01. 一個被無限放大的消息國家統計局披露：3月份北上廣深四大一線城市二手房價格環比集體上漲，北京二手房均價環比上漲0.6%，上海上漲0.4%，廣州上漲0.2%，深圳上漲0.4%。資料發佈後，消息瞬間被主串流媒體爭相報導，被無限放大，好似空谷足音。的確，連續調整多年的房地產市場，太需要好消息，也太需要“上漲敘事”，那怕只有那麼一丁點。然這個時候，更需要保持頭腦清醒，不要被人為烘托出來的氛圍帶偏了，房價底並未出現。主串流媒體僅報導了一線城市二手房集體上漲，沒有報導的是，一季度房地產投資、商品房銷售面積與銷售額仍在以兩位數跌幅下降。國家統計局披露，全國房地產開發投資17720億元，同比下降11.2%，降幅比1—2月份擴大0.1個百分點；其中住宅投資13531億元，下降11.0%，降幅擴大0.3個百分點。來源：國家統計局這一資料自2022年4月份轉跌以來，從未回過正。國家統計局披露：1-3月份，新建商品房銷售面積19525萬平方米，同比下降10.4%；其中住宅銷售面積下降13.1%。新建商品房銷售額17262億元，下降16.7%，降幅縮小3.5個百分點；其中住宅銷售額下降18.5%。來源：國家統計局這些關鍵資料仍在以兩位數下跌，和談市場底。最關鍵的是，一季度銷售面積不足2億平米，銷售額不足1.8兆元，這意味著全面商品房銷售大機率會“破8”。02. 杭州學區房，跌成了故事與國家統計局所報導的房價上漲不同，真實的市場，仍在降價，以價換量。比如被大肆宣傳的小陽春，其實就是以價換量的結果疊加教育購房需求每年都會集中在3月份釋放的結果。佐證資料在於：第一，據悉，成交二手房中，北京超過6成成交房源總價在300萬以內，上海更誇張，總價300萬以下的佔比超過7成。FT中文網給出的評論是：其實就是以價換量，大家通過降價“割肉”來完成成交。經濟學上有個概念叫“市場出清”，就是當價格降到一定程度，原本買不起或不願意買的人開始入場，成交量上升，說明價格已經跌到一個臨界點。第二，深圳同樣如此。媒體早就揚言預測3月份深圳新房+二手房成交要超萬套。但事實上並沒有想像的那般火熱。3月深圳新房+二手房共網簽7898套，資料呈現並非如傳言那般，這一水平與2024年四季度的火熱，相差甚遠。其中新房網簽2827套，仍在底部，並無亮點。來源：樂有家二手房網簽5071套，衝破了榮枯線，但也並沒有傳言中的那般火熱。來源：樂有家最關鍵的是，深圳二手房成交當中，300萬以下房源佔比31.5%，500萬以下房源佔比63.2%。來源：樂有家第三，杭州更是以價換量的典型。杭州本地媒體錢江晚報旗下的“錢報杭州房產”4月17日發了一篇文章《杭州名校學區房跌落凡塵，今年53%的成交房源不到300萬元！》。文章列舉了一些跌入凡塵的高價學區房：杭州學區房平均價格較歷史高點回落26%，部分學區房小區價格跌幅超過40%。從入學門檻來看，超七成學區房最低入手價已降至150萬元以下。各學區中，價格較高點跌幅最大的是學軍小學紫金港校區的學區房，其中包含文鼎苑、聖苑、冠苑三個小區。2021年最高點時，該學區範圍內的二手房成交均價高達8.2萬元/㎡，2026年的成交均價已跌至4.4萬元/㎡，跌幅達到46%。跌幅排在第二位的是勝利小學錢塘校區的學區房，包含鷗江公寓、錢江苑、新城坊等小區。2019年最高點時，該學區範圍內二手房成交均價為4.8萬元/㎡，2026年成交均價為2.6萬元/㎡，跌幅約45%。此外還有天長小學、競舟小學競舟校區、濮家小學濮家校區的學區房，較最高點時成交均價的跌幅在40%以上。杭州二手房成交整體均價於2025年4月份跌破3萬元，目前已經跌至2.42萬元/平方米。來源：貝殼找房房價一路下跌背後，是杭州業主不斷的降價離場。杭州新房雖然屢創新低，2024年降至1038萬平方米，創十年來新低。製圖：城市財經；資料：杭州市統計局但其二手房成交量2025年依舊是過去五年來第二高，成交了88456套。來源：杭州貝殼研究院二手房成交量不錯背後的邏輯就是降價。從杭州二手房成交結構看，去年成交的二手房中，52%是200萬以下的房源。也就是說，去年杭州每成交兩套房，就有一套是200萬以下。來源：杭州貝殼研究院杭州房價不斷調整背後的邏輯並不複雜，畢竟泡沫太大，畢竟北上廣深也如此。經歷了上一輪猛漲，即便產業強悍如、供需短缺如深圳，其本身的收入、經濟、產業也支撐不了其泡沫巨大的房價。雖然從2021年開始，房地產進入了全面盤整周期，很多城市的房價跌幅還不小。但伴隨發生的還有民眾的收入與就業不如預期，讓相當一部分買不起房的人，更加買不起房。所以，本號說過，這一輪全國房價普跌的根本邏輯在於，大多數城市的房價，都遠超城市本身的購買力和支撐力，也就是我常說的“德不配位”。所以，即便是深圳、蘇州、寧波、無錫、東莞、佛山這樣的製造業、產業強市，房價也難止跌。03. 調整，依舊會是底色杭州的未來，必定會和北上廣深一樣，房價早晚會築底反彈。畢竟杭州的綜合實力，在內地是僅次於北上廣深的存在，是二線城市的領頭羊。此外，杭州的人口競爭力也已經非常強悍。但杭州與四大一線城市房價築底的節點，並不在當下，具體時間依舊無法判斷。邏輯有三：第一，從國際經驗看，調整周期都不短。日本東京房地產市場在1990年泡沫破裂後，房價用了將近二十年才逐漸穩定；美國2008年房地產危機之後，多數城市房價也經歷了長達七八年的橫盤期。中國未來的房地產市場，大機率也會走向類似結構，且更傾向於走日本的老路。第二，樓市信仰崩坍，需要周期重塑。過去四年的調整，粉碎了房價永遠上漲的神話，房地產信仰的崩塌與轉變，將決定人們行事的底層邏輯，其調整和影響絕不僅僅是價格。房子現在從必需品變成可選項，從擁有變為使用，這是一代人價值觀的巨大轉變。當房子不再是資產的主流選擇時，整個市場的邏輯就變了。市場邏輯轉變帶來的直接結果便是樓市財富效應喪失。第三，預期缺失。上一代人在時代紅利中，眼中有光，心中有夢，對遠方充滿希冀，於是敢於掏空六個錢包，拉滿槓桿去購房。但現在的年輕人則不同，上一代人吃盡了時代透支發展的紅利，這一代紅利終結了，更害怕自己成為別人的紅利被吃掉。面對隨時可能被最佳化，隨時可能被降薪，無法保證收入恆定的局面下，他們不能、不敢、不願用“餘生負重前行”這麼大的代價去換一套房子。所以，我們看到，2021年開始，我們的居民槓桿率已經紋絲不動，這意味著槓桿率已經到達極限。民眾再也沒有錢來買房了，沒有能力去負債。去年以來多次出現消費貸、房貸負增長，今年一季度央行披露的資料顯示，住戶部門短期貸款再度減少1640億元，都是最好的佐證。有此三點，房價調整仍會是中國樓市的底色，節點何時到來，仍未可知。 (城市財經)

