受周末中東局勢升級影響，現貨黃金周一高開24美元，最高至3398美元/盎司；納指期貨跌0.9%。WTI原油高開3.7%。自以色列本月早些時候首次襲擊伊朗以來，市場反應普遍平淡：標普500指數即使在過去兩周下跌後，也只比2月份的歷史高點低了約3%。自6月13日以色列襲擊伊朗以來，彭博社對美元的衡量指標上漲了不到1%。這主要是因為投資者預計衝突將是局部性的，不會對全球經濟產生更廣泛的影響。但市場觀察人士說，如果伊朗對最新的事態發展做出回應，比如封鎖石油和天然氣運輸的重要通道霍爾木茲海峽，或者襲擊該地區的美軍，那麼市場的波動就會變得更大。Pictet資產管理公司的高級投資經理莫洛托娃（Evgenia Molotova）說：“這完全取決於衝突的發展，而事情似乎每時每刻都在發生變化。只有霍爾木茲海峽被封鎖，他們才會認真對待，因為這將影響石油運輸。”伊朗誓言要讓製造轟炸行為的人承擔“永恆的後果”，並表示保留捍衛主權的所有選擇。與此同時，以色列恢復了對德黑蘭和伊朗西部軍事基地的攻擊。新加坡盛寶市場（Saxo Markets）首席投資策略師查納納（Charu Chanana）說：“這標誌著市場的一個轉折點。問題是美國資產是否仍能獲得避險溢價。”不過，下行空間可能有限，因為一些市場參與者已經為衝突惡化做好了準備。自6月13日以來，MSCI全球指數已回落1.5%。基金經理們已經減持了股票，股價不再超買，避險需求也有所增加，這意味著在這些水平上出現大幅拋售的可能性較小。摩根士丹利的石油分析師說，快速的解決方案將使油價回落到每桶60美元，但持續的緊張局勢可能會使油價維持在目前的區間。他們說：“全球石油供應出現根本性中斷，通過該地區的石油運輸可能受到打擊，這將使油價大幅上漲。”該公司的其他分析師指出，油價持續上漲可能會引發美元空頭擠壓，儘管基本面“仍然表明美元的強勢正在消退”。近幾個月來，川普的貿易和財政政策使美元遭受重創。“目前最大的交易是做空美元，”Premier Miton Investors首席投資官Neil Birrell說。彭博策略師Sebastian Boyd說：“如果美元能保持漲勢，打破自4月初以來的看跌共識，那麼其他美國資產就會顯得更有吸引力。但是，如果事實證明這種上漲只是對美國捲入中東衝突的短暫反應，美元很可能會重拾跌勢。”巴克萊銀行歐洲股票策略主管Emmanuel Cau表示，就近期而言，市場可能會擔心伊朗的報復行為，以及伊朗是否會封鎖霍爾木茲海峽。該地區近期的危機表明，石油衝擊對股市的影響往往是短暫的，通常最終會成為中期買入機會。 事實上，如果這場衝突能給中東帶來更多穩定與和平，那麼從中期來看，風險資產將被視為利多。Liquidnet Alpha交易平台跨資產銷售部的Anthony Benichou表示，川普經不起這樣拖下去。如果石油價格長期居高不下，尤其是在中期選舉前，將是一個令人頭疼的政治問題。高油價會打擊大街小巷，助長通膨，讓選民反對自己。因此，此舉必須快速、徹底、果斷。請注意，風險溢價在石油領域的控制是多麼令人印象深刻——短期波動飆升，但其他領域幾乎沒有波及。如果伊朗關閉（霍爾木茲海峽），他們就會切斷自己的主要收入生命線，實際上加速了自己的崩潰。法國興業銀行美國股票策略主管Manish Kabra說，由於央行的政策比以往石油衝擊時寬鬆得多，股市可能只會出現小幅下跌。