泡泡瑪特此輪股價的持續上漲，與2024年4月LABUBU在東南亞被頂流明星帶火幾乎一致一隻拍出百萬價格的LABUBU（拉布布），讓泡泡瑪特（9992.HK）再度成為投資者熱議的標的。6月12日，泡泡瑪特股價盤中再創新高，最高漲超5%至283.4港元/股，年內第39次創下歷史新高，總市值一度沖上3800億港元大關至3806億港元。截至收盤，泡泡瑪特股價收至266.8港元/股，總市值為3583億港元，排在2692隻港股第47位，高於中芯國際（688981.SH，0981.HK）、快手（1024.HK）等港股。如果以2024年2月底的價格計算，其漲幅已超1300%。（泡泡瑪特自2024年2月底以來上漲13倍  資料來源：萬得）“泡泡瑪特最近股價的上漲已經跟基本面關係不太大了。”一位私募基金經理對《財經》表示。近期，驅動泡泡瑪特股價不斷上行的明星IP LABUBU的熱度升溫。6月10日，在北京朝陽公園南路3號的鳳凰中心舉辦的永樂2025春季拍賣會上，一件高131釐米、全球唯一一個薄荷色初代LABUBU雕塑以108萬元的天價落槌成交，刷新了目前市面上LABUBU最高成交價；另一隻高160釐米、材質同為PVC的棕色初代LABUBU則被拍出82萬元的高價。據瞭解，這對天價LABUBU在2020年時歸屬於一位大連的“80後”，彼時其在上海的一家潮牌店裡以合計10多萬元的價格入手，一年多後他以30多萬元的價格出手給另一位藏家。按照最初10多萬的入手價格計算，這對LABUBU的身價在五年時間內翻了十幾倍。事實上，這個如今火遍全球的IP在一開始問世時並沒有多少人問津，也沒有多少人相信LABUBU會有如此大的“魔力”，而LABUBU爆火的背後離不開兩個關鍵人物。2010年，中國香港設計師龍家升（Kasing Lung）在繪本《神奇的布卡》裡第一次畫下LABUBU，2015年，他創作了THE MONSTERS精靈天團系列，有調皮淘氣的LABUBU，長著尾巴的族群首領ZIMOMO，粉紅色毛髮的MOKOKO等多隻森林精靈。2018年，泡泡瑪特和龍家升簽下精靈天團系列，不過一直到2023年，LABUBU的表現都不溫不火，在泡泡瑪特眾多IP中，LABUBU所在的THE MONSTERS系列每年度營收貢獻佔比均未超過10%。2023年，LABUBU所屬THE MONSTERS系列營收僅為3.68億元，在泡泡瑪特所有IP中排名第四位，佔泡泡瑪特總營收5.84%。彼時，泡泡瑪特前三大IP分別是SKULLPANDA、MOLLY、DIMOO，年營收分別為10.25億元、10.2億元、7.38億元，營收佔比分別為16.3%、16.2%、11.7%，LABUBU並未表現出特殊的魔力。直到2024年4月，LABUBU翻紅的轉折點才終於出現。在社交媒體上擁有過億粉絲的全球頂流K-POP（Korea-Pop，韓國流行音樂）明星藝人LISA在其個人帳號上發佈了一條“日常拆盒視訊”，並展示自己手持LABUBU的自拍照片向LABUBU高調“示愛”，並在之後頻繁在演唱會後台、雜誌訪談等場合將LABUBU玩偶作為包包配飾攜帶。隨後“LISA同款LABUBU”登上泰國等東南亞多國熱搜，引發LISA粉絲的瘋狂追捧，泰國泡泡瑪特門店隨即出現排隊搶購潮。根據財報顯示，2024年上半年，泡泡瑪特在東南亞市場實現營收5.6億元，同比增長478.3%，海外營收佔比達到了41.1%，超過東亞及港澳台地區成為第一。“LABUBU的爆火既有偶然，也有必然性，1997年出生的LISA，台上女王台下童真的人設與LABUBU的怪誕外表治癒核心的反差形象非常契合。”一位關注LABUBU和LISA的粉絲講述道。