儲存漲價與AI熱潮助推，亞太股市晶片股井噴：五一假期後首個交易日，亞太晶片股集體爆發，韓國KOSPI指數史上首次站上6900點，台交所加權指數漲4.5%，香港恆生科技指數漲2.86%。台積電台股漲超6%，SK海力士市值首次突破1000兆韓元大關。港股半導體全線大漲，天數智芯漲超14%：半導體類股引爆港股行情，截至午盤天數智芯大漲14.21%，愛芯元智、英諾賽科漲超7%，中芯國際漲超4%，瀾起科技、上海復旦漲超6%。產業正從技術突破邁向規模化商業落地。國產AI晶片一季度業績兌現，三家企業實現盈利：寒武紀、摩爾線程營收同比增超150%，海光資訊一季度營收突破40億元大關，行業高景氣持續驗證。摩根士丹利維持判斷，預計2030年中國本土AI加速晶片自給率將提升至86%。晶片半導體ETF年內表現亮眼：年初至今，全市場ETF漲幅前二十名中，晶片半導體主題產品佔據12席，中韓半導體ETF年內漲幅達66.51%。科創晶片ETF本月表現突出，漲幅最多的一隻上漲37.42%。騰訊科技申請晶片資料搬移系統專利：國家智慧財產權局資訊顯示，騰訊科技申請一項名為"資料搬移系統、方法、晶片以及電子裝置"的專利，公開號CN121957467A。該系統僅需一個傳輸通道和一個路由模組即可實現多目的地資料搬移，降低了資源佔用。SK海力士股價飆升13%創新高，美科技巨頭上調AI資本開支：SK海力士周一收漲12.52%至144.7萬韓元，創歷史新高。微軟、Meta等美科技巨頭近期公佈高於預期的年度資本支出計畫，AI晶片需求強勁成為核心支撐。亞馬遜在財報電話會上稱記憶體供應根本跟不上需求規模。輝達轉向"物理AI"，亞洲供應鏈佔生產成本90%：輝達向機器人、自動駕駛系統領域的戰略擴張，正推動其亞洲合作夥伴股價全線上漲。亞洲供應商目前已佔輝達生產成本的約90%，較去年65%大幅上升。三星半導體利潤暴增48倍，SK海力士季度收益增五倍。AI晶片新創Cerebras最高募資40億美元IPO，目標估值400億美元：輝達挑戰者Cerebras Systems已啟動IPO路演，目標發行價區間115至125美元，募資最高40億美元，目標估值約400億美元。承銷商投行已收到超100億美元認購意向。該公司的晶圓級處理器完全由台積電5nm工藝代工。Omdia大幅上調2026年半導體市場預期至1.35兆美元：Omdia最新報告預計，2026年半導體市場營收將較上年增長62.7%至約1.35兆美元（約1994兆韓元），較年初預測大幅上調。其中DRAM市場規模預計較上年翻倍，NAND快閃記憶體增長約四倍。標準PC DRAM價格一年飆漲近10倍，儲存供需缺口或至2027年：截至4月底，DDR4 8Gb DRAM平均合約價達16美元，較去年同期1.65美元飆漲近十倍，已連續16個月上漲。Omdia分析認為，在資料中心強勁需求下，到2027年實質性供應緩解仍將困難。 (晶片行業)

川普怒了，在4月的最後一天罵媒體、罵盟友。因為伊朗戰爭持續了60天美國還沒拿下對手，川普標榜自己贏了這場戰爭，結果被美國媒體冷嘲熱諷。他在社交媒體發了一張圖，把荷姆茲海峽標註為“川普海峽”，更是被全世界嘲笑。他發現自己既降服不了伊朗，也無法獲得世界的尊重。另外，60天是美國1973年《戰爭權力法》規定總統在海外進行軍事行動的最長時間限制，之後必須經過國會批准，雖然共和黨在眾議院有微弱多數，但很多共和黨人也公開批評這場戰爭，戰爭已經成為川普的沉重包袱，越脆弱他就越容易被激怒。▲川普將荷姆茲海峽標註為“川普海峽”。CNN和《紐約時報》這兩天大談美國的困境和失敗，CNN 30日一篇文章的標題就是“伊朗戰爭如何動搖或摧毀美國經濟”，《紐約時報》則指出，川普提高武器產量的計畫可能要幾年後才能實現。川普4月30日怒斥這兩家媒體對伊朗戰爭的報導是“煽動性的”。他說：如果你看“愚蠢的”CNN，你會覺得伊朗正在贏得戰爭。如果你讀《紐約時報》，在我看來，它實際上是在煽動叛亂。《紐約時報》竟然真的認為伊朗正在贏得戰爭……這太可怕了。川普還說：“但我不在乎，每個人都知道事實。我們正在摧毀這個國家（伊朗）。”然而，世人對這場戰爭輸贏的認知，至少與川普的講述存在很大偏差。《紐約時報》社論委員會此前認為，美軍在伊朗戰爭中“正在失去優勢”，認為戰術上的勝利並未轉化為整體上的勝利，反而可能削弱華盛頓的地位。對於川普的責罵，《紐約時報》聲稱自己在秉承公正客觀報導伊朗戰爭。▲CNN批評伊朗戰爭正摧毀美國經濟。（圖源：CNN）CNN則表示不予置評。到老胡寫這篇文章時，CNN又更新了一組美國中東軍事基地遭到破壞的照片，並稱受損的目標很多是高價值的，“這引發了人們對美國在該地區軍事存在的質疑”。對歐洲盟友，川普也是毫不掩飾對他們的羞辱，他4月30日在社交媒體上寫道：“德國總理應該花更多時間結束與俄羅斯/烏克蘭的戰爭（他在這方面完全無能為力！），並修復他那支離破碎的國家，尤其是在移民和能源方面，而不是花更多時間干涉那些正在消除伊朗核威脅的人。”他還補充說，對伊朗的戰爭導致全球能源價格飆升，但這“卻讓包括德國在內的世界變得更加安全”。此前，德國總理梅爾茨質疑華盛頓在伊朗衝突中的戰略，他曾表示：“這類衝突的問題在於，你不僅要進入戰場，還要撤出。我們在阿富汗經歷了20年的慘痛教訓，在伊拉克也看到了這一點”。他周一還暗示美國正受到伊朗的“羞辱”，並批評華盛頓沒有結束這場戰爭的戰略。本周早些時候，川普已經斥責了梅爾茨，稱這位德國領導人“根本不知道自己在說什麼”。他還威脅要從德國撤出部分美國駐軍。周四梅爾茨在訪問明斯特的一個德國軍事基地時，試圖採取更加和解的語氣，強調與北約和美國保持聯絡的重要性，並批評伊朗拒絕參加和平談判。但是川普並沒有領他的情，而是在新發的帖子中痛斥這位德國總理。▲德國總理梅爾茨試圖緩和與川普關係，但仍然被羞辱。（圖源：Politico）Politico評論稱，“這與兩人之前親密無間的關係形成了鮮明的對照。”梅爾茨的策略是避免公開與川普對抗，以維持友好關係，並保持足夠的籌碼，私下裡引導川普總統向德國的立場靠攏。儘管存在根本性的分歧，梅爾茨仍盡力維持著雙方關係。《紐約時報》又唱了反調：川普的威脅可能不會像以前那樣產生威懾力……駐紮德國的美國士兵大多直接服務於美國的利益，他們駐守在經常向中東派遣飛機的空軍基地。另外，川普需要國會批准才能減少駐紮在歐洲國家的美軍總數。去年獲得兩黨支援通過的最新《國防授權法案》規定，美國在歐洲至少要保持7.6萬名士兵，縮減美國在德國的軍事存在可能困難重重。