10月4日，日本自民黨總裁選舉結果出爐，高市早苗贏了。從過程來看，高市早苗贏的並不輕鬆，黨內分歧還是很明顯的，第一輪投票中，五名候選人沒有任何一人拿到過半數票。最終，由得票最高的兩人，高市早苗和小泉進次郎，進入第二輪對決。結果是，高市早苗擊敗小泉，當選自民黨新任總裁。按照慣例，這也意味著，她幾乎可以確定成為日本第一位女首相。不過，比起“第一位女首相”這個頭銜，更讓外界關注的，是她的政治立場。高市早苗是一名典型的極右翼政治人物。她的勝利被視為日本自民黨保守派勢力的全面回歸，也可能意味著日本未來的政策方向，會變得更強硬，比如加強軍備、修改憲法、推進所謂的“經濟改革”等。既然是極右翼，對中國的態度自然不用多說。在選舉期間，高市早苗幾乎是“以反華立身”，高調喊話要提高軍費，還公開表示要參拜靖國神社。她甚至一度被外界稱作“安倍路線的繼承人”。不過，值得注意的是，她不僅“反華”，她對美國其實也不算友好。反美、排外，幾乎成了她的政治標籤。但是，事情的轉折就出現在幾天前。高市早苗在美國哈德遜研究所發表了一篇文章，談她對外交政策的看法。文章的語氣突然變了，她強調“台海和平與穩定對包括日本在內的國際社會至關重要”，並表示希望能與中國“坦率對話”。而在被問到，如果當選首相後是否會繼續參拜靖國神社時，她回答得非常模糊，說要“根據外交情況做出恰當判斷”。這就讓人疑惑了。怎麼眼看就要上台了，她反而不那麼“極端”了?說好的“一路走到黑”，怎麼突然打起太極了?其實，這背後並不複雜。日本的現狀，已經不允許她“任性”。從本質上說，日本的“上限”早被鎖死了。新任首相無論是誰，能做的事都不多。最多，也就是在危機中，儘量穩住局面，提一提“下限”。日本現在面臨的問題很現實。經濟疲弱，物價高企，內需不足，年輕人就業困難。老百姓的焦慮在增加。過去，日本還能靠出口和技術創新穩住局面，但如今，日元持續貶值，製造業外流，經濟被美元體繫牢牢綁住。說得直白一點，日元的命運，就是綁在美元上的。美元強，日本就得跟著收緊。美元弱，日本經濟就更慘。這種依附關係，讓日本在國際政治中失去了獨立的空間。這也意味著，高市早苗即使想“對抗中國”，也得先看美國的臉色。而現在，美國內部問題一堆，川普陣營又強勢回歸。川普現在，就想和中國談。到那時，日本這邊如果還在高調“反華”，不僅幫不了美國，還可能被華盛頓當作籌碼來交換。換句話說，川普一旦想跟中國緩和，高市早苗這些極右翼政客，就得先被“按下去”。她當然明白這個道理。所以，在她正式當選前，話風突然轉變，也是一種“提前表態”。她在告訴外界，自己不是“死硬派”，而是一個懂得政治平衡的領導人。這既是向美國釋放訊號，也是在為自己未來執政留後路。從國內來看，她走極右翼路線，其實是一種選舉策略。在選戰中，日本社會長期不滿累積。普通民眾覺得政府軟弱，外交上被動，經濟上沒希望。高市早苗順勢打出“強硬”“自立”“愛國”的牌面，自然能吸引保守派選民的支援。但上台之後，她面對的現實是殘酷的。如果她繼續走極端路線，日本的外部環境會迅速惡化。到那時候，她不僅推不動任何改革，還得為經濟問題、外交失敗、民意下滑背鍋。那樣一來，她可能剛上任不久，就會很快面對“下一次選舉”。所以，這一次高市早苗上台，看似“右翼回歸”，但其實，並不會改變什麼。歸根結底，日本現在沒有資格再賭。在大國博弈的棋盤上，只能儘量不被吃掉。 (時報國防看點)

