“胡潤百富榜”的創始人胡潤表示，沒有那個國家像中國在25年裡就創造了那麼多財富，現在可能是歷史上創業機會最多的時期，值得年輕人一試。胡潤出生於盧森堡，畢業於英國杜倫大學，主修中文、日語及歷史。之後，他在安達信（倫敦）和上海分公司擔任特許會計師七年。他能講七種語言：英語、中文、盧森堡語、法語、德語、日語和葡萄牙語。他和妻子及三個孩子住在英國牛津郡，之前曾住在上海。作為胡潤報告公司主席兼首席研究員。在中國提到魯珀特•胡格沃夫的名字，人們很可能會露出茫然的表情。但如果說“胡潤”這個詞，情況就完全不同了。自1999年以來，胡潤已將其公司發展為領先的調研和媒體平台，通過其榜單和研究，2024年胡潤品牌吸引了80億次的瀏覽量。公司擁有150名員工，胡潤總部位於上海，其另一個重要市場是印度。他的研究和“富豪榜”在中國為他贏得了廣泛的認可，特別是2002年獲得由Neweekly雜誌頒發的“年度人物”殊榮，這一獎項擊敗了當時嶄露頭角的籃球巨星姚明，使他屈居第二。2009年6月，上海市政府向胡潤頒發了“白玉蘭獎”，這是上海市對外國人授予的最高榮譽。2010年，“胡潤百富榜”因其促進女性參與商業活動而榮獲中華全國婦女聯合會頒發的年度最高獎項。2018年，胡潤被杜倫大學商學院任命為“實踐教授”，以表彰其一生中對在中國和印度推進和運用創業精神作出的重大貢獻。以下是訪談實錄。胡潤問：你在中國因“胡潤百富榜”而聞名，從1999年創立該榜單至今近30年的時間裡，你從中國最富有人群榜單的變化觀察到中國產業發生了那些顯著的變遷？基於你所接觸到的中國頂級富豪，你認為是英雄創造了時代？還是時代造就了英雄？胡潤：我從1999年到現在是通過榜單的調研來鼓勵創業和價值創造，這是我的核心價值觀。我從1999年開始到今天已經是第27年頭了，我通過百富榜講故事，從這些上榜人物，我來闡述中國經濟的故事。今年給我印象最深的是什麼？是上榜的1400多位個人財富在50億人民幣以上的企業家，其中60%~70%在十年前都沒有上榜，這說明什麼？說明有一大批新面孔來了，就是中國的財富創造結構在發生巨大的變化。有一些行業比如房地產出現下降，在七年前，百富榜頭100名中三成是做房地產，包括第一名的王健林還有許家印都做房地產，然而現在百富榜頭100名中只留有一位地產商就是龍湖的吳亞軍，其他基本上都在做新興產業，所以這是一個很明顯的變化。這些新面孔給我印象最深刻的是他們從事現代製造，你可以把它當“新質生產力”，包括新能源和消費電子。其中，新能源最具代表性的企業家像小米的雷軍和寧德時代的曾毓群，在10年間變化真的很大。雷軍屬於跨行做消費電子又做新能源汽車，是很成功的，他做的是To C端的，我們也可以看到在新能源汽車像鋰電池領域變化特別快。在消費電子層面，還有像藍思科技的周春飛，他個人財富漲得特別快，所以這兩個是現代新質生產力的代表。第二個增長速度特別快的是新消費業態，比如奶茶品牌蜜雪冰城，還有滬上阿姨等，這些企業的發展速度非常很快，企業家個人財富上漲得不可思議。然後還有一些，比如Manner Coffee, 這些漲得也快，老闆財富水漲船高。但新消費還有一塊如泡泡馬特及頭部的卡牌公司卡游，它們企業家的財富增長同樣不可思議，完全出乎人的意外。其中，泡泡瑪特是做一個玩具2.0版本，但這些版本是收藏品，它的新消費理念非常了不起，像卡游是中國小學生群體中玩具卡片品牌中最出眾的。其他一些行業漲得比較多的包括創新藥，中國企業的研發能力很強，最近兩三年變化特別大。現在，有一些全球跨國企業付錢給中國創新藥企，在資金上幫助它們，因為它們可以將產品帶到全球其他市場，這是中國佔據領先優勢的市場。創新藥代表人物是漢森製藥的劉正清，另外半導體行業代表人物是寒武紀陳天石，這兩個人都40歲左右，屬年輕一代，但寒武紀企業市值漲到5000多，就一下子進了世界500強，甚至在300名內，這是一個非常了不起的企業，當然在半導體行業也可以理解。我想表達的意思是，中國這種新的財富創造結構就很明顯能看的出來了，通過百富榜上的這些企業家故事，我們可以對中國經濟有一些新認識。是時代創造英雄還是英雄創造時代？我認為是時代創造英雄，我們要認識到這20多年，個人財富創造的速度和體量絕對是中國歷史上從來沒有經歷過的。那怕放在全球，也沒有第二個國家像中國在25年左右就創造了那麼多財富。但我不認為這一代中國人要比上一代或再上一代人聰明，這樣講不合適，這些財富絕對是這個時代帶來的機會，富豪們是時代的“英雄”。這裡有太多的故事需要指出，比如女企業家。中國的男企業家佔全球最成功的白手起家男企業家總數近三分之一，而中國人口占全球近20%，三分之一這個數值對應的群體數量還是相當可觀的。中國女企業家呢？中國女企業家佔百富榜白手起家女企業家比重大概是32%。中國女企業家確實厲害，這也是時代的一個特色。中國女企業家比全球任何其他國家的女企業家在百富榜中的數量都要多。問：通過與全球企業家和億萬富豪互動，你認為中國企業家在實現財富的過程中是否存在一些共同點？中國億萬富翁有那些普遍的偏好和隱憂？胡潤：我這20多年是把中國的百富榜擴大成為全球富豪榜，然後也落地印度、英國等其他國家，我越來越感覺到全球企業家精神是差不多的。只不過每一個地方有它的地方文化特色和氣氛。談及中國特色，我覺得中國的企業家們上商學院的比例比歐洲、美國、印度其他國家要多，什麼意思呢？一般在英國，我發現成功的企業家，他們不會再去讀書，成功以後他們認為不需要再讀書。但中國企業家，我發現很多人在成功以後還會繼續讀書，很多的二代也會去讀書，所以我覺得這是一個非常明顯的中國特色。中國企業家目前作為一個群體創業如果有二三十年，現在他們會處於一個接班的階段，接班事務其實很令人頭疼，因為要確保接班成功需要要做很多工作，企業家對此會讓孩子去讀MBA、CEO班、青年班，比如在北京的商學院或中歐國際工商學院等。因為第一代企業家掙的錢其實不少，所以當財富的所有權離開第一代轉到第二代，這過程會有點複雜。基本上，全球其他國家的一代傳到第二代的問題不是特別大，因為二代基本上能夠見證上一代的創業處理程序，他能聽到看到很多，但問題來了，比如早在20年前德國媒體就很關注怎樣實現二代的財富成功傳承到三代？但這裡會有問題，因為三代沒有見證二代父母這種辛苦。問：我注意到你目前非常重視發現和鼓勵年輕創業者，你的微信簽名是鼓勵創業，那你認為中國企業家成功必不可少的素質是那些？對於目前中國企業“出海”這一熱門趨勢，你有什麼建議？胡潤：我有另外一個系列叫“獨U”系，還有“Under系列”，比如Under 40, Under 35, Under 30 and 25。為什麼創造這個系列？因為十來年前我就對新興產業、新興企業非常感興趣，然後我一直在研究，我發現全球沒有一個統一的“獨角獸”標準概念。各國家、各城市、各行業都有自己的標準，我決定在全球做一個獨角獸的統一標準，我給出的定義是在2000年之後成立，目前還沒上市，估值已經超過10億美元的企業。這背後有好多故事，為什麼我用2000年之後？是因為“SpaceX”這個案例很獨特，我認為SpaceX應該是最有代表性的一個獨角獸企業，它是做火箭，屬於高技術領域，研究獨角獸沒有SpaceX不行，所以我界定時間是2000年後，而且獨角獸系列要求企業實踐時間也需要近10年。當我做完那個獨角獸系列，我就開始研究未來獨角獸，因為我發現投資者很感興趣，而未來的獨家獸我做了兩層，分別叫“瞪羚企業”和“獵豹企業”，瞪羚企業是在3年內最有可能成為獨角獸的公司；獵豹企業，是5年內最有可能成為獨角獸的公司。