引領新質生產力——十大新產業新賽道全景解析在“十五五”規劃的宏大藍圖中，“引領新質生產力發展”被放置於核心之處。新質生產力是以創新作為主導的，它擺脫了傳統經濟增長的方式，具備高科技、高效能、高品質的特性。身為新質生產力的重要載體，其中“引領新質生產力發展”類股重點佈置了28項重大工程項目，其中“十個新產業新賽道”尤為重要。這些賽道不只是技術革命的“競技場”，更是未來中國經濟高品質發展的“壓艙石”。以下將對這十個賽道趨勢逐一解析並附相關深度行業研究報告。01 積體電路“十五五”時期，積體電路身為現代資訊技術的基石，被稱作“工業糧食”。在摩爾定律放緩以及後摩爾時代當中，借由架構創新、先進封裝還有新材料應用，去構造自主可控的產業鏈，這屬於數字經濟的生存之戰。報告延伸閱讀：積體電路產業標準化研究報告（2025版）（點選下圖查閱）02 具身智能“十五五”會成為具身智能“應用驗證”的階段，從趨勢來講，硬體方面的成本將會大幅度地下降，伴隨國產諧波減速器、無框力矩電機、六維力感測器等核心零件開啟規模化生產，人形機器人的成本有希望降低到20萬元以下，其應用場景也會逐漸地進行拓展，先是在工業製造範疇的汽車裝配、物料搬運工作中率先實現落地，之後漸漸地朝著商業服務裡的超市理貨、酒店配送方向上發展，最終進入到家庭養老陪護這個領域。另外，模擬資料能用於規模化生成，由此會解決真實資料存在的不足問題，進而推動機器人的“大腦”智力實現快速進化。報告延伸閱讀：：具身智能行業產業發展現狀與趨勢調研報告（點選下圖查閱）03 生物製造在“雙碳”目標情形下，生物製造會成為替代石化路線的關鍵手段，未來有一種趨勢是“新食品”領域出現爆發的狀況，借助生物反應器來生產“人造肉”，也就是細胞培養肉，還有諸如利用微生物合成乳蛋白這樣的替代蛋白，進而緩解糧食安全方面的壓力，另一種趨勢是“醫藥原料”達成降本增效，憑藉合成生物學技術去生產高附加值的原料藥，像紫杉醇、阿卡波糖等，極大幅度降低藥品的價格。趨勢的第三個方面是“材料替代”，生物基尼龍，把石油基材料給逐步地替代掉，生物基聚氨酯將會實現此類替代，在服裝領域，會有廣泛應用，在汽車內飾領域中同樣也會廣泛應用。04 新型電池在“十五五”期間，新型電池將會展現出“梯次替代”的格局，在動力領域，半固態電池會率先達成大規模裝車，其能量密度能夠突破每公斤400瓦時；全固態電池預估在2028年到2030年達成小批次量產，進而完全解決電動汽車的“續航焦慮”以及存在的“安全焦慮”問題。在儲能領域，鈉離子電池依靠其低溫性能優良、資源豐富的長處，其中鈉儲量是鋰的400倍，會在電網側儲能、工商業儲能裡佔據30%以上的市場份額。此外，干法電極等製造工藝的革新將大幅降低電池生產成本。05 商業航天“十五五”主要核心主題為“低成本、高頻次” ，趨勢一為可重複使用火箭會步入商業營運時期 ，預計於2026年到2027年達成首次成功回收 ，發射成本有希望降下70%以上 ，促使“星座網際網路”的規模化佈置現身 ，像“千帆星座”項目 ，趨勢二是衛星製造從古舊的“定製化”轉跳到新穎的“工業化” ，引入汽車生產線方式 ，達成每年生產百顆甚至千顆衛星的能力。趨勢之三，太空經濟的邊界在拓展，亞軌道旅遊會出現，在軌製造也會出現，在軌製造就是在空間微重力環境下生產特種材料，而這些都將從概念邁向初步的商業營運。06 國產大飛機國產大飛機的最為核心的任務是“供應鏈自主化”。未來幾年，維修、改裝、航材保障等市場服務體系將會開始加速完善起來，從而形成“設計-製造-營運-維修”的針對全部產業鏈的並且是整體封閉環狀形態。還有且與此同時，C929寬體機的研究與開發將會起著帶動高端複合材料，以及另外先進航空合金技術的提升作用。07 低空裝備在“十五五”期間，低空裝備會經歷從“試點”邁向“規模化商用”的過程。城市空中交通試點會在一線以及新一線城市落地，它會率先應用於“空中計程車”，預計到2030年eVTOL的保有量會突破千架。另一個趨勢是，低空智聯網會大規模建設，借助5G－A或者6G通訊、北斗導航、雷達感知來建構“空中數字道”，以此達成無人機“飛得起來、管得住”的目標。工業級無人機在農業植保領域的滲透率將會持續提升，在電力巡檢領域的滲透率，也會持續提升，物流配送，無人機外賣以及快遞這類領域的滲透率同樣會不斷持續提升，進而就此形成兆級市場。08 綠色氫能“十五五”時期是綠氫達成“經濟性拐點”的關鍵階段，其一，成本會大幅降低，伴隨風電太陽能發電的成本深入下探，有希望降低至每度0.2元以下，再加上電解槽規模化量產能夠使成本下降50%，綠氫成本在2030年前後有希望降低至每公斤15元，和灰氫達成“平價”，其二，應用場景會從“工業原料”朝著“能源載體”進行拓展，氫燃料電池重卡會在長途幹線物流範疇取代柴油車，相比純電重卡，氫重卡具備補能快、續航長的優勢。趨勢之三，輸氫管網建設速度加快幅度提升，“西氫東送”的管道將會極大程度地削減降低儲運方面的成本費用，把氫能資源分佈不均衡不平均的問題給處理解決掉。