設想的行程是川普在10月31日和11月1日於韓國召開APEC領導人會議之前順道訪日。川普將在APEC會議時與中國領導人會談。日本希望在中美會談之前，在日美之間溝通對華政策……日美兩國政府已就美國總統川普10月下旬訪日展開協調。設想的行程是川普在10月31日和11月1日於韓國慶州召開亞太經濟合作組織（APEC）領導人會議之前順道訪日。日本外務省官員透露了這一消息。如果川普此次訪日得以成行，將是其第二次上台執政以來首次訪日（Reuters）日本將於10月4日舉行因首相石破茂宣佈辭職而實施的自民黨總裁選舉，之後在臨時國會上進行首相指名選舉，並更換首相。日本政府預計和川普會談的將是新首相，將與自民黨總裁選舉同步推進警衛準備等耗時的工作。石破茂曾在2月訪美時邀請川普於近期正式訪日。如果能夠成行，將是川普2025年1月第二次上台執政以來首次訪日。會談時雙方將根據7月下旬達成的日美關稅協議，除經濟議題外，還可能討論開展防衛合作來深化同盟關係等。美國國務院副發言人休斯頓9月24日在接受《日本經濟新聞》（中文版：日經中文網）的採訪時表示：“聽說川普的訪日意願強烈。這體現了美國與日本之間長期持續的關係”。休斯頓還介紹說：“同時也像征著美國在印度太平洋地區把與日本的關係和相關戰略列為優先事項”。關於川普在APEC會議前訪日的可能性，休斯頓僅表示：“不便推測”。同時強調：“無論川普是否訪日，日本都是印度太平洋地區安全、穩定與繁榮的基石。這一點不會改變”。川普將在APEC會議之際，在韓國與中國國家主席舉行面對面會談，正式展開亞洲外交。日本希望在中美領導人會談之前，在日美領導人之間就對華政策進行溝通。馬來西亞總理安華已於7月底表示，川普將出席10月下旬在馬來西亞吉隆坡召開的東盟（ASEAN）相關領導人會議。 （日經中文網）

傳統思維認為，川普政府雜亂無序的對華態度終有一天會變成明確的立場，但美國總統絕不是循規蹈矩的人。用“過山車”形容過去六個月的中美關係一點也不為過。事實上，正如我去年11月所寫，美國總統川普的對華政策“可以比作俄羅斯輪盤賭”——就像他的第一任期一樣，受到各種競爭因素和敵對派系的影響。但是，現在他的個人想法與政府政策之間的一致性要高得多。在川普政府對華政策的外在表現裡，很難找到可預測性和一致性。坦率地說，這樣做也是不現實的。今年4月，川普將對華基準關稅提高至驚人的145%，而中國對美國商品的關稅達到125%。然而，隨著中國公開將稀土出口武器化，以及隨後的幾次高層會晤，美國最終做出讓步。對華總體關稅水平已降至30%，遠低於川普最近威脅對印度（美國長期盟友）徵收的50%。▲川普近日接受“每日通訊”（The Daily Caller）採訪時表示，他將在兩年內允許60萬中國學生赴美留學。同時，川普總統取消了對中國出口H20人工智慧晶片的限制。這讓共和黨人大為不滿，他們擔心此舉會“增強中國的人工智慧能力”。據報導，他還通知台灣當局，不讓台灣領導人賴清德在紐約停留，這或許表明，美國政府可能擔心此舉加劇惡化與中國關係。此外，在TikTok未來命運及美華裔學生問題上，他不斷出爾反爾、含糊其辭。顯然，他在以隨意且難以預測的方式，將美國引向一種令人不安的modus vivendi新“常態”。這個拉丁短語的字面意思是“生活方式”，廣泛用於描述不同力量之間的共存。這種共存可能是出於對便利或審慎利益的考量，但由於結構性因素帶來的對抗，最終它是不穩定的。解讀川普的動機那麼，是什麼導致了川普最近的滑稽舉動呢？促使他對中國採取更恭敬（儘管絕不是實質性友好或建設性）態度的核心原因是什麼？其中可能有三點。首先，川普本質上是一位以國內為導向的總統。他的工作重心包括調解內部派係爭斗、緩和其已磨損的基本盤的內部矛盾、處理可能危及共和黨中期選舉表現的諸多經濟問題。愛潑斯坦事件以及川普在中東和烏克蘭戰爭中明顯轉向更傳統的干預主義和新保守主義（考慮到阿拉斯加和白宮近期的事態發展，他可能再次改變對烏克蘭戰爭的態度），在更具孤立主義傾向和反建制的MAGA支持者當中播下了嚴重不滿的種子。