上有天堂下有蘇杭杭州，這座被北宋文豪歐陽修譽為"山水登臨之美，人物邑居之繁"的江南古城，如今已發展成為"上有天堂下有蘇杭"的時代新註解。在數字經濟蓬勃發展的今天，杭州樓市的價值支撐已從單純的地理位置拓展至"自然+人文+科技"的三重維度，形成了獨特的"景城共生"價值邏輯。通過深度剖析杭州樓市的自然景觀優勢、人文歷史底蘊及其與數字經濟、人才吸引的協同效應，可以清晰看到杭州房地產市場如何在傳統與現代的交融中，建構起具有國際競爭力的城市資產價值體系。關鍵要點：杭州擁有西湖、大運河、西溪濕地三大世界文化遺產及60%森林覆蓋率，形成"山水相依、城景交融"的獨特生態格局從良渚文明到宋韻文化，杭州8000年文明史轉化為房地產項目的設計元素與文化IP，創造差異化競爭優勢數字經濟催生的高收入購買力與生態人文資源的稀缺性共同支撐杭州樓市價值，2025年核心板塊跌幅僅1.2%，遠優於全國均值"景城共生"模式通過政策引導實現生態、人文、科技的有機融合，如之江板塊成為數字經濟與文化藝術的交匯點未來杭州樓市將圍繞"五宜新城"規劃、文化IP產業化與智慧社區建設，實現價值的持續升維一、自然景觀資源優勢：山水為基的生態價值體系1. 世界級自然景觀的稀缺性溢價杭州的自然景觀資源以其獨特性和稀缺性，構成了樓市價值的核心支撐。作為中國七大古都之一，杭州擁有三大世界文化遺產——西湖、大運河、良渚古城遺址，以及西溪濕地等國家級生態保護區。這些資源形成了杭州樓市特有的"山水相依、城景交融"格局，創造了顯著的景觀溢價。西湖景觀帶的稀缺性最為明顯，2025年5月西湖區三墩單元地塊經過54輪競價後，由保利以樓麵價21965元/平方米競得，溢價率高達51.38%，遠超同批次其他區域土地。而西湖區二手房均價在2026年3月已達38,104元/平方米，位居杭州各區之首。以濱江區錢江新城二期為例，建發棲湖雲莊依託西溪濕地景觀，容積率僅1.1，單套總價最高達1.36億元，成為杭州豪宅市場的標竿。運河景觀帶同樣展現出強大的溢價能力。橋西板塊十年老盤綠城宸園因運河景觀及文化底蘊，其二手房成交溢價較同地段非景觀房高25個百分點。2026年4月，運河新城板塊的越秀運河樾疊墅（容積率1.7）單價達7.5-8萬元/平方米，總價2000萬+，而同區域高層項目如碧桂園金科尚闔府單價僅2.55萬元/平方米，價格差距超過200%。天目山生態區則代表了杭州遠郊生態資產的崛起。濱江·天目山曉城位於天目山國家級自然保護區腹地，年均負氧離子濃度高達13萬/cm³，是城市地區的43倍。儘管位於臨安區（2026年均價1.16萬元/平方米），該項目以200萬起總價推出唐風合院，單價2.2萬元/平方米，仍比周邊二手房價格低42%，體現了生態資源的稀缺性對房產價值的支撐。2. 政策引導下的生態開發模式創新杭州市政府通過科學的規劃與政策引導，將自然景觀資源轉化為可持續的城市資產。2024年12月，杭州市規劃和自然資源局發佈《關於最佳化建設項目容積率及相關指標計算規則的通知》，明確對生態區域開發的特殊要求：生態紅線保護：《杭州市國土空間總體規劃（2021—2035年）》劃定生態保護紅線面積不低於4693.50平方千米，佔全市總面積的28.7%，確保核心生態區不可複製容積率差異化管控：對西湖、西溪、大運河等特殊管控區域，實行容積率≤0.8的嚴格標準，如西溪濕地周邊項目容積率普遍控制在1.1以下建築高度梯度限制：2025年杭州新規要求建築高度最高與最低比例≤3:1，避免"高低配"混亂，保障景觀視野與居住品質"引水入園"設計規範：如越秀運河樾項目通過約145米長的人工溪澗，以石鑿岸，從西而東貫通整個園林，實現"臨湖而居，景城共生"的高端居住理想這些政策不僅保護了生態資源，也為高品質樓盤提供了設計方向，促使開發商通過低密度、高綠化、景觀滲透等手法，將自然景觀轉化為可量化的房產溢價。3. 生態景觀與居住品質的融合創新杭州樓市將自然景觀與居住品質深度融合，形成了獨特的生態居住美學。近年來，杭州頭部房企如濱江、綠城、華潤等紛紛推出"低密+景觀+科技"的高端產品線，通過設計創新將自然景觀價值最大化：景觀滲透技術：如之江板塊的和家園項目被7大山系環繞，項目充分利用周邊山景及坡地，將山景資源最大限度引入戶內，每戶均擁有約20-30㎡的空中私人庭院和景觀露台景觀視野最大化：錢江新城二期項目通過江景資源和高端配套實現年均8%以上漲幅，如建發棲湖雲莊以470㎡大平層設計，270度環幕落地窗將山水畫卷引入室內景觀體驗升級：保億湘湖六莊（單棟6000㎡+宋風園林大宅）採用"垂直城市"理念，地下三層可打造私人博物館、酒窖、雪茄房；地上7米挑空客廳直面湘湖，頂層星空露台可舉辦百人晚宴這種生態景觀與居住品質的深度融合，使杭州樓市在2025年全國樓市調整期中展現出超強韌性，跌幅僅為1.2%，遠優於6.5%的全國均值。例如，2026年2月，杭州二手房市場出現"以價換量"特徵，但西湖區核心景觀房如御園（均價18.8萬元/平方米）仍保持高位，而普通住宅如遠洋西溪公館則跌至2.39萬元/平方米，顯示景觀資源對房產價值的強支撐作用。二、人文歷史底蘊：文化為魂的價值轉化路徑1. 歷史文化遺產的現代表達杭州深厚的人文歷史底蘊通過現代設計手法轉化為房地產的差異化競爭優勢。從8000年前的跨湖橋文化到5000年前的良渚文明，再到1000年前的宋韻文化，杭州將歷史文脈植入現代建築，實現了文化傳承與居住品質的完美統一。宋韻文化的現代表達最為典型。綠城·香雪裡（臨平區）以《溪山清遠圖》為藍本，打造"四境山水"景觀序列，建築立面借鑑《營造法式》的"七間八架"規制，卻用現代材料和工藝重新詮釋，白色石材與鎏金線條形成巧妙對比。華潤置地·沄璟文華軒（之江板塊）以"東方殿堂等級"的公區設計著稱，社區大堂中庭超7米挑空，12座拱形廊柱陣列環抱藝術裝置，設計靈感源自全球頂級奢牌酒店巴塞隆納文華東方，融入東方的摺扇藝術，形成獨特文化符號。良渚文化的房地產轉化同樣成功。招商蛇口以43.33%溢價競得良渚東單元地塊，延續中建玉湖之星（均價3.1萬/㎡）的熱銷趨勢，顯示遺址文化對土地價值的強支撐。良語久園（餘杭區瓶窯鎮）毗鄰良渚古城遺址公園，項目總容積率1.5，建築限高24米，規劃包含11幢洋房、21幢疊排、15幢聯排等多種建築形態，主力戶型為93-239平方米的三居至五居室，總戶數約950戶，定位為"良渚文化帶"上的高端居住產品。運河文化的房地產轉化則通過"高低配"限制實現價值提升。2025年杭州出讓的運河新城地塊明確要求"新建住宅建築高度最高部分與最低部分高度比不超過3:1，層數不小於4層"，直接遏制高層+別墅混雜開發模式，迫使開發商通過低密規劃提升產品力，如拱宸金茂府通過高低配設計（西側4幢高層，東側7幢疊墅），打造22棟規模、兩面臨河的"市中心疊墅街區"，類比倫敦切爾西，凸顯市中心生態資源的稀缺性與高端客群吸引力。2. 非遺技藝與房產價值的創新融合杭州將非物質文化遺產轉化為房地產的文化IP與價值標籤，形成了獨特的文化溢價能力。從浙派古琴到徑山茶宴，從西湖龍井綠茶製作技藝到二十四節氣中的半山立夏習俗，這些非遺項目通過場景化、體驗式設計融入房地產項目。西湖龍井文化的房地產轉化主要體現在梅家塢等核心產區。儘管西湖龍井核心產區的明前頭采價格在2026年高達3000-5000元/斤，但梅家塢村本身已發展成一個"江南麗江"式的旅遊景區，成為杭州樓市的文化IP。保利·天珺項目則將龍井春芽、錢塘潮水、南宋官窯等元素融入建築，採用"青綠色彩釉陶板"如嫩芽般包裹建築，細節處的冰裂紋理暗藏宋瓷韻味，塑造出獨特的"錢塘春芽"建築符號。徑山茶宴文化的房地產轉化則體現在茶文化體驗與居住的結合。徑山寺作為宋代的皇家寺廟，1000年前日本僧人在徑山寺學法，將徑山茶種、徑山茶宴習俗帶回日本，開啟了日本茶道之源。如今，杭州房產項目通過引入茶宴文化元素，如"一進繁複的禮序：登門、過橋，進入前庭，閒庭信步之間，兩側是變換的海棠風景和游魚戲水"，將傳統文化轉化為高端居住體驗。宋式園林美學的房地產轉化則體現在保億湘湖六莊等項目。