當地時間12月1日，美股三大指數集體收跌，道指跌0.9%跌超420點，納指跌0.38%，標普500指數跌0.53%。熱門科技股多數下跌，博通跌超4%，Google、微軟跌超1%，輝達漲1.65%，蘋果漲1.52%，盤中觸及歷史新高報283.42美元。加密貨幣、太陽能類股跌幅居前，Sunrun跌超8%，Bit Digital跌超5%，Coinbase跌超4%。全球最大加密貨幣持有機構Strategy當日盤中跌幅一度達12%，公司以比特幣走勢疲軟為由下調了2025年的盈利預期。白銀股、貨運、鞋服、油氣漲幅居前，美洲白銀公司漲超6%，納伯斯實業漲超3%，耐克、卡駱馳漲超1%。個股方面，晶片設計軟體公司新思科技漲超4%，消息面上，據中國基金報報導，輝達公司向晶片設計軟體廠商新思科技投資20億美元，方式是購買其股票，作為雙方在工程與設計領域合作的一部分。新思科技是全球最大的電子設計自動化（EDA）軟體與服務供應商之一。沃爾瑪上漲近1%，創歷史新高。據證券日報，隨著 “網路星期一”（Cyber Monday）購物活動開啟，大型零售商成為市場焦點。根據Adobe Analytics的資料，預計當日消費者線上銷售額將達142億美元。Shopify下跌5.9%，Shopify平台遭遇系統故障數小時，商家在嘗試登錄該公司平台時遇到問題。中國資產走強，中概股多數上漲，納斯達克中國金龍指數漲0.87%，萬得中概科技龍頭指數漲1.61%。個股方面，亞朵漲超5%，網易漲約5%，阿里巴巴漲超4%，微博漲逾3%，小馬智行漲超3%；蔚來跌超5%，愛奇藝跌逾4%，金山雲跌超4%。大宗商品方面，現貨黃金漲0.28%，報4232.12美元。滬金夜盤收漲0.66%。國際銀價連續第五個交易日上漲，再創新高，截至發稿，現貨白銀的歷史最高價格已經達到58.8美元/盎司，滬銀夜盤也收漲超5%。至此，現貨白銀年內漲幅已經突破100%，顯著高於現貨黃金的60%。美油主力合約收漲1.64%，報59.51美元/桶；布倫特原油主力合約漲1.49%，報63.31美元/桶。上期所原油期貨主力合約夜盤收漲0.04%，報453.60元人民幣/桶。據央視財經，黑海關鍵碼頭遇襲引發供應擔憂，同時OPEC+維持2026年第一季度暫停增產的計畫，多重地緣政治風險與供給側因素推動國際油價上漲。加密貨幣方面，截至發稿比特幣跌超5%，報86415.3美元，深夜盤中一度跌破8.4萬美元關口，年內共計跌7.49%；以太坊跌超7%，報2797.79美元。據CoinGlass資料顯示，近24小時加密貨幣全球爆倉人數超27萬，爆倉金額9.93億美元。另據CoinGecko資料，自加密貨幣總市值觸及約4.3兆美元的歷史高點以來，目前已蒸發逾1兆美元。市場普遍認為，在12月10日聯準會為期兩天的政策會議結束時，聯準會將宣佈降息。 根據芝商所（CME）的聯準會觀察工具（FedWatch Tool），市場當前預計聯準會降息 25 個基點的機率為87.4%。 (21世紀經濟報導)

字節跳動仍受資本追捧估值升至4800億美元。黃仁勳稱所有的大規模支出都是合理的。中金公司計畫收購信達證券和東興證券。蜜雪冰城將正式進軍巴西市場。聯想集團、網易、唯品會、石藥集團、中通快遞、沃爾瑪公佈業績。“風投女王”徐新創立的風投機構今日資本近日通過股權拍賣，以約4800億美元估值從字節跳動早期投資方中銀集團投資有限公司收購部分股權，成交金額達3億美元，成為該公司年內最大規模的二級市場交易之一。競價過程激烈，反映出資本市場對字節跳動在AI技術佈局與全球業務拓展方面的持續看好。該筆交易最初以3600億美元估值，定價約2億美元。隨著七家機構參與競價，最終成交價推高至約3億美元，對應估值接近5000億美元。輝達(Nvidia)CEO黃仁勳周三反駁了人們對世界正走向人工智慧泡沫的擔憂，他認為，今天的大規模投資植根於計算本身工作方式的歷史性轉變。他指出了一個驚人的資料點：就在六年前，全球500強超級電腦中有90%是由CPU驅動的。如今，這一比例已降至不足15%，其餘的都在GPU上運行。只有在這種根本性的轉變之後，才會出現人工智慧的爆炸式增長，包括OpenAI、xAI、Anthropic和Alphabet旗下Google的模型。一家年收入近2000億美元的企業能保持60%以上的增長率，出現這種情況的可能性簡直低得離譜。但這正是輝達匪夷所思的財務表現。這家在人工智慧領域佔據主導地位的晶片製造商周三公佈的季度業績繼續打破一切適用於大型公司的常規。試圖預測這種增長能持續多久的投資者，都將面臨巨大風險。輝達把能產出的每一片矽晶片都賣了個精光，並且為明天要生產的晶片堆滿了訂單。