阿里正式發佈2026財年Q3（自然年2025年Q4）業績。收入：2848.43億元，同比增2%；剔除已處置的高鑫零售、銀泰業務，同口徑增9%。經營利潤：106.45億元，同比降74%；經調整EBITA 233.97億元，同比降57%，主因即時零售、使用者體驗、科技投入增加，被雲業務增長及營運效率提升部分抵消。淨利潤：歸母淨利潤163.22億元，淨利潤156.31億元，同比降66%；非公認會計準則淨利潤167.10億元，同比降67%。每股收益：非公認會計準則攤薄每股美國存托股、普通股收益均同比降67%。現金流：經營現金流淨額360.32億元，同比降49%；自由現金流113.46億元，同比降71%，主因即時零售投入；現金及流動投資5601.75億元。中國電商：即時零售規模擴大，單位經濟效益、客單價環比提升；餓了麼更名為淘寶閃購，2026年1月接入千問App。客戶管理收入1026.64億元，同比增1%；淘寶月活消費者雙位數增長。88VIP會員超5900萬，數量雙位數增長。國際數字商業：季度虧損大幅縮小，速賣通Choice單位經濟效益環比改善。深化韓國合作、推進Brand+計畫，品牌接入與銷量環比大增。雲智能集團：收入432.84億元，總收入、剔除並表後收入分別同比增36%、35%；AI相關收入連續10個季度三位數增長。多項權威評級穩居領先，蟬聯金融雲、混合雲市場第一；發佈新一代AI作業系統，全球佈局29地域92可用區。千問大模型：Qwen3.5發佈，多模態能力、效率、全球覆蓋升級；Hugging Face下載量破10億，為全球熱門開源模型。平頭哥晶片：自研 GPU規模化量產，覆蓋全鏈路AI任務，為雲業務提供算力支撐。千問App：2026年1月打通阿里生態，成為國內首個可規模化執行複雜真實任務的AI助手。春節後使用者激增，2月底近1.4億使用者體驗AI購物，月活超3億。阿里巴巴集團首席執行長吳泳銘表示：“在過去的一個季度裡，我們圍繞‘AI+雲’和‘消費’這兩大戰略重點保持了強勁的投資勢頭。雲智能集團的收入增長加速，同時我們的‘即時零售’業務持續擴大規模，單位經濟效應也在不斷改善。阿里巴巴已建構了完整的全端AI能力，以支援AI需求的指數級增長。本季度，來自外部客戶的雲智能集團收入增速提升至35%，其中AI相關產品收入連續多個季度實現三位數的同比增長。平頭哥的自研GPU晶片已實現規模化量產。關於以‘創造、交付和應用token’為核心使命的應用層，我們成立了新的阿里巴巴Token事業部。我們最近還推出了企業AI代理平台‘悟空’。悟空是全球首個AI原生企業級代理平台，能夠在相容每個組織的資料權限和內部流程的同時，實現企業工作流程的AI驅動升級。關於另一個戰略重點——消費領域。我們持續推進各項戰略舉措。”順便說下，昨晚阿里巴巴美股大跌7%。(BAT)

爆紅社交平台、登頂全球評測，中國AI視訊模型集體破圈。在AI視訊創作領域，Seedance 2.0的爆火不是偶然。這一次真正“破圈”，很大程度上源於它所具備的“導演思維”——劇本驅動、分鏡清晰、節奏精準。它讓人們意識到，一個好的AI視訊更需要創意調度。而過去，創作者在AI視訊中最難掌握的兩個要素，恰恰就是理解故事結構與鏡頭語言。與此同時，另一款國產視訊生成模型生數科技的Vidu Q3，也在創作者社群中走紅，並剛剛登頂全球權威AI評測平台Artificial Analysis，成為全球排名第一的視訊生成模型。Vidu Q3強調“為劇而生”，它將畫面、聲音與長時長合為一體，一次生成即可輸出16秒的完整敘事段落，並支援多角色、多語種對話，具備強烈的“導演感”與“表演張力”。當行業熱議Seedance 2.0的絲滑節奏與真實感時，Vidu所代表的則是另一種強勢崛起——可控的內容表達、紮實的技術底盤以及高完成度的成片落地。