該項目提取西湖四莊（劉莊、汪莊、郭莊、蔣莊）的在地文化敘事，融合京派名園的大開大合與江南園林的曲折盡致，以22#泉香為例，L形佈局的庭院佔地2672.62㎡，自西南至東北依次設定理水、疊山：石柱堆疊的假山為第一進主景，曲折路徑與廊橋串聯水軸，山頂小亭可遠眺湘湖碧波，中心水域開闊似硯池，動態水流與靜態山石相映成趣，透過室內泳池的落地玻璃，園林景觀成為流動的自然畫作。3. 文化活動與區域房產價值的聯動效應杭州通過舉辦大型文化活動提升區域文化氛圍，進而拉動周邊房產價值。從香奈兒西湖大秀到亞運會遺產利用，從國際文化論壇到非遺市集，這些文化活動不僅提升了城市知名度，也為周邊房產創造了額外溢價。2025年，香奈兒選擇在西湖上演大秀，就是對這份獨特東方美學魅力的致敬，直接提升了西湖區房產的文化價值與國際影響力。2026年，之江文化中心年均舉辦各類文化活動3000多場，年訪客量超800萬人次，日均客流2.1萬人次，節假日突破5萬人次，成為浙江文化新地標，其周邊房產如華潤沄璟文華軒7開7罄，中籤率低，價格持續上漲，凸顯文化活動對房產價值的拉動效應。運河新城板塊的越秀運河樾疊墅（容積率1.7）單價7.5-8萬元/平方米，總價2000萬+，得房率超150%，疊墅價格是同區域高層的1.2-1.5倍，體現運河景觀對低密產品的增值作用。拱宸金茂府疊墅依託運河景觀，單價達14.43萬元/平方米，且形成22棟疊墅區，成為運河新城的文化地標。文化活動與房產價值的聯動效應在2026年表現尤為明顯。如之江文化中心舉辦的唐風宋韻主題公益夜課吸引了300餘名觀眾，其中三分之一是專程從省外趕來杭州，提升了區域文化氛圍與房產價值。又如運河新城的濱江風華錦瀾裡憑藉"確定性"文化價值（品牌確定性、地段確定性、產品確定性）在2026年4月成交均價穩定在35816元/平方米，價格保持平穩，展現出極強的韌性。三、數字經濟與人才吸引：科技創新的購買力支撐1. 數字經濟催生的高收入購買力杭州作為"數字經濟第一城"，其產業優勢直接轉化為樓市的購買力支撐。截至2025年，杭州全市擁有420個研發中心、44家獨角獸企業（佔浙江省的八成），形成"巨頭引領+獨角獸裂變"的產業生態。這些企業不僅為杭州帶來產業、稅收，也吸引大量技術人才落戶杭州，形成了強大的購買力基礎。高新區從業者平均年薪達18.6萬元，遠高於全國平均水平，為杭州樓市提供了持續的高收入購買力。以濱江區為例，阿里網易輻射圈內學區房成交價穩居7萬+/㎡，錢江新城頂級豪宅近三年年均漲幅超8%。2026年一季度，杭州住宅成交金額TOP10中，保利天珺（錢江世紀城）以18.13億元位居首位，單價74700元/㎡，印證數字經濟精英對高品質房產的強勁需求。獨角獸企業分佈與房產價值呈現高度相關性。2025年杭州各區獨角獸企業分佈資料顯示，餘杭區獨佔全市62%的獨角獸企業，未來科技城板塊房價堅挺在3.6萬/㎡左右；西湖區、濱江區等核心區域房價同樣位居前列。2026年4月，杭州土拍市場熱度延續，西湖區雙橋單元XH020203-05地塊經過73輪競價後，由濱江集團旗下杭州濱寅房地產開發有限公司以總價9.63億元競得，成交樓麵價19129元/平方米，溢價率59.67%，顯示核心區域房產價值持續走高。2. 人才政策與區域發展的精準匹配杭州市政府通過精準的人才政策，將人才流入與區域發展、房產市場有機結合，形成了"人才吸引—區域發展—房產增值"的良性循環。2026年，杭州推出多層次、差異化的高層次人才認定體系，覆蓋A-F類人才，並針對不同區域推出差異化補貼政策：購房補貼差異化：餘杭區推出5萬元購房補貼，濱江區推出245套人才租賃房，蕭山區推出"按區域分檔、按面積定向"的差異化購房補貼，北干/城廂/寧圍：3萬元/套；蜀山/新塘/聞堰/新街/義橋：4.5萬元/套；樓塔/河上/戴村/臨浦等：6萬元/套，梯度補貼平衡核心區與外圍板塊發展人才公寓與生態資源結合：如拱墅區智慧網谷人才公寓靠近運河商業區，臨安青山湖科技城公寓鄰近生態公園，通過"居住+就業+文化"配套提升人才留存率人才碼賦能文化生活：杭州市認定的A-F類人才可領取杭州文化旅遊卡，一卡暢玩大杭州，20多個景點暢玩，全年無限次免費入園，增強核心生態人文區（如西湖區、運河新城）對高淨值人才的吸引力人才購房區域與企業辦公地的空間匹配度顯著，形成了"科技就業-生態安居"的空間鏈。例如，在濱江高新區上班的科技人才70%選擇蕭山市北（均價3.5-5萬/㎡）或之江板塊（均價4-6萬/㎡），因兩地兼具生態景觀（錢塘江、西溪濕地）與通勤便利（地鐵1號線、31號線）。人才公寓與高端樓盤的協同發展進一步強化了區域價值。如臨平區2026年3月推出的青航人才公寓二期，配租房源518套，其中一居室234套，二居室222套，三居室62套，租金僅為市場價的40%，且配套完善，包括3000㎡員工餐廳、200㎡便利店與乾洗店、屋頂花園與沿江步道等，為科技人才提供了高品質的過渡性居住選擇。而保億湘湖六莊等高端樓盤則瞄準家族客群，通過"面積之極、售價之極、產品之盛"，成為杭州乃至全國頂豪市場的孤品存在，單棟售價破億，凸顯文化IP對頂級資產的背書作用。3. 科技企業選址與生態人文區域的耦合杭州科技企業選址與生態人文區域呈現高度耦合，形成了"產城人文"的有機融合。2025年，杭州"六小龍"科技公司如DeepSeek、宇樹科技、遊戲科學等幾乎都選擇在生態人文資源豐富的區域辦公，這些區域也成為人才安居的首選：DeepSeek選擇拱墅區武林廣場旁的匯金國際，直面京杭大運河，地段和景觀都很好宇樹科技選擇濱江區西興的峰達創意園，鄰近海康威視和華為杭州研究所遊戲科學選擇之江轉塘的象山藝術公社，緊挨著中國美院和浙江音樂學院企業辦公區位與人才居住選擇的協同效應明顯。如之江文化創意園入駐企業員工70%選擇園區周邊樓盤，形成了"辦公+居住+文化"的閉環生態。2026年，之江板塊作為杭州"一江三中心"戰略的核心節點，正以獨特的自然稟賦、創新動能與人文底蘊，成為杭州高品質發展的核心引擎。四、"景城共生"模式：自然、人文、科技的協同效應1. 政策引導下的三重協同杭州市政府通過"景城共生"戰略，實現了自然、人文、科技的有機融合，形成了獨特的城市價值體系。《杭州市國土空間總體規劃（2021—2035年）》明確杭州作為國際性綜合交通樞紐城市、東部現代服務業中心、國際旅遊目的地等功能定位，推動"景城共生"模式成為城市發展的核心策略。土地市場表現充分印證了三重協同的價值。2025年上半年杭州土地出讓金達1198.8億元，位列全國首位，平均溢價率31.8%顯著領先京滬，反映出房企對"景城共生"區域價值的深度認可。2026年4月，杭州再次迎來土拍熱潮，西湖區雙橋單元地塊溢價率高達59.67%，拱墅區運河新城地塊溢價率43.33%，顯示房企對生態文化區域的持續看好。城市更新與文化傳承的協同效應在運河新城板塊尤為明顯。該區域通過"文化再生工程"，將運河文化遺產與現代居住功能相結合，如綠城汀岸印月項目通過運河景觀與低密設計，成交均價達33,700元/㎡，遠高於同地段非景觀房。2025年，杭州舉辦建築業高品質發展大會，同步推進裝飾裝修、鋼結構等細分領域活動，出台一攬子精準扶持政策，協助東南網架"一升特"，全區形成5家特級、229家一級、累計1502家的建築業企業梯隊，為"景城共生"模式提供了產業支撐。