09 腦機介面“十五五”會成為腦機介面從“實驗室”邁向“臨床”的關鍵五年，腦機介面會和AI大模型進行深度融合現象，得以實現“大腦直連AI”，大幅度提升資訊互動效率。倫理與監管框架得以確立，因技術有所進展，國家會頒布針對神經資料安全、人腦增強倫理方面的法規，進而規範行業的發展。點選下方圖片可查閱下載報告原文：2026腦機介面技術發展現狀、全球格局及中國相關公司分析報告（26頁）10 高端醫療器械“十五五”期間高端醫療器械的關鍵要點在於“智能化、精準化、普惠化” 。高端醫療器械涵蓋了手術機器人，質子治療裝置以及高端影像裝置等等。它的發展水準直接關聯著國民的生命健康狀況。達成高端醫療裝備的自主可控這一目標，一方面能夠把醫療成本給降低下來，另一方面還能夠促使精密製造、人工智慧等跨領域的技術取得進步。結語這十大具備新穎特質的產業以及新賽道，它們所覆蓋的範疇，正朝著底層硬體邁出延伸步伐直至智能終端，從能源轉型過渡到生命健康領域，從空間拓展延伸並涉及物質生產，形成了一種全方位的佈局態勢。它們共同指向了這樣一個核心邏輯，即通過科技創新來引領產業創新，借助顛覆性技術以及前沿技術催生出新動能。這十大賽道不但會對中國的產業結構予以重塑，而且還會在全球的科技競爭裡為中國爭得“新質生產力”的戰略主動權。 (TOP行業報告)

最新民調一出來，大家才發現，以色列根本不想停，反而鐵了心要跟伊朗死磕到底，那怕傾家蕩產也在所不惜。這場美以聯手對伊朗的突襲，從一開始就沒留餘地。美軍管它叫“史詩怒火”，以軍叫它“咆哮的獅子”，光聽名字就知道，這根本不是普通的軍事打擊，而是奔著“斬首”和推翻伊朗政權去的，就是要徹底廢掉這個對手。以色列的戰機像瘋了一樣，對著伊朗的核設施、軍事基地和武器生產線狂轟濫炸，半點不手軟。到3月27日，他們更是直接證實，已經炸掉了伊朗洪達卜重水反應堆和亞茲德省的鈾提煉工廠，擺明了要斷伊朗的核發展之路。仗打到這個地步，每天燒的都是真金白銀。有資料估算，以色列現在每周的戰爭花費就超過30億美元，為了填補這個窟窿，以色列內閣硬生生在今年的國家預算裡追加了130億美元，直接把教育、醫療這些老百姓的公共服務資金抽走了。按常理說，學校停課四周、10萬預備役被強行徵召、商業活動大面積停滯，老百姓的日子過得這麼難，早該上街抗議了。可以色列民眾的反應卻出乎意料，根據以色列第13頻道的最新民調，75%的民眾明確支援將戰爭進行到底，另一份調查更誇張，猶太裔以色列人的支援率居然高達93%。他們不是不在乎傾家蕩產，而是在以色列人看來，現在是解決伊朗長期威脅的唯一歷史窗口期。平日裡吵得不可開交的反對派，這次也和政府站在了一起，大家都清楚，今天不把伊朗打殘，未來半年等待他們的，將是更猛烈的襲擊。更重要的是，以色列的經濟底子還沒被掏空。他們幾乎不依賴石油進口，反而能出口天然氣賺外匯，即便戰火連天，特拉維夫股市還逆勢上漲了4%，謝克爾匯率也穩如泰山。手裡有糧，心裡不慌，這就是以色列民眾敢把“安全”放在“經濟”之上的底氣，也難怪他們敢硬剛到底。以色列鐵了心要打，可全世界都快被他們拖下水了。荷姆茲海峽每天要承擔約2000萬桶石油的運輸量，它一關閉，全球能源命脈就被掐斷，現在油價已經突破每桶100美元，航運幾近癱瘓，至少12個國家被波及。最有意思的是，作為以色列最大靠山的美國，現在反而坐不住了，總統特使急著計畫和伊朗會談，想控制戰局，畢竟美國也不想為了以色列的執念，把自己徹底拖死在中東泥潭。可納坦雅胡根本不買帳，反而加快了對伊朗的飽和式空襲，生怕美國突然施壓叫停戰爭。只是這場多線交織的博弈，到底會如何收場，誰也說不準。但可以肯定的是，只要以色列和伊朗誰都不肯讓步，這場戰爭就還會繼續，而被拖下水的，終究是無辜的民眾和全球的經濟。 (虎說天下)

伊朗稱已打擊與美軍工有關聯的兩家企業法爾斯通訊社等多家伊朗媒體29日報導，伊朗伊斯蘭革命衛隊發射導彈和無人機，打擊中東地區兩家與美國軍工航天工業有關的企業。伊朗發動“真實承諾-4”第86波行動記者獲悉，當地時間29日，伊朗伊斯蘭革命衛隊發佈公告，發動“真實承諾-4”第86波行動，在此次行動的第一階段，位於維多利亞、阿里夫詹和阿爾哈傑美軍基地的空中作戰與無人機基礎設施以及彈藥庫遭到了導彈和無人機的打擊。另據以色列國防軍同日發佈的消息，自凌晨以來，伊朗已向以色列進行了五次彈道導彈襲擊，目前尚無人員傷亡報告。伊朗稱一旦“林肯”號航母進入射程將進行打擊據伊朗伊斯蘭共和國通訊社等多家媒體29日報導，伊朗海軍司令沙赫拉姆·伊拉尼警告說，一旦美國“林肯”號航母打擊群進入射程，伊朗將從海岸向海上發射各種導彈進行打擊。伊拉尼說，伊朗已全面管控荷姆茲海峽以東海域及阿曼灣，正等待時機對敵方實施復仇。伊朗正嚴密監控“林肯”號航母打擊群的位置及動向。以稱襲擊伊朗一處生產彈道導彈關鍵部件的基地記者獲悉，當地時間3月29日，據以色列國防軍消息，以色列空軍連夜襲擊了伊朗國防部位於德黑蘭的一處用於生產彈道導彈關鍵部件的重要基地。此外，以色列國防軍還襲擊了數十處其他武器生產基地，包括伊朗國防部彈道導彈發動機生產基地、武器生產和儲存基地、無人機發動機生產基地等。 (環球時報)

