今年歲末，一則來自東京的消息在全球電信行業激起波瀾：曾經雄心勃勃宣稱要在2030年奪取全球20%市場份額的日本電氣（NEC），正式宣佈退出4G和5G公共基站開發市場。這家百年老店的黯然離場，標誌著日本通訊裝置產業的全面潰敗。在華為、中興等中國企業持續引領技術創新的背景下，曾經在3G時代與歐美企業分庭抗禮的日本廠商，何以淪落至今日的邊緣化境地？帝國的黃昏：NEC的戰略撤退NEC社長森田隆之在接受《日經新聞》採訪時的表態頗為耐人尋味：“原則上，今後我們將不再對該領域進行開發投資。”回溯至2020年6月，NEC與日本電報電話公司（NTT）高調宣佈資本業務合作，NTT出資約644億日元收購NEC股份，彼時的新野隆社長信心滿滿地表示要“到2030年力爭使全球份額達到20%”。然而，僅僅四年之後，這一雄心壯志便化為泡影。表面上看，NEC的撤退源於市場份額的持續萎縮。根據國際市場調研機構Omdia的資料，中國華為、瑞典愛立信以及芬蘭諾基亞三家巨頭合計掌控了全球近80%的基站市場份額，而日本企業NEC和富士通所佔份額合計不足2%。這意味著，在一個贏家通吃的市場中，日本廠商幾乎已經被邊緣化到可以忽略不計的地步。但更深層的原因在於，5G時代的競爭邏輯已經發生了根本性改變。與3G、4G時代相比，5G網路的建設對裝置商提出了更高的技術門檻和更大的規模效應要求。從Massive MIMO大規模天線陣列到毫米波技術，從網路切片到邊緣計算，每一項核心技術的突破都需要持續的巨額研發投入。而研發投入的回報周期又與市場規模直接掛鉤——只有在足夠大的出貨量基礎上，前期的研發成本才能被有效攤薄。這就形成了一個殘酷的正反饋循環：市場份額越大的企業越有能力進行技術創新，技術創新又進一步鞏固其市場地位。對於NEC這樣市場份額不足1%的企業而言，這一循環幾乎是不可逆轉的死亡螺旋。雪上加霜的是，全球5G電信營運商的資本投資速度遠低於預期。《日經亞洲》指出，NEC曾將5G基站事業作為從2022年3月開始的五年計畫的增長支柱，然而實際的市場增長卻令人失望。5G基站業務的持續虧損，迫使NEC不得不採取包括海外裁員在內的多項重組措施。一個業務既無法實現盈利，又看不到扭轉市場格局的希望時，戰略性放棄便成為理性的選擇。集體潰敗：日本電信裝置產業的結構性危機NEC的退場並非孤例，而是日本電信裝置產業集體潰敗的縮影。2024年7月，另一家日本通訊巨頭富士通剝離了包括基站在內的通訊相關業務，成立了一家新的子公司，實質上是將這塊前景黯淡的業務進行隔離處理。原本計畫在2027年進入5G基站市場的京瓷，也在評估市場形勢後選擇了放棄。曾經在全球通訊市場佔有一席之地的日本廠商，如今幾乎全面退出了這一核心領域。這一集體潰敗的根源可以追溯到日本電信產業的歷史路徑依賴。長期以來，日本的電信裝置市場形成了一種獨特的封閉生態：以NTT Docomo為代表的營運商與NEC、富士通等本土裝置商形成了緊密的供應關係，本土廠商在相對封閉的市場中獲得了穩定的訂單和利潤。然而，這種“溫室效應”也削弱了日本廠商參與全球競爭的動力和能力。5G時代的全球化競爭浪潮襲來時，習慣了本土市場的日本企業發現，它們的產品在性能、成本和服務等方面都難以與華為、愛立信等國際巨頭相抗衡。更具諷刺意味的是，就連日本本土市場也開始向海外廠商敞開大門。《日經亞洲》報導稱，隸屬於NTT的日本最大移動通訊營運商NTT Docomo此前一直優先從NEC、富士通等日本廠商採購裝置，但在2024年改變了方針，加大了從愛立信等海外企業的採購力度。如果連“自己人”都不再力挺本土品牌，日本電信裝置產業的處境可想而知。