晶片行業傳來重磅資料。據最新資料，今年前20天，號稱全球經濟“金絲雀”的韓國出口半導體總金額達107.3億美元，約合人民幣747億元，同比大幅增長超70%。昨晚，美股晶片股普漲，費城半導體指數漲3.18%，刷新歷史新高。當前的晶片市場，正經歷著一場前所未有的“漲價”風暴。這不是傳統的周期性回暖，而是一場由生成式AI浪潮驅動的結構性變局。據報導，DDR5記憶體顆粒現貨漲幅已超300%，甚至出現單條伺服器記憶體價格突破4萬元的奇觀。儲存巨頭們正以前所未有的議價能力，向市場宣告：高端產能已被AI鎖定，短缺成為當下的常態。這種熱度已迅速從產業鏈傳導至二級市場。作為晶片產業最鋒利的“矛”，晶片設計環節因其高毛利、輕資產、高彈性的特徵，成為當下熱門賽道。科創晶片設計ETF天弘(589070)所跟蹤的標的指數——科創晶片設計指數，年內13個交易日漲幅20.58%，成為市場領漲類股。01 186.68%！聚焦業績爆表的晶片指數從產業鏈角度看，晶片通常分為設計、製造、封測三大環節。其中，設計位於最上游，決定晶片的架構、性能、功耗以及最終應用場景。從全球產業歷程看，晶片設計往往是產業鏈中附加值最高、毛利率最集中的環節。以海外為例，輝達、AMD等公司並不直接參與製造，卻通過持續推出高性能晶片，佔據算力體系的核心位置。國內市場，正在經歷類似的結構變化。在外部高端晶片獲取難度上升、內部算力需求持續擴張的雙重背景下，自主晶片設計能力的重要性被不斷強化。需求並未減弱，反而更加集中地指向一個核心問題——能否形成穩定、可持續的本土供給能力。在算力需求持續放大的時代背景下，晶片設計環節的變化，也逐漸體現在經營資料中。算力需求的擴張，反映在了晶片設計企業的基本面中。以科創晶片設計ETF天弘(589070)跟蹤的上證科創板晶片設計主題指數為例，成份股去年前三季度營收同比增長34.27%，淨利潤同比增長186.68%，淨利潤增速斷層領先同類晶片指數。(本文內容均為客觀資料資訊羅列，不構成任何投資建議）02 20CM新工具！跟蹤市場上優質的晶片設計主題指數科創晶片設計ETF天弘(589070)標的指數的成份股全部來自科創板，單日漲跌幅上限為20%。相較於傳統寬基指數，其價格彈性更高，也更貼近科技成長類股的波動特徵。該指數高度聚焦晶片設計環節，是市場上純正設計主題指數，數字晶片設計佔比約76%，模擬晶片設計佔比約18%，覆蓋AI算力體系中的多個核心方向，包括計算晶片、儲存晶片以及關鍵模擬器件等。眾所周知，晶片設計處於產業鏈利潤分配的頂端。設計公司往往能通過技術溢價獲得更高的毛利回升。相比之下，製造端受資本開支和產能利用率波動影響較大，利潤傳導存在滯後性。在“AI算力自主”戰略下，設計端作為定義晶片架構的源頭，是突破關鍵技術瓶頸的重要環節。從盈利預期看，機構公開一致預期顯示，科創晶片設計ETF天弘(589070)所跟蹤的上證科創板晶片設計主題指數未來兩年的營收和淨利潤增速仍處於較高區間：2025年、2026年指數營收增長率預期分別為38.48%、31.33%，淨利潤增長率預期分別為247.70%、75.42%，整體高於多數同類晶片指數。從歷史表現看，2024年、2025年上證科創板晶片設計主題指數收益率分別為35.54%、60%，在同類晶片主題指數中表現相對突出。這些資料，並不指向短期走勢判斷，而是反映了算力需求擴張、國產替代推進與產業升級多重因素疊加後的階段性特徵。03 把晶片設計，放回更長的時代坐標中當下再討論晶片設計，已經很難只停留在單一行業層面。它所關聯的，不僅是某一細分賽道的景氣變化，更牽動著產業安全、技術路徑選擇，以及長期競爭力的建構方式。從“十五五”規劃對新質生產力的持續強調，到國產算力生態的逐步成形，中國晶片產業正處在一個必須穿越、無法迴避的關鍵階段。