01前不久，新的“十五五”規劃出台，為未來五年的發展制定了藍圖，很多企業也很關心未來的發展趨勢、政策走向是什麼？所以，這幾天我們也查了很多資料，跟相關學者做了交流，今天的單仁行我們就來聊一聊“十五五”規劃中，我們的企業必須關注的關鍵經濟趨勢。02首先，跟“十四五”規劃相比，“十五五”規劃的頂層設計發生了很多變化。最關鍵的變化就是“高品質發展”成為壓倒一切的核心原則，“統籌發展與安全”提升到了前所未有的戰略高度。一方面是因為2035年要基本實現現代化的國家承諾，所以，未來五年，我們需要在關鍵技術領域取得比較大的突破。而另一方面就是外部環境壓力，官方措辭是“中國發展正處於戰略機遇和風險挑戰並存、不確定、難預料因素增多的時期”。簡單來理解，就是美國的技術管制，對中國的產業升級構成了直接威脅。所以，“十五五”不再是過往規劃的線性延伸，而是要進入到一個衝刺期。那在衝刺期，“新質生產力”就成為了貫穿全程的靈魂和核心主線。新質生產力大家應該聽的比較多了，簡單來說就是“創新起主導作用”的生產力，具有“高科技、高效能、高品質”這三大特徵。但是，我們對新質生產力的解讀不要只侷限於技術層面，因為在今天的AI時代，經濟增長的核心驅動力也在發生轉變。比如說勞動對象的變化，資料成為新的關鍵生產要素；勞動資料也在變化，演算法和智能化系統成為新的生產工具，勞動者也在變化，對高水平科技人才的需求在空前提升。這也就意味著，我們的經濟增長模式正在重構，過去，市場更看重企業的資產規模和市場份額，那未來在“十五五”期間，企業的研發投入強度、專利質量、資料資產以及高水平人才密度，將成為衡量企業競爭力的核心標準。03當然，在規劃當中，很多人都注意到了那一句“未來10年新增規模相當於再造一個中國高技術產業”。什麼叫再造一個中國高技術產業？怎麼造呢？它其實就是未來5年的產業政策方向，當然，它不是簡單地另起爐灶，我們可以概括為“喜新不厭舊”。不厭舊，就是說的傳統產業的數智化與綠色化升級，這是“十五五”期間推動傳統產業升級的主要政策抓手。這兩大抓手會共同催生了一個由政策驅動的龐大B2B市場，我們把它叫做轉型升級市場，涵蓋智能裝備、工業軟體、數位化服務商、節能環保技術等等領域，專門給傳統企業提供轉型升級的產品裝置和服務，這塊市場的需求一定會非常大。那“喜新”又是什麼呢？一個就是我們目前的新三樣，新能源汽車、鋰電池、太陽能產品。這是我們在“十四五”期間取得的重大產業成就，像在2023年，“新三樣”產品合計出口首次突破兆大關，我們的新能源汽車產銷量連續10年全球第一、太陽能元件產量全球佔比超過80%，動力電池出貨量全球第一，已經建立了強大的規模優勢。但是，進入“十五五”時期，新三樣的發展焦點就不一樣了。比如說汽車產業的競爭會從“三電系統”轉向“自動駕駛演算法、智能座艙作業系統和AI晶片”；太陽能產業的競爭會從“元件製造效率”轉向“光儲充一體化”和“智能電網”的協同。也就說產業之間的競爭會從“規模跟成本的比拚”轉向“科技附加值的深度”。所以，我們也判斷在在“十五五”期間，新三樣產業一定會成為AI、半導體、網際網路這些新質生產力技術的核心載體和最大的應用市場。另一個新，就是新的“新三樣”和未來產業了。如果說過去的新三樣是再造高技術產業的基石，那麼，新的新三樣就是未來的核心增量，也就是機器人、AI和創新藥。就像在機器人領域，我們一查才發現中國已經連續12年保持全球最大工業機器人市場；AI方面，中國AI專利申請數佔到了全球的60%，算力總規模僅次於美國；創新藥方面，2025年上半年，中國創新藥對外授權交易金額超過2024年全年總和。當然，我們特別關注機器人和AI，因為它們之間有一個技術閉環，AI可以輔助決策，創造智能化場景，機器人可以24小時進行生產，二者會共同賦能企業，特別是製造企業。總的來說，未來五年的產業政策，就是把過去以硬體為核心的中國智造，升級為以軟體與智能為核心的中國創造。那對於我們的企業來說，在“十五五”期間，資源一定會高度集中在新質生產力的相關領域，特別是專精特新、小巨人和單項冠軍企業。我們就要思考怎麼去跟上面說的一舊兩新的產業產生聯絡，把業務轉軸到這些政策集中的產業，同時，借助於今天的AI、網際網路在細分領域建立護城河，爭取專精特新地位。04另外，我們還講三個跟企業有關的經濟趨勢。1、擴大內需的轉變。過去，擴大內需在很大程度上要依賴政府主導的固定資產投資，而“十五五”期間的擴大內需，核心會轉向C端，也就是居民消費端。像發佈會就講了一句“只有解決了老百姓在醫療、教育、養老等方面的後顧之憂，才能真正地提振消費。“那麼，未來的擴大內需一定不會是通過短期發錢來刺激，而是通過完善社會保障體系，來降低居民對未來支出的不確定性，從而降低中國家庭的預防性儲蓄，把儲蓄轉化為當期消費。當然，多久能實現，我不知道。但是，對於企業來說，這就意味著未來的消費市場會從“消費升級”轉向“消費保障”，怎麼給消費者提供安全、確定性的產品服務，要大於給消費者提供更好的產品，也就是我們所講的，做對的產品，而不是做好的產品。同時，像醫療、大健康、養老、普惠性托育和教育、商業保險這些“抗焦慮”型行業，就可能會被巨大的政策紅利砸中。2、耐心資本登場。什麼叫耐心資本？就是政策正在引導國家級產業投資基金、保險資金、養老金以及國有資本出資，成為耐心資本的主力軍。他們的方向就是去投資賦能新質生產力，為科技創新的企業提供長期資金，同時，支援傳統製造業的技術改造。那麼，對我們很多企業，特別是專精特新企業跟需要轉型的傳統企業來說，過去要融資很麻煩，現在就可以尋求這些耐心資本的投資，借助他們來助力企業發展。3、制度型開放。過去我們對外開放主要是集中在降低關稅、擴大市場准入，而“十五五”規劃會轉向推進制度型開放。也就是主動對接國際高標準經貿規則，比如說CPTPP、DEPA，在更大範圍推動資料跨境流動、智慧財產權保護、政府採購、勞工標準、環保標準跟國際標準相通相容。這一方面是在反制“脫鉤斷鏈”的逆全球化做法，讓跨國公司沒有動力把自己的供應鏈完全遷出中國。另一方面也是在鼓勵我們的企業走出去，跟外資加強合作，在海外去建設自己的研發中心和生產基地。我也判斷，在“十五五”期間，我們會有很多過去不開放的行業，比如說金融服務、資料服務、醫療健康會逐步放開市場准入，讓外資走進來，特別是在高附加值的服務業領域。當然，“十五五”規劃是一個龐大的藍圖，我們只是講了其中一小部分，未來伴隨著眾多具體的配套措施出台，我們在後面的單仁行再給大家繼續分享。 (單仁行)