戰略轉型：從公共網路到企業專網的艱難突圍在公共基站市場節節敗退的同時，NEC並未完全放棄5G領域，而是試圖通過戰略轉型尋找新的生存空間。與美國思科的合作便是這一轉型的重要一步。根據NEC發佈的消息，雙方將聯手為企業客戶提供私有5G網路解決方案，主要面向歐洲和中東市場，應用場景涵蓋物流、倉儲、活動場館和機場管理等領域。這一戰略選擇反映了NEC對市場現實的清醒認知。在公共電信基站市場，規模效應決定了只有少數幾家巨頭能夠生存；而在企業級私有網路市場，競爭格局相對分散，對定製化服務和系統整合能力的要求更高，這恰恰是NEC相對擅長的領域。正如NEC全球網路部門高級執行專家小形秀行所言，“思科在核心網路方面的專業知識與NEC在無線網路方面的經驗和知識相結合，將是實施和維護企業客戶私有5G網路的關鍵。”然而，這一轉型之路同樣充滿挑戰。企業級私有5G市場雖然增長迅速，但整體規模遠小於公共電信市場。更重要的是，在這一細分領域，NEC同樣面臨著來自華為、愛立信、諾基亞等傳統裝置商的激烈競爭，以及來自思科、HPE等IT巨頭的跨界挑戰。能否在這一領域站穩腳跟，仍是一個未知數。Open RAN的幻滅：技術理想主義的現實困境在分析NEC的戰略撤退時，不能不提到Open RAN這一曾被寄予厚望的技術路線。作為O-RAN聯盟的創始成員之一，NEC曾是開放無線接入網路技術最積極的推動者。2021年，NEC在O-RAN全球PlugFest活動中展示了業界首款商用massive MIMO開放無線單元，其O-RU與更多供應商的O-CU、O-DU實現了整合，被視為Open RAN生態系統成熟的重要標誌。心智觀察所去年曾撰文《Open RAN之死——華為中興不戰而勝》，指出Open RAN的核心理念是通過開放介面和軟硬體解耦，打破傳統電信裝置市場由少數巨頭壟斷的格局，為中小型供應商和新進入者創造機會。對於NEC這樣在傳統市場份額有限的企業而言，Open RAN曾被視為彎道超車的絕佳機會。西方國家出於地緣政治考量排擠華為，更是為Open RAN的推廣提供了政策動力。然而，現實遠比理想骨感。根據GSMA Intelligence的調查，儘管營運商對Open RAN的興趣持續存在，但實際部署卻遠遠落後於最初的預期。2024年的資料顯示，Open RAN在營運商網路轉型優先順序中的戰略重要性有所下降，雖然仍高於邊緣網路和專網等熱門話題，但距離大規模商用部署仍有相當距離。Open RAN面臨的挑戰是多方面的。首先是技術成熟度問題。多供應商環境下的互操作性測試極其複雜，不同廠商的裝置之間可能存在細微的標準理解差異，導致整合困難和性能損失。其次是總體擁有成本（TCO）的不確定性。雖然Open RAN理論上可以通過引入更多競爭來降低成本，但多供應商整合帶來的額外複雜性可能抵消甚至超過這些節省。第三是系統整合和維運的挑戰。在傳統的單一供應商模式下，網路問題的定位和解決相對簡單；而在Open RAN的多供應商環境中，一旦出現問題，責任界定和協調解決都變得更加複雜。Light Reading的分析指出，Open RAN到目前為止最成功的案例主要來自綠地（greenfield）部署，即從零開始建設的新網路，如日本樂天移動和美國Dish。而對於已有大量存量裝置的傳統營運商（brownfield）而言，向Open RAN的遷移面臨著更大的技術和經濟挑戰。這意味著Open RAN可能在相當長的時期內只能作為傳統架構的補充，而非替代。值得注意的是，華為採用的是單一供應商模式，能夠提供端到端的最佳化解決方案，在性能和成本方面都具有明顯優勢。