01.藍思科技收購元拾科技，進軍AI賽道12月10日，藍思科技公告擬戰略收購PMG International Co.,LTD.（裴美高國際有限公司）100%股權，進而獲得元拾科技（浙江）有限公司（Yuans Technology Co,.Ltd.）95.11645%股權。通過本次收購，藍思科技將快速獲得國內外特定客戶伺服器機櫃業務（包括但不限於機架、滑軌、托盤、Busbar、其他元件）的成熟技術與客戶認證，以及先進液冷散熱系統整合能力，此舉標誌著藍思科技在AI算力硬體賽道的佈局邁出了決定性的一步。此次收購，是藍思科技擁抱AI時代的關鍵落子，標誌著藍思科技初步完成了AI硬體賽道的全面佈局。不僅可以快速獲得極其稀缺的客戶認證與核心技術，還將標的公司在伺服器機櫃與液冷散熱領域的深厚技術積累，與藍思科技三十餘年淬煉的“材料-模組-整機”垂直整合能力強力結合。這種“精密製造”與“系統整合”的深度融合，將使藍思科技能提供從核心部件到散熱系統的更完整AI硬體解決方案，大幅增強在全球AI算力基礎設施建設中的核心競爭力。展望未來，藍思將以此為新起點，深度融合併購標的的技術積累和研發能力，持續深化與全球頂尖客戶的合作，加速在AI伺服器機櫃、高效液冷散熱系統等關鍵領域的市場份額提升，為打造成為AI硬體領軍者的發展目標打下堅實的基礎。02.元拾科技 伺服器機櫃解決方案商，已深度繫結輝達元拾科技是一家專注於機櫃殼製造的領先企業。擁有兩大生產基地：位於浙江的元拾浙江廠和位於佛山的元拾佛山廠，致力於為客戶提供高品質的機櫃解決方案。在輝達供應鏈中，元拾科技為GB200,GB300提供伺服器機櫃殼體，目前已直接拿到輝達AVL/RVL供應鏈認證。03.元拾科技&品達科技，同為一個實控人熟悉液冷產業的行業內人士比較清楚，元拾科技和輝達的液冷供應鏈品達科技實控人實際同為呂松壽先生，目前品達科技在股權架構上還持有元拾科技5%的股份，所以本次藍思科技收購元拾科技，除了可以直接拿下輝達機架的產品，還有望聯合品達科技的液冷產品一起整合，向輝達及其生態交付更全的二次側解決方案提高產品的競爭力和議價權。品達科技是專注於電子散熱與熱管理解決方案的製造企業，主要提供伺服器、通訊裝置及電源系統等領域的散熱模組、風扇、電機及精密零部件。公司以自主研發的高效熱管、均熱板與液冷技術為核心，具備從設計、模具、沖壓到組裝的完整生產能力，客戶涵蓋全球主要伺服器與整機品牌。目前品達電子是AMD，輝達，富士康等AI晶片及伺服器的散熱模組供應商，也是GB200/300的供應商。 (零氪1+1)

“輝達早已失去了進入中國市場尤其是中國人工智慧領域的最佳時機。這是一次遲到的放行。”隨著白宮發佈《2025美國國家安全戰略》，美國改變了全球戰略後，第一個“改變”出現了：美國時間12月8日，川普在社交媒體宣佈，基於一定的前提，將允許輝達向中國出售H200人工智慧晶片。所謂的前提，其一是“限定”，僅限獲批客戶；其二是“收費”，銷售額的25%將歸美國政府；其三是“確保美國國家安全得到持續保障”，這是變相的“解釋權在我方”，表明美國保留隨時收回許可的權力。巧合的是，H200的“放行”，剛好“撞”上了兩家中國國產GPU的上市周期。12月5日，被稱為“中國國產輝達”的摩爾線程正式登陸A股。這家由輝達前高管張建中創立、曾被美國政府列入“黑名單”的GPU公司，首日收盤漲幅425%，市值一度突破3000億，創下2019年以來大型IPO單日最大漲幅紀錄，上一次有這個待遇的還是2020年上市的中芯國際，首日漲幅202%。就在同一天，“中國國產GPU四小龍”之一的沐曦股份開啟申購，IPO中籤結果僅為0.033%。在美國最新的《2025美國國家安全戰略》中，中國被定義為“首要經濟競爭對手”，其核心意圖包括限制中中國國產業鏈向高端升級。在此背景下，對H200的放行，多少有些耐人尋味。一種觀點認為，這純粹是為了生意：中國是全球最大的半導體市場，人工智慧產業蓬勃發展，放棄中國市場無異於自斷臂膀。另一種擔憂則指出，這可能暗藏更深算計：趁中國GPU產業尚處發展初期，讓美國“老將”重返賽場，對中國國產替代趨勢實施降維打擊，重新奪回市場份額，甚至拖慢中國技術趕超的步伐。那麼，H200真能承載這份野心嗎？中國國產GPU們又將面臨怎樣的變局？落後H200於2023年11月發佈，2024年二季度正式上市。為致敬傑出科學家，輝達一直以他們的名字命名一代又一代的晶片架構，從居里、特斯拉、費米、開普勒、麥克斯韋、帕斯卡、圖靈、伏打到安培、洛夫萊斯、霍普以及布萊克威爾。H200來自誕生於2022年3月的霍普（Hopper）系，它的上一代是H100。2022年11月，ChatGPT-3橫空出世，大模型的爆發，令全世界對輝達的GPU趨之若鶩，而H100便是他們主要追逐的對象。這種追捧很快延續到了H200，它的推理性能幾乎是H100的2倍。H200晶片 圖源：輝達官網對中國而言，霍普系是地緣政治烈風吹向中國時，留下的第一道深刻裂痕。2022年10月，拜登政府祭出晶片出口限制政策，H100僅能以閹割版H800的形式進入中國市場，後續推出的H200則徹底無緣中國市場，輝達只能向中國投放性能僅為H200 7.5%的H20晶片。這導致的結果是，輝達在中國的市場份額被大幅“閹割”：2023年四季度，它在中國大陸的營收佔比由此前的20%—25%降至個位數。今年4月，隨著川普進一步限制輝達向中國銷售H20晶片，黃仁勳坦言，個位數也早已變成了0，徹底錯過了中國人工智慧的加速發展期。如今，當H200再度來到中國時，它自己也早已風光不再：它在輝達按秒計算、高速迭代的晶片家族中，處於相對落後狀態。與2024年推出的布萊克威爾（Blackwell）系相比，性能落後18個月，在AI領域，這相當於iPhone17與iPhone15之間的代際差。而布萊克威爾（Blackwell）也將很快讓出一號位，在今年輝達公佈的未來晶片路線圖裡，未來三年裡，魯賓（Rubin）、費曼（Feyman）將陸續登場。