一個研究了一輩子系統如何崩潰的前聯準會主席，加入了Anthropic的治理信託。在危機到來之前把制度搭好。 7月9日，前聯準會主席、2022年諾貝爾經濟學獎得主班·柏南奇（Ben Bernanke）被任命為AI公司Anthropic長期利益信託（Long-Term Benefit Trust，LTBT）成員。柏南奇現任布魯金斯學會傑出研究員，成為該信託第四名已知成員。 區別於技術高管或科學家的加盟，柏南奇帶來的是另一種能力，在系統性危機面前保持冷靜、用制度設計對抗恐慌的經驗。 他2006年至2014年執掌聯準會，經歷了2008年全球金融危機，推動量化寬鬆、零利率和前瞻指引等非常規貨幣政策，這些工具事後被廣泛認為阻止了第二次大蕭條。他的學術研究聚焦大蕭條和銀行在金融危機中的角色，為他贏得了2022年諾貝爾經濟學獎。進入政府之前，他在普林斯頓大學度過了二十多年學術生涯，曾擔任經濟系主任。

不知道小夥伴們有沒有看過HBO的《繼承之戰》（Succession）。 劇中媒體帝國老爹跟幾個兒女互相算計、明爭暗鬥、為了權力和利益，一家人互相背刺。 而現實中的豪門，比編劇寫出來的內容，更加狗血。 最近英媒爆出來一個大瓜。全球前三大工程機械製造商之一的JCB掌門人，80歲的巴姆福德勛爵（Lord Bamford），通過媒體正式宣佈了接班人選。

對伊戰爭的魯莽本質愈發顯露無疑。我們認為，美國國家利益遭受四大挫折。美國全球領導地位的根基被動搖了。2月28日，當川普總統對伊朗發動攻擊，我們稱他的決策輕率魯莽。接下來數周，這場戰爭的魯莽本質愈發顯露無疑。我們認為，美國國家利益遭受四大挫折。首先，對美國乃至世界而言，最切實的打擊莫過於伊朗通過把荷姆茲海峽武器化增強了自身對全球經濟的影響力。眼下，伊朗似乎贏得了數周前他們大概只能夢想的外交籌碼。第二大挫折是美國的全球軍事地位受損。這場戰爭，加上近期美國向烏克蘭、以色列及其他盟友提供的軍事援助，已經消耗一些武器的很大一部分庫存。據專家估算，僅在針對伊朗的這場戰爭中，五角大樓就消耗超過四分之一的“戰斧”導彈庫存。把庫存恢復至原有規模要花數年；在此期間，美國將不得不做出艱難抉擇，以確定把有限的軍事力量優先部署於何處。這場戰爭還表明，美軍在新型作戰方式面前存在弱點。全世界目睹這樣一幕：一個軍費開支僅為美國百分之一的國家，竟能在衝突中試圖憑藉某種策略耗垮美國。這場戰爭的第三大代價是損害美國的盟友關係。日本、韓國、澳大利亞、加拿大以及西歐的大多數國家都拒絕在這場戰爭中支援美國。這些國家雖然在許多重要方面仍將維持盟友關係，但已明確表示不再把美國當作可靠的朋友。他們致力於加強彼此的聯絡，以便能在未來更好地抵禦華盛頓的壓力。中東地區的局勢則更為錯綜複雜。過去數周的經歷讓地區國家有理由質疑川普對它們利益的判斷和理解存在問題。美國遭遇的第四重挫折在於道德權威受損。美國此前的吸引力不僅源於其繁榮的經濟，更源於其所秉持的自由與民主價值觀。川普在整個政治生涯中始終在削弱這些價值觀；而這種破壞行為最近或許達到前所未有的程度——他竟然威脅要把伊朗文明徹底抹去。他的國防部長赫格塞思也發表一系列血腥言論，甚至揚言要對敵人“不留活口，絕不施仁”。美國領導人對武裝衝突奉行的野蠻手段正是二戰結束後全球共同摒棄的手段。他們的做法動搖了美國全球領導地位的根基。本文由美國《紐約時報》網站4月12日發佈，原題為《川普發動的戰爭正在以四種方式削弱美國》。 (參考消息)