2024年5月，龍家升在接受採訪時表示，他送給了LISA一個超大型的LABUBU系列，以感謝LISA對LABUBU的喜愛，兩位LABUBU成名之路的關鍵人物實現了首次聯動。之後，蕾哈娜、卡戴珊、貝克漢姆等歐美明星也陸續曬出LABUBU，LABUBU也從東南亞火到了歐美，開始了火遍全球之路。今年4月，LABUBU3.0發佈後，泡泡瑪特官方App甚至一度登頂美國App store（蘋果應用程式商店）購物榜。LABUBU隱藏款在二手市場的價格也出現飛漲，原價99元的隱藏款“本我”二手價格漲至2600元-3000元，原價599元的Vans限量聯名款被炒至1.4萬元-1.6萬元。根據2024年泡泡瑪特的財報顯示，LABUBU所屬的THE MONSTERS系列營收由上一年的3.68億元，同比增長726.6%至30.4億元，其佔泡泡瑪特總營收比重也由上一年的5.8%大幅增長至23.31%，一舉躍升為泡泡瑪特第一大IP。泡泡瑪特在財報中提到，2024年THE MONSTERS在全球迅速走紅，進而贏得了全球粉絲的喜愛。2025年一季度財報顯示，公司美洲市場收入增長最快，成為繼亞太市場後新的業績增長點，同比增速達895%-900%。《財經》注意到，泡泡瑪特此輪股價上漲的起點始於2024年3月，這一起點與LISA在東南亞帶火泡泡瑪特幾乎一致。而此前，泡泡瑪特股價則一直表現低迷，股價在2020年底上市以來持續下跌，甚至跌破了38.5港元/股的發行價，最大跌幅超過90%。自2024年3月以來，泡泡瑪特股價一年多約上漲13倍，公司創始人王寧也憑藉超1400億元的身家成為河南新首富。不過，值得注意的是，投資市場上，不少基金經理卻錯過了泡泡瑪特。一位“70後”私募基金經理對《財經》直言，“看不懂泡泡瑪特”。擅長消費投資的“80後”易方達明星基金經理張坤管理的易方達亞洲精選股票基金於2021年四季度曾抄底泡泡瑪特，而到了2022年三季度便在底部減倉，此後，泡泡瑪特再沒有出現到張坤的前十大重倉股中，這位曾經以抓住了茅台而出名的頂流基金經理卻錯過了新時代的“茅台”。而“95後”的基金經理卻似乎更“懂”泡泡瑪特，一位“95後”的新消費基金經理表示，泡泡瑪特的價值依然被嚴重低估，“95後”和“90後”不是一代人。“每一代人都有自己的‘泡泡瑪特’，茅台曾經也是那個年代的‘新消費’。”前述私募基金經理對《財經》表示。 (財經雜誌)

今早看到一則新聞，最新福布斯即時富豪榜統計結果顯示，泡泡瑪特創始人、1987年的王寧，身家203億美元，以約合1467億元人民幣刷新河南財富榜排名，成為新首富霸榜。早期的泡泡瑪特是潮玩手辦代理的雜貨鋪，現在的泡泡瑪特則是一家圍繞IP進行全球化業務擴展的公司。泡泡瑪特的成功不是縝密計畫、萬事俱備後的產物，而是一次次選擇並不斷調整最佳化的結果。王寧有句名言：我們從A出發，中間做了B，因為C而成功，最後可能在D上變得偉大。這個隨心所欲的創業發展史實在是年輕人內心自白的堅實擁躉：想那麼多幹嘛，喜歡就去做，先做了再說。這樣也就不意外，泡泡瑪特的產品完美的繼承了這個充滿耐心、試錯和人性洞察順應人性和環境趨勢的氣質，想讓人不喜歡都難。來看看這個喜歡的發生。首先，產品角度1)形象設計簡單，打破傳統玩偶的甜美風格，既不粉嫩裝年輕，也不誇張空洞，重在表情設計和討巧，易於引起共鳴，讓消費者易於找到自己的內心對應。以全球爆款的拉布布為例，拉布布長得並不好看，尖耳朵、圓眼睛、不是淺笑微笑而是全露齒笑容且還主動爆出尖牙，但卻融合了真實與神秘氣息，可愛又怪異的美學特質。在得物上，一款紫色米蘭時裝周限定款的拉布布售價是12989元，家人正好有一款如下圖，從沒有想過交換和賣掉，從買到盲盒時的竊喜到發現增值後的開懷，都是小確幸帶來的不言而喻，這是一種“你做正確了”的肯定，是人生的激勵。