或許，最好的例證是國會女議員瑪喬麗·泰勒·格林（Marjorie Taylor Greene）和電視評論員塔克·卡爾森（Tuker Carlson）對川普政策的不滿，這些人是川普形形色色支持者聯盟中的重要意見領袖。▲根據中美7月28日至29日在瑞典斯德哥爾摩舉行的經貿會談中達成的共識，雙方將繼續推動已暫停的美方對等關稅24%部分以及中方反制措施如期展期90天。白宮的盤算顯而易見：如果總統能兌現核心經濟承諾，安撫那些因意識形態偏差而感到失望的支持者就不會那麼困難。中國限制稀土出口以及威脅拋售美國國債，再加上川普最初的關稅行動對債券市場造成極惡劣的影響，已經讓總統核心圈子裡的許多人感到不安。中國宣佈堅決反對華盛頓的關稅，展示了雙方矛盾無節制升級的代價。中美關係走向緩和，將使川普及其核心圈子在2026年初共和黨中期選舉初選開始前，集中精力鞏固國內政治地位。此外，我們永遠不應低估川普對“表面勝利”的執著。例如，想想他在以色列轟炸伊朗時攬功的得意洋洋。川普也樂於看到，他對泰國-柬埔寨、印度-巴基斯坦、亞美尼亞-亞塞拜然等衝突的斡旋受到關注，這是他全球“和平使者”個人品牌的核心內容。雖然確實應該給予一些讚揚，但更普遍的看法是，川普極不願意被視為將國家拖入大國衝突的總統。遠端轟炸在政治上也許能被原諒，看上去可以被接受，但在川普看來，與世界第二大經濟體進行曠日持久的對抗並非值得冒的風險，即使在魯莽對抗和完全屈服之間存在更多選擇。最後，川普一些最親密的企業盟友和“耳邊人”扮演的角色不容小覷。從黃仁勳為輝達大力辯護（輝達的商業利益與放鬆出口限制緊密相關），再到深受稀土限制影響的美國汽車供應商，許多人都對這種好戰、挑釁的雙邊關係處理方式表示不滿，而華盛頓佔主導地位的一小撮聲音是這種做法背後的推動力量。推動緩和的掣肘然而，如果我們相信川普的對華“和平”傾向能真正始終如一地促使兩國關係在未來實現緩和，那就太愚蠢了。尋求能讓兩個大國和平共處的更持久格局，顯然面臨兩個障礙。首先，美國政界對中國的敵意——這種說法可能是陳詞濫調——不僅是兩黨的廣泛共識（儘管兩黨在對抗策略和程度上存在差異），它也是明確的戰略優先。它讓一系列不同的“子目標”保持一致，而這些目標構成了不同群體物質利益的基礎。例如，向亞洲“盟友”研發和銷售尖端武器，尤其是那些基於人工智慧和資料情報的武器，與軍工複合體的利潤激勵措施相符。美國通過援引其安全“保護”及潛在脅迫工具，不斷搾取經濟紅利並迫使其他國家讓步的能力，是經濟民族主義者遊說對外國製造商徵收更高關稅的前提條件。還有一些人對中國懷有極度保守的厭惡，他們從意識形態勸誘和激進變革的角度看待中國。對於這些不同聲音來說，仇視中國對他們的生意有好處。川普內閣中也不乏這樣的聲音，儘管總統任性地清洗了國家安全委員會和國務院。▲8月15日，川普與普丁在阿拉斯加會晤後舉行聯合記者會。其次，川普歸根結底是個擁有強烈自尊心的人。他與俄羅斯總統普丁的互動體現出他對表達尊重和行為順從的關注。川普認為，普丁無視自己就烏克蘭戰爭發出的多次警告，是“輕視”他，因此他近幾個月對克里姆林宮的態度明顯強硬。普丁在阿拉斯加對他一番奉承後，川普再次採納了克里姆林宮關於烏克蘭戰爭的言論。思想真開放啊！雖然到目前為止，中國領導人顯然比俄羅斯領導人更慷慨和有耐心，但中美貿易協議的推進遭遇阻礙和挫折，極有可能引發川普的過度防禦反應，促使他回歸2025年第一季度和第二季度初採取的對華政策。我們不要忘記，美國對新冠疫情的拙劣應對措施令川普尷尬不已，以至於他不得不痛斥中國是國內問題的替罪羊。那麼，預測結果如何？我們可以從上述內容推斷出一些結論。首先，中美顯然都有意促成領導人在今年第四季度舉行會晤。此次會晤很可能在北京舉行，也可能在首爾亞太經合組織會議期間舉行。