近期，白銀價格波動逐漸緩和，目前正處於每盎司80美元左右的高位區間盤整，儘管這一價格仍顯著低於上月創下的歷史高點，但市場長期向好的根基並未動搖。世界白銀協會（Silver Institute）發佈的最新報告明確指出，白銀價格的長期上漲趨勢依然受到強勁基本面的有力支撐，而持續的供需失衡則是這一支撐的核心來源，預計這種供需失衡格局將持續至2026年，標誌著白銀市場將迎來連續第六年的結構性供應短缺，據該協會測算，2026年的供應缺口將高達6700萬盎司。需求端的結構性變化則進一步加劇了供需失衡的格局。報告預測，2026年白銀的總體需求仍將超過供應，儘管不同細分需求類股表現有所分化。其中，投資需求將成為今年白銀價格上漲的主要驅動力，預計實物投資將增長20%，達到三年來的最高水平2.27億盎司。在連續三年下滑之後，西方實物投資預計將在2026年復甦，白銀的優異價格表現和持續的宏觀經濟不確定性重新激發了投資者的興趣，印度的投資需求也可能在去年大幅增長的基礎上繼續攀升。與此同時，全球交易所交易產品（ETP）的持有量估計為13.1億盎司，彰顯了市場對白銀投資價值的認可。工業需求方面，報告預計將下降2%，跌至約6.5億盎司，創下四年新低。其中，太陽能行業將受到最大衝擊，受企業減少白銀用量、探索替代品等因素影響，太陽能領域的白銀消費量將有所下滑。但值得注意的是，全球經濟的整體電氣化處理程序將為白銀工業需求提供支撐，資料中心、人工智慧相關技術和汽車行業的擴張，將帶動一系列工業終端用途的銀消費，部分抵消太陽能相關需求的下降。白銀憑藉其優異的導電性，在新能源汽車、AI硬體、5G等領域的需求具有較強的剛性，尤其是新能源汽車的含銀量遠超傳統燃油車，成為工業需求的重要增長點。銀飾需求預計將連續第二年下降，降幅約為9%，降至1.78億盎司，為2020年以來的最低水平。報告解釋，創紀錄的高價是抑制銀飾需求的主要原因，這一影響在印度市場尤為明顯，而中國將成為主要例外，在產品創新和鍍金銀飾日益流行的支撐下，中國的銀飾需求預計將小幅增長。除了核心的供需失衡，報告還提到了其他支撐白銀長期上漲的因素，包括倫敦實物供應緊張、地緣政治局勢動盪、美國政策不確定性以及對聯準會獨立性的擔憂等。這些因素疊加供需缺口，進一步鞏固了白銀的長期看漲前景。渣打銀行分析師也在相關報告中表示，儘管白銀ETF資金流出可能導致短期價格波動，但市場供應不足的格局表明，未來幾個月白銀價格有望迎來復甦。總體來看，世界白銀協會的這份最新報告清晰展現了白銀市場的長期基本面優勢：儘管短期價格處於高位盤整，且部分細分需求出現下滑，但持續至2026年的結構性供應短缺、剛性的工業需求以及復甦的投資需求，共同構成了白銀長期上漲的強勁支撐。對於市場參與者而言，短期需關注價格波動風險，而長期來看，供需失衡主導的基本面邏輯，將是判斷白銀價格走勢的核心依據。 (財觀全球)

加密貨幣市場正站在一個詭譎的十字路口。一邊是 AI 勾勒的樂觀藍圖，另一邊卻是地緣政治法規的無情重擊。隨著 ChatGPT 等大型語言模型逐漸演變成投資人的「數位軍師」，市場對於其 2026 年的價格預測，似乎也不再只是當作玩笑看看而已。根據 ChatGPT 最新的分析模型，針對 XRP、以太坊 ($ETH) 和 Pi Coin (Pi Network) 的 2026 年底估值引發了社群熱議。針對 XRP，AI 認為關鍵在於法律戰是否徹底落幕且支付走廊順利擴展，若成真，價格有望突破歷史高點；對於 $ETH，鑑於其在 DeFi 生態的壟斷地位與通縮機制，AI 給出了相當激進的倍數增長預測。至於尚未全面開放主網交易的 Pi Coin？AI 的態度則顯得謹慎許多——龐大的用戶基數既是紅利，也是變數。