算力淘金熱：誰在重塑全球AI基礎設施的底層邏輯？當ChatGPT和各類生成式AI應用以前所未有的速度席捲全球，我們似乎正站在一場新的技術革命的起點。這場革命的核心，不在於光鮮亮麗的應用層，而在於支撐這些“智能”的底層基石——AI晶片。與其說這是一場單純的科技升級，不如說是一次對全球算力基礎設施的根本性重塑。所有人都衝進了這場新的“淘金熱”，但地圖和指南針已然不同。如果我們從資料來看，這場狂熱並非空穴來風。一、市場規模的十年狂飆：AI硬體邁向兆時代AI硬體市場已成為半導體工業中增長最快、最具戰略意義的類股。它不再是傳統的IT裝置迭代，而是由對極限計算效率和資料吞吐量的渴望所驅動。【圖表一：全球AI硬體市場規模及預測 (2024-2034)】來源：Global Market Insights 行業報告這一驚人的增長速度，證明了AI加速器硬體是實現下一代通用人工智慧（AGI）的必要基礎。無論是微軟資助的“星際之門”（Stargate）超級計算項目，還是科技巨頭們對AI模型的追逐，都將天量的資金和戰略投入吸引至此。然而，市場內部的結構性變化比總量增長更值得關注。二、競爭格局“三極分化”：雲巨頭“造芯”掀起內戰當前的AI晶片競爭格局，絕非一家獨大，而是呈現出微妙的“三極”結構。頂級玩家的集體市場份額高達65%，表明市場集中度極高。1.生態系統的主導者：NVIDIA。NVIDIA憑藉其尖端的GPU和無可匹敵的CUDA軟體生態系統，依然佔據領導地位。雖然其在整個AI硬體市場的直接份額被量化為15%，但通過CUDA形成的強大技術鎖定（Vendor Lock-in），使其擁有遠超純硬體銷售份額的市場控制力。NVIDIA的優勢在於其通用性和生態壟斷。2.定製化晶片的崛起：Hyperscalers的垂直整合。以Google、AWS、微軟為代表的超大規模雲服務商，正在走一條完全不同的道路：自己造芯。Google TPU：極致的LLM最佳化。Google Cloud TPU是專為神經網路設計的應用專用積體電路（ASIC）。它們特別適合訓練需要大量矩陣計算的大型複雜深度學習模型，如建構大型語言模型（LLM）。通過矩陣乘法單元（MXU）和專有的互連拓撲，TPU實現了極致的能效比，最佳化了成本。Google的Trillium（第六代）和Ironwood（迄今最強大）等版本迭代，正是對極限性能和成本效率的雙重追求。AWS Inferentia/Trainium：雲內AI的效率標竿。AWS通過自訂晶片（如Trainium用於訓練，Inferentia用於推理）提供可擴展的雲內化AI硬體。Inferentia2晶片的吞吐量比前代提高了4倍，延遲降低至1/10。Inferentia和Trainium的部署，旨在為客戶提供成本效率最高的訓練和推理服務。雲服務商部署ASIC的根本驅動力在於 營運成本。大型LLM訓練消耗巨大能源，定製ASIC是他們對能源效率和營運成本進行戰略控制的必然結果。這些定製晶片主要用於內部消耗，這意味著雲巨頭們正在爭奪“AI計算服務”的份額，持續推動AI叢集的去NVIDIA化。【表格一：全球AI晶片競爭戰略矩陣】來源：AI晶片競爭戰略矩陣3.挑戰者聯盟：邊緣與通用計算。以Intel和高通為代表的挑戰者，則側重於通用計算和日益重要的邊緣AI。高通的Snapdragon平台在低功率AI處理技術方面佔據優異定位，滿足了工業4.0、國防和消費電子等領域對低延遲、高安全性和低功耗的需求。三、技術瓶頸的轉移：“儲存牆”取代“計算牆”在AI晶片競賽中，性能提升的關鍵瓶頸已經悄然轉移。過去我們談論CPU或GPU的計算能力，而現在，核心挑戰已轉移至 資料訪問速度和頻寬。高頻寬記憶體（HBM） 的爆發性增長證實了這一點，即“儲存牆”正在取代傳統的計算瓶頸，成為AI算力擴展的首要障礙。【圖表二：AI晶片核心部件增長率對比 (CAGR 2025-2034)】來源：行業報告細分資料HBM的增長速度（超過19%）甚至略高於GPU的增長率（高於18%），這反映了現代LLMs對記憶體頻寬的極高要求。為了喂飽巨大的計算核心，整個儲存堆疊的創新和擴張速度必須加快。未來，決定競爭優勢的關鍵將不再是堆砌更多的計算核心，而是誰能更好地確保HBM的供應、最佳化HBM整合，並設計出有效減輕資料移動延遲的架構（例如近記憶體計算）。四、地緣政治下的區域角力：自給自足的迫切需求AI晶片競賽被深刻地嵌入了地緣政治和國家戰略之中。區域市場正在根據監管、安全和技術自主要求進行定製化發展。【表格二：區域AI硬體市場增長動態及驅動力 (2025–2034)】來源：行業報告區域增長動態亞太地區：預計將成為增長最快的區域，復合年增長率約為20%。其爆發式增長的驅動力，源自國家層面的AI戰略、半導體自給自足方案以及邊緣計算的快速發展。在中國， 科技巨頭們對AI大模型的追逐戰正在愈演愈烈。百度、華為、阿里巴巴等紛紛推出或宣佈其大模型。阿里巴巴宣佈未來所有產品將接入“通義千問”大模型進行全面升級。這種激進的本土LLM競賽直接轉化為對國產高性能AI晶片的強制性需求。本土晶片設計的成功，首先必須用於滿足這些國內大模型的算力需求，以確保國家AI戰略的成功。這種“大模型+大算力”的發展戰略，對本土供應鏈構成了系統性的壓力測試。歐洲市場的增長則側重於“主權AI基礎設施”和“資料本地化”需求。例如，德國正通過工業革命戰略4.0和政府投資，在AI半導體硬體工業中保持領先地位。這種由“價值觀驅動”的分化，要求晶片製造商必鬚根據區域的監管和資料主權要求定製硬體和部署模式。AI晶片競賽的本質，已經超越了單純的硬體性能比拚，演變成一場圍繞能效比、軟體生態和供應鏈控制的全面戰略博弈。對於企業決策者而言，未來成功的關鍵在於：1.成本效率優先：面對“AI能耗危機”，定製ASIC（如TPU/Inferentia）在大型模型推理和稀疏計算上的極致最佳化，是確保長期競爭力的唯一途徑。2.克服儲存瓶頸：關注高頻寬記憶體（HBM）的整合和供應，以及近記憶體計算等突破性架構創新。3.實現技術自主：政策制定者在主權AI方面的投資，必須涵蓋本土晶片設計、自主可控的軟體框架開發，才能真正打破現有生態系統的技術鎖定。AI晶片，就像是一場現代版的“軍備競賽”，但這次比拚的不是武器的威力，而是誰能以最快的速度、最低的能耗，處理最龐大的資訊流，以贏得下一個十年的智能主動權。 (共識流通處)

