“五一”節前最後一個交易日，晶片產業鏈迎來集體強勢拉升，相關ETF年內行情領跑全市場，賺錢效應凸顯。據Wind統計資料顯示，2026年前4月全市場ETF漲幅榜單前二十名中，晶片半導體主題產品合計有12隻，佔比超過60%。其中，中韓半導體ETF華泰柏瑞年內漲幅達66.51%，領跑全市場；科創晶片設計、科創晶片、科創半導體裝置等細分賽道ETF同期漲幅均突破30%，類股估值修覆疊加資金集中湧入，相關標的持續獲得增量資金重點佈局與青睞。中韓半導體ETF年內大漲66.51%作為A股市場唯一聚焦韓國半導體賽道的特色產品，中韓半導體ETF華泰柏瑞年內持續獲得資金加倉與重點配置，前四月漲幅達66.51%，位列全市場ETF收益榜首。從一季報披露的資產配置結構來看，該基金地域配置分化顯著，韓國市場持倉佔比58.60%，中國A股半導體標的佔比37.61%，持倉高度聚焦全球半導體細分領域龍頭企業。基金前十大重倉標的涵蓋三星電子、SK海力士、韓美半導體等韓國核心半導體巨頭，同時納入寒武紀、海光資訊、北方華創、中芯國際、兆易創新、瀾起科技、中微公司等國內半導體核心龍頭，形成中韓兩地優質頭部企業協同佈局的持倉結構。規模方面，截至4月30日，中韓半導體ETF華泰柏瑞最新份額為21.87億份，規模為84.59億元。回顧2025年12月31日，華泰柏瑞中證韓交所中韓半導體ETF份額為14.46億份，規模為36.71億元。即該基金今年以來份額增加51.2%，規模增加130.43%。中韓半導體ETF華泰柏瑞現任基金經理為李沐陽、柳軍，根據其分析，2026年第一季度，中韓半導體行業在全球AI算力需求爆發與新一輪漲價周期的強勁基本面驅動下，卻因突發的地緣政治“黑天鵝”事件，呈現出“景氣向上”與“市場巨震”並存的複雜局面。在此背景下，中韓兩國半導體產業均深度受益於行業景氣周期。中國市場方面，行業景氣度自2024年開啟的上行周期得以延續，超過八成的A股半導體上市公司一季度業績預喜。國產替代處理程序在政策支援下持續深化，並在AI算力、儲存、先進封裝等高景氣賽道重點佈局。整個季度韓國半導體股票表現深受地緣風險壓制，呈現“沖高後大幅回落”的態勢。相比之下，中國半導體市場雖也受全球風險偏好影響，但波動相對溫和，更多跟隨自身產業周期與國產化邏輯運行。展望第二季度，中韓半導體行業的走勢或將進入“產業景氣”與“宏觀風險”激烈博弈的新階段。產業層面，AI算力需求的剛性及儲存晶片價格的上漲趨勢為行業提供了堅實支撐。然而，最大的不確定性仍來自地緣政治。荷姆茲海峽能否恢復通航、中東局勢是否會再度升級，將直接決定全球通膨路徑與風險資產偏好，對韓國這類外向型經濟體股市的影響尤為顯著。此外，高企的晶片價格對下游需求的真實抑制效應以及行業資本開支回升可能帶來的遠期供需變化也值得警惕。科創晶片ETF成吸金主力“五一”假期節前最後一個交易日，科創晶片類股強勢大漲，相關ETF集體沖高，強勢領跑當日全市場漲幅榜單。其中，科創晶片ETF易方達單日大漲8.45%，其他多隻科創晶片ETF同步走強，單日漲幅悉數突破6%。短期維度來看，科創晶片類主題產品近一周持續獲得資金淨流入，行情與資金面形成共振。富國基金、博時基金、南方基金、嘉實基金、國泰基金、華安基金、鵬華基金、匯添富基金等旗下科創晶片ETF近五日區間漲幅均超12%；拉長周期觀察，上述產品年內收益率全部突破30%，階段性業績表現領跑市場，成為權益市場核心收益主線。行情背後，一眾科創晶片ETF均跟蹤上證科創板晶片指數（000685）。該指數精選科創板內覆蓋半導體裝置材料、晶片設計、晶圓製造、封測等全產業鏈環節的上市企業，集中反映科創板核心晶片產業上市公司的整體運行態勢。資料顯示，截至3月31日，上證科創板晶片指數(000685)前十大權重股分別為中芯國際、海光資訊、寒武紀、瀾起科技、中微公司、芯原股份、佰維儲存、拓荊科技、源傑科技、華虹公司，前十大權重股合計佔比60.99%。