台股在台積電震盪之際，資金正加速回流中小型股，面對營收公告與美股財報大考，市場進入利多測試關鍵期，類股輪動極快，如何鎖定漲價新主流並避開套牢陷阱？智霖老師帶你精準掌握節奏，卡位下一波領頭羊！〈兆元量維持高水位，高檔震盪重點看籌碼消化〉台股今日成交量維持在約一兆元以上的高水位，代表市場人氣沒有散掉，台積電(2330-TW)經歷前一波歷史性大漲後，股價短線進入高檔震盪整理，但這個現象不需要過度解讀成轉弱，因為大型權值股漲多休息後，資金開始稍微回流到中小型股，帶動櫃買回測十日線後反彈，終場收漲1.33%，上週四市場爆出的龐大套牢量，短時間不會一次消化完，需要透過反覆震盪、換手沉澱，才能讓籌碼重新變得健康，重點要看的是強勢族群能不能接棒，而不是只盯著指數每天上下震盪。〈營收財報密集登場，利多不漲就是警訊〉下週開始，市場將正式進入四月營收密集公告期，五月中旬前第一季財報也會陸續揭曉，這代表前一波提前大漲的個股，即將面臨基本面的嚴格檢視，本週美國科技巨頭財報也將登場，對AI、半導體與高價電子族群來說，都是一次重要的利多或利空測試，如果利多開出之後，股價還能繼續往上推升，代表多頭氣勢還沒有結束，但若出現利多不漲，甚至開高走低，就要提高警覺，代表籌碼可能已經開始鬆動，目前盤面類股輪動速度非常快，基本核心持股可以續抱，但短線操作要降低頻率、減少出手，保留資金與彈性，才有辦法在震盪盤中掌握下一次攻擊點。〈免費下載【陳智霖分析師APP】，掌握第一手盤勢資訊與信用籌碼名單〉APP選股會員每月僅限額招收，名額有限，每週都會提供最新「信用籌碼疑慮名單」，邀請您點選連結下載【陳智霖分析師APP】：https://lihi.cc/zwrii〈漲價題材成盤面主流，五路財神休息後仍看再發動〉今天盤面最強勢的主流資金，明顯流向漲價題材，包含記憶體、成熟製程以及被動元件族群，都有非常亮眼的表現，也都呼應智霖老師在APP會員選股中，替會員鎖定成熟製程相關概念股的方向，今天股價順勢大漲表態，資金輪動節奏非常清楚，被動元件指標股也在資金卡位下走強，顯示市場不只是看AI高基期，也開始尋找低基期、具備漲價與基本面支撐的族群，最核心的五路財神板塊，包含散熱、ASIC、電源族群，短線雖然進入休息洗盤，但只要籌碼沉澱完成，仍具備再度發動的條件，受惠台積電(2330-TW)大擴廠的特化概念股，今天也強勢翻紅表態，近期盤勢操作難度明顯提高，看不懂方向，就不要硬做，看懂方向，就要有紀律執行，這才是有買有賣的操作節奏，邀請投資人下載【陳智霖分析師APP】，即時資訊都會在APP內第一時間分享，每週也會更新信用籌碼疑慮名單，幫你避開風險、鎖定機會。最新影音(請點影音上方標題至Youtube收視品質會更佳)https://youtu.be/jnxfBLOLeoQ〈立即填表體驗諮詢陳智霖分析師會員服務〉忠實粉絲請先完成填表申請，體驗每週精選操作名單、盤中到價盤中通知與即時策略更新。跟著我們卡位「五路財神」，面對震盪行情，理性分析與數據判斷是關鍵，立即填表跟上專業：https://lihi.cc/RFzlE錢進熱線02-2653-8299，立即邁向系統依據的股票操作。文章來源：陳智霖分析師 / 凱旭投顧