問題早已不再是“能不能替代”，而是“能否形成完整、可持續的能力體系”。在這一過程中，晶片設計處於極為關鍵的位置——它定義架構，決定性能，是整個產業鏈的重要環節。資本市場的作用，並非替代產業本身的判斷，而是在這一長期、複雜的演進過程中，提供一種可被理解、可被跟蹤的結構化觀察工具。跟蹤上證科創板晶片設計主題指數的科創晶片設計ETF天弘(589070)於1月23日上市，本質上正是產業演進與市場機制之間的一次銜接：一端，是持續深化的晶片設計能力；另一端，是以指數形式呈現的階段性表達。當算力逐漸演變為基礎設施，當晶片成為時代變數，市場所觀察到的，已不只是某一條賽道的漲跌，而是生產力底座正在發生的系統性變化。在外部環境方面，受貿易摩擦持續影響，高製程晶片及相關裝置的獲取難度不斷上升，上游半導體產業鏈的供給缺口，正倒逼自主可控處理程序加速推進。同時，在“信創”等政策的持續推動下，國內市場資源進一步向國產廠商集中，國產化替代進入加速階段。這一趨勢在核心計算晶片領域尤為明顯。根據Gartner與摩根士丹利的預測，中國雲端AI 晶片市場規模有望在2027年達到40億美元：其中，GPU作為當前AI算力的主力，其國產化率預計將從2023年的24%大幅提升至2027年的82%，在AI訓練與推理等關鍵環節，“卡脖子”問題有望得到階段性緩解。與此同時，隨著AI技術，尤其是AI Agent進入快速演進階段，CPU作為通用計算與任務調度的核心，其產業生態也正迎來關鍵拐點。AI Agent對CPU的需求呈現出明顯的乘數效應：一方面，智能體具備自主修復與反覆嘗試能力，使原本由人工等待造成的時間成本，轉化為持續、穩定的系統計算負載；另一方面，Agent呼叫工具的速度遠超人類個體，短時間內即可生成大量臨時處理程序。隨著智能體逐步普及，CPU所承受的算力壓力將呈幾何級數放大。因此，國產替代的推進正呈現出雙線平行的特徵：一方面，需要在已經出現突破窗口的GPU等專用算力晶片上持續鞏固優勢，實現從“可用”向“好用”的躍遷；另一方面，也必須在CPU等基礎通用晶片的自主設計上加快步伐，以匹配AI新階段對系統性算力的需求。圍繞計算晶片實現全面自主可控，正在成為行業內部逐漸凝聚的共識。這種變化，未必喧嘩，卻足夠深遠。 (ETF進化論)

在經歷周一由強制平倉引發的急跌後，比特幣價格逐步走穩。部分分析人士認為，儘管地緣政治和宏觀不確定性持續擾動市場，但來自ETF的結構性資金流入，仍為比特幣的中長期走勢提供支撐。根據CoinGecko資料，比特幣目前穩定在約92,000美元附近，過去24小時波動有限。此前，美國與歐洲之間的貿易緊張局勢突然升級，觸發超過8.65億美元的加密資產頭寸被強制平倉，引發市場短暫失序。數位資產投資公司ZeroCap在周二發佈的一份報告中指出，市場在短時間內完成修復，比特幣迅速在當前區間站穩，顯示出底層買盤依然堅實，部分宏觀衝擊已被價格消化。該機構的分析人士將當前市場狀態形容為“風險偏好回升的早期階段”，並指出，現貨比特幣ETF帶來的結構性資金流入，其穩定性明顯強於短線交易資金。資料顯示，上周比特幣ETF的淨流入規模達到三個月以來的高點。不過，也有分析人士對短期走勢保持謹慎態度。 (區塊網)

2026年伊始，全球金融市場在宏觀環境與加密領域的交織下劇烈震盪。Ripple的跨境支付代幣XRP在開年首週表現強勁，從1.90美元以下一度飆升至2.40美元。儘管隨後回落至2.10美元下方盤整，但市場對於其下週走勢的討論已達到沸點。與此同時，加密市場正湧現新的致富機會，BitcoinHyper（$HYPER）預售量已突破3,000萬美元，展現出極強的吸金能力。4大AI預測：XRP下週會突破2.40美元還是回測1.90美元？為了釐清XRP的短期趨勢，我們諮詢了四款頂尖AI工具。