而西方陣營試圖通過Open RAN建設所謂安全電信網路的努力，目前看來收效甚微。由日本、澳大利亞、加拿大、英國和美國組成的全球電信聯盟（GCOT）雖然在2024年12月首次舉行了面對面會議，商討6G標準以對抗中國在全球電信領域的影響力，但這種基於地緣政治而非市場邏輯的聯盟，能否真正形成有效的技術競爭力，仍然存疑。中國廠商的技術碾壓與日本廠商的全面潰敗形成鮮明對比的，是中國企業在全球5G市場的持續崛起。根據Statista的資料，在中國國內5G基站市場，華為佔據58%的份額，中興佔據31%的份額，兩家中國企業合計控制了近90%的市場。在全球市場，華為和中興與愛立信、諾基亞形成了穩定的頭部格局，而日本廠商已經幾乎完全出局。中國廠商的競爭優勢並非僅僅來自價格。在技術創新方面，華為和中興同樣處於全球領先地位。以華為為例，其MetaAAU Pro大規模MIMO天線能夠將容量提升30%，同時降低25%的能耗；其端到端的解決方案覆蓋從核心網到接入網的全部環節，能夠為營運商提供一站式服務。這種全端能力在多供應商整合困難的行業環境下尤為珍貴。更關鍵的是，中國廠商在5G演進技術上的持續投入，已經拉開了與競爭對手的代際差距。以5G-A（5G-Advanced，也稱5.5G）為例，中國移動已經在全球率先實現了5G-A網路的規模商用，覆蓋超過250個城市和縣區，計畫在2024年底前擴展至全國超過300個城市。根據中國移動2024年年報，截至2024年底，該公司已建成超過240萬個5G基站，建構了全球首個大規模商用5G-A網路，RedCap覆蓋全國所有城市，千兆寬頻覆蓋4.8億家庭。在物聯網領域具有重要意義的5G RedCap（Reduced Capability）技術上，中國同樣走在了世界前列。中國移動聯合十余家合作夥伴完成了全球最大規模5G RedCap現網測試，驗證了首批5G RedCap晶片和終端的商用成熟度。目前，中國移動已有超過10萬個支援5G RedCap的基站投入使用，覆蓋全國52個城市。測試結果顯示，使用2.6GHz頻段的終端裝置上下行速度分別可達20Mbps和145Mbps，使用700MHz頻段時上下行速度更可達112Mbps和210Mbps。這一技術的商用將大大降低中高速物聯網裝置接入5G網路的成本，為智能電網、智能製造、可穿戴裝置等應用場景提供經濟可行的連接方案。2024年8月，中國聯通北京與華為更是完成了超大規模5.5G 3CC商用網路部署，覆蓋北京四環內超過70%的區域，涵蓋體育場館、地鐵站和隧道、住宅區、景區、商圈和高校等關鍵場景。這一部署標誌著5G網路向下一代演進的實質性推進，展示了中國在網路建設領域的全球領先地位。代際躍遷：從5G-A到6G的創新競賽當日本企業還在為退出還是堅守的戰略選擇而糾結時，中國的通訊產業已經將目光投向了更遠的未來。在5G-A向6G演進的道路上，中國正在加速建構系統性的技術優勢。5G-A是5G向6G演進的關鍵過渡階段，其核心特徵包括：下行峰值速率從1Gbps提升至10Gbps，上行峰值速率從500Mbps提升至1Gbps，時延從20-30毫秒降低至5-10毫秒，連接密度從100萬裝置/平方公里提升至1000萬裝置/平方公里。這些性能指標的大幅提升，將使能一系列此前難以實現的應用場景，包括沉浸式XR、全息通訊、工業級確定性網路等。中國三大營運商在5G-A部署上展現出高度一致的戰略決心。中國移動計畫要實現5G-A技術在全國300多個城市的部署，並預計在2026年實現全面商用化。