《南華早報》今日頭版援引工信部內部資料稱，中國半導體裝置國產化率已提前一年突破官方設定的“50%紅線”，2025年底全國晶圓廠新建產線中國產裝備金額佔比達到55%，高出2024年目標5個百分點；其中刻蝕、薄膜、清洗三大工藝國產化率均超過60%，7nm驗證線進展較原計畫提速一倍，為14nm全國產鏈落地奠定基礎。檔案顯示，截至2025年12月，全國新建或擴建的12英吋晶圓產線累計招標裝置約430億元人民幣，其中國產裝置金額236億元，佔比55%。細分來看，刻蝕機國產化率65%、薄膜沉積裝置61%、清洗裝置63%，離子注入機亦達到35%；量測與光刻仍處“攻堅區”，分別為25%與18%，但已較2022年提升10個和6個百分點。國產裝置在先進節點驗證速度超預期。中芯國際南方廠7nm試驗線原定於2026年Q2完成工藝驗證，現已提前至2025年底通線，核心刻蝕、薄膜、清洗裝置均切換為國產型號，首批256 Mb SRAM良率突破42%，比計畫高8個百分點。內部人士透露，國產14nm級High-k金屬柵全套裝置已通過可靠性考核，2026年Q2即可匯入量產。資本市場迅速反應。中微公司、北方華創、華海清科、盛美上海今日再掀漲停潮，裝置指數單日上漲12%，三日累計漲幅達28%。券商研報指出，按當前招標節奏，2026年國產裝置市場空間有望突破500億元，年復合增速維持30%。技術層面，國產龍頭已在部分細分領域實現反超。中微CCP刻蝕機進入5nm循環驗證，關鍵尺寸均勻性<1 nm；北方華創原子層沉積（ALD）裝置拿下長江儲存400層3D NAND訂單，單片鎢薄膜厚度誤差<0.5 Å；盛美單片清洗裝置獲華虹上海12英吋28nm產線重複訂單，uptime>90%。光刻與量測仍是最大短板。上海微電子28nm DUV光刻機已通過工藝驗證，但套刻精度與uptime與ASML仍有差距；中科飛測量測裝置尚處14nm驗證階段。工信部內部路線圖顯示，2026-2027年將集中資源突破High-NA光學系統、電子束量測、深紫外雷射源等“卡脖子”環節，目標2028年實現14nm級DUV全國產。政策層面，國家大基金二期已承諾未來三年向裝置環節投入800億元，重點支援“高端光刻機、量測/檢測裝置、先進封裝裝置”三大空白。大基金管理人表示，裝置環節佔整個產業鏈價值25%，卻長期依賴進口，“國產化每提高1個百分點，可釋放約50億元市場空間”。美方智庫CSIS評論稱，中國裝置自給率提前越線，顯示“美國封鎖正產生反作用”，但60%之後每一步都將“更艱難”，尤其是邁向5nm及以下節點仍需全球供應鏈協作。總體來看，中國半導體裝置已完成“從0到1”跨躍，正進入“從1到N”放量期。短期看，國產裝置在28-14nm成熟製程已具備替代能力；中長期能否突破EUV、量測與材料協同，將決定“全國產鏈”能否真正跑通高端市場。投資者需關注技術瓶頸與政策節奏，避免“國產化”主題過度炒作後的一地雞毛。 (晶片行業)

01前沿導讀據路透社報導稱，中國企業正在加快自主裝置的應用環節，多個中國晶片製造商在增加新的半導體製造產能時，都會有至少50%的製造裝置來自於本土供應商。此舉意在提升中國自研裝置的大規模應用，用國產裝置來替換掉曾經採購的進口裝置，將自主晶片的外部風險降到最低。02國產化據機構分析，中國企業大批次使用國產製造裝置這件事有兩點需要注意的問題，第一個問題是相關部門需要對特定的晶圓廠給予政策上面的允許，另一個問題是晶圓廠需要提交採購裝置的資訊，以此來證明裝置的支出至少有一半用於中國供應商。該行動是中國自主產業鏈的關鍵一環，50%只是一個基準線，其最終的目標是實現100%的國產化產業鏈，最大限度保護自主技術的安全性，從根源上杜絕被卡脖子的問題。美國持續多次對荷蘭施壓，先封鎖了EUV光刻機對華出口，隨後又封鎖了先進浸潤式光刻機的對華出口，導致中國企業在光刻機領域與國際產業鏈出現脫節的情況，只被允許從ASML購買十多年前的老舊成熟裝置。國產光刻機也在持續推進當中，已經完成了65nm解析度乾式光刻機的整機應用，目前正在推進浸潤式和EUV。儘管國產光刻機取得了一些成果，但現階段還無法與ASML的裝置相比，也無法大規模投入到生產線上替代ASML的裝置。在28nm及以上的成熟製程生產線中，100%的國產化製造是有望在近幾年實現的，但是在具有Fin FET電晶體結構的先進生產線中，如今還是以ASML的進口裝置為主，國產裝置無法填補這個缺口。據環球網引述日經亞洲發佈的新聞表示，儘管中國本土企業在多個前沿領域取得顯著進展，開發出了足以替代進口品牌的刻蝕、檢測、沉積、化學拋光等重要的本土製造工具，但中國企業仍面臨著一個難以踰越的技術障礙——光刻。光刻機不但複雜，而且造價昂貴，此前只有荷蘭ASML、日本的佳能、尼康等三家公司製造。對於中國企業來說，完成國產光刻機的開發，並且將其應用到國產晶片的製造環節，這是中國科技自立自強道路上必須要解決的問題。研發動力是中國晶片產業走向成功的關鍵因素，諷刺的是，美國對中國企業連讀多年的制裁壓制，為中國企業提供了從未有過的強大動力。幾乎所有的中國企業都在儘可能使用本土企業製造的裝置，那怕是曾經高度依賴進口裝置的中國企業，也將國產裝置納入供應鏈體系。部分中國製造商採用國產裝置後，因性能以及穩定性等因素導致產能下降，但是這並未阻止他們繼續使用國產裝置。通過汲取多次的失敗經驗來最佳化裝置，ASML此前已經證明了這是一條有效的方法。