「十四五」即將收官，「十五五」新程將啟。舉世矚目的中國共產黨第二十屆中央委員會第四次全體會議於2025年10月20日至23日在北京舉行，審議通過《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》，擘畫出未來五年的發展藍圖。全會公報高度評價「十四五」時期中國發展取得的重大成就，明確「十五五」時期經濟社會發展的主要目標，並提出了建設現代化產業體系、加快高水準科技自立自強、建設強大國內市場、擴大高水平對外開放、加大保障和改善民生力度、加快經濟社會發展全面綠色轉型等一系列任務舉措。未來五年目標確定回望過去五年，中國在風雨挑戰中應變局開新局，經濟社會發展取得新的開創性進展、突破性變革、歷史性成就。「十四五」期間，中國經濟總量接連跨越110兆元、120兆元、130兆元台階，預計將於2025年底達到140兆元左右，4年平均增長5.5%，人均國內生產總值連續兩年超過1.3萬美元，中國對世界經濟增長的年均貢獻率保持在30%左右。發改委主任鄭柵潔先前表示，中國經濟展現世界大國的規模優勢，GDP總量連年邁上新台階。預計「十四五」經濟增量超過30兆元。形像地講，相當於再造一個長三角，也相當於一個發達經濟體全年的經濟總量。中國也是全球經濟成長最大的動力源。「十五五」時期是基本實現社會主義現代化夯實基礎、全面發力的關鍵時期。中國發展面臨的戰略機遇和風險挑戰並存、不確定難預料因素增加。全會提出了「十五五」時期經濟社會發展的主要目標：高品質發展取得顯著成效，科技自立自強水準大幅提高，進一步全面深化改革取得新突破，社會文明程度明顯提升，人民生活品質不斷提高，美麗中國建設取得新的重大進展，國家安全螢幕幕障更加鞏固。在此基礎上再奮鬥五年，到二〇三五年實現中國經濟實力、科技實力、國防實力、綜合國力和國際影響力大幅躍升，人均國內生產總值達到中等發達國家水平，人民生活更加幸福美好，基本實現社會主義現代化。全國工商聯副主席、奇安信集團董事長齊向東對第一財經表示，二十屆四中全會為中國在新征程上的國民經濟和社會發展指明了前進方向，體現出以經濟建設為中心、以推動高品質發展為主題、統籌發展和安全的戰略定力。不僅為未來五年的重點發展任務做出全域性謀劃、前瞻性部署，更為實現第二個百年奮鬥目標註入了標靶發力的強勁動能。第十三屆全國政協經濟委員會副主任楊偉民曾參與「九五」至「十四五」六個五年規劃編制工作。他撰文指出，維持經濟持續平穩成長是「十五五」時期中國發展的頭等大事。雖然中國存在一些長期結構性問題，但也擁有完整的現代產業體系、豐富的人才資源、便利的基礎設施、潛在的龐大市場、眾多的經營主體等增長條件，因此「十五五」時期，中國有條件實現略高於或至少不低於「十四五」實際的增長。這種成長應該是結構有最佳化、技術有進步、效率有提升、碳排放強度和污染物排放強度有減少的高品質發展。「十五五」發展目標需與2035年遠景目標相銜接，2035年遠景目標以定性描述為主，但「人均國內生產總值達到中等發達國家水準」隱含了對這一階段經濟成長的要求。堅持擴大內需這個戰略基點「十五五」時期，要保持經濟指標持續向好，最重要的是持續地推動高品質發展。高品質發展是全面建設社會主義現代化國家的首要任務。全會提出，建設現代化產業體系，鞏固壯大實體經濟根基。堅持把發展經濟的著力點放在實體經濟上，堅持智慧化、綠色化、整合化方向，加速建設製造強國、質量強國、航太強國、交通強國、網路強國，維持製造業合理比重，建構以先進製造業為骨幹的現代化產業體系。要最佳化提升傳統產業，培育壯大新興產業及未來產業，促進服務業優質高效發展，建構現代化基礎設施體系。工信部部長李樂成撰文指出，新一輪科技革命和產業變革加速演進，對產業發展的影響日益廣泛深入，特別是以人工智慧為代表的新一代資訊技術蓬勃發展，引發產業發展模式、企業形態等的深刻變革。如何抓住先機、搶佔產業發展制高點，是我們需要深入思考的重要議題。經過多年不懈的努力，中國已成為世界製造業大國，製造業增加價值連續15年居全球首位。在全世界504種主要工業產品中，中國大多數產品的產量位居世界第一。但製造業大而不強、臃腫虛胖體弱的問題仍突出。李樂成談到，目前中國一些傳統動能正在減弱，新動能尚在培育和壯大之中，還不能完全彌補傳統動能下降的缺口。動力從那裡來？要靠創新、靠改革。要在發展新質生產力上取得新突破，鞏固提升優勢產業，改造提升傳統產業，發展壯大新興產業，佈局建設未來產業；要在培育優質企業上取得新突破，營造大企業「頂天立地」、中小企業「鋪天蓋地」的良好生態。未來五年，擴大內需是戰略之舉。全會提出，建設強大國內市場，加速建構新發展格局。堅持擴大內需這個策略基點，堅持惠民生和促消費、投資於物和投資於人緊密結合，以新需求引領新供給，以新供給創造新需求，促進消費和投資、供給和需求良性互動，增強國內大循環內生動力和可靠性。要大力提振消費，擴大有效投資，堅決破除阻礙全國統一大市場建設的卡點堵點。消費作為內需的重要組成部分，是驅動經濟成長的關鍵引擎。 「十四五」時期，消費對經濟成長的年平均貢獻率達60%左右。中國銀河證券首席經濟學家章俊對第一財經表示，「十五五」規劃的一條邏輯主線是「投資於人」。 「投資於人」是破解居民消費成長困境、促進民生改善的有效手段。人是消費主體，透過投資於人的教育、醫療、社會保障等領域，能夠提升居民的收入水平和消費能力，增強消費意願，建立消費—投資—創新的互動機制，統籌總需求和總供給，在有效益投資與有潛能消費之間形成良性互動，從而拉動內需通，促進經濟大循環的通暢。工銀國際首席經濟學家程實也認為，未來五年提振內需的關鍵在於以人民為中心、順應人性邏輯，營造安全、穩定、可預期的發展環境。透過改善社會保障體系和穩就業政策，增強居民的安全感和消費信心；透過持續提高居民收入和最佳化收入分配結構，夯實中等收入群體的消費能力；通過穩定產業政策與強化民營經濟支援，提振企業投資意願與長期回報預期。科技自立自強水準大幅提高隨著新一輪科技革命與產業變革深入發展，全球科技創新進入空前密集活躍期，科技創新正成為提高生產效率、提升供給能力和激發潛在成長率的關鍵助力。中國「十四五」研發投入強度提升到2.68%，接近OECD（經濟合作與發展組織）國家2.73%的平均值。面向“十五五”，加快高水準科技自立自強仍是重要任務。全會提出，加速高水準科技自立自強，引領發展新質生產力。抓住新一輪科技革命與產業變革歷史機遇，統籌教育強國、科技強國、人才強國建設，提升國家創新體系整體效能，全面增強自主創新能力，搶籌科技發展制高點，不斷催生新質生產力。