在全球資本市場波動加大、地緣政治風險加劇的背景下，中國資產憑藉獨特的“性價比”優勢，吸引了眾多海外投資者的目光。韓國預托結算院（KSD）旗下SEIbro資料顯示，最近一個月，韓國投資者淨買入A股證券主要有三一重工、中國電建、長電科技、光迅科技、梅花生物、贛鋒鋰業、許繼電氣等，淨買入金額均不低於100萬美元。值得一提的是，相關ETF也在韓國股民的掃貨名單中。近一個月以來，國聯安中證全指半導體產品與裝置ETF、華夏國證半導體晶片ETF兩隻ETF獲韓國投資者淨買入金額排名居前。聚焦“HALO”資產與新興賽道從近一個月以來韓國股民的投資動向來看，中國“HALO”資產以及半導體等新興賽道備受青睞。SEIbro資料顯示，近一個月以來，韓國股民對三一重工、中國電建、許繼電氣等行業龍頭產生濃厚興趣。其中，三一重工以近一個月淨買入超630萬美元排名居首，中國電建的淨買入金額超過440萬美元，許繼電氣的淨買入金額也不低於130萬美元。韓國股民買入居前的傳統實業龍頭也被稱為“HALO”資產。該類資產在AI技術浪潮下難以被取代，同時作為能源轉型、電網升級、高端製造的基礎設施“賣鏟人”,具備較高的景氣度。中信證券最近一份研報指出，“HALO”本質上是對低替代風險資產的一次性生存溢價重估。不過，“HALO”不等同於結構性贏家。單純基於生存確定性的防禦配置難以構成長期主線。真正具備持續超額收益潛力的資產應當位於AI擴張路徑的關鍵節點，與資源瓶頸或技術升級方向形成深度繫結，具備盈利彈性的特徵。科技賽道相關股票同樣受韓國股民青睞。資料顯示，中國半導體封測龍頭長電科技、光模組頭部企業光迅科技等近一個月獲淨買入金額均不低於150萬美元。與此同時，韓國投資者對機器人產業相關資產的關注度也很高。韓國交易所（KRX）最新資料顯示，目前韓國上市的7隻人形機器人主題ETF基金中，投資中國公司的基金規模已與韓國本土基金基本持平。而在今年3月初，具身智能企業星動紀元宣佈完成10億元戰略輪融資。天眼查資料顯示，此輪融資由三星、高成投資、新加坡電信、友利資本（隸屬韓國友利金融集團）、中金保時捷、中芯聚源、峰和資本、錫創投、廣發乾和、鴻瑞集團等機構聯合投資，鼎暉VGC、清控天誠等股東追加投資。排排網財富研究總監劉有華向記者表示，近年來，韓國投資者聚焦中國AI、機器人等領域，主要基於三重考量：一是產業成長性與估值吸引力。中國在上述領域具備完整的產業叢集與明確的政策紅利，成長性顯著。同時，相關資產估值處於歷史低位，相比韓國等市場性價比突出。二是顯著的產業互補性。韓國在材料、精密製造等方面擁有優勢，可與中國龐大的應用市場、供應鏈體系深度融合，韓國資本可借此分享產業協同帶來的增長紅利。三是投資環境的改善。人民幣匯率趨於穩定，增強了資產吸引力。借道ETF佈局新興賽道隨著中國投資管道不斷豐富，越來越多的海外投資者正借道ETF一鍵配置A股優質資產。在近一個月淨買入金額排名居前的證券中，國聯安中證全指半導體產品與裝置ETF、華夏國證半導體晶片ETF兩隻ETF的淨買入金額分別為127.72萬美元、86.48萬美元，分別排名第八和第十。在機器人賽道方面，韓國上市的兩隻追蹤中國機器人的ETF基金分別是Tiger China Humanoid Robot ETF和Kodex China Humanoid Robot ETF，前者主要投資機器人供應鏈，涵蓋電機、感測器、執行器和控制系統等；後者則主要聚焦在機器人開發、運動控制系統和自動化技術的公司。