回到現實，監管機構的一盆冷水隨即潑下。中國近期重申，嚴格禁止境外發行未經批准的人民幣掛鉤穩定幣。這招不單是為了防堵資本外流，更是為了鞏固數位人民幣（e-CNY）的主權地位。對依賴亞洲流動性的穩定幣發行商而言，這無異於一道新的鐵幕。（這也合理解釋了，為何近期聰明錢開始尋求更抗審查的「硬資產」避風港）。當法規收緊，比特幣作為唯一的去中心化價值儲存手段，其地位更加穩固。但老實說，光是「儲存」價值已經不夠了。資本渴望流動，更渴望收益。這正是資金開始大規模轉向比特幣 Layer 2 基礎設施的主因——投資人正在尋找既能繼承比特幣安全性，又能提供以太坊級別智能合約功能的方案。而Bitcoin Hyper，正是這波趨勢中跑得最快的領跑者。Bitcoin Hyper ($HYPER) 整合 SVM 技術：比特幣的極速進化比特幣長期被視為數位黃金，但網路擁堵、手續費高昂以及缺乏可編程性，一直是限制其生態發展的痛點。Bitcoin Hyper的出現，並非只是為了修補這些裂痕，而是要徹底重塑效能。作為首個整合 Solana 虛擬機（SVM）的比特幣 Layer 2，Bitcoin Hyper實現了比 Solana 本身更快的執行速度，同時保留了比特幣結算層的安全性。這在技術層面是一次巨大的飛躍。透過模塊化區塊鏈架構，比特幣 L1 負責最終結算，而整合了 SVM 的 L2 則負責實時執行高頻交易。這意味著開發者可以使用 Rust 語言在比特幣網路上構建高性能的 DeFi 協議、NFT 平台以及遊戲 dApps。對於使用者而言，這代表著極低延遲的交易體驗，以及幾乎可以忽略不計的手續費。鏈上數據也證實了「聰明錢」的嗅覺。根據 Etherscan 記錄，兩個高淨值鯨魚錢包在近期已累計買入價值 $116K 的代幣，其中最大的一筆單筆交易發生在 2026 年 1 月 15 日，金額高達 $63K。這顯示機構級投資者不只是觀望，而已開始積極佈局這個能釋放比特幣流動性的基礎設施。你可以在此Etherscan 地址追蹤鯨魚活動詳情。預售突破 3,125 萬美元：高 APY 質押吸引長期持有者在充滿不確定性的宏觀環境下，資金往往流向那些具有清晰代幣經濟學與真實收益的項目。Bitcoin Hyper的預售數據相當亮眼：官方數據顯示已成功籌集$31,257,822.88，目前的代幣價格為$0.0136751。這種融資規模在 Layer 2 賽道中並不多見，顯然市場對於「比特幣 + SVM」的敘事相當買單。除了技術優勢，Bitcoin Hyper的質押機制也是吸引早期採用者的關鍵。項目方在代幣生成事件（TGE）後立即開啟質押功能，並提供具競爭力的 APY（年化收益率）。雖然預售參與者有 7 天的歸屬期（這能確保上線初期的價格穩定性，防止投機性拋售），但其長期價值支撐更加穩固。更重要的是，Bitcoin Hyper建立了一個去中心化的標準橋接（Canonical Bridge），允許 BTC 資產無縫轉移。這不僅解決了比特幣缺乏原生收益的問題，還讓持有者能在 L2 上參與借貸、流動性挖礦等 DeFi 活動。當中國對穩定幣的禁令讓部分資金感到不安時，這種基於比特幣原生資產的收益模式，無疑提供了極具吸引力的避險與增值雙重屬性。查看 Bitcoin Hyper 官方預售資訊