娃哈哈停工停產話題再次引起關注。3月27日，據財新報導，多名信源表示，宏勝集團在3月26日通知旗下多家工廠，將停產一周。一名信源表示，除了生產紅色娃哈哈瓶裝水的工廠之外，其他工廠幾乎全部停產，包括全國的分廠（甚至）AD鈣奶和營養快線（的生產工廠）都緊急停產。另一名信源則表示預計在4月2日之後恢復生產。另據其他媒體報導，停產產能在70%左右。01娃哈哈被曝大規模停產3月27日，有媒體報導，娃哈哈於3月26日臨時通知，停掉了70%的工廠生產線，其中包括娃哈哈、宏勝兩方的多家工廠，恢復生產大概在4月2日。宏勝集團在前一日通知旗下多家工廠將停產一周。除生產紅色娃哈哈瓶裝水的工廠外，其他工廠幾乎全部停產。一名接近娃哈哈的人士說：“全國的分廠，（甚至）AD鈣奶和營養快線都讓緊急停產了。”據每日經濟新聞，3月27日下午，接近娃哈哈的人士透露，此次變化並非停工停產，而是正常排產調整。春節一般是快消旺季，此前春節期間娃哈哈備貨較多，部分產品仍有一些庫存積壓，所以內部通過排產調整來調節。對於此次排產安排帶來的輿論發酵，該人士表示，可能因為宗馥莉的管理方式和宗慶後確實不一樣，以前宗慶後沒有通過這種方式調節庫存，但這次調整肯定不是停工停產。另有消息人士表示：“大家並不知道到底多少家工廠停產，是宏勝集團直接聯絡通知。我們瞭解到的原因是庫存太大，奶線全部停掉，海寧的八寶粥產線年後也未開工。”澎湃新聞也分別聯絡了兩家位於上海、浙江的兩家娃哈哈大桶水生產工廠，這兩家工廠人士稱大桶水仍在生產，未收到停產通知。宏勝飲料集團有限公司官網顯示，該公司成立於2003年，目前在中國共有16個生產基地，44家子公司，擁有104條國際一流的現代化飲料生產線，主營產品包括果蔬飲料、瓶裝飲用純淨水、礦物質水、茶飲料、含乳飲料等，年生產能力達48000余萬箱。宏勝飲料集團有限公司由恆楓貿易有限公司100%控股。宏勝系是娃哈哈商品的實際生產和銷售方，而娃哈哈集團是商標擁有方。2025年，娃哈哈也曾出現工廠停工以及員工投訴維權的情況。當時，娃哈哈方面的解釋是，因2024年水產品市場需求快速增長，故公司的產品結構對應調整，導致公司出現產能緊張，娃哈哈迅速啟動了應對措施，委託代工廠生產同時進行自有裝置改造與投資新建工廠。為增強終端市場的響應能力，需要調整最佳化產銷佈局結構，導致部分工廠停工停產。在創始人宗慶後離世後，其女宗馥莉接班，娃哈哈進入多事之秋。2025年9月，多家媒體報導，宗馥莉向娃哈哈集團有限公司辭去公司法定代表人、董事及董事長等相關職務。11月，工商資訊顯示，杭州娃哈哈集團有限公司發生工商變更，宗馥莉卸任法定代表人、董事長、總經理職務，由許思敏接任，同時，多位主要人員發生變更。目前宗馥莉仍持有杭州娃哈哈集團29.4%的股權。2025年11月18日，娃哈哈舉行2025年度銷售會議，娃哈哈集團總經理許思敏亮相此次銷售會議，在致詞環節，許思敏透露：“過去一年，市場環境複雜，消費市場迭代加速，行業競爭愈發激烈……在大家鼎力支援下，娃哈哈牢牢‘站’穩了近十年業績巔峰的堅實根基，實現了穩健的增長。”據澎湃新聞報導，宗馥莉缺席此次會議。02娃哈哈企業結構調整一直在持續這並非娃哈哈首次傳出工廠停工消息。2025年5月，娃哈哈工廠停工及員工投訴維權相關消息引起廣泛關注。隨後，娃哈哈官方發聲明回應，稱2024年因水產品市場需求快速增長，故公司的產品結構對應調整，導致公司出現產能緊張，娃哈哈迅速啟動了應對措施，委託代工廠生產同時進行自有裝置改造與投資新建工廠。為增強終端市場的響應能力，需要調整最佳化產銷佈局結構，導致部分工廠停工停產。對於停工停產的公司已按相關法律程序開展清算流程。彼時娃哈哈還表示，已完成18條高速產線的佈局，並新建落成多個現代化工廠，現階段公司產能會隨著新產線的投產穩定供應，完全實現自主生產。事實上，去年10月宗馥莉申請辭職後，儘管其並未過多公開露面，但娃哈哈的企業結構調整卻一直在持續。今年以來，根據天眼查資訊，宗馥莉實際控制的多家公司計畫註銷，其中包括瀋陽娃哈哈食品有限公司，杭州宏勝恆澤生物科技有限公司，吉林市娃哈哈啟力乳品有限公司，杭州娃哈哈精密機械有限公司和杭州娃哈哈電子商務有限公司。另外，陝西娃哈哈宏振飲用水有限公司，桂林娃哈哈飲用水有限公司，南京娃哈哈宏振飲用水有限公司以及杭州娃哈哈文化傳媒有限公司已於2月25日至3月6日期間完成註銷手續。宗馥莉在這些公司中擔任董事或執行董事等職務。天眼查APP顯示，娃哈哈精機已於2月24日成立了清算組，並行布註銷公示，原因為“決議解散”。清算組負責人為嚴學峰，是宏勝集團公司的核心高管之一，也被認為是宗馥莉的“心腹”。娃哈哈精機由娃哈哈商業股份有限公司100%持股，股權穿透後可以看到，最終的實控人為宗馥莉。今年2月，娃哈哈精機的法定代表人由祝麗丹變更為盛文龍。據紅星資本局從娃哈哈精機員工處瞭解到，娃哈哈精機最早成立於1999年，主要為娃哈哈集團各分公司生產配套裝置。上述員工還表示，解散的消息此前沒有預兆，過完春節後，大家還正常返工上班。截至目前，公司暫時沒有給員工書面的賠償協議。本次解散涉及的員工人數約有180人。有接近娃哈哈的人士表示，此舉或是宗馥莉為了聚焦食品飲料主業，對非核心業務進行的調整。 (新財富雜誌)

