Reid Hoffman是 LinkedIn 的聯合創始人，也是矽谷最早一代以“平台”和“網路效應”著稱的投資人之一。過去二十多年，他幾乎參與了每一輪網際網路結構性轉折，從社交網路到平台化擴張，再到企業級軟體的規模化落地。在生成式 AI 被資本和創業者高度追捧的當下，這位長期站在“增長與規模”一側的矽谷代表人物，卻在最近一場長時間訪談中，把注意力放在了一個不太符合矽谷直覺的判斷上：AI 時代最重要的機會，可能並不在那些增長最快、也最容易被看見的地方。顯眼的賽道，正在變得擁擠Hoffman 並沒有否認聊天機器人、生產力工具或程式設計助手的商業價值。在他的判斷中，這些方向仍然可以賺錢。但問題在於，它們過於顯眼。當一個機會對所有人都是顯而易見的，資本、人才和算力就會沿著最低摩擦路徑迅速集中，結果往往不是長期優勢，而是更快的同質化競爭、更激烈的分發爭奪，以及更短的窗口期。這並非技術失效，而是競爭結構本身在壓縮回報。在 AI 語境下，“人人看得見”正在從優勢轉化為約束。入口在變，約束並沒有消失訪談中，Hoffman 多次回到一個被反覆忽略的判斷維度：那些東西會變，那些東西不會變。平台入口可以改變，產品形態可以重寫，敘事方式也可以不斷翻新，但一些底層約束始終存在，包括網路效應的累積方式、企業系統的整合成本、信任的遷移路徑，以及分發背後的組織慣性。AI 並不會消除這些約束，只會讓它們以更快、更集中的方式重新顯現。所謂“新世界”，最終仍然要回到這些舊問題上，只是整合失敗的代價更高，贏家通吃的程度也更明顯。矽谷的盲點，不在技術而在節奏Hoffman 將自己最重要的判斷，放在他所說的“矽谷盲點”上。這些盲點並非源於能力不足，而是源於耐心不足。矽谷長期擅長低摩擦、可快速迭代的數字系統，卻對發展節奏慢、驗證成本剛性、又受到監管與倫理約束的系統缺乏投入意願。生物與醫療是最典型的例子。藥物發現和醫療研發看起來像資訊問題，但真正的節拍器並不在程式碼倉庫裡，而在實驗室、倫理審查、臨床試驗和審批流程中。AI 可以提升篩選和預測的效率，卻無法取消實驗本身。失敗率是結構性的，周期也無法被壓縮到軟體速度。原子世界的瓶頸，是經濟而不是演算法在機器人和自動化領域，Hoffman 指出了另一種常被忽視的現實約束。看似簡單的物理動作——抓取、整理、疊放——在現實環境中充滿不確定性。材料的柔性、觸覺反饋、環境變化以及長期維護成本，使得技術可行性並不等同於經濟成立。由此出現一個反直覺現象：白領世界中更複雜的工作，反而更早被 AI 改造；而物理世界中看起來更簡單的動作，卻因為資本支出與營運支出的不匹配，遲遲難以規模化。決定成敗的，並不是演算法是否足夠聰明，而是成本曲線是否真正交匯。醫生不會消失，但角色正在被重寫關於“AI 是否取代醫生”的討論，Hoffman 給出的判斷並不激進，卻相當明確。如果醫生的價值只是知識儲存，那麼這個角色已經開始被削弱。AI 在知識覆蓋、檢索和交叉驗證方面的能力，已經超過任何單一人類個體。但醫生並不會消失。未來的核心價值，將更多體現在非共識問題的判斷、情境理解以及責任承擔上。AI 改變的不是職業是否存在，而是職業內部的分工結構。回報正在向高摩擦系統轉移把這些判斷連在一起，Hoffman 勾勒出的並不是一個關於 AI 的樂觀敘事，而是一張重新定價風險與回報的地圖。隨著顯眼賽道的競爭加速，資本和能力正在被迫進入那些節奏更慢、驗證成本更高、也更難被快速複製的系統——包括醫療、生物、勞動力、自動化、政府治理以及教育等領域。在這些地方，技術本身不再是決定性變數，時間、監管和組織慣性開始重新進入定價體系。生成式 AI 並沒有讓世界變得更簡單，它只是重新分配了複雜性。而真正的長期機會，正在這些複雜性尚未被消化的地方，緩慢浮現。 (方到)

