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AI瘋狂搶記憶體:AI資本開支如何改寫記憶體供給、硬體成本與股票估值
AI 資本開支正在把儲存從“價格周期品”推向“系統瓶頸資產”:HBM 吞掉先進 DRAM 產能,企業級 SSD 拉緊 NAND,長協和預付款改變利潤可見度,真正的分歧從會不會漲價轉向峰值利潤能否被資本化。 內容概括:儲存通膨不是又一輪漲價,而是供給分配權重排 摩根士丹利在 6 月初同時給出兩條證據鏈:一條是全球科技層面的“儲存通膨”框架,指出 AI 正在把 HBM、DRAM、企業級 SSD 和 HDD 推成跨行業成本變數;另一條是半導體個股層面的盈利上修,直接把美光科技目標價從 520 美元上調到 1050 美元,把閃迪目標價從 1100 美元上調到 1750 美元。兩篇報告放在一起看,重點不是單季價格還會漲多少,而是儲存行業的利潤來源、合同結構和估值錨正在同時變化。 本文的核心判斷是:這輪儲存行情的關鍵不在“供不應求”四個字,而在 AI 買方用更高付款能力、更長協議、更硬交付承諾重新排序供給。HBM 以更高晶圓消耗和封裝測試門檻擠壓傳統 DRAM;伺服器 DRAM 和企業級 SSD 被 AI 資料中心優先鎖走;PC、手機、消費電子和部分工業硬體只能在剩餘供給池裡爭配額。結果是,傳統周期裡的價格彈性正在變成兩級市場:AI 買方買確定性,非 AI 買方承受通膨。
海歸女碩士自曝尷尬現狀:“我,藤校學霸、花光父母300萬,如今30歲一事無成……”
這段時間,網上有一篇帖子引起了父母圈特別多的討論。一位名叫“小琛日記”的博主,發文講了自己“藤校畢業後高開低走,到30歲一事無成”的經歷。她在求學階段的履歷相當風光,甚至可以說是很多父母都期待的那種孩子。16歲就在美國讀高中,並且順利考上了全美國排名前30的大學。大學期間,每年都拿獎學金。平時把時間和精力都投入在學習上,甚至用3年的時間,就提前完成了原本需要4年的大學學業。之後在美國讀研深造,深入學習建築。從16歲出國到讀研歸來,整整8年。不難想像一個女孩子孤身在國外,要取得這樣的成績,吃了多少苦,受了多少委屈。而這8年的花銷也是不菲。她算很節儉的孩子,又拿獎學金,但幾年下來,學費、住宿費、生活費、食宿等等林林總總加起來,折合人民幣也花了大約268萬左右。但是海外名校學成歸來,正當25歲黃金年齡的小琛,找工作並沒有想像中的順利。她的第一份工作,只有1萬2人民幣。那時候她還對自己有信心,相信以後會升職加薪。可是工作一年後,小琛懷孕了,帶娃1年後重返職場,正趕上疫情爆發。她的薪資停留在了1萬2,並且至今未變。海外求學花了將近270萬,可是如今年薪卻只有15萬左右,即使不考慮通膨,也很難填平教育成本。小琛用一事無成來形容自己,在她的帖子下面,也有無數留學生發了類似的感慨。在很多父母的印象裡,考名校、出國留學,都是光宗耀祖的事情。大家都覺得這些“見過大世面”的孩子,未來也一定有大發展。可是在實際生活中,這種“高開低走”的例子並不少見。不少孩子都曾有一手好牌、被給予厚望,但卻走向平凡甚至平庸。這些孩子不是所謂的“啃老族”,也不是一開始就想“躺平”,現實讓他們心中頗有不平,周圍人看著也不勝唏噓。他們的經歷,也讓人忍不住去思考:改變一個人人生軌跡的,究竟是什麼?在博主“小琛日記”的評論區裡,很多網友都把她的幾年沒有漲薪歸因於疫情、行業下行、過早的結婚生子等等。綜合來看,裡面其實既有行業大形勢,也有個人小選擇。娛樂圈裡有句話:“小紅靠捧,大紅靠命”。就像有些明星長得好,資源足,但觀眾緣就是不行,演了多少部女一號都讓人記不住臉。也有些明星,長相平平,但一個角色就大紅大紫。其實對普通人也是一樣,不過可以改成“小富靠努力,大富靠運氣。”在時代的大潮面前,站在風口上,豬都能起飛來。一個猛浪打下來,老鷹也可能難以站立。就拿博主小琛學的建築專業來說,放在十幾二十年前,是絕對的大熱門專業。那時候行業有句話,叫「三總五項」,意思是畢業之後去工地,三年就能當總工,五年就能幹項目經理。這個普通大學生畢業後 5 年,機靈點的孩子拿十幾萬甚至幾十萬的年薪不是夢。有海外留學經歷,簡直可以算金鳳凰。