#殖利率倒掛
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巴倫周刊：殖利率曲線倒掛19個月，為什麼美國衰退還沒來？
這次衰退還未到的原因，是聯準會正在扭曲殖利率。 去年12月去世的經濟學家羅伯特·索洛(Robert Solow)曾經說，所有事都會讓米爾頓·弗里德曼（Milton Friedman，美國著名經濟學家，和索洛一樣獲得過諾貝爾經濟學獎）想到貨幣供應量，然後他打趣說：“所有事都會讓我想到性，但我不會把它寫進論文裡。” 而我則可能會受到過度「痴迷」於殖利率曲線的「指控」。從歷史上看，殖利率曲線的形狀是預測未來經濟狀況的指標：殖利率曲線通常是向上傾斜的，這意味著未來經濟可能擴張；當殖利率曲線向下傾斜、即倒掛時，常常是未來經濟情勢將變得更加嚴峻的預警訊號，隨之而來的是更低的利率。 最能說明殖利率曲線這項指標的威力有多大的，是聯準會和債券市場之間「拉鋸戰」的結局。聯邦基金利率的製定和調整由聯準會決定，而債券市場歷來可以根據自己對貨幣政策和經濟的預期自由地為長期借貸成本定價。
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巴倫周刊：殖利率曲線即將結束倒掛，但這不一定是好消息
目前或許還聽不到「熊」的咆哮聲，但至少該考慮股市大幅回檔的風險了。 「金髮女孩」不是童話，美國經濟正處於這種狀態中，但這樣的經濟是否會有一個美好的結局？ 股市回答「是」。上週標普500指數累計上漲1.1%，收在歷史高點附近，那斯達克指數上漲0.9%，道瓊工業指數上漲0.65%並創下新高。 接下來一週風險將至，但股市持續上漲。聯準會將於週三（1月31日）宣布議息決定，本月降息的機率很低，而且聯邦基金期貨顯示聯準會3月降息的機率還不到50%。股市似乎並不在意聯準會在這次會議上要說什麼。
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巴倫周刊：美國收益率曲線已倒掛一年，信號失靈還是時候未到？
股票投資者基本上已經不再去注意這一典型的衰退信號。 收益率曲線繼續釋放出美國經濟將陷入衰退的信號，但股票投資者正在看向更遠的未來。 自去年7月以來的近一年時間裡，美國國債收益率曲線一直呈倒掛形態，長期美債收益率低於短期美債收益率。通常情況下，長期美債收益率高於短期美債收益率，因為長期通脹和利率的不確定性比短期更高，因此債券投資者傾向於要求獲得更高的收益率。 收益率曲線倒掛說明，投資者預期短期內利率或經濟風險會上升，因此要求獲得更多補償。自20世紀50年代以來，每次美國經濟衰退之前收益率曲線都會倒掛。
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日銀調整殖利率曲線控制指的是？擔心日圓，你更該擔心的是這1件事 2022年即將結束之前，日本央行(BOJ)總裁黑田東彥宣布調高殖利率曲線控制將10年期日債殖利率上限由0.25%調高到0.5%，被視為變相的貨幣緊縮的意謂，帶來當天亞股跌多，日圓反彈3%。什麼是殖利率曲線控制(YCC)？該關心日圓走勢外，其實，你更要關心資金回流日圓的股市波動及修正加大。這集來聊聊~ ~(收錄20221221全球市場盤勢輕鬆聊) ------------------------------------------------
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日銀調整政策只是時間早晚
的確，2023年上半年吧:)
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美債殖利率持續倒掛，景氣衰退，新興市場債有撐？南非幣高配息的風險 美債殖利率持續倒掛，帶來的是美國景氣明確衰退。2023年機構紛紛對股市的看法表態偏悲觀。但也特別提到可布局優質債券。只要是因為債券的利差吸引人、美元強勢中持平以及違約率低的情況，這集聊聊新興市場債的近況，以及南非幣計價帶來的高配息背後的高風險。 ~(收錄20221208全球市場盤勢輕鬆聊) ------------------------------------------------
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“美債收益率倒掛加劇”意味着什麼？美股一定會下跌麼？
隔夜，美股市場再次拉響警報： 美國國債收益率曲線的一個關鍵部分出現極端倒掛，程度為1980年代初以來最嚴重。 據悉，在美聯儲最新表態打破了市場對政策轉向的期待後，各期限美債收益率進一步攀升。對貨幣政策最為敏感的2年期美債收益率盤中一度升至4.74%上方，創下2007年以來最高；而有着「全球資產定價之錨」之稱的基準10年期美債收益率也上漲4個基點，至4.15%。 但更為關鍵的是，美國2/10年期國債收益率利差倒掛程度進一步加劇，一度達到58.6個基點，創下上世紀80年代初以來的最高水平，堪比「沃克爾時代」。
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日元跌破150 狂拋美債! 美債倒掛，中長期利率站上4.1% 房市明顯冷卻
國際匯率市場非美貨幣壓力與日俱增！昨天美元兌日元匯率跌破150關口，創1990年以來新低。150被外界普遍視為日元一個重要的心理關卡，突破這一水平可能會加大日本國內採取進一步行動的壓力。 日本昨天央行宣布新的債券購買計劃，這是自今年四季度購債計劃發布以來，首次進行非例行的債券購買。日本央行依然維持收益率曲線控制政策，尋求將10年期基準國債收益率控制在0.25%以下，以促進經濟增長。由於日本央行持續的購債行為擴大了美日利差。受此影響，日元兌美元週四一度觸及150.08，創下32年新低。 在日元跌破備受關注的150關口後，市場正高度關注財務省是否會出手干預市場。日本財務大臣鈴木俊一周四重申，日本政府將採取適當措施應對貨幣市場的過度波動。“近期日元快速單邊下跌是不可取的。我們絕對不能容忍由投機交易推動的過度波動。我們將繼續採取適當措施應對過度波動，同時迫切關注貨幣市場的最新進展。” 為了應對匯市波動，日本財務省上月斥資2.8萬億日元（190億美元）進行干預，買入日元、賣出美元。這是日本政府1998年以來首次在市場上採取行動支撐日元。但在美日利差持續拉大影響下，日元已抹去了上月干預後的漲幅。除公開干預市場外，市場目前猜測，日本財務省已採取“隱秘干預”（stealth intervention）行動，出手穩定市場。
也該冷了
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