The Chinese ‘Auntie’ Investors Behind the Gold and Silver Frenzy中國有在農曆新年前購買黃金的傳統。圖片來源： Nicoco Chan/路透社田露擔心全球局勢動盪。於是，她像數百萬中國人一樣：購買黃金。上周，這位43歲的高中教師前往北京最大的珠寶市場之一，為即將到來的農曆新年挑選金手鐲、項鏈和戒指。多年來，她為自己和親戚購買了價值數千美元的黃金飾品。中國已成為席捲全球金屬熱潮的幕後推手。像田女士這樣的中國散戶投資者曾助力金銀價格創下歷史新高，但最近幾周卻因價格劇烈波動而損失慘重。據世界黃金協會稱，2025年中國投資者購買了約432公噸金條和金幣，比上一年增長了28%，幾乎佔去年全球此類黃金購買量的三分之一。儘管近期金價波動較大，但田女士仍然認為黃金是保值增值的最佳選擇。她也對全球局勢日益緊張感到擔憂。“我仍然看好黃金，因為我相信黃金是一種很好的避險資產，”她說。中國家庭保值增值的選擇並不多。房地產市場低迷，股市波動劇烈，銀行利率也處於低位。這意味著，從精明的中年女性投資者（被稱為“大媽”）到Z世代，所有人都湧向黃金，將其視為價值儲存手段。與國際基準價格相比，中國黃金和白銀的交易價格一直處於溢價狀態，這表明需求旺盛。許多人通過微信或支付寶等手機應用程式購買黃金交易所交易基金（ETF），就像點咖啡一樣方便。世界黃金協會表示，去年中國黃金ETF的資金流入創下歷史新高，上海期貨交易所的黃金期貨交易量也創下年度新高。還有一些人想要的是實物黃金。在黃金市場和珠寶店，他們排隊購買金條和一克重的金豆，這些金豆通常裝在玻璃罐裡出售。今年年初，隨著美元走軟、債券收益率下降以及各國央行購債，全球投資者紛紛湧向黃金和其他貴金屬，金屬價格上漲勢頭強勁。一些風險偏好較高的投資者利用槓桿放大交易規模。隨後市場風向逆轉。1月30日，白銀和黃金價格遭遇數十年來最大單日跌幅。川普總統宣佈將提名凱文·華許擔任下一任聯準會主席，此舉導致美元走強，金屬價格暴跌。“這已經演變成一場投機狂潮，”凱投宏觀(Capital Economics)的氣候和大宗商品經濟學家哈馬德·侯賽因(Hamad Hussain)表示。在社交媒體上，一些蒙受損失的個人投資者抱怨說，他們一開始被誘騙入場，然後“像韭菜一樣被切碎”。一些中國銀行收緊了保證金要求，限制了客戶可以借款購買金屬的金額。據北京天涯珠寶市場一家店舖的銷售員洪淼介紹，近期金價回落為該市場帶來了更多客流。金價下跌帶動了金條銷量的增長，但洪淼表示，顧客整體上仍然保持謹慎。“目前普遍持觀望態度，”她說。來自河南的30多歲遊客賈佩認為金價過高。幾年前她買了大約50克黃金，去年夏天金價翻了一番後賣掉獲利。現在她和她的朋友們都紛紛投資白銀，他們認為白銀比黃金更有升值空間。“我已經開始囤積白銀了，”她說。“即使價格下跌，也能承受得住。” (invest wallstreet)

文/林奇芬台股在1月29日挑戰33000點，只差4點未能跨過門檻，之後面臨國際市場波動，台股順勢回檔。不過，隨著美國科技巨頭持續加碼資本支出，台股今年應該還有高點可期。在諸多的台股ETF、主動基金中，究竟誰最能抓住台股大行情，成為一馬當先的大贏家呢?2025年4月關稅衝擊下，台股一度下殺至17306點，但之後迅速反彈，一直到2026年1月最高來到32996點，台股波段漲幅達90.6%。雖然近期國際政治局勢波動、美股財報公布引發正負二極反應，不過，科技巨頭資本支出不手軟，反而讓台股更有表現機會。根據最新美國雲端服務公司公布的訊息，今年資本支出金額高達6500億美元，比去年3810億美元大幅成長近7成。雖然最近美國資本市場擔心，雲端公司的大幅支出會侵蝕獲利，但是台灣企業身為雲端巨頭的主要產業供應鏈，卻可以大大受惠於資本支出增加，持續衝高營收與獲利。台股主動基金績效最亮眼，一年報酬率翻倍統計至2026/2/6，台股近1年漲幅36.3%、近6個月漲幅35.5%，今年以來漲幅9.7%。比較台股主動基金、被動ETF、主動ETF中的前十大領先群，還是台股主動基金表現遙遙領先，成為各類台股產品中的大贏家。