根據Comscore的資料，這部犯罪驚悚片讓華納兄弟有望追平或打破其2011年創下的電影首映紀錄。華納兄弟本周末再次迎來一部票房大熱新片，《一戰再戰》在北美票房榜上奪得冠軍，這是華納兄弟今年第九次有電影首映登頂。據Comscore統計，《一戰再戰》在北美的票房預計為2240萬美元，這讓華納兄弟有望追平甚至打破其2011年創下的10部電影首映登頂的紀錄。這部電影是一部犯罪驚悚片，講述了一群前革命者的故事，主演包括萊昂納多·迪卡普里奧、肖恩·潘、本尼西奧·德爾·托羅和雷吉娜·霍爾。影片由保羅·托馬斯·安德森編劇、導演並擔任製片人。該片在國際市場又收穫了2610萬美元，全球首周末票房總計約為4850萬美元。《一戰再戰》還登頂了全球IMAX票房榜，IMAX票房收入達750萬美元。Comscore資料顯示，華納兄弟探索公司的電影子公司華納兄弟影業，在本周末的北美票房榜上也位列第四，其恐怖驚悚片《招魂：最後的儀式》在上映第三個周末又收穫了1295萬美元的票房，截至周日，北美累計票房達到1.512億美元，全球累計票房為4.359億美元。Comscore高級媒體分析師保羅·德加拉貝迪安在接受Barron's採訪時表示：“自從《我的世界》電影首映以來，華納兄弟就一直保持著令人難以置信的強勁勢頭，隨後是《罪人》的巨大成功，以及整個夏季乃至現在秋季檔幾乎勢不可擋的影片陣容。”真人版《我的世界》電影，這部改編自史上最暢銷電子遊戲的影片，於4月4日上映時遠超預期，首周末票房高達1.628億美元。據BoxOfficeMojo統計，它依然是今年最賣座的電影，北美票房已超過4.239億美元，全球票房達到9.578億美元。德加拉貝迪安補充道：“華納兄弟一直是以導演為核心的電影公司，這一點從他們多年來對導演的支援就能看出來，無論是斯坦利·庫布裡克、克林特·伊斯特伍德，還是丹尼斯·維倫紐瓦和格蕾塔·葛韋格，如今這種傳統也延續到了保羅·托馬斯·安德森。”他說：“公司在第一季度表現平淡後，最近勢頭強勁，連續推出多部熱門影片，這些成功將被視為打造近乎完美票房的年度範本。”德加拉貝迪安表示，在同一年裡看到一家電影公司如此多次佔據票房榜首，這種情況相當罕見。康卡斯特旗下的環球影業憑藉《蓋比的娃娃屋大電影》在周末票房中獲得第二名。這部根據同名學齡前動畫系列改編的G級家庭冒險片，在北美市場賣出了1370萬美元，國際市場再收550萬美元，全球票房累計達到1920萬美元。排在第三位的是Crunchyroll/索尼影業聯合推出的動畫奇幻冒險片《鬼滅之刃：無限城》，這是動畫工作室ufotable打造的三部曲少年動漫的第一部。該片在上映第三個周末賣出了710萬美元，北美累計票房達到了1.182億美元。獅門影業的《陌生人：第二章》以590萬美元的北美首周末票房位列第五。這部R級恐怖懸疑片講述了三名戴面具的陌生人在偏遠的Airbnb恐嚇一對被困情侶的故事，是去年上映的《陌生人：第一章》的續集。據BoxOfficeMojo資料顯示，前作全球票房為4820萬美元。Comscore資料顯示，本周末北美票房總收入預計為7600萬美元，使好萊塢今年截至周日的總票房達到65.6億美元，比2024年同期增長了4.2%。德加拉貝迪安表示，十月的片單同樣豐富。A24公司的《毀滅機器》，這是一部關於綜合格鬥和UFC冠軍馬克·克爾的傳記劇情片，由本尼·薩夫迪編劇、導演、聯合製片並剪輯，道恩·強森主演，將於10月3日（周五）上映。焦點影業的心理劇情片《海葵》，由丹尼爾·戴·劉易斯主演，也將在同一天上映。獅門影業的音樂劇情片《蜘蛛女之吻》，由詹妮弗·洛佩茲和迭戈·盧納主演，將於10月11日上映。伊桑·霍克主演的兩部電影將於10月17日上映，分別是索尼影業的傳記劇情片《藍月》和環球影業的恐怖片《黑色電話2》。此外，焦點影業的科幻犯罪驚悚片《蟲之國》，由艾瑪·斯通主演，將於10月24日上映。 (Barrons巴倫)

E輪融資達到2.03億美元，但Nuro還沒熬過“寒冬”。上月末，曾經的北美智駕“獨角獸”企業Nuro，剛剛完成了其E輪追加融資。▲除去最近幾年偶爾見諸於科技自媒體的介紹其華人創製人的文章，以無人物流車起家的Nuro，在國內公眾媒體中存在感並不高追加金額共9700萬美元，除了優步（Uber）與輝達兩家外，參與的還有貝利·吉福德（Baillie Gifford，特斯拉的大股東之一），以及冰屋風投、親和風投、誓言風投等等一眾投資基金。如果算上今年4月，由普信集團（T. Rowe Price）、富達投資、老虎環球基金、Greylock等等先期注入的1.06億美元資金，則本輪融資總額達到了2.03億美元（約14.44億人民幣）規模。值得一提的是，在4月啟動E輪融資之際，各方綜合給出的企業估值，約為60億美元規模。這看似一個非常巨大的數字，然而對比2021年該公司在D輪融資時高達86億美元的估值，跌幅超過了三成。