就資金流動而言，市場也不會出現亢奮情緒。不會像2022年那樣，標普500指數和歐洲股市下跌20%。“我們的觀點是，聯準會實際上可能會忽視任何潛在的石油衝擊，這就是為什麼我仍然認為標普500指數很有可能在今年創出新高。”瑞銀全球財富管理公司策略師Anthi Tsouvali稱，投資者還必須考慮石油價格上漲對通貨膨脹的影響，如果是這樣的話，歐洲受到的打擊將比美國更大。今年的不確定性一直很高，現在這又是一個雪上加霜的事件。“因此，我們會看到一些波動，但現在，根據我們掌握的資訊，我認為這種波動不會持續太久。到目前為止，我們還沒有看到能源設施遭到轟炸，霍爾木茲海峽也沒有關閉。市場會對此表示讚賞。雖然肯定會有風險厭惡情緒，但這種情緒仍可能不會持續太久或太深。”瑞穗證券公司首席策略師Shoki Omori表示，資本將競相湧向經典避風港——日本政府債券、日元、瑞士法郎和黃金。美國國債收益率幾乎會立即感受到下跌的衝擊。 歷史經驗表明，當投資者拋售美元時，他們往往會搶購美國國債，因為他們預期聯準會會偏向鴿派，以穩定市場。有分寸的聲明可能會使美元保持穩定，但任何暗示對美國領土或軍隊發動襲擊的言論都可能會使美元下跌。美元兌日元可能跌至144。AT全球市場首席分析師Nick Twidale說，黃金可能會迅速飆升至3400美元，但關鍵因素將是波動性，例如，如果川普決定結束打擊，那麼黃金走勢可能就不會持續。與德黑蘭相比，川普手中的大棒更大，因此他的下一步行動——無論是進一步升級還是回到談判桌前，對市場的影響更大。Vanda Research策略師Viraj Patel說，“上周末的美國打擊是避險基金和CTA急於退出美元看跌押注的另一個原因。我們認為，隨著看空美元的理由逐漸消失，美元走高可能成為今年夏天最大的痛苦交易之一。 非美國股市正在醞釀一場完美風暴，尤其是擁擠的周期性歐洲和亞洲市場。除了川普關稅政策導致跨境貿易持續放緩之外（某些股市似乎忽視了這一點），地緣政治風險的上升是全球經濟增長的另一個阻力。我們認為，隨著全球投資者變得更加謹慎，近期 "熱錢 "的流入會逐漸減少，歐洲和新興市場的表現可能會不盡如人意。” (金十財經)

美股盤前8:30，美國勞工統計局公佈資料顯示，美國4月PPI環比下降0.5%，降幅創下五年來最大，PPI環比意外下降反映了企業在利潤率下滑的情況下，部分吸收了由於關稅上漲帶來的成本壓力。儘管這顯示通膨可能有所緩解，但也使得市場對經濟的健康狀況產生了疑慮。與此同時，4月美國零售銷售額僅上漲0.1%，雖然零售額的小幅增長可被視為經濟增長方面的積極訊號，但其低於上個月資料的事實引發了人們對未來幾個月消費者支出的強度和穩定性的質疑。政策制定者和投資者在研判經濟形勢時將密切關注這些資料。美股三大指數集體低開，市場情緒受到壓制，投資者對PPI下降以及零售銷售增長放緩表現出謹慎態度。然而，在鮑爾講話後，資者逐漸消化聯準會可能採取的政策調整，市場情緒也有所回暖。三大指數在開盤後一小時內反彈上漲。聯準會主席鮑爾表示，聯準會官員同意需要重新考慮圍繞就業不足和平均通膨率的戰略措辭，並預計4月PCE將接近2.2%。儘管鮑爾未對未來貨幣政策或經濟前景做出明確評論，但他強調，聯準會正在調整政策框架，以應對疫情後通膨和利率前景的重大變化。