中小銀行改革重組速度一快再快。企業預警通資料顯示，開年伊始僅20天就減少了80家銀行。2025年12月單月，75家銀行退場。僅50天內就有155家銀行退場。近幾年來，減少的銀行數量呈現逐年翻倍趨勢。2022年數量為約40家，2023年約80家，2024年達到近200家，而2025年則來到近500家。伴隨著數量的快速減少，中小金融機構風險逐步出清。中央經濟工作會議相關表述從2023年的“統籌化解中小金融機構風險”，2024年為“穩妥處置地方中小金融機構風險”，最新的2025年調整為了“深入推進中小金融機構減量提質”。值得注意的，伴隨著中小銀行改革重組的深入，收併購成為新的選項，中大型銀行收購村鎮銀行，將中小銀行改為大行的分支機構（“村改支”、“村改分”）的案例日益增多。在這一過程中，一些新情況開始出現。相關收併購在股東大會進行審議時，部分股東，尤其是眾多中小股東投下反對票，部分案例中有27.23%的中小股東持反對意見。一些新的併購方式和類型也開始出現。比如，貴州銀行近日披露，將採取信託架構收購一家村鎮銀行，信託被首度運用在銀行業重組改革中。另外，江蘇銀行等地方城商行通過跨省收購村鎮銀行實現了異地擴張。中小銀行因合併/解散註銷家數來源：中小銀行發展報告（2025）銀行股東開始說“不 ”最近的案例發生在1月21日，張家港銀行召開2026年第一次臨時股東會，審議通過了《關於吸收合併江蘇東海張農商村鎮銀行有限責任公司並改建為分支機構的議案》。在股東投票中出現分歧，全部A股股東中有4.42%中小股東反對。一周前，1月15日蘇農銀行召開臨時股東會，審議通過了《關於吸收合併江蘇張家港渝農商村鎮銀行股份有限公司並設立分支機構的議案》，全部A股股東中有85.97%的股東同意該項議案，13.08%股東反對，還有0.95%股東棄權。其中，5%以下的中小股東反對比例更高，有80.25%中小股東同意，18.42%中小股東反對，1.34%中小股東棄權。類似的情況出現去年11月的貴陽銀行。該行2025年第三次臨時股東大會審議通過《關於貴陽銀行股份有限公司擬收購息烽發展村鎮銀行有限責任公司設立分支機構的議案》。同意該議案的股東佔比為80.83%，還有19.07%股東持反對意見，0.1%股東棄權。其中，中小股東中有27.23%持反對意見。更早前廣州農商銀行擬吸收合併興寧珠江村鎮銀行、鶴山珠江村鎮銀行、深圳坪山珠江村鎮銀行，並將其改建設立為廣州農商銀行的分支機構。當時的股東大會表決結果顯示，對於吸收合併興寧珠江村鎮銀行、鶴山珠江村鎮銀行的議案，反對票佔比7.5%、棄權票佔比為1.63%；對於吸收合併深圳坪山珠江村鎮銀行的議案，反對票佔比7.5%、棄權票佔比則高達9.22%。為何投下反對票在東方財務股吧等公開管道，集中反映了中小股東對於上市銀行收購村鎮銀行的具體顧慮。比如，投資者往往擔憂資本回報率和分紅水平下降，畢竟收購需投入資金，可能攤薄每股收益，影響分紅。不少中小股東直言，在整合過程中，清產核資、風險處置等高昂的隱形成本可能讓母行“花錢買包袱”，短期內不僅難以看到效益，反而可能增加壞帳與營運壓力。從業績來看，大部分被收購村鎮銀行承壓顯著。以廣州農商銀行擬吸收合併的機構為例，鶴山珠江村鎮銀行2024年淨利潤“腰斬”式下滑約50%，僅1537萬元，不良貸款率升至2.19%；而興寧珠江村鎮銀行與深圳坪山珠江村鎮銀行官網已多年未更新，前者2021年營收僅5103萬元，後者更曾因內控違規辦理高息存款被監管處罰。在貴州地區，貴州銀行旗下的村鎮銀行同樣表現不佳。控股子公司廣元市貴商村鎮銀行上半年淨利潤虧損800萬元，而參股的花溪建設村鎮銀行上半年僅實現盈利84.32萬元。此外，即便在經濟活躍的江蘇，江蘇張家港渝農商村鎮銀行2025年前10個月的淨利潤也僅為780.75萬元，較2024年全年的2032.94萬元大幅縮減，且總資產規模持續萎縮至4.56億元。