01. 同樣是爆款視訊製造機Vidu Q3頗具表演張力AI生成視訊越來越真實，也越來越“能演”。情緒遞進是否自然、人物神情是否真實，成為評判AI視訊質感的重要標準之一。此次對比中，Vidu Q3在“表演感”上的表現，展現了另一種完成度。提示詞：現代高層辦公室，冷灰色調搭配落地窗的自然光線。女主穿著黑色西裝，手肘撐在辦公桌托腮凝視鏡頭，眼神冷靜且有力量。鏡頭從正面鏡頭，切換到側面鏡頭，捕捉她手指輕敲桌面的細節，她皺起眉頭，有點生氣，中文開口說道：“這就是這個星期的成果麼？我不滿意，重新做吧。”背景加入鍵盤敲擊聲與窗外城市車流的環境音，營造專業且略帶壓迫感的職場氛圍，無背景音樂。參考圖：Seedance 2.0與Vidu Q3效果：Vidu Q3生成的人物表情細節表現出較高穩定性，尤其在眼神、嘴角與眉弓等關鍵部位的控制上較為自然。當人物面臨情緒轉折時，能呈現出接近真人演員的表情變化，而非單一貼圖式的處理方式。A與此同時，Seedance 2.0與Vidu Q3的情緒表達具備起伏與節奏感，能夠與劇情節點同步推進，使畫面更具張力與“表演感”。無論是Seedance 2.0所展現的鏡頭感與節奏感，還是Vidu Q3在人設與情緒上的延展，都在共同拓展AI視訊“可看性”的邊界，補足了當前主流AI視訊模型在人物演繹方面的一大空白。02. 視聽一體的沉浸感更接近可用成片音畫一致性也是成片質感的關鍵參考因素。我們嘗試用Vidu Q3復刻了Seedance 2.0所生成的爆款視訊，Vidu Q3的效果與Seedance 2.0相近，在聲音與畫面協同方面展現出極高完成度。Seedance 2.0效果：Vidu Q3效果：從兩款模型的生成效果可見，其環境音、動作聲均與畫面節奏高度貼合，音效能夠配合鏡頭同步表達情緒變化。就比如在“怪獸大戰貓咪”這類打鬥場景中，打擊聲和背景音樂與角色動作完全同步，環境音與畫面節奏貼合得很好，整體氛圍被瞬間拉滿。無論是Seedance 2.0還是Vidu Q3，整體生成結果都具備很強的沉浸感，無明顯音畫錯位或情緒斷裂，生成後無需額外“補聲”處理，即可作為可用片段使用。在此番對比下，Vidu Q3與Seedance 2.0在視聽協同方面的穩定性與一致性上平分秋色，其生成內容均接近“直接可投放”水準，特別適用於短劇、廣告、劇情視訊等需要聲畫並重的創作場景。03. 開頭抓人，結尾帶情緒畫面爆發力適配商業化節奏在短內容環境中，一條視訊是否“抓人”，往往由首尾幾秒決定。本輪對比測試中，兩款模型在關鍵畫面節點均表現出色，尤其是在開場的視覺衝擊力與結尾的情緒收束方面。提示詞：電影級特效風格，夜晚都市環境，中景拍攝。一名身穿西裝的男子站立不動，神情冷靜；下一瞬間黑色黏稠液體從頸部與肩部迅速蔓延，沿身體流動、翻湧、包裹全身，伴隨強烈閃光，西裝被吞噬並重組為毒液風格怪獸形態，肌肉誇張、表面液態反射明顯。鏡頭輕微震動並快速推近，強化變身衝擊力。音訊：低頻能量轟鳴起始 → 黏液流動音效（濕潤、拉絲感）→ 變身完成瞬間加入強烈衝擊音與閃光爆音；無背景音樂、無人聲，對白完全缺失，所有聲音集中服務於變身過程，營造震撼、黑暗、危險的氛圍。參考圖：以“毒液變身”這一高強度特效場景為例，Vidu Q3的開場首幀具備強烈的視覺記憶點，如面部特寫、液體包裹動作與爆發性變身效果，能夠迅速吸引使用者注意。而在劇情推進結束時，其收尾處理較為自然，畫面具有一定的定格感，這類特徵便適用於短劇、廣告等留存導向內容。與之對應，Seedance 2.0則在鏡頭語言與節奏控制上表現穩定，變身過程中的動作銜接與閃光爆點處理流暢，在視覺與節奏之間拿捏得當，也展現出極強的大片質感。再來看“雪王大戰奧特曼”這一打鬥場景。