ChatGPT認為，在經歷強烈波動後，XRP下週將進入盤整期，價格預計在2.00美元心理支撐位與2.30美元阻力位之間波動。Grok的觀點則較為謹慎，警示若收盤價跌破2.00美元，空頭可能將其打回1.90美元的起點，雖然這被視為長期結構中的「健康回調」。相比之下，Perplexity與Gemini則顯得更為樂觀。Perplexity指出，隨著現貨XRP-ETF資金流入加速，XRP有望挑戰2.25美元阻力區，若成功站穩，目標將指向2.50美元。Gemini則精確指出2.22美元是關鍵的天花板，一旦突破，意味著第四季度的修正正式結束，市場將重返2026年1月6日的高點。XRPL工程師揭秘：你到底需要持有多少XRP？隨著XRP熱度攀升，社群再次熱議「持倉量」問題。XRP帳本（XRPL）開發者Bird指出，並沒有一個通用的「財務自由數字」。他強調，持倉量應取決於個人的生活成本與財務目標。雖然Bird常提及10,000枚XRP作為參考點（若幣價達到雙位數，該持倉將具備六位數美元價值），但他提醒投資者不應盲目追求網路上的流量標題。對於某些人而言，20,000枚XRP在扣除稅收與通膨後，未必能保證長期的生活無憂，真正的策略應基於個人風險承受力。ETF資金流向分析：機構熱情並未冷卻儘管XRP價格近期微跌1%，但現貨XRP-ETF的資金流入數據卻十分驚人。在經歷了1月7日的短暫流出後，資金streak已重回正軌。上週淨流入總額達5684萬美元，其中CanaryCapital的XRPC以3.97億美元的累計流入量領跑市場，Bitwise與Grayscale也緊隨其後。分析師認為，這種機構端的資金支撐，正為XRP下一次的爆發積蓄動能，甚至有激進預測認為本月有望挑戰10美元。市場黑馬：BitcoinHyper預售集資突破3,000萬美元在主流幣盤整的間隙，聰明的資金正流向具備高技術壁壘的新興項目。BitcoinHyper（$HYPER）作為比特幣二層網路的先鋒，目前預售進度已突破3,000萬美元大關。該項目旨在將Solana級別的傳輸速度引入比特幣生態，實現低成本且 lightning-fast 的智能合約功能。立即進入Bitcoin Hyper預售目前HYPER預售價格僅為0.013595，這種極具誘惑力的定價與其技術願景產生了強大化學反應。對於尋求超額報酬的投資者而言，在XRP這類高市值資產趨於穩定的同時，配置如$HYPER這樣已獲市場驗證且具備高度流動性預期的預售項目，已成為2026年主流的資產組合策略。立即進入Bitcoin Hyper預售結語：在確定性與不確定性之間尋找價值2026年的加密市場不再是單一資產的表演。XRP憑藉ETF與法規優勢穩住基本盤，而像BitcoinHyper（$HYPER）這樣的新興項目則提供了高成長的想像空間。對於投資者而言，正如XRPL工程師所建議，定義自己的成功標準，比追逐市場流傳的數字更為重要。免責聲明加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）並謹慎決策。

近期A股成交額創下新高，商業航天、AI應用等題材一度掀起漲停潮，但在監管引導下市場情緒降溫，市場進入震盪整固階段。不過，此輪調整本質是良性調整，且從更宏觀視角看，居民儲蓄正持續從存款、債券等低收益資產向權益市場遷移，形成一場結構性的“流動性再配置”。同時，央行已明確表態“降准降息仍有空間”，預示流動性環境將持續寬鬆。在此背景下，前期過熱的A股題材炒作退潮後，資金有望向估值更具吸引力、基本面更紮實的港股市場轉移。尤其值得關注的是，本輪增量資金中，大量通過ETF形式集體入場，這在市場中形成了一種顯著的資金流向與價格發現相互促進的正向循環機制。這意味著，ETF不再僅是單純的投資產品，而是成為了高效的資產配置中樞。