近日，日本共同社報導稱，截至2025年底至2026年初，全球70%的成熟製程晶片訂單已集中流向中國工廠，核心聚焦28nm及以上工藝節點。這一資料打破全球半導體製造均衡格局，也讓日媒直言中國正重塑成熟製程領域全球規則，字裡行間滿是對中國半導體崛起的關注與焦慮。2024年以來，全球半導體呈現“先進製程博弈加劇、成熟製程需求擴容”特徵，中國憑藉多重優勢，將成熟製程訂單佔比從2023年的52%攀升至70%，成為全球成熟製程代工核心樞紐，而日本東芝等企業則面臨訂單流失、工廠閒置的困境。圖片來源於網路這一突破是在美國多輪半導體出口管制下實現的。美國禁令採取“掐尖式”圍堵，聚焦高端領域、放鬆成熟製程管控，為中國留下發展窗口。中國企業抓住機遇深耕成熟製程，以差異化突破打破封鎖，不過需明確：70%是成熟製程代工訂單佔比，並非中國半導體整體全球佔比，先進製程領域中國仍處追趕階段。一、美國“掐尖式”禁令：瞄準高端，放過成熟美國對華半導體禁令核心是三重高端紅線，對28nm及以上成熟製程未嚴格封鎖。其一，封鎖高端晶片，禁止4800 TOPS（算力單位，每秒兆次操作）算力以上AI晶片對華出口，嚴控14nm及以下先進邏輯晶片設計製造技術；其二，卡脖子核心裝置，禁止荷蘭阿斯麥（ASML）EUV光刻機及14nm以下製程刻蝕機等對華出口，制約先進製程量產；其三，圍堵人才技術，通過“美國人條款”切斷中國獲取高端技術與人才的管道。美國放鬆成熟製程管控，本質是利益權衡：成熟製程技術門檻低，美企缺乏競爭力；且其廣泛應用於汽車、家電等民生產業，全球需求龐大，全面封鎖將導致供應鏈斷裂，損害美企自身利益。這一漏洞成為中國半導體的突圍契機，推動中國逐步承接全球成熟製程訂單。二、70%訂單佔比，到底意味著什麼？70%訂單佔比有明確邊界。一是製程限定，僅覆蓋28nm及以上成熟製程，14nm以下先進製程仍由台積電（佔比71%-72%）、三星主導，中芯國際14nm工藝市場佔比不足5%；二是類型限定，以代工訂單為主，是全球晶片設計企業委託中國代工廠生產的訂單，並非國產晶片全球佔比；三是時間限定，是2025年底至2026年初的階段性資料，受成熟製程需求爆發、企業提前轉移訂單規避關稅等因素推動。中國半導體呈現“成熟強勢、高端薄弱”的格局。2025年全球半導體市場規模約5800億美元，中國佔比約31%，是最大消費市場而非生產市場；國產晶片整體全球佔比25%-30%，成熟製程國產化率45%，先進製程不足10%。細分來看，中國封測領域全球佔比約13%，晶片設計佔比12%且聚焦中低端，裝置、材料領域佔比不足5%，高端光刻膠、EUV光刻機等仍依賴進口。圖片來源於網路趨勢：成熟製程成競爭新焦點。SEMI資料顯示，28nm及以上節點佔全球晶圓出貨量65%以上，且未來五年將保持穩定。成熟製程因應用不可替代、性價比適配廣泛需求，成為產業新戰場。全球主要經濟體均加速佈局，但中國憑藉綜合優勢脫穎而出，契合全球產業發展需求。三、為何全球成熟製程訂單，紛紛湧向中國？產能規模是核心競爭力，中國成熟製程產能擴張速度遠超全球。2025年中國大陸成熟製程月產能達423萬片，全球佔比28%，2027年預計升至39%；2024-2027年中國12英吋成熟製程產能年增27%，其他地區合計僅3.6%。目前中國已投產成熟製程晶圓廠超40座，中芯國際、華虹半導體等頭部企業產能躋身全球前列，且產能佈局多元，可適配標準化與定製化需求，良率達國際先進水平，成為全球訂單最優選擇。性價比紅利：中國憑藉全產業鏈協同形成成本優勢，且不犧牲品質。2025年成熟製程產線國產裝置佔比超38%，核心材料國產化率超40%，製造成本比國外低30%-40%。成本優勢源於三方面：國產裝置材料價格更低、工程師紅利帶來人力成本優勢、產業叢集降低協同與物流成本。中芯國際28nm工藝良率穩定在98%，與國際頭部差距不足2%，高性價比形成不可替代的競爭力。未來，依託成熟製程訂單帶來的穩定現金流，持續加大核心技術研發投入，推動全產業鏈自主可控升級，才是中國半導體突破圍堵、實現長遠發展的關鍵，也將進一步重塑全球半導體產業的競爭格局。 (海科睿見)

