那個曾經在非洲所向披靡、被譽為“手機中的戰鬥機”的傳奇公司，在2026年初，交出了一份令人大跌眼鏡的成績單。2025年公司預計總營收655.68億元，同比減少約31.47億元，下降4.58%；預計淨利潤在25.46億元上下，同比減少約30.03億元，暴跌54.11%。圖源：傳音控股2025年年度業績預告如此營收利潤雙雙下滑的局面，幾乎是傳音自2019年登陸科創板上市以來最嚴重的一次。曾幾何時，非洲的街頭巷尾，傳音旗下手機藍色的“TECNO”和橘色的“itel”標識無處不在。它創下過“每賣出兩部智慧型手機，就有一部來自傳音”的行業神話，以超過50%的市場份額，坐實了“非洲之王”的寶座。然而，當小米、榮耀、OPPO等中國廠商嗅到機會，將這片“最後的紅利市場”變為新的角鬥場時，傳音發現，自己最熟悉的戰場正在快速“內卷”。競爭對手帶來的不僅是產品，更是一套全新的遊戲規則——基於成熟生態的網際網路玩法、更凌厲的線上行銷，以及對使用者體驗更深的理解。傳音的護城河，在更高維度的競爭面前，顯得有些侷促。利潤下滑、增速放緩，焦慮感逼迫著這位曾經的王者急切地尋找“第二曲線”。於是，我們看到它開始賣家用儲能電源（賣電），也開始賣電動摩托車（賣車）。這些故事勾勒出一個看似美好的未來：利用龐大的管道網路，解決非洲的“缺電”和“出行”痛點，複製手機的成功。但一個最核心的問題也隨之浮出水面：當賴以崛起的手機主業已然失速，這些姍姍來遲的新故事，真的能支撐起下一個傳奇嗎？還是僅僅為了安撫資本市場而講述的、另一個充滿不確定性的“時光機”童話？答案，或許就藏在其商業模式最深的軟肋之中。跌沒30億！“非洲一哥”也扛不住了從業績預告來看，2025年傳音營收655.68億元，看似基本盤尚穩，但歸屬於母公司股東的淨利潤卻從上一年的55.49億元驟降至25.46億元，近30億利潤憑空蒸發。表面來看，這30億的憑空蒸發有跡可循，一個是全球儲存晶片價格的暴漲。圖源：傳音控股2025年年度業績預告2025年，據Counterpoint的權威資料，DRAM和NAND快閃記憶體的價格，飆升40%以上，2026年一季度還預計再漲40%到50%。瑞銀報告顯示，記憶體在中低端手機的零件總成本中，佔比高達20%到30%，是除了晶片之外的第二大成本項。在非洲一直主打低端的傳音，本就沒有多少提價空間，因此，在這種硬性成本下，儲存成本飆升直接侵蝕了傳音本就微薄的利潤空間。另外一個則是小米、榮耀等競爭對手在非洲市場的兇猛圍剿，各有各的打法。小米們憑藉更強大的品牌、供應鏈和產品力，正在其腹地快速蠶食份額。2025年三季度，傳音還有約51%的市場份額，依舊穩居非洲第一的寶座，但是增長率已經落下一大截了。小米的增速達到34%，榮耀的增速更是高達驚人的158%。相比之下，傳音的年增長率為25%。圖源：omdia縱觀這兩個原因來看，確實對傳音的利潤會造成一定的影響。然而，如果將傳音的困境僅僅歸咎於此，便忽略了一個更根本、也更致命的病灶：傳音的成功，源於一場完美的模仿；而它今日的困局，則源於模仿的路徑依賴與創新乏力的雙重枷鎖。它試圖成為“非洲版小米”，卻發現自己始終困在“非洲版波導”的軀殼裡。一次成功的“時光機”模仿要理解傳音的今天，必須回到它的昨天。在出海商業敘事中，很多人信奉孫正義提出的“時光機理論”。“充分利用不同國家和行業之間的發展的不平衡，在發達市場獲取經驗之後，再去開發相對於落後的市場，就彷彿坐上了時光機，能穿越過去和未來。”也就是將成熟市場已驗證成功的商業模式，完整複製到新興市場，從而實現跨越時間維度的降維打擊。創始人竺兆江的創業故事，本身就是一部經典的“時光機”商業案例。他將中國功能機時代“王者”波導的成功秘籍——極致性價比、深入毛細血管的管道下沉、洗腦式行銷，幾乎原封不動地搬到了2000年代中後期的非洲。那時的非洲，正如當年的中國，是一個被主流全球品牌忽視的龐大新興市場。傳音精準地抓住了幾個痛點：營運商雜亂，就做四卡四待；電力不穩，就做大電池長待機；膚色差異，就攻克深膚色影像技術。它用均價幾十美金的功能機和一百多美金的智慧型手機，迅速填滿了市場的空白。那句刷在無數非洲牆面的“Tecno，照亮你的美”，不僅是廣告語，更是其管道控制力和品牌認知度的象徵。這套打法在移動網際網路爆發前夜、在非洲從無到有的功能機普及浪潮中，無往不利。它本質上是將一套在中國已被驗證但即將過時的商業模式，在另一個時空維度進行了成功的復刻。傳音坐穩了“非洲之王”的寶座，市值一度高企，被譽為“非洲小華為”。然而，隱患從這一刻就已經埋下了。它的核心競爭力並非源自技術的獨創性或商業模式的革命性，而是源於對市場空白期和資訊差紅利的敏銳捕捉與高效執行。當市場從“有無”問題轉向“好壞”問題，當資訊差被網際網路抹平，當真正的創新者入場，這套模式的脆弱性便開始暴露。裂痕顯現賴以生存的性價比護城河變成“沼澤地”2024年，傳音達到了一個肉眼可見的頂峰：全球出貨量超2億部，穩居行業第三；在非洲市場佔有率一度超過60%。但這似乎成了最後的輝煌。自2024年第二季度起，其淨利潤便開啟了連續七個季度的下滑通道。儲存晶片的漲價，成了壓垮駱駝的第一根顯著稻草。對於蘋果、三星，甚至小米、OV而言，核心元器件成本的上升固然帶來壓力，但它們可以通過品牌溢價、高端機型利潤、軟體生態收入等多種方式消化或轉嫁。然而，對於傳音，其生存根基就是“性價比”。當BOM成本中佔比高達20%-30%的記憶體價格飆升40%-50%，傳音陷入了兩難：提價，則可能迅速失去對價格極度敏感的基本盤；不提價，利潤便會被瞬間吞噬。它沒有第三條路，因為它的產品結構和品牌形象，並未給自己預留出緩衝地帶。與此同時，被傳音驗證為“沃土”的非洲市場，吸引了真正的猛獸入場。小米、榮耀、OPPO等中國品牌，帶著在中國市場淬煉出的成熟供應鏈管理能力、更強的研發實力和更激進的網際網路玩法，大舉進入。圖源：Omdia它們的打法，是另一種維度的“降維打擊”。紅米等品牌直接將高更新頻率螢幕、更快充電、更流暢的系統體驗和更具設計感的外觀，塞進了150美元以下的價位段。