因此，在場外資金持續追求稀缺資產的過程中，或會產生更多由ETF帶動的行情，這也會令港股ETF的重要性日益凸顯。其中，港股網際網路ETF（513770，場外聯接：017126）是個值得關注的選擇。其成分股不僅精準鎖定科技龍頭，更涵蓋了深度賦能的生態體系業務。例如，該ETF不僅納入了阿里等平台型巨頭，同時也包含了阿里健康等垂類應用領軍者，這為投資者提供了把握本輪AI與網際網路修復行情的極佳路徑。一 網際網路股的修復邏輯：確定性與估值窪地的共振與缺乏穩定業績支撐的部分A股題材不同，港股網際網路龍頭在AI商業化方面已展現出顯著的先發優勢。眾多AI應用正迅速從技術願景轉變為切實的商業現實，成為“過剩流動性”的最佳落腳點。從估值維度分析，港股網際網路類股的吸引力極為突出：- 港股通網際網路指數： PE約為26倍（歷史分位數 34%）- 對比全球： 納斯達克指數PE高達42倍（歷史分位數 72%），A股創業板指約為43倍（歷史分位數51%）這種明顯的估值窪地，為追求成長性或是厭惡高估值的場外資金提供了極高的賠率空間。二 阿里AI Agent引領的敘事升級如果說估值修復是基礎，那麼AI技術的突破則是重估的核心催化劑。作為港股網際網路 ETF（513770）的第一大權重股，阿里（佔比逾 15%）的佈局正引領敘事升級。1月15日，阿里正式推出千問任務助理 1.0，支援應用開發、辦公、學習輔導等400多項數字任務，未來將全面免費開放。更為關鍵的是，阿里通過系統級對接，深度整合了淘寶、支付寶、飛豬、高德等阿里生態核心業務，率先成為全球首個實現多品類AI購物功能的科技公司。在實際應用場景中，使用者只需通過一句指令，即可實現點外賣、訂機票、跨平台購物等全鏈條閉環交易，無需在多個App之間切換。這不僅領先於Google與沃爾瑪的合作計畫，亦標誌著阿里AI從“聊天工具”正式邁入“AI Agent時代”。千問C端事業群總裁吳嘉提到，未來兩年數字世界 60%–70% 的常規任務將由AI直接完成，而創造性任務也將因AI的深度參與而顯著提效。這反映出AI正逐步成為數字世界處理事務的核心力量。申萬宏源證券指出，阿里兼具頂級模型與豐富大消費生態，通過通義千問與電商生態的深度結合，不僅串聯起生態內的多平台流量，為使用者提供一體化AI體驗，更能為B端商戶落地 GEO行銷策略提供豐富場景，有望成為AI時代的超級入口。這種“AI大模型 + 生態”的模式，正是網際網路企業AI價值重估的核心邏輯 —AI技術不再是單純的研發投入，而是轉化為實實在在的業務賦能與流量增量。此外，AI對生態夥伴的價值溢出效應同樣值得關注。例如阿里健康作為阿里系醫藥電商旗艦，將有望受益於千問App的生態導流。同時，於2025年12月，螞蟻集團宣佈“螞蟻阿福”AI健康應用品牌升級，當前月活已達3000萬。這背後隱含的是AI醫療Agent從諮詢、購藥到保險理賠的閉環商業潛力，阿里健康、京東健康等龍頭平台將率先承接此類高頻健康管理需求，實現從低頻就醫到高頻健康管理的商業模式躍遷。事實上，在全球範圍內，AI健康賽道已成為科技巨頭建構核心護城河的戰略高地。不僅國內廠商持續發力，國際頭部企業也通過密集發佈產品與多元化佈局，加速其技術壁壘的深耕。Google於 1 月 13 日集中展示了其醫療AI的領先儲備，包括開源多模態指令微調模型 MedGemma 1.5 4B 及醫療語音轉寫模型MedASR。與此同時，OpenAI 通過收購醫療保健企業 Torch，試圖將其技術深度整合至ChatGPT Health，打造個性化健康管理方案；蘋果則計畫在 iOS 26.4 系統中引入AI Agent，重塑健康應用生態，完成從監測到干預的管理閉環。而回到阿里本身，正通過“AI + 雲”的飛輪效應重塑增長邏輯。隨著AI應用帶動海量流量，阿里雲已明確目標：力爭斬獲2026年中國AI雲市場80%的增量份額。