鮑爾表示：“自2020年以來，經濟環境發生了重大變化，我們的評估將反映我們對這些變化的評估。”此番講話引發了市場對聯準會未來政策走向的高度關注。美股午盤，據美股投資網瞭解到，Meta將推遲發佈旗艦AI模型Behemoth至秋季甚至更晚。Meta下跌2.6%，刷新日低，拖累了科技股佔比較高的納指，拋售壓力隨之而來。納指收盤小幅下跌，結束了六連漲的勢頭。截至收盤，道指漲幅為0.65%；納指跌幅為0.18%；標普500漲幅為0.41%。當前，美股市場正密切關注可能成為下一波市場催化劑的因素，因為美中貿易休戰的樂觀情緒已經逐漸消退。周四，川普總統在最新聲明中表示，印度已提議“實際上不對美國商品徵收關稅”，以推動貿易協議的達成。根據周四提交給美國證券交易委員會（SEC）的檔案，電影《大空頭》原型人物、知名投資人邁克爾·伯裡（Michael Burry）再度出手，其掌管的Scion資產管理公司在2024年第一季度對持倉結構進行了顯著調整。檔案披露，伯裡在一季度重倉押注輝達的下行走勢，通過大量買入看跌期權，表達了對這家AI巨頭估值回呼的強烈預期。這一策略在短期內收穫頗豐——從1月到4月初，輝達股價累計下挫逾37%，伯裡的空頭倉位無疑獲得了可觀收益。CRWV大漲，輝達成幕後贏家AI基礎設施提供商CoreWeave（CRWV）本周股價大幅上漲，自今年早些時候上市以來，累計漲幅已達到約65%。作為其核心合作夥伴和股東，輝達無疑是這輪上漲的最大受益者之一。CRWV主要為人工智慧企業提供算力支援，其業務模式基於向客戶出租輝達圖形處理單元（GPU），用於大模型訓練等高負載計算任務。隨著AI對高性能算力的需求激增，CRWV迅速崛起，成為產業鏈中的關鍵一環。今年3月底，CRWV正式登陸納斯達克，成為自2021年以來美國市場規模最大的由風投支援的科技股IPO。上市之前，公司已完成數十億美元的融資，引入多家戰略投資者，其中就包括其主要供應商輝達。根據CRWV當時提交的IPO招股書，輝達持有該公司1790萬股股份，持股比例約為5%。而根據周四輝達向美國證券交易委員會（SEC）提交的最新檔案，截至今年3月底，輝達所持CRWV股份已增至2420萬股，市值接近9億美元。考慮到CRWV近期股價的大幅上漲，若輝達其所持股份當前估值已接近16億美元，帳面浮盈近翻倍。這筆投資不僅為輝達帶來可觀回報，也反映出其在AI基礎設施領域的戰略佈局正持續深化。輝達從一家GPU晶片製造商，正逐步擴展為AI產業鏈的核心平台型企業。通過對下游企業如CRWV的股權投資與合作繫結，輝達有效延伸了自身在算力生態中的影響力，牢牢掌握住AI算力“水龍頭”。此外周四據美股投資網瞭解到，CRWV已與OpenAI簽署了一項為期五年、總價值高達40億美元的雲端運算服務合同，協議將持續至2029年。CRWV在周三晚間的財報電話會議上曾提及該交易，儘管當時僅稱合作方為“一家AI公司”，但隨後多家媒體確認該公司正是OpenAI。這一合作不僅進一步強化了CRWV在AI基礎設施賽道中的地位，也為其後續業務增長奠定堅實基礎。受此消息影響，CRWV股價在周四盤中一度上漲超過8%。(美股投資網)