3月25日，據韓國媒體Businesskorea報導，儲存晶片大廠三星電子和SK海力士正在對他們在中國的工廠進行大規模設施投資，以同時提升工藝技術和產能。隨著全球人工智慧（AI）投資熱潮加劇儲存半導體短缺，三星電子和SK海力士正全力調動包括中國工廠在內的所有產能來增加對客戶的供應。三星和SK海力士去年合計對中國工廠投資了1.5兆韓元（約合69億人民幣、10億美元），希望通過升級當地工廠的NAND Flash和DRAM生產工藝和產能來擴大晶片供應並提高盈利能力。據韓國金融監督院3月24日發佈的資料顯示，三星電子去年在其位於中國西安的工廠投資了4654億韓元（約合3.44億美元），較上年的2778億韓元（約合1.85億美元）大幅增長了67.5%。西安工廠是三星電子唯一的海外NAND Flash生產基地，產量約佔其總產量的40%。△三星西安工廠報導稱，三星電子在 2019 年向西安工廠投資約 6984 億韓元後，從 2020 年到 2023 年沒有進行任何重大投資。但是該公司已恢復 2024 年的投資，投資了 2778 億韓元，去年又將投資額增加到 4654 億韓元，用於升級西安工廠的生產線。同樣，SK海力士去年在其位於中國無錫的DRAM生產工廠和位於大連的NAND Flash製造子公司進行了超過1兆韓元（約合6.66億美元）的投資。其中，無錫DRAM工廠投資5810億韓元，較2024年的2873億韓元增長102%；大連NAND Flash工廠投資4406億韓元，增長52%。這是SK海力士自2022年收購英特爾大連NAND Flash工廠以來，首次在中國工廠進行兆韓元規模的投資。△SK海力士無錫工廠儘管在2022年10月以來，美國對中國實施了針對半導體裝置的出口管制，但三星電子和SK海力士這兩家全球儲存器“兩大巨頭”仍然積極投資中國生產設施，其背景是持續增長的儲存晶片需求。目前全球儲存晶片市場供應短缺，三星、SK海力士、美光等頭部大廠的DRAM 和 NAND Flash今年的全部產能已售罄。隨著AI服務從簡單的搜尋發展到需要更多推理和學習的“智能體”形式，對高性能DRAM 和NAND Flash的需求不斷增長，AI資料中心所需的HBM訂單也在激增。事實上，瑞銀證券預測，全球半導體市場規模將較去年增長超過40%，達到1兆美元（約合1496兆韓元）。此外，由於AI基礎設施投資，中國國內需求強勁。去年，中國儲存晶片市場規模約為4580億元人民幣（約合99兆韓元），預計今年將進一步擴大。由於僅靠韓國國內產能無法滿足全球需求，三星電子和SK海力士正通過升級其位於中國的工廠（其關鍵生產基地之一）來擴大供應。三星電子計畫通過大量追加投資，將其西安NAND工廠的主要生產工藝從128層（第六代）升級到236層（第八代）。一位業內人士解釋說：“為了防止核心技術外洩，三星中國工廠和韓國工廠之間通常保持著大約兩代的工藝差距。” 他補充道：“由於三星計畫今年在韓國生產400層（第十代）NAND產品，中國工廠向第八代NAND的過渡可能會加快。”據瞭解，SK海力士近期投資升級了其無錫工廠的DRAM生產工藝，從10奈米級的第三代（1z）工藝升級到第四代（1a）工藝。此次升級後，無錫工廠將能夠量產高附加值產品，例如DDR5記憶體，預計這將顯著提升其業績。另一位業內人士評論道：“無錫工廠佔SK海力士DRAM總產量的30%以上，已經轉型為高附加值產品生產基地。”他還預測：“大連工廠也將通過加大投資，改善財務結構，提高生產效率。” (芯智訊)

十年後每周只幹兩天活，月底工資卡裡錢不但沒少還可能更多，這事聽著有點不真實，可清華大學智能產業研究院創始院長、中國工程院外籍院士張亞勤，就公開做了這個預測。他說，到2035年全球機器人數量會達到70億到80億台，超過人類總數。那時候社會運轉靠每周工作兩天就夠了，薪水不但不會降，還有可能比現在全勤拿得更多。這個預測的核心底氣，是生產力的大幅躍升。過去蒸汽機解放了人的體力，現在人工智慧和機器人，正在替代大量重複的腦力和體力勞動。流水線分揀、基礎診斷、裝配這類活，都能交給機器24小時不停幹。社會總財富漲得快，工作時間自然就能縮短。未來是人工智慧和人類智能共存的時代，人工智慧會放大人的能力。重複的事交給機器，人把精力放在創新、決策這些機器暫時做不好的地方。個人創造的價值上去了，薪水跟著水漲船高就是順理成章的事。中國機器人產業的發展，早就有實打實的成績撐著。2024年全國工業機器人銷量佔全球總銷量的54%，連續12年保持全球最大市場地位。