2026年4月的A股市場，“七姐妹”是最搶眼的關鍵詞。大洋彼岸，美股“七姐妹”市值總和超過20兆美元，蘋果、微軟、輝達等科技巨頭作為全球資本追逐的核心，被視作美股的“定海神針”。而太平洋的這一端，中國版的“七姐妹”——寧德時代、中際旭創、新易盛、東方財富、陽光電源、勝宏科技、天孚通訊，正以總市值超4.55兆元的體量，在創業板舞台上書寫屬於自己的故事。這7家企業涵蓋新能源、AI算力、金融科技等三大領域，各自在細分領域佔據領先地位，目前已佔據創業板指權重的“半壁江山”。截至4月28日晚，“七姐妹”總市值佔整個創業板的比重為22.98%，佔創業板指的權重合計50.96%，資本市場正用最直接的方式，為中國經濟的結構性變革給出定價訊號。一季報裡的硬核答卷業績是最好的試金石。當前，2026年一季報進入密集披露期，創業板“七姐妹”作為成長賽道的核心資產，大多數都交出了一份超預期的成績單。報告期內，寧德時代單季度實現營收1291.31億元、歸母淨利潤207.38億元，同比分別增長52.45%和48.52%，在超2兆市值體量下保持了近50%的業績增速，持續驚豔市場。業績高增長的背後，儲能類股正在成為公司的第二增長極，2026 年一季度，公司儲能電池銷量佔比上升至25%，而2025年這一比例僅為18%，這意味著，資料中心配儲和海外大儲需求正加速轉化為訂單。如果說寧德時代代表了中國製造業從“跟跑”到“領跑”的範式，中際旭創則是AI算力浪潮下的中國樣本。4月16日晚，中際旭創一季報出爐，公司實現營收194.96億元，同比增長192.12%；淨利潤57.35億元，同比增長262.28%，單季利潤已佔2025年全年的53.12%。旗下800G、1.6T等高速光模組產品同步放量，毛利率同比提升9.36個百分點至46.06%。隨後，高盛迅速將中際旭創目標價從791元上調至1187元，A股AI總龍頭的新標籤自此站穩。中際旭創的爆發並非偶然。AI算力需求將光模組上游產能推向極致，中際旭創一季度預付款從年初的1.34億元驟增至14.88億元，增長超10倍。“很多重點客戶已經下了今年的訂單，也在積極準備2027年的早期訂單。”“目前原材料確實仍處在比較緊張的狀態。由於下游需求提升太快，因此物料仍需加大準備和投入。”在4月16日的機構電話會議上，中際旭創管理層坦言。同在“七姐妹”陣營的另一家光模組龍頭新易盛亦表現出色，今年一季度實現營收83.38億元，同比增長105.76%；淨利潤27.80億元，同比增長76.80%。公司稱，預計2026年將持續保持良好的發展趨勢，預計從二季度開始，特別是在下半年，公司的產能及交付將快速提升。而AI算力四傑中的勝宏科技和天孚通訊，分別在PCB和光器件領域扮演著不可或缺的產業鏈角色，也均實現業績高速增長。其中，勝宏科技營收同比大增27.99%至55.19億元，淨利潤同比增長39.95%至12.88億元；天孚通訊營收13.30億元，同比增長40.82%，歸母淨利潤4.92億元，同比增長45.79%。東方財富作為唯一一家金融科技企業，受益於證券市場交投活躍，業績也在穩步提升，其2026年一季度營業總收入同比增長44.34%至50.31億元；淨利潤同比增長37.67%至37.38億元。陽光電源則是“七姐妹”中唯一出現業績下滑的公司，這家光儲龍頭在今年一季度實現營收155.61億元，同比下降18.26%；淨利潤22.91億元，同比下滑40.12%。其中，匯兌損失是造成業績下滑的主因，海外收入佔比超過60%的陽光電源，一季度財務費用激增654%。不過，業績短期承壓並沒有影響機構對陽光電源中長期發展的看好，東吳證券認為，中期維度看，公司有望成為AIDC電源領域千億市場的核心供應商之一。此外，2025年AI儲能需求逐步興起，陽光電源同時卡位AI儲能與AIDC，共同開發方案受海外大廠認可，公司逐步拿到少量訂單，公司預計2030年當年新增AI儲能需求可達50GWh，AI儲能及AIDC增長潛力可期。五年平均回報率達1587.78%時間坐標拉長，更宏觀的敘事浮現。2016年的A股市值前排，幾乎被銀行和石油壟斷。十年後的今天，情況已迥然不同。Wind資料顯示，從2016年4月到2026年4月的十年間，申萬電子行業市值累計增長超過15兆元，是所有行業中市值增長規模最大的。截至4月28日，電子已經超越銀行，成為A股市值最大的行業。這是一場靜悄悄卻意義深遠的格局更迭。在一季報披露後，寧德時代A股盤中一度逼近2.1兆元，短暫躋身A股市值前三，超越中國石油、貴州茅台、中國平安等傳統巨頭。截至4月28日收盤，寧德時代市值1.97兆元，位居A股第五。銀河證券首席經濟學家章俊認為，寧德時代市值超過貴州茅台成為一個具有標誌性意義的事件，貴州茅台作為傳統消費龍頭，其高市值代表的是過去二十年的城鎮化紅利；而寧德時代作為全球動力電池龍頭，其市值崛起則代表著新質生產力和高端製造已成為經濟新引擎。此外，中際旭創以9187.20億元的市值規模躋身A股市值排名前20（排名第15位），新易盛、東方財富、勝宏科技、陽光電源也分別以5322.52億元、3186.09億元、3021.02億元、2692.89億元的市值規模闖入A股市值排名前50。Wind資料顯示，近五年來（2021年4月28日至2026年4月28日），創業板“七姐妹”的平均回報率（平均股價漲幅）達到1587.78%。其中，回報率最高的新易盛，在五年內的股價漲幅超過3645%，緊隨其後的中際旭創，股價漲幅也超過3500%。勝宏科技、天孚通訊的股價漲幅也分別達到了1278.22%和2405.06%。在這背後，伴隨著中國經濟進入新舊動能轉換的關鍵節點，創業板“七姐妹”已然成為中國製造向中國智造躍遷的最具象註腳。“傳統金融和能源巨頭主導的舊格局正在被硬科技企業打破，資本市場定價邏輯從‘規模導向’轉向‘創新導向’。科技創新企業正憑藉全球競爭力、高成長性和產業鏈話語權，獲得估值溢價。”南開大學金融發展研究院院長田利輝表示。這在多層次資本市場版圖上更為清晰。Wind資料顯示，從2016年至今，深證主機板的市值佔比從31.16%下降至22.01%，而創業板市值佔比則從9.38%上升至15.19%。從上市公司數量來看，深圳主機板的公司數佔比從 2016年42.60%，下降至目前的27.12%，創業板公司數佔比則從18.68%提升至25.30%。截至目前，創業板上市公司達1397家，其中高新技術企業佔比超八成，戰略性新興產業企業佔比近六成。646家公司上市後營收翻倍，255家淨利潤翻倍，類股整體研發強度近5%，研發人員近60萬人，累計形成專利成果超65萬項。制度改革與科技躍遷同頻共振從十年前的金融、地產、資源等傳統行業主導A股，到如今“七姐妹”在全球價值鏈中佔據一席之地，代表新質生產力的類股在資本市場中佔據越來越重要的位置，這不是抱團炒作，而是制度供給與產業升級的同頻躍遷。根據國家統計局資料，2025年，中國全國規模以上工業增加值比上年增長5.9%，裝備製造業增加值增長9.2%，高技術製造業增加值增長9.4%，增速分別快於規模以上工業3.3、3.5個百分點。分產品看，3D列印裝置、工業機器人、新能源汽車產品產量分別增長52.5%、28.0%、25.1%，是中國科技硬實力穩步躍升的重要體現。而以創業板“七姐妹”為代表的中國智造新力量，是這場產業升級與科技躍遷最直接的受益者和推動者。自2009年開板以來，創業板始終貼著“成長型創新創業企業”的標籤。開板當年，創業板上市公司總市值約1610億元，到2016年已躍升至5.22兆元。如今，創業板上市公司總市值已達到19.80兆元，服務企業數量接近1400家。較典型的如2020年，創業板啟動“增量+存量”同步推進的註冊制改革，統籌發行承銷、交易、再融資、併購重組、資訊披露等一系列基礎制度創新，為全面註冊制積累經驗。也是在這一時期，中國新能源產業迎來飛速發展，並成為全球引領者。其中，新能源汽車產業從2020年的140萬輛左右飆升至最新的1662.6萬輛‌，產銷量連續11年位居全球第一；動力電池總產量從 2020年的83.4GWh，增加至2025年的1200.9GWh‌‌，中國廠商在全球車用動力電池市場上佔據絕對主導地位。2020年至今，寧德時代累計在創業板進行了7輪融資，其中兩輪定向增發融資規模合計647億元，為成為全球動力電池霸主奠定了基礎。近年來，人工智慧產業快速發展，中際旭創、新易盛、勝宏科技等企業也在AI算力浪潮中完成了產能與技術的雙重飛躍，它們的成長軌跡，也離不開再融資便利、股權激勵最佳化等制度“助推器”。2021年，中際旭創定增融資26.99億元，聚焦光模組產能與研發建設，成為此輪光模組增長周期的重要產能保障；勝宏科技也在2021 年、2025年兩次定增融資合計39億元，進一步擴充高多層、高階HDI的高端產能。當下，作為資本市場改革“先行先試”的排頭兵，創業板還在不斷以制度突破服務於新質生產力的發展，為新一輪科技躍遷“保駕護航”。去年6月，創業板正式啟用第三套標準，支援優質未盈利創新企業上市，今年4月16日，中國企業級SSD龍頭大普微作為創業板首家未盈利企業成功上市；當前，粵芯半導體、越疆科技的IPO申請也已獲受理。今年4月，經中國國務院同意，中國證監會發佈《關於深化創業板改革 更好服務新質生產力發展的意見》明確“增設創業板第四套上市標準”，“積極支援優質未盈利創新企業和新型消費、現代服務業等領域優質創新企業發行上市”等措施，進一步提升資本市場制度包容性和適應性，引導要素資源向優質創新創業企業聚集。中信證券經營管理委員會執行委員、全球投資銀行管理委員會主任孫毅指出，當前，不少新興產業和未來產業領域的優質創新創業企業，尤其是生物醫藥、新一代資訊技術等行業企業，具有“高研發投入、高成長潛力、暫未盈利”的特點，此前的上市標準難以充分適配其發展階段，第四套上市標準的推出，讓這類新興產業和未來產業領域的優質創新創業企業能夠更早借助資本市場實現規範化發展、獲得資金支援，助力兩類產業加速集聚、發展壯大。制度改革的閘門已經打開，科技躍遷的浪潮不會停歇。創業板“七姐妹”的故事，才剛剛開始。 (21深科技)

最近A股市場的科技股炒作，已經進入了一種令人瞠目結舌的瘋狂狀態。創業板指數在半導體類股的暴力拉抬下，已經創11年新高。表面上看，這似乎是科技牛市的延續，主要得益於這幾年人工智慧帶來的資本開支狂潮，但是這也帶來了極度的泡沫。不可否認，這輪炒作還是有一定基礎的，幾個半導體領域的絕對龍頭，確實交出了尚可的業績增速，它們的增長速度勉強支撐著整個類股的估值邏輯。特別是光模組，像極了那句“上帝說要有光，於是便有了光”。但問題是，當潮水退去，你會發現裸泳者佔了絕大多數。除了那幾隻頭部票，更多的科技公司已經出現了明顯的業績斷層——增速停滯，甚至斷崖式暴跌。其中，液冷龍頭英維克的一季報，堪稱這一輪泡沫的照妖鏡。最近英維克的一季度淨利潤暴跌81%，只剩下區區800多萬元。這是什麼概念？這家公司的市值目前高達1100億。1100億的市值，對應的單季利潤居然只有800萬，即便是在最瘋狂的炒作年代，這也是難以想像的。以前的市場爆炒，好歹還講個“預期”，炒的是未來的故事，可以沒有業績，但是不能沒有增長。可現在呢？一季度都過去了，業績擺在檯面上，增長的預期以及業績的兌現，都被證偽了，這不是人工智慧講故事的初期了，已經爆炒了3年，沒有業績的，統統算暴雷。更可怕的是，英維克僅僅是第一個暴雷的而已。翻看一季報，大量此前被冠以“科技龍頭”、“細分冠軍”名頭的公司，業績都在變臉。有的營收萎縮，有的利潤腰斬，有的甚至直接由盈轉虧。後邊有機會，我還會分析其他的。大家似乎都默契地選擇性失明，只盯著那少數幾家還在增長的公司，彷彿整個行業的景氣度依然如日中天。再比如曾經的“寒王”，雖然市場依然給它極高的估值溢價，但仔細拆解其財務資料，你會發現環比已經沒有增長了。在AI晶片被賦予無限想像力的當下，它的業績並沒有跟上股價狂奔的步伐。環比不增長，意味著此前的增長邏輯可能遇到了瓶頸，或者是市場競爭加劇導致份額被蠶食。但市場不管這些，只要有故事，只要有“國產替代”的光環，資金就敢往裡沖。這種脫離基本面的炒作，最終必然會迎來反噬。歷史上每一次類似的瘋狂，無論是2015年的網際網路+，還是2021年的核心資產泡沫，最後都以慘烈的估值回歸收場。當下的科技股，尤其是半導體類股，已經極度透支了未來數年的業績預期。一旦市場情緒降溫，或者流動性出現邊際收緊，這些沒有業績支撐的高位票，很可能面臨流動性枯竭和踩踏出逃的雙重打擊。投資者需要清醒地認識到：當一家千億市值的公司，單季利潤只有幾百萬的時候，它不是在投資未來，它是在透支信仰。而信仰這個東西，瘋狂的時候，似乎堅不可催，而一旦垮掉，那些追捧的人，反而會人人都來踩上一腳，這就是人性。 (時代之)