對於逐漸成長的非洲年輕一代消費者而言，他們不再僅僅滿足於“能拍照、能待機”，他們開始追求“好體驗”。這種產品力的直接比拚，讓傳音那些曾引以為傲的本地化微創新，顯得有些“小打小鬧”。除此之外，與傳音依賴的數以萬計的傳統線下門店、五金店和牆體廣告不同，新進入者則擅長利用TikTok等社交平台進行內容行銷和線上直接銷售。這種更輕、更快、更貼近數字原住民的管道模式，正在繞過傳音厚重的線下防線，直接觸達消費者心智。因此，儲存漲價是“病徵”，而產品力不足和商業模式單一，才是傳音真正的“病根”。它曾經賴以成功的“性價比”護城河，在更強大的綜合性對手面前，變成了一片難以轉身的沼澤。第二曲線的豪賭當然，傳音也不會坐以待斃，僅靠防守已無法支撐增長的故事。於是傳音悄然將巨資與野心，投向了兩大賽道：儲能與電動出行，並計畫通過港股IPO募資來支援這些新業務。其邏輯也很清晰，既然在非洲那麼有知名度了，還有成熟銷售和售後網路，不如把這套模式複製到能源和出行領域，解決非洲人的出行貴和停電的問題。只不過，這些新業務目前規模尚小，合計佔傳音總收入的比例不足10%，未來之路依舊任重道遠。而且，這背後也是一個更複雜的挑戰。儲能和電動車的技術門檻、供應鏈、售後服務體系與手機完全不同，其所需的資本投入和面臨的市場競爭也同樣激烈。簡單的管道復用，能否支撐起一個全新的產業？這需要打上一個巨大的問號。除了開創第二曲線外，傳音也在加大研發投入。2025年前三季度，傳音研發費用同比增長17.26%，創下新高。公司也明確提出要“強化中高端產品突破”。圖源:傳音控股2025年第三季度報告從最近發佈的傳音Note 60 Pro這款產品上，我們就可以看到它的努力，背屏設計、健康監測按鍵、相對不錯的配置，試圖向市場展示其“創新”和“差異化”的一面。圖源：官網然而，不看不知道，仔細觀察一番便會發現，這款手機給人一種iPhone17Pro+小米17Pro合體的感覺，背屏玩法上又借鑑了問界M9，健康按鍵像是智能穿戴裝置的移植，整體而言仍是一種“功能疊加”式的微創新，而非底層技術的突破。它更像是在已有賽道里追趕，而非開闢新賽道。可以看到，傳音的應對之策，是另一種“模仿”——模仿小米的成長路徑。寫在最後不管怎麼說，還有50%的市場份額，證明了傳音在非洲市場的基地還是很穩的，只是，依靠資訊差和模式複製的“時光機”紅利是有期限的。當全球化競爭無孔不入，當技術迭代不斷加速，任何企業都無法憑藉過去的成功永久安坐王位。對於傳音來說，現在不是躺贏的時候，接下來的路，是一場必須依靠自主創新和深刻變革完成的、屬於自己的跋涉。王座已然傾斜，是就此滑落，還是在廢墟上重建一座更穩固的新殿，答案就在傳音自己的手中。 (投資家)

傳音的危機，同行的機會2月25日，深圳傳音控股股份有限公司丟出了一份足以讓市場炸鍋的成績單。其2025年業績快報顯示，“非洲手機之王”歸屬於母公司所有者的淨利潤只有25.84億元，同比暴跌53.43%；而在扣除非經常性損益後，歸母淨利潤同比暴跌56.66%至19.68億元。●圖源：介面新聞注意，這是傳音自2019年登陸科創板以來，第一次遭遇如此慘烈的利潤滑坡。截至2月25日收盤，傳音控股報收58.25元/股，總市值為670.57億元；相比2021年2月的歷史高點，縮水幅度超過六成，市值蒸發1300多億。五年如白駒過隙，那個在非洲創下“每賣出兩部手機就有一部來自傳音”神話的企業，到底發生了什麼？01. 業績預告與快報之間的小秘密仔細看這份業績快報，就會發現一些有意思的細節。今年1月29日，傳音曾發佈過年度業績預告，當時預計營收655.68億元左右，歸母淨利潤25.46億元左右。而最新的快報資料顯示，營收656.23億元，比預告略微增加了一點，25.84億元的淨利潤也比預告有小幅提升。雖然這點提升改變不了業績承壓的事實，但至少說明傳音在最後時刻還是做了一些努力。對此公司給出的解釋很直白：一方面受市場競爭及供應鏈成本影響，儲存等元器件價格上漲較多，導致營業收入和毛利率下降；另一方面研發投入和銷售費用都在增加，進一步擠壓了利潤空間。翻譯成大白話就是：東西賣貴了賺不到錢，賣便宜了更賺不到錢，還得往裡搭錢搞研發打廣告，結果就是利潤被抽乾。●圖源：小紅書同時，記憶體漲價成了壓垮駱駝的第一根稻草。Counterpoint的資料顯示，2025年DRAM和NAND快閃記憶體的價格飆升了40%以上，2026年一季度預計還要再漲40%到50%。瑞銀的一份報告點出了關鍵：記憶體在中低端手機的零件總成本中佔比高達20%到30%，是僅次於晶片的第二大成本項。每部智慧型手機的記憶體成本在2026年第四季度可能會比一年前飆升37%，相當於每部上漲16美元。對於蘋果、三星這樣的巨頭而言，元器件成本上漲固然有壓力，但可以通過品牌溢價、高端機型利潤、軟體生態收入來消化。可傳音的生存根基是什麼？性價比。●圖源：小紅書招股書顯示，2025年上半年，傳音智慧型手機的平均售價只有547.5元，功能手機更是低至50.1元。在價格極度敏感的非洲市場，傳音根本沒有什麼提價空間。因此，儲存晶片漲價帶來的成本壓力，大部分被傳音自己硬生生吞了下去。那些消失的利潤，有相當一部分流向了三星、SK海力士等儲存晶片巨頭手裡。02. 家門口的戰爭如果說儲存漲價是天災，那競爭對手的圍攻就是徹頭徹尾的人禍了。Omdia的資料觸目驚心：2025年第三季度，傳音在非洲依然佔據51%的市場份額，穩居第一。但看增長率，傳音只有25%，而小米達到了34%，榮耀更是高達158%。●圖源：Omdia而且榮耀在南非市場已經殺紅了眼，2025年第一、二季度出貨量分別同比增長283%和161%。小米也不甘示弱，從2017年帶著Redmi系列正式進軍非洲後，它完美複製了傳音的本地化策略，推出適合非洲人的大電池、多卡多待手機，還額外加入高刷屏、快充等實用功能。價格戰方面，小米主攻超低端市場，Redmi14C售價控制在150美元以下，曾是2024年第一季度全球手機暢銷TOP10榜單中唯一一款國產手機。●圖源：網路OPPO則重點鞏固北非市場，以埃及為中心佈局中端機型。