2025年前三季度工業機器人產量，已經超過2024年全年總數。國產工業機器人市場佔有率首次突破50%，達到58.5%。人形機器人領域的進步同樣亮眼。2025年全球人形機器人出貨量，中國企業佔了絕大多數份額。業內預計2026年國內出貨量有望達到6萬台以上，真正進入規模化量產階段。這些機器人已經走進物流、養老、服務等真實場景，直接推著生產效率往上走。中國廠商在全球商用服務機器人市場出貨量佔比高達84.7%，這些實打實的進展，讓一周工作兩天的想法，從科幻變成了可討論的現實。機器替代重複勞動，普通人要做的，是提升自己駕馭新工具的能力，學會跟人工智慧配合，專注高價值的工作。2035年的人機密度拐點後，時間就是金錢的老邏輯會慢慢失效，取而代之的是效率和創新驅動。打工人不再是流水線螺絲釘，而是轉向指揮和創造的角色，生活節奏更從容，收入卻能穩中有升。 (科技直擊)

3月20日早盤，A股太陽能、儲能概念類股震盪拉升，正泰電源開盤後七分鐘直線漲停，首航新能漲超19%，艾羅能源、華民股份、錦浪科技、德業股份、陽光電源、禾邁股份漲超5%。鋰電池也因此大受提振。據路透社報導，特斯拉正尋求從中國供應商手中採購價值29億美元的太陽能生產裝置。蘇州邁為股份是該太陽能項目製造裝置的主要候選供應商之一，其他正在洽談特斯拉太陽能項目的中國公司包括捷佳偉創和拉普拉斯。3月20日午間，據貝殼財經報導，一家太陽能企業證實了上述消息，並透露合同規模在吉瓦級。集體大漲今日早盤，馬斯克執掌的特斯拉突然傳出大利多。路透社報導指，特斯拉正尋求從中國供應商手中採購價值29億美元的太陽能生產裝置。這一消息徹底引爆了市場。3月20日，太陽能概念股爆發，上能電氣20CM漲停，首航新能漲逾19%，九洲集團、艾羅能源漲逾15%，錦浪科技、昱能科技漲逾14%。正泰電源開盤後七分鐘直線漲停。根據WoodMac資料，2025年正泰電源北美工商業太陽能逆變器市佔率達30.2%，居首位，領先第二名SMA 9.5個百分點。2025年2月，公司與羅馬尼亞EPC商ENEVO Group簽訂761MW太陽能逆變器訂單，為歐洲大型地面電站標竿項目，標誌其在地面電站市場實現關鍵突破。可能是受太陽能帶動，鋰電池概念股午前也快速拉升，鵬輝能源、海科新源漲逾10%，璞泰來、石大勝華漲停，億緯鋰能、湖南裕能漲逾8%。帶動創業板指半日漲3.3%。歐洲方面亦有關於新能源利多傳出。中東緊張局勢升級令國際能源市場波動加劇。受此影響，當地時間19日在布魯塞爾舉行的歐盟峰會也將焦點議題從提升歐洲競爭力緊急轉為能源問題。而在如何應對當前能源危機問題上，歐盟內部分歧明顯。儘管各方均認同應對能源供應風險的緊迫性，但在具體路徑上分歧顯著，本次峰會圍繞碳排放交易體系出現了激烈的爭論。波蘭、捷克、斯洛伐克等十國認為該體系加劇了能源價格上漲、損害了本國產業，敦促歐盟委員會最遲在5月底前重新審視該體系。與此同時，西班牙、荷蘭、丹麥等八國則呼籲維持碳排放交易體系的穩定性，反對針對碳價或市場准入規則進行行政干預。行業景氣度回升當前行業處於產能出清與技術迭代平行階段，矽料、矽片、電池片價格持續回落，元件價格走穩，銀漿與玻璃成本承壓。太陽能裝置近共用領跑電力裝置類股，頭部企業表現強勁。太陽能逆變器主題更是走出了右側趨勢。國新證券認為，發展趨勢聚焦高效電池技術（如鈣鈦礦疊層）突破、規模化基地建設及新型儲能協同。驅動因素包括“十五五”規劃明確十大清潔能源基地佈局、新能源裝機2035年翻番目標、地方產業扶持（如宜賓400億太陽能目標）及新型電力系統建設推動的消納與儲能需求。投資邏輯圍繞供給側改革盈利修復、技術α與政策β共振，優選龍頭與技術領先企業。不過，從供給面來看，據愛建證券資料，2026年3月，太陽能元件排產顯著回升至44GW-45GW，月環比增長28%-29%。國內排產達32GW-33GW，海外排產11GW-12GW，其中印度維持穩定，東南亞受關稅風險影響開工率下降，美國產量穩定。鋰電行業排產同步增長，動力+儲能+消費類電池排產達219GWh（中國），232GWh（全球），增量集中於大尺寸儲能電芯和頭部企業。太陽能矽料價格持續下探，TOPCon電池片價格下降，但儲能系統價格整體上行。 (券商中國)

2025年，中國湧現多項影響全球的科技突破：“人造太陽”EAST裝置實現1億攝氏度1066秒穩態運行，標誌可控核聚變邁向工程應用；DeepSeek-R1模型以演算法創新打破美國AI閉源壟斷，引發華爾街震盪；“祖沖之三號”105位元量子電腦運算速度全球領先；水稻耐熱基因研究為糧食安全提供“中國方案”；比亞迪純電銷量225.7萬輛首超特斯拉，歐洲市場增長269%，全球新能源格局加速重構……劉勁長江商學院會計與金融學教授投資研究中心主任這些只是一些典型事件，類似的案例還有很多。這些科技突破究竟是孤立的偶然現象，還是長期積累下的必然結果？中國整體科技實力在全球處於何種位置，將來會如何發展，背後又有那些深層驅動因素？本文將圍繞上述問題展開系統論述。