2026年4月，史丹佛大學的講壇上。身著標誌性黑色皮衣的黃仁勳幽默地給出了一個建議：“搬來加州吧。別走！這裡的稅是全世界最高的，但沒關係，這裡的天氣很好。”不要小看了這句調侃，因為此時此刻，加州正醞釀一項激進的法案：對淨資產超過10億美元的居民一次性徵收5%的財富稅。我們算算啊，黃仁勳現在的身價超過1500億美元，交5%就是他要向加州政府上繳近80億美元的富人稅。黃仁勳倒是很大氣，但矽谷大部分富豪並不想做“黃老爺”：Google聯合創始人賴利·佩吉（淨資產約2700億美元）在法案截止日期的前夕，狂砸超1.8億美元在邁阿密購買房地產，並註冊了佛羅里達州的有限責任公司。這一步操作，理論上為他省下了約130億美元的潛在稅單。同為Google聯合創始人的謝爾蓋·布林，緊隨其後，在邁阿密海灘附近購入5100萬美元的豪宅，並掏出2000萬美元資助反對該稅收的政治行動委員會。省錢二人組↑彼得·泰爾逃往佛羅里達，特拉維斯·卡拉尼克（Uber創始人）與川普的AI與加密貨幣沙皇、風投大佬大衛·薩克斯（David Sacks）也火速搬到了德克薩斯州首府奧斯汀。所以，有些富豪公開要留在“全世界稅率最高之地”，有些富豪連夜把資產轉移到避稅天堂。這對矽谷意味著什麼？而在黃仁勳們堅持要留下的背後，其實也是當代科技產業最核心的問題：AI 時代，矽谷的創新生態到底值多少錢？01. PR上的決裂業務上卻暗度陳倉加州是出了名的貴，對普通人如此，對公司也如此。所以在過去幾年裡，“將總部搬離加州”幾乎成了科技大佬們對抗高昂營運成本和嚴苛監管的一種政治正確。特斯拉於2021年高調將總部遷至奧斯汀；甲骨文（Oracle）離開了紅木城；甚至連矽谷的“奠基人”惠普企業（HPE）也搬到了休斯頓；Palantir的CEO亞歷克斯·卡普在怒斥矽谷“日益增長的不寬容和單一文化”後，將公司帶到了丹佛（後又遷至邁阿密）。胡佛研究所的一項研究甚至記錄了短短幾年間，高達352家企業總部離開加州……帳面上看，這確實是一筆絕佳的買賣。加州的最高邊際所得稅率為全美第一的13.3%，而德州和佛州是0。埃隆·馬斯克通過搬家，在行使期權時省下了大約25億美元；拉里·埃裡森拋售股票時省下了近10億美元。但媒體沒有告訴你的是故事的下半場。這些公司真的“離開”了嗎？並沒有。他們玩的是一套極其高明的“分佈式套利”（Distributed Arbitrage）遊戲。以叫囂得最凶的特斯拉為例。馬斯克在社交媒體上把加州政府罵得體無完膚，高調將總部入籍德州。但真實的資料是：搬遷之後，特斯拉在加州的員工總數不降反增。弗裡蒙特工廠依然在全速運轉，帕洛阿爾托的工程總部還在擴建，甚至還在加州腹地新建了巨型儲能工廠，所以馬斯克後來也不得不改口，稱特斯拉是一家“加州-德州雙核公司”。甲骨文的操作如出一轍。這家看似已經徹底拋棄矽谷的軟體巨頭，目前在加州依然維持著6900名員工的龐大團隊，而在它所謂的“新家”德州，只有區區2500人。也就是說，加州的員工數是德州的近三倍。加州立法分析師辦公室的布萊恩·烏勒一語中的：“企業的納稅，與其總部或員工的所在地的關係，遠比外界想像的微弱。”只要員工還在加州創造價值，他們就需要繼續繳納13.3%的州所得稅。加州公共政策研究所(PPIC)的資料表明，真正將業務完全搬離加州的企業，實際上只有3%。https://www.ppic.org/publication/are-company-headquarters-leaving-california/其實，對於今天的跨國科技巨頭來說，選址上並不會“一刀切”，他們正在採用一種現代科技版的“前店後廠”模式：具體來說，他們將法律意義上的“總部”和能夠流水線化的“後台營運、客服、成熟製造”環節，轉移到德州或佛州，以安撫股東、降低合規成本並實現避稅；但同時，將“從0到1”的尖端研發、前沿算力團隊以及創始核心，死死釘在矽谷。因為對於真正掌控科技命脈的業務來說，加州，依然是那個無法替代的“心臟”。02. 為什麼越貴錢越多更進一步的，咱們來follow where money flows。在經濟學常識中，當一個地方成本極高、稅負極重、人口淨流出（加州確實在流失普通中產）時，它的經濟活力應該隨之衰退。網際網路和遠端辦公的普及，本應讓創新變得更加“去中心化”。但 AI 革命的爆發，徹底撕毀了這套劇本。AI 並沒有將權力分散，反而引發了資本與人才在物理空間上的極端聚集。矽谷就像一個黑洞，正在瘋狂吞噬全世界的資金，馬太效應越來越明顯：2023年，加州初創企業吸納了全美近40%的風投；而到了2024年，這個數字暴漲至48.8%。你以為這就是極限了嗎？不不不！到了2025年中期，加州拿走了全美約62%到68%的早期創業資金。單單2025年前七個月，就有超過1100億美元的熱錢砸了進來。與此形成鮮明對比的是那些打著“免稅”旗號瘋狂招商引資的競爭者。德克薩斯州的風投份額在2024年初崩盤至2.3%，佛羅里達州僅剩1.5%。在這個贏家通吃的牌桌上，巨頭們還在瘋狂“加注”：蘋果在2025年悄悄砸了11億美元在加州掃貨辦公樓。Meta在灣區的辦公面積一年內擴張了200萬平方英呎。輝達不僅花3.74億美元買下了聖克拉拉目前的園區，還申請了超過30萬平方英呎的擴建項目。掌控前沿大模型命脈的OpenAI和Anthropic，依然安安靜靜地待在舊金山。從前年開始，輝達準備效仿其他科技巨頭擁有自己的總部大樓，不受制於任何房東矽谷依舊對其他地區有著降維打擊的能力，它依然是那個由複雜元素咬合而成的、具有高度排他性的“創新作業系統”——在這個系統裡，有極高的人才密度：近七成發表前沿 AI 論文的頂尖大腦，擁有灣區機構的背景。在這個系統裡，有絕對物理距離上的風險資本：在沙丘路上，最頂尖的 VC 們彼此相距不過幾英里。在矽谷，一家創業公司從 A 輪走到 B 輪平均只需要 14 個月，而在奧斯汀需要 18 個月，在歐洲需要 22 個月。在算力即權力的 AI 軍備競賽中，這 4 個月的時間差，就是生與死的距離。你可以用免稅吸引一家公司的財務部門，但你無法在德州廣袤的荒漠裡，在一周內湊齊一個懂大模型底層架構的首席科學家、兩個寫過CUDA核心程式碼的工程師，以及三個能在48小時內敲定上億美元 Term Sheet 的投資人。加州的護城河，是生態等級的，是用時間、資本和無數次失敗的灰燼堆積起來的網路效應，它無法被覆制，也無法被輕易遷移。03. 加州折疊當然，加州正在經歷一種極其殘酷的“折疊”。對於普通人來說，加州的“大逃亡”是血淋淋的現實。資料顯示，加州的房價中位數飆升至80.9萬美元，是全美平均水平的兩倍。而由於科技財富的湧入，將本地的生活成本推向了一個又一個“高峰”。2025年的資料顯示，一個四口之家在聖塔克拉拉縣（輝達、AMD等科技公司的總部所在地）的年收入如果沒有達到15.955萬美元（113萬人民幣），就會視為“低收入”家庭。所以，被趕出加州，從來都不是那些富人，而是收入平平的普通人——過去四年間，加州流失了近146萬居民(普通人)。這造就了一個魔幻的現實：加州正在變成一台巨大的財富+人才提純器。它像一台無情的抽水機，排斥了無法承擔高昂生活成本的製造業工人和中產階級；同時，它又高度濃縮了處於人類智力食物鏈頂端的 AI 研究員、演算法天才和風險資本家。“提純”後，即使在人口持續流失的背景下，加州的人均GDP也從2000年至今暴漲了60%，遠超全美國平均水平。2024年，加州就以4.1兆美元(2025年是4.25兆)的GDP規模，超越日本，成為世界第四大經濟體。正如一家風投機構所說：“從歷史上看，做空加州一直是一個表現極其糟糕的投資策略。這裡失去的是普通勞動力，留下的是能改變世界的人。”04. 精心的利益計算回到文章開篇的那個問題：黃仁勳憑什麼願意留下來，甚至準備硬扛80億美元的財富稅？這跟情懷沒有關係，頂尖企業家的每一次遷徙，本質上都是一次精心的利益計算：馬斯克和甲骨文離開加州，是因為他們的業務模式允許他們離開，甚至離開才是最優解：當特斯拉進入大規模製造階段，它需要的是極其廉價的土地、充沛的電力和對勞工更寬容的法規，德克薩斯完美契合；當甲骨文的核心變成成熟的雲服務和企業軟體，它完全可以在成本更低的納什維爾建立龐大的工程師後台。但輝達不行。輝達幾兆美元的市值帝國，建立在它能比任何競爭對手更早、更快地推出下一代 AI 晶片。而要做到這一點，它必須隨時與全世界最聰明的頭腦保持物理上的摩擦。這就引出了矽谷最昂貴、也最難以複製的核心資產——極高密度的隱性知識網路與物理同頻。如果我們將輝達位於聖克拉拉的總部作為圓心，畫一個車程一個小時的圓，你會發現這裡囊括了- 最核心的客戶與共創者：正在訓練下一代 GPT 的 OpenAI、全力研發 Llama 架構的 Meta AI 實驗室、Google的深度學習核心團隊。- 最頂尖的底層研發大腦：史丹佛和伯克利源源不斷輸出的晶片設計天才、全球過半數的頂尖 AI 科學家。在 AI 軍備競賽中，硬體與軟體的迭代是連在一起的。輝達的設計團隊不需要通過跨時區的視訊會議來猜測客戶的需求，下一代 Blackwell 晶片的架構靈感，可能就誕生於輝達高管與 OpenAI 核心研究員在帕洛阿爾托某家咖啡館的餐桌上；一個複雜的底層系統 Bug，可能需要兩家公司的工程師在同一個實驗室裡熬三個通宵來解決。這種基於物理空間極度接近而產生的“高頻互動”與“信任網路”，是任何遠端辦公工具都無法替代的。一旦市值幾兆美元的輝達為了避稅，將核心團隊或總部遷離這個“引力中心”，那怕只是引發了 10% 的核心架構師流失，那怕只是讓與核心客戶的溝通成本增加了 20%，其後果也是災難性的，損失的市場份額和股票市值將高達幾千億美元。相比之下，80億美元的稅收，不過是一筆微不足道的“生態服務費”。避稅，能保住帳面上的既有財富；但在創新的風暴眼中，保持身處世界中心的位置，才是創造指數級新財富的唯一路徑。世界上存在兩個加州。一個是生活成本失控、基礎設施老化、中產階級無奈出走的加州；另一個，是資本如海嘯般湧入、算力與智力瘋狂碰撞、持續批次製造兆美元公司的加州。加州是在折疊，在提純；但只要這裡還是人類觸摸未來的最前線，只要這裡還能誕生下一個改變世界的奇點，那麼無論加州政府開出多貴的門票，這張門票都值得買。因為在創造未來的遊戲裡，最昂貴的成本，永遠是“不在場”。 (TOP創新區研究院)

在國際科創圈，你一定聽說過VivaTech這個名字。每年六月，巴黎凡爾賽門展覽中心會迎來一場"朝聖"——來自160多個國家的創業者、投資人、科技巨頭代表們齊聚於此。2025年這屆，光是參展創業公司就超過了14,000家，到場人數超過18萬。很多人第一反應是：這不就是個大型展覽嗎？我們公司還小，去了有什麼用？這篇文章將告訴對一家處於早期或成長期的科技創業公司來說，VivaTech能帶來什麼真實價值。00 | 先瞭解這個活動：從0到歐洲No.1，只用了9年2016年，VivaTech由全球廣告巨頭Publicis Groupe與法國主串流媒體集團Les Echos-Le Parisien聯合創辦，最初的定位是搭建一個讓初創公司與大企業深度合作的平台。第一屆的成績讓所有人都瞠目結舌——45,000名訪客湧入，5,000家創業公司參加，在當時看來是一個相當驚人的開局。此後每年，VivaTech快速擴張。2017年，法國總統馬克宏在現場發佈"法國科技倡議"，吸引全球頂尖人才，奠定了VivaTech作為國家級創新催化劑的地位。2019年，阿里巴巴的馬雲、加拿大總理特魯多等450位全球重量級嘉賓出席，創業公司數量接近13,000家，VivaTech的影響力徹底走向國際。2021年，蘋果CEO蒂姆·庫克、Meta創始人馬克·祖克柏登上VivaTech舞台，進一步確立了這一活動在全球科技圈的頂級地位。到2023年，當年到場超過150,000人，訪客規模首次超過了在拉斯維加斯舉辦的全球消費電子展CES。2025年，訪客規模突破180,000人，輝達CEO黃仁勳、Meta首席AI科學家楊立昆、阿里巴巴聯席董事長蔡崇信、NASA高管Vanessa Wyche等450餘位演講嘉賓登台，AI議題幾乎佔據了全部舞台，VivaTech的全球影響力再攀新高。2026年，VivaTech將迎來第十屆。十年，從一個法國本土的行業活動，成長為全球最大的創業與科技盛會之一。VivaTech官網：https://vivatech.com/VivaTech領英：https://www.linkedin.com/company/vivatechparis/VivaTech 2025活動現場01 | 融資：3,600+投資人在現場等你對國際科技創業公司來說，融資的重要性不言而喻。VivaTech每年吸引超過3,600名投資人到場，覆蓋從天使到頂級VC的各個階段，其中包括Accel、KKR、Lightspeed、Sequoia等一線機構。更重要的是，這裡有一個叫做 Investor Office Hours 的機制——你可以預約與頂級投資人進行15分鐘的一對一面談，先到先得。根據VivaTech官網資料，參展創業公司中有20%表示曾在VivaTech直接促成了融資。真實案例也印證了這一點：法國初創公司Inbolt在2024年贏得2024年VivaTech女性創始人挑戰賽冠軍，此後還成功完成了1500萬歐元的A輪融資，其核心技術是將3D視覺與AI結合，重新定義工業機器人的精準操控。15分鐘，一次pitch，可能就是一輪融資的起點。02 | 曝光：你的潛在客戶，就坐在台下融資之外，商業合作和客戶獲取才是更多創業公司參加VivaTech的核心動力。VivaTech聚集的不只是VC，還有來自全球各大公司的業務負責人、採購決策者、合作夥伴。LVMH、Orange、BNP Paribas、AWS、NVIDIA……這些巨頭都在現場開設展台，而且他們來此的目的之一，就是主動尋找合作的創業公司。這裡有一個現實的商業邏輯：大公司越來越依賴外部創新，他們需要你，和你需要他們一樣迫切。VivaTech搭建了一個叫 Startup Challenges 的機制，各大企業會發佈自己的技術或業務挑戰，創業公司可以參與應戰——贏了不只是獎項，而是加速項目、戰略合作、甚至直接商業落地的機會。