參與並獲得此次摩爾線程戰略配售的投資者包括中國移動、北京電控、美團等產業投資方，以及無錫、合肥等地國資機構。摩爾線程科創板IPO網下初步配售結果公佈。從最終網下配售結果來看，參與並獲得此次摩爾線程戰略配售的投資者包括：天翼資本控股有限公司、北京電控產業投資有限公司、深圳三快網路科技有限公司三家與摩爾線程經營業務具有戰略合作關係或長期合作願景的企業或其下屬企業，南方工業資產管理有限責任公司、無錫市惠山國有投資控股集團有限公司、合肥市創新科技風險投資有限公司三家國資機構，中國國有企業結構調整基金二期股份有限公司、中國保險投資基金（有限合夥）兩家具有長期投資意願的大型保險公司或其下屬企業、國家級大型投資基金或其下屬企業。其中，天翼資本控股有限公司母公司為中國電信。營運商成為今年中國AI基礎設施投資的重要角色，中國電信此前指引今年算力投入同比增長22%，在整體資本開支承壓背景下進一步向算力網路聚焦資源，算力投入主要用於購買GPU和伺服器。北京電控產業投資有限公司是北京電子控股責任有限公司旗下投資平台，後者以電子資訊產業為主導業務，公司產業分佈於半導體顯示、積體電路、電子資訊服務等領域，旗下擁有二級企業16家。深圳三快網路為美團雲旗下投資平台，此次也罕見在A股公司IPO戰略配售階段對優質項目出手。摩爾線程此次在科創板發行上市，申購環節投資者熱情高漲，成為今年A現象級事件。在初步詢價期間，網下申購中，摩爾線程主承銷商中信證券表示，共收到286家網下投資者管理的7787個配售對象的初步詢價報價資訊，報價區間在88.79-159.57元/股，擬申購數量總和為729億股。摩爾線程網上發行申購情況及中籤率結果則顯示，本次網上發行有效申購戶數為482.66萬戶，有效申購股數為462.17億股。本次網上發行初步有效申購倍數約為4126.49倍。在回撥機制啟動後，其網上發行最終中籤率也僅有0.03635054%。摩爾線程本次發行後總股本為4.7億股，按114.28元/股的發行價計算，上市時總市值將達537億元。扣除發行費用後，預計此次在科創板IPO的募集資金淨額為75.76億元。不過，本次摩爾線程發行價格114.28元/股對應該公司2024年攤薄後靜態市銷率為122.51倍，高於除寒武紀外其他同行業可比公司2024年靜態市銷率平均水平。根據公司招股說明書，公司本次發行並上市的募集資金將應用於摩爾線程新一代自主可控AI訓推一體晶片研發項目、摩爾線程新一代自主可控圖形晶片研發項目、摩爾線程新一代自主可控AI SoC晶片研發項目及補充流動資金。公開資料顯示，摩爾線程成立於2020年6月，2020年10月開始正式營運，公司為國家“專精特新”小巨人企業。摩爾線程主要從事全功能GPU相關產品的研發、設計和銷售。目前，公司已成為中國少數能夠提供從FP8到FP64全計算精度支援的GPU廠商之一，也是中國率先推出支援DirectX12圖形加速引擎的中國國產GPU企業。摩爾線程多位核心高管均有輝達公司的工作經歷。該公司創始人、實際控制人張建中曾在輝達工作超過十年，曾任全球副總裁、中國區總經理。成立摩爾線程後，該公司確立了“全功能GPU”的技術路線。在日前舉行的摩爾線程首次公開發行股票並在科創板上市的網上投資者交流會上，張建中表示，未來，隨著AI的應用不斷開發，對於GPU等算力基礎設施的需求預計將會爆發式增長。弗若斯特沙利文預測，預計到2029年，中國GPU市場規模將增長到13635.78億元，公司對算力基礎設施的發展持樂觀態度。摩爾線程近年來營收增幅較大，但仍然處於虧損階段。2022年至2024年，摩爾線程分別實現營業收入0.46億元、1.24億元、4.38億元，歸母淨利潤分別為虧損18.94億元、17.03億元及16.18億元。2025年上半年，摩爾線程實現營業收入7.02億元，超過過去三年年度總和，歸母淨利潤為虧損2.71億元。 (科創板日報)

“開放創新與智慧財產權保護並非對立，而是科技進步的雙輪驅動。”11月11日，華為首席法務官宋柳平在其第六屆創新和智慧財產權論壇上公開了華為公司的“技術家底”，並披露了專利新公開與商業化方面的最新進展。論壇期間，華為還公佈了第六屆“十大發明”評選結果，涵蓋計算、鴻蒙作業系統、儲存等關鍵技術方向。自2015年起，華為定期舉辦“十大發明”評選活動，旨在肯定和獎勵有潛力開創新的產品系列、成為產品重要商業特性，並為華為和行業帶來巨大商業價值的發明或專利技術。以下是華為第六屆“十大發明”創新成果：Scale-up超大規模超節點算力平台本發明將超節點內的異構平行處理器、CPU、記憶體、儲存等資源，通過高速互聯匯流排形成全對等互聯架構，實現共用記憶體池；資源可根據不同的任務需求，像搭積木一樣進行靈活調配組合，實現了“一切皆對等、一切皆可池化、一切皆可組合”，使數百、數千個AI處理器聯接起來，像一台電腦一樣工作、學習、思考、推理。鴻蒙全端架構創新技術鴻蒙作業系統作為新一代全場景智能作業系統，通過全端架構創新技術，為使用者帶來流暢、安全的全場景使用體驗。方舟引擎持續技術突破，讓軟、硬、生態高效協同，從系統到生態全面提升流暢度；星盾安全架構從底層技術到生態應用進行顛覆式安全創新，通過系統加密分享機制，讓分享資料主動權掌握在使用者手中，分享更安全。摺疊新形態本發明通過首創天工鉸鏈系統、柔性屏、散熱、系統架構等多領域的技術革新，實現從0到1的新形態突破。全球首款商用三摺疊手機，內折抗擠壓，外折抗拉伸，構築3.6mm全球最薄摺疊屏競爭力。全球首款最大商用摺疊屏PC，折展薄出新境，開合平整如一；高效虛擬鍵盤，成就新形態生產力工具。短距光互聯本發明作為實現智算叢集規模拓展的核心方式，通過光晶片、光電鏈路和網路系統三個層次的創新，打造核心競爭力，解決了傳統電互聯在可靠性、時延、功耗等方面的技術挑戰。對比行業解決方案，"芯-鏈-網"的多重創新，使得智算叢集可靠性提升3倍、覆蓋範圍擴大12倍、維運效率提升40%。新一代超高容量和性能SSD本發明通過先進封裝工藝、軟硬芯協同與演算法融合的全端創新，打造新一代SSD，實現儲存系統容量密度4倍躍升及性能倍級突破，支援百TB級資料小時級恢復；讓海量資料存得下、取得快、用得好，提升AI系統效率和體驗，引領固態儲存器產業發展。GigaGreen RAN本發明與同類無線基站相比，能耗領先業界30%，整合度領先業界30%。多頻段共享架構實現寬頻功放效率領先業界10%，使用者體驗提升20%。“0 bit 0 Watt”降低能耗30%。數模對消架構降低干擾25dB，黃金頻譜“應用盡用”。基於即時環境認知的輔助駕駛新範式本發明突破傳統輔助駕駛技術限制，結合普通導航地圖資訊和即時車端純感知能力，通過即時感知來重建道路結構和識別障礙物；無論在高速還是城區，都可實現“看得懂路、看得懂物、開得類人”的輔助駕駛體驗。昇騰親和數學推理加速本發明通過“以數學補物理”的創新思路，建構昇騰親和的算子、演算法，最大化發揮昇騰晶片與昇騰伺服器的能力，以實現昇騰上的大模型推理極致性能。