科技主線以科技創新推動產業升級，首次將節能環保、新一代資訊技術、生物、高端裝備製造、新能源、新材料、新能源汽車等七大領域列為戰略性新興產業。彼時，新一代資訊技術與製造業的加速融合，正在全球範圍內引發深刻的產業變革。受金融危機影響，發達國家紛紛實施“再工業化”戰略，美國於2011年率先啟動《先進製造業國家戰略計畫》，德國於2013年推出“工業4.0”戰略。與此同時，一些開發中國家也在加快佈局，積極承接全球產業及資本轉移。中國製造業面臨來自發達國家技術壓制與開發中國家成本競爭的雙向挑戰。在此背景下，中國於2015年正式推出“中國製造2025”，提出“三步走”戰略路徑，分階段推動中國從製造大國邁向製造強國。該規劃並非另起爐灶，而是在“十二五”規劃提出的七大戰略性新興產業的基礎上進行系統修訂並擴展：將高端裝備製造業細化為高檔數控機床和機器人、先進軌道交通裝備、電力裝備、農機裝備、航空航天裝備、海洋工程裝備及高技術船舶，將新能源汽車與節能環保兩個領域合併，將生物產業更名為生物醫藥及高性能醫療器械，保留新一代資訊技術、新材料兩個領域，最終形成十大重點領域。在後續的“十三五”(2016—2020)和“十四五”規劃(2021—2025)中，國家持續細化政策體系，先後出台《戰略性新興產業分類標準 (2018)》《工業戰略性新興產業分類目錄(2023)》，結合技術演進動態更新產業目錄。科技是十多年來中國發展的主線2023年，中國政府首次提出“新質生產力”，其核心內涵仍然聚焦新興科技——以人工智慧、新能源、生物製造、商業航天、低空經濟等戰略性新興產業和未來產業為引擎，推動資料、技術、人才等新型生產要素的高效配置。從戰略性新興產業到“中國製造2025”，再到新質生產力，這一政策演進脈絡清晰地展現出中國政府對科技強國的系統謀劃和持續推進。2025年作為“中國製造2025”這一行動綱領的收官之年，其執行成效自然成為國內外關注的焦點。評估“中國製造2025”“中國製造2025”的核心思想是通過國產替代突破“卡脖子”瓶頸，最終邁向技術領先。為此，各領域均設定了較高目標。以軌道交通裝置為例，2015年提出的規劃目標之一，就是到2025年境外業務佔比超40%，重點產品進入歐美發達國家市場。國內對“中國製造2025”的評估多聚焦於某一特定領域，較為權威、系統性的整體評估當屬中國工程院編制的《中國製造強國發展指數報告》。該報告自2015年起每年持續發佈，從規模發展、結構最佳化、質量效益和持續發展4個維度，分析對比中國、美國、德國、日本、英國、法國、韓國、巴西、印度等9個國家的製造業綜合實力。該報告發現：2014年中國製造業處於第四陣列，2024年已躍升至第二陣列，與德國、日本同處一個梯隊，不過與排名第一的美國尚有明顯差距。在細分領域，目前中國已有7個產業達世界領先水平，包括通訊裝置、軌道交通裝置、海洋工程和船舶、新能源汽車、電力裝備、紡織和家電。與國內對“中國製造2025”戰略的審慎表述形成鮮明對比的，是國際社會對此高度關注，眾多國外智庫持續跟蹤其進展，並行布了多份系統性的評估報告。我們從中選取5份具有代表性的報告，對其核心內容進行梳理與總結。這些報告包括：美國商會 (The US Chamber of Commerce)委託榮鼎諮詢(Rhodium Group)撰寫的《“中國製造2025”成功了嗎？》(Was “Made in China 2025” Succeeding?)；美中經濟與安全審查委員會(USCC)撰寫的《“中國製造2025”：評估中國的進展》(Made in China 2025: Evaluating China’s Performance)；中國歐盟商會(European Union Chamber of Commercein China)發佈的《“中國製造2025”：技術領導力的代價》；現任美國國務卿盧比歐(Marco Rubio) 以參議員身份發佈的《中國塑造的世界：“中國製造2025”九年回顧》（The World China Made: “Made in China 2025” Nine Years Later）；以及澳大利亞戰略政策研究所(ASPI)發佈的《ASPI近二十年關鍵技術追蹤報告：長期科研投資的回報》(ASPI's two-decade Critical Technology Tracker: The rewards of long-term research investment)。5份國際報告對中國製造2025的評價這些報告一致認為，在“中國製造2025”所設定的諸多行業領域中，中國已取得領先地位或接近領先地位。具體來說，中國已經處於全球領先地位的產業包括：先進軌道交通與裝置、電力裝置、新能源、電動汽車。處於接近或並列國際領先地位的產業有：核能技術、海洋裝備、航空航天、新一代資訊技術。比如，在海洋裝備領域，中國已經是全球最大的造船強國，但在特定高附加值船舶領域仍有差距，如在液化天然氣(LNG)運輸船製造方面。