最典型的成功案例來自LVMH。AI創業公司ChatLabs在贏得LVMH創新大獎後，與這家全球奢侈品巨頭建立了長期合作關係，將AI技術引入奢侈品零售場景。ChatLabs聯合創始人坦言，這次合作源於一次"last-minute"的報名，卻成為了徹底改變公司軌跡的關鍵節點。VivaTech Startup Challenge申請入口：https://vivatech.com/challenges03 | 學習：Founders Arena，專為創始人設計2025年VivaTech新增了一個叫 Founders Arena 的專屬舞台，這是過去沒有的。這個舞台的定位很明確：為創始人提供可落地的實操課程，涵蓋如何管理增長、如何應對AI變革、如何建構團隊……不是空洞的主題演講，而是帶走就能用的東西。配套還有 Pitch Coaching 服務——VivaTech官方會聯合專業機構Artefact旗下的Pitching School為參展創業公司提供pitch培訓，從故事結構到表達技巧，在上台前就幫你打磨到位。04 | 中國力量：面向投資人與科創企業的歐洲新機會VivaTech對中國科創生態的價值，遠比很多人想像的要大。在歐洲科技生態的估值體系、監管環境、出海路徑，與中國國內市場大相逕庭的情況下，VivaTech是一個低成本、高密度的歐洲科技掃描窗口。在四天之內，你可以與來自50+國家館的創業公司面對面，瞭解歐洲AI、氣候科技、醫療健康等方向的最新動態，為跨境LP配置或直接出海投資做前期調研。與此同時，Investor Lounge與Reverse Pitch等機制，讓中國資本方也可以主動"亮相"，吸引優質歐洲項目主動上門。在2025年VivaTech上，中國的參展企業主要是像華為、宇樹科技（Unitree Robotics）、大華技術、中國移動等大企業或獨角獸公司。他們也集中展示了AI、機器人、智慧出行和數字基礎設施等領域的尖端成果，引發了大量參會者和行業專業人士的高度關注。然而，中國初創企業，相較於韓國、日本、印度已組團參展的成熟佈局，在VivaTech的存在感仍屬稀缺——而稀缺，恰恰意味著差異化的注意力紅利。 (霞光社)VivaTech展位申請連結（2026年已接近爆滿，可預約2027年）：https://vivatech.com/become-a-partnerVivaTech 2025活動現場展區

在這期吳說播客中，DINQ 聯合創始人 Sam Gao 與 Kelvin Sun 圍繞 AI Agent、Crypto 基礎設施與未來組織形態展開了系統討論。嘉賓指出早期 AI Agent 項目之所以難以真正落地，核心在於當時大模型推理能力尚不成熟。隨著模型能力提升，Agent 正從“回答問題”轉向“呼叫工具並直接執行任務”，這也讓 AI 與加密結合重新具備了現實空間。談到 AI 與 Crypto 的關係，兩位嘉賓認為，多數 AI 開發者對加密並非敵視，而是相對疏離、缺乏直接關聯感。但在更底層的能力上，加密仍可能成為 AI 時代的重要基礎設施，尤其體現在三方面：為 Agent 提供無需許可的原生支付體系，通過零知識證明等密碼學工具提升模型與結果的可信驗證，以及為未來去中心化算力網路提供可能性。也因此，他們判斷 AI 與 Crypto 長期不是替代關係，而更可能在支付、驗證和基礎設施層面深度互補。圍繞創業環境與行業文化，Sam 與 Kelvin 進一步比較了 AI 和 Crypto 的差異：前者更容易讓小團隊、個人能力和作品導向脫穎而出，後者則更容易受到資本、敘事和短期激勵驅動。兩人認為，AI 正在推動組織形式從傳統大團隊轉向更輕量、更模組化、更靈活協作的小團隊，甚至讓過去 DAO 曾描繪過的一些組織想像，開始在現實中逐步具備可執行性。放在更長周期裡看，真正值得關注的機會，或許正出現在 AI Agent 與加密基礎設施重新結合的交叉地帶。嘉賓發言不代表吳說觀點，不構成任何投資建議，請嚴格遵循當地法律法規。音訊轉錄由 GPT 完成，可能存在錯誤，請在小宇宙、YT 等收聽完整的播客。從土木工程到 AI 創業，再到 Agent 驅動的人才平台貓弟：歡迎來到《吳說不加密》。本期嘉賓是 Sam 高岱恆和 Kelvin。Sam 不是電腦科班出身，而是從土木工程轉向 AI，長期做演算法和人工智慧研發，曾在阿里達摩院工作 4 年。2024 年離開後，他開始探索 AI Agent 方向，參與過去年頗受關注的 elizaOS 相關工作，目前更專注於 AI 原生產品創業。Kelvin 長期深耕人才招聘、人才識別和組織匹配，對人才市場和創業團隊有深入觀察。基於技術和人才方向的互補，兩人目前正共同打造 DINQ — — 一個由 Agent 驅動的人才平台，希望用 AI 重構人才的發現、識別和匹配，可以把它理解為 Web4 時代的 LinkedIn。接下來，請兩位分別介紹一下自己的經歷，以及現在在做的事。Sam：我最早是土木和建築背景，讀研時因為 AI 興起，開始系統自學，後來通過開源貢獻和寫文章進入阿里達摩院，並在通義實驗室體系裡工作。2024 年後，我主要參與一些開放原始碼專案，重點關注 AI Agent，也機緣巧合參與了 elizaOS 技術白皮書相關工作。到 2025 年，我開始認真思考自己能提供什麼長期價值，後來遇到 Kelvin，就一起圍繞這個方向開始研究和創業。Kelvin：我職業前半段主要都在做招聘，基本上那個行業最熱，就會進入相關公司。最早在外企做中國區招聘，後來去了地產，再之後進入網際網路背後的資本領域。在紅杉資本時，我主要負責科技網際網路、TMT 和消費方向的人才招聘，尤其是為被投企業招募高管。離開紅杉後，我連續做過幾次創業，也嘗試過 HR Tech、跨境電商和 Crypto 等方向。直到前幾年，經一位 Crypto 行業前輩介紹認識了 Sam，交流後確定了現在這個方向，並一直做到今天。因為鏈上資料工具太貴，開始自己做追蹤產品貓弟：那我們從 Sam 的工作背景聊起。你剛才提到你最開始其實是在做 AI，那你當時是怎麼接觸到 AI，又是怎麼接觸到加密行業的？為什麼後來會決定去做 Eliza Labs、elizaOS 這樣一個 AI 和加密結合的項目？Sam：我是在 2021 年底到 2022 年初開始接觸 Crypto 的。當時身邊有朋友在做相關項目，我最初只是出於興趣瞭解，後來發現自己更喜歡資料類方向。那時比較典型的產品是 Nansen 和 Dune，尤其是 Nansen。它收費很高，但依然有很多使用者願意付費，這讓我意識到鏈上資料服務是個很有價值的方向。所以我當時就找朋友一起，利用業餘時間做過類似 Nansen 的鏈上資料追蹤產品，主要做以太坊和 BTC 上的“巨鯨追蹤”。後來我一邊做 AI，一邊持續關注 Crypto 裡能和 AI 結合的機會。到了 2024 年下半年，AI Agent 在 Crypto 圈開始真正升溫，我覺得這是一個很自然的切入點。再加上 Eliza 團隊當時正好缺懂演算法的人，而我能補上這塊，所以就參與進去了。Kelvin：這一波 AI 其實不是人們主動選擇去擁抱的，而是所有人都不得不進入其中。它已經不只是一個獨立行業，更像是一種新的基礎環境。對每個人來說，關鍵都是思考 AI 和自己到底是什麼關係，並找到一個邏輯自洽的位置。對我來說，我最擅長、也投入時間最多的事情一直是人才和招聘，所以我自然會去想，AI 能怎樣和招聘結合。那時候我正好在思考這個問題，也因此和 Sam 聊了起來。Sam 本身就是 AI 人才，對 AI 在招聘中的應用有很多自己的判斷。我們後來討論得最多的，就是 AI 到底會給招聘這個傳統行業帶來什麼根本性的改變。再加上我自己也算比較早使用 AI 的一批人，從 GPT-3.5 到早期的 Midjourney 都很早就在用了，所以我會很自然地覺得，這是一個很適合我切入的機會。後來我們也就順理成章地開始做這件事。從鏈上資料工具到 elizaOS：項目思路與爭議梳理貓弟：Nansen 最火大概是在 2021 年，你當時提到它 A 輪融了 8000 萬美元。那時候它很重要的一塊業務，其實是幫以太坊 L2 和跨鏈橋項目做空投識別，篩出那些使用者是在“擼毛”，並據此制定分發規則。你後來參與的另一個項目就是 elizaOS，而且你好像還是白皮書作者之一。這個項目當時也很火，市值一度衝到大約 1 億美元，算是當時關注度很高的 AI Agent 項目。不過後來它的幣價一路下跌，中間還出現了“Eliza”大小寫兩個代幣的問題，社區也因此出現分流和爭議。所以想請你從內部視角講講，Eliza 這個項目最初是怎麼做起來、又是怎麼火起來的；後來為什麼會出現大小寫之爭；以及為什麼最後沒能繼續走下去，連你這樣的核心開發者也選擇離開。Sam：首先，我只是進去幫他們做了一部分演算法相關的工作。第二，這個項目背後的代幣，我記得應該叫 AI16Z，而不是 Eliza 的大寫或小寫。你說的那兩個“Eliza”項目，其實都屬於山寨項目，和這個框架本身沒有關係。這個框架本身，實際上是服務於 AI16Z 這個 Token 的，大概是這麼一個情況。貓弟：我之前的理解是，AI16Z 有點像在模仿 a16z，想做一個 Meme 風格的 VC；而 elizaOS 更像是想做一個 AI Agent 的生態。我原本是這麼理解的。看來我的理解不太對，是嗎？其實你們那個白皮書，主要還是服務 AI16Z 這個 Token，可以這麼理解嗎？Sam：這個項目最早想解決的問題，其實很直接：當時大家都覺得 AI Agent 會是未來，而 Crypto 使用者手裡又分散著很多鏈上的零碎資產，但跨鏈橋、借貸、套利、儲存等協議太複雜，普通人很難真正用起來。所以最初的設想，就是能不能用 Agent 自動幫使用者完成這些鏈上操作。後來，項目發起人 Shaw 又把方向進一步擴展，希望做的不只是交易 Agent，而是一個更通用的 AI Agent。它既能處理鏈上操作，也能抓取新聞、打遊戲，甚至參與遊戲製作和經濟系統理解，本質上是想做一個可以執行多種任務的通用智能助手。但在我看來，當時它最大的不成熟之處，是大模型還缺少關鍵的推理能力，這也是早期 AI Agent 很難真正落地的核心限制。即便如此，elizaOS 在當時依然算很超前，無論是技術路線還是語言選擇都很領先。比如當時大多數 Agent 框架主要都用 Python，但考慮到 Crypto 世界大量基礎設施本來就基於 TypeScript、JavaScript 和 Rust，繼續用 Python 不僅性能未必合適，接入鏈上原子操作也會很麻煩。所以我們最後選擇用 TypeScript 做底層，這在當時本身就是一個比較新的方向。另外，elizaOS 也算比較早強調 Agent“個性”的項目之一，不只是讓它完成任務，還希望它具備人格特徵，從而延展出更多玩法。再加上當時項目也帶動了 FHE、TEE 這類安全執行環境相關討論，整體上它確實是一個很早期、但理念相當前沿的嘗試。貓弟：你們當時做 elizaOS，這個項目火了之後，確實也帶動了整個 AI Agent 賽道。聽你的意思，你覺得它後來沒能堅持下來的一個主要原因，是因為當時大模型底層的推理能力還不夠，是這個意思嗎？Sam：對，更準確地說，是當時其實還沒有真正成熟的推理能力。大模型的推理能力，實際上是到 2024 年 9 月 OpenAI 官宣相關方向之後，大家才開始真正意識到這件事，真正的模型發佈則是到 12 月。那個時候，其實大多數人都還不太懂這件事。貓弟：當時市場很熱，很多人其實也沒有認真研究這個方向。後來 DeepSeek 出來之後，團隊逐漸鬆散，繼續推進的人也越來越少。那放到現在看，隨著大模型推理能力快速提升、模型迭代不斷加快，如果今天重新啟動，或者繼續做 elizaOS 這樣的項目，你覺得它還有沒有發展空間？還是說，它其實已經落伍了？Sam：我覺得這項技術本身肯定很有前途，未來 AI 接管越來越多事情也是很自然的。但如果說要做出一個真正爆火的項目，很多時候靠的不只是能力，還是時機和運氣，很難靠規劃保證成功。所以如果現在重啟這類項目，我覺得關鍵還是看市場環境和具體時機，而不是說按部就班去做，就一定能做成一個現象級產品。這件事本身其實非常難。從旁觀者視角看 elizaOS：爆紅項目背後仍是個人驅動貓弟：那你們現在和 Shaw 還保持聯絡嗎？平時還會交流技術嗎？另外，當年“Eliza”大小寫代幣的爭議，你當時有沒有比較近距離地觀察到？我印象裡，好像是先有一個版本發出來，後來 Shaw 又說那不是官方版本，而是社區裡有人自己部署的，於是又出現了一個官方更支援的新版本，最後引發了社區分流和幣價波動。這件事當時是怎麼發生的？Shaw 有沒有和你們溝通過？Sam：沒有，我們當時主要關注的都是技術相關的事情。Kelvin：後半段我其實回答不了，因為在當時，Eliza 更像一個相當神秘的組織。除非你知道內部具體是誰在做事，否則外界很難看到太多細節。像 White Paper 這件事，如果不是後來知道 Sam 參與過，我之前也並不清楚。對外來說，大家真正能明確知道的，基本只有 Shaw。但這個項目當時確實非常火，這一點是市場公認的。那時候我在 Galaxy，市場上什麼賽道熱，大家都會關注，所以我們肯定注意到了它。只是作為旁觀者，我們更多也是感受到它很火，而不是能看到太多內部資訊。後來我也是機緣巧合，通過私人關係認識了 Sam。