03產業規模據新華財經發佈的新聞指出，北方華創在2024年全球半導體裝置廠商規模榜單中排名第六，其全年營收同比增長35.1%，達到了298億元。在前五名當中，ASML優勢巨大排名第一，日本東京電子排名第四，剩下三個席位均由美國企業所佔據。北方華創雖全球排名第六，但是其市場經濟規模距離第五名的美國科磊有明顯差距。在絕對的產品技術與市場規模層面，國產廠商已經達到了國際主流水平，下一步就是要對行業巨頭髮起挑戰。而美國的出口管制以及國內的產業扶持政策，都在更加利多北方華創等本土裝置製造商。美國不允許中國企業購買進口裝置，那麼採購裝置這個環節就出現了空檔期，本土製造商自然而然就成為了相關企業的首選目標。據路透社報導指出，中國本土製造商在2025年全年訂購了400件以上的國產光刻機以及相關元件，總金額約為1.2億美元。在這400多件的訂單當中，包括了整機以及相關備用件，並沒有直接給出整機的數量。據ASML財報顯示，ASML用於成熟晶片製造的ArF乾式光刻機平均成本為2790萬美元，落後一點的KrF光刻機為1446萬美元，而先進的浸潤式光刻機的造價高達8250萬美元。按照ASML裝置的標準進行估算，中國製造商訂購裝置所花費的1.2億美元，大約相當於8台ASML的KrF光刻機。由此可以得出，中國企業採購的國產裝置基本都是面向於成熟晶片節點。先保證成熟晶片的自主可控，然後依靠成熟晶片所帶來的規模化經濟效益，帶動產業鏈進行先進裝置的自主研發，實現同步發展。 (逍遙漠)

國產AI大戰或加速步入下一階段。中金公司援引市場資料顯示，國內豆包App日活躍使用者數（DAU）已突破1億大關。該機構認為，豆包目前的使用者規模、留存率、增速、DAU與MAU的比率，均說明其DAU邁向更高門檻的確定性強，甚至有望實現對Chatbot形態的產品使用者近乎全量的覆蓋；而競爭對手們無論是基於對產品的理解、定位還是投入，都很難影響這一路徑。而根據研究機構Quest Mobile發佈的《2025下半年AI應用互動革新與生態落地報告》，截至最新統計周期（12月8日至12月14日），豆包周活躍使用者數在全市場AI原生App中亦居榜首，達1.55億，實現了斷崖式領先。DeepSeek、元寶分別位居第二、第三，周活躍分別為8156萬、2084萬；螞蟻阿福、千問周活躍使用者量則分別為1025萬、872萬。豆包使用者數目增長的背後是大模型呼叫量的跨越式爆發。在前不久的火山引擎原動力大會上，火山引擎總裁譚待透露，豆包大模型日均使用量（Tokens）超過50兆，自發佈以來增長417倍。對此，中金公司如此強調：“國內所謂‘Chatbot入口之爭’似乎已然意義不大。”儘管如此，國內網際網路大廠所佈局的AI入口形態確各不相同：12月1日，字節跳動豆包團隊發佈豆包手機助手技術預覽版——一款通過深度系統合作而實現的AI手機；阿里將千問APP視作“超級入口”，並致力於接入高德地圖等生態場景；騰訊則是將元寶深度融入微信APP，其活躍程度甚至一度引發“評論區的元寶互動是小編輪班扮演還是AI”的爭議。基於上述背景，仍有眾多機構強調未來AI入口之爭的不確定性，如華源證券指出，AI入口競爭後續會持續演繹，手機端側、超級APP和垂直AI平台將從不同維度持續推進AI Agent入口使用者層面的教育和圈定，同時通過不同方式完成應用層生態的連接和統一。中泰證券最新研報則表示，越來越多的AI應用場景正被解鎖。AI會放大應用的價值空間，從效果工具走向勞動力服務市場，市場空間有望大幅提升。更多的專業門檻高、流程複雜、服務屬性強的場景不會被大模型廠商穿透。投資層面上，該機構判斷，基礎大模型廠商仍在加速卷能力天花板，對算力的需求持續旺盛，且伴隨AI應用的快速落地，更多的推理算力需求也隨之而生，隨著宏觀經濟好轉、AI應用落地以及人員調整與人效提升，電腦類股的基本面有望加速向好。 (科創板日報)

最近3個月記憶體及快閃記憶體兩種儲存晶片價格大漲，而且漲勢之猛是30多年來最強的。這一次尤其關鍵的一個轉變就是，國內公司沒有缺席，長江、長鑫兩家公司的記憶體及快閃記憶體已經不可小覷。日前有消息稱長江儲存發佈了通知，宣佈快閃記憶體晶圓漲價40%，模組產品漲價100%，不過這個消息並沒有得到完全證實。供應鏈人士表示12月的快閃記憶體晶圓成交價比11月提升了10%多一點，SSD成品漲幅在15-20%。供應鏈表示，該公司今年已經多次調整價格，部分規格的產品價格已經不輸三星等原廠，暗示策略已經轉向控量穩價，不再是追求低價搶市場。報導還提到了兩家國產儲存廠商產能，長江儲存的快閃記憶體產能達到了16萬片/月，長鑫的記憶體產能更是高達28萬片晶圓/月，2026年還會進一步提升到30萬片/月。隨著產能及價格策略的變化，這兩家公司的儲存晶片已經不是以往的備胎，電腦廠商也會開始採購他們的晶片，進行測試驗證。其中華碩、宏碁已經進入評估階段，希望借此提高供應鏈彈性，分散風險。在技術上，長江儲存已經發佈了300層堆疊的快閃記憶體產品，長鑫11月底也發佈了8000MHz的DDR5產品，LPDDR5也達到了10677MHz。這些都是當前的頂級產品，被認為與三星等廠商的技術差距不到1年時間了。國產記憶體及快閃記憶體晶片目前主要的問題還是裝置受限，導致產能及良率面臨挑戰，但是在一步步解決自主供應鏈之後，很快不再受美國禁令影響。到時候會真正有機會重塑市場格局，兩三年內超越三星不太可能，但坐三望二是有機會的。