F5G-A萬兆光接入：50G PON關鍵技術本發明基於創新的系統突發架構、光電器件設計與製造工藝，建構了高性能、短前導、低成本和高可靠的50G PON系統；實現首發商用，引領接入網產業升級。紅楓原色影像本發明首創陣列多光譜顏色處理架構，涵蓋環境光譜捕捉、訊號處理通路、核心色彩還原演算法等多個維度，實現成像色彩真實，讓手機攝影“所見即所得”。據介紹，2024年，華為新公開的專利達3.7萬件，創歷史新高；與此同時，華為注重自有智慧財產權的保護，2024年華為專利許可收入約為6.3億美元；歷史上華為累計支付的專利許可費約是累計許可收入的三倍。截至2024年底，華為在全球範圍內累計持有超過15萬件有效授權專利，並連續十年位居世界智慧財產權組織（WIPO）PCT國際專利申請榜首，2024年申請量為6600件。據華為副總裁、智慧財產權部部長樊志勇介紹，作為ICT產業的領先技術貢獻者，華為致力於通過軟體開源、硬體開放、專利申請、標準貢獻與學術論文等多種形式推動技術開放。2024年，除了新公開的3.7萬件專利，華為還向國內外標準組織貢獻技術新增提案超1萬篇，新增發表學術論文逾1000篇；OpenHarmony社區超8100名共建者提交的新增開放原始碼超1000萬行；openEuler系作業系統累計裝機量突破1000萬套。華為的專利授權技術已深度嵌入全球智能終端生態。據樊志勇介紹，截至2024年底，在蜂窩標準領域，已經有超過27億部5G裝置獲得了華為的專利授權。在Wi-Fi領域，超過12億部消費類電子裝置獲得了華為的專利授權。在多媒體領域，超過32億部多媒體裝置已經獲得了華為的視訊編解碼器專利的授權。此外，還有48家《財富》世界500強企業直接或間接獲得華為的授權許可。“開放創新是推動社會發展和技術進步的重要力量，也是華為的DNA。華為一直在踐行‘開放’的理念，用開放驅動創新。同時，華為注重自有智慧財產權的保護，也尊重他人的智慧財產權，包括專利、商標、版權和商業秘密等。”宋柳平說。香港大學協理副校長鄧希煒表示：“創新是現代經濟增長的核心引擎，而這一引擎的運轉，離不開一個強健、開放且受國際信賴的專利體系。以華為為代表的科技公司遵循國際智慧財產權慣例，促進了智慧財產權的價值流動，建構了良性的商業生態。”為踐行“開放”的理念，華為於去年六月份全球上線了“查思專利”，免費為全球科研人員提供專利查詢服務。作為一項公益項目，“查思專利”在本次論壇首發“語義檢索”和“AI摘要”等功能，並且支援通過微信公眾號“查思專利”提供專利查詢服務。為了保持技術領先，華為持續高強度投入研發。根據華為披露資料，公司近十年研發投入累計已達12490億元人民幣。2024年研發費用為1797億元，佔全年收入的20.8%。2025年上半年，華為研發投入達969.50億元，佔營業收入的22.7%，同比增長9.04%，研發強度持續位居全球主要科技企業前列。 (上海證券報)

對民主黨而言，11月4日的選舉之夜彷彿重演了2017年的關鍵時刻，他們取得了一場從州長競選到地方層面的壓倒性勝利。選舉結果顯示，一年前曾右傾的縣重新倒向左側，曾構成民主黨勝利基石的郊區選民也強勢回歸，甚至在非大學學歷選民中的支援率亦有所提升。具體戰果包括阿比蓋爾·斯潘伯格（Abigail Spanberger）和米基·謝里爾（Mikie Sherrill）以兩位數優勢贏得弗吉尼亞與紐澤西州長職位；民主社會主義者佐赫蘭·馬姆達尼（Zohran Mamdani）贏得紐約市長職位；三位自由派最高法院大法官保住了他們在賓夕法尼亞州最高法院的席位，以及加州一項公投成功為民主黨在2026年中期選舉前增加了五個潛在的國會席位。從左至右：阿比蓋爾·斯潘伯格、佐赫蘭·馬姆達尼和米基·謝里爾。來源：Getty Images對於一年前還因選舉失利而士氣低落的民主黨來說，這場在川普第二任期首次重大選舉考驗中的勝利，不僅是一劑強心針，更是一個明確的訊號：選民對現任政府的強烈不滿與民主黨基礎盤被重新啟動的熱情，預示著美國未來一年的政治格局可能發生深刻變化。一、民主黨迎來反擊時刻？民主黨的勝利並非建立在自身某項具體政策的廣泛吸引力之上，而是通過成功地將地方選舉轉化為對川普的間接公投。在紐澤西州，獲得川普背書的共和黨候選人傑克·恰塔雷利（Jack Ciattarelli）最終得票率為43%，此數字與川普在該州42%的執政支援率高度吻合。同樣，在弗吉尼亞州，共和黨人溫瑟姆·厄爾-西爾斯（Winsome Earle-Sears）的42%得票率，也僅略高於川普39%的支援率。這表明，與川普進行捆綁，共和黨候選人所能獲得的政治支援存在一個明顯的天花板，即川普自身的支援率。更具說服力的證據來自SSRS民調，該調查顯示，在這兩個州，將投票動機歸因於“反對川普”的選民數量，是“支援川普”選民的兩倍以上。這從根本上說明，共和黨候選人未能建立起獨立於川普的個人形象，因而被迫全盤承接了川普帶來的政治負資產，卻未能在非總統選舉年有效動員其核心支持者。斯潘伯格（左）與厄爾-西爾斯（右）在今年年10月的辯論會上。來源：WAVY-TV此次選舉的深層意義在於，它揭示了2024年總統大選中部分關鍵選民群體的投票趨勢可能是脆弱且不穩定的。民主黨不僅實現了對2024年部分失地的收復，更在一些核心人口統計群體中看到了顯著的支援率回升。一個關鍵的逆轉發生在拉丁裔選民中：出口民調顯示，民主黨在紐澤西州拉丁裔選民中的支援率上升了9個百分點，在弗吉尼亞州則上升了5個百分點。這一宏觀資料在地方層面表現得更為具體，例如在拉丁裔人口占比43%的帕塞克縣，民主黨人謝里爾取得了15個百分點的壓倒性優勢，而一年前川普在此地的領先優勢僅為3個百分點。同樣劇烈的逆轉發生在30歲以下的年輕選民中，共和黨州長候選人在這一群體中的支援率落後近40個百分點，而川普在2024年面對該群體時，僅以約5個百分點的劣勢落敗。此外，在以弗吉尼亞州勞登縣為代表的富裕郊區，民主黨的支援率也出現了強勁反彈，斯潘伯格的得票率比該黨2024年的表現高出8個百分點。這些具體資料的轉向共同指向一個結論：共和黨在2024年向“多族裔工人階級”政黨轉型的成果面臨嚴峻考驗，而民主黨則重新啟動了由少數族裔、年輕人和郊區選民組成的核心聯盟。儘管民主黨取得了全面勝利，但選舉結果並未指向一條單一、明確的未來道路，反而凸顯了黨內溫和派與進步派兩種不同政治路線的並存與張力。在弗吉尼亞州和紐澤西州，斯潘伯格與謝里爾的勝利是中間路線的成功範例。兩位候選人均有國家安全背景，她們在競選中審慎地聚焦於降低生活成本等民生議題，並與對手的“MAGA”標籤保持距離。她們的勝選模式驗證了在政治競爭激烈的州，爭取中間派選民、避免被定義為“極端”的策略依然有效。但在紐約市，民主社會主義者馬姆達尼的當選則提供了另一種截然不同的勝利敘事。他憑藉其鮮明的進步派綱領——如免費公車和租金凍結——以及對年輕選民的強大號召力，贏得了美國最大城市的市長職位。斯潘伯格、謝里爾和馬姆達尼的同時勝利，為黨內不同派系都提供了證明自身路線有效性的論據。