不僅德國，川普與義大利和西班牙的關係同樣因為伊朗戰爭分歧而緊張，這兩個美國盟友也被川普威脅撤軍。今年4月初，五角大樓洩露的內部電子郵件詳細列出美國可能採取措施以懲罰其認為未能支援其在伊朗行動的盟友，其中包括美國尋求暫停西班牙的北約成員資格。但一位北約官員告訴BBC，北約的創始條約“沒有規定暫停北約成員國資格或驅逐任何成員國”。▲赫格塞思周四參加參議院聽證會。（圖源：NBC）對於《戰爭權力法》中對總統60天戰爭權力的限制，幾乎沒有人認為這能真的限制住川普。赫格塞思在周四的參議院聽證會聲稱，在川普總統於4月7日宣佈軍事停火後，60天的期限就停止了。議長約翰遜贊同赫格塞思，他表示，伊朗目前的停火使得國會沒有必要授權繼續採取軍事行動。“我認為我們目前沒有任何實際的軍事行動，比如轟炸、炮擊之類的。現在，我們正在努力促成和平……我們沒有處於戰爭狀態。我們正在維護荷姆茲海峽的治安，並努力實現和平。總統和政府正在盡一切可能積極推進此事。國會對此無能為力。”據外媒統計，2011年，歐巴馬在利比亞的軍事行動超過了60天的限制，也沒有得到國會的明確授權。歐巴馬認為該法案不適用，因為“美國的行動不涉及與敵對勢力的持續戰鬥或積極的交火，也不涉及美國地面部隊”。1999 年，克林頓在未經國會批准的情況下，指揮了一場針對南斯拉夫的空襲行動，持續了79天。▲“福特”號航母即將結束超長部署，從中東撤回。（圖源：CNN）半島電視台引用美國歷史專家莫漢德西的話說：“川普的整個品牌都建立在勝利之上。他告訴美國公眾，他可以從伊朗爭取到更好的協議，他承諾不會捲入戰爭，而他處境艱難的政黨即將在一場歷史上不得人心的戰爭中參加中期選舉。川普雖然可以就此停止以止住頹勢，但這無異於接受失敗。他是個賭徒，所以他很可能會繼續升級事態，希望最終能僥倖取得某種勝利。”在老胡即將發稿之前，傳出新的重要消息：CNN、路透社等主串流媒體原因伊朗通訊社報導，伊朗已將最新的與美國談判方案提交給巴基斯坦調解人，但伊朗沒有透露這個協議的內容，也沒有關於川普是否會接受的報導。無論如何，戰爭延續2個月雙方仍高度僵持的情況，都嚴重削弱了川普的威望和聲譽。除非伊朗政權突然垮台，否則即使達成一個比歐巴馬2015年所簽協議對美國更有利的核協議，這場戰爭已經大致看到的結局離川普最初宣揚的宏大勝利也相去甚遠。▲伊朗對海峽封鎖在持續。（圖源：CNN）川普有本事把話說得很圓，或許也能夠給他因為這場戰爭導致的執政破洞打補丁，一時瞞天過海，但是美國歷史對這場戰爭的評價，如果不出大意外的話，將會是消極、負面的，世界歷史則更將如此，它作為川普的執政敗筆已經很難根本改變，川普很好面子，非常想留下一筆遠超美國其他總統的政治遺產，所以他對當前的情況很著急，對媒體宣揚他“失敗了”非常受不了。但是與整個輿論爭奪這場戰爭的定義權，這是他幾無可能打贏的戰鬥。 (胡錫進觀察)

當地時間4月30日，川普在白宮橢圓形辦公室當著記者的面，又一次炸了。這一次，他把炮口對準了CNN和《紐約時報》。原因就一個——這倆媒體報導了美伊戰事的真實情況，戳破了川普口中“我們已經摧毀伊朗”的牛皮。川普的反應那叫一個經典：先是破口大罵，說《紐約時報》的報導是在“煽動叛亂”。接著補一刀，說他看CNN是因為“必須看一點點敵人”，然後再來一句：“如果你看CNN，你會以為伊朗贏了這場戰爭。”一個美國總統，居然把美國的主串流媒體稱作“敵人”，你說荒唐不荒唐？然而真正尷尬的是，川普暴怒的真相，被現場所有人都看得一清二楚：他是真的急了。咱們先還原一下當天川普在白宮到底說了啥。面對記者，川普火力全開，反覆強調伊朗已經被“徹底摧毀”：“它們啥也不剩了，完蛋了。它們的領導人全死了，導彈到處亂飛，沒海軍、沒空軍，飛機可以毫無防備地飛到德黑蘭上空。”然後話鋒一轉開始罵媒體：“可我在《紐約時報》上，在那個蠢CNN上看到的，完全是另一種說法。如果你看CNN，你會覺得伊朗贏了這場仗。如果你讀《紐約時報》，相信我，那文章就是在搞煽動叛亂。”川普越說越氣，又開始爆新料：“我今天接到一個中東國家領導人的電話，那哥們兒求我，‘求求你們別再打了。你不信我飛過來當面跟你說，伊朗已經被打殘了’。結果呢，《紐約時報》還在寫伊朗贏了。太可悲了。”你說川普是認真的還是演戲？大機率是認真的，而且他可能真的相信自己編出來的這套劇本。但這套話術唯一的毛病就是——跟現實完全對不上號。那CNN和《紐約時報》到底報導了啥？能讓堂堂美國總統氣到把媒體扣上煽動“叛亂”的帽子？大致內容是這麼幾件事。第一，美軍損失不小，壓根沒川普吹的那麼神。從2026年2月底開打到現在，美軍至少13名士兵死亡，數百人受傷。伊朗導彈和無人機可不是紙糊的，美軍在科威特的基地被炸過，連加油機都在伊拉克墜毀了。第二，仗打了兩個月，結果是誰都沒贏。外界原以為美軍會一路平推，結果伊朗靠荷姆茲海峽這個天然咽喉，硬是扛住了。海峽一卡，全球油價衝到每桶117美元，美國經濟先開始放血。德國總理梅爾茨都看不下去了，直言美國“正被伊朗羞辱”，打了一場仗卻沒有制定任何戰略退出方案。第三，美軍正在失去優勢。文章直說這仗暴露了美國現代實戰能力不足、政府執政失序，連軍事改革都搞不下去等一堆硬傷。伊朗的實際控制力不減反增，談判桌上反而更強勢。川普看到這些報導，大概恨不得把白宮的電視直接砸了。真正的大坑：打不贏，退不了，怎麼辦？最讓川普頭疼的還不是媒體的筆，而是擺在桌上的殘酷現實——他進退兩難。想打？軍費已經燒了250億美元，實際成本可能直奔5000億美元。繼續轟炸除了點燃全面戰爭、把油價打到天上，短期內也換不來啥。想撤？荷姆茲海峽被伊朗捏著，說是“臨時停火”，結果一停就是仨禮拜，和談根本談不攏。伊朗的方案是分三階段慢慢來，川普一聽就翻臉了——前兩個階段完全不碰他最在乎的核問題。只能耗著？長期海上封鎖看上去像條中間路線，但這一步邁出去就等於無限期陷在中東，美軍得在那兒一直蹲著，錢燒得更快。更要命的是時間不等人。川普最在意的根本不是中東那點事，而是今年下半年的中期選舉。支援率不斷下降，本來就是靠著“能搞定事情”的人設吃飯的，現在仗打成了這副德行，選民不跑才怪。眼看手裡的牌越打越爛，還偏偏有媒體把真相一條條列出來給他看，心理防線不崩才怪。這時候不罵CNN“叛國”，還能罵誰？這事怎麼看？首先，這場罵戰撕開的第一個裂口，是美國政壇對所謂“戰時宣傳”話語權的激烈爭奪。川普的邏輯其實很簡單：你到底站隊美國還是站隊伊朗？《紐約時報》和CNN報導了美軍的傷亡、伊朗的頑強，就是對國家不忠誠的表現。