對於後者，為什麼我把它稱為獵豹？因為獵豹是全球跑得最快的動物，但它只能跑400米，400米內如果沒有抓到獵物就會餓肚子，所以未來獨角獸必須跑得要快。“獨U”系，“獨”是全球範圍的獨角獸，“U”我現在做的是4個Under，U40我稱它是Under 35、 U 30、 U25, 它的標準又是一個全球標準，這個標準在全球完全是通的，所以U40企業家必須是聯合創辦一個企業價值超過1億美元，而且年齡還不能滿40歲；那U35對應是5000萬美元，U30對應1000萬美元，U25對應100萬美元。現在的U系列，我在中國、印度、英國、美國都做過了。我認為一個U系列在全球每年可以有2000個人上榜。到目前為止，我已經覆蓋1000多個人，大概做到全球的50%，還有50%沒做。那這些榜單是給誰看呢？首先是給百富榜上榜的這些有實力的企業家看，他們會看我們的榜單，會給我的助理打電話說“我來去投資”，這樣可以鼓勵這些新興企業、新興產業發展。第二，給專業的投資界看。第三，給年輕人看，我想通過這一榜單，年輕人可以受到一些啟發，或許把自己的夢想放大。這個“U系列”獨角獸企業家，他們看了以後覺得可以受到啟發，增加創業動力。所以未來能回答你這個問題，就是現在的年輕人。企業家需要什麼樣的素質，什麼樣的能力才能創業成功呢？我認為是這樣子的，首先研究我們的“獨 U ”系，去看看那一些行業、那一些賽道是值得你選擇的；第二是看看這些企業家是怎麼做的，比如說新消費業態的泡泡瑪特，老闆王寧是一個才38歲的河南人，他創辦了可收藏的玩具企業，這些商業模式的創新還是非常了不起。奶茶行業新貴如古茗的王一安，30出頭，創辦了一個擁有一萬兩千個連鎖店的企業，很不可思議，而且增長速度很快。此外，很多人感興趣，是不是現在只有名校的學霸才能真正成功？這有一定道理，因為現在是高科技時代，好多新興企業，一般有兩個創始人，一個是做技術的，一個是做戰略、做行政銷售。但因為“你不是學霸，你就不成功這句話”絕對是錯的。。我看了一下，中國最成功的U30，就是還沒滿30歲的企業家，是那個霸王茶姬的張俊傑。這個人的故事太傳奇，太有特色了。他10歲時父母就去世了，他在路上流浪了七年，十七八歲時才開始寫字，22歲時創辦霸王茶姬，做到今天算最富有的“U30”白手起家的企業家。我超級喜歡這些與企業家相關的故事，因為我們可以通過這些企業家的故事學到太多。問：目睹了無數中國企業家的興衰，你對財富及其本質有何獨到見解？在中國，積累財富不可或缺的資源有那些？胡潤：我們上榜企業家都有一些共同點，比如說他們創業的時夢想放得比較大，而且發展速度蠻快。我發現我們上榜企業家從0到1億平均花了5年，所以我認為今天的年輕人，你一定要把創業夢想放大。有一位企業家給我印象挺深刻的，他29歲從美國一家企業辭職，把100萬美元拿過來了，然後他成為投資人，投了一個企業，三四年後，這個企業就上市成功了，非常快、企業也非常大，然後他的100萬美元就變成大概20倍，就是2000萬美元。這位企業家也跟我講了一句，讓我印象挺深刻的，他說如果我失敗了，So what？我再來一遍，他的意思是那怕他失敗了也沒問題，因為他知道他可以再去找一個工作，還可以生活下去，問題不大，他有這種意識，我發現很多企業家都有共同的思路。如果你冒了一個風險，你失敗了，那只能再來一遍，你可能要回去工作再積累一筆錢，然後進行下一步計畫，That's my thinking.我個人認為，最理想的企業家是大學畢業以後，工作一段時間，大概五六年到二十八九歲就下海創業，然後這種工作的意義在那裡呢？是積累某一行業的經驗，你愛的行業，這對你未來發展是有幫助的。29歲你創業，那最好，我認為需要兩個人一起創業，一個人是我前面說的做戰略做銷售，另一個人做技術做產品。然後，這些人是怎麼認識？普遍的現像是在上一份工作中認識，第二是校友，第三是發小，就是家庭朋友。然後你第一次創業成功不成功不重要，關鍵是在35歲你要創辦一個大企業，有一些人一下子就創辦了他的大企業，但這不是特別多，但到35歲一定要創辦你的未來大企業，這非常關鍵，35歲這個節點就顯得非常重要。在往後的處理程序中，比如35-45歲這個階段也很關鍵。在我心目中，70歲之前你需要結伴成功，比較理想的是最好在60-75歲時你可以跟孩子一起工作。然後如果沒問題的話，那就需要把股份和權利給孩子，這樣子他如果有能力，他就來接班，當然講得比較容易，其實是沒那麼好做的。問：中國頂級億萬富翁通常擁有海外投資，並具備管理多個全球市場以及進行跨境財富配置的能力。你認為中美關係緊張對中國最富人群體的海外投資，財富保值和增長產生了何種影響？你觀察到中國億萬富翁在當前環境下是如何進行財富的新安排？胡潤：中國的企業家目前處於“出海”關鍵時期，現在看，出海東南亞的群體是最多的，然後是歐洲，其次是中亞五國，當然也包括了南美國家及美國，這些都是企業出海的目的地。但其實很多企業家他們的家庭成員早已經“出海”。怎麼理解呢？就是百分之七八十的中國企業家可能會把孩子送到國外讀書，最多是讀碩士，但也有不少讀高中和讀小學。首選的國家以前是美國，現在英國稍微超過美國，其次是就近的香港、新加坡也上升很快。不少企業家他們喜歡做一些國際投資，他們的目標是1/3的資產佈局在海外，2/3在國內安排，很多富豪跟我講是這麼一個目標。企業家們在中國投些什麼？那就是在國內A股最近一年擁有上升空間的產業，這個群體的人數比較多，然後整體海外投資有所下降，可能美元匯率在下降，所以，在海外的資產，可能會做較簡單的處理，比如做一些存款、買一些基金，當然也有一些人買房子。而且，這裡有一個互相學習的點。所以，比如說我剛去的泉州，還有江蘇江陰，在這兩個地方我發現，有一些人在東南亞做的還可以，但他會直接影響到周圍的人。他們可能賣的產品不一樣，但他會通過“第一個吃螃蟹的人”去瞭解情況，比如全球化應該是怎麼做？比較好的，比較理想的方式該怎麼推進？所以這種互相學習，我覺得是中國企業家們在做全球化的一種很好的開始。做全球化出海其實也需要時間，要積累很多的經驗，要把團隊組織好不容易。我每年會做一個榜單叫“胡潤全球高品質企業1000”，我要找出全球1000個未來創造利潤能力最強的企業，把它列上排行榜。我發現上榜企業家平均年齡在60多歲，中國的民營企業家們只上了70個人，在這1000強中並不是特別多的，主要的原因是這些人平均要25年去創辦一個企業。所以，結論是企業“出海”需要時間，我認為真正做成也需要10-20年，這都有可能。但中國企業家們早就開始做家庭“出海”準備，比如把小孩送到國外去，這種比例是不低的。當然出去旅遊的也比較多，但也不是單純旅遊，是出去學習。中美關係、中歐關係、中日關係等會造成什麼樣的影響？影響是肯定有的，因為你要把產品賣到這些國家，如果那邊有關稅限制，那會賣的更難一點。但我認為有企業家精神就肯定能找到方向，所以這塊我倒是感覺問題不大，因為很多企業家都去東南亞、南美、歐洲、中亞等，那這些地方人口也不少，就是一個很好的開始。問：目前，中國經濟正面臨著深刻調整，“內卷”現象正困擾著年輕人。對於在這個新經濟周期創業的年輕人，你有什麼建議？胡潤：因為現在經濟增長速度放緩，出現了“內卷”等現象。我認為這個時代應該是有史以來最適合創業的時代。為什麼我這樣說？因為我們馬上要進入工業4.0，就是AI時代，“Everything will change”。對此，很多人會說之前創業好像簡單，而現在競爭激烈，這當然有它的道理，但我要告訴年輕人，任何一代人創業成功都是非常不容易的。當然，如果你創業成功，那你的成就感會很強，這是毫無疑問的。但總體看，我覺得創業是一件很難的事情，但現在可能是歷史上創業機會最多的一次，所以年輕人還是值得去試試看。 (FT中文網)

