Academy Securities策略師Peter Tchir認為，市場為12月降息定價的機率高達95%，作為即將成為“跛腳鴨”的聯準會主席，鮑爾的鷹派表態或許已不再重要。野村表示，如果市場“老實”地對“鷹派降息”做出反應，美債和美股將因獲利回吐而走弱，美元則會走強，美股科技股和成長股面臨估值壓力。如果市場表現基於“哈塞特交易”，美債收益率曲線將陡峭化，全球經濟復甦預期升溫，而美元將再度承壓。本周聯準會議息會議的市場預期正在形成一套清晰的"劇本"。周一，根據Academy Securities策略師Peter Tchir的分析，市場為12月降息定價的機率高達95%，但鮑爾的鷹派表態或許已不再重要——作為即將成為“跛腳鴨”的聯準會主席，他的言論對新年後的政策影響力正在減弱。野村表示，如果市場“老實”地對“鷹派降息”做出反應，這就是一場流動性的逆轉：債券和股票將因獲利回吐而走弱，美元則會走強，美股科技股和成長股面臨估值壓力。如果市場表現基於“哈塞特交易”，美債收益率曲線將陡峭化，全球經濟復甦預期升溫，周期性股票將表現出色，而美元將再度承壓。值得關注的是，市場可能低估了未來財政部、聯準會與白宮之間的鴿派協調程度，以及為實現"3-3-3目標"（3%經濟增長、3%短端收益率、10年期國債收益率保持在3%區間）而採取的"跳出常規"的政策工具。隨著川普即將宣佈新任聯準會主席人選，國家經濟委員會主任哈塞特Kevin Hassett成為最有力的候選人。財政部長貝森特不僅要為川普物色合適的聯準會掌門人，還需確保新主席能夠迅速推動降息，否則他自己的職位也可能不保。川普已明確表示，貝森特的命運與聯準會的政策走向緊密相連。這一人事變動及其背後的政策協調預期，正在重塑市場對2025年貨幣政策路徑的判斷。投資者需要重新評估傳統的聯準會獨立性框架，以及財政與貨幣政策前所未有的配合可能帶來的市場影響。鮑爾“鷹派講話”，哈塞特、貝森特“鴿派避險”？Peter Tchir指出，如果用最簡潔的語言總結本周聯準會會議，那就是：市場為降息定價95%的機率，聯準會不會讓市場失望。鮑爾即將發表的講話成為焦點。市場擔憂聯準會主席可能傳遞更為審慎的資訊，債券交易員已提前做空，顯示對聯儲可能偏鷹派的擔憂。但鮑爾作為即將離任的主席，其鷹派發言的份量將大打折扣。因為Peter Tchir預言，“影子聯準會主席”哈塞特將更快一步發表“鴿派立場”。Peter Tchir表示，以哈塞特為代表的新經濟團隊正在成型，該團隊準備在必要時啟動一系列非常規貨幣政策工具，其激處理程序度超出市場此前預期。這些工具包括大規模資產購買計畫、債券組合調整操作，以及可能對收益率曲線進行直接干預。與之形成呼應的是，貝森特可能也將繼續釋放鴿派訊號，近期貝森特已開始向市場傳遞安撫資訊。他通過微妙的暗示讓投資者瞭解"沒有什麼可擔心的"，表明美國政府將為股市多頭提供全面支援。當“鷹派降息”遇上“哈塞特交易”，市場可能出現的兩大反應野村證券資深分析師Naka Matsuzawa向市場發出了警告：雖然市場正翹首以盼聯準會的降息，但這可能是一次充滿陷阱的“鷹派降息”。Matsuzawa的核心論點直指當前市場的矛盾心態。他認為，FOMC極有可能進行一次鷹派降息——即在降息的同時提高未來進一步降息的門檻，以安撫委員會內部的鷹派成員。如果市場“老實”地對此做出反應，這就是一場流動性的逆轉：債券和股票將因獲利回吐而走弱，美元則會走強。然而，美股科技股和成長股目前主要靠流動性驅動，一旦降息預期落空或被重新定價，這些類股將面臨巨大的估值壓力。但這並非唯一的劇本。如果市場無視聯準會的鷹派訊號，繼續狂歡，那麼背後的推手只能是所謂的“哈塞特交易”。這種交易基於對新任聯準會主席更寬鬆政策、通貨再膨脹以及對美元信心下降的押注。在這種情境下，收益率曲線將陡峭化，全球經濟復甦預期升溫，周期性股票將表現出色，而美元將再度承壓。貝森特的雙重壓力與協調角色財政部長貝森特正面臨前所未有的壓力。川普已明確表示，貝森特的表現將直接與聯準會政策掛鉤。在上月的一次演講中，川普甚至開玩笑稱："貝森特唯一搞砸的就是聯準會的事。如果你不能盡快解決，我就炒了你。"這一表態並非空穴來風。今年8月，川普在社交媒體上猛烈抨擊其第一任期財政部長Steven Mnuchin，稱後者推薦鮑爾擔任聯準會主席是個"敗筆"，造成的損害"無法估量"。這一先例讓貝森特清楚意識到，聯準會人選將直接影響自己的政治前途。據《紐約時報》最新報導，貝森特在上周三的紐約時報DealBook會議上強調了聯準會主席職權的侷限性。他表示："聯準會主席有能力推動和開啟討論，但歸根結底，他或她只有一票。"這番表態既是對市場預期的降溫，也暗示未來政策需要財政部與聯準會的密切配合。按照傳統，財政部長與聯準會主席每周共進晚餐討論經濟狀況。但貝森特已顯示出打破傳統的意願。他今年早些時候暗示聯準會官員基於政治考量做決策，並指責他們患有"關稅錯亂綜合症"。周三他又援引房地產等領域的經濟疲軟，主張聯準會應當降息。哈塞特的忠誠與改革承諾川普周二表示，新任聯準會主席的人選可能在"明年初"公佈，哈塞特是最有力的候選人。Potomac River Capital首席投資官Mark Spindel評價稱，哈塞特擁有較高的忠誠度，並具備獨特的雙向翻譯能力——既能將川普式的表述轉化為嚴謹連貫的經濟學，也能反向操作。哈塞特本人也在積極展示其推動降息的能力。據CBS News報導，他周日表示："我認為美國人民可以期待川普總統選擇一個能幫助他們獲得更便宜汽車貸款和更低利率抵押貸款的人。這就是市場對有關我的傳聞的反應。"他將長期國債收益率下降歸功於自己成為熱門候選人的消息。但Spindel也指出潛在風險："沒有人承受得起債券市場崩盤。這一點在貝森特的政策思路中始終存在。"如果哈塞特過度推動降息，可能引發華爾街投資者對聯準會控制通膨決心的質疑，導致國債拋售和借貸成本上升，這在政府大量發債的背景下尤為危險。貝森特還呼籲對聯準會進行全面改革，指責其工作人員"越權行事"。周三他將矛頭指向12位地區儲備銀行行長，抱怨部分官員並非來自其代表的地區，並建議未來地區聯儲主席必須在選區居住至少三年才有資格任職。預計哈塞特或任何獲得提名的候選人一旦上任，都將推動對該機構的徹底改革。 (invest wallstreet)

