美國非農就業資料大幅不及預期，引發美元急跌、黃金創歷史新高，全球市場劇烈震盪。瑞郎和日元因避險大漲，加元因本國就業疲弱下挫。上週五發生了什麼？簡單來說，非農報告引發全球資產巨震。先說一說這份報告，從家庭調查來看，失業率、工時、時薪等資料都有所走弱，但還是符合預期；然而企業調查的非農人口卻僅增長2.2萬人，遠遠低於市場預期。6月份的非農還被大幅下調，首次錄得就業負增長。從細分來看，服務業就業保持增長，但增速放緩，而製造業與政府雙雙錄得就業下滑，而且是連月加速下滑。因此非農就業表現極差。也就是在糟糕就業發佈後，押注美聯儲年內降息次數的中位數已經提高到3碼。美國長短債利率同時大跌，引發美元快速貶值。美元：亞盤時段，市場便開始押注糟糕的非農報告，美元開始貶值。不過報告的表現仍然比預期更加糟糕，引發美元跌至當日最低（美股下跌短暫引發震盪）。不過，隨後Berenberg經濟學家稱失業率表現並不算差，9月50基點降息可能性極低，而芝加哥聯儲主席也直言沒有決定9月是否降息。美元因此反彈，並一直持續到收盤，回補大部分跌幅。最終美元保持跌幅。非美貨幣整體上漲。加拿大元：在美國非農發佈的同時，加拿大也發佈了極為糟糕的就業資料，因此加元不漲反跌。加拿大總理隨後宣佈針對關稅衝擊的行業救助計畫，引發貨幣寬鬆的判斷，加元因此進一步下跌，最終逆勢小幅下跌，全天表現最差。瑞郎與日元：作為低息避險貨幣，美債利差縮小以及美股盤初下滑提供巨大利好。瑞郎與日元上週五表現最佳。不過，日本首相週末宣佈辭職，在野黨的貨幣寬鬆傾向讓日元今早開盤暴跌，甚至引發美元和黃金開盤同漲。日元吐出了上週五全部漲幅，最終下跌。瑞郎保持強勢上漲。其他貨幣：隨美元反向波動，先漲後跌，最終保持上漲。美國股市：亞盤與歐盤波動不大，非農發佈後，美元下跌令美股短暫上漲。值得注意的是，由於博通財報、美國房貸利率創一年來新低、以及馬斯克上萬億的薪資計畫等利好消息，博通、特斯拉以及美國地產板塊開盤上漲。但開盤後不久，糟糕的就業讓美股十一大板塊集體下跌。今早日股暴漲，連帶美國科技股上揚。最終十一大板塊表現參差不齊。納指最終小幅上漲，而標普與道指保持小幅下跌。中國AH股市：開盤微漲，但午後盤受到中俄關係改善的利好，AH股市同步大漲。今日也保持開盤上漲。因此中國AH估值表現最佳，遠超美股。日本股市：上週五和美股走勢完全相同。今早受到石破茂辭職影響，日元暴跌，日股暴漲。最終大幅上漲。其他股市：與美股走勢相同。黃金：與美元反向波動，非農令金價暴漲，最高觸及3600大關，但隨後黃金保持水準震盪。原油：與美元同向波動，先跌後漲，最終大幅下跌。今日重要事件（澳洲東部時間）：14:00 中國8月出口年率：前值 7.2%*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者重點關注。今日關注行情美元目前受到多重利空，包括但不限於，非農差勁、美聯儲獨立性喪失、穩定幣發行、全球央行儲備轉移等。因此中長線保持震盪看跌操作。尤其在非農發佈後到通脹發佈前這段時間裡，美元的空頭壓力較為明顯。在貨幣配對上還是優先考慮瑞郎和RMB，這兩個貨幣相對穩定，尤其在美股回檔期間，表現優異。日內交易關注中國出口表現，如果保持同比大幅增長，則利好RMB和中國AH股市。黃金還是處在強勢上漲期，負面消息利空有限，正面消息利好突破，因此交易策略仍然保持突破跟漲。消息突破策略 – 美元兌RMB USDCNH日內交易策略：（趨勢跟隨）7.13或7.136位置分批高位做空阻力參考：7.13；7.136支撐參考：7.126；7.12技術面：100均線向下，趨勢線和支阻互換水平線提供阻力。交易策略以分批高位做空為主。可以配合強勁的中國出口資料作為反轉信號。強弱趨勢策略 – 美元兌瑞郎 USDCHF日內交易策略：（趨勢跟隨）0.805-0.807分批佈局空單阻力參考：0.799-0.80；0.801（止損）支撐參考：0.796技術面：100均線向下，趨勢線提供阻力。交易策略以逢高做空為主，關鍵動能可能集中在美市開盤後。強弱趨勢策略– 黃金兌美元 XAUUSD日內交易策略：（趨勢跟隨）突破3600跟隨看漲阻力參考：3600（突破）；上不封頂支撐參考：3580；3560技術面：100均線向上，布林帶通道突破指標呈現強多頭信號。目前勝率最高的是突破前高跟隨看漲，可以配合CCI趨勢指標上穿+100線的多頭信號入場。止盈信號同樣是CCI趨勢指標回到中心區域。由於是歷史新高，不設目標價格。本文內容不構成任何投資建議，與個人投資目標，財務狀況或需求無關。如有任何疑問，請您諮詢獨立專業的財務或稅務的意見 。