▲Nuro官方於去年公佈的最新產品概念圖，可見其業務已經轉型為智能駕駛解決方案提供商儘管估值大幅下跌，但對企業而言，能夠融到新的資金顯然才是生死攸關的大事。畢竟，鑑於盈利甚至何時能夠收回投資的焦慮，全球智駕企業剛剛經歷了去年到今年年初的這波“資本寒冬”。而僅就Nuro來說，最近這輪持續半年時間的融資，更像是各大資本給予的最後機會……01特殊賽道的“獨角獸”“它是一個在公路上行駛的可愛機器人，把我們訂的生鮮送給我們。”上面這則動圖，擷取自2022年Nuro公司發佈的一則宣傳片段，其核心內容為該公司當時最新的第三代無人配送車。按照目前我們習慣的分類，Nuro是一家非常典型的人工智慧類技術創新型企業。其駐地位於美國加州舊金山市，是廣義上的矽谷科技公司之一。由前GoogleWaymo項目的資深工程師朱佳俊（曾是Google無人車團隊首席軟體工程師）和戴夫·弗格森（曾是Google電腦視覺和機器學習負責人），於2016年共同創立。▲Nuro的兩位聯合創始人，戴夫·弗格森（左）與朱佳俊（右）很明顯，兩人均出曾供職於Google，並在相關領域內頗有建樹。特別是朱佳俊，其於2004年畢業於復旦大學電腦系，後赴美深造並於2008年獲弗吉尼亞大學人工智慧與電腦視覺碩士學位，然後進入Google工作。在某種程度上，也算得上旅美華人技術型人才的榜樣了。對於北美智能駕駛產業而言，2016年其實是個非常熱鬧的年份。一方面，成立於2009年的Waymo在，這一年12月正式由Google獨立出來。與此同時，這家公司也開始在測試車輛上不搭載安全員——即L5級“無人駕駛”項目的準備工作。▲從2017年起，這類實驗性的Robotaxi，開始滿矽谷亂竄此外，在當時業界排名第二的“智駕”企業，成立於2013年的Cruise，也在2016年被通用汽車以10億美元收購後，將之納入旗下自動駕駛戰略佈局。 當時，Cruise正計畫啟動其Robotaxi項目。鑑於上述企業的先發優勢，更是基於兩位聯合創始人對於老東家的瞭解，所以Nuro在創立初期並不打算和上述已經早早起步的巨頭去硬掰手腕，而是差異化地選擇了末端無人配送這個相對Robotaxi更易落地的細分賽道。其智駕技術直接瞄準“無人駕駛”L5等級，但卻並不以載人車輛為方向，而是指向了可上路行駛的無人配送車輛這一賽道。並先後拿出了無方向盤、無腳踏板的專用無人配送車R1，以及升級版R2。▲Nuro最初的R系列無人配送車，與同期國內企業的類似產品構造相差無幾這種顯著區別於當時主流的各類Robotaxi的功能定位，以及區別於載人車輛相對較低的速度，使得Nuro迅速獲得了官方監管機構的特殊豁免資格，成為首家獲准在公開道路上測試此類車輛的公司。從2018年造出初代無人配送原型車R1開始，Nuro先後與沃爾瑪、達美樂披薩等北美著名零售商巨頭建立了一定程度的合作試點。▲R2與R1最大的區別除了升級了智能駕駛系統外，還加大了貨箱而北美資本界也對其頗為看好，2018~2021年間，Nuro先後完成四輪融資。Greylock、高榕資本、軟銀、普信集團、老虎環球基金等全美投資基金巨頭，乃至於Google這種科技巨頭，都先後對其注資。某種程度上，可以說是全美半數知名風投機構都對其下了注。而Nuro的估值，也在2021年D輪融資階段，一度高漲至86億美元規模。02前路也許並不通往黎明2022年初，Nuro與中國新能源巨頭比亞迪的合作項目——名為Nuro的第三代純電動無人駕駛配送車原型車正式完成。上文擷取的那段宣傳視訊裡，便是這款被寄予厚望的目標產品。Nuro與比亞迪的合作項目，始於2019年8月。其突破點在於，通過比亞迪方面提供的三電技術以及全新平台，在行駛性能方面有了很大的改善，且更加緊湊與合理的內部佈局可以獨立的製冷裝置，同時其智能駕駛系統軟硬體均使用了最新的版本。這款第三代無人配送車沒有採用原本的R系列順位命名方式，而是以企業的名稱“Nuro”為名，可見其被寄予期望。▲第三代“Nuro”無人配送車，擁有完善的三電系統並配有壓縮製冷裝置，基本實現了最初的構想但這並沒有扭轉企業的業務前景。時間進入到2022年中，中美自動駕駛產業，都迎來了後來被稱為“資本寒冬”的低谷期。近十年前創業之初，曾經信心百倍認為能夠在幾年時間內實現技術目標的各大科創企業，無論前面提到的Waymo、Cruise，乃至太平洋彼岸的中國同類型企業，甚至是專攻中短途末端物流賽道的Nuro等等，均受困於無窮無盡的“長尾問題”——各種層出不窮的罕見突發場景，比如前方突然翻到橫跨車道但車頂被漆成天空近似淺藍色的貨車，又比如某台車的車頂被人惡作劇地綁了一個“雪糕筒”導致本車智能駕駛系統識別紊亂等等，遲遲無法兌現最初的技術承諾。▲最典型的“長尾問題”，2020年6月1日發生在台灣嘉義縣上水鄉境內的離奇車禍當然，Nuro由於其主攻賽道的特性，儘管也面臨類似的“長尾問題”，但其主要困境，卻是成本上的問題。早期的無人化物流車，無論R1還是R2均面臨製造成本居高不下的問題。有未經證實的傳聞宣稱，最初的R2工程原型每台造價高達50萬美元。雖說這種“手搓”的原型車價格離譜並不算大事，但關鍵在於後續的業務是否能快速跟上——即是否有足夠多的零售商願意採購並使用其產品。即使與比亞迪合作的第三代“Nuro”完成，投入量產後成本有望大幅度降低，但其商業前景依然堪憂。在北美，UberEats以及DoorDash等外賣平台已經高度發達，通過眾包模式可以輕鬆實現較低成本的末端配送服務。儘管北美的人力成本相對較高，但真人配送員擁有遠超過當前一切智能裝置的智力以及執行能力。