川普稱並不在意美伊談判能否達成協議。美國總統川普11日下午在白宮接受記者採訪時稱，美國與伊朗在巴基斯坦首都伊斯蘭堡的談判可能達成協議，也可能達不成協議，但對他來說，“沒什麼區別”。美伊談判11日在伊斯蘭堡塞雷納酒店開始舉行。這是自1979年伊朗伊斯蘭革命以來美伊兩國最高等級的“面對面”談判。川普表示，美伊正在進行“非常深入的談判”。他聲稱並不在意談判結果如何，理由是“無論發生什麼，我們都是贏家”。伊朗總統：談判代表團將全力捍衛伊朗國家利益伊朗總統佩澤希齊揚11日就正在巴基斯坦首都伊斯蘭堡舉行的伊美談判表態說，赴巴參會的伊朗高等級代表團將全力捍衛伊朗國家利益，並將以無畏的姿態積極推進談判。佩澤希齊揚當天在社交媒體平台發佈上述表態。他同時強調，無論如何，伊朗政府將始終與人民站在一起。 (環球時報)

他想離開伊朗是有原因的。插圖：Lisa Sheehan/Getty Images並非所有戰爭都有贏家。但每場戰爭至少都會有一個輸家，如果——這只是假設——停火標誌著伊朗戰爭的結束，那麼最大的輸家將是唐納德·川普。這場衝突挫敗了他主要的戰爭目標，也暴露了他對於如何運用美國力量的新設想的膚淺。和平極其脆弱。美國和伊朗在和平協議是否涵蓋黎巴嫩的問題上無法達成一致，而黎巴嫩正遭受以色列的猛烈攻擊，這種對更廣泛停火的威脅似乎是蓄意為之。雙方在伊朗應如何開放荷姆茲海峽的問題上也存在分歧，而開放荷姆茲海峽是美國提出談判的先決條件。雙方的談判立場相距甚遠，甚至連周末在伊斯蘭堡的會談計畫都無法達成一致。認為川普不會重燃戰火的最佳理由是，他現在明白自己當初就不該發動戰爭。他那些令人作嘔的、揚言要摧毀伊朗的言論，現在看來不過是試圖用防彈衣掩蓋自己退讓的姿態。他知道，再次開戰會引發市場恐慌，而且這位曾大肆宣揚中東“黃金時代”的棋手，如今要冒著淪為笑柄的風險。最有可能的結果是，伊朗遭受重創，但仍在苦苦掙扎，試圖在談判中爭取最大利益。伊朗沒有海軍和空軍；它損失或消耗了大量的導彈和無人機。為了重新製造這些武器，伊朗必須面對一個殘酷的現實：由於美國和以色列發動了超過21000次的空襲，其經濟已經倒退了數年。川普稱之為一場偉大的勝利。但考慮到他在實現這場戰爭三大最有力目標方面進展甚微，這場勝利似乎並不像一場偉大的勝利：通過馴服伊朗使中東更安全、更繁榮；推翻伊朗政權；以及徹底阻止伊朗成為核大國。這場戰爭損害了地區安全。戰爭爆發前，以色列已部分瓦解了伊朗的代理民兵網路。然而，伊朗如今通過襲擊海灣國家和封鎖荷姆茲海峽，建立了新的籌碼。伊朗正試圖對海峽通行收取費用。川普甚至考慮過平分這筆收入。海灣國家及其客戶或許能夠抵制這種對航行自由的侵犯。但一場拉鋸戰即將到來。即使石油生產國耗費數年時間修建了繞過海灣地區的新管道，伊朗仍然能夠襲擊關鍵基礎設施。那些自詡為和平綠洲的海灣國家必須捫心自問，它們是否還能依賴美國？或者，它們是否應該重新思考自身安全，採取更多自主措施，甚至與伊朗達成某種妥協？這場戰爭或許加劇了核威脅。美國和以色列進一步破壞了伊朗的基礎設施，但仍有約400公斤高濃縮鈾——足以製造十枚核彈——埋藏在伊朗的核設施中。川普先生堅持要求伊朗交出這些“核塵埃”。伊朗希望解除制裁，但利用這些核塵埃製造核彈以威懾未來襲擊的動機卻日益增強，這可能導致區域核擴散。這將是一個極其可怕的後果，但為了阻止這種情況發生，川普先生和未來的總統們可能不得不每隔幾年就對伊朗發動一次打擊。從這場戰爭的種種跡象來看，這種做法難以持續。這場衝突的始作俑者們如今的處境如何？以色列從未像今天這樣擁有如此強大的軍事力量。但這場戰爭也暴露了這種力量的侷限性，以及其先發制人式的打擊如何導致該地區的恐懼和憎恨。對許多以色列人來說，能夠與美國平起平坐地並肩作戰，激發了他們強烈的民族自豪感。