11月23日，南京雨花台區軟體谷的AI·鏡界—南京人工智慧生態街區開街現場，聚光燈下的兩塊牌匾格外引人注目——希音中國研發中心、全國營運中心正式揭牌。當希音全球高管與南京地方政府代表共同揭開紅綢的瞬間，這家估值曾高達1000億美金的全球第三大獨角獸，完成了一次意義非凡的“戰略歸巢”。從2008年在南京誕生時的跨境婚紗電商“Sheinside”，到2014年遷師廣州深耕供應鏈，再到2021年將註冊主體遷至新加坡佈局全球化，如今希音帶著兩大核心業務類股重返起點。這場跨越十餘年的“遷徙與回歸”，不僅是一家企業的戰略調整，更折射出中國新消費品牌在全球化浪潮中尋找根基的深層邏輯。起點南京：SEO基因孕育的創業種子很少有人知道，如今在全球快時尚領域攪動風雲的希音，其商業基因的最初密碼，鐫刻在南京的創業土壤中。2008年，創始人許仰天帶著對搜尋引擎最佳化（SEO）的敏銳洞察，在南京創立了希音的前身“Sheinside”，註冊主體為“南京領添資訊技術有限公司”，辦公地點就藏在這座城市的普通寫字樓裡。彼時的南京，雖不像廣州擁有成熟的服裝產業叢集，卻已展現出網際網路產業的孵化潛力。高校林立帶來的人才儲備、相對寬鬆的創業環境，為希音的早期成長提供了養分。許仰天的SEO專長成為破局關鍵——通過精準捕捉海外使用者的搜尋習慣，這家初創公司將南京市場採購的婚紗禮服，精準推送至全球有需求的消費者面前，在跨境電商的藍海中迅速積累了第一批使用者。“那時候我們每天都在研究Google的演算法變化，從關鍵詞最佳化到頁面設計，每一個細節都為了讓海外使用者能更快找到我們。”一位希音早期員工在接受採訪時回憶，南京的創業階段雖規模不大，卻為希音奠定了“資料驅動”的核心思維。這種以使用者需求為導向的營運邏輯，後來貫穿了希音從婚紗單品到全品類服飾、從傳統電商到快時尚巨頭的整個發展歷程。2012年，Sheinside正式更名為“SHEIN”，業務從婚紗拓展至全品類服飾，南京仍是其唯一的營運核心。此時的希音已初具規模，但隨著訂單量的激增，南京缺乏完整服裝供應鏈的短板逐漸顯現。“客戶下單後，我們需要從蘇州、杭州甚至廣州調貨，物流周期長、成本高，根本無法滿足跨境電商的時效要求。”上述員工表示，供應鏈的制約，成為希音離開南京的直接動因。戰略遷移：從廣州供應鏈到新加坡全球化2014年，希音做出第一次關鍵戰略遷移——將營運重心遷至廣州番禺區。這一決定並非偶然，而是精準瞄準了廣州作為“中國服裝產業心臟”的核心優勢。番禺南村鎮聚集了數千家服裝加工企業，從面料採購、設計打樣到生產製造的完整產業鏈，為希音打造“小單快反”的柔性供應鏈提供了土壤。落戶廣州後，希音的商業模式實現了質的飛躍。依託當地的產業叢集，希音將“資料驅動”與供應鏈深度融合：前端通過APP收集全球使用者的瀏覽、收藏、購買資料，結合Google Trends等工具預判流行趨勢；後端將設計方案快速傳遞給合作工廠，每款新品首批僅生產100-200件進行市場測試，暢銷款迅速追加訂單，滯銷款立即停產。這種模式將從設計到上架的周期縮短至7天左右，遠低於ZARA的14天，徹底顛覆了傳統快時尚的營運邏輯。在廣州的十年間，希音實現了爆發式增長。其市場份額一度超越ZARA、H&M和優衣庫，成為全球第三大時尚零售商，估值飆升至1000億美金，僅次於SpaceX和字節跳動。2024年，儘管希音銷售額增長19%，淨利潤卻下降40%，但廣州仍是其不可動搖的供應鏈核心——希音在廣州增城投資建設的“希音灣區供應鏈項目”，進一步強化了與中國供應鏈的深度繫結。就在業務在廣州蓬勃發展之際，希音於2021年啟動了第二次戰略遷移：將註冊主體從中國變更為新加坡公司“Roadget Business Pte.”，並註銷了南京領添資訊技術有限公司，新加坡成為其法律上的總部所在地。這一調整被普遍解讀為希音為全球化佈局和海外上市鋪路的舉措。彼時，TikTok等中國網際網路企業在海外遭遇監管阻力，希音希望通過淡化中國身份，規避海外市場的政策風險，為赴美或赴英上市做準備。但現實並未如預期順利。海外市場始終將希音視為“中國公司”，新加坡的註冊地並未成為有效的“擋箭牌”。