三星電子Q2銷售額171.50兆韓元，同比增長130%；營業利潤89.49兆韓元，同比增長1813.83%；淨利潤71.27兆韓元，同比增長1344.46%。 三星電子半導體部門稱，得益於人工智慧(AI)對記憶體晶片的強勁需求帶來豐厚利潤率，第二季度利潤增長了250多倍。該業務部門公佈當季實現營業利潤89.2兆韓元（620億美元），高於分析師平均預期的79.3兆韓元。 三星電子稱，韓元貶值在第二季度帶來了3.1兆韓元的積極影響。預計下半年盈利將持續增長。記憶體業務預計將迎來強勁需求，主要來自於持續的人工智慧基礎設施資本支出和更廣泛的自主人工智慧應用。 三星電子預計2026年下半年，隨著人工智慧基礎設施資本支出的持續投入以及代理式人工智慧的廣泛應用，以伺服器為中心的需求將保持強勁。與此同時，伺服器DRAM、企業級固態硬碟（eSSD）和高頻寬記憶體（HBM）的需求增長預計將加速。該公司表示，儘管移動裝置和PC市場的需求將有所放緩，但整體市場預計仍將保持供不應求的狀態。 (快訊)

昨日，全球資本市場經歷了一場驚心動魄的“黑色星期二”。A股、韓股以及晚上的美股晶片股全線重挫，市場情緒降至冰點。 昨日韓國股市盤中幾度觸發熔斷，最終收跌10.84%，創下3月4日以來的最大單日跌幅。A股創業板指跌超7%，科創50跌超7%，光模組“三劍客”跌幅均超過13%。 昨夜今晨，美股三大指數收盤走勢分化，納指微跌0.22%。但費城半導體指數跌4.49%，記憶體和光通訊類股成為重災區：閃迪跌超14%，康寧跌超12%，SK海力士、美光科技、AMD等巨頭跌幅均超過8%。 這次調整的一個直接引爆點，是輝達規模空前的AI基礎設施交易所引發的“循環融資”擔憂。輝達近期披露了一項總額超過7500億美元的大規模AI投資計畫，其中包括與SK集團簽訂5000億美元合作協議，以及為OpenAI提供約2500億美元的租賃擔保。儘管這些舉措強化了供應鏈協同，但輝達同時作為供應商、投資者和擔保方，令部分市場參與者擔憂其“資金循環”模式可能放大潛在金融風險，市場開始懷疑：科技巨頭們砸下的真金白銀，到底什麼時候能變成實實在在的利潤？當“左腳踩右腳”的循環遊戲被質疑，恐慌性拋售便隨之而來。

SK海力士（SKHY.US）2026財年Q2財報深度研究投資報告 報告日期：2026.07.29｜全文約1750字｜投資評級：謹慎增持 免責聲明：資訊來源於公司財報、電話會議紀要及公開產業資料，不構成投資建議 一、核心投資結論

研究參數 **分析對象：**SK海力士合併報表口徑，包含Solidigm；不是法律意義上的母公司單體報表。 **財務期間：**2026年第二季度單季。 **資訊截止：**2026年7月29日。

剛剛海力士發佈了這個季度的財報，營收和營業利潤都不及預期，Q2營收54.6B，低於市場預期的57.7B，營業利潤也是miss，屬於雙殺。 財報出來之後股價一度低開8%左右，但隨後迅速反彈，價格基本回到了財報前的水平，回撤幾乎全部收回。這個走勢和美光那次財報後先漲後跌、典型的”sell the news”正好相反。美光的情況是數字很好但漲不動，說明預期已經被充分定價甚至透支；而海力士這次是數字不及預期反而砸不下去，說明市場對壞消息的容忍度已經很高，拋壓在盤中被迅速消化。這種”利空出盡反而止跌”的反應，往往是短期見底的一個訊號，值得重視。 與此同時，SNDK等主線也是放量下跌，這种放量本身反而帶有一定的確認意義，很可能是情緒面的一次集中宣洩。整體市場的情緒已經明顯降到了冰點，這幾天爹喊娘的狀態，但今天早上再看，大家反而都冷靜下來了，開始出現反思的聲音，這種從極端恐慌到突然平靜的轉變，往往也是情緒觸底附近才會出現的特徵。 基於這幾個訊號的共振，主動倉這邊可以考慮博一次短期反彈，看看能不能抓住這一波極值修復的機會。被動倉這邊，則可以開始考慮賣put的方式介入，用越跌越定投的思路，在承接下跌風險的同時收取權利金，作為在極端情緒區間裡逐步建倉的一種相對穩健的方式。 (NuminaS AI Research)

SK海力士二季度運營利潤同比暴增557%至60.5兆韓元，營收增257%至79.3兆韓元，雙雙創歷史紀錄，但均低於市場預期，股價盤後跌超5%。分析認為未達預期的核心原因在於，HBM高敞口限制了通用內存價格上漲紅利，二季度內存價格漲幅較一季度明顯放緩，且長期協議鎖價削弱了彈性。 SK海力士二季度運營利潤創歷史新高，但仍未達分析師預期，市場對AI晶片需求能否持續支撐高估值的疑慮進一步加深。 7月28日美股盤後，SK海力士公佈二季度業績，運營利潤同比激增557%至60.5兆韓元，營收增長257%至79.3兆韓元，兩項指標均刷新季度紀錄。 然而，上述數據雙雙低於分析師預期。市場此前預測運營利潤約為64.2兆韓元，營收約為83.9兆韓元。在需求展望上，SK海力士維持樂觀判斷。SK海力士表示，已與約10家客戶敲定長期協議，並繼續與其他主要行業客戶談判，以提升運營效率、增強中長期業務穩定性和可持續增長基礎。

AI晶片上半年戰報：輝達賺翻，AMD漲瘋，英特爾在旁邊看 2026 上半年 AI 晶片這盤棋，結局挺戲劇化。論賺錢，輝達一家獨吞資料中心 GPU 市場 80%—90% 的份額，最近一個財年資料中心收入約 1940 億美元；論股價，AMD 上半年翻了三位數，漲得最猛；而英特爾——Gaudi 加速器基本沒人買，卻因為代工轉型的預期，股價反而飆了約 340%，成了三家裡漲幅最大的。一個在台上收錢，一個在台上被追捧，一個在台下因為別的事被鼓掌。 輝達：碾壓，但想像空間被鎖死 資料擺在這：輝達資料中心收入 1940 億美元，是 AMD 整個資料中心業務的 11 倍以上。新一代 Vera Rubin 平台全面投產，需求可見度被形容為"數兆美元"。訓練和推理的實際銷售層面，它不只是領先，是碾壓。

晶片巨頭的業績即將來襲！ 韓媒周日（7月26日）發佈的一份行業分析報告顯示，今年第二季度SK海力士的營業利潤有望創下64.1兆韓元（摺合人民幣約2948億元）的歷史新高，同比增幅高達596%，比一季度增長超70%。 根據安排，記憶體晶片巨頭SK海力士將於7月29日披露二季度業績，三星電子將於7月30日公佈完整版二季度業績。上述業績，或將影響下一階段晶片股的走勢。 SK海力士營業利潤或創新高