然而在現代戰爭中，掩蓋真相併不會讓敵人投降，只會讓軍隊和民眾生活在錯覺裡。總統越是想壟斷話語權，民間的信任裂縫就撕得越深。其次，川普的“資訊繭房”碰上硬事實，撞得頭破血流。一個習慣於用“假新聞”一詞來否定所有負面報導的總統，這次面對的已不是捕風捉影的猜測，而是戰場上實打實的傷亡數字和戰局困境。媒體為什麼敢頂著“叛國”指控繼續報？因為民眾正在為對伊軍事行動付出真金白銀。當總統的個人敘事與戰場現實猛烈碰撞時，最先碎一地的不一定是媒體的報導，而極有可能是川普一直穩坐的政治基本盤。再次，川普這輪攻擊有明顯的策略考量。對內，鞏固基本盤，讓支持者繼續相信他所謂的“真實”敘事。對外，向伊朗等對手傳遞訊號：美國不會被國內“假新聞”影響而軟化立場，川普仍有強硬底氣。長期來看，如果這種對抗常態化，可能進一步碎片化美國公共輿論，削弱政策連貫性和國際公信力。但對川普個人風格而言，這正是他熟悉且擅長的“戰鬥模式”——把媒體變成對手，把爭議變成能量。最後，CNN和《紐約時報》雖然挨了罵，卻也毫不客氣地揭了美國軍事霸權的老底。從越南到伊拉克再到阿富汗，美國老是愛犯同一個毛病：仗打完後才發現根本沒有制定過可行的退出戰略。面對伊朗這樣一個手握制衡籌碼的對手，美軍的先進裝備在荷姆茲海峽和伊朗導彈面前反而顯得力不從心。就像拳頭打在棉花上。美以對伊朗這場仗註定在戰略上要先自損一千，再談能不能傷敵八百。再說，川普在白宮指著CNN和《紐約時報》大喊“煽動叛亂”的那一幕，既荒誕又可悲。荒誕的是，一位美國總統竟然公開把本國主串流媒體叫“敵人”；可悲的是，他根本無法承受現實的重擊。總體而言，川普炮轟CNN和《紐約時報》不是孤立事件，而是他政治DNA的一部分：用直白、重複、攻擊性的語言對抗他認為的“精英媒體偏見”。不過，就算川普喊得再凶、嗓門再大，戰場上輸掉的東西，白宮記者會上永遠罵不回來。 (有理兒有面)

還在為錯過AI熱點而焦慮？ AI Daily Insights，你的AI世界超級助手，掌握全球 AI 最新動態：SpaceX 董事會批准馬斯克天價薪酬方案：殖民火星 + 太空資料中心為考核目標，觸發條件估值達$7.5兆/Anthropic 最新融資估值超 $9000 億，較上輪拒絕的 $8000 億報價抬升逾 12%/S/Musk 自稱當年支援 OpenAI 是"fool"，指控 Altman 和 Brockman 操控其捐款數千萬美元Alphabet Q1 營收 $1099 億超預期，Google Cloud 單季收入首破 $200 億，全年 CapEx 上調至 $1900 億如果你在關注雲端運算和 AI 基礎設施的競爭走勢，這條值得優先看。它最直接的變化在於：Google Cloud 的增速不再只是"趕上"AWS 和 Azure，而是開始以自己的節奏重估這場仗的格局。Alphabet 於 4 月 29 日盤後發佈 2026 年 Q1 財報，總營收 $1099 億，同比增長 22%，超出分析師預期的 $1072 億。Google Cloud 單季營收達 $200.3 億，同比增長 63%，遠超華爾街預期的 $184 億，Google Cloud 合同積壓額已翻倍至超 $4600 億。淨利潤 $625.8 億，同比大幅跳升。公司同步上調全年資本支出區間至 億至1900 億，較一月份初始指引的上限進一步抬升，並明確表示 2027 年還將"顯著增加"。Sundar Pichai 在電話會上稱 AI 正在"點亮業務的每一個角落"，Gemini Enterprise 付費月活環比增長 40%，第一方模型每分鐘處理 token 量超 160 億，季度環比增長 60%。盤後 GOOG 股價漲逾 6%。對 AI 基礎設施投資者和雲服務競爭觀察者來說，這份財報最值得注意的是"超預期幅度"和"CapEx 加碼"同時出現。Cloud 營收連續兩個季度遠超預期，說明企業 AI 採購正在加速落地，而非停留在 POC 階段。與 Microsoft Azure 在同期增速相對放緩形成對比，Google Cloud 的 63% 增速和積壓訂單翻倍，意味著 Alphabet 已在企業 AI 工作負載爭奪中獲得明確份額。CapEx 上調至 $1900 億上限，是一個前瞻訊號：Alphabet 判斷算力需求在 2027 年前還會加劇，而非觸頂。接下來值得盯的變數是：AWS 和 Azure 本周財報能否給出同等力度的 Cloud 增速，以及 Alphabet 在多模態和 AI Agent 方向的產品商業化能否讓 Cloud 合同加速兌現。Anthropic 最新融資估值超 億，較上輪拒絕的8000 億報價抬升逾 12%對關注大模型商業化和一級市場估值錨的從業者來說，這條值得注意。它改變的現實變數是：AI 頭部非上市公司的估值上限正在被持續突破，Anthropic 的定價將直接影響整個行業的融資參照系。據彭博社 4 月 28 日援引知情人士報導，Anthropic 已開始與投資者商討新一輪融資，目標估值超過 $9000 億。CNBC 同日確認這一數字，並援引知情人士稱目前尚無 term sheet 簽署。值得注意的是，此前 Anthropic 曾拒絕了多個以 $8000 億+估值為條件的投資提案，而本輪是公司主動開始權衡。Anthropic 在 2025 年已累計完成數輪大額融資，Amazon 是其最大戰略投資方，承諾出資額超 $40 億。公司旗下 Claude 系列模型目前在企業端市場佔有率持續提升，Claude Code 作為 AI 程式設計工具的用量也在快速增長。從一級市場角度看，$9000 億估值意味著 Anthropic 的隱含市值已超過大多數傳統科技公司，僅次於 OpenAI 當前的隱含估值。與上輪主動拒絕 $8000 億報價相比，Anthropic 此次態度轉向”主動權衡”，說明公司在算力投入和商業化規模之間的資金需求已到新節點。對於正在跟進企業 AI 採購的從業者來說，Anthropic 能否在這輪融資中引入新的戰略方股東、以及 Google 和 Amazon 的持股比例是否變化，將直接影響 Claude 生態的平台方向。中國暫停發放 L4 自動駕駛牌照，百度 Apollo Go 3 月武漢百余輛車集體停擺觸發監管介入對自動駕駛商業化路徑有判斷需求的從業者來說，這條不能忽略。它改變的現實變數是：中國自動駕駛的監管節奏出現明確收緊訊號，擴張計畫面臨不確定性窗口。