說到三星，日前有消息稱AMD最快明年1月份跟三星簽訂合作協議，將使用後者的2nm工藝SF2P生產新一代晶片，這有望給三星帶來數十億美元的訂單。與此同時，Intel也在跟三星談晶片代工合作，不過他們已經有自己的18A工藝了，不需要三星2nm代工，這次談的反而是已經很成熟的5nm及8nm工藝，尤其是後者，Intel決定將PCH晶片組訂單給三星8nm來做。這個晶片組主要用於新一代處理器，也就是26年底的Nova Lake處理器，目前已經準備進入量產階段。Intel當前的PCH晶片組使用的是三星14nm工藝，是在三星美國工廠生產的，但8nm PCH晶片要轉回韓國的華城工廠生產，這裡的產能畢竟穩定，可以月產3-4萬晶圓，這也是Intel選擇三星韓國工廠生產的關鍵原因。對Intel來說，他們自己將專注於先進工藝的研發生產，PCH晶片組這樣的簡單產品外包給代工廠更有助於降低成本，三星的8nm也是比較成熟穩定的工藝了，之前NVIDIA的RTX 30系列GPU就是這個工藝生產的。從14nm升級到8nm之後，預計Nova Lake的晶片組面積會更小，發熱也會更低，這對PC玩家來說也是好事，不然高負載下工作時主機板的散熱也不讓人放心。(硬體世界)

01在12月5日，“國產GPU第一股”中國版輝達的摩爾線程登陸科創板，首日漲幅超過400%，市值超過3000億，中一簽能賺28萬，儼然成為了國產GPU的希望之星。然而，就在昨天，川普突然宣佈解禁輝達頂級晶片H200的對華銷售，成為全閘道器注的熱點。這個看似巧合的時間點，毫無疑問是美國對中國GPU產業博弈的精準落子。那麼，美國在這個時候解禁輝達的動機是什麼？國產GPU的技術突破還能持續嗎？這場影響無數企業和產業的頂級博弈，走向會如何，勝負手在那裡？我和幾家大模型公司專家和研究團隊做了深入分析，今天跟大家做一個深度分享。02首先，美國解禁輝達H200有三大核心動機。第一、打斷國產GPU的“資本化節奏”，用高端晶片衝擊中國GPU企業的融資與產業生態。摩爾線程上市的首日暴漲468%，另一家國產GPU企業沐曦IPO獲得了2228倍超額認購。這背後都是產業和市場對“國產GPU替代”的超高預期，因為AI是我們企業和投資行業未來十年絕不可錯失的重大產業機遇。而在AI的三要素演算法、資料和算力中，算力是我們最薄弱的環節，輝達幾乎統治了全球的AI算力市場，市場份額超過80%。輝達的禁售就迫使中國企業尋找國產GPU替代方案，這種強烈的替代需求不僅支撐了國產GPU企業的融資和發展，更是吸引了開發者、下遊客戶加入國產生態。美國當然不想讓中國GPU企業通過“上市融資→擴大研發→生態完善”的正向循環站穩腳跟，輝達的H200就是打斷這個循環的利器，動搖推動國產GPU替代的信心。在性能上，H200晶片有著141GB HBM3e視訊記憶體、4.8TB/s頻寬，性能遠超當前國產主流晶片，包括摩爾線程的MTT S80、沐曦的C588，形成了性能的代際壓制。如果H200能夠正常銷售，那麼，有性能需求的企業就可能暫停國產晶片採購計畫，畢竟有更好的選擇，為什麼還要選擇國產落後的產品呢？這就會導致國產晶片缺乏真實場景反饋，延緩生態適配，同時，市場的選擇也會引發產業去思考，還有沒有必要去發展國產GPU。第二、幫輝達止血，挽救中國市場的營收頹勢。對輝達來說，中國市場早已不是可選市場，而是生存必需。在解禁之前，美國禁令已經讓輝達損失171億美元的中國市場收入，積壓庫存達到了45億美元。黃仁勳也反覆遊說華盛頓，中國是全球算力需求最密集的市場，缺乏中國場景反饋會導致產品迭代滯後，光靠封禁並不能阻擋中國產業的發展，最好的方法是讓輝達保持市場和技術的領先。相反，如果徹底失去中國市場，輝達不僅面臨營收下滑，更可能失去全球AI晶片的生態主導權。所以，在國產GPU企業接連上市，推出替代品的關鍵時刻，川普接受了黃仁勳的提案，用25%的營收分成來增加財政收入，同時，又通過輝達維持對中國高端算力的技術影響力和市場領導權。第三、試探中國產業底線，用“高端開放”替代“低端封鎖”，維持技術依賴。過去輝達受限於禁令，對中國出口了閹割版晶片，本質上是既想限制中國算力，又想賺快錢，但結果是兩頭不討好。像2024年為中國定製的H20晶片銷量慘淡，僅貢獻5000萬美元營收，遠低於預期的120億美元。相反，國產晶片在“夠用的場景”裡快速突破，像華為昇騰通過384叢集協作彌補單晶片性能差距，中國GPU產業形成了“系統級創新”的差異路線。而此次放行的H200，雖然不是輝達最先進的晶片，但也能支撐175B參數大模型訓練，是中國AI企業當前的“剛需算力”。如果H200大量進入市場，就會讓一些企業放棄“系統級創新”，重回“單晶片性能”的路線，這也是輝達的優勢領域，可以通過技術代差持續壓制國產晶片，重回依賴輝達的老路，延緩自主技術路線的突破。03那麼，面對輝達H200的衝擊，國產GPU的技術突破還能持續嗎？這場博弈的走向會如何呢？我們分析認為，“有限採購+核心自主”會成為定局，全面依賴輝達不復存在，核心邏輯是“信任崩塌+國產替代突破+安全紅線”。1、信任崩塌是核心，政策反覆會讓企業不敢押注。AI基礎設施是5年起步的重資產投入，採購方最擔心的就是“今天採購，明天被禁”，在過去三年，美國對輝達晶片的管制政策先後調整了6次，這種政策的不可預測性讓企業形成風控本能。如果完全依賴輝達晶片，萬一政策變動，搭建的訓練叢集就無法擴容，前期投入的機房、電力、維運成本就會浪費，而國產晶片沒有這個顧慮，至少核心業務不會停擺。