在航天領域中國的目標基本實現，其太空發射能力和衛星系統令人矚目。在航空領域無人機技術處於全球領先地位，自主研發生產了商用客機C919，雖然目前仍然依賴國外供應商提供的關鍵零部件。在新一代資訊技術領域中國的資訊通訊裝置具有很強的全球競爭力，作業系統和工業軟體也取得了顯著進步。其他產業，比如半導體、新材料、數控機床、醫療器械、製藥、工業機器人，中國取得了巨大進步，但離全球領先的國家仍有比較大的差距。在半導體領域中國成熟製程半導體佔據大部分市場份額，但高端晶片和用於製造半導體的關鍵裝置(如光刻機)仍明顯落後於國際領先水平。在新材料領域中國雖然取得了一定進展，但仍落後於美國、日本和歐盟，處於第二梯隊，特別是在高性能複合材料、特種合金等領域。在醫療領域大多數產品已有國產替代品，雖然這些產品的價格和質量往往偏低，醫療器械的核心零部件仍依賴進口。相比之下，中國在藥品研發方面超額完成目標，新藥智慧財產權交易額逐年上升。在高端數控機床領域中國仍依賴外國公司的零部件、作業系統及軟體。儘管國內企業在中低端市場有所突破，但在高端精密加工裝置上，與國際領先企業如發那科(FANUC,日本）、西門子(德國)相比，仍存在較大差距。在機器人領域儘管中國擁有領先的製造商，但與全球領導者ABB(瑞士)和愛普生(EPSON,日本)相比，總收入規模較小，核心技術仍需依賴進口。以科研論文資料系統性評估中國科技在以上提到的5份報告中，澳大利亞戰略政策研究所(ASPI)的《關鍵技術追蹤報告》較為特殊,它選取了64項對當今世界具有重大影響的關鍵技術，通過分析“高被引論文量”這一指標，來衡量各國在64個關鍵領域的科技實力。換句話說，ASPI報告注重技術發展的早期階段，評估各國的技術潛力，而不是比較已投入應用的技術。根據評估結果，過去20年，全球科研的領導地位出現了驚人轉變，中國在多數關鍵技術領域已處於全球領先地位。在所追蹤的64項關鍵技術中，中國處於領先地位的領域從2003年至2007年的3項，大幅提高到2019年至2023年的57項；同期，美國領先的技術領域則從60項降至7項。這些領域與“中國製造2025”的重點方向高度相關。ASPI報告將“高被引論文”定義為在全球範圍內被引用次數排名前10%的論文。然而，真正對技術發展具有重大貢獻的論文通常極為稀少，10%的閾值可能過於寬泛，其中難免包含大量影響力有限甚至質量平庸的研究。如果將標準收緊至被引次數位居全球前1%的論文，分析可能會更精確些。為了做此資料驗證，我們用Web of Science(WOS)和In Cites資料庫的原始資料，對ASPI的研究進行驗證，同時分析結論對高品質論文閾值的敏感性。考慮到歐洲國家普遍規模較小且學術交流高度一體化，我們將歐洲經濟發達地區的30個國家(歐盟和瑞士、挪威、冰島)視為一個地區。我們統計的時間範圍是2021年及以後年份發表的論文，採用WOS的學科分類體系，剔除社會科學與心理學領域，將剩餘176個自然科學、工程學、生命科學及臨床醫學等學科，比照ASPI報告所界定的64項關鍵技術領域，最終篩選出60個WOS學科。統計結果顯示：在對應的64個關鍵領域中，中國在TOP 10%論文數量上位列第一的領域有52個，當口徑縮小至TOP 1%後，論文數量位列第一的領域達到54個。具體來看：為更全面整體地把握中國在各學科領域的整體學術水平，本文採用了GIPP (Global Integrated Indicator Profiles) 分類體系進行分析。GIPP將科研領域劃分為六大寬泛類別，剔除“藝術與人文”和“社會科學”兩類，聚焦其餘四大領域：生命科學、臨床醫學、工程與技術、自然科學。在2021年及以後年份發表、截至2025年10月被認定為TOP 1%高被引的論文中：在工程與技術領域，中國論文數量佔該領域全球TOP 1%總量的38%，遠超歐洲(18.4%)和美國(10.7%)；在自然科學領域，中國佔比達34.2%，同樣高於歐洲(24.7%)和美國(10.8%)；在生命科學領域，中國佔比為14.4%，仍落後於歐洲(39.9%）和美國(16.7%)；臨床醫學領域的差距更為明顯，中國僅佔7.7%，遠低於歐洲(44.6%)和美國(18.5%)。自2014年起，中國科學院每年發佈《研究前沿》和《研究前沿熱度指數》兩份報告，其核心結論與本研究的結果相互印證。該報告分析科技強國在科技前沿研究的參與度與影響力。2025研究前沿熱度指數該報告發現：2025年，在全部11個領域中，美國研究前沿熱度總分為193分，中國為182分，非常接近。中國在農業科學、生態環境學、化學與材料科學、物理學、資訊科學、經濟學與心理學等6個領域排名第一，在地球科學、生物科學、數學領域排名第二，臨床醫學位列第四，天文學與天體物理學排名第五。若以中國前沿熱度指數除以美國指數來衡量中美相對科研水平，該比值從2017年的42.3%，快速提升至2025年的94.5%(剔除心理學與經濟學後的分值比例變化不大)，表明中國在重點科技前沿領域的整體研究實力已接近美國。