但是建築行業之所以賺錢,是因為國家和資本一直在往裡面投錢。十幾二十年前,小孩子的作文都會寫「層層高樓拔地而起」。房價一直在漲,但大家還是追著買。但如今掏空 6 個錢包,可能也只能買個緊湊小戶型。這幾年受疫情、生育率下降等原因影響,收入有所下降幾乎是必然的。而小琛又恰好在疫情之前因為生孩子耽誤了一年多的工作,錯過了最佳上升期,又是雪上加霜。這幾年我們常說,時代的一粒沙,落在普通人身上,就是一座山。那些疫情前砸了全部身家投資奶茶店、餐飲店的商家;那些推掉其他offer簽約進補習機構的老師;那些過了在大廠勤奮工作滿35歲的程式設計師……他們可能非常勤奮、非常努力、非常優秀,什麼都沒做錯,但突然有一天,發現自己成為了失業大軍的一員。我記得前央視著名主持人張泉靈在一次演講上說:“這個時代變化太快了,你生活在這個時代,但你的內心的價值觀可能還在上個年代,甚至上上個年代,如果跟不上社會變化,時代拋棄你的時候連招呼都不打。”這個世界唯一不變的,就是變化。而一個人的人生,就是之前無數個選擇的總和。小學有沒有考100分,初中有沒有進重點名校,大學有沒有拿獎學金,這些非常重要,但沒有重要到會影響整個人生。有沒有持續做對的選擇、有沒有跟上時代、有沒有及時止損、有沒有在不確定中給自己留一些退路,這些才更重要。經常會有一些懷才不遇的孩子,感嘆這個世界非常不公平,他明明那麼努力,卻輸給了一些有背景、有資源的人。不得不說這是一種無奈。但也確實要承認一個殘酷的事實,很多時候,努力的方向不對,再多的辛苦都是瞎忙。這個世界上有很多東西,就是比努力更重要。有時候十年寒窗的努力,就是比不上“比人家父母”的幾句點播和幫助。博主@清華小崔曾分享過他的經歷,他來自5線小城一個普通家庭,17年通過努力,考上了清華。在清華交的好朋友父母是一個大學的院長,在他眼裡朋友是“官二代”。起初倆人一起玩,一起聊物理、聊人生,覺得志同道合,很開心。但是後來差距就體現了,朋友轉繫了,成績越來越好,不僅去了伯克利大學交換,大學期間還發表了3篇頂級期刊論文,最後去了世界排名前四的一所大學讀博。而他在清華的整個4年,都過得平平淡淡。用他的話說:也沒做出什麼特別的成績。這些差距,讓他覺得非常難受。小崔本身是個很聰明很努力的孩子,這一點從他從小地方考到清華就足以證明。那麼小崔輸在那裡?輸在規劃能力、輸在試錯成本、輸在獲取資訊的能力,或者一言以蔽之,輸給別人幾代人的積累。大學四年,他始終不知道大學的重心在那裡,雖然一進大學就積極參與各種學校活動:合唱隊、志願隊、學生會、實踐會……還用了大一一年的時間,辛苦準備考研等。但他到大四才明白:這些都是“無效”努力,因為和他最終的目標完全不相關。甚至連大一一年的考研準備,都是無用功——清華是可以保研的。缺少系統規劃,讓他花掉了大量的試錯時間。而他那個官二代朋友就幸運多了。一開始就知道:清華並不是最好的出路,他是想成為全世界最頂尖的物理學家的,而他考清華,是為了打好數理基礎。所以,大學4年,這個官二代朋友,幾乎做的所有事情,都是圍繞著這個目標進行。而且去伯克利大學做交換生的機會,全中國根本沒幾個人知道,他卻是為數不多幾個報名者之一。交換生的資訊、報名資格,這些資訊資源是公開的,但知道這回事、並提前為它做準備的,一定是少數人。這份格局視野、這份獲取資源的管道、就是一個家庭幾代人積累的結果。這就需要孩子們放平心態,面對巨大的鴻溝,先要認清現實。圖片來源:電影《阿甘正傳》十年寒窗雖然辛苦,但別人幾代人的努力積累必然會帶來更靠前的起跑線。與其抱怨和絕望,不如保持積極,意識到自己已經通過努力站到了更高的位置。接下來就是踏踏實實的努力,這至少能保障你生活的下限。如果有運氣加持、貴人扶持、踩對了風口,你可能就會時來運轉,走到更高更遠的地方。很早之前網上就有“985廢物引進計畫”、“海歸廢物回收互助協會”等等小組。985廢物小組裡,都是一些畢業於985大學的高材生,他們很多人都是畢業後求職屢遭不順,工作工作不行,創業創業失敗,總覺得自己一無是處。“海歸廢物回收互助協會”則是吸納了3萬多“海歸留學的失業失學者”,他們基本都有看似光鮮的海外留學經歷,但應聘面試卻滿是挫敗,工作不適應、回國多年掙不回學費,內心備受煎熬,甚至失去奮鬥的慾望。