值得注意的是，不僅是被收購方業績承壓，有的收購方自身也正面臨嚴峻的考驗。比如，廣州農商銀行三季報顯示，其2025年前三季度營業收入與淨利潤分別同比下降2.36%和18.74%，營收規模自2021年起已連續四年處於下滑軌道。2024年營收同比降幅12.79%，淨利潤同比下降21.02%。在自身盈利增長動能受限的情況下，吸收合併上述業績欠佳的村鎮銀行，無疑加重了其資產負債表的負擔。儘管貴州銀行在公告中將此類舉措歸因為“積極響應國家戰略與最新政策，增強區域經濟金融服務能力”，但在中小股東眼中，如何在政策導向與商業利益之間取得平衡，依然是一個亟待破解的難題。收購中的新嘗試：引入信託、異地擴張雖然部分中小股東的反對票並未能否決收購提案，但一些更顯市場化和靈活性的操作手段逐步開始出現，中小銀行重組開始在制度設計與經營邊界上尋求突破。比如，在貴州銀行近日的案例中，其表示將採取信託架構收購一家村鎮銀行，信託被首度運用在銀行業重組改革中。據雙方簽署的存款承接協議，自承接日起，龍裡國豐村鎮銀行就標的存款項下形成的債務及相關權利，由貴州銀行承接。截至承接日，標的存款本息總額共計19.13億元，經扣除龍裡國豐村鎮銀行隨債務承繼的相關權益後，本次承接對價為18.49億元。分析其機制，該模式本質是用貴州銀行承接存款所形成的“債權”，置換了龍裡國豐村鎮銀行以未來能產生現金流的資產收益權設立的“信託受益份額”，從而隔離風險——村鎮銀行的潛在不良資產或營運隱患不會直接傳染到貴州銀行的核心資產負債表，而是通過信託結構進行緩衝。有銀行業分析師向巴倫中文網表示，該模式有三點優勢：信託機制將分散資產打包，簡化了繁瑣的逐筆核查與交割流程；信託財產的獨立性使其免受原村鎮銀行清算糾紛的干擾，保障了承接方的權益安全；交易雙方並沒有動用現金，減輕了貴州銀行的短期資金佔用與資本消耗。在中小股東普遍擔憂“攤薄收益”的背景下，這是一種試圖平衡風險處置效率與保護股東利益的制度性探索。在另一個案例中，作為地方城商行的江蘇銀行通過跨省收購村鎮銀行實現了異地擴張。具體而言，江蘇銀行收購了寧波江北富民村鎮銀行100%股權，並將其改建為寧波分行，這是城商行首例通過此方式跨省佈局。不同於傳統主發起行內部消化，該案一定程度上突破了城商行異地經營的監管限制，抓住了改革窗口期。該交易的標的方——寧波江北富民村鎮銀行成立於2011年，原由盛京銀行全資持股。根據瀋陽聯合產權交易所披露的資訊，2025年2月21日，盛京銀行正式掛牌轉讓該行全部1億股股權，轉讓底價設為1.2億元。儘管該村鎮銀行經營狀況欠佳，2023年及2024年前11個月分別虧損215.85萬元和68.8萬元，總資產規模僅約2.04億元，但其核心價值在於為江蘇銀行提供了跨區域發展的資質，使其得以跳出原有地域限制，在經濟發達的寧波市場建立直屬分行。對於城農商行來說，近年來異地展業和擴充網點的道路已完全關閉，通過異地收購村鎮銀行，江蘇銀行將業務觸角深入了老對手寧波銀行的“腹地”。 (鈦媒體)

據日本《讀賣新聞》15日報導，日本最大在野黨立憲民主黨黨首野田佳彥與公明黨黨首齊藤鐵夫當日在國會舉行會談，就聯合組建新黨達成一致，旨在於即將舉行的眾議院選舉中聯手對抗日本首相高市早苗領導的執政黨陣營。報導稱，新黨的名稱可能為“中道改革”，旨在集結日本政壇中間力量。據日本廣播協會（NHK）網站報導，野田佳彥15日表示，“我們必須借此機會將中間派力量置於政治的中心，使他們能夠紮根於國民生活，並推行提高生活水平的現實政策”。齊藤鐵夫表示，“鑑於世界範圍內的分裂和衝突日益加劇，日本政治也出現了右傾化，團結中間派力量至關重要”。日本共同社15日評論稱，這個新黨計畫號召包括國民民主黨在內的其他政黨加入。去年10月公明黨退出執政聯盟後，一直呼籲中間派改革力量聯合起來。