簡單的歸納總結，中國的大模型完成了從“可被使用”遞進到“易於使用得有成效”的跨越行為，此刻正撞擊著“卓越”的大門。然而，大門裡面跟大門外面，乃是兩個不一樣的世界。海外的模型把控著精確性、穩定性和高端閉源市場的定價權力；中國的模型靠著開源生態、工程方面的最佳化以及性價比達到極致的特性，於應用階層打開了切口。這並非是一場零和博弈，而是兩條路徑出現了分化。在Kimi-K2.5-Thinking於程式碼生成任務裡實現對GPT-5.2(high)的超越之際，它證實了國內模型能夠取得局部勝利；然而在Claude-Opus-4.5-Reasoning憑藉51.10分在精確指令遵循方面完勝各方之時，它同樣警示著：通用人工智慧的王冠，還有多枚寶石未曾被摘取。 (TOP行業報告)

簡單的歸納總結，中國的大模型完成了從“可被使用”遞進到“易於使用得有成效”的跨越行為，此刻正撞擊著“卓越”的大門。然而，大門裡面跟大門外面，乃是兩個不一樣的世界。海外的模型把控著精確性、穩定性和高端閉源市場的定價權力；中國的模型靠著開源生態、工程方面的最佳化以及性價比達到極致的特性，於應用階層打開了切口。這並非是一場零和博弈，而是兩條路徑出現了分化。在Kimi-K2.5-Thinking於程式碼生成任務裡實現對GPT-5.2(high)的超越之際，它證實了國內模型能夠取得局部勝利；然而在Claude-Opus-4.5-Reasoning憑藉51.10分在精確指令遵循方面完勝各方之時，它同樣警示著：通用人工智慧的王冠，還有多枚寶石未曾被摘取。(TOP行業報告)

本周美國1月非農就業報告與CPI將集中發佈，或將給市場研判聯準會貨幣政策路徑提供重要參考。目前，市場普遍認為失業率維持4.4%不變，對1月美國非農就業增長人數的預期集中在6萬-8萬人區間。分析認為，如果本周公佈的這兩項資料結果出現“就業疲軟+通膨頑固”的局面，或將引發美股劇烈波動。上周美國三大股指漲跌不一上周，多項就業資料顯示美國勞動力市場出現放緩跡象，加上美股科技股在前幾個交易日遭遇拋售潮，市場避險情緒升溫，不過上周五部分科技股反彈，推動美股走高，道指史上首次突破5萬點關口。全周來看，美國三大股指漲跌不一，其中道指上漲2.5%，標普500指數下跌0.1%，納指下跌1.84%。上周國際油價下跌原油期貨方面，上周中東地緣緊張局勢出現緩和跡象，美國與伊朗開啟核談判，市場對原油供應可能受到干擾的擔憂情緒有所緩解，國際油價累計走低。其中美油期價下跌2.55%，布油期價下跌3.73%。上周國際金價漲近5% 銀價跌超2%貴金屬方面，受美元指數下跌、部分投資者逢低買入影響，國際貴金屬市場上周繼續經歷大幅波動，國際金價累計上漲4.95%，國際銀價則下跌2.08%。本周美國1月就業及通膨資料將公佈再來看本周，資料面上，近期美國政府經歷“短暫停擺”，導致非農資料推遲發佈，美國今年1月的就業與通膨資料都將在本周集中發佈，或將給市場研判聯準會貨幣政策路徑提供重要參考。美國時間本周三，美國將發佈1月非農就業報告，目前市場普遍認為美國1月失業率維持在4.4%不變，對1月美國非農就業增長人數的預期集中在6萬-8萬人區間，如果低於這個數字或將刺激降息預期升溫。本周，美國將發佈1月消費者價格指數（CPI），市場認為1月的通膨資料具有關鍵意義，因為不少企業傾向於年初上調產品價格，通膨資料或將超出市場預期。分析認為，如果本周公佈的這兩項資料結果出現“就業疲軟+通膨頑固”的局面，或將引發美股劇烈波動。本周多家軟體和資料分析公司將發佈財報美股財報季本周仍在繼續，近期市場對AI技術逐步取代軟體服務公司業務的擔憂加劇，導致美股軟體股下跌。本周，身處拋售潮的Unity、AppLovin、標普環球等軟體和資料分析公司將發佈最新財報，市場將關注其業績表現以及公司管理層的發言，以此驗證其近期股價暴跌是否合理。隨著美股本輪財報季漸入尾聲，可口可樂、麥當勞等知名公司也將公佈最新業績。 (央視財經)

進入 2026 年 2 月，比特幣（BTC）的市場表現正處於關鍵的轉折點。自歷史高位回撤約 40% 的走勢，重新喚醒了市場對傳統「四年週期」下行規律的恐懼。然而，與過往單純的情緒驅動不同，今年的市場正經歷一場深刻的「結構性演變」：一方面是主流資產在宏觀壓力下的震盪築底，另一方面則是像 Bitcoin Hyper ($HYPER)這樣具備實質技術突破的二層網路（Layer 2）正逆勢突圍，吸引了大量聰明資金的湧入。四年週期再現？K33 分析師揭示比特幣底部關鍵支撐根據研究機構 K33 的最新報告，比特幣近期雖然出現了與 2018 年及 2022 年相似的深度拋售跡象，但市場底層邏輯已發生本質改變。分析師 Vetle Lunde 指出，目前的市場並不存在如 FTX 或 Luna 時期的系統性信用崩潰，而是處於機構化後的去槓桿階段。K33 認為，除非失守 58,000 美元的終極防線，否則比特幣重演 80% 跌幅的可能性極低。目前市場的技術底部信號正逐步成形，特別是在 74,000 美元附近的關鍵支撐區間。數據顯示，衍生品市場的負值資金費率暗示空頭情緒已接近臨界點，這通常預示著報復性反彈的到來。在這種等待主流幣築底的觀望期，資金開始轉向更具增長潛力的基礎設施項目，試圖捕捉比特幣生態「文藝復興」帶來的紅利。Bitcoin Hyper ($HYPER)：結合 Solana 速度與比特幣安全的新生代 Layer 2在眾多新興項目中，Bitcoin Hyper ($HYPER)正成為 2026 年最受矚目的焦點。該項目定位為首個構建在 Solana 虛擬機（SVM） 上的比特幣第二層網路，核心目標是徹底解決比特幣交易緩慢與高手續費的沉痾。透過 $HYPER，比特幣將不再僅是靜態的「數位黃金」，而是轉化為可支持 DeFi、智能合約與即時支付的高速金融工具。這種「技術融合」的策略在預售階段引發了強烈的 FOMO 情緒。