昨日美國公佈的7月CPI數據顯示通膨壓力仍相對溫和，這讓市場持續擔憂的關稅推動通膨急劇上升的情況再次緩和，廣義CPI在同比漲幅為2.7%，低於預期的2.8%，雖然核心通膨受服務價格上漲而升至2月來的高位，然而市場不予理會，原因在於這些項目的上升跟關稅政策並未有直接關係，也因此9月份聯準會降息概率直奔95%，美股三大指數受此激勵，紛紛走高，標普、納指再次刷新史高。黃金走勢一度也走高至3355美元，但後繼無力，原油仍受美俄即將會談的良好氣氛下，持續下探…昨日發生了什麼？美元：美元指數回落至98附近，主要受美國CPI數據溫和影響。廣義CPI月率上漲0.2%，年率持穩於2.7%，低於預期，儘管核心CPI增速升至2月來新高，但市場綜合考量下仍預期聯準會9月降息概率再次升高逼近95%，導致美元對歐元和日元走弱，歐元兌美元收升至1.1674，美元兌日元跌至147.83。地緣政治因素如美中延長關稅休戰及川普-普丁峰會前景緩解部分壓力，但全球經濟放緩擔憂令美元承壓。整體而言，美元走勢自8月1日以來，轉為偏弱格局，除非後續經濟數據強力拉抬，否則可能進一步下滑。澳元：澳元昨日亞、歐盤中一度低探0.6480的四日低位，主要受到澳聯儲將基準利率下調25基點到3.6%所導致，這也是今年來第三度降息，降息的原因是潛在通膨持續放緩至2~3%目標範圍的下。與此同時，澳聯儲也調降今年GDP成長預測至1.7%(原：2.1%)，其指出之所以下調，並非因為貿易戰風險因素，而是因為生產力展望下修。不過隨著美盤的美國CPI數據公佈後，美元的下滑，不僅把澳元托高，終場更轉跌為升。中國AH股市：中國上證指數小幅上漲0.5%至3665.92，恒生指數漲0.3%至24969.68，兩者皆連續兩天收紅，受美中延長關稅休戰90天的利好刺激，此舉緩解貿易摩擦，提振投資者信心。而昨日午後中國晶片股擴大漲幅，系因傳出消息稱，中國方面勸退部份國內企業使用輝達H20晶片，A股中的寒武紀受此資訊影響而飆升20%，不過國內晶片相關企業在支援國家政策與運營發展上如何取得平衡，仍有待觀察。美國股市：美股昨日強勁反彈，道指漲1.1%至44458.61點，標普500指數升1.13%至6445.76點，納斯達克100指數上揚1.33%至23839.20點，後兩者持續創紀錄高位，另外小型股羅素2000指數更是表現亮眼。這主要都是受到昨日溫和CPI數據（月率0.2%，年率2.7%）強化聯準會9月降息預期達94%的影響，刺激科技、金融股上漲。資金流向方面，上週流入美國股市的資金是兩年來的最大規模，市場情緒保持樂觀。歐洲股市：歐洲主要股指多數收漲，唯幅度相對較小，英、法、德三大指數漲跌互見，分別收紅0.20%、0.71%，收黑0.23%。主要驅動因素在於市場樂觀看待中美關稅休戰延長90天，避免對彼此商品徵收三位數關稅。類股方面，能源股漲幅1.5%居前，而科技板塊反而下跌2.1%，來到5月初以來最低水準，特別是軟體股如SAP大幅下跌7%，背後受到投資者擔心AI技術發展可能統技術領域，特別是軟體行業。黃金：現貨金價漲0.1%至3347.34美元/盎司，期貨金價收漲至3396.90美元。儘管美國通膨數據公佈前一度回檔至3330日內低位，但美國CPI一開出，急漲20美元。此前一日受川普澄清無黃金關稅，一度讓黃金單日出現近三個月來最大單日跌幅。黃金投資者接下來重點關注美俄峰會是否將為俄烏長達3年以上的戰爭畫下句點。原油：布倫特原油期貨下跌0.77%，西德克薩斯原油期貨下跌1.24%。市場看起來仍受到美俄峰會樂觀預期的影響較大，甚至一度傳出烏克蘭總統澤連斯基在領土問題上立場有所軟化。儘管此消息再次被澤連斯基嚴正表示任何沒有烏克蘭參與的涉烏決定都不可接受。另外，由於怕在俄烏問題上被邊緣化，預計今日歐盟主要國家、美國及烏克蘭將召開線上會議討論烏克蘭局勢，但以川普目前不擇手段急於解決戰爭的立場，可能淪為無用功。今日重要事件（澳洲東部時間）：時間待定中國新增貸款總量隔日00:30 EIA原油庫存變動*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者重點關注。今日關注行情早盤股指方面，亞股普遍跟隨昨日美股強世創高而上漲，唯獨澳洲股市有所回檔，主因罪大權重股聯邦銀行(CBA)下挫4~6%，某種程度上或許反應昨日澳聯儲降息後的獲利了結動作。另外澳洲最大的電力生產生AGL因全年淨利潤下降21%，低於市場預期，股價暴跌11%，背後因素在於批發電價下降及零售利潤率收窄所致。儘管有所回檔，然而澳洲股指仍處於不斷創新高的節奏中，今日調整或許可能是技術性回檔，股指交易者應關注潛在做多機會。另外，昨晚美國小型股代表羅素2000指數漲幅高達3%，某種程度上也代表市場廣度持續看漲，投資者信心從超大型科技股向外延伸，如果9月份聯準會真的開啟降息迴圈，甚至川普提名的聯準會理事在後續會議發揮更大影響力去引導利率下調，那麼受利率下降影響更多的小型股羅素2000股指便可能成為下一波上漲黑馬。匯市方面，亞盤行情變化不大，多數在漲跌正負0.1%遊走，唯獨美日貨幣對(USDJPY)受日本進口商買盤而推高0.15%，近日USDJPY在技術走勢上形成低檔向上突破形態，或有潛在做多機會。另外，美元的部份當前面臨98保衛戰，昨日美國財政部長甚至放話聯準會應對9月降息50基點持開放態度，這種心理學上的定錨效應可能迫使聯準會在9月份至少考慮降息一碼，何況現在川普針對下一屆聯準會主席的潛在提名人(如布拉德)也不斷在旁敲邊鼓表示，關稅不導致通膨，聯準會內部慢慢被引導進入分化階段，除非9月初公佈的非農數據異常優異，不然9月降息的大概率難以撼動，在此情況下，美元有機會往97甚至96去推進。大宗商品部份，金價昨日受到CPI數據並不如想像中的大，日線走勢上仍處於3250~3450的高位盤整，這兩天政治人物的商討(歐盟與美國線上會議、美國與俄羅斯實體會議)或將決定未來俄烏戰爭的走向，若談崩了，黃金或有機會短期再次站上3400高位，否則仍將延續近日震盪格局。