同時，2025年7月網信辦因為“安全後門風險”約談輝達，這也等同於提醒企業要意識到輝達晶片不僅受政策影響，還可能存在後門資料安全隱患，對金融、政務等敏感領域客戶，不用輝達已經成為底線。所以，中國企業對H200的態度可能會是小範圍備胎採購，而不是大規模核心部署，這與2022年“一卡難求”的場景完全不同。2、國產替代的可用線超過預期。目前，中國GPU產業已經突破了“能用”階段，部分場景實現“好用”。像華為昇騰910C、沐曦C600、阿里平頭哥晶片，雖然在單卡性能上不及H200，但通過“叢集協作+軟體最佳化”已經能支撐70B-175B參數大模型訓練，用128片昇騰910C搭建的叢集，訓練175B模型的效率可達H200叢集的75%，但成本在輝達晶片被禁，部分獲取管道溢價極高的情況下，可能只是後者的50%，性價比達到1.5。同時，因為國產廠商更懂本土需求，在場景的適配程度更高，比如醫療場景的中文病歷適配、工業場景的裝置介面相容。所以，對中國企業來說，國產晶片雖然不是最優解，卻是一個最安全的解決方案。3、政策導向的影響，從“市場驅動”到“戰略牽引”。目前，政策層面的算力自主戰略，已經落地為了一種硬指標。像在《算力基礎設施高品質發展行動計畫》中就明確要求，2025年智算中心的國產晶片佔比不低於35%，政務、金融等關鍵領域不低於50%。同時，國家大基金三期向GPU領域傾斜，2024年國產GPU相關融資超300億，沐曦、壁仞等企業都獲得了國家隊的戰略配售，國家級GPU開源社區也已經上線，整合華為、百度等企業的工具鏈，降低開發者門檻。在政策牽引下，中國企業採購H200不僅要算“經濟帳”，還要算“戰略帳”，優先使用國產晶片成為了一種“政治正確”，這也會壓縮H200的市場空間。04所以，中美在GPU大戰的核心，已經不是“單晶片性能比拚”，而是“生態話語權爭奪”。輝達的護城河是CUDA生態，中國的破局點是本土化場景+政策支援。我相信，中國GPU產業從“可用”到“好用”再到“必用”的趨勢不會改變，2027年後會進入商業化回報的加速期，那些能在生態建設上形成壁壘的企業，會成為市場的大贏家。最後，我用巴菲特選股核心理論的“護城河理論”做個總結。今天的GPU產業，不是看誰的晶片性能強，而是看10年後，誰的轉換成本生態壁壘更牢固。國產GPU的護城河正在形成，而輝達的護城河在中國市場正在被“信任缺失+政策限制”逐步侵蝕，這才是這場產業博弈背後需要看到的深層邏輯。 (單仁行)

華為新一代SoC晶片，上車Mate 80系列！剛剛，華為年度旗艦Mate 80系列和摺疊屏旗艦Mate X7，攜全新麒麟9030系列晶片正式亮相。官網資訊顯示，Mate 80 Pro 12GB記憶體版搭載了全新的麒麟9030晶片，Mate 80 Pro 16GB記憶體版和Mate Pro Max以及Mate X7搭載了麒麟9030 Pro晶片。同時，Mate 80 Pro Max也是5G時代後首款全金屬機身旗艦機。軟體上，Mate 80系列和Mate X7首發搭載鴻蒙6作業系統，AI功能全新升級。小藝已經從語音助手進化成了小藝智能體，不僅能夠自主學習APP操作，在Mate X7中還通過A2A智能體協作，把第三方應用也帶進了鴻蒙AI生態。影像能力上，Mate 80系列首發了第二代紅楓影像，基於第二代紅楓和第九代ISP，以17.5EV超高動態主攝配合潛望式雙長焦，在色彩還原、動態範圍和全焦段變焦能力上實現了全方位的旗艦級飛躍。價格方面，Mate 80系列起售價4699元。Mate X7起售價格則是12999元，高配直接幹到15999。一萬六的國產手機，也就只有華為了。更多細節，一起來看。小藝AI率隊“智能體天團”Mate 80系列和Mate X7首發搭載了HarmonyOS 6作業系統，其中的鴻蒙AI可以幫你省不少心。現在的小藝助手，已經進化成了能辦大事的小藝智能體，它不再只是個語音助手，而是能平行處理多工的超級助理。通過小藝幫幫忙，它具備了靈活的自學能力，你只要說句話或者發張步驟圖，它就能通過聯網學技能或看圖學技能學會並幫你跑完流程。經常買的東西想補貨，用再來一單功能喊一聲，它就能在後台幫你操作京東下單，你該刷視訊刷視訊，只用最後確認支付就行，既省時間又保安全。更厲害的是，小藝還在Mate X7上，通過A2A智能體協作，拉來了很多行業裡的“專家幫手”。想瞭解股市，東方財富智能體能把複雜的行情分析成一句話告訴你，甚至幫你梳理財經事件的影響；還有深航飛飛智能體，你一句話就能讓它幫忙訂機票，甚至能指定“選一個能看到晚霞的座位”，遇到航班變動它還會第一時間給建議；不知道吃什麼的時候，找叮咚買菜智能體，它能根據現在的季節推薦潤肺湯或者時令菜，還能一鍵把食材加購好；想聽播客，喜馬拉雅的小雅智能體能按你的喜好定製內容，聽完還能幫你總結重點。在Mate X7上，這塊大屏更是被小藝玩出了真本事，分屏體驗真的能讓你“一心二用”。查攻略時覺得步驟太繁瑣，直接告訴小藝照著做，它就能分屏一步步幫你預約；看到心動的種草圖，一句話就能讓它自動分屏搜同款；看外文資料時選中難詞，它立馬就能分屏翻譯，效率特別高。開會網課也不用手忙腳亂，小藝慧記不僅能即時轉寫錄音，還能一鍵截圖智能標註，聽到關鍵資訊或你的名字時會自動提醒，甚至連冗長的視訊都能幫你快速總結摘要。遇到合同條款或體檢報告需要比對，文件對比功能一眼就能幫你揪出文字和資料的細微差異，原本需要專業人士花時間找的變化點，現在瞬間就能得出精準結論。