據深圳商報援引港媒報導，樂風集團創辦人兼主席周佩賢5月12日在九龍城寓所內身亡，終年43歲。 5月13日，樂風集團在其社交平台專頁發佈訃告，以一張全黑圖片配文，正式證實創始人及主席周佩賢已於12日離世。樂風集團Facebook官網頭像已轉為黑白，以此悼念這位掌舵人。 同日，周佩賢創辦的楚撚記大排檔也發佈公告，證實其離世消息。 警方在現場沒有檢獲遺書，死因有待驗屍確定，案件列作自殺。

日前，Sea(SE.US)召開FY26Q1的財報電話會。公司表示，Shopee Q1 GMV 增長30%、訂單增長29%，增長來自巴西和東南亞兩方面的共同貢獻。近期看，2026年的指引是25%的增長加上全年EBITDA不低於去年。中長期看，仍然堅持 2%-3%的EBITDA margin目標。 集團財務表現方面，Q1總收入71億美元(+47% YoY)，調整後EBITDA首次突破10億美元(+9% YoY)，淨利潤4.38億美元(+7% YoY)。 巴西在Q1增速顯著領先市場，獲得更大市場份額，進而以更大規模驅動服務成本下降。巴西已連續幾個季度實現盈利，目前不預期這一趨勢會改變。公司表示會繼續在巴西健康增長，同時維持當前的盈利水平。但也確實會持續對巴西進行投入，特別是正在建設的履約網路、當日達配送的擴展以及VIP項目。 在巴西的履約業務方面，Sea指出，由於起步較晚，仍處於早期建設階段。公司不會過度建設——產能利用率相對較高，因為能提前較好地預測履約訂單量，然後按時間表建設。所以不太可能出現今年大量建設、明年暫停等待產能消化的情況，而是一個持續、平穩的建設過程。

這是一場高度分裂的財報電話會——管理層在長期敘事層面交出了一份幾乎無可挑剔的戰略藍圖，但在短期可見度的管理上出現了明顯失誤，直接導致市場用腳投票。 一、基本情況 CoreWeave首次上市以來首次向公眾全面展示其大規模產能擴張與現金流壓力並存的戰略圖景。根據CEO開場，"這是一個非凡的季度，這是CoreWeave歷史上訂單最強勁的季度"，但二季度利潤指引創下歷史次低點卻成為市場此後拋售的核心催化劑。 二、訂單端：真正被低估的結構性訊號

01. 證監會：嚴打嚴防上市公司財務造假4月24日，證監會部署了2026年打擊和防範上市公司財務造假專項行動，深入推進和持續鞏固新“國九條”以來打擊和防範上市公司財務造假工作成效，一體推進“不敢造假，不能造假、不想造假”的市場生態加速形成。證監會表示，聚焦四方面重點任務。一是進一步嚴密監管發現網路。最佳化分類監管，加強預警訊號常態化監測排查。強化監管巨量資料倉庫資訊查詢，強化財務舞弊監管AI大模型應用。加快建設財務舞弊非現場監測和發現中心，加快建設第三方配合造假監測中心。二是進一步落實嚴懲重罰要求。堅決落實造假退市、佔用償還、退市不免責的監管要求。堅決向公安機關移送一批涉嫌欺詐發行、違規披露、背信損害上市公司利益的案件線索。三是進一步構築公司和中介把關兩道防線。切實約束控股股東、實際控制人行為。壓實董事會秘書、獨立董事和審計委員會職責。鼓勵保薦、審計等中介機構及其從業人員積極“吹哨”，對於在發現造假行為時主動報告的，依法從輕或減輕處罰。四是進一步完善綜合懲防長效機制。在全力推進基礎制度建設的同時，最佳化上市公司監管執法資訊統籌發佈，提升執法威懾效果；大力推進貫通式一體化執法，提升發現查處效率。進一步發揮投資者保護機構示範引導作用，推動更多代表人訴訟、其他支援訴訟等典型案例落地。完善第三方配合造假問題線索移送機制，加大跨部門資訊共享與資料互動，探索更多可複製可推廣的發現、懲處、預防工作經驗。02. 滬深交易所修訂發佈交易規則4月24日，上交所修訂發佈《上海證券交易所交易規則（2026年修訂）》，旨在最佳化證券交易制度，促進市場穩定運行，提升市場定價效率和流動性，更好滿足投資者交易需求。《交易規則》2026年7月6日起正式實施，為市場主體進行適應性調整、做好技術準備預留過渡期。《交易規則》修訂內容主要包括：盤後固定價格交易方式適用證券範圍由科創板股票擴展至全部A股和交易型開放式基金；基金收盤階段交易方式由連續競價調整為收盤集合競價，並通過集合競價產生收盤價；將主機板風險警示股票價格漲跌幅限制比例由5%調整為10%。此外，根據規則變化與業務需要進行適應性修訂，包括最佳化紀律處分等相關規定、完善部分規則表述等。同日，深交所發佈深化創業板改革首批配套業務規則，其中包括新修訂的《深圳證券交易所交易規則（2026年修訂）》。該規則自7月6日起實施。本次修訂內容主要為：調整創業板股票協議大宗交易成交確認時間、在創業板引入做市商制度、擴大盤後固定價格交易適用範圍、整合主機板風險警示股票漲跌幅比例限制相關內容等。值得注意的是，“創業板引入做市商制度”為一大看點。一方面，可以為低流動性、高波動性的股票提供針對性支援，有助於提升市場流動性，減少價格波動。另一方面，做市商基於專業分析和風險管理進行持續雙邊報價，有助於縮小市場買賣價差，推動股票價格更加合理地反映企業基本面和市場供需變化，使得投資者能夠以更優價格成交並降低交易成本。為做好相關技術準備工作，同日，深交所向券商、基金公司等發佈通知，要求在6月5日前做好相關技術準備，深交所將擇機組織模擬測試和全網測試。03. 機構：5月下旬有望開啟新一輪行情最後，回到A股走勢來看。本週五，A股縮量下跌引發投資者討論。龍贏富澤資產董事長童第軼認為，下跌主要源於三方面邏輯：一是技術性調整需求，滬指連續五日連陽後需要回踩消化浮籌；二是“五一”節前避險情緒升溫，資金趨於謹慎；三是板塊高低切換，資金從前期漲幅較高的通訊、軍工等TMT板塊流向業績確定性更高的化工、有色等順週期方向。展望下周，童第軼預計市場大機率延續震盪格局，資金避險需求可能使成交進一步萎縮，但調整烈度相對溫和，4050點至4065點區間有較強支撐。市場缺乏實質性利空，更多是節前情緒擾動。三十三度資本基金經理程靚分析，“五一”前市場將維持震盪格局，指數下行空間有限，但結構性分化加劇。預計整體上4020至4060點區間將形成強支撐，5月下旬有望開啟新一輪行情。積極訊號方面，政策端對資本市場的呵護意圖明顯（如新“國九條”配套措施），且經濟資料溫和改善，市場系統性風險可控。流動性層面，下周重點關注政治局會議對經濟和產業政策的定調，以及美聯儲議息會議對降息路徑的指引。若政策釋放積極訊號，節後市場情緒有望修復。 (證券之星)