彭博社 4 月 28 日報導，中國已暫停向自動駕駛企業發放新的 L4 級牌照，消息由多名知情人士確認，路透社隨後跟進。直接導火線是 2026 年 3 月 31 日，百度 Apollo Go 旗下逾 100 輛無人駕駛計程車在武漢市區集體停擺，導致乘客被困、交通中斷。中國警方初步認定原因為系統故障，但百度迄今未公開說明具體原因，其 Apollo Go 武漢業務目前仍處於暫停狀態。此次暫停措施實質上禁止了現有企業擴大車隊規模、進入新城市或開啟新的測試項目，恢復時間尚不明確。The Verge 指出，這已是中國監管機構至少第二次因百度相關事故暫停審批。對自動駕駛賽道來說，這次暫停與 2024 年底的那輪叫停形成"前車之鑑"效應——上次暫停數月後於 2025 年初才重啟。這意味著小馬智行、滴滴自動駕駛等同樣持有或申請中的玩家，現階段城市擴張節奏將直接受阻。更大的問題在於：中國自動駕駛的監管框架能否在事故處置機制上形成更清晰規則，還是依然以"叫停-重啟"循環應對商業化壓力。接下來需要觀察的是百度的事故說明何時公佈，以及監管部門是否會借此窗口重新設定 L4 商業化的安全准入門檻。SoftBank 計畫在美成立 AI 機器人公司 Roze 並最早 2026 年上市，目標估值 $1000 億對關注 AI 資本運作和頭部玩家佈局的讀者來說，這條值得一看。SoftBank 此舉的邏輯不只是"又造一家公司"，而是在為 AI 基礎設施投資尋找流動性出口。據《金融時報》4 月 29 日援引知情人士報導，軟銀集團計畫在美國成立一家專注於 AI 機器人和資料中心業務的獨立公司，內部名稱為 Roze，最早可能於 2026 年完成美股上市。軟銀高層將目標估值定在約 $1000 億。報導未披露 Roze 的具體業務構成，但其方向與軟銀現有的資料中心建設投資和機器人產業佈局高度重合。Bloomberg 同日對此進行了跟進確認。軟銀此前已宣佈在美國投資 $1000 億用於 AI 和科技基礎設施，Roze 被外界視為這一承諾的重要落地載體。對投資者來說，$1000 億估值目標意味著軟銀正在將 AI 基礎設施資產打包成獨立上市標的，而非繼續通過願景基金間接持有。這與目前市場對 AI 算力和機器人賽道的溢價預期高度契合。問題在於，Roze 當前是否具備足夠的獨立營收支撐這一估值，以及軟銀能否在市場窗口合適時完成這一操作，是否會重演 WeWork 式的高估值折戟，值得跟蹤。Anthropic 悄然將 Claude Code 開發者日均 token 成本翻倍，從 調整至13如果你在用 Claude Code 或正在評估 AI 程式設計工具的採購成本，這條直接影響你的判斷。它改變的現實變數是：AI 程式設計工具的實際使用成本正在系統性上移，"訂閱制掩蓋 token 消耗"的模式開始暴露結構性問題。據 Business Insider 和 Dataconomy 4 月 27–28 日報導，Anthropic 已悄然更新 Claude Code 產品頁面上的成本估算資料：此前標註的開發者平均每活躍日 token 消耗約 $6，現已調整為約 $13，漲幅超過 100%。同時，企業版的月成本估算區間也升至 250/開發者，90% 使用者每日上限則從 提升至30。這是 Anthropic 在數周內第二次引發定價層面爭議——上周，其定價頁面調整曾引發大量使用者不滿，官方隨後稱為針對 2% 新使用者的測試。Anthropic 增長負責人公開承認，現有訂閱計畫"並不適應當前的使用強度"。對正在規模化使用 Claude Code 的開發團隊來說，這次調整意味著實際成本核算需要重新建模。與 GitHub Copilot 等固定訂閱定價相比，Claude Code 的 token 計費模式在高頻使用場景下成本彈性更大。Anthropic 目前處於用量快速增長與成本壓力並存的階段，能否推出更適配高頻使用者的封頂定價方案，將是接下來產品競爭力的關鍵變數。DeepSeek 上線視覺功能，V4 模型新增 Vision 模式打通多模態能力缺口比起"DeepSeek 又更新了"，更值得看的是：視覺能力的補全意味著 DeepSeek 在企業應用場景的覆蓋面正式從"純文字推理"跨入多模態競爭，這是一個能直接影響選型決策的變化。DeepSeek 近日正式推出視覺功能，其更新後的產品介面新增 Vision 模式，與此前的 Deep Thinking（R1）、Smart Search 並列。據 TechNode 和 TechCrunch 報導，V4 版本在架構層面支援圖文多模態輸入，填補了 DeepSeek 產品線長期缺失的視覺理解能力。此前，DeepSeek V4 Preview 已於 4 月發佈，參數規模達 1.6T 總量/49B 啟動參數，並將 100 萬 token長上下文作為默認配置。視覺模式的加入，被業內人士認為是 DeepSeek 進入與 GPT-4V、Claude Vision 正面競爭階段的訊號。對於正在評估模型選型的產品和開發者來說，DeepSeek 視覺功能的補全意味著純成本優勢之外，它的能力邊界已接近主流閉源模型。與 OpenAI 和 Anthropic 相比，DeepSeek 的競爭優勢在於開源可部署 + 極低推理成本，視覺能力的加入讓這一組合在更多企業場景中具備可替代性。接下來需要觀察的是 Vision 模式的實際理解精度與速度，以及在複雜圖文任務上的基準表現是否能穩定交付。華為昇騰 950 需求激增，字節、騰訊、阿里已就 DeepSeek V4 適配展開晶片訂單談判對關注中國 AI 供應鏈和算力格局的從業者來說，這條直接改變的現實變數是：華為昇騰正在從"備選方案"變成中國頭部網際網路公司的主動採購目標。據路透社和 Dim Sum Daily 4 月 28–29 日援引多名知情人士報導，DeepSeek V4 正式適配華為昇騰 950 架構後，字節跳動、騰訊、阿里巴巴等中國主要網際網路公司已主動與華為接洽，商談新一批晶片訂單，雲端運算和 GPU 租賃服務商也在同步爭搶配額。昇騰 950PR 作為昇騰系列最新型號，性能已被業內認為超過輝達 H20，但仍弱於 H200；由於 H200 對華出貨受阻，華為打開了明確的商業窗口。DeepSeek V4 參數規模達 1.6T，長上下文默認 100 萬 token，全面適配昇騰 950 架構，這一適配驗證大幅提升了市場信心。對 AI 算力供應鏈來說，字節/騰訊/阿里同時向華為下單是一個明確的結構性訊號：輝達在中國高端推理晶片市場的主導地位正在被系統性替代，而非邊緣性補充。