因此，一切值得關注的指標都在上行。埃隆·馬斯克(Elon Musk)周三表示，他的人工智慧公司xAI將與晶片製造商輝達和一家沙烏地阿拉伯合作夥伴合作，在該國開發一個巨型資料中心。馬斯克和輝達首席執行官黃仁勳(Jensen Huang)表示，他們正與沙烏地阿拉伯的人工智慧公司Humain合作建設一個資料中心，該資料中心將消耗500兆瓦的電力，這足以為數十萬戶家庭供電一年。馬斯克的AI公司xAI正在進行深入談判，計畫籌集150億美元新股本，此次融資對該公司的估值將為2300億美元。這一新估值將較xAI在3月份收購馬斯克的社交媒體網站X後所披露的1130億美元大幅增加。馬斯克的財富管理人賈裡德·伯查爾(Jared Birchall)周二晚間向投資者披露了新一輪融資的條款。聯想集團周四宣佈，已與關鍵零部件供應商簽署長期供貨合同，旨在應對因人工智慧需求飆升而導致的儲存晶片價格持續上漲問題。聯想近年來正加速佈局AI基礎設施領域，試圖從傳統的個人電腦製造商向“智能算力服務商”轉型。針對近期AI泡沫的相關論調，楊元慶強調，“總體來看，我們並不認為市場會出現泡沫，下一階段將是AI的普及化。這預示著AI技術將從高端應用走向大眾化。”派拉蒙天舞(Paramount Skydance)、康卡斯特(Comcast)與網飛(Netflix)均在考慮對華納兄弟探索(Warner Bros. Discovery)提出收購要約，三家企業正各自設法讓自身提案更具差異化，同時避免為收購資產支付過高價格。“壯志凌雲遇上哈利·波特”如果當作電影創意來推銷可能行不通。但這個組合用在交易領域，卻意外有吸引力。華納深厚的成熟智慧財產權儲備對所有競購者都很有吸引力，而派拉蒙最有動力和資源去促成交易。日本汽車零部件製造商Astemo開發出了使用不含稀土的磁鐵來工作的純電動汽車(EV)用馬達，目標是2030年前後將其用於量產車。V馬達的磁鐵此前普遍使用稀土。新產品則嵌入了以價格低廉的鐵為主要成分的磁鐵。此外，輔助馬達不使用磁鐵。通過這種組合，實現了總輸出功率315千瓦的充足性能。此次開發的產品有望降低馬達材料的採購成本。Astemo今後將不斷提高EV相關產品的銷售額。周四美股三大股指高開低走。道指早間一度上漲超過700點，最高上漲至46856.75點，此後逐漸轉跌，最低下跌至45728.93點，全天振幅超過1100點。納指盤中最高上漲至23147.33點，最低降至22043.20點，振幅亦超1100點。市場繼續評估輝達的財報以及延遲發佈的美國9月非農資料。同時投資者已不再預期聯準會12月再次降息。收盤道指跌386.51點，跌幅為0.84%；納指跌486.18點，跌幅為2.15%；標普500指數跌103.40點，跌幅為1.56%。中金公司計畫收購信達證券和東興證券，此舉可能締造一家市場領先的券商，並進一步推動中國金融服務業的整合。國有投行中金公司周四表示，該公司希望通過換股協議與這兩家規模較小的券商合併。信達證券和東興證券的股東將獲得中金公司新發行的在上海上市的股票。歐盟工業負責人表示，歐盟計畫設立一個協調關鍵礦產採購和儲備的中央機構，以防美國“在我們眼皮底下”買斷全球供應。管產業戰略的歐盟委員會(European Commission)執行副主席斯塞茹爾內(Stéphane Séjourn稱，在美中圍繞稀土礦產發生的爭端中，歐盟已受到“連帶傷害”。稀土礦產對軍工和清潔技術至關重要。今年與華盛頓達成一筆利潤豐厚的交易的稀土企業MP Materials周三宣佈，已與美國國防部及沙烏地阿拉伯國有礦業公司Maaden建立合作夥伴關係。它們計畫建設一家稀土精煉廠，加工來自沙烏地阿拉伯及其他地區的原材料，為美沙兩國製造業和國防工業供貨。這些金屬對永磁體的生產至關重要，永磁體廣泛應用於從國防到能源與科技等諸多行業。然而其生產被中國所主導，西方國家正加緊打造替代供應鏈。德國防務企業萊茵金屬集團(Rheinmetall)已購入美國無人機軟體公司Auterion的股份。Auterion表示，萊茵金屬以 “重要” 股東身份加入，將有助於該公司擴大訂單量，但此舉不會導致Auterion被全面收購。Auterion已為萊茵金屬集團的部分無人機提供軟體支援，而本周宣佈的這筆直接投資，是雙方加強合作的一種方式。經營冰激凌、奶茶的蜜雪冰城將正式進軍巴西市場。該公司因價格低廉、菜單豐富大受歡迎，在全球擁有4萬7500多家店舖，成長為規模超過麥當勞的連鎖品牌。此前以亞洲為中心開展業務，又選擇巴西作為新市場。蜜雪冰城2025年5月與巴西出口投資促進局(APEX)簽訂了有關採購巴西農產品的備忘錄(MOU)。