截至目前，Bitcoin Hyper 已成功籌集超過 3,100 萬美元 的資金，顯示出機構與零售投資者對比特幣生態擴張的堅定信心。目前 $HYPER 的預售價格為 $0.0136751，相比於未來的交易所上市預期，這一價格為早期參與者提供了極具吸引力的准入門檻。為什麼聰明資金選擇在此刻布局 $HYPER？除了技術創新，$HYPER 的經濟模型也設計得相當激進。項目方為預售參與者提供了高額的質押獎勵，讓投資者在等待主網上線期間能持續獲得代幣收益。此外，$HYPER 採用了非託管的規範橋（Canonical Bridge）設計，確保用戶在二層網路享受 instant finality（即時結算）的同時，資產安全依然受比特幣主鏈的保護。這不僅僅是一個代幣預售，更是一場關於比特幣功能性的革命。當 Michael Saylor 等大戶選擇堅守比特幣底倉時，更多的靈活資金正透過 $HYPER 尋找資產配置的新平衡。隨著預售進度接近尾聲，市場普遍預期 $HYPER 在上線後將成為帶動比特幣 L2 板塊爆發的領頭羊。立即進入Bitcoin Hyper預售結論：在市場動盪中捕捉結構性機會總結而言，2026 年的比特幣市場不再是單一的漲跌邏輯，而是主流幣築底與技術創新並進的時代。儘管比特幣短線仍面臨壓力，但以 Bitcoin Hyper ($HYPER) 為代表的技術突破正為市場注入新的活力。對於投資者來說，在關注 $74,000 支撐位的同時，把握 $HYPER 預售這種具備高不對稱回報潛力的機會，或許是應對 2026 年動盪行情的最佳戰略。

今天（5日），第57次《中國網際網路絡發展狀況統計報告》發佈。報告顯示，截至2025年12月，中國網民規模達11.25億人，網際網路普及率突破80%。截至2025年12月，生成式人工智慧使用者規模達6.02億人，較2024年底增長141.7%；普及率達42.8%，同比大幅提高25.2個百分點。生成式人工智慧正加速融入日常生活與生產領域，成為推動社會數位化、智能化轉型的重要引擎。在行動網路方面，已建成5G基站483.8萬座，全國所有鄉鎮以及95%的行政村已通5G，5G演進網路已覆蓋超330個城市。在固定網路方面，全國2/3的地市達到千兆城市標準。在算力設施方面，建成萬卡智算叢集42個，位居全球前列，有力支撐中國人工智慧產業快速發展。全國一體化政務服務平台使用者達9.4億，“高效辦成一件事”成為常態，彰顯了網際網路發展服務於民、暖心為民的價值導向。 (中國基金報)

國家電網“十五五”高達4兆元的投資計畫，不僅是一個數字，更是特高壓電網作為能源戰略通道價值凸顯的強烈訊號。2025年底，中國已累計建成20條直流、22條交流共計42項特高壓工程。這標誌著中國擁有全球規模最大、技術最先進的特高壓電網。特高壓電網已成為“西電東送、北電南供”的核心載體，在能源資源最佳化配置中發揮著不可替代的作用。一、行業概覽與宏觀背景特高壓電網指的是電壓等級在±800千伏及以上的直流和1000千伏及以上的交流輸電網路。其核心價值在於實現電力的大規模、遠距離、高效率傳輸，有效解決能源資源與負荷中心逆向分佈的矛盾。從全球範圍看，中國是唯一實現特高壓輸電技術大規模商業化應用的國家。截至2025年底，國家電網已累計建成20條直流、22條交流共計42項特高壓工程，形成了覆蓋全國的能源輸送網路。2025年國內特高壓建設節奏明確：核准2直3交，開工1直3交，投運4直。進入“十五五”開局之年，這一節奏有望進一步加快。中國銀河證券預計，2026年國家電網預計核准開工4-5條直流線路和3-4條交流線路。特高壓電網建設與宏觀政策導向高度一致。2025年12月31日，國家發改委、國家能源局發佈的《關於促進電網高品質發展的指導意見》提出明確目標。到2030年，新型電網平台將初步建成，電網資源最佳化配置能力有效增強，“西電東送”規模超過4.2億千瓦，支撐新能源發電量佔比達到30%左右。二、“十五五”規劃下的特高壓電網投資浪潮國家電網公司於2026年1月15日宣佈，“十五五”期間其固定資產投資預計達到4兆元，較“十四五”投資增長40%，創下歷史新高，旨在通過擴大有效投資帶動新型電力系統產業鏈供應鏈高品質發展。若疊加南方電網公司同期約1兆元的投資計畫，“十五五”期間中國電網年均投資額將躍升至約1兆元的規模，這一數字遠超“十三五”期間約2.64兆元和“十四五”期間約2.85兆元的總投資水平，標誌著電網建設正式步入新一輪高速發展期。2026年作為“十五五”開局之年，電網投資已呈現顯著加速態勢。中國銀河證券預測，2026年國家電網投資額有望達7000億元，同比增長7.6%；南方電網投資額預計1890億元，同比增長8.0%。這一強勁開局與國家發改委、國家能源局聯合發佈的《關於促進電網高品質發展的指導意見》相呼應，該檔案明確要求到2030年“西電東送”規模超過4.2億千瓦，新增省間電力互濟能力4000萬千瓦左右，為特高壓等主幹網架建設提供了清晰的頂層設計。圖表1：“十五五”期間電網投資規模對比分析單位：兆元資料來源：國家能源局投資方向上，“十五五”規劃呈現出鮮明的結構性特徵，特高壓電網建設成為核心抓手。國家電網明確將加快特高壓直流外送通道建設，目標到“十五五”末跨區跨省輸電能力較“十四五”末提升超過30%，以支撐國家“沙戈荒”和西南大型水電清潔能源基地的開發外送。這一目標的實現依賴於一系列重大工程落地，例如已開工的蒙西—京津冀±800千伏特高壓直流輸電工程、阿壩—成都東1000千伏特高壓交流工程等。這些項目不僅是電網升級的關鍵載體，更通過技術迭代推動產業進階——如許繼電氣為蒙西—京津冀工程研發的柔性直流換流閥，旨在實現“接入友好、穩定可靠”的一體化解決方案。特高壓建設的加速直接服務於國家能源轉型戰略。根據規劃，國家電網經營區風光新能源裝機容量年均需新增2億千瓦左右，推動非化石能源消費佔比達到25%、電能佔終端能源消費比重達到35%。特高壓電網正是解決新能源“發得出、送不走、用不好”難題的核心樞紐，例如金上—湖北、隴東—山東等特高壓工程，可將西部清潔能源高效輸送至東中部負荷中心，顯著提升新能源消納能力。