“家族”順位的下降，反倒幫助H200獲得了“進入中國市場”的資格（此前媒體曾放風說考慮放行Blackwell的低配版，但很快不了了之），這背後正是川普與黃仁勳所達成共識：既不需要太過擔心中國會得到美國的先進技術，同時又能在這個全球最大的半導體市場分一杯羹。關於這杯羹，“生意人總統”川普的開價是“提成”25%。這筆利潤具體會有多少，當下未知。參考項可以是H20，今年8月，輝達首席財務官科萊特·克雷斯曾表示，“如果地緣政治問題消退，那麼輝達每季度可向中國大陸地區出口價值20億至50億美元的晶片”，或借用黃仁勳的數字：“中國市場對輝達而言價值500億美元”。但這筆生意的根基並不穩固。爭議隱患首先來自美中國部。對於是否對中國市場放行晶片，美中國部爭議極大。即便到現在，也並不意味著分歧得到彌合。畢竟，從川普官宣“開賣”，到具體的放行舉措落地前，仍有一段緩衝期，政策隨時可能生變。反對者已採取一些針對性措施，其中最典型的便是兩套法案：《GAIN AI Act》(《人工智慧促進增長法案》）與《SAFE CHIPS Act》（《安全晶片法案》）。《GAIN AI Act》提交於今年10月31日，法案要求包括輝達和AMD在內的晶片製造商，在向名單上的國家銷售最先進的人工智慧晶片時，必須優先提供給美國客戶。這是一項典型的商業排他法案，根本目的就是儘可能阻止中國等國家優先獲得先進晶片。在輝達等企業的遊說攻勢下，12月4日，美國國會否決了這項法案，為12月9日放行H200掃清了障礙。圖源：美國國會官網（機器翻譯）相較之下，《SAFE CHIPS Act》的殺傷力更大，提交的時間也更敏感。11月底，川普考慮放行H200的新聞被曝出後，12月4日，這項由兩黨參議員一起“合作”的法案，被提交至國會，其中明確要求“美國商務部在30個月以上時間內拒絕向中國出口尖端半導體的申請等”。而關鍵在於，一旦這項法案獲得通過，就意味著川普將失去晶片出口的決策權。因此，也有猜測認為，川普火速審批H200放行，也有可能是打算在這項法案進入審議之前，通過行政批准H200出口來搶佔先手。圖源：參議員裡基茨個人網站（機器翻譯）美國中國的爭議本質上圍繞“對華技術競爭”展開。反對者堅持認為，中美在人工智慧領域的競爭是“零和博弈”，擔心美國將先進技術交到中國後，幫助後者進一步縮小與美國的技術差距，進而威脅美國在人工智慧領域的主導地位。最直白的表述是：“這會給中國AI產業注入火箭燃料，讓他們有足夠算力在兩年內大幅縮小差距。”支援放行者卻對此不以為然。原因在於，“封鎖反而讓對手更強大”的規律已多次在中國身上應驗。在他們看來，限製出口甚至徹底退出中國市場，最終只會倒逼中國本土企業成長，只有保持競爭，才能維持美國的優勢。他們相信，有節制的開放，甚至會讓中國更“沉迷”於美國的技術，即便是落後版。支持者還認為，包括DeepSeek等在內的越來越多的中國大模型公司實行開源政策，意味著封鎖只會造成“二選一”的局面，最後有可能導致美國的先進晶片失去了使用者。用輝達的話說，只有“當世界基於美國技術架構進行建設時，美國才能獲勝”。只不過，無論是晶片放行的反對者還是支持者，其觀點都繞不開“美國優先”的基本取向，無論是“開放”還是“封鎖”，都不會脫離“防止中國做大”的基本立場。美國人深知這一點，也知道中國人知道這一點，這種深層博弈，讓H200在中國市場面臨第二個隱患：市場接受度問題。12月3日，黃仁勳現身美國國會山成長在川普官宣後，美國的態度呈現出自相矛盾的狀態：既高調宣佈政策調整，又顯得小心翼翼，這份小心裡，既有“小心眼”，如只放行給所謂的“獲批客戶”，也有一些“小心虛”。當這個“過氣”老將重返中國賽場，它需要適應的，何嘗不是一個新的“跑道”。“華為的CM384”的性能已經超過我們。”黃仁勳曾在Computex 2025上的罕見表態震驚了業界。這款中國國產晶片，實現了300 PFLOPS算力，在實際任務中實現了比H20晶片高3倍的算力效能。2024年-2025年，為“分食”輝達留下的高端晶片市場，中國國產晶片正重塑市場格局。前有以華為昇騰為代表的算力晶片，後有一眾中國國產GPU晶片快速崛起。如上市公司寒武紀、海光資訊、景嘉微，以及被譽為“中國國產GPU四小龍”的壁仞科技、摩爾線程、沐曦股份、燧原科技。這些新興GPU公司的創始人和核心開發者都有輝達或AMD等美國公司的背景。特別是在AI晶片領域，中國國產產品已實現市場突破：華為AI晶片市場份額已衝到40%，華為昇騰系列晶片在AI訓練和推理晶片方面持續突破；寒武紀思元系列，建構起完整的雲邊端產品矩陣；百度崑崙芯，能為企業提供高性價比的選擇；海光DCU系列則在通用計算領域發力，逐步打破輝達在某些場景的壟斷。2025世界人工智慧大會：華為昇騰384超節點根據行業分析機構TrendForce的資料，2024年第四季度，中國本土AI晶片在中國資料中心的份額歷史性地突破了50%，而輝達的市場份額相比2022年的95%已大幅下滑。更關鍵的是，當下，中國大模型和中國國產晶片已經深度融合，在被“封鎖” 的階段，兩者相互陪伴成長，適配度持續提升。尤其在DeepSeek橫空出世後，兩者的關係就變得更加緊密。如果說以前用輝達晶片訓練拼算力，而DeepSeek改變了算力需求的結構，一些小型公司的算力從“訓練”轉到“推理”。而推理環節對算力要求較低，讓中低端中國國產AI晶片獲得了用武之地。在生態相容方面，“訓練”時難以同時用輝達+中國國產晶片組成的資源池，但“推理”可以跑在中國國產晶片上。資料顯示，2024年中國資料中心加速卡有57.6%是推理卡，超過訓練卡的33%。騰訊、百度這類平台接入DeepSeek也大大推動了推理晶片的增長。產業融合還帶來了市場偏好的轉變：隨著中國大模型和中國晶片的產業融合深入，越來越多的大廠和國有企業傾向於採購中國國產晶片，如字節跳動的訂單佔寒武紀總訂單的50%以上，又如摩爾線程2024年營收中，42%來自政府主導的智算中心項目，華為昇騰在智算中心中斬獲60%的訂單。中國國產晶片這些中國國產AI晶片雖然在頂級性能上和輝達的最新高端產品有差距，但能滿足大部分推理場景的需求。這也意味著，即便H200進入中國市場，也難以實現快速的“反向替代”，置換規模也有限。