這次事件之所以不只是台灣一地的現象，是因為海外投資人在美國持有的資產中，仍有很大一部分並未進行匯率避險。前述的CIO警告稱：「對美國資產的過度集中以及匯率避險不足等結構性問題，已到了不可忽視的程度」…5月8日，在紐約外匯市場上，日元兌美元匯率下跌，達到1美元兌146.10日元左右，創下約一個月以來的日元貶值新高。美國同意與英國簽署貿易協定，市場對高關稅政策的擔憂得到緩解。然而，投資者對本周初的「新台幣衝擊」越來越警惕，認為這項協議會導緻美元走強的看法非常有限。美國總統川普在宣布與英國達成貿易協定後，在媒體面前呼籲：“現在就去買股票吧！”由於鋼鐵和鋁製品等過去被認為難以協商的產品也成為關稅下調的對象，投資人情緒迅速好轉。自4月2日美國公佈對等關稅以來一直疲軟的美元被大量回購。代表美元相對於主要貨幣綜合實力的「美元指數」時隔約一個月恢復到了100左右。然而，對於這次協議達成後過去流出的海外投資者資金重新流回美國的劇本，持懷疑態度的有很多。這是因為市場仍對「新台幣衝擊」心有餘悸。新台幣在5月2日和5月5日這兩個交易日內，對美元上漲了大約10%。根據美國彭博社報導，5月5日的漲幅是37年來最高的。起因是有人猜測台灣方面在美國關稅談判中同意了貨幣升值。由於搶在美國關稅政策實施前出口，台灣的出口額達到了歷史最高水準。市場猜測美方為糾正貿易逆差要求新台幣升值，台灣方面同意了這項要求，這種猜測推動了市場買入新台幣。“那些之前沒有進行匯率避險就買入美國資產的投資者，紛紛開始拋售資產或者進行避險交易”，一家總部位於紐約的宏觀避險基金公司的首席投資官（CIO）這樣分析道。“由於美國經濟成長和投資回報堅挺，過去10年裡，（台灣等）海外地區對美國資產的投資一直在不斷擴大”，高盛集團的Isabella Rosenberg表示。這類投資一般會進行匯率避險，但由於近年來美元升值，在亞洲等地區的許多新興國家，不進行避險就投資的情況不斷增加。就在這時，市場突然傳出可能導緻美元貶值、新台幣升值的預期。措手不及的台灣壽險公司等機構迅速展開匯率避險操作。為了因應美元貶值、新台幣升值而進行的避險操作，反過來又推動了美元走弱、新台幣走強。這次事件之所以不只是台灣一地的現象，是因為海外投資人在美國持有的資產中，仍有很大一部分並未進行匯率避險。前述的首席投資官（CIO）警告：「對美國資產的過度集中以及匯率避險不足等結構性問題，已到了不可忽視的程度」。高盛的Rosenberg也認為：「資金從美國流出轉移到其他國家將成為今年美元走弱的主要因素」。海外投資人對川普不可預測的貿易政策感到不安，美元的巨大影響力正逐漸蒙上陰影。(日經中文網)

文/林奇芬短短幾天之內，新台幣呈現巨幅升值走勢，外匯市場交易員都驚呼，震盪幅度超過20年紀錄。這個震撼教育，除了企業、金融業者直接受匯損衝擊之外，手上握有外幣資產的投資人也深受其害。究竟新台幣還會不會繼續升值，手上資產該怎麼辦呢?五個策略，讓你戰勝匯率風險。不同於過去升值呈緩升現象，這次新台幣幾乎是一次到位，在短短一周內新台幣兌美元漲幅達6.4%，一個月漲幅達9.27%(統計至5/6)，換句話說，手上美元資產一個月內匯兌損失近9%。不過，投資人也不需要過度恐慌，而應該檢視自己的資產狀態，再決定如何行動。雖然目前市場瘋傳，這是一場美國操縱的貨幣戰爭，美元將持續貶值，非美元貨幣將升值。不過貨幣波動究竟是短期、還是長期?幅度大還是小?沒有人可以預測。與其預測不可知的未來，還不如檢視自己可降低風險的方法。一．在新台幣強勢時兌換外幣，以外幣直接投資海外，降低匯率風險。