原油部份同樣需觀察美俄會談後的結果，但筆者認為如果美俄私自決定烏克蘭需割讓土地以求結束戰爭的話，恐將引發歐洲主要國家及烏克蘭不滿，油價有反彈機會，反之，若會談結果了無新意，油價仍有機會延續當前跌勢。澳洲股指 AU200交易策略：修正到8740~8770考慮做多(此策略可延續至明日)阻力參考：8900支撐參考：8630技術面：澳洲股指近期仍不斷創新高，屬於偏多格局，今日遭遇權重股回檔修正，或許提供潛在入場做多機會，而8740~8770區域屬於短期稱壓區以及關鍵K線的中值區域，或將提供支撐。黃金兌美元XAUUSD交易策略：突破3359.2，考慮做多阻力參考：3400，3430支撐參考：3329(考慮短線止損)技術面：黃金目前高檔震盪，整體格局尚屬偏多，昨天與前日形成潛在多頭反轉K線形態，若今日盤中能突破3359.2，將有效確認此形態的完成，因此有偏多操作的機會。西德州原油 USWTI交易策略：跌破62.18，考慮做空阻力參考：64支撐參考：60.5技術面：WTI原油於8月6日跌破此前區間下緣(63.6)之後轉為偏空格局，昨日反彈至63.6後再次轉頭向下，一定程度上確認63.6~64.4阻力區域的有效性。在短線順勢考量下，若跌破62.18(兩個多月的低位)，或有持續向下動能。本文內容不構成任何投資建議，與個人投資目標，財務狀況或需求無關。如有任何疑問，請您諮詢獨立專業的財務或稅務的意見 。

美國總統川普預告將很快半導體和藥品進口徵收關稅，其中藥品部份最終會高達250%，旨在推動相關產業回流美國本土，然而此舉或將顯著提升數據中心運營商(如微軟、Meta、亞馬遜)採購成本，造成費城半導體指數盤中一度下挫近2%，標普500指數於開盤衝高後，最終收低在6299.19，失守前日收復的6300大關。昨日發生了什麼？美元：美元儘管微幅收漲0.03%，但在一週低位附近徘徊。當前市場處於一個空檔期，等待下週CPI通膨數據的出爐，藉此確認當前市場認為9月份美聯儲降息概率超過9成的假設是否實現。另外美元受到壓制的部份也跟市場仍在觀望8月7日正式實施對等關稅的後續影響有關。澳元：收到美國經濟數據惡化以及美聯儲官員戴莉表示今年可能不止兩次降息的情況下，澳元向上微漲。不過市場當前關注下週到來的澳聯儲利率會議，可能將利率再次降息25基點來到3.6%，主要的原因在於核心通膨已來到澳聯儲2~3%的目標範圍，此舉或將令澳元接下來有所承壓。中國AH股市：中國上證指數週二接續上漲，再度站上3600點大關，收盤於3617.59點，創渝三年半新高。除了標普全球中國服務業PMI(原財新PMI)升至52.6，達14個月高位之外，也受惠於PEEK材料概念股飆漲，所謂的PEEK材料是一種特殊的塑膠材料，它最大的特點就是又輕又強——強度比鋁合金還要高8倍，但重量卻比鋁合金和碳纖維都要輕得多，對於未來人形機器人產業是核心受益的方向。港股部份，恒生指數在金融類股領漲下，同步收升，但尚保持在25000點之下。美國股市：川普於CNBC的Squawk Box節目線上受訪表示，”最快下週就會公佈晶片與藥品的相關進口稅率”，再次重申想要推動在美國製造的意圖，全球最大的半導體代工公司--台積電受此影響，重挫2.73%，連帶影響科技巨頭普遍承壓，其中Meta與微軟約下跌1.5%，使得標普500…等三大指數無法延續早盤開高氣勢，進而下跌做收。數據方面，占了美國GDP將近7成比重的服務業，昨天的ISM PMI數據公佈為50.1，勉強高於50榮枯線，然而卻同步低於前值與預期值，不免讓市場擔憂後續消費者的支出可能減弱。歐洲股市：歐洲主要股指多數收漲，唯幅度不大。英、德、法三大指數漲跌互見，分別收紅0.16%、0.37%，收黑0.14%。數據上，歐元區綜合PMI從50.6升至50.9，但低於預估的51。當前市場觀注週四英國央行即將進行的利率決議，預計會從4.25%降息一碼至4.00%。黃金：在上週五美國非農數據低於預期後，美聯儲9月降息概率不斷攀高，當前已來到9成以上，降息以及對於經濟的潛在擔憂，都是對於金價較為有力的支撐，黃金昨日也繼續走高至3380美元附近，唯漲幅有所收斂，當前關注焦點放在川普即將宣佈的FED主席繼任人選以及短期代理FED理事的人選，市場認為川普將會安排更具鴿派思維的人在美聯儲，進一步影響貨幣政策走向。原油：油價昨日持續承壓，連續第四個交易日收黑，最終跌超1.6%，來到五週低位。儘管川普對於印度購買俄羅斯石油發出將徵收更高關稅的威脅，然而當前市場持續關注OPEC+近期同意將9月份原油日產量提高54.7萬桶，這意味著提早結束最近一波減產活動，加上美國昨日服務業活動表現差強人意，原油潛在需求下滑也令油價上漲不易。今日重要事件（澳洲東部時間）：16:00 德國工廠訂單月率19:00 歐洲零售銷售月率隔日00:30 EIA原油庫存變動*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者重點關注。今日關注行情早盤紐元與澳元表現最佳，背後受到早上紐西蘭公佈就業數據的影響，其中失業率為5.2%，雖高於前值5.1%，但低於預期的5.3%，另外，平均時薪從41.52增加至43.39。數據發佈後，紐元立即走強，也帶動澳元跟漲。儘管市場預期紐西蘭央行將於8月20日降息25基點至3.0%，然而近兩週的紐元跌勢或許已充分定價，存在短線反向做多機會。