南方基金基金經理李佳亮指出，展望二季度，AI需求結構由訓練向推理遷移的趨勢進一步明確，將持續拉動晶片、儲存、互連及先進封裝升級。2026年全球AI基礎設施支出預計將達到4500億美元，其中推理側投入佔比首次超過70%，算力需求已由模型訓練向大規模部署和持續呼叫遷移。對應到硬體層面，推理需求擴張將同步抬升GPU/XPU、HBM、高速交換晶片、光互連與先進電源管理等關鍵環節需求；再向上游傳導，則體現為先進邏輯製造、先進封裝、測試驗證以及關鍵裝置材料投入的系統性抬升。綜合來看，產業催化不斷、行業景氣清晰，短期內雖然地緣政治因素導致市場波動，長期來看，晶片類股投資機遇值得密切關注。 (券商中國)

4月21日，南方東英黃金ETF（3030）和勝宏科技（2476）在港交所（388）掛牌上市，一舉創下兩個“最大”：前者為香港史上規模最大的實物黃金ETF，後者是今年以來香港最大的IPO。財政司司長陳茂波出席上市儀式時表示，當日迎來兩個“最大”產品登陸港股市場，可謂“好事成雙”。製圖：荷潔南方東英黃金ETF實現“在港交易在港存放”中東危局猶未定，黃金避險有需求。由此，南方東英（CSOP）推出實體黃金ETF（交易所買賣基金），每手入場費約720元。截至周一（4月20日），其資產管理規模（AUM）已達7.19億美元（約56.08億港元），晉身為本港規模最大的黃金ETF。其管理費為全年0.4%；至於實體金條持倉，該ETF提供緊貼LBMA上午黃金價表現的投資業績，並將購買及持有金條；且實物金條存放於香港，由匯豐擔任託管人，香港國際機場貴金屬儲存庫及Brink’s為副託管人。陳茂波（中）說，目前輪候來港上市企業逾500家，本港正全力加快審批工作。港交所圖片陳茂波表示，發展國際黃金交易市場，是鞏固和提升香港國際金融、貿易和航運中心地位的重要一步，國家“十五五”規劃也明確支援香港建構大宗商品交易生態圈。今年以來，香港ETP（交易所買賣產品）是全球最活躍的市場之一，規模僅次於美國和內地。今次上市的南方東英黃金ETF實現“在港交易、在港存放”，與香港發展策略高度契合。香港證監會主席黃天祐表示，一個成熟的國際金融中心猶如一支頂尖的交響樂團，需要交易所、金融機構、基金管理人等多方協同參與，共同建構多元、互補、共振的生態體系。他表示，當前全球局勢加速演變，資產配置多元化的趨勢日益明顯，今次掛牌的黃金ETF可謂恰逢其時。南方東英資產管理有限公司首席執行長丁晨表示，南方黃金ETF支援現金申購贖回和實物黃金申贖兩種方式，可有效管理地緣風險，為全球投資者提供安全高效的黃金配置工具。輝達核心供應商勝宏科技首掛升逾五成勝宏科技是全球領先的人工智慧及高性能計算印刷電路板（PCB）供應商，此次在港共發行9585萬股，定價209.88元/股，所得款項淨額約198.89億元。該股公開發售部分共25.06萬份申請，獲超額認購430.15倍，一手中籤率0.71%；國際配售超購超過17倍。身為輝達核心供應商，其今次招股吸引到包括中投公司及全球最大主權基金——挪威銀行投資管理公司等的海內外投資者，貝萊德及富達投資等亦有參與。由於發售量調整權已悉數行使，集資額擴大至201億元，超越牧原食品（2714）的121億元集資額，成為香港今年以來集資額最大新股。4月21日，南方東英黃金ETF、勝宏科技在港交所上市。中新社當天，該股開市價330元，最高觸曾觸及336.20元，收報315元，較招股價升50.1%；以每手100股計，不計手續費，帳面可賺10512元。該股首日成交3382萬股，涉資逾107億元。勝宏科技以惠州總部為核心，並在泰國、越南、馬來西亞等地建設海外生產基地。2023至2025年，其營業收入分別達79.31億、107.31億及193億元人民幣；淨利潤則由6.71億元人民幣增長至43.12億元人民幣，增幅達273.5%。陳茂波祝賀勝宏科技成為今年以來香港最大IPO。他說，過去兩年多，本港股市穩步發展，匯聚了大量國際跟內地資金，為企業不同階段的融資需要提供有力支援。目前，輪候上市企業逾500家，本港正全力加快審批工作，支援它們全球業務佈局。