要加強原始創新與關鍵核心技術攻關，推動科技創新與產業創新深度融合，一體推進教育科技人才發展，深入推廣數字中國建設。「十四五」是中國科技事業發展歷程中具有里程碑意義的五年，黨的二十大提出了2035年建成科技強國的戰略目標。科技部今年9月公佈的資料顯示，2024年全社會研發投入超3.6兆元，較2020年增長48%；研發投入強度達到2.68%，超過歐盟國家平均；研發人員總量世界第一。基礎研究經費達2497億元，較2020年增長超過70%，在量子科技、生命科學、物質科學、空間科學等領域取得一批重大原創性成果，高水平國際期刊論文數量和國際專利申請量連續五年世界第一。另據世界智慧財產權組織（WIPO）今年9月發佈的《2025年全球創新指數（GII）》，中國除總指數排名首次躋身前十，還擁有最多躋身百強的叢集（24個），其中，深圳—香港—廣州群集超越東京—橫濱叢集，首次躍居榜首。WIPO總幹事鄧鴻森（Daren Tang）先前接受第一財經專訪時表示，過去這些年，中國建立了智慧財產權和創新生態系統，成為全球智慧財產權的最大貢獻者。與此同時，在WIPO每年發佈的全球創新指數中，中國的排名一直穩步上升。科技部部長陰和俊不久前在「高品質完成'十四五'規劃」系列主題新聞發佈會上介紹，這五年，科技管理體制實現重塑，新型舉國體制優勢充分彰顯。黨中央對科技工作的集中統一領導進一步加強，成立中央科技委員會，中央科技委員會辦事機構職責由重組後的科學技術部整體承擔。全面加強戰略規劃、政策措施、重大任務、科研力量、資源平台、區域創新等面向統籌，央地協同、部門聯動進一步加強，形成全國科技工作「一盤棋」的基本格局。他說，建成科技強國未來五年是十分關鍵的攻堅期。把握新一輪科技革命和產業變革機會、應對複雜多變的國際形勢、支撐高品質發展，這些都對科技工作提出了更高要求。陰和俊稱，「十五五」時期，具體從五個方面的工作考慮。包括加強原創性、引領性科技攻關，推動科技創新與產業創新深度融合，一體推進教育科技人才發展，持續深化科技體制改革，建構具有全球競爭力的開放創新生態。例如圍繞國家戰略亟需超前謀劃佈局一批新的國家重大科技項目，加強有組織的基礎研究，持續增加高品質的科技供給；進一步強化企業科技創新主體地位，加速建設概念驗證、中試驗證平台，帶動新技術、新產品、新場景大規模應用；培養科教協同育人和產學研究人員整合用人，在重大科技人才中創造一流科技人才和開發人員等領域才領導。 （第一財經）

近期，國新辦召開“高品質完成‘十四五’規劃”系列主題新聞發佈會，公佈了“十四五”成績單。這五年來，中國經濟增量預計超過35兆元，相當於“再造一個長三角”。面對不確定性顯著增強的外部環境，中國經濟運行延續穩中向好發展態勢。2025年上半年中國經濟亮眼的表現在國際經濟環境紛繁複雜的大背景下，2025年上半年中國經濟發展取得了亮眼的表現。2025年7月15日，根據國家統計局公佈的資料，2025年上半年，中國國內生產總值同比增長5.3%；分季度看，一季度國內生產總值、二季度國內生產總值分別同比增長5.4%、5.2%；分產業看，第一產業增加值、第二產業增加值、第三產業增加值分別同比增長3.7%、5.3%、5.5%。在國際經濟環境複雜多變的背景下，中國經濟依然保持強勁增長，有望突破2024年“前高、中低、後揚”的模式，順利實現2025年5%左右的經濟增長預期目標。當前經濟增長態勢和產業結構變化，反映了中國經濟發展的諸多趨勢。從產業結構來看，2025年上半年，第二產業增加值保持5.3%的同比增長，顯示製造業等實體經濟穩健前行，中國製造業大國地位更加穩固，為經濟持續健康發展築牢根基。從工業生產資料來看，新產業、新技術發展態勢良好。2025年上半年，全國規模以上工業增加值同比增長6.4%，其中，裝備製造業增加值同比增長10.2%，高技術製造業增加值同比增長9.5%，3D列印裝置、新能源汽車、工業機器人產品產量分別同比大幅增長43.1%、36.2%、35.6%。新產業、新技術發展對中國經濟整體競爭力的提升具有重要意義：一方面，高科技製造業快速發展，有利於重構全球產業分工格局，搶佔戰略制高點，促進中國在全球價值鏈中的地位不斷躍升；另一方面，高科技製造業快速發展，有利於驅動提高全要素生產率，重塑增長模式，通過智能化改造讓傳統產業煥發新活力。2025年上半年，中國第三產業增加值同比增速領先第二產業。這在一定程度上表明中國服務業經濟保持較快增長。服務業的快速發展推動經濟結構向更高品質形態演進。2025年上半年，中國服務業增加值佔國內生產總值的比重為59.1%，服務業對國民經濟增長的貢獻率為60.2%，服務業繼續發揮中國經濟增長的主動力作用。服務業供給能力的提升與擴大服務消費政策相結合，形成“需求牽引供給、供給創造需求”的良性循環。同時，生產性服務業（如研發設計、現代物流）與製造業深度融合，推動產業升級。2025年上半年，資訊傳輸、軟體和資訊技術服務業增加值同比增長11.1%，帶動新質生產力發展，助力中國從全球價值鏈中低端向高端攀升。從支出結構來看，消費需求和對外貿易，是支撐2025年上半年經濟較快增長的兩大重要因素。在“兩新”政策作用下，2025年上半年，中國消費保持較高增速，為經濟增長貢獻較大份額。新型高科技產品不斷湧現，為消費者創造出更多的新消費場景，拓展更加寬闊的消費邊界。例如，智能家居產品的興起，在一定程度上滿足消費者對家居生活的智能化需求，從而帶動相關產品的消費。這些新產品在拉動消費增長的同時，進一步釋放居民的閒暇時間。2025年上半年，中國社會消費品零售總額同比增長5.0%，服務零售額同比增長5.3%，最終消費支出對經濟增長的貢獻率達52.0%。消費升級類商品銷售形勢較好，如限額以上單位體育娛樂用品類、金銀珠寶類商品零售額分別同比增長22.2%、11.3%。同時，假日消費拉動作用增強，綠色消費漸成新風尚。人們可以有更加充裕的時間享受文化服務消費，實現消費結構的轉型升級，並且在文化服務消費過程中不斷充實自己，提高生活品質和幸福感、獲得感。2025年上半年，中國對外貿易在複雜國際環境下展現出顯著韌性，呈現“總量增長、結構最佳化、區域協同”的特徵，為全年外貿穩定發展奠定堅實基礎。據海關統計，2025年上半年，中國貨物貿易進出口21.79兆元，同比增長2.9%，其中，出口同比增長7.2%，進口同比下降2.7%，充分彰顯出中國商品在複雜多變的國際市場上仍然具備較強競爭力。