隨著國內同行把在中國市場淬煉出的供應鏈管理能力、研發實力和網際網路玩法，一股腦全搬到非洲。傳音當年靠“入鄉隨俗”打下的江山，如今正被對手用同樣的招數一點點蠶食。值得注意的是：傳音的產品結構正在發生代際倒掛。過去很長一段時間，傳音的功能機業務貢獻著超過24%的毛利率，是公司的“利潤糧倉”。●圖源：小紅書但隨著非洲數位化處理程序加速，功能機業務正在快速萎縮。2025年上半年，功能機收入佔比已驟降到5.86%。取而代之的是毛利率更低的中低端智慧型手機，收入佔比高達83.87%。這種“高利潤業務收縮、低利潤業務擴張”的結構變化意味著，傳音賣得越多，賺得反而會越少。當下非洲市場正處於從功能機向智慧型手機轉換的階段，大方向沒錯。問題是在轉換的過程中，傳音沒能把智慧型手機的利潤率做上去。2025年上半年，公司的銷售淨利率從上年同期的8%，已腰斬至不足4%。03. 豪賭第二曲線面對主業的失血，傳音開始了一場關於第二曲線的豪賭。最引人注目的是兩輪電動車。傳音推出的個人出行電動車品牌Revoo和商用出行電動車品牌TankVolt，目前已在非洲市場銷售。到2025年，傳音已躋身非洲電動車銷量前三。●圖源：網路儲能業務也被寄予厚望。針對非洲頻繁停電的痛點，傳音推出了itelEnergy家庭儲能系列，覆蓋巴基斯坦、奈及利亞、馬里、辛巴威等國家。2023年，傳音將儲能業務列入新戰略規劃，並計畫2-3年內投入20億元。●圖源：網路在AI領域，傳音與阿里雲合作開發AI手機，搭載通義千問大模型，實現了離線文件摘要、即時語音翻譯等功能。旗下品牌TECNO還在2025年3月聯合京東方推出了全球首款量產的鈣鈦礦太陽能充電手機，可以在陽光下實現無感補電。APP生態也沒放過，傳音跟網易、聯發科合作成立“傳易集團”，開發移動支付產品Palmpay，俗稱為“非洲版支付寶”。通過預裝，Palmpay每年可進入2000萬部傳音手機。此外，音樂串流媒體平台Boomplay更是擁有超4300萬啟動使用者，月單曲播放量達20億次，是非洲最大的音樂串流媒體平台。●圖源：網路這些新業務勾勒出了一個美好的未來：利用在非洲積累的品牌效應和銷售網路，解決非洲人的缺電、出行、娛樂需求，複製手機時代的成功。理想很豐滿，現實卻很骨感。招股書顯示，2022年至2024年各年度及2025年上半年，銷售手機產生的收入分別佔公司總收入的91.3%、92.0%、92.0%及89.8%。也就是說，所有新業務加起來，佔傳音總收入的比例還不足10%。也就意味著，傳音依然是那個嚴重依賴手機銷售的傳音。儲能、電動車、AI、APP這些新故事，短期內根本撐不起業績。●圖源：網路更麻煩的是新業務的門檻都不低，儲能和電動車的技術門檻、供應鏈、售後服務體系與手機完全不同，所需的資本投入和市場面臨的競爭也同樣激烈。簡單的管道復用能否支撐起一個全新的產業，這得要打上一個大大的問號。2025年底，傳音向港交所遞交了上市申請，計畫通過港股IPO募資約10億美元，從中拿出20億元人民幣專門投入新業務。但在主戰場失血的狀態下多線作戰，新曲線能否跑贏利潤下滑的斜率，還是個未知數。04. 王座已然傾斜寫到這裡，必須說一句公道話。儘管淨利潤腰斬、市值縮水，儘管被小米榮耀瘋狂追趕，傳音依然是非洲無可爭議的手機之王。2025年第三季度，它仍以超1000萬台的出貨量佔據非洲一半以上的市場份額。在奈及利亞、肯尼亞、坦尚尼亞等國家，TECNO、itel的藍橙色招牌依然隨處可見。一位曾在剛果做手機生意的中國商人表示：在非洲賣手機，最重要的不是價格，而是能不能融入當地的銷售網路。傳音在非洲建構的三級經銷商體系，以及在沙漠部落都能找到的“手機維修點+充電站+話費充值”三合一站點，是其他品牌短期內很難複製的護城河。●圖源：小紅書但王座傾斜，也是不爭的事實。那個靠“時光機理論”成功的傳音，那個把波導模式複製到非洲的傳音，如今正面臨著被更高維度競爭反噬的尷尬。當市場從“有無問題”轉向“好壞問題”，當資訊差被網際網路抹平，當創新者入場，傳音這套模式的脆弱性便開始暴露。竺兆江曾說過一句話：傳音是長跑型的企業，絕對不會為了短期利益出賣未來。但如今傳音的前方是元器件漲價的成本壓力，後方是小米榮耀們的圍追堵截，手裡攥著儲能電動車這些遠水解不了近渴的新故事。接下來怎麼跑，考驗的不僅是耐力，更是轉型的決心和能力。畢竟商業世界裡沒有永固的護城河，只有不斷的自我革命。 (品牌頭版)

習近平向第39屆非洲聯盟峰會致賀電新華社北京2月14日電　2月14日，國家主席習近平向非洲聯盟輪值主席、安哥拉總統洛倫索和非洲聯盟委員會主席優素福致賀電，就第39屆非洲聯盟峰會召開，向非洲國家和人民表示熱烈祝賀。習近平指出，當前，世界百年變局加速演進，全球南方卓然壯大。過去一年，非洲聯盟團結帶領非洲國家積極推進一體化處理程序，堅定捍衛非洲正當權益，國際地位和影響持續提升。習近平強調，面對變亂交織的國際形勢，中國堅定致力於維護世界和平、促進共同發展，推動建構人類命運共同體。中方將於2026年5月1日起對53個非洲建交國全面實施零關稅舉措，同時繼續推動商簽共同發展經濟夥伴關係協定，並通過升級“綠色通道”等進一步擴大非洲輸華產品准入。這是中國擴大高水平對外開放的新舉措，必將為非洲發展、中非共逐現代化之夢提供新機遇。習近平強調，中非開啟外交關係70年來，雙方始終風雨同舟、並肩前行。中方願同非方一道，傳承歷史情誼，深化互利合作，增進相知相親，共同書寫新時代全天候中非命運共同體新篇章。據人民日報經濟社會微信公眾號，這一重磅開放舉措，既是中非友誼七十年的厚重迴響，也是中國以實際行動推動全球南方共同發展、踐行人類命運共同體理念的生動體現。從政策脈絡看，此次零關稅安排一脈相承、層層遞進。2024年12月1日，中國已對所有同中方建交的最不發達國家實施100%稅目零關稅，覆蓋33個非洲國家；2025年6月，中方明確將通過商簽創新自貿協定，落實對53個非洲建交國實施100%稅目產品零關稅舉措；如今正式敲定實施時間表，彰顯一諾千金、說到做到的中國誠意。全面零關稅，是市場機遇的雙向奔赴。對非洲而言，咖啡、可可、堅果、特色農產品與輕工製成品將以零關稅進入中國超大規模市場，通關“綠色通道”進一步降低成本、提速增效，讓非洲好物更快走進中國千家萬戶，切實增加當地就業與收入。 (環球產經)