這是家人賦予自己的情緒價值。2)高性價比，單價低，即使衝動下單也沒壓力，成套買還能促進小獲得感和小成就感。在泡泡瑪特專賣店裡，通常一個主題產品會有6個不同角色款式的組合，作為一個產品的系列，也就是6個盲盒組成一套完整的產品。你可能只想買其中最喜歡的那一個，但你只買一個就想押中的機率僅是六分之一，付款後發現居然沒猜中，就會刺激你繼續這個舉動，直到押中為止。以IP普通產品單個的價格在100元左右為例，一次買齊系列的6個產品價格是600元左右。一次買齊還有了自我定義的紀念意義和增值可能。這個價格相比上海迪斯尼和北京環球影城的熱門IP的周邊產品的價格相比要友好得多。3)盲盒方式刺激大腦分泌內啡肽和多巴胺，給人帶來即時快樂。每次買的時候都像中彩票一般，把買彩票換成了買玩具，年輕人樂此不疲。這個無用但確定能帶來的小確幸可以幫助年輕人化解人生諸多大目標的難以實現。4)場景配套，IP形象不僅有家族成員，還有諸多的活動場景和主題設計。拉布布有一款“春天野在外”如下圖，讓人在春天外出的時候一定要帶上她，還要把她當成家庭一員把春遊物資按照她的標準佈置配套到位，那份歡樂是從出遊前的準備、到出遊後的日記照片，能持續好多天的滿足感到頂。其次，情緒價值提供的猝不及防產品在滿足誰？產品做到了面向消費者提供全心全意且不自作主張的滿足嗎？當一個產品的情感價值銷售線上，情緒經濟的成功就成為必然。除了拉布布，還有一款家人很喜歡的Crybaby哭娃娃，緊鎖的雙眉、憋屈的嘴，碩大的眼淚像鼻涕蟲一樣佔滿面部的三分之一，明目張膽的釋放心中的委屈。記得家人曾買其中一款的經歷，為了擔心買不到心愛款，在我排隊還沒有完成一個盲盒付款的時候，家人把整個系列都拿到我手裡，要求我一起付掉。這個親身經歷讓我深切的感受到好的產品在治癒人的同時還滿足了對個性和獨特審美的追求的重要性，這個重要性就是情緒經濟的直接體現。再次，發展至今，泡泡瑪特的盲盒銷售模式竟與愛馬仕的配貨異曲同工與年輕人的小確幸不同，成年人的欲罷不能表現在，當面對拉布布的時候，成年人不要選擇，而要ALL IN。與愛馬仕的配貨一樣的效果，為了買到一個核心產品，需要買下對等價格的配套。這個付出放在泡泡瑪特的盲盒上面，不做選擇而是全系列買入，一樣是價值感的獲得。相比前者，後者所需的時間和金錢代價不高，但都是配得感的直接體現。隨著泡泡瑪特部分產品的稀售和增值，更是讓這份配得感情緒經濟持續發酵。還有，創始人的2個特質更契合喜歡者價值觀注重IP。王寧把泡泡瑪特的商業模式比喻成一家唱片公司，在藝術家還沒有被市場重視的時候，泡泡瑪特就率先簽下了這些天賦異稟頭部的藝術家，因為藝術領域拼的是天賦，而真正有天賦的人並不多，早期簽下的藝術家就屬於稀缺人才。如拉布布之父龍家升，生於香港，7歲移居荷蘭，後在比利時定居生活。2019年與泡泡瑪特簽約，泡泡瑪特將其拉布布產品納入IP體系，以盲盒形式商業化，幫助藝術家賺取利潤的同時也拓寬了公司的護城河，實現多方共贏。注重收斂。盲盒行業中稀缺性貶值會破壞原有的價值體系，導致二手溢價暴跌甚至價值清零，是IP營運中的大坑。王寧面對市場暴增誘惑選擇穩住，“我寧願不賺這些錢，我希望泡泡瑪特的IP是可持續的。” (百澤之舞)

