是，在今年1月拼多多成立了“商保會”，由集團執行董事、聯席CEO趙佳臻親自掛帥任委員會主任，而此次“千億扶持”計畫正是趙佳臻主導。由此可見，“千億扶持”已經是拼多多集團層面的重要戰略舉措。過去近年來，拼多多因“實惠”優勢凸顯，實現了過去的迅速增長，但平台規模越大，也意味著要承擔越多的責任。在此背景下，2023年以來，“高品質發展戰略”成為拼多多的發展主線，主要包括高品質消費、高品質供給、高品質生態三個方面。趙佳臻指出，“千億扶持”計畫基於拼多多對高品質發展戰略長期堅持取得的成效，也緣於公司對當前市場機遇的精心研判，最近幾個月，公司總結了前期“百億減免”等舉措的經驗，也廣泛聽取了平台各類目商家代表、行業專家代表等多方建言。此次“千億扶持”標誌著拼多多高品質發展戰略進入新的探索階段，在此前已實現商家“減負降本”的基礎上，平台接下來將啟動對商家的全面扶持，助推商家“拓單增收”。與此同時，趙佳臻強調，此次“千億扶持”，是真金白銀的投入，不喊口號，只動真格。拼多多篤定於高品質發展戰略，消費者和商家的利益要先於平台利益，平台敢於犧牲，敢於啃硬骨頭。“公司從我到下面的每個部門、每個員工都要上下一心，力出一孔，這也是未來幾年拼多多能否開創新局面的關鍵所在。”02 全面惠商近年來，通過供需兩側的升級，拼多多正為越來越多商家持續打開新的增長空間。在供給端，去年8月，拼多多明確提出將投入百億資源包大力扶持具有產品、技術創新能力的新質商家、新質產業帶，並大幅度減免優質商家的交易手續費，未來一年預計減免100億元。拼多多“百億減免”計畫已先後推出一攬子減免舉措，包括多項服務費減免權益、免除商家偏遠地區物流中轉費，下調商家店舖保證金及提現門檻等。到去年9月27日的中國新電商大會上，拼多多宣佈將全面啟動“新質商家百億扶持計畫”。據悉，“百億減免”累計為超千萬的商家實現提質增效，僅“推廣服務費退返”一項就為商家每年降本數十億。減免+扶持等一系列舉措，無疑為商家進行產品升級留出了空間。在此背景下，商家通過新質商品滿足消費者的多元化需求，從而迎來銷售的增長。比如山西文水商家李詩宣通過改良當地特色的牛頭肉，使店舖銷售額早早破億，並拿到了拼多多黑標授權；連雲港海鮮商家則在平台扶持下，計畫在小龍蝦的銷售旺季積極拓展各式口味蝦尾等潛力產品，挖掘新品類機會。不只農業，更多產業帶也被拼多多納入扶持計畫，除了滄州化妝刷外，拼多多還走進了東海穿戴甲、平度假睫毛、六安婚紗、汕頭服裝等產業帶，助力產業帶商家直連國內外市場，一批新質商家迅速崛起。例如，在拼多多等新電商平台的推動下，短短五六年間，六安丁集從一個農業小鎮，變身成一個“婚紗小鎮”，聚集了500多家婚紗廠、120多家婚紗輔料廠和600多家婚紗電商，婚紗產業的從業工人達1.5萬人，年產值超過24億元，成為中國最大的婚紗禮服製造和銷售中心之一。在需求端，拼多多的“電商西進”帶動西部地區的訂單量同比實現雙位數增長，並為偏遠地區的近億消費者實現了“全面包郵”的電商普惠。得益於此，拼多多《2025年夜飯報告》顯示，在“電商西進”政策帶動下西部地區的水餃、海鮮、堅果等品類實現翻倍增長。西部地區的酸奶糕、犛牛肉商家，也找到了東部地區的增量市場。▲在“新質供給”加持下，惠東女鞋實現了產業升級，產業帶工人月入上萬。（攝影 李孟麟）據拼多多最新發佈的2024年四季度財報披露，“新質商家扶持計畫”目前已先後走進六安婚紗、惠東女鞋、青浦母嬰、內蒙古酸奶糕、臨夏犛牛肉、佛山開心果、廣西脆蜜金橘等地區，對當地商家進行產品、行銷、營運及供應鏈的全鏈路支援。在“全面惠商”政策下，拼多多培育了一批具備商品、技術創新能力的新質商家，並通過新質商家的“頭雁效應”，帶動產業帶突破“同質化競爭”的發展痼疾，逐步完成轉型升級。03 建護城河新質供給將是電商下一個階段的競爭重點，拼多多“減免+新質扶持”的一系列舉措，正是看到了產業轉型的關鍵時刻，給商家、產業帶創造了進階的空間，引領產業邁向新的階段。從拼多多的角度來看，隨著電商競爭進入下半場，將更多精力放在新質商家的扶持上，是其把握消費者需求脈搏，並立足長遠發展的應有之義。中央財經大學數字經濟融合創新發展中心主任陳端認為，拼多多將商家扶持從成本端減免拓展到能力端賦能，既是平台自身從交易中介向產業組織者的升級，也帶動行業從“規模擴張”到“質量驅動”的戰略轉型。