【新華社】中方將於2026年5月1日起對53個非洲建交國全面實施零關稅舉措，同時繼續推動商簽共同發展經濟夥伴關係協定，並通過升級“綠色通道”等進一步擴大非洲輸華產品准入。另據中國海關資料：2025年1-12月，中國對非洲進出口額累計24905.27億元，同比上升18.4%。其中出口額累計16101.58億元，同比上升26.5%；進口額累計8803.69億元，同比上升6.0%。相比而言，中國對非洲進出口額、出口額和進口額累計同比增速均高於中國整體及對其他大洲的增速。53個非洲國家（按國名字母順序排列）阿爾及利亞、安哥拉、貝寧、波札那、布吉納法索、布隆迪、維德角、喀麥隆、中非、乍得、科摩羅、剛果(布)、象牙海岸、剛果(金)、吉布提、埃及、赤道幾內亞、厄利垂亞、衣索比亞、加蓬、岡比亞、加納、幾內亞、幾內亞比索、肯尼亞、萊索托、賴比瑞亞、利比亞、馬達加斯加、馬拉維、馬里、茅利塔尼亞、模里西斯、摩洛哥、莫三比克、奈米比亞、尼日爾、奈及利亞、盧安達、聖多美普林西比、塞內加爾、塞舌爾、塞拉利昂、索馬里、南非、南蘇丹、蘇丹、坦尚尼亞、多哥、突尼斯、烏干達、贊比亞、辛巴威。習近平致電39屆非洲聯盟峰會【新華社】2月14日，國家主席習近平向非洲聯盟輪值主席、安哥拉總統洛倫索和非洲聯盟委員會主席優素福致賀電，就第39屆非洲聯盟峰會召開，向非洲國家和人民表示熱烈祝賀。習近平指出，當前，世界百年變局加速演進，全球南方卓然壯大。過去一年，非洲聯盟團結帶領非洲國家積極推進一體化處理程序，堅定捍衛非洲正當權益，國際地位和影響持續提升。習近平強調，面對變亂交織的國際形勢，中國堅定致力於維護世界和平、促進共同發展，推動建構人類命運共同體。中方將於2026年5月1日起對53個非洲建交國全面實施零關稅舉措，同時繼續推動商簽共同發展經濟夥伴關係協定，並通過升級“綠色通道”等進一步擴大非洲輸華產品准入。這是中國擴大高水平對外開放的新舉措，必將為非洲發展、中非共逐現代化之夢提供新機遇。習近平強調，中非開啟外交關係70年來，雙方始終風雨同舟、並肩前行。中方願同非方一道，傳承歷史情誼，深化互利合作，增進相知相親，共同書寫新時代全天候中非命運共同體新篇章。《2025年1-12月中非貿易》資料來源：根據中國海關資料計【整體累計規模與增速】2025年1-12月，中國對非洲進出口額累計24905.27億元，同比上升18.4%。其中出口額累計16101.58億元，同比上升26.5%；進口額累計8803.69億元，同比上升6.0%。相比而言，中國對非洲進出口額、出口額和進口額累計同比增速均高於中國整體及對其他大洲的增速。【中國對非出口】中國對非洲出口額累計同比增長的國家有50個，其中剛果（布）（159.7%）、蘇丹（135.5%）、聖多美普林西比(107.9%)、貝寧（76.3%）、幾內亞（59.3%）等增速最高；出口額累計同比下降的國家有4個，其中南蘇丹（-31.4%）、萊索托（-20.5%）、幾內亞比索（-14%）、模里西斯（-0.6%）【中國自非進口】中國自非洲進口額累計同比增長的國家有33個，史瓦帝尼（1010.5%）、幾內亞比索（836.5%）、塞舌爾（819.3%）、多哥（504.5%）、聖多美普林西比（209.6%）等增速最高；進口額累計同比下降的國家有21個，貝寧（-92.8%）、蘇丹（-88.4%）、喀麥隆（-67%）、突尼斯（-47.3%)、岡比亞（-44.1%）、維德角（-40.7%）等降速最高。【單月國家佔比排名】2025年12月，中國對非洲出口10大目的地為奈及利亞、南非、埃及、賴比瑞亞、阿爾及利亞、加納、坦尚尼亞、肯尼亞、摩洛哥、象牙海岸。中國自非洲進口額10大來源地為南非、剛果（金）、安哥拉、幾內亞、奈及利亞、贊比亞、剛果（布）、加蓬、利比亞、辛巴威。中國一兆美元外貿順差其實有一半是跨國公司的【錦上添威】如何看待美財長讓中國調整經濟結構？中國貿易順差一兆美元，引起各國熱議，其中，出自美國財長貝森特的口，要求中國需要調整經濟結構，言意之下就是生產太多了，但中國網友指出：其實所謂的貿易順差美國在中國的跨國公司佔了不小的比重，比如蘋果和特斯拉！美國公司在中國的年利潤超過3000億美元！還有德國汽車，日本汽車等合資公司生產，這些都計算在中國名下！其實中國從原材料採購生產產品，體現世界分工不同，一兆外貿順差裡面有非洲，澳大利亞，俄羅斯等資源構成。只是中國深加工！中國的也是世界的，美國可別誤會！正如美國國務卿魯比奧說，這幾年中國發展很快，美國發展很慢，美國吃了什麼虧？一點也沒有吃虧，資本家在中國賺了很多錢，但沒有交美國國庫，自己研究怎麼拿點回去好過了，何必抵制人家！一兆外貿順差，中國賺了嗎？在美元主導貿易下，很多外貿都在做虧本生意，所以如果貝森特的話出於中國經濟學家口中，其實是要調整結構，一點也沒錯！ (滇商縱橫)

01  重磅 | “讓美國再次偉大, 讓歐洲再次貧窮”: 川普上任1年最精狠的一仗, 終於打響川普對歐洲八國發出關稅威脅，宣佈將稅率逐步提升至10%、25%，直到相關方針對“美國全面、徹底地購買格陵蘭島”達成協議。川普執政一年來高頻、高強度的國際干預行動側面說明著，二戰後形成的世界秩序、國際組織，乃至支撐這一體系的“人道主義”價值，自始至終都是帝國主義謀利的工具。從反恐、禁毒，到諾貝爾和平獎，借由這套話語，美國的干預主義在全球範圍內大行其道。衰落期的美國率先意識到了這一道德武器的合法性正在減弱，果斷將之拋棄。而反帝國主義的抵抗力量尚未意識到自我改革的必要性，空有道義立場而無戰略能力。02  比“綁馬奪島”更危險的，是川普製造的一種認知錯覺綁架馬杜洛總統夫婦後，川普發表了一系列聳人聽聞的挑釁言論。康傑點明了川普的“媒體戰”“認知戰”虛張聲勢的實質：當前的美國，正試圖從冷戰後廣泛而鬆散的“網狀霸權”，逐步演變為針對周邊國家和地區的強干預、強侵略的暴力控制。