這揭示了民主黨作為一個多元聯盟的內在複雜性：它的成功並非依賴於意識形態的統一，而在於能根據不同選區的具體情況，推出最能與當地選民產生共鳴的候選人。此次選舉為兩黨提供的最深刻啟示，是候選人本身的質量以及政黨對地方政治生態的適應能力，正在成為超越單純黨派之爭的決定性因素。這種戰略靈活性與共和黨在許多選區表現出的僵化形成鮮明對比。民主黨需要警惕的，是避免將此次勝利簡單解讀為選民對其全國性議程的全面認可。未來的挑戰在於，民主黨能否在保持內部聯盟多元化的同時，持續地在不同層級的選舉中，精準地匹配候選人與選區特質。2025年11月4日，紐澤西州共和黨州長候選人傑克·恰塔雷利的支持者們在紐澤西州布裡奇沃特的布裡奇沃特萬豪酒店參加選舉之夜守夜派對。來源：Getty Images二、川普和共和黨將如何回應？面對選舉失利，川普的第一反應是提出一種高度個人化的解釋，即選舉失敗並非其政治議程或共和黨品牌本身的問題，而是他個人未被列入選票的直接後果。川普在Truth Social上用全大寫字母寫道：“民調顯示，‘川普不在選票上，以及政府停擺，是共和黨今晚輸掉選舉的兩個原因’”。這種論述框架將一場可能反映了選民對共和黨現狀系統性不滿的選舉，簡化為一個關於他個人動員能力的技術性問題。此種歸因方式的戰略目的在於，維護川普作為黨內唯一不可或缺的動員力量的地位，同時迴避了更具挑戰性的問題：即他的個人品牌在郊區及獨立選民中可能已構成負資產。出口民調顯示，川普在紐澤西州和弗吉尼亞州的不支援率分別高達55%和56%，這一資料並未在共和黨的初步回應中得到充分審視。副總統范斯在X上發文稱：“對幾個民主黨佔優勢州的選舉結果反應過度是愚蠢的”。來源：范斯X與將失敗歸咎於領袖缺席的觀點平行，共和黨內一股強硬聲音將選舉結果診斷為候選人對“讓美國再次偉大”（MAGA）運動忠誠度不足所致。前川普顧問亞歷克斯·布魯塞維茨（Alex Bruesewitz）將矛頭直指弗吉尼亞州候選人厄爾-西爾斯，認為推出“對川普和‘讓美國再次偉大’運動態度曖昧的共和黨候選人”是失敗的策略。這一派系認為，任何試圖與川普保持審慎距離以迎合中間選民的嘗試，都將不可避免地削弱核心基本盤的投票熱情，最終導致失敗。他們的結論是，未來的勝利取決於對川普議程更堅定、更無保留的擁抱。這種觀點實際上是在推動一場黨內的“純度測試”，其核心邏輯是，解決動員問題的方案並非路線修正，而是更徹底的意識形態統一。共和黨內的專業策略師群體則傾向於從技術層面分析失敗，將責任歸咎於候選人自身的素質和競選執行力，從而將共和黨的整體路線與具體的選舉失利進行切割。川普的高級顧問克里斯·拉西維塔（Chris LaCivita）將弗吉尼亞州的失利明確定義為“糟糕的候選人和糟糕的競選”所帶來的後果。這種分析框架的功用在於，它允許共和黨在承認戰術失敗的同時，不必對其核心戰略和意識形態進行根本性反思。通過將問題限定在個別候選人的“質量”上，共和黨試圖避免一場可能引發黨內分裂的路線辯論。這三種相互交織但又存在內在矛盾的反應——歸咎於個人缺席、意識形態不純以及候選人素質——共同揭示了共和黨當前面臨的根本性戰略困境。川普無疑是動員共和黨基本盤的最強有力工具，然而，他的政治風格和議程也同時在疏遠對選舉結果至關重要的郊區和獨立選民。共和黨發現自身被困在一個難以調和的矛盾之中：最大化動員核心支持者的策略，恰恰可能是在最大化地疏遠贏得普選所必需的邊緣選民。選舉後的內部互相指責，並非簡單的責任推諉，而是這一深層戰略矛盾在現實政治中的具體表現。在找到一個能夠同時解決動員和疏遠問題的方案之前，這一矛盾將繼續主導共和黨內部的討論並影響其未來的選舉前景。三、誰將在中期選舉笑到最後？此次選舉的意義遠超地方層面，它實質上演變成了一場對川普總統任期的全民審判。他的支援率已跌至歷史低點，其標誌性的強硬姿態，在美國公眾看來已不再是力量的展現，反而暴露了其政治上的脆弱。無論是移民執法的突襲、爭議性的關稅，還是耗資三億美元的白宮宴會廳，都加深了這種負面觀感。最終，選民用選票回答了那個經典問題——“和一年前相比，你的生活更好了嗎？”——他們給出了響亮的“不”。從結構上看，共和黨在2026年中期選舉中維持國會控制權面臨著巨大的歷史性阻力。在美國政治中，執政黨在中期選舉中失利是一條高度穩定的規律，自1938年以來的22次中期選舉中，執政黨在眾議院有20次遭遇席位淨減少。總統支援率作為中期選舉結果的關鍵預測變數，目前川普約44%的支援率遠低於歷史上能避免重大損失的安全閾值。加上共和黨在眾議院僅有兩席的微弱多數，這意味著即便全國選票發生微小幅度的搖擺，也足以改變眾議院的控制權。距離2026年中期選舉還有一年時間，共和黨和民主黨都被普遍認為沒有提出好的方案。而且，大多數人認為這兩個黨都過於極端，缺乏誠信和道德的執政方式。來源：皮尤研究中心然而，有利的歷史周期並不能掩蓋民主黨自身面臨的深刻困境。在本次地方選舉大勝的表象之下，是黨內支持者普遍的沮喪情緒和全國範圍內受損的公眾形象。皮尤研究中心的一項調查揭示了一個內在悖論：高達67%的民主黨人對自己黨派感到“沮喪”，其中41%的人將此歸因於該黨在對抗川普政府時“反擊力度不夠”。與此同時，《華盛頓郵報》、美國廣播公司新聞網和益普索聯合進行的一項民意調查顯示，68%的美國人認為民主黨脫離群眾——這一比例高於認為川普脫離群眾的63%；僅有28%的美國人對民主黨感到“充滿希望”。今年7月，其支援率跌至30年來的最低點。這表明，民主黨的勝利基礎更多是建立在對共和黨的否定之上，而非對其自身議程的積極認可。這種缺乏正面願景的狀況，可能在中期選舉中成為其潛在的弱點，限制其將選民的不滿情緒完全轉化為對本黨支援的能力。此外，民主黨在2024年敗選後面臨的核心戰略困境並未因此得到解答：即黨派的復興之路，究竟在於一場深刻的意識形態革新，還是僅需進行戰術層面的精細調整。這種結果使得黨內進步派與溫和派都能找到支援其路線的有力證據，從而加劇了關於“何為對抗川普主義最佳良方”的內部辯論。面對不利的結構性因素，共和黨的戰略核心是試圖打破常規，將中期選舉與川普的個人品牌進行前所未有的深度捆綁。白宮與共和黨全國委員會已明確表示，將全力動員那些在非總統選舉年投票積極性偏低的川普核心支持者。具體策略包括讓川普本人深度參與候選人遴選、資訊傳遞和助選活動，甚至計畫召開一次史無前例的“中期大會”。此舉旨在將一場關於數百個國會席位的選舉，轉化為對其總統任期的一次全國性信任投票。然而，這一策略具有極高風險。它雖然可能在一定程度上解決核心選民的動員難題，但也可能加劇其在郊區和溫和派選民中的疏離感。共和黨將選舉失利歸因於民主黨在傳統優勢州的積極動員，而非選民對川普本人的否定。這一解釋在一定程度上減輕了選舉失利對2026年中期選舉的負面預期，但也反映出黨內對警示訊號的認可——川普不受歡迎的政策及其個人風格，恰恰是民主黨在搖擺選區獲勝的關鍵。共和黨實質上是在進行一場豪賭——賭其核心基本盤的能量足以壓倒中間選民的反彈。2025年10月31日，唐納德·川普總統從馬里蘭州安德魯斯聯合基地登上空軍一號。來源：路透社對2026年中期選舉的最終評估，不能僅限於傳統的選民行為模型，還必須將現川普政府利用行政權力干預選舉程序的潛在可能性納入考量。紐約法學院教授理查德·K·舍溫已就援引《叛亂法》在關鍵選區部署國民警衛隊、或利用司法部對計票過程施加政治壓力等情景發出警告。川普政府日益頻繁地使用“國內恐怖分子”等詞彙來定義政治對手，為此類非常規行動提供了修辭上的準備。雖然美國分散的選舉管理體系和獨立的司法系統對系統性干預構成了實質性障礙，但即便是在少數幾個競爭激烈的選區製造混亂和法律爭議，也可能足以影響國會最終的權力平衡。這一超越常規政治博弈的潛在威脅，為2026年的選舉結果引入了一個高度不確定的維度。最終的贏家不僅取決於選民的偏好，也取決於美國民主制度本身的韌性。 (上海美國研究)