他還強調，特區政府正全力推動“金融+”發展戰略，以金融賦能千行百業的發展，包括支援不同發展階段的優質企業做大做強。“我們會繼續推進上市制度的最佳化和改革，讓更多創科企業能夠更便捷、更高效地通過香港市場籌集發展所需資金。”勝宏科技董事長陳濤表示，全球AI基礎設施建設快速擴張，公司將加快高端產能建設，把握行業發展機遇。“硬科技”新股賺錢效應彰顯香港新股市場持續暢旺，賺錢效應亦得到充分體現。21日，勝宏科技（2476）上市，首日漲幅逾50%，每手100股可賺逾萬元。新股賺錢效應更體現於一眾“半新股”：上周五掛牌的群核科技（Manycore Tech，068）已連漲3天，昨日收市價38.8元，較7.62元的上市定價高出4.1倍。同樣是上周五上市的長光辰芯（3277），首日昇逾76%，昨日漲36.17%，3天累計漲逾144%。勝宏科技上市儀式。中通社“硬科技”新股上市熱潮延續值得關注的是，這波特點鮮明的“硬科技”新股上市熱潮還在延續。昨日，全球領先的商業物聯網（BIoT）解決方案提供商商米科技（6810）開始招股，至周五（4月24日）截飛。該股擬全球發售4262.68萬股，香港公開發售10%，國際發售佔90%。螞蟻集團持股12.8%，美團為其戰略合作夥伴。發售價每股24.86元，每手100股，入場費約2511元， 預計4月29日（下周三）掛牌上市。而早前一天招股的曦智科技（1879），4月23日截飛，今次全球發售1379.52萬股，香港公開發售約5%，國際發售約95%，另有15%的超額配股權。每股發售價166.60至183.20元，每手15股，預計4月28日（下周二）開始買賣。另據市場消息，阿里巴巴支援的視訊AI初創公司PixVerse已考慮最快於年內來港上市，並已與中金及摩通等銀行合作籌備。該公司C輪融資籌集3億美元，估值超10億美元，主要開發用於廣告、娛樂及社交媒體的AI視訊系統，競爭對手包括OpenAI、字節跳動及Alphabet。高盛：香港今年IPO集資或達4700億4月21日，恆生指數收市報26487.48點，上漲126.41點，漲幅為0.48％。中新社高盛最新預計，香港今年新股集資額或達600億美元（約4700億港元），連同上市後的再融資，估計全年股本融資將達1100億美元。該行指出，此輪港股IPO爆發主要受惠於市場轉向“硬科技”及涵蓋生物技術、新消費等新經濟領域，同時大量A股企業赴港上市亦推動市場增長。按審批進度，下半年香港有望迎來創紀錄的上市高峰。至於昨日港股，恆指全天震盪上行，全日收報26487點，升126點或0.5%；國指收8943點，升44點；科指微跌0.08%至5061點。大市依然活躍，成交額逾2050億元。摩根士丹利重申恆指年底目標27500點，預計至年底仍有約5%的溫和上行空間，而三大正面因素分別涉及盈利、估值及流動性。 (香港商報)

在多重利多支援下，個人投資者正瘋狂申購創新藥ETF，超級散戶霸榜現象頻頻出現。多隻創新藥ETF被個人投資者“霸榜”，正成為當前老齡化和出海敘事下的行業現象，有散戶一人狂買單只創新藥ETF資金高達12億元。2026年以來，創新藥指數逆勢走強，大幅跑贏傳統科技類股，疊加創新藥對外授權交易爆發、行業景氣度持續上行，公募基金對類股配置意願顯著增強，投資邏輯從估值修復轉向業績與事件雙重驅動，港股創新藥也成為機構與散戶共同聚焦的核心方向。散戶資金湧入創新藥ETF在老齡化、技術優勢敘事以及出海猛增的背景下，創新藥ETF開始成為投資者眼裡的中國優勢資產。廣發中證香港創新藥ETF披露的資訊顯示，截至2025年末，該基金的機構投資者份額佔比下降到33.85%，個人投資者所持基金份額比例躍升到66.15%。在個人投資者對該ETF的影響力越來越大的背後，是超級散戶大量申購。其中，個人投資者葛素芹持有的基金份額高達10.50億份，佔該ETF上市總份額比例5.39%，對應2025年末的持倉金額為12.5億元，若按照最新的1.327元淨值計算，持倉市值仍保持較高規模。