美國政府關門風險推高黃金，但短線已基本消化溢價，金價再沖高空間有限。澳聯儲維持利率不動，疊加大宗商品上漲，澳元成為日內最強貨幣。昨日發生了什麼？本週市場的焦點無疑在美國政府關門風險上。根據彭博社上午最新消息，美國兩黨仍未就《平價醫療法案》達成共識。焦點在於醫療保費補貼：參議院民主黨領袖舒默堅持延長補貼，而共和黨雖然口頭讓步，卻只願在臨時法案通過後再討論延期。民主黨擔心共和黨與川普不會兌現承諾。與此同時，川普與副總統萬斯態度強硬，甚至威脅若政府關門，將永久解雇所有聯邦工作人員。若共和黨同意延長補貼，就等於推翻川普剛剛削減醫療支出的“政績”，這也是僵局難解的根源。受此影響，參議院遲遲未能進行投票，市場對政府關門的押注持續升溫。Polymarket數據顯示，關門概率已升至77%，推動黃金連日上漲，美元同步走弱。這與2024年12月21日的情形極為相似。當時關門預期推高金價，但在政府正式關門的數小時內，金價僅維持震盪，隨後隨著臨時法案通過快速回落。眼下市場走勢或將重演這一幕。換句話說，如今黃金已基本消化了政府關門的風險溢價，後續短線再上沖的空間或已有限。金價後續能否據需上漲，取決於關門的時間長度。如果和2024年12月一樣僅一天不到，那麼金價已經短線見頂。美元：早盤時段，明顯受到政府關門預期的拖累，美元隨美長債利率一同持續下滑。直到包括紐聯儲主席在內的多位聯準會官員表示謹慎降息的態度，利率和美元同時止跌，開始了水準震盪。期間，歐洲央行首席經濟學家稱，通膨前景溫和，建議將利率維持在當前水準。再加上英國國債需求回暖，瑞士與美國重申不會設置特定匯率，這些消息令歐系貨幣大幅上漲，甚至短暫壓制了美元。不過在美國發佈遠高於預期的成屋簽約銷售數據後，美元快速反彈，恢復水準震盪的格局。最終美元大幅下跌，非美貨幣呈現不同程度的上漲。商品貨幣：美市盤初，印尼總統下令切斷1000個非法錫礦，再加上此前印尼銅礦停產，錫和銅期貨受消息面刺激大幅度上漲，引發澳元大幅度上漲。紐元和加元同樣上漲，但漲幅有限。這波大漲令澳元脫穎而出，再加上今早大宗內盤開盤時，錫價再度上揚，澳元與紐元進一步上漲。澳元美盤保持強勢，最終表現最佳。日元：日本央行重申利率調整，提振日元。再加上美債利率下滑，美日利差進一步縮小，引發日元早盤大幅度上漲。不過歐盤與美盤隨美元水準震盪，最終被澳元超越。其他貨幣：均和美元呈反向波動。其中瑞士受到美國39%關稅威脅，談判中處處讓步，引發瑞郎歐盤大跌，最終表現最差。紐西蘭元同樣表現不佳，但今早受到澳元提振，表現一般。美國股市：亞盤時段，受到弱勢美元影響，美長債和美股一同上漲。不過歐盤時段，隨著美元止跌震盪，美股見頂回落。尤其在美市開盤後，股價回吐早盤的大半漲幅。最終三大指數僅小幅上漲，納指表現最佳。美股板塊方面，雖然英偉達股價開盤大漲，但盤中持續回吐，拖累一眾科技巨頭股價的美盤表現。反倒是公共事業仍表現最佳，在美國長債利率和美元同跌的過程中，金融、材料與防禦型板塊表現優異。表現最差的則是受到原油拖累的能源板塊，開盤暴跌後，持續下滑。中國AH股市：美元的走弱令市場恢復對中國股市的需求，開盤與午盤時段AH股指大幅上漲。並在美盤時段保持震盪格局，最終大幅度上漲。澳洲股市早盤也一定程度受到利好。其他股市：表現與美股相似，最終持平。日元早盤大漲拖累日經指數，令日股全天表現最差，最終大幅下跌。黃金：在美元下跌時保持強勢上漲，今早開盤後，金價進一步走高，體現市場對政府關門的佈局。全天表現極為強勁。原油：和黃金相反，全天表現極為弱勢。一方面受到美元貶值利空，另一方面有消息稱OPEC即將增產，引發油價大跌。今日重要事件（台北時間）：待定美國參議院復會– 臨時支出法案投票13:30 澳洲聯儲主席布洛克召開新聞發佈會14:45 法國9月CPI年率初值：預期1.3% 前值0.8%20:00 德國9月CPI年率初值：預期2.2% 前值2.1%21:45 美國9月芝加哥PMI：預期43.3 前值41.522:00 美國8月JOLTS職位空缺：預期717萬人前值718.1萬人22:00 美國9月諮商會消費者信心指數：預期96 前值97.4*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者重點關注。今日關注行情考慮到政府關門可能性持續攀升，日內對美元的壓力將會持續。在貨幣配對上可以選擇澳元。受到錫和銅價格上漲，澳元表現強勁。再加上市場押注今天澳聯儲96%概率不會降息，還有澳聯儲主席布洛克的講話，一旦表達停止或謹慎降息的態度，或者同意市場對未來只有一碼降息的押注，均會引發澳元上漲。因此亞盤保持對澳元兌美元的突破看漲策略。歐盤與美盤需要注意各項經濟數據的表現，可能出現行情的震盪。如果德法通膨高於預期，或美國職位空缺低於預期，則日內保持對歐元兌美元的突破跟漲。但最終的方向還是取決於美國政府是否會關門，以及關門多久。原油的價格雖然受到OPEC消息面影響大跌，但往往容易出現跌深反彈的行情。再加上美元的下跌雖然多數情況下會帶動油價下滑，但目前兩者存在一定程度背離。