還聯合多家出版社推出了AI動態圖書，讓圖書中的靜態圖像動起來，閱讀也能有身臨其境的感覺。此外還有超級方便的鴻蒙星河互聯，手機和電腦用一碰即傳，照片文件就能直接傳過去，甚至寫筆記時能直接呼叫手機裡的素材。那怕對方用的是蘋果裝置，也能免流量極速互傳檔案。首發第二代紅楓原色影像這次華為的Mate 80系列首發了第二代紅楓影像，首先來看Mate80和Pro版本。在標準版Mate80上，搭載了第二代紅楓原色攝影機系統。主攝為5000萬像素的“超光變主攝”，支援F1.4-F4.0十檔物理可變光圈、OIS光學防抖以及RYYB感測器。長焦方面，則配備了一枚1200萬像素的潛望式長焦攝影機，具備5.5倍光學變焦能力，光圈為F3.4，同樣支援OIS防抖和RYYB陣列。此外，該機還擁有通過F2.2光圈拍攝的4000萬像素超廣角攝影機。Mate80 Pro在影像配置上更為激進，同樣採用了第二代紅楓原色攝影機系統，但主攝升級為“超聚光主攝”。雖然同為5000萬像素且支援 F1.4-F4.0 十檔可變光圈，但它特別採用了1/1.28英吋的大底感測器，配合OIS和RYYB，進光量更強。長焦端則改用了一枚4800萬像素的“4x 光學微距長焦”鏡頭，擁有F2.1的超大光圈，支援4倍光學變焦及8倍光學品質變焦，並具備OIS防抖，在夜晚拍照也照樣清晰。廣角方面則是一枚4000萬像素的超廣角鏡頭，搭配F2.2的光圈。在這裡，余承東額外展示了Mate80系列一個特別好玩的功能——“動感搖拍”，能夠在背景快速運動的同時，保持拍攝主體的清晰。落在具體的攝影機上，第二代紅楓原色攝影機系統。色彩精準度較Mate70系列提升了43%。在進光量上，第二代紅楓原色攝影機憑藉 2.45µm 的超大像素尺寸，進光量提升了96%。在動態範圍上，採用了DCG雙重即時融合技術，將動態範圍提升了300%，這有助於在大光比場景下保留更多明暗細節。最後是超精細光譜感知，通過4×4創新光譜陣列，使光譜感知能力提升了 25%，從而實現更精準的色彩還原。說到頂配機型Mate80 Pro Max時，余承東表示：（這裡的）五個攝影機都是最領先的！其中，主攝方面搭載了17.5EV超高動態主攝，採用5000萬像素的1/1.28英吋大底感測器，支援F1.4-F4.0十檔物理可變光圈以及RYYB。在長焦方面，則搭配了4枚光學微距長焦鏡頭，擁有5000萬像素、F2.1大光圈、OIS光學防抖及RYYB。同時搭載6.2x光學超長焦，同樣高達5000萬像素，支援12.4x光學品質變焦，光圈為F3.2，並配備OIS和RYYB，這大大增強了遠距離拍攝的解析力。此外，該機同樣配備了第二代紅楓原色攝影機系統，以及一枚4000萬像素、F2.2光圈的RYYB超廣角攝影機。整體來看，Pro Max版相比Pro版，最大的升級在於不僅擁有更極致的動態範圍，還通過兩顆高像素潛望長焦覆蓋了從人像到超遠攝的全焦段。此外，華為在這代Mate80系列中大幅強化了影像硬體的ISP，重點提升了處理速度、色彩、降噪、HDR能力，以實現更好的照片與視訊效果。在逆光表現上，無論是拍照，還是拍視訊都清晰。在暗光環境也能保證畫面顏色的質感與精準。總的來說，無論是長焦，還是動感搖拍，慢動作，色彩或電影效果，都能拍，用紅楓，准出片～在最新的華為摺疊屏手機X7上，影像系統依然是核心看點。除了繼續搭載第二代紅楓原色攝影機體系之外，這次華為又在模組設計上做了更深層的定製化升級。Mate X7 的主攝採用全新的“超光變”鏡頭模組，通過四切片鏡片與0.4mm行業超薄玻璃的組合，在光學結構上進一步壓縮體積，同時減輕重量，實現更高的整機整合效率。簡單講，就是光學性能更強，模組更薄更輕，為摺疊機的輕量化做了巨大貢獻。主攝依然是熟悉的5000萬像素RYYB，支援OIS光學防抖 + 十檔物理可變光圈，標準版使用1/1.56 英吋大底，更強調輕薄與均衡，典藏版採用1/1.28英吋超大底，更偏向極致影像。Mate X7在長焦上了5000萬像素RYYB長焦微距鏡頭，F2.2大光圈，3.5×光學長焦+7×光學品質變焦，支援OIS。超廣角同樣是高規格的4000萬像素RYYB，F2.2光圈。整個三攝體系都基於第二代紅楓原色技術，色彩還原能力相比上一代提升43%，觀感更自然、更貼近真實環境。得益於摺疊屏展開後的超大取景面積，Mate X7還能用上華為最新的AI輔助構圖能力。Two More Things這次發佈會上沒講的麒麟9030，出現在了華為商城的介紹頁面中。從數位博主“數位閒聊站”稍早前曝光的跑分資訊可以看到，麒麟9030的CPU為1+4+4的9核心設計，包括1顆2.75GHz大核，4顆2.27GHz中核以及4顆1.72GHz小核，GPU則採用Maleoon 935，整體來看“提升還不錯”。總之，軟硬體的全面進化加上麒麟9030的強勢回歸，讓這代年度旗艦充滿了看點。感興趣的朋友不妨去感受一下“完全體”的華為科技。值得一提的是，余承東在發佈會中間提到了一款新的電子寵物（AI寵物）——智能憨憨。它有三種顏色可選，399開賣。這款玩具也對應出，華為也正在進一步擴展其AI硬體生態，試水AI陪伴。之後還會有那些新奇特的成果，就讓我們拭目以待。 (量子位)

