1月12日，市場研究機構Counterpoint Research發佈最新報告顯示，去年全球智慧型手機出貨量同比增長2%。蘋果以20%的市場份額位居全球第一，這一成績得益於新興市場與中型市場的穩健需求，以及iPhone 17系列的強勁銷量。根據Counterpoint的資料，這是蘋果時隔多年來首次反超三星，重奪全球最大智慧型手機製造商的桂冠。蘋果上一次位居全球智慧型手機出貨量榜首還要追溯到2011年。Counterpoint高級分析師Shilpi Jain表示，“2025年，受消費者升級至高端裝置驅動，智慧型手機市場繼續向更高價格段逐步轉移。與此同時，發展中地區對5G手機的需求急劇上升。此外，出於對關稅風險的擔憂，OEM廠商在上半年提前出貨，但隨著時間推移，關稅的影響比市場預期溫和，從而抑制了其對下半年銷量的影響。2025年全年的增長在各地區間表現不均。日本、中東和非洲（MEA）以及亞太地區（APAC）部分市場的表現抵消了成熟市場的疲軟。”具體而言，蘋果在2025年的增長得益於其在新興和中型市場的擴張及需求上升，並受到更強產品組合的支援。iPhone 17系列在成功發佈後，於2025年第四季度展現了巨大的市場吸引力，而iPhone 16在日本、印度和東南亞的表現保持出色。隨著數百萬使用者進入換機期，疫情期間的換機需求迎來集中釋放，進一步放大了這一增長勢頭。Counterpoint報告稱，iPhone17標準版在中國市場的銷量幾乎達到iPhone 16同期水平的兩倍。這一增長主要得益於其“加量不加價”的產品策略——在維持價格不變的基礎上，將起步儲存提升至256GB，並首次為標準版配備了120Hz ProMotion自適應更新頻率螢幕。緊隨蘋果之後，三星在2025年以19%的市場份額位居第二，出貨量實現溫和增長；小米則憑藉新興市場的穩定需求，以13%的份額排名第三；vivo、OPPO分別位居第四和第五，但隨著真我（Realme）回歸OPPO體系，合併後OPPO的2025年出貨量份額將達到11%，佔據全球智慧型手機市場第四的位置。儘管2025年全球智慧型手機增長勢頭良好，但Counterpoint對2026年的前景持保守態度。該機構研究總監Tarun Pathak預測，2026年全球智慧型手機市場或將面臨下行壓力，“隨著晶片製造商將產能優先傾斜給AI資料中心，而非智慧型手機，DRAM、NAND短缺和元件成本上升，全球智慧型手機市場預計將在2026年走弱。智慧型手機價格上漲已初現端倪。”在此背景下，Counterpoint已將2026年全球智慧型手機出貨預測下調。該機構進一步指出，儘管供應緊縮將對出貨量造成壓力，但得益於更強的供應鏈能力和高端市場定位，蘋果和三星可能會保持韌性，而集中在低價位段的中國OEM廠商或將面臨更大的壓力。此前，投行韋德布什（Wedbush）已將蘋果目標價從320美元上調至350美元，並維持“跑贏大盤”評級，核心依據是2026年將成為蘋果真正投身人工智慧革命的元年。該機構知名分析師丹·艾夫斯（Dan Ives）認為，蘋果公司2026年的iPhone銷量有望超過華爾街目前的預期。“我們看到中國市場表現尤為強勁，這股增長勢頭應該會持續下去，為蘋果在iPhone 17周期末期以及今年9月iPhone 18發佈之際帶來持續的增長動力。” (i商周)

近日，市場研究機構Omdia正式發佈《通用具身機器人市場雷達》報告，系統分析了2025年全球人形機器人的市場趨勢、關鍵商用指標與綜合技術實力。報告指出，2025 年全球人形機器人市場邁入快速增長階段，全年總出貨量預計達 1.3 萬台。中國廠商在規模化量產與出貨量方面表現突出，智元、宇樹、優必選分別佔據前三名。先來看看這個研究機構到底什麼來頭。Omdia是全球領先的行業分析師機構，隸屬於Informa集團，總部位於英國倫敦。整合了眾多領先的市場研究資源，包括Canalys, Ovum, Heavy Reading, Tractica和 IHS Markit，覆蓋科技、媒體和電信研究業務。