雙方談判團隊將密切合作，為這場“終極盛會”做好準備。其次，我們不應對此次會晤抱有過高期望。儘管兩國領導人可能會在口頭上重申他們之間良好的個人關係，並羅列各自願意尋求的妥協和願意做出的讓步，但雙邊關係持續且真正重啟的空間仍然有限。尤其是明年美國中期選舉即將到來，屆時中國問題無疑會被兩黨政治化，成為兩黨相互政治攻擊的便宜籌碼。第三，會談結束後，雙方高層官員為維護友好關係而施加的壓力可能大大減弱。任何輕微的衝突或意外事件，比如拜登任期內引發軒然大波的“氣球事件”，都足以破壞這種從根本上來說脆弱的關係。那些認為中美能夠就和平共處達成持久、長期安排的人，不應長時間抱有這種期望。希望會敗給現實。 (中美聚焦)

本次中美對話兩點超預期。一是關稅下調幅度超預期。美對華稅率降幅高達115%（取消91%關稅，暫停24%關稅）。目前美國對華新增關稅幅度僅為30%。二是此次中美首輪談判節奏和進展超預期。上一輪中美談判幾經波折，關稅減讓是兩次首腦會晤後才達成效果，且關稅減讓幅度有限。此次中美首輪談判便取得積極成效，且非中美首腦會晤，進展大超市場預期。如何理解本次中美貿易談判積極進展的後續？ 關注三大影響。其一，短期全球風偏重振。對中國資產而言，前期下跌較多的科技和外需類股或迎來階段性反彈。其二，搶轉口或告一段落，下一步關注今年以來新增稅率（全球10%，中國30%）對全球經濟的影響。其三，關注後續關稅談判，是否一如本輪談判順利，後續保持跟蹤。台北時間5月12日下午3點，中美日內瓦經貿會談聯合聲明發佈。中美雙方承諾將於2025年5月14日前採取以下舉措：美國將（一）修改2025年4月2日第14257號行政令中規定的對中國商品（包括香港特別行政區和澳門特別行政區商品）加征的從價關稅，其中，24%的關稅在初始的90天內暫停實施，同時保留按該行政令的規定對這些商品加征剩餘10%的關稅；（二）取消根據2025年4月8日第14259號行政令和2025年4月9日第14266號行政令對這些商品的加征關稅。中國將（一）相應修改稅委會公告2025年第4號規定的對美國商品加征的從價關稅，其中，24%的關稅在初始的90天內暫停實施，同時保留對這些商品加征剩餘10%的關稅，並取消根據稅委會公告2025年第5號和第6號對這些商品的加征關稅；（二）採取必要措施，暫停或取消自2025年4月2日起針對美國的非關稅反制措施。台北時間下午3點聲明發佈後，恆生指數和恆生科技指數分別暴力拉升逾2%和3%，美股三大期指短線快速拉高，納斯達克100指數期貨漲逾3%，標普500指數期貨漲近3%，道指期貨漲逾2%。現貨黃金跌幅擴大至3%。雖然中美聲明正式發佈之前，市場已經開始往樂觀方向定價，但最終仍迎來美國股指期貨大漲、港股拉漲，黃金大跌，這種表現體現了市場的判斷——中美對話大超預期。總體而言，本次中美對話兩點超預期，一是減稅幅度超預期，二是對話獲取成效的時點超預期。一、此次對話下調關稅幅度大超市場預期。1月20日川普就任總統，其一上任就宣佈徵收高額關稅。截止5月12日，中美日內瓦經貿會談聯合聲明發佈前，美對華新增關稅稅率高達145%（20%芬太尼關稅+125%對等關稅）。此次中美日內瓦經貿會談聯合聲明，美國暫停加征24%的關稅90天（4月2日加征），僅保留10%關稅，並取消了91%關稅（4月8日和4月9日加征）。4月2日至今美對華加征的125%對等關稅降至10%，稅率降幅高達115%。目前美對華綜合關稅稅率約為50.8%。其50.8%的綜合關稅稅率中，20.8%[1]本次關稅博弈之前的美國對華關稅（2025年1月之前就已經存在）；20%為芬太尼關稅（2月4日和3月4日生效，目前仍保留）；10%為對等關稅（4月9日生效，目前仍保留）。