股市方面，除了中國與香港市場偏弱整理之外，其餘多數股指全數走強，其中澳洲股指再次突破歷史新高，受到當前對於國內外降息預期的不斷增長繼續推升該指數，從澳洲掉期市場顯示市場充分計價澳聯儲將降息一碼，此外，川普在逼近與中國的8月12日貿易關稅期限前表示，繼續延長90日的協議很可能就在最近出爐，風險情緒走升也讓澳股間接受惠。走勢上也突破過去兩週盤整區間高位，足見強勢，應伺機找機會做多。大宗商品部份，當前美國的經濟數據轉弱、市場風向轉趨美聯儲9月份降息以及川普想透過輿論先拋出他可能提名哪些美聯儲主席人選，這些對於黃金來說是利多因素，更何況8月7日對等關稅正式實施，市場仍擔心會否有不可預知的么蛾子出現，或將帶領金價再次衝擊3400~3450大關。原油部份則需觀察隨著此前川普定下的10日期限(8月8日_即將到來，目前傳出俄羅斯正在考慮與烏克蘭達成空中休戰以做出讓步，是否能有效緩解川普的疑慮是觀察重點，另外，今晚將公佈原油庫存，市場預期僅增加20萬桶，但考慮近日美國夏季用油不如預期的情況下，一旦庫存增幅高於預期，可能帶動油價向下測試6月24日低位，反之，則可能走高。紐元NZDUSD交易策略：現價~0.5910考慮做多阻力參考：0.5970，0.6050支撐參考：0.5850技術面：過去5日價格開始在6月23日形成的低位覓得支撐，加上近期從相對高位修正的幅度滿足幾乎滿足前一個下跌波段的幅度，在風險報酬比不錯的情況下，當前價位有短線偏多的機會。黃金兌美元XAUUSD交易策略：修正至3350~3365後企穩，考慮做多阻力參考：3390，3400支撐參考：3330技術面：黃金當前的基本面因素相對有利，昨晚因為川普針對晶片與藥品即將公佈進口關稅的言論帶動金價上漲，當時的小時線為關鍵K線，若今日走勢有修正至此後企穩，有偏多操作的機會。西德州原油 USWTI交易策略：等待原油庫存數據，若高於預期，考慮做空阻力參考：66.5支撐參考：63.7技術面：當前市場風險情緒對於原油需求有所打壓，加上OPEC+在9月可能超預期增產，對於原油相對不利，而昨天日線的收盤價格跌破7月28日的上漲關鍵K線，若搭配今晚庫存數據低於預期，或有機會進一步下探63.5附近。本文內容不構成任何投資建議，與個人投資目標，財務狀況或需求無關。如有任何疑問，請您諮詢獨立專業的財務或稅務的意見 。

一、宏觀全景：債務膨脹與資產泡沫共振（一）債務螺旋式擴張美國債務狂飆：2025 年美國債務上限升至41 萬億美元，2028 年預計達43 萬億美元，2032 年突破50 萬億美元，政府支出佔GDP 比例達41%，創二戰以來新高。全球資產定價錨動搖：美元指數2025 年上半年下跌10.4%，為1973 年以來最差表現，黃金同期暴漲26.6%，創1979 年以來最佳表現。（二）資產泡沫特徵凸顯美股結構性狂歡：標普500 指數市值反彈1 萬億美元，七大科技巨頭（Mag7）貢獻5 萬億美元漲幅，頭部10 家公司市值佔比達36%，接近2000 年互聯網泡沫水平。資金輪動異常：高收益債券年內流入20 億美元，投資級債券單週流入167 億美元，創2020 年6 月以來新高，而美債遭27 億美元拋售。二、資金流動：從債券回流到現金囤積（一）大類資產資金流向債券逆襲：過去10 週債券累計流入205 億美元，其中投資級債券佔167 億美元，高收益債券20 億美元，新興市場債務31 億美元。股票冰火兩重天：全球股票單週流入22 億美元，但美國成長股遭50 億美元拋售，中小盤股流出57 億美元，僅金融板塊流入16 億美元。（二）私人客戶資產再組態股票比例攀升：美銀私人客戶股票組態達63.7%，為2022 年3 月以來最高，債券18.5%，創2022 年6 月以來新低。ETF 交易特徵：過去4 週私人客戶增持高收益債、低波動股票、市政債ETF，減持日本、高股息、成長股ETF。三、市場情緒：貪婪與恐懼的角力（一）牛熊指標中性偏多美銀牛熊指標升至6.0：信貸市場技術面（87% 分位）、股市廣度（99% 分位）呈現強烈多頭訊號，但對沖基金倉位（7% 分位）與股票資金流（40% 分位）顯示謹慎。超買超賣預警：黃金偏離200 日均線13.2%，處於嚴重超買狀態，土耳其里拉、阿根廷比索等新興市場貨幣超賣程度達13.1%。（二）地緣與政策風險隱現財政政策轉向：德國財政政策逆轉、英國增加福利支出，全球央行資產購買佔GDP 比例達44%，投資人加速減持美債、增持硬資產與數字資產。技術面臨界點：MSCI 全球指數中82% 的國家指數高於50/200 日均線，若標普500 突破6300 點，可能觸發美銀“賣出信號”，但超買市場可能因貪婪情緒持續維持高位。四、策略工具：牛熊指標與交易規則（一）美銀專有指標解讀全球廣度規則：當88% 以上MSCI 國家指數高於均線時賣出，當前82% 處於中性區域，7 月標普500 若突破6300 點可能觸發賣出信號。資金流交易規則：全球股票與高收益債4 週流入超AUM 的1% 時賣出，當前0.9% 接近臨界點，因本週股票小幅流出暫未觸發。（二）私人客戶操作指南防禦性構形：增持短期美債（2-10 年期），過去7 年累計流入30 億美元，現金組態維持11% 的高點以應對波動。規避超買資產：黃金偏離200 日均線13.2%，需警惕回呼風險，而歐洲銀行股（本益比11 倍）、日本機器人板塊（PEG<1）有估價修復機會。六、結論：債務泡沫下的生存法則當前市場正處於「債務驅動型泡沫」的關鍵期：美國政府透過擴大赤字維持經濟運轉，催生黃金、科技巨頭等資產的結構性多頭市場，但美元走弱與債券市場波動暗藏風險。投資人需採取「啞鈴型策略」：一端組態黃金（26.6% 年漲幅驗證避險價值）、短期美債（防禦流動性風險），另一端佈局歐洲銀行（市盈率11 倍）、日本科技（PEG<1）等估值窪地，同時用期權對沖回呼風險。歷史經驗表明，這種策略在1987 年、2000 年等泡沫後期均能有效保值，當前環境下或可跑贏大盤10-15 個百分點。