圖表2：2026年特高壓工程前期工作動態（部分）資料來源：國家能源局、國家電網企業層面已率先響應這一投資浪潮。許繼電氣明確“十五五”期間年度研發投入強度將再提升2個百分點，達到7%以上，重點攻關基礎工具軟體、新型器件和材料等領域。廣信科技則變更募集資金近1.37億元投向“超/特高壓電氣絕緣新材料產業園建設項目”，以匹配特變電工、山東電工電氣等龍頭企業日益增長的技術需求。這些動向表明，特高壓產業鏈正從單純規模擴張轉向“技術驅動+產能適配”的深度協同。綜上所述，“十五五”期間的特高壓電網投資已超越傳統基建範疇，成為連結能源轉型、技術創新與產業升級的戰略支點。通過兆級資金的精準投入，特高壓電網不僅將重塑中國能源地理格局，更將牽引整個電力裝備行業向高端化、智能化、綠色化邁進，為新型電力系統建設奠定堅實基礎。三、產業鏈解構與競爭格局特高壓電網產業鏈條長、覆蓋面廣，已形成從上游裝置製造到中游工程建設，再到下游電網營運的完整產業生態。這一產業鏈不僅技術密集、資金密集，而且呈現高度集中化、專業化的特徵，各個環節緊密銜接，共同支撐著中國特高壓電網的快速發展。（一）上游裝置製造：高技術壁壘與寡頭競爭格局上游裝置製造是特高壓投資最直接拉動的領域，也是技術壁壘最高、附加值最集中的環節。根據行業資料，2025年國家電網輸變電裝置招標總額達918.8億元，同比增長25.3%，其中特高壓核心裝置佔比顯著提升。組合電器（GIS）招標額達25.0億元，佔比27.2%，同比激增34.8%，成為增長最快的細分領域；變壓器招標額19.5億元，佔比21.3%，同比增長20.5%；電力電纜招標額15.8億元，佔比17.2%，增速高達43.0%。這些裝置的技術要求極高，以換流閥為例，其價值量在單個特高壓直流項目中可達50-80億元，而能夠參與競爭的企業僅4-6家，市場高度集中。市場競爭格局呈現“國網系主導、民營細分突圍”的雙層結構。在換流閥、變壓器等核心裝置領域，國電南瑞、許繼電氣、平高電氣、特變電工等龍頭企業憑藉技術積累和規模優勢，合計佔據75%以上的市場份額。以許繼電氣為例，其2024年前三季度營收達95.86億元，積極參與了多項特高壓智能電網建設項目。而在絕緣材料、電纜附件等細分領域，民營企業如思源電氣通過技術突破實現進口替代，市佔率從5%提升至12%，毛利率高達40%以上。值得注意的是，上游部分關鍵材料（如高磁感矽鋼片）仍依賴進口，日本新日鐵佔據60%市場份額，但寶武集團等國內企業已實現0.18mm薄規格矽鋼量產，國產替代正在加速。圖表3：特高壓核心裝置市場格局與代表企業（2025年）資料來源：各企業、中投產業研究院（二）中游工程建設：高門檻與總包模式主導中游工程建設環節由中國能建、中國電建等大型中央企業主導，這些企業具備從規劃設計到施工管理的全鏈條服務能力。特高壓工程具有技術複雜、投資規模大、建設周期長的特點，對承包企業的資質、技術和資金實力要求極高。以京能錫林郭勒特高壓外送新能源項目為例，其招標要求承包方必須具備電力工程施工總承包一級資質、工程設計電力行業甲級資質，且近三年有500kV及以上變電站EPC工程業績。EPC總承包模式已成為特高壓工程建設的主流。該模式要求總包方負責從勘察設計、裝置採購到建築安裝的全過程，例如錫林郭勒項目要求承包方完成220kV升壓站設計、500kV升壓站擴建、裝置採購偵錯及並網手續辦理等全部工作。這種模式不僅降低了項目協調成本，也推動了工程建設與裝置製造的深度融合。根據行業預測，“十五五”期間特高壓年均開工線路將達6-7條，較“十四五”增長30%，帶動中游工程市場規模持續擴容。（三）下游電網營運：雙寡頭格局與智能化轉型下游電網營運環節以國家電網和南方電網為主，形成典型的雙寡頭格局。截至2023年底，中國已建成39項特高壓工程，全國跨省區輸電能力超3億千瓦，全年累計送電超3兆千瓦時。國家電網作為全球最大的公用事業企業，其特高壓跨區跨省輸送電量在2024年已達34261.2億千瓦時，相當於每年減少二氧化碳排放31.8億噸。隨著特高壓網路不斷完善，電網營運企業面臨提高跨區輸電效率、保障電網安全穩定運行的新挑戰。國家電網正通過“人工智慧+”專項行動推動智能化轉型，例如建設數字孿生電網實現裝置狀態即時監測，使故障預測準確率提升至92%，維運成本降低25%。南方電網則通過建構能源電力產業鏈共同體，推動200余家供應商建立碳足跡管理體系，實現從“單點競爭”到“體系競爭”的躍升。圖表4：特高壓產業鏈價值分佈與關鍵環節示意圖資料來源：國家電網、中投產業研究院（四）區域佈局：從“全國一張網”到“省域示範”特高壓建設呈現出“全國統籌與重點區域突破”的雙重特徵。在國家層面，特高壓電網正加速形成“西電東送、北電南供”的全國統一大市場格局，以解決能源資源與負荷中心逆向分佈的矛盾——西北、西南電網發電量與用電量的比值分別達125%和111%，外送需求迫切。在區域層面，省級示範項目成為最佳化佈局的重要抓手，例如國網山東電力明確提出到2026年形成國內首個省域特高壓雙環網結構，這將顯著提升山東電網的接納能力和運行可靠性。這種區域化深耕不僅體現在電網結構最佳化上，也反映在產業鏈協同佈局中。例如，思源電氣2024年前三季度營收同比增長21.28%，其產品覆蓋超高壓、高壓開關裝置、變壓器等多個專業領域，為電力、新能源、冶金、軌交等多行業提供技術支援。而中國能建、中國電建等工程建設企業則依託豐富的項目經驗，在特高壓工程設計、施工總承包領域佔據主導地位。綜上所述，特高壓產業鏈已形成上游裝置高端化、中游工程總包化、下游營運智能化的協同發展格局。在“十五五”期間，隨著政策支援與技術迭代的雙輪驅動，這一產業鏈將進一步向綠色化、國際化方向升級，為建構新型電力系統提供堅實支撐。四、新興技術驅動與模式創新數位化、智能化技術正深度融入特高壓電網建設與營運的各個環節，推動行業從傳統的“裝置驅動”向“資料驅動”和“智能驅動”轉型。