川普不斷尋釁的根本意圖，是通過塑造外部威脅，藉機重整美國國內的政治與經濟結構，一方面爭取不受國會約束的絕對行政權，另一方面尋求掌控、調度資本集團的方式，使其為國家安全所用。川普的外交策略與重塑內政的意圖密切相關，是以他為首的建制派MAGA群體面對美國晚期資本主義沉痾“內病外治”的終極方案。03  美《外交事務》披露：“早在川普動手前，馬杜洛就已答應所有條件”1月3日，美軍“三角洲”特種部隊突入委內瑞拉抓獲馬杜洛夫婦並“空運出境”。此次行動是川普政府內部權力拉鋸的結果，即以盧比歐為代表的“強硬派”，取代了特使格雷內爾的談判路線。川普的行動存在三大矛盾：一是違背其“結束無休止戰爭”的政治承諾，二是與打擊毒品問題的目標嚴重脫節，僅8%輸入美國的可卡因從委內瑞拉過境，三是在美國通過談判幾乎已無償獲得委內瑞拉的石油主導權，軍事行動反而會破壞這一得手的巨大經濟利益，並將拉美盟友推向對立面。04  當非洲官員期待我們支付差旅費時，我看到了‘發展’最深的悖論”2026年1月，加拿大總理卡尼在達沃斯世界經濟論壇上坦言，二戰以來由西方主導的世界秩序已經終結，各國必須建立新的聯盟以應對超級大國的脅迫。當西方內部開始公開質疑自身長期維護的國際體系時，全球政治經濟格局正在經歷深刻重塑。全球南方的崛起、中等強國的覺醒、發展模式的多元化，都在挑戰舊有的中心-邊緣敘事。正是在這一歷史節點上，回望中國與非洲的關係便顯得格外重要。05  波蘭媒體警示歐洲：“我們要像當年制裁中國那樣制裁美國”近日波蘭媒體一篇關於格陵蘭爭端的文章指出：川普的真正目標可能並非格陵蘭本身，而是服務於一項更宏大的戰略：對歐洲實施“分而治之”。為遏制中俄在北極的影響力，美國有比奪取格陵蘭島成本更低、阻力更小的選項。但強索格陵蘭這一過程，卻恰恰能成為對歐洲進行“意識形態討伐”的工具，落實其《國安戰略》中闡述的對歐戰略。而這一策略將加劇歐盟內部分裂。在“美國再次偉大”的旗幟下，歐洲將被完全工具化，並服務於對華競爭。而歐洲並非沒有博弈的籌碼，如像當年阻撓中國一樣，禁止向美國公司出口荷蘭ASML光刻機。考慮到台積電宣佈的在美投資5000億美元建廠計畫，這將重創川普的“重振美國工業”的議程。06  近期激增的“院士貪官”，點破中國高校隱秘的權力結構？有分析指出，從涉腐領域來看，高校已成為醫療、金融之後的又一重點領域，涉案人員甚至位及院士：去年全國有44名省管及以上高校領導幹部被查，涉及北京大學、中南大學、中國礦業大學等多所知名院校，從中管高校到地方院校，從黨委書記、校長到副職。中國高校的腐敗特徵如下：其一，基建和財務領域已成為腐敗案件高發的重災區，而招生的權力是稀缺資源，在“腐敗市場”上也“供不應求”。其二，和校級領導、普通辦事員相比，院級領導的“權力價格”是最貴的。究其原因，高校的簡政放權使得大部分權力下放到學院層級，相應的監督配套措施則沒有及時跟上，而院級領導具體管理著高校的財務、基建、採購和招生等腐敗頻發的業務領域。其三，從涉案金額來看，東部經濟發達地區高於中西部地區。其四，“985”高校在涉案金額中位數上明顯比其他類型的高校要高。07  為何毫無還手之力？委內瑞拉事件暴露“全球南方”三大致命缺陷全球南方國家在美國抓捕馬杜洛的軍事行動後集體失語。南方國家普遍恐懼得罪美國，其行動空間十分有限。究其原因，是因為全球南方面臨著結構性困境。全球南方國家普遍在技術上受制於、在經濟上依賴於美國及其盟友。同時，腐敗指控和“長臂管轄”則給予了美國干涉拉丁美洲各國政府的藉口。這次事件殘酷地暴露了全球南方的三大致命缺陷：第一，在安全領域沒有牙齒。第二，經濟依附結構沒有根本改變。第三，內部利益分化嚴重。08  美諾貝爾獎得主：“斬殺線”確實存在，醫療業對人民進行“合法的勒索”美國每年耗費GDP的18%於醫療系統，人均醫療支出全球第一，但國民預期壽命卻在富裕國家中墊底。這並非簡單的市場失靈，而是資本主義制度在醫療這一特殊領域遭遇的必然困境。當資訊極度不對稱，當患者在急救時毫無議價能力，所謂的“自由市場”便成了掠奪的完美溫床。這為我們審視自身的醫療體系與社會健康，提供了一面充滿警示意味的鏡子。這不僅僅是美國的病症，更是關於發展與公平、資本與福利的全球性叩問。 (文化縱橫)

非洲手機之王，扛不住了。傳音控股近日預告，2025年將迎來營收和淨利潤雙雙下滑，並且淨利潤直接腰斬，創下上市以來的最差業績。專家分析，傳音業績糟糕背後有著多重原因。一是傳音官方聲稱的儲存價格上漲對成本和毛利率造成影響。資料顯示，傳音手機整體的均價僅為332.1元，功能手機均價更是只有50.1元。儲存價格上漲對聚焦中低端市場的廠商衝擊最大。二是非洲、南亞等主力市場競爭加劇，傳音份額遭到擠壓。2025年第三季度，雖然傳音市場份額仍為第一，但小米和榮耀的增速分別達到34%和158%，在增速上超過了傳音。為了對衝風險，傳音也正在佈局出行、儲能等新業務。但目前手機業務在傳音營收中的佔比仍高達90%，新業務還遠未能成為第二增長曲線。利潤腰斬，史上最差年度業績近日，傳音控股公佈了2025年業績預告，拋出了一份糟糕的業績。公告顯示，經財務部門初步測算，傳音控股預計2025年實現營業收入655.68億元左右，比上年同期減少31.47億元左右，同比減少4.58%左右；預計2025年實現歸屬於母公司所有者的淨利潤25.46億元左右，比上年同期減少30.03億元左右，同比減少54.11%左右。《BUG》欄目梳理髮現，自2019年在科創板上市以來，傳音控股多年保持較快的業績增速，此前僅在2022年出現過營收和淨利雙雙下滑的情況。當時傳音控股給出的主要原因，一是受全球宏觀不利影響，手機需求疲軟，公司智慧型手機出貨量同比下降，導致公司的營業收入有所下降；二是公司持續科技創新、加大產品及移動互聯等研發投入，提升手機使用者的終端體驗及產品競爭力，研發費用較上年同期增加。同時，公司加大市場開拓及品牌宣傳推廣力度，銷售費用較上年同期增加。而2025年，傳音控股再次出現了營收和淨利雙雙下滑的局面，並且淨利潤直接同比腰斬，可謂是交出了2019年上市以來的最差年度業績。