最新消息顯示，近年來以狂練肌肉和“夕陽紅”戀情引發關注的前世界首富傑夫·貝索斯，正在親身入局AI創業浪潮。據多位知情人士透露，貝索斯正參與創立一家名為“普魯米修斯項目”（Project Prometheus）的AI初創公司，並將擔任聯席CEO。得益於老闆是當今全球第三富豪，該創業公司種子輪就獲得62億美元（約合人民幣440億元）融資，堪稱資金最充沛的初創公司之一。這也是貝索斯2021年7月卸任亞馬遜CEO後首次擔任營運職務。儘管他也深度參與火箭發射公司藍色起源的營運，但官方頭銜只是創始人。據悉，普魯米修斯項目將與貝索斯“把人類送往外太空”的興趣相契合。創業公司將聚焦電腦、航空航天、汽車等領域助力工程與製造的人工智慧。貝索斯的聯席CEO是物理學家和化學家維克·巴賈傑（Vik Bajaj）。他曾在GoogleX部門與Google聯合創始人謝爾蓋·布林緊密合作，該部門主要孵化一系列雄心勃勃的初創業務，包括後來成為Waymo的自動駕駛汽車。巴賈傑的職場社交帳號也顯示，離開Google後他參與過多次創業，並從本月開始成為普魯米修斯項目的聯創和聯席CEO。普魯米修斯項目也延續了今年AI創業的熱門方向——將AI應用於物理任務。許多曾效力GoogleDeepMind、OpenAI和Meta等大公司的研究專家紛紛“自立門戶”，探索機器人、藥物設計，以及數學和理論物理領域取得重大突破。貝索斯也在去年投資過一家名為Physical Intelligence的初創公司，主攻將人工智慧應用於機器人領域。多位知情人士表示，普羅米修斯項目已僱傭近百名研究人員，其中不少是從OpenAI等大機構挖來的。與聊天機器人相比，這些公司的主營業務有著相近但顯著的區別：大語言模型通過分析海量的文字來獲取技能，包括模仿人類的語言系統、編寫電腦程序等。這些新公司正在幫助AI從物理世界中學習技能。今年夏天，一群從Meta等大機構離職的研究人員創辦名為Periodic Labs的公司，致力於建構能加速物理與化學等領域研究的人工智慧技術。這家獲得3億美元融資的公司計畫在北加州建立一處大型實驗設施，安排機器人進行“大規模科學試驗”。理論上，通過分析試驗過程中的對錯，AI將能學習如何“獨立完成試驗”。據知情人士透露，普羅米修斯項目也將展開類似的工作。 (財聯社AI daily)

最近，黃仁勳登上劍橋大學講台，領取霍金學者獎。這是英國科技界的最高榮譽之一。往屆得主包括比爾·蓋茲（2019 年）、簡·古道爾（Jane Goodall，2020 年）、OpenAI 團隊（2023 年）。而這一次，屬於那位矽谷的晶片教父。但當他站上台，除了感謝，他更想說的是：33年後，Nvidia 仍然是世界上最大的初創公司。這不是回顧成功，而是重新出發。一個深知自己仍處在變革臨界點的創始人，在提醒所有人：AI 的真正革命才剛剛開始，我們都是創業者。接下來一小時的對話裡，他幾乎沒有談技術參數，也沒有提模型指標。他說的是:為什麼他說不解僱任何人？為什麼他從不寫商業計畫書？為什麼他說 AI 是下一場工業革命？我們整理出這場對話的關鍵內容，只講一件事：這些，對你意味著什麼?第一節｜組織篇：如何建立容錯組織黃仁勳在劍橋說了一句聽起來很不矽谷的話：“外界都知道，我從不解僱人。”這聽起來反常規，但背後是一套為 AI 時代準備的組織邏輯。1、傳統管理制度，在 AI 公司會失效他說：我們要鼓勵創新，這就意味著必須讓人敢失敗。這是一個組織設計的前提：如果你想要員工用 AI 去嘗試新工具、新流程、新模型，那就必須允許他們失敗，而不是因為一次試錯被邊緣化。傳統管理裡的績效打分、360度評審、末位淘汰制呢？黃仁勳說都停了。因為他發現，這些制度在 AI 驅動的公司裡，會反過來打壓那些願意冒險、提出新想法、嘗試新模型的人。而這些人，恰恰最該被保留。他強調：“我們不該失去那 5%，因為他們可能就是剛承擔了風險、剛失敗、但明天能改變公司的人。”在 AI 發展節奏越來越快的背景下，這就尤其重要。因為模型、工具、崗位在不斷變化，你今天覺得不重要的人，可能就是明天最適應新發展的那批人。他們短期可能拉低平均分，但長期可能改變整個方向。2、那靠什麼運作？容錯機制和新型領導力如果一個組織不再靠獎勵最好的人、淘汰最差的人來運作，那靠什麼？黃仁勳的答案是：不是看你對不對，而是看你能不能幫別人成功。他給 “AI 領導者”下了新定義：職責不是下命令，是解決團隊解決不了的問題；價值不是始終正確，是敢承認錯誤、敢調整方向、敢第一個去試。兩句話值得記住：“隨著時間推移，領導者贏得了改變主意的權利。”“領導者的任務不是正確，而是讓別人成功。”這定義了一個全新的組織系統。在 AI 加速的今天，誰能建構真正抗不確定性的團隊，誰就能走得更遠。第二節｜戰略篇：如何找到下一條路但這樣的組織建立了容錯組織，還需要一套匹配的決策方式。主持人問黃仁勳：你當年怎麼寫輝達的第一份商業計畫書？他笑著說：我從沒寫過商業計畫書。直到今天也沒有。全場安靜。他接著說：剛才我其實寫了一份新的，關於藥物設計。用了一張紙，一支筆，沒有數字，只有推理過程。這句話是整場對話最關鍵的部分：他把戰略從一堆數字，重新拉回到了推理本身。1、他的方法：不是寫計畫，而是畫推理鏈他形容自己的方法非常簡單：“我經常在白板前想：如果這是項目能實現的話，那麼下一步會發生什麼？如果是這樣，那我們應該怎麼做？”他不要市場調研，也不要資料報告。他要的是一條邏輯鏈：從一個事實出發，推到下一步，再推到下一步。輝達過去的每一次跨越，都是這麼來的：GPU 能不能做通用計算？通用計算能不能訓練模型？模型能不能理解視訊和物理？理解物理的模型，能不能理解分子？每一步都從能不能開始。2、最新的例子：蛋白質會和你說話這次在劍橋，他再次用這套方法推演了新方向：蛋白質有自己的語法和結構。當你訓練足夠的模型，它會告訴你它能做什麼。主持人問：你是說蛋白質會說話？他點頭：是的。這裡的“說話”，不是擬人化，而是一種新的理解方式：你給模型足夠多的蛋白質序列，模型會自己找出規律，就像找出一種語言的結構一樣。這就是他所謂的藥物設計。不是傳統的試錯，而是讓模型告訴你它可能會怎麼摺疊、怎麼反應。從 GPU 到藥物設計，邏輯鏈都是一樣的：找到規律，讓模型學會，然後應用。他說：你永遠不會準備好。一旦邏輯通了，就立馬動手做。戰略不是預測未來，而是弄清下一步會讓你學到什麼。他把資源投在能學到東西的方向上。不追熱點，不追賽道。模型更新太快，計畫永遠趕不上變化。這就是為什麼在 AI 時代，黃仁勳這套不寫商業計畫書的方法，反而更值得學。第三節｜時代篇：如何判斷時代變化這套方法為什麼現在依然有效？因為他看到了一個根本性的時代變化。黃仁勳在劍橋這樣說：“AI 不再是工具，它將成為世界的新基礎設施。就像當年建電網、鋪光纜，我們現在在鋪智能網路。”他說的不是未來，而是已經開始。1、AI 正在變成底層基礎設施在傳統理解中，AI 是軟體，是App，是你在手機裡裝的一個功能。但黃仁勳不是這麼看。他說：每家公司都會用它，每個行業都要部署它。每個大的國家都得把它當成社會體系的一部分。誰先建好，誰就先發展。而 Nvidia 現在在干的，就是去幫每個國家建這套設施。