國家電網在“十五五”規劃中明確將實施“人工智慧+”專項行動，強化電網數字賦能。2025年，國家電網前三批數位化裝置招標額達42億元，同比增長70%，顯示出電網數位化建設正在加速推進。南方電網同樣致力於數位化轉型，建構了“四位一體”（數字電網、數字服務、數字營運、數字產業）的發展體系。（一）智能感測與數字孿生：構築電網“透明身軀”智能感測、巨量資料分析和數字孿生等技術的應用，正顯著提升特高壓線路的狀態監測能力和故障預警水平。國家電網已累計建成“22交20直”特高壓工程共42項，跨省跨區輸電能力達3.7億千瓦。在1000千伏長治特高壓變電站，智能維運系統通過8000余個巡視監測點位，利用攝影機、無人機、巡檢機器人等多維資料採集手段，將裝置狀態即時對應到數字孿生平台，故障預警精準率高達99.8%。南方電網建設的昆柳龍直流數字孿生系統，作為國內首個釐米級高精度、部件級顆粒度的特高壓數字孿生工程，實現了全線1452公里直流線路和三座換流站的即時監測與資料貫通。這些技術不僅大幅提升維運效率，更通過AR眼鏡和5G專網實現複雜裝置的虛擬巡檢，使極端天氣下的巡檢效率提升70%以上。圖表5：特高壓數字孿生系統架構與功能資料來源：南方電網、中投產業研究院（二）固態變壓器與柔性直流：開啟技術範式革命固態變壓器作為適配高算力密度的顛覆性技術，正迎來從“0到1”的商業化突破。相較於傳統變壓器，固態變壓器可實現全鏈路“可觀、可測、可控、可調”，能即時響應毫秒級負荷階躍，特別適合AIDC的高壓直流生態需求。世界首套“±800千伏、800萬千瓦”特高壓柔性直流系統成套方案的研發，以及甘肅—浙江特高壓柔性直流工程的啟動，標誌著直流輸電技術邁入新時代。該工程送受雙端均採用柔直方案，不僅在中國尚屬首次，更是世界首條±800千伏特高壓柔性直流工程，能夠有效解決新能源並網帶來的波動問題。南方電網在昆柳龍直流工程中應用的±800千伏特高壓直流量子電流感測器，讓電網在極端環境下的運行精度實現突破，使中國直流輸電系統進入“量子精度”時代。（三）“風光火儲一體化”模式：重構輸電通道功能特高壓工程正從單一輸電功能向“風光火儲一體化”綜合能源基地配套項目轉變。國內首條“風光火儲一體化”外送通道——隴東至山東特高壓直流工程，以及首條“沙戈荒”新能源大基地外送通道——寧夏至湖南特高壓直流工程的建成投運，開啟了新能源遠距離、大規模、高效率輸送的新紀元。這種模式通過最佳化存量通道的電量結構，使2024年跨區特高壓直流輸送清潔能源電量達到約4200億千瓦時，較“十三五”末增長70%，佔比接近60%。例如，大同—懷來—天津南1000千伏特高壓交流工程建成後，每年可促進新能源電量消納超146億千瓦時，推動山西、河北地區800萬千瓦太陽能、風電外送消納。藏東南—粵港澳大灣區特高壓柔性直流工程更是採用四端拓撲結構，輸送容量達1000萬千瓦，換流站海拔超過4000米，為後續西移、北移的大型能源基地開發外送提供了創新示範。圖表6：特高壓混合級聯直流系統技術演進資料來源：國家電網、中投產業研究院（四）虛擬電廠與電碳耦合：創新營運生態在營運模式上，虛擬電廠和電碳耦合技術正重塑特高壓電網的價值鏈。南方電網在深圳建構的虛擬電廠總裝機容量達1200萬千瓦，聚合6萬餘個可調資源，包括充電樁、空調、新能源汽車等。通過秒級智能調度，這些分佈式資源被迅速啟動，有效平抑電網峰谷波動。前海供電園區通過核心裝備電鴻化改造，使儲能站、太陽能站等資源實現即插即用，指令響應速度提升至分鐘級，累計創造超百萬元收益。在電碳耦合方面，南方電網研發的全鏈條電碳耦合技術體系，讓用電資料與碳排放資料即時互通。在東莞康源電子，電碳融合計量表成為企業綠色轉型的“碳導航”，推動綠電消費佔比從零躍升至32%。（五）技術成熟度與未來展望從技術成熟度看，特高壓數位化技術已進入規模化推廣階段，而柔性直流、固態變壓器等技術仍處於快速迭代期。預計到2027年，特高壓數字孿生將實現全環節覆蓋，固態變壓器有望在AIDC等特定場景完成商業化驗證。南方電網預計，到2030年，基於數字孿生的智能維運將使特高壓裝置非計畫停運率降低50%，維運成本下降30%。這些創新不僅提升了電網的安全性和效率，更通過“電力+資料”的雙重流動，重構了特高壓電網的價值創造模式。綜上所述，特高壓電網的技術創新正從“單點突破”走向“系統重構”，數位化技術使其變得更“透明”，柔性直流技術使其變得更“靈活”，而一體化模式則使其變得更“智能”。這種創新範式不僅推動了特高壓本身的技術升級，更通過營運模式創新釋放了電網作為能源網際網路核心樞紐的潛在價值。五、全球視野下的機遇與挑戰從全球範圍看，電網投資正進入一輪結構性上升周期，驅動力量從傳統的電氣化需求擴展至AI算力爆發、能源安全重構與氣候變化應對三重因素。國際能源署（IEA）資料顯示，2024年全球電力投資規模達1.5兆美元的歷史新高，其中電網投資為3900億美元；預計到2035年，全球電力投資累計將超過3.3兆美元，年均複合增長率約5%，電網投資規模則突破6500億美元。這一增長背後是區域格局的深刻變化：亞太地區因能源轉型與經濟增長雙輪驅動，佔全球投資比重超50%；歐洲聚焦老網改造與新能源接入，年投資增速達7%；北美則在AI算力中心與電網現代化計畫推動下，投資額較2020年水平近乎翻倍。值得注意的是，投資結構正從“發輸配均衡”轉向“輸配智能化優先”，特高壓主幹網、數位化配網與靈活性資源成為資本傾斜重點，例如中國“十五五”電網年投資規劃達8200億元，其中特高壓與配網智能化佔比超60%。人工智慧的爆發式增長正在重塑全球電力需求格局，並倒逼電網技術升級。美國能源部統計顯示，2023年AI資料中心（AIDC）電力消耗達176TWh，佔全美總用電量的4.4%；到2028年，這一數字可能飆升至325-580TWh，佔比升至6.7%-12%。這種指數級增長對供電密度與可靠性提出極限要求，傳統交流變壓器在效率、體積上均面臨瓶頸。