傳音控股此次在公告中解釋稱，公司由於受供應鏈成本影響，儲存等元器件價格上漲較多，對公司的產品成本和毛利率造成一定影響，導致報告期內公司整體毛利率出現下滑態勢；為應對市場競爭，提升公司品牌形象，以及為保持公司長期核心競爭能力，報告期內，公司銷售費用和研發投入有所增加。綜上，預計公司收入同比下降4.58%左右的基礎上淨利潤同比下降較多。實際上，這一下滑態勢在2025年上半年就已經顯現。根據傳音控股此前發佈的2025年半年報，公司實現營業收入290.77億元，較上年同期下降15.86%；歸屬於母公司所有者的淨利潤12.13億元，較上年同期下降57.48%。這意味著其在2025年上半年就出現了淨利潤腰斬的局面。歸咎於儲存漲價？不單單如此從傳音控股的表態來看，其將業績下滑的原因主要歸結為儲存漲價。近期，受AI資料中心大規模吞噬儲存晶片訂單的影響，全球儲存市場正陷入漲價潮。Counterpoint發佈的資料顯示，2025年四季度DRAM與NAND快閃記憶體價格已飆升超過40%。進入2026年，一季度的漲幅預計將達到40%—50%，二季度還將繼續上漲約20%。儲存漲價讓手機廠商們成本上漲，有一些手機廠商已經扛不住壓力暫停旗艦項目的研發。今年1月，星紀魅族集團中國區CMO萬志強在2026年魅友新春會上表示，魅族22 Air已取消上市計畫。他給出的直接原因就是記憶體漲價，“（2025年）Q4以來記憶體的上漲不僅影響整機成本，而且是對原先商業計畫的一個巨大衝擊。”資深產業經濟觀察家梁振鵬向《BUG》欄目分析，傳音控股2025年業績下滑受多重因素影響。一是全球手機市場增長乏力，尤其新興市場消費需求疲軟。Counterpoint發佈的《2025年全球智慧型手機市場報告》顯示，2025年全球智慧型手機出貨量同比增長2%，增速相比2024年有所放緩。Counterpoint研究總監Tarun Pathak表示，儲存短缺及元件成本上升，智慧型手機價格上漲已初現端倪，機構已將2026年全球出貨量預期下調3%。他指出，蘋果與三星憑藉更強的供應鏈能力及高端市場定位有望保持韌性，而聚焦低價位段的中國OEM廠商將面臨更大壓力。二是非洲、南亞等主力市場競爭加劇，小米等廠商加大管道與產品投入，擠壓傳音份額。Omdia此前發佈的2025年第三季度非洲智慧型手機出貨量資料顯示，傳音市場份額依舊第一，增速為25%；而小米、OPPO、榮耀等國產手機廠商也在加碼非洲市場，其中小米和榮耀的增速分別達到34%和158%。三是公司自身面臨成本上升、匯率波動及庫存壓力，同時高端化轉型尚未形成規模支撐。資料顯示，傳音手機在2025年上半年的均價僅為332.1元，功能手機均價更是只有50.1元。整體而言，傳音在非洲市場主要依靠中低端產品，雖然在加大中高端投入，但尚需時間。多元化發展？勢頭弱佔比小梁振鵬表示，面對競爭，傳音需鞏固非洲本土化優勢，深化管道與服務體系，同時加速技術升級與產品創新，在中高端市場尋求突破。此外，可拓展家電、數位配件等生態業務，並探索東南亞、拉美等新增長市場，以多元化佈局緩解手機業務壓力。長期仍需強化研發與品牌價值，以應對行業頭部企業的全球化競爭。傳音確實在嘗試多個方向的多元化。目前，傳音旗下擁有手機品牌TECNO、itel及Infinix，還包括數位配件品牌oraimo、家用電器品牌Syinix以及售後服務品牌Carlcare。而《BUG》欄目此前曾報導，傳音控股已成立出行事業部，探索兩輪電動車等相關業務，知情人士透露，傳音正在迅速把兩輪電動車在非洲和其他開發中國家鋪開。另外，傳音此前在衝刺港股上市的招股書中披露，傳音還佈局了兩大品牌的儲能產品，包括itel Energy，以高性價比的儲能產品面向大眾家庭及小型商業使用者；以及DYQUE Energy，以高端可靠儲能產品面向高端家庭及商業使用者。從2025年底至今，傳音也放出了多個儲能事業部的相關崗位，涉及產品經理、測試工程師、銷售經理、維修、財務等多個方向。不過值得注意的是，出行業務和儲能業務為傳音帶來的營收還十分有限。在港股招股書中，傳音將物聯網、儲能、出行業務統一歸類在物聯網產品及其他收入中，2025年上半年，這部分業務收入僅為25.68億元，在總營收中佔比僅為8.8%。但物聯網產品中還包含筆記型電腦、平板電腦、家用電器等產品，這意味著出行和儲能業務帶來的營收佔比並不高。目前，手機業務在傳音的總營收中佔比仍高達90%左右，傳音要想通過多元化策略來對抗手機市場壓力以及競爭風險，依舊任重而道遠。 (新浪科技)

工業革命以來伴隨著工業化的開啟，歐洲最先開始人口爆炸，之後是北美和東歐，再之後是東亞和東南亞，現在南亞、中東、非洲也開啟了人口大爆炸。目前非洲人口數量已經突破了14億，要知道25年前非洲還只有7.94億人，50年前更是只有3.82億。目前全球生育率最高的國家都集中在非洲大陸上，非洲不少國家的生育率在5以上，和咱們國家60，70年代一樣能生。即使是大家以為能生的地區，在網際網路的攻勢下也逐漸不再那麼能生。比如印度的生育率掉到2以下，中東不少國家生育率只有3出頭，和咱們80年代差不多。唯獨非洲人還在猛猛生。有研究機構認為，到2050年非洲人口將達到25億，到2100年增長到40億，到21世紀末非洲而不是亞洲，才是世界上人口最多的大洲。到那時全球一半的人將生活在非洲。目前的非洲人口密度圖，除撒哈拉沙漠外非洲有巨大的人口增長空間。未來學家預測了21世紀末的世界，那時候全球的經濟重心將集聚在非洲，非洲的奈及利亞、剛果金、蘇丹等國將增長成5億以上人口大國，和那時中國人口差不多多。奈及利亞的人口數量可能破7億，成為那時僅次於印度（2100年，印度有15億人）的世界第二人口大國。人口代表著經濟的活躍度和潛力，世界終究要人來創造。21世紀後期的世界可能是一個老氣沉沉的世界，只有非洲仍有大量的年輕人，顯得更有活力。因而學者估計那時世界上最大的城市將出現在非洲。2100年世界前五大人口國依次是印度（15億），奈及利亞（7億），剛果金（6億），巴基斯坦（5.5億），美國（5億）。