拉布布現象：一個丑萌精靈的全球逆襲與虛擬資產野望拉布布憑什麼征服世界？這場逆襲堪稱商業教科書！一隻長著九顆尖牙的北歐小精靈，從無人問津到身價暴漲千倍，正在改寫中國IP的歷史。凌晨三點的洛杉磯街頭，數百人裹著毛毯蜷縮在摺疊椅上，隊伍蜿蜒過兩個街區。他們等待的不是新款iPhone，而是中國潮玩公司泡泡瑪特旗下IP——拉布布（Labubu）3.0系列的發售。同樣的一幕在倫敦、米蘭、曼谷同步上演。在英國，狂熱粉絲的搶購甚至引發鬥毆，迫使泡泡瑪特暫停當地16家門店的銷售。這個齜著鋸齒狀牙齒的“丑萌”精靈，原價99元的盲盒在二手市場被炒至3000元，隱藏款在美國StockX平台掛出1920美元的天價（約合人民幣1.4萬元）。2024年，拉布布所屬的THE MONSTERS系列為泡泡瑪特創收30.4億元，同比增長726.6%，成為公司最賺錢的IP。01 現象級IP的全球裂變拉布布的崛起堪稱一場逆襲神話。這個由香港藝術家龍家升於2015年創作的北歐精靈形象，在泡泡瑪特2018年獲得授權後沉寂多年，直到2024年迎來爆發式轉折。-明星帶貨的全球化槓桿：韓國女團BLACKPINK成員Lisa多次在公開活動中攜帶拉布布掛飾，並公開宣稱“這是我的最愛”。隨後，蕾哈娜在洛杉磯機場的街拍中，粉色拉布布懸掛在她的愛馬仕包袋上，話題閱讀量迅速突破百萬。泰國公主思蕊梵娜瓦瑞被拍到隨身佩戴，更引發全民效仿。- 文化符號的在地化融合：在泰國，拉布布被官方授予“神奇泰國體驗官”稱號，旅遊部長親自為其舉辦接機儀式。紋身大師甚至開發出“拉布布招財紋身”，將潮流IP與傳統信仰結合。在西班牙，鬥牛士限定款登陸盧浮宮旁的藝術主題店；在墨西哥，亡靈節聯名款融合本土文化。- 二級市場的金融化狂熱：原價599元的Labubu × Vans聯名款，在得物平台飆升至14839元。隱藏款抽中機率僅1/144，卻創造了單日轉手利潤超3萬元的“炒娃神話”。黃牛經濟隨之氾濫——職業炒家通過監測軟體搶貨，僱傭排隊黨掃貨，形成跨國倒賣鏈條。這場狂歡背後是泡泡瑪特精密的行銷架構：頂流明星引爆聲量→亞文化KOL深化滲透→下沉市場種草達人完成收割。這套體系讓拉布布從潮玩IP躍升為全球流行文化符號。02 超級IP的價值重構拉布布的火爆絕非偶然，它重構了IP價值的評估維度，在財務、文化、心理層面展現出多維勢能。-財務價值：股價的強力引擎：2024年泡泡瑪特海外收入50.7億元，同比增長375.2%，其中美國市場單季度營收超2023年全年。拉布布3.0發售當日，泡泡瑪特APP登頂美國App Store購物榜。資本市場反應劇烈——2025年至今泡泡瑪特股價累計漲幅160%，市值突破3300億港元，市盈率達71倍，遠超輝達的40倍。-文化價值：情感代償的載體：北京回龍觀醫院心理治療師李妲分析，拉布布的“丑萌”特質推翻了完美審美範式，契合當代年輕人追求真實自我的反叛心理。其陪伴屬性成為都市孤獨感的解藥：22%的成年玩家為其取名、定製服裝，通過情感投射獲得慰藉。在舊金山機場，音樂人馬丁用拉布布作為“社交破冰神器”：“這種交流無關政治，純粹是種慰藉”。-產業價值：商業模式的顛覆：泡泡瑪特建構了類唱片公司的IP孵化體系——簽約73位藝術家，形成四大頭部IP矩陣（Molly、Dimoo、Skullpanda、Labubu），單個IP生命周期延至5年，遠超行業平均的2-3年。其核心飛輪是：AI平台“HeyLisa”分析千萬級使用者畫像→捕捉“國潮機械風”等趨勢→聯合故宮等IP推出“賽博詩經”系列（首月銷量破50萬件）。這種價值重構的本質，是將情感共鳴轉化為資產認同。正如王寧所言：“我們不是在賣玩具，而是在經營情感”。03 虛擬資產的戰略卡位面對Web3.0浪潮，泡泡瑪特以拉布布為試驗田，展開虛擬資產的三重佈局：- 迷因幣拉布布：IP的金融化實驗：2024年，基於Solana區塊鏈的$拉布布代幣問世，總供應量10億枚。它依託IP影響力建構“藝術+社區+金融”生態。2025年5月市值飆升至1800萬美元，單日交易量950萬美元。分析師預測，若全球迷因幣熱潮延續，其市值可能衝擊5000萬至1億美元。但風險同樣顯著——單日跌幅曾達26.06%，監管不確定性如達摩克利斯之劍高懸。