關於本次研究，Omdia採用熱力圖模型對全球主流廠商進行了綜合評估，涵蓋產品形態、負載性能、靈巧操作、感知導航、AI學習、定製便捷、規模量產、規模商用共八項維度。智元在上述六項評估維度中獲得最高評級（Advanced Capability），是本次評估中獲得最多最高評級的廠商。不管是報告評估的方法論還是報告的研究方都具備極高的行業認可度。這一份報告裡，其實能夠反映出一些殘酷現實。1、警惕機器人寡頭效應值得注意的是，雖然整個行業還處於早期階段，但是似乎已經有了寡頭效應的危險。按照榜單統計，智元、宇樹和優必選3家就佔了2025年人形機器人出貨量超過78%的市場份額。要知道全球人形機器人企業數量超過300家，中國就佔據了一半之多。只有這幾家的資料也只是勉強能拿得出手。誠然，很多人會認為，這個說法會不會以小見大了。甚至在行業人士看來，機器人出貨量萬台以內都屬於試生產階段，何來寡頭一說。但這確實是一個值得警惕的問題。換一個角度思考，人形機器人是一個對供應鏈管理，質量品控，SOP流程要求都非常高的尖端製造業。很多企業如果連所謂的試生產這一關都過不了，如何承受住將來百萬台出貨量的高壓強式量產節奏。更恐怖的是，目前頭部幾家企業量產的數量都只是他們的冰山一角。相關資料顯示，這幾家手裡都還有大量訂單沒有釋放。比如優必選2025年我的了超過13億訂單，宇樹，智元也都有過億訂單。當市場爆發的時候，資源會進一步加速向已經經過市場驗證的頭部企業流動。這是任何行業一直以來的規律。2、中國廠商實實在在領先了歐美日等企業在機器人上起步比較早，過去很長一段時間裡，我們總覺得國外在機器人上領先國內，但從報告的落地情況來看，中國在機器人上已經實實在在的領先了，至少在製造能力上有了絕對話語權。不管是今年以來優必選的持續爆單讓Figure AI破大防，還是年末馬斯克給小鵬機器人點贊都說明中國機器人產業實實在在的進步。不少技術人員表示，實際上我們在機器人製造，規模化量產，品控，供應商安全和穩定性等全方面領先海外企業。即便最軟性的模型能力上，也很難籠統地說美國比中國更強，要繼續拆分不同的細節去比拚高低。比如具體到模擬，還是推理，以及模型的工程化落地，蒸餾，架構設計等。至少在架構設計上，中國有非常顯著的優勢，因為我們卻晶片基礎硬體，所以只能從模型能力上去彌補，這也天然催生了中國企業在模型能力上的進步。DeepSeek就是一個非常明顯的案例。3、機器人商業化之路任重道遠2025年以來，大家對機器人的熱情持續高漲。尤其是國內宇樹機器人登上春晚，國外馬斯克持續放話將來機器人數量是人類3倍等。國內外大家對機器人的熱情空前火爆。很多企業對機器人提出了大干快上的口號。1年過萬，2年翻番的口號。但事實上，一張榜單反映出來的殘酷現實是，人形機器人商業化之路任重道遠，即便是目前很多已經商業化的工作依然集中在“邊角料”場景裡，比如文娛表演、導覽、科研教育等“非剛需”階段。有技術人員向《圓周智行》透露，即便已經交付的機器人很多也都只能滿足一些基本的動作，如果要進一步增加功能性，需要額外付費做二次開發，額外的費用需要幾萬甚至幾十萬。從現在的時間節點看。人形機器人真正找到一個大規模應用的場景至少要5-10年時間，比如酒店機器人這種特定場合解決特定問題的場景。當然，大部分廠商也不用過分悲觀。也有技術人員指出，機器人是一個長周期賽道，尤其聚焦到人形更是如此，甚至比自動駕駛的賽道周期更長。而且像智能電動汽車一樣，人形機器人也有上下半場的說法，上半場主要拼硬體，下半場拼模型，而且下半場的競爭周期會比上半場長很多。此外，還有很多真正的巨頭並沒有全面發力，比如汽車企業小鵬，小米已經率先佈局，理想已經明確表示要進入機器人，蔚來也在蠢蠢欲動，傳統車企奇瑞，長安，吉利等也都已經採取行動。此外，人形機器人的商業化場景還有待進一步探索。比如養老醫療等，那聚焦這一塊的傅利葉等肯定具備更多垂直場景的優勢。所以，其實能夠影響格局的變數還有很多。Omdia預測，未來十年人形機器人市場將迎來指數級增長，到2035年全球出貨量有望達到260萬台。拭目以待吧。 (圓周智行)