因此日內關注油價的突破反彈看漲機會。強弱趨勢策略 – 澳元兌美元AUDUSD日內交易策略：（均值回歸）0.658附近順勢跟漲阻力參考：0.66；0.662支撐參考：0.657（跌破止損）技術面：100均線向下，多單設好止損。澳美突破震盪區域0.658封鎖，上漲動能強勁，交易策略應該以順勢跟漲為主。關鍵阻力在前高點0.66-0.662區間。消息突破策略 – 歐元兌美元 EURUSD日內交易策略：（均值回歸）突破1.173後順勢看漲阻力參考：1.175；1.178支撐參考：1.171（止損）技術面：100均線向下，多單設好止損。歐美還處在水準震盪區間，上漲動能不足，需要經濟數據的消息面刺激。交易策略以跟隨突破動能順勢看漲為主。價值背離策略– 西德州原油 USWTI日內交易策略：（均值回歸）突破63小止損看漲阻力參考：63（突破）；63.3（突破）；64支撐參考：62.8（跌破止損）技術面：100均線向下，多單設好止損。現價在關鍵62.8位置獲得支撐，但反彈動能明顯不足。因此需要耐心等待價格築底，關注突破頸線63或63.3的跟隨看漲機會，以進快出為主。本文內容不構成任何投資建議，與個人投資目標，財務狀況或需求無關。如有任何疑問，請您諮詢獨立專業的財務或稅務的意見 。

聯準會主席鮑爾在央行年會上出現了兩方面態度轉變，一是承認就業嚴重下滑，二是認可關稅通膨很可能是一次性的，為今年的降息週期大開綠燈。美元暴跌，非美貨幣、大宗商品、以及全球股市齊齊上漲。上週五發生了什麼？這一次央行年會與2024年的情形幾乎如出一轍：會前都遭遇了極為糟糕的就業數據，而鮑爾的態度轉變，再次讓市場大跌眼鏡。這一次，他在就業與通膨上的立場幾乎來了個180度大轉彎。他首先指出，過去三個月非農就業平均僅增長3.5萬人，遠低於2024年同期的16.8萬人。鮑爾意外警告稱，之前就業的“平衡”只是因為勞動力供給和需求同步放緩，一旦出現風險，可能會迅速演變為大規模裁員與失業潮。這與他7月決議中強調的“就業市場穩定”形成鮮明反差。在通膨方面，7月決議新聞發佈會上，鮑爾曾表示關稅引發的通膨只是一次性衝擊，並強調聯準會會通過維持高利率來確保通膨不會持續攀升。然而，這一次他不僅重申了關稅通膨的暫時性，更進一步表示，通膨與薪資螺旋上升或實際通膨脫鉤的風險“不太可能發生”。這種表態，無疑為降息打開了大門。因此，鮑爾認為，就業與通膨的風險平衡已出現根本性轉變，政策立場也必須隨之調整。換句話說，就是為降息亮起綠燈。受此影響，美元應聲暴跌，而多數資產與大宗商品則迎來大幅上漲。美元：鮑爾講話開始，美元便隨美債利率一同暴跌，並在一小時後達到日低點。美盤時段，美元稍許反彈，但最終仍然大幅下跌。非美貨幣：在弱勢美元的影響下，表現極為相似。美日利差縮小令日元表現最佳。加元可能受到加拿大放棄對美部分商品關稅影響，漲幅落後。RMB波動最小，不過在今日早盤補漲。美國股市：歐盤時段，美股便開始反彈。開盤時，金融板塊領漲，而鮑爾的講話引發科技板塊飆升。三大指數同步大漲，十一大板塊多數表現優異，防禦型股票表現落後，其中必須消費品表現最差。穀歌獲得Meta雲業務訂單，股價因此突破200大關，成為上週五表現最佳的科技巨頭。中國AH股市：A股早市開盤後再度大漲，港股則繼續落後。不過美盤受到美股帶動，港股大幅補漲，最終追平了A股的漲幅。從全天表現來看，AH股市的漲幅甚至超過了美國三大指數。其他股市：與美股同漲，但漲幅遠不及。澳洲股市同樣受到鮑爾講話提振，尤其是金礦與鐵礦股價今早開盤大幅上漲。然而必需消費品板塊受美股拖累，早盤表現極差，令澳洲指數吐出了上週五的全部漲幅。黃金：在美元暴跌的環境中，黃金、銅、鋁等金屬類大宗商品價格同樣大漲。金價因此創下一周來的新高。原油：原油是極少數沒有大漲的商品。這是因為油價近期和美元的同向走勢。油價最終持平。今日重要事件（台北時間）：22:00 美國7月新屋銷售總數年化：預期62.6萬前值62.7萬*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者重點關注。今日關注行情雖然美債利率出現下跌，但正如筆者上週五提到的，本月初非農數據發佈後，9月降息的預期已迅速飆升並維持在高位。因此，上週五鮑爾的講話並未推動市場進一步突破此前的高點，降息一碼的押注仍停留在87%。這也意味著美債利率的下跌存在一定限制。同時，未來還有整整一個月的美國經濟數據等待出爐，尤其是下周的非農報告仍存在較大不確定性。如果新上任的統計局局長順應川普的意圖，公佈高於預期的就業數據（市場預期新增7.5萬），反而可能迫使聯準會放緩降息節奏。不過，從鮑爾的態度急轉以及川普施壓理事Cook辭職的事件來看，聯準會轉向鴿派已是既成事實。因此，美元的中線看空邏輯依舊成立。但在具體資產的配置上，投資者需要在商品選擇上更加講究策略與技巧。首先，美國股市整體依然維持強勢看漲格局。上周的短暫回吐不僅讓估值獲得一定修復，也為多頭再度發力創造了空間。值得關注的是，英偉達將在週三盤後公佈財報，而明日還將發佈人形機器人的“黑科技”，這些重磅消息有望進一步點燃市場情緒，推動科技板塊延續強勁表現。與此同時，香港恒生指數也可能順勢而上，借助這股科技浪潮彌補此前與A股之間的上漲差距。其次是原油強勢看跌，其他大宗商品都在漲，就原油不漲，所謂該漲不漲理應看跌。美元下跌將拖累原油價格。至於地緣局勢方面，俄烏停火的可能性早已被市場消化，現階段油價更多反映的是高估情緒而非基本面支撐。短期內可視為高位承壓，可以考慮分批佈局空單。外匯市場可能出現反復，尤其是日元。如果美債利率發生震盪，日元可能吐出部分漲幅，美元兌日元目前屬於兩強的配對，更容易出現震盪行情。