高市早苗決定解散眾議院為立憲民主黨與公明黨組建新黨創造了契機。日本《朝日新聞》15日稱，面對公明黨與立憲民主黨組建新黨這一意料之外的局面，自民黨內部對即將到來的眾議院選舉感到焦慮。新組建的政黨強調其“中道”立場，並與自民黨展現出差異，這將對自民黨的選舉戰略產生影響。一名現任內閣大臣表示，“此前出於對公明黨的顧慮，我們在修憲方面有所保留，但今後我們將明確提出修憲”。這反映出自民黨比以往任何時候都更加努力謀求保守派選民支援。報導還稱，新出現的反對勢力，開始引發民眾對高市的不信任。正是由於高市決定與日本維新會聯合執政，以及此次突然表示要解散眾議院，使得公明黨與其決裂。一名曾任自民黨高層的人士表示，此次眾議院選舉“已經演變成一場選擇政權的選舉”，他認為選舉結果可能會引發對高市的問責。 (環球時報)

國企改革利多密集發佈！剛剛，陝西國資股異動，西安飲食直線封漲停。陝西華達、曲江文旅、西安旅遊、陝國投等直線拉升。消息面上，陝西省出台深化資本市場改革助力陝西高品質發展的十六條措施。其中提到，重點推動主業不突出、經營效益差的國有控股上市公司實施重大資產重組，淘汰落後產能，實現轉型升級，恢復再融資能力，依託資本市場做優做大做強。值得注意的是，近期不少地方都出台了關於國企改革、盤活存量的方案和政策。那麼，國企改革概念是否再起漲潮？陝西發佈“十六條”今日，陝西省出台深化資本市場改革助力陝西高品質發展的十六條措施。其中提到，強化國有控股上市公司改革引領作用。推動國有控股上市公司充分發揮平台作用，圍繞主業開展資源整合，完善上下游產業鏈，解決同業競爭，減少關聯交易，實現整體上市。重點推動主業不突出、經營效益差的國有控股上市公司實施重大資產重組，淘汰落後產能，實現轉型升級，恢復再融資能力，依託資本市場做優做大做強。鼓勵上市公司充分利用資本市場多元化融資工具，通過增發、配股、發行各類債券和證券化產品等方式進行再融資。支援上市公司有效開展併購重組，建立併購項目對接工作機制。另外，爭取在陝設立社保科創基金，積極爭取國家創業投資引導基金來陝展業。引進培育銀行系耐心資本，推進金融資產投資公司（AIC）股權投資試點全省擴圍。建立健全險資入陝機制，支援保險資金參與設立私募創投基金。建立耐心資本監測和統計制度。聚焦新一代資訊技術、人工智慧、航空航天、新能源、新材料、高端裝備、生物醫藥、量子科技等關鍵領域，分層分類做好跟蹤輔導，引導企業到合適類股上市，優先支援突破關鍵核心技術的科技型企業、創新創業企業到科創板、創業板上市，推動符合條件的未盈利科技型企業申報科創板成長層，支援業務模式成熟、經營業績穩定、具有行業代表性的企業到上海、深圳證券交易所主機板上市，支援專精特新中小企業到北京證券交易所上市，推動符合條件的企業赴港交所等境外上市，支援優質A股上市公司以“A+H”股形式在港交所實現二次上市。多地發聲：盤活存量今天上午，上海國資微信公眾號發佈消息稱，上海國有存量資產項目推介會（2025）暨“存量盤活與價值發現”研討會日前在上海國盛集團舉行。上海市國資委主任賀青表示，存量盤活是深化國資國企改革的應有之義，是推進國有經濟佈局最佳化和結構調整、實現“三個集中”的關鍵舉措。賀青表示，上海國盛集團要勇擔平台職責，不斷提升專業化能力，引導國有資本在動態流動中實現佈局最佳化、效率提升和價值創造。各相關企業要主動扛起責任，將存量盤活與進一步聚焦主責主業、推動產業升級和業態轉型等深度融合，提升企業營運效率與主業競爭力，加快發展新質生產力。賀青表示，上海市國資委將進一步加強存量盤活制度供給，規範產權評估、最佳化交易流程、明確盤活方向、強化正向激勵，著力破解制約存量盤活的體制機制障礙，降低存量盤活的成本，推動存量盤活工作高效規範發展。昨天，《廣東省金融支援企業開展產業鏈整合兼併行動方案》印發。其中提到，探索將併購重組、資產盤活等納入國企考核體系。