近日，全球權威市場研究機構Omdia正式發佈《通用具身機器人市場雷達》報告，系統分析了2025年全球人形機器人的市場趨勢、關鍵商用指標與綜合技術實力。報告顯示，中國廠商整體領跑全球，其中智元（AGIBOT）在2025年出貨量與市場份額均位列全球第一。01/ 全球出貨量第一領銜全球商用部署報告指出，2025 年全球人形機器人市場邁入快速增長階段，全年總出貨量預計達 1.3 萬台。中國廠商在規模化量產與出貨量方面表現突出，其中智元以超過 5100 台的年度出貨量，佔據全球 39% 的市場份額，在出貨量與市場份額兩項關鍵指標上均位居全球第一。目前，智元已建構覆蓋全尺寸、半尺寸及輪式的多形態產品，並已在文娛商演、導覽導購、工業智造、科研教育、數采訓練等多個核心場景實現商用落地，完成從技術驗證到批次交付的階段性躍遷。02/ 綜合實力獲最多認可六項維度獲最高評級Omdia採用熱力圖模型對全球主流廠商進行了綜合評估，涵蓋產品形態、負載性能、靈巧操作、感知導航、AI學習、定製便捷、規模量產、規模商用共八項維度。智元在其中六項評估維度中獲得最高評級（Advanced Capability），是本次評估中獲得最多最高評級的廠商。03/ 引領全球第一梯隊推動產業加速發展報告指出，生成式AI與機器人技術的深度融合，正推動機器人從執行預設任務向具備自主學習和環境適應能力的“通用具身智能”方向演進。智元、宇樹、特斯拉等廠商作為全球人形機器人領域的“第一梯隊”,正在積極地推動產業加速發展。Omdia預測，未來十年人形機器人市場將迎來指數級增長，到2035年全球出貨量有望達到260萬台。 (深科技)

上周The information 報導，Google開始加大力度對外推廣其自研的TPU，引發不少關注。我之前沒怎麼花時間關注國外的ASIC，沒想到其發展速度竟然如此之快。美國幾乎每家知名的AI 公司都在自研晶片，OpenAI 的晶片研發進展也比外界預期的要快。關於各家公司自研晶片的路線圖，可參考下圖：今天為大家分享一篇Jefferies 9 月3 日發佈的報告，該報告更新了美國各家AI 公司自研晶片的相關情況，包括研發進度與出貨情況等。主要內容01. Google2026年TPU 預計出貨270萬張Google在AI 領域的發展成果顯著，而TPU 無疑是支撐其成長的關鍵因素。先前，我們認為Google在ASIC（專用積體電路）研發方面已趨於成熟，因此其出貨量理應不會出現意外波動。然而，在本季的更新中，我們大幅上調了對2026 年GoogleTPU 出貨量的預期，從180 萬部上調至270 萬張。在過去幾個月裡，我們注意到TPU 出貨量的預期每月都在持續上升。上游領域（即晶圓代工廠承諾的產能分配）的出貨量預期也在不斷提高，從120 萬部、150 萬部、180 萬部，一路升至目前的200 萬部，且這一增長趨勢不會止步於200 萬部，未來還將進一步提升。根據我們的調查，Google與博通目前的TPU 需求為270 萬至280 萬部。我們認為這項需求目標大機率能夠實現，原因如下：Google是CoWoS領域的第一線ASIC 客戶，近期相關業務進展順利。產能將根據客戶優先順序與終端市場情況逐步分配到位，而Google已滿足所有優先分配條件；滾動預期會及時進行稽核，這也是為何我們能看到TPU 出貨量預期每月上調。隨著需求前景愈發清晰，晶圓代工廠將承諾更多產能分配。根據我們的調查，目前的供應量足以滿足Google與博通270 萬至280 萬部的TPU 需求。02. META 啟動2 奈米ASIC副項目在我們先前的報告中曾提到，Meta 在ASIC 研發方面態度積極。從5 奈米ASIC 到3 奈米ASIC，平均售價（ASP）成長了5 倍，出貨量也幾乎翻倍。如今，Meta 再次帶來驚喜－ 啟動了2 奈米製程ASIC 的副計畫。根據我們的調查，Meta 在2 奈米製程階段將推進兩個ASIC 項目，且預計都將於2027 年下半年開始量產。其中定位高階的專案名為「奧林匹斯」（Olympus），將繼續外包給博通（Broadcom）研發，因為Meta 旨在打造效能最強勁的ASIC：每款晶片配備2 個運算核心，且搭載12 組HBM3E（12Hi，即12 層堆疊高頻寬記憶體）。