計畫到2030年投資32億雷亞爾(約人民幣42.35億元)，僱用約2.5萬名員工推進開店。沃爾瑪公司(Walmart)11月20日宣佈，將把股票交易上市地點從紐約證券交易所轉移到納斯達克，預計其普通股將於2025年12月9日在納斯達克開始交易，股票程式碼維持現行程式碼“WMT”不變。普拉達集團(Prada)周四證實，在其以12.5億歐元收購競爭對手范思哲(Versace)的交易完成後(預計未來幾周內完成)，普拉達繼承人洛倫佐·貝爾泰利(Lorenzo Bertelli)將出任范思哲執行主席，承擔重要戰略職責。37歲的貝爾泰利此前已被宣佈為普拉達集團未來的領導者。貝爾泰利是知名設計師繆西婭·普拉達(Miuccia Prada)與普拉達集團董事長帕特里齊奧·貝爾泰利(Patrizio Bertelli)的長子。今年4月，普拉達集團宣佈從美國奢侈品集團Capri Holding手中收購范思哲。貝恩諮詢公司(Bain)周四發佈的一項新研究顯示，由於富裕消費者對“平淡無奇產品”的過高定價表示抵制，且全球動盪削弱了消費信心，全球個人奢侈品銷售額預計將連續第二年下滑。貝恩在為義大利奢侈品生產商協會Altagamma撰寫的半年度市場報告中指出，今年高端服裝、鞋履和手袋的銷售額預計將從2024年的3640億歐元降至3580億歐元，降幅為2%。這一下滑將標誌著自2008-2009年全球金融危機以來，奢侈品市場首次出現連續兩年增長放緩的情況。萬科按計畫於11月20日舉行2025年了第一次臨時股東大會。會議審議通過議案，授權董事會就深鐵集團向萬科提供的累計220億元股東借款提供擔保。“作為大股東，深鐵集團將繼續按照市場化、法治化的原則，支援萬科健康發展。”在本次股東會上，首次以萬科董事長身份公開亮相的黃力平再次重申了深鐵集團對萬科的支援態度。對於萬科未來的工作，黃力平提出“三個堅持”的發展思路，即：堅持戰略聚焦、堅持規範運作、堅持科技賦能。財報資訊聯想集團公佈截至2025年9月30日第二財季業績。當季營業額204.52億美元(1464億元人民幣)，上年同期為178.5億美元，同比增長15%，創下財季歷史新高。季度淨利潤3.4億美元，上年同期為3.59億美元，同比下降5%。季度經調整後的淨利潤5.12億美元，上年同期為4.09億美元，同比增長25%。具體來看，IDG智能裝置業務營業額增長近12%至151億美元；ISG基礎設施方案業務集團營業額增長24%，達到41億美元；SSG解決方案與服務業務集團營業額增長18%，達26億美元。網易發佈2025年第三季度財報。季度淨營收為284億元(約40億美元)，同比增長8.2%。歸屬於網易公司股東的淨利潤為86億元，上年同期為65億元。不按美國通用會計準則，歸屬於網易公司股東的淨利潤為95億元，上年同期為75億元。遊戲及相關增值服務淨收入為233億元，同比增加11.8%。道淨收入為16億元，同比增加3.6%。網易雲音樂淨收入為20億元，同比減少1.8%。創新及其他業務淨收入為14億元，同比減少18.9%。唯品會公佈2025年第三季度財報。季度總淨營收同比增長3.4%至214億元人民幣。淨利潤同比增長16.8%至12億元人民幣。中通快遞公佈2025年第三季度未經審計財務業績。季度收入為人民幣118.65億元(16.67億美元)，較2024年同期的106.75億元增長11.1%。淨利潤為25.39億元，較2024年同期的23.79億元增長6.7%。石藥集團發佈2025前9個月業績。當期收入人民幣198.91億元，同比減少12.32%；公司擁有人應佔溢利35.11億元，同比減少7.06%。成藥業務實現收入154.50億元(包括授權費收入15.40 億元)，較去年同期減少17.2%，主要是由於藥品集中帶量採購及國家醫保藥品目錄內藥品的價格調整等行業政策的持續影響所致。沃爾瑪(Walmart Inc.)公佈截至2025年10月31日的第三財季業績。季度總營收1794.96億美元，上年同期為1695.88億美元，同比增長5.8%。其中，淨銷售額1777.69億美元，會員費和其他收入17.27億美元。季度營業利潤66.96億美元，上年同期為67.08億美元。季度歸屬公司的淨利潤61.43億美元，上年同期為45.77億美元，同比增長34.2%。 (全球企業動態)