▲拼多多“電商西進”“新質供給”等扶持，助力西部糖心蘋果直連全國市場。（攝影 劉浩）此外，他指出，在全球貿易環境不確定性增加的背景下，拼多多通過“千億扶持”計畫幫助商家開拓國內市場，減少對出口市場的依賴，“電商西進”政策通過包郵補貼打破地域市場壁壘，使西部特色商品（如犛牛肉、酸奶糕）觸達東部消費群體，再以需求側反哺供給側，推動西部居民增收和產業帶升級，這種東西部供需融通過程帶動了國內統一大市場的要素流通，形成了跨區互補的“發展飛輪”，既有助於緩解區域發展不平衡，又為國內大循環注入新活力。北京工商大學商業經濟研究所所長洪濤則表示，整個電商行業都應鼓勵平台、商家、消費者等多主體探索“分佈式”平等合作關係，其中平台和商家是“魚與水的關係”，保護商家權益，最佳化平台生態，最終是消費者、商家、平台三方獲益。資本市場也十分看好拼多多大力扶持新質商家的舉措。天風證券分析師認為，拼多多持續加強供應鏈建設，扶持新質商家，長期來看有利於為消費者提供更好的產品和服務，有利於平台長期健康發展。華安證券分析師金榮指出，拼多多通過百億減免、高品質商家扶持計畫等舉措有效降低商家成本，雖然在短期內對公司利潤側會產生一定影響，但長期來看高品質發展戰略重心將持續最佳化商家和消費者的平台體驗，構築拼多多競爭的護城河。正如趙佳臻所言：“百億減免、新質商家扶持等舉措的成效給了我們信心，我們發現高品質發展戰略開始進入收穫期，平台及產業生態的效用不斷釋放，持續為供需兩側帶來普惠。”基於此，拼多多繼續加碼扶持商家，進而鞏固自身平台的市場競爭力。 (華爾街見聞)

阿里，要吞下70兆的市場01 70兆！阿里董事長髮話了就在昨日，阿里巴巴董事長蔡崇信在新加坡的論壇上宣稱，AI的市場規模至少在10兆美元（約合人民幣70.5兆元）圖源：B站@聯合早報但也有網友認為，蔡崇信吹得有點大了。人工智慧能不能把一部分人的能力提高數倍還是個問題，估計這個過程要 5-10 年才能體現出來，我覺得蔡老闆估計 10 兆美元市場的提升有點過於樂觀。人工智慧加上大規模機器人應用(億等級)可能還現實一點。圖源：B站在談及電商領域時，他表示，電商行業是全球競爭最為激烈的領域，幾乎沒有進入壁壘。並強調，阿里巴巴必須回歸創業公司的心態，以應對新興競爭對手的挑戰。電商最前線拍攝蔡崇信認為，電商行業的競爭日益激烈，新進入者不斷湧現，尤其是像抖音這樣的社交電商平台，採用全新的商業模式，對傳統電商巨頭構成了巨大威脅。除此之外，蔡崇信還分享了阿里關於AI開放原始碼的看法，“技術進步的意義不在於中國是否能夠超越美國在AI領域的表現，而在於開源能夠讓更多人掌握AI的力量，實現普惠應用。”這一觀點清晰地體現了阿里對AI開放原始碼的態度。他認為，AI不應是大企業的專屬特權，而是通過開源促進中小企業的發展。未來的應用繁榮正是源於今天的開源開放。作為中國最早一批參與開放原始碼的科技巨頭之一，阿里的表態尤為明確。電商最前線拍攝蔡崇信強調，開源才是關鍵，而非單純比較誰更強大。並表示，當前中國的AI技術快速進步，很大程度上是因為受益於開源技術。圖源：B站@聯合早報不論是DeepSeek還是Manus，它們均採用了阿里開放原始碼的基礎大模型Qwen這一事實，正是開源價值的最佳例證。蔡崇信指出，去年，全球GDP首次突破100兆美元，但這個龐大數字背後，是一場關於“未來增長從那裡來”的全球性焦慮。當傳統增長模式逐漸見頂，人工智慧被阿里巴巴視為啟動全球經濟的“超級槓桿”。用他的話說：“AI不是取代人，而是讓每個人更有力量。”有人擔心AI會搶崗位，但蔡崇信算了筆實在帳：全球勞動收入佔GDP的60%（約60兆美元），如果AI能將平均勞動效率提升20%，就能釋放出12兆美元的經濟增量。圖源：B站@聯合早報而這幾乎相當於日本和德國經濟總量的疊加。在電商最前線看來，AI就像當年的蒸汽機，看似要搶走工人的飯碗，結果反倒讓更多人有了新工作。蔡崇信這話就像當年有人說“蒸汽機會讓所有人失業”，可實際上，它只是把重複勞動的活兒交給了機器，人騰出手來幹更高級的事。圖源：小紅書金融和法律看似高大上，但說白了就是一堆規則和資料的搬運工，AI幹這個比人快多了。但別慌，就像蒸汽機沒讓人失業，AI也不會。它只是把那些低效的活兒給最佳化了，讓人去幹更有意思的事。也有網友認為，重點在於，思考過程和普及性，也就是不需要高階晶片，打破輝達壟斷。