目前，嘗試搭載12 組HBM 的雲端服務供應商（CSPs）並不多，而元宇宙有望成為首家實現此配置的企業。另一定位中低階的ASIC 項目，Meta 正考慮採用客戶自有技術（COT）模式研發，即由其內部團隊負責前端設計，後端設計則外包給第三方。目前該專案的外包合作方仍在篩選中，競爭對手包括邁威爾（MRVL）、聯發科（MTK）、通富微電（Alchip）與日月光（GUC）。我們稱之為“副項目”，是因為該項目的出貨量可能不及“奧林匹斯”，但對於參與競標的設計服務供應商而言，其平均售價（ASP）預期較高，因此該項目仍具備較高的競爭價值。03. 其他ASIC亮點我們對亞馬遜雲端科技（AWS）2026 年ASIC 出貨量的預期基本上保持不變。由於亞馬遜雲端科技是ASIC 領域的二線客戶，能否獲得更多CoWoS產能，取決於兩方面因素：一是其他客戶是否釋放已有產能配額，二是亞馬遜雲端科技本身是否調整產品結構。根據我們的調查，亞馬遜雲端科技正考慮將Trn2.5 晶片產品線升級至Trn3。我們對OpenAI ASIC 出貨量的預期同樣未作調整，預計該晶片將於2026 年第四季開始量產，初期出貨量為13.6 萬片。目前，關於xAI（伊隆・馬斯克旗下人工智慧公司）ASIC 的相關資訊極為有限，前景尚不清楚。本次報告中變化最大的當屬蘋果（Apple）ASIC 的相關預期。根據我們的調查，受內部意見分歧影響，蘋果ASIC 的研發進度已出現延遲：部分團隊認為自研ASIC 至關重要，而另一部分團隊則堅持認為，公司已從輝達（nVidia）採購了足量的GPU（圖形處理器），無需再投入資源自研ASIC。從目前進度來看，蘋果ASIC 在2026 年達到量產的可能性極低。其他新興ASIC 的亮點還包括甲骨文（Oracle）ASIC。根據我們的調查，該晶片預計將於2027-2028 年開始量產，而其終端客戶有可能是中國雲廠。 （傅立葉的貓）

8月18日，市場研究機構IDC發佈最新報告顯示，2025年第二季度，中國智慧型手機市場出貨量為6886萬台，同比下降4.1%，結束了連續六個季度的同比增長態勢。其中，華為展現出比競爭對手更強的韌性，以1250萬台出貨量、18.1%的市場份額，在四年後重奪榜首，突顯其強大品牌吸引力。此前，市場調研機構Canalys資料顯示，華為以1220萬台出貨量，佔據18%的市場份額，同樣位居第一。多年來美國針對華為的出口限制措施促使華為自主研發硬體和技術，這一增長表明，華為在中國市場的表現持續回升，成功超越了其他競爭對手。華為的強勢回歸得益於其在鴻蒙系統、5G技術和AI智能最佳化等方面的不斷創新，2024年，華為推出多款搭載國產晶片的智慧型手機，其中包括全球首款商用“三摺疊屏”手機，吸引了大量消費者的青睞。儘管整體市場呈現出下降趨勢，但憑藉著AI技術的不斷創新，中國智慧型手機市場依然具備強勁的增長潛力。華為的回歸不僅重塑了市場格局，也推動了其他廠商加大創新力度以應對激烈競爭，其他品牌在市場上的表現也有亮眼之處，各大廠商紛紛推出新產品以吸引消費者。vivo以1190萬台出貨量排名第二，同比下降10.1%；OPPO出貨量1070萬台，下降5%，位列第三。小米以1040萬台的出貨量排名第四，市場份額為15.1%。小米是前五大廠商中唯一實現同比增長的品牌，同比增3.4%，憑藉對價格敏感型消費者的強大吸引力，逆勢上揚。蘋果以960萬台出貨量排在第五，同比下降1.3%，不過其通過調整價格，讓部分iPhone 16和iPhone 16 Pro機型符合政府補貼資格，一定程度上緩解了銷量下滑。資料顯示，2025年第一季度國內排名前五廠商分別為小米、華為、OPPO、vivo和蘋果。小米一季度衝量得益於K70和14系列等產品集中上市，熱度集中爆發。但二季度缺乏重磅新機推出，且前期產品庫存壓力顯現，導致管道提貨減少。IDC方面表示，作為全球兩大核心市場，中國和美國由於關稅波動和消費需求問題，均面臨較大壓力。不過，美國市場主要廠商通過提前備貨以及融合AI技術，推動了市場正向增長。然而，上半年提前釋放的市場需求，可能對下半年的增長預期造成壓力。 (i商周)