當然，中國國產晶片當前的核心優勢，恰恰也在“中國國產”二字上，這些“中國國產之光”沒有“後門”，安全可控，話語權也掌握在自己人手中，更不用擔心那天會突然“斷供”。挑戰儘管“中國國產替代”的敘事很遼闊，但當美國政府放行H200的消息出來後，寒武紀、海光資訊等中國國產晶片股的股價出現了明顯回呼，挑戰不言而喻。整體而言，對比中國國產晶片，輝達晶片仍具有算力高、生態好、叢集大等優勢，特別是CUDA生態的成熟度是中國國產晶片難以踰越的鴻溝。CUDA生態的遷移成本幾乎為零，而中國國產晶片生態仍需2—3年追趕。從產品本身來看，H200的優勢也十分突出：不僅性能遠超H20，更關鍵的是相容性——中國現有AI模型多適配霍普（Hopper）框架，無需重構算子、工具鏈和底層軟體即可直接上手支配。相較之下，對上最先進的布萊克威爾（Blackwell）反而有可能出現水土不服。與此同時，從市場和產能角度來看，中國國產晶片當前的供應量仍不足以滿足中國市場激增的需求。如中芯國際7奈米晶片20%的低良率，則加劇了這種供需失衡，輝達的晶片製程由台積電出貨，良品率達到60%，產能保障更充足。晶片製造最直接的衝擊可能來自積壓需求釋放：曾有消息稱，2025年初，多家大廠向輝達下了160億的訂單用於採購H20，但最終未能成功交付。而隨著H200的解禁，這些需求或將轉為新訂單，於2026年集中釋放。但無論如何，輝達早已失去了進入中國市場尤其是中國人工智慧領域的最佳時機，這終究是一次遲到的放行。中國市場早已不是當初那個“離不開輝達”的市場。就像分隔許久的情侶，各自獨立成長後再重逢，即便復合，也難有當初的熱烈與依賴，通俗點來說，就變成了“能過過，不能過也就拉倒了”。 (吳曉波頻道)

導讀：歐美現在才知道，幾年前一心想通過打貿易戰、科技戰、晶片戰搞死中國，沒想到卻倒逼中國自主可控。中國曾經也篤信市場化、私有化和全球化，沒想到中國才融入WTO，歐美就又要去全球了，並糾結一眾盟國與僕從國，無底線制裁打壓中國，走投無路、逼上梁山的中國只有自主可控一條路了。現在多數產品都能自己製造，何必捨近求遠？終於輪到歐洲沒活路了，那是它們自找的，活該了！英國《金融時報》的記者羅賓·哈丁最近到中國轉了一圈，回來後頗有怨言，覺得中國什麼都想自己造，不願買別人的東西，這讓歐洲感覺快被逼到絕境，心裡既無奈又生氣。他在中國看到了一個令人震驚的景象，從大城市到偏僻的鄉村，到處都是工廠，生產活動熱火朝天。更讓他驚訝的是，中國商店裡擺滿了琳瑯滿目的商品，吃的、穿的、用的、玩的，幾乎都是“中國製造”。相反，進口商品，尤其是歐洲貨，非常少見。再看看歐洲，情況卻相反，越來越多的貨架被來自中國的商品佔據。這些中國商品不僅價格實惠，質量也很好，深受歐洲消費者喜愛。這讓羅賓·哈丁提出了一個值得深思的問題：貿易的本質是交換，為什麼中國大量向外出口，卻很少從國外進口呢？他認為，這可能是導致歐洲工業衰退的原因之一，感覺不太公平。事實上，羅賓·哈丁觀察到的現象確實存在。2024年，歐盟從中國進口了5178億歐元商品，而對華出口僅為2133億歐元。尤其是在純電動汽車方面，歐盟進口的超過一半（55%）都來自中國。此外，約有46億個來自中國的包裹通過跨境電商進入歐盟，對歐洲本土零售業造成了巨大衝擊。過去二十年裡，歐盟製造業佔GDP的比重從18%降到了11%。即使歐洲對一些中國商品加了關稅，消費者還是更願意買中國貨，因為歐洲本土產能短期內無法滿足需求。歐洲有權加征關稅，但無法阻止消費者的購買行為。其實羅賓·哈丁不必過於氣惱。消費者的選擇才是最好的“試金石”，他們清楚地知道什麼東西質量好、價格實惠、又好用。如果歐洲商品想多賣到中國，最好的辦法就是把自己的產品做好，使之更有競爭力。如果歐洲產品質量更勝一籌，價格更低，中國的消費者自然也會買帳。貿易的本質確實是交換，但消費者的選擇決定了貿易的流向，這才是貿易不平衡的直接原因。所以，歐洲應該多從自身產品上找原因：為什麼本國消費者不喜歡本國產品，卻偏愛從中國進口的商品？這才是歐洲現在最應該解決的問題。貿易不平衡的根本原因，卻更加扎心，必須進一步追溯導致中國製造如此具有競爭力的直接原因，那就是以美國為首的歐美國家，聯手對中國的經濟和科技的可勁圍堵。現在才知道，剛剛就在幾年前，歐美們一心想通過打貿易戰、關稅戰、科技戰、晶片戰搞死中國，不僅美國高端晶片對中國市場封鎖，還唆使歐美眾多盟國、糾結日韓等僕從國一起封鎖中國，不僅不賣高給中國高端晶片，還全面向禁售光刻機、光刻膠等晶片製造必須的裝備和材料，妄想根本上遏死中國高端產業，這就倒逼中國實行自主可控。改革開放以來，中國也曾經數十年篤信市場化、私有化，篤信全球化分工，篤信西方的契約精神，沒想到中國才融入WTO，歐美就聯手將全球化規則棄之如蔽履，以經濟強權、科技霸權的“實力地位”，無底線打壓遏制中國和中國企業，中國走投無路、被逼無奈的結果也只有自主可控一條路。中國不自己造，難道還等死？對中國國內市場，多數產品都能自己造了，何必捨近求遠呢？所以，這一切都是歐美自己一手造成的，不斷升級霸凌中國，做太絕以致遭到了市場規律的無情反噬。從“十四五”規劃開始，中國就把製造業放在最核心的位置。高端晶片、工業軟體、大型飛機、高端設備，每一個領域都在砸錢攻克。比如光刻機，中國過去每年都從荷蘭進口幾十上百億美元的裝置。但現在，無論是上海微電子裝置公司，還是長三角的新凱來公司，一批批科研團隊正在加班加點搞國產替代。目標很明確——先學會，再超越，然後賣出去。這種模式，已經在高鐵、太陽能、通訊裝置等領域屢試不爽。歐洲人以為自己在技術上高高在上，結果沒想到，中國不僅學得快，還做得比他們便宜。中歐之間的貿易邏輯正悄然改變，過去是“你有技術我有市場”，現在變成“我既有市場也有技術”。歐洲的出口商們發現，中國不再像以前那樣大量購買高端裝置，也不再一味追捧西方品牌。教育領域也開始變化。歐洲曾經是中國留學生的首選地，如今，清華、北大的科研成果頻頻登上國際頂刊，在某些學科甚至已經超過了西方高校。人才“西進”的潮流正在減速，未來很可能轉成“本地培養、全球輸出”。中國不想再被“卡脖子”。歐美國家這幾年用出口管制“教訓”了中國太多次。晶片、軟體、航空發動機，能封鎖的全封鎖。