此外，24%的關稅稅率如何進展，需要等到90天豁免期之後再觀察。二、此次中美首輪談判節奏和進展超預期。回顧上一輪中美談判，談判幾經波折，關稅減讓是兩次首腦會晤後才達成效果，且關稅減讓幅度有限。2018-2020年期間中美共經歷兩輪首腦會晤、13輪經貿高等級磋商。貿易談判歷時近2年，於2020年1月15日簽署第一階段經貿協議，標誌著貿易博弈宣告終結。談判最初，四輪中美高等級磋商並未達成關稅暫停加征許諾。直至2018年11月30日的G20阿根廷峰會上，中美元首同意中美貿易戰不再升級，不再加征新關稅。上一輪中美關稅談判並非一帆風順，期間談判曾一度破裂，掀起新一輪加征關稅浪潮。2019年5月，中美談判破裂，美國將2000億美元中國商品的關稅從10%上調至25%。等到2019年6月28日的G20大版峰會上，中美元首在同意在平等和相互尊重基礎上重啟經貿磋商，美方不再對中國產品加征新的關稅，兩國經貿團隊將就具體問題進行討論。最終2020年1月15日，中美簽訂第一階段經貿協議，美方同意暫停部分加征關稅，將原定2019年12月15日加征的15%關稅降至7.5%。此次談判是中美雙方加征關稅後的首輪談判，且非中美首腦會晤，但依然取得不錯成效。相較上一輪博弈，本輪關稅談判的進展超預期。三、如何理解本次中美貿易談判的積極進展？關注三大影響。影響一，資本市場短期內將重回‘風險偏好’情緒中。此次關稅下調的幅度大超市場預期，將明顯提振市場情緒，比如科技和外需類股，前者受前期市場風險下行的壓制，後者則受偏高關稅稅率影響較大。4月2日美對等關稅公佈至5月9日，上證微跌0.24%，而創業板跌4.41%。銀行、農林牧漁、商貿零售等內需類股領漲，而電力裝置及新能源、電子等外需相關類股領跌。短期市場或重迴風險偏好的情緒中，前期下跌較多的科技和外需類股或迎來節奏性修復。影響二，搶轉口或告一段落，資料波動收斂，下一步關注50.8%的關稅稅率對經濟的真實影響。4月出口非常強勁，根源在關稅影響下企業“搶轉口”。彼時美對華的對等關稅加至125%，對其他國家稅率僅加至10%，懸殊的稅率差異將導致美國增大從其他國家進口，中國增大對非美出口。截至7月9日前（美對等關稅生效日4月9日延後90天），美對中國和其他國家的對等稅率均為10%。稅率差異並不懸殊。搶轉口或告一段落，因搶出口而帶來的資料波動，將會收斂。但需注意的是，此次中美對話取得積極進展之後，美國對華綜合關稅稅率仍被提高了30%。且美國對全球其他國家的稅率也在90天豁免期內，被高增10%。這樣的一組稅率，對未來全球經濟的影響，需要後續保持跟蹤。影響三，關注接下來的關稅談判，但是否一如此次中美對話這般順利，值得關注。4月11日，美對其他國家暫緩對等關稅90天。我們就提示，美國工業製造業底子偏薄，大量生產生活必需品高度依賴進口，美國或難以承受一次普遍高額的關稅帶來的滯漲衝擊，川普主導關稅博弈一條或有路徑是“高稅率口號-->給定緩衝時間-->觀察並博弈-->推進下一步博弈”。（詳見外發報告《關稅豁免90天，將會發生什麼？》）鑑於美對華偏高的依賴度，給定緩衝時間，或是目前川普政府對華最優策略。4月29日，據《南華早報》報導，江蘇省和浙江省的部分製造商已接到沃爾瑪等美國主要零售商的通知，要求其近日恢復發貨，新進口關稅的成本將由美國客戶承擔。但從更高層面來看，2016年川普上台至今，美國兩黨對華政策已達成一定共識，即將中國視為“主要挑戰與對手”，以此採取偏強硬的對華戰略競爭策略。而對華競爭策略中，對華加征高關稅亦是兩黨共識。此次聲明指出，在初始的90天內暫停實施24%的對等關稅。這也提示若後續談判未取得預期效果，或繼續實施。參考2018-2020年談判經驗，即使在中美元首會晤後，也有過談判破裂，美對華關稅繼續升級。此次中美在瑞士對話取得的積極進展，我們需要充分肯定，但關稅博弈的複雜性，提示我們不能線性外推未來關稅博弈進展。 (中信建投證券研究)