Nvidia 在英國投資 20 億英鎊建AI叢集、支援新創企業，在韓國投放價值超 100 億美元的高端晶片，全球幾十個資料中心項目同時開工。為什麼要這麼做？他給出的理由很直接：“我們正面對嚴重的勞動力短缺。如果不是缺人，今天的全球 GDP 會更高。AI 不只是效率提升工具，它是填補勞動力缺口的工業解決方案。”這就是他眼中 AI 的定位：不是錦上添花，而是必需品。工業革命從英國開始，而現在，他認為人工智慧正在開啟新一輪工業革命。但這場工業革命和以前不同的是：它不會只停留在數字世界。2、下一代 AI：能動手、會理解物理世界很多人以為 AI 就是生成圖片、自動回答，但黃仁勳看到的下一步是：AI 要理解物理世界了。他說得很具體：要理解因果關係、慣性、摩擦、物體存在；要知道東西掉了不會消失、人走路不會撞牆；要能操作機械、理解環境、做出動作判斷。這就是具身智能（Embodied AI）：能動手的 AI。從機器人、物流、倉儲，到建築、汽車、工廠控制，全都會被重寫。這不是 AI 的升級，是工業結構的重建。這也解釋了為什麼他反覆強調：別太早監管，別靠想像來立規則。因為只有讓 AI 真正進入物理世界、在實踐中迭代，才能知道它的邊界在那裡。誰能先動手，誰就先掌握主動權。AI 正在變成新的基礎設施，而具身智能會讓這套設施從雲端延伸到每一個物理空間。不是模型PK，也不是產品迭代，而是誰能先把智能鋪進工廠、醫院、倉庫、城市。結語｜他遞出的那張紙黃仁勳在劍橋領獎，但他說的不是“我做成了什麼”。33年後，Nvidia仍是一家初創公司。沒寫過商業計畫書，但剛剛又寫了一份新的，關於藥物設計。做了六代技術跳躍，現在重新開始，什麼都不確定。他遞出的那張紙上，沒有數字，只有推理過程。這就是他在劍橋講的事。 (AI深度研究員)

（邁阿密美國商業論壇，貝佐斯談AI時代創業）2025 年 11 月 3 日，一筆價值 380 億美元的交易，正在重塑 AI 雲端運算的戰局。OpenAI 宣佈，將部分訓練和推理工作負載轉移至 AWS，直接啟用後者部署的 GB200 GPU 叢集。這意味著，長期依賴 Azure 的 OpenAI 開始尋求多元化。AWS 從此前的缺席者，變成了在一些關鍵任務上的重要合作夥伴。市場的焦點，很快聚焦在算力歸屬與託管權之爭上。而在近期的邁阿密論壇上，亞馬遜創始人貝佐斯給出的判斷，完全跳出了技術競爭的視角：AI 的機會，不靠預測，要靠試錯。這不是一句口號。他不是反對趨勢判斷，而是反對那種等所有資訊都明確才出手的決策方式。他談的不是技術路線，而是創業者該怎麼做決策、怎麼建構產品、怎麼帶團隊。這套方法論，值得每個 AI 創業者細讀。第一節｜別預測未來了,貝佐斯只問一個問題“你不能圍繞變化來建立戰略,得圍繞不會變的東西來。”這是貝佐斯在這場對話中強調的核心原則。當主持人問他：你是怎麼做長期決策的？他沒有談任何預測模型，只反問了一句：“十年後，人們會希望亞馬遜配送變慢嗎？這肯定不可能。”對他來說，AI 能不能落地，不取決於趨勢走向，而取決於需求是否恆定。如果人們十年後仍然想要更快、更便宜、更可靠的服務,那這件事今天就值得去做。AWS 與 OpenAI 的 380 億合作，本質上也是在押注幾件不會變的事:1. 企業對穩定算力的需求不會變OpenAI 訓練和部署模型，需要長期、可預測的算力供給。AWS 從 GPU 叢集到核能資料中心的佈局，就是為了保證這件事十年後仍然成立。2. 客戶不想為效率買單,他們想為成果買單貝佐斯很明確：沒人願意等更久、付更多錢,只為得到同樣的服務。這句話看似簡單，但它幾乎排除了大部分靠慢慢最佳化的 AI 方案。3. 系統的可用性、安全性將始終是主戰場他用太空項目為例：你不能說,“我愛 New Glenn 火箭，就是希望它不那麼可靠'。” 這同樣適用於 AI 工具：未來的 AI 系統也要和基礎設施一樣：穩定、清晰、值得信任。這就是他的方向感來源。在別人用資料預測爆款時，他在尋找那種不管環境怎麼變、十年、二十年後依然存在的客戶需求。所以，如果你今天在思考一個 AI 產品、一個組織決策，甚至一個創業方向，不妨也問問自己：十年後，這這種需求還會存在嗎? 會變得更強，還是會被替代?對他來說，這個問題比任何技術趨勢都重要。第二節｜找到方向後呢?試一輪、錯一輪,再快點試找到了不變的需求，接下來呢?主持人問貝佐斯：有時候直覺和資料是一致的，那決策就容易。但更多時候，它們是矛盾的。那你怎麼決定?貝佐斯的回答非常幹脆:“資料很重要，但它不能告訴你一切。它往往看不到變化，也看不到你沒測量到的地方。那些真正重要的東西，要靠直覺，靠嘗試。”他舉了一個更具體的例子：AI 建築許可審批。在訪談現場，他直接對著邁阿密市長說：你們應該有個 AI 應用，讀取建築許可申請，10 秒內給出是或否的答案。如果是否，就告訴你要改那六個地方。市長笑著說，這是個百億美元的生意。貝佐斯回應：我很忙，但在座的某個人我相信會有人做這個。這就是他理解的 AI 機會：不是預測那個賽道會火，而是基於直覺，直接動手試。亞馬遜最成功的幾個產品，比如 Echo、AWS、第三方市場，都不是有人要求的功能。沒人說“我想要一個會放音樂、能對話的黑色圓柱體”。他說，我們自己也不知道人們會不會喜歡，只能靠直覺去嘗試。這種嘗試，不是盲目行動，而是先做一個小版本，再從反饋裡修正。探索意味著走在沒人走過的地方，如果不去試，你永遠不知道會怎樣。這也是他對組織能力的要求。在亞馬遜，他要求團隊儘早行動，而不是等資料完美。他說，大多數決策都是可逆的，如果錯了，就改回來，不需要開會討論半年。他稱這種思維方式為雙向門：“有些門是一旦跨過去就不能回頭的，但大多數門，是可以推開又退回的。只要是可逆的，就該讓高判斷力的人直接去試。”這套方法論,同樣適用於 AI 探索。沒人知道下一個突破來自那裡，靠預測永遠慢一步，因為能被預測到的，早就被別人試過了。在 AI 世界裡，很多團隊喜歡做萬無一失的項目，而貝佐斯相信，能快速試錯的組織，才有真正的學習能力。沒有一開始就完美的模型，也沒有完全可控的結果。只有願意多試幾次的團隊，才能真正靠近正確方向。如貝佐斯所說：發明不是規劃出來的，是探索出來的。第三節｜AI 時代,什麼樣的組織會被淘汰?方向對了，方法也有了，但能不能做成，還要看組織。貝佐斯並不迴避 AI 對人的影響。他很清楚， AI 會影響每一個行業：醫療診斷會更準確，藥物發現會更快，製造業會變得更高效。幾乎每個行業都會因此變得更有生產力。但他更關注的，不是技術能做到什麼，而是組織該怎麼應對變化。在10月底，亞馬遜宣佈裁掉約 1.4 萬個白領職位，大多集中在中層管理崗位。有人說這是 AI 導致的自動化失業，但貝佐斯給出的解釋完全不同：這是效率提升，不是 AI 的末日。事實上，根據亞馬遜內部資料，公司已有相當比例的程式碼由 AI 工具生成，這一比例達到 70%。那些冗餘、重複、慢反饋的崗位，確實不再需要那麼多人處理。但這不代表組織裁員就結束了，而是組織結構要變，人的角色要重構。他的判斷是:快速變化的時代，對創業公司是機會，對大企業是壓力。原因很簡單：創業公司從一開始就在快速迭代，可以快速調整。而很多大型組織太慢了，做一個決策要拉很多部門、匯報很多層級、顧慮太多風險。AI 不會突然替代所有崗位，但它一定會加速淘汰那些不能快速試錯的組織形態。比如:一項新功能試了兩年還沒上線一個問題要層層匯報才有人敢拍板管理者做的工作只是傳遞資訊這些，在 AI 工具參與之後，很快會顯得多餘。AI 不是用來取代人，而是用來提升整個組織的運行效率。貝佐斯的標準很清晰：未來的組織，不是看能不能用 AI，而是有沒有能力快速調整。世界在變，你能不能跟得上，不看你的 PPT，看你能不能動手去試。真正危險的，不是 AI 本身，而是你什麼都不做，還以為自己看得懂未來。結語｜一種可行動的判斷方式當市場在計算 380 億算力的分配時，貝佐斯在思考三件更本質的事：不要圍著變化做決策，要圍繞不變的需求動手真正的 AI 項目，不是預測出來的，是反覆試出來的組織的進化，不是靠表態，而是靠能不能快速調整、快速動手AI 確實是一次技術革命，但技術不會自動帶來機會，判斷力才會。很多最重要的發明，最開始都不是計畫出來的，而是憑直覺出發的。所以，當別人還在等看清賽道時，什麼樣的人和組織已經可以開始走了?答案是：那些不靠看懂，而是靠先試的人。這或許就是，在 AI 時代的判斷方式。 (AI深度研究員)

