816億美元營收。583億美元淨利潤。資料中心業務暴增92%。 然後，輝達股價跌了。 台北時間5月21日凌晨，輝達交出最新成績單。放在任何一家公司身上，這都是一份足以封神的財報。但市場的反應很冷：盤後股價一度下跌超過2%。 問題不在營收和利潤的絕對水平，而在華爾街已經對輝達的"超預期"麻木了。對今天的輝達來說，一份"中規中矩超越預期"的成績單，反而像是不及格。

是技術紅利，還是下一個次貸陷阱？ 現在，談財經、聊投資，只要不提AI，彷彿就是門外漢。 近期，AI果然又一次“迭代”了。 倒不是像老中這裡的Deepseek那樣聚焦於實業的獨立自強，而是OpenAI和Anthropic剛剛各自與頂級美國私募基金成立了AI諮詢合資公司。

Final Week臨近 是不是已經卷瘋了 恰逢母親節 盤點夯爆的華爾街頂級女性Banker

一、華爾街重要預警 《大空頭》裡提前嗅到次貸危機的“預言帝”麥可·貝瑞最近又發出了“狼來了”的警告：現在大家一窩蜂地追AI，那架勢跟1999年到2000年網際網路泡沫破滅前最後幾個月的狂歡簡直是一個模子刻出來的。 貝瑞自己吐槽：有一天他開車出遠門，路上一直聽財經電台和電視，結果發現翻來覆去就一個話題——“AI、AI、還是AI”，別的啥也沒人聊。他忍不住發帖說：這一天天的，除了這倆字母，就沒別的新鮮事了。 他直言：現在的股票漲跌，跟就業好不好、老百姓敢不敢花錢已經沒半毛錢關係了。股價之所以一條直線往上躥，純粹是因為它本來就在一條直線上。大家只要嘴裡念叨著“AI”這兩個自己覺得懂、其實未必真懂的字，就敢閉著眼往裡沖。這感覺，太像2000年泡沫破裂前那最後的醉生夢死了。

這使得經濟增長看起來更好，就業市場看起來卻更糟。也許，人工智慧投資泡沫的破裂終究也沒那麼糟糕。 如果AI繁榮退潮會怎樣？通常的答案是，AI泡沫破裂將重創美國經濟。但在考慮到它所造成的扭曲效應後，結論或許並非如此篤定。 直到不久前，人工智慧對於美國的經濟增長而言，還是一股令人欣喜的“順風”。 如今，我們已邁過了那個階段。人工智慧如今更像是一股颶風級的氣象系統，其影響力正席捲整個經濟體。它正在扭曲股市、企業利潤、經濟增長的速度與結構、國際貿易，甚至是我們——尤其是針​​對就業市場——的情緒。