2. 人才、產業與居住的良性循環杭州通過"景城共生"模式，建構了人才、產業與居住的良性循環，形成了獨特的城市競爭力。2026年，杭州E類人才可享受每月2500元租房補貼，最長髮放5年累計15萬元；在蕭山區等區域還可享受額外補貼，如蕭山區E類人才租房補貼為3000元/月×24個月+2500元/月×36個月（累計16.2萬元）。人才購房區域與產業佈局的高度匹配，形成了"產城人文"融合的良性循環。2026年，杭州新房成交中，E類及以上人才購房佔比達23%，遠超全國均值。這些人才不僅帶來高收入購買力，也促進了周邊文化產業與科技產業的融合發展，如之江文化中心周邊集聚了37家數字經濟領軍企業，形成了產業磁場效應。文化活動與科技人才的吸引成為杭州樓市的獨特優勢。2026年，之江文化中心年均舉辦各類文化活動3000多場，通過"季季有大活動、月月有中活動、周周有小活動"的營運策略，吸引大量文化愛好者與科技人才，日均客流2.1萬人次，節假日突破5萬人次。這種文化氛圍不僅提升了區域價值，也為科技人才提供了高品質的生活體驗，進一步增強了區域吸引力。3. 未來發展趨勢：價值持續升維杭州樓市的"景城共生"模式將繼續演進，通過規劃升級、產品創新與政策最佳化，實現價值的持續升維。未來杭州樓市將圍繞"五宜新城"規劃、文化IP產業化與智慧社區建設，打造更具國際競爭力的城市資產價值體系。"五宜新城"規劃將推動杭州樓市向更均衡、更可持續的方向發展。根據《杭州市國土空間總體規劃（2021—2035年）》，杭州將建設"宜創、宜業、宜居、宜游、宜學"的"五宜"新城，重點發展之江、錢江新城二期等區域，形成"廊帶"式佈局，在"廊帶"式佈局邏輯裡，"之江文化帶"跨界協同創新成本低，便於各方元素整合發展。這種規劃將促進杭州樓市從"圈層"佈局走向更開放、更融合的發展模式。文化IP產業化將成為杭州樓市的重要趨勢。如之江文化中心已孵化文博文創自主品牌"知江南"、江南茶韻品牌"之也"等文化消費品牌，自研開發產品500款，引育"非遺+"等全國首店、網紅店35家，文創產品矩陣達3700款，使特色文創成為之江文化中心標識物之一。未來，杭州樓市將更多地將文化IP轉化為可體驗、可消費、可增值的房產價值，如將龍井茶文化、宋韻美學等元素融入房產設計，形成獨特的文化體驗空間。智慧社區建設將提升杭州樓市的科技含量與生活品質。如杭州綠城項目配備pH值、濁度即時感測器，自動調節水體淨化參數；AI機器人已出現在部分杭州樓盤，負責自動清掃、管理維持秩序，實現24小時巡視。2025年，杭州《住宅品質提升設計導則》正式施行，將"安全為骨、舒適為肌、綠色為脈、智慧為魂"的理念融入房產設計，推動杭州樓市向更智慧、更綠色、更人性化的方向發展。五、結論與展望：杭州樓市的未來價值1. 杭州樓市的獨特競爭優勢杭州樓市的"景城共生"模式已形成獨特競爭優勢，成為全國樓市的標竿。這種競爭優勢主要體現在三個方面：自然景觀的稀缺性溢價：西湖、大運河、西溪濕地等世界文化遺產與60%的森林覆蓋率，為杭州樓市提供了不可複製的生態基礎，如西湖區均價達38,104元/平方米，遠超杭州全市均價人文歷史的現代表達：從良渚文明到宋韻文化，杭州將8000年文明史轉化為房地產項目的設計元素與文化IP，創造了差異化競爭優勢，如華潤沄璟文華軒通過"東方殿堂等級"的公區設計，引領之江板塊均價沖上4.5萬+/平方米數字經濟的購買力支撐：杭州作為"數字經濟第一城"，其產業優勢直接轉化為樓市的購買力支撐，如高新區從業者平均年薪達18.6萬元，濱江區阿里網易輻射圈內學區房成交價穩居7萬+/㎡這三重優勢的協同作用，使杭州樓市在2025年全國樓市調整期中展現出超強韌性，跌幅僅為1.2%，遠優於6.5%的全國均值。例如，2026年2月，杭州二手房市場整體"以價換量"，但核心區生態項目如御園（均價18.8萬/㎡）仍保持高價，而普通小區如遠洋西溪公館則跌至2.39萬/㎡，顯示景觀資源對房產價值的強支撐作用。2. 未來價值提升的關鍵路徑杭州樓市的未來價值提升將圍繞以下關鍵路徑展開：文化IP的產業化開發：將西湖龍井、宋韻文化、良渚文明等文化IP轉化為可體驗、可消費、可增值的房產價值，如將茶文化體驗與居住空間結合，形成獨特的文化消費場景智慧社區的全面普及：將"安全為骨、舒適為肌、綠色為脈、智慧為魂"的理念融入房產設計，如AI管家、智能家居系統、智慧安防等，提升居住品質與科技含量人才政策的精準匹配：針對不同區域、不同人才群體推出差異化政策，如錢塘區要求申請人需在該區就業且社保滿6個月，消費券可抵扣房款，直接推動智能製造、生物醫藥人才在生態工業區安居產城人文的深度融合：推動產業園區、商業中心與文化設施的有機融合，如之江板塊將西湖大學雲棲校區、國科大杭高院雙浦校區等高校與文化藝術中心結合，形成創新高地3. 對投資者與購房者的啟示對投資者而言，杭州樓市的"景城共生"模式提供了明確的投資方向：優先選擇生態人文資源豐富的區域，如西湖區、之江區、運河新城等，這些區域的房產價值更具韌性關注政策導向與城市規劃，如"五宜新城"規劃、文化IP產業化政策等，把握政策紅利重視文化設計與科技融合，如宋韻美學與現代建築的結合、智慧社區的建設等，這些將成為房產價值提升的重要驅動力對購房者而言，杭州樓市的"景城共生"模式提供了更豐富的選擇：技人才可優先考慮靠近工作地點的生態人文區域，如濱江高新區上班族可選擇蕭山市北或之江板塊，兼顧通勤便利與生態宜居關注人才政策與區域發展的匹配度，如不同區域對不同等級人才的補貼政策，選擇最適合自身條件的區域重視文化體驗與居住品質的結合，如選擇具有文化IP的樓盤，不僅獲得居住空間，更能體驗杭州獨特的文化魅力"上有天堂下有蘇杭"這一傳統美譽在當代杭州樓市中得到了全新的詮釋。杭州通過"景城共生"模式，將自然景觀、人文歷史與數字經濟有機結合，形成了獨特的城市資產價值體系。這種價值體系不僅支撐了杭州樓市的穩健發展，也為投資者與購房者提供了更具長期價值的資產選擇。未來，隨著杭州"一江三中心"戰略的深入推進，之江板塊、錢江新城二期等區域將繼續引領杭州樓市的價值升維，成為"國際旅遊目的地"、"演藝經濟高地"與"人工智慧、數字經濟高地"的完美融合。在這座千年古城與現代化都市交融的城市畫卷中，杭州樓市將書寫更加精彩的時代篇章。 (研判一切)