ETF顯著降低了選股難度。單只主題ETF能夠一鍵打包一籃子行業龍頭，解決了境外投資者對A股個股研究不足的痛點，實現了高效的分散配置。安爵資產董事長劉岩接受記者採訪時指出，ETF能從多維度降低跨境投資門檻，為國外投資者佈局中國重點賽道提供便捷路徑。ETF無需海外投資者單獨開通A股帳戶、辦理繁瑣換匯手續，可通過本土券商或互聯互通機制直接交易，資金由基金管理人統一換匯，規避了帳戶與外匯壁壘，減少交易流程和時間成本。同時ETF起買資金准入門檻低，國外投資者只需少量資金，就能通過各類細分行業ETF一鍵佈局中國高科技等賽道相關標的，無需承擔單一股票的投入壓力及風險。此外ETF由基金管理人完成投資標的篩選與組合調整，解決了國外投資者對A股個股瞭解較有限的問題，降低了研究與選股門檻，大幅減少了資訊不對稱。加上其管理、託管費率低，且支援日內靈活交易，可以進一步控制交易成本、提升資金效率，從而大幅降低了國外投資者跨境投資A股的難度。中國資產“性價比”凸顯在全球資本市場波動加大、地緣政治風險加劇的背景下，中國資產的“性價比”日益突出。劉有華認為，儘管近年來A股與港股市場已得到不同程度修復，但主要指數的市盈率仍處於窪地，而科技、製造等類股2026年盈利增速預期強勁，形成“低估值+高盈利增長”的吸引力。同時，在AI、機器人、創新藥等代表“新質生產力”的賽道上，中國擁有清晰的產業政策支援和長期發展壁壘，長期配置價值突出。韓國投資者持續聚焦中國AI、機器人等領域的核心邏輯在於中國相關產業具備不可替代的綜合優勢。劉岩表示，中韓在很多產業上互補性極強，韓國投資者很容易理解中國企業的投資邏輯，而且目前中國投資便利性大幅提升，使得大量韓國投資者出於尋求高增長高回報資產的強烈需求，進一步增加了對中國資本巿場的投入，其本質是對中國產業升級與科技創新的長期看好。劉岩進一步指出，在弱美元的大周期下，人民幣資產己經日益受到全球投資者的重視，而且中國資本巿場與國際地域政治風險相關性較低，未來將成為全球資本的最佳避風港，也是弱美元趨勢下國際投資者的最優質配置選擇。 (證券時報)

漲瘋了！黃金價格歷史上首次突破5000美元關口，現貨黃金盤中站上5100美元/盎司，漲幅逾2%，帶動相關ETF大幅上漲。其中，低費率的黃金股ETF(159562)今日上漲7.58%，低費率的黃金ETF華夏(518850)今日上漲2.76%，淨值均創歷史新高。01金銀聯動在金價衝破5000美元前，白銀亦於上周五突破100美元。如果仔細跟蹤行情和資金面走勢，確實能夠看到白銀教科書式的逼空。一是持倉結構極端，截至1月20日，COMEX期貨市場中商業空頭倉位高達約9萬手，而投機淨多頭倉位超過2.5萬手，形成尖銳對峙；二是實物交割環節緊繃，全球可交割白銀庫存降至十年低位，而2025年12月COMEX白銀單月交割量達創紀錄的約6300萬盎司，2026年開年僅3天又交割約1800萬盎司，顯示現貨爭奪白熱化；三是市場結構出現現貨價格高於期貨的“現貨升水”，這是實物短缺的明確訊號；四是傳統空頭“投降”，以摩根大通為代表的華爾街大行已從主要空頭轉為淨多頭並爭奪實物，這被視為逼空進入關鍵階段的標誌。2026年初至1月23日，銀價累計漲幅超40%；從2025年初算起，累計漲幅已經超過黃金。當然，這場逼空得以爆發和持續的深層“燃料”，在於白銀市場不可逆轉的結構性短缺。