按照近6個月績效表現排序，排名第一的街口台灣基金，近一年報酬率114%、近半年報酬率92%，都大幅領先指數。另外，前五名的台股基金表現都優於所有被動ETF，領先幅度可高達20-30%。科技ETF跑贏市值型ETF在所有台股ETF中，科技ETF表現最為突出，以近6個月績效比較，比市值型ETF領先10-15%左右。其中，近半年科技ETF的排名順序有些變動。去年表現較佳的00881(國泰台灣科技龍頭)、00894(中信小資高價)，近期稍微落後，反而00947(台新台灣IC設計)、00904(新光台灣半導體)等以半導體為主的ETF表現較為超前。主要原因是持有較多記憶體相關個股，而近半年來記憶體股價呈現飆漲走勢。市值型台股ETF表現雖然不及科技型ETF，但是，擁有高持股比重的護國神山台積電，還是最讓人安心的投資標的。比較令人意外的是，過去一、二年表現落後的上櫃股票，在最近半年終於出現較大反彈，使得00928表現竟然領先0050。不過，這僅能以跌深反彈看待，未來續航力還是要回到大市值公司。主動台股ETF表現穩健，長線仍待觀察去年是台股主動ETF元年，最早登場的五檔ETF，至今僅有6個月績效可比較，之後陸續登場的ETF，還要等待一段時間後，才能進一步比較。以這五檔ETF相比，00981A、00985A是表現較優的二檔，但績效與被動ETF的差異尚不明顯。另外，00984A以投資高股息為主，所以前半年績效似乎較為落後，不過，若與其他被動高股息ETF相比，反而績效表現較領先。整體而言，在美國企業資本支出持續高成長下，台股多頭格局應該可持續。不過，面對日益頻繁的國際地緣政治風險干擾，以及聯準會寬鬆貨幣政策是否可持續的疑慮，讓市場波動風險持續擴大。建議投資人今年投資台股，要採取較為穩健的做法。可以適度降低手上持股比重，挪出一些資金轉為定期定額長期投資的籌碼。如此在面對市場劇烈波動時，才能夠不慌不忙地繼續持有。在投資標的選擇上，建議可以主動被動雙向布局。根據目前的績效表現，在主動標的上，可優先選擇「台股主動基金」，由經理人來靈活操作，在被動標的上，仍以選擇「市值型ETF」為主要標的，以持有台積電來穩盤。這樣可發揮均衡的配置效果。另外，今年投資市場變數較多，最好保留一定比重的現金，增加靈活操作的彈性。(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)歡迎加入林奇芬治富俱樂部http://www.facebook.com/mrsmoney888林奇芬影音課程「不會投資照樣賺」書籍:「第一份收入就投資，30歲存百萬，40歲領雙薪」「窮人追漲跌，富人看趨勢---投資前你一定要懂的10個指標」「藏富-我用基金賺到一輩子的財富」「治富-社長的理財私筆記」

貝萊德旗下比特幣現貨ETF在周四創下交易量歷史新高，市場人士懷疑這場劇烈波動可能源於避險基金持有的IBIT的高槓桿頭寸被強制平倉。據Nasdaq資料，貝萊德比特幣現貨ETF產品IBIT周四交易量超過2.84億股，名義價值突破100億美元，較此前紀錄暴增169%。與此同時，IBIT價格暴跌13%至36美元左右，創2024年10月以來新低，年內跌幅擴大至27%。創紀錄的交易量伴隨大規模贖回和期權市場恐慌情緒。據SoSoValue資料，IBIT當日贖回資金達1.75億美元，佔11隻比特幣ETF總淨流出4.34億美元的40%。期權市場上，看跌期權較看漲期權溢價超過25個波動率點，創歷史新高。據BlockBeats消息，DeFi Dev Corp首席投資官兼首席營運官Parker White在社交媒體表示，他懷疑這種波動源自一家或多家非加密避險基金的大型IBIT持倉。這些基金可能通過高槓桿期權交易試圖扭轉局勢，但虧損持續擴大，最終被比特幣下跌徹底抹殺持倉。