輝達在2025年開放運算計畫全球峰會上發佈白皮書，明確將800VDC架構搭配固態變壓器（SST）作為高密度算力中心的終極解決方案。中國企業已率先響應：四方股份多項SST產品已交付試用，中國西電子公司西電電力電子具備800VDC架構SST研製能力，陽光電源則計畫在2026年實現產品落地。技術迭代同步催生新產業鏈，例如固態變壓器可使能效提升至97%以上，體積縮小50%，並實現毫秒級負荷響應，特別適配AIDC的“算力脈衝”場景。圖表7：2024-2035年全球電網投資規模與區域分佈單位：十億美元資料來源：國家能源局、中投產業研究院圖表8：2024-2035年全球電網重點投資方向資料來源：國家能源局、中投產業研究院中國特高壓技術與裝備正加速走向全球，從“產品出口”升級為“技術標準輸出”。海關總署資料顯示，2025年1-11月，中國變壓器出口額達80.8億美元，同比增長35.3%；高壓開關出口額47.9億美元，增長29.4%；電線電纜出口額291.0億美元，增長22.9%。更值得關注的是系統級方案的突破：國家電網中標的巴西第三回±800千伏特高壓直流項目，是繼美麗山項目後中國在海外落地的第三個特高壓工程，採用柔性直流技術提升跨境輸電穩定性；沙烏地阿拉伯柔直項目（合同額30億元）和巴西特高壓項目（260億元）則彰顯了中國在高溫、高濕等複雜環境下的技術適應性。企業層面，特變電工2025年中標沙烏地阿拉伯164億元超高壓變壓器訂單，其海外收入佔比已達35%；許繼電氣直流換流閥市佔率超40%，2025年前三季度海外訂單超110億元。這種“技術+產能+成本”的綜合優勢，使中國企業在全球特高壓裝置市場的份額從2020年的25%提升至2025年的40%以上。全球供需錯配為中國電力裝置出口創造了歷史性窗口期。歐美電網裝置交付周期持續拉長，北美電力變壓器進口依賴度高達80%，受制於原材料與熟練工人短缺，本土產能擴張計畫普遍推遲至2027-2028年，當前交期已超過100周。高壓直流系統排隊時間甚至排到2030年代，這種“等裝置”困局迫使歐美採購商轉向中國供應鏈。反觀中國，憑藉全產業鏈協同與迭代速度，高端變壓器交付周期僅需海外三分之一時間，成本低20%以上。例如，山東電工電氣集團為英國某電網改造項目提供的400kV變壓器，從簽約到交付僅用10個月，而歐洲同類產品周期長達28個月。市場缺口不僅存在於硬體，更蔓延至維運服務：歐洲約30%的輸變電裝置運行超過40年，亟需更換與數位化改造，這為中國企業輸出“裝置+維運”一體化方案提供機會。然而，全球化機遇背後潛伏著多重挑戰。地緣政治風險持續升溫，歐盟碳邊境調節機制（CBAM）將對電力裝置徵收隱性碳成本，美國《通膨削減法案》通過補貼本土清潔能源製造削弱中國產品價格優勢。供應鏈韌性亦受考驗，銅、鋁等大宗商品價格波動可直接壓縮裝置企業毛利率3-5個百分點，而高磁感矽鋼片等關鍵材料仍依賴進口（日本新日鐵佔全球60%份額），制約產能釋放。更深層挑戰在於標準互認與技術本地化，部分國家要求裝置企業通過本地化生產獲取資質，如思源電氣通過東南亞設廠規避貿易壁壘；歐洲電網營運商強制要求裝置符合CE、UL等認證，稽核周期長達18-24個月。此外，極端氣候頻發對電網安全構成威脅，2025年伊比利亞半島大停電事件警示，海外項目需強化抗災設計與本地化維運能力。綜觀全域，特高壓電網的全球化發展正從“單點裝置貿易”邁向“技術-標準-生態”的全鏈輸出。在能源安全、AI算力、低碳轉型三大確定性趨勢驅動下，中國電力裝置企業若能突破供應鏈瓶頸、建構本土化服務網路，有望在2030年前將全球市場份額提升至50%以上，並主導下一代柔性直流、固態變壓器等標準制定。然而，成功的關鍵不僅在於技術先進性，更在於對地緣政治、碳規則、極端氣候等系統性風險的駕馭能力——這要求企業從“硬體供應商”轉型為“能源解決方案合作夥伴”，才能在價值數兆美元的全球電網升級浪潮中佔據制高點。六、市場新機遇與未來趨勢配電網作為電力系統的“最後一公里”，正從傳統的單向供電通道轉型升級為集能源分配、資訊互動、多元服務於一體的智能化平台。2025年，國家電網配網區域和聯合招標額達1245.7億元，其中10kV電力電纜、低壓電力電纜和架空絕緣導線分別佔比34.2%、18.2%和17.1%，反映出配網投資正從“量”的擴張轉向“質”的提升。這一轉變的核心驅動力在於分佈式新能源的爆發式增長——截至2024年4月，全國風電、太陽能累計裝機已突破11億千瓦，而配電網須承擔起就近消納的重任。國家能源局印發的《配電網高品質發展行動實施方案（2024-2027年）》明確提出“四個一批”建設任務，涵蓋供電薄弱區域改造、防災抗災能力提升、新型主體接入和分佈式智能電網探索。例如，福建雲霄作為全國首批農村能源革命試點縣，通過下河微電網示範項目實現跨電壓等級柔性互聯，大幅提升新能源承載能力；江蘇則建成全國首座村級“風光儲充檢放”一體化充電站，充電價格較普通站點低20%以上，每年為村集體增收約25萬元。這些實踐表明，配電網已不僅是電力輸送的末端，更是實現“源網荷儲”互動、提升鄉村用能品質的關鍵節點。新型儲能技術的突破為特高壓電網提供了不可或缺的靈活性支撐。截至2025年10月，新疆電網新型儲能裝機達1514.79萬千瓦/5195.26萬千瓦時，規模居全國前列。哈密十三間房風區的沃能儲能電站通過“兩充兩放”運行模式，轉換效率近90%，有效緩解區域風電送出壓力。更值得關注的是構網型儲能技術的應用：新疆天山北麓戈壁能源基地部署的全國最大“沙戈荒”構網型儲能，能夠主動模擬傳統火電廠的“緩衝能力”，從“被動補能”升級為“主動穩網”。重慶則通過13個電網側儲能項目（總規模140萬千瓦）與蟠龍抽水蓄能電站（年發電量20.04億千瓦時）協同運行，在迎峰度夏期間實現電力精準調度。這種“特高壓主幹網+分佈式儲能”的協同模式，正成為解決新能源波動性問題的關鍵路徑。圖表9：2025年配電閘道器鍵裝置招標結構與增長動力資料來源：國家能源局、中投產業研究院市場格局的重構推動產業鏈價值分配深化變革。