相比之下，澳元兌美元以及與之表現完全一致的澳元兌RMB，將保持反彈上漲趨勢，更適合逢低看漲。強弱趨勢策略 – 那斯達克100指數 NAS100日內與短線交易策略：（趨勢跟隨）突破23500跟隨看漲阻力參考：23500（突破）；23750；24000（短線）支撐參考：23450；23300技術面： 100轉頭向上，多頭動能開始釋放，不過現價受到下降趨勢線阻礙，暫緩漲勢。交易策略應該以突破三角形上沿跟隨看漲為主。短線美股很可能回到歷史高點。價值背離策略 – 西德州原油 USWTI短線交易策略：（均值回歸）日內63.5突破跟漲，短線64高位做空阻力參考：63.7-64（突破止損）支撐參考： 63技術面：100均線向上，空單設好止損。雖然油價不斷上漲，但MACD顯示動能正在逐步下降。考慮到俄烏談判存在消息面不確定性，交易策略以高位分批看空，波段止盈為主。如果油價快速突破64關鍵阻力，則需要及時止損，等待價格回檔後再行做空。價值背離策略 – 美元兌日元 USDJPY日內交易策略：（均值回歸）現價附近逢低看漲阻力參考：147.7-148支撐參考：147.4；147.2（止損）技術面：100均線方向不定，價格呈現劇烈震盪。如果美債利率亞盤繼續反彈，美日有機會回到148關鍵阻力，但很難完全回補上週五跌幅。因此交易策略以日內跟隨看漲，快進快出為主。強弱趨勢策略 – 澳元兌RMB AUDCNH短線交易策略：（均值回歸）4.62上方分批佈局多單阻力參考：4.65；4.67-4.68支撐參考：4.64；4.635；4.63技術面：100均線向下，但出現拐點，日內可能繼續回落，但短線已經形成4.62關鍵支撐。交易策略以分批低位元佈局多單為主，入場時機可以配合隨機指標等超賣信號。本文內容不構成任何投資建議，與個人投資目標，財務狀況或需求無關。如有任何疑問，請您諮詢獨立專業的財務或稅務的意見 。

貝森特為了解決美債問題，提高美國銀行業槓桿。美債是暫時得救了，美元卻開始氾濫貶值。與此同時，在中國下調LPR利率後，AH股市卻已經連續數日開盤下跌，基本面仍在拖累資產表現。昨日發生了什麼？由於昨日是美國陣亡將士紀念日，美股與美債市場休市，整體行情波動不大，消息面也相對平靜。相較之下，美元的波動幅度較為明顯，值得短線交易者關注。解決美債問題刻不容緩需要注意的是，受穆迪下調美國信用評級和特朗普推動新一輪減稅政策的影響，市場出現拋售美債的情況，推動利率上行。而利率上升將直接增加政府的債務成本。尤其是在當前時間點，5月到期的美債規模超過2萬億美元，6月還有逾1萬億到期，若以更高利率進行再融資，將導致未來二、三季度財政利息支出激增。這也成為美國財長貝森特亟待解決的問題——此前他曾表示，目標是壓低10年期美債利率。兩個拯救方案殊途同歸為提振美債需求，貝森特近期推動了兩項關鍵措施：一是調整美國系統性銀行的補充槓桿率（SLR），二是推進穩定幣監管立法。表面看兩者路徑不同，實則邏輯一致。SLR的調整將系統性重要銀行的比率從5%下調，使銀行能夠持有更多槓桿資產。而這部分多出來的資金，可以向私人部門進行放貸，也就是增加房貸或公司貸；也可以向政府放貸，就是購買美國國債，從而直接提高美債需求。與此同時，穩定幣發行機構Tether也可被視作“類銀行”。穩定幣的投資者（儲戶）存入美元並獲得一張無息存款憑證（USDT），通過這張憑證可以“隨時1:1”兌換美元。而Tether又將儲戶存入的美元拿去購買資產從而獲得收益。上周通過的GENIUS穩定幣法案，要求Tether將全部資金投入高流動性資產，如現金和美國國債，禁止投資於股票、公司債及加密資產，實質上也是推動其加大對美債的配置。因此，無論是通過銀行系統的槓桿調整，還是通過穩定幣監管的方式，核心目標是一致的：引導“銀行類機構”以更高比例配置美國國債，從而提升整體需求，穩定利率。提高短期需求飲鴆止渴這種直接干預市場、提高銀行槓桿率的做法，在短期內確實能見成效。受此推動，上週四起美債需求明顯回暖，殖利率持續下行。但與此同時，槓桿率的上調也意味著銀行體系投放的流動性增加，從而推高了美元的M2供應，反而引發美元匯率走弱，空頭情緒升溫。更關鍵的是，這類措施並未觸及美債市場最根本的問題——政府持續擴張的財政赤字。若大規模減稅法案最終落地，財政缺口恐將重演2018年的局面，赤字迅速擴大。一旦新增槓桿帶來的國債需求被透支，美債仍將面臨拋售壓力，甚至引發更大的風險傳導。從短期看，此舉或有利於金融和地產板塊，因利率下降可緩解融資成本壓力；但從中長期看，這種靠加槓桿製造的繁榮，極易催生系統性泡沫，留下更難收拾的隱患。對於短線交易者來說，需要關注的是槓桿率提高帶來的美元貶值壓力。美元：亞盤時段延續上週五的弱勢行情，美元持續走低。但進入歐洲時段後，隨著歐債殖利率高開後回落，歐元沖高後回檔，帶動其他非美貨幣同步回落，美元在歐盤階段呈現明顯反彈。不過，受美國市場休市影響，美盤時段美元漲勢受阻。今日早盤，美元再度走軟，非美貨幣整體回升。歐系貨幣與日元：隨著美股昨晚衝高回落，避險情緒升溫，歐元、瑞郎和日元等避險貨幣表現強勢。尤其是日元，在今日早盤日本央行行長釋放鷹派言論後出現大幅拉升，也帶動多數非美貨幣同步走強。澳元與紐元：走勢相對疲弱，自歐盤起持續承壓，可能受到大宗商品價格下行的影響。美盤時段，澳元跌幅加深，除商品疲軟外，美股下跌也對商品貨幣構成拖累，表現明顯弱於其他非美貨幣，最終小幅下跌。RMB與加元：保持近期一貫的穩定，最終持平。由於休市，全球股市波動不大，主要波動集中在開盤時段。中國AH股市：連續數日開盤大跌，基本面需求不佳仍在拖累AH股指，最終下跌。美國股市：全天沖高回落，波動較小，美盤開始下跌，最終持平。