近日，《華爾街日報》一則報導引發關注：特斯拉正全速推進其美國工廠內所有中國製造零件的替換工作，計畫在一到兩年內實現完全清零。這家曾因中國供應鏈獲得巨大優勢的車企，如今寧願承受5%至10%的成本增長，也要堅決切割與中國零部件的關係。這背後，究竟受到那些力量的驅動？一、特斯拉正陷入一場橫跨太平洋的戰略博弈就在今年5月6日，特斯拉官方微博還公開表示：上海超級工廠下線的每台Model 3和全新Model Y，所使用的零部件超過95%實現中國本土生產。然而與此同時，在美國德克薩斯與加利福尼亞的工廠，特斯拉卻已明確要求"必須在一到兩年內徹底清除所有中國製造零部件"。事實上，從今年初開始，特斯拉就已暫停審批新的中國供應商資質。這並非企業決策的矛盾，而是被時代浪潮推動的生存抉擇，其背後湧動著一股難以抗拒的宏觀力量。這股力量不僅影響著特斯拉，同樣牽動著通用汽車——該企業也已向其全球數千家供應商發出通知，要求在2029年前完成中國零部件的全面替代。當前，全球汽車產業正經歷深刻變革，被迫從高效協同的全球化高速路，轉向一條被重新定義的“安全”小徑。那個曾將效率與成本奉為核心準則的全球化黃金時期，正在迅速落下帷幕。二、在美國汽車行業，"中國原料"已成為不可觸碰的禁忌。《通膨削減法案》（IRA法案）如同一把精準指向中國的利劍。該法案明確規定，若汽車材料涉及任何"中國製造"成分，消費者原本可享有的7500美元補貼將立即取消。失去這筆關鍵補貼後，在激烈的北美市場競爭中，特斯拉將面臨生存危機。與此同時，自2024年開始，美國對中國商品實施100%的額外關稅，嚴重擠壓了特斯拉的利潤空間。公司高管內部透露，在如此多變的關稅政策下，企業已完全失去對成本的控制能力。面對這種局面，特斯拉採取"近岸外包"策略作為應對：不僅親自在墨西哥建設新的超級工廠，同時積極推動其中國供應鏈企業前往墨西哥建廠佈局。事實上，在特斯拉採取行動之前，比亞迪、寧德時代、均勝電子、德賽西威等中國企業早已開始在墨西哥、泰國、越南、馬來西亞等地佈局“非中國工廠”。這些工廠在當地註冊非中國品牌，僱傭本地員工，採用當地原材料，使產品標籤完全脫離中國印記。中國企業展現的應變智慧不僅體現在這種“曲線佈局”上，更體現在將電池電芯、電機磁鐵、稀土磁鐵等核心技術牢牢掌握在手中。畢竟，若沒有這些關鍵技術的支撐，即使將工廠設到白宮附近也難以發揮實質作用。在汽車產業鏈之外，面對西方持續施壓的中國企業展現出驚人韌性，憑藉技術突破成功擺脫受制於人的局面，這一現像在由尖端科技驅動的生物科技領域尤為顯著。據報導，在肝臟健康領域，長期由歐美企業主導的“肝維力”類護肝科技，如今迎來重大突破。長期以來，歐美企業憑藉所謂“原料稀缺”將上述護肝口服品定價推高至2萬元/克，令國內超過4億肝損傷人群難以承擔，先進護肝技術一度可望不可即。臨床研究顯示，該品可顯著降低轉氨酶水平達38.2%，使用者反饋“晨起疲憊感減輕”“長期口苦改善”等積極效果。隨著中國科研團隊與國際生物企業TEVIWE的聯合攻關，“肝維力”成功打破西方壟斷，科研團隊也不禁感嘆：這些過去只有天價進口產品才能實現的功能，如今終於能走進大眾市場。憑藉切實的睡眠改善、消化不良緩解等反饋，加上高性價比優勢，“肝維力”迅速獲得程式設計師、金融從業者等高壓人群的認可。據中金公司預測，肝臟健康細分市場規模有望在五年內突破千億。目前，在京東平台肝臟養護品類中，該品持續領跑熱銷榜，而昔日的天價進口產品逐漸淡出公眾視野。三、全球化格局重構，最終代價由消費者承擔從特斯拉刻意避開中國供應鏈的舉措可見，在地緣政治壓力下，“全球化”體系正面臨瓦解。與此同時，歐洲為應對本土汽車產業低迷，也在去年10月底決定對中國汽車加征最高38.1%的“反補貼稅”，強化貿易壁壘。市場經濟中，“無形之手”的干預日益頻繁。為求生存，企業寧願放棄中國供應鏈帶來的5%-10%成本優勢。而這份被犧牲的成本，最終必將由全球消費者共同承擔——或許我們每個人都正在為這場“全球化收縮”的變局支付帳單。 (汽車視界研究)

特斯拉要求美國產汽車不使用中國產零部件。奔馳CEO稱歐洲淘汰燃油新車的期限不再可行。蘋果正為庫克最早於明年卸任做準備。買進Google股票波克夏罕見地押注科技股。京東正式推出“七鮮咖啡”。瑞幸咖啡、攜程、吉利汽車、極氪、小鵬、零跑、捷豹路虎公佈業績。特斯拉(Tesla)正要求其美國產汽車的供應商排除中國製造的零部件。這家電動汽車製造商今年早些時候決定，美國生產的特斯拉汽車將停止使用位於中國的供應商。特斯拉及其供應商已經用其他地方生產的零部件替換了一些中國製造的零部件。特斯拉的目標是在未來一兩年內將所有其他零部件都換成中國以外地區生產的零部件。供應美國市場的特斯拉汽車在其美國工廠生產。特斯拉CEO馬斯克嫌三星、台積電“太慢”，要為特斯拉自建晶片工廠。他估算特斯拉未來每年需要1億至2000億顆AI晶片，而台積電與三星的擴產計畫需五年，馬斯克希望在一至兩年內完成。梅賽德斯-奔馳集團(Mercedes-Benz Group)CEO康林松(Ola Kallenius)在近期接受採訪時表示，考慮到基礎設施瓶頸和消費者對電動汽車的接受度低迷，歐洲2035年後全面淘汰燃油新車的嚴格期限已“不再可行”。他認為需要更多靈活性，以保護就業和競爭力、賦予消費者更多選擇，並確保製造商能以盈利方式為轉型提供資金支援。康林松表示，汽車製造商已通過十年間在新技術、電動汽車和電池工廠的巨額投資，證明了自身應對全球變暖的決心。蘋果(Apple)正加緊推進接班規劃，因應蒂姆·庫克(Tim Cook)最早可能於明年卸任首席執行官。