根據行業分析，2025年國內電網裝置企業對應市場總規模超2兆元，同比增長15%，其中網內市場（8230億元）、網外市場（5800億元）和出海市場（6650億元）形成“三足鼎立”之勢。這一結構變化背後是商業模式的根本性轉變：許昌智能繼電器公司2025年12月中標國家電網1.08億元配網物資協議庫存項目，覆蓋浙江、安徽、重慶等省份的配電箱與一二次融合裝置，反映出裝置企業正從單一產品供應商向“產品+服務+解決方案”綜合服務商轉型。與此同時，電力市場化改革催生新需求——隨著多省份進入現貨市場正式運行，虛擬電廠、負荷聚合等新興主體參與交易，重慶數字捷充平台已接入1541座超充站，超充樁充電量達11009.67萬千瓦時。這種“硬體銷售+資料服務”的增值模式，正重塑特高壓電網的盈利邏輯。圖表10：特高壓與儲能協同發展路徑圖資料來源：國家能源局、中投產業研究院未來電網生態將呈現“主幹網強化、配電網升級、微電網補充”的協同格局。國家電網“十五五”規劃明確將初步建成主配微協同的新型電網平台，其中特高壓作為“西電東送”主幹道，跨區輸電能力提升超30%；配電網通過智能化改造提升分佈式新能源接納能力；微電網則在偏遠地區形成末端保供體系。以大理州為例，其被列為省級新型電力系統示範州後，計畫在賓川、祥雲等縣佈局4個總容量55萬千瓦的共享化學儲能項目，並推動220千伏東營變建設，通過“源網荷儲”聯合監控平台實現新能源全容量並網。這種分層分級的發展模式，不僅破解了資源與負荷中心逆向分佈難題，更通過數位化技術（如數字孿生電網、智能感測）實現全網可觀可測、可調可控。正如新疆能源基地的實踐所示，當特高壓電網與智能化配網、柔性儲能深度融合，電力系統將真正成為一張既能廣域最佳化配置資源，又能局部自平衡的智慧能源網際網路。七、總結特高壓電網建設的腳步聲在“十五五”規劃中愈發清晰。在山東，國內首個省域特高壓雙環網結構將於2026年成形；在全國，年均新增2億千瓦風光新能源裝機的目標正等待特高壓通道的承載。在全球，中國電力裝置企業出口的變壓器數量正在飆升，而北美電力變壓器的等待時間已延長至100周以上。特高壓電網不再僅僅是鐵塔和電纜的物理連接，它正成為能源轉型的數字神經、區域協調的發展動脈和“中國製造”出海的硬核名片。當4兆元投資逐步落地，這些跨越山河的銀線將如何重塑中國的能源版圖，答案或許就藏在每一次電流的跨越和技術的突破中。 (中投未來產業研究中心)

在馬斯克與尤瓦爾於達沃斯展開未來思辨的同時，華爾街“科技投資女王”Cathie Wood（木頭姐）攜ARK Invest第十份年度報告《ARK Big Ideas 2026》重磅登場。這份以“The Great Acceleration（大加速）”為總標題的報告，跳出單一技術的線性預判，以宏觀視角勾勒出五大創新平台深度融合的未來圖景，為這場關於後人類時代的爭論，提供了基於資本與產業視角的現實註腳。作為長期押注非線性技術變革的先行者，木頭姐及其團隊的判斷，不僅是一份投資指南，更是對技術革命如何重構經濟增長邏輯的深度解讀。與馬斯克的烏托邦願景、尤瓦爾的文明警示不同，ARK報告以資料為錨，聚焦“技術協同”與“經濟增量”兩大核心，提出了一個顛覆性論斷：AI並非孤立的技術突破，而是驅動全產業鏈加速迭代的“總發動機”，其與公共區塊鏈、機器人、儲能、多組學的深度耦合，將在本十年末引發全球經濟的階躍式增長，推動人類邁入效率與規模雙爆發的“大加速”時代。一、核心論斷：技術融合取代線性創新，AI成為“總發動機”ARK報告最具突破性的觀點，是打破了過往“一項技術→一個行業→一輪資本周期”的線性創新範式。報告指出，當前技術演進已進入“高度耦合、彼此解鎖”的新階段，AI作為中樞引擎，正在同時驅動多條技術曲線加速突破，形成前所未有的協同效應。這種融合並非簡單的疊加，而是通過“技術收斂”產生質變——ARK創造的“技術收斂強度”指標顯示，2025年該指標同比提升35%，意味著不同技術間的相互催化作用正急劇增強，這也是“大加速時代”到來的核心標誌。在這一體系中，AI的中樞作用貫穿始終：AI的算力需求倒逼下一代雲端運算、能源儲存與資料中心革命；區塊鏈與數字錢包為AI代理（AI Agent）提供可信的結算與執行層；機器人與自動駕駛將AI從數字世界推向物理世界，實現能力落地；多組學與可程式設計生物學則為AI提供高維度生命資料，反向最佳化模型性能。從可重複使用火箭將AI晶片送入軌道，到智能合約協調AI代理分配現實資源，這些看似獨立的創新正在形成閉環，催生全新的產業生態。報告給出了明確的經濟預判：這場技術革命將推動2030年全球實際GDP增長率達到7.3%，較IMF預測的3.1%高出4個百分點；創新類資產市值將從2025年的5兆美元擴張至2030年的28兆美元，市場份額從20%提升至50%。這種增長並非源於傳統產業的效率最佳化，而是技術融合催生的全新經濟增量，標誌著全球經濟進入全新增長周期。二、關鍵賽道解析：從算力基建到生物革命的六大機遇ARK報告聚焦13個創新領域，篩選出具備顛覆性潛力的核心賽道，這些賽道均滿足“成本急劇下降、跨行業創造價值、可作為創新平台”三大標準，共同構成“大加速”時代的產業支柱。（一）AI基礎設施：算力需求引爆千億投資熱潮AI的指數級增長，首當其衝拉動基礎設施投資爆發。自ChatGPT問世以來，全球資料中心系統投資年化增長率從5%躍升至29%，2025年投資規模達5000億美元，是2012-2023年平均水平的2.5倍，ARK預測這一數字將在2030年增至1.4兆美元，年複合增長率達30%。核心驅動力在於AI推理成本的斷崖式下降——過去一年推理成本降幅超99%，推動OpenRouter等平台的大模型計算需求在短短數月內增長25倍。值得注意的是，當前算力投資熱潮並非投機泡沫：輝達、Google等六大科技巨頭平均市盈率僅為歷史高點的一小部分，資本支出佔GDP比重雖達1998年以來峰值，但均基於真實應用需求。