更關鍵的是，根據中國監管規定，希音若要在海外上市，仍需經過中國證監會的批覆。這一困境讓希音的戰略陷入迷局——廣州作為實際營運核心需要其明確總部身份以助力打造“全球時尚策源地”，而新加坡的法律總部卻未能實現預期的上市與合規目標。歸巢南京：核心資源的“雙向奔赴”在新加坡總部戰略遇阻、廣州供應鏈根基穩固的背景下，希音將中國研發總部和全國營運中心落回南京，絕非簡單的“懷舊”，而是一次經過深思熟慮的戰略佈局，更是南京與希音的“雙向奔赴”。對希音而言，南京如今的產業優勢與自身的戰略需求高度契合。此次希音落地的南京雨花台區軟體谷，是中國首個千億級軟體產業基地，聚集了華為、中興、字節跳動等數千家科技企業，形成了從基礎軟體、工業軟體到人工智慧的完整產業生態。這裡擁有大量軟體開發、資料分析、人工智慧領域的專業人才，而這正是希音當前發展最急需的資源。隨著快時尚行業競爭加劇，希音面臨著從“規模增長”向“質量增長”的轉型壓力。淨利潤下降的背後，是行銷成本高企、使用者增長放緩等問題。要解決這些問題，必須依靠技術升級——通過更精準的演算法最佳化個性化推薦、降低獲客成本，通過人工智慧提升供應鏈預測的精準性、減少庫存積壓，通過數位化工具最佳化營運效率。南京軟體谷的AI產業生態，恰好為希音的技術升級提供了土壤。南京的人才優勢更是直擊希音的痛點。作為全國高校密度最高的城市之一，南京擁有南京大學、東南大學等頂尖高校，每年培養大量電腦、軟體工程、資料分析專業人才。希音中國研發中心落地後，將直接對接這些高校資源，建立人才培養與引進通道，解決其在AI演算法、巨量資料分析等領域的人才短缺問題。“南京的人才儲備和科研實力，能幫助我們建構更強大的技術壁壘。”希音全球研發負責人在揭牌儀式上表示。從南京的角度看，希音的“歸巢”是推動當地數字經濟與現代服務業融合發展的重要契機。近年來，南京正全力打造人工智慧、軟體資訊等戰略性新興產業，希音帶來的不僅是優質的投資項目，更是其在全球快時尚領域積累的數位化營運經驗、龐大的使用者資料資源和成熟的跨境電商模式。這些資源將與南京的產業基礎產生協同效應，帶動當地相關配套產業的發展。南京雨花台區政府為希音的落地提供了全方位的支援。除了提供辦公場地、稅收優惠等常規政策外，還針對性地推出了人才安居、研發補貼等措施，幫助希音快速啟動營運。“希音是從南京走出去的全球巨頭，我們一直期待它能回家。”雨花台區招商局負責人表示，希音的落地將吸引更多數字經濟企業入駐，進一步完善當地的產業生態。值得注意的是，希音此次落子南京，形成了“廣州供應鏈+新加坡總部+南京研發營運”的全新戰略格局。廣州負責生產製造與供應鏈管理，保障“小單快反”模式的高效運轉；新加坡承擔全球化管理與合規職能，應對海外市場的監管要求；南京則聚焦技術研發與國內營運，為企業的數位化轉型提供核心動力。這種“三中心”模式，既規避了單一總部的風險，又實現了各區域優勢資源的最大化利用。行業啟示：中國品牌的全球化“根與魂”希音的“遷徙與回歸”，為中國新消費品牌的全球化發展提供了深刻的啟示：在追求國際市場的同時，絕不能忽視本土市場的根基與資源優勢，“根”扎得越深，“走”得才能越遠。長期以來，部分中國企業將“全球化”簡單等同於“海外化”，試圖通過變更註冊地、淡化本土身份來融入國際市場，但希音的經歷證明，這種做法往往得不償失。中國龐大的製造業基礎、完整的產業鏈條、豐富的人才儲備和廣闊的消費市場，才是中國企業最核心的競爭力。希音之所以能在全球市場立足，其根本在於依託廣州的服裝供應鏈打造了獨特的“小單快反”模式，而這種模式離開中國的產業生態便無從談起。此次希音將研發與營運核心落回南京，也反映出中國市場在全球經濟中的重要性日益凸顯。隨著國內消費升級，中國已從“世界工廠”轉變為“世界市場”，本土企業將核心業務類股佈局國內，既能貼近國內消費者需求，又能依託本土資源實現技術創新與模式升級。對希音而言，南京研發中心的建立，不僅能服務其全球業務，更能助力其深耕中國市場，挖掘國內消費潛力。