交易量與價格雙重極端IBIT周四的2.84億股交易量遠超此前紀錄。該基金11月21日創下的前紀錄為1.69億股，此次交易量幾乎是彼時的兩倍。據CoinDesk報導，這一交易量對應的名義價值超過100億美元。價格方面，IBIT一度跌破35美元，為2024年10月11日以來最低水平。該基金價格曾在去年10月初觸及71.82美元的峰值，此後持續下跌。作為全球最大的公開上市比特幣基金，IBIT持有實物比特幣，旨在鏡像追蹤比特幣現貨價格。比特幣周四一度跌至近6萬美元。創紀錄交易量與價格暴跌的組合通常被視為投降式拋售的訊號，即長期持有者認輸並不惜虧損清算持倉。這標誌著熊市進入最激烈的拋售階段，可能預示著漫長而痛苦的築底過程開始。期權市場資料進一步印證了恐慌情緒。據MarketChameleon資料，周四IBIT的長期看跌期權溢價超過看漲期權25個波動率點以上，創下歷史新高。看跌期權是投資者用於對衝下跌風險的合約。Parker White指出，期權權利金約為9億美元，同樣創下歷史新高。不過據CoinDesk報導，即便出現投降訊號，也不能保證市場已經觸底，因為熊市持續的時間可能超出逢低買入者的資金承受能力。避險基金槓桿強平猜想Parker White提出了關於此次波動根源的推測。他表示，比特幣和股票同時下跌，且中心化金融平台清算量相對較低，因此他懷疑波動源自大型IBIT持有者，可能是一家或多家非加密避險基金。資料顯示，一些基金即使在IBIT中持有極高頭寸，即使是單一資產基金，也旨在隔離保證金風險。白銀周四同樣暴跌，日元套息交易加速解倉，加劇了市場壓力，進一步影響了基金的槓桿頭寸。Parker White認為，這些基金可能試圖通過高槓桿期權交易扭轉局勢，但虧損持續擴大，最終比特幣的下跌可能徹底抹殺了它們的持倉。他指出，由於13F報告披露存在延遲，相關持倉資訊預計僅在五月中旬公佈，但事件規模龐大，難以長時間隱藏。IBIT作為機構尋求通過受監管產品獲得加密貨幣敞口的首選投資工具，其異常交易活動可能揭示機構投資者在當前市場環境下面臨的壓力。 (華爾街見聞)

全球最大加密貨幣比特幣遭遇“黑色星期四”，周四美股尾盤加速下挫至6.3萬美元附近，日內跌幅達12%，創2023年10月以來新低。周五亞洲早盤，比特幣一度跌4.8%，觸及60033美元的低點。截至發稿，比特幣已反彈至65605美元。自去年10月觸及峰值以來，比特幣累計跌幅已超48%，總市值從2.48兆美元縮水至1.27兆美元。去年10月一系列殘酷的強制平倉削弱了市場信心，並導致加密貨幣市場一直處於頹勢。本周，隨著槓桿押注的解除以及整體市場動盪加劇，對加密貨幣的拋售進一步提速。根據CoinGlass的資料，過去24小時內，所有加密貨幣中約有23億美元的槓桿多頭頭寸被強制平倉。BTC Markets分析師Rachael Lucas表示：“幾乎沒有人願意在這種走勢面前搶先入場，尤其是考慮到這輪拋售在很大程度上是由強制平倉驅動的。多次未能守住支撐位已經改變了市場行為。”值得一提的是，比特幣如今已跌穿7萬美元這一重要心理關口。這一價位是2024年美國大選前比特幣的交易價格，也是川普勝選後加密貨幣漲勢的起點。然而，隨著比特幣在美東時間周四早盤短暫跌破7萬美元，市場恐慌情緒迅速蔓延。部分市場觀察人士認為，隨著7萬美元關口失守，短期可能觸發對比特幣的更大規模拋售。Rachael Lucas指出，交易員目前關注的焦點在於比特幣能否守住6萬美元關口。她補充稱，若未能守住該水平，“下行空間可能會延伸至5.5萬美元左右的區間”。市場人士悲觀看待比特幣前景比特幣的深度回呼已經引來了一些市場參與人士的警告。