▲Nuro原計畫2022年在內華達州建立工廠生產第三代物流車，工廠廠址都選好了而即使新一代配送車能將單台價格控制到5萬美元規模，其續航能力結合單車輸送能力，比之眾包模式的“人肉”運輸，無論是零售商自行採購還是由Nuro自建車隊營運提供服務，在成本上又有什麼優勢可言呢？03智能駕駛產業沒有“獨角獸”2022年末，Nuro的兩位創始人，朱佳俊與戴夫·弗格森，聯名發出內部公開信。在說明了企業當時所面臨問題的同時，兩位創始人也檢討了在2020~2021年間激進的擴張模式（從700人規模擴張到1500人以上），同時也宣佈了高達30%規模裁員計畫。此外，“Nuro”物流車雖然已經相對成熟，但在面臨上述成本效益問題下，也被迫宣佈“暫緩量產計畫”。▲Nuro對其產品設定的使用場景，然而現實就是——“帕魯”有的是整個2023年，Nuro從上到下徹底檢討了企業自成立以來的發展戰略，並決心推進業務方向的根本性轉型。2024年，公司宣佈從過去的“自己造車營運”徹底轉向“提供自動駕駛技術授權”，同時充分利用此前物流車時代積累的上路資料以及修煉的演算法模型，推出了名為Nuro Driver™的自動駕駛系統平台。Nuro官方將其定義為自己的“第四代”產品。Nuro Driver™的業務特點，一反此前從研發車輛到開發智駕系統，乃至於打磨演算法這種全鏈路閉環“重”模式，採取了類似於國內卓馭、地平線等智駕供應商類似的，面向車企、出行平台等合作夥伴輸出技術為方向。其商業模式變得更“輕”，在技術層面專注於發揮其擁有優勢的核心的軟體以及演算法，而非承擔造車乃至於營運車隊的高成本壓力。從今年4月至今的情況來看，資本層面對於Nuro這次根本性的轉型，是大致認可的。當然，其中不同的投資方，顯然有著各自不同的著眼點。對於輝達而言，Nuro Driver™不但在硬體上將採用其DRIVE Thor晶片產品，其虛擬訓練同樣也要用到其AI算力卡。在下游企業急需的當口，這種“拉兄弟一把”的順水人情，不但能進一步加強與需求方聯絡，更是一種在客戶層面取信的方式。▲皮衣老黃或者說輝達的投資，金額並不算多，而且偏向戰略性至於優步，不久前對Lucid完成了3億美元注資後，目前正計畫在Lucid的Gravity型純電SUV上整合Nuro的系統，從2026年起部署超過2萬台自動駕駛Robotaxi……簡單梳理Nuro自誕生至今的發展脈絡，其從最初業務定位的重資產造車，在經歷行業變遷與商業環境的洗禮後，果斷轉型為輕資產技術賦能，堪稱具有代表性。毫無疑問，對當前繼續在智能駕駛這一賽道內波及的大多數企業而言，擁抱生態合作而非單打獨鬥顯然才是生存乃至通向成功的唯一正確道路。當然，上述結論其實並不需要通過這家美國公司的過往來加以總結和凝練。所有這一切，當我們在回顧國內智駕產業最近四年的風風雨雨時，其實就已經可以看出清晰的脈絡。▲太平洋的左岸，其實有一個更加巨大且劇烈變化的市場Nuro的E輪融資與估值變化，深刻反映了最近五年來自動駕駛行業從狂熱回歸理性的過程。通過技術賦能與產業協同，在資本寒冬中建構可持續的商業模式。自動駕駛的競爭已從單點技術突破，轉向對生態整合與商業化能力的綜合考驗。 (C次元)

美墨貿易關係長期以來相對平穩，未引發過多關注。然而，隨著2025年10月4日即將到來的美墨加協議（USMCA）審查，這一局面可能發生轉變。該審查並非例行公事，而是可能開啟新一輪重新談判的機會，類似於2019年對北美自由貿易協定（NAFTA）的修訂。USMCA於2020年生效，每六年進行一次聯合審查，但根據最新安排，美國貿易代表辦公室將於2025年10月4日前開啟公眾評論期，這標誌著審查處理程序的正式啟動。 此舉可能將長期積累的經濟緊張推向表面，對美國經濟產生潛在影響。歷史上，美墨貿易關係深受NAFTA影響。該協定於1994年生效，促進了北美地區的經濟一體化，推動製造業轉移和供應鏈最佳化。2018年至2020年，在川普政府推動下，NAFTA被修訂為USMCA，強化了原產地規則、勞工標準和環境規定。USMCA強調汽車行業的區域價值含量要求，至少75%的零部件需源於北美，以獲得免關稅待遇。這有助於維護北美製造業的競爭力，但也增加了合規成本。截至2024年，美墨雙邊貿易額超過8400億美元，墨西哥已成為美國最大的貿易夥伴，超越中國。 2025年上半年資料顯示，美墨貿易持續增長。墨西哥對美國的出口額達2643.8億美元，同比增長6.3%。 6月份，美國對墨西哥出口281億美元，進口449億美元，導致當月貿易逆差168億美元。 如果按此趨勢年化，2025年雙邊貿易總額可能接近8760億美元，反映出兩國經濟的高度內在聯絡。儘管面臨外交挑戰和全球關稅浪潮，墨西哥成功避免了與美國的全面對抗。這在一定程度上優於加拿大，後者直接面臨35%的關稅。 這種穩定性源於兩國在安全領域的務實合作，特別是移民管理和有組織犯罪打擊。2025年8月，墨西哥引渡了26名涉嫌販毒的犯罪嫌疑人至美國，這是兩國加強合作的最新例證。 美國國務卿馬科·魯比奧讚揚了這一前所未有的安全合作水平，指出這有助於遏制芬太尼等合成毒品的跨境流動。 墨西哥總統克勞迪婭·辛鮑姆的戰略外交也發揮了關鍵作用，幫助推遲了一些嚴厲經濟措施，如30%關稅的90天暫停。 與之相比，巴西因政治關係較弱而面臨50%的關稅。然而，這種相對平靜可能難以持續。USMCA審查將使安全、經濟議題的界限日益模糊。美國近期優先考慮供應鏈安全，收緊貿易規則，並向日本和韓國等富裕國家提供關稅優惠，這引發了墨西哥的擔憂。 美國已將不符合規定的產品關稅從2.5%提高至25%，而針對從墨西哥進口的汽車零部件的複雜退稅機制將於兩年後到期。 