對於地方政府而言，希音的案例也揭示了產業生態建設的重要性。南京之所以能吸引希音“歸巢”，關鍵在於其打造了契合希音需求的AI與軟體產業生態，而不是單純依靠政策優惠。這啟示各地政府，在招商引資過程中，應聚焦特定產業賽道，完善產業鏈條，培育人才梯隊，建構有吸引力的產業生態，才能真正吸引並留住優質企業。展望未來，希音的“三中心”戰略能否破解當前的發展困局，仍有待時間檢驗。但可以肯定的是，其重返南京的舉措，標誌著中國新消費品牌的全球化戰略正在走向成熟——不再追求單一的“海外身份”，而是更加注重全球資源與本土優勢的整合，在“紮根本土”與“擁抱全球”之間尋找最佳平衡點。在AI·鏡界人工智慧生態街區的希音研發中心內，工作人員已開始偵錯裝置，牆上的螢幕即時顯示著全球各地的使用者資料與銷售動態。從南京的寫字樓到全球的時尚舞台，再回到南京的產業高地，希音的故事仍在繼續。這家千億獨角獸的“歸巢”，不僅是自身發展的新起點，更為中國企業的全球化之路，點亮了一盞回歸本質的明燈——唯有紮根本土，方能走向更遠的世界。 (硬核科技資本論)

巴西247新聞網11月29日文章，原題：全世界的遊客們，一起來，去中國買買買唐朝時期，塔克拉瑪干是一條充滿生機的通道，絲綢之路當時是世界上最大的商業體系。商隊從長安（如今稱為西安）出發，有時需要半年時間才能抵達地中海。這不僅僅是貿易，這是一場以駱駝步伐前進的全球性活動。外國遊客在上海外灘拍照留念。（巴西247新聞網網站截圖）無需任何行銷，絲綢本身就是最好的使者，而瓷器則以其無與倫比的光澤完成了這一使命，沒有任何一個國家能與之媲美。無需外出兜售，世界已經被當時中國那些奢華、神秘的商品與必需品所吸引，紛紛來到中國。如今，北京再次為這一典範拂去塵埃。雖然已沒有商隊，取而代之的是五年規劃；香料已被財政激勵措施和可充當全球通行證的二維碼所取代。但背後的邏輯未變，其目標是打造全球消費中心，它們就像是“絲綢之路升級版”，讓國際遊客再次體驗到曾令波斯和阿拉伯商人深深著迷的東西：那種某些東西只存在於這個亞洲巨人的感覺。不同之處在於，現在沒人會坐等遊客自行前來：中國主動發出邀請、敞開大門、免除簽證以及承諾退稅。中國方面表示，將部分城市打造為大型國際消費中心，最大限度地拓展入境消費——這也正是“十五五”規劃建議的目標之一。這類城市的發展以及外國遊客消費的擴大，將有助於商業、旅遊和文化領域的更新及質量提升，此外還能提高中國城市在國際舞台上的知名度和影響力。中國商務部和財政部不久前公示了“國際化消費環境建設試點城市擬入選名單”，共有15座城市入圍，這些城市將在“國際化消費”領域迎來國家級的政策支援，用於翻新商業中心、豐富消費場景、推行外國人退稅政策以及擴大多語言旅遊服務等。事實上，中國早就在實施促進國際貿易的多項措施，包括擴大免簽國家範圍以及最佳化外國遊客退稅的政策。由於這些政策的實施，中國在2024年接待了約1.32億入境遊客，入境遊客總花費942億美元，較上年增長77.8%。雖然境外旅客入境消費佔中國國內生產總值（GDP）比重約0.5%，低於世界主要國家入境消費佔GDP1%到3%之間的比重，但中國方面表示，這一數字恰恰表明，入境消費增長潛力巨大。從“購在中國”開始，這一系列活動旨在將免稅店和退稅店與中國各城市（如北京、上海、廣州、深圳和西安）日益開發的旅遊及文化資源相結合。該活動包括多語言免稅購物應用程式，旨在解決遊客的一個典型擔憂：一句中文都聽不懂。為此，人工智慧翻譯工具以及支付寶和微信支付等移動支付系統登場，這些系統相容國際銀行卡。中國商務部表示，將努力讓全球消費者來得更方便、游得更舒心、買得更實惠，感受更加開放包容、多元創新的中國。資料顯示，2025年中國全國推廣離境退稅“即買即退”，辦理效率提升40%。中國國家稅務總局發佈的資料顯示，今年1—6月，國內離境退稅商店數量成倍增加，已超過7200家，享受退稅人數同比增長186%。從最新時尚產品到電子產品，中國的購物熱潮正隨著全球來華旅遊趨勢不斷升溫。截至今年7月30日，中國已對75個國家實行單方面免簽或全面互免簽證，過境免簽國家擴展到55個，入境口岸增加至60個，停留時長統一延展至240小時。一切跡象表明，赴華旅遊購物已經沒有鎖鏈需要打破了——只有二維碼等著被掃描。 (環時深度觀察)