據美國紐約市選舉委員會4日公佈的紐約市長初步選舉結果，現年34歲的紐約州眾議員祖赫蘭·馬姆達尼勝選。他將成為紐約歷史上首位穆斯林市長。屬於民主黨“進步派”的馬姆達尼是一名出生於烏干達的“90後”印度裔穆斯林。分析人士指出，馬姆達尼因其民生政策和特殊身份當選，反映出紐約民眾對生活現狀和民主黨建制派的不滿。馬姆達尼勝選讓近年來呈現頹勢的民主黨看到了希望，但其政策落地仍然面臨多重掣肘。11月4日，支持者在美國紐約一個投票站外手持候選人祖赫蘭·馬姆達尼的競選海報（手機拍攝）。新華社發（周煥新攝）“黑馬”脫穎而出馬姆達尼7歲隨家人移居紐約，此後在美國鮑登學院獲得非洲研究學士學位，2018年加入美國國籍。馬姆達尼曾擔任過房地產顧問，幫助紐約皇后區低收入家庭解決貸款危機、避免房屋被收回。他說，正是這段“每天與唯利是圖的銀行打交道的經歷”促使他從政。馬姆達尼2020年當選紐約州眾議員，此後兩次連任。今年6月，他在初選中爆冷擊敗政治資本雄厚的紐約州前州長安德魯·科莫，被提名為紐約市長民主黨候選人。科莫隨後以獨立候選人身份繼續參選，選舉由此呈現馬姆達尼、科莫以及共和黨候選人柯蒂斯·斯利瓦三人相爭的局面。馬姆達尼屬於民主黨“進步派”，初選時得到聯邦參議員伯尼·桑德斯等左派人士的鼎力支援，近期又獲前副總統哈里斯、紐約州州長霍楚爾和聯邦眾議院民主黨領袖傑弗裡斯背書。前總統歐巴馬11月1日致電馬姆達尼表示願為其出謀劃策。民主黨“大佬”出面增加了馬姆達尼勝選的砝碼，他的民意支援率一直領先。由於斯利瓦支援率較低，美國總統川普等共和黨人為阻止馬姆達尼勝選，轉而支援“溫和派民主黨人”科莫，並試圖勸退斯利瓦。久勸未果後，川普直接呼籲選民投票給科莫，但馬姆達尼最終仍以約9個百分點的優勢獲勝。勝選三大因素分析人士認為，馬姆達尼勝選主要有政策對路、背景加分、對手弱勢三大因素。首先，他的主張回應了紐約市民當前最迫切的需求。資料顯示，四分之一的紐約人無法負擔住房、食品等基本生活必需品。美國房地產網站“找房易”資料顯示，紐約市房租中位數6月突破4000美元，比去年同期上漲5.3%。馬姆達尼在競選中提出“提高生活可負擔性”方案，表示要解決生活成本飆升問題，主張對富人、大企業增稅，提出免費托育、免費公車、凍結房租、新建經濟適用房、開設公營食品雜貨店等。這些政策讓他獲得工薪階層和低收入群體的支援。11月4日，在美國紐約，行人經過候選人安德魯·科莫的競選海報。新華社發（章正浩攝）其次，馬姆達尼的年齡以及宗教、族裔背景也為他加分不少。他採取“無處不在”的競選策略，街頭互動與社交媒體動員相結合，獲得年輕群體好感。紐約市擁有全美最大的穆斯林群體，穆斯林人口達80萬。馬姆達尼本人是穆斯林，而且在以巴問題上明確支援巴勒斯坦，贏得了穆斯林群體支援。他還突出自己來自非洲和印度裔的身份，既迎合紐約市的多元化傳統，也提升了在少數族裔中的人氣。此外，馬姆達尼的主要對手科莫也存在短板。科莫沿襲傳統競選套路，指責馬姆達尼資歷尚淺、政策激進以及持所謂“反猶”立場，試圖尋求逆轉。但科莫此前在州長任內因性醜聞辭職，負面影響一直難以消除。同時，川普對科莫的支援也在一定程度上限制了他對中左翼選民的吸引力。執政面臨掣肘馬姆達尼當選紐約市長令民主黨人歡欣鼓舞。眾議院民主黨領袖傑弗裡斯4日在社交媒體上祝賀馬姆達尼勝選，稱“民主黨在全國多場選舉中決定性擊敗川普和共和黨人”“民主黨回來了”。6月24日，建築工人在美國紐約曼哈頓街頭工作。新華社記者劉亞南攝分析人士表示，民主黨或將在2026年中期選舉和2028年大選中複製馬姆達尼的“成功經驗”。紐約州民主黨前執行主任巴西爾·斯米克萊說，馬姆達尼勝選表明民主黨需要改革，並且更徹底地擺脫建制派路線。不過，馬姆達尼及其代表的“進步派”能否推動民主黨實現“中興”目前還難以判斷。分析人士認為，馬姆達尼的政策主張在落實層面將受到多方掣肘。他的“提高生活可負擔性”方案若落地需要上百億美元資金，有輿論認為他的增稅政策可能導致富人和大企業撤出紐約，進而影響稅收基礎和公共服務的可持續性。此外，川普政府此前已明確表示，如果馬姆達尼當選並推行其政策，聯邦政府將僅向紐約市提供“最低限度”的聯邦資金支援，並且在紐約市財政告急時不會出手相救。有分析指出，馬姆達尼如果無法落實民生政策，其個人和民主黨“進步派”的信譽都將受到打擊。此外，馬姆達尼可能面臨來自川普政府和共和黨的打壓。馬姆達尼主張強化紐約的“庇護城市”地位，即對非法移民採取較寬鬆的管控政策。川普對此威脅稱，如果馬姆達尼阻礙打擊非法移民措施，他將被逮捕。另據報導，已有共和黨人致函司法部，聲稱馬姆達尼在2018年申請入籍時隱瞞了其加入左翼政治團體的經歷，要求對此展開調查並將其驅逐出境。這些都會對馬姆達尼的執政前景帶來不確定性。 (新華國際頭條)

毫無疑問，這兩天，美國最得意的，就是民主黨了；不用多說，現在目前，美國最懊惱的，就是川普了。11月4日，多場美國地方選舉，民主黨捲土重來，共和黨大敗而歸，美國政壇出現戲劇性變化，川普的大麻煩來了。四場有風向標意義的投票結果。1，弗吉尼亞州長選舉，民主黨候選人阿比蓋爾·斯潘伯格，以15個百分點的巨大優勢，當選該州第一位女州長。2，紐澤西州州長選舉，民主黨候選人米基·謝里爾，以13個百分點的顯著優勢，當選該州第一位女州長。3，紐約市長選舉，34歲的民主黨候選人馬姆達尼，輕鬆當選，他成為紐約歷史上首位90後市長，首位穆斯林市長，首位印度裔市長。4，加州通過重新劃分選舉投票，一舉增加5個民主黨很容易獲勝的席位。這是對德州重新劃分選區的以牙還牙，民主黨以毒攻毒，美國人哭笑不得。一年時間，美國政壇發生了翻天覆地的變化。要知道，整整一年前，川普在總統大選中大獲全勝，共和黨可以說是全面執政。我們說，美國實行三權分立，但事實上，川普一舉掌控了三權——行政權，他是總統；立法權，共和黨掌控了參眾兩院；司法權，最高法院9名大法官，6名傾向於共和黨，其中3人還是川普親自任命的。但一年後，大好局面，出現潰壩跡象。共和黨在選舉中全面潰敗，那怕川普使出渾身解數助選，都無濟於事。以紐約市長選舉為例。