某種程度上，正因為 Eliza 本身已經足夠有名，它其實也在一定程度上證明了參與者的能力和背景，不需要太多額外解釋。如果一定要說一個更大的感受，我會覺得，不管是 Crypto AI，還是現在整個 AI 行業，整體都更偏個人英雄主義。往往是少數個體先大膽創新，把事情做出來；而上一代網際網路創業更像是集體作戰，大家知道的通常只是老闆，真正推動事情落地的其實是背後一整群人。AI 開發者對 Crypto 多數無感，但 Agent 原生支付仍可能長在鏈上貓弟：最近我們也提到過 OpenClaw。它的創始人似乎對 Crypto 比較反感，因為項目改名之後，一度有 Meme 幣去蹭熱度，不但搶先發幣，連相關域名也被人註冊了，所以他後來還發過推特，明確表示想遠離 Crypto。那從你們的觀察來看，現在是不是不只是 OpenClaw 創始人，很多 AI 開發者其實都對加密行業比較排斥？整體來看，AI 開發者群體現在到底怎麼看 Crypto？Sam：我覺得整體來說，大多數 AI 開發者對 Crypto 其實是無感的，更像把它當成一條平行賽道。你提到的那些反感，更多還是 Meme 風潮留下的後遺症 — — 每逢熱點，總會有人搶著發幣、蹭流量，這種做法確實會讓一部分 AI 從業者反感。但從更大的範圍看，多數人並不會因此對整個 Crypto 行業形成強烈排斥。因為大家更看重的還是實用性：誰能解決問題，誰就是有價值的。如果 AI 圈真的普遍反感 Crypto，那像 OpenRouter 這樣的產品就很難成立了。它的創始人本身就有很強的加密背景，但這並不影響它成為大模型領域最重要的中轉平台之一，說明市場並不會因為創始團隊有 Crypto 背景就天然排斥。所以我並不認為 Crypto 會對 AI 產生負面作用。相反，我覺得它最大的價值在於為 Agent 提供原生支付能力。現在 Agent 還缺少真正的消費和支付系統，而一旦這個問題被解決，很多產品形態和商業模式都會發生很大變化。也正因為這樣，我會比較關注像 Coinbase 在推進的 x402 這類方向。因為在我看來，未來如果真要出現適合 Agent 的原生支付體系，它大機率不會建立在傳統法幣系統之上。貓弟：你前面說的“無感”，是指 AI 開發者對 Crypto 沒有明顯厭惡，也不覺得它特別有吸引力，只是相對中性的態度；還是更接近一種“不太關心”，覺得這件事和自己關係不大？你說的無感，更偏那一種？Sam：更接近後者，但也不是負面的“不 care”。我的意思更像是：我知道有這麼個東西，但它按自己的邏輯發展，和我沒有太直接的關係。不是排斥，也不是完全忽視，而是一種相對疏離的旁觀態度。貓弟：你剛才提到 OpenSea CTO，也讓我想到一個傳聞。OpenAI 創始人 Sam Altman 不是還有 Worldcoin 嗎？外界一直有說法稱，Worldcoin 某種程度上是為了給 OpenAI 或相關 AI 事業融資，因為早期 AI 項目融資並不容易，而加密項目反而更容易獲得資本關注。你聽過這種說法嗎？你覺得真實性高不高？Sam：這個說法有一定真實性。尤其在 2018、2019 年，OpenAI 的處境確實比較困難，內部和外部都經歷了一些變化，所以他們當時確實認真考慮過通過 ICO 這樣的加密方式融資，來緩解融資壓力。貓弟：也就是說，OpenAI 某種程度上也算和 Crypto 擦肩而過了。Sam：可以這麼理解。不過嚴格來說，那時候這件事和 ChatGPT 還沒有直接關係。因為真正讓 GPT 路線被廣泛認知，已經是 GPT-3 之後、尤其 2022 年以後的事了。AI 從業者會不會買幣，以及加密行業是否又到了“牛夫人”階段貓弟：從你的觀察來看，你接觸到的 AI 開發者會持有加密資產嗎，比如 BTC、ETH？你自己有配置嗎？Sam：就我身邊做 AI 的人來說，大多多少少都會配一些，但主要還是比特幣、以太坊、Solana 這類主流資產。大部分人談不上特別關注，只是有一定配置；當然也有少數人會對新東西更感興趣，甚至會研究 Polymarket 這類產品怎麼參與。整體上我覺得，這件事更多還是看個人興趣和精力，和 AI 本身沒有特別強的直接關係，兩者相關性其實沒那麼高。貓弟：那我們也看看 Kelvin 這邊的身邊統計學。你待過加密公司，也在紅杉做過投資，現在又在做 AI 相關的人才和招聘。你觀察到的 AI 創業者和開發者，對 Crypto 是什麼態度？他們會持有加密資產嗎？Kelvin：我覺得和 Sam 的觀察差不多。在投資圈裡，加密其實早就不是新東西了，很多 VC 都是很早就開始接觸、嘗試的一批人，很多人也已經經歷過好幾輪周期，賺過也賠過。而且人才本來就是流動的，很多人都會在傳統行業、網際網路和加密行業之間來回切換。那裡有機會、那裡有資金，人才就會往那裡走。貓弟：那從人才和資金角度看，你覺得加密現在是不是又進入了一個相對被冷落的階段？畢竟最近比特幣也跌了不少。Kelvin：如果從跟風者視角看，確實會有這種感覺；但對長期參與者來說，這種波動其實並不新鮮，他們還是會期待下一個周期。所以我也一直覺得，當前未必不是一個進入這個行業的好時點。這裡說的“進入”不只是買資產，也包括去相關公司工作、創業，或者直接投身這個行業。因為你也有可能正好趕上下一個機會。AI 的個人英雄主義，與加密行業的結構性困境貓弟：Sam，我之前聽過你 2025 年的一期播客。你當時提到，很多 AI 開發者，甚至技術很強的人，並不一定有名校背景，也未必有很強的資金支援，但依然能做出很好的產品。這背後其實是一種很強的“個人英雄主義”，剛才 Kelvin 也提到了這一點。但對比來看，現在加密行業很多項目越來越偏 VC 主導，個人開發者反而更難冒出來。你覺得這種結構性差異，是否在一定程度上抑制了 Crypto 的創新？尤其從 DeFi Summer 到現在，行業裡似乎已經很久沒有出現那種被普遍認可的真正創新了，這兩者之間會不會有關係？Sam：我覺得確實有關係。AI 行業裡，很多關鍵項目的決策者都非常年輕，因為他們是靠作品和成果證明自己的。但加密行業的問題在於，草根開發者一旦做出點東西，資金很快就會湧進來，把項目和人一起推得失控。很多團隊本身沒有足夠清晰的方向和組織能力，最後很容易自己走散。另一方面，VC 又往往更追求快速回報，與其慢慢找真正有潛力的個人，不如直接“組項目”。但這樣做出來的團隊和項目，通常缺少真正的競爭力，結果其實也已經說明了這一點。所以我覺得，這個行業更需要的是研究型組織，去長期做底層技術和創新探索，比如區塊鏈基礎設施怎麼變得更好，Agent 怎麼和預言機、零知識證明、強化學習這些方向結合。問題在於，現在市場太急功近利，這類人和這類機構很難活下來。但如果行業始終缺少這種長期技術導向的力量，就很難真正產生新的創新，也很難吸引新的增量。貓弟：過去兩三年，Vitalik 一直在研究零知識證明等底層技術，但很多人批評這些東西遲遲沒有落地。相比之下，AI 似乎更容易和現實場景結合，也更容易看到實際應用。那會不會正因為加密技術落地太難，才反過來抑制了行業裡的研究和創新？Sam：我覺得兩者沒有直接關係。很多偉大的技術，最早看起來都沒什麼現實價值。AI 早期無論是打小遊戲，還是做下一個詞預測，本身也都談不上“有用”，它們都是一步步發展出來的。所以問題不在於 Vitalik 研究的東西沒價值，而在於這個市場太短視，缺少耐心。Vitalik 能提出方向，但真正缺的是願意長期執行和深耕的研究團隊。現在行業裡太少這種人了，很多想法最後就停留在概念層面。我反而覺得，隨著 AI 時代到來，會有更多人進入“人人都是研究者”的狀態，開始主動研究模型、資料、能力邊界。同樣地，只要環境允許，也會有更多人願意長期研究區塊鏈本身。所以根本問題不是技術沒有價值，而是市場太急功近利，容不下這類長期創新。貓弟：你現在是在 AI 領域創業，之前在 Eliza 更像是做核心技術、不是站在台前。那從你的親身經歷看，在 Crypto 和 AI 這兩個行業工作，最大的差異是什麼？尤其在行業文化、工作節奏和商業模式上，你覺得有那些特別明顯的不同？Sam：我之前做 AI 更多是在公司體系裡，上班相對不用直接承受太多結果和生存壓力。但 Crypto 不一樣，它非常考驗一個人的快速反應、深度思考和執行力，對個人綜合能力要求更高。這是一個高風險、高回報的行業。有人扛不住壓力拿不到結果，也有人即使扛住了，最後還是可能因為運氣等因素失敗。相比之下，AI 行業對大多數人更友好一些，只要足夠聰明、也足夠努力，下限通常不會太低。但從技術發展的歷史來看，很多真正重要的突破，在當下未必都是最受關注的方向。所以我也一直覺得，當你選擇的路和主流不完全一致時，不必急著懷疑自己，可以先堅持做下去。很多重要機會，往往就藏在這些非主流方向裡。所以我的判斷一直很簡單：在 AI 時代，機會始終都在。關鍵是你能不能持續做下去。貓弟：從你的經驗看，AI 和 Crypto 的創業環境有那些明顯差異？這些差異會不會也體現在，什麼樣的人更容易被看見、被支援和被放大？Kelvin：我覺得最大的不同，還是激勵機制不一樣。Crypto 的反饋和激勵通常來得更快，但也更短期；AI 相對更居中一些，不管是創業還是在機構裡做創新，往往一兩年內也能看到比較明確的成果。不過本質上，我不覺得兩者差別特別大，因為它們都屬於高度鼓勵創新的行業。都需要新想法、新的人，也都強調打破舊東西，有時候要打破的甚至不是舊時代，而是上個月的東西。從人才角度看，兩邊也有很強的通用性。現在很多 AI 公司的關鍵人物，前幾年其實都在 Crypto 行業做出過成績，也把加密行業裡一些成熟有效的打法帶到了 AI，這對 AI 行業的發展其實是有幫助的。交易所紛紛入局後，Crypto 真正需要什麼樣的 AI Agent貓弟：Sam，最近很多交易所平台，像 OKX、幣安，還有 Bitget，都推出了和 Agent 相關的一些功能或者產品。我不知道 Sam 你有沒有關注到這個事情。從你的角度看，整個 AI Agent 賽道現在大致發展到了什麼階段？以及你覺得，加密行業真正需要的 Agent 產品應該是什麼樣的？Sam：早期很多 AI Agent 本質上還是資訊型產品，你先提需求，它再給回答，但這種模式更多隻是解決單點問題，實際價值有限。現在的變化是，平台開始提供 skills、MCP、SDK、API 這類能力介面，讓 Agent 能主動呼叫工具，完成更複雜的任務鏈，而不只是回答問題。再加上如今很多 Agent 系統都有了定時執行、持續運行這類“心跳機制”，它們的主動性正在越來越強。我覺得，未來真正有價值的 AI Agent，大概需要三個特徵。第一，足夠理解使用者。它要能基於你的歷史資料、交易記錄和行為偏好，主動分析並直接執行操作，而不只是停留在“給建議”層面。第二，真正具備執行力。面對多鏈、多協議的複雜環境，Agent 的價值不是告訴你該怎麼做，而是直接幫你完成資產調度和收益管理，把複雜問題真正解決掉。第三，安全性足夠強。未來這類 Agent 一定需要更完善的安全機制，比如沙盒環境、權限控制、異常交易阻斷和緊急開關，避免失控或誤操作。所以總結下來，真正有價值的 Agent，不只是會分析，還要能執行，而且必須安全可控。貓弟：現在 AI 幾乎無處不在。那從你們的角度看，有沒有那些關鍵環節，是 AI 很難脫離 Crypto 獨立完成的？換句話說，AI 是否在某些地方天然需要加密技術或加密資產的支援？Sam：我覺得主要有三個方向。第一是支付。Agent 現在還沒有真正屬於自己的原生支付系統，而現有銀行、信用卡和支付平台本質上都是為人設計的。相比之下，Crypto 提供了一套無需許可的帳戶體系，這讓 Agent 更有可能成為真正能獨立行動和付費的主體。第二是可信驗證。比如使用者呼叫某個模型時，怎麼證明平台沒有偷偷換成能力更弱的版本？這類問題其實需要借助零知識證明等加密技術，在保護隱私的前提下驗證模型身份和結果真實性。第三是算力和基礎設施。未來如果真的出現可用的去中心化算力網路，就可能為 AI 提供更低成本、更靈活的訓練和研究資源。所以在我看來，支付、驗證和算力，這三點都是 AI 很難和 Crypto 完全分開的地方。如果 DINQ 走上正軌，更想去做年輕人的孵化與支援貓弟：假如你和 Kelvin 現在這個 AI 人才招聘平台已經走上正軌，完全不需要你們兩個人親自去工作了，AI 已經可以替你們託管一切。那你自己會不會考慮，結合你在 AI 方面的背景，再回到 Crypto 行業做一次新的創業？就你剛才提到的那三個方向來說，你覺得有這個可能嗎？或者說你個人有沒有這樣的意願？Sam：從我個人的角度來說，我做這個平台最核心的目的，還是希望讓更多有才華的年輕人能夠脫穎而出。如果 DINQ 真的走上正軌了，我反而更希望去做一些線下活動，或者去做孵化器，或者做一些早期投資機構。類似於 AllianceDAO，去扶持、幫助年輕人，讓他們做出更偉大的事情。我覺得這才是我特別想做的事情。至於在資助方式上，未來有沒有可能和 Crypto 做一些結合，我覺得對我來說也是比較開放的。在 Crypto 與 AI 工作，最大的差異是什麼貓弟：你現在在 AI 領域創業，之前在 Eliza 更像是做演算法和核心技術。那從你的體驗看，在 Crypto 和 AI 這兩個行業工作，最大的差異是什麼？尤其在行業文化、工作節奏和商業模式上，有那些明顯不同？Sam：我之前做 AI 更多是在公司體系裡，相對不用直接承受太多生存壓力；但 Crypto 更殘酷，也更看重個人的快速反應、深度思考和執行力，是一個高風險、高回報的行業。