- 數字藏品的沉浸式體驗：2024年推出的“MEGASPACE MOLLY”虛擬潮玩，購買實體產品即可解鎖數字藏品所有權，交易額突破2億元。“POPVERSE”虛擬平台支援AR投射，使用者可將虛擬拉布布融入現實場景。這種“實體+數字”雙資產模式，為IP注入元宇宙基因。- 內容宇宙的長期敘事：2025年，泡泡瑪特啟動THE MONSTERS主題電影製作，計畫暑期上線動畫短片。影視化不僅延長IP生命周期，更為虛擬資產提供故事支點。當Labubu從毛絨玩偶變為螢幕主角，其數字衍生品的價值錨點將更加穩固。這些佈局直指潮玩行業的終極焦慮：物理世界的IP終有生命周期，而虛擬資產可突破時空衰減。拉布布模因幣的嘗試，本質上是在探索“情感資本化”的路徑——當粉絲對IP的熱愛能通過持有代幣形成權益繫結，品牌便獲得了對抗時間熵的武器。04 狂飆下的暗礁與藍海拉布布現象的背後，泡泡瑪特面臨三重挑戰：- 供應鏈與品控危機：毛絨產能從30萬隻/月激增至1000萬隻/月，部分代工廠因技術不足導致殘次率上升。廣州玩家可可發現：“黃牛真假混賣，有店舖賣的拉布布牙齒數量都不對”。160天的庫存周轉天數（遠超名創優品的60天）暴露柔性生產短板。- IP生命周期博弈：2024年泡泡瑪特前三大IP貢獻51%營收，但13個收入破億IP中，生命周期多為9個月至2年。Labubu模因幣市值已從4916萬美元回落至3780萬美元，反映市場對長期價值的疑慮。正如唱片行業定律——持續產出頂級IP近乎不可能，華納兄弟年推數十部電影，僅15%盈利。- 投機泡沫的隱憂：盲盒模式被學者稱為“生活期權”——支付99元權利金，博取10倍回報的可能性。這種非對稱風險模型刺激多巴胺分泌，但也催生金融泡沫。當隱藏款溢價24倍時，其價值已脫離使用屬性，淪為情緒博弈的籌碼。破局之路在於技術賦能與生態重構：- 供應鏈最佳化：計畫在東南亞/歐洲建區域倉，降低50%物流成本。- AI深度整合：泰國快閃店通過AI生成本土化設計，銷量超預期30%；機器人商店的AI攝影機通過微表情分析，將轉化率提升30%。- 情感基建深化：從“收藏玩具”轉向“陪伴經濟”，開發可互動電子寵物型拉布布，接入AI情感互動模組。紐約現代藝術博物館的策展人最近在評估一組新藏品：三隻不同形態的拉布布玩偶，它們的牙齒在燈光下閃著釉光。而在區塊鏈上，超過6億枚$拉布布代幣正在全球錢包間流轉。從上海寫字樓白領的鑰匙扣，到泰國公主的手提包配飾，再到元宇宙畫廊的虛擬雕塑，拉布布正在裂變為多維資產複合體。當實體與虛擬的邊界溶解，情感便成了最堅硬的通貨。我們終將明白：最堅硬的通貨從不是黃金或程式碼，而是人類急需安放的，那些無處可去的愛意與孤獨。 (源宇宙生態)

這輩子有沒有男人為你拼過命？拉布布（LABUBU）回答：有的。最近，由於拉布布實在太火了，倫敦斯特拉特福德韋斯特菲爾德購物中心，幾個男人為了搶拉布布大打出手。● 你們不要再打了啦～嚇得泡泡瑪特即刻全面暫停在英銷售拉布布，英國人痛呼不帶這麼搞連坐制。拉布布有多火？已經無法用言語形容。美國排隊搶購拉布布，人均花費五個小時以上。上個月拉布布系列3.0上線前天，法國的泡泡瑪特門店凌晨三點排長龍。拉布布與Vans聯名款，發售價為599元一度被炒到近1.5萬，最近歌手胡彥斌在某物購入該款花了2.8萬。● 圖片來源：小紅書@momo全球各地“鈔能力”的支援，使得泡泡瑪特今年股價飆升160%，37歲創始人王寧身家已近千億港元。如果人生能像拉布布一樣，長得這麼醜還有那麼多人喜歡，此生無憾了。4月25日，凌晨四點除了海棠花未眠，還有全球各地排隊搶拉布布的人還沒睡。這天，拉布布系列3.0線下發售，芝加哥的泡泡瑪特門店，從前一天晚上11點開始，排長龍排到早上。韓國首爾明洞的寶子拿著毛毯、小馬紮在門口蹲守一夜，洛杉磯的家人們還帶了帳篷。