中國民營企業進出口總額同比增長7.3%，佔中國外貿比重達57.3%，比上年同期提高2.3個百分點。中國機電產品出口同比增長9.5%，佔出口總值的比重為60.0%。2025年上半年，中國國際貿易總量增長，同時伴隨著結構性的改善，尤其是民營企業的進出口增長率高於全國整體水平，機電產品出口增速較快。2025年8月4日，根據商務部服貿司發佈的資料，2025年上半年，中國服務貿易穩步增長，服務進出口總額38872.6億元，同比增長8.0%，其中，出口同比增長15.0%，服務貿易逆差較去年同期減少1522.1億元。旅行服務出口同比大幅增長68.7%（主要受入境游恢復推動），知識密集型服務順差擴大至2275.4億元，其他商業服務、電信電腦和資訊服務進出口規模較大，同比增速分別為3.1%、12.7%，在一定程度上顯示服務貿易向高技術領域轉型。從區域結構分佈來看，2025年上半年，廣東、江蘇、浙江、上海、山東進出口總值合計佔全國進出口總值的64.1%，同比增長4.8%，高出全國整體增速1.9個百分點。中西部18省區進出口3.95兆元，同比增長11.2%，增速高出全國整體8.3個百分點，佔比提升至18.1%。中西部地區通過產業升級和通道建設實現突破。中國經濟展現出的強大韌性的主要來源面對紛繁複雜的國際經濟環境，中國經濟實現穩健增長，創新活力加速釋放，展現出強大的發展韌性。中國經濟展現的強大韌性：一方面，本質上是中華文明深厚底蘊在現代經濟實踐中的生動體現，從中國人民的堅強堅韌品格、中華文明的包容性特質，到文明基因中蘊含的生存智慧與發展哲學，這些精神密碼共同構築中國經濟穿越周期、抵禦風險的內在動力；另一方面，是40多年改革開放積累的制度優勢的集中釋放，是超大規模市場內生動力的自然外溢。中國經濟穩健增長態勢持續增強，創新活力加速釋放，為世界發展貢獻了最寶貴的“確定性”。中國以制度創新、結構最佳化、開放合作，為全球經濟發展和經濟治理提供新範式。來源於中國人民堅強堅韌的品格和中華文明的包容性特質。堅強堅韌的品格和開放、包容的特質是中華文明的優秀表現。面對貿易摩擦、全球經濟下行等外部環境變化，中國企業往往展現出“不放棄、能變通”的韌性。傳統製造業通過技術改造升級不斷實現突圍，中小企業在市場波動中靈活調整業態，勞動者以勤勞智慧創造價值，新產品、新業態不斷興起，本質上就是中國人民在面對挑戰時不斷求生存、謀發展、銳意創新的成果。中華文明的包容性，體現了“和而不同”“海納百川”的智慧。這種包容性塑造了中華文明“多元一體”“內外協調”的格局，也為提升現代經濟的韌性提供結構性支撐。在內部協同方面，中國幅員遼闊、區域差異大，但包容性傳統推動形成“全國一盤棋”的發展模式。東部沿海地區率先開放，帶動中西部產業轉移；長三角、珠三角等城市群與欠發達地區通過“產業協作”實現互補，避免了經濟過度依賴單一區域或產業的風險。這種“多元共生”的經濟結構，使中國在面對局部衝擊時，能通過區域、產業間的協同緩衝壓力。在對外開放方面，中華文明從不排斥外來優秀成果，而是以“和而不同”“兼容並蓄”的態度吸收轉化。改革開放以來，中國既引進外資、技術和管理經驗，又結合自身國情創新發展模式，形成了“開放而不依附”的經濟韌性。面對逆全球化思潮蔓延，中國堅持以共商共建共享原則，推進高品質共建“一帶一路”，始終把自身發展和世界發展統一起來，既擴大了經濟迴旋空間，又增強抵禦外部風險的能力。中華文明“天人合一”“道法自然”的智慧，蘊含著對可持續發展的深刻理解，這為理解強大的經濟韌性提供超越短期波動的長期視角。“天人合一”的生態觀，為踐行五大發展理念提供重要哲學基礎。從高速增長轉向高品質發展，以及綠色經濟、循環經濟在中國的興起，不僅降低對傳統資源的依賴，更培育新能源、節能環保等新增長極，為經濟注入持久韌性。中華文明五千多年的價值積澱，是中國經濟強大韌性的精神根基。這種植根於文明基因的韌性，既是中國經濟穿越風雨的“壓艙石”，又是面向未來的“動力源”。來源於持續加快發展新質生產力和紮實推進高品質發展。當前，中國已經具備發展新質生產力、實現高品質發展的堅實基礎。從供給基礎來看，中國製造業是全球產業門類最齊全、產業體系最完整的製造業，製造業增加值佔全球比重約30%，具有強大的生產和有效供給能力。從人力資源基礎來看，中國人力資源素質不斷提升，接受高等教育的人口超過2.4億，技能人才總量超過2億人，高技能人才超過6000萬人。從創新機制來看，中國充分發揮新型舉國體制優勢，不斷破除阻礙各類微觀主體自主創新的體制障礙，科技創新能力穩步增長，持續不斷地進行高新技術創新，推動經濟運行效率不斷提升。近年來，中國不斷完善科技創新體系，加快實現高水平科技自立自強。一方面，針對產業鏈供應鏈關鍵環節存在的“卡脖子”問題，中國積極推動製造業高端化、智能化、綠色化發展，著力提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平。另一方面，加快推進科技成果轉化和產業化發展，以科技創新為引領，推動傳統產業轉型升級。2025年上半年，中國裝備製造業佔比持續提升，產業結構進一步最佳化。根據國家統計局公佈的資料，規模以上裝備製造業增加值佔全部規模以上工業增加值的比重為35.5%，“壓艙石”作用進一步夯實。鐵路船舶航空航天、電氣機械、汽車、電子等行業同比增速分別為16.6%、12.2%、11.3%、11.1%。中高端裝備類產品產量高速增長，增速遠遠高於製造業行業的整體增速，顯示中國產業結構正處於不斷升級最佳化過程中。高技術製造業實現較快增長，助力工業經濟高品質發展。2025年上半年，規模以上高技術製造業增加值同比增長9.5%，對全部規模以上工業增長的貢獻率為23.3%。綠色低碳產品表現亮眼，工業綠色發展步伐加快。2025年上半年，“新三樣”產品快速增長，新能源汽車、汽車用鋰離子電池、太陽能電池產量分別同比增長36.2%、53.3%、18.2%。來源於堅定實施擴大內需戰略，堅持把擴大內需和“投資於人”密切結合。擴大內需通過消費和投資協同發力，使內需成為經濟增長的主動力和穩定錨。在擴大內需戰略指引下，宏觀經濟政策聚焦供需兩端協同發力，以高品質供給創造有效需求，力爭實現最終消費支出對經濟增長的貢獻率進一步提升，居民消費率穩步提高。2025年3月，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發的《提振消費專項行動方案》，從提升消費能力、提高供給質量、增強消費意願、解決制約消費突出矛盾問題等方面，部署全面提振消費的7大行動、30條舉措，充分體現從長短期結合角度統籌促消費與惠民生、優供給與擴需求的政策思路，將有力擴大消費需求。