中國聯通已經在北京完成了大規模5G-A 3CC網路部署，同時在工業製造領域展示了確定性網路能力，可提供4毫秒時延和99.999%的可靠性。中國電信則預計5G-A應用在新興領域的滲透將帶來每年數個百分點的營收增長。華為作為裝置供應商，在5G-A生態建設中扮演著關鍵角色。2024年6月，華為聯合全球領先的5G-A營運商在上海發起了“5G-A先鋒計畫”，旨在推動下一代行動網路的發展。華為執行董事、ICT基礎設施業務管理委員會主席汪濤強調，“展望2030年，全行業需要持續提升5G-A技術，推動5G產業可持續發展，充分實現5G改變社會的願景。”這一表態顯示，中國企業正在以十年為周期進行前瞻性的技術佈局。相比之下，日本雖然仍表示將繼續開發用於國防及其他用途的裝置，同時推進6G相關研發，但在產業基礎已經嚴重削弱的情況下，這種努力更像是聊勝於無的姿態。沒有5G時代的規模化部署經驗和持續的技術積累，日本在6G競爭中的起點已經遠遠落後於中國。結語NEC的戰略撤退，不僅是一家企業的商業決策，更是全球通訊產業格局深刻變革的標誌性事件。在技術密集型產業中，規模效應的門檻正在不斷提高。5G網路建設所需的研發投入、製造能力和服務體系，已經超出了中小型廠商的承受範圍。那些無法實現全球化規模營運的企業，即便在技術上有所專長，也難以在成本和服務上與巨頭競爭。地緣政治因素雖然能夠在短期內改變市場格局，但無法替代技術競爭力。美國及其盟友對華為的打壓，確實為其他廠商創造了市場機會；但四年過去，受益的主要是愛立信、諾基亞等歐洲廠商，而非日本企業。Open RAN作為對抗華為的技術路線，其商用進展同樣不及預期。市場最終選擇的，仍然是性價比最優的解決方案。技術創新的持續性比單點突破更為重要。中國企業在5G領域的領先，建立在4G時代的積累之上；而5G-A和RedCap等技術的率先商用，又為6G時代的競爭奠定了基礎。日本企業在3G向4G轉型期錯失了全球化機遇，在5G時代的落後便難以逆轉。從更宏觀的視角看，通訊基礎設施競爭的意義已經遠超產業本身。5G和未來的6G網路，是數字經濟、智能製造、智慧城市的底座，是人工智慧和物聯網發展的基石。在這場關乎國家競爭力的賽跑中，中國已經跑在了前面。而NEC的退場，不過是這場大變局中一個並不意外的註腳。 (心智觀察所)

日本，正成為全球遊客新的“中心坐標”。未來幾年，日本將迎來全球旅遊浪潮的國家之一。這個判斷不是老馮做的，而是Expedia公司做的。全球知名線上旅遊集團Expedia最新發佈的《2026年全球旅遊趨勢報告》顯示：東京首次奪得全球酒店預訂第一（4～6月；大阪首次躋身全球前十名），沖繩搜尋熱度猛增71%，僅次於美國蒙大拿州的“大天空城”。資料證明，世界各地的旅行者，正把目光與腳步同時投向日本。為什麼是日本？一個物價不算低、語言也不通的國家，怎麼就成了全世界最想來的國家？我想除了日元匯率差、豐富多彩的目的地體驗、高品質的旅遊服務、完善的旅遊設施、傳承幾百上千年的文化品牌等等，日本打動人的，還有滿足了現代人對“秩序”和“逃離”的雙重幻想。日本是為數不多有充分距離感的國家。你在東京的街頭喝一杯咖啡，不會有人打擾；你在白馬的雪山衝浪，享受一個人的孤獨與自由；你在沖繩的海邊散步，隨手一拍就能發朋友圈，根本不用修圖。在這個一切都被演算法推著跑的時代，日本的節奏“慢”得剛好，不喧鬧、不打擾，如同日本的榻榻米一樣，讓你睡得安心靜氣。Expedia這次調查覆蓋了全球18個地區，2.4萬名旅客的真實搜尋資料。結果不止是東京和沖繩火，廣島的搜尋量漲了55%，栃木漲了50%，新潟也漲了40%。這些過去被忽略的地方，現在開始被重新發現。這也是日本政府最近幾年在致力於發展的地方振興。