在資本維度， 隨著“智能體商業”時代的到來，市場評價標準將從傳統的“流量/履約”轉向“入口、資料與交付能力”。這意味著阿里有望擺脫單一的電商標籤，實現向“AI應用”的估值躍遷，而騰訊等科技巨頭亦將在這一輪生態重估中迎來新機遇。三 新一輪網際網路股的行情阿里千問App的全面升級，標誌著2026年網際網路入口爭奪戰正式打響。與2025年初的行情相比，當前大模型在深度推理穩定性與工具呼叫能力上已實現質的飛躍，為行情的持續性提供了堅實支撐。重要的是，這場競爭直接關係到企業在AI時代的生態話語權，是各方必爭的戰略高地。儘管騰訊依託社交業務積累了極強的使用者黏性，但面對阿里、抖音等強勢AI超級入口的流量分流，其業務防線正遭遇挑戰，因此預計騰訊也將加速推出更具競爭力的AI入口產品以應對挑戰。不難預見，市場行情將從“阿里單點驅動”轉向“多龍頭齊發力”的格局，這不僅進一步強化了類股的成長邏輯，也讓相關投資機會更趨多元。港股網際網路ETF（513770）不僅實現了對騰訊、阿里、美團、小米、快手等核心龍頭的全覆蓋，還兼顧了阿里健康、京東健康、平安好醫生及閱文集團等產業鏈標的。這種組合配置既分散了單一個股的波動風險，也無需跟蹤複雜的業務進展，更能全面捕獲從大模型研發到垂直場景應用的全產業鏈收益，是分享產業趨勢長期紅利的優質配置工具，值得關注。 (真是港股圈)

今日“左手衛星，右手AI應用”正引爆2026最強開年行情，A股豪取17連陽，逼近4200點，聚焦AI應用的軟體ETF易方達(562930)、衛星ETF易方達(563530)雙雙漲停。其中，衛星ETF易方達(562930)短短34個交易日實現翻倍，其跟蹤的衛星產業指數開年以來累計漲幅高達35.54%，是當之無愧的開年最猛指數；聚焦AI應用的軟體ETF易方達(562930)，開年以來累計上漲20.2%。01 兩大頂流：衛星+AI應用消息面，中國近日向國際電信聯盟（ITU）一次性提交了涉及約20.3萬顆衛星的頻譜與軌道資源申請，覆蓋14個星座，創下國內單次申報紀錄。根據國際“先申報、先使用”的規則，此舉旨在為中國未來十年乃至更長時間的衛星網際網路發展，鎖定必要的基礎資源。其中，新成立的無線電創新院牽頭申報了佔比超過95%的衛星，凸顯了國家層面統籌資源、加速佈局的決心。幾乎同時，美國聯邦通訊委員會（FCC）批准了SpaceX新增部署7500顆第二代星鏈衛星。中美兩大動作幾乎同步，標誌著全球對稀缺的太空戰略資源——軌道和頻譜的爭奪已進入白熱化階段。除了衛星申請，還有個熱血沸騰的消息—“南天門計畫”。十萬噸級空天母艦“鸞鳥”、“紫火”垂直起降平台、“玄女”戰機、“白帝”空天戰機，充滿了科幻感。雖然現在還處於概念階段，但裡面蘊含的自適應變形、空天一體等前沿理念，直接給商業航天的未來發展指明了方向，把整個產業敘事又抬高了一個台階。AI消息面，同樣強勁。中國“AI四巨頭”智譜唐傑、Kimi楊植麟、阿里林俊暘和騰訊首席AI科學家姚順雨在AGI-Next前沿峰會共同表示：大模型競爭已從“Chat”轉向“Agent”階段；科技巨頭加速搶灘AI醫療，去年12月，螞蟻集團發佈“螞蟻阿福”轉型AI健康夥伴，今年1月，OpenAI跟進推出ChatGPT Health；1月9日，MiniMax上市首日上漲109%，市值突破1000億港幣，今日再漲15%，樹立中國AI大模型和應用企業新標竿；還有一個重磅消息，近日有媒體報導稱，DeepSeek將在未來幾周時間內發佈新一代旗艦大模型V4，並將具備更強的程式設計能力；據DeepSeek內部的初步測試結果顯示，V4在程式碼生成能力上優於Claude、ChatGPT 等主流大模型。市場正熱切期望“DeepSeek”時刻再現。海外方面，馬斯克當地時間1月10日在社交媒體平台X發文稱，將在一周內正式開源X平台最新的內容推薦演算法，這一舉動被市場普遍解讀為“馬斯克也要涉足GEO”。