Seedance 2.0在打擊感上的表現更加直接，動作反饋清晰、節奏緊湊，呈現出“拳拳到肉”的真實衝擊力。Vidu Q3則在特效表現上更為突出，“電光火石”的能量感與視覺張力更強，整體畫面更具影視感。就對內容“起承轉合”的掌控能力而言，這兩款模型不僅都適合內容生產，還可直接用於商用傳播。在以短影片和片段化內容為主的平台生態中，這種“自帶爆點”的生成方式將極大提升效率。04. 從節奏調度到風格控制創作可控性正在重塑AI視訊工具AI視訊是否能持續復用、風格是否統一、鏡頭是否可控，是關鍵難題。從這一層面看，兩款模型代表了創作路徑的不同側重。在節奏調度方面，Seedance 2.0在李小龍風格動作片這類快節奏場景中，鏡頭切換自然、動作銜接流暢，具備很強的“剪輯感”，很適合強調動感、爽感的內容創作。相較之下，Vidu Q3在鏡頭穩定性上表現較為均衡。在風格控制能力上，Vidu Q3支援特效參數設定與多參考素材輸入，創作者可細緻調節光效、鏡頭節奏、角色穩定性等維度，可控影響最終的生成內容。兩種路徑的分化，本質上是效率與風格的抉擇，也為不同階段、不同類型的創作者提供了工具層面的適配方案。一邊是絲滑節奏與高上手效率，一邊是多參控制與風格一致性，兩種創作思路均圍繞“可控性”這一核心能力進行各自演進，共同推動AI視訊從生成工具進化為創作工具。05. 中國雙雄並起，國產AI視訊模型正攜手走上全球第一梯隊在生成視訊這條賽道上，中國模型正在超越國際水準。Seedance 2.0和Vidu Q3分別代表了創意調度與高水準輸出的兩個高點，也代表了國產模型從技術追趕到能力破圈的階段性躍遷。從性能角度看，據全球權威評測平台Artificial Analysis資料顯示，Vidu在商業內容生成級模型中目前排名全球第一，其生成速度比OpenAI的Sora 2快10倍，相較Google Veo 3 Fast和Grok-imagine-video也有2倍優勢。生數科技在2025年12月開放原始碼的TurboDiffusion框架，也將生成效率提升至單張RTX 5090顯示卡1.9秒生成5秒視訊，效率相比傳統擴散路徑提升100-200倍。相比海外模型，Vidu和Seedance走出了一條更加面向成片落地的道路，強化結構控制與多角色協同，在短劇、廣告、劇情類內容中更具適用性，國產AI視訊模型正攜手走上全球第一梯隊。06. 結語：一登榜首，一爆火出圈國產AI視訊模型正在形成集體突破從登頂全球權威榜單的Vidu Q3，到在海內外爆火的Seedance 2.0，無論是生成速度、結構控制、情緒表現，還是風格自由度，國產AI視訊模型正在多個核心維度上持續接近甚至超越海外同類產品，逐步站上全球第一梯隊。它們不僅證明了中國模型在技術能力上的躍升，也為AI視訊在商業化與創作生態中的深度落地打開了想像空間。國產AI視訊的全球登頂，或許只是一個更大變局的起點。 (智東西)

12月11日消息，泡泡瑪特10日晚間公告稱，何愚因其他工作安排已辭任非執行董事，曾擔任LVMH大中華區集團總裁的吳越已獲委任為公司非執行董事。公開資料顯示，何愚是黑蟻資本管理合夥人。據黑蟻資本微信公眾號，今年3月，何愚曾發文稱：“從2017年到2025年，對泡泡瑪特投資的價值，不僅在於財務回報，更在於參與了一段激動人心的創造歷程。我們的團隊與企業一同成長，從2019年-2020年的營運效率提升，2021年-2022年的新業務發展支援，到2023年-至今的商品管理能力升級。”圖據ICphoto據報導，2024年4月，何愚曾以32.32港元/股的價格賣出了208.83萬股泡泡瑪特股份，套現金額約為6749.39萬港元。公告顯示，新任非執行董事吳越今年69歲，自2005年11月起擔任LVMH大中華區集團總裁，負責監督LVMH多品牌組合在華業務。