華爾街投行Analyst第一年薪酬金字塔誰排第一？誰墊底？直接上圖👇*榜單基於2025-2026財年的資料統計華爾街第一年薪酬金字塔，誰第一？Tier 1 頂級精品投行 Elite Boutiques第一梯隊屬於Centerview、Evercore、Moelis等精品投行，薪資起步門檻極高，年薪區間遙遙領先八大投行，是華爾街初級打工人的薪資天花板梯隊。梯隊斷層No.1是Centerview Partners。cr.Google常年霸佔投行薪資榜首，也是業內公認薪酬最優厚的精品投行之一👉第一年Analyst綜合總包輕鬆突破20w USD，優秀員工直接衝刺27.5w USD以上，薪酬福利完全拉滿。平均下來每位員工創造的收入高達$3.5m......cr.wsoCenterview能開出頂級薪資，主要因為它只做全球頂尖的M&A & Restructuring，項目體量百億美金，而且團隊規模極小，人均創收常年穩居華爾街第一，也就造就了業內數一數二的高額bonus。cr.Google不過這家機構也是華爾街出了名的高壓，之前還發生過著名的“8小時睡眠官司”——因為有Analyst想睡八小時，Centerview直接把人家開除了。雖然最後雙方和解了，但是Centerview也算是明牌告知大家：“來我這裡就是簽訂惡魔之約，拿青春、睡眠、健康和24hours standby換暴富。不能接受的別來。”同梯隊的Evercore、Moelis、PJT、Qatalyst等頭部精品，同樣優勢突出，總包同樣在20w+ USD，獎金發放大方。“為了Evercore放棄高盛Offer”這句話在投行圈早就不是新鮮事；Moelis一年能賺別人兩年的錢；PJT RSSG重組組薪資能沖25w+ USD，遠超八大投行；Qatalyst矽谷科技IPO併購專用投行之一，組別薪資溢價還能再上一個台階；Guggenheim近三年新人獎金漲幅是頂級精品投行最高的之一。總之，想拿應屆生薪資天花板、願意接受高強度工作，閉眼沖一線精品投行就夠了。cr.小紅書不過，由於精品投行本身招人少，且專注於某一領域對專業要求高，所以面試Technical佔比較大，求職難度時間屬於天花板等級，甚至比GS、JPM、MS還要高，非常考驗候選人的綜合能力。Tier 2 頂級大行 Bulge Bracket-Upper全球知名度最高的世界八大投行，都在薪資第二梯隊。其中高盛作為投行當之無愧的金字招牌，表現尤為突出，Goldman Sachs總包18.0w - 21.5w USD，第一年Analyst的bonus能拿到薪資的80%。cr.Google梯隊裡的J.P.Morgan，最近幾年一直被評價為“全球最有價值的銀行品牌”，2025年收入近1030億美元，其第一年Analyst薪資總包區間為17w-21w USD。大摩、美銀緊隨其後，Morgan Stanley總包17w-21w USD，bonus發放穩定。美銀總包17w-20w USD，在2025-2026財年的獎金發放裡，算是八大行裡最體面的之一，UK美銀初級員工，甚至拿到了base的75%-100%獎金，遠超同行，是八大行裡公認的獎金良心。Tier 3 主流大行 & 歐資行 Bulge Bracket - MidBarclays、Citi、UBS、Deutsche Bank是第三梯隊，基本上是歐資大行和二線美資大行。各家機構的薪資與表現差異挺清晰的，Barclays、Citi、UBS基本上都在總包16w-19w USD這個範圍裡。不過Barclays近幾年獎金波動極大。UK地區的Analyst曾集體抱怨，2025年第一年Analyst的獎金只有base的40%，相較於幾年前是直接腰斬了。cr.GoogleCiti總包16w-19w USD，2025年業績的上漲也給員工帶來了更穩定的獎金，是歐資行裡獎金波動最小的之一，同時它的招聘體量極大，每年給留學生的名額遠超很多同行，是留美求職的熱門選擇。UBS完成對瑞信的收購後，業務規模大幅擴張，薪資競爭力也在不斷提升。大摩倫敦的Analyst都曾調侃“我們的獎金只有base的30%，聽說隔壁瑞銀是base的60%”，足見瑞銀在歐洲市場的薪資競爭力，那怕是第一年Analyst，也能拿到相對體面的獎金。八大行總包下限最低的要屬德銀了，Deutsche總包15.5w-18.5w USD，薪資上的競爭力偏弱，不過勝在招聘門檻低，對非目標校的留學生相對友好。Tier 4 中型精品行 & 區域行 Middle Market這梯隊就是華爾街投行賽道的底層了，主要承接中小型交易項目，業務體量有限，整體薪酬就很有限了。但這個梯隊存在極強的組別分化，不要單看整體排名一概否定。梯隊裡的天花板是Jefferies，屬於中型精品行裡最接近八大行的存在，總包16w-19w USD，和第三梯隊的Barclays、Citi、UBS差不多，只不過獎金極其不穩定，好年份能衝進第二梯隊，行情差的時候獎金直接腰斬。部分細分賽道的核心組別，薪資能實現逆襲，像Houlihan Lokey重組RX核心組別，情況好的時候能直接衝破20w USD大關，直逼第一梯隊的頂級精品行。William Blair/Piper Sandler總包14.5w-17.5w USD，是本次榜單裡的薪資墊底，但是WLB相對更好，依舊能覆蓋 H1B簽證的薪資門檻，滿足留美核心需求。雖說華爾街投行已經是全球求職天花板了，但是內部不同梯隊薪資差距顯著，想要衝刺頭部精品、頂級大行，從全球眾多求職者中脫穎而出，難上加難。2027求職季，WST有多位學員斬獲頂尖投行Offer。而他們能成為贏家的根本原因是：做好前期準備，精準定位賽道、針對性準備。很多成功上岸的學員在大一，甚至高中階段就選擇加入WST，通過清晰的規劃方案補齊短板。華爾街投行真正值錢的不是錢以上就是華爾街第一年Analyst完整薪酬金字塔，但投行的價值，從來不止侷限在入職起薪。華爾街投行更值錢的是這兩點：華爾街投行的Present Value of the Future華爾街投行最值錢的，從來都是未來價值。WST拿到Centerview Offer的學員Willow就說過：投行裡有一個核心認知，就是present value of the future。做決定的時候不能只看當下的高薪或輕鬆，還要看未來能得到的價值。可能一份工作現在底薪更高、更輕鬆，但十年後你沒有多少升職跳槽的機會，它的present  value就很低；而投行這份工作，那怕前兩年很累，但五年、十年後，你能獲得的機會、薪資漲幅，是普通行業完全比不了的。扛過投行兩三年的高強度訓練，可以無縫跳轉KKR、黑石、Apollo這類頂級PE，也可以轉去避險基金、風險投資，還能去世界五百強做戰略投資，甚至創業、轉型家族辦公室，每一次跳轉，都會伴隨薪資的指數級上漲。業內有資料統計，投行Analyst跳槽去PE，薪資漲幅普遍在50%-100%，頂級PE的第一年Associate，總包能輕鬆突破40萬美金，遠超留在投行的同等級員工。而且華爾街投行會給你高品質的人脈圈子，你的同事都是全球頂尖名校的精英，你的mentor、同事，未來可能會成為頂級PE的合夥人、上市公司的CFO、避險基金的創始人，這種頂級圈層的人脈，將是為未來無形的財富。華爾街投行擁有H1B的擔保資質除了長期價值，華爾街投行還能給到留學生最現實的留美保障。2026年H1B擬議新規，已經釋放出明確訊號：美國工簽政策正在收緊，未來留美不再是隨便找一份普通工作就能實現。低薪崗位、冷門行業、中小型企業，都會慢慢喪失 H1B申請優勢，高薪行業徹底變成留學生留美的硬性剛需。華爾街投行的優勢就顯現出來了。華爾街投行不管是Tier 1、Tier4還是墊底的Tier4，統一滿足高薪工簽硬性標準，應屆生起薪全部遠超新規的Level I薪資門檻，天然擁有穩定的H1B擔保資質，是少數能給留學生提供穩定留美通道的行業。因此，投行將是大部分留學生留美最佳的路徑，也是職業生涯ROI最高的起點。但是隨著高薪+H1B收緊，這個路徑競爭會越來越激烈。想要抓住這些年薪百萬、穩穩留美就業的機會，只有一個秘訣——儘早規劃、精準求職。如今Moelis、Jefferies、Barclays、Citi等華爾街投行，已經提前兩年就開放了針對2028屆畢業生的 2027年暑期實習申請，相比往年再次提前了2個月。高薪行業極度看重規劃性、可預測性和連續性——誰準備得早、路徑更清晰、經歷更連貫，誰就更有求職優勢。這也是WST一直強調前置求職規劃的核心原因。想要上岸頂級投行、衝刺百萬年薪崗位、鎖住留美就業身份優勢，僅憑求職季突擊遠遠不夠。你需要更早明確方向，更早開始積累相關經歷。(WallStreetTequila)