總部是什麼？是一棟大樓，一個辦公場所？當綠色低碳、循環經濟、科技創新逐漸成為企業與城市的共同議題，當企業邁向全國化與國際化，總部的角色，成為更複雜的存在：承載戰略、容納生態、連接城市、放大品牌。那它的具體形態可以是怎麼樣的？01“新城”有“新核”總部的生長公式上海嘉定遠香湖畔，海螺創業的全新嘉定總部，海創中心，作為嘉定新城“十四五”重點項目，將以“五中心、一平台”的功能體系系統佈局，打造一座面向未來的協同創新引擎。作為“總部園區”，它回答了一個關乎未來的問題：總部，能否是一座產業與城市共生的“超級園區”？嘉定新城，有“新核”。這裡既有遠香湖的自然生態，也有大劇院、圖書館、醫院、學校等公共服務的體系化配套。它既像一塊江南水鄉的肌理，又像一條科創走廊的節點，天然具備承載未來總部的條件。對於一家不斷拓展、面向國際化的企業而言，選址是一種戰略選擇：匯聚頂尖人才和科研力量；作為綠色低碳和新興產業的集聚高地；擁有開放的金融環境和全球合作的窗口。企業走在“對的路上”，也在尋找合適的“生長土壤”。企業要怎樣和城市呼吸同頻？產業能否在片區裡形成新的聯動？空間，又能否成為戰略的語言？答案，往往藏在城市的肌理裡，常常就在企業的節奏中。02讓總部“嵌入”城市園區的生態協同公式遠香湖畔，海創中心像是一張向城市鋪開的網，與生態相呼應，與劇院、圖書館、學校等公共體系共呼吸。園區的邊界變得模糊，卻讓連接更清晰——總部園區不再是孤立的存在。在“協同”成為時代主旋律的今天，FTA集團關注的重點就是，總部建築與城市之間的關係：如何與遠香湖的生態對話？如何與教育、文化、醫療等公共系統形成互補？如何在片區內，生長出一個開放的社群生態？FTA做了很多翻譯產城融合的工作：我們懂產業邏輯：從綠色低碳到循環經濟，從新能源到新材料，我們理解這些戰略目標如何需要新的空間承載；我們懂城市邏輯：從園區到片區，從片區到城市，我們知道總部不只是建築，而是城市更新的一部分；我們懂企業邏輯：總部是品牌的外化，是團隊的能量場，也是資本與合作夥伴的信任介面。二十餘年來，FTA集團始終關注“一體化”，打造“創新區”。03總部，從一棟樓到一張系統的“網”所以，在FTA看來，對於海螺創業這樣的體量的公司而言，一棟辦公樓，已經無法承載戰略的多樣與延展。這裡，被設想為一座“超級總部園”，- 既是研發實驗室，也是展示舞台；- 既是辦公中心，也是社交場景；- 既服務企業自身，也向上下游、城市片區開放。空間成為一種能讓研發、品牌、社群與城市協同生長的系統。/01 一座“啟航”的總部/這裡，是企業與城市對話的“第一現場”。總部大樓位於園區南側，南向連接城市主幹道，北向環抱濕地景觀。設計以“海螺山”的形態為靈感，疊合層次與功能，在建築語言中融入“揚帆起航”的意象，賦予企業昂揚的姿態。空間在這裡，成為品牌的一部分。實現“形、意、神”三重統一，要符合行業特徵，又具備品牌識別度。面向城市介面，恢弘挑簷、裸眼3D屏，構成海創中心的視覺地標；建築語言成為文化表達。每一處細節，都是品牌的隱性敘事：立面簡潔而有層次，強調“毫米級打磨”；既形成乾淨的城市介面，也讓行人感受到細節的溫度。材料選用海螺自主研發的纖維水泥板，既呼應節能環保理念，又展示企業創新成果。立面上亮眼，精神上具象企業的信念：“為人類創造未來的生活空間。/02 四重生態空間：讓建築有生命/作為環保產業的代表，生態成為設計的首要考量。在這裡，我們自上而下建構出“四重生態層”：· 雲端研發層：科研團隊俯瞰全景，思考未來。· 山林創新層：綠植環繞的層級空間，讓人與自然共生。· 草甸活力層：開放草坪成為年輕團隊交流與休憩的場所。· 谷地連接層：下沉庭院串聯商業、社交與生態，讓每一次相遇都成為新的連接節點。三個地塊形成呼應的生態圈層  ©FTA集團這樣的設計，回應的是企業成長節奏：科研需要靈感，團隊需要能量，品牌需要展示，投資需要舞台。/03 柔性空間：讓總部可以“進化”/在產業轉型與科技迭代如此迅速的時代，總部空間不該是“固定資產”，而應是一種“可進化的系統”。在海創中心，每個空間都被賦予靈活性：辦公區可以變為實驗室，展示區可以轉化為社交平台，商業區既服務員工，也連結產業社群。這就是FTA Group長期積累的“柔性空間”邏輯：讓建築隨企業戰略一起呼吸，讓總部成為一個可持續進化的容器。/04 “超級環”：讓生態真正循環/在海創中心北側，研發辦公樓與產業配套共同形成“研發—孵化—營運”的一站式生態。設計特別引入“超級智慧環”，通過空中連廊，將研發中心、人才中心、孵化中心和國際平台有機串聯。這種“以產業服務為核心”的佈局，一來滿足多樣化辦公需求，也能形成高效聯動、可持續生長的創新生態。總部，不再侷限於企業自身，而是集聚產業，成為企業與城市之間的系統介面。04總部=生態價值>建築這是一場關於“企業與城市共生”的長期實踐：海創中心落在嘉定遠香湖畔，做企業戰略升級，以生態邏輯重構意義。這座創新的“總部花園”,像一顆嵌入城市肌理的種子，在時間裡慢慢生長。枝葉向外，與遠香湖的生態呼應，根系向內，支撐企業全球化的步伐。成為生態的一部分——成為未來生長的起點——總部的價值，從未被限定。 (TOP創新區研究院)

又一位硬核科技創業者，即將斬獲第二個IPO。圖源丨大疆從復旦大學物理學霸，到執掌通用全球研發中心，再到連續創立奕瑞科技、光微科技、視涯科技三家技術型企業，顧鐵的三十年，是一部典型的“學霸創業”樣本：精準卡位高技術壁壘賽道，打破國外壟斷，實現國產替代，最終登陸資本市場。如今，奕瑞科技已是數位化X射線探測器出貨量全球第三、國內第一的龍頭，並已登陸科創板。而他於2016年創立的光微科技，其3D ToF晶片已廣泛應用於消費類、工業類及汽車行業；同年創立的視涯科技，在矽基OLED微螢幕領域已衝至全球第二、國內第一，正衝刺科創板。值得一提的是，矽基OLED微螢幕是智能眼鏡（AR/VR裝置）裡那塊僅有指甲蓋大小、卻擁有超高解析度的“高畫質視網膜”，是決定裝置清晰度和沉浸感的最核心、最貴的部件，2024年行業內已實現百萬級出貨的廠商僅索尼與視涯科技。如今，視涯科技的客戶已經涵蓋大疆創新、字節跳動、影石創新、雷鳥、聯想等。今年早些時候，視涯科技科創板IPO申請獲受理，公司於近日回覆了第一輪問詢。一旦成功，56歲的顧鐵將收穫第二個IPO。復旦學霸連續創立三家公司靠“黑科技屏”即將收穫第二個IPO這是一個復旦校友連續創業，不斷突破海外技術壁壘的故事。1968年，顧鐵出生於黑龍江牡丹江。1989年，他獲得復旦大學物理學士學位，隨後赴美深造，於1994年取得賓夕法尼亞大學工程博士學位。