據新華社11月29日消息，國家航天局已於近期設立商業航天司，相關業務正在逐步開展，標誌著中國商業航天產業迎來專職監管機構，未來將持續推動中國商業航天高品質發展，產業鏈有望全線受益。對於商業航天司的成立將如何惠及產業，國研新經濟研究院創始院長朱克力對21世紀經濟報導記者表示，商業航天產業鏈長，涵蓋衛星製造、發射服務、地面裝置、營運服務等環節。過去各環節企業各自為戰，缺乏有效溝通協作。新機構可搭建交流平台，促進上下游企業合作，實現技術共享、優勢互補。衛星製造企業與發射服務企業加強合作，能根據發射需求最佳化衛星設計，提高發射成功率；地面裝置企業與營運服務企業合作，可開發更貼合市場需求的產品和服務，提升產業整體競爭力。圖源：新華社從市場角度看，朱克力認為，專職監管機構能規範市場秩序，保障公平競爭。過去商業航天市場存在一些不規範行為，如低價惡性競爭、技術抄襲等，損害企業利益，阻礙產業健康發展。商業航天司可制定統一市場規則，加強監管執法，打擊違法違規行為，維護市場秩序，讓企業能在公平環境中競爭，激發創新活力，推動產業向高品質發展。當前中國商業航天企業數量超600家。作為專注於衛星總體設計與製造領域的企業，賽德雷特也身處商業航天賽道之中。對於商業航天司的設立，賽德雷特副總經理劉正峰用“機遇難得”和“重大利多”來形容。劉正峰對21世紀經濟報導記者表示，這說明國家想通過政策和法規建設、規範行業秩序來促進商業航天良性發展，這對於靠技術競爭力求發展的民營企業來說是重大利多。“建立這樣的一個部門，說明國家希望商業航天企業可以在同一個平台展開規範化的公開公平競爭。”從自身來談，劉正峰認為，公司治理上建立了規範的管理體系，具備了規範化、制度化的治理結構；也培養了一支具備核心技術競爭力的衛星研製團隊，“如果再加上未來國家航天和民營航天能在商業航天領域實現公平競爭的話，那我們這樣的公司一定可以走得更遠”。值得注意的是，國家航天局近日印發《國家航天局推進商業航天高品質安全發展行動計畫（2025—2027年）》（以下簡稱《行動計畫》），提出將商業航天納入國家航天發展總體佈局，營造公開透明、公平公正的政策法規環境，推動資源配置最佳化和發展效率提升，推進航天供給側結構性改革，完善產業生態，加快形成航天新質生產力，實現航天發展效能整體提升，有力支撐航天強國建設。《行動計畫》明確，到2027年，商業航天產業生態高效協同，科研生產安全有序，產業規模顯著壯大，創新創造活力顯著增強，資源能力實現統籌建設和高效利用，行業治理能力顯著提升，基本實現商業航天高品質發展。《行動計畫》從增強創新創造動能、高效利用能力資源、推動產業發展壯大、做好行業管理服務、加強全鏈條安全監管等5個方面部署22項重點舉措。其中，在做好行業管理服務方面，《行動計畫》提到，完善主管部門溝通協調機制，持續最佳化相關准入和許可審批流程，滿足商業航天主體靈活響應市場需求。Choice資料顯示，截至發稿，11月份（11.1—11.29）獲機構調研的商業航天概念股，包括通宇通訊、星圖測控、翱捷科技-U、航宇科技、泰永長征、高華科技、國機精工、崇達技術、雲南鍺業、斯瑞新材、國力電子、瑞華泰、中兵紅箭、精工科技等，具體情況如下：上述獲得機構調研的商業航天概念股中，包括通宇通訊、星圖測控、航宇科技、高華科技、國機精工、斯瑞新材、廣聯航空、ST思科瑞、超捷股份、華力創通等10家公司較為明確地回覆“商業航天”相關業務情況。 (21世紀經濟報導)