目前非洲已經出現了一批千萬級巨型都市，比如奈及利亞首都拉各斯是西非經濟中心，目前人口已達2100萬。比如埃及首都開羅，目前人口有2100萬，是北非經濟中心。比如剛果金首都金沙薩，目前人口有1700萬，是中部非洲最大的城市。當未來非洲人口膨脹2倍，3倍之時，這些城市作為經濟中心同理也要膨脹2倍，3倍，甚至因為城市化增長更多。預計2100年世界第一大城市是剛果金首都金沙薩，到那時有8838萬人，相當於今天德國的體量。世界第二大城市是奈及利亞首都拉各斯，那時有8350萬人。現在世界上最大的城市分散在全球各地，尤其亞洲常出現巨城，比如有4200萬人的雅加達，有3300萬人的東京，有3000萬人的上海。8000萬人口數量級的城市，其規模難以想像，未來的拉各斯幾乎相當於現在的4個上海，人類的未來在非洲。到2100年世界最大的城市幾乎都在非洲，開羅、喀士穆、內羅畢、尼亞美、亞的斯亞貝巴都可以成長成5000萬人口級巨型都市，之後兩三千萬級，千萬級人口城市在非洲星羅棋布。而到那時東亞和歐美就衰落了下去，現今的巨型都市東京，上海，北京，紐約，洛杉磯，聖保羅，里約熱內盧，墨西哥城可能已經達到人口頂峰，未來也很難再有增長。 (未音g)

10月下旬，非洲小國馬拉維的總統彼得·穆塔裡卡發佈行政命令，禁止本國未經加工的原礦出口，且政策立即生效。根據禁令，包括鋰、稀土、石墨等在內的多項戰略礦種都在限製出口的範圍之內。此舉顯然是希望提高本國礦產的下游加工能力，試圖讓更多的資源價值留在國內，而不是繼續被低價賣出，讓海外企業賺取產業鏈條上的主要利潤。新聞報導馬拉維禁止本國原礦出口馬拉維的禁令顯然並非個例。過去兩年，非洲多個擁有關鍵礦產的國家正在逐步收緊出口政策，資源民族主義情緒明顯升溫：2024年，加蓬宣佈將從2029年起停止出口錳礦原礦；今年2月，剛果（金）實施鈷出口禁令，並在11月追加配額管理機制；5月，幾內亞直接吊銷數十家礦業公司的採礦許可證，隨後公佈100家被撤銷礦權企業名單；6月，辛巴威宣佈自2027年起全面禁止鋰精礦出口，強制要求本地深加工……非洲擁有全球最豐富的礦產資源，卻始終處於整個製造業產業鏈的最底端。各地的原礦以極低價格出口，加工利潤、產業升級機會和就業崗位，都落在國外企業手中，本地經濟並未因資源豐富而真正受益。這種不公平的分工體系，讓很多國家越來越難以接受。如今，關鍵礦產的戰略價值不斷提升。鋰、鈷、鎳、稀土等資源不僅是新能源產業鏈的核心原料，更被視為未來地緣競爭的戰略資產。而且，這些資源分佈高度集中，使得資源國擁有了更大的話語權，出手進行管制的底氣也比過去更足。過去兩年，西非和中非多國接連發生政變，新上台的政府普遍高舉“民族主義”的旗幟，將資源控制視為政治合法性的來源之一，這進一步加速了資源民族主義的興起。資源國政策的收緊，對外部投資者，尤其是中國企業將構成較大挑戰。經過多年“走出去”佈局，中國與非洲等第三世界國家在採礦業上的投資合作已經相當深入。政策變動下，中國企業話語權削弱，利益分配規則重塑在所難免，供應鏈穩定性也將面臨更多不確定性。如今，資源民族主義已經不是個別國家政策，而是演變為第三世界國家的集體趨勢。對中國企業而言，重新佈局全球資源鏈條、調整合作模式，才能在全球製造業鏈條中保持主動與安全。籌碼非洲和拉美，作為第三世界的典型代表，都是礦產資源極度豐富的地區。例如，非洲擁有全球25%的銅、80%的鈷、90%的鉑族金屬；拉美則掌握著全球近三分之一的銅、鈷、鋰、鎳、石墨和稀土。可以說，新能源時代的核心材料大規模集中在了這兩片區域。儘管儲量豐富，這些國家卻始終無法將其轉換成真正的經濟實力。以國土面積巨大、資源異常豐富的剛果（金）為例，其銅、鈷、鑽石、錫、鈳鉭鐵等關鍵礦產的儲量全球領先，但這同時又是世界上最貧困的國家之一，至今仍有七成人口生活在貧困線以下。由於基礎設施薄弱，加工技術落後等因素，這些國家長期只能出口附加值較低的原礦，利潤大部分被留在海外。資源富而不貴，是非洲和拉美長期面臨的困境。近年來，隨著大宗商品價格上漲，資源國開始想要把產業鏈更多的收益留在本國。非洲和拉美國家的訴求開始從“賣原料”變成“參與分配”，很多國家已經明確提出，要利用本國資源發展本地製造業，走向更高附加值產業。如摩洛哥將新能源汽車定為國家工業戰略重點，計畫自2025年起每年生產10萬輛電動汽車；埃及也宣佈將在2026年啟動太陽能元件本地製造，國產化率最高可達90%。越來越多國家希望資源收益可以反哺本國經濟與政治目標，這正是資源民族主義的典型表達之一。其實，這並不是第一次出現資源民族主義浪潮。二戰後，隨著全球殖民體系瓦解，一批資源國也曾經通過國有化、限製出口等手段，試圖奪得資源的掌控權。此外，2008年全球金融危機後，新興經濟體在資源定價上也曾集體發聲，試圖借資源優勢獲取更多話語權。本輪浪潮的目標與前兩次類似，都是在特殊背景下，各國希望通過強化對資源的控制，來獲取更多經濟收益，並提升政治籌碼。但由於時代背景的不同，本次資源民族主義的興起，又有許多新的特徵。隨著新能源技術的突破與廣泛應用，鋰、鈷、鎳、銅、稀土、鉑族金屬等八類礦產等成為新能源產業鏈不可或缺的關鍵資源。相比過去的石油等傳統能源，這些礦產分佈的更加集中，也因此使資源掌握國在全球供應鏈中的地位變得更加重要。相比過去，綠色能源的轉型使部分礦產的消耗比以前更大。有資料顯示，太陽能電站的資源消耗是火電廠的5倍；電動車需要的礦產資源是燃油車的6倍；海上風電場更是燃氣電廠的10倍以上。集中度高、消耗更大、替代性弱，這三點疊加，讓資源國在供應鏈上相比此前掌握了更強議價能力。更重要的是，相比傳統的鐵礦、銅礦、鑽石等資源，如今這些礦產資源的買家不再是其殖民地宗主國，而是有越來越多的中國企業參與其中，買家主體出現了結構性的變化。這種背景下，資源不僅是這些國家的重要經濟資產，更成了地緣政治博弈的重要工具。資源國普遍認為，借助這些關鍵籌碼，他們終於有機會主動改變自身的發展軌跡。風險相比過去兩輪資源民族主義蘭超，這次的政策工具顯然更加多樣化。