加密分析公司CryptoQuant的交易者兼分析師Carmelo Alemán悲觀地表示，比特幣已進入熊市。他提醒，比特幣現貨和期貨交易形態現在明顯“看跌”，市場正處於“投降”階段，大部分市場參與者將遭受損失。做市商Wincent董事Paul Howard坦言，他認為2026年比特幣不會再創歷史新高。因在2008年金融危機前做空美國房地產市場而聲名鵲起的邁克爾・貝瑞發出警告，比特幣的暴跌可能進一步演變為自我強化的“死亡螺旋”，對過去一年大舉囤積該加密貨幣的企業造成持久損害。貝瑞在周一的一篇部落格中表示，比特幣的本質已暴露為純粹的投機資產，未能像貴金屬那樣成為避險貨幣貶值的工具。他表示，若比特幣繼續下跌，可能會迅速擠壓主要持有者的資產負債表，迫使整個加密生態系統出現拋售，進而引發大規模價值毀滅。貝瑞寫道：“令人不安的場景已近在眼前。” 若比特幣再跌10%，全球最大的企業加密貨幣財庫Strategy(MSTR.US)將面臨數十億美元虧損，且“資本市場基本對其關閉”。他補充稱，進一步下跌將迫使比特幣礦企走向破產。Strategy創始人邁克爾・塞勒強調，公司目前暫無即時財務壓力。該公司未面臨追加保證金通知，也預計不會被迫出售比特幣。Strategy還通過股票發售籌集了22.5 億美元現金緩衝，足以覆蓋未來兩年的利息支付和分紅。然而，如果比特幣無法反彈、或投資者對其股票的需求枯竭，該公司的迴旋餘地將不斷縮小。貝瑞寫道：“比特幣不存在任何支撐其停止或逆轉下跌的內在實用價值理由。”他表示，企業財庫對比特幣的持有、以及新推出的加密現貨交易所交易基金(ETF)，都無法無限度支撐其價格，也無法在其大幅下跌時避免災難性後果。他指出，目前已有近200家上市公司持有比特幣，雖然這確實擴大了市場需求，但財庫資產沒有永久性可言。財庫資產必須按市價計價，並納入財務報告。如果比特幣價格繼續下跌，風險管理人員將開始建議這些公司出售這些資產。貝瑞補充稱，現貨ETF的出現反而加劇了比特幣的投機屬性，同時提高了其與股市的相關性。資料顯示，比特幣與標普500指數的相關性近期已接近0.50。理論上，當虧損頭寸擴大時，強制平倉將迅速啟動。Pivotus Partners首席市場策略師兼合夥人理查德·法爾更是對比特幣作出了極為悲觀的預測，為該加密貨幣設定了零的價格目標。法爾表示：“我們對比特幣的價格目標是零。這並不是為了製造聳人聽聞的效果，而是數學推導得出的結果。”法爾指出，比特幣並未發揮美元避險工具的作用，反而“是一種與納斯達克指數相關聯的投機性工具”。他還認為，比特幣在獲得機構層面採用或作為一種合法交換媒介方面，面臨著無法踰越的障礙。他在社交平台上發文稱：“任何嚴肅的央行都不會持有一種由邁克爾·塞勒控制流通盤的資產。”法爾還批評了比特幣對環境的影響，稱礦工們“正在流血式虧損”，而比特幣網路“作為交易處理系統效率極其低下，浪費了大量能源”。比特幣為何暴跌？分析師對加密貨幣此輪暴跌給出了多種解釋，包括資金流入放緩、流動性惡化以及宏觀吸引力下降等。與黃金、白銀不同——全球緊張局勢推升對美元貶值的擔憂，推動金銀創歷史新高——比特幣未能對美元走弱、地緣政治風險等典型驅動因素做出反應。此外，隨著預測市場興起，不少加密領域交易員也對加密貨幣經濟降低興趣，並轉向事件投注。機構資金持續外流是一個重要原因。美國現貨比特幣ETF遭遇大規模贖回，成為比特幣價格承壓的核心因素。據德銀資料，這些基金在2026年1月、2025年12月和11月分別出現超30億美元、約20億美元和約70億美元的資金外流。自2025年10月市場轉向以來，機構投資者每月都在拋售數十億美元的比特幣敞口。這種持續性的賣壓表明傳統投資者正在失去興趣，市場對加密貨幣的整體悲觀情緒正在加劇。散戶參與度同步下滑。