競爭格局也正在重構，輝達憑藉早期佈局佔據85%的GPU市場份額，毛利率高達75%，但AMD在小型語言模型推理領域實現反超，Google等企業也在加速追趕，形成差異化競爭格局。更具想像力的是太空算力的突破。面對地面資料中心的電力、冷卻限制，可重複使用火箭成為解決方案。ARK分析顯示，AI晶片增長將使可重複使用火箭需求增加60倍，基於太空的計算成本有望比地面低25%，為算力基建開闢全新維度。（二）AI消費作業系統：重塑商業邏輯的兆市場AI正從工具升級為全新的消費者作業系統，其普及速度遠超網際網路——AI聊天機器人在智慧型手機使用者中的滲透率7年內達25%，而網際網路實現同等滲透率耗時更長。這種轉變正在顛覆傳統商業模式：購物漏斗被極致壓縮，從網際網路前時代的1小時、移動時代的數分鐘，縮短至AI代理時代的90秒，95%的消費決策前置，個性化成為企業核心護城河。協議標準的完善為這一變革提供支撐：Anthropic的MCP協議實現AI代理對全球即時資訊的無縫訪問，OpenAI的ACP協議保障端到端交易安全，推動AI交易規模化落地。ARK預測，到2030年，AI代理促成的線上消費支出將佔全球線上銷售額的25%，規模超8兆美元；AI搜尋流量份額將從10%提升至65%，相關廣告收入年增長率達50%，總計產生9000億美元商業收入。（三）機器人：被低估的GDP核心引擎如果說AI是數字世界的引擎，機器人就是其物理世界的“出口”。AI技術的突破正在將機器人從專用裝置升級為通用平台，解鎖工業與家庭兩大兆市場。ARK測算，全球機器人市場總機會達26兆美元，其中製造業與家庭服務各佔13兆美元。人形機器人的價值尤為突出，其核心貢獻並非“替代人力”，而是將隱性勞動轉化為顯性GDP。當前大量家庭照料、清潔等無償勞動未計入GDP，而單個家庭人形機器人每年可將6.2萬美元隱性勞動轉化為顯性產出；若美國80%家庭在5年內普及，GDP年增速有望從2-3%躍升至5-6%。報告同時預測，依託特斯拉FSD技術的算力迭代，Optimus人形機器人或在2028年達到人類水平的任務執行能力。（四）自動駕駛：成本下降驅動規模化落地自動駕駛正迎來商業化拐點，Waymo等企業在舊金山的營運已開始擠壓Uber、Lyft的市場份額，全球自動駕駛累計里程達數十億英里，每日無人駕駛里程快速增長。成本下降將成為核心驅動力，ARK預測2035年全球自動駕駛計程車每英里價格將降至0.25美元，遠低於2025年人工網約車的2.8美元和私家車的0.8美元。市場潛力同樣驚人：到2030年，自動駕駛計程車有望創造34兆美元企業價值，其中98%的利潤和價值將由技術提供商獲得，汽車製造商與車隊營運商份額有限。自動駕駛物流也同步崛起，全球自動配送年化次數超400萬次，2030年自動配送收入預計達4800億美元，監管與裝載自動化是主要瓶頸。（五）多組學與AI：重構生物醫療的治癒革命多組學與AI的結合，正在催生生物學創新的飛輪效應。全基因組測序成本將在2030年降至10美元，較2015年下降10倍，推動下一代分子診斷測試從2020年的不足百萬次增至2030年的700萬次，產生的資料量遠超前沿大語言模型的訓練資料。AI賦能的診斷技術也迎來突破，FDA批准的AI驅動裝置成功率顯著提升，2030年佔比有望達30%並最終接近100%。藥物開發經濟學被徹底重塑：AI將藥物上市時間縮短40%，成本降低4倍，臨床I期AI設計藥物價值或超20億美元。治癒型藥物的市場潛力更為驚人，其價值比傳統慢性病藥物高2.4倍，若實現健康壽命延長至120歲，潛在市場規模達1.2千兆美元，當前生物技術市場僅佔其0.1%，增長空間巨大。（六）太空經濟與分佈式能源：支撐技術革命的底層基石SpaceX的可重複使用火箭技術正在開啟太空經濟時代，獵鷹9號已將發射成本降低95%，Starship規模化後有望降至每公斤100美元以下。衛星頻寬成本同步下降，2030年將實現美國全境100%無限高速覆蓋，規模化衛星連接年收入或超1600億美元。分佈式能源則為AI算力需求提供支撐，太陽能、電池成本遵循賴特定律持續下降，美國電價有望在停滯50年後重新進入下降通道。為滿足增長需求，2030年全球發電領域累計投資需增至10兆美元，儲能部署擴大19倍，資料中心將佔總發電投資的5%。分佈式能源則為AI算力需求提供支撐，太陽能、電池成本遵循賴特定律持續下降，美國電價有望在停滯50年後重新進入下降通道。為滿足增長需求，2030年全球發電領域累計投資需增至10兆美元，儲能部署擴大19倍，資料中心將佔總發電投資的5%。為更直觀呈現各賽道的增長潛力與核心指標，以下彙總ARK報告關鍵資料，形成核心資料摘要表：理性警示與投資邏輯：區分顛覆性與概念性技術儘管報告整體樂觀，ARK仍給出了理性警示：並非所有熱門技術都具備顛覆性。以量子計算為例，報告認為其在密碼學解密領域的實用化需等到2040年代，真正的顛覆性技術必須滿足三大條件：成本急劇下降、跨行業創造單位經濟效益、可作為其他技術的創新平台。這一標準為投資者篩選標的提供了核心框架，避免陷入概念炒作陷阱。儘管報告整體樂觀，ARK仍給出了理性警示：並非所有熱門技術都具備顛覆性。以量子計算為例，報告認為其在密碼學解密領域的實用化需等到2040年代，真正的顛覆性技術必須滿足三大條件：成本急劇下降、跨行業創造單位經濟效益、可作為其他技術的創新平台。這一標準為投資者篩選標的提供了核心框架，避免陷入概念炒作陷阱。在數位資產領域，ARK也保持謹慎樂觀：受監管框架預期影響，2025年代幣化真實世界資產（RWA）增長208%至189億美元，BlackRock等機構紛紛佈局。報告預測2030年代幣化資產規模或達11兆美元，但同時強調這一預測不確定性較大，主權債務代幣化的未來路徑仍需觀察。四、與達沃斯觀點的碰撞與呼應：技術樂觀主義的現實落地ARK報告的觀點，恰好在馬斯克與尤瓦爾之間搭建了一座橋樑。