繼杭州“六小龍”產生現象級傳播與產業效應，杭州“五小鳳”近日再次受到關注：觀猹、Datawhale、WaytoAGI、TGO鯤鵬會、思否等五家AI社區型企業，以建構人才與產業連接生態為核心，與主打硬科技的“六小龍”形成有效互補。Datawhale連結3500多家院校網路，WaytoAGI積累900萬使用者，思否匯聚1000萬開發者……從“六小龍”騰飛到“五小鳳”孵化，標誌著杭州人工智慧產業生態正在加速建構：既有大樹拔節、縱向突破的高度，也有灌木叢生、橫向蔓延的密度，其協同促進AI科技與AI應用良性循環，驅動杭州在該前沿領域持續崛起高地、形成優勢。人工智慧是新一輪科技革命和產業變革的重要驅動力量。可以說，當前一座城市角逐面向未來的競爭優勢，需要在逆水行舟的浪潮中深刻把握人工智慧機遇，放眼上下游找準自身角色定位。也因此，不少城市在思索中追問“為什麼是杭州”。事實上，正如近年來多個城市把握住了半導體、新能源、量子科技等機遇、實現加快發展，杭州在AI領域的進展頻頻，同樣根植於共通的、樸素的邏輯——“五小鳳”就是這根邏輯藤蔓上結出的又一串果實。——厚植商業文明。商業文明看似抽象，實則潤物無聲，蘊藏驚人力量。杭州就處在一片商業文明高地：從改革開放以來民營經濟勃發，到抓住網際網路經濟機遇，再到搶占人工智能領域先機，浙江一直醞釀著崇尚商業、創業創新的氛圍和內在動力，無數“小火苗”在此尋覓商機、伺機而動。近年來，浙江“創業新四軍”——浙大系、阿里系、浙商系、海歸系持續壯大，形成了浙商群體的支柱。杭州“六小龍”“五小鳳”背後，就有其清晰的影子。目前，浙江大學校友創辦或擔任關鍵職務的上市公司超過300家，學術與市場高效聯動、相輔相成，也與商業文明互為因果。相較“六小龍”，“五小鳳”的特點和優勢不在硬核科技的攻堅突破，而在落地層面、連結現實的應用創新。這類創新根植於濃厚的商業氛圍，於微觀層面充分激發市場活力、創造力，催化科技與產業的化學反應。由此，當前更好擁抱科技革命、產業變革，更需厚植商業文明，充分認識其作為現代文明的重要內涵，並從體制、教育等維度多管齊下，持續提升要素的商業觸覺。——把握產業規律。從近年多地發展實踐看，一域科技突破、一片產業崛起，儘管可能有先天因素、偶然因素的影響，但也不能忽視“有為之手”的有意為之。面向未來，地方經濟政策的著力點是否契合產業規律，決定其能否把握先機、開花結果。杭州人工智慧快速發展，離不開AI要素的提前佈局、快速集聚，尤其是對人才這個“第一資源”的堅定佈局。以杭州“五小鳳”為例，其以連結人才為切入點融入AI生態，而這五家企業本身更是杭州AI人才集聚的結果。比如，2019年以來，杭州紮實落地的高層次人才認定製度，支撐其各類人才、大學生淨流入規模持續位居全國前列；“人工智慧訓練師”較為緊缺，杭州對此較早組織培訓認定，目前數量接近2萬人。對產業規律的深刻把握，也支撐了經濟決策的遠見與定力。經濟有周期、產業有起伏，很難朝種夕收。但只要方向對，開花結果只是遲早的事。當前各地面對新一輪科技革命和產業變革的機遇與挑戰，尤需精準認識自身的要素稟賦、可為空間，立足發揚優勢、日積月累，甘於做難而正確、慢而長遠的事情。——迭代專業服務。營商環境“做乘法”，為經營主體減負增效。多年來，各地營商環境建設大致經歷了三個階段：從規範執法、杜絕“吃拿卡要”等，到提供優惠政策、提速行政審批等，再到當前立足科創前沿、迭代專業服務能力，做好政府能做、企業難做的事。推動人工智慧加快發展，政府提供的專業服務尤為關鍵，包括成立政府投資基金為AI堅定方向、聚攏資源，組織算力、演算法、資料等要素為AI發展建構“四梁八柱”，拓展全產業鏈、開闢應用場景等支援AI生態加快形成等等。杭州“五小鳳”正是在這些專業服務中輕裝上陣，其2025年集中入駐的杭州城西科創大走廊“中國雲谷”，集聚了諸多要素與服務，支撐杭州打造“全國人工智慧創新發展第一城”。這裡AI企業發展中遇到的共性難題變成“最大公約數”事項，成為政府提升營商環境、迭代專業服務的重要內容。 (新華每日電訊)

一個被無限放大的消息國家統計局披露：3月份北上廣深四大一線城市二手房價格環比集體上漲，北京二手房均價環比上漲0.6%，上海上漲0.4%，廣州上漲0.2%，深圳上漲0.4%。資料發佈後，消息瞬間被主串流媒體爭相報導，被無限放大，好似空谷足音。的確，連續調整多年的房地產市場，太需要好消息，也太需要“上漲敘事”，那怕只有那麼一丁點。然這個時候，更需要保持頭腦清醒，不要被人為烘托出來的氛圍帶偏了，房價底並未出現。主串流媒體僅報導了一線城市二手房集體上漲，沒有報導的是，一季度房地產投資、商品房銷售面積與銷售額仍在以兩位數跌幅下降。國家統計局披露，全國房地產開發投資17720億元，同比下降11.2%，降幅比1—2月份擴大0.1個百分點；其中住宅投資13531億元，下降11.0%，降幅擴大0.3個百分點。來源：國家統計局這一資料自2022年4月份轉跌以來，從未回過正。國家統計局披露：1-3月份，新建商品房銷售面積19525萬平方米，同比下降10.4%；其中住宅銷售面積下降13.1%。新建商品房銷售額17262億元，下降16.7%，降幅縮小3.5個百分點；其中住宅銷售額下降18.5%。來源：國家統計局這些關鍵資料仍在以兩位數下跌，和談市場底。最關鍵的是，一季度銷售面積不足2億平米，銷售額不足1.8兆元，這意味著全面商品房銷售大機率會“破8”。杭州學區房，跌成了故事與國家統計局所報導的房價上漲不同，真實的市場，仍在降價，以價換量。比如被大肆宣傳的小陽春，其實就是以價換量的結果疊加教育購房需求每年都會集中在3月份釋放的結果。佐證資料在於：第一，據悉，成交二手房中，北京超過6成成交房源總價在300萬以內，上海更誇張，總價300萬以下的佔比超過7成。FT中文網給出的評論是：其實就是以價換量，大家通過降價“割肉”來完成成交。經濟學上有個概念叫“市場出清”，就是當價格降到一定程度，原本買不起或不願意買的人開始入場，成交量上升，說明價格已經跌到一個臨界點。第二，深圳同樣如此。媒體早就揚言預測3月份深圳新房+二手房成交要超萬套。但事實上並沒有想像的那般火熱。3月深圳新房+二手房共網簽7898套，資料呈現並非如傳言那般，這一水平與2024年四季度的火熱，相差甚遠。其中新房網簽2827套，仍在底部，並無亮點。來源：樂有家二手房網簽5071套，衝破了榮枯線，但也並沒有傳言中的那般火熱。來源：樂有家最關鍵的是，深圳二手房成交當中，300萬以下房源佔比31.5%，500萬以下房源佔比63.2%。來源：樂有家第三，杭州更是以價換量的典型。杭州本地媒體錢江晚報旗下的“錢報杭州房產”4月17日發了一篇文章《杭州名校學區房跌落凡塵，今年53%的成交房源不到300萬元！》。文章列舉了一些跌入凡塵的高價學區房：杭州學區房平均價格較歷史高點回落26%，部分學區房小區價格跌幅超過40%。從入學門檻來看，超七成學區房最低入手價已降至150萬元以下。各學區中，價格較高點跌幅最大的是學軍小學紫金港校區的學區房，其中包含文鼎苑、聖苑、冠苑三個小區。2021年最高點時，該學區範圍內的二手房成交均價高達8.2萬元/㎡，2026年的成交均價已跌至4.4萬元/㎡，跌幅達到46%。跌幅排在第二位的是勝利小學錢塘校區的學區房，包含鷗江公寓、錢江苑、新城坊等小區。2019年最高點時，該學區範圍內二手房成交均價為4.8萬元/㎡，2026年成交均價為2.6萬元/㎡，跌幅約45%。此外還有天長小學、競舟小學競舟校區、濮家小學濮家校區的學區房，較最高點時成交均價的跌幅在40%以上。杭州二手房成交整體均價於2025年4月份跌破3萬元，目前已經跌至2.42萬元/平方米。來源：貝殼找房房價一路下跌背後，是杭州業主不斷的降價離場。杭州新房雖然屢創新低，2024年降至1038萬平方米，創十年來新低。製圖：城市財經；資料：杭州市統計局但其二手房成交量2025年依舊是過去五年來第二高，成交了88456套。來源：杭州貝殼研究院二手房成交量不錯背後的邏輯就是降價。從杭州二手房成交結構看，去年成交的二手房中，52%是200萬以下的房源。也就是說，去年杭州每成交兩套房，就有一套是200萬以下。來源：杭州貝殼研究院杭州房價不斷調整背後的邏輯並不複雜，畢竟泡沫太大，畢竟北上廣深也如此。