在選舉前，川普不斷喊話：“如果共產黨候選人馬姆達尼贏得紐約市市長選舉，紐約市將徹底陷入經濟和社會災難……我將不給紐約任何聯邦撥款”。美國第一大都會的市長，居然是共產黨員？這肯定是污名化，馬姆達尼屬於民主黨，主張北歐式的民主社會主義，但在美國政壇醬缸文化中，將他抹黑成共產黨，是川普的拿手好戲，他曾多次攻擊他是“100%的共產主義瘋子”。事實上，除了共產黨標籤外，馬姆達尼還被抹黑成哈馬斯同夥、911恐怖分子同情者，等等等等。但結果呢？馬姆達尼還是大獲全勝。我看到，他隨後發表了激情洋溢的勝選演講，對川普猛烈開火：“川普，既然我知道你在收看，我送你幾個字：調大聲音。紐約仍將是一座移民城市，一座由移民建設、由移民驅動的城市。而從今晚起，它將由一位移民領導。所以，川普總統，聽好了：要想對付我們中的任何一個人，你必須先過我們所有人這一關。”“如果說誰能向一個被川普背叛的國家展示如何擊敗他，那非孕育了他的城市莫屬。而如果說有什麼方法能震懾一個獨裁者，那就是摧毀他賴以積累權力的根基。如果非要如此，那就讓我們寫的散文依然押韻，讓我們為所有人建造一座光輝燦爛的城市。”別忘了，紐約是美國第一大城市，這裡還是川普的老家。現在，老家被徹底顛覆了。歷史常常在熟悉的故土上，寫下最陌生的篇章。為什麼會這樣？我看到，副總統范斯做了一個深入反思，列舉了三個原因。1，投票率低，共和黨人催票不太成功。2，從拜登那繼承了一個爛攤子，川普幹得不錯，但民眾仍不滿。3，共和黨有內訌，內訌很愚蠢。范斯說得很委婉，還不忘誇一夸川普；但他也提到了一個很重要原因：美國人的不滿。不滿生活水平事實上在下降，不滿到處抓非法移民讓人人自危，不滿各種撕裂讓人們很焦慮，哦，還不滿美國道德形象軟實力一落千丈。或許，可以歸結於四個字：人心思變。人心思變，後果很嚴重。毫無疑問，這是川普再次執政以來最嚴重的政治危機，沒有之一。這次選舉，無疑是明年美國中期選舉的前哨戰，也是風向標。我看了一下統計，在過去90多年美國歷史上，在上述三場重要地方選舉中，都被同一個政黨拿下的情況，只發生過五次。但每一次做到的政黨，都在第二年的中期選舉中大獲全勝。如果明年中期選舉，參眾兩院被民主黨控制，那川普接下來的兩年，無疑將處處被掣肘，徹底成為一隻跛腳鴨。川普很急。表面看，雲淡風輕，再不提不給紐約聯邦撥款，更誇讚自己一年前大選獲勝“拯救了我們的國家”；但私底下，媒體披露，川普與一些共和黨大佬爆發激烈爭吵。因為在川普看來，共和黨這次大敗，有兩個原因，第一個，他沒有親自參選；第二個，政府一直關門。要知道，美國政府已經被關了30多天，創下美國史上最長新紀錄。大批美國公務員沒錢只能休假，大量美國窮人拿不到補貼要餓肚子，美國經濟也在蒙受衝擊……怎樣讓政府不關門？川普不願意妥協，更喜歡強硬。他主張，共和黨應採取雷霆手段，廢除冗長辯論機制，快刀斬亂麻，強行通過支出法案，否則，共和黨會成為“一個死掉的政黨”。但大佬們不願意。因為這是“核選項”，潘多拉的盒子一旦打開，民主黨以後也能拿來對付共和黨，說不準，共和黨反而遭遇更大危機。政治的精妙在於制衡，打破規則者，往往也為自己掘下了陷阱。最後，怎麼看？還是三點看法吧。第一，美國蹺蹺板效應開始了。美國政壇，往往第一年執政是蜜月期，第二年就是討厭期，接下來兩年，則是跛腳鴨了。但川普估計也沒想到，他的蜜月期這麼短，他的支援度下降這麼快。事實上，這次民主黨大獲全勝，很多美國人分析，一個最重要原因，就是美國人想讓川普失敗。不是民主黨候選人有多優秀，而是一些美國人厭倦了川普。所以，只要民主黨不犯大的錯誤，明年中期選舉，將成為美國政壇更大的轉折點。接下來，加州州長紐森等人，將成為川普和共和黨最強悍的對手。馬姆達尼就算了，即便他人氣再高，他不是美國出生，選不了美國總統。第二，川普不會坐以待斃。所以，他向共和黨大佬施壓，要求他們動用“核選項”，趁現在共和黨還掌控國會，把該過的法案都先過了。至於以後洪水滔天，那就以後再說。我看到，在痛罵共和黨大佬之後，川普還發推，繼續攻擊民主黨。他說：“民主黨肆意妄為關閉政府，幾乎所有國會民主黨人都投票要挾美國人民，企圖以此勒索數千億美元的新支出，他們甚至還要求為非法移民提供免費醫療……”這些指責，都是政治性攻擊，也不需要具體證據支撐。但至少說明一點，川普不服，以他的個性，不排除鋌而走險，手段更激烈，美國更撕裂。哦，一個重要動向，川普又任命了馬斯克曾推薦的人出任NASA局長。川普與馬斯克當初之所以分道揚鑣，一個直接導火索，就是因為他拒絕這個人選，認為他不夠MAGA，惹怒了馬斯克。現在，川普又向馬斯克伸出橄欖枝了。第三，這都是美國內政，我們就看戲。還是有些感慨的，水能載舟亦能覆舟。民生，永遠是最大的政治。當然，美國選舉，不管誰上誰下，都是美國內政，我們就是看戲。而且，很有意思的一點，川普依然自信滿滿，因為他認定的一個重要原因，前面也說了，那是因為他沒有親自參選。言下之意，如果他參選紐約市長，參選弗吉尼亞州長，參選紐澤西州長，那有民主黨的什麼事情？當然，我看到，在社交媒體上，不少人在調侃：現在的美利堅，已達成的成就：鴉片氾濫（√）閉關鎖國（√）水師陳腐（√）政府癱瘓（√）挪用軍費（√）東南互保（√）給皇帝祝壽（√）修園子（√）……嗯，別說，還真有點那麼回事，但川普肯定一萬個不贊同，這都是民主黨在抹黑他。他還要讓美國再次偉大，這些都是前進路上的小毛毛雨，而且，他已與大金主馬斯克和解，猛烈反擊正在醞釀中。劇是必須從序幕開始的，但序幕還不是高潮。 (牛彈琴)

據新華社消息，據阿根廷國家選舉委員會26日晚公佈98.9%選票的計票結果，阿根廷總統米萊領導的執政聯盟“自由前進黨”在當天的中期選舉中獲得更多議席數，取得勝利。這將有助於米萊繼續推行號稱“休克療法”的經濟改革政策。迎來轉折？計票結果顯示，本次國會中期選舉後，米萊領導的“自由前進黨”佔據19個參議院席位、92個眾議院席位，較選前增加13個參議院席位、48個眾議院席位。其主要盟友“合力變革”聯盟佔據12個參議院席位，28個眾議院席位。主要反對黨聯盟“祖國力量”佔據24個參議院席位，79個眾議院席位。剩餘席位屬於其他較小黨派。本次選舉共改選72名參議員中的24名和257名眾議員中的127名。值得注意的是，在阿根廷布宜諾斯艾利斯省，“自由前進黨”獲得了41.5%的選票，反超反對派陣營的40.8%。布宜諾斯艾利斯省長期以來一直是奉行左翼“庇隆主義”者的政治大本營。米萊當晚說：“今天我們到達了一個轉折點，將開始建設一個偉大的阿根廷。”他還稱，執政聯盟擁有更多國會席位將有助於政府在接下來的任期內繼續推進改革，實現經濟增長。據稱，他將在中期選舉後進行內閣改組，可能將納入中間派政黨“共和國方案”的成員。分析認為，執政聯盟在國會的席位增長對米萊政府有利，但執政聯盟及盟友、主要反對黨聯盟及盟友均未取得過半席位，國會格局沒有發生根本性改變。不過，由於執政聯盟取得了超過三分之一的席位，米萊政府可以避免國會以三分之二多數推翻總統否決的情況再次發生。為何獲勝？分析人士認為，本次選舉是米萊上任以來面臨的首次全國性“大考”。