本周GE Vernova大漲近15%，華爾街隨後上調目標價。對GE Vernova來說，這一周堪稱史詩級，而且還未結束。周五，傑富瑞（Jefferies）分析師朱利安·杜穆蘭-史密斯將GE Vernova股票的目標價從965美元上調至1350美元，並維持“買入”評級。他表示，在公司發佈第一季度財報後，華爾街對其盈利的預期仍然偏低。Vernova周三公佈的盈利多於預期，並上調了全年財務指引，推動股價當天漲近14%，報1127.56美元。公司基本面改善的速度有些出人意料。GE Vernova預計，其發電及電氣化裝置與服務的在手訂單到2027年底將達到2000億美元，比原計畫提前大約一年。公司需求正在飆升，部分原因是耗電巨大的AI資料中心引發了一場自二戰後從未見過的電力建設熱潮。目前，華爾街預計Vernova在2027年的每股收益約為24美元,而一年前市場預期僅為18美元左右。即便如此，這個預測可能仍然偏低。杜穆蘭-史密斯認為，該業務的強勁態勢應當會持續到本十年末。他給出的1350美元目標價並非華爾街最高。最高的是Baird分析師Ben Kallo，他在財報發佈後將目標價從每股1008美元上調至1400美元，較近期股價仍有約22%的上漲空間。不過，近期來看，華爾街目標價的上調節奏，始終跟不上GE Vernova的股價漲幅。根據FactSet資料，目前分析師對GE Vernova股票的平均目標價為每股1130美元，較第一季度財報發佈以來上漲約161美元。而一年前，市場平均目標價僅約408美元。總體來看，覆蓋該股的分析師中有78%（31位分析師）給予“買入”評級。相比之下，標普500成分股的平均“買入”評級比例大約在55%到60%之間。該股周四收盤價為1149.50美元，而FactSet收錄的目標價裡，僅有15個高於這一價格。簡言之：華爾街的估值目標，一直在被動追趕股價。截至周五開盤前，GE Vernova股價今年以來已上漲76%，過去12個月累計上漲219%；周五盤中一度觸及1167美元，創下52周新高，但最終收於1149.19美元，當日微跌0.34美元；而同期標普500指數上漲0.8%，道瓊斯工業平均指數下跌0.2%。截至周五收盤，GE Vernova本周累計上漲14.6%。 (Barrons巴倫)