相比之下，AI 對大多數人更友好一些，只要足夠聰明、也足夠努力，下限通常不會太低。但我也一直覺得，很多真正重要的技術方向，在當下未必是最受關注的那一條線。所以如果你走的路和主流不完全一樣，也不必太早懷疑自己。AI 時代的機會一直都在，關鍵是能不能持續做下去。Kelvin：在我看來，Crypto 的組織方式更像傳統網際網路，通常還是需要較多人協同推進，更偏重團隊化運作。但 AI，尤其是應用層，很多團隊都非常 lean，往往是少數精英高效協作，把事情做出來。這不只是 AI 和 Crypto 的區別，更像是 AI 和過去大多數行業在組織方式上的差異。AI 也讓很多原本依附大公司的職能開始獨立出來。過去必須放在大組織裡的團隊，現在借助 AI 工具，已經能自己完成完整工作鏈條，變成更靈活、更模組化、也更可插拔的小團隊或外部合作方。所以我覺得，AI 帶來的一個本質變化，就是組織會越來越輕、越來越靈活。一人公司、DAO 與 AI 對 Crypto 組織形態的重塑貓弟：最近有個很火的概念，叫“一人公司”。一個人通過各種 AI Agent、AI 助理，就能實現整個公司的運轉。你覺得這更多是噱頭，還是說未來隨著 AI 技術的發展，它真的會實現，甚至成為一種常態？Kelvin：我只能說說我的看法。我覺得這個說法有點極端。肯定會有一些人，真的可以一個人完成很多事情，但這其實也不是一個全新的概念。過去也有很多這樣的例子，比如小紅書上有人一個人畫插畫、一個人接單，本質上那也是上一代的“一人公司”。但我覺得更常見的形態，可能還是小團隊。比如兩三個人、三五個人、十個人。很多人可能是自己公司的 CEO，但同時也能去另一家公司擔任 CTO，或者幫別人做一段時間諮詢。也就是說，大家會變得更加可插拔、更靈活地協作，彼此之間可以快速合作、及時交付、及時履約、及時付款。我覺得這種形態會越來越多。這樣一來，任何一家公司其實都有能力去享受人才帶來的優勢，因為很多人才本身就會以這種小型組織的方式對外提供服務。這是我現在比較明顯觀察到的趨勢。貓弟：感覺咱們剛才這段話特別像幾年前加密行業裡一個很火的概念，就是各種 DAO，去中心化組織。我感覺那種狀態好像一下子又回來了。Kelvin：我覺得確實是這樣。為什麼我對這個特別敏感？因為 DAO 裡的 O 是 Organization，如果我沒記錯的話，而“組織”這件事本來就是我的專業領域。我一直都會關注組織是如何形成的。所以當年我對 DAO 這個概念其實是非常 buy in 的。因為我本來就認為，聰明人組成的組織，本來就應該是那個樣子：高度自驅，不需要大家非得坐在一起上班。一個公司有 20 個人，來自 20 個國家，這在我看來其實是非常合理的。至少我過去觀察到的很多優秀組織，本身就是這樣運作的。貓弟：所以會不會整個加密行業其實也會受益於 AI 技術的發展？就是它之前很多設想過、但沒有真正實現的概念，可能會因為 AI 而真正落地。再延伸一步，雖然短期來看，AI 行業對加密行業無論是資金還是人才，可能都有衝擊，但長期來看，隨著效率提升，它反而可能成為加密行業的助力。你認可這個說法嗎？Kelvin：我是非常認可的。因為我最近也在和一些 Crypto 行業的創業者交流。至少從敘事層面來看，現在 AI 這邊很多流行的敘事，你只要願意去翻舊書、翻歷史，其實在過去每一代 Crypto 敘事裡幾乎都能找到影子。也就是說，至少在敘事創新這件事上，Crypto 一直都是比較領先的。你完全可以從裡面找出很多東西，再用 AI 重做一遍。因為現在和過去最大的不同是，這些事情真的開始能做了，不再只是停留在概念層面，也不只是敘事層面了。包括我們現在做的這個項目，其實我在 2017 年就見過一個叫 Braintrust 的公司，它做的就是一種“去中心化的領英”。雖然它當時的實現方式和今天不一樣，但那個概念我是非常 buy in 的。你包括現在再回頭看，我也會想，會不會今天我們反而有機會去實現當年它想描繪的那個未來。 (吳說Real)

我們播客的合作者姚嘉在最近這期節目裡有一個很有趣的洞察，他把這稱作AI創業大潮中的“老頭樂現象”：在這一輪AI革命中弄潮的，很多都是四五十歲的中年人，比如OpenAI 的 Altman，41 歲，Anthropic 的 Amodei，42 歲；DeepMind 的 Hassabis，48 歲。最近大紅大紫的OpenClaw的開發者Steinberger，38 歲，都已經退休過一回了。這個現象放在中國也有類似情況，智譜AI的張鵬44歲，DeepSeek的梁文鋒41歲，階躍星辰的姜大昕40歲，MiniMax閆俊傑也37歲了！當然要說這群人是“老頭樂”，那也有點傷人。不過說是中年革命，應該不過分。這跟30年前的網際網路革命有很大不同，那幾乎是一個輟學生和穿帽衫的男孩們統治的時代。沒人會真的把這群掌控千億市值、定義技術走向的人稱作“老頭”，但姚嘉的調侃裡藏著核心事實：本輪AI革命的話語權，牢牢掌握在中年人的手中。當我們切開一個個AI項目的外殼，會發現這場革命的底層邏輯，從一開始就註定了——它偏愛相對更有積累、有情商、有敬畏心的中年人。這種權力的移轉並非偶然，也與運氣、情懷、年齡歧視沒什麼關係。01. 網際網路是快消品，AI是重工業創業類型有很多，但網際網路創業的邏輯經歷了30年的造富效應，最為人所熟知：找痛點、搭團隊、快速迭代、沖高流量、抬高估值、上市變現，在某個賽道牢牢佔據一塊市場。但在新的這輪AI創業浪潮中，無論是資源密集度的門檻，還是宏觀經濟周期的改變，加上監管環境、公眾輿論對創業者的要求，都與網際網路革命不可同日而語。先看資金門檻，如果說網際網路革命是生產洗衣粉的輕工業，AI革命就是生產萬噸乙烯的大基建。網際網路剛剛萌芽時，創業成本低到驚人。幾台廉價伺服器、一個創業點子、幾個同學夥伴，就能在車庫中、宿舍裡啟動一個項目。祖克柏在哈佛宿舍搞Facebook，啟動資金2000美元；馬雲創辦阿里巴巴，啟動資金靠“18羅漢”湊一湊，50萬元人民幣。那時候的創業，拼的是“敢想敢幹”，資金從來不是最大的絆腳石。AI創業則是另一番景象——它是資本密集型的“重工業競賽”，沒有巨額資金，連入場券都拿不到。訓練一個領先的基座模型，需要數以萬計的GPU、極高的電力供應，以及數億甚至數十億美元的持續投入。巴克萊銀行有個分析，AI基礎設施的資本開支已進入超常增長階段，預計到2030年，僅美國資料中心的電力需求就將比目前增長三倍，達到每年5600億度電——等於新增了三個三峽大壩的發電量。中國在本輪AI革命中主打一個價格便宜量又足，但這並不意味著中國的AI項目可以輕資產投入。以港股上市公司智譜為例，他們訓練GLM-130B大模型時，使用96台DGX-A100（每台8×40G），預訓練持續60天，等價於花費490萬美元的雲服務費用。這還只是一個版本模型訓練的基礎費用與時長！梁文鋒的DeepSeek-V3模型，算是“低成本高效益”的典範，僅為GPT-4估算成本的二十分之一到十分之一，但訓練成本依然達到557.6萬美元。如果沒有幻方量化數百億規模、幾十個百分點年收益率所形成的資金池，也無法支撐這樣的研發投入。這種規模的資金門檻，絕大多數年輕創業者都無法承擔。資金之外，工程經驗的門檻，也把大多數年輕人擋在了門外。網際網路創業的技術門檻相對較低，只要能快速實現MVP（最小可行產品），就能獲得市場反饋、持續迭代。但AI創業不一樣，大模型訓練涉及分佈式系統、最佳化演算法、資料工程、硬體適配，每個環節都需要深厚的工程經驗，每一步都不能出錯。還拿智譜AI舉例。根據團隊開放原始碼的研發時間線，GLM130B從2022年初開始進行多平台適配、演算法與框架偵錯、資料準備和大規模測試，正式持續的預訓練僅在5-7月這三個月內完成，大部分時間都用於“適應性調整和系統調整”，真正穩定訓練的時間不到2個月。這種“踩坑－填坑”的過程，與網際網路時代的小步快跑、快速迭代格格不入，反而更類似於傳統的工程建設。姜大昕的經歷也印證了這一點。這位47歲的階躍星辰創始人，出身於微軟亞研院，在自然語言處理、機器學習領域積累了數十年經驗，是多個頂級會議的區域主席和期刊編委。他創立階躍星辰後，選擇了“多模態統一”的技術路線——不是簡單拼接不同模態模型，而是從架構層面實現原生融合。這種高難度的技術選擇，需要對技術邊界有清醒的認知，更需要深厚的工程功底，而這兩種功力的積累都需要漫長的時間。組織能力和人脈資源，更是中年創業者的“獨家優勢”。網際網路創業初期，團隊規模小，管理簡單，年輕人靠熱情和衝勁就能帶動團隊。但AI創業需要的是規模化的組織管理，需要協調科研、工程、市場、資本等多個環節，需要整合學術、產業、資本等多方資源——這些能力，只能在長期的職業積累中慢慢沉澱。張鵬的“清華系”網路，就是最好的例子。他在清華深耕二十餘年，積累了強大的學術網路和產業資源，智譜AI的董事長劉德兵、首席科學家唐傑均為清華系人士，許多清華校友甚至辭掉國外頂級公司的工作，加入智譜AI。這種強大的人才感召力，不是年輕創業者能複製的。閆俊傑雖然年僅37歲，處於中年與青年的邊界，但他的組織能力同樣來自長期積累。在商湯科技擔任副總裁期間，他見證了“AI四小龍”的輝煌與困境，深刻理解上一代AI落地的痛點。創立MiniMax後，他打造了一支平均年齡29歲的年輕團隊，卻能憑藉自己的管理經驗，實現扁平化管理，讓團隊快速迭代產品，最終僅用4年就完成上市，刷新了AI公司的上市速度紀錄。說到底，網際網路創業是“點子驅動”，AI創業是“積累驅動”。年輕人或許有更好的點子，但中年人有足夠的資金、經驗、人脈和組織能力，能把點子變成真正的技術、真正的產品、真正的商業價值。這不是年齡的勝利，而是積累的勝利。02. 資本也學會品嚐時間的滋味資本也是決定創業風向的重要一極。AI時代中年人能掌權，很大程度上，是資本的外部環境與行為模式發生了根本轉變。網際網路時代，資本的主要玩法是普遍撒網、覆蓋賽道，賽馬中的領先者獲得更高倍率的資本追投，直到上市套現。YC開創的5萬美元佔5%股份的玩法是這一潮流的集大成者，VC願意把錢投給大量年輕創業者——那怕他們沒有經驗、沒有盈利模式，只要有一個概念足以讓後面幾輪投資者願意接盤，資金就會紛至沓來。楊致遠、拉里佩奇、祖克柏，這些傑出的年輕人奠定了這一模式的基礎。直到Uber的超長規模融資難以為繼，和WeWork帶來的擊鼓傳花的破裂，這一模式終於失去了光環。WeWork泡沫破裂、全球化被川普中止，加上疫情的衝擊和元宇宙的偽命題，資本開始變得小心翼翼起來，LP（有限合夥人）對風險溢價的要求更高，VC再也不敢“廣撒網、博機率”，而是轉向“精挑細選、選贏家”。他們的投資邏輯，從“賭未來”變成了“求確定性”。而這種確定性，恰恰是中年創業者能提供的。投資機構Antler做過一個統計，2021年，AI獨角獸創始人的平均年齡達到了40歲的峰值。在真正具有高護城河的核心基座模型領域，經驗的溢價依然存在，VC的資金依然優先流向那些擁有“深厚履歷”的中年人。OpenAI、Anthropic、xAI等頭部初創公司的核心團隊，幾乎清一色是曾在Google、Meta或頂級研究機構沉澱超過十年的“老兵”。Sam Altman能拿到巨額融資，離不開他在Y Combinator擔任總裁期間建立的投資人網路；Dario Amodei創立Anthropic後，能快速獲得資本青睞，得益於他在OpenAI主導GPT-2、GPT-3安全評估的深厚經驗；Demis Hassabis的DeepMind，能被Google以6.5億美元收購，更是因為他在AI領域的長期積累和跨界視野。VC對創業者的評估維度，也發生了徹底的轉變。網際網路時代，VC最看重的是創業者“快速實現MVP的能力”，行業經驗、資本調動能力都不是必需品，甚至偏好“外行顛覆者”。但在AI時代，資本的評估標準完全反轉：他們更看重創業者的深層R&D背景、大規模算力管理經驗，看重他們對垂直行業的深層認知，看重他們處理複雜算力合約、電力供應的能力，看重他們獲取優質資料、演算法專利、合規壁壘的能力。在臨門一腳的資本退出路徑方面，AI時代的資本也更偏向中年創業者。網際網路時代，VC主要依靠IPO退出，而AI時代，私募股權融資和巨頭併購整合成為更為主流的退出方式——微軟收購Nuance、入股OpenAI，Google收購DeepMind，都是典型案例。在中國也有類似情況，基座大模型的主要玩家基本是字節、阿里這類超級巨頭，即使有一些創業公司誕生，但大公司的戰略投資也早早找上門去。VC的算盤變了，創業的風向自然也變了。當資本不再追著“少年天才”跑，而是圍著有積累、有確定性的中年人轉，AI革命的話語權，自然就落到了中年人的手中。03. 反應過來的監管與媒體不再聽之任之如果說資本轉向是“推力”，那麼監管收緊和媒體敘事轉變，就是“拉力”——它們共同將中年人推向了AI革命的前台。網際網路革命的來臨，有很強的“猝不及防”意味。正如馬雲所說，“當年你愛搭不理，後來就高攀不起”。起於草莽的網際網路產業，早期很像年輕人的玩鬧，甚至誕生了給beg（乞討）加個“.com”後綴就能上市薅錢的段子。各國監管層對這種前所未有的事物抱持寬容的態度，媒體也更願意報導少年英雄改變世界的吸睛故事（雖然後來更多的僅僅是少年暴富）。但是經歷過“顏色革命”、社會撕裂、貿易戰、全球大流行之後，網際網路對社會結構的深刻改變暴露無遺，無論是監管層還是媒體，對新的技術革命都更加審慎起來。