另外，“豆包AI”官宣成為今年春晚的合作夥伴，是繼去年宇樹機器人之後，AI再次登上國民級舞台。這一亮相，不僅是給全國人民展示AI的硬核實力，更是給整個AI應用賽道注入了一劑強心針。02 資金瘋狂“買買買”隨著衛星和AI應用的爆發，資本層面，掀起了新一輪的“買買買”。航天方面，SpaceX計畫2026年IPO，估值約1.5兆美元，募資額可能遠超300億美元，內部估值已達8000億美元；A股的資金監測指標顯示，衛星製造、火箭配套以及相控陣T/R晶片、星載電腦等高技術壁壘的核心元器件類股，在2026年開年第一周獲得了最猛烈的資金關注。據部分券商資料監測，相關細分領域獲得的機構資金淨流入額環比增長超過150%，機建構倉跡象明顯。隨著主題發酵，資金擴散至地面裝置、衛星營運等環節，涉及衛星網際網路營運的上市公司，其成交額與換手率持續維持在活躍高位。資金更是越漲越買，衛星ETF易方達(563530)周五單日“吸金”3億，錄得連續10日淨申購，合計淨流入8.6億元。衛星ETF易方達(563530)跟蹤的中證衛星產業指數，商業航天含量高達90.61%，完整覆蓋衛星產業鏈的“星、箭、場、測、用”各環節，形成“上游核心技術攻關+中游規模化組網+下游應用落地”的立體化投資矩陣，且中國衛星、航天電子和中國衛通等前十大權重股側重於衛星製造、衛星發射、衛星通訊、衛星導航、衛星遙感及地面裝置等商業航天核心環節，顯著受益於衛星發射大周期。AI方面，全球層面，軟銀等機構向OpenAI進行了高達410億美元的戰略投資；國內，字節跳動與輝達達成140億美元的晶片合作。隨著底層模型能力提升和成本下降，資本市場也更加關注能夠實現商業化閉環的AI應用公司，市場期待應用層迎來價值重估和業績兌現。資金層面，也看到前瞻性動作。軟體ETF易方達(562930)，去年淨流入1.73億元，最新規模較去年年初躍升213%。軟體ETF易方達(562930)跟蹤中證軟體指數，30只個股全部聚焦軟體開發和IT服務，前十大權重股合計佔比約60.89%，龍頭效應顯著，深度佈局AI應用層+國產替代核心標的。如科大訊飛、三六零、拓維資訊等深度參與人工智慧技術研發與應，完美契合AI 產業價值重心嚮應用層遷移趨勢。同時覆蓋金山辦公、恆生電子、深信服等國產軟體龍頭，受益於信創、數位化轉型等政策與產業紅利。03 2026年，持續引爆衛星和AI應用概念雙雙強勢爆發，並非偶然，而是厚積薄發的結果。首先看衛星。政策方面，有“十五五”規劃的戰略定位，有各地方政府的產業和財政支援，有資本市場融資便利和上市扶持，還有新成立的商業航天司，為行業發展提供支撐；技術和產業進展方面，火箭回收、重複利用等技術的進步、國內民營航天企業的參與等等，都使得全球以及中國火箭發射和衛星組網成本大幅度降低，衛星發射頻次和數量都直接提升一個數量級；《中國商業航天產業研究報告》指出，截至去年11月底，全球平均每月發射創新超過26次的歷史新紀錄，進入“周更發射時代”。中國方面，截至2025年12月10日，GW星座（中國星網）已累計發射17組共計125顆衛星；民營力量主導的“千帆星座”截至2025年11月底，已累計發射6組共108顆衛星。此次20萬顆衛星的申報，是在兩個大國競爭趨於白熱化、搶佔太空資源充滿緊迫性（“先登先佔、先佔永得”）的情況發生，也是一次全鏈條的協同行動，申報主體涵蓋了國家隊、營運商和民營企業。這為商業航天產業，帶來了明確的長期增長邏輯：大規模星座規劃將直接驅動火箭製造、衛星研發、地面裝置等全產業鏈進入高景氣周期。其次看AI應用。