經歷了上一輪猛漲，即便產業強悍如、供需短缺如深圳，其本身的收入、經濟、產業也支撐不了其泡沫巨大的房價。雖然從2021年開始，房地產進入了全面盤整周期，很多城市的房價跌幅還不小。但伴隨發生的還有民眾的收入與就業不如預期，讓相當一部分買不起房的人，更加買不起房。所以，本號說過，這一輪全國房價普跌的根本邏輯在於，大多數城市的房價，都遠超城市本身的購買力和支撐力，也就是我常說的“德不配位”。所以，即便是深圳、蘇州、寧波、無錫、東莞、佛山這樣的製造業、產業強市，房價也難止跌。調整，依舊會是底色杭州的未來，必定會和北上廣深一樣，房價早晚會築底反彈。畢竟杭州的綜合實力，在內地是僅次於北上廣深的存在，是二線城市的領頭羊。此外，杭州的人口競爭力也已經非常強悍。但杭州與四大一線城市房價築底的節點，並不在當下，具體時間依舊無法判斷。邏輯有三：第一，從國際經驗看，調整周期都不短。日本東京房地產市場在1990年泡沫破裂後，房價用了將近二十年才逐漸穩定；美國2008年房地產危機之後，多數城市房價也經歷了長達七八年的橫盤期。中國未來的房地產市場，大機率也會走向類似結構，且更傾向於走日本的老路。第二，樓市信仰崩坍，需要周期重塑。過去四年的調整，粉碎了房價永遠上漲的神話，房地產信仰的崩塌與轉變，將決定人們行事的底層邏輯，其調整和影響絕不僅僅是價格。房子現在從必需品變成可選項，從擁有變為使用，這是一代人價值觀的巨大轉變。當房子不再是資產的主流選擇時，整個市場的邏輯就變了。市場邏輯轉變帶來的直接結果便是樓市財富效應喪失。第三，預期缺失。上一代人在時代紅利中，眼中有光，心中有夢，對遠方充滿希冀，於是敢於掏空六個錢包，拉滿槓桿去購房。但現在的年輕人則不同，上一代人吃盡了時代透支發展的紅利，這一代紅利終結了，更害怕自己成為別人的紅利被吃掉。面對隨時可能被最佳化，隨時可能被降薪，無法保證收入恆定的局面下，他們不能、不敢、不願用“餘生負重前行”這麼大的代價去換一套房子。所以，我們看到，2021年開始，我們的居民槓桿率已經紋絲不動，這意味著槓桿率已經到達極限。民眾再也沒有錢來買房了，沒有能力去負債。去年以來多次出現消費貸、房貸負增長，今年一季度央行披露的資料顯示，住戶部門短期貸款再度減少1640億元，都是最好的佐證。有此三點，房價調整仍會是中國樓市的底色，節點何時到來，仍未可知。

今日，杭州六小龍群核科技今日正式登陸資本市場。截至發稿，群核科技股價漲約140%，報18.3港元，市值超300億港元。本次IPO，群核科技獲最終以每股7.62港元的發行區間上限定價，全球發售約1. 606 億股，募集資金總額約12.24億港元，所得款淨額約10.92億港元。招股階段，群核科技的香港公開發售獲1591倍認購，國際發售獲14.46倍認購。除了群核科技率先上市，其餘"六小龍"成員亦在積極推進資本化處理程序。宇樹科技科創板IPO已獲受理；雲深處科技於2025年12月向浙江證監局遞交IPO輔導材料，輔導期預計於2026年4月至6月結束，最早將於年中邁出A股申報第一步；強腦科技據媒體報導已向港交所秘密提交IPO申請。▍創始人出自輝達、微軟、亞馬遜等群核科技由黃曉煌、陳航、朱皓聯合創辦。IPO前，董事長黃曉煌通過Wintermatch International Limited持股為15.46%；CEO陳航通過Ineffable International Limited持股為11.04%；CTO朱皓通過Peekaboo International Limited持股為4.22%。群核科技敲鐘現場，董事長黃曉煌（右）、CEO陳航（左）其中，黃曉煌、陳航是浙江大學竺可楨學院的同學，後同赴美國伊利諾伊大學香檳分校讀研。黃曉煌在美國求學期間，系統鑽研GPU平行計算技術，畢業後，他加入全球GPU巨頭輝達，深度參與CUDA框架開發。陳航曾在微軟Bing、Google實習，並在創新工場擔任軟體工程師和產品經理。兩人在美國伊利諾伊大學讀研時，遇到了來自清華電腦系的朱皓。在聯合創辦群核科技前，朱皓曾在亞馬遜、微軟擔任軟體工程師。三人選擇回國創業後，正如賈伯斯和史蒂夫·沃茲尼亞克在車庫裡搗鼓出了第一台蘋果電腦，他們把創業起點選在了陳航家中的小閣樓。創業初期，他們試圖將GPU高性能計算能力轉化為面向真實場景的應用產品，曾嘗試過多個方向，將渲染技術應用於電影特效、展廳設計、人機互動介面等，均因商業化路徑模糊或市場需求不足而失敗。直到2013年，酷家樂平台正式上線，核心功能是“10秒生成效果圖、5分鐘生成裝修方案”，在當時行業平均渲染一張圖需數小時的背景下，這構成了使用者體驗差異。借力15年、16年的網際網路家居熱潮，酷家樂的使用者數迅速突破了千萬大關。▍發力空間智能 與智元機器人、銀河通用等建立合作目前，酷家樂已成為中國最大的空間設計平台，付費企業客戶在2025年達到47416家,。2024年，群核科技推出面向室內環境AI開發的空間智能解決方案SpatialVerse，可應用於具身人工智慧訓練及電商產品展示等虛擬環境場景。2025年，群核科技推出了空間語言模型SpatialLM和空間生成模型SpatialGen，以及Aholo空間智能開放平台。據悉，群核科技已與智元機器人、銀河通用、PICO、禾賽科技、杭叉集團、華策影視、遨森電商等各行業龍頭企業建立戰略合作，支援空間智能在室內設計、電商、具身智能、影視、XR等領域的應用。黃曉煌此前在接受《科創板日報》採訪時表示，“公司會把核心資源投入於建設核心能力之上，即3D空間技術，不管是具身智能，還是空間模型，都與群核的底座核心一致。同時，我們會開放生態，積極與外部夥伴開展合作。財務方面，群核科技的收入由2023年的6.64億元增至2024年的7.55億元，並於2025年進一步攀升至8.20億元，復合年增長率約為11.2%。毛利率同期分別為76.8%、80.9%和82.2%。2023年至2025年，群核科技分別產生淨虧損6.46億元、5.13億元和4.28億元，預計在2026年仍將虧損。不過，若以非國際財務報告準則計量，群核科技的盈利狀況則有所改善，2023年、2024年該公司經調整淨虧損（非國際財務報告準則計量）分別為2.42億元、0.7億元。並在2025年實現扭虧為盈，全年經調整淨利潤為5710萬元。▍線性資本投資天使輪 IDG資本多次參投成立至今，群核科技已獲得紀源資本、順為資本、IDG資本、高瓴創投、經緯創投、Coatue、Hearst、Pavilion Capital、雲啟資本、線性資本等多家機構的投資。2013年，群核科技先後完成了由線性資本投資的數百萬天使輪融資，以及由IDG資本投資的數百萬美元A輪融資。隨後的2014年-2021年，群核科技幾乎保持著每兩年一次的融資頻率。其中，B輪融資由赫斯特資本、紀源資本、IDG資本、明勢創投線性資本、經緯創投、雲啟資本聯合融資，融資金額1000萬美元。2016年的C輪融資金額達到了數千萬美元，公司估值提升至5億美元。2018年至2021年，群核科技分別完成D輪、D+輪、戰略融資及Pre-IPO，其中D輪融資金額1億美元，由順為資本領投，淡馬錫旗下Pavilion Capital、IDG資本、雲啟資本、赫斯特資本、線性資本繼續跟投。2019年，群核科技完成D+輪融資，融資金額超1億美元，由高瓴資本、順為資本、紀源資本參與融資。之後，高瓴資本繼續投資群核科技。2021年3月，群核科技完成戰略融資，估值超過20億美元，投資方為高瓴資本，以及海外投資機構Coatue Management。本次IPO，群核科技引入泰康人壽、陽光人壽、廣發基金、Redwood、Mirae Asset、霧淞資本、Hesai HK、國惠香港、華營建築等9家機構作為基石投資者，合計認購約4.55億港元，覆蓋險資、公募基金、私募機構、國際資管及產業資本等多類型機構。 (科創日報)