那是新舊世紀交替之際，網際網路泡沫驟然破裂，納斯達克指數從巔峰的5048點一路崩瀉。市場一片哀鴻中，剛剛宣佈退休的段永平接到一個意外來電。那頭，正是彼時深陷股價暴跌與信任危機漩渦的網易創始人——丁磊。不久後，二人在東莞會面，相談甚歡。此時外界都在恐慌性拋售網際網路股票，段永平卻選擇逆向而行——重倉網易。如此，也寫就了段永平的封神之作：從網易每股不到1美元開始買入，6個月便暴漲20倍，後長持超8年，賺到了堪稱傳奇的百倍回報。“你說我看懂了嗎，我要看懂了，我應該把整個網易買下來。”本周段永平罕見現身雪球訪談。聊到網易，他依舊雲淡風輕，“為什麼賺了那麼多錢還不賣？那些錢對我來講並不多，所以我可以比較理性地去想一件事情。”退隱二十多年，江湖上總有關於他的傳說，從網易到蘋果、茅台，再到騰訊和拼多多，似乎從未失手過。人們對他充滿好奇，試圖從其身上窺見投資的終極奧秘，但段永平的答案卻是一以貫之——“買股票就是買公司”。6個月，賺20倍2001年，40歲的段永平為兌現陪妻子生活的承諾，正式告隱江湖，閒來無事便做起了投資。那個時間點正值網際網路泡沫破滅，美股狂跌不止。剛剛赴美上市的網易正深陷其中——股價暴跌至0.48美元，面臨著退市風險。這被掌門人丁磊視為人生的至暗時刻，他一度想要賣掉公司。為了生存，丁磊砍掉非核心業務，親自帶隊推出了網路遊戲《大話西遊Online Ⅱ》。但行銷是短板，他決定找一個行銷高手諮詢一下。翻開通訊錄，段永平的名字出現。在這通電話之前，段永平丁磊唯有的一次交際還是某檔電視節目錄製上。丁磊撥去電話請求拜訪，二人很快碰面。不過對於此事，段永平和丁磊的回憶在時間上有些出入。在段永平的記憶中，這是2001年、他買網易股票之前的事。“他（丁磊）都不知道我是誰，不知道聽誰說我對企業的理解還有些意思，所以來找我。那時候他覺得自己有一些問題。我比他大十歲，是過來人，教教小兄弟，吃個飯喝個茶，對我來說很簡單。”一番長談後，得知丁磊將重點開拓遊戲市場，做遊戲機出身的段永平對網易的興趣更深了幾分。當時網易的股價已不到1美元，但卻含有2美元多的現金，只是被訴訟纏身。為此，段永平專門聘請了幾位律師測算網易面臨集體訴訟案敗訴以及被摘牌的可能性。在拿到評測之後，心裡的石頭落了地，他堅定認為網易是一家被嚴重低估的公司。錢的流向便是最好的表達。在眾人紛紛拋售網易股票之際，段永平決定重倉——2002年4月，段永平夫婦在公開市場以200萬美元買入152萬股網易股票，後來又繼續增持到205萬股票，大約佔到網易總股本的6.8%。“我本身做遊戲出身，我跟他們遊戲團隊聊聊，覺得他們是一幫很熱愛遊戲的人，真的很認真，這是第一。第二，這個商業模式，我覺得它很有道理，加上它的現金當時比市值高。我作為風投一樣的，買進去很簡單。加上當時有這個契機，剛好股票低成那個樣子，大家都是恐慌性的，覺得他們要完蛋了，我覺得他們大機率是有機會掙錢的，剛好我帳上有點現金，就滿倉買了網易。”後來網易的重生印證了他的眼光。隨著業績大幅增長，網易股價一路飛昇，很快便猛漲到每股70美元，繼而勢如破竹地站上100美元大關。這筆投資的回報速度與幅度，至今都令人驚嘆。短短六個月內，浮盈高達20倍。隨著2006年網易進行“1拆4”的拆股，公司流動性進一步增強。即便如此，段永平也沒有立即套現，而是持有至2010年左右，才從容退出。至此，段永平在網易這筆投資上大賺超100倍，獲利超2億美元。這不僅為其投資生涯掘得第一鏟黃金，更如一記神來之筆，至今為人津津樂道。“稀里糊塗投了拼多多”在段永平精挑細選的投資圖譜裡，能被他視為門生並傾力扶持的年輕人鳳毛麟角，而黃崢，無疑是其中最耀眼的一位。2002年，黃崢從浙江大學竺可楨學院畢業後到美國攻讀電腦專業研究生，畢業後就去了Google。期間，黃崢遇到了段永平，有傳聞稱他們的相識是丁磊搭橋牽線的。同為浙大校友，兩人雖年齡、閱歷懸殊，卻一見如故。段永平對黃崢的賞識與提攜，在早年便展現得淋漓盡致：那是2006年，他以62萬美元拍下與巴菲特的慈善午餐，帶上了還只是Google一名普通小員工的黃崢。亦師亦友，二人成就了創投圈一段佳話。2015年，黃崢來到上海創辦了拼多多，段永平不但出謀劃策，甚至傾囊相助直接出資，之後更是多次發聲力挺：“投黃崢是因為個人原因，他是我朋友，我瞭解他、相信他。黃崢是我知道的少見的很有悟性的人，他關注事物本質。”回顧來時路，段永平被認為是黃崢創業路上最大的資本。黃崢也曾在採訪中無意提到，“在我的天使投資人裡面，對我影響最大的是段永平，他不停地在教育我首先要做正確的事，然後再把事情做正確。”被外界視為段永平的“四大門徒”之一，黃崢的處事風格與段永平幾乎一脈相承，後者“本分與平常心”的人生哲學更是貫穿拼多多上下。更為微妙的是，同樣是在40歲這年，黃崢也卸任了拼多多CEO一職，隱居幕後。這些年來，外界始終在段永平與黃崢及拼多多之間尋找著某種隱秘的聯結。而投資，無疑是最清晰的那條脈絡。抽絲剝繭，段永平對拼多多的投資並非一條直線，其間亦有賣出與觀望，但最終他還是選擇增倉回來，至今依然持有相當比例。