圖說：財團法人商業發展研究院邀請日韓馬泰四國五位買家來台，與台灣企業代表面對面，親授三大台灣出口領航新戰略。(照片來源：CDRI)由經濟部國際貿易署主辦、商業發展研究院（CDRI）執行的「2025 新興市場領航計畫—出口領航論壇暨成果發表會」圓滿落幕。國際貿易署副署長胡啟娟表示，爭取東協及東北亞國家的經貿商機，向來是我國重點推動的政策方向。透過「新興市場領航計畫」等協助，能有效建立雙邊貿易往來的合作機制。商業發展研究院董事長許添財指出，由於每個國家產業環境與需求不同，必須採取多元整合及因地制宜的方式，除聚焦雙邊產業合作、多元創新拓銷、即時市場商情等整合面向，更搭配導入AI等數位科技提升拓銷效率，以期建構出口輔導生態系。商業發展研究院行銷與新媒體研究所所長曾志成分析，「新興市場領航計畫」的帶動，讓國內業者從以往的單一（產品）出口型式，升級為「解決方案＋在地服務」的模式，共輔導414家次國內業者，開發超過230家海外買家，並透過約1,000場次的媒合會，促成60個合作案，採購訂單逾新臺幣10億元。圖說：商業發展研究院董事長許添財則指出「新興市場領航計畫」搭配導入AI等數位科技提升拓銷效率，達到建構出口輔導生態系、促進深度合作的效果。(照片來源：CDRI)五大主題深度市場解析與成功經驗分享為能確實連結國內業者特色與海外市場需求，「新興市場領航計畫」特別邀請日韓馬泰四國五位買家來台，設定智慧醫療、智慧社區、循環再生、醫美保健、運動健康為五大拓銷主題，並分別對應菲律賓、越南、泰國、馬來西亞、日本、韓國等市場分享合作經驗。圖說：聚焦智慧醫療、智慧社區、循環再生、醫美保健、運動健康五大主題，五位來自日、韓、馬、泰四國的海外買家代表，於論壇上深度解析在地市場痛點與最新採購需求。(照片來源：CDRI)智慧醫療(Health Tech)亞太新興市場買主的核心驅動力來自於解決臨床痛點的需求，並提升照護效率 。在地需求：在越南，買主重視產品是否取得醫療器材的註冊認證，並要能協助減輕基層醫療人員負擔；在泰國，則關注軟硬體的整合串接，並需提出臨床數據佐證。智慧社區(Smart Community)推動智慧社區的核心驅動力來自基礎設施升級與提升營運效率 。在地需求：馬來西亞市場以ESG為導向，買主高度關注ESG帶來的投資報酬率（ROI），並要求客製化平台和在地認證；安全導向的菲律賓則更注重能提高應用效能的邊緣運算，並信任MIT的品質。循環再生(Circular Renewable)在EPR（生產者延伸責任）與ESG等法規推動下，廠商承受不小壓力 。在地需求：泰國塑膠製造商迫切需要EPR應對方案，要求解決方案具備全球回收標準認證（GRS）；馬來西亞工程集團尋求廢棄物高值化技術，並強調能在地化生產 。醫美保健(Beauty & Personal Care)市場多要求產品需通過科學臨床實證及法規認證。在地需求：韓國會希望產品具有專利技術和特色原料等差異化；越南則強調產品的效果與天然成分，並要能提供在地教育訓練 。運動健康(Sports & Health)此產業在各國均受重視，但市場成熟度不同。在地需求：較成熟的日本市場，除了需恪遵法規、具備完整的在地化準備外，市場對產品的品質及效能也相當注重；新興的菲律賓市場，需要更多創新且具彈性設計的解決方案，在地化支援與具競爭力的價格也相當重要 。在複雜多變的國際環境中，透過精準的市場對應和主題式的拓銷規劃，臺灣企業正以創新價值與系統整合為關鍵策略，成功掌握亞太新興市場的增長動能，帶領臺灣經貿在全球市場上「超前部署」。

小馬智行和文遠知行均已經發佈2025年三季度報告，其中最有價值的資訊是兩家公司均發佈了可以連續觀察的無人駕駛計程車營運業務的資料。根據兩家公司披露的資料，每台車單日的營運收入已經超過500元重要關口，已經比較接近人類司機的日均營運收入。鑑於小馬智行第7代無人計程車的製造成本已經接近20萬附近，即使考慮折舊，已經實現單車盈利的重大里程碑。小馬智行計畫在2026年底將計程車隊擴張到3000輛，隨著規模的擴大，小馬智行的經營槓桿小國將進一步顯現。Robotaxi業務的商業邏輯已經得到初步實證，企業的競爭將進入規模擴張的新階段。 (百澤之舞)