23日，香港會財局發佈消息，就羅兵咸永道會計師事務所（羅兵咸永道香港/普華永道香港） 以及其兩名前合夥人兼註冊負責人張肇昌先生及周世強先生在羅兵咸永道就以下綜合財務報表所進行審計中涉及的失當行為，對其作出處分：中國恆大集團（清盤中）（該公司）及其附屬公司（統稱為該集團）截至2019年及2020年12月31日止年度（恆大集團審計）；恆大物業集團有限公司及其附屬公司截至2020年12月31日止年度；以及中國恆大新能源汽車集團有限公司及其附屬公司截至2020年12月31日止年度（恆大汽車審計），以上統稱為該等恆大審計。羅兵咸永道為該公司於2009年上市時的申報會計師，自該公司上市起至2023年初一直擔任該公司的集團核數師。羅兵咸永道擔任該等恆大審計中每一項審計的核數師，並就相關綜合財務報表發出無保留審計意見。於該等恆大審計期間，該集團為一大型企業集團，主要業務遍及中國內地之房地產開發及投資、物業管理、新能源汽車及其他行業。截至2019年及2020年12月31日止財政年度，該集團分別呈報收入超過人民幣4770億元及人民幣5070億元、利潤分別超過人民幣330億元及人民幣310億元。於2020年12月31日，該集團的總資產超過人民幣2.2兆元。經調查及相關查訊，會財局發現該核數師於該等恆大審計中存在多項嚴重審計缺失，尤以恆大集團審計為甚――該核數師促成及助長管理層虛增該集團呈報利潤及流動性的失當行為；在審計風險加劇的情況下未有行使專業懷疑態度；審計獨立性出現重大缺失；在沒有獲得充分適當的審計證據和在某些明知缺乏相關證據的情況下，仍出具無保留審計意見。通過無保留審計意見的出具，該核數師未對該集團的重大錯報提出質疑，最終令該集團得以呈報具誤導性及扭曲的財務報表。同時，會財局亦發現羅兵咸永道與恆大集團審計相關的管治及監控控制存在重大缺陷。鑑於上述情況，會財局：公開譴責羅兵咸永道、張先生及周先生；處以合共310000000港元的罰款，包括向羅兵咸永道處以300000000港元罰款，以及向張先生及周先生各處以5000000港元罰款；對羅兵咸永道施加即時執業限制，禁止其六個月內（由會財局命令生效當日起計）就任何公眾利益實體項目承接新客戶、或為新客戶執行該等項目、或為新客戶出具相關報告；及指示羅兵咸永道於十二個月的期間內，至少每隔三個月就其補救措施向會財局匯報最新進展及提供報告，及安排額外培訓，以確保已落實能有效應對會財局於本案中發現的監管關注事項的補救措施。據香港證監會披露，已與羅兵咸永道（普華永道在中國香港營運實體）達成協議，就中國恆大集團2019年及2020年的虛假財務報表，該機構預留10億港元，以向中國恆大集團（中國恆大）的合資格獨立少數股東作出賠償。 (觀察者網)