原來早在拼多多初創階段，段永平就已經出錢投資，雖然比重很少，但一路下來卻是賺了很多。“我覺得這公司（拼多多）還是有點意思，但是有風險的，我不推薦別人買。”原因在於他“不是太瞭解電商，搞不懂拼多多”。至於又為何增倉，段永平解釋，“我對他們（拼多多）整個文化、整個團隊，我是信任的，但是大環境我不知道。”這是段永平投資生涯裡特殊一筆，“我不是看懂了往裡投，我是稀里糊塗投的。”這話依舊很“段永平”，看似隨意又十分坦誠，耐人尋味。閒人段永平人們好奇，到底是什麼鑄就了這樣的段永平。1961年出生在江西南昌，段永平的童年一直輾轉於農村小鎮，吃過苦，但父母給予了他極大程度的決策自由。在溫飽尚需努力的年歲裡，這份超越時代的信任與放手，反而在他心底築起了同齡人難以企及的安全感。後來，段永平成為那個年代少有的大學生，考入浙江大學。大三的時候，他無意間看到管理大師彼得·德魯克的一句話——“做正確的事情，把事情做正確”，深受觸動，一直影響他至今。1982年大學畢業後，段永平被分到北京電子管廠，後來還去教育中心當起了成人教育老師。教了兩年數學，他頓感厭倦，隨後考取了中國人民大學計量經濟學的研究生，畢業後便南下來到廣東打拚。後來的故事大家也都知道了。憑藉“小霸王”，段永平一戰成名，又在34歲出走創辦步步高，後面更是孵化了OPPO和vivo，扛起中國本土手機品牌的半壁江山。正當盛年，卻放下功與名，早早退休。段永平的前半生穿越了完整的商業周期，這段經歷讓他對商業模式有著刻骨銘心的觸覺——他深知一個好生意、好企業應該如何生長，“堅持做對的事情，然後把事情做對”的理念貫穿始終。隱退後，段永平便全職做起了投資。一開始，他很迷惘，對投資這件事摸不著頭緒，雖然買了很多書研究，包括看圖看線，但他看不懂。直到看到巴菲特書裡的一句話——“買股票就是買公司”，他頓悟：買一家公司的股票就等於在買這家公司，買公司就是買公司的未來現金流折現。二十多年來，他只投自己看得懂的生意，也勇於承認自己懂得不比別人多，這反而讓他把做投資這件事變得簡單一些，其最大特點是不太在意“擇時”，但非常在意企業的商業模式+企業文化。實操下來其實就三點標準：Right business、Right people、Right price，即對的商業模式、對的企業文化、合理的價格。如果人生的投資機會就像打孔機，一生只有20個孔，他透露自己至今“10個孔還沒打完”，核心持倉長期聚焦蘋果、茅台、騰訊三隻標的。還有一點中國神華，但比重不大，其中在A股只持有茅台。投資做得風生水起，段永平收穫了一大批追隨者，大家學習他的買股理念與人生哲學，也有部分人在跟風他的投資動作。但他從不鼓勵追隨者模仿其投資路徑，反而斬釘截鐵地警示：“不要炒股，炒股是很難賺錢的，80%左右的散戶在牛市和熊市都虧錢。”他不止一次強調，買股票就是買公司，但真正能懂這句話的人寥寥無幾。胸無大志——想起當年宣佈退休時，段永平曾這樣形容自己的歸隱之心。世間名利不過一陣風，他總是超乎想像的灑脫：“我覺得自己就是普通人，能過好小日子就挺好。”年逾花甲，大道至簡，這也許就是段永平人生哲思的終極落點。 (豹變)

9月25日，為期4天的2025全球數字貿易創新大賽（以下簡稱“數貿大賽”）在浙江杭州拉開帷幕。在首日舉行的機器人賽道決賽中，利亞德&北京虛擬動點科技有限公司、網易靈動(杭州)科技有限公司摘得金獎，智澄英達（杭州）科技有限公司、杭州當虹科技股份有限公司、北京金山雲網路技術有限公司、杭州璇無際機器人有限公司斬獲銀獎，上海芒智種科技有限責任公司、杭州易啟未來智能科技有限公司、湖南超能機器人技術有限公司、慧首(北京)科技有限公司、上海矩陣超智系統整合有限公司、果不其然無障礙科技(蘇州)有限公司榮膺銅獎。頒獎儀式在當晚舉辦的第四屆全球數字貿易博覽會“數貿之夜”上舉行。記者瞭解到，入圍機器人賽道決賽的項目包括人形機器人、慢病康養機器人、充電陪伴機器人、視覺感測器、智能理療機器人、手語翻譯硬體裝置、工程隱患智能檢測機器人等硬體及軟硬體協同系統，還包括多模態人工智慧大模型、多模態人機互動數字孿生系統、動作捕捉系統、機器人模擬一體化引擎平台、工程機械行業具身智能訓練框架等軟體和演算法系統，充分展現了機器人的軟硬體系統創新進展及在教育、養老、文旅、醫養等領域應用的廣闊前景。此次獲得金獎的利亞德&北京虛擬動點科技有限公司的參賽項目為“機器人資料採集器”。該公司基於UMI（通用操作介面）技術框架與方案，能夠通過手持夾持器實現快速且低成本的機器人夾持資料積累，為通用機器人開發商提供建構大型基礎模型訓練的資料基礎。