成都最高建築，要有重大變化了？近日，中國官方公佈了《關於中海成都天府新區超高層項目1# 地塊規劃方案調整的公告》。根據調整公告內容顯示，中海佳隆成都房地產開發有限公司建設的中海成都天府新區超高層項目，即我們常說的中海489項目，將有重大變化。作為成都在建的第一高樓，調規帶來的變化，自然備受矚目，也涉及方方面面。變化有那些？會帶來那些影響？如今進展怎麼樣啦？我們一起來看看！根據天府新區官網公示的調規公告，這次變動核心圍繞1號地塊展開，開發商因與相關部門履約協議變更申請調整。具體變化可總結為“一減一增一移”：最直觀：百米酒店塔樓說拜拜原規劃中，項目包含一幢489米超高層寫字樓+一棟100米酒店塔樓。此次調整後，100米獨立酒店塔樓被取消，酒店功能整體“上移”，將入駐489米超塔的61/62層及79-86層，變身“塔樓內建奢華酒店”；酒店宴會廳則調整至超塔裙房。商業擴容，辦公瘦身儘管總建面（38.6萬㎡）與建築高度（489米）保持不變，內部功能佔比卻大幅調整：商業面積從2.8萬㎡增至6.3萬㎡（含集中商業、觀光層）；辦公面積從32.2萬㎡縮減至27.1萬㎡；酒店面積從3.6萬㎡增至5.1萬㎡；公服配套維持原規模（685㎡）。簡單說，就是“更濃商業味、更精辦公核、更闊酒店廳”。此外，原連接1號、2號地塊的連廊也被取消，超塔將更聚焦自身復合功能。要理解這場調規，得先回溯項目的野心起點。2017年，中海地產以47.9億元競得天府新區秦皇寺299畝核心地塊，最初規劃建造677米的“貓熊大廈”（Panda Tower）。來源：公園城市理想實驗室若建成，它將超越632米的上海中心，成為中國第一高樓，承載著成都衝刺“全球城市”的雄心。但城市發展從高度競賽轉向質量優先。2020年，中國國家住建部頒布“限高令”，明確禁止新建500米以上建築。貓熊大廈不得不縮減至489米，雖未登頂中國第一，卻仍以“西南第一高樓”身份，穩坐西部天際線C位。如今的489項目，由KPF、中建西南院等團隊聯合操刀，總建築面積54.9萬㎡，定位“垂直城市”，集超甲級寫字樓、奢華酒店、高端商業、觀光功能於一體，要做“站著的CBD”。儘管調規引發關注，項目建設從未停步。據現場觀察，目前超塔已攀升至276米，施工進度穩健。2023年10月：2024年1月：2024年5月：2025年7月：2025年11月按計畫：2026年，將登頂489米，正式成為“西南第一高樓”；2028年；全面投運，迎來首批企業入駐與酒店開業。更重磅的是，早在2022年，文華東方酒店集團與中海成都超塔官宣“聯姻”——成都天府文華東方酒店將入駐489項目！如今伴隨489的調規，成都天府文華東方酒店或將迎來躍升，有望超越深圳文華東方，成為“全球最高文華東方”！作為全球頂級奢華酒店品牌，成都文華東方定位“超越深圳同款”，將設267間客房及套房、1間行政酒廊、4間特色餐廳酒吧，預計2028年開業。屆時，它不僅將有全球最高的tittle，更將成為成都高端消費與城市形象的新名片。從677米的“中國第一夢”到489米的“西南標竿”，從獨立酒店塔樓到“塔樓內建奢華酒店”，中海489項目的每一次調整，都是城市理性發展與雄心並存的最佳註腳。當2028年它真正矗立在秦皇寺，這座“會呼吸的垂直城市”，或將重新定義成都的天際線高度——不只是物理的，更是商業、文化與生活方式的高度。 (成都購房通)