執政聯盟的選舉結果好於預期，反映出民眾擔心若此時放棄米萊推行的財政政策，阿根廷經濟將再次陷入動盪。2023年12月，米萊就職阿根廷總統後，推行號稱“休克療法”的緊縮財政政策，在短期增加外匯儲備、抑制通貨膨脹方面取得一定效果。但批評者認為，這樣做的代價是民眾大量失業、製造業持續衰退、公共服務陷入崩潰，衰退危機近在眼前。阿根廷一家民調公司的負責人古斯塔沃·科爾多瓦表示，他對米萊的表現感到意外，這反映出民眾擔心前幾屆政府治下的經濟危機可能重演。“許多人願意再給米萊政府一次機會。我們將看看民眾準備給政府多少時間。”還有分析認為，此次選舉的投票率僅為67.9%，為十多年來最低，這表明人們對各派政客都感到幻滅。一些選民表示，他們不願支援米萊，但更不願投票給反對派。此外，美國因素可能也對此次選舉結果產生影響。近日，為在中期選舉中爭取更多國會席位，米萊政府與美國緊急協商援助計畫，以期在中期選舉前遏制比索擠兌潮，穩定國內金融市場。此後，美方購入阿根廷比索，並與阿根廷中央銀行簽署200億美元貨幣互換框架協議。為支援米萊，美國總統川普還將美國的援助與中期選舉結果掛鉤，“如果他（米萊）沒贏，我們就撤”。在執政聯盟獲勝後，川普在社交媒體上表示祝賀，稱米萊表現出色。阿經濟界人士批評美方此舉是對該國貨幣政策的“危險干涉”，認為阿根廷向美經濟求援是“飲鴆止渴”。一些分析師預測，阿根廷比索預計仍將貶值，為了遏制通膨，比索目前已被嚴重高估。 (上觀世界觀)

近一年，AI 行業的熱度已不用多說。各種“殺手級應用”前赴後繼，但在矽谷最核心的人眼裡，這可能更像是一場“AI觀光團”。OpenAI 董事長、Sierra 的 CEO Bret Taylor 在最新訪談中直言：今天市面上很多 AI 應用更像表演，泡沫比想像中更嚴重，有人必然會賠得很慘。這句話的份量很重。要知道，Bret 的履歷堪稱矽谷全景圖：Google 工程師起家，親歷網際網路早期；創辦 FriendFeed 賣給 Facebook，升任 CTO；創立 Quip，再賣給 Salesforce，當上聯席 CEO；擔任 Twitter 董事會主席，見證馬斯克收購；現在是 OpenAI 董事長，同時自創 AI Agent 公司 Sierra，估值已達百億美元。這樣閃閃發光的履歷，橫跨了網際網路、社交、SaaS和AI四個時代，意味著他既是玩家，又像裁判。我從他的萬字專訪中，給你擰出了5條真正值錢的、能讓你在未來幾年看懂牌桌、甚至上桌的乾貨！這不只是一篇大佬訪談錄，這是一份2025年的AI生存地圖。01| 泡沫來了，別怕，但要會站隊所有人都在問：AI是不是泡沫？Bret Taylor的答案是：是，但這更像1999年，而不是2018年。什麼意思？2018年的區塊鏈泡沫，是屠龍之術，技術很酷，但除了炒幣，幾乎找不到一個能讓普通人生活變得更好的場景。而他把當下比作 1999 年的網際網路泡沫：當年的寵物電商 Pets.com、生鮮配送公司 Webvan，轟然倒下。但是當年看似荒謬的想法，比如“網上買菜”（Webvan），十幾年後卻蓬勃發展。但同一時代，Google、Amazon 卻一路成長為超級巨頭；區別在於：腳下的土壤變了。當年沒有智慧型手機，沒有普及的移動支付和定位系統。點子往往沒錯，只是時機太早。AI 也是如此，許多今天看似荒誕的想法，或許只是提前了幾年出現。而Bret Taylor又說，兩件事會同時為真：AI會像網際網路一樣，從根本上重塑經濟，創造巨大的價值。我們正處在泡沫中，大量的錢會被浪費掉。這給我們什麼啟示？對於創業者和投資者來說，現在判斷一個項目，核心問題不該是“這個想法酷不酷”，而應該是 “支撐這個想法的技術、成本和使用者習慣，現在到位了嗎？”而對於職場人，不要因為“泡沫”二字就覺得一切都是假的。要看你所在的公司，是用AI解決一個真實存在的、能算得出來帳的“痛點”，還是在追逐一個無法落地的“概念”。02| 應用不等於AGI，企業要買的是解決方案軟體已死，未來只賣“結果”。這是整場訪談裡，我覺得最顛覆的一點。傳統軟體公司怎麼賺錢？賣許可證（license）或者訂閱（subscription）。你付了錢，軟體能不能用好，那是你和系統整合商的事。一旦項目搞砸了，軟體商指責整合商，整合商指責客戶，客戶只能自認倒霉。而Bret的新公司Sierra，商業模式完全不同：按結果付費 (Outcome-based Pricing)。具體到客服場景，就是：AI Agent獨立解決了客戶的問題，比如辦完了退貨、改好了訂單，Sierra才收費。如果AI搞不定，轉給了人工客服，那這次服務免費。這聽起來簡單，背後卻是一場商業模式的革命。它意味著供應商和客戶的激勵第一次被徹底拉平了。你不再是為工具付費，而是為搞定一件事付費。其實，Agent（代理人）這個詞的詞源，就包含了“自主性”和“代理權”。一個真正的AI Agent，就應該像你僱傭的一個靠譜員工，按完成的任務量拿提成。從“賣鏟子”到“包挖到金子”，這才是AI時代商業的底層邏輯。Bret 還有一句關鍵判斷是：“應用型 AI 公司，不應該追求 AGI。”理由很簡單：預訓練大模型的門檻極高，燒錢無底洞；企業真正要的不是模型，而是能落地的解決方案。他舉例說，法律智能體 Harvey 能在律所落地，是因為它幫客戶做了“反壟斷審查”，而不是因為它賣 AI。企業從不關心背後是 GPT-4、Claude 還是別的模型，他們只關心：能不能解決我的問題。這也解釋了為什麼 Sierra 的商業模式是“結果導向”。其實，在他看來，三年前人們想像的 AGI，現在其實已經實現了：圖靈測試早就跨過了；模型已經能在部分數學問題上提出新思路。但這也帶來一個悖論：我們不斷移動球門線。當初以為的智能邊界，被 AI 一次次突破。於是，矽谷開始拋棄“AGI”，換上更炫的名號——“超級智能”。Bret 的擔憂在於，一旦智能超過人類，靠人類自己去監督是不可能的。未來，或許需要“AI 監督 AI”，才能保證安全。03| 忘了聊天框吧，AI的第一個兆戰場在你的電話裡一提到AI客服，你可能首先想到網頁右下角的那個聊天框。但在Bret 的一線實踐裡，事實是：語音互動的需求已經超過了文字。為什麼？語音幾乎沒有學習成本。他打了個比方：AI正在把最古老的“公共電話交換網”（PSTN）——也就是我們打了上百年的電話——第一次真正變成數位化的網際網路管道。過去，打電話是企業最昂貴、最頭疼的服務管道。一個客服電話的“單次接觸成本”在10到20美金之間。很多消費品牌的客單利潤還不到這個數，所以他們寧願讓你在網站上繞迷宮，也不想讓你找到電話號碼。這不是因為他們不關心你，而是因為“跟你說句話就得虧本”。現在，LLM（大語言模型）把這個成本降低了近兩個數量級。突然之間，與所有客戶進行有溫度、真實的對話，在經濟上變得可行了。Bret把這稱為“止痛藥”（Painkiller），而不是“維生素”（Vitamin）。