同樣獲得金獎的是網易靈動(杭州)科技有限公司研發的面向工程機械行業的具身智能訓練框架——“機械智心”，該產品將網易集團在遊戲行業多年積累的AI技術和遊戲化互動能力遷移到工程機械領域，成為全球首個工程機械行業具身智能訓練框架，直擊傳統工程機械行業智能化率低、老齡化、營運成本高、安全事故頻發等問題。該方案具備付費軟體、預裝無人駕駛系統的硬體整車及定製化項目設計方案等多種商業模式，現已在攪拌站、露天礦山、電廠、港口等場景中實現落地。“今年的大賽我們感受到了主辦方滿滿的誠意。”大賽金獎得主虛擬動點技術負責人林中焱在接受記者採訪時表示，“現場的評委老師非常專業，對機器人市場的核心問題也很瞭解，切中了我們現階段的發展關鍵。”另一位大賽金獎得主，網易靈動技術負責人陳贏峰表示：“我們參加過兩屆全球數字貿易創新大賽，感覺無論是與去年相比，還是與我們參與的行業內其他活動相比，本次大賽的專業度都是非常高的。”決賽期間，他已經與杭州市蕭山區相關產業負責人進行了對接。“機器人小鎮的產業規劃與我們企業的發展方向非常符合，我們可能很快就會有進一步的溝通成果了。”陳贏峰說道。“從我的角度來看，評價一個團隊是否具有生命力，一方面是看企業團隊是否具有核心技術能力；另一非常重要的方面是，我會看這個企業是否具有打通產業生態不同環節、融合不同行業資源的能力。”在首日決賽結束後，本場決賽評委之一，俄羅斯自然科學院外籍院士、中國電子資訊產業發展研究院副總工程師劉權向記者表示，“今年機器人賽道的參賽團隊有兩大亮點：一是演算法類企業實現了突出性進展；二是參賽團隊們更加重視場景化落地，找到了諸如教育、醫療等非常具體的場景，這是可喜的現象。”本場決賽的另一位評委，北京交通大學產業創新研究院院長馮華也對記者分享了他的感受：“今天參加評審有三大感受。第一，參賽企業和創業項目科技含量很高，在細分領域有技術積累和專利佈局；第二，參賽項目聚焦現實問題和產業痛點，找到了適合市場推廣的應用場景，商業模式較為清晰；第三，創業團隊很年輕，且團隊成員的專業結構很合理。”馮華說，這次比賽，對於國家與地方培育創新創業文化、培育專精特新企業、發展新質生產力起到了很好的引領性、示範性作用。2025全球數字貿易創新大賽是第四屆全球數字貿易博覽會的重要活動之一，由杭州市商務局、杭州市蕭山區人民政府、杭州臨空經濟示範區管委會共同主辦。大賽以“創新數字貿易，智能引領未來”為主題，共設定機器人、人工智慧、新電商、數字文娛四大賽道，吸引到了600余家來自機器學習、人形機器人、AI終端、算力晶片、智慧醫療、供應鏈金融、跨境電商、大宗商品、智能物流倉儲、虛擬現實、數字文娛、元宇宙等領域的企業和團隊報名參加。經過初賽階段的層層篩選，共有110家優秀企業和團隊進入決賽。四個賽道將分別決出金獎兩名、銀獎四名、銅獎六名。大賽旨在充分挖掘技術領先、具有較高商業價值和潛力的優質企業和團隊，助力數字貿易創新發展。機器人賽道決賽期間還舉行了數字貿易發展環境推介、政企洽談等活動，搭建了參賽企業和團隊與杭州本地資源深入對接的平台，助力數字貿易集聚發展。記者瞭解到，大賽後續的人工智慧、新電商、數字文娛賽道決賽將分別於9月26日、9月27日和9月28日舉行。 (中國電子報)

網易在歷經2024年風雨坎坷的一整年，並險之又險地實現全年業績微增長之後，最近的情況似乎正在不斷好轉。本月中旬，網易剛剛發佈了今年Q1財報，遊戲業務淨收入達到234億元，同比增長14.5%。而在Q1財報發佈之後，網易股價也是持續增長，5月29日網易港股股價盤前曾一度達到217港元，創下網易港股股價新高、而折換成美股ADR同樣是網易歷史新高。截止今日完稿時港股收盤，網易港股股價依舊站住了200.2港幣的歷史新高的高點，超過了2021年疫情後的股價最高值。不得不說，網易自從去年《射鵰》遭遇困境、部分老遊戲出現衰退過後，網易在去年下半年進行了一系列調整措施，包括內部整肅反貪、縮減海外戰線重整資源、推出一系列新遊戲等等。而這次網易股價創新高正好是一個重要節點，它意味著外界對於網易過去這段時間的調整後，投資者給出了積極正向的回應，而從網易目前的產品情況來看，也確實能夠稱得上重回正軌。網易為何能創下股價新高？在GameLook看來，網易這次能夠創下股價新高，是多方面因素共同作用的結果。首先是網易自身從去年下半年開始的一系列調整措施取得了良好的效果。包括嚴格控制銷售費用（即降低遊戲在行銷側的投入），縮減海外投資工作室戰線，集中整合資源後發行多款新遊戲。根據最新的2025年Q1財報，網易的營業費用同比減少了14.4%至80億元，其中銷售及市場費用從去年同期的40.2億元減少至約27億元，同比下降約32.3%。而在去年四季度，網易的營業費用為85億元，環比下降8.6%，同比下降15%。