面對AI倫理、資料隱私、演算法公平，這些監管要求，需要創業者不僅要有技術，還要懂政策、懂法律，且有足夠的社會責任感。年輕人或許敢“先上車後補票”，但中年人更清楚，一旦觸碰監管紅線，所有的努力都將面臨不可預測的未來。所以在OpenAI如日中天的時候，僅僅因為倫理問題上的分歧，創始團隊就會爆發傷筋動骨的宮斗；而在中國，監管層從大模型上線伊始就要求合規註冊。隨著AI安全與合規成為企業的必選項，那些懂政策、有經驗、能平衡技術創新與合規要求的中年創業者，更容易獲得政策支援。Sam Altman的表現，就是最好的例子。作為OpenAI的CEO，他每年都要參加美國國會聽證會，向議員們解釋AI的技術邊界、安全風險和監管建議。他善於將複雜的技術概念，轉化為公眾和監管層能理解的敘事，既能推動AI技術發展，又能滿足監管要求。2023年的“董事會風波”中，他快速復職，不僅展現了組織掌控力，更體現了他對監管環境、公眾情緒的精準把握。媒體敘事的轉變，更是強化了中年創業者的優勢。Sam Altman和Demis Hassabis的媒體形象，不再是“反叛的創業者”，而是“科學家與思想家的結合體”。媒體報導他們時，更關注他們對AI安全的發聲、對社會倫理的思考，關注他們如何負責任地推動技術發展。Demis Hassabis獲得諾貝爾化學獎後，媒體重點報導的，不是他的“天才光環”，而是他如何通過跨學科積累，實現AI對科學的突破，以及他對“AI for Science”範式的長遠規劃。這種敘事轉變，背後是公眾的心理需求。AI模型對普通大眾而言是“黑盒”，是人們對未知的恐懼，需要通過信賴“成熟人物”來獲得心理補償。路透社研究院的調查顯示，62%的受訪者更傾向於信任有專業人士監督的AI內容。媒體聚焦資深領袖，實際上是在向公眾傳遞一種“技術在受控”的訊號——而一個40歲、擁有深厚學術背景、談吐得體的中年人，比一個20歲、穿著帽衫的年輕人，更能提供這種安全感。04. 中年人主導不意味著排斥年輕人當然，中年人掌控AI革命，並不意味著年輕人在AI時代沒有立足之地，在數十年一遇的巨大蛋糕面前，這兩個群體並不是非此即彼的互斥關係，AI時代也同樣湧現出了一批優秀的年輕創業者。月之暗面的楊植麟出生於1992年，2015年以清華電腦系第一名畢業，隨後獲得卡內基梅隆大學博士學位，師從蘋果AI研究負責人Ruslan Salakhutdinov。2023年，31歲的他創立月之暗面（Moonshot AI），推出Kimi智能助手，以“長文字處理”為核心差異化，迅速獲得市場認可。2024年，他完成超10億美元融資，估值達25億美元，成為國內AI大模型公司單輪最高金額融資的獲得者。張祥雨則是“技術天才”的另一典範。這位1990年出生的研究者，是ResNet殘差網路論文的第一作者，論文總引用數超30萬次，是深度學習領域最具影響力的研究者之一。2023年，他加入姜大昕的階躍星辰，擔任首席科學家，與姜大昕形成“老中青”技術梯隊，為階躍星辰的多模態技術突破提供了核心支撐。在AI的實施層，年輕人更是佔據了主導地位。港股上市公司MiniMax的員工中，平均年齡僅29歲，73.8%是研發人員，三分之一有海外背景——這些年輕人，是MiniMax快速迭代產品、實現4年上市的核心力量。智譜AI的員工中，也有大量“90後”“95後”年輕工程師，他們負責技術實現，將張鵬等中年領導者的戰略想法，轉化為具體的產品和技術。年輕人是“技術原住民”，他們成長於網際網路時代，對新技術、新產品的接受度極高，能快速捕捉行業趨勢，敢於嘗試顛覆性創新。他們也很少有家庭和財務的雙重壓力，沒有過高的機會成本，能夠承受更高的創業風險，能夠全身心投入到創業中。他們可以在車庫裡、宿舍裡，用最低的成本嘗試新的想法，那怕失敗，也能快速調整、重新出發——這種“無產者”的創新勇氣，是他們獨特的資源優勢。05. 四個方向與一個期待AI革命給中年人帶來了前所未有的機遇，但這並不意味著，所有人都能抓住這份機遇。不少中年人，在面對AI浪潮時，會陷入兩種極端：要麼盲目自信，認為自己的經驗足以應對一切，不會被AI所取代；要麼過度焦慮，擔心自己的經驗被新技術淘汰，害怕被年輕人超越。這兩種心態，都無法抓住AI時代的機遇。事實上，中年人要抓住AI革命的機遇，關鍵不是對抗年齡，而是發揮積累的優勢——把自己多年的經驗、人脈、資源，與AI技術結合起來，實現厚積薄發。結合一些AI領域先行者的經歷，我們總結出四個實戰方向供參考。第一，做領域問題的精準定義者，而非一線執行者。中年人最大的財富，不是會寫程式碼、會調模型，而是看透了行業中那些問題是“真正值得解決的”。龍蝦之父Peter Steinberger就是最好的例子。他有過成功的創業經歷，其項目被大公司收購，已經財務自由。製作Open Claw（當時還叫Clawdbot）的靈感，來自他旅行時的一個動念：現在的AI大多是一問一答式操作，能不能讓它部署在本地電腦，通過WhatsApp等IM軟體，直接命令它幹活呢？在推出Open Claw之前，Steinberger已經製作過44個AI項目，結闔第一次創業經驗，他清晰地知道企業管理者對AI的需求是什麼。正是這種時間和經歷的積累，助推了開源史上攀升最快項目的誕生。第二，建構知識圖譜護城河，打造不可替代的競爭力。隨著通用大模型的普及，基礎模型的能力會逐漸趨同，真正的競爭力，來自將AI與企業內部的非公開、高價值資料相結合。中年人多年積累的行業Know-how、隱性知識，正是建構這種競爭力的核心資源。梁文鋒的DeepSeek，就是靠這種“知識護城河”脫穎而出。他憑藉量化投資背景帶來的“系統最佳化”思維，將多年積累的演算法經驗，融入大模型訓練中，專注於“模型架構創新”和“訓練效率最佳化”，在MoE（混合專家模型）、MLA（多頭潛在注意力）等技術點形成獨特優勢，最終以極低的訓練成本，實現了接近GPT-4的性能。中年從業者可以推動自己的組織，建立“語義層”和企業知識圖譜，將自己多年積累的隱性知識數位化，然後與AI技術結合，打造出具有行業特色的AI產品。這種將行業經驗與演算法結合的能力，是剛畢業的AI博士、年輕創業者都難以複製的，也是中年人的核心競爭力。第三，掌握“敏捷領導力”，做好人機協同的管理者。AI正在將“固定職位”拆解為“動態任務流”，中年管理者不能再停留在“管理人”的層面，而要轉向“管理AI協同的人機系統”。年輕人擅長利用AI工具提高執行效率，中年人則擅長協調資源、統籌全域，兩者結合，才能實現效率最大化。閆俊傑的管理方式，值得中年創業者借鑑。他創立的MiniMax，團隊平均年齡僅29歲，他沒有採用傳統的層級管理，而是打造了扁平化的團隊結構，充分發揮年輕人的積極性和創造力。同時，他利用自己的行業經驗，為團隊定方向、控風險，將AI工具整合到產品迭代的每一個環節，實現了“年輕團隊+中年掌舵”的高效協同，最終僅用4年就完成上市。中年管理者要學會從“任務指派者”變為“工作流整合商”，將AI整合到決策工作流中，確保AI在決策發生的瞬間，就能提供支援。同時，要學會激勵年輕團隊，尊重年輕人的創新想法，實現“經驗+活力”的雙贏。第四，發揮成熟優勢，做好監管溝通者和倫理把關者。隨著AI監管的收緊，信任成為最稀缺的資源。中年人在建立共識、維護透明度、遵循道德規範方面的經驗，AI無法模擬，也無法跨越式積累。這種“軟實力”，將成為中年創業者在AI時代的另一核心優勢。Dario Amodei就是靠這種“軟實力”，贏得了資本和公眾的信任。他從OpenAI出走後，始終堅持“有益、誠實、無害”的AI開發理念，通過Constitutional AI技術，實現對模型行為的精細控制，主動應對AI倫理和監管挑戰。這種對倫理和合規的堅守，讓Anthropic在激烈的競爭中，佔據了獨特的優勢。中年從業者在AI項目中，要率先建立合規與安全框架，通過建立“人類審查循環”，消除演算法偏見，增強組織內外部對AI系統的信任。同時，要關注AI的長期社會影響，確保技術發展符合公司價值觀和監管要求，這樣才能實現長期可持續發展。如果說網際網路革命像是一場草原上的野火，它迅速焚燒舊有的植被，讓新苗得以在廢墟上肆意生長。那麼AI革命，更像是一場深層的地質運動。它沒有烈火烹油的喧囂，卻在緩慢而有力地重塑整個人類社會的底層類股。當AI真正可用後，執行的成本會被無限降低。但人類多年積累的經驗、洞察、人脈和責任，正在成為最稀缺、最不可替代的資源。這一次，機會站在長時間的積累一邊。 (秦朔朋友圈)

Nana的創業之路，從高中大學階段便已開啟，她經營過服裝店，也做過電商，大學畢業後開餐廳正式踏入餐飲行業，而讓她深耕於此的，是對那不勒斯披薩的熱愛。23 歲那年，她瞄準當時北京義大利餐飲市場的空白大膽創業，帶著外籍團隊的她，初期屢屢遭遇品牌不被認可的困境，卻憑一股韌性走到今天。在餐飲賽道一走就是13年。身為女性創業者，Nana坦言性別帶來過被關照的溫柔，而在她心中，女性力量的核心，正是這份永不言棄的堅韌，以及那份更具穿透力的執著與意志力。在她和團隊的用心打磨下，意庫旗下每家餐廳都擁有獨樹一幟的性格：從復刻義大利卡普里島度假氛圍的門店，到洋溢著熱烈風情的墨西哥餐廳，小到從海外精心挑選帶回的裝飾擺件，大到整體空間的設計佈局，每一處細節都被雕琢至極致。去年，她同團隊一起挑戰自我，一年打造三個全新品牌，斬獲多項行業大獎：除了穩居行業標竿，成為中國唯一斬獲義大利餐飲界米其林“大紅蝦 Gambero Rosso”最高星級三瓣披薩榮譽的意庫；還有開業僅兩個月，便拿下大紅蝦三叉認證的Capri，實力斐然。Nana精準捕捉到上海高端生活方式的變化：餐飲早已不只是滿足口腹之慾，更要契合社交媒體時代的審美需求，成為可分享的生活方式。“未來線上線下會深度融合，但唯有溫度、有性格的品牌才能長久。”馬年，Nana計畫多去幾個國家走走看看，走得遠，才能看到更多。夏朵，在上海代表著什麼？是復興西路上那整片亮著暖光的玻璃門、美麗的街邊露天位，是梧桐樹下25年的陪伴，是一代人的約會、獨處、相聚之地，承載著無數人的美好回憶。夏朵集團現在的掌舵人賴以真，是家族裡的餐飲二代，食品加工事業創業一代。他們家族 30 年前就在台灣從事餐飲業。2001年，賴以真的父親來上海開了第一家夏朵復旦店。2012年，她用自己的方式接過接力棒——用爺爺的名字成立了第一個食品加工廠，從零開始做冷凍烘焙。2026年，第三個工廠即將投產。“無論是家族餐飲企業還是自己創立的食品企業，其實初衷都一樣：希望給客人美味安心的食物。”“外柔內剛”——這是她理解的女性力量。“我們的優勢是內心堅毅，但不從外表體現。溝通時態度柔和，決策時立場堅定。”更重要的是，作為女性經營者，她天然懂得女性消費者要什麼。“自己就是使用者，開發產品自然得心應手。”夏朵旗下八個獨立品牌，定位各異，但精神一脈相承：創立一個美麗的企業。“環境浪漫，食物健康好吃，服務溫馨。讓每個來的客人，都能找到歸屬感。我們要傳承的，是在美食之上，提供一個讓人沉澱的空間”對於上海的變化，她看得透徹：“消費者不再只為口腹之慾買單，更看重超預期的體驗感和情緒價值，以及性價比。未來的趨勢會是有特色的匠人小店——有自己靈魂，且持續進步。”面對市場迭代，她的應對簡單又充滿熱情：多吃多看多研究。每天往返工廠和餐廳的路上，她都在想新產品。晚上想到新口味搭配，恨不得天亮就衝進廚房。“和研發團隊一起，把奇思妙想變成現實，是我最有成就感的時刻。”最近，她將經營十年的烘焙品牌“夏朵十二籃”重新改造——從小小的烘焙店升級為社區型的全日輕食餐廳，把夏朵25年的餐飲研發優勢融入進去。“現在成了街坊鄰居很愛去的地方。”馬年，她的關鍵詞是穩步向前。新品牌即將亮相，第三個工廠即將投產。“把每一件事認真做好，2026會是忙碌又充滿挑戰的一年。”不少人第一次聽到“黃公子”這個店名，都以為是位男士。這或許就是這位上海灘最低調的私宴女主人遭遇過最有趣的“挑戰”。從店名開始，誤解就存在了。但她從不解釋——2015年，當朋友們察覺到她對食物滿懷的熱忱和執著時，高端私宴定製品牌「黃公子」便悄然誕生了。“外表柔和，內心堅毅”——這是她理解的女性力量。作為財務管理出身的女掌門，她的優勢從來不是強勢，而是感知力。在管理上，她用柔軟與同理心，讓客人體驗到“被理解、被好好接待”的情緒；在對美和秩序的要求上，她又挑剔到骨子裡。店裡每一件家具、器皿都是她親自挑選的，有歐洲淘來的古董餐桌，也有舊牛皮製作的沙發。“我喜歡看似簡單，卻擁有通過時間沉澱出來的氣質。我們的服務也是如此，如影隨形又不露痕跡，把鬆弛感還給客人。”“十年裡，我們始終堅持只接待兩桌。”保持專注也是她的底氣。不迎合，不聲張。她把這種打造品牌和空間的核心精神定義為“上海風度”——真正的高級，在於那份被認真對待的真誠感。私宴，本質上是一種信任與託付，客人將重要時刻託付於你，你自當以體面之姿，確保萬無一失。對於上海正在發生的變化，她看得透徹：人們正在從追求“物質奢侈”轉向“精神與體驗的精緻”。未來的趨勢，是“看不見的價值”——更私密化、小規模、深體驗。“高品質的生活，是安靜的。”沉澱十年之後，她終於邁出了一步：開啟「H·CLUB」。以「黃公子」為基石，打造一個有溫度的私享社區，把更多關於健康、美好的生活方式，傳遞給一直信任她的老朋友。馬年，她的關鍵詞只有兩個字：穩、深。從留法侍酒師到餐飲品牌主理人，高梓清的創業路，始終繞不開一杯酒的緣分。2010年她赴法研習葡萄酒，拿下專業侍酒師資格，歸國後深耕精品葡萄酒領域，入選福布斯中國30 under 30，與理念契合的合夥人相遇後，2018年創立大酉，正式跨界餐飲。