說明現在的遊客，想去的不只是“打卡景點”，而是去找一種“感覺”——有點遠、有點陌生，但待在那裡就覺得安心。有趣的是，今年東京出現了一種新趨勢：越來越多遊客在同一趟旅程中故意更換酒店，今天住淺草的老旅館，明天搬去澀谷的潮流酒店。Expedia把這種現象叫“Hotel Hop”，意思就是“像逛展覽一樣換著住”。以前大家訂酒店圖個方便，現在卻是為了“體驗不同的生活”。住宿不再只是睡覺的地方，而成了旅程本身的一部分。對很多外國人來說，日本的魅力，正是能在同一座城市裡，住出完全不同的體驗。當然依舊存在著老生常談的問題：熱度高，也意味著麻煩多。比如，過度旅遊。大阪人吐槽“便利店都被遊客買空”，京都人舉牌抗議“我們不是迪士尼”，熱門城市早已被流量淹沒，而冷門地方卻依然寂靜。這種“旅遊不均衡”，其實才是日本真正的隱憂。一個國家要想靠“觀光立國”，靠的不是遊客多，而是遊客分得均。值得一提的是，Expedia這次搞了個“Smart Travel Health Check”，專門評估一個地方有沒有被過度開發。沖繩就拿到了認證，說明它在努力找平衡，既要讓遊客玩得開心，也要讓當地人的生活不被打亂。從另一個角度看，日本的魅力也許在於“真實”。在法國，你買的是浪漫；在泰國，你買的是便宜；但來到日本，你買到的，是一種井井有條的“安心感”。這個國家的街道、便利店、地鐵、乃至一碗拉麵，都精確到“剛剛好”。它給人一種錯覺：在日本，生活好像能被重新整理一遍。對那些被快節奏裹挾、整天焦慮打工的人來說，日本不是旅行地，更像一場短暫的心靈復原。日本其實賣的不是“景點”，而是“情緒”。那種你可以暫時斷網、放下工作、不用說話也不會被打擾的平靜。像是生活按下了暫停鍵，讓人終於能慢下來，喘口氣。日本不同的城市有不同的節奏。東京代表著理性的秩序，沖繩是一場溫柔的逃離，京都則承載著厚重的時間感。而這三種氛圍，恰好對應了現代人最渴望卻最稀缺的東西：安全感、慢節奏和歸屬感。日本政府努力的目標是2023年實現6000萬人的入境游體量，以前覺得是空中樓閣，一句口號而已。今天再看，“觀光立國”早已不再是口號，而是一場真刀真槍的產業實踐。未來，日本贏的不僅是入境游蹭蹭上漲的人數，還有如何把“遊客的到來”變成“商業的常態”。從住宿、簽證、投資到在地服務，誰能在這波人潮中讀懂需求、先一步佈局，誰就能分到下一輪紅利。當沖繩的陽光、東京的街景、廣島的故事再次吸引世界，日本不只是被看見的舞台，更是一個值得深耕的市場。而我們，正身處其中。 (房東老馮)

印象中溫吞的日本，正變得越來越陌生。9月16日，國土交通省公佈的數據顯示，2025年日本所有用途土地的基準地價平均上漲 1.5%，這是自1991年泡沫經濟以來的最大漲幅，已是連續第4年上漲。作為日本樓市的溫度計，基準地價來源於日本政府對約2萬個地點的調查和評估，是房地產交易和資產評估的重要參考。在這輪上漲中，東京圈依舊領跑，漲幅高達 5.3%。其中，銀座五丁目的鳩居堂已經連續二十年蟬聯“地王”，每平方米地價高達220萬元，同比上漲11.4%。緊隨其後的是大阪圈和名古屋圈，分別上漲 3.4% 和 2.1%，地方圈的整體漲幅為 0.4%。地價上漲也推高了房價，租客們的壓力也不斷增加。根據房地產資訊網站At home的資料，今年7月，東京23區單身公寓（30㎡及以下）的平均租金達到10.33萬日元（約合人民幣4963元），家庭公寓（50㎡～70㎡）的平均月租則高達24.74萬日元（約合人民幣1.12萬元），均創下歷史新高。這就導致在東京核心區的部分車站附近，例如中央區的茅場町站、澀谷區的初台站等，房租甚至比月供還高。