推動上市國企靈活運用定向增發、專項可轉債、併購貸款等融資工具，用好配套募集資金儲架發行制度，圍繞優勢領域積極開展產業鏈整合兼併，做強做優做大。加強國企內部資源整合，運用好現有融資平台，通過資產重組、股權置換等多種方式，推動更多優質資源向上市公司匯聚提高資產證券化水平。支援國有資本營運公司利用私募股權投資基金，助力其他企業圍繞主業開展產業鏈上下游整合兼併，強鏈補鏈延鏈。指導省市縣國企聚焦主責主業，提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平。11月25日，在中國光大集團指導下，光大銀行、光大證券聯合主辦的“攜手天府·光大未來”2025年光大嘉年華——四川省企業存量資產盤活宣講活動在成都新華賓館成功舉辦。來自政府相關部門、監管部門、金融機構及企業代表共計300餘人參加活動，共同探討存量資產盤活的路徑與機遇，助力區域經濟高品質發展。 (券商中國)

印度莫迪政府在2025年年底推出期待已久的勞工改革。這是該國自1991年經濟自由化以來進行的規模最大的結構性改革。據悉，從2025年11月21日起，印度將實施四項勞動法典，零工經濟、平台經濟和聚合商的概念首次被明確定義。這些改革將對零工和平台工作者、定期僱員和合同工以及婦女和年輕工人產生影響。印度的勞動力市場規模龐大，擁有8.25億人口，但絕大多數勞動力屬於非正規就業，超過90%的人不在正規部門工作，勞動者的平均工資僅為每小時83盧比。新實施的四項勞動法典涉及工資、勞資關係、社會保障和工人安全。改革整合了29項現有的勞動法，許多法律可以追溯到20世紀30年代至50年代，其中一些規定早已與21世紀的產業發展脫節。勞工改革勢在必行。“儘管近幾十年來大多數主要經濟體都更新和整合了勞動法規，但印度仍然沿用分散、複雜且部分過時的29項中央勞動法規定。”印度勞動和就業部在對外新聞稿中表示。改革後，定期合同工將享有與正式員工相同的福利，包括休假、醫療和社會保障。此外，他們只需工作一年（而非五年）即可獲得獎金資格，工資也與正式員工持平，從而提高收入和保障。印度政府表示，此項改革旨在促進直接僱傭，減少過度僱傭合同工現象。除了首次對零工和平台工作者進行定義外，根據社會保障法典，所有勞動者，包括零工和平台工作者，都將獲得社會保障，如公積金（PF）、僱員國家保險（ESIC）、保險和其他社會保障福利。聚合平台必須繳納年度營業額的1%至2%，最高不超過支付給零工和平台工作者/應支付給零工和平台工作者金額的5%。加班費現在是正常工資的兩倍，每周工作時間上限為48小時；加班必須獲得帶薪休假。該部還宣佈，法律禁止性別歧視，旨在確保同工同酬。女性在獲得其本人同意並遵守強制性安全措施的前提下，可以上夜班並從事所有類型的工作，包括地下採礦和重型機械操作。這些改革還包括強制要求女性代表參與申訴處理委員會，將公婆納入女性僱員的家庭成員定義，擴大受撫養人覆蓋範圍，並確保包容性。關於青年勞動者，該部宣佈所有勞動者都將獲得最低工資保障。所有勞動者都將獲得勞動合同，以促進社會保障、就業記錄和正規就業。禁止僱主剝削勞動者，並強制要求在員工休假期間支付工資。為確保勞動者享有體面的生活水平，他們將按照中央政府確定的最低工資標準領取工資。這種轉變意味著正規部門可以從監管簡化中獲益最多，也意在為各行業的勞動者提供更大的保障和公平。不過，分析人士指出，儘管法律框架前景廣闊，執行層面仍面臨挑戰。因此各邦必須獨立制定和執行規則，這可能導致政策實施不均衡，而最終的考驗也在於這些改革能否在基層得到切實落實。對於非正規部門和製造業而言，諸如強制食堂和夜班設施等措施，也可能難以普遍執行。 (國際金融報)