中國在經歷了華為、中興的風波後，終於認清了一個現實：關乎國家命脈的東西，絕不能依賴別人。高盛的研究報告指出，中國未來的“出口擠出效應”將導致德國經濟每年減少0.3%的增長。這個數字看似不大，但對於一個經濟體量如此龐大的國家來說，足以引發系統性風險。歐洲的媒體開始頻繁討論“該如何應對中國製造的全面崛起”。布魯塞爾的官員們也陷入焦慮：如果繼續自由貿易，歐洲製造業會被擊穿；如果搞貿易壁壘，又可能引發中國的激烈反制。電動汽車、太陽能光狀板、動力電池，中國已經從“買技術”變成了“賣產品”，歐洲幾乎找不到一個能完全避開中國競爭的產業。人工智慧領域的對比更是明顯。全球AI專利中國佔29.2%，而德國只有4.4%。這幾乎是一個代差。歐洲央行行長拉加德都承認，歐洲已經“錯過了成為AI領導者的窗口期”。在綠色能源轉型方面，歐洲高度依賴中國的稀土、鎵、鍺等關鍵原料，一旦中國收緊出口，整個綠色轉型計畫都得往後推。正如哈丁說的，歐洲眼前只有兩個選擇，“一個艱難的選擇，和一個糟糕的選擇”。艱難的選擇，就是進行系統改革，減少福利、放鬆監管，像美國那樣在科技上尋找突破口。但這條路政治阻力太大，執行難度極高。糟糕的選擇，就是走貿易保護主義的老路。設立壁壘、加征關稅，強行“保住”本土產業。但這條路風險極高，一旦中國反制，整個全球貿易體系可能崩潰。中國對美國的反制已經是有理有節，一旦歐洲也加入戰團，中國的反應可能更為激烈。最近發生在荷蘭安世公司身上的事，就是一個典型實例。如今的中國，已不再是1840年的中國，不論是經濟、科技、金融還是軍事實力，已經不懼歐美列強的威懾，中國正從“世界工廠”蛻變為“全能開發者”，電動汽車銷量逆襲歐洲55%，國產DUV、EUV光刻機已經全面突圍，中國“不想再被卡脖子”的戰略決心，交讓歐洲面臨艱難抉擇——要麼好好合作，要麼築牆自困。這場製造業博弈，中國已掌握了重寫遊戲規則的主動權。在完成了《中國製造2025》和國家“十四五”規劃之後，2025年中國已經啟動新一輪製造業升級計畫。在珠三角、長三角，一大批項目正在落地，從工業母機到雷射雷達，從氫能源到新材料，產業升級的速度超出了許多歐洲人的想像。與此同時，中國還在推進人民幣國際化，越來越多的“一帶一路”國家開始用人民幣結算，中國的全球金融影響力也在逐步提升。一套“出口—投資—貨幣國際化”的閉環正在形成。當中國不再依賴西方市場和技術時，它就能掌握全球經濟更多主動權。中國製造的崛起已不是偶然，而是中國國家戰略的必然推進。 (星辰時空)

圖片 | 來自網路最近，西方宏觀圈子有點焦慮。引爆點是《金融時報》（FT）的一篇深度特稿——《China is making trade impossible》（中國正在讓貿易變得不可能）。知名宏觀分析師 Ritesh Jain隨後發推拆解，引起網上紛紛討論。這篇文章終於沒有再把焦點放在老掉牙的“中國崩潰論”上了，而是點明了一個正在發生的事實：中國不再滿足於做世界的“廉價超市”，中國正在變成一個“全能自給體”。以前的劇本是：中國賣襯衫，買飛機；賣玩具，買機床。現在的劇本是：中國賣太陽能、賣汽車、賣晶片、賣機床，然後什麼都不想買，除了金光閃閃的——黃金。今天，我們想扒開FT的報導，結合最新的資料、財報和宏觀圖表，來看看這場“貿易不可能”的變局背後，到底藏著多少讓西方絕望的硬核資料。01 宏觀帳本“順差怪獸”首先，讓我們看一個讓西方經濟學家無法解釋的資料。根據巴克萊和美國對外關係委員會（CFR）的測算，中國的製造業貿易順差在2024年大約佔到了全球GDP的2%左右。圖片來源：cfr.org你可能覺得2%是個小數字。好，我們對比一下：二戰後，是美國工業最巔峰的時期，但這個數字從未超過1.5%；80年代讓美國人聞風喪膽的日本，這個數字峰值只有0.8%左右。中國現在的製造業順差規模，是當年巔峰日本的2倍以上。海關總署的資料更直觀：2025年前10個月，中國貨物貿易進出口總值達37.31兆元人民幣，實現貿易順差約7.03兆元，其中出口（22.12兆）增長6.2%，進口（15.19兆）基本持平，全年鐵定突破1兆美元大關。這是什麼概念？這意味著全球每產生10塊錢的貿易利潤，就有相當一部分流向了中國。FT在文中略帶酸楚地指出：“中國現在的進口彈性正在消失。”以前中國GDP增長1%，進口往往增長1.5%（因為要買裝置、買技術）。但現在，GDP還在漲，進口卻不動了，甚至在跌。為什麼？因為替代完成了。02 從三蹦子到工業皇冠既然FT提到了“進口替代”，那咱們就用三個行業的硬資料來翻譯一下什麼叫“讓貿易變得不可能”：1. 汽車產業（歐洲的肺管子）十年前，德國大眾在中國市佔率接近20%，躺著賺錢。現在呢？2025年，比亞迪的年銷量衝向460萬輛。這裡有一個連馬斯克聽了都會沉默的資料：比亞迪的研發工程師數量超過10萬人。這是什麼量級？特斯拉全球員工（含流水線工人）才14萬左右。比亞迪光是搞研發的人，就快趕上特斯拉的總人數了。結果就是，中國新能源汽車產銷量佔全球60%以上。在歐洲，每賣出5輛電動車，就有1輛來自中國製造——這還是在歐盟瘋狂加稅45%的背景下。2. 太陽能與新能源如果說汽車還只是“競爭”，那太陽能就是“屠殺”。IEA（國際能源署）的資料顯示：中國掌握了全球80%以上的太陽能電池板產能，90%以上的晶圓產能。歐洲試圖重建太陽能產業鏈，結果發現，連生產太陽能元件的機器（裝置端），中國市佔率都超過了60%。你想搞保護主義？對不起，連你搞保護主義需要的“柵欄”，可能都是中國造的。歐美頂級VC大佬組團來中國實地考察，一周後，竟然絕望了……3. 傳統晶片與化工大家都在盯著7nm、5nm的高端晶片卡脖子。但FT敏銳地發現，在28nm及以上的成熟製程領域，中國正在發動一場“飽和式攻擊”，請注意，這是一個被忽視，但是極其重要的戰場。SEMI（國際半導體協會）預測，到2025年，中國大陸的成熟製程產能將佔全球30%以上。這意味著，未來的冰箱、汽車、洗衣機、導彈裡的基礎晶片，定價權將完全掌握在中國手中。德國汽車大眾工廠“距離停產僅剩數日”，原因竟又是因為中國？03 歐洲的空籃子FT在文中說，歐洲想搞平衡貿易，但發現自己的籃子是空的。