每克超1000元！漲瘋了，黃金價格還在「狂飆」。今年以來，黃金價格頻頻刷新歷史新高，屢上熱搜，黃金的投資屬性被展現的淋漓盡致。沒有黃金的時代，只有時代的黃金。馬克思曾言：“貨幣天然是金銀。”黃金，自古以來就閃爍著它獨特的經濟價值，在經濟動盪的年代，黃金的確能給人足夠的安全感。自1971年至今，美元金價已上漲超90倍，基本跑贏了全球通膨及大部分大宗商品和其他金屬。作為極佳的避險投資品，也難怪黃金價格今年又雙叒叕創新高了。照理說，金價暴漲，黃金珠寶店應該賺的盆滿缽滿；可事實上，黃金珠寶店只是小賺，挖黃金的企業才賺了大錢。「黃金一哥」紫金礦業今年第一季營收超789億元，日入超8.7億；淨利超101億元，年增62.39% ，日賺約1.13億元。誰能想到，這家中國金屬礦業的「龍頭」，竟成了川普關稅大棒下最受益的企業之一？另外值得一提的是，黃金瘋漲之下，年輕人還能「無腦衝」嗎？01黃金價格又破紀錄了。昨日，現貨黃金持續拉升，突破前高並將歷史高點刷新至3,245.45美元/盎司，相關議題隨即衝上熱搜第一。自2025年以來，國際金價大漲超23% ，最近三年時間黃金價格基本上保持上漲的運行趨勢，而且黃金價格創新高的時間間隔越來越短了。世界黃金協會數據顯示，今年2月，全球央行淨購黃金24噸。今年第一季度，實物支持的黃金交易所交易基金(ETF)流入226噸，價值210億美元，創3年來最大季度流入量。截至3月底，黃金ETF的總持股增加3% ，達到3,445噸，創2023年5月以來最大規模。黃金在現代經濟中的重要作用，目前來說依舊是無可比擬的！“新高屢屢見，天天過山車。”剛過的周末，國內金飾價格正式破千，周生足金飾品價格觸及1002元/克。12日，周生足金飾品報價991元/克，周大福、六福珠寶等足金飾品報價990元/克，算上工本費，每克價格逼近1100元/克。14日，周大福足金價格為990元/克，周六福足金999的價格為990元/克，足金999.9的價格則為1010元/克。要知道，十年前黃金均價也才232元/公克。近幾年，金價接連攀升，屢創新高，甚至於每克超1000元！有網友表示：“越等越貴”“後悔買少了”，也有網友表示：“可以賣了”。雖說黃金避險能力很強，但“投資有風險，理財需謹慎”，每個人要根據自己的風險承受能力來佈局黃金，否則你會發現，即使黃金這樣的高勝率資產也會有人虧錢。近期黃金價格大幅上漲，主要有三大原因：第一，美國關稅政策擾動，導致紐約黃金市場持續吸金囤貨；川普反覆無常的關稅政策，對美股、美債、原油期貨等均造成重創，催生了的濃厚避險需求。第二，全球地緣衝突風險上升，對於黃金的避險需求增加；盛世古董，亂世黃金。地緣衝突刺激到了黃金避險資產的更高需求。第三，美國經濟通膨數據降溫，聯準會降息預期發酵；聯準會處於降息周期中，長期通膨居高難下，實際利率的下行趨勢為金價注入新的動力。黃金的本質是對通膨的度量，滯漲的經濟環境或對黃金最為利多。不過，目前推動金價的仍是神奇的「東方力量」。等華爾街終於意識到黃金的隱形牛市，那才是黃金最瘋狂的時候！02都說「賣鏟子的永遠比挖金的賺錢」。可如今的事實是，“賣鏟子的未必賺錢，賣黃金的大多小賺，挖黃金的才賺了大錢！”黃金產業鏈中上游主要從事黃金開採、冶煉業務，龍頭包括紫金礦業、山東黃金等，下游主要從事黃金珠寶生產與銷售，龍頭包括老鳳祥、周大學生等。川普關稅大棒下，世界經濟動盪，金價不斷飆升，最受益的數這些上游企業。其中，最「受益」的莫過於紫金礦業了。紫金礦業前不久發布的2025年一季報顯示，該公司第一季實現營業收入789.28億元，年增5.55% ；歸母淨利101.67億元，年增62.39% ，日賺約1.13億元。