聊天框對話的體驗最佳化是維生素，錦上添花；而解決掉積怨已久、成本高昂的電話等待問題，是真正的止痛藥，是剛需。落地建議是，如果你在做跟使用者打交道的業務，請立刻審視那些最傳統、最“笨重”、成本最高的溝通環節。比如：保險行業的理賠報案與進度查詢電話。銀行的信用卡帳單分期申請電話。零售業的保修鑑定和退貨電話。這些地方，就是AI Agent最先能創造百倍價值的“黃金地帶”。04| 別再迷信大模型了，真正的護城河是“髒活累活”很多人覺得，做AI應用，就是選一個最強的模型（比如GPT-5），然後接個API就完事了。Bret直接戳破了這個幻想：“把ChatGPT和一個知識庫拼在一起，現在已經是一個工程師的周末項目了。”那Sierra價值100億美金的“秘密武器”是什麼？不是自研大模型，而是一整套複雜的“編排與護欄”系統。他透露，在Sierra的平台上，使用者和Agent的任意一次互動，背後可能涉及到20次以上的模型呼叫。這裡面混合了不同功能、不同成本、不同速度的模型。就像一個頂級大廚，他用的不是一口“萬能鍋”，而是懂得在什麼環節用猛火爆炒的鐵鍋，什麼環節用慢燉的砂鍋。真正的護城河，正是應用場景的深耕：監管護欄： 在處理銀行、保險、醫療這種強監管行業的對話時，如何用確定性規則和AI監督模型，確保對話100%合規？精準轉寫： 模型把“and”或“or”聽錯了無傷大雅，但把你的銀行帳號聽錯了，就是災難。如何保證關鍵資訊的絕對準確？環境降噪： 你在路邊打電話，汽車一聲鳴笛，AI會不會以為你在打斷它，然後就閉嘴了？如何讓AI分清背景噪音和有效資訊？AI時代具有二階效應，真正的贏家還沒有出現。今天的大多數 AI 應用，Bret 稱之為“AI 觀光”——看上去炫酷，卻難以落地。但他也相信，每一個垂直場景，最終都會誕生一家公司，把 AI Agent 做成企業級解決方案，比如：法律 Agent（Harvey）；客服 Agent（Sierra）；會計、供應鏈、審計……都可能會出現專門的 Agent 公司。機會不在於造出更強的“發動機”（LLM），而在於圍繞這個發動機，造出能在特定賽道（如金融、醫療、法律）上安全、高效、可靠跑完全程的F1賽車。這與當年的 SaaS 極其相似：最初大家都在做“表演性項目”，後來才逐漸沉澱出 Salesforce、Workday、ServiceNow 這樣的行業巨頭。這需要極深的行業知識（Domain Knowledge）。你的行業經驗，就是你最好的護城河。05| 給普通人的AI生存指南：從“碼農”到“系統包工頭”AI能寫程式碼了，Bret自己引以為傲的“重寫Google地圖”的傳奇經歷，可能幾年後一個AI Agent就能搞定。那我們這些“人類電腦”（Computer，這個詞最早就是指做計算的人）該怎麼辦？Bret的觀點很有意思：軟體就像一片草坪，你種下它，就得負責養護它。就算AI能在一夜之間幫你生成一個ERP系統，你敢用嗎？新的會計準則出來了誰來更新？出現安全漏洞了誰來打補丁？所以，工作的價值核心正在發生遷移。過去，你的價值或許在於“寫程式碼”（砌磚塊）。未來，你的價值更在於“設計和維護一個能解決問題的系統”（當好包工頭）。這意味著你需要掌握一套新的技能：任務分解能力： 能否把一個複雜的業務需求，拆解成AI Agent可以執行的、有清晰邊界的步驟？指標定義能力： 如何為每個步驟定義成功與失敗的量化指標？（這就是前面說的“按結果付費”的基礎）風險管控能力： 能否預判系統中可能出錯的環節，並設計好兜底方案（比如，什麼時候必須轉人工）？成本最佳化能力： 能否為不同任務，選擇性價比最高的模型或工具組合？說白了，你不再是一個單純的執行者，而是一個“AI系統架構師+項目經理+風險控制官”的集合體。你負責畫圖紙、定標準、做監理，然後把具體的砌牆工作交給AI。寫在最後最古老、最笨拙的管道，正在被AI注入靈魂，被新的商業模式重新定價。Bret Taylor的分享，最大的價值在於他始終在用“第一性原理”和“商業本質”來思考AI。他沒有被技術的光環迷惑，而是牢牢抓住兩個字：價值。為客戶創造可衡量的價值，然後從中分一杯羹。這個樸素的道理，在AI的漫天泡沫中，或許就是那個最堅固的、能讓你穿越周期的救生圈。泡沫終將破裂，但價值永存。誰又會成為下一個 Amazon呢？ (Vero的AI島)

2025年以來，各類醫療大模型密集發佈，類型日漸豐富，覆蓋場景越發廣泛。當醫療大模型如雨後春筍般湧現，數量瘋狂增長之後，如何實現真正落地成為業界關注的焦點。這促使醫療大模型必須從量變邁向質變，從規模競賽轉向價值凸顯。新階段，業界著重聚焦在AI解決實際問題的能力上，針對AI缺乏可解釋性這類根本性的共識問題，將可信推理作為核心突破方向。在這一背景下，9月25日舉辦的“2025京東全球科技探索者大會”上，京東健康發佈了升級版醫療大模型“京醫千詢2.0”及基於可信模型的“AI醫院1.0”，促進技術與應用的關鍵突破。01 醫療大模型又一次技術躍遷在醫療領域，模型診斷的可解釋性顯得尤為關鍵。儘管醫療大模型在疾病預測、輔助診斷、治療決策等方面展現出巨大潛力，但其在真實場景中的轉化應用仍面臨多重挑戰，尤其是可解釋性的缺乏阻礙了醫療大模型的可信應用。鑑於醫療決策的高風險性，AI不僅需提供診斷結果，更需展現清晰、可追溯且符合循證醫學原則的推理過程。傳統模型的“黑箱”特性難以滿足這一要求，尤其在多模態融合的診斷場景下，推理過程的溯源變得更加複雜。此外，高品質醫療資料的獲取及其合規使用、醫學知識的即時更新，以及精準定量分析能力的不足，均在一定程度上制約了大模型在臨床中的應用效果。實用的AI，應該能夠模仿人腦工作方式，讓多個部分協同工作，實現自主學習和動態推理。這種更聰明、更靈活的架構，是技術發展的必然方向，也將推動醫療AI從簡單的輔助工具向深度的場景應用邁進。京醫千詢2.0的研發，正是重點圍繞多模態融合、可信推理、動態進化等關鍵挑戰來進行。京醫千詢2.0的技術迭代路徑具體而言，京醫千詢從1.0版本升級至2.0版本，主要在三方面實現了顯著改進。首先，不侷限於學習靜態的公開醫學知識，而是新增了即時呼叫最新權威醫學文獻和真實世界資料（RWD）的能力，進行更為精準的循證推理。其次，不單純依賴文字資訊進行輔助診斷，而是建構了對文字、影像、基因、時序資料等多模態資訊的聯合認知能力，形成全面的跨模態臨床決策支援。最後，京東健康在豐富的網際網路醫療場景中積累了大量閉環資料，這些資料被有效反哺至模型訓練中，推動模型從“路徑驅動”向“循證智能”迭代。為了支撐升級後的底層架構，京醫千詢2.0建構了“三引擎+四模型”的認知中樞。“三引擎”包括具備循證資料的引擎、具備臨床病例的引擎，以及實現醫患互動模擬的引擎，其核心目標是完成可信的資料訓練，為全科醫生模型、專科醫生模型、健康Agent和影像大模型的“四模型”能力升級持續提供動能。在應用層，由於京醫千詢2.0能模擬真人醫生的診療思維路徑，確保推理過程嚴格遵循醫學共識，因此，AI應用可從基礎的諮詢服務升級至專業的診療輔助，有效助力醫生對複雜病症進行更精準的判斷，也推動AI應用從全科領域向更深層次的專病領域拓展。