白銀已連續五年出現供給缺口，2026年預期缺口擴大至約7000噸。究其原因，一面是太陽能、AI資料中心、電動汽車普及導致巨大剛需，以及多國政府白銀列為關鍵礦產的政策；另一面則是白銀約70%的產量是銅、鉛、鋅等主金屬開採的副產品，供應彈性極小。白銀價格暴漲，使得本就處於熾熱狀態的黃金火上加油。貴金屬市場一直都有一個關鍵指標—金銀比價（即一盎司黃金價格除以一盎司白銀價格）。在貴金屬牛市中，該比價通常會從高位（例如80-90倍）向歷史均值（約60倍）或更低水平回歸。2025年以來，金價不斷上漲，白銀相對顯得“極度便宜”。當白銀因自身供需緊張和逼空行情開始啟動暴漲時，市場立刻意識到這是對過高金銀比價的修正，大量資金（尤其是尋求更高彈性的投機性和趨勢性資金）迅速湧入白銀，追逐其“補漲”潛力。白銀的迅猛上漲反過來印證並強化了市場對“整個貴金屬類股處於牛市”的共識，這種共識自然外溢至黃金，吸引了更多增量資金將黃金視為更穩健的核心配置，從而推高金價。02共同敘事如果從更大的角度去看，兩者最重要的底層基礎，是高度一致且正在共振的核心宏觀敘事。包括：1、避險美元信用風險。最新的案例，丹麥“學界養老基金”（Akademiker Pension）1月20日宣佈，計畫在1月底前清倉其持有的約1億美元美國國債，該基金表示，決策主要基於對美國糟糕財政狀況的擔憂。瑞典最大私人養老基金（Alecta）於1月21日宣佈，在過去一年內已出售了其持有的大部分美國國債。據披露，其減持規模約為77億至88億美元，該基金同樣將美國政策不確定性及債務增長列為核心原因。2、抵禦地緣政治風險。2026年1月尚未過去，全球已經發生多起重大地緣事件，包括從美國“強買”格陵蘭、突襲抓捕委內瑞拉總統、宣佈對與伊朗有貿易往來的國家加征25%關稅；伊朗國內的混亂加劇。如果加上一直陷於泥潭的俄烏，地緣問題並未隨著新年的來臨而有所緩解，反而有某種惡化的跡象。3、對抗通膨與貨幣貶值。在央行大幅“放水”、財政赤字貨幣化的背景下，紙幣的購買力被持續稀釋。這些敘事，最直接的一個結果，就是資金湧入黃金、白銀這類貴金屬。在這個趨勢下，黃金主題相關ETF也成為資金競逐的對象。從資金面上看，2025年全年，全球與地緣政治風險相關的黃金ETF淨流入達347億美元，較2024年增長220%。特別是在2025年第四季度，當北約與另一大國在波羅的海舉行針鋒相對的大規模軍演期間，單周黃金期貨未平倉合約激增23%。世界黃金協會資料則證實，全球黃金ETF在2025年錄得創紀錄的資金淨流入（約增800噸）。大型機構方面，橋水在2025年第三季度將其在SPDR黃金ETF（GLD）的頭寸，從上季度的約57.8萬股增至81.1萬股，增幅超過40%。同期，其對美國長期國債的看跌期權頭寸顯著增加。貝萊德在其官方發佈的《2025年第四季度投資展望》報告中明確提出，鑑於對財政可持續性和地緣風險的評估，其模型投資組合中已提高對黃金類資產的戰略配置權重。國內方面，2026年1月份尚未結束，黃金ETF華夏(518850)的漲幅已經達到17.32%，近20個交易日獲23.98億元資金流入，最新規模達152.92億元；素有“金價放大器”之稱的黃金股ETF(159562)年內漲幅38.01%，近10個交易日吸金18.8億元，規模增至57.94億元。最大買家--各國央行，繼續大手筆買入。據世界黃金協會（WGC）2026年1月最新資料，2025年全球央行淨購金量達到驚人的1287噸，連續第4年突破1000噸大關。