投資人主要持有新台幣，主要兌換外幣是美元，近20年來台幣兌美元主要區間在28.5到32.5之間，目前1美元兌30.2新台幣，大約是在中位數(30.5)。也就是說，30元以下，可以考慮分批買進美元，存入美元帳戶。如果要投資海外市場基金，以美元帳戶內資金進行投資，未來賣出基金仍然回到美元帳戶，如此可降低匯率風險。目前包括股票基金、債券基金、多元資產基金等，多數是美元計價，因此美元還是主要投資貨幣。至於先前已經投資的海外基金，投資人若是以美元帳戶投資，則不需要考量匯率問題，若是先前用新台幣投資，由於匯率風險已經發生，因此可檢視自己的投資目標。究竟是長期投資或短期投資，若可長期投資就不需要過度在意短期市場波動與匯率波動，若是短期投資，則可在市場有反彈機會時適度減碼。二，定期定額投資，不需要過度擔心匯率風險。許多人投資基金採取定期定額，若你是採取新台幣投資，也不需要過度擔心，因為每個月扣款時匯率都不同，長期投資下來，等於匯率自然避險。唯一要考慮的是，賣出基金的時間。如果在新台幣貶值(也就是美元升值)時，賣出基金最為有利，因為可以換到更多的新台幣。但如果在新台幣升值時賣出(例如近期搶出場)，就較為不利了。三，投資台灣掛牌的國外ETF，無法避開匯率風險。目前在台灣掛牌的ETF，投資海外市場包括投資美股、債券等，大多數以新台幣計價(只有少數幾檔為外幣計價)，這些ETF原則上都不做貨幣避險。因此當5/5新台幣大幅升值時，包括股票、債券ETF都呈現重挫走勢。由於短線匯率已經一次反應，投資人此時殺出，也不見得有利。主要還是看所投資標的長期展望而定。如果你持續看好美股、美債的未來(下半年有減稅、降息利多等)，且願意繼續投資一、二年以上，則可以加碼定期定額投資，來降低投資成本，等待未來的股債反彈行情。如果你對美股、美債未來半年看法保守，建議你可以先減碼，手握現金，等待較好的進場時點。四，買進台股，但須要慎選。新台幣升值，資金流入，應該有利於台股表現。不過，目前我們正面臨貿易關稅、晶片關稅、新台幣升值等多重挑戰，企業獲利大打折扣，投資股票的風險仍然居高不下。但是新台幣升值也有受惠股，例如以進口為主的企業，或是以內需市場為主的企業，因此近期食品、油電等股票表現較為強勁。此外，進入股東會旺季，台股除權息行情展開，投資人也可考量高股息殖利率股票，但要多注意該公司是否為長期穩定配息公司，以及股票的填息能力，若都符合條件，可作為穩健的防禦工具。另外，高股息ETF也可穩定配息，同時波動風險較低，但可留意持股內容，最好出口企業比重較低，內需企業比重較高者，波動較小。五，可買進非美元貨幣、黃金。這波美元走貶，相對的非美元貨幣走升，因此也可考慮分散持有外幣。例如歐元今年以來兌美元已經升值9.8%，另外，今年以來日圓兌美元也升值10.1%。不過，歐元一年期定存利率僅0.8%、日圓利息僅0.15%，對定存族來說，沒有太大吸引力。相對來說，黃金價格雖然已經創下歷史新高，每盎司3500美元，近期也在回檔修正中。不過，從金融市場動盪、對美元信心降低的趨勢下，黃金應該還有行情可期。投資人也可考量少量佈局黃金，作為避險準備。2025年是震盪考驗的一年，從關稅戰、貨幣戰，後續川普還會出甚麼招?大家都嚴陣以待。只能做好資產分散、定好投資原則、保留投資彈性，才能安然度過暴風雨。(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)歡迎加入林奇芬治富俱樂部 http://www.facebook.com/mrsmoney888林奇芬影音課程「不會投資照樣賺」書籍:「第一份收入就投資，30歲存百萬，40歲領雙薪」「窮人追漲跌，富人看趨勢---投資前你一定要懂的10個指標」「藏富-我用基金賺到一輩子的財富」「治富-社長的理財私筆記」