隨著日本樓市悄悄提速，一個更複雜、更多元化的市場正在逐漸成形。報導說，地價漲幅接近泡沫時期，不少人開始擔心新一輪危機是否在醞釀中。但如果把日本積蓄已久的資產上漲視作新一輪泡沫，要麼是低估了日本泡沫時期的威力，要麼是從未真正瞭解過當下的日本樓市。從以下三點，就能明顯看出兩者的區別：首先，泡沫經濟時期是那那的房子都在漲價，但沒人能說到底為什麼漲，房價只是一個數字那樣。而如今日本樓市上漲的原因則各不相同。在東京、大阪等大都市，主要原因是外國資本湧入、人口集中等；而在北海道等地區，更多是靠旅遊復甦帶動。其次，目前日本樓市的漲幅並沒有全面開花，而是存在顯著的分化。分化不僅出現在東京23區和周邊地區，連東京23區內也冷熱不均。例如，中央區2025年的平均基準地價約為葛飾區的14倍，遠非泡沫時期普遍性狂漲的局面。更關鍵的是，泡沫時期的典型特徵是超高利率，當時房貸利率高達7%~8%。而現今，日本主要銀行的房貸利率在1.9%~2.3%之間。也正是因為低利率，許多家庭和投資者才願意並能夠貸款購房，這與泡沫時期依靠投機槓桿推高房價有著本質區別。更有說服力的是外資的動向。如今，外資正在持續湧入日本市場，不斷加碼那些“便宜”的、被低估的優質資產。顯而易見，此次日本樓市價格的上漲，並非全民投機式的狂熱，而是有具體原因支撐，且特徵也和當時完全不同。多種因素疊加後，逐步將樓市的價格推向新高。當然房價一路水漲船高時，誰都會擔心自己會不會成為“被割的韭菜”。其實破局的思路很簡單，只要記住“三個盯”。第一，盯土地而非房子。在日本買房，本質就是買土地。房子會隨著時間折舊，但土地不會。相比於新建塔樓，二手房的折舊空間已經很小，而土地價值又在不斷升高，所以更具有性價比。土地價值不斷大於建築物價值，這樣就不用擔心所謂的泡沫。第二，盯緊東京23區。如今23區的地價和房價依舊穩中有升，核心區的含金量更是毋庸置疑。第三，盯住低利率和日元低位的窗口期。如今利率和匯率雖有波動，整體仍處於低位，現在仍是獲取穩定收益的好時期。在日本樓市，現在最不缺的就是各種資訊或噱頭。要想排除干擾，做出清醒的判斷，抓住本質才是關鍵。 (智谷趨勢Trend)

01我天，1㎡土地240萬人民幣，啥概念？！不誇張，這是真實的，來自日本全國最貴的地段：東京銀座5丁目 鳩居堂前！1平土地4808萬日元（約240萬人民幣）！連續40年蟬聯全國最貴地王！而且今年還漲了8.7%，漲幅比去年更大。東京地價，漲得有點離譜！東京的地價最近幾年真是“坐火箭”往上躥，2025年的資料一出，簡直讓人瞠目結舌！根據日本國稅廳7月1日公佈的2025年路線價（就是沿街土地的每平方米標準價格，影響遺產稅和贈與稅），東京都標準住宅用地的均價漲了8.1%，是全國平均漲幅2.7%的三倍！這漲幅創下2010年以來新高，連續四年上漲，東京的房地產市場簡直火到不行！路線價是啥？是日本國稅廳每年公佈的、用於計算遺產稅和贈與稅的土地價格標準。它指的是沿主要道路的每平方米土地的標準價格，反映了特定地段的房地產市場價值。簡單來說，就是政府給道路旁邊的土地定個“官方估價”，用來作為稅務計算的依據。——更直白點，路線價上漲，房價99.9%會漲！各區路線價漲幅TOP榜：02為何東京地價這麼瘋？1、供需失衡，房子不夠住！東京23區的新房價格2024年均價飆到1.16億日元（約合人民幣580萬），比前一年漲了11%！為何？一是開發用地少，新房供應量跟不上；二是人口像潮水一樣湧入東京，國內外的買家都盯著這塊寶地。三尤其海外投資客，出手闊綽，推高了房價。