時隔4年多，華為重回中國智慧型手機出貨量榜首！IDC發佈的資料顯示，中國第二季度智慧型手機的出貨量同比減少4%，降至6900萬部。時隔6個季度出現負增長。從各廠商來看，華為以1250萬部的出貨量位居第一。自美國政府的制裁影響其智慧型手機生產、銷售陷入低迷以來，4年多來重回首位。IDC指出，“品牌的強力宣傳和有效的出貨政策奏效”。vivo和OPPO緊隨其後，排在第4位的是小米。小米的出貨量增長3.4%，是排名TOP 5廠商中唯一增加的。在節約意識增強的背景下，小米以擅長的低價產品為核心，“受到重視價格的消費者的支援”，IDC稱。蘋果排在第5位，受到中國企業擠壓的狀況仍在持續。蘋果把iPhone16、iPhone16 Pro的價格下調至政府補貼的對象範圍之內，縮小了出貨量的降幅。小米成為前五大廠商中唯一一家在本季度實現同比增長的品牌，這得益於其在價格敏感型消費者中的吸引力。蘋果公司位列前五名末席，出貨量為960萬台，同比下降1.3%。儘管蘋果也出現下滑，但其通過調整價格，使部分iPhone 16和iPhone 16 Pro機型符合政府補貼資格，在一定程度上減緩了銷量下滑的趨勢。 (半導體行業圈)

“日內瓦聲明不是中美博弈的結束，而是起點，雙方的糾葛，已不再侷限於商品稅率層面，而是進入技術突圍、規則重構、產業鏈博弈等多個維度。”就在那一刻，港口的風變了，市場的節奏也跟著提速了。先是美東時間5月14日凌晨00:01（台北時間5月14日中午12:01），美國如約撤銷了91%的對華新增關稅，並暫停24%的對等關稅90天。與此同時，並未在聯合聲明裡“露面”的小包裹稅也從此前120%的稅率降至54%。就像夏季暴雨前的第一聲悶雷，壓抑了一個月的市場情緒瞬間爆炸。外貿群率先“起飛”，一位貨代連發三條語音，語速飛快：“美線爆了，爆單！所有人快把貨發出來，明天運價要漲！”緊接著，群裡刷起了訂單截圖、排櫃截圖、詢價記錄，“還有艙位嗎”“能不能訂今晚的船”的消息此起彼伏。有工廠老闆凌晨還在盯著訂單表，修改發貨時間、臨時調倉加櫃、客戶電話不斷：“每耽誤一小時，就是貴一點的運費，實在等不起！”反應慢一點的老闆，眼睜睜看著熟悉的貨代搖頭：“直到5月底的倉都爆滿了，還得漲價。”海運港口更是進入“與時間賽跑模式”：碼頭工人連夜加班，鹽田、寧波、東莞等出口重鎮的集卡車排起長龍，港區燈火通明，調度中心節奏全開。有司機調侃：“這不是搶倉是搶票，錯過一次要多掏好幾萬。”寧波舟山港集裝箱成堆聚集而這場出口熱潮的另一頭，是美國客戶的激情下單。“我們剛剛在Zoom上開完會，客戶直接說，把上季度砍掉的訂單全補回來！”深圳一家外貿企業負責人感嘆，自己幾乎是在電話裡被客戶“催著簽單”。類似的，上海一家製造遮陽裝置的企業更是在日內瓦聲明發佈的當晚，就接到了超百萬元的美國訂單。物流公司Flexport首席執行官瑞安·彼得森發帖指出：“貿易協議生效的第一天，從中國到美國的海運訂單量就增長了35%，大量積壓的訂單即將到來，船隻很快就會售罄。”並且，由於此前關稅激增，許多來自美國的訂單暫停，很多美國客戶手裡的庫存早已見底，此次和談後可能會引發一波囤貨潮。對此，運去那美線航管專家智磊指出：“隨著美線出貨量的不斷增長，接下來運價也會水漲船高。”而伴隨著“搶灘熱”的，還有“股市熱”。5月14日下午，A股港股集體拉升，以收盤價算，滬指時隔35個交易日重返3400點，恆指、恆科指雙雙漲超2%，集運指數（歐線）主力合約直接漲停，大金融、港運等相關類股輪番點火，用紅盤迴應“談判落地”的利多。網路上，周一還在哀嚎“黃金大跳水”的投資者，到了周二已經喜氣洋洋地曬起了收益，配文也從“我完了”變成了“贏麻了”。然而，在這沸騰的表象之下，許多企業家、投資者的內心卻並不輕鬆——這場“窗口期”的短暫火熱，不是中美貿易關係回暖的證明，而是一場更長期戰略對抗的序章，問題聚焦到了未來：關稅靴子落地後，中國企業怎麼走，中國經濟又怎麼走？