值得一提的是，該自然人在廣發中證香港創新藥ETF上的投資規模超過了三大機構投資者。中國人壽保險股份有限公司的份額比例為2.56%，瑞銀集團持有比例為1.51%，新華人壽持有比例為0.98%。此外，個人投資者在南方創新藥ETF、平安中證醫療創新ETF、華寶中證醫療ETF、鵬華港股創新藥ETF等產品上的影響力也相當突出。在華寶中證醫療ETF上，個人投資者持有份額比例達67%，其中，自然人張君鴻持有的份額達4.13億份，在上市總份額中佔比為0.56%，為該ETF第二大持有人。在南方創新藥ETF上，個人投資者黃永耀為上市總額第一大持有人，自然人張千勝為第七大持有人，自然人李玉朋為第十大持有人。在平安中證醫療創新ETF上，散戶持有的該ETF基金份額比例更是高達87.24%，機構投資者所持比例不足13%。具體來看，超級散戶李劍東為該基金的第一大持有人，所持份額約7458萬份，佔上市基金總份額的1.67%。創新藥基金備受資金重視無論對基金經理抑或散戶來說，2026年的創新藥賽道都是防禦與確定性增長雙利多的選擇，該賽道在港股市場大幅度跑贏科技指數。資料顯示，2026開年後，創新藥ETF與科技ETF賺錢能力顯著分化。股票市場迎來AI敘事降溫以及海外地緣衝突等不利影響，在資本市場整體做多偏好下降的背景下，恆生創新藥指數近四個月來逆勢上漲達15.25%，而同期的恆生科技指數跌幅達8.58%。不僅創新藥ETF基金在當前市場兼具防禦與增長確定性，主動權益類的創新藥基金也顯著跑贏港股科技類基金。Wind資料顯示，全市場QDII前50強產品中，主動權益類醫藥基金普遍排名靠前，易方達全球醫藥行業QDII年內收益率達21%，長城港股醫療保健QDII同期達22%。在市場做多情緒下降背景下，創新藥ETF與主動權益類基金產品逆勢受寵的核心邏輯，便是基金經理眼中極為珍貴的行業增長確定性。國家藥監局資料顯示，2026年一季度中國創新藥對外授權（BD）交易事件數量達53件，首付款超33億美元，交易總額突破600億美元，接近2025年全年總額的一半。國產創新藥已從偶發性出海轉變為系統性趨勢，全球佔比持續攀升，年初至今國產創新藥BD項目數和披露金額的全球佔比分別達20%和75%。景氣度飆升創新藥賽道景氣度的不斷提升，也讓基金經理的選股邏輯逐步從晚期成熟資產走向早期萌芽資產，這種變化恰恰反映出公募對創新藥賽道給予更高的樂觀期望。易方達全球醫藥行業基金經理楊楨霄認為，2026年的全球生物醫藥行業有望進入更具“中美共振”特徵的重要窗口期：一方面，海外流動性環境可能逐步轉向更為友好的階段，融資條件邊際改善，有利於創新藥等對利率與風險偏好更為敏感的成長型資產；另一方面，關稅、MFN（最惠國待遇）、IRA（通膨削減法案）降藥價以及FDA（美國食品藥品監督管理局）監管動盪等因素在經歷階段性衝擊後，其不確定性有望逐步收斂、政策可預期性增強。他判斷，創新藥下一階段機會有望從晚期資產逐步向更早期資產擴散，部分前沿技術與產品或將獲得更多關注；在此過程中，基金也將圍繞小核酸、下一代自免療法等重點前沿領域，結合臨床進展與關鍵催化劑節奏，積極把握風險收益比更優的配置機會。平安港股醫療優選基金經理周思聰認為，2026年的創新藥行情，尤其是二季度開始的階段，不再是“從極端低估回到合理”的單純估值修復，而是進入“估值+盈利+事件”共同驅動的新階段。2026年下半年，中國創新藥第一批原創靶點的創新藥海外三期結果將讀出，如果成功，中國第一批完全獨立創新的海外成藥創新藥有望誕生，更多中國創新藥企業將在2027年開始步入賺取海外商業化分成的時代，中國創新藥類股有望迎來估值重塑。這一階段的核心特徵，是漲跌都更依賴個股兌現質量，類股分化會顯著加大。她認為，創新藥從來不是靠宏觀單變數驅動的行業，它更依賴“催化—兌現—再定價”的循環，因此，2026年創新藥行情可能不會是單邊順滑上行，而會體現出明顯的事件驅動波動。在這個框架下，港股創新藥仍然是最核心的戰場。 (券商中國)