在一系列利多政策推動下，2025年上半年，消費市場呈現出政策驅動與經濟復甦的雙重效應。居民收入穩定與消費信心回升，全國居民人均可支配收入同比實際增長5.4%。收入改善與就業穩定增強居民消費意願，尤其是農村居民收入增速快於城鎮居民，釋放下沉市場潛力。以舊換新政策擴圍提效，財政部會同國家發展改革委，安排3000億元超長期特別國債資金支援消費品以舊換新，並向農村地區延伸。健康與品質消費需求爆發，限額以上單位體育娛樂用品類商品零售額同比增長22.2%，在一定程度上反映全民健身熱潮湧動與健康意識提升。這與居民從生存型消費向發展型消費轉型密切相關。內需潛力持續釋放，對工業生產帶動明顯。“兩新”政策提質擴容等組合拳，啟動市場活力。2025年上半年，在裝置更新政策等因素帶動下，船舶及相關裝置製造、電機製造、通用零部件製造等行業增加值分別同比增長20.0%、19.2%、14.3%；數控金屬成形機床、數控金屬切削機床等產品產量分別同比增長17.4%、15.4%。以舊換新方面，在汽車報廢置換更新補貼政策等帶動下，汽車產量同比增長10.8%，與之相關的充電樁產量同比增長25.6%；得益於消費品以舊換新及購新補貼政策支援，平板電腦、5G智慧型手機、家用洗衣機等產品實現較快增長，同比增速分別為25.9%、11.5%、10.3%。來源於穩定可期的宏觀政策環境。近年來，政府不斷推出積極有為、取向一致的宏觀政策，持續打造市場化、法治化、國際化營商環境，增強資本市場的吸引力和包容性。加強政策系統整合、協同配合，為全方位擴大國內需求營造寬鬆政策環境，是全方位增強經濟韌性的重要保障。加強財政、貨幣、就業、產業、區域、環保、監管等政策和改革開放舉措的協調配合，完善部門間有效溝通、協商反饋機制，把經濟政策和非經濟性政策都納入宏觀政策取向一致性評估，為全方位擴大國內需求提供更強政策合力。通過實施更加積極的財政政策，統籌安排各類財政資金，將支出向民生領域傾斜，持續支援“兩重”項目建設和“兩新”政策實施，帶動相關領域投資並促進消費增長，確保財政政策持續用力、更加給力。政策環境營造預期錨點。通過實施更加積極的財政政策，其一，拉動當前經濟增長，以政府支出撬動民間投資與消費預期，穩定短期經濟基本盤；其二，促進高品質發展，資金精準投向“裝置更新”和產業升級，推動中國製造業高端化、智能化、綠色化發展；其三，釋放長期制度紅利，通過“以舊換新”機制最佳化社會存量資產結構，提升整體社會運行效率，建構循環暢通的新型內需體系。根據預算安排，2025年，中國擬發行超長期特別國債1.3兆元。其中，8000億元用於更大力度支援“兩重”項目建設，5000億元用於加力擴圍實施“兩新”政策。國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設將得到更好保障，新一輪大規模裝置更新和消費品以舊換新的支援力度也將持續加大。實施適度寬鬆的貨幣政策，保持流動性充裕，降低企業融資成本，更好激發企業投資活力，穩定市場預期，為消費和投資營造良好金融環境。2025年上半年，貨幣政策對重點領域支援力度加大，金融服務經濟結構轉型和高品質發展質效提升。中國人民銀行資料顯示，金融“五篇大文章”領域貸款呈現“總量增長、覆蓋面擴大”的特點。截至2025年5月末，科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融“五篇大文章”貸款餘額103.3兆元，佔本外幣各項貸款的38.2%，同比增長14.0%，增速比各項貸款高7.3個百分點，年內貸款增量在各項貸款增量中的佔比超六成。2025年中國人民銀行加大貨幣政策力度，包括設立“服務消費與養老再貸款”，專門用於激勵引導金融機構加大對服務消費重點領域和養老產業的金融支援力度；創設科技創新債券風險分擔工具，支援股權投資機構發行科技創新債券，推進債券市場“科技板”建設。2025年下半年，中國的貨幣政策仍將突出金融服務實體經濟的重點方向，聚焦科技創新、擴大消費、扶持民營小微企業等方面，強化政策協同聯動，用好用足各項結構性貨幣政策工具，加力支援重點領域和薄弱環節。來源於更加開放的國際合作。中國經濟的強大韌性與持續擴大的國際合作密切相關。這種韌性既體現在面對全球經濟波動時的抗風險能力，又體現在通過開放合作不斷啟動的內生增長動力。從貿易、產業、創新到制度對接，國際合作正從多個維度在中國經濟發展中發揮重要作用。以開放促改革、促發展，是中國現代化建設不斷取得新成就的重要法寶，也是中國應對外部形勢變化的主動作為。在出口方面，儘管美國濫施關稅等外部因素對中國出口造成一定壓力，但中國作為全球第二大經濟體，出口貿易依舊展現出強大韌性。2024年中國貨物貿易規模再創新高，出口的穩定表現不僅為中國經濟增長提供有力支撐，也為全球貿易穩定提供重要保障。出口韌性源於戰略縱深。儘管面臨外部貿易摩擦，中國通過市場多樣化和產業升級化解壓力。據海關統計，2025年前7個月，中國貨物貿易進出口總值25.7兆元人民幣，同比增長3.5%。其中，出口15.31兆元，同比增長7.3%；進口10.39兆元，同比下降1.6%。2025年前7個月，東盟是中國第一大貿易夥伴，中國與東盟貿易總值為4.29兆元，同比增長9.4%，佔中國外貿總值的16.7%；歐盟為中國第二大貿易夥伴，中國與歐盟貿易總值為3.35兆元，同比增長3.9%，佔中國外貿總值的13%；美國為中國第三大貿易夥伴，中國與美國貿易總值為2.42兆元，同比下降11.1%，佔中國外貿總值的9.4%。同期，中國對共建“一帶一路”國家合計進出口13.29兆元，同比增長5.5%。中國在《區域全面經濟夥伴關係協定》（RCEP）的運行和共建“一帶一路”過程中，提供了足夠的公共產品。面對全球經濟加速分化、外部市場需求萎縮、增長乏力的嚴峻挑戰，共建RCEP區域共同大市場，不僅將為亞洲及全球經濟增長提供重要動力，也將為全球經濟注入重要的確定性。中國積極參與世界貿易組織改革，堅定維護多邊貿易體制。資料顯示，RCEP生效實施三年來，中國對RCEP其他成員國累計進出口38.57兆元，貨物貿易規模佔中國進出口總額的比重保持在30%以上。2024年，中國對RCEP其他成員國進出口13.16兆元，同比增長4.5%。中國推進與更多國家和地區自貿協定談判和聯合可行性研究，拓展自貿“朋友圈”。