總營收微增5%，利潤腰斬；雲智能集團同比增長34%。億歐最新獲悉，11月25日晚間，阿里巴巴發佈了2026財年中期業績公告。財報顯示，在2026財年第二財季，公司實現營收2477.95億元，同比增長5%；經營利潤53.65億元，同比下降85%；歸屬於普通股股東的淨利潤為209.9億元，同比下降52%。圖片來源：阿里巴巴財報觀察各分部表現，在2026財年第二財季，阿里巴巴中國電商集團累計收入1325.78億元，同比增長16%。其中，電商業務的收入為1029.33億元，即時零售的收入為229.06億元，中國批發商業的收入為67.39億元。此外，阿里國際數字商業集團累計收入347.99億元，同比增長10%；雲智能集團累計收入398.24億元，同比增長34%。圖片來源：阿里巴巴財報阿里巴巴中國電商集團方面，在本季度，公司推進即時零售戰略，大幅擴大業務規模，提升使用者體驗，並最佳化營運效率。自9月以來，得益於履約物流效率的提升、高客戶留存率及客單價的上升，即時零售業務單位經濟效益已實現顯著改善。作為戰略的一部分，公司致力推動即時零售與阿里巴巴生態其他部分的協同，加快把天貓上的品牌接入即時零售頻道，以豐富商品供給，滿足消費者對即時配送的需求。截至2025年10月31日，約3500個天貓品牌將其線下門店接入即時零售業務。報告期內，客戶管理實現收入789.27億元，同比增長10%，主要由Take rate提升所驅動，這得益於“全站推廣”的滲透率提升以及去年9月新增的基礎軟體服務費。本季度，即時零售業務的使用者心智不斷增強，規模持續增長，推動淘寶app的月活躍消費者同比快速提升，同時帶動客戶管理收入的增長。在雙11狂歡季，通過實施使用者友好的促銷機制，並加大對提供高品質商品和優質客戶服務的商家的支援，淘寶app實現了消費者同比雙位數增長。而88VIP會員作為購買力最高的消費群體，其數量持續同比雙位數增長，超過5600萬。阿里國際數字商業集團方面，截至2025年9月30日止季度，AIDC經調整EBITA盈利1.62億元，主要由物流最佳化和投入效率共同提升所致。速賣通Choice業務的單位經濟效益持續顯著改善。本季度，AIDC收入為347.99億元，同比增長10%。AIDC的國際零售商業業務通過接入本地商家和夥伴，並利用阿里巴巴生態體系的供應鏈優勢，帶來更豐富多元的產品供給。速賣通將“海外託管”這一利用本地庫存的模式擴展至超過30個國家。速賣通還通過為中國品牌出海提供一站式解決方案的“Brand+”計畫，豐富商品供給。另外，AIDC的國際批發業務進一步提升AI應用以最佳化使用者體驗。本季度，AI驅動的B2B採購引擎Accio推出AI Agent版本，顯著提高使用者尋源與採購效率。雲智能集團方面，報告期內收入為398.24億元，總收入及不計阿里巴巴並表業務的收入同比增長分別加速至34%及29%。這一增長主要由公共雲業務收入增長所驅動，其中包括AI相關產品採用量的提升。AI相關產品收入保持強勁勢頭，實現了又一個季度的三位數同比增長。AI產品正在被廣泛的企業客戶加速採用，並越來越側重於增值應用，包括程式碼助手。未來將繼續對客戶增長與技術創新進行投入，包括AI產品和服務，以提升AI雲基礎設施的採用量，並加強市場領先地位。在9月的雲棲大會上，阿里雲公佈全端AI能力的重大升級，涵蓋從前沿AI基礎模型到高性能AI基礎設施，包括伺服器、高性能網路、分佈式儲存、智算叢集、人工智慧平台（PAI）以及模型訓練推理服務。憑藉其強大的AI+雲能力，阿里雲持續積極地貢獻於開源社區建設。截至2025年10月31日止，在Hugging Face上基於Qwen家族開發的衍生模型數量已超過18萬個，超過第二名的兩倍。阿里雲持續引領市場，吸引越來越多客戶採用AI產品和服務。Omdia的《中國AI雲市場，1H25》報告指出，阿里雲在中國AI雲市場份額位列第一，佔比35.8%，表明有能力通過全端AI能力繼續引領中國蓬勃發展的AI雲市場。除此之外，阿里巴巴還宣佈了股份回購情況。截至2025年9月30日止季度期間，公司以2.53億美元的總價回購1700萬股普通股（相當於200萬股美國存托股）。這些回購根據股份回購計畫在美國市場進行。截至2025年9月30日止，公司在董事會授權的股份回購計畫下仍余191億美元回購額度，有效期至2027年3月。截至發稿時間，阿里巴巴港股報157.8元/股，漲幅2.14%，總市值3.01兆港元。 (億歐網)