【導語】《法蘭克福匯報》報導，36家在華德企聯合提議新政府調整對華政策，視中國為夥伴而非對手。川普貿易政策加劇風險，德企呼籲深化中國合作以保持競爭力，調整“去風險化”策略。《法蘭克福匯報》36家在華德國企業，包括大型DAX集團和中小企業，聯手為默茨（Friedrich Merz）內閣起草了一份建議清單，旨在推動聯邦政府調整地緣政治方向。他們希望中國重新被視為重要合作夥伴，而非對立方。《法蘭克福匯報》獲得的這份檔案指出，川普的貿易政策引發的全球動盪為政策轉向提供了契機。檔案強調：“要在經濟上保持重要地位，需對中國加大投入，而非減少。”簽署這份檔案的代表不願公開身份，擔心被貼上“親華派”的標籤。（...）這一標籤令企業顧慮重重。這一倡議在柏林可能不受歡迎。儘管基民盟領袖默茨和社民黨領袖拉爾斯·克林貝爾（Lars Klingbeil）政見迥異，但兩人對跨大西洋夥伴關係均堅定不移。默茨曾領導“跨大西洋橋樑”協會十年，該組織致力於深化德美關係；克林貝爾是其成員，並在美國生活過。基民盟與社民黨的執政協議多次提及加強跨大西洋關係，甚至考慮達成自由貿易協定。相比之下，對華政策則延續“去風險化”（De-Risking），計畫設立專家委員會，定期提出減少依賴的建議。德國商界對此定位頗有微詞。北京德國商會主席奧利弗·厄姆斯（Oliver Oehms）評論稱：“將中國視為‘系統性對手’的立場與在華德企的現實脫節。”他指出，中國市場對德企全球競爭力至關重要，因此需要新政府提供更多支援，將“去風險化”與精準的中國合作相結合。建議清單的措辭更為尖銳。這份三頁檔案提及“去風險化悖論”，指出：“風險最小化與本地化營運的需要存在矛盾。”其核心主張清晰：“風險管理不應導致減少對華投入。”“去風險化”效果有限聯邦政府陷入兩難。美國雖在2024年超越中國，成為德國最大貿易夥伴，但川普的關稅政策可能改變這一格局。中國作為第二大貿易夥伴，仍對德國經濟發展至關重要。許多DAX集團在華收入佔其總收入的三分之一，利潤依賴可能更高。德國對華直接投資也維持高位。科隆德國經濟研究所國際經濟政策負責人於爾根·馬特斯（Jürgen Matthes）總結道：“實際上，對華‘去風險化’進展甚微。”企業擔憂，在美中大國博弈中，德國可能站錯技術發展的歷史方位。早在拜登政府時期，美國就施壓歐洲，限制向中國出口可增強其全球經濟影響力的技術。川普上台後，可能迫使歐洲在美中之間選邊站。檔案指出：“中國企業在多個領域已成為創新引領者。與中國企業合作對保持創新競爭力、瞭解本地動態至關重要。”在電池技術、自動駕駛、飛行計程車、人形機器人和核能等未來產業中，中國已佔據主導地位。企業呼籲：“加強中國能力。”他們認為，德國當前的對華認知“正成為德企的阻礙”。美國不僅是川普與憤怒社民黨經濟政策談判代表維蕾娜·胡貝茨（Verena Hubertz）為新政府的方向辯護：“美國不僅限於川普和憤怒。我們與美國有深厚的夥伴關係，超越貿易，即使在艱難時期也能延續。”胡貝茨強調，政府致力於降低德國的脆弱性，“關鍵基礎設施的敏感領域將只使用來自可信國家的部件”。但她也安撫道：“我們無意全面削減對華業務。”基民盟方面同樣關注德國對華原材料依賴，如稀土和鎂。基民盟經濟政策副主席漢斯約格·杜爾茨（Hansjörg Durz）表示：“企業需提升韌性，調整商業模式，確保即使部分或全部退出中國市場也能應對。”他建議企業拓寬供應鏈，政府可支援國內資源開採。對於商界對美國貿易夥伴的疑慮，杜爾茨表示理解：“川普反覆無常的關稅政策提醒我們，需將貿易關係置於更廣泛的基礎，快速務實推進歐盟自由貿易協定。”但他重申，基民盟堅定支援跨大西洋聯盟，“美國仍是我們的核心貿易夥伴之一。” (德國派)