然而，即便以色列贏得了共和黨政客的讚揚，如今有60%的美國人對以色列持負面看法，比去年上升了7個百分點。這無疑削弱了以色列的實力。川普領導下的美國需要反思的事情更多了。這個國家過去依靠軍事實力與道德權威的結合來獲得力量。但當這位總統威脅要摧毀伊朗文明——無論用什麼詞來形容，這都是種族滅絕——時，他卻把道德視為軟弱的象徵。川普政府中有些人似乎認為美國受制於國際法和日內瓦公約之類的東西。一旦擺脫這些束縛，美國將會更加強大。這場戰爭表明，“強權即公理”不僅是對數十年外交政策的褻瀆，更是一種謬論。儘管美國在伊朗展現了其軍事優勢——將人工智慧融入作戰行動、營救被擊落的飛行員、以低成本取得絕對優勢——但也暴露出一些深層次的問題。這場戰爭表明，美國強大的實力很容易被高估。它的工廠無法及時補充軍隊所需的物資，而伊朗在武器裝備有限的情況下打了一場非對稱戰爭。過分的雄性荷爾蒙會導致糟糕的判斷，將殺傷力與勝利混為一談。沒有戰略的壓倒性火力會削弱美國的實力。戰爭取決於冷靜的判斷，即暴力是必要的最後手段。然而，川普先生卻將伊朗視為滿足虛榮心的工程，認為美國的實力使他無需考慮發動攻擊的後果。強權並非正義之舉，有時甚至無法帶來勝利。 (invest wallstreet)

去年 10 月，美國商務部長 Howard Lutnick 將自己在 Cantor Fitzgerald 的數十億美元股權出售給了以其四名子女為受益人的信託基金。這家金融服務公司，他已執掌超過三十年，而這一安排的目的，是為了遵守聯邦倫理相關規定。幾乎在同一時間，其中一隻信託基金做出了一項不尋常的舉動。惠及全部四名子女的 「Dynasty Trust A」，從穩定幣發行商 Tether 借入了一筆金額未披露的款項。憑藉 2024 年的一筆投資，Tether 已幫助 Cantor Fitzgerald 的資產規模飆升至新高，而其海外控股股東也一直在為美國加密貨幣爭取更有利的監管政策。Cantor Fitzgerald 及 Lutnick 子女的發言人拒絕討論貸款規模，也不願透露這筆資金是否用於為此次資產出售的任何環節提供融資。但發言人 Stan Neve 表示，此次收購 「通過多個資金來源、多家公司及多隻信託基金，按市場利率與市場價格完成融資」，符合 Howard Lutnick 簽署的聯邦倫理協議。這筆貸款此前從未被媒體報導過。2026 年 2 月，首爾 Bithumb 交易所的靠墊上印有 Tether 的標誌10 月 7 日在紐約州提交的一份信貸檔案顯示，該貸款以信託持有的 「全部資產」 作為抵押，包括其後續可能收購的任何資產。一位瞭解該交易的 Cantor 高管表示，這筆貸款具體由一隻可轉換債券提供擔保，該債券賦予 Cantor 獲得 Tether 5% 股權的權利。根據這家金融服務公司近期的一份申報檔案，Dynasty Trust A 的資產包括 Cantor Fitzgerald 半數以上的股權。但 Neve 稱，通過另一家獨立管理實體，公司的控制權 「完全由 Lutnick 家族的下一代持有，且從未被質押」。通過出售資產，Lutnick 滿足了聯邦法規的要求，該規定旨在讓總統提名的官員消除潛在利益衝突。但審閱過相關交易檔案的專家表示，如果這筆貸款為 Lutnick 向子女信託出售股權提供了幫助，那麼它就違背了聯邦資產剝離要求的初衷。「這筆交易理論上本應消除利益衝突，實際上卻製造了新的衝突，」 聖路易斯華盛頓大學法學教授、前哥倫比亞特區倫理法律顧問 Kathleen Clark 說。