這怎麼理解呢？我們看看，歐洲還能賣給中國什麼？光刻機？ASML確實還在賣，但，這不僅受美國限制，而且中國本土光刻機（SMEE）正在拚命追趕。大飛機？空巴還有訂單，但C919已經開始商飛，市佔率被蠶食只是時間問題。C919不僅是一架飛機，更是一個產業、一個創新“策源圈”奢侈品？LV和愛馬仕確實堅挺。但問題是，靠賣包包能平衡3050億歐元（約2.3兆人民幣）的貿易逆差嗎？根據歐盟統計局資料，中歐貿易逆差在過去十年擴大了近3倍。德國化工巨頭巴斯夫（BASF）之所以要關停德國工廠，跑去湛江投資100億歐元建廠，邏輯很簡單：中國的供應鏈成本比歐洲低20%，能源成本低30%。留在歐洲只有死路一條，這才是歐洲工業界“用腳投票”的殘酷真相。04 美債與黃金如果中國賣了1兆美元的貨，卻不買西方的商品，錢去那了？Ritesh Jain 在推文中點出了一個極被低估的訊號：黃金。來看看咱們央行的資產負債表變化：在美債方面，中國持有的美國國債從巔峰期的1.3兆美元，一路減持到現在的7700億美元左右。但黃金呢？官方資料顯示，中國央行曾連續18個月增持黃金。而根據世界黃金協會（WGC）的推測，加上民間和隱形管道，中國實際的黃金吸籌量可能遠超官方資料。FT分析認為，中國正在將“過剩的產能”轉化為“硬通貨”，而不是“西方的信用憑證（紙幣）”。這就好比，以前我是地主家的長工，工錢都存在地主開的錢莊裡；現在我不存錢莊了，我把工錢全換成了金條埋在自家後院。這也意味著，地主想通過“印鈔貶值”或者“凍結資產”來收割長工的手段，正在失效。05 無法“雙贏”的博弈看完這些資料，你就能理解為什麼FT會用《China is making trade impossible》這樣聳動的標題。在西方的教科書裡，貿易是基於“比較優勢”的：你做衣服，我做飛機，大家都有光明的未來。但中國的玩法是：全產業鏈通吃。從螺絲釘到大飛機，從原料藥到核磁共振儀，中國正在系統性地消滅“進口需求”。對於西方來說，這確實是“Impossible Trade”。最後，我們來做幾個推演：關於出海：別被“產能過剩”嚇到了。所謂過剩，是相對於國內購買力而言。放眼全球，中國製造的“性價比紅利”才剛剛開始屠殺。不要只盯著歐美，看看“一帶一路”沿線的資料，那裡的增長才是星辰大海。關於投資：一定要避開那些中國正在瘋狂擴產的“大路貨”賽道（如普通石化、基礎建材），去尋找那些“中國還必須進口的5%”。高端材料、精密光學、工業軟體——這是最後的高地，也是未來十年國家資本會不計成本砸錢的地方。關於避險：FT提到的黃金邏輯是長期的。在逆全球化和貿易壁壘高築的年代，實物資產（資源、核心房產、黃金）的確定性，遠高於嚴重依賴信用體系的紙面財富。世界貿易的底層邏輯已經變了。以前我們是“打工仔”，現在我們正在拿回“定價權”。這過程會很痛，會遭遇瘋狂的圍堵，但資料告訴我們：中國這艘大船，已經回不了頭了。 (TOP創新區研究院)

近日，美國知名戰略諮詢機構“國際政治風險分析”的創始人薩米爾·塔塔在《戰略家》平台撰文指出：即便中國製造業在未來二十年完全停滯不前，美國也幾乎不可能追上中國的製造體量與體系優勢。 這一觀點引發國際輿論廣泛關注。文章援引世界銀行最新資料稱，2024年，中國製造業增加值達4.7兆美元，佔GDP比重高達25%；而美國製造業規模僅為2.9兆美元，僅佔其GDP的10%。若以購買力平價（PPP）調整後的經濟總量計算，中國整體經濟規模已達33.6兆美元，遠超美國的25.7兆美元。據此推算，中國製造業實際產出接近8.4兆美元，是美國2.6兆美元的三倍有餘。底特律廢棄汽車工廠這種差距，不只是數字，更是系統性能力的鴻溝。在中國長三角、珠三角等核心工業帶，一台智慧型手機所需的上千個零部件，可以在一小時車程內全部配齊。從晶片封裝到螢幕模組，從電池組裝到整機測試，高度集聚的產業鏈讓“即時響應”成為常態。這種“製造密度”，是低密度、高成本、碎片化的美國工業生態難以複製的。反觀美國，其經濟結構早已深度金融化與服務化。儘管擁有蘋果、輝達等全球頂尖科技品牌，但這些企業的硬體製造幾乎全部外包至亞洲。美國掌控的是設計、品牌與軟體生態，而將重資產、長周期、低毛利的製造環節“戰略性放棄”。這一模式在過去幾十年提升了資本回報率，卻也導致本土製造能力嚴重退化——機床操作工短缺、供應鏈韌性脆弱、基礎工業品依賴進口等問題日益凸顯。近年來，美國試圖通過《晶片與科學法案》《通膨削減法》以及高額關稅等手段推動“製造業回流”。然而，政策執行卻陷入多重悖論：一邊用補貼吸引台積電建廠，一邊對關鍵裝置進口加征關稅；一邊呼籲企業“去中國化”，一邊又因財政赤字壓力削減長期扶持承諾。更致命的是，兩黨輪替帶來的政策斷層，使企業難以做出十年以上的產能投資決策。相比之下，中國對製造業的戰略定位始終清晰且堅定。從“中國製造2025”到“十四五”製造強國戰略，再到即將啟動的“十五五”規劃，政策主線一以貫之。面對美國的技術封鎖，中國迅速轉向自主可控路徑：中芯國際加速先進製程研發，北方華創等裝置廠商快速填補空白，長江儲存突破NAND快閃記憶體技術瓶頸。同時，通過稀土出口管制、關鍵原材料調控等非對稱手段，有效反制外部打壓。更重要的是，中國擁有全球最龐大的單一消費市場。這不僅為本土企業提供了“試錯—迭代—放量”的完整閉環，更形成了“以市場換技術、以規模降成本”的獨特優勢。比亞迪憑藉國內新能源車市場快速崛起，寧德時代依託本土電池需求躍居全球第一，都是這一邏輯的生動體現。製造業不是靠口號就能重建的。它需要土地、電力、工人、工程師、供應鏈、基礎設施和數十年如一日的政策耐心。 而這些，恰恰是中國過去四十年持續積累的核心資產。正如薩米爾·塔塔在文末所言：“美國或許能在某些尖端領域保持領先，但在整體製造生態的廣度、深度與韌性上，中國已構築起一道難以踰越的護城河。就算中國明天按下暫停鍵，美國要跨越這條鴻溝，也需要的不只是資金，而是一場徹底的國家再工業化革命——而這，在當前的政治與社會結構下，幾乎不可能發生。” (晶片研究室)