● 韓國明洞泡泡瑪特門口不過，對於韓國人來說，通宵不睡等拉布布，也算是專業對口了，畢竟他們人均不用睡覺。廣州天環廣場的泡泡瑪特擠滿了人，路過的阿婆還以為是有免費的雞蛋領，感慨現在領雞蛋怎麼都是年輕人。一看，就一個“丑不拉嘰”的玩偶，更不能理解了。如果非官方銷售日的深夜，在商場烏漆麻黑的角落看見人影憧憧，比心跳先上來的，是那部售賣機一行亮閃閃的“POP MART”的救贖。● “有志者事竟成”真實寫照你不用害怕，那是無數的黃牛們努力的身影，溢價30倍呢，誰不努力。泰國高僧也要聚在售賣機面前，試試自己平時的修為能不能助自己抽到隱藏款。●泰國僧人也逃不過拉布布的“獵殺”拉布布：你若睜開眼看看我，我不信你兩眼空空，只會口袋空空……起初，大家都以為這只是一個普通的醜娃，齜嘴獠牙、蝙蝠耳、突出的眉骨，感覺盯久一點，就該有恐怖谷效應了。直到刷到有人為了一隻拉布布，花了30萬買了個愛馬仕給它配，人們才發現，原來恐怖谷效應已經轉移到自己的臉上，嫉妒使人面目全非。刷遍全網有關拉布布的帖子，你會看到，最常見到拉布布的地方，必定是各種豪車的副駕駛，比如藍寶堅尼、路虎。●圖片來源：小紅書@Martian真好，怕兄弟吃苦，又怕兄弟開路虎，看完拉布布坐路虎，更覺得自己的命苦。這應該是掛在奔馳車後尾的這只拉布布的內心獨白了吧。●圖片來源：小紅書@尹發發在你意想不到的每一個地方，都有拉布布的身影。它會在那拉提、在大理、在故宮、在雪山拍婚紗照、在馬六甲賞日落、在青海湖趕浪潮……拉布布坐在交警的執法車後座，交警還貼心地給它罩了個防護罩。●圖片來源：小紅書@愛燉湯的小李甚至在泰國警方抓捕的兩名電信詐騙頭目的贓物展示裡，拉布布在一眾奢侈品格外顯得清新脫俗。當你以為拉布布只想收割活人的芳心，殊不知拉布布野心不止於此，神界、佛教它都要闖，拉布布要統治全宇宙。泰國拜見僧人的供品盤，拉布布擠進去了；前陣子，香港天后誕，拉布布甚至成為了供奉的聖品，飛昇“媽祖”等級。●圖片來源：小紅書@宇宙PiPi台灣那吒三太子的祭拜活動，拉布布的大首領ZIMOMO也在三太子面前舞了一把。●圖片來源：小紅書@心遠雲造這件事雖然爭議挺大，但三太子也是小孩子，給小孩子送玩具，好像……說得過去？或許，再郵一個手機過去是不是會好點，好讓天后娘娘、三太子百度一下這次收上來的供品是何物。這個齜牙咧嘴的醜娃，別把神仙們看得後背發涼，要是誤解我們的初衷就不好了。畢竟get到拉布布的可愛，照目前看來，還是有一定門檻的。誰也不能否認，拉布布的逆襲之路，堪稱熱血。三年前，泡泡瑪特推出拉布布首款搪膠毛絨公仔“Time to Chill一代”，售價399元，大家都嫌“丑、太醜、非常醜”，銷量直接撲街，THE MONSTERS（精靈天團）系列年營收不到4億元。● LABUBU第一代什麼概念？2024年THE MONSTERS系列，營收高達30.4億元，不足4億夠不到2024年的零頭。2023年拉布布嘗試聯名，也沒能激起一二兩水花。很長的一段時間裡，泡泡瑪特前三頂流都是三大擬人IP——Molly、SkullPanda和Dimoo，無布一席之地。2024年，一切都變了，泡泡瑪特不被看好的孩子，突然奮發圖強三個月，一舉考上清華北大。泡泡瑪特公開2024年年報，資料顯示在過去的一年裡，拉布布為核心角色的THE MONSTERS系列，營收高達30.4億元，同比增長726.6%。●泡泡瑪特2024年報因為拉布布的爭氣，給泡泡瑪特貢獻了23.3%營收，使得泡泡瑪特的年度營收資料首破百億大關，淨利潤創歷史新高。拉布布還帶飛了泡泡瑪特的股價，從去年快無限接近低位的20港元/股，一路飛昇至如今超過240港元/股，市值突破3300億港元。● 截至昨日收盤，泡泡瑪特港股行情泡泡瑪特、蜜雪冰城、老鋪黃金，也被稱為“中國消費新三傑”。