昇騰 950 的量產節奏和產能爬坡速度將是制約這一趨勢的關鍵變數——如果供給跟不上需求，價格溢價和排隊周期將同步出現。接下來值得關注的是華為是否會公佈具體產能數字，以及 DeepSeek V4 的昇騰最佳化是否會推動其他國內模型廠商跟進適配。Musk 自稱當年支援 OpenAI 是"fool"，指控 Altman 和 Brockman 操控其捐款數千萬美元這條的核心不是罵戰本身，而是 Musk 持續通過法律和輿論施壓 OpenAI，可能牽連 OpenAI 商業化處理程序與公司結構轉型節奏。據《華爾街日報》Angel Au-Yeung 報導，埃隆·馬斯克公開表示，他當年支援 OpenAI 是"一個傻瓜的錯誤"，並指控 Sam Altman 和 Greg Brockman 操控他捐出了數千萬美元。這是 Musk 與 OpenAI 法律糾紛持續升級的最新節點。此前，Musk 已就 OpenAI 的結構性轉型（從非營利向營利化）提起訴訟，要求阻止這一轉變。Musk 旗下的 xAI 與 OpenAI 形成直接競爭，其言論被部分觀察者認為兼具法律策略和輿論競爭雙重目的。對 OpenAI 正在推進的營利化結構轉型來說，Musk 持續的公開施壓和法律動作構成一個實際摩擦變數——不直接阻止商業化，但會增加監管關注度和投資者對治理風險的顧慮。接下來值得跟蹤的是 OpenAI 結構轉型的法律進展，以及這場輿論戰是否會對其正在進行的融資談判產生實質性影響。SpaceX 董事會批准馬斯克天價薪酬方案：殖民火星 + 太空資料中心為考核目標，觸發條件估值達 $7.5 兆比起"馬斯克又拿到天價薪酬"，更值得看的是：這份薪酬方案把 SpaceX 的商業目標與火星殖民、太空算力正式繫結，為投資者提供了一張罕見的長期戰略路線圖。據報導，SpaceX 董事會已批准馬斯克的薪酬方案，核心條款包括：若公司市值達 $7.5 兆且在火星建立至少 100 萬常住人口的永久定居點，馬斯克將獲授 2 億股超級投票權限制性股票；另一條款規定，若在太空建成 100 太瓦算力資料中心並達到另一估值目標，馬斯克將再獲 6040 萬股限制性股票。所有條款均以馬斯克持續在職為前提，無明確完成時限。SpaceX 目前仍為非上市公司，計畫於 2026 年 IPO，屆時估值預計達 $1.75 兆。這份薪酬方案的現實意義在於兩點：一是通過極高的觸發門檻（$7.5 兆市值），在法律層面降低短期兌現機率，同時為馬斯克鎖定長期掌控權提供製度保障；二是"太空資料中心"條款明確表明 SpaceX 將算力基礎設施列為核心戰略方向，與 Starlink 的收入增長曲線形成呼應。接下來需要觀察的是 IPO 具體時間窗口，以及馬斯克同時掌舵 SpaceX、Tesla、xAI 的精力分配問題是否會在 IPO 路演中被機構投資者正式提出質疑。OpenAI GPT Image2 在權威評測中奪得全球文生圖榜首，超越Google Nano Banana2對關注 AI 視覺生成競爭格局的產品和設計類從業者來說，這條值得留意。它改變的現實變數是：文生圖的頭部競爭格局在 OpenAI 發力後出現了新的排位。OpenAI 旗下 GPT Image2 於 4 月 21 日正式上線，據相關權威評測報告，該模型在畫質、指令遵循度、圖文一致性以及漢字生成等維度全面領先，超越Google Nano Banana2 獲得全球文生圖評測第一。評測指出，GPT Image2 在複雜場景還原和漢字技術難題上表現突出，但在空間關係理解和深層知識推理方面仍有最佳化空間。對正在選型文生圖工具的產品團隊來說，這一評測結果將直接影響短期採購決策。但需要注意的是，評測榜單名次本身存在方法論差異，真實業務場景中的表現仍需獨立驗證。接下來值得關注的是 Midjourney、Stability AI 等垂直玩家是否會以專項能力為切口進行反制，以及Google是否會快速跟進版本迭代。SpaceX Starlink 草案 IPO 檔案披露：使用者 3 年漲至 890 萬，營收從 億增至114 億，但 ARPU 下滑 18%對關注 AI 基礎設施和衛星網際網路商業化的投資觀察者來說，這組數字值得細讀。使用者高增長與 ARPU 下滑同時出現，背後是 Starlink 的規模化與定價壓力之間的結構性張力。據 The Information 披露的 SpaceX IPO 草案檔案，Starlink 個人使用者數量從 2023 年的 230 萬增長至 2025 年的 890 萬，兩年增長約 287%；營收從 $39 億擴大至 $114 億，絕對規模可觀。但與此同時，每使用者平均收入（ARPU）在這一周期內下滑 18%，說明 Starlink 在擴張過程中對價格做出了明顯讓步，以拉動使用者規模。SpaceX 整體 IPO 計畫預計以馬斯克生日為節點啟動，目標估值或達 $1.75 兆。來源：The Information。ARPU 下滑 18% 是這份資料中最值得深究的變數。它既可能是主動策略（以低價打開新興市場），也可能是競爭壓力使然（Amazon Kuiper 等對手開始進入）。對潛在 IPO 投資者來說，Starlink 盈利質量的可持續性將是路演中被機構重點追問的議題。接下來值得關注的是 Starlink 企業端和政府端合同是否能彌補消費端 ARPU 的結構性下行，以及 IPO 檔案正式提交後定價區間如何設定。AI 初創公司湧入曼哈頓，現金充足推動商業地產繁榮，但多數辦公室空桌比人多這條的看點不是地產，而是 AI 初創公司"先租後填"的規模化預期如何在資本過剩期轉化為實體資產配置行為。據《華爾街日報》Isabelle Bousquette 報導，大量現金充裕的 AI 初創公司正在推動曼哈頓商業地產市場出現一輪新需求高峰，許多公司簽下遠超當前員工規模的租約，大部分辦公桌暫時空置。這一現象與 AI 公司的融資結構高度相關：在估值和資金充裕的窗口期，搶佔優質辦公空間被視為規模化準備的一部分，而非即時業務需求。來源：Wall Street Journal。這一模式在過去十年科技泡沫中出現過不止一次。對 AI 初創公司來說，辦公空間的超前預定既是信心訊號，也是現金消耗的隱性加速器。如果融資節奏放緩或商業化兌現不達預期，過剩辦公面積將成為營運壓力的放大器。接下來值得關注的是曼哈頓 AI 集聚區的租約結構和到期分佈，以及 AI 行業整體裁員或組織調整是否會觸發新一輪轉租潮。 (AI Daily Insights)