從財報資料層面能夠明顯發現網易已經連續多個季度持續縮減營業費用，這自然會釋放更多利潤，從而讓提高利潤規模、利潤增速，Q1財報顯示淨利潤為103億元、同比增速達到了34.94%。另一方面，網易從去年年末到今年上半年發行的《燕雲十六聲》、《漫威爭鋒》、《七日世界》手游等一系列新遊戲表現突出，再加上暴雪旗下幾款遊戲在最近一年內逐步回歸國服，最終為網易的業績起到了強烈的提振作用。反映在資本市場上就是外界對於網易過去大半年的調整予以認可，進而導致股價上漲。其次還與當前降准降息政策背景下，銀行存款利率普遍下調，而網易卻維持著較高的股息率有關。目前網易港股的股息率約4.334%，騰訊的股息率則為4.5%，作為對比，工商銀行的五年期定期利率為1.3%。網易港股股息率為4.334%網易能維持較高的股息率，反映出網易目前盈利較為穩定，現金流充裕。在當前美國對等關稅帶來的全球經濟不確定性增加的情況下，市場避險情緒增加，諸如網易這種能夠維持較高股息率，具有一定穩健性的投資標的，更有可能受到投資者青睞。最後則是外部環境的改善。5月12日中美雙方對於關稅問題取得的初步談判結果，對全球宏觀經濟都屬於利多消息；另外近期美元一路貶值，甚至在5月21日出現了“股債匯三殺”局面，也可能讓整體波動率更低的中國資產成為全球資本避風港；最後聚焦於遊戲類股，5月21日國家新聞出版署下發了5月版號，版號發放數量創下了近幾年單月過審遊戲數量新高，5月22日廣東又出台了《關於推動廣東網路遊戲產業高品質發展的若干政策措施》、《關於推動廣東電子競技產業高品質發展的若干政策措施》兩份檔案，這都屬於外部環境層面，對國內遊戲公司的利多消息。走出低谷的網易不得不說，去年前三個季度的網易確實處於困頓當中，但是自去年第四季度開始到現在，網易已經逐漸緩了過來，並開始恢復增長。而從網易目前的產品情況來看，無論是已上線產品的近況，還是剛剛520發佈會公佈的未上線新品，都說明網易未來很有可能在幾個季度中維持住這股勢頭。首先是幾款上線不久的產品，在今年網易發佈Q1財報後，丁磊也在財報電話會上提到了這幾款產品。其中《漫威爭鋒》在上線初期取得極其亮眼的表現後，在後續有所回落，而在今年4月遊戲更新“第2賽季：地獄火晚宴”後，再度登頂Steam全球暢銷榜榜首。丁磊也表示計畫從S3賽季開始、把《漫威爭鋒》賽季的更新周期由3個月調整為2個月，同時在今年5月開啟《漫威爭鋒》一系列賽事、建立賽事生態，通過更高效的內容更新以及遊戲賽事生態的建立，來穩定提升遊戲資料。而《燕雲十六聲》自2024年12月國內上線後，積累了超3000萬玩家，目前遊戲還開啟了海外Steam預約，並且主機版本也在籌劃當中，可以預見《燕雲十六聲》雖然首發選擇登錄國內PC端，但隨著後續營運，遊戲未來會逐步發展成全球營運的跨三端遊戲。網易其餘一些產品也帶來了利多消息，像是《七日世界》手游上線橫掃166個國家地區的iOS下載榜，首周積累超過600萬新增使用者，並且手游還帶動了PC端線上人數穩定提升90%、付費提升500%；《第五人格》、《永劫無間》首次入圍亞運會也會給網易電競賽事生態體系的建立提供助力。至於未上線的新遊戲，今年網易520發佈會上一共公佈了9款新項目，橫跨了多個題材以及不同的遊戲玩法——題材包括三國題材、太空題材、多人派對生活模擬題材、海洋冒險題材、漫威IP題材等等。玩法上也包括RPG、FPS、SLG等多種玩法。可以說網易在多個賽道上都有所押注，而不是在某一兩個超熱門賽道上“梭哈”押重注，並且這些產品都具有一定特色，可以說充分展現出網易遊戲在研發上造爆款的潛力。就比如這次520發佈會上公佈的，網易旗下joker工作室自主研發的海洋冒險RPG遊戲《遺忘之海》。joker工作室也就是《第五人格》的研發團隊，而《第五人格》目前已經成為了網易內部的明星項目，甚至成為了全行業長線營運的一個優秀案例。說道《第五人格》就不得不提其獨樹一幟的美術風格，可以說不僅在國內遊戲市場，那怕放眼全球手游都屬於十分具有辨識度的一檔。而《遺忘之海》不僅在美術風格上保留了《第五人格》的精髓，還大膽引入了木偶人的設定，產品的整體賣相可以說相當吸引人。目前關於《遺忘之海》的公開資訊很少，官方只發佈了一個3分多鐘的概念PV。而從玩家反饋來看，無論是國內玩家還是國外玩家，都對遊戲的皮相給予了高度認可。比如有國內玩家就提到之前的航海題材遊戲，大多為寫實風格，而《遺忘之海》這樣的塗鴉畫風整體上更加明亮。國外玩家也有類似的反饋，有人就表示很高興看到網易能在《遺忘之海》內打破“好萊塢式的3D效果”（這裡應該是指歐美的3D遊戲普遍追求寫實畫風），還有人表示《遺忘之海》應該去拍一部電影。這都是對遊戲視覺效果的認可。