就在上週美股還正常開市期間，美國表示並未介入以色列與伊朗之間的衝突，然而時隔不到5天，美國卻於週六自己跳進來參戰，川普在社群平臺表示已摧毀伊朗重要核設施，不過這件事是發生在週末，也就是休市期間，市場無法正常反映此局勢變化。不過即使不考慮週六美國空襲伊朗事件，可以觀察到美國股市即使有所修正，但整週下跌幅度竟不到1%，可見遠在中東的衝突對於美國的實質影響市場評估並不大，與此同時，理應於戰事中受到追捧的黃金卻受到冷落，避險資金反倒流向美元，致使美元整週收漲，成為當前的避險堡壘!上週五與週末發生了什麼？美元：上週五美元指數先跌後漲再修正，終場幾乎維持平盤。不過美元兌日元卻是來到三週以來的高位，凸顯了在中東戰局快速演變下，避險資金擁抱美元先于傳統的避險貨幣日元。美元上週全數收盤在98關卡之上，這裡或可視為短期支撐位。澳元：澳洲近期勞動市場意外降溫，且澳洲總理尚未與川普進行關稅協商，加上中國鋼廠正在限制鋼鐵產量，在中國房市相對疲軟的情況下，抑制了鐵礦砂需求，鐵礦砂價格已來到去年9月以來的低位。而中東衝突可能擴大的隱憂，也讓被稱為商品貨幣的澳元最終收黑0.54%。中國AH股市：中國6月LPR(主要貸款利率)出爐，一年期、五年期各自保持在3.0%以及3.5%，持平前值。在下半年環境仍面臨很大不確定性的情況下，大力提振內需，更大力度力度推進房地產市場止跌回穩過程中，LPR報價還有下調空間。而中國三大指數上週五以小黑作收，雖然陸家嘴論壇有釋放積極政策信號，然而海外來自中東局勢以及聯準會利率政策的風險仍導致市場風險偏好小心以對。不過恒生指數部份在小米以及中國人壽上漲帶動下，上漲1.26%，接近24000關口。美國股市：標普500指數現貨開高走低，適逢三巫日(股票期權、股指期貨及股指期權每隔一季同時到期的日子)，上週五成交量高於過去20日均值的180.6億股，來到209.1億股，然而仍在評估週四聯準會利率決議後的聲明，另外，市場對於中東局勢發展也在謹慎觀察。不過盤中一度傳出川普要求日本增加國防支出，而日本取消了7月1日與美國的高層會談，讓美股一度擴大跌幅，不過標普500指數終場跌幅收窄至0.22%。歐洲股市：歐洲股指上週五漲跌互見，德國與法國分別上漲1.27%及0.48%，而英國股市尾盤下滑，收跌0.2%。歐股整體來說受到川普表示看到與伊朗談判的重大機會，因而提振市場積極情緒，使得歐洲50指數上揚0.7%。黃金：理應在戰爭中發揮避險光環的黃金，在此次中東衝突中似乎表現轉為平平，除了在6月13日以色列發動空襲伊朗，黃金當日大漲50美元，隨後，獲利了結賣壓出籠，加上美元取代日元、黃金的角色贏得此次避險資金的芳心，金價反倒從高位下滑至今約100美元，不過上週五盤中伊朗對以色列發動新一波飛彈攻擊，金價在收盤前跳升，終場微幅上揚0.03%。原油：上週五油價全天表現在73~74區間遊走，當時市場傳出川普要兩週時間來決定美國是否介入以色列與伊朗的衝突，不過美國已經率先針對八個實體、一艘船隻和一名個人實施了新的與伊朗有關的制裁，原因是他們涉嫌為德黑蘭國防工業提供敏感機械。金融市場逐漸適應以色列與伊朗兩國互相空襲的節奏，原油期貨價格週五反倒小跌0.28%作收。今日重要事件（澳洲東部時間）：*17:30~18:30 德國、歐元區、英國PMI數據*23:45美國PMI數據*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者重點關注。今日關注行情早上開盤之後，各金融市場就在反映週日美國「午夜重錘行動」，也就是無預警空襲伊朗核武設施。這個行動彷彿湯姆·克魯斯在電影<壯志淩雲：獨行俠>的場景，摧毀片中敵國的鈾濃縮工廠，電影雖未指明，但其實讓人輕易的聯想到是伊朗，沒想到就在前天，這個事件就在現實中活生生的演出了，川普宣佈美軍已摧毀伊朗的主要核設施，不過這其實也打臉美國此前曾說並未參與以色列空襲的相關計畫。想當然耳，美國參戰之後，大家會臆測伊朗究竟會不會報復美國，如果會?又會進行何種等級的報復行動?會否不顧一切動用核武器或者攻擊美軍在中東的基地? 如果伊朗真的對美軍開火，戰事等級是否進一步急遽升高? 在此擔憂下，早盤美元、油價、黃金跳空高開，非美貨幣全部應聲下跌，歐洲與美國股指期貨則是跳空開低，以標普500指數來說，開盤位置是近3週的低位，至於亞洲股市如日本、臺灣、中國股市也是跳空開黑，反映出上週五收盤仍留著多頭部位的恐慌性部位。正當全球投資者思考全球市場是否因美國突襲伊朗造成全球市場有「失控的溢出效應」時，剛剛風險資產當中有些開始縮小開盤以來所造成的跌幅，例如歐元、英鎊，有些甚至開始即將轉跌為漲，例如日經225、納斯達克100股指期貨、標普500股指期貨，中國上證指數以及香港恒生指數…等。而原油開始縮小漲幅，而金價還跌破早上的跳空開高區域，甚至進一步走低。