本周，川普在對伊朗進行軍事威脅的同時，開始轉向經濟層面的施壓，希望以此迫使伊朗放棄封鎖荷姆茲海峽。與此同時，在美伊臨時停火協議到期前，川普為美伊第二次談判開綠燈，也不排除達成長期停戰協議。可能是為了尋求新的戰爭成果和孤立伊朗，川普將視線轉向了黎巴嫩，促成以色列和黎巴嫩十天停火，甚至邀請雙方到白宮舉行實質性會談。這一系列舉動反映出川普結束戰爭的意願越來越強烈。貝森特涉華言論的目的伊朗戰爭爆發以來，尤其在國內通膨壓力增加時，貝森特等經濟官員的表態是為了安撫市場。本周，貝森特就伊朗戰爭的一系列表態明顯是為了消除國內在經濟層面的擔憂。他明確表態說，為了消除伊朗長期的核威脅，短期經濟上“有點損失”是值得的。不過，他的真正矛頭對準了中國。就在國際社會認為中國未受到伊朗戰爭所導致的能源危機的衝擊之際，貝森特14日出席國際金融協會主辦的活動時，批評中國是一個“不可靠的全球合作夥伴”，稱中國在中東戰爭期間囤積石油、限制部分商品出口的做法，類似其在疫情期間囤積醫療物資的行為。他還說，美國對荷姆茲海峽實施封鎖後，中國仍能獲得石油。15日，他又宣稱已經有兩家中國銀行收到美國財政部發出的警告信，如果與伊朗有業務往來，將受到美國的次級制裁。另外，香港特區銀行據稱也收到了美國的警告信。▲4月14日，美國財長貝森特表示，美國對荷姆茲海峽實施封鎖後，中國船隻或其他船舶將無法通行。貝森特此番言論明顯是顛倒是非。戰略石油儲備是主權國家正常的能源安全措施。在地區衝突導致供應鏈中斷、油價飆升時，增加採購並充實戰略儲備是負責任的能源安全行為。而且，美國自己也有龐大的戰略石油儲備（SPR），過去多次釋放或囤積以應對國內需求。貝森特對中國銀行的警告，本質上是長臂管轄的又一次升級，試圖把美國國內法強加給中國金融機構。王毅外長在北京會見阿聯官員時也稱，封鎖荷姆茲海峽“不符合國際社會的共同利益”。中國外交部發言人郭嘉昆警告：“封鎖行動只會激化矛盾，加劇局勢緊張，破壞本就脆弱的停火局面。”貝森特是川普政府當中主導對華經貿議題的內閣閣員，他的言論明顯是在將正常的國家能源安全行為政治化，目的是為接下來的中美經貿談判尋找籌碼。如果這場戰爭持續下去，也會增加美國同中國的利益摩擦，甚至可能影響川普的訪華行程。不過，從目前川普單方面施壓以色列同意和黎巴嫩停火10天、以便和伊朗達成協議來看，他並不希望伊朗戰爭影響自己和中國的外交接觸。在接受福克斯新聞採訪時，川普一定程度上也並未完全認可中國援伊的指控，強調自己和中國的關係很好。借黎巴嫩入手解決伊朗問題為了結束伊朗戰爭，川普政府除了向中國施壓以外，也在另闢蹊徑，轉向推動以色列和黎巴嫩的和解。14日，美國國務卿魯比奧在華盛頓主持了以色列和黎巴嫩大使之間的會晤，以啟動兩國之間的直接談判。消息人士稱，雙方將重點討論停火的可能性、長期解除真主黨武裝的問題，以及兩國之間的和平協議。4月16日，川普突然宣佈推動以黎局勢“快速降溫”：一方面與黎巴嫩總統奧恩、以色列總理納坦雅胡通話並促成“十天停火”；另一方面提出邀請雙方赴白宮舉行自1983年以來首次實質性會談。川普這一動作表面上是為黎巴嫩局勢降溫，實質上是在無法在伊朗戰爭中速勝的情況下，重新尋求中東議題的主動權，拿黎巴嫩問題重新定位美國的中東戰略目標。一旦川普促成以黎和解，他會自詡這是他上任以來結束的第10場戰爭。▲4月16日，美國總統川普在社交媒體發帖表示，將正式邀請以色列總理納坦雅胡與黎巴嫩總統奧恩前往白宮舉行會談。（圖源：新華社）而且，以黎臨時停火為美伊第二輪談判創造了空間，而伊朗作為真主黨的主要支持者，也一直堅持要求先在黎巴嫩實現停火，才願意與美國就其核計畫、武器系統以及對荷姆茲海峽的控制權進行進一步討論。雖然川普政府說，黎巴嫩停火與伊朗談判並無關聯。但川普調停以黎也有可能是為了進一步孤立伊朗。但是，由於真主黨未參與談判，這份停火協議以及未來以黎達成和平協議的可能性都存在不確定性。真主黨不受黎巴嫩政府直接控制，對以黎10天停火協議反應冷淡。該組織表示，停火必須覆蓋黎巴嫩全境，且不允許以色列在黎巴嫩境內自由行動。以色列總理納坦雅胡則表示，以色列將在黎巴嫩南部保留一條6英里寬的緩衝區，以保護以色列免受真主黨的襲擊或反坦克火力威脅。也就是說，在不受約束的以色列、不妥協的真主黨以及姿態強硬的伊朗這三方因素共同作用下，川普的中東政策走向充滿不確定性。如果伊朗戰爭能夠迅速結束，川普或許還有機會將其包裝成成功的外交成果；但若戰事持續拖延、經濟成本不斷上升，那麼這場戰爭很可能成為其政治負資產，甚至可能反噬其執政基礎。 (中美聚焦)

當地時間12日，巴基斯坦副總理兼外長達爾舉行發佈會。達爾表示，在巴基斯坦的斡旋下，伊朗與美國代表團舉行了數輪談判。談判持續超過24小時，並於12日清晨結束。達爾說，美伊雙方必須繼續恪守停火承諾。達爾還表示，巴基斯坦未來將繼續堅定推進美伊雙方的和平談判。另據報導，伊朗代表團將在巴基斯坦首都伊斯蘭堡就伊美談判一事舉行新聞發佈會。當地時間12日早間，伊朗方面援引知情人士消息稱，伊朗並不急於再與美國進行談判。據稱，伊朗在談判中提出了合理建議，現在“球在美國這邊”，美國應務實看待有關問題。該知情人士還表示，美國政府“就像在戰爭決策上犯錯一樣，迄今為止在談判決策上也在犯錯”， 伊朗並不急於求成，只要美國不同意達成合理的協議，荷姆茲海峽的局勢就不會改變。當地時間12日，一位伊朗代表團的消息人士表示，美國尋找藉口退出談判。消息人士表示，美國一邊利用談判來保全顏面，一邊卻拒絕降低其要求。該消息人士稱，伊朗目前沒有舉行下一輪談判的計畫。伊朗外交部發言人巴加埃當地時間12日表示，從一開始就不應期望能在一次談判中達成協議。此次談判新增了一些議題，例如荷姆茲海峽和地區問題。巴加埃說，伊美談判是“在經歷了40天的強加戰爭之後舉行的，而且是在充滿不信任和猜疑的氣氛中進行的”。本次談判是近年來耗時最長的一次，總共持續了24到25個小時。伊朗、巴基斯坦和地區其他夥伴之間的聯絡和磋商將繼續進行。 (政知見)

