港股“物理AI第一股”落地！ Momenta今日上市，程式碼06680，開盤價301港元/股，較發行價高出1.8%，開盤市值約710億港元。 有意思的是，這個“物理AI第一股”背後的創始人曹旭東，就是清華物理系畢業後來投身AI的。 本次上市，Momenta全球發售約2,293萬股，其中，公開發售部分獲413.63倍認購；國際發售獲超1,000億港元機構訂單，覆蓋15個國家和地區的主權與長線基金，剔除基石後認購超額達44倍。

2026 年 6 月高盛亞太科技團隊發佈《具身智能產業格局中長期推演》重磅研報，核心觀點引發全球產業圈震動：當前中國人形機器人憑藉整機量產、下游出貨量佔據短期絕對優勢，但韓國依託舉國一體化 AI 超級戰略、40 年成熟汽車精密製造全產業鏈底座、半導體底層算力壁壘、財閥全鏈路協同四重優勢，有望在 2030 年前在通用人形機器人 AI 大腦、高端核心零部件、海外工業規模化商用三大維度實現階段性反超。一邊是宇樹科技 IPO 落地、國內整機出貨領跑全球；另一邊是韓國舉全國 4755 兆韓元巨資梭哈物理 AI，以汽車 Tier1 供應鏈為硬體底盤、國家級算力基建為 AI 底座，兩大東亞力量的人形機器人博弈，已經進入關鍵分水嶺。 一、高盛核心研判：中韓人形機器人賽道優劣勢拆解 高盛團隊 5 月先後走訪中國深圳、北京 14 家機器人整機與供應鏈企業（含宇樹、智元、拓普、雙環傳動），同步赴首爾調研 LG、現代、KIST 研究院、現代摩比斯、HL 萬都等汽車零部件巨頭，形成中韓雙維度對比結論；其中覆蓋全產業的舉國 AI 頂層設計 + 可無縫平移的汽車精密製造產能，是高盛判定 “韓國存在中長期反超潛力” 最核心、不可複製的雙重底層邏輯。 （一）中國短期確定性優勢：整機量產、供應鏈、商業化落地斷層領先

物理AI就是讓AI走出雲端，擁有物理軀體，看懂、理解、改造現實世界。物理AI爆發，聚焦四大領域： 1、人形機器人 人形機器人是物理AI最典型的實體載體，高速發展。IDC資料，2025年全球人形機器人出貨1.8萬台，同比增長5倍。國內宇樹科技2025年人形機器人出貨超5500台，海外Optimus2026開始量產，目標2030年產量100萬台。 人形機器人先進入工廠、再進入家用。目前正從“商演”轉向場景落地，優先切入搬運、巡檢等工業場景。

當人工智慧從螢幕走向車間、從程式碼走向機械臂，一個全新的技術紀元正悄然降臨。德勤於2026年發佈的《物理AI：開啟加速新紀元》報告，以翔實的資料和嚴密的框架，描繪了這場深刻變革的輪廓。報告指出，2025年或將成為物理AI正式從科幻範疇邁入主流商業認知的一年。這場轉變並非突然，而是硬體成本下探、軟體能力躍升與全球資本湧入三重力量共振的必然結果。 物理AI的定義，在德勤報告中有明確界定：嵌入或控制各類物理硬體的AI系統，涵蓋工業機器人、自動駕駛車輛、無人機及智能製造系統，能夠通過感測器感知環境、做出即時決策並執行具有現實影響的操作。與純數字形態的AI不同，物理AI打通了虛擬智能與物理世界之間的最後一道屏障。 當前的圖景是：僅有5%的企業表示物理AI正對其組織產生變革性影響，而傳統AI與機器學習的這一比例已達45%。但德勤2026年《企業人工智慧現狀》調研同時揭示了一個急劇縮小的差距——預計未來三年內，物理AI對組織產生變革性影響的企業佔比將躍升至41%。已將物理AI廣泛融入營運體系的企業目前僅為3%，但預計兩年內將達到18%，增幅接近六倍。這種"當下平靜、未來驟變"的格局，正是報告反覆強調的核心張力所在。 共振合力：為何是現在

物理AI的新答案：三個模型、三層能力、一條鏈路。 “物理AI的ChatGPT時刻已經到來。” 2026年1月5日，拉斯維加斯CES展會，輝達創始人兼CEO黃仁勳宣告AI正式進入新階段。 在他看來，AI的演進可以分為四個階段：Perception AI、Generative AI、Agentic AI、Physical AI。當模型能夠理解質量、摩擦、慣性、動量守恆，AI才真正走出螢幕。他同時指出，要讓機器人理解物理世界，不能僅靠單一模型，而是需要建立一整套智能系統。

NVIDIA 已發佈 Cosmos 3，這是一款開放權重的物理 AI 基礎模型，將視覺推理、多模態世界生成以及原生機器人動作預測統一到單一架構之中。 該平台推動行業從“頭重腳輕”的視覺—語言—動作（VLA）模型，轉向世界動作模型（WAM）範式，更強調物理定律、力和軌跡，而不是語言結構。 Cosmos 3 基於mixture-of-transformers（混合 Transformer） 架構建構，使用推理模組來理解時空場景動態，再由生成模組合成高度精準、符合物理規律的資料。 作為一種 omnimodel（全模態模型），Cosmos 3 能夠原生輸出數值化動作資料——包括關節角度和夾爪軌跡——讓開發者可以針對特定機器人本體進行微調。

2023至2025年，生成式數字AI掀起全民科技熱潮，AI聊天、圖文生成、智能辦公工具快速普及。但進入2026年上半年，生成式AI的應用普及進入平緩期。純軟體數字AI賽道增速持續放緩，價格戰在壓縮利潤，市場增長天花板逐步顯現。 而能夠感知現實環境、操控實體裝置的物理AI，正在迎來規模化商用拐點。 輝達CEO黃仁勳在2026財年股東大會提出，2026年是物理AI元年，數字AI只是產業上半場，物理AI才是數十年維度的核心增長主線。夏季達沃斯《2026十大新興技術》報告，也將能夠實現物理AI的世界模型列為未來五年重塑全球產業的頭號技術方向。 那麼，到底什麼是物理AI？為什麼它才能真正撐起AI產業的下半場呢？

就在剛剛，輝達官網突然發佈三個重要消息： 1、公佈業界首個面向機器人、自動駕駛和物理AI的全端式綜合安全系統Halos 2、輝達今天在ISC高性能計算2026上宣佈推出，基於為科學領域提供世界一流的超級電腦的NVIDIA Vera Rubin 平台，以及採用Grace Hopper超級晶片和Quantum-X800 InfiniBand 網路下，德國於利希研究中心公佈了歐洲第一台百億億次級超級電腦JUPITER。 3、今早第四屆鏈博會上，輝達CEO黃仁勳線上發表演講，指出中國是全球重要的科技與產業中心之一，超過160萬中國開發者、超過110家客戶與生態合作夥伴基於輝達平台進行開發，為製造業、物流、機器人、能源、醫療及科學領域打造實用的AI技術。