在此之前，他於2000年2月至2005年10月擔任索尼國際音樂娛樂集團亞洲區副總裁，負責在華業務；1993年8月至2000年2月，擔任LVMH集團旗下Parfums Christian Dior品牌的總經理及董事總經理，負責在華業務。在接受泡泡瑪特委任期間，吳越有權收取每年120萬港元的固定現金薪酬，及每年180萬港元的以股份為基礎的薪酬。據泡泡瑪特第三季度財報，公司第三季度營業收入同比增長245%-250%，其中國內收入同比增長185%-190%，海外收入同比增長365%-370%。近幾月來，泡泡瑪特股價持續下跌。據Wind資料，截止發稿，泡泡瑪特報191.8港元/股。今年8月26日，泡泡瑪特股價一度站上歷史高點，報339.8港元/股。與之對比，泡泡瑪特股價累計跌幅43.58%。 (環球網文娛)

文遠知行，爆發了。最新公佈的第三季度財報，這位L4玩家披露的是這樣一份業績：營收大漲144%，Robotaxi收入暴漲761%；毛利率猛增26.4個百分點，淨虧3億元，縮小到去年同期的三分之一不到。車隊規模繼續擴張，到目前已經在全球部署超1600台自動駕駛車輛，其中近750輛為Robotaxi。財報發佈後，文遠的美股股價一夜暴漲14.7%，港股剛一開盤也漲超6%。什麼財務表現，讓文遠大漲14%？一年前的今天，文遠知行登陸美股市場剛滿一個月；一年之後，這家公司已經完成美股+港股雙重主要上市，業績也走上了爆發。營收層面，文遠Q3總收入為1.71億元，同比大漲144.3%，環比增長34.6%；前三季度累計收入為3.7億元，同比增長68.4%。其中，Robotaxi業務Q3收入3530萬元，同比暴漲761%，佔總收入的比例從去年同期的5.8%上升到了20.7%。按照收入結構劃分，文遠Q3的產品收入及服務收入分別為7920萬元和9180萬元，同比分別增長428.0%及66.9%。產品收入增長，對應的是Robotaxi及無人小巴的銷量增加；服務收入增長，則來自智能資料服務收入增長2930萬元，以及自動駕駛相關營運及技術支援服務收入增長820萬元。利潤層面，漲勢更突出。文遠Q3毛利為5630萬元，同比大漲1124%，環比增長58%；同期毛利率為32.9%，同比提高了26.4個百分點，環比也增長了4.8個百分點。這一季度的淨虧損為3.07億元，較去年同期的10.43億元虧損縮小了70.5%，環比縮小24.4%；經調整淨虧損為2.76億元。同時，文遠還對研發進行了更大投入，第三季度的研發費用為3.16億元，同比增長24.4%，環比基本持平；研發費用佔總收入的比重為184.8%。截至今年9月30日，公司持有的現金、現金等價物、定期存款、受限制現金等現金儲備為54億元。從核心財務資料來看，文遠這一季度幾乎是全線暴漲，財報發佈後美股、港股雙雙給出肯定，股價大漲。那麼新的問題來了，文遠知行靠什麼實現了爆發？文遠知行靠什麼爆發？其實單純通過財務資料，就已經能大體感知到原因——Robotaxi已成為文遠業務的核心增長引擎，自動駕駛相關服務的商業化路徑正越來越清晰。這一季度，文遠的營收利潤雙線增長，且利潤增速超越營收，這其實可以用業務進展來很好地解釋：首先是成本下探。文遠的WeRide One通用技術平台，一套核心演算法支撐Robotaxi、自動駕駛小巴、無人環衛車等五大產品線，本身就很大程度上提高了研發效率。而後面研發投入的增加，換來的是技術迭代後，成本結構被一步步最佳化。舉一個最有效的例子：文遠知行和聯想車計算共同研發了100%車規級計算平台——HPC 3.0平台，搭載雙核輝達新一代Thor X晶片，算力達2000TOPS，率先上車文遠最新GXR。通過HPC 3.0，文遠提高了系統整合度進行，把整套自動駕駛套件成本降低了50%，平台的全生命周期總成本相比前代降低了84%。