這些政策旨在將工業生產拉回美國本土，遠離墨西哥。這對墨西哥經濟構成重大打擊，尤其是如果美國最終與歐盟、日本和韓國敲定貿易協議，向它們提供低於墨西哥和加拿大的關稅水平。 結果可能終結北美自由貿易的理念，對數百萬消費者造成傷害，提高進口商品價格。美國財政部長貝森曾設想建構“北美堡壘”，而魯比奧的“美國優先”言論似乎與之呼應。 在審查啟動時，多項議題可能浮出水面，包括原產地規則、勞工權益和數字貿易。更為複雜的是，墨西哥對中國姿態的轉變。儘管中國是墨西哥第二大貨物供應商，2025年上半年墨西哥與中國貿易逆差達570億美元，出口僅46億美元，進口621億美元，逆差比率約為13:1。 但在川普重返白宮後，墨西哥更緊密地與美國經濟優先事項對齊。原本考慮與中國比亞迪合作建設電動汽車工廠的計畫被擱置，取而代之的是對近1500個產品類別徵收高達50%的關稅，主要針對中國和其他亞洲國家。 此舉不僅經濟性，還帶有象徵和政治意義，表明墨西哥願意優先考慮與美國的夥伴關係，即使意味著與中國疏遠。前大使豪爾赫·加利亞多指出，墨西哥的行動在檔案風格上鏡像美國貿易政策，這可能並非偶然。通過採取更保護主義的立場，墨西哥與美國在廉價進口、安全風險和不公平競爭方面的關切保持一致。這可能成為USMCA審查中的重要資產。然而，風險依然存在。墨西哥製造業部門正在弱化，儘管2025年7月出口增長4%，達567億美元，主要由製造業驅動。 但整體而言，製造業產出預計2025年達3997.3億美元，年複合增長率1.28%。 與中國的巨額貿易逆差加劇了這一壓力。如果美國拒絕認真與墨西哥互動，下一輪貿易談判可能瓦解多年來的合作，導致更高關稅和美國消費者進口商品價格上漲。賭注極高，不僅涉及關稅率或供應鏈，還關乎北美經濟一體化的未來。美墨關係的平靜出人意料，但隨著審查迫近，風暴可能即將來臨。以下將詳細分析各方面的影響和背景，以提供更全面的視角。首先，回顧美墨貿易的歷史演變。NAFTA的實施標誌著北美經濟合作的里程碑。它消除了大部分關稅壁壘，促進了跨境投資和就業增長。墨西哥製造業受益匪淺，成為汽車、電子和航空航天等行業的樞紐。美國企業通過近岸外包（nearshoring）降低了成本，同時墨西哥獲得了技術轉移和基礎設施發展。然而，NAFTA也引發爭議，如美國製造業崗位流失和墨西哥環境標準鬆懈。2017年，川普政府啟動重新談判，焦點放在汽車規則上，要求62.5%的零部件源於北美，並引入工資門檻以保護美國工人。USMCA保留了這些核心元素，並加入了數字貿易章節，以適應現代經濟。2025年的最新資料突顯了貿易關係的深度整合。根據美國人口普查局資料，2025年上半年，美墨貨物貿易顯示墨西哥對美盈餘14億美元。 這反映出墨西哥出口的強勁表現，特別是製造業產品。汽車行業仍是支柱，佔出口的顯著份額。但美國的新關稅政策改變了遊戲規則。2025年3月，美國調整了汽車和零部件進口關稅，針對乘客車和輕型卡車的零部件徵收25%的關稅。 這旨在保護本土產業，但也增加了墨西哥製造商的成本。如果零部件不滿足USMCA原產地要求，將面臨額外關稅。退稅機制的到期進一步加劇了不確定性，企業需重新評估供應鏈。安全合作是維持貿易穩定的關鍵支柱。2025年，美墨在打擊販毒方面的合作達到新高度。8月，墨西哥移交了26名通緝犯，包括卡特爾領導人阿比加埃爾·岡薩雷斯·瓦倫西亞。 這不是孤立事件，而是兩國聯合聲明的一部分，旨在加強邊境安全、遏制芬太尼販運和武器走私。 川普政府將關稅與芬太尼貿易掛鉤，聲稱墨西哥需更積極打擊卡特爾。 墨西哥的回應包括增加引渡和情報共享，這緩解了部分經濟壓力，但也暴露了合作的脆弱性。如果安全議題與貿易混雜，審查可能演變為全面對抗。墨西哥對中國政策的轉變是另一個關鍵動態。中國出口到墨西哥的比例已達21%，2024年逆差近1200億美元。 2025年，這一趨勢延續，上半年逆差570億美元。 為回應美國關切，墨西哥於2025年9月宣佈對汽車等1400種產品徵收50%關稅，主要針對中國。 中國對此表示不滿，敦促墨西哥“三思”，並警告可能採取反制措施。 此舉被視為墨西哥向美國示好，旨在USMCA審查中獲得優勢。但它也增加了墨西哥的通膨壓力，並可能影響本土產業。經濟影響廣泛。如果關稅升級，美國消費者將面臨更高價格，尤其是汽車和農產品。墨西哥製造業面臨挑戰，儘管2025年吸引了全球投資，但勞動力技能提升和中國企業湧入增加了競爭。 近岸外包趨勢持續，墨西哥的成本優勢超過中國，包括更低勞動力成本和有利關稅。 然而，2025年的不確定性，如潛在的互惠關稅，可能顛覆這一格局。展望未來，USMCA審查的結果將塑造北美經濟格局。如果合作深化，可能強化“北美堡壘”；反之，則可能導致分裂。墨西哥需平衡對美依賴與中國關係，而美國應權衡貿易保護與全球供應鏈效率。2025年9月的最新資料表明，貿易額持續增長，但地緣政治風險上升。 最終，理性對話是關鍵，以避免風暴釀成危機。 (周子衡)