從這些資產的日內變化，可以看到市場快速評估戰事不會進一步擴大，雖說後續幾日發展相對難以預測，但今日這些風險資產以及歐洲的非美貨幣或許有短線做多的機會，如果能搭配稍後公佈的歐元區PMI優於預期的話，勝算或許能夠加大，至於黃金早盤雖快速轉跌，但來到潛在短期支撐區，同樣可能有短線做多機會。澳美貨幣對AUDUSD交易策略：現價到0.6425附近止漲，考慮偏空阻力參考：0.6500支撐參考：0.6350技術面：自5月中運作的上行通道於上週五收盤跌破通道下緣，除非接下來快速站回0.6500，否則目前轉為短線偏空格局。當前其他風險資產開始反彈，然而澳元仍偏弱，因此考慮若稍後有回升到0.6425(早上下跌波段的中點)附近並且止漲，則有考慮做空的機會。黃金兌美元XAUUSD交易策略：小時線收盤價站上3370後考慮做多阻力參考：3395，3425支撐參考：3370技術面：5月15日以來形成的上升格局仍未改變，儘管上週黃金有所修正，然而上週四、五黃金在低檔處形成兩個下影線較長的K線，可將此低檔區域視為潛在短期支撐，而目前已經來到此區域附近，因此若稍後小時線站上3370，有考慮偏多的機會。那斯達克100 NAS100交易策略：小時線收在21615之上，考慮做多阻力參考：21800,21850支撐參考：21400技術面：儘管中東局勢仍混沌不清，美股市場卻未明顯偏空，顯見市場有聰明資金在支撐，尤其今天一早跳空開低之後，到現在已快收復此跳空失土，實在不像美國轟炸伊朗核設施之後該有的金融市場走勢，也因此應該反過來思考可能做多的機會。本文內容不構成任何投資建議，與個人投資目標，財務狀況或需求無關。如有任何疑問，請您諮詢獨立專業的財務或稅務的意見 。

你是不是也曾經懷疑：月薪不到三萬元，真的有可能靠理財滾出一百萬資產嗎？每天辛苦工作、開銷壓力大，理財對你來說似乎遙不可及。但你知道嗎？真的有人在收入不高的情況下，靠著紀律與有效理財策略，在短短幾年內存到超過100萬元的資產！本篇文章將分享，月薪三萬如何理財致富的實戰7大祕訣，適合所有正在為財務自由努力的小資族，讓你也能從負債走向正資產。精打細算，從記帳開始累積理財本金小資理財的第一步，就是從記帳開始。利用免費的記帳工具，例如「記帳城市」、「Moneybook」等，全面掌握生活開銷。從中你會發現，其實很多支出是可以優化的。例如：每月外食費過高衝動購物頻繁雜費沒有規劃透過精準記帳與開銷分類，每月至少可以省下3000元～5000元，這筆錢就是你開始投資的本金。設定明確理財目標，拆解百萬存錢計畫存到第一桶金的關鍵在於具體目標與分階段執行。以五年內累積100萬元為例，只要平均年儲蓄與投資報酬能達20萬，等於每月目標為1.6萬。若無法單靠儲蓄達標，就需要搭配ETF投資或基金定期定額來提高資產增值速度。ETF定期定額投資，小資族穩健翻身法對於月薪三萬的小資族來說，ETF定期定額投資是最適合的理財工具之一。推薦的入門ETF如：0050（台灣50）0056（高股息）00878（永續高股息）這些ETF具有分散風險、長期報酬穩定、進出簡單等特點。每月投入3000～5000元，透過複利滾存與股息再投入，五年下來資產會明顯成長。自動化存錢機制，建立財務紀律許多理財成功者都有一個習慣：自動存錢。也就是薪水一入帳，自動轉帳一部分到投資帳戶或高利活儲帳戶，如 Richart、Bankee 或 LINE Bank。這種「先存後花」的機制能大幅減少花光薪水的機率，也讓你不需要每天費心控制金錢流向，讓理財更自動化、更有紀律。月薪低不是藉口，開始理財才能改變命運真正能改變財務命運的，不是高薪，而是理財行動力。無論你現在收入多少，只要你願意開始規劃，每月存下幾千元、持續投資、控制風險，你也能在幾年內翻轉人生。別再等到收入增加才開始理財，因為等不到那一天的人很多。今天就從記帳、設定目標、開始定期定額ETF，踏出你的財務自由第一步。小資族第一桶金，哪裡來?理財7大秘訣今天要分享書籍，是蔣立智撰寫的「活用小資薪水,5年滾出100 萬」，作者採訪多位成功理財小資族。在書中他分享了小資族成功的理財經驗,獨家公布實現財務自由的「7大秘訣」今天讓我們跟著書中這群理財成功的小資族,學學讓薪水輕鬆滾出百萬的秘訣吧。小資理財實戰7大秘訣▶秘訣一:培養理財意志力▶秘訣二:賺跟存是同一桶金 ▶秘訣三:找出沒錢的原因  ▶秘訣四:記帳變財富累積▶秘訣五:按風險比例投資▶秘訣六:「阿爾卑斯山礦泉水」理財投資心法▶秘訣七:選出成長的金雞母▶金雞母特徵一:公司服務不會一層不變  ▶金雞母特徵二:研發新產品替代舊產品▶金雞母特徵三:產品賣出的利潤高▶金雞母特徵四:勞資關係好  ▶金雞母特徵五:管理升遷制度好▶金雞母特徵六:產品競爭力強▶金雞母特徵七:不亂印股票▶金雞母特徵八:負面新聞少▶金雞母特徵九:成本控制佳