瑞銀認為，推手是保險公司、企業等進行的匯率避險以及此前新台幣融資套利交易的止損。市場均衡已被打破，保險公司和出口商可能會在新台幣回呼時提高避險比率，僅僅是將外匯避險/存款恢復到趨勢水平，就可能導致高達1000億美元的拋售。周一，新台幣兌美元盤初上漲4%，漲破30關口，達到1美元兌29.835元新台幣，為2023年2月以來的最高水平，也為連續第六個交易日上漲。今日漲幅也創下1988年以來的最大漲幅。上周五，新台幣匯率兌美元單日強勢升值逾3%。據追風交易台消息，瑞銀5日的研究指出，這一現象無法用傳統指標完全解釋，除了股票流入外，此輪新台幣上漲的主要推手是保險公司、企業等進行的匯率避險以及此前新台幣融資套利交易的止損。儘管台灣“中央銀行”在上周五進行了干預，但市場均衡已被打破。瑞銀預測，保險公司和出口商可能會在新台幣回呼時提高避險比率，僅僅是將外匯避險/存款恢復到趨勢水平，就可能導致高達1000億美元的拋售（相當於台灣GDP的14%）。瑞銀預計，新台幣未來仍有上漲空間，並可能引發區域性（韓國、新加坡等）貨幣的聯動反應。均衡已被打破：千億美元拋售潮或將來臨瑞銀指出，5月2日新台幣兌美元匯率飆升5%，創下40年來最大單日漲幅，這種異常波動無法用傳統指標解釋。雖然股票市場回暖起到了一定作用，但無法完全解釋此次匯率的劇烈變動。報告認為，在該催化劑之外，匯率避險（由保險公司和企業推動）以及新台幣融資套利交易的止損，共同促成了這次匯率的異動。 報告稱，此次新台幣的異常反應引發了市場對台灣“中央銀行”干預缺位的諸多疑問。報告認為，即使在5月2日收盤前的干預之後，市場均衡已被打破：保險公司和出口商的避險行為：儘管台灣“中央銀行”在上周五進行了干預，但市場均衡已被打破。瑞銀預測，保險公司和出口商可能會在新台幣回呼時提高避險比率，僅僅是將外匯避險/存款恢復到趨勢水平，就可能導致高達1000億美元的拋售（相當於台灣GDP的14%）。新台幣空頭頭寸面臨風險：報告認為，全球投資者的新台幣空頭頭寸，尤其是有套利交易需求的，面臨進一步平倉的風險。區域溢出效應：但勿盲目推演報告指出，新台幣的升值可能會產生區域溢出效應。 具體表現為：區域貨幣聯動：由於台灣的壽險公司使用區域貨幣作為避險工具，可能會導致韓元（KRW）出現3個標準差的波動、新加坡元（SGD）匯率達到新高。其他亞洲貨幣：如果中美貿易緩和，這種出口商的避險趨勢也可能蔓延到其他國家，例如馬來西亞（MY）和泰國（TH）。央行干預：報告還強調，對於那些被列入“監測名單”的國家（韓國、泰國、馬來西亞）而言，區域當局的外匯平滑功能也是一個新出現的未知因素。報告同時指出，台灣的對外淨投資頭寸（NIIP）規模非常龐大（佔GDP的165%，而其他亞洲新興經濟體的平均水平約為0%），這使得新台幣對匯率波動更為敏感。 此外，貿易的積極前景也正在迅速被市場消化，這反映在G3貨幣兌亞洲貨幣籃子匯率在4月份幾乎完全逆轉了此前的走勢。漲勢過快？ 還有空間？儘管如此，瑞銀認為，新台幣的漲勢確實過快，但同時也指出：估值模型：根據金融基本面估值模型，新台幣已經從適度低估轉變為比公允價值高出2.7個標準差。市場預期：外匯期權和遠期市場顯示，市場對新台幣升值的預期為五年來最快。歷史經驗：回顧新台幣歷史上最大的幾個單日漲幅，報告發現，第一天的漲幅在接下來的一個月內並未持續擴大。綜合以上因素，瑞銀預計新台幣的升值仍將持續。雖然波動性和套利交易的正常化是可能發生的，但報告建議不要過早採取相反的交易策略。 瑞銀預計，當新台幣貿易加權指數（TWI）再上漲3%時（接近台灣“中央銀行”容忍區間的上限），市場可能會出現更強烈的平滑干預。 (invest wallstreet)