什麼行業賺錢？有些行業，聽上去高大上，表面看上去光鮮亮麗，實際上整個行業的市場體量及賺錢的能力跟其他一系列行業比起來，是不怎麼樣的，而且還特別容易受到政商大環境的影響，比如咱遊艇行業。有些行業，很容易被人忽視，甚至被瞧不上，實際上的賺錢能力穩定，市場體量也大，因為其是咱日常生活的必需，離了它，城市將陷入混亂，人們將無法正常生活工作，比如垃圾的回收和處理。北美“垃圾大王”買下全球最貴遊艇北美地區的垃圾清運及固廢和危險廢物處理公司GFL(GFL Environmental Inc.)業務遍及加拿大所有省份和美國大部分地區，是北美唯一提供固體廢物管理、液體廢物管理和土壤修復服務的大型多元化環境服務公司，可為市政、住宅、商業、工業和機構客戶提供環境服務，服務包括住宅垃圾收集、商業垃圾收集、工業清潔服務、垃圾箱租賃服務、液體和危險廢物處理、土壤修復服務等。GFL成立於2007年，由加拿大人Patrick Dovigi創立，通過一系列投資收購不斷做大，成為行業巨頭，已於2020年成功上市。創始人Patrick Dovigi早已成為巨富，也是資深的遊艇船主，其中，最引人關注的兩艘巨艇是：2023在交易市場買下115米Ahpo全長：115米年份：2021工程建造：德國樂順(Lürssen)內外設計：義大利Nuvolari Lenard載客：16船員：36屢獲殊榮的全定製頂級巨艇115米Ahpo在2023年首次出售時，不到三個月就找到了買家，迎來新一任船主Patrick Dovigi，這次交易也成為了史上公開交易的二手艇最大單。易主後，該艇仍活躍在租賃市場，目前租金仍高達每周260萬歐元起。2025在交易市場買下全新巨艇2025年，全球範圍最貴的在售艇是一艘新建艇，由荷蘭斐帝星(Feadship)負責工程建造的119米突破(Breakthrough)，其也是世界上首艘氫燃料電池超級遊艇。該艇已在交易市場成功售出，雖然具體的售價並未公開發佈，但毫無疑問，無論是長度、新度、精度、定製度，還是創新度和突破度，這既是2025年全球遊艇交易市場的最大單，應該也已刷新了紀錄，成為遊艇界史上公開交易的最大單！據悉，買家應該就是企業家Patrick Dovigi，易主後，該艇也將進入到租賃市場。這是一艘全新的艇，全定製，長119米，寬19米，吃水深度5米，總噸位超7200，續航里程達6500海里，工期歷時五年，全球範圍首艘真正意義上的氫燃料電池超級遊艇，關於該艇的詳情，可點選下圖回顧詳情：從運動員到創業再到投資Patrick Dovigi於1979年出生於加拿大安大略省蘇聖瑪麗，這位年輕的巨富現既是著名企業家，又是成功的投資人。他早年是一名出色的冰球守門員，曾效力於加拿大安大略曲棍球聯盟，曾在多支職業冰球隊效力，職業運動的殘酷讓其在21歲時就早早結束了運動生涯。然而，職業守門員的運動生涯給了他一個重要啟示，也成為了他後來所有商業決策的核心：你必須預判球將要去那裡，而不是它已經去過那裡。運動生涯退役後，他先進入大學攻讀商科，後又在建築裝置租賃、汽車租賃和投資公司工作，累積了企業經營和資本運作經驗。期間，他首次接觸廢棄物產業，因主導處理一家垃圾轉運站瀕臨倒閉的困局而意識到環境服務業巨大的市場機會，自此開啟了他通往億萬財富的大門。2007年，Patrick Dovigi創立垃圾清運及廢物處理公司GFL，將“整合小型環保公司，打造一站式、多元化環境服務平台”作為公司理念。2008年金融危機爆發，全球經濟陷入衰退，他的一系列競爭對手資金鏈緊張時，他大膽籌集資金，收購了一家又一家陷入困境的垃圾處理公司。此後，通過不斷發展壯大以及投資收購，到2020年，GFL上市時，已成為北美最大的私人垃圾處理公司之一。近些年，Patrick Dovigi的投資重心之一是豪宅的買賣。通常是買下黃金地段有升值潛力的房產，精心翻新配備最頂級的設施和裝飾後，再高價賣出。有時也會買下一塊土地，拆掉原有建築再重新開發。今年新年時，他以1.08億美元的價格，將一處豪宅賣給一位賭場大亨，刷新了當地的房價紀錄。對於房地產的投資，Patrick Dovigi解釋他的投資哲學：在黃金地段買頂級資產，稀缺性決定價值！無論是垃圾還是豪宅，都只是實現財富增長的工具。Patrick Dovigi："機會總是存在的，關鍵是你要有發現它們的眼光，就像守門一樣，你必須時刻準備著…"Patrick Dovigi的投資哲學預判趨勢：像守門員一樣，要看球將要去那裡，而不是已經去過那裡。在市場熱潮來臨前就要開始佈置。稀缺為王：只投資那些真正稀缺的優質資產，無論是地理位置或品質服務等，都必須是頂級的。團隊配合：成功的投資需要專業團隊支援，從設計師到經紀人，每個環節都至關重要。果斷出手：機會稍縱即逝，一旦確定投資價值，就要迅速行動，不能猶豫不決！ (遊艇門戶精艇網)

8月22號，英文配音版《哪吒2》於北美上映，奧斯卡影后楊紫瓊為殷夫人配音，獨立電影公司A24負責發行但與全球成績相比差距頗大：北美上映三天僅收穫155萬美元，累計票房達2240萬美元（全球票房為22億美元），其成績不足全球總收入的1%這一巨大落差引發了廣泛爭議爭議一、票房表現：突破還是侷限支援方認為，北美2240萬美元的票房已創華萬美元的票房已創2073年。有Reddit用戶指出：「預售就超過前作在美國總票房，這已是一次重要突破。」不過質疑者指出，北美票房僅佔全球總收入的0.9%，被影評媒體Screen Rant 列為“在美國失敗的5大原因”，認為其成功仍侷限於特定市場。總體來講，北美成績既是中國動畫在國際上實現了突破，也暴露出華語內容在往海外推廣時碰到的難題，要是想要從“區域熱點”變成“全球現象”，那就得有更精準的市場定位還有戰略規劃。爭議二、文化接受：共鳴還是隔閡好多西方觀眾表示“不太懂”，覺著道教哲學、陰陽平衡這類玩意兒太複雜，搞不清楚角色的行動緣由還有敘事的邏輯可是支持者反駁說：“不是電影的問題，是觀眾缺乏文化包容度，”《哪吒2》在爛番茄得到93%的新鮮度，就是說它的藝術價值得到專業上的認可，楊紫瓊也著重說：「情感是相通的，只要有碰到達的心態就行，」其實文化差異是客觀存在的，但不是不能跨越，日本動漫策略也經過時，也經過廣泛理解的爭議三、發行策略：精耕或失職批評聲音認為，A22在2228家影院的規模下未提供相應營銷支援，導致首日票房僅為前作五分之一。