她表示，如果 Tether 的貸款幫助 Lutnick 完成了這筆 「最終將讓他本人和子女雙雙受益」 的交易，那就是其家族又欠了 Tether 一份人情。這也讓人們更加擔心，Howard Lutnick 可能會利用政府職權為 Tether 及其子女牟利，而非服務於公眾利益。一位瞭解此事的 Cantor Fitzgerald 高管對 Clark 的觀點提出異議，稱這筆貸款不會改變 Tether 與公司之間 「本就牢固的經濟與戰略利益同盟關係」。Tether 的發言人未回應置評請求。美國商務部發言人未回應一系列問題，但傳送了一份聲明：「Lutnick 部長已全面遵守其倫理協議條款，包括所有資產剝離與迴避要求，並將繼續遵守。」Tether 向該信託提供的貸款金額尚不明確，Lutnick 的子女收購父親股權的價格也未披露。但作為首席執行長兼董事長，Lutnick 持有公司絕大多數股權。在 2024 年對 Tether 投資後，這家公司的估值帳面暴漲了數十億美元。Tether 的核心業務是發行名為 USDT 的穩定幣，這是一種與美元掛鉤的數字貨幣；持有者可在傳統銀行體系之外進行即時、低費率的交易。每發行一枚 USDT，Tether 都應持有高品質、高流動性的儲備資產作為支撐。去年，Tether 披露其儲備規模達到 1920 億美元；自 2021 年起，Cantor 一直通過管理這些資金賺取費用。Tether 的業務利潤極高，據稱去年實現 100 億美元利潤，利潤率高達 99%。這家穩定幣公司的成功也伴隨著爭議。2021 年，美國監管機構指控 Tether 及其關聯公司就虧損情況與儲備金發表誤導性聲明，隨後這些公司被罰款約 6000 萬美元，但並未承認存在任何不當行為。據兩名知情人士透露，Tether 在 2024 年還受到了美國司法部的調查，不過目前調查狀態尚不清楚。與此同時，Donald Trump 政府放鬆了對加密貨幣的執法力度，解散了司法部與美國證券交易委員會中負責調查加密貨幣相關犯罪的團隊。2024 年，一份聯合國報告稱 Tether 是東南亞黑幫與洗錢分子的 「首選工具」。Tether 當時回應稱，公司與全球各地執法機構開展合作，對其發行的代幣進行全方位、高標準的監控。在 2021 年與 Cantor 達成合作之前，大多數美國銀行都迴避與 Tether 開展業務。Lutnick 曾表示，是他本人親自與該公司談判達成合作關係，並稽核了其帳目，以確保其持有所宣稱的全部資產。他在參議院提名聽證會上表示，Tether 高管向他保證，將配合執法部門工作，並採取一系列措施遏制洗錢行為。2024 年 4 月，Lutnick 參與了 Cantor Fitzgerald 對 Tether 的投資談判。彭博社曾報導，這筆投資以 6 億美元可轉換債券的形式進行，賦予這家金融服務公司 5% 的股權。該部分股權的帳面價值已大幅上漲，如果 Tether 在近期與潛在投資者的談判中實現 5000 億美元的估值目標這筆股權的價值或將達到 250 億美元 — — 超過公司其他所有資產的總和。2024 年 11 月 Trump 連任後，Lutnick 協助領導其過渡團隊，Cantor 則繼續與 Tether 合作推進各項交易。2024 年 12 月，Cantor 為 Tether 安排了一筆交易，向虧損的視訊分享平台 Rumble Inc. 投資 7.75 億美元。2025 年 4 月，Tether 與 Cantor 聯合軟銀集團宣佈成立比特幣國庫管理公司 Twenty One Capital Inc.。