一、中國醫療市場規模：老齡化驅動7000 億增量，2030 年突破 2.1 兆美元中國醫療健康市場正迎來“量價齊升” 的黃金周期，老齡化是核心驅動力，具體規模與結構資料如下：整體規模：2030 年增量 7000 億美元2024 年中國醫療市場規模已達 1.4 兆美元，預計 2030 年將增至 2.1 兆美元，2024-2030 年增量達 7000 億美元；若按長期趨勢，2030-2040 年有望再增 1.1 兆美元，2040 年突破 3.2 兆美元。驅動核心是老齡化 —— 聯合國預測 2040 年中國 65 歲以上人口占比將達 27%（2024 年為 15%），而 75 歲以上人群人均醫療支出是 40 歲以下人群的 2 倍，疊加醫療支出佔 GDP 比重從 2022 年 5.4% 向發達國家 10% 的水平靠攏，市場空間顯著。結構分化：創新藥與器械領跑細分領域中，創新藥是增長最快的賽道，2024-2030 年複合增長率達 20%，遠超仿製藥 1% 的增速；醫療裝置（10%）、醫療服務（8%）、中醫藥（8%）緊隨其後，而基建與行政支出佔比將從 2024 年 47% 降至 2030 年 33%，資源持續向創新與消費端傾斜。從支付端看，基本醫保（BMI）佔比 31%、個人自付佔比 33.6%（2022 年），是兩大核心資金來源，商業醫保（CMI）僅佔 5%，未來提升空間巨大。二、醫保改革：擠壓仿製藥空間，創新藥佔比將達59%中國基本醫保（BMI）通過 “控費 + 創新傾斜” 的改革，為創新藥與高端器械釋放資金空間，具體改革影響如下：醫保規模：2040 年突破 9960 億美元2024 年中國基本醫保支出 4250 億美元，預計 2030 年增至 6440 億美元（2024-2030 年 CAGR 7.2%），2040 年進一步達 9960 億美元，累計結餘從 2024 年 7580 億美元升至 2040 年 1.4 兆美元。資金來源主要依賴三方面：居民收入增長（工資增速 8%）、繳費率穩步提升、延遲退休（男性從 60 歲延至 63 歲，女性從 50/55 歲延至 55/58 歲），確保醫保基金長期可持續。改革方向：仿製藥降價換量，創新藥優先報銷醫保通過“帶量採購（VBP）” 與 “按疾病診斷分組（DRG/DIP）” 控費：第 10 輪仿製藥 VBP 平均降價 80%-96%，第 5 輪高值耗材 VBP（如人工耳蝸）降價 54%-66%，但通過 “以價換量” 使仿製藥銷量增長 144%（如阿托伐他汀）；同時，醫保資金向創新藥傾斜，2024 年創新藥佔醫保藥品支出 34%，預計 2030 年將升至 59%，2024 年醫保談判創新藥成功率達 90%，平均降價 63%，平衡 “可及性” 與 “企業盈利”。三、銀髮經濟機遇：個人自付5680 億市場，三大領域最受益老齡化推動個人自付醫療支出快速增長，2030 年將形成 5680 億美元市場，院外消費類賽道成核心受益者，具體如下：自付支出：2030 年人均 389 美元，仍低於國際水平2024 年中國居民人均醫療自付支出約 260 美元，顯著低於日本、德國等老齡化國家 400-800 美元的水平；預計 2023-2030 年自付支出複合增長率達 7%，2030 年人均升至 389 美元，總規模達 5680 億美元。驅動因素包括：老年慢性病 prevalence 上升（高血壓、糖尿病患者超 3 億）、健康管理意識增強、高端醫療需求釋放（如私立醫院、家用器械）。受益領域：中醫藥、醫療服務、家用器械中醫藥（TCM）：老年人對 “調理型” 醫療需求旺盛，2024 年藥店端中醫藥銷售中，呼吸、心血管、氣血滋補類佔比 65%，抗癌類增速最快（2018-24 年 CAGR 超 100%），可參考日本漢方藥市場 —— 日本老齡化過程中漢方藥市場連續 10 年增長，2023 年規模達 1950 億日元；醫療服務：私立醫院與線上藥店成補充，2024 年私立醫院佔比 15%，預計 2027 年升至 18%，線上藥店滲透率從 2019 年 3% 升至 2024 年 13%，處方外流帶動慢病用藥銷售（2021 年零售管道慢病藥佔比 28%）；家用醫療裝置：血糖儀、呼吸機、血壓計需求爆發，2020-25 年家用裝置市場規模 CAGR 達 14.1%（從 2395 億增至 4638 億元），其中動態血糖儀（CGMS）2020-30 年 CAGR 達 34%，遠超美國 18.9% 的增速。