有分析師直言：「這是發行方的嚴重失職。」答辯方說，逐步推廣適合文化差異明顯的作品，資料顯示，這片在有限影院裡每家影院收入有1，1萬美元，打破了中國電影在北美有限公映的紀錄。不可小覷的是美國影院對華語電影挺保守好萊塢也不太願意輕易讓出市場份額地緣政治因素讓發行資源投入更受限這些全是結構性難題。爭議四、觀眾回饋：盛讚還是不解一些西方觀眾說節奏太快、文化符號陌生，還因為片子裡的暴力元素覺得不適合全家一起看擁護者說：「有文化偏見存在：同樣有暴力內容的日本動漫《進擊的巨人》在西方很受歡迎，為何對中國動畫搞雙重標準？別可不能當作優劣來評判，該是文化多樣性的體現，隨著交流越來越頻繁，西方觀眾正漸漸學著去感受東方美學。也揭示文化出海的實際瓶頸。-推動人才與資源全球化，引入國際頂尖主創，從源頭提升作品的跨文化共鳴拓展發行的管道，跟流媒體以及社交平台開展合作，達成精準傳播以及社區運營；在堅守東方核心的前提下，加入全球性的表達來講述並提升美學總結《哪吒2》確實是中國動畫已有國際水準的製作能力，但要真正走向世界，還得跨過文化、市場與發行的多重障礙下一次出海能不能有突破，關鍵不在票房數字，而在於我們是否進行更包容、更明智、更全球化的創作選擇（談所未知）

在美國德克薩斯州的農場裡，農場主馬克·湯普森每天清晨都要檢查一遍圍欄。但即使加固過的電網，也經常被附近的野豬撞出缺口來。這些重達400斤的大傢伙，能用它10釐米長的獠牙輕易地撕開防護網，留下滿地狼藉的玉米稈之後揚長而去。這樣的場景，正在北美大陸上反覆上演。而美國人卻對此毫無辦法，這究竟是怎麼一回事呢？首先我們要知道，這些到處亂竄的野豬並非美國的本土物種，而是16世紀西班牙殖民者從歐洲帶過去的家豬後代。它們原本十分溫順，卻在與本土物種雜交後，演化出了驚人的生存能力。母野豬一年生兩窩，每窩最多產12隻幼崽，存活率達到80%，繁殖能力堪稱恐怖。美國野豬的鼻子就像一個迷你版的推土機，在莊稼地到處亂拱，不僅破壞玉米、大豆等農作物，還會刨食鳥蛋、龜蛋，導致很多美國的本土物種數量銳減。更嚴峻的是，這些野豬正在改寫美國的生態版圖。根據美國農業部的資料，野豬已擴散到全美48個州，數量超過600萬頭，尤其是在德克薩斯州、佛羅里達州等溫暖地區，已成氾濫之勢。這些野豬每年對美國的農業生產造成約15億美元的損失，還大量損壞房屋、圍欄等基礎設施，甚至撞壞約10萬輛汽車。據專家估算，美國野豬每年造成的經濟損失達到數十億美元。在佛羅里達州，野豬多次闖入軍事基地，迫使美軍戰機緊急避讓，甚至釀成了"野豬撞戰機"的荒誕事件。1998年，一群野豬撞上了一架F-16戰鬥機，被撞的F-16損毀嚴重，直接報廢，損失高達1500萬美元。從2000年起，美國每年投入上億美元治理野豬氾濫，但效果甚微。當局不惜動用直升機進行獵殺，每年射殺約8萬頭，後來卻發現野豬變得更警覺了。它們白天躲進密林深處，到了夜間才集體出動。高壓電網雖然能起到一定的作用，但是其每公里2萬美元的造價讓許多農場主望而卻步。更令人頭疼的是，面對人類的獵殺，野豬進化出得更加狡猾了。被獵殺過的豬群學會識別陷阱，甚至能通過同伴的慘叫聲預警危險。美國生物學家山姆·卡特觀察到，某些豬群已形成了"哨兵制度"，由年老的野豬放哨，讓年輕的野豬趁機覓食。美國佐治亞大學的團隊，甚至研發了一款野豬避孕藥，通過無人機投放在飼料中，可使母豬的受孕率下降40%，但大規模應用仍需解決"精準投放"的難題。還有美國科學家設想，利用基因編輯技術，培育不育公豬釋放到野外，但倫理爭議和生態風險，讓這一方案停滯在實驗室階段。總之，在這場持續多年的人豬大戰中，美國人想盡了各種辦法，卻始終沒有佔到上風。有人說，野豬肉那麼美味，為什麼不直接吃掉呢？紅燒排骨、碳烤豬蹄、東坡肉、醬肘子、爆炒肥腸、火爆腰花、鹵豬舌……對於豬肉這種食材，中國人有N種吃法吃掉整頭豬的所有部位！美國人雖說不太會做飯，但專業的廚師也不少吧，讓飯店加工成紅燒肉應該不成問題吧？然而，現實情況卻是，絕大部分美國人對這種食材避之不及。美國餐桌上的豬肉以瘦肉型為主，而野豬肉的肉質粗糙、腥味重，一點兒都不符合美國人對"鮮嫩口感"的偏好。調查資料顯示，僅有約7%的美國人嘗試過野豬肉，大多數人表示就像在嚼鞋底子。除了吃不慣，更致命的其實是健康風險。一些野豬攜帶著布魯氏菌等，這些病原體還會通過野豬的雜食習性往外擴散，導致很多人不敢吃野豬肉。美國這場持續半個世紀的人豬大戰，不僅成了一個無解難題，也再次為我們敲響了外來物種入侵的警鐘。野豬的氾濫，本質上是人類活動打破了自然界的生態平衡。它時刻提醒著我們：面對大自然，人類需要時刻保持敬畏之心！ (寰宇志)

引言2025年的北美經濟正滑向一條危險的衰退之路。全球貿易緊張局勢、關稅壁壘的衝擊、就業市場的惡化以及投資信心的崩塌，共同為加拿大、墨西哥和美國經濟蒙上一層陰霾。儘管各國中央銀行試圖通過降息挽救局面，但最新資料和市場訊號顯示，這些措施如同杯水車薪，難以扭轉實體經濟的下行趨勢。本文將深入分析北美經濟面臨的結構性危機，聚焦加拿大和墨西哥的困境，探討美國作為區域核心的隱憂，並揭示全球經濟同步衰退對北美的深遠影響。關稅衝擊與經濟動盪的開端2025年初，美國對加拿大和墨西哥實施25%的關稅，對中國商品加征10%-20%的額外關稅，徹底顛覆了北美自由貿易體系的穩定。 這些政策源自川普政府“對等貿易”的主張，旨在保護美國製造業，卻意外成為北美經濟衰退的導火索。關稅導致供應鏈中斷，出口下滑，企業信心受挫，北美三國經濟活動在短期激增後迅速陷入“死貓反彈”。