歐洲股市：早上還受到歐美恢復談判利好，歐盤開始便持續回落，最終和美股一樣持平。大宗市場波動同樣放緩，主要受到美元漲跌的驅動，和歐元兌美元走勢相似。不過今日中國內盤開盤後，大宗商品集體下跌，可能也是受到中國基本面表現不佳的影響。今日重要事件（台北時間）：14:45 法國5月調和CPI年率初值*：預期0.9% 前值0.9%20:30 美國4月扣除運輸類耐用品訂單月率初值*：預期0% 前值0%22:00 美國5月諮商會消費者信心指數：預期87 前值86*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者重點關注。今日關注行情耐用品訂單屬於硬數據，硬數據只看利空，因此美元日內的空頭勝率相對更高。如果法國通膨能同時高於預期，那麼日內歐元兌美元便有持續看漲的動力。與此同時，美股的回檔趨勢可能還遠沒有結束，這點從昨日美盤休市時段，美股期貨還持續下跌，這側面印證了空頭壓力。不過做空的選擇應該儘量避免金融和地產板塊，因為這兩大板塊會受到貝森特提高“銀行”槓桿率的利好。做空的選擇還是以科技板塊那斯達克指數為主。今早，日本央行行長植田和男表示，通膨正在朝向目標上升，上週五通膨率整體高於預期，再加上市場猜測美日談判或尋求日元主動升值（同樣包括新臺幣、菲律賓披索、韓元等），以及日本央行持續縮表，另外還有美股回落引發的日元需求。美元兌日元同樣可以作為日內空頭交易的首選。價值背離策略– 那斯達克100指數 NAS100日內交易策略：（均值回歸）21100附近跟隨做空阻力參考：21170（止損）支撐參考：21100（突破）；21000（止盈&突破）；20700技術面：100均線向上，空單逆向設好止損。現價已經跌破21170的關鍵頭部頸線，空頭趨勢出現，不過下方還有21100整數位元關口，可以跟隨或跌破後入場空單。或可以等待美股開盤後，跌破21000大關再行入場。消息突破策略 – 歐元兌美元EURUSD日內交易策略：（趨勢跟隨）突破1.1404或回踩1.139看漲阻力參考：1.1404（突破）；1.142；1.145支撐參考：1.139；1.1385（止損）技術面：100均線向上，多頭動能稍有放緩，趨勢線提供一定支撐。交易策略以沿著趨勢線看漲為主，或等待數據行情突破後跟隨看漲。由於上漲動能有所放緩，可以將底部頸線作為止損位參考。強弱趨勢策略 – 美元兌日元 USDJPY日內與短線交易策略：（趨勢跟隨）突破142.2跟空或回踩142.6高空阻力參考：142.6；143（突破止損）支撐參考：142.2（突破）；142；141.5技術面：100均線穩定向下，趨勢動能強勁，下降通道完整，屬於強空頭結構。交易策略以沿著通道順勢做空為主。本文內容不構成任何投資建議，與個人投資目標，財務狀況或需求無關。如有任何疑問，請您諮詢獨立專業的財務或稅務的意見 。

當地時間5月23日，因美國總統川普威脅對歐盟和蘋果、三星等公司徵收新關稅，美國股市當日收盤下跌。美元指數跳水，美債殖利率震盪，黃金價格大漲。圖片來源：視覺中國（資料圖）美股美元跳水，美債震盪蘋果市值蒸發超6500億元道瓊斯工業平均指數收盤下跌256.02點，跌幅0.61%；標準普爾500指數收跌0.67%；納斯達克綜合指數收跌1%。熱門科技股普跌。輝達、微軟、Google、Meta跌超1%，蘋果跌3.02%，市值一夜蒸發910億美元（約合人民幣6,534億元）。納斯達克中國金龍指數收漲0.05%。熱門中概股漲跌不一，嗶哩嗶哩漲超3%，蔚來跌超1%，小鵬汽車跌超2%，名創優品跌超17%。美元指數大跌，逼近99整數關口。美國30年期國債殖利率在5%上下震盪。國際金價大漲，現貨黃金漲近2%，突破3,350美元。川普：6月1日起對歐盟徵50%關稅非美國產蘋果、三星手機加25%關稅當地時間5月23日，美國總統川普在社群媒體上表示，建議自6月1日起對歐盟徵收50%的關稅。川普在社群媒體平台「真實社交」上發文稱，歐盟成立的主要目的就是「在貿易上佔美國的便宜」。川普表示，歐盟設定了強大的貿易壁壘、徵收增值稅、企業罰款、非貨幣貿易壁壘、貨幣操縱、針對美國公司不公平且不合理的訴訟等。川普稱，美國與歐盟的談判「毫無進展」。川普建議從2025年6月1日起對歐盟產品直接徵收50%的關稅，而如果產品在美國製造或生產，則無需繳納關稅。對此，歐盟委員會表示，歐盟委員會負責貿易和經濟安全等事務的委員謝夫喬維奇當天將與美國貿易代表格里爾通電話，在雙方通話前暫不會對該消息作出回應。歐盟與美國的關稅談判尚未完成。目前，美國繼續對歐盟鋼鋁產品和汽車加徵25%關稅，對幾乎所有其他商品維持10%「基準關稅」。歐盟則在5月初就反制美國關稅的價值近千億歐元商品清單啟動公眾諮詢。歐盟指出，一旦談判未能達成互利結果，歐盟將採取反制措施。同一天，川普還表示，對不在美國生產的手機製造商徵收25%的關稅。川普說，他很久以前就告訴蘋果公司執行長庫克，他期待蘋果在美國銷售的iPhone將在美國製造和生產，而不是在印度或其他地方。川普稱，如果不是這樣，蘋果必須向美國繳納至少25%的關稅。川普也稱，若三星產品非美國製造，也將對其徵收25%的關稅。若蘋果公司、三星在美國建廠，將免徵關稅。川普稱，將在六月底前對蘋果公司和三星徵收關稅。多名美國高官、議員等被指「精準」買賣股票最近，美國的一家非營利民間新聞網站「為了人民」查詢了幾百份美國政府僱員、國會工作人員等的證券交易披露報告，有了一些發現。網站22日報導說，有十幾名美國政府部門的高級官員和國會工作人員在買賣股票的時機掌握上十分地「恰到好處」。該網站上周就披露說，美國司法部長帕姆邦迪在4月2日出售了「真實社交」平台母公司——川普媒體科技集團價值100萬至500萬美元的股票。