〈台幣急升觸動市場神經，台股放量重挫〉台股今日成交量放大至3870億元，指數盤中一度重挫超過460點，終場收跌254點至20532點，雖然守住五日線，但明顯顯示出市場對匯率劇烈變動的敏感反應，新台幣升破30元整數關卡來到2字頭，創下2023年2月以來新高，短短兩日內升值逾4%，成為壓垮大盤的核心因素。〈台幣升值雙面效應：機械與金融成重災區〉匯率快速升值雖然吸引資金流入，卻對金融與出口產業造成利潤壓力，特別是壽險公司面臨潛在匯兌損失，恐將反映於第二季財報及下半年展望中，形成系統性壓力來源。今日金融類股下挫約2.4%，壽險雙雄國泰金（2882-TW）與富邦金（2881-TW）跌幅接近6%，對指數形成顯著拖累，反映市場對匯損風險的高度敏感。出口導向的機械與電子權值股也同步走弱，包括台積電（2330-TW）小跌1.26%、鴻海（2317-TW）跌幅超過3%，AI概念股如緯創（3231-TW）、廣達（2382-TW）也同步下挫，資金明顯從高外銷比重族群流出。這也印證技術面與操作節奏的重要性，如同智霖老師在週六直播中提醒，當股價反彈接近技術缺口時，應適度減碼、避免回檔風險，上銀（2049-TW）老師早於股價反彈至224元、接近清明缺口時即提醒投資人須做調節，今日走勢也驗證操作邏輯的重要性。加入老師LINE官方的粉絲都可以收到最新的分析訊息，邀請投資人點擊下方連結加入領取三好康。〈立即加入陳智霖分析師正版官方LINE@〉掌握市場脈動！最新股市趨勢解析、熱門產業的深入洞察，點擊連結立即加入陳智霖分析師正版官方LINE@，接收好康資訊：https://lihi.cc/5dEsA/0505〈5月提前拉貨＋出口壓力，經濟數據釋出調整訊號〉台灣最新PMI指數跌破50，顯示製造業動能轉弱，然而，隨著4月營收公布與Computex展前拉貨潮啟動，短期內仍有「提前拉貨」的動能支撐科技股局部表現，雖然出口壓力仍持續累積，但在美中貿易變數與美元波動未歇下，市場逐步將強勢台幣對外銷產業的影響納入考量因素，投資人應重新審視部位結構。智霖老師已於上週五帶領會員調節多檔反彈股，只要假日有看節目，今早都還有機會調節出股票，若投資人未能及時減碼，後續須更嚴謹掌握震盪中輪動節奏，避免陷入資金錯配風險。〈5月是關鍵轉折期，結構調整重於追高搶進〉5月不僅是技術基期重設的時間點，也是資金結構與政策觀望的敏感期，此時操作邏輯需轉向調整結構、以及鎖定機會，優先關注內需與升值受惠股，避開高外銷比重與利差敏感股，接下來不只是看指數走勢，而是要重新檢視整體持股結構，進行策略性資金配置，這波不是「搶漲」，而是「提前準備」，保持節奏、等待下一波轉折信號，更詳細的內容都在最新的直播節目，一定要記得收看。最新影音(請點影音上方標題至Youtube收視品質會更佳)20250505【台幣暴漲危機！電子股投資人該如何自保？】| 錢進大趨勢 | 陳智霖分析師(超直白會長)https://youtu.be/_XEmHoLHvac〈立即加入陳智霖分析師正版官方LINE@〉掌握市場脈動！最新股市趨勢解析、熱門產業的深入洞察，點擊連結立即加入陳智霖分析師正版官方LINE@，接收好康資訊：https://lihi.cc/5dEsA/0505錢進熱線 02-2653-8299，立即邁向系統依據的股票操作。文章來源：陳智霖分析師 / 亨達投顧