其中，中國央行在2025年全年增持黃金287噸，官方黃金儲備突破2500噸，佔外匯儲備比例升至5.2%。作為對比，截至2025年11月，中國已經連續9個月減持美債，持倉規模降至6826億美元，為2008年9月以來最低。03強烈看漲面對金價突破5000美元，全球頂級投資銀行非但沒有示警泡沫，反而競相上調目標價，形成罕見的看漲共識。高盛（Goldman Sachs）：在2026年1月25日的最新報告中，將12個月黃金目標價從4800美元上調至5500美元。其分析師認為，驅動因素已從“實際利率”轉向“地緣政治風險溢價與去美元化處理程序”，並預測“央行購金需求在未來三年內將維持每年1000噸以上的高位”。摩根士丹利（Morgan Stanley）：將其2026年底金價預測從4600美元大幅調升至5300美元，強調“全球儲備資產重構才剛剛開始，黃金是這一處理程序的核心受益者”。美國銀行（Bank of America）：發佈了當前市場最樂觀的預測之一，認為在“極端情景下”，若全球去美元化處理程序加速，金價可能在未來24個月內上探6000美元。其報告指出：“5000美元不是終點，而是一個新貨幣時代的定價起點。”中國國際金融股份有限公司（CICC）：從東方視角分析認為，亞洲央行的持續購金與居民部門因房地產周期調整而增長的黃金配置需求，將為金價提供“東方支撐”，預測2026年金價運行區間在4800-5600美元。整個市場都在形成一個共識，黃金牛市，不但來自於經濟的溫和增長或通膨，更來自於對現有國際政治與經濟秩序穩定性的集體不信任。真實世界每發生一起接近這些“劇情”的小型危機（如制裁升級、局部衝突、聯盟內訌），都是在為金價的“未來預期”增添一份現實的籌碼。實際上，資本湧入黃金，並非押注某一場具體戰爭，而是在為一個“更分裂、更不可預測、規則更脆弱的未來世界”購買“保險”。04結語如果未來推動金價的三大核心動力：地緣政治風險、美元信用重估、央行與機構的戰略性增配，未見衰減跡象，那5000美元的金價，到底是泡沫的頂尖，還是一個新時代的基準？值得投資者們深思。又或者，應該追問的，並非“黃金是否值得投資”，而是“在新的宏觀範式中，應如何定義黃金在財富版圖中的合理比重”，更具體的追問，是“市場上這麼多參與黃金的管道和工具，到底那些，能夠很好地為投資保駕護航”。其中一個“純淨”工具，是黃金ETF華夏(518850)，其錨定上海黃金交易所現貨合約，支援T+0交易，場外聯接基金為A類008701/C類008702。黃金股ETF(159562)，則是投資於港股與A股市場的黃金產業鏈公司，權重股集中於金礦企業，如紫金礦業、山東黃金、中金黃金等，也覆蓋老鋪黃金、周大福等珠寶零售公司，場外聯接基金為A類021074/C類021075。值得注意的是，黃金ETF華夏(518850)與黃金股ETF(159562)的綜合費率均為0.2%，是全市場同類產品最低費率水平，相較於市場常見的0.6%費率水平，為投資者顯著節約了持有成本。 (格隆匯APP)