馬斯克對AGI與機器人的樂觀預判，在ARK的賽道分析與資料測算中得到了產業層面的支撐——Optimus的商業化時間表、自動駕駛的規模化潛力，均印證了技術落地的可行性；而尤瓦爾對AI權力轉移的警示，也在報告中有所體現，只是ARK更傾向於通過技術融合與資本引導，將AI納入服務人類經濟的軌道。不同於馬斯克的“文明存續”敘事與尤瓦爾的“歷史規律”思辨，木頭姐的視角更貼近現實：技術革命的核心是創造經濟增量，而五大創新平台的融合，正是實現這一增量的關鍵。報告中“7.3%的GDP增速”“28兆美元的創新資產市值”，不僅是投資預測，更是對技術樂觀主義的量化表達——當AI的力量通過機器人、自動駕駛、生物醫療等載體落地，其帶來的不僅是文明形態的變革，更是人類物質生活與健康水平的跨越式提升。結語：在加速與敬畏中尋找平衡《ARK Big Ideas 2026》描繪的“大加速”時代，是技術融合驅動的必然結果，也是資本與產業共同推動的方向。木頭姐用十年時間堅守對非線性技術變革的信仰，這份報告既是對過往投資邏輯的印證，也是對未來十年的清晰預判。從AI算力到太空經濟，從人形機器人到生物治癒，每一個賽道的突破都在重塑人類的生產與生活方式，每一次技術融合都在開闢全新的增長空間。但正如尤瓦爾警示的，技術的加速迭代必然伴隨風險與挑戰，ARK報告雖聚焦經濟增量，卻未迴避技術倫理、資源分配、監管適配等核心問題。未來十年，人類既要像馬斯克那樣勇敢擁抱技術突破，像木頭姐那樣精準把握產業機遇，更要像尤瓦爾那樣保持敬畏之心，在技術加速與文明安全之間尋找平衡。“大加速”時代的到來不可逆轉，而人類的選擇，將決定這場革命最終通向繁榮之巔，還是陷入無序之境。 (博士算力獵場)

矽谷知名風投a16z近日發佈了對全球2000強企業中100家公司CIO進行的第三屆年度調查報告，揭示了企業級AI競賽的幾個關鍵話題：市場正加速形成寡頭格局、企業支出繼續加速。報告的核心發現指出，OpenAI目前依然是明確的市場領導者，78%的受訪企業CIO正在使用其技術，但追趕者的勢頭非常兇猛，特別是Anthropic，其企業滲透率在短時間內實現了顯著增長。然而，在企業級應用的實戰中，真正的贏家是微軟。矽谷大佬的企業AI牌桌，圖片由AI生成憑藉Microsoft 365 Copilot和GitHub Copilot等深度嵌入企業工作流程的產品，以及企業客戶對信任、整合和採購便利性的天然偏好，微軟佔據了顯著優勢。與此同時，企業正在用真金白銀持續加大投入。資料顯示，企業在AI大模型上的平均支出在過去兩年快速增長，並預計今年將繼續大幅增加。以下為a16z報告的四大核心發現：01 模型之爭：OpenAI領跑，Anthropic和Google猛追企業AI模型，OpenAI依然是無法繞過的名字。根據調查，高達78%的受訪企業CIO正在生產環境中使用OpenAI的模型。但市場絕非一成不變，變局正在發生，勢頭最猛的挑戰者來自Anthropic。資料顯示，自2025年5月以來，Anthropic的企業滲透率猛增了25%，是增長最快的玩家。現在，44%的企業已在生產中使用其模型，若算上測試環境，這個比例超過了63%。就連企業錢包份額（預算分配）也在講述同樣的故事：OpenAI雖仍佔約56%的多數，但其份額正被Anthropic和GoogleGemini穩步侵蝕。受訪者普遍預計，這一趨勢在2026年還將延續。簡單來說，一個由OpenAI、Anthropic和Google構成的“三國殺”寡頭格局正在形成。這三家公司都在高速增長，共同瓜分著不斷做大的蛋糕，但彼此間的份額爭奪戰已“硝煙瀰漫”。02 應用落地：微軟成為“沉默的贏家”當輿論場熱衷於討論OpenAI與Anthropic的模型對決時，調查資料卻指向了一個被很多人忽視的“意外贏家”——微軟。資料顯示，全球2000強企業的大部分AI應用，依然通過微軟這樣的現有巨頭落地。微軟旗下的產品，如Microsoft 365 Copilot在企業聊天場景領先，GitHub Copilot在企業編碼領域佔據統治地位。企業選擇它們，並非單純因為技術最前沿，而是出於更現實的考量。65%的受訪企業明確表示，他們更傾向於選擇像微軟這樣的現有解決方案，理由高度一致：信任、與現有系統的無縫整合，以及採購流程的簡便。這說明，在企業級市場，“好用、省心、能整合”的實用主義，常常比“最新、最炫”的技術光環更有份量。不過，報告也指出，這並不意味著初創公司沒有機會。企業同樣渴望更快的創新和更靈活的AI原生解決方案，這為挑戰者們留下了突破口。03 “應用末日論”被誇大關於企業是應該自建AI能力，還是直接採購應用，一直爭論不休。一種流行的觀點認為，隨著基礎模型能力增強，第三方應用將失去生存空間。但a16z的調查報告發現，這種“應用末日論”被嚴重誇大了。軟體開發、法律等領域，第三方應用仍佔據絕對優勢，並未失去生存空間，企業採用正持續增長事實恰恰相反，資料顯示企業正持續轉向採購第三方應用，即使在知識管理、工作流自動化這些傳統上傾向於自研的領域，許多企業也計畫從“自己動手”轉向購買成熟的打包方案。背後的邏輯在於，成熟的第三方應用能提供企業自身難以快速建構的深度場景化能力，並能通過智能調度不同模型的優勢，為企業帶來更實際的業務成果。這場“自研”與“採購”的競賽，遠未到終局。04 支出真相：企業掏錢速度比預期快得多最能直接反映AI市場熱度的，莫過於企業掏出的真金白銀。這份調查最核心的發現之一，就是市場的實際增速遠超所有人預期，包括身處其中的企業和供應商自己。具體來看，過去兩年，企業在AI大模型上的平均支出已從約450萬美元飆升至約700萬美元。而他們對今年的預算更為激進，預計將再增長約65%，達到平均約1160萬美元。企業在AI應用上的支出同樣遵循這一軌跡，實際花費遠超預算。企業預計平均支出約390萬美元，但實際上支出了近600萬美元。這些數字表明，企業級AI已不再是“試水”項目，而是進入了規模化、常態化投入的快車道，需求的強度和持久力，證明了這並非曇花一現的熱潮。 (騰訊科技)