三菱UFJ信託銀行2025年1月的調查顯示，千代田區、港區、澀谷區的新房買家中，外國人佔比高達20%到40%，比2024年7月的10%-30%還高！為何外國人愛來搶房？一是東京國際知名度高，二是比起香港、紐約這些國際大都市，東京的新房價格還算“親民”。2、周邊區域也跟著火東京23區的地價漲得太猛，周邊區域也開始“沾光”。比如，足立區的北千住站前地價漲了26%，中野站前漲了24.7%。為何？因為市中心太貴，不少人轉戰相對便宜的周邊，交通方便又生活配套齊全的地方自然成了香餑餑。再看東京圈外的城市，埼玉市大宮站前地價漲了11.9%，在日本所有縣政府所在地中漲幅第一！這裡有新幹線加持，通勤東京方便，再加上站前新開了超高層住宅和超市綜合體，吸引力爆棚。千葉市千葉站前地價也漲了11.2%，舊三越百貨的地址正在建超高層住宅，未來潛力不小。3、人口和資本的雙重加持日本國立社會保障與人口問題研究所2023年的預測顯示，到2050年，日本全國人口都在減少，只有東京都例外！愛知縣人口預計減10%，大阪府減近20%，而東京卻逆勢增長。人口集中加上海外資金湧入，東京的住宅需求旺得停不下來，地價想不漲都難。03地價漲了，普通人咋辦？地價飆升，帶來的影響：房租貴得嚇人！東京23區的單身公寓平均租金2025年5月首次突破10萬日元（約合人民幣5000元），學生和年輕人直呼“租不起”！生活成本飆升！建築成本因為物價上漲和勞動力短缺也在漲，地方城市的房地產開發越來越難，東京的房子只會更搶手。東京地價為何這麼“獨秀”？一句話，東京就是日本的“宇宙中心”！交通便利、國際知名度高、房價相對全球其他大都市“性價比”還行，再加上人口和資本的雙重加持，地價不漲才怪。未來，東京和地方城市的房地產差距可能會越來越大，強者恆強，越核心、越有價值、越能保值增值！站在全球看日本，瞭解日本機會、投資、身份、簽證、房產、養老、健康……掃碼加入“日本交流群”即可。我把大阪的各個區，按照資產價值，劃分了幾個梯隊，最有價值的、比較有價值的、保值沒問題的、漲不動還拖後腿的，很清晰，東京23區也有一份，建議人手一份，進群領取就行。另外，最近在東京找到一個收益率高達7.4%的房子，感興趣私聊…… (成竹海外)

之前在星球分享過一本書，野口悠即雄在92年寫的《泡沫經濟學》。其中有這麼個資料——可看到1990年，東京圈的房價收入比，“僅”10倍。被譽為核心資產的東京，那時新房的房價收入比為18.7倍，基準為75平。日本的總和生育率從1984年的1.8+開始快速下跌，到1991年時只有1.5了——而房泡刺破並沒有讓生育率止跌，因為居民部門承受收入、資產double kill。韓國宏觀“好像”吸取了日本的教訓，索性在政策端反向操作加碼泡沫，於是錄得了比日本更慘的生育率，冠絕全球——日本的生育率到2005年止跌，因為房價收入比衡量的泡沫大幅衰減，腰斬——以70平為一個基準，來計算下國內的新房房價收入比——。。。野口在他的書裡寫到——當房價泡沫上升的時候，勞動就不斷貶值。你本來花6年收入就可以買一套居住的房子，只是因為下手晚了，就需要12年的收入才能買同樣的房子。過了不久又變成了18年！Why？這就是我之前提及的，所有的脹（貨幣超發導致的債務型資產價格上漲），都孕育著縮（債務反噬經濟）。當政策逼迫不想入市的最後一批勞動力入市時，反噬開始。這時，相比之前勞動貶值更具象化的，是資產價格貶值——（資料截至2024Q4）拉長看日房——(BIS日房名義價格指數）最近中國人民銀行的降息，也有日本版本，存款0利率歡迎你——然後0利率還更改不了日本居民繼續存款的配置傾向，被徵稅征麻了，防禦性機制完全打開。