於企業而言，除了搶出口，更重要的是出海戰略的重新考量——經此一役，更讓人感到依賴單一市場的脆弱性。因此，出海不僅需要加快，也需要分散。柬埔寨華商聯合總會主席曹軍預計，未來將會有更多的企業抱著“主動選擇”而非“被動防禦”的心態加快出海。不過，與以前相比，中國企業如今的出海節奏更趨理性。例如，柬埔寨地價較低，租賃5年土地的租金和直接購買土地的價格差不多，從前許多企業出海柬埔寨會選擇直接購地，而如今更偏向先租賃一兩年。與此同時，越來越多的大企業正在擴展出海地。司法部一帶一路律師聯盟成員鮑樂東表示：“我們應當建立‘第二個越南’‘第三個馬來西亞’……即備用產能地，同時，積極探索摩洛哥、沙烏地阿拉伯、奈及利亞等新興市場，這些國家既具備本地消費力，又可作為跳板連接更廣闊的區域市場。”出口沙烏地阿拉伯的高端客車於國家而言，中國經濟繼續回歸高品質發展的主賽道——此前高頻擾動的中美貿易關係暫告一段落，市場的重心將回到“科技創新”“內需刺激”“穩企業”等新主線。財經評論員劉曉博認為，此次關稅戰可能成為中國發展模式的里程碑。之前中國經濟增長的主要拉動力是“出口+投資+消費”，出口靠人力成本、出口退稅、匯率等優勢，投資則主要是“房地產+大基建”，消費整體偏弱。而未來，中國經濟增長的潛力是國內消費，無論是出口還是投資，佔比都將下降。並且，增長模式的轉變，又將帶來投資模式的轉變，居民資產配置增量將主要在資本市場，這個過程中，可能還伴隨著一波緩慢的、持續的人民幣升值。總而言之，此次日內瓦聲明不是中美博弈的結束，而是起點。雙方的糾葛，已不再侷限於商品稅率層面，而是進入技術突圍、規則重構、產業鏈博弈等多個維度。為了深入探討這個話題，我們採訪了多位金融專家、出海專家、律師、一線企業家，試圖回答這樣兩個問題：▶▷一、在這90天的窗口期和未來漫長的中美博弈時期，出海企業家需要做什麼？應該做什麼？▶▷二、關稅落地後，中國金融市場會圍繞什麼主線展開？新的機會和風險，在那裡浮現？大頭有話說曹軍 柬埔寨華商聯合總會主席 中國投資協會海外投資聯合會副會長道家說過“反者道之動”，川普的極限施壓就像一場暴雨，看似聲勢浩大，卻無法持久，反倒是像黃梅天那樣細水長流的政策，更具長期力量。因此，這輪談判結果符合預期，但落地時間比我想的要稍微提前一些，這與美國的財政壓力密切相關——6月是美國債務到期高峰，若屆時包括日本在內的多國拋售美債，美債收益率將急劇上升，而加稅不但未能增加財政收入，反而讓全球對美信心下降、美元大跌、黃金飆升，將進一步加劇美國國內的不安。至於很多中國企業，這次談判雖然暫時緩和，但已形成“心理上的離婚”：那怕這次中美談成了，很多企業仍會未雨綢繆，啟動或加快海外佈局，因為中國企業對美國感到不信任了。未來，大企業可能採取“攤大餅”的方式，多個區域出海，如東南亞、中東、中亞、南美同時推進。而中小企業可能更集中在東南亞文化圈，根據熟悉度和成本選擇落腳點。開往中亞五國的中歐班列但是，出海也不能急於一時，在這變數未知的90天窗口期，我建議企業先做好準備，實地調研，選定落地國家，考察營商環境、註冊流程、法律政策等，同時早做備案，註冊公司、預簽土地、搭建初步團隊，為突發政策做準備。對中國企業來說，出海不僅是應對政策的不確定性，更是產業升級的必經之路。未來是“中國製造全球化”，而非“全球圍堵中國”。這輪談判不過是一場風暴，真正的競爭在風暴之後。鮑樂東司法部一帶一路律師聯盟成員浙商研究院浙商傳承研究中心副主任整體來看，本輪中美關稅談判的結果大致符合預期，但這並不意味著風險解除，90天的窗口期可能會存在很多變數：首先，其他國家若選擇妥協，美國可能會反過來加壓中國；其次，川普政府一貫缺乏政策穩定性，即便已達成初步共識，也可能隨時反悔。在此背景下，中國企業應將此階段視為關鍵的“過渡期”，重點做好以下四點：◎ 第一，充分利用窗口期，加快出海佈局。短期內，這90天的緩衝期是一次寶貴的調整窗口，企業應當趁此機會加快海外佈局，尤其是供應鏈的分散與產能的轉移。例如，一些企業將最終組裝環節設於馬來西亞，而零部件則分別由中國、越南、泰國供應，這不僅降低了成本，也有助於滿足原產地規則，規避部分貿易壁壘。