和許多人一樣，顧鐵畢業後並未立即創業，而是選擇了一條更紮實的路徑——進入產業深處，從工程師做起。他的職場履歷堪稱跨國公司精英樣本：先後在光學影像公司擔任研發工程師、工程部經理，隨後進入通用電氣醫療系統和珀金埃爾默，一路晉陞至項目經理、營運經理、產品工程總監。不到十年，他已出任通用全球研發中心（上海）總經理，完成從技術專家到管理者的蛻變。2006年，顧鐵迎來職業生涯關鍵轉折——加入國內螢幕龍頭天馬微電子，擔任董事兼總經理，一幹就是8年的時間。值得一提的是，早在上世紀90年代，他就參與過美國首條第二代TFT-LCD生產線的組建。在天馬微期間，他推動公司於2008年成功出海，向國際車企供應TFT彩色螢幕，出貨量躍居全球前三，成為汽車螢幕領域的重要玩家。然而，顧鐵的野心不止於此。在天馬微期間，他已參與創立奕瑞科技，2014年離開天馬微後全力投入這一新戰場。奕瑞科技主攻數位化X射線探測器，產品廣泛用於醫療診斷、工業檢測及安防等領域，與國內廠商共同打破了國外廠商數十年的壟斷。在2010年之前，全球數位化X射線探測器市場長期被國外企業壟斷，單台裝置價格曾高達數十萬元。由於核心部件成本居高不下，X射線醫學影像裝置售價昂貴。隨著奕瑞科技等國內廠商實現技術突破並完成進口替代，這類產品的全球價格逐漸回落。2020年9月，顧鐵帶領奕瑞科技登陸科創板，成為國內首家醫療器械核心部件上市公司，出貨量位居全球第三、國內第一，目前市值超240億元。除了醫療領域，顧鐵於2016年1月註冊成立光微科技，這是一家專注3D領域的ToF晶片和解決方案提供商。早在2022年，光微科技便推出業內首顆可應用於戶外的高整合度多區ToF感測器ND06，成功在知名品牌電動車量產，成為了業界率先實現多區ToF感測器在戶外場景落地應用的企業。搭載視涯科技OLED微螢幕的AR眼鏡，圖源：安徽日報幾乎在同時，顧鐵還將目光投向另一個被海外壟斷的領域——矽基OLED微螢幕。這是AR/VR裝置的核心硬體，能將半導體與OLED技術融合，能夠在只有指甲蓋的大小（通常0.3到1.4英吋）下，實現高得驚人的解析度，堪稱“在針尖上跳舞”，並且具備高亮度、高對比度、低功耗和快速響應等優勢。而普通智能手錶/眼鏡裡的小螢幕就像把一張手機螢幕等比例縮小，結果就是畫面變粗糙，有顆粒感。可以說，矽基OLED微螢幕就是AR/VR等下一代計算平台最理想、最核心的顯示解決方案。它解決了傳統螢幕“一做小就模糊、一清晰就耗電”的根本矛盾，可謂是一個“極致壓縮的黑科技螢幕”。然而，目前最先進的OLEDoS技術（OLED on Silicon，即矽基OLED技術）掌握在日本大廠索尼手中。憑藉對行業趨勢的敏銳判斷，顧鐵團隊早在2016年就創立了視涯科技，提供“微螢幕+光學系統+XR整體解決方案”的一站式服務。目前，視涯科技通過對工藝、裝置及材料等技術攻關，在業內率先實現了全球首條12 英吋矽基OLED產線的規模量產，已建立起覆蓋0.3英吋至1.4英吋的多規格產品矩陣。圖源：視涯科技官網隨著AI浪潮推動XR裝置需求爆發，視涯科技快速崛起。據弗若斯特沙利文研究報告顯示，2024年全球範圍內實現矽基OLED產品百萬級出貨量的廠商僅有索尼和視涯科技。其中，索尼佔據50.8%的全球市場份額，排名第一；視涯科技則以35.2%的份額位居全球第二、中國第一，打破了索尼在熱成像、夜視儀等傳統專業市場的壟斷，同時快速搶佔全球XR市場份額。視涯科技在招股書中表示，其核心產品矽基OLED微型螢幕在關鍵性能指標方面已達到或超越索尼可比產品。從打破醫療影像探測器壟斷，到推進3D ToF晶片國產化、挑戰微顯示技術霸權，顧鐵的創業之路始終圍繞一個核心：在曾被海外巨頭牢牢把控的高技術壁壘領域，實現中國製造的自主破局。如今，隨著視涯科技衝刺科創板，這位手握三家公司的復旦校友即將收穫第二個IPO。大疆、小米、歌爾押注合肥鼎力扶持，估值已達百億據招股書，視涯科技自成立以來至少完成9輪融資，背後站著一支龐大的投資軍團。其投資方既包括武漢精測、大疆、小米、歌爾股份等產業資本，也涵蓋多家合肥地方國資背景基金，以及招銀國際、中國網際網路投資基金、華登國際、中金資本、正心谷資本、原始碼資本、天際資本等一批重量級投資機構。2023年3月，視涯科技完成股份制改造，彼時公司估值已升至約110億元。此後雖歷經多輪股權結構調整，其市場估值始終穩定在百億規模區間。在股權架構方面，顧鐵全資持有上海箕山，並通過該主體及其關聯方共同控制視涯科技29.36%的股份。借助特別表決權機制的設計，顧鐵實際掌握的表決權比例達到61.79%，成為公司的實際控制人。值得關注的是，合肥市政府在視涯科技的成長路徑中發揮了關鍵作用。該公司最初於2016年在上海成立，隨後在合肥建立生產基地，並將總部最終落戶於此。作為安徽省重點引進的產業項目，視涯科技獲得了合肥新站產投、合肥產業引導基金等地方資本以“債權+股權”相結合方式的資金支援，有效緩解了其產業化處理程序中的資金壓力。據視涯科技高級副總裁豐華介紹，項目一期建設階段，合肥產投集團與新站高新區共同出資覆蓋了25%的資金需求，並以此撬動了75%的社會資本參與，有力保障了固定資產投入和生產裝置採購。從股東結構來看，精測電子（300567.SZ）作為第二大股東持股6.02%；歌爾股份（002241.SZ）位列第三，持股比例為5.40%；大疆旗下的上海飛來資訊科技有限公司為其第九大股東，持股比例3.55%。精測電子不僅是重要股東，同時也承擔供應商角色。2022至2024年以及2025年上半年，視涯科技向精測電子採購了蒸鍍機配套裝置、量測裝置及模組測試裝置等，採購金額分別為2067.4萬元、376.18萬元、3849.53萬元和155.17萬元。歌爾股份則展現出更為密切的合作關係，同時具備股東、供應商和客戶三重身份。2024年及2025年上半年，視涯科技向歌爾股份銷售矽基OLED微型螢幕、光學系統與XR整體解決方案等產品與服務，銷售額分別為319.46萬元和171.16萬元。此外，為提升產品驗證效率，雙方還就部分尺寸產品的後段模組工序展開合作。視涯科技委託歌爾股份進行定製化裝置及產線開發，2024年及2025年上半年相關採購金額分別為133.82萬元和119.67萬元。預計2026年實現扭虧為盈經過近十年的積累與拓展，視涯科技已形成以矽基OLED微型螢幕為核心，逐步延伸至光學系統方案及XR整體解決方案的戰略佈局，公司營業收入也隨之保持穩定增長態勢。財務資料顯示，2022年至2025年上半年，視涯科技分別實現主營業務收入1.90億元、2.15億元、2.80億元和1.50億元。其中，矽基OLED微型螢幕產品收入佔比逐年攀升，分別為61.71%、73.13%、79.70%及85.98%，已成為公司最為重要的收入來源。圖源：招股書在利潤方面，報告期內公司扣除非經常性損益後的歸母淨利潤分別為-2.79億元、-3.64億元、-3.08億元和-1.43億元，仍處於持續虧損階段。視涯科技在招股材料中闡述了虧損的主要原因：首先，公司本身及下遊行業均處於快速成長期，AI終端產品迭代迅速，規模效應尚未完全釋放；其次，為配合長期經營戰略，公司近年來投入大量資金用於產線建設，相應產生的固定資產折舊短期內對盈利帶來壓力；此外，行業技術競爭激烈，為保持競爭力，公司必須持續投入高額研發費用。資料顯示，報告期內公司研發支出分別為2.37億元、2.87億元、2.69億元和1.21億元，佔營業收入的比例分別達到124.48%、133.35%、95.93%和80.23%，高強度的研發投入是形成當前虧損的重要因素之一。