就在剛剛，美伊談判傳來最新消息：美國副總統范斯12日在巴基斯坦首都伊斯蘭堡召開的新聞發佈會上說，美方尚未與伊朗達成共識，將返回美國。（據新華社）范斯還表示：美方在談判中已展現出“相當的靈活與誠意”，並明確列出“可接受與不可接受的條件”，但伊方“選擇不接受”。范斯還透露，在約21個小時的談判過程中，美國代表團與總統川普及國家安全團隊保持溝通，並已向伊方提出一套“最終方案”，等待對方回應。這次談判還有以下細節值得關注：1、此前有國內媒體說，談判雙方不會直接見面，而是各自呆在一個房間裡，讓巴基斯坦的信使傳話。真實的情況是：雙方坐在了一張桌子前，直接談判。2、談判期間川普繼續他的“心理戰”，他說：談判有可能達成協議，也有可能達不成協議，但對他來說，“沒什麼區別”。3、據央視新聞報導，伊方拒絕接受美方所提“共同管控”荷姆茲海峽的方案，堅持要求保留對這條關鍵水道的控制權，稱有權向過往船隻收取“通行費”。4、伊方曾表示，美國已同意解凍存放在卡達及其他外國銀行的伊資產，但美方官員迅速否認這一說法。根據公開資料，美國或在美國施壓下全球一共凍結了1000到1200億美元的伊資產，其中伊拉克凍結了100到150億美元，韓國、日本、卡達等都有凍結，主要是買石油或者天然氣的未結款。從目前談判進展看，雖然分歧依然較大，但雙方都有較強的達成協議的意願，否則不可能連續談這麼久，早就掀桌子了。從美國這邊看，川普真的不想打了，他沒有預料到伊方這麼難搞定，韌性這麼強。他以為斬首成功就可以解決問題，但神權國家不是這個邏輯。美方的談判首席——副總統范斯，本來就反對發動這場戰爭。范斯認為，中國（印太）才是 “21 世紀決定性議題”，未來40年美國外交重心在東亞，中國是唯一戰略競爭對手”在范斯眼中，美國政策優先順序應該是：中國（印太）＞拉美（西半球）＞中東（以伊、波斯灣）＞歐洲（烏克蘭）。所以他在談判中比較有耐心，希望達成協議，實現他的理念。達成協議還能凸顯他的地位，有利於2年後參選總統。看懂了這一點就會知道，波斯灣“波瀾不斷”，對中國有兩大好處，第一是戰略安全更有保障，美國無法集中精力對付我們，第二是中國新能源產業的絕對優勢可以獲得全面強化。油價高企，也會對我們造成短期、中期的挑戰。如果油價一直維持在100美元左右的高位，會給全球帶來滯脹，影響中國製造在全球的銷量，同時給我們帶來輸入型通膨。下面是對幾個問題的看法：1、雙方會不會重返戰場？不排除這種可能。我們可以看一下當年的朝鮮戰爭，從開始談到簽署協定，一共談了2年零17天，期間有5次較長的中斷，邊打邊談。雙方代表團的正式談判進行了158輪，各種小組會733次。2、會發生地面戰嗎？局部的、短暫的地面戰，可能發生。但全面的地面戰，至少要把當前在中東的5萬美軍增加到20萬，甚至25萬以上。這需要國會批准，還需要準備3到5個月。打下來容易，如何守住比較難，弄不好會再次深陷泥潭，影響共和黨今年11月的中期選舉，以及2年之後的大選。所以，不到萬不得已，不會打全面的地面戰。3、會轟炸油氣設施嗎？美軍會打擊伊的基礎設施，比如發電廠、大橋、公路等。伊也會反擊波斯灣有美軍基地的國家，相應的設施。但雙方輕易不會相互轟炸油氣設施，如果轟炸了，那全球陷入滯脹將不可避免，因為恢復這些設施非常困難，至少要幾年時間。4、波斯灣產油國，為何不團結？這是讀者常問的問題。原因很簡單，他們屬於不同的民族、使用不同的語言，隸屬於不同的教派。歷史上有很多恩怨，無法團結起來。沙烏地阿拉伯、阿聯、科威特、卡達等主要的波斯灣國家，主體民族都是阿拉伯人，使用阿拉伯語，屬於遜尼派；而伊朗主體民族是波斯人，使用波斯語，屬於什葉派。歷史上，波斯帝國和阿拉伯帝國曾先後統治過這個區域，再加上千年的教派分裂，造成了很多情緒的對立，不可能團結。當年的兩伊戰爭，雙方就分別站隊的，很難和解。5、美國會撒手中東，全力重返亞太嗎？重返亞太，是美國兩黨的共同想法，但很難實現。如果美軍全面撤出中東，以波斯灣國家的軍事實力和動員能力，產油國會全面服從伊L的領導，跟美以對抗。從猶太財團在美國的影響力看，不允許這種情況發生。美國以前是全世界的警察，現在財力跟不上了，希望淡出一些地區，又不希望看到中國、俄羅斯的影響力擴大，這顯然是一個“不可能三角”（不當全面的世界警察，美的全球影響力不減弱，中俄影響不擴大）。在這場戰爭的牌桌上，看起來是三個玩家：美國、以色列、伊L，其實還有一個非常重要的“觀棋人”——中國。以色列希望繼續打，但川普不想繼續配合了，他更不想打地面戰。伊方新的當政者當然也不希望打地面戰，因為那意味著失去政權。我們也不希望事態升級，導致伊政權更迭。也不希望油價長期維持高位，畢竟波斯灣輸出的石油，最終有三分之一賣給了我們；而且我們的客戶在全世界，全球滯脹對我們不是好事。想想看，中國每年有超過1兆美元的貿易順差，而中東每年的石油總價值才六七千億美元。但石油帶有槓桿效應，會影響全球的購買力。接下來，事態逐步平息是大機率的。但這個過程可能會有反覆。今天上午還有一個大消息：中央台辦受權發佈十項促進兩岸交流合作的政策措施，其中包括：探索建立國共兩黨常態化溝通機制；推動福建沿海地區在條件具備情況下同金門、馬祖通水、通電、通氣、通橋，增進金馬民眾利益福祉；支援盡快恢復烏魯木齊、西安、哈爾濱、昆明、蘭州等城市兩岸航班，支援金門共用廈門新機場；為符合檢驗檢疫標準的台灣農漁產品輸入大陸提供便利；允許引進導向正確、內容健康、製作精良的台灣電視劇、紀錄片、動畫片在大陸衛視訊道和網路視聽平台播出等。 (劉曉博說財經)

01. 本周熱點速覽（4/05-4/11）綠米Aqara遞表港交所！建構空間智能底座，海外收入佔比近七成東風汽車今年Q1銷量52.8萬輛，海外銷量9.6萬輛廣汽集團第一季度累計銷量近38萬輛，同比增2.38%，自主品牌海外累計銷量同比大增86%零跑汽車持續領跑義大利！登頂3月純電動市場銷量榜首TikTok在芬蘭追加10億歐元投資建設第二座資料中心小鵬回應與澳大利亞獨家經銷商合作破裂：已終止其獨家代理資格小馬智行開啟新加坡Robotaxi載客營運比亞迪加速全球擴張：擬在加拿大開設20家經銷網點宇樹和阿里將有出海戰略級合作，或將落地速賣通傳Stellantis正與零跑汽車深入洽談 合作開發歐寶品牌電動車型小馬智行聯手自動駕駛出行服務公司VerneUber在克羅埃西亞推出歐洲首個商業化Robotaxi服務02. 精選事件1.廣汽集團第一季度累計銷量近38萬輛，同比增2.38%，自主品牌海外累計銷量同比大增86%【事件】近日，廣汽集團發佈2026年3月產銷快報。資料顯示，今年第一季度廣汽集團累計銷量達37.99萬輛，同比增長2.38%。其中，3月單月銷量為17.69萬輛，環比增長高達104.57%，展現出強勁的復甦勢頭。新能源汽車類股表現尤為亮眼，3月銷量達57577輛，同比大增72.58%，成為集團增長的核心驅動力。