新能源汽車在東南亞開設工廠◎ 第二，明確行業定位，釐清競爭力邊界。不同行業所面臨的貿易壓力不同。企業應從自身出發，釐清自己的產品是否具有“不可替代性”或“極致性價比”。未來，一些中國具備強勁價格或技術競爭力的行業可能成為關鍵變數。◎ 第三，建立合規意識，強化法律支援。當前，許多中小企業在出海過程中仍處於法律意識薄弱階段，以智慧財產權為例，一旦遭遇歐美平台投訴或封號，損失可能極為慘重，但企業往往對海外維權成本、路徑一無所知。對此，建議企業聘請國內律師做初步法律梳理，評估維權可能性與性價比，並提前瞭解目標市場的監管規則、貿易協定、稅務體系等。此外，中國企業在與海外客戶簽訂合同時，應明確是否含稅、關稅成本的承擔方、關稅上限的容忍區間等，避免後續因關稅變動引發履約糾紛。面對不可控的貿易摩擦，企業還需考慮客戶違約風險。例如，客戶僅支付少量定金便下訂單，若後續因政策變化取消採購，生產企業可能會面臨大量滯銷庫存，因此，企業需在合同中考慮違約成本、交付條件、付款節奏等，強化風險防範機制。第四，建構可持續體系。一些企業過去依賴“繞道出口”、購買原產地證書等灰色操作試圖規避關稅，這種方法在當前形勢下已難以為繼，真正的出海，不僅是產品走出去，更是產能、服務與企業身份的本地化，只有成為所在國本地化企業，創造就業與稅收，才能獲得當地政府與市場的真正認可與支援。陳莉安邦智庫研究員目前，中小企業在出海過程中面臨的最大挑戰之一，是對目的國本地合規要求的認知不足，包括海關申報、產品認證、資料保護、商業執照等環節，都存在較高的制度門檻，一旦忽視，可能影響產品入境或售後履約。在合同管理方面，企業普遍存在條款設計不規範的問題，關鍵內容如適用法律、爭議解決機制、關稅變化責任劃分等，常常缺失或表述含糊，容易在出現糾紛時陷入被動。此外，許多企業依賴第三方代理、經銷商或海外倉，但未對其合規資質進行盡調，若合作方涉入違規行為，企業自身也可能面臨連帶風險。需要特別注意的是，當前有部分企業嘗試通過“第三國轉口”來規避關稅，但美國海關和商務部正在強化對“原產地聲明”“貿易規避行為”的執法力度，相關行為一旦被查實，將面臨行政處罰甚至刑事責任。同時，出口管制風險也不容忽視。即使企業本身不涉及敏感行業，若產品中含有美國產零部件或技術，也可能被納入美國出口管制範圍，觸發“長臂管轄”機制。因此，中小企業在進行跨境業務佈局時，需要加強合規意識，提升合同設計和第三方管理能力，建構系統性的風控機制。展望未來，面對中美之間長期博弈的趨勢，建議企業將“合規戰略”納入企業整體出海戰略規劃，強化ESG（環境、社會、治理）與貿易合規、資料合規的協同治理體系，常態化關注主要市場國家的法律法規、行政命令、海關裁定、法院案例等動態。同時，不要把雞蛋放在一個籃子裡，注意分散風險，建構多元化國際市場佈局，比如可以優先佈局《區域全面經濟夥伴關係協定》（RCEP）、中東、拉美、非洲等對中國友好、規則相對明確的新興市場，深化本地化營運，降低被認定為“規避行為”或“掏空原產地”的風險。卓立激盪商學執行院長華商出海產業服務聯盟主理人這90天窗口期內，預計關稅政策變化可能性不大，除非發生黑天鵝事件，比如一些極度敏感的摩擦。但長期來看變數因素還是很大的，大機率是“打打談談和和”，不停拉鋸。中美蜜月期已過，雙方更多是基於利益與國際國內環境不停調整關係，兩極世界正式開啟。與此同時，其他國家也會不時搖擺，在兩個大國之間尋求自己的安全邊界，爭取機會。對於想出海的企業，不要猶豫。全球供應鏈的重構是不可逆的，不會因為這一次的中美緩和有實質性的變化。如果企業本身就是外向型的業務，進行全球化的佈局是必須的。為什麼全球供應鏈重構不可逆？首先，中美蜜月期結束，政策不穩定和全球貿易壁壘升高將成為常態。其次，中國的工業產值超過了全球三分之一的體量，我們需要的是全球市場，內需市場是消化不了這樣龐大的產能的，但是因為貿易壁壘將成為常態，我們必然需要在全球重構一個供應鏈體系，在全球生產，做全球生意。工人趕製出口東南亞國家的紡織產品而對於已經出海的企業，應當加快本地化，蛻變成一個“生而全球”的企業。