在京東集團SEC委員、京東健康CEO金恩林看來，醫療AI的價值，絕不是單純技術參數的比拚，而是要融入臨床場景、解決實際問題。如今，京醫千詢2.0已實現從“能回答”到“會決策”的技術飛躍，顯著提升了AI在真實應用場景中的落地可行性。02 模型迭代驅動新一輪服務變革面向C端的服務是醫療大模型落地應用最為廣泛的場景之一。使用者需求的多樣性、患者病情的複雜性，都要求模型必須兼具靈活性、專業性和精準性等多重能力，因此，該場景也成為檢驗AI應用水準的一大“試金石”。京東健康通過網際網路醫療平台打通線上與線下資源，搭建起“醫檢診藥”服務閉環；平台融合健康服務和健康商品，貫穿嚴肅醫療與消費醫療，覆蓋從泛健康到疾病狀態的使用者人群。從日常的健康管理，到精準的疾病診療，再到專業的康復指導，AI已逐步滲透至使用者服務的多個環節。基於應用場景積累和新一代大模型能力，京東健康發佈了“AI+”服務的新載體——AI醫院1.0。AI醫院1.0涵蓋AI導診台、線上問診、AI藥房、AI檢驗中心、AI醫學中心等功能區，並整合了“AI京醫”多專業服務角色及上千名專家醫生智能體，將“醫檢診藥”閉環深度整合至統一入口。打開AI醫院頁面，一個“迷你版”醫院即刻躍然眼前，使用者只需按照引導點選相應功能，即可輕鬆實現與AI醫院各個服務角色的互動。京東健康AI醫院之所以能經得起多樣化使用者需求的考驗，是因為京醫千詢2.0革新後的技術能力可切實在AI醫院落地。例如，新一代模型讓AI醫院多智能體協作成為現實。2025年，京東健康上線了“AI京醫”團隊，包括AI醫生大為、AI藥師、AI營養師等10余類健康專業服務角色。從導診到問診、檢查、購藥，全程由AI理解使用者需求並分配任務，目前，Al京醫系列智能體累計服務超過1.5億使用者，服務意度97%。其中，全科AI醫生大為的表現尤為突出。大為背後是京醫千詢強大的醫學可信推理、全模態模型能力、多病種管理解決方案，以及有溫度的互動體驗。上線以來，大為的使用者規模和好評率持續上升。專家醫生智能體依託京醫千詢的專病大模型能力，學習名醫智慧，並在形象、聲音、交流習慣等方面模擬名醫。據京東健康平台資料統計，在AI醫生“大為”的使用者諮詢訂單中，35%是由媽媽發起，16%發生在0點以後，兒科問題佔15%、老年問題佔10%。一個真實案例是，一位媽媽深夜仍在和大為醫生交流，為女兒的發育問題、丈夫的腸胃健康擔憂，還為自己的更年期壓力而焦慮。對此，大為醫生一一給出建議，並表達了對這位操心的媽媽的關愛。值得關注的是，京東健康AI問診的69.42%使用者來自來自三線及以下城市，基層使用者發起問診後，可快速獲得由名醫分身提供的優質服務。一位使用者每天都在平台上為不停變換的不同患者發起諮詢，或關於用藥方案、或關於病症討論，原來這是一位基層醫生，在獲得大為醫生或名醫智能體的幫助後，優質資源向基層的流動，已悄然發生。得益於大模型的技術躍遷，AI醫院1.0加速建構了AI驅動的“醫檢診藥”閉環體系，從導診到問診、從檢查到買藥，AI均能實現對使用者實際需求的精準理解與主動分發，是對效率、體驗的變革，更彰顯了科技服務於人的溫度。03 AI如何儲備商業化潛力？目前，多數企業在醫療大模型的開發上仍處於投入階段。正是由於大模型在可解釋性、場景適配性等方面存在諸多挑戰，才導致落地後的應用價值不突出，商業模式成為一大瓶頸。破解這一難題的關鍵，在於聚焦技術突破和場景適配，為各個使用方切實創造價值。京東健康也是大力投入醫療大模型研發的頭部企業之一。據透露，公司每年投入數十億的研發資源，建設算力底座，全力打磨京醫千詢大模型，除了直接服務C端使用者之外，還為醫生、醫院提供AI助手。前文提到的專家醫生智能體，除了服務使用者之外也面向醫生，高效幫助醫生處理繁雜工作，目前助力醫生在診前的問題解決率達到90%，診中提效超過50%，患者管理觸達超過1000萬。面向醫院，基於京醫千詢的全場景大模型產品“京東卓醫”已在全國多家三甲醫院合作落地。京東卓醫為醫院提供面向患者的個人就醫管家、面向醫生的醫生數字分身，以及面向醫院營運管理的“未來數字醫院”服務，革新醫院的服務和管理流程。值得重點關注的是，京東健康還積極探索AI對B端合作夥伴的賦能，力求為眾多夥伴帶來更多創新和增長機會。以醫療器械為例，隨著大眾健康意識的提升，更多產品品類從醫內走向院外，甚至呈現出“小家電化”趨勢。對此，京東健康以使用者規模龐大的血糖管理為切入口，與合作夥伴探索“LOT+AI+醫療服務”模式，為使用者提供一站式血糖管理解決方案。其中，基於CGM採集的血糖資料，京醫千詢所打造的不同AI角色可發揮相應作用：AI康康引入血糖管理SOP，與飲食、運動、用藥等資料聯動，並支援血壓、心電等多維度監測，為使用者提供管理建議；AI護士小微提供購前、購中、購後全流程服務，成為家庭AI健康管家。京東全球科技探索者大會期間的京東健康“CGM+AI”展台據瞭解，京東健康已與多個頭部品牌合作，推出了融入AI能力的聯名款CGM產品，上市即成為爆品。京東全球科技探索者大會期間，京東健康還與魚躍醫療、微泰醫療、三諾生物等企業聯合成立了“智能互聯生態聯盟”，進一步深化AI與器械產品的融合。僅僅是CGM，AI已展現出巨大的應用前景，包括洞悉更全面的資料、提供用藥調整指導，更精準地識別糖尿病代謝亞型；基於AI開發CGM與胰島素泵結合的產品，打造更智能的人工胰腺或混合閉環胰島素泵系統等。放眼迅速增長的家用醫療器械市場，AI的應用潛力就更為廣闊，包括全方位資料監測，多裝置資料整合與智能分析，最終形成精準的個性化健康建議；結合京東健康已有的線上線下服務，智能化的健康監測、分析、干預、跟蹤閉環將成為現實。金恩林認為，已經過驗證的成果，展示出AI技術在醫療健康領域的巨大商業化潛力，京東健康還將持續探索、紮實落地，共同為醫療產業拓展更大增長與想像空間。相信隨著AI應用價值的進一步凸顯，商業模式將會是水到渠成的結果。04 “人工智慧+”滲透加速2025年8月，《國務院關於深入實施“人工智慧+”行動的意見》提出，要推動人工智慧與經濟社會各行業各領域廣泛深度融合，重塑人類生產生活範式；在醫療健康領域，依託“人工智慧+”探索推廣人人可享的高水平居民健康助手。此次綱領性檔案的出台，距離2024年《政府工作報告》首次提出“人工智慧+”行動僅過去一年多。毫無疑問，“人工智慧+”在全行業的滲透，將遠比“網際網路+”的滲透速度快得多。在這場速度與耐力同樣重要的賽跑中，京東健康仍將聚焦核心問題，持續推進AI技術和應用的突破迭代。比如，京醫千詢的目標是以技術漸進式逼近人類醫生的臨床認知邊界；又比如，力求在AI醫院實現流程被極致最佳化、等待被有效消除，專業被無限放大、人文關懷貫穿始終。屆時，隨著技術的持續演進與生態的不斷完善，醫療大模型或許不再是簡單的工具革新，而是深刻改變醫療服務供給方式、最佳化資源配置效率、提升醫學人文關懷的核心力量。 (動脈網)