加強與共建“一帶一路”國家經貿合作，共建國家間的聯絡變得更加緊密，促進了貿易和投資自由化便利化。對2025年下半年政策展望雖然2025年上半年中國經濟發展成績令人振奮，但各種不確定性依然存在。2025年下半年依然需要付出極大的努力做好經濟工作。當前中國經濟實現持續穩定發展的一個重要方面，是實現有效需求與供給之間新的均衡。2025年下半年需重點關注政策組合拳的落地效果：通過“消費需求擴容+傳統產業升級+預期管理強化”形成合力，經濟增長速度有望繼續處於合理區間。對於科技產業創新而言，需要加快形成與新質生產力相適應的新型生產關係，大幅提高資源配置效率。加快形成同新質生產力更相適應的生產關係，促進各類先進生產要素向發展新質生產力集聚。進一步理順政府、市場、社會三者之間的相互關係，推動形成政府引導支援、市場有效驅動、社會高效協同的發展格局。進一步處理好政府和市場的關係，完善有利於資源最佳化配置的體制機制和政策措施。需要充分發揮市場在資源配置中的決定性作用，充分調動各類經營主體的積極性、主動性、創造性；更好發揮政府作用，縱深推進全國統一大市場建設等，消除各類生產要素自由流動的體制機制障礙，保證各種所有制經濟依法平等使用生產要素、公平參與市場競爭、同等受到法律保護，切實提升資源配置效率，進而提高全要素生產率。穩步擴大制度型開放和高品質共建“一帶一路”，協同推進“走出去”和“引進來”，更好聯通、利用國內國際兩個市場、兩種資源，塑造中國國際合作和競爭新優勢。 (人民論壇網)

宏觀趨勢筆記君說：中共中央政治局4月25日召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作。按慣例，4、7、12月政治局會議是中央對下階段經濟運行的定調，以及宏觀、產業等政策進行調整指導的窗口，是經濟工作的風向標，對下階段經濟走勢有著決定性的影響。當前，外部衝擊影響加大，美國發動的全球新一輪關稅戰將使中國外需承壓。內部有效需求仍顯不足，“供強需弱”格局下，價格仍處低位運行。2025年一季度，代表下游的消費者價格CPI同比下降0.1%，代表中上游的生產者價格PPI同比下降2.3%，低於全年預期目標。經濟長期處於低價環境中，政府、企業、居民部門收入及支出預期則會受到壓制。下一階段，如何進一步擴大內需，以內部自身的確定性避險外部的不確定性，政治局會議所釋放的政策訊號尤為重要。一、經濟工作總基調堅持穩中求進，重點穩就業、穩企業、穩市場、穩預期在經濟形勢判斷部分：1.對前期經濟工作成績充分肯定，成績講足會議認為，“經濟呈現向好態勢，社會信心持續提振，高品質發展紮實推進，社會大局保持穩定。”2.將當前經濟運行困難及問題講透會議認為，“中國經濟持續回升向好的基礎還需要進一步穩固，外部衝擊影響加大。”3.做好下階段經濟工作的總基調與總目標① 要堅持穩中求進工作總基調② 完整精準全面貫徹新發展理念③ 加快建構新發展格局④ 統籌國內經濟工作和國際經貿鬥爭，堅定不移辦好自己的事，堅定不移擴大高水平對外開放，著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，以高品質發展的確定性應對外部環境急劇變化的不確定性。其中，“統籌國內經濟工作和國際經貿鬥爭”相關內容為新增目標，並重點指出要著力實現“四穩”，以高品質發展的自身確定性，應對外部環境的不確定性。二、宏觀政策加速專項債、超長期國債發行，適時降准降息，推出增量政策宏觀政策總基調方面，會議強調，“要加緊實施更加積極有為的宏觀政策，用好用足更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策”。其中“加緊實施”與“用好用足”則表明下階段宏觀財政貨幣政策的使用將提速加力，亦為後續進一步加力留出空間。會議後文指出，“要不斷完善穩就業穩經濟的政策工具箱，既定政策早出台早見效，根據形勢變化及時推出增量儲備政策，加強超常規逆周期調節，全力鞏固經濟發展和社會穩定的基本面。”1. 財政政策：加快地方政府專項債券、超長期特別國債等發行使用財政政策方面，會議指出，“加快地方政府專項債券、超長期特別國債等發行使用”。首先，從中央加槓桿，超長期特別國債的使用上來看，重點仍將是“兩重”“兩新”。會議在後文擴大內需工作中指出，“加大資金支援力度，擴圍提質實施‘兩新’政策，加力實施‘兩重’建設”。2025年的1.3兆元超長期特別國債雖4月24日才進行首次發行，但已較去年5月17日首發節奏提前，且早已預支安排超2300億元支援“兩重”建設，及810億元支援“兩新”工作。關於“兩重”建設方面，據央視新聞4月1日報導，今年已安排超2300億元超長期特別國債資金支援“兩重”建設，涉及生態保護、交通物流、科技基礎設施等領域。交通運輸領域，超長期特別國債資金共支援長江經濟帶120余個公路水運項目建設，“兩重”項目推動長江經濟帶綜合立體交通走廊加快形成；長江沿江高鐵通道2025年計畫完成投資1168億元。在城市建設領域，超長期特別國債資金和中央預算內投資支援各地方約3800個地下管網建設改造項目實施，涉及項目總投資超過6000億元。截至目前，超長期特別國債支援的“兩重”項目，已帶動社會資本投入約2.1兆元。“兩重”建設其他重點方向，如新型城鎮化、城市更新等。關於“兩新”工作方面，2025年1月8日，國家發展改革委與財政部聯合發佈關於2025年加力擴圍實施大規模裝置更新和消費品以舊換新政策的通知，明確“兩新”工作加力擴圍的方向。其中，裝置更新的重點：① 在繼續支援工業、用能裝置、能源電力、交通運輸、物流、環境基礎設施、教育、文旅、醫療、老舊電梯等裝置更新基礎上，將支援範圍進一步擴展至電子資訊、安全生產、設施農業等領域;② 加強老舊營運船舶報廢更新項目實施；③ 擴圍支援老舊營運貨車和農業機械報廢更新；④ 提高新能源城市公車及動力電池更新補貼標準。消費品換新的重點方向：① 擴大汽車報廢更新支援範圍；② 加力支援家電產品以舊換新。繼續支援冰箱、洗衣機、電視、空調、電腦、熱水器、家用灶具、吸油煙機等8類家電產品以舊換新，將微波爐、淨水器、洗碗機、電飯煲等4類家電產品納入補貼範圍；③ 實施手機等數位產品購新補貼（手機、平板、智能手錶手環）；④ 積極支援家裝消費品換新；⑤ 加快推進電動自行車以舊換新。會議後文指出，“擴圍提質實施兩新政策”，預計“兩新”工作將在年初擴圍的基礎上進一步擴圍。此外，除上述政策支援方向以外，市場更需關注標準倒逼方向。