站在當時日本國內投資者的角度，在1990-2000年首個10年的大類資產馬後炮是——2000年初實施第一個QE後的馬後炮是——2012年實施QQE後的馬後炮應該是——當然，2012年後日本的資產價格上漲只是名義的，因為匯率大跌——我做了調整圖，當下日本的真實房價仍在“失去30年”的最低位。當然，野口的書寫於1992年，在泡沫刺破後再說什麼，即使有人願意讀，也於事無補。人類總是懷著各種僥倖心理——事前總是篤定的認為壞事不會發生在自己頭上。到最後只能不得不修改“壞事的定義”。認錯當然是不可能的。 (不跪的世界)

美國政府22日宣佈取消哈佛大學獲得的學生和交流學者項目資質，禁止該校招收國際學生。據日本共同社報導，日本東京大學26日表示，該校正展開協調，擬臨時接收無法繼續在哈佛就讀的留學生。相關具體細節仍在商議。東京大學 資料圖 圖源：日媒美國政府22日宣佈禁止哈佛大學招收國際學生並要求在籍外國學生轉學，儘管這一禁令在24日被一名聯邦法官暫時叫停，但數千名國際學生仍處在不確定的狀態，美國教育界對此發出“形勢嚴峻”的警告。美國總統川普25日還繼續為其禁令辯護，並索要部分哈佛國際學生的資料。美國政府針對哈佛的舉動在國際社會中被質疑。據《印度教徒報》報導，印度國大黨議員奇丹巴拉姆表示，美國政府的舉措是“一項倒退的決定”，損害美國的自身利益。韓國前外長康京和在北京的一場活動上表示，相關決定“非常糟糕”，考慮不周且可能弄巧成拙。與此同時，中國香港多所高校近日表示，願意接收哈佛國際學生。香港輿論認為，美國政府對哈佛招收國際學生的禁令為香港高等教育帶來發展新契機。除香港高校外，澳門教育及青年發展局也表示將關注事件最新動向，並鼓勵澳門高校留意最新情況。 (中國經濟周刊)

東京都知事小池百合子近日宣佈，自2025年4月起，東京都地區的公務員將試行 “上四休三” 的工作制。她進一步強調：“我們將通過引入更加靈活的工作時間制度，例如每周三天假期，全面支援（公務員實現）工作與生活的平衡。” 根據計畫，除輪班制員工外，公務員每周最多可休三天，但每月工作時長鬚達到155小時。此外，育有幼童的公務員每天的工作時間可縮短最多兩小時。 這一舉措背後，蘊含著日本當下諸多深層次的社會現狀與政策考量。 日本長期以來一直面臨著極為嚴峻的人口老齡化和低生育率問題，這已然成為了影響整個國家發展的重大挑戰。資料顯示，2023 年日本的總和生育率僅為 1.34，遠遠低於維持人口穩定所需的 2.1 這一標準線。隨著老年人口占比的不斷攀升，勞動力市場面臨著收縮的壓力，而社會的各項事務卻依然繁雜，需要足夠的人力去應對。

公共交通也要IPO 東京地鐵要上市了。 東京地鐵公司近日宣佈，計畫於10月23日在東京證券交易所上市，估值約為6391億日元，約合人民幣304億元。這一重大舉措標誌著日本近年來最大規模的IPO即將到來，預計將通過IPO籌資約3196億日元，合22.4億美元，這不僅為日本新股市場注入活力，也引起了國際投資者的廣泛關注。作為日本首都兩家主要地鐵營運商之一，東京地鐵的上市不僅是公司自身發展的里程碑，也預示著日本股市即將迎來新的增長點。 東京地鐵的上市背後，是日本政府對股市的積極推動和市場環境的持續改善。全球經濟復甦的背景下，東京地鐵的上市淨利潤仍在增長，顯示出其業務的穩定性和對經濟環境變化的韌性。東京地鐵的上市，預計將進一步豐富日本股市的行業構成，提供更多投資選擇，吸引不同投資策略的投資者。同時，這次上市也可能成為推動其他國有企業和傳統行業市場化改革的催化劑，激發整個經濟體的結構調整和創新發展。