四、創新藥與器械：國產替代+ 全球化，雙線突破中國創新藥與醫療裝置企業正通過“國內進口替代 + 海外市場拓展” 實現彎道超車，具體進展如下：創新藥：出海進入收穫期，21 款新藥獲海外批准2019-2025 年，中國已有 21 款 1 類創新藥獲海外批准，其中 13 款獲美國 FDA 批准，如百濟神州的澤布替尼（全球銷售 8.67 億美元，海外佔比 91%）、傳奇生物的 CAR-T 療法（海外銷售超 10 億美元）。2025 年全球合作交易額已超 990 億美元，首付金額超 55 億美元，恆瑞、信達等企業通過 “License-out” 模式將 ADC、雙抗等管線推向全球，成為增長新引擎。醫療裝置：進口替代率提升，海外收入CAGR 21.3%高端影像裝置領域，聯影、邁瑞等企業持續擠壓GPS（GE、飛利浦、西門子）份額 ——CT 裝置國產佔比從 2018 年 8% 升至 2023 年 27%，MRI 從 7% 升至 19%；海外市場方面，2014-24 年國產器械海外收入複合增長率達 21.3%，2024 年海外收入佔比 32.9%，邁瑞、聯影在北美、歐洲市場份額逐步提升。五、全球投資標的：分賽道優選龍頭，覆蓋創新與消費瑞銀基於“增長潛力、利潤率、ROIC、估值” 四大維度，篩選出各細分領域的優選標的，核心方向如下：創新藥與生物科技：國內優先信達生物（1801.HK）、百濟神州（ONC.O），前者 PD-1/IL-2 雙抗管線潛力大，後者澤布替尼全球銷售領先；國際優先阿斯利康（AZN.L）、默克（MRK.N），阿斯利康中國市場份額領先，默克腫瘤與代謝管線受益老齡化。醫療裝置：國內優選邁瑞醫療（300760.SZ）、聯影醫療（688271.SH），前者 IVD 與監護裝置全球競爭力強，後者影像裝置進口替代加速；國際優選飛利浦（PHG.AS）、波士頓科學（BSX.N），飛利浦在呼吸裝置領域優勢顯著，波士頓科學左心耳封堵器市場份額領先。銀髮經濟相關：中醫藥優選東阿阿膠（000423.SZ，氣血滋補龍頭）、華潤三九（000999.SZ，OTC 中藥領先）；醫療服務優選固生堂（2273.HK，中醫連鎖）、京東健康（6618.HK，線上藥房）；家用裝置優選瑞思邁（RMD.N，呼吸機）、魚躍醫療（002223.SZ，血糖儀）。六、風險提示與長期展望核心風險：帶量採購降價超預期、創新藥醫保談判降價幅度擴大、消費復甦不及預期、地緣政治影響出海（如部分企業被列入“實體清單”）。長期展望：2030 年前仍是中國醫療健康行業的 “黃金十年”，老齡化驅動的需求增長、醫保對創新的持續支援、國產企業全球化突破，將共同推動行業從 “規模擴張” 向 “質量提升” 轉型，建議長期佈局創新藥、高端器械、銀髮消費三大主線。 (資訊量有點大)

美軍將領大會召開 防長強調“正確的文化”美國國防部長赫格塞思召集的美軍將領大會9月30日在弗吉尼亞州匡蒂科的海軍陸戰隊基地舉行。赫格塞思發表講話稱，國防部需要有“合適的人才”和“正確的文化”，並就此提出10項新指令。在近50分鐘的講話中，赫格塞思指出，長期以來，誤導性的政客迫使美軍關注錯誤的事情，而他致力於清除那些在過去幾年中削弱“戰爭部”殺傷力的“明顯干擾”。赫格塞思的新指令包括強化體能標準和測試，加強儀容要求，對所謂“有害領導力”“霸凌和欺凌”政策進行全面審查，終結“如履薄冰”和零失誤的指揮文化，解放已經被“武器化”的監察流程等。