迄今為止，川普第二屆政府的對華政策仍然非常不透明，難以捉摸。然而，最近幾周的各種跡像開始讓對華政策日益清晰，也出現了一個重要主題：中國將被視為美國的主要對手。全世界都為川普第二屆政府外交政策中一系列挑釁性舉措感到困惑，並試圖消化這些舉措的影響。這其中缺少了一個關鍵要素：對華政策。在將注意力轉向中國之前，川普政府公佈了針對世界其他地區的政策，其中許多政策令人震驚。疏遠美國在北約和歐盟的堅實盟友，同時不再支援烏克蘭為抵抗普丁的悍然入侵而進行的防禦戰，這一切破壞了美歐跨大西洋聯盟，讓歐洲人目瞪口呆。或許更令人震驚的是，川普主動向普丁示好，表示希望將美俄關係從對手轉變為合作夥伴。在中東，川普堅定地和以色列站在一起，無視中東地區和整個世界對以色列加薩軍事行動的譴責，他甚至提出一項房地產開發協議，欲將被摧毀的加薩變成「中東的海濱度假地」。與此同時，川普政府重新調整了與長期受忽視的西半球拉丁美洲鄰國的關係。川普總統還表示，將繼續與印度保持積極和富有成效的關係，並在上任之初在白宮接待了莫迪總統。最奇怪的是，川普威脅要吞併加拿大、丹麥的格陵蘭島，甚至是巴拿馬運河。所有這些突然的外交政策轉變都讓世界（事實上也包括許多美國人）感到震驚。然而，在亞洲、印太地區和中國問題上，川普第二屆政府在上任後的前三個月異常沉默。然而過去幾周裡，川普政府對華政策及地區政策的整體輪廓已開始清晰。當然，目前尚未發布任何官方政策檔案（例如強制性的《美國國家安全戰略報告》），在對華看法以及計劃推行的系統性政策方面，川普總統本人也未發表任何綱領性和有哲理性的聲明。川普公開發表的每一句話都是零散的。他不只一次將中國領導人稱作他的“好朋友”，並多次暗示中國領導人可能在“不久的將來”訪問美國。這些言論，加上川普向普丁和俄羅斯的主動示好，引發了諸多猜測。外界認為，川普正尋求和北京達成一項大“交易”，可能推翻他第一屆政府以及拜登政府的對華競爭和對抗政策，轉而重啟對華關係，增強對華合作。▲截至目前，川普已暫緩多國高額關稅，但上調對華關稅至145%。當然，川普也批評了中國巨大的對美商品貿易順差，並對中國徵收了54% 的關稅（最初為20%，最近加徵34%）。對此中國政府做出了回應。但除了貿易問題（川普的執念）之外，他對中國隻字未提，沒有提到中國的軍事擴張，沒有提到中國大陸在台海的軍演，沒有提到中國在東海和南海的活動，沒有提到遍及全球的“一帶一路”倡議，沒有提到中國對美國盟友菲律賓的行為，沒有提到中國與俄羅斯的緊密關係以及中國在俄烏衝突中的立場，沒有提到中國與俄羅斯的緊密關係以及中國在俄烏國內的經濟狀況。對於這些佔據全球新聞熱點的話題，他隻字未提。川普一反常態地對中國保持沉默。當然，他批評中國向墨西哥出口用於製造芬太尼的化學前體。他還批評台灣防務開支過低，並將台灣和美國的關係比作一份“保險單”，要求台北支付更多費用來確保安全。他還呼籲中國增加對美投資，儘管他發布了一項總統備忘錄（不同於行政命令），制定了廣泛的指導方針，禁止美國公司、投資者和美國軍工聯合體與「軍民融合」計劃相關的中國實體合作。該備忘錄還包括一項禁令，禁止中國實體「收購關鍵的美國企業和資產」。對此，川普總統本人並沒有發表任何言論，但最近其政府的高級成員開始採取更為強硬的立場。而且越來越明顯的是，中國正成為川普第二屆政府的主要對手。4月3日，在布魯塞爾北約總部會見歐洲各國外長後，美國國務卿馬爾科·盧比歐在X（原推特）上表示，他已告知歐洲同僚：“事情並不復雜——中國威脅著我們的安全與繁榮。” 