根據標普全球資料，2025年5月，北美經濟活動環比收縮0.7%，過去六個月中有五個月停滯或下降，衰退機率高達90%。 加拿大和墨西哥作為美國的主要貿易夥伴，首當其衝受到衝擊。汽車、能源和製造業等關鍵行業因跨境生產網路受阻而損失慘重。這種外部衝擊不僅暴露了北美經濟的脆弱性，也為區域內的就業和投資危機埋下伏筆。加拿大的就業困局加拿大經濟在2025年陷入就業危機的泥潭，失業率飆升至7%，創下2016年以來十年高點，與2020年疫情期間的水平相當。 前瞻性指標的持續下滑表明，勞動力市場惡化遠未觸底，經濟復甦希望渺茫。1. 出口崩盤與就業流失加拿大經濟高度依賴對美出口，能源、汽車和木材等行業佔其出口總額的70%以上。2025年美國關稅政策直接導致加拿大出口額驟降，5月出口同比下降12%，其中能源產品因10%關稅受創尤重。 製造業和服務業因此裁員頻發，新增就業人數遠低於預期，私營部門就業增長從2023年的73.76%萎縮至2025年的62.7%。2. 房地產泡沫的破裂風險加拿大的房地產市場長期被視為全球最大泡沫之一。2025年，市場冷卻跡象明顯，未售公寓單位堆積，開發商依賴專項貸款維持運轉。 建築業作為加拿大就業的重要支柱，其萎縮排一步加劇了失業壓力。房地產市場的疲軟不僅影響建築工人，還波及金融和相關服務業，形成惡性循環。3. 加拿大銀行的遲緩反應加拿大銀行（Bank of Canada）在2024年將利率降至2.75%，試圖刺激經濟，但2025年初因通膨擔憂暫停降息。 然而，勞動力市場的持續惡化表明，降息未能有效提振需求。經濟學家批評加拿大銀行反應遲緩，未能及時應對經濟下行風險。若不迅速恢復降息，加拿大可能在衰退加劇時陷入被動。墨西哥的投資寒冬墨西哥作為西半球“近岸外包”的明星，曾因《美墨加協定》（USMCA）吸引大量外國投資。然而，2025年的關稅衝擊和全球經濟不確定性使投資熱潮驟然冷卻，固定投資出現斷崖式下跌。1. 資本支出的急劇萎縮2025年4月，墨西哥固定投資環比下降1.7%，同比暴跌14%，創近年最大跌幅。 這一資料反映了全球企業對美國市場需求前景的悲觀預期。美國佔墨西哥出口的80%以上，其經濟放緩直接導致企業在墨西哥的建廠計畫擱淺。汽車和零部件行業受創尤重，部分原因是川普政府對非美國製造汽車加征25%關稅。2. 近岸外包熱潮的終結過去幾年，墨西哥憑藉地理優勢和低成本勞動力，成為全球企業規避貿易壁壘的理想選擇。然而，2025年的關稅壁壘和經濟不確定性終結了這一熱潮。建築投資第一季度同比下降超10%，標誌著近岸外包熱潮的徹底消退。企業不再相信在墨西哥投資能有效滿足美國市場需求。3. Banxico的激進降息墨西哥中央銀行（Banxico）自2024年3月起率先降息，從11.25%逐步下調，至2025年6月已連續四次降息50個基點。 這種激進政策反映了對經濟收縮的深切擔憂。然而，降息未能刺激投資或消費，經濟活動仍在萎縮，凸顯了貨幣政策的侷限性。美國的隱形危機作為北美經濟的支柱，美國看似在股市繁榮的掩蓋下保持穩定，但債券市場和經濟資料揭示了潛在的危機。標普500指數雖屢創新高，但勞動力市場裂痕和債券市場警告表明，美國經濟正滑向衰退的邊緣。1. 勞動力市場的裂痕2025年3月，美國非農就業新增30.3萬人，低於預期，且服務業新增就業佔比下降。 長期失業人數增加，求職者難以找到工作機會，與加拿大和墨西哥的趨勢一致。標普全球資料顯示，美國經濟衰退機率高達90%，勞動力市場疲軟成為經濟下行的前兆。2. 債券市場的警鐘債券市場是經濟前景的可靠晴雨表。2025年，掉期利差和短期國債收益率下降，反映市場對經濟放緩的預期。 美國財政部長斯科特·巴森指出，兩年期國債收益率表明當前利率與經濟現實脫節。聯準會維持4.25%-4.5%的利率區間，擔心通膨風險，可能錯過應對衰退的最佳時機。3. 關稅的雙刃劍川普政府的關稅政策旨在保護美國經濟，卻適得其反。對加拿大和墨西哥的25%關稅擾亂了汽車和製造業的跨境生產網路，對中國商品的10%-20%關稅推高了進口成本，可能引發通膨壓力。這不僅削弱了北美區域經濟，還可能推遲聯準會的降息計畫。中央銀行的困局北美三國的中央銀行在2025年均面臨政策效果的挑戰。加拿大銀行的低利率未能刺激需求，Banxico的激進降息未能挽救投資萎縮，聯準會的高利率政策則可能加劇經濟下行。降息作為傳統工具，更多是對經濟疲軟的被動反應，而非主動解決方案。全球中央銀行的“降息競賽”反映了經濟增長乏力的現實。 經濟學家指出，貨幣政策無法解決結構性問題，如關稅導致的貿易中斷或投資信心的長期低迷。北美三國需探索財政政策和區域協調機制，以應對更深層次的挑戰。全球同步化的陰影北美經濟的危機並非孤立，而是全球同步衰退的一部分。加拿大和墨西哥的經濟疲軟是全球趨勢的縮影，歐洲、日本和瑞典等地同樣面臨“再衰退”。 美國作為全球經濟引擎，其政策調整對全球金融市場影響深遠。聯準會的謹慎態度可能導致全球資金流動受限，進一步加劇北美經濟的下行壓力。結語：前路漫漫北美經濟正走在衰退的大道上，加拿大的就業危機、墨西哥的投資寒冬和美國的隱形裂痕，共同構成了區域經濟的嚴峻圖景。關稅政策加劇了貿易緊張，中央銀行的降息無力扭轉頹勢，全球同步衰退的陰影籠罩北美。未來，北美三國需採取協調一致的政策應對危機。加拿大和墨西哥的中央銀行可能繼續降息，但需警惕通膨風險；美國則需平衡關稅與經濟穩定之間的矛盾。長期來看，恢復投資信心、最佳化貿易協定並解決結構性問題是北美經濟復甦的關鍵。債券市場的警鐘已敲響，加拿大和墨西哥的早期訊號提醒我們，衰退可能比預期更快到來。北美必須正視挑戰，攜手應對這場潛在的經濟風暴。 (周子衡)