此外，赫格塞思還抨擊“多元化、公平與包容”項目，強調“基於業績”的晉陞。在強化體能標準和測試上，赫格塞思表示，從事作戰相關職業的軍人必須按照男性標準進行體能測試，成績需達到70%的評分或以上。在外表儀容上，赫格塞思宣佈不再允許留鬍鬚，並批評發胖的士兵和將領。此外，將對國防部監察長辦公室和平等就業機會辦公室等機構進行改革。赫格塞思講話後，美國總統川普現身會議現場，並行表了一個多小時、內容廣泛的講話。川普批評“激進左翼民主黨人”，並稱美國正遭遇“內部入侵”。他說，應該把美國的“危險城市”作為國民警衛隊的訓練場。美國國防部當天在社交媒體上對大會進行了直播。一些網民留言關注川普政府召集駐海外各地的美軍將領回國開會的開銷，並質疑為何不通過郵件、線上會議等方式進行。這次會議正值赫格塞思推動國防部大規模改革之際，改革措施包括裁減現役美軍20%的四星上將，以及將“國防部”更名為“戰爭部”。今年早些時候，任職不到3個月的赫格塞思就因涉嫌在群聊中洩密而陷入“訊號門”風波，引發國防部人事“巨震”，被指責令五角大樓陷入“徹底混亂”。 (參考消息)

01.宏觀要聞1.中國國家發改委政策研究室副主任、新聞發言人李超在新聞發佈會上表示，外部環境嚴峻且內需回升基礎不牢，宏觀政策將持續發力並“適時加力”以鞏固向好勢頭。政策發力點高度聚焦科技與AI產業，將制定智能終端和智能體發展指引、開放行業場景、發放算力補貼，並特別支援民營企業深度參與“人工智慧+”行動。此外提到新型政策性金融工具規模共5000億元，全部用於補充項目的資本金。國家發展改革委正在會同有關方面，抓緊把新型政策性金融工具資金投入到具體項目上。2.9月29日，外交部發言人郭嘉昆主持例行記者會。有記者就中國推出“K字簽證”相關問題提問。對此，郭嘉昆表示，為促進中外青年科技人才交流與合作，中方決定在普通簽證類別下，增設青年科技人才簽證即“K字簽證”。02.行業新聞1.工信部等六部門印發《機械行業穩增長工作方案（2025—2026年）》。其中提到，2025—2026年，機械行業運行保持平穩向好態勢，重點產業鏈供應鏈韌性和安全水平持續提升，發展質量效益邁上新台階，力爭營業收入年均增速達到3.5%左右，營業收入突破10兆元。重點細分行業規模穩中有升，新質生產力加快培育，企業競爭力進一步增強，優質裝備供給能力顯著提高，培育一批具有競爭力的中小企業特色產業叢集和具有國際競爭力的產業叢集。2.按照《關於最佳化業務准入促進衛星通訊產業發展的指導意見》有關部署，工業和資訊化部近日向中國移動通訊集團有限公司（以下簡稱中國移動）頒發衛星移動通訊業務經營許可。目前，繼中國電信之後，中國移動、中國聯通兩家基礎電信企業也已獲得衛星移動通訊業務經營資質，可依法開展手機直連衛星等業務，深化應急通訊、海事通訊、偏遠地區通訊等場景應用，豐富通訊服務與產品供給。03.海外要聞1.美東時間周一，美股三大指數09月29日收盤全線上漲。截至收盤，道瓊斯工業平均指數比前一交易日上漲68.78點，收於46316.07點，漲幅為0.15%；標準普爾500種股票指數上漲17.51點，收於6661.21點，漲幅為0.26%；納斯達克綜合指數上漲107.08點，收於22591.15點，漲幅為0.48%。大型科技股漲跌不一，輝達漲超2%，亞馬遜漲超1%，博通跌近2%。特斯拉漲0.64%，微軟漲0.61%，Meta跌0.05%，蘋果跌0.40%，AMD漲1.19%。熱門中概股普遍上漲，納斯達克中國金龍指數收漲2.03%，嗶哩嗶哩、阿里巴巴、新東方漲超4%，理想汽車、京東漲超3%，百度漲超2%。2.美國證券交易委員會（SEC）承諾加快推進總統川普的提議，終止大多數公司發佈季度財報的要求；這也是川普介入有關美國資本市場透明度的長期爭論的最新舉措。 (證券之星)