而就在當天美股收盤後，川普公佈了其所謂的“對等關稅”，引發美股劇烈震盪，川普媒體科技集團的股價在隨後的幾天之內下跌了13%。至於為什麼會選在那一天出售這些股票，帕姆·邦迪本人和美國司法部都拒絕置評。本周早些時候，該網站又報導說，美國交通部長肖恩·達菲在川普宣佈將對貿易夥伴徵收所謂“對等關稅”的兩天前，出售了大約三十家左右的公司的股票。對此，美國交通部的發言人說，交易是肖恩·達菲的客戶經理進行的，他本人並沒有對交易時間給出任何意見。「為了人民」網站在22日的報導中說，經查詢，自本屆美國政府今年1月上台以來，有十幾名美國政府部門的高級官員、國會工作人員乃至國會議員，進行了類似的、時機「恰到好處」的交易，包括白宮的高級法律顧問、美國貿易代表辦公室的一名業務主管、美國國務院官員、眾議院工作人員、參議院司法委員會助理以及現任美國駐斯洛伐克助理委員會以及現任美國駐斯洛伐克助理以及現任美國駐斯洛伐克助理委員會以及現任美國駐斯洛伐克助理委員會以及現任美國駐斯洛伐克助理委員會以及現任美國駐斯洛伐克助理委員會以及現任美國駐斯洛伐克助理委員會以及現任美國駐斯洛伐克助理委員會以及現任美國駐斯洛伐克助理委員會以及現任美國駐斯洛伐克助理委員會以及現任美國駐斯洛伐克助理委員會以及現任美國駐斯洛伐克助理委員會以及現任美國駐斯洛伐克助理委員會等人。他們中的大部分是在美國關稅政策導致市場暴跌之前拋售了股票。還有人在某項法案即將獲批前，購買了該法案所利多的行業公司的股票。而在面對質疑時，這些人無一例外，要麼否認掌握了內幕消息，要麼乾脆不予置評。事實上，美國總統川普也因為類似的事件受到質疑。 4月9日美股開盤後，川普在社群媒體上喊話買入。當天下午，川普宣佈暫停實施部分關稅的決定。他旗下公司股價大漲，川普媒體科技集團的股價當天收盤大漲超過20%，為大盤漲幅的兩倍左右。當天，川普在白宮還頗為驕傲地介紹說，他的富豪朋友們在股市大賺了一筆。美國總統川普：他今天在股市賺了25億美元，他賺了9億美元。共和黨眾議員瑪喬麗·格林在4月8日和9日兩天，購買了價值2.1萬至31.5萬美元的股票。她在聲明中表示，她的投資行為都是由理財顧問控制的，她本人是「在被媒體問起時才知道這件事」。美國輿論質疑川普本人及其「身邊人」是否操縱股市、搞內線交易牟取暴利。民主黨眾議員亞歷山德里婭·奧卡西奧-科爾特斯：凡是在過去48小時之內，在這次的關稅政策轉變宣佈之前進行過交易、大賺了一筆的人，那些坐在國會裡的人，他們都應該被追究。美最高法院：聯準會是準私人實體解僱鮑爾將被抵制近一段時間以來，聯準會的政策獨立性持續受到川普政府的挑戰，一度引發了市場高度緊張。美國東部時間5月22日，美國最高法院明確劃定了總統權力邊界：川普有權罷免某些政府機構領導人，但該決定不涉及聯準會。美國最高法院當天以7—2的票數作出裁決，允許川普罷免國家勞資關係委員會（NLRB）和功績制保護委員會（MSPB）負責人。同時，美國最高法院裁決保護聯準會免受川普罷免高級官員的影響，法院特別指出，聯準會是一個「結構獨特的準私人實體」。美國最高法院強烈暗示，聯準會董事會成員將受到特別保護，不會被總統解僱。法院多數意見表示，總統可以罷免行使行政權力的官員，但有有限例外。這項決定很可能會增強川普罷免其他機構官員的能力，包括聯邦貿易委員會(FTC)和聯邦通訊委員會(FCC)的官員。美國最高法院強調，聯準會在政府機構中是獨一無二的。法院補充說，聯準會「是一個結構獨特的準私人實體，遵循了美國第一和第二銀行獨特的歷史傳統。」‌美國第一銀行和美國第二銀行是美國歷史上兩次嘗試建立中央銀行的努力，但兩次均因政治原因失敗，導緻美國長期缺乏央行，頻繁遭遇銀行危機。雖然美國最高法院沒有明確禁止川普或任何其他總統解僱聯準會董事會成員，但它表明，總統這樣做的任何努力都將面臨最高法院目前成員的強烈抵制。 （每日經濟新聞）

全球市場向來牽一發而動全身。先前，穆迪調降美國信用評等僅導緻美國「股債匯三殺」一日遊，不少華爾街大機構高層開始警示美元資產投資人過於自滿的風險，並認為全球金融體係正在發生一些「更深層」的事情。話音剛落，被視為傳統避險資產的日債、美債拍售相繼遇冷，後者導緻美國周三再度遭遇「股債匯三殺」。同時，黃金、比特幣價格升至歷史新高。此外，隨著更多投資人選擇「賣出美國」交易，分析師認為新興市場可望開啟一輪牛市。美債、日債吸引力下降的邏輯周三，美國再度遭遇股債匯三殺：美股三大股指遭遇四月以來最嚴重拋售、長期美債收益率出現兩位數基點單日漲幅、美元指數再現將近50點的大跌單日，失手關鍵點位100。其中，美債再度成為大跌的「風暴眼」。當日拍售的20年期美債的最高得標利率達到5.047%，史上第二次超過5%，並錄得近6個月來最大尾部利差，投標倍數也從近六個月平均水平2.57降至2.46。如此慘淡的拍售數據發生在穆迪調降美國信用評等後的首場長債拍售。本應是避險資產的長期美債需求遇冷，再度引發了投資人恐慌情緒，帶動美股美元同步大跌。對美國高債務水平，以及美國總統川普正在試圖通過的「美麗大法案」可能令美國赤字進一步擴大、財政進一步惡化的擔憂，被認為是拍售遇冷以及新一波「賣出美元資產」的根本原因。根據無黨派分析機構的預測，如果「美麗大法案」通過，預計使美國債務再增加3~5兆美元。CFRA Research的首席投資策略師斯托瓦（Sam Stovall）表示：“關鍵的問題是，從財政角度來看，稅收法案最終會是什麼樣子，能否消除最近期的財政擔憂。而目前來看，稅收法案通過的可能性更大，且最終方案將繼續提高整體債務水平。”