與去年同期相比，紫金礦業主要會計數據與財務指標成長均超過50% 。紫金礦業自己都說，“主要是生產營運管理能力穩步提升，主要礦產品產量實現增長，享受了金屬價格上漲帶來的收益。”換句話說，只要礦產產量一直升，紫金礦業就是穩穩的躺賺。這樣的業績遠遠要比A股大多數上市公司牛多了，所以，紫金礦業除了「中國金王」的美名，也被稱為「印鈔機」。黃金資產本就是赤裸裸的財富。不過，紫金礦業能取得如今地位靠的不是無腦採礦，而是策略。這離不開，紫金礦業創辦人、福建富豪陳景河的「運籌帷幄」。年輕時，陳景河把自己青年時代整整10年的黃金歲月，都奉獻給了紫金山。而其後16年的中年時光，也幾乎全部用來和這座大山耳鬢廝磨。在陳景河的苦心經營下，紫金礦業從年利潤3萬元到2024年年利潤320.5億元，整整增加了超1068000倍，“中國金王”的故事遍布網絡，這裡就不過多敘述了。過去一年國際金價漲瘋了，誰持有黃金，誰就是躺著數錢。而紫金礦業，堪稱金價暴漲的最大贏家。2024年，紫金礦業實現營業收入3,036.40億元，年增3.49% ；歸屬於上市公司股東的淨利320.51億元，年增51.76% 。山東黃金2024年實現營收825.18億元，年增39.21% ；歸屬於上市公司股東的淨利29.52億元，年增26.80% 。恆邦股份2024年實現營收758.01億元，年增15.59% ；歸屬於上市公司股東的淨利5.37億元，年增4.07% 。湖南黃金2024年實現營收278.39億元，年增19.46% ；歸屬於上市公司股東的淨利8.47億元，年增73.08% 。山金國際2024年實現營收135.85億元，年增67.6% ；歸屬於上市公司股東的淨利21.73億元，年增52.57% 。赤峰黃金2024年實現營收90.26億元，年增24.99% ；歸屬於上市公司股東的淨利17.64億元，年增119.46% 。從黃金產業上市公司揭露的2025年第一季以及2024年全年業績看，受金價大幅上漲影響，產業鏈上市公司出現較為明顯的分化。採礦、冶煉端上市公司業績成長較確定且明顯。相比之下，零售端上市公司業績參差不齊。03雖然黃金產業鏈下游核心龍頭是老鳳祥，但近期風頭最盛的卻是有著"黃金愛馬仕"之稱的老鋪黃金。2025年，老鋪黃金成為現象級品牌，不僅門市排隊搶購，股價也上演了從40港元/股漲到800港元/股的港股神話，超越騰訊成港股「股價一哥」。透過以古法工藝和奢侈品化營運為賣點，老鋪黃金銷售毛利率基本上穩定於41% ，市盈率高達134倍，顯著高於周大福、周生生等同行。要知道，2023年老鋪黃金卻有四成產量外包生產。過去1年，老鋪黃金市值暴增20倍劍指全球頂奢。奇怪的是，同期國際金價才漲了60% ，老鋪黃金的同行們，營收和股價都跑不贏金價。是其它金店無能？要你去開金店，99%的機率也一樣賺不到錢，因為中國黃金賽道增速才10% ，而老鋪黃金這兩年是變著花樣的翻倍增長。有人說，老鋪黃金賣的不是黃金，它賣的奢侈品，堪稱黃金中的愛馬仕，降維打擊普通金店，所以它能上漲20倍。不過值得警惕的是，老鋪黃金的股份高度集中，且在6月28日上市一周年時面臨上市後最大數量限售股的解禁，股價或承壓。老鋪黃金創辦人、董事長徐高明放言單店營收必破10億，然而品控翻車、研發投入不足與320億股東解禁壓力，都正考驗著"黃金愛馬仕"的成色。