數年間，她做了一件極具勇氣的事：讓中國風味對話世界。她將上海電影製片廠沿街建築化作大酉的空間基底，把萊萊小籠等城市符號融進雞尾酒單。在她的掌舵下，大酉從未止步於本土深耕，更以開放的姿態成為中西風味交流的橋樑。她不斷邀請世界名廚來華，以中國本土食材為媒介，讓東方風味登上國際美食對話的舞台。與此同時，她大膽佈局出海，計畫在巴黎、倫敦等國際都市講述中國餐飲故事，讓世界看見中國風味的創意與底蘊。曾經的她，牴觸“女性領導者”的標籤，如今卻坦然以這份身份為榮。在她眼中，女性力量是柔中帶剛，兼具細膩、精準的做事風格與同理心，始終堅持女性之間彼此扶持，傳遞善意與溫暖。大酉的成長，亦是高梓清個人價值觀的具象表達 —— 不顧外界眼光，堅定走自己的路，在堅守本真的同時持續創新。這份獨有的品牌氣質，讓大酉不僅是一個餐飲空間，更成為魔都裡一處連接酒與食、本土與國際、歷史與現代的生活方式地標。2015年，第一家隱溪在上海餘慶路誕生。這片“大隱隱於市”的空間，是上海這座繁華都市裡的一抹溫柔底色。創始人閆玉潔，用11年的時間，在上海落地了四十間隱溪，把核心的一個“隱”字，傳遞進了都市人的心裡，讓它成為一個可停留、可放鬆的精神角落。“我創立隱溪的初衷，是希望為都市人提供一個有避世感的“第三空間”。它不是家，但有家的溫度；它不是辦公室，但能承載工作的專注。”她的創業起點源於一間她為企業內部設計的榻榻米“高管會議室”，這個商務場景中的配套，可以安靜交談的私密空間意外的受到客戶歡迎。這讓她開始思考：這種模式是否能被提煉、打磨，走向連鎖化的發展？她的管理風格帶有一種以柔克剛的滲透力，“女性天生對氛圍、溫度和情感有細膩感知，這種感知力，恰好是建構家與工作之外的‘第三空間’的關鍵。”她把這套哲學貫穿到隱溪的每個細節：打破常規，散台全改包間，保障私密；模糊的高客單價改成透明標準價，讓年輕人敢進茶館。最顛覆的是她的服務觀——“留白式服務”。在隱溪，服務員懂得適時隱身，把鬆弛感還給客人。“過去追求滴水不漏的標準，現在大家需要的是被接住情緒。”這份對“分寸感”的執念，源於她個人的生活主張：舒適，是一種“恰到好處的適合”。 不過分節儉，也不過度奢靡；不盲從潮流，也不刻意標榜復古。它本質上是一種“悅己”的狀態，不為取悅他人，只為安放自己的身心。去年，隱溪邁出大膽一步：推出自有茶、香產品。十年積累，從不售賣茶葉到水到渠成推出產品線，今年，她又開啟了隱溪3.0時代——“隱溪Life”， 1.0是隱溪茶館，2.0是隱溪SPA，3.0從空間延伸到香氛、線香等產品，讓隱溪的美好，能陪伴客人日常。馬年，隱溪和她的關鍵詞是“厚積薄發”，她自己也將回歸到一個更純粹的角色：產品經理，讓隱溪的核心體驗，始終保持初心且不斷精進。Villa Le Bec之所以能成為上海法餐傳奇，離不開女主人劉瑜的付出。劉瑜的餐飲之路，早在童年便埋下伏筆。從5歲起，她就跟著任星級酒店總經理的父親定居酒店，從小目濡耳染看爸爸如何交際、談生意、管理酒店，這些經歷指引她從音樂師範一路走到留學法國攻讀酒店管理，最終堅定投身高端餐飲行業，成為滬上餐飲界的中堅力量。從法國里昂的輝煌到上海新華路，Le Bec夫婦用14年的時間，創造了很多奇蹟，把餐廳打造成上海頂級法餐代名詞。作為夫妻共創的家族品牌掌舵人，她將婚姻視作一場長久的合作，在事業上是丈夫的戰友，她建立的貿易公司直接進口餐廳近60%的酒水，薄利多銷的策略，讓更多客人以更合理的價格享受美酒與美食。在生活中是伴侶與知己，在社會與家庭的雙重期待中，活成了獨屬於自己的模樣。生活裡的她，重儀式感，懂愛自己，“先討好自己，才有能量給予別人”。這份對生活的精緻追求，也融入餐廳的每一處細節，門口擺放的家庭照片、每周更換的鮮花、為熟客準備的專屬酒杯……讓每一位到店的客人都能感受到溫暖如家的氛圍。2026年4月，Villa Le Bec將在外灘老市府大樓的百年小紅樓開啟新篇章Le Bec Bund。新店將延續"家"的理念，每層設定不同主題。一樓是一個從早上十點半持續至夜晚的全業態空間。這裡將彙集咖啡、花店、面包坊、肉鋪、生蚝海鮮吧、冰淇淋與雜貨零售。二樓會呈現更具儀式感的高級法餐體驗。餐廳每晚僅接待約60位客人；三樓專為派對而生，四樓則會是一間高端酒吧。馬年，她的計畫清晰而堅定：全力以赴推進 Le Bec Bund 開業，籌備副牌連鎖計畫，讓自己的餐飲品牌，在上海這座海納百川的城市裡，走得更遠、更穩。初識瑞公子，很難將她與餐飲掌舵人畫上等號 —— 她是賓夕法尼亞大學教育碩士，曾深耕教育領域創辦學校，而今，卻是無味舒食的創始人。從教育到餐飲，並非偶然的跨界。遷居上海後，作為母親的她研習中醫，在養育孩子與探索食養智慧的過程中，深刻體悟到“藥食同源”的真諦。一顆想做健康乾淨餐飲的種子就此生根，她決心讓餐廳不止提供食物，更成為療愈身心的道場。她為無味舒食定下“萬物歸真，共建愛與美生命道場”的核心，以極簡烹飪呈現食材原味，讓空間成為食客卸下偽裝、回歸本我的地方。更因她對美的執著，讓這裡的菜和空間如藝術品一般。作為⼥性，她曾面臨過外界對於“柔軟”是否意味著“軟弱”的質疑，她卻把柔軟活成了最獨特的競爭力。將母親的細膩、修行者的覺察融入經營，能敏銳捕捉員工的情緒、顧客未說出口的需求，讓團隊像家人般凝聚，讓餐廳不止是吃飯的地方，更有溫暖的療愈感。在商業競爭中，她不追求掠奪式的增長，而是堅守滋養型發展，用女性的包容與共情，化解了商業的冰冷。在她的領導下，無味舒食的發展從不止於外在的改變，更是向內紮根：她投⼊⼤量時間、精⼒和資⾦用於全員心靈與文化培訓，把餐廳“吃飯的地方”升維為“共修的道場”，在她看來，團隊的成長才是品牌最堅固的護城河。馬年，瑞公子給自己和品牌定下了清晰的目標：個人要完成從經營者到布道者的蛻變，深耕國學與中醫智慧，成為傳遞溫暖的“發光體”；品牌則要打破物理邊界，把“無味心空間”打造成可複製的城市共修社群，讓更多人感受食養的美好，活出本真。來自台灣的Karen Chen，從童年在家裡餐廳打工，再到2000年來上海闖蕩，去大企業歷練，最終成為Vesta Group主理人，在滬京打造9家特色餐飲門店、3個清酒培訓認證授權，活成了餐飲界敢闖敢試的鮮活模樣。她的上海餐飲之路，始於建國328小館的一碗蔥油拌麵。這家小館不僅獲評滬上十大本幫菜館，更讓英國前首相卡梅隆慕名而來。此後她多元佈局，逐漸打造了多個品牌：大味鰻、Vesta、和味制菓、12-Bar Blues......每一個品牌都藏著她對美食與生活的熱愛。2024年打造的Vesta Deli & Squash，更是大膽將全玻璃賽級壁球館融入餐飲，打造寵物友好、運動社交的復合空間，用文體融合的新場景，打破餐飲的固有邊界。得益於女性視角中特有的柔韌與細膩，她兼具財務資料的理性與品牌美學的感性，讓餐飲空間成為有溫度的生活場。“無界探索，質感生活”，這既是她的創業價值觀，也是她的生活態度。Karen的創業從不是盲目擴張，而是始終站在消費者需求前沿，她把自己的熱愛：壁球、爵士樂、精緻生活，都揉進品牌裡，最終收穫市場的深度認可。馬年，她希望將 Vesta 的文體融合模式打造成可複製的健康生活社群，讓美食與運動的雙向奔赴，成為魔都人“體驗性悅己”的生活新範本，也為上海的多元魅力再添鮮活一筆。作為上海西餐界公認的“一姐”，邱瓊深耕高端西餐領域已三十餘載，從威斯汀酒店的新人廚師，到Jean-Georges副主廚，再到希爾頓酒店集團大中華區及蒙古餐飲營運總監，她的職業軌跡，正是上海高端西餐的發展縮影。1988年，邱瓊剛入行就被分配進威斯汀酒店，一待就是13年，憑藉流利的英語她得到了與外籍主廚深度交流的機會，學遍了法、意、德、瑞等多國西餐。日均13小時以上的高強度工作，精準到秒的流程把控，從未讓她退縮，“穿上廚師服上班就很開心”，這份熱愛成為她一路前行的源動力。離開威斯汀時，她已執掌9家餐廳、管理250餘名廚師，是行業內為數不多的女性高級廚師長。在她看來，性別從不是廚師行業的阻礙，專業的烹飪、邏輯與管理能力，才是立足核心；而女性管理者的細膩特質，對節奏和細節的精準把控，能讓團隊發展更穩健有序，這正是女性力量在商業中的獨特呈現。如今離開後廚，作為Hilton餐飲營運總監的她，以國際比賽評委、導師等身份，全力助推年輕廚師成長，將集團餐飲發展的核心放在“推新人、育人才”上， 這不僅是對人才的尊重，更是對行業未來的投資。“在上海這樣一個追求高品質生活方式的城市，變化和迭代是常態。我們必須不斷學習，才能跟上節奏。關鍵在於我們是否願意去研究、去嘗試、去結合。”馬年，邱瓊的目標樸實而堅定：按自己的步調把事情做精做透，以點滴積累穩步前行。不少人剛認識Reina，都會有這樣的疑問——崑曲科班出身的她，是怎麼成了主廚的？這可能就是這位上海女主廚身上最有衝突感的一個“身份切換”。從上海戲劇學院崑曲專業畢業後，她沒走上水袖翻飛的表演舞台，反而一頭紮進了煙火蒸騰的廚房。“從事廚房工作沒有什麼特別的契機，主要還是源於熱愛。”這份熱愛，把她帶往了西班牙。幸運地進入2019年世界50佳餐廳排名第7的Mugaritz，並憑自己的努力得到了在研發部門學習最前沿料理技術的機會。在那裡，她學會了用科學視角解讀食材，也學會了打破烹飪的邊界。回國後，她把國際化的視野融入到了新的中餐領域。由global和local組成的“Glocal”——全球本土化，成了她的表達方式。用本土食材、技藝、風味做底色，融合中餐和西餐的創作理念和呈現方式重新演繹。對她來說，每張新菜單都是“一場小冒險”， 她的每一道菜都融入了很多全新的口味和製作方式，在上市之前都並無法確定食客是否會喜歡。崑曲的訓練，在無形中帶給她很多幫助。“用餐需要劇情感，一套菜單要有起承轉合——味覺、香氣、色彩，還有溫度和口感，需要不斷給客人帶來情緒起伏，才能讓人記住。” 擺盤的樣式、器皿的選擇，配菜的審美，同樣都是崑曲背後的傳統文化和美學潛移默化的影響。她現在除了是主廚，也是8個月大的寶寶的母親。“當了媽媽之後，我會更關心大家的生活情況。” 她對廚房工作的細節把控也更為敏銳——“有時候好品質的蔥花，都能改變一道菜的質感。”“我們在工作中做自己的時候，就是發揮女性力量的時候。” 馬年，她的目標微小又宏大——“把每一天做好，目標設到最近。最近我給自己設定的最大目標，其實就是4月的新菜單。”徐來的職業跨界，是理性到感性的自然奔赴。從事金融行業的她，常年與數字、風險判斷打交道，這份經歷練就了她對長期價值的敏銳洞察，也為後續經營打下了理性根基。作為投資人接觸LUNEURS時，她被創始人“用烘焙甜品傳遞日常幸福感”的理念打動，內心的認同感慢慢累積，最終從幕後投資走向台前經營，完成了從理性判斷到感性投入的堅定轉變。徐來從不刻意標榜女性領導者的標籤，卻深諳女性視角的獨特價值。女性對細節的注重、對消費者體驗的細膩感知，讓她在打造生活方式品牌時更具優勢。而外界對女性“偏感性”的刻板印象，也讓她更懂得平衡的意義——她心中的女性力量，是理性決策與感性共鳴的相融，是商業中持續且穩定的創造力。生活裡的徐來，更看重張弛有度的“節奏感”，懂得在忙碌中找到停步的瞬間。這份追求與LUNEURS的核心不謀而合，“不用遙不可及的精緻，一勺冰淇淋、一份法式吐司，把日常變得值得期待。”馬年，她希望讓 LUNEURS 走進更多城市，始終守住每家門店的溫度，成為人們想起日常小確幸時，第一時間想到的美好存在。還記得那家藏在外灘五號、憑一支氛圍感舞蹈爆火全網的蟹仙畫宴嗎？它所屬的范日道餐飲集團，在外灘佈局7家風格各異的主題餐廳，把中國千年文明元素搬上餐桌，將外灘變成了東方文化的美食劇場。而范日道的創始人小琬，正是這場東方文化餐飲盛宴的締造者。她本是三尺講台之上的大學教師，卻因對文化餐飲的深刻領悟，毅然將教室搬進餐廳，讓餐桌成為新的講台，在范日道的巧思之下，傳世名畫、敦煌壁畫、上海地標化作盤中珍饈，蘇東坡的豁達、弘一法師的雅緻、家駒的音樂融入味蕾，讓食客在品鑑美食的同時，讀懂東方美學的深厚底蘊。作為品牌的女性掌舵人，小琬深諳剛柔並濟的經營之道，與先生陰陽互補、並肩前行，先生主外定戰略、立格局，她主內紮根基、潤人心，以讀書會滋養團隊，讓每個人懂得工作背後的價值與意義。她始終堅信，女性力量從不是商業中的點綴，而是行穩致遠的底氣，那份藏在溫柔裡的堅定，刻在骨子裡的堅韌，讓品牌在競爭中始終守住初心。小琬為品牌定下“東方為骨、文化為魂、煙火為體”的核心，立志打造能讓人慢下來、靜下來的精神美食場域，這份不逐流、不浮躁的生活態度，讓旗下的餐廳各有風骨，卻皆藏文化溫度。讓食客在一餐一飯中觸摸中華文明的肌理，感受東方美學的生生不息。農曆丙午馬年，於小琬與范日道而言，更是向內紮根、向外馳騁的一年。她願守著文化餐飲的初心穩步前行，也盼著這份融於煙火的東方美學，能從外灘出發，走向更廣闊的天地，讓更多人看見中國味道里的文化力量。從媒體公關公司創始人到文藝探索者，再到創辦早春樂事集，林局的創業之路始終帶著一份“玩”的鬆弛與對生活本真的追尋。08年金融危機後，她關掉公司開啟gap期，2011年，跟著朋友去參加碧山豐年慶，讓她一頭紮進中國首個文藝鄉建項目“碧山計畫”，也讓她從城市內卷的迷茫中，找到了文化與生活的完整答案。在碧山村，林局讀懂了中國文化的天地人格局，也萌生了將這份完整帶回城市的想法，早春樂事集便由此誕生。市集裡那些“美而無用”之物，恰是女性對生活熱愛的表達，而這份感性與溫度，也讓早春樂事集自然聚攏了大批女性受眾。於林局而言，早春樂事集的核心精神，是在上海這所超大城市裡種下一棵“村口的樹”，為人們打造歸屬感。