會議後文指出，“大力推進重點產業提質升級，堅持標準引領，規範競爭秩序。”2025年2月10日，國家發改委發文《2024年大規模裝置更新和消費品以舊換新工作取得顯著成效》指出，“2024年和2025年兩新領域計畫制定修訂關鍵核心國家標準294項，截至目前已發佈168項。”在裝置更新方面，“出台能耗限額、裝置能效、污染物和碳排放等國家標準81項，倒逼高污染、高耗能、高風險裝置更新換代，加快淘汰落後產能。”在消費品以舊換新方面，“發佈家電、家具、汽車、廚衛用具等國家標準49項，提升消費品質量安全水平。”在回收循環利用方面，“發佈廢舊車用動力電池、廢棄電器電子產品、退役太陽能元件回收利用等國家標準38項，支撐廢舊產品裝置高效循環利用。”2025年1月8日，國家發展改革委與財政部聯合發佈關於2025年加力擴圍實施大規模裝置更新和消費品以舊換新政策的通知中明確，“2025年底前按期完成兩新領域標準提升行動方案明確的全部294項重點國家標準制定修訂任務。”其中，294項國家標準中有74項為強制性標準（強制性標準必須執行，見下圖），於2024年4月10日，由市場監管總局等部門發佈的《以標準提升牽引裝置更新和消費品以舊換新行動方案》中以清單形式明確。其次，從地方加槓桿，地方政府專項債券的使用上來看，下一步重點將為政府工作報告明確的投資建設（城市更新等）、土地收儲和收購存量商品房、消化地方政府拖欠企業帳款等。會議後文指出，“加快解決地方政府拖欠企業帳款問題”“加力實施城市更新行動，有力有序推進城中村和危舊房改造。”2. 貨幣政策：適時降准降息，創設新的結構性貨幣政策工具，設立新型政策性金融工具貨幣政策方面，會議指出，“適時降准降息，保持流動性充裕，加力支援實體經濟。創設新的結構性貨幣政策工具，設立新型政策性金融工具，支援科技創新、擴大消費、穩定外貿等。強化政策取向一致性。”從總量上看，降准降息已在路上。從結構上看，將創設新的結構性貨幣政策工具及設立新型政策性金融工具，重點支援科技創新、擴大消費、穩定外貿等。三、擴大內需“兩重”“兩新”，大力發展服務消費需求側擴大內需方面，會議指出三大重點工作：① 要提高中低收入群體收入，大力發展服務消費，增強消費對經濟增長的拉動作用。② 盡快清理消費領域限制性措施，設立服務消費與養老再貸款。③ 加大資金支援力度，擴圍提質實施“兩新”政策，加力實施“兩重”建設。1.2025年提振消費的政策機遇關於2025年提振消費的政策機遇，需重點關注中辦、國辦印發的《提振消費專項行動方案》，此份檔案為提振消費綱領性檔案，明確了“一老一小”服務、生活服務、文體旅遊、冰雪經濟、入境消費、服務業擴大開放、消費品以舊換新等重點方向，各地區各部門將圍繞此文進一步落實。2.服務消費4月16日商務部等9部門聯合印發《服務消費提質惠民行動2025年工作方案》，推出6方面48條舉措，涵蓋餐飲、健康、文旅、體育等12個重點領域。3.盡快清理消費領域限制性措施會議指出，“盡快清理消費領域限制性措施，設立服務消費與養老再貸款”。筆者認為，從放寬准入、減少限制來看，政府工作報告所明確的健康、養老、助殘、托幼、家政等則為重點方向。四、產業發展幫扶困難企業，推動內外貿一體化，培育壯大新質生產力供給側產業發展方面，會議強調：① 要多措並舉幫扶困難企業。加強融資支援。加快推動內外貿一體化。② 培育壯大新質生產力，打造一批新興支柱產業。持續用力推進關鍵核心技術攻關，創新推出債券市場的“科技板”，加快實施“人工智慧+”行動。大力推進重點產業提質升級，堅持標準引領，規範競爭秩序。下階段供給側產業發展的首要任務為“多措並舉幫扶困難企業”，著力點為融資支援及推動內外貿一體化。預計，“出口轉內銷”將有更多“真金白銀”政策支援，外貿企業需重點關注。培育壯大新質生產力重點為加快實施“人工智慧+”行動，重點方向則為政府工作報告所明確的大模型廣泛應用，智能網聯新能源汽車、人工智慧手機和電腦、智慧型手機器人等。在規範競爭秩序，整治“內卷式”工作方面，會議再次強調，“堅持標準引領。”新一輪供給側改革，多個行業去產能工作已全面啟動。2025年2月，《求是》雜誌發表的習近平總書記文章《經濟工作必須統籌好幾對重要關係》中指出，“要堅持供需兩側協同發力、動態平衡，持續深化供給側結構性改革，有進有退、有保有壓，增強供給與需求的適配性、平衡性。”十四屆全國人大三次會議經濟主題記者會，國家發改委主任鄭柵潔表示，“我們將分行業出台具體方案，推動落後低效產能退出，擴大中高端產能供給，讓供給側更好地適應市場需求的變化。”2025年2月10日，國務院常務會議指出，“要堅持從供需兩側發力，標本兼治化解重點產業結構性矛盾等問題，促進產業健康發展和提質升級。要最佳化產業佈局、強化標準引領、推進整合重組，推動落後低效產能退出，增加高端產能供給。”大家需重點關注推動落後低效產能退出的一大工作抓手“強化標準引領”，所解讀的“兩新”工作294項國家標準便是“強化標準引領”的具體落實。五、改革開放加快統一大市場建設，推動服務業開放，支援企業走出去對內改革工作方面，會議指出，“加快全國統一大市場建設，紮實開展規範涉企執法專項行動。”關於加快全國統一大市場建設，2024年12月4日，國家發展改革委已印發《全國統一大市場建設指引（試行）》（下文簡稱《指引》）。《指引》部分重點如下：① 各地區不得利用行政、刑事手段違法干預經濟糾紛、侵害經營主體權益，不得超權限、超範圍、超數額、超時限查封、扣押、凍結經營主體財產，不得違法開展異地執法或實行異地管轄，依法防止和糾正逐利性執法司法活動。②  各地區、各部門要嚴格落實《公平競爭審查條例》，按照法定審查程序、審查標準開展公平競爭審查工作，嚴格落實審查主體責任，防止出台或實施妨礙公平競爭的政策措施。③ 各地區不得限制商品和要素跨區域自由流動，不得設定不合理條件排斥、限制或者禁止本地經營主體向外地提供商品和服務，不得以定向補貼、地方推薦目錄等形式強化對本地產品或特定產品保護以及變相限制外地產品進入本地市場。對外開放工作方面，會議指出，“加大服務業開放試點政策力度，加強對企業‘走出去’的服務。同國際社會一道，積極維護多邊主義，反對單邊霸凌行徑。”2024年11月19日，商務部發佈的《關於促進外貿穩定增長的若干政策措施》已明確2025年穩外貿9條具體政策。部分重點如下：1.擴大出口信用保險承保規模和覆蓋面支援企業開拓多元化市場，鼓勵相關保險公司加大對專精特新“小巨人”、“隱形冠軍”等企業的承保支援力度，拓展出口信用保險產業鏈承保。