《遺忘之海》的這些反饋恰恰體現出網易在遊戲研發上的深厚實力，正如GameLook此前所說，網易十分擅長在研發環節提供差異化、風格化內容，這也是網易一直以來都不缺乏製造爆款能力的重要原因，網易真正要解決的或者說補足的，其實是遊戲的長線營運能力。除了《遺忘之海》之外，《命運群星》的未來同樣值得期待。《命運群星》作為《命運》IP首款移動端遊戲，在國內外擁有不低的關注度，尤其是國外市場，《命運》系列可以說是歐美地區的一個超級IP。考慮到網易在《漫威爭鋒》上的巨大成功，《命運群星》也有機會靠著遊戲IP的影響力而獲取大量國外玩家。值得一提的是，遊戲在太平洋時間5月29日開啟第二次封閉測試，本次測試地區限定為北美地區。目前由於時差關係暫時看不到北美玩家對於該次測試的反饋，不過從此前一些透露出來的消息，《命運群星》二測相比於一測將在畫質、特效上進一步提升，角色槍械設計及其手感也將進一步與《命運》端游對齊。總體上而言相當值得期待。然後就是由由前暴雪娛樂創始人Mike Morhaime領銜的Moonshot工作室歷時五年精心打造、網易代理髮行的《無主星淵》。這款PvPvE的四人合作飛船奪寶射擊遊戲首曝過後，在全球玩家社區都擁有不低的討論度。遊戲既包括《盜賊之海》的冒險體驗與社交體驗，又在具體玩法上融合了現在大熱門的“搜打撤”。可以說整體的遊戲品質，再到題材選取、玩法設計，都具有十足的爆款潛力。《無主星淵》此前曾經短暫開放過限定測試，而6月9日將正式登陸Steam夏日新品節，屆時更多玩家能夠直接上手親自體驗這款遊戲的樂趣。最後，除了520上公佈的新遊戲之外，網易其實手上還有不少牌，最受關注的自然是被視作“二次元開放世界大戰下半場種子選手”的《無限大》。這款遊戲自曝光以來就受到了大量國內玩家的關注，而從目前遊戲放出的宣傳物料來看，網易在這款遊戲上顯然也有著相當大的野心。事實上，網易在《陰陽師》過後，已經很長一段時間沒有在二游賽道上推出過超級爆款，而這次選擇出手，還是“二次元GTA”這種高規格產品類型，顯然網易是衝著賽道頭部位置而去。在去年Q4的財報電話會上，丁磊也表示遊戲在今年年初完成了一次線下邀請測試，“獲得了非常正面的反饋”，目前研發進度正在順利推進中。 (GameLook)

中國股票的估值發生了變化。被法國金融公司稱為“七巨頭”的中國主力高科技股2025年的總市值漲幅超過了美國股市“七雄”（M7）。全球投資者正面臨抉擇，是否要擁抱因深度求索（DeepSeek）崛起而突然開始的中國牛市。 瑞士瑞銀集團策略師孟磊說：“深度求索對人工智慧（AI）帶來的變化讓全球投資者正重新評估中國股票。在今後相當長的一段時間內，中國股票的價值將上升。” 法國興業銀行2月底將中國7種主力股票稱為“七巨頭”，其中包括騰訊、阿里巴巴、小米、中芯國際、比亞迪、京東和網易等7家企業。 截至14日，“七巨頭”股票總市值比2024年年底增長大約25%。由於深度求索的崛起和對美國經濟的擔憂，輝達等美國股市“七雄”同期總市值下降大約19%，兩者形成鮮明對比。

圖片來源：豆包AIGC 2月21日，川普簽署《美國優先投資政策》備忘錄，備忘錄提出將在關鍵技術等領域加強對來自中國的投資審查。此外，備忘錄第2節第k條提到，將審查是否暫停或終止1984年《美中所得稅協定》，雙邊稅收協定的宗旨是通過避免雙重徵稅，若未來暫停甚至中止，將對中美兩國相互投資、貿易、人員流動造成重大影響。 在這樣的大背景下，未來中美未來的雙向投資可謂前途叵測，美方限制中國公司對美投資會造成什麼影響呢？在GameLook看來，至少在遊戲圈、中國遊戲公司從歐美撤出投資（尤其是美國）、近期已經引發了歐美遊戲業的高度關注，甚至有美國媒體發文喊出“傷害美國遊戲業”的驚人言論，可見，少了歐美遊戲業少了“中國金主”，最先喊痛的反而是美國人。 美國媒體Gamebeat發文“網易出售海外遊戲資產、傷害美國遊戲業”

頭圖由豆包生成 提示詞：股市交易場景，大屏上顯示股票資料曲線 進入2025年，全球科技公司的境遇似乎突然發生了扭轉。 據統計，年初以來至2月13日，阿里巴巴（BABA.N）、比亞迪股份ADR（BYDDY.OO）、小米集團ADR（XIACY.OO）、拼多多（PDD.O）、網易（NTES.O）、京東集團（JD.O）、騰訊集團ADR（TCEHY.OO）至今累計漲幅分別為39.56%、34.71%、30.88%、22.52%、22.34%、10.71%、8.07%， 而其間DeepSeek-R1推理模型的發佈更是一個助燃劑，今年以來恆生科技暴漲23.68%，在全球市場表現中一騎絕塵，萬得中國股100也暴漲20.78%，上周五，恆生科技再次大漲超5%，突破了此前最高點。