又一“杭州六小龍”迎來IPO重要進展。3月29日，空間智能獨角獸公司Manycore Tech Inc.（以下簡稱“群核科技”）更新聆訊後資料集，摩根大通、建銀國際為其聯席保薦人。這標誌著，其已順利通過港交所上市聆訊，港股IPO處理程序邁入最終衝刺階段。除了群核科技以外，另有多家“杭州六小龍”處於IPO流程中：宇樹科技已披露招股書並回覆了兩輪問詢；雲深處已在輔導備案階段。按照港股IPO的節奏，群核科技若順利完成掛牌，有望成為“杭州六小龍”中首家完成IPO的企業。從業務層面看，群核科技衝刺的是“全球空間智能第一股”。業內普遍認為，AI正從文字、圖像為主的平面互動，向三維空間場景延伸，空間智能正是這一趨勢的核心。物理世界的數位化，將是AI與現實世界深度互動的重要底座。群核科技旗下擁有空間設計平台“酷家樂”以及海外版“Coohom”，和新一代空間智能解決方案“SpatialVerse”，產品既適用於現實空間，也適用於具身人工智慧訓練和電子商務產品展示等虛擬環境。2025年，群核科技還推出了Aholo空間智能開放平台，整合空間智能各項能力，以底層基礎設施形式對外開放，通過產品與開放平台的結合，進一步推進AI與物理世界的結合。基於產品平台帶來的海量三維資料，群核科技持續在空間大模型的賽道發力，2025年推出了空間語言模型SpatialLM及空間生成模型SpatialGen，結合空間認知與生成能力，幫助人工智慧對物理世界的理解、推理和生成。目前，群核科技已形成了“空間編輯工具-空間資料-空間大模型”的業務體系，從雲原生空間設計軟體提供商，向空間智能服務提供商進一步升級。群核科技業務範圍也從輔助人類完成三維空間創作，進一步拓展至助力智能體提升三維環境智能化水平。據記者瞭解，群核科技已與智元機器人、銀河通用、PICO、禾賽科技、杭叉集團、華策影視、遨森電商等企業建立戰略合作，支援空間智能在室內設計、電商、具身智能、影視、XR等領域的應用。目前，群核科技已經扭虧為盈。財報顯示，2023年至2025年，群核科技營收分別為6.64億元、7.55億元、8.2億元，毛利率分別為76.8%、80.9%、82.2%，年內虧損分別為6.46億元、5.13億元、4.28億元，經調整淨利潤分別為-2.42億元、-7004.9萬元、5712.7萬元。研發投入方面，2023年至2025年，群核科技累計研發投入超10億元。公司表示，人工智慧技術的深度應用，大幅提升了公司的開發效率及生產力，有效增強了研發團隊的技術迭代能力。細分業務類股，公司AI相關垂直解決方案實現較快增長。其中，2024年公司推出3D AI設計工具“酷家樂電商棚拍”，以虛擬攝影棚代替傳統實地棚拍，幫助跨境電商企業降本增效，該業務2025年營收同比增長123%。近年來，群核科技持續迭代AI產品矩陣，推出“AI智能設計平台”，可在5分鐘內完成一套全屋空間設計方案；工業領域，公司發佈面向具身智能時代的雲原生工業AI孿生平台SpatialTwin，支援即時模擬動態真實工業環境以及智能體的規模化運行；針對電商、影視等創意內容創作領域，公司還推出了3D AI內容創作工具LuxReal。聆訊後資料集顯示，群核科技IPO募集所得資金淨額將主要用於實施國際擴張策略；增強現有產品的功能並推出新產品、功能，以滿足現實世界空間和虛擬環境的需求；國內銷售及市場推廣活動，並提升品牌知名度；投資核心技術和基礎設施；以及用作營運資金及一般企業用途。 (上海證券報)

煙花三月是折不斷的柳，夢裡江南是喝不完的酒。春風一吹，江南美成了詩！春風拂岸，煙雨入畫，柳絲抽芽，繁花滿枝。是“沾衣欲濕杏花雨，吹面不寒楊柳風”的溫柔也是“日出江花紅勝火，春來江水綠如藍”的絢爛花開不停，浪漫不止把江南的春日美好一一收藏不負良辰，不負花期～收好這份江春日賞花攻略，去赴一場江南的花事之約！01杭州西湖春色，人間天堂江南春天的頂流，絕對是杭州！一到春天，整個杭州城都浸在花香裡，西湖岸邊桃紅柳綠，太子灣鬱金香盛放，西溪濕地搖櫓船穿花而行，靈隱路一路繁花相伴。春風吹皺湖水，花香漫滿街巷，一定不要錯過杭州這場極致浪漫的春日盛宴。✅賞花推薦：太子灣公園（鬱金香、櫻花，3-4月盛放）、西湖蘇堤（桃花、垂柳，3月中下旬最盛）、靈隱路（山茶花、玉蘭花，2-4月）、西溪濕地（二月蘭、桃花，3-4月）。✅遊玩tips：太子灣公園花期人流量大，建議早8點前前往，避開擁擠人群；西湖遊玩可選擇騎行或步行，蘇堤春曉是必打卡路段，傍晚時分看落日映湖，氛圍感拉滿；西溪濕地建議坐搖櫓船，沉浸式感受“船在水中行，人在畫中游”的意境；春日杭州晝夜溫差大，記得帶一件薄外套，搭配淺色衣物拍照更出片。02蘇州園林春深，姑蘇浪漫蘇州的春天，是園林裡的“滿園春色關不住”！粉牆黛瓦的園林裡，被繁花與綠意包裹，盛放的海棠、櫻花、玉蘭綴滿枝頭，與亭台樓閣、曲徑迴廊相映，隨意定格，皆是詩意美景。多少遊人夢裡的江南，就在這花窗掩映之間——拙政園的海棠綴滿枝頭，留園的玉蘭暗香浮動，平江路的粉櫻垂落肩頭，山塘街的綠柳拂過水面，還有道前街的香樟與繁花相映，處處都是流動的姑蘇春日圖。✅賞花推薦：拙政園（海棠、玉蘭，3-4月）、留園（玉蘭、櫻花，3月中下旬）、平江路（櫻花，3-4月）、道前街（櫻花、海棠，3-4月）、網師園（山茶、迎春，2-3月）。✅遊玩tips：園林建議提前網上預約，避開周末高峰，可搭配講解，瞭解園林背後的詩意與故事；平江路、山塘街適合慢逛，嘗嘗當地的蘇式糕點、桂花糖藕，感受蘇州的煙火氣；穿漢服逛園林拍照絕美，平江路有很多漢服租賃店，價格適中；蘇州春日多雨，記得帶一把油紙傘，既能避雨，又能增添氛圍感。03揚州煙花三月，詩意滿城“煙花三月下揚州”，春天的揚州，把江南的溫婉揉到了骨子裡。瘦西湖的湖面被春風吹皺，五亭橋旁的瓊花滿樹潔白，萬花園的海棠開得如雲似霞，岸邊的垂柳拂過水面，處處都是「兩堤花柳全依水，一路樓台直到山」的盛景。再去個園逛一逛，青竹伴著春景格外清幽，何園的玉蘭花落在迴廊上，美得像一幅水墨畫。慢下來，喝早茶、賞春光，才是揚州的正確打開方式。✅賞花推薦：瘦西湖（瓊花、海棠、垂柳，3-4月）、個園（青竹、桃花，3-4月）、何園（玉蘭、海棠，3月中下旬）、萬花園（各類花卉，3-5月）。✅遊玩tips：瘦西湖建議從南門進入，一路打卡五亭橋、二十四橋，傍晚時分燈光亮起，景色更顯溫婉；揚州早茶必體驗，推薦冶春茶社、富春茶社，建議早去，避開排隊；瓊花花期較短（約3-4月上旬），想賞瓊花的一定要把握好時間；揚州景點集中，可步行或騎行，感受慢節奏的江南生活。04南京古都春韻，金陵風華春和景明的金陵城，花事不斷，春意盎然。從2月的梅花到4月的薔薇，梅花山的暗香還未散盡，雞鳴寺的櫻花已如雲似霞，這座六朝古都，用最浪漫的方式迎接春天。雞鳴寺的櫻花大道一到春天就變成了粉色的長廊，路邊的櫻花連成一片，粉色的花襯著黃牆黑瓦的古寺，特別有氛圍感。