在庫克領導逾14年之後，該集團董事會和高管層最近已加緊籌備他交接這家市值4兆美元的公司。雖然尚未做出最終決定，但蘋果硬體工程高級副總裁約翰·特努斯(John Ternus)被普遍視為庫克最有可能的接班人。庫克在任期間，蘋果市值從3500億美元飆升至4兆美元，董事會擔心其退休對市場造成衝擊。傑夫·貝索斯(Jeff Bezos)將擔任一家新人工智慧初創公司的聯合首席執行官(CEO)。該公司專注於研發麵向電腦、汽車及航天器工程與製造領域的人工智慧技術。這家名為“普羅米修斯計畫”(Project Prometheus)的公司已籌集到62億美元資金，其中部分資金來自亞馬遜創始人貝索斯。這是貝索斯自2021年7月卸任亞馬遜CEO以來，首次在一家公司擔任正式營運職務。儘管他參與了航天公司藍色起源(Blue Origin)的事務，但他在該航天企業的官方頭銜僅為“創始人”。科技巨頭的財務狀況依然穩健。但在人工智慧(AI)上的開支正在削弱其財務狀況並改變其商業模式，投資者看待這些公司的方式也應隨之改變。出於對AI將重塑科技版圖和全球經濟的信念，微軟(Microsoft)、Alphabet旗下的Google(Google)以及亞馬遜(Amazon.com)在過去三年裡大舉投入。若這些公司以及分析師的預測成真，上述三家公司在2023年至今年的累計支出將超過6000億美元。AI投入節節攀升正在讓科技巨頭變弱。波克夏公司(Berkshire Hathaway)在今年第三季度購入1785萬股Google母公司Alphabet股票，市值約49.3億美元。此舉也標誌著波克夏罕見地押注科技股。目前尚不清楚此次Google股票的收購操作是由巴菲特(Warren Buffett)本人、投資組合經理Todd Combs、Ted Weschler還是阿貝爾(Greg Abel)主導，但通常波克夏的重大投資決策均由巴菲特負責。已故副董事長芒格(Charlie Munger)在2019年波克夏股東大會上談及未早期投資Google時曾表示：“我們搞砸了。”松下控股(Panasonic Holdings)將向YKK集團出售旗下從事住宅裝置業務的全資子公司Panasonic Housing Solutions。此舉是松下2025年起正式啟動的業務結構改革的一環，將通過出售盈利能力較低的業務，加速向輕量化經營體制轉型。該公司的業務涵蓋與住宅相關的廣泛產品，有樹脂材質馬桶“A La Uno”、廚房裝置、衛浴設施等廚衛產品，還包括門、地板等室內裝修材料，以及雨水槽、快遞箱等戶外配套產品。截至2025年3月底，該公司員工總數為1萬939人。聯想控股11月17日宣佈核心人事調整，相關變動當日正式生效。李蓬因其個人職業選擇，辭任公司執行董事及首席執行官職務，並不再擔任公司環境、社會及管治委員會及戰略委員會成員，自2025年11月17日起生效。聯想控股委任於浩為新CEO，自2025年11月17日起接任。於浩，2021年加入聯想控股，現任聯想前瞻技術研究院院長，在物聯網、巨量資料、AI 等領域兼具技術研發與產業落地經驗。韓國經濟人協會17日發佈的一份報告顯示，韓國十大出口產業中有一半已在企業競爭力方面被中國趕超，預計五年後十大產業競爭力或將全線失守。分行業看，中國企業在鋼鐵、通用機械、二次電池、顯示器、汽車和零部件五個領域領先於韓企，而在半導體、電子和電機、船舶、石油化學和石油產品、生物健康領域仍落後於韓企。但據業界預測，韓國十大出口產業競爭力將在未來五年內全部被趕超。外國對中國股票的買入力度升至四年來新高，顯示全球投資者正在重新評估這一市場。根據全球銀行業的行業組織國際金融協會(Institute of International Finance)的資料，今年1月至10月流入中國股票的離岸資金總計506億美元，高於2024年的114億美元。今年，在內地和香港上市的中資股票大幅走高，受深度求索(DeepSeek)發佈突破性模型後激發的人工智慧熱潮，以及亞洲金融中心強勁的上市潮所推動。沙烏地阿拉伯主權財富基金在第三季度已退出其在九家美國上市公司的持倉。與第二季度相比，公共投資基金(PIF)將其對在美上市股票的敞口削減了18%，並出售了其在包括Visa和Pinterest在內的公司的持股。根據美國證券交易委員會(SEC)的檔案，這只近1兆美元的基金在包括優步(Uber)和Take-Two Interactive在內的6家美國上市集團中持有價值194億美元的股份。在2021年最後一個季度，該公司持有的美國股票價值高達560億美元。歐洲正試圖在全球稀土版圖上佔據一席之地。愛沙尼亞的納爾瓦市如今坐落著歐洲最大的稀土磁鐵生產廠，這種磁鐵是電動汽車和風力渦輪機所必需的。這是歐洲為在全球稀土供應鏈中爭取立足之地而採取的部分舉措，而該供應鏈的每一個環節都由中國主導。這家工廠由加拿大的Neo Performance Materials建造，部分資金由歐盟提供。在500天內建成的這家愛沙尼亞工廠標誌著歐洲稀土產能的重大提升，但這只是滿足持續激增的需求的開端。印度的造船業已開始著手開拓海外需求。印度國有的科欽(Cochin) 造船廠也是該國最大的草船企業，首次從法國大型海運企業手中獲得了集裝箱船訂單。日本的商船三井也在考慮對該公司下單。中美對立導致向中國訂購船舶的風險上升。印度造船業打算抓住替代中國的需求，目標是實現增長。從造船業的全球份額來看，中國、韓國、日本三國合計佔比超過9成，印度尚未進入全球造船業前列。