成本降下來，車隊擴張的經濟壓力會相對減小；同時意味著同等投入下，車隊規模也能鋪展得更大——這其實也是文遠實現暴漲的另一大原因。規模上的快速增長，主要表現在兩個方面：一方面是車隊數。截至10月底，文遠知行在全球共計部署了超1600台自動駕駛車輛，其中近750輛為Robotaxi。按照文遠的設想，明年以及往後的進度會更快。公司計畫明年底前將在中東累計投入近千台Robotaxi，並且在2030年前，要在全球部署數十萬台Robotaxi。另一方面體現在營運範圍上，國內外雙線平行。這裡從財報中摘出幾個關鍵市場的最新進展：國內市場，文遠在廣州部署超300輛Robotaxi，Q3單量環比增長4倍，單車每日24小時營運時段內，最高能完成25單服務。而文遠在北京Q3的訂單環比增長超8倍，每輛商業化Robotaxi在14.5小時（7:30~22:00）的完整班次中，單量峰值能達到23單。海外市場，截至目前，文遠已經到手八國自動駕駛牌照（包括中國、阿聯、新加坡、法國、美國、沙烏地阿拉伯、比利時、瑞士），在全球11個國家、超30個城市進行自動駕駛研發、測試及營運。阿布扎比是文遠出海進度最快的地區，畢竟從試營運起，文遠已在阿布扎比佈局四年——如今，文遠已覆蓋阿布扎比市中心50%的區域，單車輛12小時班次單量已達盈虧平衡閾值，正在向24小時營運、單車日均訂單超25單衝刺。不久前，文遠剛獲得了阿布扎比頒發的，美國以外全球首個城市級全無人駕駛計程車商業許可，明年年底前就會把Robotaxi車隊規模擴至300輛以上。一旦在阿布扎比跑通，這種商業模式就可以快速複製到其他市場，擴張速度會越來越快。海內外佈局的同時，文遠還和Uber、Grab等營運平台合作，為將來的規模化商業服務做準備。從文遠的進步速度來看，其Robotaxi業務已經跑上了越轉越快的飛輪。而在L4業務之外，新的增長曲線——L2+業務，也開始加速。文遠在今年8月，聯合博世推出的一段式端到端ADAS方案——WePilot 3.0，剛剛宣佈已經順利達成SOP（標準操作程序），今年年內就能量產上車。實測顯示，面對類似無保護路口轉彎、施工路段無規劃道路繞行、人車混行避讓、無延遲快速跟車起步等等複雜路況，WePilot 3.0都能應對自如：△預估盲區內穿行路人，避讓後快速通行而首批宣佈上車的主機廠已經露面：WePilot 3.0將以預裝和OTA形式，支援奇瑞的星途星紀元ES、ET全車系，並已經獲得廣汽多個乘用車型量產項目定點……由L4為L2+提供“高品質經驗”，L2+再為L4提供“海量訓練資料”，L2+與L4的 “雙飛輪”，這不就轉起來了？ (智能車參考)

Meta發佈了第三季度財報，公司營收512.4億美元，同比增長26%。但淨利潤從去年同期的156.9億美元暴跌至27.1億美元，跌幅達83%。祖克柏則在Meta的財報會議中表示，2025年發佈的AI眼鏡系列，反響熱烈。新發佈的Meta Ray-Ban Display眼鏡在48小時內幾乎在每家店都售罄，演示預約已排滿到下個月底，公司決定加大投資提高產能。受益於Meta眼鏡業務的增長，全球最大眼鏡製造商依視路陸遜梯卡（EssilorLuxottica）的第三季度銷售額實現了兩位數的同比漲幅。AI眼鏡不再是概念展示或小眾嘗鮮，而是正在進入規模化消費階段。2025年，被產業界普遍稱為“AI眼鏡元年”，並非偶然。01出貨量翻倍，中國市場增速領先據IDC資料顯示，2025年第二季度全球智能眼鏡出貨量為255.5萬台，同比增長54.9%。其中中國市場表現尤為突出，出貨量達到66.4萬台，同比增長145.5%。京東平台資料顯示，2025年上半年智能眼鏡成交額同比增長超10倍，入駐品牌數量增長約3倍，平均不到9天就有一款新品上市。