一大片位於85號公路旁的空地，原本被視為“美國製造”復興的象徵。這裡曾計畫興建一座價值十億美元的電池工廠，預計將帶來數千個就業崗位。項目宣佈時意氣風發，州長歡呼“亞利桑那州準備好了！”美國總統也曾公開點贊。但如今，在這座距鳳凰城不到一小時車程的新興城市巴克艾，這塊214英畝（約87公頃）的土地荒蕪依舊。工地最初動工了，隔壁加油站的經理謝爾比·利扎拉加(Shelby Lizarraga)說，“但後來就沒了動靜。”四年過去，曾計畫落戶巴克艾的電池製造商Kore Power Inc.已放棄建廠計畫。公司首席執行長離職，原本承諾的8.5億美元聯邦貸款也被取消。類似的綠色製造夢碎案例正在全美蔓延：馬薩諸塞州計畫建在煤電廠舊址的風電電纜廠胎死腹中；佐治亞州某電動汽車電池部件工廠施工過半被迫擱置；科羅拉多州鋰離子電池製造商宣佈至少暫緩建廠。馬薩諸塞州赫爾市，孤零零的風力發電機在成本飆升、利率高企與電動車需求疲軟的三重打擊下，數十個規劃中的綠色工廠，或取消、或延遲、或縮減規模。研究機構阿特拉斯公共政策(Atlas Public Policy)資料顯示，2021年以來官宣的2610億美元綠色工廠投資中，約9%已被擱置，大部分發生在唐納德·川普1月重返白宮後。美國能源部長克里斯·賴特(Chris Wright)已表示，其部門將凍結拜登時期部分綠色製造大額貸款。如今，該行業又面臨一大威脅：川普推出的大規模稅收與支出一攬子方案，將大舉削減拜登時期為綠色製造提供的優厚補貼。川普於7月4日簽署該法案，將太陽能、風能生產補貼的到期時間提前數年。原定於2032年到期的電動車稅收優惠也將在2025年9月終止。拜登政府執政期間，民主黨掌控的國會於2021年通過《兩黨基礎設施法案》，一年後又推動了《通膨削減法案》，撥出數千億美元激勵清潔能源項目。那段時間裡，從南卡羅來納到密歇根再到亞利桑那，規劃中的新能源工廠星羅棋布，以生產電動汽車、電池及清潔能源部件。拜登和民主黨希望借此推動製造業回流美國，擺脫對快速電動化的中國的依賴，保持競爭力。許多工廠選址位於“紅州”或“搖擺州”，原本認為這樣有助於為政策贏得共和黨陣營的支援。但這套邏輯，眼下正逐漸瓦解。值得一提的是，代表巴克艾的共和黨人保羅·戈薩(Paul Gosar)也是投票支援川普法案的議員之一。川普簽署法案時宣稱：“我們的經濟將如火箭般騰飛。”但隨之而來的，卻可能是更多清潔能源項目的流產，以及大量原本可實現的就業崗位的流失。特斯拉公司(Tesla Inc.)首席執行長埃隆·馬斯克在社交平台X上嚴厲批評該法案，稱其將“重創未來產業”。研究機構榮鼎集團(Rhodium Group)的漢娜·赫斯(Hannah Hess)指出，政策倒退將使美國在綠色技術競賽中落後，長期看將損害經濟增長、加深對海外製造商的依賴。“這還意味著會出現大量擱淺投資，”她表示。對於像Kore這樣的鋰電企業而言，除了面臨更嚴苛的國產化要求以外，還受到太陽能和電動車稅收優惠取消的間接影響。研究機構能源創新(Energy Innovation)預測，未來十年電網儲能電池安裝量將因此縮減；而電動汽車補貼取消，很可能削弱消費者購車意願，進而拉低電池需求。亞利桑那州巴克艾是美國發展最快的地區之一巴克艾原是一座由俄亥俄州移民命名的農業小鎮，如今是全美發展速度最快的地區之一。在Kore工廠選址附近，鳳凰城郊區蔓延式擴張的景象盡顯，見證著城市的快速發展。混凝土正在地基中澆築，鋼筋堆在建築工地，大片沙漠被改造成新興住宅區。Kore的高管考察過全美300多個選址，最終選擇了巴克艾，原因包括土地便宜、毗鄰西海岸主要港口，以及乾燥氣候更有利於鋰離子電池的化學性能。公司於2021年官宣建廠，計畫當年破土動工、2023年開始出貨。項目建成後將成為巴克艾最大僱主，提供3000個崗位。但在制定建設方案的過程中，通膨推高了成本，利率攀升讓融資更貴，加上全美普遍存在的審批緩慢問題，讓項目陷入困境。建設成本從最初的10億美元飆升至12.5億美元。為控製成本，公司不得不縮減方案，並積極尋求各種辦法維持項目推進。Kore現任首席執行長傑伊·貝洛斯(Jay Bellows)在電話採訪中表示：“我們已經盡最大努力爭分奪秒推進項目，但最終，成本實在太高了。”之後，Kore雖獲得美國能源部的貸款承諾。Kore最終在2024年獲得了開工許可，比原定投產時間還晚了近一年。此時，隨著川普勝選的可能性增大，聯邦綠色激勵政策的未來變得撲朔迷離。在距離Kore選址約10分鐘車程的巴克艾市政廳，市長埃裡克·奧斯本(Eric Orsborn)察覺到情況有些不對勁。項目進度一拖再拖，時間表不斷延後。“事態就像流沙，一點點下陷。”他在辦公室接受採訪時說道。川普宣誓就職十天後，Kore宣佈正式放棄在巴克艾建廠的計畫。據阿特拉斯公共政策統計，在2021年以來宣佈的715個綠色工廠項目中，已有53個被取消。專注於能源轉型領域的投行Marathon Capital的合夥人馬特·沙納漢(Matt Shanahan)指出，政策轉向讓製造商人心惶惶，綠色企業的前景愈發黯淡，電動汽車製造商受衝擊最大。“遊戲規則變了。”他說。他補充道，未來項目取消和延遲的速度將取決於市場對新法案的反應，但早期階段的項目尤其脆弱，“現在要啟動一家新工廠的建設，難度非常大。”但他也表示，由於資料中心需求激增，儲能領域可能更具韌性。貝洛斯稱，Kore目前正在尋找現成的建築入駐，要求電力和基礎設施完備，這樣既能節省成本，又能加快產品上市速度。回頭來看，這段經歷教會他一個教訓：必須更快、更高效地行動。公司盡力了，但從一片荒地到全面投產，“這是個漫長又艱辛的過程。”即便如此，該地區的其他綠色工廠仍在奮力推進。在巴克艾以東約80英里（約129公里）、同樣發展迅猛的奎因克里克，LG新能源公司(LG Energy Solution)正在建設一座投資30億美元的電動車電池廠。塔吊高聳於廣袤工地，推土機揚起陣陣黃沙，叉車穿梭往來。該項目此前也曾面臨挑戰，2024年因公司放棄建設更大規模工廠的計畫，曾一度停工。但如今，工廠預計將於2026年投產，LG計畫在2027年前招聘1500名員工。公司在4月的新聞稿中表示，希望助力打造“本地電池生態系統”，並承諾將在本地招聘員工。