瑞士化學物質生產商科萊恩(Clariant)的負責人表示，公司將擴大在中國的產能，並警告稱，由於歐洲更高的能源和勞動力成本，“將有更多生產從歐洲轉移出去”。科萊恩(Clariant)的目標是到2027年其來自中國的銷售佔比提高到14%，高於目前的10%。該公司已擴建了在中國的兩家工廠，這將使科萊恩在中國銷售的化學物質有70%實現本地化生產，高於此前的大約一半。武田(Takeda)中國宣佈其設立於四川成都的武田中國創新中心(TCIC) 正式投入營運。TCIC是武田數位化創新網路的重要組成部分，也是武田首個將同步推進數字醫療解決方案開發與落地應用的創新中心。自1994年進入中國以來，武田已經完成從新藥開發、生產、藥品保障供應及商業化營運的完整藥品價值鏈佈局。TCIC的成立進一步拓展和加強了武田在華價值鏈佈局。香港投資基金Affinity Equity Partners將出售漢堡王(Burger King)的日本業務。美國大型金融機構高盛集團(Goldman Sachs)日前獲得了優先談判權。收購金額將達到700億日元規模。漢堡王正在日本國內擴大規模，高盛將通過餐飲領域的經驗和投資支援業務增長。高盛將收購營運日本業務的BK Japan Holdings。日本的漢堡王業務在日本國內約有310家店舖。2024年度的銷售額比上年度增長29%，達到322億日元。美國兩家深陷困境的零售連鎖企業正攜手合作，希望在這個假日購物季為消費者帶來一些新鮮感。從本周一開始，一款 “冷凍薄荷熱巧克力” 飲品將獨家登陸塔吉特門店內的星巴克咖啡店。塔吉特旗下2000家門店中，絕大多數都設有星巴克點位，但這是兩家公司首次聯合推出假日限定飲品。兩家品牌希望借助星巴克特色飲品的粉絲號召力，在至關重要的假日購物季吸引消費者走進塔吉特門店。京東集團創始人、董事局主席劉強東宣佈京東外賣獨立App正式上線，“初期很多人搜京東外賣發現沒有App，也不知道我們主App裡面它是秒送，所以導致了很多使用者甚至一批老使用者在京東主App裡面，找不到我們外賣入口。”同時，京東還正式推出旗下現制飲品品牌“七鮮咖啡”。目前，七鮮咖啡已率先在北京落地，正以每周新開3至5家門店的速度穩步拓展，預計在今年年底覆蓋北京主要城區。財報資訊瑞幸咖啡公佈2025年第三季度財報。季度總淨營收為152.871億元，同比增長50.2%。淨利潤為12.783億元，2024年同期淨虧損13.143億元。不按美國通用會計準則，淨利潤為14.214億元，2024年同期淨虧損14.125億元。第三季度瑞幸咖啡自營門店營收為110.803億元，同比增長47.7%；營運利潤為19.412億元，同比增長10.2%。第三季度聯營店營收為37.989億元，同比增長62.3%；營運利潤為17.766億元，同比增長12.9%。攜程集團公佈2025年第三季度未經審計財務業績。季度實現淨收入183億元人民幣(約26億美元)，同比增長16%，環比增長24%。本季度歸屬於股東的淨利潤達到199億元，相較於2024年同期的68億元增長顯著。該增長主要歸因於處置了部分投資。從具體業務類股來看，住宿預訂收入為80億元，同比增長18%，環比增長29%。交通票務收入為63億元，同比增長12%，環比增長17%。旅遊套餐收入為16億元，同比微增3%，環比增長49%。企業差旅收入為7.56億元，同比增長15%，環比增長9%。吉利汽車發佈2025年第三季度財報。第三季度公司實現營業收入891.9億元，環比增長15%，同比增長27%，單季收入創歷史新高。歸屬母公司擁有人的溢利為38.2億元，同比增長59%，前三季度收入為2394.77億元，同比增長26%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為131.1億元，同比下降1%。前三季度毛利率達16.5%。第三季度，吉利汽車銷量達76.1萬輛，同比增長43%。極氪智能科技發佈2025年第三季度財報。公司總營收達315.62億元，同比增長9.1%，環比增長15.1%；整車營收為265.27億元，同比增長7.3%，環比增長15.8%。第三季度綜合毛利率為19.2%。第三季度淨虧損3.07億元，同比縮小84.9%，環比擴大 7.0%。第三季度總交付車輛140195輛，同比增長12.5%，環比增長7.1%。其中，極氪品牌交付52860輛，領克品牌交付87335輛，新能源汽車車型佔比72.4%。小鵬汽車公佈2025年第三季度業績。季度營收人民幣203.8億元，同比增長102%。季度普通股股東應佔淨虧損為3.8億元，2024年同期淨虧損為18.1億元。季度毛利率為20.1%。第三季度汽車總交付量為116007輛，較2024年同期的46533輛增加149.3%。零跑汽車發佈2025年三季度財報。第三季度實現營業收入194.5億元，較2024年同期增長97.3%；毛利率為14.5%。淨利潤為1.5億元，已連續實現季度盈利。季度交付新車173852台，較2024年同期交付量增長101.8%。捷豹路虎(JAGUAR LAND ROVER AUTOMOTIVE PLC)公佈截至2025年9月30日的第二財季業績。季度營收49億英鎊，上年同期為64.75億英鎊。季度稅前虧損7.23億英鎊，上年同期稅前利潤3.98億英鎊。季度本期虧損5.59億英鎊，上年同期利潤2.83億英鎊。 (全球企業動態)