這種密集的產品迭代節奏，反映出產業鏈成熟度正在快速提升。推動這一輪增長的核心動力，是“AI+影像”能力的實質性落地。新一代AI眼鏡普遍具備以下功能：即時語音助手喚醒（如“Hey Meta”）第一人稱視角拍攝與自動剪輯離線語音翻譯與文字轉錄視覺搜尋（Visual Search）與物體識別這些功能的背後，依賴的是強大的本地算力支撐，而這一切都始於一顆合適的SoC。根據調研，在具備拍攝和AI處理能力的智能眼鏡中，SoC及相關晶片的BOM成本佔比可達整機的三分之一。這意味著，晶片選型不僅影響性能，更直接關係到產品的定價策略與毛利率空間。我們之前在《下一個“晶片金礦”，玩家已就位》中分析過，AI眼鏡的三種晶片方案：SoC、MCU級SoC+ISP、SoC+MCU。SoC往往採用高通的產品，MCU就用恆玄科技BES2500YP、紫光展銳的W517等。值得注意的是，2025年推出的多款高端AI眼鏡開始採用“雙晶片”設計。例如：阿里夸克AI眼鏡搭載高通AR1旗艦晶片 + 恆玄BES2800協處理器，並配備“雙電池+換電倉”設計，支援熱插拔更換主電池，最長續航可達24小時。小米AI眼鏡也是採用雙晶片架構，高通AR1旗艦晶片加上恆玄BES2700的晶片方案。這種分工協作的設計思路源於現實約束：單一SoC難以同時滿足高性能AI計算與全天候待機的需求。通過讓協處理器持續監控麥克風、加速度計等感測器，在檢測到關鍵詞後才喚醒主晶片，可大幅降低待機功耗，延長使用時間。02高通領跑高端市場在當前高端AI眼鏡領域，高通AR1 Gen1已成為事實上的主流平台。該晶片於2023年9月發佈，是高通首款專為輕量級AI/AR眼鏡打造的專用處理器，採用6nm先進製程工藝，具備較高的整合度與能效比。其核心配置包括多核CPU+GPU架構、第三代Hexagon NPU（AI算力約4 TOPS）、支援單眼最高1280×1280解析度全彩Micro-OLED顯示，以及內建ISP支援多攝影機同步輸入，適用於空間定位與環境理解。得益於成熟的開發工具鏈和廣泛的生態支援，AR1 Gen1已被多家頭部廠商採用，包括小米AI眼鏡、阿里哇哦AI智能眼鏡（確實叫這個名字）、雷鳥V3/X3 Pro、Rokid Glasses以及Meta Ray-Ban Display的部分型號。可以說，AR1 Gen1已在高端市場形成“平台化”效應，降低了廠商的研發門檻。今年6月，高通發佈了AR1晶片的升級款驍龍AR1+ Gen 1晶片。相比於高通AR1 Gen 1，新款高端 AR1+ Gen 1 體積縮小了26%，這樣可以使得智能眼鏡腿做得更細，最起碼可以降低20%的鏡腿寬度；AR1+ Gen 1的功耗管理也做得更好，最佳化了包括AI圖像識別、語音喚醒、藍牙連接、視訊推流等核心場景的功耗，使得整體功耗降低了大概7%，從而延長電池的續航。AR1+ Gen 1還提升了對於拍攝效果有十分關鍵影響的ISP。高通在發佈 AR1+ Gen 1 的同時，還展示了搭載完全在裝置上運行Meta的Llama-3.2-1B晶片的原型眼鏡。高通執行副總裁Ziad Asghar表示，高通正迎來一股將持續數年的智能眼鏡需求浪潮。“我們推出的每一款晶片都能夠在眼鏡上本地運行一個十億參數的小型語言模型（SLM），世界上沒有其他人能做到這一點。它不需要連接到雲端，也不需要連接到手機。”03AI眼鏡SoC，多元化佈局當前主流AI眼鏡方案商改採用的主控平台呈現多元化格局。青橙無線、魔樣科技、英卡智能等方案商普遍採用全志科技V821作為主控晶片，優創億則選用星宸科技平台，百泰科技使用物奇方案，叩鼎科技搭配國科微，微克智能採用博通整合，小糯米引入紫光展銳W517，莫界科技基於意法半導體STM32系列開發，康冠股份則直接接入高通AR1平台。