2024年全球新增晶圓廠達42座，延續了晶片需求驅動的擴產潮。而進入2025年，行業佈局呈現結構性調整，預計新啟動建設的晶圓廠數量降至18座。這一數字變化的背後，是全球半導體產業從全面擴張轉向戰略性佈局的深刻變革。地緣政治、AI晶片需求與區域補貼政策正形成合力，將全球晶圓製造格局推向“China for China”、“US for US”及“Non-China for Non-China Customers”三大陣營的分化態勢。一、從42座到18座，產能過剩？SEMI資料顯示，2025年計畫新建的18座晶圓廠呈現鮮明的區域集聚特徵。美洲與日本各計畫建設4座，中國大陸與歐洲中東地區各3座，台灣2座，而韓國和東南亞各1座。這一分佈背後是各國對半導體供應鏈安全性的戰略考量。美國通過《晶片法案》吸引台積電、英特爾等公司建廠；日本憑藉其在半導體材料和裝置方面的基礎吸引投資；歐盟則側重於減少對外部晶片的依賴。晶圓廠建設規模的變化反映出行業對產能過剩風險的警惕。與2024年新增42座晶圓廠相比，2025年18座新廠的數量顯著回落，表明投資者在AI熱潮中依然保持理性。從產能規格看，新建項目以12英吋（300mm）晶圓廠為主力，佔比達15座，僅3座為8英吋（200mm）晶圓廠。12英吋產線主要聚焦7nm及以下先進製程，服務於AI晶片與高性能計算需求。二、先進製程與成熟製程的分化台積電繼續以其技術領先地位主導全球先進製程市場。2025年上半年，台積電以超70%%的市佔率穩居龍頭，其3奈米、5奈米及7奈米製程合計貢獻了將近80%的晶圓銷售額。台積電2025年計畫新建9座工廠（8座晶圓廠+1座先進封裝廠），創下公司歷史上最大規模的擴張步伐。這一擴張涵蓋台灣、美國、日本和德國等地，旨在應對AI、5G和汽車電子領域的需求激增。三星則試圖通過價格戰挑戰台積電的領導地位。據報導，三星已將2nm工藝晶圓報價降至2萬美元，較台積電3萬美元的傳聞報價低了三分之一。這一激進舉措既是為避免2nm產線閒置，也是為保障投資回報的必然選擇。美國陣營專注於先進製程（16奈米及以下）的擴張。以英特爾和台積電為代表，美國正在爭取到2030年在其本土的先進製程市佔中佔據重要份額。相反，中國大陸2025年計畫建設的3座晶圓廠，主要集中於成熟製程領域。與中芯國際、華虹集團等企業的擴產規劃高度契合，這些產線主要服務於汽車晶片、工業控制等內需市場。中國半導體產業正通過聚焦成熟製程（28奈米及以上）加速擴張。資料顯示，全球12吋晶圓代工產能年復合成長率約10%，而中國大陸則高達20%。預計到2030年，中國大陸在12吋晶圓代工市佔率將達36%，在成熟製程領域更接近5成。中芯國際在逆勢中表現亮眼。2025年上半年以5.9%的市場份額，排名全球第三。這一增長得益於客戶提前備貨、中國“以舊換新”政策推動，以及工業與汽車領域補庫存。在第三代半導體材料領域，中國也取得重要突破。2025年6月，全國最大的碳化矽晶圓廠在武漢正式投產，該項目總投資200億元，可年產36萬片6英吋碳化矽晶圓，達產後每年可滿足144萬輛新能源車需要。三、產能利用將成勝負手？隨著新晶圓廠的陸續建設，產能利用率呈現分化回暖態勢。2025年，AI和先進製程成為台積電的增長引擎。而成熟製程的需求也將普遍回暖，但競爭依然激烈，產能利用率難以回到2022年的超高水位。中國大陸廠商有望憑藉內需市場和持續的技術升級，保持較高的產能利用率。中芯國際2024年開啟明確的“V型”反彈，主要得益於消費電子、物聯網及國產替代等需求回暖。如上表，相比而言雖然成熟製程競爭壓力巨大，但中國大陸廠商產能利用率顯著提升，未來也將處於高位運行，這或許將決定未來全球半導體可持續發展的關鍵點。未來幾年，全球半導體產能將繼續增長。預計到2025年，先進製程節點（7nm及以下）的產能將達到220萬片/月，同比增長16%。主流製程節點（8-45nm）的產能將達到1500萬片/月，同比增長6%。受中國大陸晶片自給自足戰略和汽車、物聯網應用預期需求的推動，成熟製程節點（50nm及以上）預計將增長5%，達到每月1400萬片。到2030年，中國大陸在12吋晶圓代工市場佔有率將達36%，在成熟製程領域更接近50%。而美國在先進製程（16奈米及以下）的市佔率也將顯著提升。因此，全球半導體產業正從單一的全球化協作體系，轉向多區域、多技術路線平行發展的新格局。晶片之爭已不再是單純的技術競賽，而是國家戰略、產業政策與全球供應鏈重塑的綜合博弈。 (飆叔科技洞察)