“這裡會成為製造業重鎮，”奎因克里克市長朱莉婭·惠特利(Julia Wheatley)接受採訪時說，不少企業都對搬到工廠附近表現出濃厚興趣，小鎮正受到廣泛關注。6月末的一個周一，巴克艾烈日炎炎，空蕩的Kore地塊的氣溫超過華氏100度（約38攝氏度）。周邊荒漠與農田交錯，折扣商店和棕櫚樹掩映的住宅區漸次鋪開。奶牛在陰涼處避暑，滿載乾草的卡車呼嘯駛過。馬路對面，經營貨運公司的喬·斯科格(Joe Skoog)說，要是工廠真建起來了，他本想向Kore推銷自己的業務。但他並未將該項目的取消視作對地區發展的重大打擊。“五年、十年後再回來看看，這裡會有更多製造商和倉庫，農場會越來越少。”他說。巴克艾市長奧斯本表示，他感到失望，但並未灰心。他興致勃勃地談起，因加州移民湧入，巴克艾人口激增；大型零售商和電影院紛紛開業；而且Kore那塊已備好電力、水源和基礎設施的待開發土地，對其他想入駐的企業來說，吸引力更大了。“說不定會有另一家綠色能源企業來呢。”他說。 (綠金)

光阻這東西聽著不起眼，卻是晶片製造裡繞不開的硬骨頭，不是隨便找個替代品就能湊活的。它直接決定晶片的精度和良率，沒它晶片生產線就得停擺。而高階光阻這塊，日本五家企業攥了幾十年，尤其是深紫外線、極紫外線這兩種關鍵型號，幾乎把市場封得嚴嚴實實。全球九成以上的高端貨都出自日本廠商，以前中國是他們最大的買家，訂單排著隊送上門，日本廠商自然把中國市場當成穩賺不賠的搖錢樹，日子過得順風順水。很多人都在琢磨，日本真敢徹底斷供嗎？這個問題的答案，其實早就藏在二零一九年的日韓貿易風波里。當時日本因為歷史糾紛，一氣之下把光阻列入出口管制清單，直接卡住了韓國三星、海力士的脖子。兩家企業的庫存一下子就見底了，只剩下兩個月的用量。當時不少人都覺得，韓國沒有替代方案，只能低頭妥協，可誰也沒想到，不到一年時間，韓國就完成了關鍵突破，直接把日本供應商踢出了核心供應鏈，自己的生產線照樣轉得風生水起。韓國的案例徹底說明，光阻的技術障礙確實高，但絕不是不可踰越的天塹。日本企業的優勢，說白了就是四十年存下來的製程資料庫，和上萬件專利障礙。從配方到檢測標準，甚至包裝桶的材質、密封方式，都做成了獨一份的私人訂製。別的國家想跟風追趕，就得從零開始摸索，連產品測試的參數都找不到參考，只能自己一點點試錯。這也是為什麼過去幾十年，沒有多少企業能撼動日本的壟斷地位。但中國現在的情況，比當年的韓國好太多了。首先我們有全球最齊全的十四奈米以上成熟製程產業鏈，中芯國際、華虹半導體、長江儲存這些龍頭企業，手上的光阻庫存都常備半年以上。就算日本突然翻臉斷供，中國企業也有足夠的緩衝時間，把實驗室裡的產品拉到產線上驗證、最佳化良率。這個速度肯定比當年韓國快得多，不用陷入手忙腳亂的被動局面。更關鍵的是，我們有實實的資金支援和破局的決心。國家大基金加上地方專案扶持，過去幾年往光阻計畫投入的資金已經達到幾百億。真金白銀的支援，讓國內企業不用為研發經費煩惱。南大光電、晶瑞電材、徐州博康、紅太陽、彤程新材這些企業，早就不是只停留在紙面上的研發，深紫外乾式、浸沒式光刻膠，都已經在晶圓廠跑通了批次驗證，良率已經追得上日本同類產品，部分型號甚至實現了供貨，慢慢從實驗室走向產量。日本企業心裡跟明鏡似的，中國市場佔他們光阻總收入的四成左右，是絕對不能失去的核心市場。二零二五年信越化學對華出貨量已經開始下滑，但他們不敢完全停供。因為他們比誰都清楚，一旦中國像韓國一樣徹底完成替代，他們就會永遠失去這個最大的客戶，到時候手上的技術和產能，再多也沒用。韓國用一年幹成的事，以中國現在的產業鏈基礎和技術積累，最多十八個月就能複製，甚至做得更好。其實日本真正的護城河，從來不是技術有多玄乎，而是以前中國企業買得太便宜、太方便，沒動力花大力氣自己研發。大家都覺得直接進口更省事、成本也低，可現在風向徹底改變了。中國企業只要有一款產品驗證通過，日本的對應型號就必須降價求賣，不然訂單直接就沒了。這就是典型的“誰先動手誰吃虧”，日本越卡脖子，中國企業的替代動力就越足，反而加速了自己的退出。當然，極紫外光阻目前確實還差點火候。金屬污染物要控制到ppt 等級，這個精確度要求不是鬧著玩的，難度比深紫外光阻高了不只一個檔次。但中國研發團隊這兩年已經摸到了門道，在樹脂合成、光酸產生劑這兩個核心環節，取得了許多突破。實驗室裡的測試資料越來越好看，距離真正上產線，其實就差最後一步大規模穩定性驗證。這個過程可能需要一點時間，但絕對不是遙不可及。日本企業現在最害怕的，不是中國突然買不到他們的產品，而是中國突然不需要了。二零二五年這波隱形限制，看似是為中國企業設定障礙，實際上反而把他們的量產節奏又往前推了一大步。信越、傑斯爾這些日本巨頭的財報裡，中國區收入佔一年比一年低，他們比誰都著急。以前靠壟斷躺著賺錢的日子，早就一去不復返了，現在只能眼睜睜看著中國企業一點點蠶食他們的市場份額。晶片產業最殘酷的規則就是，供應鏈安全從來不是靠別人的良心，而是靠自己手上有實力的替代方案。日本當年想用光阻教訓韓國，結果反而倒逼韓國完成了技術自主，把自己教訓了一頓。現在輪到中國，日本要是還想重蹈覆轍，下場只會更慘。因為中國的市場規模、產業鏈完整度和研發投入，都不是當年的韓國能比的，一旦徹底失去中國市場，日本光阻企業的好日子也就到頭了。中國企業這幾年最聰明的做法，就是悶頭干實事，不吵不鬧，踏實把產品做好，一步步通過驗證，把日本貨一條條踢出合格供應商名單。這種低調務實的態度，反而讓替代過程走得更穩、更紮實。等那天國產深紫外光阻在國內市場的佔比過半，形成了規模效應，成本進一步降低，日本再想把產品賣進來，就真的沒機會了。而這一天，並不會太遠。很多人還在擔心斷供的風險，其實真正可怕的，從來不是一時買不到，而是永遠只能依賴進口，永遠被別人掐著脖子。現在的局面其實很明朗，日本越卡，中國的替代速度就越快，反而加速了供應鏈去日本化的處理程序。這可能就是最諷刺的地方，日本想用科技壟斷當武器，最後卻成了倒逼中國技術自主的催化劑。光阻這張牌，日本攥了四十年，曾經是他們叱吒全球半導體行業的王牌，現在卻成了燙手山芋，扔也不是，攥也不是。中國這邊不急著喊疼，也不搞虛頭巴腦的口號，只管沉下心來，把替代品做得又好又便宜，用實實在在的產品說話。等國產光阻徹底站穩腳跟，全球半導體供應鏈的格局就會徹底改寫，到最後，輸得最慘的，恐怕還是那個曾經壟斷一切、卻選錯了對手的人。說到底，這場光阻領域的博弈，本質上是自主可控與技術壟斷的較量。中國的目標從來不是簡單替代，而是重構全球半導體供應鏈的話語權。以前我們跟著別人的規則走，現在我們要自己訂定規則。日本的壟斷時代終將過去，而中國半導體產業的自主之路，只會越走越寬、越走越穩。這不是一句口號，而是正在發生的事實，是無數企業和研發人員，用汗水和堅持換來的必然結果。 （科技直擊）