翻譯過來就是，沒事就愛玩幾個玩偶、喝點奶茶、買點黃金的人發達了。絲毫不誇張地說，拉布布才是今年所有上岸人該拜的“錦鯉”。所有東西，但凡跟拉布布沾上邊，非富即貴。● 泰國公主思蕊梵娜瓦瑞拎著掛有拉布布的愛馬仕包現身巴黎時裝周你永遠想像不到，拉布布的忠實信徒們購買力有多猛。有小姐姐因為smart精靈5前面一排車燈，跟拉布布的九顆大鋼牙太像了，立馬拍板買smart精靈5。●圖片來源：小紅書@面面有帕加尼、勞斯萊斯的車主看到拉布布坐在藍寶堅尼、路虎很酷，開始“消費降級”，想買輛來給自家的拉布布坐坐。聰明的人已經開始行動了，賓利賣車行銷“拉布布”車牌，“買賓利送拉布布”，吸引了不少人的眼光。一個985的大學生，靠著炒labubu，穩定地月入兩萬，售價最高的一款拉布布利潤可以衝到2000元，比他實習10天的工資還要多。Labubu，成了各行各業、芸芸眾生的Lafufu（拉富富）。就如前面所說的，拉布布雖然現在很火，但依然有很多人表示不理解。國內的人想不到這麼一個丑不拉嘰、沒有任何故事背景支撐的IP居然火了。而國外的人比這個還想不到的是，這個火爆全球的IP，居然是中國製造的。一談到中國製造，許多外國人的刻板印象揮之不去，劣質、低廉、難登大雅之堂……就像這次的拉布布，有韓國網友日常不理解，“這些人都瘋了嗎，中國劣質玩具竟然成了全球潮流？”●圖片來源：憨憨譯評作為動漫文化繁榮、原創IP大戶的日本人，已經開始“中國製造焦慮症”上身，“雖然單純覺得可愛，玩偶本身沒有錯，但一想到是中國原創就會心情複雜。”有的更是天馬行空：“雖然可愛，但會不會像太陽能板、電動車、智慧型手機一樣暗藏通訊功能呢……理性來說不太可能，但看了最近的報導，總會擔心是否被竊聽。”但事實上，今年4月底上新的拉布布盲盒在日本官方售賣平台上架後，2分鐘內全部售罄。●目前大阪好幾家門店已經暫停銷售，等待配貨一直以來，中國原創IP走出國門，天生就比其他國要難很多。一個是刻板印象一時間難以破除，人的成見是一座大山，一個是中西文化存在著壁壘，普通的文化翻譯很難譯出中國厚重的文化底蘊，從而又陷入刻板化的認知死角，覺得“中國果然連個故事都講不明白”。好比如前段時間熱爆了的《那吒2》，在西班牙上映兩周票房達1011萬美元，成為亞洲僅次於中國的第二大票倉，人口不到600萬的新加坡，卻貢獻了495萬美元的票房。《那吒2》宏大的無邊界敘事，以及優美精緻的動畫特效，確實打破了不少外國人的偏見，美國都在喊話迪士尼小心點，城裡來了個新小孩。但也有人說“看明白了個大概”，不是很懂。而泡泡瑪特的拉布布，很巧妙地規避了這一點，它拋棄了傳統的IP敘事文化“我講，你聽”，拉布布是“我講一半，剩下的一半你自由填充”，它給消費者留足了想像的空間。●貝克漢姆在社交媒體上分享他的小女兒送給他的禮物拉布布的故事背景，簡單到像是只給了個故事框架，這些精靈們起源於比侏儸紀還遠的時代，她們喜歡惡作劇但善良可愛，和其他部落成員生活在森林裡……故事未完待續，正待一個個不同的玩家續上。有人將拉布布的爆火，歸因於一場口紅效應，每當經濟不景氣，人們會偏向用玩偶消費去代償情感上的焦慮。但從網際網路分享來看，不愁吃喝的那群人也在all in Labubu，他們沒有生計焦慮需要消解，只是因為喜歡。拉布布接納了不同階層人的所有情感需求，將不同人群的情感很好連結在一起，而情感，是不需要任何輔助工具去翻譯的。●當紅女歌手“啪姐”Dua Lipa的愛馬仕鉑金包上掛著兩隻拉布布大家給自己的拉布布鑲鑽、簪花、貼睫毛，曬到網上，外國網友說一句so cute，並求製作教學，自己精心打扮的崽被誇可愛，外國朋友那邊得到了一份打扮自己崽崽的教學，快樂雙倍。