讓更多人也能用得起。02 野心和實力阿里兩樣都有然而，要讓技術真正發揮作用，必須解決兩個問題：普通人用得起，行業用得上。蔡崇信也給出了路徑：交通、醫療和製造三大領域，可能最先感受到AI帶來的“真金白銀”。電商最前線 AI製圖回顧去年阿里的財報，已經成功將阿里從受抖拼追趕的電商公司，重塑為中國網際網路最熱衷 AI 敘事的巨頭。圖源：阿里巴巴財報電話會議上投行 6 問中有 5 個聚焦 AI 業務進展，對資本市場預期管理極為成功。通稿沒有明說的資訊：第一，AI 是幾十年一遇的機遇，阿里戰略要為 “80% 人類勞動被替代、全球 GDP 約 50% 是工資” 的產業重組終局做準備；第二，堅信未來 95% 大模型 Tokens 在雲上傳輸，未來 3 年雲端運算投入將達過去 10 年總和；同時，阿里雲底層設計周全，能相容各類晶片以應對政策變動，讓投資者無需擔憂投入無回報；第三，將 AI 比作電力，商品差異縮小，盈利點轉至作為 “電網” 的阿里雲，其負責託管主流模型並輸送；第四，阿里借助夸克、釘釘、高德等產品線落地 Qwen 系列，其中夸克是 2C 端使用者最多的 AI 應用，而釘釘是 2B 的核心資產；最後，說到底，不同行業、公司需模型適配私有資料集，再宏偉的“建築”都是在雲端運算的基礎上上運行，因此，雲的重要性不言自明。事實上，阿里的qwen早在開源社區屠榜了。在最權威最知名的Lmsys的開源大模型排行榜前十的模型都是基於qwen微調的。圖源：Lmsys03 打破技術壟斷開源讓AI更“親民”以往談起AI，總覺得是矽谷巨頭的遊戲。事實上，中國有世界上最複雜的產業場景，這是訓練AI最好的練兵場。當前，頂級的AI公司幾乎全在中美兩家。圖源：微博據微博大V@闌夕透露， 按月訪問流量排序的AI網站Top 50，已經有超過1/4是中國公司。50家中有12家。除了坐二望一的DeepSeek之外，眼熟的還有豆包、Kimi、海螺、可靈，以及低調出海的PolyBuzz、SeaART、Crushon、Cupout、Talkie、Monica等等，以及Sora在流量上已經完敗於國產視訊大模型，Runway和Pika更是飛榜了。圖源：微博而在去年，阿里雲更是做了一件讓業界驚訝的事，就是把自主研發的通義千問大模型程式碼全部開源。這相當於把自家“秘製醬料”的配方公開，誰都可以拿去改良。圖源：B站@聯合早報結果半年內，吸引了超過10萬開發者參與，誕生了200多個行業專用模型。此外，根據The Information的獨家報導，蘋果已經提交了與阿里巴巴合作開發大模型的申請，正在等待批准。圖源：華爾街見聞外界預測，阿里巴巴大機率會把自家的扛鼎模型Qwen交給蘋果適配，阿里巴巴已經提前訓練了一個專有資料集，用來實現蘋果想要的效果阿里作為較早一批佈局AI的企業，對蘋果來說，阿里既有實力，又深耕中國市場，是再合適不過的合作夥伴。2017年10月，阿里巴巴宣佈投入千億人民幣成立全球首個企業級AI研究院“達摩院”（DAMO），聚焦基礎科學與前沿技術研究。今年2月24日，阿里CEO吳泳銘宣佈，未來三年將投入超過3800億元建設雲和AI硬體基礎設施。3800億，也成功創下中國民營企業最大單筆投資紀錄，比阿里過去十年在相關領域投入的總和還要多。圖源：微博寫在最後，阿里真正的護城河不是規模或資本，而是永遠保持對變革的飢渴。機器可以更聰明，但人類必須更智慧。AI的到來，不是科幻電影中的機器人崛起，而是普通人用AI解決具體問題的真實故事。圖源：微博權威消費科技諮詢機構IDC預測稱，到2030年，人工智慧將為全球經濟貢獻19.9兆美元（約合人民幣1432800 億），推動2030年全球GDP增長3.5%。真正的技術革命，從不在於參數多華麗，而在於能否讓每個普通人的生活，變得更省力、更體面、更有希望。AI時代，千帆競發，百舸爭流。阿里的百年夢想，不再只是夢想。 (電商最前線)

成效幾何，還有待觀察 10月14日晚8點，天貓雙11如約開啟預購。 據天貓發佈的官方資料顯示，首小時內，多個品類迎來暴漲。其中，最驚人的增長資料是，預售開始的第一個小時，天貓大家電成交同比去年雙11預售首日大漲765%。家電品類的今年政府補貼首次疊加了天貓雙11優惠。 作為雙11的創始者，今年天貓雙11不僅是歷年來周期最長的一屆，使用者規模和商家規模也顯著增長，今年的雙11，又可以了。