在自主品牌方面，廣汽埃安與廣汽傳祺一季度累計銷量同比分別增長57.34%和33.06%，自主品牌第一季度累計銷量大幅增長42%至16.62萬輛。合資類股亦有回暖表現，廣汽豐田一季度銷量實現正增長，廣汽本田3月銷量環比增幅則高達185.07%。國際化業務已成為廣汽集團新的增長極。2026年第一季度，廣汽自主品牌海外累計銷量達42165輛，3月單月外銷17031輛，同比均大幅增長86%。在中國香港市場，廣汽3月銷量接近2000輛，有望躋身當地單月上牌數前二，成為國際化發展的樣板案例。2026年，廣汽集團將全面發起國際化攻堅戰，挑戰自主品牌海外銷量25萬輛（甚至有望衝擊30萬輛）的目標。此外，廣汽集團正通過“科技廣汽，生態出海”戰略加速全球化佈局。4月起，埃安UT、埃安V、昊鉑HT及昊鉑HL等四款新能源車型已正式進入埃 Ethiopia 等非洲市場。集團計畫到2026年底實現全球營運體系的全面升級，加速向跨國汽車工業集團轉型。2. 零跑汽車一季度在義大利上牌超1.1萬台，3月登頂純電市場銷冠【事件】近日，零跑汽車發佈其在義大利市場的最新成績單。2026年第一季度，零跑汽車在義大利累計上牌量達11637台。其中，3月單月上牌量為5513台，同比激增2827%，成功登頂義大利純電動汽車（BEV）市場銷量榜首。當月，零跑在義大利純電市場的佔有率已達到33.5%，在純電零售乘用車管道的市佔率更是高達44.6%，展現出極強的市場統治力。作為品牌的主力車型，零跑T03在3月份的表現尤為搶眼。該款車型單月銷量達5022輛，不僅蟬聯義大利最暢銷電動車，還成功躋身義大利全市場車型銷量榜第三名，成為首個打入該國全品類銷量前三的中國品牌車型。此外，另一款全球化戰略車型B10也表現不俗，拿下了義大利電動C級SUV細分市場的銷量冠軍。在宏觀環境層面，義大利3月新車市場整體銷量為18.5萬輛，其中純電動車銷量同比大漲71.7%至1.61萬輛，滲透率為8.6%。零跑汽車之所以能實現爆發式增長，一方面得益於與Stallantis集團合作後快速鋪開的管道網路，另一方面則源於精準的定價策略。憑藉補貼與廠商讓利，零跑T03在當地的終端起售價降至4900歐元（約合人民幣3.8萬元），以極致的性價比優勢在歐洲A00級市場實現了降維打擊。3. TikTok在芬蘭追加10億歐元投資建設第二座資料中心【事件】近日，TikTok宣佈將在芬蘭南部城市拉赫蒂（Lahti）投資10億歐元（約合11.6億美元）新建一座資料中心。這是繼2025年宣佈科沃拉項目後，TikTok在芬蘭佈局的第二座十億級資料中心。該項目選址於拉赫蒂的基韋里奧區，初始規劃容量為50兆瓦，遠期潛在總容量可擴展至128兆瓦，預計將於2027年正式投入營運。此次投資是TikTok總額達120億歐元的“三葉草計畫”（Project Clover）的關鍵組成部分。該計畫旨在通過在歐洲本土建立資料中心，實現對超過2億歐洲使用者資料的本地化儲存與處理。目前，TikTok在芬蘭的首個站點科沃拉資料中心正按計畫建設，預計將於2026年底前投產。芬蘭憑藉寒冷的氣候條件、充沛的清潔能源以及穩定的監管環境，正成為TikTok乃至Google、微軟等全球科技巨頭在歐洲的首選算力樞紐。為了應對歐洲日益嚴苛的資料監管壓力，TikTok還委託了NCC集團作為獨立第三方，對其資料管控機制進行監督。通過這種“基礎設施本地化+獨立監督”的模式，TikTok旨在強化其在歐盟《數字服務法》（DSA）及相關資料安全法規下的合規能力。隨著拉赫蒂項目的落地，芬蘭在TikTok全球區域戰略中的地位得到了進一步鞏固。4. 小馬智行開啟新加坡Robotaxi載客營運【事件】近日，小馬智行與新加坡最大交通營運商康福德高（ComfortDelGro）正式開啟Robotaxi載客營運。該服務率先在新加坡東北部的榜鵝（Punggol）地區落地，覆蓋一條全長12公里的營運路線，旨在打通居民通勤的“最後一公里”。目前，受邀乘客已可通過CDG的Zig App預約該服務。路線串聯了榜鵝北岸與Waterway Sunrise兩大居住區，並精準銜接了Punggol Coast地鐵站、公車站以及綠洲台、榜鵝生活聚場等多個核心商業配套。據測算，該服務相較傳統公車可為當地居民節省約15分鐘的通勤時間。此次新加坡業務的落地是小馬智行“中國+海外”雙引擎戰略的關鍵一步。小馬智行在2025年財報中披露，其Robotaxi業務已在廣州和深圳實現了單車營運盈利（UE轉正），並計畫在2026年底前將全球車隊規模擴大至3000輛以上。根據規劃，小馬智行將在全球超過20個城市部署Robotaxi，其中約有一半城市位於海外。除新加坡外，公司近期還接連開拓了杭州、長沙以及克羅埃西亞等海內外新市場。通過與康福德高的戰略合作，小馬智行成功將國內積累的L4級自動駕駛經驗和量產營運體系復刻至東南亞。雙方此前已在廣州完成了營運模式的初步驗證，此次在榜鵝的載客營運意味著自動駕駛技術正加速融入新加坡的真實通勤場景。小馬智行目前正通過“共建車隊”模式與豐田、如祺出行及Verne等夥伴合作，旨在通過資產輕量化路徑，推動自動駕駛出行服務在全球範圍內的規模化落地。5.比亞迪加速全球擴張：擬在加拿大開設20家經銷網點【事件】4月10日，比亞迪在加拿大市場的佈局再次提速。比亞迪歐洲業務特別顧問阿爾弗雷多·阿爾塔維拉在巴黎接受採訪時證實，公司正與合作夥伴協作，計畫在2026年內於加拿大開設約20家銷售網點。這一舉動是繼1月加中貿易協議達成後的直接動作，該協議將中國電動車的進口關稅從100%大幅削減至6.1%，為比亞迪的閃電入場掃清了障礙。目前，比亞迪已委託安大略省的零售諮詢公司加速選址，首批旗艦店將落戶多倫多，隨後覆蓋溫哥華、蒙特利爾和卡爾加里等核心城市。阿爾塔維拉強調，比亞迪在門檻降低後立即採取了行動。根據目前的關稅配額，2026年共有4.9萬輛中國產電動車可享受優惠稅率進入加拿大，比亞迪正通過佈局經銷商網路來搶佔這一配額紅利。此外，比亞迪高層李柯此前重申，公司仍在積極評估在加拿大建設獨資工廠或收購傳統車企產能的可能性，以實現更深層次的本地化營運。分析認為，比亞迪此舉旨在將加拿大作為切入北美市場的戰略支點。通過引入海豚Mini、海豹以及高端品牌仰望等多款戰略車型，比亞迪試圖在北美塑造高性價比與硬核技術並存的品牌形象。隨著20家銷售網點的鋪開，比亞迪在加拿大的服務保障能力將得到顯著提升，這不僅是對特斯拉等現有競品的直接挑戰，也為未來可能的工廠建設預熱了市場。 (EqualOcean出海全球化)