當然，盧比歐長期以來一直是國會中最理解中國問題的參議員之一，也是對華持最強烈批評意見的參議員之一。作為盧比歐的同僚，國防部長皮特·赫格塞思也開始闡明美國政府的對華立場。他最近訪問了位於檀香山的印太司令部總部，以及美國的盟友日本和菲律賓。訪問期間他明確指出：印太地區將成為美國國防部的重點地區；中國是其主要的「步步緊逼的挑戰」；阻止中國大陸武統台灣將是重中之重。▲美國防長赫格塞斯近日先後訪問菲律賓和日本。不知是否巧合，赫格塞思訪問太平洋期間，一份長達九頁、標有「機密」字樣的美國國防部重要檔案《臨時國防戰略指導》被洩露給了《華盛頓郵報》。根據該檔案，國防部將“優先阻止中國大陸奪取台灣，加強國土防禦”，並指出“中國是國防部唯一迫在眉睫的挑戰。阻止中國奪取台灣，同時保衛美國本土，是國防部唯一的應對方案”。據《華盛頓郵報》報導，該檔案呼籲對台灣進行“拒止防禦”，包括採取各種積極措施加強美國在該地區軍事的存在。其他資料也表明，川普第二屆政府將中國視為主要對手，包括美國國務院制裁了另外六名香港官員。出於國家安全考慮，川普政府在3月25日還將80家中國公司和組織加入現有的“實體名單”，禁止這些公司和組織獲取美國技術。川普司法部也在3月就網路駭客問題對中國發布起訴書。綜合來看，川普政府近期的這些行動開始讓其對華態度及對華政策變得清晰。然而，最大的不確定因素是川普總統本人。總統與政府之間可能出現一場鬥爭，而國會共和黨人將夾在中間。迄今為止，共和黨控制的國會一直與川普總統步調一致，但在對華政策上，他們可能分道揚鑣。【作者：沈大偉（David Shambaugh）喬治華盛頓大學艾略特國際事務學院席格爾亞洲研究中心政治學與國際關係學教授、史丹佛大學胡佛研究所傑出客座研究員】 （中美聚焦）

在過去24小時裡，發生了很多事。 首先是川普方面，主要有2條線索： 第一，川普的人事班底中新增了更多的鷹派官員，尤其是對華鷹派； 第二，根據最新消息，共和黨獲多數席位贏得美國國會眾議院控制權，再加上此前已經拿下的參議院，這意味著川普在未來一段時間內，可以毫無阻礙地推行任何政策，情況非常嚴峻。

川普以贏得普選票和選舉人票的政治優勢重回白宮，加上共和黨控制國會兩院的優勢，他在組建團隊和推行內政外交政策方面將更加自信，包括對華推行一些更強硬的政策。由於川普自認為他的第一任期是成功的，所以他會延續第一任期的外交政策。與此同時，如果他希望更成功以及自己的歷史地位，就會加大對外施壓的力度。 ▲根據2024年美國大選最終結果，川普獲得312張選舉人票，以壓倒性優勢擊敗賀錦麗。資料來源：國會山報 可以預見川普第二任期的對華政策會延續第一任期的特徵，但會更激進。一是他在政治上會更成熟，即便面臨爭議，他的對華決策會更加決斷，同時團隊執行力也會更強，；二是他即將組建的執政團隊將包括右翼陣營對華鷹派人物，很有可能繼續限制和中國的接觸，推動對華對抗。總體上，他上台後的對華關係將體現在以下三個方面： 一是關稅貿易戰。川普在第一任期的第二年發動了對華貿易戰，任內對約3700億美元的中國商品加征7.5%至25%的關稅，並限制中國對美投資。這些舉措大多數被拜登政府保留。今年競選期間，川普聲稱將對所有來自中國的商品加征至少60%關稅。為了回饋今年大選戰場州工薪階層選民，尤其是鐵鏽地帶工人選民對他的強力支援，川普有可能在對華貿易層面執行比第一任期更強硬、更激進的政策。而且，川普再次執政，將把2017年通過的大規模減稅方案“永久化”，其中的政府稅收損失就要通過對外加征更高關稅來填補。前貿易代表萊特希澤將在新一屆政府繼續擔任要職，他甚至主張取消中國的“最惠國”待遇。