不但包括了強制股權收購、提高資源稅、限制外資比例等“老手段”，還包括強制性本地加工、出口配額、禁止原礦出口、礦權准入審查等新措施。由於中國、歐美等許多有資源需求的國家，都在非洲和拉美佈局了礦業投資與戰略合作，因此本輪政策收緊，勢必會波及所有資源需求國（製造業國家），對全球供應鏈穩定性都形成衝擊。近日馬拉維的政策，就已經導致多個全球重要礦產項目立即被置於高風險之下。包括澳大利亞的索維倫金屬、蓮花資源、英國力拓、日本東邦鈦業等公司均在當地有礦業項目，如今都可能面臨項目擱置乃至合同重談等風險。在所有受影響的國家中，中國所承受的風險顯然更高，風險敞口也更大。截至去年底，中國在非洲投資存量達到438億美元，其中23%直接投向採礦業。中國企業深度參與贊比亞銅礦、剛果（金）銅鈷礦、奈米比亞稀土、辛巴威鋰礦，以及奈及利亞的油氣等項目。而且，中國不僅是非洲資源領域最主要的外國投資者之一，也已成為非洲第一大資源進口國。按現有資料計算，非洲為中國提供了約四分之一的關鍵礦產供應，一旦資源國政策收緊，中國將面臨一些關鍵資源供應中斷的風險，而這對中國的產業鏈安全可以說至關重要。在多數關鍵礦產的鏈條中，中國都扮演著全球中游加工中心的角色。例如，中國98%的鈷礦石從剛果（金）進口，中國則是全球最大的鈷化學品生產國和鈷精煉中心；中國擁有全球40%的煉銅產能，從剛果運來的銅產品多數在中國完成冶煉與增值；在石墨、稀土等多個領域，中國的中游加工更是長期佔據主導地位。這也意味著，如果更多資源國效仿馬拉維，要求礦產必須加工後出口，那麼以往在中國完成的冶煉和深加工環節的利潤將被壓縮。短期看，這將迫使中國只能採購更昂貴、供應更分散的初級加工品。長期看，中國以規模化加工能力形成的成本優勢可能被侵蝕，從而削弱在全球礦產供應鏈中的地位。另外，中國在非洲的資源項目大多由國有企業主導，這本身就容易觸發政治敏感性。非洲多國政局波動大，一旦發生政權更替，新政府往往會重新審視企業與舊政府簽訂的資源協議，比如此前尼日爾政變後，新政府就曾對中石油與舊政府簽訂的項目開展審查。儘管資源民族主義並非專門針對中國，但中國在非洲資源開發中更加強大的存在感決定了，本輪政策收緊極有可能可能對中國製造業形成更大的影響。在全球資源民族主義興起的大背景下，中資項目會更容易成為輿論和政策審判的優先對象。應對面對新一輪資源民族主義，中國企業局面緊迫。在深度參與非洲、拉美資源開發的過程中，已經到了必須在合作方式和產業佈局等方面做出及時調整的時期了。其中最為有效的措施，是把企業的合作方式從“獲取資源”轉向“共建產業”，這是符合中國與資源國雙重利益的模式。過去，中國企業在海外的佈局主要集中在採礦等初級環節，而未來更有效的路徑，是推動產業鏈向中游加工乃至新能源領域相關製造等高附加值領域延伸。這既能增強中國供應鏈的安全，也能為資源國創造稅收和就業，契合其工業化訴求，從而提升合作意願。近幾年，已經有許多中國企業和資源國成功實現合作共建,例如：贛鋒鋰業在阿根廷的鋰資源開發項目中，與當地政府共同投資建設採礦與初加工設施；中國有色礦業集團在贊比亞謙比希銅礦打造數位化生產控制中心，大幅提升當地礦山的生產效率和管理透明度；在印度尼西亞，鼎信集團與印尼八星投資共建青山園區，推動從礦石開採到鎳鐵、再到不鏽鋼的全鏈條製造體系落地，幫助當地形成了區域級冶煉與加工中心。人民日報報導中非工業合作進展未來，中國企業對非洲和拉美的投資不應僅停留在採礦業上，而應在項目本地化上進一步加碼。其舉措包括了擴大本地僱傭比例、參與社區發展、建設公共設施等，通過“嵌入式經營”降低社會阻力，增強企業在當地的存在感與可信度。對資源國而言，這類長期投入能提升項目黏性，也是緩解“反外資情緒”的重要手段。目前中資企業最大的難點在於，全球能夠適配中國企業經營效率的國家並不多。就算想在非洲、拉美等地延申資源產業鏈，也依然會面臨當地在基礎設施上的硬約束，導致加工成本畸高，效率低下。有資料顯示，非洲內陸段的公路運輸成本是中國的3-4倍。比如剛果（金）盧本巴希至德班港的銅礦運輸成本達247-367美元/噸，而中國同等距離僅需60-80美元/噸。效率上，非洲卡車平均時速僅為中國幹線運輸的一半，比如從奈及利亞拉各斯至南非約翰內斯堡4100公里的運輸，非洲需超72小時，中國僅36-48小時。這些不只是成本問題，更意味著供應鏈不穩定和物流不可控，直接制約當地加工業的可行性。負面現實之外，更大的問題在於政策變動和地緣政治的風險。非洲和拉美資源高度集中，本身就是大國競爭的焦點。而在當前全球供應鏈重構的大背景下，美國和歐盟推出“關鍵礦產聯盟”等戰略，在缺乏製造業基礎的情況下強行攪混水，使得資源合作更多被置於政治因素之中。目前，西方國家正通過外交施壓、輿論引導和援助附加條件等方式，間接影響中國和非洲的合作，比如通過制定更高的准入門檻來限制中國企業參與活動，通過多邊聯盟限制對中國的出口等。即使推進本地化合作，在當地承擔更多社會責任，也難完全避免供應鏈波動。寫在最後可以說，資源民族主義本質，就是資源國利益訴求和其他國際力量之間的博弈。這一輪升溫，是非洲國家在重新評估自身利益後做出的重要且理性的選擇——主權意識更強了，也更希望讓資源真正為本國發展服務，而不是繼續為全球製造業產業鏈低價輸血。如今，這股力量正在重新塑造全球資源秩序。它給包括中國在內的主要資源進口國帶來不小壓力。這也意味著，中國對拉非的合作模式必須邁入下一階段，過去以簡單的資源開發為主的思路，已經難以適應新的博弈格局。對於中國企業而言，要做的事情還有很多。包括建構更完善的風險緩釋體系，包括分散採購來源，推動供應鏈多元佈局，參與國際規則制定，強化海外合規能力等。並在關鍵材料、關鍵技術上持續突破，從而強化自身在供應鏈中的不可替代性。目前的情況看來，資源民族主義大機率將成為長期新常態。中國企業需要更快做出調整和適應，才能在全球資源競爭中站穩腳跟。但好在，越來越多的中資企業已經在轉型，並且不少已經取得初步成效。方向正確，積極的因素也在不斷積累。畢竟，全球最核心的製造業體系，和對礦產資源最核心的需求，還是在中國，而不是其他地方。 (巨潮WAVE)