受美國和伊朗停火預期推動，美國股市創出新高。川普政府之所以軟化態度，“表明華爾街對華盛頓的政策決策具有切實的影響力”。著名投資家瑞·達利歐指出，市場混亂是“症狀”，政治失靈才是“病根”……NIKKEI montage/Reuters受美國和伊朗停火預期推動，日美股市創出新高。川普政府之所以軟化態度，是因為封鎖荷姆茲海峽將通過市場混亂動搖自身的執政基礎。市場也在向不在意世界秩序的政府施壓。貸款利率提高，民眾不滿意“股價正在上漲，一切都很好”，4月16日美國總統川普在回答記者有關油價上漲的提問時，用股價進行了反駁。美國股市17日上漲，刷新最高點。美伊衝突後的最低點是3月30日。川普表示“將在2-3周內結束”，加強了提前結束的姿態，市場押注“TACO”，股市轉為上漲。TACO是Trump Always Chickens Out（川普總是退縮）的首字母縮寫。表現出以強硬政策導致市場動盪之後川普放下拳頭的情形。川普甚至以被認為違反國際法的電力設施攻擊對伊朗進行威脅，但很容易被市場改變。比股價更容易讓川普作出反應的是利率上升。居住在美國中西部密蘇里州堪薩斯城的妮可·惠特洛克（音譯）以結婚為契機，和丈夫一起買了房子。30年期貸款利率為6.8%。希望申請再貸款，但利率上升，只能等待。春季是住宅市場供應增加、買賣活躍的旺季。此時衝突導致的房貸利率上升，造成了直接打擊。美國南部德克薩斯州沃斯堡的房地產經紀人馬修·克萊茨（音譯）表示，“即使是川普的忠實支持者，也有很多人對房貸利率不下降感到不滿”。如果市場對政策感到不安，就會拋售美國國債，導致收益率上升，並波及到房貸。這將引起苦於高利率的選民的不滿，最終對政府造成反噬。停止部分對等關稅、同意降低對中國的加征關稅、否認使用武力奪取丹麥領土格陵蘭島等“TACO案例”都發生在利率急劇上升的時機附近。債券市場抑制政治這一想法並不新鮮。1980年代創造“債券義務警員（bond vigilante）”一詞的美國著名策略師埃德·亞德尼(Ed Yardeni)表示，“如果政策當局不維持紀律，市場將代替政府制定紀律，這是‘義務警員’的基礎”。亞德尼認為，川普的改變“表明華爾街對華盛頓的政策決策具有切實的影響力”。改變的資金循環一直支撐美國國債需求的國際資金循環正在發生變化。1970年代石油危機時期，根據美國和沙烏地阿拉伯的協議，原油交易以美元計價。中東產油國作為接受美國軍事援助的交換，用出口原油賺來的美元購買美國國債。由於充當美國國債供需的錨，被稱為“石油美元（Oil Money）”。1980年代，中東3個主要國家佔美國國債海外持有份額的近3成。對於已變為能源淨出口國的美國來說，中東的重要性減弱，持有比例也在下降，除去以第三國帳戶進行管理的部分，已降至3%左右。中國等經常項目盈餘國家購買美國國債的數量也在減少。國內外避險基金和投資信託公司等機構投資者持有美國國債的比例提高，價格變得容易波動。美國《憲法》禁止第三次擔任總統，11月的中期選舉將是川普最後一次接受選民評判。在剩下的任期內，幾乎沒什麼東西能阻止總統行使權力。可能連市場都無法約束川普。著名投資家、研究世界秩序歷史的瑞·達利歐指出，市場混亂是“症狀”，政治失靈才是“病根”。 (日經中文網)