作為新上海人，她帶著鄉土文化紮根上海，讓市集形成了獨有的文藝的煙火氣。不同於上海以往偏向國際化的文化表達，她和團隊常年奔赴各地采風，挖掘民眾自發傳承的地道節日與原生文化，讓市集的內容始終有生活的溫度。她想把喜歡的鄉土文化帶進上海，將徽州汪滿田魚燈、潮汕英歌舞等地道民俗搬進市集，讓上海人在鑼鼓聲中迎來本土文化的“血脈覺醒”。林局最看重的生活品質，是身處時代與文化脈絡中的“格局”，這份追求也深深影響著她的事業。她認為生活與事業本就該有機融合，尤其是女性，在承上啟下的文化傳承中，能找到事業與內心的雙重安穩馬年，她將繼續深耕中國傳統禮樂文明，在學習與實踐中順勢調整品牌發展，讓傳統文化真正融入城市生活。Tina的職業軌跡始終與突破相伴，大學主修廣告行銷的她，大四未畢業便來上海在4A公司開啟職業生涯，先後任職菲律賓上市餐飲集團、華潤太平洋咖啡，也早早洞悉到餐飲的本質，是融於日常的生活方式。2015年，在滬深耕十年、服務過眾多奢侈品、時尚品牌的她移居法國重新創業，八年間接連打造ECLIFE生活館、孵化設計師品牌、做跨文化溯源直播，還助力當地 MCN 機構孵化上市，在異國的創業路上不斷探索邊界。2023年底，一個契機讓她再度放下法國的安穩生活，重返上海進入生活方式領域，先後參與高端餐飲和生活時尚領域項目，美食治癒人心，美衣表達自我，都是對自我的理解和感受。在法國八年的經歷，也讓她多了很多作為國人的民族自豪感，生活是自己的，美好是可傳遞影響的，治癒人心的。她精準捕捉到上海高品質生活方式領域的變革趨勢：個性化需求愈發凸顯，取悅自己成為核心追求，精神層面的滿足早已超越物質標籤的意義。作為女性領導者，她始終踐行 girls help girls 的互助理念。在她看來，共情力與溝通力是女性的天然優勢，而三觀正、細膩堅韌、言出必行的特質，更是女性力量在商業領域的核心表達。生活裡的她，如今格外珍視獨屬於自己的時光，閒暇時上手碟課、學 KPOP，也將這份音樂與時尚的跨界感知融入事業。如今法國高管的老公也為了她全家搬回上海，談及家庭與工作的關係，她直言平衡本是偽命題，坦言 “我會試著讓自己慢下來，向先生學習，用心提升陪伴家人的質量”。農曆馬年，她希望持續推動品牌藝術文化時尚類股的 2.0 版本升級，讓中國文化不斷髮揚光大，走出國門、走向世界。從國際導遊、廣告精英，到朋友口中的“魔都生活萬事通”，再到Shanghai WOW!等生活方式品牌的創始人——Vivienne的二十年，與上海國際化品質生活的演進同步生長。她不僅親歷這場變遷，更以持續的定義與創造，參與書寫這座城市的生活美學。一切早有伏筆：大一時考取的全英文導遊證，賦予了她連接東西方的視野與口才；童年時在國家二級廚師母親的餐廳裡端盤子的經歷，則將“服務至上”的基因深植於心。這兩段看似無關的經歷，共同為她日後打造一個生活方式媒體王國埋下了宿命的種子。初到上海，她便以驚人的熱情成為朋友間的“頂級生活Call Center”，每日搜尋美味，樂此不疲。這份對高品質生活的本能嗅覺與尋找、篩選與分享頂級體驗的執著，最終從個人愛好進化為了宏偉的商業版圖——她創立了Mighty Media集團，成為上海品質生活的首席“翻譯官”與“策展人”。她的管理哲學，經歷了一場從“本我”閃耀到“無我”滋養的深刻蛻變。早期憑藉天賦與熱情奔跑的她，在傳統文化與瑜伽哲學中找到了女性領導力的核心：那不是模仿陽剛的征服，是滋養而非掌控。她在古老智慧中獲取喜樂的能量。她逐漸將自己視為一個能量的“源頭”，像撫育孩子一樣對待每一個項目與團隊成員，在滋養中點燃集體的熱忱與創造力。對她而言，最高的管理藝術，在於平衡商業的理性與奉愛的感性。由她創立的Shanghai WOW! 從未止步於報導。其核心使命是持續地聯結與創造標竿。品牌建立在一個深刻的信念之上：“唯有親身見證、體驗過最好的一切，才真正懂得何為品質。”於是，她與團隊始終致力於創造，而不僅僅是記錄：從2011年首創“上海露台季”定義風尚，到成為官方夜生活節的多年共創夥伴；從打造現象級主題市集，到在特殊時期以公益之心組織高端社群互助……她探索、分享並賦能上海最動人的一面，在頂級資源與品味人群之間建構深層“愛的能量聯結”。面對未來，Vivienne敏銳地察覺到，高品質生活的敘事正轉向對「內在價值」與「真實體驗」的衡量。她的願景是讓公司成為一顆“恆星”，在AI與超級個體崛起的時代，建構一個激發、連接並賦能萬千生活創作者的生態平台。而在個人層面，她在丙午馬年許下了一個本質的願景：以經營企業的智慧與魄力，成為自己人生的“主理人”。主動規劃生命旅程，以創始人般的熱情投入每一個選擇，清醒、自主地活出屬於自己的豐盛版本。(ShanghaiWOW)

他出身福建閩北建甌市，少年獨闖台灣；他白手起家創立台達，用半世紀將小作坊打造成全球電源霸主；他以“環保、節能、愛地球”為使命，讓一家製造企業成為綠色科技的先行者。當AI時代來臨，台達市值飆升至3.23兆，超越鴻海成為台股二哥，這位低調的創始人卻早已完成傳承，以另一種方式延續著他的夢想。鄭崇華——一個從戰亂中走出的少年，如何用一生書寫了台灣科技史上最動人的創業篇章？台達飆升台股“二哥”，鄭崇華傳承有道台達電子2026農曆年後的台北股市，一場靜默的變革正在上演。台達電子股價如脫韁野馬，從2025年初的400元一路狂奔，2026年1月22日盤中亮燈漲停沖上1245元，市值飆升至3.23兆元，正式超越郭台銘創辦的鴻海，成為僅次於台積電的台股二哥。2月盤中更一度沖上1480元的歷史天價。這家曾經被台達自家老臣自嘲為“很不sexy”的牛皮股，為何一夜之間成為台股資本市場的寵兒？答案藏在輝達創始人黃仁勳的那句話裡：“電力已取代晶片成為AI發展最嚴重的結構性瓶頸。”當全世界為AI的突飛猛進歡呼時，台達電子已經默默完成了“從電網到晶片”的一站式佈局——高壓直流電源HVDC技術、液冷散熱系統、機櫃級冷卻液分配裝置CDU、電源機櫃與備援電池模組BBU，這條完整的產業鏈讓台達在AI伺服器電源市場拿下了68%的恐怖份額。過去的2025年，台達交出了史上最靚麗的財報：營收新台幣5548.85億元，年增31.75%；淨利潤新台幣601.08億元，暴增70.6%；每股盈餘新台幣23.14元，四項核心指標全部刷新歷史紀錄。這家曾經只做電視機變壓器的公司，如今已是AI基礎設施的核心玩家。右起：海英俊、鄭崇華、鄭平而這一切的奠基者，正是那位早已退居幕後的老人——鄭崇華。2012年，當鄭崇華將董事長的接力棒交給專業經理人海英俊時，許多人質疑這家以技術見長的公司能否在接班人手中繼續輝煌。但鄭崇華的佈局遠比外界想像的深遠。他沒有直接將權力交給兒子鄭平，而是精心設計了一個長達十年的過渡期：海英俊擔任董事長，提升國際能見度；長子鄭平擔任執行長，深耕技術與組織轉型。直到2024年，鄭平正式接任董事長兼CEO，標誌著台達完成了一次完美的家族企業代際傳承。如今的台達，在二代掌門人鄭平的帶領下正以前所未有的速度奔跑。高壓直流（HVDC）、800V系統、固態變壓器（SST）、氫燃料電池——這些幾年前還停留在實驗室的技術，如今已開始商業化落地。與英國氫能公司Ceres的合作，更讓台達的國際化版圖進一步擴張。鄭平在法說會上那句“不管是AI或普通的資料中心，都是要客制”，暗示著台達早已不是單純的供應商，而是客戶的共同開發者。但無論台達走得多遠，飛得多高，它的靈魂始終刻著那個福建少年的印記。從福建建甌到台灣台北，從戰亂少年到科技巨擘台達電子創辦人鄭崇華1938年，福建建甌，一個男嬰呱呱墜地。彼時的中國，正遭受日軍侵略，戰火紛飛，硝煙瀰漫。鄭崇華的童年，是在槍炮聲中度過的。初中一年級那年，家鄉的學校因戰亂停課，求知若渴的少年面臨失學的危機。幸運的是，在台中一中任教的舅舅伸出援手，將他接到了台灣。那是一個怎樣的旅程？一個十幾歲的孩子，背著簡單的行囊，獨自跨越海峽，來到一個完全陌生的地方。父母不在身邊，沒有溫暖的港灣，一切只能靠自己。鄭崇華住進了學校宿舍，這一住，就是從初二到高三畢業的整整五年。“台中一中不僅是我就讀的學校，也是我的家。”多年後，鄭崇華回憶起那段歲月，眼中仍閃爍著複雜的光芒。學校管理極嚴，清晨做操，白天上課，晚上自習。有同學偷溜出去看電影，訓導主任竟跑到電影院門口抓人。當時有學生痛恨這種嚴格，但鄭崇華明白，正是這種磨礪，塑造了他日後面對困境時的韌性。“如果當時沒有離開鄉下，沒有找到其他的發展機會，現在的情況可能就完全不同了。”鄭崇華感慨，“要是沒有經過這段生活的磨練，似乎不會那麼有信心在一點條件都沒有的情況下創業，也不會在創業的過程中鍛鍊出面對問題、克服困難，還有不懼不亂、樂觀奮鬥的精神。”鄭崇華與夫人謝逸英1959年，鄭崇華從成功大學電機系畢業。他沒有選擇繼續深造，而是踏入職場，開始積累實戰經驗。第一站是亞洲航空，擔任航太儀器工程師。在那裡，鄭崇華養成了對產品可靠性和品質的近乎苛刻的追求。隨後，他進入美商精密電子公司（TRW），這家美國企業不僅鍛鍊了他的技術能力，更培養了他的管理思維。十年的職場生涯，如同一塊海綿吸水般，鄭崇華貪婪地吸收著一切養分。他看到了台灣市場的空白——電視零元件嚴重依賴進口，本土供應幾乎為零。一個念頭在他心中萌發：為什麼不自己來做？1971年，36歲的鄭崇華拿出全部積蓄，又東拼西湊了30萬元，在台北新莊民安路租下一間小廠房，創辦了台達電子。公司初創時只有15名員工，做的產品正是他熟悉的電視零元件。為何取名“台達”？鄭崇華的解釋充滿深意：“台達，有“台灣發達”之意。英文名DELTA，在數學中是變數，代表著因應外在環境變動，公司的組織與制度也不斷更新。”這種“勇於變革、永續經營”的理念，從一開始就注入台達的基因。台達創辦人、榮譽董事長鄭崇華創業初期，日子並不好過。一個15人的小工廠，要在強手如林的市場中殺出一條血路，談何容易？但鄭崇華有一種執拗的信念——他的產品，要真正幫別人解決問題。這種樸素的價值觀，成為台達最早的經營哲學。1980年代，個人電腦興起，台灣經濟騰飛。但隨之而來的，是能源供應不足的困境。當時市場上的電源裝置大多採用效率極低的線性電源（Linear Power Supply），鄭崇華敏銳地嗅到了機會——如果能開發出高效率、小體積的交換式電源（Switching Power Supply），不就能解決客戶的痛點嗎？這一躍，讓台達從電視零元件廠商，成功轉型為IT電源供應商。也正是從這時起，一個影響鄭崇華一生的理念開始形成——“環保、節能、愛地球”。“我一直想做最潔淨、無污染的再生能源產業，兼顧生態環境的平衡發展。”鄭崇華說。這不是一句空洞的口號，而是切切實實的行動。從2010年到2015年，台達的高效節能產品與解決方案累計節省了173億度電，相當於減少920萬噸二氧化碳排放。2006年，台達在台南的新建廠辦獲頒全台灣第一座“黃金級綠建築”標章認證。台灣媒體因此尊稱鄭崇華為“台灣第一位企業環保長（CEO, Chief Environmental Officer）”。對一個企業家而言，這樣的稱號，或許比任何商業獎項都更有份量。鄭崇華成立台達電子文教基金會1990年，鄭崇華成立了台達電子文教基金會，將環保理念從企業內部擴展到社會層面。舉辦環境展覽、資助環保活動、開發節能教材、培訓綠建築設計師……他用自己的財富和影響力，為這片土地播撒綠色的種子。2014年，已經退休的鄭崇華又發起了一個名為DeltaMOOCx的專案，通過線上平台提供從微算機原理到機器人學的各類課程。他的目標很簡單——用數位科技彌補城鄉教育差距，讓知識更平等地流動。這一切，源於他少年時的求學經歷。“如果沒有舅舅的幫助，我可能早就失學了。”鄭崇華說，“現在有能力了，應該幫助更多孩子獲得學習的機會。”同年，台北科技大學授予鄭崇華名譽博士學位，表彰他在環保節能技術、技職人才培養、企業營運和社會關懷方面的卓越成就。三年前，他還曾捐建“台達自動化實驗中心”，助力母校提升裝置與研究水平。從1971年到2026年，從15人的小作坊到全球近5萬員工的科技巨擘，從電視機變壓器到AI基礎設施的核心玩家，鄭崇華用半個多世紀的時間，書寫了一部跨越時代的創業傳奇。而最令人驚嘆的，或許不是他創造了多少財富，而是他始終如一地堅守著那份樸素的初心——用技術解決別人的問題，用財富回饋社會的需要。2012年退休時，鄭崇華79歲，已在產業界耕耘了整整53年。但他並未停下腳步。如今，這位精神矍鑠的老人依然在為台灣的教育與環保議題奔走。他常常回憶起那段住校的日子，想起那個嚴格卻負責的訓導主任，想起自己隻身跨海求學的勇氣。台達電子創辦人鄭崇華“我何其幸運，一路上總有貴人相助。”鄭崇華說，“這些歷練，我都看成是人生中的鍛鍊，有這些磨難，讓我的人生更不同。”從福建建甌到台灣台北，從戰亂少年到科技巨擘，鄭崇華的一生，恰如他為企業取的名字——DELTA，一個永遠在變化的變數。但變化之中，有些東西卻始終未變：對技術的執著，對環保的堅持，對教育的關懷，以及對那片土地深沉的愛。值得一提的是，鄭崇華有“君子企業家”之稱，他從不輕易裁撤任何一個員工，且特別重視員工，並用人生點滴萃取一套“利他”的經營哲學。當台達電的股價再創新高，當AI時代為這家公司打開新的想像空間，當鄭平接過父親的接力棒繼續奔跑，那個低調的老人或許正坐在某個角落，靜靜地看著這一切，臉上露出欣慰的笑容。他的傳奇，早已鐫刻在台達的靈魂裡。而這靈魂，將隨著每一度節約的電、每一棵種下的樹、每一個受到教育的孩子，生生不息，代代相傳。 (一波說商業實驗室)