德銀自有的dbDatainsights調查顯示，美國消費者的加密貨幣採用率目前約為12%，低於2025年7月的17%，顯示興趣正在全面消退。機構削減比特幣敞口導致交易量下降，進而加劇了價格下跌。流動性變薄使得市場對負面消息的反應更為劇烈，形成惡性循環。監管進展停滯不前同樣是令加密貨幣承壓的“罪魁禍首”之一。與此同時，儘管早期立法取得進展，但監管不確定性拖累了比特幣表現。美國兩黨支援的《數位資產市場明確法案》(CLARITY Act)已在國會停滯數月。該法案旨在建立數位資產分類框架，並確立商品期貨交易委員會(CFTC)為該行業的主要監管機構。延遲源於加密貨幣和遊說團體之間關於穩定幣獎勵處理方式的分歧。參議院金融委員會發佈了草案，但未獲得普遍認可，委員會投票也被推遲。參議院農業委員會也推進了其版本的法案。據報導，白宮已敦促相關遊說團體在2月底前達成協議。監管勢頭的喪失阻礙了比特幣在2025年早些時候展現的投資組合整合和流動性深化的勢頭。據德銀此前報告，早期的監管進展幫助降低了比特幣在2025年初的波動性。如今，比特幣的30天波動率已回升至40.72，攀升至10月底水平，而一周前僅為26。不過，花旗研究認為，美國市場結構法案的通過是潛在催化劑，可能改變市場情緒並恢復資金流入。歷史表明，監管方面的積極消息是提振投資者信心的重要因素——2024年11月大選和2025年7月《GENIUS法案》通過後，ETF資金流入均有所增加。此外，比特幣對美國銀行流動性高度敏感，而凱文華許領導下的聯準會可能縮減資產負債表，這為市場增添了額外擔憂。華許早年鷹派的立場，並呼籲“縮表優先於降息”。花旗研究顯示，比特幣往往對美國銀行準備金的變化非常敏感，因此對聯準會資產負債表的變化也很敏感。“加密寒冬”的可能性也在加劇市場焦慮。花旗此前研究發現，雖然20%的回呼在比特幣中很常見，但目前較歷史高點40%的跌幅正接近一個臨界水平——超過該水平後，加密貨幣熊市歷史上都是持續多年且跌幅巨大的“寒冬”。花旗強調這並非其基本情景，但歷史先例仍讓投資者保持警惕。過去的“加密寒冬”特徵是持續時間長且深度回撤，與常見的20%修正截然不同。德銀的利率策略師認為，在儲備管理購買方面可能出現減少。考慮到比特幣和其他數位資產對美國銀行流動性的敏感性，這可能構成額外的逆風。 (invest wallstreet)

美國現貨比特幣ETF投資者正面臨虧損。通過這些ETF入市的投資者，平均每枚比特幣買入成本約為84,100美元，而比特幣當前價格下跌至78,500美元左右，使其平均虧損在8%至9%之間。比特幣自2025年高點已下跌逾35%，在周末的低成交量交易中跌破77,000美元。資金流入銳減、流動性收縮以及宏觀吸引力下降，成為市場主要壓力來源。分析師指出，如果缺乏新的催化因素或投資敘事，價格可能持續下行，新投資者觀望，原有信心進一步動搖。Glassnode數位資產資料分析師Sean Rose指出，通過美國現貨比特幣ETF入市的投資者，目前面臨平均8%至9%的紙面虧損。早期入市資金仍保持盈利，但2024年後期流入的資金如今已處於虧損狀態。這並非首次出現虧損，今年11月比特幣短暫突破89,600美元時，分析師已提示，這是對新入市主流投資者信心的關鍵考驗。比特幣自2025年高點下跌逾35%，跌破77,000美元。分析師指出，資金流入消失、流動性收縮及宏觀吸引力下降，是其主要下行因素。比特幣未能對美元走弱或地緣政治風險等典型驅動作出反應，其與其他資產的脫鉤也使價格缺乏方向。儘管1月初ETF資金流入一度激增，但近期出現持續淨流出，反映零售和機構需求降溫。Rose指出，投資者更為謹慎，等待宏觀環境、流動性以及比特幣能否穩站前高的明確訊號，再考慮增持。