看到法國老奶奶為了給女兒買拉布布，從歐洲一路買到新加坡、馬來西亞、香港，然後到中山，我們雖然素未謀面，也會被母女情深所打動。●圖片來源：小紅書@誰呀這是誰呀中國製造近幾年異軍突起，質量工藝製作愈發精良之外，又多了一份人情味。中國製造只製造物品本身，物品身後的情感流通且不受阻。●2024年7月，拉布布亮相泰國，被泰國官方授予拉布布“神奇泰國體驗官”稱號，泰國旅遊與體育部部長親自接機。圖片來源：泰國國家旅遊局正如中國製造走出國門的初衷一樣，渴求被世人看見、被懂得，如今中國製造更希望擁有這件物品的你，以及你的情感，也能被看見、被懂得。這正是中國製造最打動人、最無可替代之處。 (最華人)

拉布布玩偶供不應求，似乎也推動了同名模因幣（LABUBU）市值飆升，周二其市值一度漲至4916萬美元。港股上市的泡泡瑪特公司有著“年輕人的茅台”之名，其以創新的商業模式和持續向好的業績成為近幾年中國股票中的明星股，這其中離不開該公司各式各樣的大小玩偶。其中，一系列名為拉布布的玩偶因獨特的造型備受全球粉絲喜愛，美國、英國、紐西蘭以及日本等多地的泡泡瑪特門店都曾出現過消費者徹夜排隊的景象，這也被視為年輕世代新潮消費觀念的一個典型案例。玩偶的供不應求，同時也推動了拉布布同名模因幣LABUBU幣值的飈升。該代幣於2024年10月在Pump.fun網站上被未知人士建立，最初市值僅為81.471萬美元。據DEX Screener的資料，LABUBU模因幣的市值周二一度漲至4916萬美元，是剛發行時的60倍還多。截至發稿，該代幣市值已回落至3780萬美元。1 / 供不應求拉布布玩偶通過盲盒出售，其外形像是毛茸茸的小兔子，但表情通常十分古怪。因為顧客不知道密封包裝裡究竟是什麼款式，這大大激發了消費者的探索欲和收集欲，也成為泡泡瑪特業績成長的一個重要動力。但另一方面，拉布布的暢銷也引發了一些安全問題。據社交媒體視訊顯示，上周，英國的一家泡泡瑪特門店就出現了因搶購拉布布玩偶而出現小型鬥毆的事故。泡泡瑪特隨後宣佈，將在6月前下架英國16家門店的所有拉布布玩偶，以防止任何潛在的安全問題。公司將研究新的發佈機制。有批評者認為，泡泡瑪特的限售政策是造成消費者搶購，甚至引發暴力的主要原因。有的粉絲則指出，他們需要大量瀏覽TikTok、Facebook等平台上的二手小組，才能收集到更豐富的拉布布玩偶。這種實物的緊俏行情可能是推動拉布布模因幣在本周價格暴增的一個原因。另一方面，加密貨幣交易員LadyETH還補充稱，他購買LABUBU幣，是因為他不滿足於只擁有拉布布玩偶。 (財聯社矽谷NEWS)

為了得到她，泰國人“瘋”了。 最近，這個名叫“拉布布（LABUBU）”的國產小玩意兒，在泰國火得一塌糊塗。 原售價550泰銖（約合人民幣111元）的玩偶，硬生生被炒到2590泰銖（約合人民幣523元），即使這樣仍“一娃難求”。 ● 拉布布系列玩偶，系泡泡瑪特旗下IP

為了追星，泰國人有多努力？接機應援太基礎，高階粉絲已「進化」到苦學中文，去中國追星的程度。 國產「女星」拉布布（LABUBU），身為泡泡瑪特當紅炸雞，在泰國可謂是巨星頂流。不只女星Lisa甘當“自來水”，連泰國公主思蕊梵，也會在隨身攜帶的包包上，掛著拉布布。 7月初，在曼谷一家泡泡瑪特店內，展示櫃檯上的標籤，貼滿了「售空」。 泰國人在鹹魚上收購拉布布

為了追星，泰國人有多努力？接機應援太基礎，高階粉絲已「進化」到苦學中文，去中國追星的程度。 國產「女星」拉布布（LABUBU），身為泡泡瑪特當紅炸雞，在泰國可謂是巨星頂流。不只女星Lisa甘當“自來水”，連泰國公主思蕊梵，也會在隨身攜帶的包包上，掛著拉布布。 7月初，在曼谷一家泡泡瑪特店內，展示櫃檯上的標籤，貼滿了「售空」。 泰國人在鹹魚上收購拉布布