目前全志科技V821基本上稱霸中低端市場，青橙無線作為目前出貨量最大的方案商之一，月出貨量穩定在5萬至8萬台之間，普遍採用“全志V821 + 傑理AC7018”雙晶片架構，主打性價比路線。更關鍵的是，V821的成本極具競爭力，官方披露僅3~5美元，遠低於高通AR1 Gen1約60美元的售價。基於此，全志科技推出了名為“慧眼”的AI眼鏡解決方案，融合晶片層、方案層、資源層及AI大模型介面，幫助中小廠商快速完成產品定義與量產匯入。對於追求更高性能的客戶，全志科技還推出了迭代產品V881。該晶片搭載全新AI-ISP 2.0圖像處理單元，整合AI降噪（AI-NR）、AI銳化（AI-Sharp）、EIS防抖、快速對焦加速引擎和鏡頭畸變矯正（LDC）等硬體級功能，顯著提升暗光細節與成像穩定性，實現“全天候AI畫質”。全志科技智慧視訊事業部總經理郭琦表示：“800萬像素的AI眼鏡總BOM成本不超過200元人民幣，平價產品很快就能上市。”炬芯科技方面，基於ATS308X方案的AI眼鏡已正式發佈了INMO及Halliday兩款產品，同時公司已有多家客戶的多種類型AI眼鏡方案在研發推進中。此外，接下來公司即將發佈新一代面向智能穿戴領域的ATW609X系列晶片，可應用於智能手錶、AI眼鏡等穿戴產品中。同時，今年8月，恩智浦發佈i.MX RT500、RT600和RT700三款新晶片，明確指向AI眼鏡應用場景。其中i.MX RT700採用雙DSP（HiFi4/HiFi1）架構，支援多種複雜度的演算法處理，配備2.5D GPU顯示控製器和MIPIDSI介面，可驅動最大720P、60幀圖形顯示，在語音處理和低功耗場景中表現出色，適合助聽輔助、導航類裝置。此外，在晶片上游，IP（智慧財產權核）的佈局正成為新一輪競爭焦點。芯原股份作為國內領先的半導體IP供應商，已推出超低功耗IP系列和DDR-Less技術，服務於可穿戴裝置。已有超過30家手錶SoC客戶獲得其低功耗IP授權，多家AI/AR眼鏡客戶也在合作洽談中。其FLEXA互聯技術與DECNano資料壓縮方案，專為低頻寬、低功耗場景最佳化，有望提升穿戴裝置的整體能效。安凱微則專注於物聯網智能硬體SoC，其自研IP佔比超75%，核心技術涵蓋ISP、NPU、機器學習等七大類。2025年上半年推出的KM01W低功耗智能視覺晶片，整合ISP、NPU、Wi-Fi/BLE模組，正是其IP整合能力的集中體現。基於該晶片的系統開發平台已同步發佈，標誌著相關技術進入市場化推廣階段。04結語據美銀證券報告，全球智能眼鏡供應鏈中超過80%的廠商來自中國，從零部件到整機組裝，中國供應商覆蓋攝影機、光波導、微機電系統（MEMS）、電池等關鍵領域，其中攝影機模組、光學鍍膜、整機組裝的全球市佔率均超50%。隨著晶片平台成熟與供應鏈完善，越來越多科技企業加入AI眼鏡賽道。百度發佈全新AI拍攝眼鏡小度AI眼鏡Pro，用上全新發佈的多模態AI智能助手“超能小度”，標配充電盒售價2299元。聯想在10月31日推出AI眼鏡V1，整機重38克，鏡片薄至1.8毫米，內建“天禧個人超級智能體”，支援多語言翻譯、AI問答、智能導航與提詞功能，首發價3999元。此外，BOLON AI眼鏡於10月30日在京東開啟預售，不含充電盒售價2199元，預訂量迅速突破380台。價格方面，無屏AI眼鏡中更加細分的音訊AI眼鏡主要集中在<1000元價格段，音訊+拍照AI眼鏡主要集中在1000~2000元價格段，主要以親民定價覆蓋大眾市場。高端產品價格則在3000元以上。業界認為，雖然AI眼鏡行業增速顯著，但真正的普及仍需突破續航、互動和生態瓶頸。未來3至5年，隨著晶片最佳化、雲端協同及差異化場景落地，AI眼鏡有望迎來消費拐點。 (半導體產業縱橫)