現在很多年輕人的口頭禪已經不是“奮鬥”和“熱血”,而是“躺平”和“擺爛”。每個人都有選擇怎樣過一生的權力,但是有句話說得沒錯:心態改變命運。那些遇到困難就逃避、自怨自艾的人,即使名校畢業、聰慧過人,也很難擁有一個美好的人生。美國賓夕法尼亞大學的心理學教授安吉拉•達克沃斯曾說:在我們做的所有研究中,我們發現有一個特質能夠很好的預測成功,它不是社交能力,不是美貌,不是健壯的身體,也不是智商,而是堅毅。她還給堅毅的品質下了這樣的定義:“向著長期的目標,堅持自己的激情,即便歷經失敗挫折依然能夠堅持不懈地努力下去”換句話說,影響孩子成功最重要的事情,不是逼著孩子考了多少個100分,或者給他灌輸了多少知識,而且要讓孩子們有發自內心的堅定和鬥志。圖片來源:電影《覺醒年代》這幾年新聞中經常出現某高校研究生、博士生因為各種矛盾糾紛走極端的新聞,名校生工作受挫後擺爛躺平的事兒也屢見不鮮。如果父母能在孩子成長過程中,多一些鼓勵和推動,多讓孩子有一些從失敗中站起,最終挑戰成功的經驗,多讓孩子感受到他是一個有價值、有能力、有辦法的人,可能就會有不同的結果。除了這些,還有很多其他的因素,也影響著人生。比如工作之初,有沒有遇到一位靠譜的領導;選擇戀愛結婚對象的時候,對方是不是一個能跟你共擔風雨、情緒性格平和的人;人到中年,有沒有選對有發展潛力的行業,並能終身學習…… (InsDaily人物)
【中東局勢】美國,速勝夢碎
美媒:美軍在中東8國16處軍事設施遭襲受損據美國有線電視新聞網1日報導,對伊朗發起軍事行動以來,美國分佈在中東地區8個國家的至少16處軍事設施在伊方襲擊中受損,其中部分設施實際上已無法使用。衛星圖像顯示,伊朗主要打擊目標包括先進的雷達系統、通訊系統以及各類飛機。有美方官員表示,伊朗把這些設施當成“最划算的攻擊目標”。“在這一地區,雷達系統不僅造價最為昂貴,也是美軍最為稀缺的資源”。美媒:伊朗戰事充分暴露美軍事體系短板《紐約時報》指出,伊朗戰事充分暴露了美國軍事體系的短板:美軍未能快速適應新的戰場形勢與作戰模式,美國國防工業也無力在短時間內大量生產關鍵彈藥。美媒此前披露,在對伊軍事行動中,美軍彈藥消耗驚人,要全面補充庫存,可能需要長達6年時間。來自美國媒體的消息顯示:具備隱身性能的遠端空對地導彈“增程型聯合防區外發射空地導彈”,戰前庫存為4400枚,在對伊軍事行動中已消耗超過1100枚。按照美國智庫的說法,該型導彈單枚成本超過250萬美元。此外,“戰斧”導彈戰前庫存3100枚,在此次戰爭中已消耗超過1000枚,其單枚成本同樣在250萬美元以上。“薩德”反導系統攔截彈消耗量在190至290枚之間,單枚成本近1550萬美元,而總庫存僅約360枚。專家:伊朗戰事的總成本或達1兆美元哈佛大學甘迺迪學院公共政策專家琳達·比爾姆斯認為,從長遠來看,受損美軍設施的修復、重建與武器彈藥庫存的補充將持續推高這場戰爭的成本。此外,部署在中東地區超過5萬名美軍人員長期接觸有毒物質與各類環境危害,未來還需支付終身傷殘撫卹,這筆開支會進一步加重納稅人的負擔。據她估算,伊朗戰事的總成本可能達到1兆美元。80年來首次!美國國債規模與GDP之比超過100%4月30日公佈的資料顯示,截至2026年3月31日,美國國債達到31.27兆美元,而過去一年的名義國內生產總值(GDP)為31.22兆美元,債務與GDP之比升至100.2%,而上一次美國國債規模與GDP之比超過100%還要追溯到1946年。《華爾街日報》指出,目前美國聯邦政府每進帳1美元,就要花掉1.33美元。債務規模的膨脹也讓政府對利率變得更加敏感。如今,聯邦政府每支出7美元,就有1美元用於支付利息。美媒警告,在可預見的未來,美國國債規模大機率將繼續攀升。美國國會預算辦公室預計,到2036年,債務將升至GDP的120%,到2056年進一步飆升至175%。分析:美陷入高消耗、低收益、強反噬的戰略困局分析認為,川普在任期內熱衷於“低成本維護霸權”模式,核心就是以最小直接投入實現最大霸權收益,而軍事霸權與金融霸權都是美國霸權的重要支柱。但伊朗戰事處理程序徹底打破美國速勝預期,伊朗以非對稱戰力、本土防禦韌性與區域聯動反制,使美國陷入高消耗、低收益、強反噬的戰略困局。 (CCTV4)