儘管過去三年半公司尚未盈利，但視涯科技對未來業績增長展現出較強信心。根據公司預測，2025年至2027年，營業收入將分別達到4.69億元、22.6億元和37.34億元，呈現快速上升態勢，並預計在2026年實現扭虧為盈。公司指出，該增長主要來自於矽基OLED微型螢幕業務的放量。支撐這一樂觀預期的是公司所獲得的戰略客戶支援。視涯科技透露，隨著與行業頭部客戶的合作項目不斷推進，相關成果將逐步轉化為矽基OLED產品的批次訂單。在主要客戶中，字節跳動和“客戶三”等尤為關鍵。其中，“客戶三”為鎖定未來產能，已預付約11億元產能保證金。報告期各期末，公司在手訂單總額分別為0.68億元、1.01億元、1.56億元和3.06億元。客戶集中度方面，報告期內公司前五大客戶銷售收入合計佔比分別為75.59%、76.62%、73.61%和63.96%，集中度仍處於較高水平。其中，對第一大客戶的銷售收入佔比分別為38.05%、39.44%、30.69%和31.31%。公司也提示風險稱，隨著AI終端應用的加速落地，若單一客戶需求出現爆發式增長，可能導致公司業績對其形成較大依賴。截至報告期末，視涯科技主要客戶包括字節跳動、影石創新、雷鳥、聯想等。此次IPO，視涯科技計畫募集資金約20.15億元，主要用於“超高解析度矽基OLED微型顯示器件生產線擴建項目”和“研發中心建設項目”，擬投入募集資金分別為16.09億元和4.06億元。在AI與XR浪潮交匯的當下，矽基OLED作為下一代人機互動介面的核心硬體，正迎來歷史性機遇。 (創業邦)

比爾·蓋茲小女兒的AI創業項目，剛剛拿下了800萬美元融資。老爸雖然說是一分錢沒掏，不過，海莉·比伯、克裡斯·詹納等一眾名人可是都上車了。看來嘛，科技巨頭的面子，總是要給的。（doge）下面一起來看看，蓋茲之女——菲比·蓋茲 (Phoebe Gates) ，到底開了一家什麼樣的AI公司。全新的線上購物方式今年 9 月，菲比·蓋茲（Phoebe Gates）和索菲婭·基安尼（Sophia Kianni）創立的初創公司Phia，成功拿下800萬美元種子輪融資。更吸睛的是，股東名單裡居然有兩位娛樂圈大咖——金·卡戴珊的母親克里斯·詹納（Kris Jenner），以及賈斯汀·比伯的妻子海莉·比伯（Hailey Bieber）。官方表示，該公司計畫利用這筆資金在工程、人工智慧研究、產品和行銷領域「組建一支世界一流的團隊」，以加速下一階段的增長。作為一家初創公司，Phia剛一出道就能吸引這些個名流關注，多少離不開「蓋茲家族」的光環。但另一方面，Phia自身的調性也確實夠特別。雖然技術底色依舊是AI，但做的不是晶片、機器人那一套，而是——AI時尚。今年4月，菲比和索菲婭共同打造的AI購物助手Phia，正式上線。問世不到半年，Phia就已經積累了超過60萬使用者。這款應用的核心功能，是在你瀏覽商品時即時比對新品與二手價格，幫你用最低價買到心儀的服飾、鞋履或配飾。形式方面，Phia既可作為iOS軟體，也可作為瀏覽器的擴展程序使用。安裝成功後，只要進入商品頁面，就會出現一個醒目的按鈕：「我應該買這個嗎？」。點選後，Phia會迅速掃描網頁，從成千上萬個購物管道中抓取資料，比較同款或相似商品的新舊價格，並給出判斷——當前價格是偏高、正常，還是值得立即入手。Phia表示，其資料庫已與The RealReal、Vestiaire Collective、ThredUp、StockX、eBay、Poshmark等頂級轉售平台接入，覆蓋超過2.5億件商品。此外，它的演算法由一支來自Pinterest、Millennium、Meta、亞馬遜等科技公司的工程師團隊自研完成。生態方面也成熟得很快，Phia已在超過4萬個購物網站上線，還有超過5000名直接品牌合作夥伴。在官網上，兩位創始人這樣解釋產品初心：我們希望創造一種全新的購物方式，讓人們在找到心儀的單品時，也能守住自己的錢包。Phia的願景很簡單：讓您成為房間裡最聰明的購物者。與此同時，菲比與索菲亞還在今年4月推出了播客《The Burnouts》，每期都會邀請商業和文化領域的頂級專家對話。目前，該頻道在油管上已經有14萬粉絲，值得注意的是，這部分流量未來同樣能反哺到主心骨Phia上。回到Phia本身，從市場角度來看，消費者確實需要一種更高效率的線上購物模式。過去十多年，得益於移動網際網路的成熟，線上購物的規模經歷了前所未有的爆發式增長。資料顯示，2010—2025年間，全球電子商務銷售額從約0.6兆美元躍升至約6.4兆美元，足足翻了十倍不止。與此同時，線上購物也從「新管道」變成了日常生活的一部分——全球網購使用者已接近30億人。然而，與規模的狂飆形成鮮明對比的，是技術的停滯。十多年過去，使用者在購物時依然走著同一條老路：搜尋→瀏覽→加入購物車→結帳→收貨→評價。這個流程自亞馬遜、淘寶確立以來幾乎沒有變化，電商的介面、邏輯與互動基本還是2010年代的模樣。此時矛盾就出現了：商品數量SKU在暴漲，消費者的搜尋請求也越來越頻繁，但連接兩端的平台，卻始終缺乏一個真正高效的資訊篩選機制。具體表現為，人們花在做功課上的時間越來越多，還很容易被各種優惠策略搞得一頭霧水。結果就是——人們花在「做功課」上的時間越來越多，卻仍常常被各種滿減、返券搞得一頭霧水。Phia這類工具的出現，或許能讓使用者跳出推薦演算法的資訊繭房，以更主動、更高效的方式消費。講完乾貨，咱再聊聊Phia的誕生，這其實也是一段挺有意思的故事。這家公司的兩位創始人——菲比和索菲婭，原本只是史丹佛大學隨機分配到同一間宿舍的室友。沒想到，一次「隨機匹配」，竟成了創業搭檔的起點。由於對氣候和商業等話題的共同愛好，二者沒多久就一拍即合，決定一起做一番大事業。像許多野心勃勃的史丹佛校友一樣，她們也把宿舍改造成了「創業實驗室」——廚房裡貼滿靈感文章，地板上堆著打客戶電話的筆記，白板上寫滿了奇思妙想。在所有討論的話題中，有一個詞總是繞不開：衣服。菲比和索菲婭都是典型的「購物狂」，宿舍到處堆滿了包裹、鞋盒和沒拆吊牌的外套。可每次購物前，她們都得做無數功課——查價格、比平台、看折扣、搜測評，幾乎成了一場資訊戰。後來她們才發現，原來這種「購物焦慮」幾乎人人都有——「天下苦功課久矣。」於是，兩人決定幹脆自己解決這個問題。二者的創業之路可謂是相當順利，沒多久就項目賺到了第一桶金，來自Soma Capital和一位史丹佛教授的早期投資——那就是Phia的雛形。2023 年，她們搬到紐約，正式成立Phia。而這個公司名，其實就是兩位室友「Phoebe + Sophia」的組合。有趣的是，那間宿舍其實原本還有第三個空床位，只是後來沒人入住。想想看，如果當時真多了個室友，公司也許就不叫Phia了，而是「Phia+X」。菲比和索菲亞先不聊素未謀面的第三位室友了，咱還是先把注意力放回到兩位創始人身上。雖然Phia的兩位創始人中，有一位天生有「蓋茲家族」的光環，不過，另一位創始人——索菲婭——的履歷同樣相當耀眼。索菲婭出生於2001年，成長於美國弗吉尼亞州。還在念中學時，她就開始對氣候問題感到不安。有一天夜晚，星空被厚重的霧霾遮住，她形容那一刻是「世界正在以驚人的速度升溫的訊號」。從那時起，她決定投身環保運動。2020年，她創立了網站氣候紅雀（Climate Cardinals），這是一個把氣候變化相關資訊翻譯成多種語言、以消除資訊壁壘的公益平台。索菲婭的努力很快引起聯合國關注。