玄武湖的垂柳抽了新芽，湖花開成片，六朝古都的溫柔，全在這春風裡。✅賞花推薦：雞鳴寺（櫻花，3月中下旬最盛）、玄武湖（桃花、海棠、湖花，3-4月）、梅花山（梅花，2-3月，晚梅可至3月中旬）、老門東（薔薇，4月）、頤和路（海棠，3-4月）。✅遊玩tips：雞鳴寺櫻花大道人流量極大，建議錯峰前往，可搭配明城牆一起遊覽，俯瞰櫻花全景；玄武湖免費開放，適合騎行、散步，傍晚看落日超美；老門東的薔薇花期在4月，巷弄裡的薔薇爬滿牆壁，拍照氛圍感拉滿；南京春日乾燥，記得多喝水，穿搭可偏古風，與古都氣質更搭。05無錫太湖春色，櫻花漫天春天賞櫻花，怎能不去櫻花漫天的無錫，黿頭渚被譽為“中華第一賞櫻地”，3月下旬至4月上旬，3萬株櫻花沿湖綻放，長春橋畔櫻花如瀑，粉白的花瓣和碧波相映，美得像仙境。除此之外，蠡園的桃花、梅園的春色，也值得一逛，人少景美，不用擁擠，慢慢賞春，感受無錫春日的浪漫與治癒。✅賞花推薦：黿頭渚（櫻花，3月下旬-4月上旬）、蠡園（桃花，3-4月）、梅園（晚梅、迎春，3月）、金匱公園（櫻花，3-4月）。✅遊玩tips：黿頭渚賞櫻建議提前預約，可選擇坐遊船登島，感受湖光櫻色，早上去可看晨霧中的櫻花，宛如仙境；避開周末高峰，工作日前往體驗感更佳；黿頭渚景區較大，建議穿舒適的鞋子，可攜帶小零食和水；無錫櫻花花期較短，想賞櫻的一定要掐準時間，拍照建議穿淺色系衣物，更出片。06湖州水墨江南，秘境春光藏在太湖南岸的湖州，比起前面幾個城市，這裡的春天更小眾更清淨。莫干山的竹子抽了新芽；南潯古鎮的垂柳抽了新芽，河邊的櫻花和紫藤花也相繼盛開，隨手一拍都是絕美的江南春春色；安吉的茶園裡飄著茶香，在這裡不用人擠人，就能安安靜靜享受江南的春天。✅賞花推薦：南潯古鎮（江南春色，3-4月）、莫干山（春筍、山茶花，3-4月）、長興城山溝（油菜花，3-4月）、長興十里古銀杏長廊（桃花、油菜花，3-4月）。✅遊玩tips：湖州景點相對分散，建議自駕前往，出行更便捷；莫干山適合徒步、度假，可提前預訂民宿，感受山林間的春日靜謐；南潯古鎮建議避開周末，慢逛感受古鎮的煙火氣，嘗嘗當地的潯蹄、定勝糕；安吉茶園可體驗採茶、制茶，感受田園春日樂趣，春日山區氣溫較低，記得帶薄外套。春天下江南，一定要去這6座城市走一走滿城都是春意盎然的美景，隨便逛一逛都舒服到不想走！ (蜘蛛指南)

有時候我真懷疑，國產車是不是找到了物理定律的漏洞。馬力這東西，以前是拿錢堆出來的。V8、V12、雙渦輪，每一個字都寫著貴。現在倒好，極氪直接把1400匹馬力塞進一台家用SUV裡，預售才50萬左右。這那是卷，這是要掀桌子啊！剛剛，極氪全新高性能旗艦SUV——極氪8X正式開啟預售，喊出了新能源“公路之王”，搭載SEP浩瀚超級電混，號稱最強純電、最強混動、最強增程，直接對標寶馬X5M、奔馳GLE AMG這些德系高性能SUV。網友們倒是更直接，給它起了個外號——“杭州灣卡宴”。特別是頂配“曜影版”，三電機，1400匹，2.96秒破百——全球最快混動SUV，就它了！所以這車到底有啥底氣？咱們一項一項拆開看。既然是新公路之王，先來看最硬核的動力部分。極氪8X基於全新浩瀚-S超級電混架構，全系標配900V高壓平台。最炸裂的是混動領域首個三電機兆瓦電驅，峰值功率1030kW，換算一下就是超1400匹馬力。這是啥概念？比兩台4.0T V8發動機加在一起還猛！零百加速能幹到2秒級（ 2.96 秒），0-200km/h只要9.85秒，跑完400米尾速還能到209km/h——這資料放在一台家用SUV上，以前真不敢想。極氪這一下子拉高了一個維度。當然，如果你覺得三電機太猛，它也有雙電機版可選，最大功率660kW，零百加速是3.7秒，性能依然能打。續航和充電上，極氪8X搭載一塊70度的6C混動專用電池，CLTC純電續航最高410公里，綜合續航能跑到1416公里。充電速度也很頂，900V超快充下，20%到80%電量只要9分鐘。而且它支援多種動力模式，智能電混、純電優先、燃油優先隨便切，怎麼開你說了算。以後跑長途，服務區上個廁所的工夫，電就充得差不多了。里程焦慮這件事，在這台車上確實可以被淡化。該車還行業首創了十源熱泵系統，並首發搭載AI智慧能源管理，支援3擎12模駕駛模式，確保滿電或饋電狀態下，動力輸出始終強勁。其它的，像浩瀚AI數字底盤也是全系標配，裡面包含雙腔空氣懸掛和CDC可變阻尼減振器。還有48伏主動穩定桿這些配置，理論上既保證舒適性，也能在激烈駕駛時撐得住車身。它還首發搭載了新一代千里浩瀚G-ASD輔助駕駛系統，高配車型給到5個雷射雷達和雙NVIDIA Thor-U晶片，車端算力達到1400TOPS，感知硬體多達43顆，可以說是全方位武裝到牙齒。極氪一直有“公路坦氪”的外號，這次也沒掉鏈子。浩瀚安全盔甲首發一體式雙門環+雙金箍棒車身設計，A柱B柱都是雙2000兆帕熱氣脹鋼。加上電池的“985”防護體系，被動安全拉滿。主動安全也有G-AEB和G-AES兜底，該剎停剎停，該躲閃躲閃。內飾方面也很有看點，極氪8X用了中控加副駕的雙聯屏設計，前排配了雙杯架和手機無線充電，後排還有個17英吋3K OLED吸頂屏，搭配杜比全景聲和Naim音響，全車29個揚聲器，峰值功率3868瓦。雖然不知道實際聽感如何，但至少品牌調性是拉滿了。儀表台和車門板上保留了不少實體按鍵，據說可以控制座椅加熱、通風、按摩、躺倒這些功能。座椅也玩出了花，大五座佈局帶超長滑軌，二排腿部空間近一米，還支援137度躺倒和90度電動腿托，舒適度直接對標頭等艙。尺寸上，該車長寬高分別是5100/1998/1780mm，軸距3069mm，標準的中大型SUV身材。提供5座和6座兩種佈局，家用屬性很明確。外觀設計整體思路基本延續了極氪9X風格，前臉還是那個辨識度很高的直瀑式格柵，下方配主動式進氣口。兩側依然是分體式大燈，雙條形日間行車燈勾勒出C字形的輪廓，一眼就能認出是極氪的家族臉。車身配色方面，一共五種：雲珀紅、月海灰、玄武灰、極夜黑、極晝白。最後，極氪8X還推出了曜影特別版，一共3款配色，配主動尾翼、碳纖維套件、Brembo六活塞卡鉗和315寬胎，光看配置就知道是衝著性能控來的。最後就是價格部分，極氪8X一共共分4個版本：Max、Ultra、Ultra+、曜影。Max版本預售價376800元起（起步即豪華。55度電池，綜合續航1362公里，二排伊姆斯躺椅標配。）Ultra版本預售價396800元起（加2萬，多了光語大燈、後排吸頂屏、16英吋雙聯屏、前門智能感應電動門。）Ultra+版本預售價446800元起（電池升級到70度，純電續航410公里，綜合續航1416公里。底盤也升了級，配主動穩定桿和雙閥CCD減振器。）曜影版本預售價516800元起 （性能控直接上。碳纖維套件、主動尾翼、黑橙內飾、315寬胎、Brembo六活塞卡鉗——該有的都有了。）雖然這幾年國產新能源車確實捲得厲害，但極氪8X這種直接把1400馬力塞進家用SUV的操作，還是讓人有點恍惚了。以前覺得幾百萬超跑才能幹的事，現在五十萬以內就能摸到了。目前大型SUV賽道遠沒到飽和，對於極氪來說，8X一上，9X不再是單打獨鬥，兩台車一個打豪華、一個拼性能，覆蓋的使用者面更寬了。8X的對手，大概就是理想L8、問界M8、騰勢N8L，還有嵐圖泰山、蔚來ES8這些。 (極果網)