黃金，徹底漲瘋了！在3月突破3000點大關後，國際金價就開始不斷放飛自我，越漲越瘋了。截至上周五，COMEX黃金主力期貨3日大漲逾8.5%至3263美元/盎司，相較於年初大漲逾23%，成為了全球表現最好的大類資產。中國黃金股同樣表現強勁，前有老鋪黃金港股上市1年13倍的瘋狂吸睛，後有A股大量黃金股不斷獲得資金流入，接連開啟大漲潮。黃金股ETF(159562)今日漲4.81%，年內漲幅30.76%，黃金ETF華夏(518850)年內漲幅23.72%，成為年內表現最好的ETF之一。高光時刻還遠不是黃金價格的終點，高盛在近日報告中已經將2026年黃金價格預期大幅上調至4000美元/盎司，預示全球黃金仍有望延續強勢大牛市行情。那麼，我們可以如何佈局？01 持續飆漲的硬邏輯通常來講，地緣政治、經濟衰退、貨幣通膨是除了供需之外最頻繁驅動黃金上漲的核心要素。在2022年之前，黃金主要由實際利率（名義利率-通膨預期）來主導。之後，美國實際利率與國際黃金雙雙走高，似乎違背了兩者相斥的定價關係。2022年，美國悍然凍結俄羅斯6000億美元外匯儲備，讓全球對美元資產信心下降，美元地位也逐步降低。全球央行外匯儲備以美債為主的組態格局逐步發生一些變化，降低美債額度，進行更加多元化的組態將會是必然。這也是海外主流央行持續增持黃金資產最重要的驅動因素。這個因素一直延續下來，然後又在川普回歸併掀起全球關稅大戰後疊加地緣政治和經濟衰退擔憂的因素，進一步刺激黃金價格不斷攀高。川普在今年初就任後，很快開啟了本輪全球貿易戰的序幕。4月2日，美國對全球多數國家宣佈了“對等關稅”政策，誘發全球貿易混亂。尤其是“對等關稅”，比俄烏衝突凍結俄羅斯6000億美元資產的性質恐怕還要惡劣，加劇了全球對於去美元資產的決心。如果市場開始質疑並拋售美元資產，黃金作為全球公認的大類資產，必然受到追捧。這也是金價近日大幅異動的核心因素。展望中遠期，國際金價還有望繼續走牛，主要邏輯驅動為美國實際利率下降（大方向仍然是降息）+全球央行持續增持+全球持續去美元化。近期，高盛在其最新報告中指出，現貨黃金價格預計到2025年底將升至3700美元/盎司，並將2026年中黃金價格預期上調至4000美元/盎司，距當前最新3240美元/盎司的價格仍有23.5%的上漲空間。這個目標價也得到了大摩和瑞銀的認同。當然，短期而言，黃金負面潛在因素則有俄烏、紅海局勢緩和、美國減稅舉措有實施性進展等。這些因素一旦發生，可能會導致金價短期承壓。02 業績與估值齊飛從黃金產業鏈來看，上游主要從事黃金冶煉開採，龍頭主要包括紫金礦業、山東黃金、湖南黃金、西部黃金等，下游主要從事黃金珠寶首飾的生產、銷售，龍頭包括老鳳祥、周大生、周大福、老鋪黃金等。金價持續上漲，更利多上游資源企業，對於下游零售企業，則往往是利空。那麼，上游金礦企業中，那些更具潛力呢？我們選取了6家市值最大的A股黃金資源企業（紫金礦業、山東黃金、中金黃金、赤峰黃金、湖南黃金、西部黃金）以及2家港股企業（招金礦業、中國黃金國際）來進行對比：2024年末，毛利率最高的四家分別為赤峰黃金、招金礦業、中國黃金國際、紫金礦業，分別為43.8%、39.2%、24.7%、20.4%。同期，淨利率最高的四家分別為赤峰黃金、招金礦業、紫金礦業、中國黃金國際，分別為22%、16%、13%、8.6%。從盈利能力看，赤峰黃金表現最好，其次是招金礦業、紫金礦業，亦會是中長期投資潛力選手。先看赤峰黃金。2024年，公司總營收為90.3億元，同比增長25%，歸母淨利潤為17.6億元，同比增長119.5%。其淨利潤表現是三家龍頭中最快的。淨利潤拆分看，2024年礦產金銷售價格為524.3元/克，較2023年大幅增長20.3%，而銷售成本下降至291.7元/克，同比降幅為0.77%。