近日，日媒《日經亞洲》發文稱，中國可能成為繼荷蘭和日本之後，全球第三個能夠獨立製造光刻機的國家。這一消息並非空穴來風，以上海微電子、清華大學研究團隊為代表的中國科技力量，正在光刻技術的各個環節上實現突破。中國光刻機技術的發展是一部從追趕到突破的奮鬥史。早在20世紀50年代，中國就開始了半導體技術的探索，徐端頤團隊不負眾望，在1971年研製出中國第一台光刻機，並投入規模生產，供應全國半導體行業使用。此成果於1978年榮獲全國科技大會獎。然而，由於"造不如買"的思潮影響，中國光刻機技術一度落後國際先進水平20年。近年來，面對國際技術封鎖，中國光刻機產業加速自主創新。上海微電子已實現90奈米乾式DUV光刻機的量產，其28奈米浸沒式DUV裝置通過中芯國際驗證，國產化率突破70%。2025年12月，上海芯上微裝科技自主研發的AST6200型350nm步進光刻機完成出廠偵錯，其套刻精度達到正面80nm、背面500nm，可處理碳化矽、藍寶石等化合物半導體，國產化率達83%。01. 技術突破核心資料與研發背景2025年11月底，上海芯上微裝科技股份有限公司（AMIES）自主研發的AST6200型350nm步進光刻機完成出廠偵錯並交付客戶，標誌著中國在高端半導體光刻裝置領域取得重要突破。該裝置技術參數令人矚目：套刻精度‌：正面80nm(約頭髮絲直徑的千分之一)，背面500nm相容材料‌：突破矽基限制，可處理碳化矽(SiC)、藍寶石、氮化鎵(GaN)等化合物半導體國產化率‌：同類產品SSX600系列零件83%為"中國製造"研發時間線顯示，芯上微自2025年2月成立後，在短短9個月內實現從零到一的突破，展現了"中國速度"。公司源自上海微電子分拆，繼承了母公司的技術積累與訂單資源，技術實力紮實。這一背景為其後續研發與市場拓展提供了有力支撐。02. 巨量資料在光刻機研發中的創新應用光刻機研發是典型的多學科交叉系統工程，巨量資料技術在其中扮演著關鍵角色：‌工藝最佳化與模擬‌：ASML利用AI技術最佳化光刻工藝參數，通過機器學習演算法分析歷史生產資料，快速找到最優工藝窗口。國內企業也逐步引入類似技術，在光刻膠塗布、曝光劑量控制等環節實現資料驅動的工藝最佳化。‌良率提升‌：通過即時採集生產過程中的溫度、濕度、振動等環境參數，結合光學檢測資料，建立良率預測模型。某國內廠商採用此方法後，關鍵工序良率從75%提升至85%。‌裝置健康管理‌：部署感測器網路收集裝置運行狀態資料，建構故障預測模型。某案例顯示，該方法使裝置非計畫停機時間減少40%，維護成本降低25%。‌供應鏈最佳化‌：利用巨量資料分析全球供應鏈風險，建立替代供應商資料庫。在晶片短缺期間，某企業通過此方法將物料交付周期縮短30%。03. 全球光刻機市場格局當前全球光刻裝置市場呈現"一超多強"的寡頭格局。荷蘭ASML憑藉EUV(極紫外)光刻機的獨家供應地位，佔據高端市場絕對主導權。支撐台積電、三星、英特爾的3奈米製程量產。日本尼康與佳能則在中低端市場形成差異化競爭：尼康通過ArF乾式DUV光刻機守住10%市場份額，佳能以奈米壓印技術(NIL)在儲存晶片領域開闢新賽道。2024年全球光刻機市場規模達315億美元，同比增長16.2%，預計2025年將繼續增長至350億美元，2026年將達392億美元。ASML、尼康、佳能的積體電路用光刻機2024年出貨達683台，銷售金額約264億美元。光刻機是半導體裝置中市場佔比最大的品類，佔全球半導體裝置銷售額的約24%。04. 產業影響與市場定位此次突破瞄準的是一個250億美元的龐大市場，主要面向5G基站、新能源汽車和Micro LED顯示等高端晶片製造領域。具體影響包括：‌化合物半導體製造‌：350nm工藝恰好契合碳化矽晶片的製造需求，不能簡單以"解析度低"判定其技術價值。碳化矽是"第二代半導體"，目前廣泛應用於5G基站、新能源車、雷射雷達及通訊領域的微型LED等行業。‌供應鏈安全‌：在海外先進製程裝置管制的背景下，國產350nm光刻機的量產能力，可有效降低對進口裝置的依賴，強化成熟製程晶片的供應鏈安全。‌技術路線差異化‌：與ASML聚焦前道光刻機不同，中國企業在後道光刻機領域已取得突破。上海微電子在封裝光刻機領域的全球市場份額超 40%，位列第一，此次350nm裝置進一步鞏固了這一優勢。05. 國際對比與技術差距與國際領先水平相比，中國光刻機技術仍有明顯差距：專家指出，這種差距普遍在8-10年。ASML的EUV光刻機使用13.5nm波長的光源，而國產光刻機仍在使用更長的波長技術。不過，在特定應用領域，中國裝置已展現出獨特價值。06. 行業專家觀點與未來展望半導體行業專家對此次突破給予積極評價：‌細分市場定位‌："這台裝置不是去硬剛ASML的擂台，而是精準切入化合物半導體賽道"。其配置高數值孔徑投影物鏡，支援多種照明模式，能在矽、碳化矽、磷化銦等材料上工作，就像多功能工具箱。‌技術主權意義‌：實現了軟體100%自主可控，從底層驅動到工藝管理全自研。在別人斷供系統時，它還能轉得起來，這是保障供應鏈安全的關鍵。‌產業生態影響‌：成熟製程市場佔晶片需求的七成以上。國產光刻機先拿下這塊，等於保住了基本盤，為後續技術升級積累資金和經驗。未來，隨著巨量資料、AI等技術與光刻工藝的深度融合，中國有望在特定領域實現"彎道超車"。行業預測，到2030年，中國半導體裝置市場將迎來爆發式增長，光刻機作為核心裝置，其國產化處理程序將加速推進。 (半導體材料與工藝裝置)