和四月份一樣，在美國股債匯三殺的行情中，歐元、日元、瑞郎與黃金體現避險需求。幣圈受到穩定幣利好也呈現大漲。美國十一大板塊普遍大跌，唯獨Google拯救通訊板塊。美元並沒有持續下跌，而是在各種消息面影響下，大幅震盪走平。昨日發生了什麼？正如我們在週一講座中所提到的，穆迪下調美國信用評級的影響並不會迅速消散，反而將在金融市場中持續發酵——美股與美債承壓下行，美元則可能維持震盪走勢。從過去幾天的市場表現來看，這一判斷正在被驗證。目前市場面臨的核心問題仍在於美國國債。一方面，穆迪下調評級引發市場對信用風險的擔憂；另一方面，川普政府推動的大規模減稅法案進一步加劇了財政赤字壓力。隨著法案推進，來自極端保守派的反對聲日漸式微，這意味著政府在沒有大幅削減支出的情況下將面臨收入銳減，最終不得不通過增發國債填補財政缺口。這種局面與今年德國解除“債務刹車”的做法如出一轍。為了擺脫經濟衰退的陰影，越來越多國家放寬財政約束，債務負擔持續膨脹。正如橋水創始人達利歐曾警告的那樣，世界正在接近債務週期的尾聲。這也直接影響到市場對美債的信心。最明顯的例證是昨晚美市盤中進行的20年期美債拍賣，創下自該期限債券推出五年以來的最差紀錄，中標利率繼去年後第二次突破5%。結果是顯而易見的：市場選擇繼續“拋售美國”。美國股市：在亞盤時段，美國股市延續前一交易日的拋售趨勢。中國市場開盤後，資金一度流入A股和債券市場，進一步加速了美股的回檔。但在美股開盤時，Google因前一晚開發者大會的滯後利好刺激，股價強勢上漲，短暫帶動大盤反彈。然而，盤中公佈的美債拍賣結果異常慘澹，迅速打壓市場情緒。美股隨即跳水，十一大板塊全線下挫，僅通訊服務板塊在Google的帶動下小幅收漲，其餘板塊悉數收跌。三大股指全線下挫，其中道瓊指數跌幅居首。與此同時，除A股外，全球主要股指也普遍走弱，呈現不同程度的下跌。中國AH股市：開盤後，資金在盤初流向中國AH股市和國債，不過動能較為短暫。從午盤開始，AH股市便停止上漲，並於美盤隨美股下跌。AH股指最終上漲，A股由於受到影響較小，因此表現最佳。其他股市：澳股在早盤受到中國股市帶動，因此表現僅次於AH股市。其他股市均和美股表現相同。其中日本股市受到日元升值影響，表現同樣極差。相比股票市場的單調下跌，外匯市場的表現極其混亂。美元：全天呈現大幅度水準震盪，但自身的波動幅度不算太大。總結來看，美元上漲主要是源於市場對其他國家經濟或貨幣政策的擔憂。舉例來說，歐洲央行警告美國資產的風險可能會引發全球金融市場連帶反應，此消息一出，歐元帶領非美貨幣集體大跌，美元因此上漲。同樣的美元的下跌也是受到其他貨幣帶動。例如韓國稱還在和美國繼續商討匯率，引發韓元飆升，非美貨幣集體上揚，美元因此下跌。由於美元缺乏方向性動能，因此非美貨幣的表現差異巨大，主要受到美股的影響。歐元、日元、瑞郎：這三個貨幣受到避險需求，尤其在美債拍賣糟糕，美股大幅下跌之時，唯獨這三個貨幣在逆勢上漲。在美股收盤時，日元表現最佳，歐元其次，瑞郎和加元稍許落後。不過今日早盤，美國財長貝森特又來“闢謠”了（這應該是本月他第三次公開表態了），稱匯率應該由市場決定，沒有討論匯率水準（市場擔心日元主動升值）。消息一出，日元立馬大跌。不過僅僅半小時不到行情便逆轉了，美股大跌帶動的日元升值動力仍然佔據主導地位，日元飆升，並最終大幅上漲表現最佳。商品貨幣：受到美股暴跌的影響，商品貨幣表現極差。尤其是澳元與紐元。今早在中國A股開盤大跌後大幅貶值，表現最差。加元反倒是一定程度體現避險，但表現不算好。RMB：穩定上漲，同樣存在避險需求，但波動不大。大宗市場表現與美股相似，尤其是金屬類商品。在美股開盤前，震盪下滑，美股開盤後，小幅反彈。美債拍賣後，商品集體下跌，一直到今日早盤。不過黃金在美債拍賣後和日元一樣體現避險需求，重新回到3300美元大關上方。原油則受到高於預期的EIA庫存數據影響，引發油價持續下跌。今日重要事件（台北時間）：21:45 美國5月Markit製造業PMI初值*：預期49.8 前值50.221:45 美國5月Markit服務業PMI初值*：預期51 前值50.822:00 美國4月成屋銷售總數年化：預期410萬前值402萬*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者重點關注。今日關注行情看似混亂的市場其實有著清晰地脈絡。首先就是美債的拋售帶來的極端恐懼行情。在穆迪下調評級和大規模減稅法案的雙重影響下，美債拋售潮很難快速緩解。連帶著美股也將進一步回檔，尤其是在科技巨頭失去領漲動能時，美股大概率會進入一段不短的回檔期。因此做空美股，尤其是之前漲勢兇猛的納斯達克指數的勝率最高。如果需要進行避險交易的話，還是和4月份選擇一致，日元、歐元、瑞郎、黃金（排名分先後）。加元、歐洲指數、英國指數、中國AH股指同樣存在看漲機會，但避險功能相對較弱。其中表現最好的很可能是日元，一方面美股下跌最直接的利好就是日元，另一方面雖然貝森特“闢謠”了，但市場對日本主動尋求本幣升值作為關稅談判的擔憂依舊沒有緩解。兩方面利好疊加，日元的看漲勝率極高，僅次於納指做空。不過在貨幣配對上，美元不一定是最佳配對。就像歐洲央行昨日所說，美國資產拋售風險可能波及全球金融市場，美元被拋售的同時，其他貨幣不一定表現的很好，尤其是面臨更大衰退風險的歐元。這也是為什麼我們會說美債和美股的拋售更加確定，但美元更可能出現震盪行情。2011年和2023年美債下調評級的行情同樣可以證實這個觀點。在日元配對上可以考慮澳元和紐元這兩個最弱勢的貨幣，尤其是昨晚美股暴跌以及今早中國股市開盤下跌後，澳元與紐元兩次跟跌，因此做空澳元和紐元同樣是避險的選擇。交易策略應該以突破跟空澳元兌日元或紐元兌日元為主。不建議日內做空美元的另一個原因是今晚有重要的PMI數據。筆者對近期數據行情的觀點是“軟數據只看利好，硬數據只看利空”，就像上周明明密西根大學消費數據表現極差，但美元卻依舊上漲。