Twenty One Capital 於 2025 年 12 月在紐約證券交易所上市2025 年 7 月，Trump 簽署了《GENIUS 法案》，這是對穩定幣行業具有里程碑意義的立法。該法案包含多項對 Tether 有利的條款，例如為這家總部位於薩爾瓦多的公司提供三年寬限期，之後才需遵守美國監管規定。白宮發言人 Kush Desai 在回應有關 Lutnick 資產剝離與 Tether 貸款的問題時表示：「指導 Trump 政府決策的唯一特殊利益，就是美國人民的最大利益。通過達成具有歷史意義的貿易與投資協議，營造公平競爭環境並為美國勞動者創造就業崗位，Lutnick 部長始終將美國人民與美國放在首位。」2025 年 2 月，Lutnick 將 Cantor Fitzgerald 的董事長與首席執行長職務交給了 28 歲的兒子 Brandon。Brandon 曾在瑞士盧加諾與 Tether 合作，近期還稱自己與 Tether 首席執行長 Paolo Ardoino 建立了 「日益深厚的友誼」。作為華爾街億萬富豪，Lutnick 在資產剝離上面臨著複雜的任務。他的財務申報檔案列出了超過 800 項資產，從股票、公寓樓群到一家衛星公司。一位參與申報工作、要求匿名的官員表示，Lutnick 持有如此多子公司與合資企業的股權，以至於稽核其資產剝離協議的律師都擔心，無法釐清他全部財務利益的去向。2025 年 1 月，Lutnick 試圖平息這些擔憂，他提交了一份道德協議，稱將尋求剝離所持股權，並辭去旗下企業的管理職務。由於部分交易需要監管審批，耗時可能較長，Lutnick 表示，除非獲得道德豁免，否則他將不會 「親自且實質性參與任何可能惠及其所剝離企業的特定事項」。2025 年 7 月，美國總統唐納德·川普在華盛頓展示《GENIUS 法案》副本在政府成立初期，Lutnick 加入了加密貨幣政策指導小組，之後於 5 月同意鎖定其資產價格，放棄未來增值收益。7 月 8 日，他獲得了有限道德豁免，允許其參與可能對其所出售企業產生 「極小影響」 議題的 「高層戰略與執行」 討論，但被禁止參與會直接影響這些企業的事項。他於 10 月完成了 Cantor 資產的出售。Lutnick 是總統數位資產市場工作小組的十幾名成員之一，該小組在去年冬末與春季與行業官員舉行了逾千次會議。7 月 30 日，該小組發佈了一份長達 160 頁的報告，闡述了政府的相關計畫。Lutnick 在商務部的三名同事參與了該檔案的撰寫。該小組的建議包括 「推動穩定幣的發展與壯大」，Tether 在這一金融工具市場佔據約三分之二的份額。報告稱：「政策制定者應鼓勵採用穩定幣，以提升美元在數字時代的主導地位。」 該小組對《GENIUS 法案》表示讚賞，而 Cantor Fitzgerald 與 Tether 均為該法案進行了大力遊說。在提名聽證會之前，Lutnick 被問及與 Tether 的關係，他回應稱，將 「依據適用的政府道德法律法規，忠實地履行職責」。5 月 19 日，Cantor Fitzgerald 及其關聯公司宣佈，已達成協議將大部分業務出售給 Lutnick 的子女，並稱此舉標誌著公司邁向 「下一代傳承」。資產出售於 10 月 6 日完成。Lutnick 在 Cantor Fitzgerald 上市關聯公司（商業地產公司 Newmark Group Inc. 與經紀公司 BCG Group Inc.）中的股權，由 Cantor 及上述兩家公司回購，總金額超過 3.5 億美元。 (吳說Real)