【導讀】香港證監會：2025年香港證券業盈利及交易額均創近五年新高3月31日，香港證券及期貨事務監察委員會（香港證監會）發佈2025年度《證券業財務回顧》報告。報告顯示，2025年，香港證券經紀行的財務表現強勁，淨盈利總額按年急增62%，創下717億港元的近五年新高；交易總額則由2024年的144.1兆港元增加52%至2025年的219兆港元，打破2021年創下的階段性紀錄。證監會中介機構部執行董事葉志衡表示：“2025年業界整體表現亮麗，各大業務範疇的收入均見增長，反映全球投資者對本港市場的信心日增，亦凸顯證券業在瞬息萬變的市況下保持堅韌。證監會一如既往致力推動業務多元化，確保投資者利益得到保障之餘，同時促進香港金融業的長期穩定發展。”報告顯示，所有證券交易商及證券保證金融資人的淨盈利總額增長強勁，各項主要業務的收入普遍錄得雙位數的百分比增長。值得注意的是，來自證券交易的淨佣金收入、提供意見及包銷收入以及資產管理相關收入分別增加50%、27%及30%。此外，2025年所有香港聯合交易所（聯交所）參與者的合計淨盈利總額為354億港元，較去年增加62%。C組經紀行的淨盈利飆升約77%至61億港元，以百分比計增幅最大。B組經紀行的淨盈利攀升67%至168億港元，而A組經紀行的淨盈利則增加49%至125億港元。平均證券融資抵押品比率由2024年的3.9倍升至4.5倍，而未清繳保證金貸款同步按年上升22%，可見行業亦呈現穩健的增長勢頭。（來源：香港證監會）未清繳保證金貸款方面，截至2025年12月31日，未清繳保證金貸款總額為2164 億港元，按年增加22%，而平均證券融資抵押品比率為4.5倍。其中，首20家最大型的證券保證金融資提供者共佔業內未清繳保證金貸款總額的85%。 (中國基金報)

台北時間1月29日，特斯拉發佈2025年第四季度及全年財務報告。資料顯示，第四季度營收為249.01億美元，同比下滑3%；淨利潤為8.4億美元，同比大幅下降61%。2025年全年，特斯拉總營收為948.27億美元，較2024年的976.90億美元下降3%，這是公司自2012年以來首次出現全年營收下滑。歸屬於普通股股東的淨利潤為37.94億美元，同比銳減46%。儘管財報表現疲軟，但在隨後的業績會上，管理層聚焦人工智慧與機器人領域的長期願景，重新點燃了市場對公司未來的想像。受此影響，特斯拉股價盤後一度上漲超過4%。從業務結構來看，2025年全年特斯拉車輛營收為695.26億美元，同比下降10%；儲能業務營收達127.71億美元，同比增長27%，成為財報中最突出的增長類股；服務及其他業務營收為125.30億美元，同比增長19%。其中，儲能業務在第四季度利潤突破11億美元，連續多季度創下新高，正加速成長為特斯拉新的增長引擎。全年業績承壓，主要源於汽車銷量的持續下滑。 2025年，特斯拉全球交付量同比下降約8.6%至163.6萬輛，連續第二年下滑。同期，比亞迪純電動車銷量首次超越特斯拉，達到225.67萬輛。尤其是在2025年第四季度，受美國稅收減免政策到期影響，特斯拉交付新車41.8萬輛，同比下滑16%，低於市場預期。儘管公司推出了廉價版Model 3和Model Y以提振市場，但收效甚微。在財報電話會議上，馬斯克仍將發言重點放在自動駕駛、人工智慧和機器人等領域。他透露，2026年將是“資本開支非常大的一年”，特斯拉正為“史詩般的未來”加大投資。公司計畫停產銷量低迷、成本較高的Model S和Model X，並預計在年底前將自動駕駛計程車服務擴展至數十個城市，前提是獲得監管批准。在機器人方面，Optimus仍處於研發階段，Optimus 3可能在未來幾個月發佈。馬斯克坦言，中國是特斯拉在人形機器人領域最強勁的競爭對手。值得關注的是，在財報發佈前，特斯拉宣佈計畫向馬斯克旗下的AI公司xAI投資約20億美元，進一步加大對人工智慧領域的佈局。儘管長期願景獲得市場積極反饋，特斯拉麵臨的現實挑戰依然嚴峻：2026年預計超過200億美元的高額資本開支，將繼續壓制短期利潤；FSD、Robotaxi和Optimus等未來業務仍處於投入期，商業化前景與盈利時間表尚不確定。同時，核心汽車業務銷量已連續兩年下滑，在中國等關鍵市場競爭加劇，如何止住主業下滑勢頭、穩固市場份額，已成為特斯拉當下的關鍵課題。 (深網騰訊新聞)