2.促進跨境電商發展。持續推進海外智慧物流平台建設支援有條件的地方探索建設跨境電商服務平台，為企業提供海外法務、稅務資源等對接服務。3.擴大特色農產品等商品出口擴大優勢特色農產品出口，加大促進支援力度，培育高品質發展主體。4.穩妥推進與更多國家商簽互免簽證協定有序擴大來華單方面免簽政策適用國家範圍，擴大過境免簽政策實施區域、延長可停留時間，依規為臨時緊急來華重要商務團組審發口岸簽證，支援重點貿易夥伴商務人員來華。六、防風險解決帳款拖欠，穩定房地產市場，活躍資本市場防範化解風險工作方面，會議指出：① 繼續實施地方政府一攬子化債政策，加快解決地方政府拖欠企業帳款問題。② 加力實施城市更新行動，有力有序推進城中村和危舊房改造。③ 加快建構房地產發展新模式，加大高品質住房供給，最佳化存量商品房收購政策，持續鞏固房地產市場穩定態勢。④ 持續穩定和活躍資本市場。1.會議在防風險部分首次指出，“加快解決地方政府拖欠企業帳款問題”，體現中央對地方政府拖欠企業帳款問題的重視。預計，《保障中小企業款項支付條例》6月1日正式施行後，拖欠企業帳款問題將逐步緩解。2.關於穩定房地產市場，下階段重點工作仍為城市更新行動及土地收儲、收購存量商品房。3.關於資本市場，明確為“穩定和活躍”。穩定在前，則只托不舉，仍圍繞經濟基本面波動。七、著力保民生對受關稅影響較大的企業，提高失業保險基金穩崗返還比例民生工作方面，會議強調：① 對受關稅影響較大的企業，提高失業保險基金穩崗返還比例。② 健全分層分類的社會救助體系。③ 加強農業生產，穩定糧食等重要農產品價格。④ 鞏固拓展脫貧攻堅成果同鄉村振興有效銜接。⑤ 持續抓好安全生產和防災減災等各項工作。面向未來，外部環境雖存較大不確定性，但內部國家戰略及政策則更具確定性與穩定性。唯有以後天的視角思考明天的格局，以明天的格局做出今天的決策，實然主義、實事求是謀發展，與黨同頻、與國共振，才能不迷茫，抓住長期的確定性！ (筆記俠)

4月13日，中國商務部會同中國國家發展改革委、工業和資訊化部、文化和旅遊部、市場監管總局、體育總局在海南第五屆中國國際消費品博覽會啟動“購在中國”系列活動。為深入貫徹落實黨中央、中國國務院關於提振消費、擴大內需的決策部署，加快實施提振消費專項行動，商務部等6部門近日聯合印發《關於組織開展“購在中國”系列活動的通知》，部署各地聚焦首發經濟，圍繞四大領域，舉辦首發首秀首展首演和豐富多彩、形式多樣的特色活動。其中，精品購物方面，組織重點步行街、商圈及商場、超市、奧特萊斯、離境退稅商店等企業，開展惠民促銷，首發新品優品，助力消費者惠購全球好物。精緻美食方面，組織各類美食集市、廚藝交流、食材博覽活動，推介美食榜單、美食地圖、美食名店。精彩旅遊方面，推出一批精品旅遊線路，發佈特色打卡地等旅遊消費指南。精美展演方面，引進、舉辦一批國內外精品文藝演出、高規格體育賽事、高品質文博展覽。通過打造具有國際影響力的標誌性擴消費活動品牌，擴大優質商品和服務供給，創新多元消費場景，推動商旅文體健深入融合，打造國際友好消費環境，進一步釋放多樣化、差異化消費潛力，推動消費提質升級，持續提升中國消費市場吸引力和美譽度。 (華商報)

在全球經濟格局深度調整的當下，關稅戰已成為影響國際貿易與經濟合作的重要因素。面對外部的不確定性，有效擴大內需不僅是穩定中國經濟的關鍵，更是我們在關稅戰中佔據有利地位的強大武器。以下，將從降低利息、發放補貼、改革預期三個維度，深入論述如何透過擴大內需來應對關稅戰的挑戰。一、降低利息保證資產負債表不萎縮利息作為家庭負債的重要組成部分，其高低直接關係到家庭財務的穩健性。在關稅戰背景下，降低利息能有效減輕家庭還貸壓力，防止家庭資產負債表因高負債而萎縮。具體而言，降低房貸、車貸等消費貸款利率，能減少家庭月支出，增加可支配收入，進而激發家庭消費潛力。同時，對企業而言，降低貸款利率意味著融資成本的降低，有助於提升企業獲利能力，促進投資成長，為經濟成長注入動力。此外，低利率環境也有助於鼓勵創新和創業，推動經濟結構優化升級，進而增強中國經濟的整體競爭力。二、發放補貼保證消費需求不萎縮補貼作為政府調節經濟的重要手段，在擴大內需中扮演不可或缺的角色。面對關稅戰可能帶來的出口受阻和經濟成長放緩，政府可以透過發放消費補貼、生產補貼等方式，直接刺激消費需求和生產活動。例如，針對特定商品或服務的消費補貼，能夠降低消費者購買成本，提升消費意願；而生產補貼則有助於緩解企業成本壓力，促進生產恢復和擴大。此外，政府還可以考慮對低收入群體和受關稅戰影響較大的產業給予定向補貼，確保社會公平和穩定。透過這些措施，可以有效避險關稅戰帶來的負面影響，確保消費需求不會萎縮，為經濟成長提供持續動力。三、改革預期保證消費信心不萎縮預期是影響消費和投資決策的關鍵因素。在關稅戰的複雜環境下，穩定改革預期、增強消費信心至關重要。政府應持續推動全面深化改革，包括經濟體制、政治體制、文化體制等多方面的改革，以釋放更多的製度紅利。同時，加強政策溝通和透明度建設，及時向市場傳遞正面訊號，穩定市場預期。此外，政府也應加大對教育、醫療、養老等民生領域的投入，改善社會保障體系，減輕居民後顧之憂，提升消費意願。透過這些改革措施，可以逐步改善居民對未來經濟和社會發展的預期，並增強消費信心，進而促進消費市場的持續繁榮。綜上所述，有效擴大內需是我們在關稅戰中取得勝利的關鍵。透過降低利息、發放補貼和改革預期等措施，我們可以確保家庭資產負債表、消費需求以及消費信心不萎縮，進而穩定國內經濟、增強國際競爭力，為應對外部挑戰提供堅實保障。在未來的發展中，我們應繼續堅持擴大內需的策略方針，並不斷推動經濟高品質發展。 （DS財經麥客）

本文十大重點 1. 從三駕馬車來看，消費端，增長中樞偏低，城鎮弱於農村；投資端，出口改善支撐製造業投資，地產投資仍為拖累；貿易端，出口強於進口，對應外需強於內需； 2. 當前經濟主要矛盾仍為內部有效需求不足，供給能力的養成速度快於有效需求的恢復速度； 3. “供強需弱”格局下，價格長期低位運行，價格低位運行不利於市場微觀主體體感與預期修復；

最近，資本市場最先轉彎，而且很猛。 股市暫時停止繼續新低，甚至有兩天漲勢還不錯，而債券於6月13號央行降息後迅速轉熊，連續四天跌的一塌糊塗。 究其根本，是市場認為高層會來一輪新的刺激猛藥。 同時，這也宣告，3月大會制定的經濟政策很可能開始重新（微）調轉方向：先把負債增速會帶來什麼風險放一放，把經濟趕緊搞上去！