PMI作為關鍵軟數據，同樣只看利多，尤其是製造業PMI如果高於50榮枯線，美元便可能因此上漲。在貨幣配對上可以考慮與美元反向的歐元。強弱趨勢策略– 那斯達克100指數 NAS100日內與短線交易策略：（趨勢跟隨）突破21000後跟隨看空阻力參考：21200（止損）支撐參考：21000（突破）；20750；20300-20500（短線）技術面：100均線轉頭向下，但價格還未跌破關鍵頭部頸線，在擊穿之前不建議操作。一旦突破21000大關，頭部反轉結構確認，便是極強的空頭信號。交易策略以突破跟隨為主，配合斐波那契回檔線和CCI趨勢指標判斷止盈位置。強弱趨勢策略 – 澳元兌日元 AUDJPY日內與短線交易策略：（趨勢跟隨）跌破92.1後跟隨做空阻力參考：92.5；93（突破止損）支撐參考：92.1（突破）；91.7；91（短線）技術面：100均線向下，澳日跌破震盪靜區92.5關口，不過現價正在測試關鍵頸線92.1的支撐，一旦跌破便有進一步做空的機會。交易策略採用突破跟隨，配合CCI趨勢指標提高入場和出場的勝率。消息突破策略 – 歐元兌美元 USDJPY日內交易策略：（均值回歸）跌破1.131或1.277跟隨做空阻力參考：1.134（止損）支撐參考：1.131（突破）；1.277（突破&止盈）；1.125；1.122技術面：100均線向上，空單逆向要設好止損。現價已經上漲至1.134附近的震盪區間，並已經形成價格靜區，交易策略可以考慮跌破靜區下沿後跟隨做空。目標位置參考斐波那契回檔線。本文內容不構成任何投資建議，與個人投資目標，財務狀況或需求無關。如有任何疑問，請您諮詢獨立專業的財務或稅務的意見 。

最近黃金市場火得發燙，全世界都在討論金價。不少人都想搭上這趟“財富列車”，但面對黃金ETF、實物黃金、黃金期貨這些專業名詞，很多人直呼“選擇困難症犯了”。今天咱們就來拆解這三大黃金投資工具，手把手教你找到最適合自己的“黃金搭檔”。黃金ETF：懶人理財的法寶想像一下，你走進一家超市，貨架上擺滿了各種金條、金幣，但你不用真的扛回家，只要掃碼就能把黃金 “買” 進手機裡 —— 這就是黃金 ETF 的魔力。作為追蹤黃金價格的指數基金，它把實物黃金打包成一個個可交易的基金份額，讓你用買股票的方式投資黃金。每份ETF背後都有實實在在的黃金存放在金庫裡。黃金ETF的優勢在於“三秒入場”的便捷性。你不需要去銀行排隊買金條，也不用研究期貨合約，只要有股票帳戶，輕點滑鼠就能完成交易。而且它的流動性超強，2025年開年，黃金ETF基金規模狂攬178億，單日成交額輕鬆破10億。不過要注意，黃金ETF雖然省心，但持有期間沒有利息收入，金價橫盤時就像把錢塞進“零利息保險箱”。更要警惕“跟蹤誤差”，簡單來說就是要關注它的實際漲跌和 “真實金價” 的偏離程度—— 畢竟你買 ETF 就是圖 “精準跟金價”，要是誤差太大，就不划算了。實物黃金：看得見摸得著的“硬通貨”如果說黃金ETF是數位化的便捷選擇，那麼實物黃金則滿足了人們對‘真實擁有’的執著。從銀行金條到故宮文創金鈔，從婚嫁金鐲到網紅金豆，實物黃金完美滿足“手握真金”的心理需求。但實物黃金的“甜蜜負擔”也不少。首先是“隱形成本”，銀行金條通常要按克數收取手續費，部分金店飾品的工藝費更是高達金價的10-20%。其次是儲存難題，家裡放金條怕被盜，租銀行保險櫃每年要花幾百元。更尷尬的是，當你急需用錢時，變現可能要跑好幾個地方驗金，耽誤不少時間，不同店家給出的價格也會不一樣。不過對於長期持有、傳給子孫的投資者來說，實物黃金仍是很不錯的選擇。黃金期貨：刀尖上的“槓桿遊戲”如果你自認是“風險玩家”，黃金期貨的高槓桿魅力可能讓你心跳加速。比如在有些期貨交易所，1手黃金期貨合約的保證金約8%，你只需要支付8萬元，就能撬動100萬元市值的黃金。這意味著金價漲1%，你的收益可能放大10倍——但反向波動也會讓你瞬間爆倉。需要注意的是，期貨合約有到期日，如果你在交割前沒平倉，可能要面對實物交割的麻煩——想像一下，你需要準備幾十萬元去提取幾公斤黃金，還要擔心運輸安全。所以，黃金期貨更適合有經驗的投資者，用來對衝風險或捕捉短期行情。如何選擇最適合你的黃金投資？這三種黃金投資方式，就像“三碗不同的飯”：1、黃金ETF百元起投，流動性高 。適合“快餐族”：想要低門檻、高流動性，用零花錢參與黃金投資。2、實物黃金萬元起步，變現慢。適合“囤貨派”：追求保值、傳承，願意為安全感支付溢價。3、黃金期貨五萬起步，即時交易。適合“冒險家”：需要精通技術分析，能承受高風險博取高收益。具體來說，如果你是普通上班族，每月定投一些黃金ETF，既能分散風險又不影響生活；如果你是企業主，配置10%的實物黃金可以避險經濟波動；如果你是專業投資者，用黃金期貨避險股市下跌風險，可能比買保險更划算。黃金投資的“避雷指南”最後提醒大家，無論選擇那種方式，都要避開這些陷阱：1. 警惕“黃金傳銷”：某些平台以“高回報”為誘餌，實為非法集資。2. 遠離“虛擬黃金”：沒有實物支撐的電子黃金，可能存在平台跑路風險。3. 別把期貨當“提款機”：槓桿交易需要極大的風險承受能力和豐富的投資經驗，非專業投資者不建議嘗試 。黃金投資就像一場馬拉松，不是看誰跑得最快，而是看誰能笑到最後。希望這篇文章能幫你理清思路，在黃金市場找到屬於自己的“黃金屋”！ (財經指南)