具體來說，需要做好以下五點◎ 第一，加快建立全球化、本地化的供應鏈體系。◎ 第二，形成自己的全球化組織架構與管理機制。◎ 第三，培養全球化人才，培育、組建自己的全球化管理團隊。◎ 第四，形成國內外優勢聯動，國內的優勢資源（如研發、專利、產業經驗與資源）賦能海外主體，海外本地化拓展建立全球生產與市場架構，反哺國內。◎ 第五，融入出海當地，共融共建，共贏共利。黃兆華國際業務實戰專家北京出海領航國際管理顧問有限公司創始人短期來看，中國企業一定要抓住這90天難得的窗口期，儘量搶出口，把此前一些國外的訂單消化掉，避免造成更大的損失。我認為這個時期是很短暫的。但是，中美博弈的焦點仍然非常多，比如美國在高科技產品上對中國的限制、美國向中國船舶徵收港口費等，都很棘手。因此，中美關係中長期來看依然非常複雜，對於出海企業，要減少對美國這個單一市場的過度依賴，均衡企業在海外國別的佈局，進行一定的風險避險。事實上，4月2日以來受衝擊最強、承壓最大的企業就是對美國市場依賴度過高的企業。更長遠來看，此次關稅和談只是中美戰略博弈中一個短期的小小舒緩，中美博弈可能會陪伴中國出海企業未來的十年、二十年。因此，在低頭做好業務的同時，也要抬頭和專業機構、專業人士保持密切溝通，確保資訊通暢，從而更好地應對未來的挑戰。出口非洲的國產工程機械裝入中非班輪劉曉博財經評論員公眾號“劉曉博說財經”最近兩天資本市場的反應有點外熱內冷：國際資金對中概股或香港上市優質股的追捧比較明顯，但內地市場出現了部分資金“見好就收”的情況。自去年10月8日以來，A股見利多出貨似乎成了慣例。未來中美達成協議後，資本市場裡將有兩大主線：科技創新和大消費。另外，人民幣升值概念也有較大機會，目前市場最擔心的是人民幣這個點位不上不下，有點尷尬，向下，有國家隊護盤；向上，短期內空間不大。此外，關稅議題還有反覆的可能，所以，做波段、做題材股，仍然是熱錢的投資邏輯。但逐漸會有一些長線資金，開始鎖倉藍籌股、有潛力的科技股、平台股，以長線思維來迎接人民幣資產重新估值的時代。未來3年，這個重新估值將迎來一波豐厚的紅利，短線思維的投資者恐怕賺不到。朱振鑫漸近投資研究院院長首席經濟學家展望後市，我認為中國經濟的核心變數仍在於宏觀政策能否有效延續基本面復甦的趨勢。自去年四季度以來，A股市場主要表現為估值修復行情，未來的可持續性仍需依託基本面的支撐。短期來看，市場已逐步進入“五窮六絕”的傳統淡季階段，而估值亦已回升至中性偏高區間，向上動能相對不足，預計市場仍將維持年初以來的震盪走勢。但從中期來看，隨著基本面的復甦以及估值的逐步消化，市場依然有望繼續走強。值得強調的是，無論中美關稅談判結果如何，中國市場的核心投資邏輯仍需立足國內：一方面，供給端的國產替代，尤其是核心科技領域仍有廣闊空間；另一方面，需求端的政策刺激亦可能帶來較大的機會。 (吳曉波頻道)

今天看到一篇IDC對中國GPU的一個統計分析，在IDC的資料中，中國國產GPU的排名是怎樣的？報告中的資料比較多，我們這篇文章先看三張比較有意思的統計資料。下面這個圖是2024年的出貨統計，其中輝達以70%的市場份額，佔據這絕對的第一；第二名是華為的昇騰，佔了23%，其他的總共只佔了7%。在這7%裡面，百度又是出貨最多的，其次是天數、寒武紀、沐曦、燧原、太初和摩爾執行緒。AMD和Intel的AI晶片看來在國內基本上是沒有什麼市場的。沒有出現在做這個榜單裡的中國國產GPU公司，也可能是因為他們的保密工作做的比較好，IDC無法獲取到他們的出貨資料。當然也有可能確實賣的不太好。在AI晶片的應用場景中，推理的應用已經佔據了大頭，佔了58%，而訓練只佔33%，大家都說2025年是AI應用的元年，今年將會是AI應用大爆發的一年，其實在筆者看來，這種勢頭在去年就已經開始了。AI的博主們在去年就可以接到很多AI應用公司的廣告了，而且給的廣告費也都不低。很多FPGA從業者還在幻想著FPGA能在這波AI的浪潮中有一席之地，但起碼在中國的市場中，FPGA可以說是被GPU和ASIC打的毫無還手之力，無論是市場佔有率還是供應商們的營收，都趨近於0.(傅里葉的貓)