銷量端，全年實現15.2噸，同比增長4.9%。並且，赤峰黃金礦產金業務佔比近90%，充分受益於黃金量價齊升，因此業績大幅暴增，超出市場預期。據Wind統計機構預測，2025年公司淨利潤將增長47%以上，那麼折算下來，當前市盈率僅12倍左右。疊加近期金價持續上行，赤峰黃金股價在3月28日發佈財報後迎來一波補漲行情。尤其是H股，3月31日成交開始逐步放大，且在短短9個交易日大漲超42%，較3月10日掛牌交易日整體上漲了58%。A股則在本周五刷新了2020年創下的歷史新高。再看紫金礦業。整體競爭實力在業內很強，一方面擁有同行沒有，或者達不到的開採技術，實現把低品位礦開採出效益來；另一方面，善於利用周期，逆勢低價併購，黃金資源儲量超過1300噸，穩居中國第一。此外，紫金礦業主營有黃金，又有銅，在一定程度上可以避險，經濟增長好的時候，銅價漲金價跌，滯漲時金價漲銅價跌，業績周期性屬性相對更弱一些。並且，紫金礦業同時是中國公募基金、北向資金絕對的重倉股，也決定了其資本表現會更加穩健一些。2024年，紫金礦業營收、歸母淨利潤增速分別為3.5%、51.8%。4月11日，剛剛發佈一季度財報，營收為789.3億元，同比增長5.6%，歸母淨利潤為101.7億元，同比增長62.4%。淨利潤表現大幅優於營收，主要源於金價上漲，帶動盈利能力持續上行。截止2025年一季度末，毛利率為22.9%，利率為15.8%，均創下2013年以來新高。再看招金礦業，2024年同樣是量價齊升，業績表現超預期。接下來，旗下海域金礦有望投產，達產後可貢獻黃金年產量15-20噸，而據可研報告稱完全成本僅120元/克，增量貢獻可期。2025年，多家機構淨利潤預測中值為32.56億港元，同比增長逾100%，未來看漲的信心也比較充足。這家公司亦在本周五開始突破2010年以來的交易區間，創出了十幾年來新高。站穩這個位置，在技術層面上具備重要意義，意味著上方空間打開了。這一點與赤峰黃金A股表現異曲同工。其實，除上游金礦企業外，下游零售環節，也誕生了一家超級牛股——老鋪黃金，從去年6月上市至今，現價較招股價40.5港元累計上漲超17倍，總市值逾1200億港元，成為目前中國市值最大的黃金珠寶商。與其他零售金店不一樣，老鋪黃金走的高端路線，不但把金價上漲全部轉嫁給消費者，還具備一定自主提價空間，盈利能力持續上行，業績實現翻倍式增長。不過，老鋪黃金股價持續飆升之後，PE-TTM高達78.6倍，遠超行業平均水平，可能存在估值大幅溢價的風險。老鋪黃金的股價超級強勢表現，可能在A股很難複製，但確實會給A股同樣從事黃金生產銷售的下游黃金股如山東黃金、中國黃金等帶來極具震撼力的效應，進而刺激市場提升這些股票的估值溢價。03 如何安全佈局？複雜多變的國際大環境驅動金價長期上漲成為一個非常確定事情，假如以高盛報告預測的2026年金價將達4000美元/盎司為目標（較當前還有23.5%的空間），那麼未來一段時間投資黃金資產就是預期收益較為不錯的策略方向。同時從估值視角來看，當前黃金股整體的估值確實並不算高，如截止最新，招金礦業的PE(TTM)為38倍，赤峰黃金A股為27.2倍，赤峰黃金H股為21.6倍，紫金礦業12.7倍，相對預期它們今年業績伴隨金價繼續上漲而得到大幅兌現，估值安全性也足夠有保障。