他表示，公共和私人公司持倉增速放緩，也強化了這一市場模式。研究機構K33分析師Vetle Lunde指出，目前市場缺乏恐慌，但呈現“觀望”狀態。2025年比特幣曾一度升至125,000美元，當時受監管利多、機構採用及零售投資者樂觀情緒推動。然而，10月崩盤導致槓桿押注損失數十億美元後，原買家選擇觀望，市場信心受到削弱。分析師警告，如果缺乏新的催化因素或投資敘事，市場情緒可能自我削弱：價格下行，新買家觀望，信心進一步減弱。這一態勢與2024年1月ETF推出時的市場狂熱形成鮮明對比。當時，ETF成為歷史上增長最快的產品之一，數月內吸引數十億美元資金流入。儘管近期資金流出削弱了樂觀情緒，但該類ETF仍持有約1070億美元資產，為美國ETF市場奠定了堅實基礎，也保留了長期投資者的耐心資金。 (區塊網)

進入2026年1月底，加密貨幣領頭羊比特幣（Bitcoin）遭遇技術性潰敗。在失守80,000美元支撐區間後，由於周末極低的訂單簿深度，市場觸發了連環清算機制，迫使幣價一度跌至77,000美元關口。本次行情不僅是價格的波動，更是杠桿市場的一次“大清洗”，超過16億美元的衍生品倉位在24小時內灰飛煙滅。與以往不同的是，本次清算潮呈現出明顯的“多殺多”特征，空頭借由流動性真空實現了對多頭陣地的快速收割。量價分析：為什麽 $77000 關口如此脆弱？從盤面數據來看，比特幣本次崩盤具有典型的“縮量下跌後放量清算”特征。受美國比特幣現貨ETF連續錄得15億美元凈流出的負面影響，市場底部承接力顯著減弱。當幣價觸及密集止損區時，由於缺乏ETF買盤的對沖，導致價格出現斷崖式空洞。此外，地緣政治摩擦導致的風險溢價回落，使得資金流向黃金等傳統安全資產。美聯儲新任主席KevinWarsh的鷹派預期更是火上澆油，使得對比特幣這類“高Delta”資產的估值面臨重修壓力，市場正陷入一種因流動性缺失導致的機械式價格崩壞。目前技術面焦點已轉移至75,000美元這一核心需求區。該位置曾是2023年4月的反彈起點，具備極強的心理與技術雙重支撐。如果日線級別收盤價無法企穩於此，比特幣恐將陷入更長期的下行通道，甚至回測200周均線所在的58,000美元強力支撐位。目前恐慌與貪婪指數錄得17，顯示市場情緒極度低迷。短期內，投資者應密切關注鏈上大額轉賬動態與美聯儲的貨幣政策信號，任何通脹數據的超預期波動都可能引發市場的二次探底或築底反彈。逆向佈局：Bitcoin Hyper($HYPER) 募資衝破3100萬美元在大盤主流幣種陷入修復期的同時，資本開始轉向具備抗波動特性的早期預售市場。Bitcoin Hyper($HYPER) 作為比特幣二層擴展方案（Layer2）的代表，在本次動盪中表現出極強的價格韌性。大戶佈局動向：預售活動已累計籌資超過 3,100萬美元。值得關注的是，鏈上數據捕捉到巨鯨大戶豪擲9萬美元增持$HYPER，這反映出機構級資金對比特幣生態技術升級的長期看好。低成本佔位：目前預售價格維持在 $0.013665，對於希望規避二級市場連環清算風險的投資者來說，這種尚未公開上市且具備技術剛需的項目提供了極佳的風險對沖價值。技術驅動價值：$HYPER 為何成為震盪市的避風港？Bitcoin Hyper($HYPER) 的核心競爭力在於其對比特幣網絡交易效率的革命性提升。隨著比特幣現貨ETF資金暫時性撤離，市場正經歷從“情緒驅動”向“價值驅動”的轉變。$HYPER 解決了比特幣交易昂貴且緩慢的痛點，其Layer2架構在2026年的技術環境下極具爆發力。在主流幣測試 $75000 支撐位的過程中，擁有大戶背書與實體技術支撐的早期預售項目，無疑是捕捉下一輪反彈紅利的智慧選擇。立即進入Bitcoin Hyper預售