近年來，中國本土晶片製造商和矽片生產商在全球市場上的崛起，正對西方競爭對手構成嚴峻挑戰。憑藉強大的供應能力和極具競爭力的低價策略，中國晶片企業正在改寫全球半導體市場的競爭格局。產業分析師預測，一場「中國衝擊」即將席捲晶片製造領域，部分西方企業已經感受到了這種壓力。 成熟製程節點（通常指20奈米以上）的晶片生產是全球晶片製造商的重要利潤來源，尤其是在先進製程領域之外。這些成熟節點的晶片廣泛應用於消費性電子和汽車等領域，其生產帶來的利潤為晶片產業的研發部門提供了重要資金支援。然而，隨著中國晶片產能的快速成長，西方企業在全球市場的份額正受到擠壓。 2025年，隨著中國晶片產能的進一步釋放，全球市場的競爭將愈發激烈。由於美國製裁限制了中國企業在先進製程領域的技術獲取，中國半導體產業迅速轉向成熟製程晶片的生產，以滿足國內市場的龐大需求。根據預測，2025年底，中國晶片製造商將佔據全球成熟晶片產能的28%，預計2027年將進一步提升至39%。 一位德國晶片製造商的匿名銷售總監向《日經亞洲》透露，僅在兩年前，全球領先的碳化矽（SiC）6英吋晶圓的價格為1500美元，而如今，廣州一家公司以500美元的價格出售同規格晶圓。眾多不知名的中國晶片製造商也正在以類似的低價策略衝擊市場。該銷售總監將中國在該領域的快速成長形容為“血腥的擊倒賽”，並預測許多中外企業將在未來的競爭中受到衝擊，甚至不得不退出市場。

德國晶片大廠英飛凌CEO Jochen Hanebeck近日在接受採訪時透露，英飛凌正在將商品級產品的生產本地化，以尋求與中國買家保持密切聯絡。 雖然意法半導體、英飛凌和恩智浦這些歐洲晶片大廠遵守了對中國半導體行業實施的某些限制，但他們並沒有計畫停止在在中國市場的營運，甚至近年來不斷加碼中國市場。 01 歐洲半導體產業以成熟製程為主 半導體領域除了高通、輝達這類生產高端手機、電腦晶片的企業之外，還有一類主攻成熟製程市場的晶片企業。他們所生產的模擬晶片、功率半導體、MCU晶片等，一直都是中國工業領域所不可或缺的。

最近，關於成熟製程不振的消息不絕於耳。 國際知名機構最近摩根士丹利證券就示警，由於全球代工廠持續擴張產能，使成熟製程供過於求狀況延續，加上台積電在2025年可能針對7納米以上的成熟製程降價，迫使聯電等在內的二線晶圓代工廠必須跟進降價以保市佔率；大摩因而降評聯電與GlobalFoundries至“中立”，維持世界先進劣於“大盤”的投資評級。 摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻引述台積電日前法說會的說話表示，雖然調基點上調全年營收目標，但卻維持邏輯半導體產業成長不變，意味PC、智慧型手機、消費性電子產品與車用的需求回溫仍慢；此為成熟製程晶圓代工廠要面臨的難關之一。 其次，大摩更擔心成熟製程產能過剩的結構性問題，恐會導致聯電等二線晶圓代工廠2025年面臨毛利率的再一次下降。除了市場熟知的晶圓代工成熟製程在陸廠積極擴產下，依舊面對供過於求的艱難處境外；令市場較料想不到的是，台積電2025年的訂價策略，也是觸發此一狀況的關鍵點。

如果對未來畫餅，是不是說明現在堪憂呢？ 晶圓代工先進製程需求熱絡，引領整體產業向上發展的背後，成熟製程市況顯得相對領清。研調機構集邦科技發佈最新報告指出，明年成熟製程產能利用率雖可提升10個百分點，對於這個“餅”，業界表示成熟製程持續擴產將導致價格持續承壓。 01. 還是不行的原因 2025年受消費性產品需求能見度低影響，供應鏈建立庫存態度保守，對晶圓代工廠下單將與2024年同為零星急單模式，但汽車、工控、通用型伺服器等應用零元件庫存已陸續在2024年修正至健康水位，2025年將加入零星備貨行列，預期成熟製程產能利用率將因此提升10個百分點、突破七成。

我們知道格羅方德在2018年已經宣告不在追求先進製程，放棄了10nm及以下先進製程的研發，目前擁有的最先進製程是12nm製程格羅方德格芯為何能獲得美國政府25億美元鉅款呢？這又意味著什麼呢？ 一、格羅方德，唯一總部在美國代工廠 我們知道在全球大型晶片純代工廠中，全球排名前十的代工廠中，唯有格羅方德的總部位於美國。 2023年全球32家專屬晶圓代工整體營收為7,430億元，相較2022年下滑了7.89%。其中，前十大晶圓代工整體營收為7,041億元，較2022年下滑了7.69%，但整體市佔率增加了0.2個百分點。如下圖：