Moneycorp的北美交易與結構性產品主管愛普斯坦（Eugene Epstein）對第一財經記者表示：「即使在此前，美國債務/國內生產總值（GDP）已加速惡化，支出已超過增長，投資者已普遍正在調整對美債、美元的配置。財政困難的美國無疑意味著投資者將要求更高的回報率和期限溢價，才願意持有美債上漲。」30年期為美債公司本周第二次突破 10年7%。他補充稱，美債殖利率飆升意味著企業和消費者的借貸成本上升，並因此促發其他美元資產拋售情有可原。而且，與先前導致股債匯三殺的關稅因素不同，稅收法案需要透過政府的不同層面協商，並得到難以駕馭的政客們的共識，而關稅能由川普單方面暫緩或取消，「川普看跌期權」在這類拋售中也無濟於事。不少分析師也強調，穆迪調降評等的影響也與歷史上不同。 2011年美國首次遭遇標普全球調降評級時，不僅並未導緻美債動盪，由於當時全球投資者非常信服於美債的避險地位，美債收益率和期限溢價反而均急劇下降。但當時，雖然美國政府債務/GDP比為94%，但聯邦基金利率僅0.25%，通膨率為3%且面臨下行壓力。而如今，穆迪的數據顯示，美國公共債務約佔GDP總值的100%，預計未來十年將進一步升至134%。同時，官方利率超過4%。通膨率儘管回落至2.3%，但隨著關稅引發物價上漲，消費者的短期和長期通膨預期均觸及數十年來最高水準。法蘭克福金融管理學院教授、紐約聯準會「ACM」期限溢價模型聯合創建者莫納克（Emanuel Moench）稱，鑑於美國面臨的財政挑戰，期限溢價近期已顯著上升，未來可能繼續走高。部分投資者擔憂，這可能進一步導致某種自我實現的債務危機，即高債務/GDP比推高利率，增加政府融資負擔，使美國政府透過成長化解債務的空間縮小，並進一步推升期限溢價。伴隨當前財政不確定性高企、政策可信度低迷，美債正處於脆弱時刻。作為全球資產定價之錨的美債生變，勢必會引發全球債市連鎖反應。周三，30年期日本公債殖利率也一度攀升至3.16%，創歷史新高；10年期​​日債殖利率攀升至1.52%，創近兩個月新高。稍早拍售的20年期日本公債錄得自2012年以來最差，投標倍數跌至2.5倍，尾部利差升至1987年以來最高水平。隨著日債殖利率持續走高，美日利差將進一步縮小，令日元對美元進一步升值。日本對全球流動性的溢出效應主要透過日元套利交易實現，而這套利交易的基礎是，美日的短期利差足夠大，令全球投資者有動力借入日元，投資於全球市場。斯托瓦稱，基於此，日債殖利率持續走高將影響日元套利交易，而日元套利資金史上主要流向歐美場。一旦日元套利交易受到衝擊，包括美股、美債在內的全球資產都會受到衝擊。黃金、比特幣創新高隨著美元資產陷入信用危機，黃金避險資產屬性越凸顯。 22日，現貨黃金持續拉升，上破3,340美元/盎司，續創5月9日來新高。歷史上，黃金在滯漲周期的表現也可圈可點。目前，美國經濟正駛向「高債務+低成長+通膨黏性」的滯脹環境。而1970年代的滯脹期中，黃金年化報酬率達30%。從更深層次來看，越來越多市場人士和投資者認為，在全球貨幣體繫再度受到衝擊的背景下，雖然難以重回金本位，黃金仍重新部分充當了主權信用貨幣的替代性錨定物。華爾街機構因而普遍預期，金價將升破約3,500美元/盎司的前期高點，刷新歷史紀錄。高盛預計2025年底金價將升至3,700美元/盎司，2026年中進一步升至4,000美元/盎司。瑞銀預計，今年底金價將達到3,500美元/盎司，在避險情境下，更有望到達3,800美元/盎司。不僅是黃金，被越來越人認為將成為潛在替代投資品種的加密貨幣，也得益於「賣出美元資產」交易。其中，規模最大的加密貨幣——比特幣周三（21日）一度升至10.95萬美元，超過今年1月的前高，再度悄悄創下歷史新高。在關稅相關不確定性中苦苦掙扎數周後，比特幣5月以來穩步攀升，本月至今上漲了15%。根據SoSoValue的數據，上周追蹤比特幣價格的交易所交易基金（ETF）累積流入超過400億美元。加密貨幣交易所Nexo的聯合創始人特倫沙瓦（Antoni Trenchev）稱：「比特幣創新高是由宏觀環境中的一系列有利因素造成的，包括美國通膨數據疲軟、貿易局勢緩和以及穆迪下調美國主權債務評級，這使比特幣等替代價值儲存類資產成為投資者關注的焦點之一。」此外，投資人預計，包括美國監管動態和更多美國上市企業將比特幣納入投資組合等因素，也持續推高比特幣價格。本周一，美國參議院就「穩定幣統一標準保障法案」（GENIUS）通過程序性投票，預期將在近幾日進行全體表決。隨著美元穩定幣的監管框架建立，預期會有大量金融和科技公司涉足這一領域。川普先前也表示，希望國會在8月休會前將法案提交給他簽署。同時，根據Bitcoin Treasuries的數據，自年初以來，美國上市公司持有的比特幣數量增加31%，達到約3,490億美元，佔比特幣總供應量的15%。比特幣投資公司Strategy已累積購入價值超過500億美元的比特幣。美國商務部長盧特尼克創立的金融公司Cantor Fitzgerald，也正與軟銀、USDT的發行商Tethers合作，成立效法Strategy公司策略的Twenty One Capital。新興市場或開啟一輪牛市美國銀行知名策略師哈內特（Michael Hartnett）最近將新興市場稱為全球市場中的“下一個牛市”，因為“美元走軟、美債收益率高企、中國經濟復甦……這樣的環境下，沒有什麼比新興市場股票更好的投資了。” 摩根大通周一也將新興市場股票評級從中性上調至增長，具有新市場股票更好的投資。追蹤24個新興市場國家大中型股的MSCI新興市場指數今年迄今上漲了8.55%。同期，標普500指數僅上漲了1%。在4月2日所謂對等關稅宣布後，這種走勢差異更加顯著。政策宣布後，全球大多數基準股指此後幾天全面下跌，但4月9日~21日，標普500指數跌超5%，MSCI新興市場指數上漲7%。