是時候思考一下，老鋪黃金是真的奢侈品嗎，它還能繼續狂飆多久？同時該反省還有很多同行，深圳水貝工廠拆解個樣品，三天就能用機器批量復刻，工費壓到老舖三分之一；周大福傳承系列抄作業抄得飛起，研發費用卻只有700萬，銷售費倒砸出5個億。這那是賣黃金？分明是賣"中產階級焦慮概念股" ！當二手回收價只剩七、五折，當資本解禁潮洶湧而至，這場黃金泡沫劇的下場，恐怕比過山車還刺激。請時時牢記，黃金不是「一夜致富」的工具！「黃金不是一場賭博，它是壓艙石。你持有黃金，不是為了追求收益，而是為了在音樂停止時，防止你的其他資產拖累你整個未來。”(財富新指南)

2月24日上午，A股市場前期強勢的科技類股回調，農業、基因改造和養殖業及乳業等類股漲幅居前。截至午間收盤，上證指數跌0.11%，深證成指跌0.02%，創業板指跌0.79%。市場成交量持續放大，半日成交量逾1.4兆元。 盤面上，DeepSeek、抖音豆包、AI應用、光通訊、CRO、雲端運算概念股跌幅靠前；農業、基建漲幅靠前，低空經濟、AI硬體題材走強。 市場人士認為，從行情走勢來看，今日類股的高低切換，意味著科技牛的情緒可能擴散至更多方向，臨近重磅會議節點，農業、消費、新能源等相對低位的類股或迎來資金青睞。 人民幣突然飆漲200點

兄弟姊妹啊，今天，A股、港股聯手大漲！相信你們都賺錢了吧！ 一起看看今天發生了什麼事。 2月12日，A股大漲，三大指數尾盤拉升，創業板指漲近2%。截至收盤，滬指漲0.85%，深成指漲1.43%，創業板指漲1.81%。 市場共3,560檔個股上漲，95檔個股漲停，1,568檔個股下跌。

得益於全球降息周期、各大央行大規模買入等因素，今年以來，現貨黃金表現亮眼，迭創歷史新高，已經累計上漲逾32%。 著名經濟學家Mohamed El-Erian認為，金價大漲似乎已經脫離傳統的金融框架，甚至不能用地緣政治來解釋，在央行強勁買盤這一重要推動力背後，可能是人們對美元體系的信任開始瓦解。這意味著，黃金可能正在定價“去美元化”。 01 金價還能漲多久？華爾街紛紛喊話，有望破3000美元大關！ 著名經濟學家Mohamed El-Erian認為，金價大漲似乎已經脫離傳統的金融框架，甚至不能用地緣政治來解釋，在央行強勁買盤這一重要推動力背後，可能是人們對美元體系的信任開始瓦解。這意味著，黃金可能正在定價“去美元化”。

中國證監會主席吳清18日表示，證監會正研究制定進一步全面深化資本市場改革實施方案，針對一二級市場定價、投資者保護等制約市場功能發揮的重點難點問題，以典型案例為切入點帶動制度完善。曾精準預測中國股票上漲的美國銀行期權策略師、亞太股票衍生品研究主管Lars Naeckter最新表示，中國股票的這波漲勢還未完，可能還有更大的發展空間，許多人都在為此做準備。 01. 證監會主席吳清重磅發聲 中國證監會主席吳清18日表示，證監會正研究制定進一步全面深化資本市場改革實施方案。 吳清是在18日舉行的2024金融街論壇年會開幕式上作出上述表示的。吳清稱，證監會將堅持市場化、法治化方向，深化資本市場投融資綜合改革，健全推動上市公司高品質發展和增強市場內在穩定性的體制機制，針對一二級市場定價、投資者保護等制約市場功能發揮的重點難點問題，以典型案例為切入點帶動制度完善。