2020年7月，聯合國秘書長安東尼奧·古特雷斯任命她為聯合國氣候變化青年顧問團的七位成員之一，為全球氣候行動提供建議。當時，她才18歲。此後，她多次以聯合國代表的身份參與重要國際會議，包括COP26、COP27、COP28等。2021年，索菲婭進入史丹佛大學，主修科學、技術與社會（STS）這項跨學科專業。在那裡，她遇見了未來的創業夥伴——菲比·蓋茲（Phoebe Gates）。2002年，菲比出生在美國華盛頓，是比爾·蓋茲三個孩子裡最小的那個。2022年，她考進史丹佛大學，主修法學和生物學理學，還順帶輔修了非洲研究。在校期間，菲比也經常活躍於網際網路，經常在社交媒體上分享校園生活、時尚搭配和社會議題目前，她在ins上已有超50萬粉絲。不過，比起當網紅，菲比在這段時間裡萌生的創業念頭，可能才是讓老爸最操心的事。一出生就頂著「蓋茲家族」的光環，菲比註定逃不開審視「蓋茲二代」的聚光燈，也因此更想靠自己闖出一條路。她在採訪中說得很明白：我不會靠家裡的光環過一輩子，我想靠自己創業。於是，當Phia的雛形剛有點樣子時，她就興沖沖地跑去跟老爸提出了「輟學創業」的想法。結果沒想到，這位當年在車庫輟學創業的男人，這回卻一口拒絕了自己的女兒。你確定要這麼做嗎？菲比當時整個人都愣住了，有點摸不著腦袋——明明爸爸就是因為輟學創業才有了微軟，為什麼自己就不行？他們總是說，你必須先把學業完成，不能直接輟學去開公司……這很好笑，因為我爸爸就是這麼做的，這也是我能付得起史丹佛學費的原因。既然輟不了，那就早點畢業吧……於是她乾脆提前一年修完所有課程，拿到了學位。當然，事後也證明，老蓋茲並不是反對她創業，只是單純反對輟學。真正開始做Phia之後，父親雖然不會給錢，但依然成了她的「幕後智囊」。遇到拿不準的事，我會打電話問爸媽，比如：要不要聘這個人？要怎麼擴張？我爸雖然不是「時尚女王」，但關於戰略的問題我都問他。 (量子位)

中國證監會主席吳清10月27日在2025金融街論壇年會上表示，將啟動實施深化創業板改革，設定更加契合新興領域和未來產業創新創業企業特徵的上市標準，為新產業、新業態、新技術企業提供更加精準、包容的金融服務。首先這個改革早就提過要進行，其次資本市場的所有改革，核心目的都是改變流動性的結構，而結構變化決定了增量資金的來源，及使用的方向，所以通常而言，改革帶深化兩字，就是想改財富的分配的方式！以本次為例，中國證監會啟動實施深化創業板改革，核心方向圍繞精準支援新興產業、提升市場包容性、強化投資者保護、最佳化市場生態展開！簡單而言：其中前兩句是關鍵，代表著在一級市場近年來長期投入的大量國有和風險投資基金們，將以更舒適的方式得以在二級市場實現更高效率的退出。同時，後兩句強化投資者保護、最佳化市場生態，如果能夠引入西方的集體追責、嚴打內幕和操縱市場的話，我認為確實會加強投資保護，而最佳化市場生態，其實就是各種類型的股票和市場供給機構、退市速度、資金類型的最佳化！一言概之：趁著現在市場好，指數大漲，打通制度壁壘，抓緊時間增加市場供給，騰出市場空間，給實體經濟低成本輸血！如果，深化來說的話，我認為有以下幾個重點：一、聚焦新興領域與未來產業，重塑上市標準創業板改革將設定更契合創新創業企業特徵的上市標準，重點支援新產業、新業態、新技術企業。具體包括：（1）放寬盈利要求，引入市值與營收組合指標：2025 年 6 月已啟用第三套上市標準，允許未盈利企業以 “預計市值不低於 50 億元且最近一年營收不低於 5 億元” 申請上市。例如，半導體企業大普微作為首家未盈利企業已獲受理，其核心技術覆蓋資料中心 SSD 全端自研能力，客戶包括 Google、字節跳動等頭部企業。（2）細化行業分類，明確支援方向深交所已發佈稽核指南，將先進製造、數字經濟、綠色低碳三大領域細分為生物醫藥、積體電路、人工智慧、太陽能產業鏈等九個行業，強化對 “硬科技” 企業的精準支援。例如，生物醫藥企業需披露研發管線進展、集采影響等，積體電路企業需說明技術門檻及國產替代空間。（3）包容特殊股權結構與紅籌架構允許存在表決權差異安排（如 “同股不同權”）的企業上市，且未盈利企業股票將標註 “U” 標識，持續提示風險。紅籌企業，甚至可通過發行存托憑證（CDR）登陸創業板，進一步拓寬融資管道，這點對標的就是美國納斯達克！二、強化市場包容性，暢通企業全生命周期融資（1）最佳化再融資機制，支援研發投入針對 “輕資產、高研發投入” 企業，取消 30% 的補流比例限制，允許其靈活使用募集資金。例如，研發投入佔比超 15% 或累計超 3 億元的科技企業可突破限制，重點投向核心技術攻關。（2）試點儲架發行制度，提升融資效率這個原本是科創板特有的，其主要是允許企業一次註冊、分次發行，減少審批環節耗時。這一機制將顯著降低企業融資成本，尤其利多需持續投入的科技型企業。（3）推動併購重組市場化，促進產業整合放寬重組估值包容性，支援科技企業通過定向可轉債、現金等方式實施併購，加速產業鏈上下游整合。未來，創業板公司可通過 “小額快速”進行融資的稽核機制，估計將更加簡化，交易流程更加透明，提升重組效率！三、完善退市機制，淨化市場生態（1）嚴格強制退市標準，出清劣質企業由於2024 年修訂的退市規則已收緊財務類指標，將 “利潤總額” 納入虧損考量，並新增控股股東資金佔用、內控失效等退市情形。例如，連續兩年內控非標或未披露內控審計報告將被實施 * ST，第三年仍未改善則退市。（2）加大財務造假打擊力度對財務造假實施分層追責：一年虛假記載金額超 2 億元且佔比 30%、連續兩年超 3 億元且佔比 20%，或連續三年造假即觸發退市。同時，未達退市標準的造假企業將被實施 ST，督促整改。（3）最佳化退市流程，縮短退市周期取消暫停上市和恢復上市環節，符合退市條件的企業直接終止上市。例如，未在法定期限內披露年報、淨資產為負等情形將啟動快速退市程序，大幅壓縮退市時間。四、投資者保護和外資本次修改，要求未盈利企業定期披露虧損原因、盈利預期及研發進展，並在公告顯著位置提示風險。例如，大普微需每季度披露客戶匯入情況及扭虧為盈時間表！同時，對具備分紅能力但連續三年分紅低於年均淨利潤 30% 的企業實施 ST，督促其合理回報股東。但研發投入佔比超 15% 或累計超 3 億元的企業可豁免該限制，平衡創新與回報！（但我個人覺得如果能增加3年落後大盤漲幅等長期懈怠市值管理的警示就更好了，部分上市國企，常年落後於大盤漲幅）此外，本次一共推出了 23 項投資者保護舉措，包括擴大特別代表人訴訟適用範圍、推進證券期貨糾紛多元化解等。例如，中小投資者，未來可通過相關維權小程序線上諮詢，獲取維權指導。而關於外資方面，已經發佈《合格境外投資者制度最佳化工作方案》，並簡化 QFII/RQFII 資格審批與開戶流程，允許配置型外資通過 “綠色通道” 快速入市，同時，擴大外資投資範圍至創業板全部股票及衍生品。並且，最佳化滬深港通機制，將更多創業板股票納入標的，並探索 ETF 互通！其中，創業板新能源 ETF（159368）已成為外資配置新能源產業的重要工具，2025 年規模突破 10 億元。不過，中國資本市場目前還是有些定位複雜，比如創業板、科創板、北交所，在很多地方存在定位重合的問題，雖然官方解釋有所側重，但實際企業操作過程中，往往還是選擇誰容易去誰那裡的策略，而且類股高度重合，交易規則又有所差異！但是，可以預見的是，未來市場必然將從 “利潤導向” 轉向 “成長性導向”！炒新、炒概念、炒預期的趨勢或會持續較長時間！ (聞號說經濟)