全球範圍內，AI服務的處理成本在過去18個月內下降超過90%，使得此前受限於算力費用的複雜AI應用具備了大規模商業化落地的經濟可行性，特別是搜尋&行銷、Coding、多模態、Agent、AI for Science領域；同時，全球AI競爭模式發生轉變，從封閉轉向基於開源與開放平台的協作，輝達等巨頭高管公開強調，開源創新是生態繁榮的關鍵。中國方面，DeepSeek即將發佈新一代模型V4，特別提及，DeepSeek此前已開源其R3推理模型，降低了行業技術門檻，推動中國在全球AI開源生態中扮演更關鍵角色。產業融合方面，AI正深度融入商業航天、生物製造、基礎科學研究等領域。例如，在商業航天中，“太空算力”概念興起，規劃建設由數千顆智能衛星組成的星座（如“星算計畫”），旨在將衛星從通訊節點升級為“空天智能終端”；在製造業，AI已用於提升智能工廠的研發和生產效率；在科研領域，科學智能體正在改變傳統的研究模式，國家超算網際網路發佈的“科學計算智能體”，能將傳統耗時數日的科研計算任務縮短至小時等級，標誌著AI成為變革科研範式的新工具。當前，AI產業動態密集。“十五五”規劃強調基礎軟體自主可控，為行業發展提供了長期確定性；海外xAI、Anthropic陸續融資，國內“人工智慧+製造政策”推出，智譜和MiniMax上市大漲，後續DeepSeek-V4推出有望引發新一輪AI應用熱潮。04 結語一手衛星，一手AI應用，共同開啟了2026最強行情，不止於此，兩大主線也有機會閃耀整個2026年，成為投資高地。關於衛星，市場的共識正在形成：2026年，是衛星網際網路的建設從技術驗證邁向規模化部署的新階段，也是衛星主題投資進入業績兌現期的關鍵轉折期，整個賽道，從上游的核心部件到下游的營運服務，將陸續且大規模地釋放商業價值。而關於AI應用，同樣正凝聚出市場共識：算力單位成本的下降，效率的提升，AI服務成本的大幅度下降，期待多年的AI應用真正來到了爆發臨界點上，這是一個比AI算力還要龐大的市場，同樣會釋放出大量的商業價值。當市場共識逐漸趨向一致，當產業從概念走向報表，當商業價值來到大規模釋放的臨界點，投資邏輯也正在發生根本性轉變，投資價值同樣迎來大規模的釋放。 (格隆)

比特幣兩年前正式進入傳統金融（TradFi）市場後，其被機構採用的速度遠超黃金。資產管理公司Bitwise在2026年1月10日通過社交平台X發佈的一份分析顯示，交易所交易基金（ETF）資金流入表明，比特幣正以遠高於歷史水平的速度被納入主流投資組合，強化了數位資產作為核心資產的地位。Bitwise指出：“兩年前，比特幣正式進入傳統金融世界。從那時起，其增長令人瞠目結舌……比特幣的早期採用速度比黃金快了600%。”報告強調，資金流入受監管的交易所交易產品（ETPs）是投資者行為轉向的重要指標。熟悉的ETF結構，使得財務顧問、養老金計畫和資產管理機構能夠在既有合規框架下獲得比特幣敞口。與商品型基金歷史表現相比，比特幣ETF的快速增長凸顯其被納入主流投資組合的速度明顯加快，而不再侷限於投資邊緣。Bitwise解釋稱，現貨比特幣ETF自2024年1月11日上線，兩年累計淨流入約570億美元，遠高於黃金ETF早期階段（2004至2006年SPDR Gold Trust）的通膨調整後約80億美元資產規模。從更廣泛的視角來看，Bitwise表示：“能成為這一社區的一員，並親歷這一歷史性變革，我們感到無比榮幸。‘數字黃金’不再只是理論，它已成為全球公認的標準。”儘管支持者認為固定供應量、全球流動性、持續結算機制以及更明確的監管是推動採用的關鍵因素，但反對者仍在評論中指出，比特幣的波動性依然存在，並提及其在2025年的表現不及預期。這顯示出，儘管機構採用迅速，但其長期穩定性仍存在爭議。根據資料，現貨比特幣ETF在兩年內吸引約570億美元資金，而黃金ETF在早期階段吸納資金約80億美元。Bitwise據此判斷，比特幣ETF的機構接受速度比黃金ETF高出約600%。 (區塊網)