不過我們也看到，如果直接去買實體黃金或者負責黃金期貨交易會有諸多的不便，尤其是買實體黃金的話，不說可能有“假貨”風險，更重要的存起來不安全，變現起來又非常不方便而且還要被打折扣。而投資黃金股的話，也會面臨因為各自資源優勢和業務差異而很難去找準到合適的標的。所以不少聰明資金都會借投資黃金相關ETF佈局，以規避直接投資實物黃金或複雜黃金期貨交易帶來諸多不便，同時能以較低費率一鍵全面佈局黃金產業鏈資產，不會錯過黃金牛市大行情。資料顯示，4月以來，黃金ETF華夏(518850)、黃金股ETF(159562)分別“吸金”7.13億元、0.78億元。黃金ETF華夏(518850)投資於實物黃金，一手對應1克真金，資金門檻僅不到千元，支援T+0交易，費率低，管理費託管費合計0.2%，為同賽道費率最低檔。黃金股ETF(159562)主要投資於黃金產業鏈上的核心公司，如金礦開採紫金礦業、山東黃金，冶煉加工中金黃金，零售品牌老鋪黃金、老鳳祥等，相對來說，投資的確定性和安全性比個股要好上不少。04 結語總體來看，在金價持續演繹牛市行情之下，A股部分金礦龍頭以及個別零售龍頭也都展現了不錯爆發力，中長期維度依然有看漲空間。其實從去年四季度開始，國家隊就開始大舉入場增持黃金股，如社保基金大量投資組合就已經出現在赤峰黃金、中金黃金、山東黃金等核心公司的十大股東名單。預計今年一季度，我們還將會看到更多的國家隊出現在各大黃金股的“十大”名單上。國家隊都堅定入場了，我們對黃金股的未來表現也應該多一點信心。（全文完）格隆匯聲明：文中觀點均來自原作者，不代表格隆匯觀點及立場。特別提醒，投資決策需建立在獨立思考之上，本文內容僅供參考，不作為任何實際操作建議，交易風險自擔。 (格隆)

中國2025年九大優質資產預測：A股ETF、黃金、高息股、港股、保險、核心城市房地產、國債、存款、理財信託。 從2009年到2014年，A股市場幾乎每年都存在“春季躁動”行情，個股和指數較往常都會有較大漲幅。全村把財富增值的希望放在了A股和港股，投資者希望提前收穫新年紅包。 然而今年A股市場的開局顯然不佳。截至1月10日，上證指數今年已下跌5.47%，失守3200點整數關口，3000點保衛戰又一次近在眼前。 在年終秀上，吳老師也為2025年大家的投資操心。他提到：中國擴大內需的第一個命題，是要讓老百姓有信心消費，願意把錢拿出來消費。第二，是要增加老百姓收入的預期。

A股資產」ETF備受追捧。 今日，在日本上市的A股南方中證500指數ETF持續大漲，日內一度大漲超115%，較9月30日收盤價累計漲幅超1020%。同時，在港交所上市的科創50ETF—南方科創板50也再度大漲，今日盤中一度漲超17%。 有分析師指出，在A股休市期間，有大量資金湧入港股、日本股市佈局A股。大漲的另一個原因是，這些ETF的總規模不大，容易被資金爆炒。 另外，外資在美國市場也正在大舉配置中國資產。光是本週，在美國上市的與中國股市相關的4隻最大的ETF就已流入25億美元資金。在中國股市暴漲之際，追蹤中國大公司表現的一隻新ETF「中國龍」於10月3日登陸美股，也備受市場關注。

“A股資產”ETF再大漲。 經過昨日的調整，港股今日早盤小幅低開後迅速沖高，表現較為強勢。恆指一度漲超2%，恆生科技指數一度漲超4%。截至午間收盤，恆指漲1.79%，恆生科技指數漲3.57%。 盤面上，中資券商、地產、能源等均表現強勢。 盤中半導體概念大幅拉升，上海復旦漲超23%，中芯國際漲超21%，華虹半導體漲超18%。