Global X ETF的投資負責人杜森（Malcolm Dorson）對第一財經記者表示，最近發生的種種事件，加強了全球投資者對多元化地區風險敞口的需求。在過去十年始終表現落後於標普500指數後，新興市場股票在下一個周期中具有獨特的優勢。這場完美風暴源自於美元可能繼續走弱、投資人對新興市場股票目前的部位極低，以及估值折價下的巨大成長潛力。 」根據該機構統計，許多美國投資者對新興市場的持股比例僅為3%~5%，而對MSCI全球指數的持股比例為10.5%。摩根大通的統計數據也顯示，與已開發市場股市相比，新興市場股市整體的遠期收益率達到12倍，且折價高於全球其他區域股市的典型水平。資管公司VanEck的投資組合經理莎娃彼（Ola El Shawarby）稱：「我們先前見過新興市場上漲最終失去動力，通常是因為它們是由短期宏觀催化劑推動的。但當前周期有所不同，因為新興市場資產估值大幅折價、投資者持倉處於歷史低點，新興市場自身也發生了一些持久的結構性發展。」(第一財經資訊)

因企業在加征關稅前增加商品進口，美國3月貿易逆差擴大至紀錄高位。美國商務部經濟分析局（BEA）周二表示，3月貿易逆差從2月修正後的1232億美元躍升14.0%，達到創紀錄的1405億美元。川普徵收關稅促使企業紛紛進口商品以避免更高的成本。資料顯示，美國3月進口增長4.4%，至4190億美元的歷史最高水平。商品進口飆升5.4%，達到創紀錄的3468億美元。出口增長0.2%，至2785億美元，同樣創歷史新高。商品出口增長0.7%，至1832億美元。美股美元齊跌，國際金價、油價大漲歐盟威脅報復美國5月6日美股開盤三大指數齊跌，截至發稿，道指跌0.76%，納指跌0.85%，標普500指數跌0.71%。科技巨頭齊跌，輝達、特斯拉跌近2%，GoogleA、Meta跌近1%，微軟、蘋果、亞馬遜均下跌。熱門中概股多數上漲，納斯達克中國金龍指數上漲0.7%。個股方面，騰訊音樂、微博漲超2%，唯品會、百度、嗶哩嗶哩、攜程、理想汽車、阿里巴巴等漲超1%；蔚來跌超2%，貝殼、小鵬汽車、新東方跌超1%。美元跳水，美元指數日內跌0.4%。國際金價大漲，現貨黃金直逼3400美元。國際油價大漲，WTI原油期貨、布倫特原油期貨均漲超3%。據彭博社報導，歐盟委員會貿易和經濟安全委員謝夫喬維奇當地時間5月6日表示，若歐盟與美國就關稅問題的談判失敗，歐盟將準備採取報復性措施，以重新平衡雙邊貿易關係。報導稱，謝夫喬維奇目前正與川普政府就關稅問題展開談判。他在當天的一場演講中表示，美國已表示可能對木材、藥品、半導體等進口產品加征關稅，這將額外影響1700億歐元的歐盟商品，約佔歐盟對美出口總額的97%。他還提到，歐盟正加快腳步與全球其他國家多元化貿易與投資關係，以減輕與美方日益緊張的貿易關係所帶來的影響。美媒：“中國製造”難以替代川普：不擔心經濟衰退美國政府濫施關稅，從護膚品到服裝，從家具用品到藥品，美國民眾日常生活各個方面遭受無差別打擊。近日，美國媒體就分析了關稅政策是如何影響美國普通民眾生活的。美國媒體主持人：《紐約時報》近日分析了如果沒有中國製造的產品，（美國）家庭會是什麼樣？報導指出那些日常用品可能面臨價格飆升或短缺，簡而言之，那太多了。事實上，對於許多家居用品而言，想要找到性價比相當的非中國製造的替代品，可以說非常難。美媒主持人用一位名叫貝蒂的美國女性舉例，“中國製造”已經成了她日常生活不可分割的一部分。美國媒體主持人：比如，貝蒂想換廚房用品，重新買切菜的刀，82%的菜刀進口自中國。那麼用來加熱的面包機和微波爐呢？在美國市面上99%的面包機和90%的微波爐全部來自中國。貝蒂用來化妝的化妝刷82%是從中國進口的，吹風機71%進口自中國。提醒你早上起來的鬧鐘99%也來自中國，她也可能會用智慧型手機上鬧鈴，70%到80%（的手機）在中國製造。美國密歇根大學經濟學和公共政策教授賈斯廷·沃爾弗斯進一步指出，關稅政策如果繼續下去，將給美國經濟帶來一個充滿不確定性的未來，也將全方位地改變美國人的經濟生活。沃爾弗斯說，“關稅越高，我們與其他國家的貿易往來就越少。因為這次關稅不僅位元朗普上一任期高得多，而且針對所有國家的所有商品——這就意味著你生活的每個方面都將受到影響。”美媒記者：我們正迎來另一個關鍵節點，所有在4月9日關稅生效前，從中國發出的貨物現在已經全部抵達美國，其中很大一部分是通過美國最大的港口洛杉磯港入境的。從現在起，所有進來的貨物都要面臨145%的關稅了，許多商家表示，他們要先觀望關稅政策的變化，再決定是否繼續購買可能會被徵稅的商品。當地時間4日，美國總統川普在接受美國全國廣播公司（NBC）採訪時表示，他不擔心經濟衰退。記者：您說小女孩可能只需要三個玩具娃娃，而不是三十個。您的意思是美國民眾可能會看到空空如也的貨架嗎？美國總統 川普：不，我不是這個意思，我只是在說小女孩們不需要三十個玩具娃娃，三個就夠了。她們也不需要二百五十支鉛筆，五支就夠了。記者：您擔心經濟衰退嗎？美國總統 川普：不擔心。(每日經濟新聞)

專家提醒，對於需要用人民幣購入美元進行存款，到期後再將美元兌換回人民幣的普通投資者而言，投資美元存款需要考慮匯率波動風險與流動性便利問題 儘管利率已經歷多輪調降，美元定存在2025年開年持續走熱。 “目前預約開戶的人已經排到下周。”當問及美元定存業務，上海地區某外資行客戶經理如是說。據其介紹，2025年2月10日前，在該行存入2萬元以上美元可獲得一年期4.5%、半年期4.4%的利率優惠。 在國內無風險利率下行的背景下，對比早已步入“2%時代”的人民幣存款利率，美元定存對投資者依舊具有吸引力。