從時間演變趨勢看，中國高被引論文數量自2015年後呈現爆發式增長。在自然科學領域，2011年至2015年發表的論文中，入選全球TOP 1%的佔比僅為12.8%，明顯低於歐洲(38.4%)和美國 (23.8%)；2016年至2020年，這一比例提升至21.9%，雖仍落後於歐洲(32.5%)，但已超過美國(18.8%)；最近5年(2021年—2025年10月)，中國躍居全球首位。工程技術領域呈現出相似的上升軌跡：2011年至2015年，中國TOP1%論文佔比為14.4%，低於歐洲(32.7%)和美國(26.7%)；2016年至2020年，該比例升至24.7%，略低於歐洲(26.2%)，反超美國(21.3%)；最近5年，同樣躍居世界第一。生命科學和臨床醫學兩個領域儘管仍處相對落後狀態，但增速同樣顯著：2011年至2015年TOP1%佔比分別只有4.5%和2.2%，最近5年已經提高至14.4%和7.7%。這種高被引論文的增長來自於科研總量的增長和效率提高。從2000年至今，中國每年被WOS收錄的論文量以平均每年14%的速度增長，遠高於美國(2%)、歐洲(4.7%)和日本(0.6%)，同為人口大國的印度增速也達9.8%，但仍低於中國。若進一步考察高被引論文的產出效率，即每年入選全球TOP 1%的論文數佔該國當年被WOS收錄總量的比例，美國自2000年以來基本穩定在2%左右，歐洲從1.4%逐步提升至2.2%，日本從0.8%提高至1.3%，印度常年在1%以下。中國在2010年之前長期低於1%，自2011年起持續上升，目前已達到約2.2%，與歐洲持平。中國科研能力的提升也體現在全球大學的排名上。自然指數(NatureIndex)是由國際知名學術出版集團 SpringerNature開發的、用於追蹤各研究機構和大學的高品質科研產出。它以選定的高品質自然科學類期刊上發表的研究論文為基礎，通過計算論文數量和貢獻份額進行統計與排名。2015年，全球機構排名前10位中，僅中國科學院一家中國機構入圍；2025年，前10席位中中國機構已佔據9席，這一排名變化直觀反映出中國科研實力的飛躍。高品質科研成果增長的驅動因素中國科技的高速增長，源於研發投入、人才儲備、戰略引導與基礎設施構成的系統性優勢。首先，持續增長的研發經費是核心動力。按名義匯率，2023年，中國研發支出約為4709億美元，相當於美國的49%和歐洲總體水平。中國的研究最實用但科研成本主要由本地價格決定，因此購買力平價（PPP）是更合理的比較方式。按此口徑，中國研發支出已從2015年相當於美國的72%，升至2023年的約96%，達到歐洲的1.48倍。從結構看，2015年至2023年間，中國企業的研發佔比達76.8%，顯著高於歐洲（65.6%），略高於美國（72.4%）。高比例的企業投入有力支撐了製造業升級，湧現出華為、騰訊、比亞迪、大疆等一批具有全球影響力的科技企業。其次，龐大的科技人才儲備是根本保障。2013年至2022年，中國理、工科本碩博畢業生累計達1814萬人，規模居全球首位。其中，本科畢業生為1540萬，遠超美國（380萬）和歐洲（637萬）；碩博畢業生總量也已超越美國。更重要的是人才培養的結構優勢。中國科技類畢業生佔學科總人數的比重在本科、碩士和博士階段分別為36%、41.7%和56.7%，均顯著高於美歐，高等教育資源向科技領域傾斜明顯。與此同時，人才國際化程度不斷提升，留學生回國比例從2001年的23%，升至2019年的82%。中國學者與美國學者合著的論文佔美國國際合作論文的24.2%，是美國在全球最重要的科研合作夥伴，體現了頂尖人才參與國際前沿合作的深度。除了投入與人才，國家的戰略引導與政策支援構成了系統性優勢。自2015年“中國製造2025”戰略實施以來，中國每兩年發佈一版《重點領域技術路線圖》，圍繞重點領域明確技術攻關方向與階段性目標，為企業、科研和金融機構提供清晰指引。財稅政策方面，高新技術企業享受15%的所得稅優惠，研發費用加計扣除比例在2023年分別提高至100%（費用化）和200%（資本化），大幅降低創新成本。資本市場方面，2019年設立的科創板與2021年設立的北交所，為不同發展階段的科技企業提供融資管道。科創板針對科創企業高投入、長周期、前期虧損等特徵，不設盈利要求；北交所則面向更早、更小的“專精特新”企業。2019年至2025年，科創板累計募資約1.2兆元，佔同期A股募資總額的13.3%。此外，2014年至2024年間累計設立的3.3兆元政府引導基金，重點投向電子資訊、先進製造等關鍵領域，其中國家積體電路產業投資基金（大基金）尤為引人注目。世界一流的基礎設施與完整的工業體系，為科技創新提供了堅實的物理支撐。中國擁有全球最大的高速鐵路網、高速公路網和最穩定的電力系統，2024年發電量佔全球32%，超過美歐總和，極大降低了企業的物流與用電成本。全球最完整的工業體系，不僅便利了上下游協作，也加速了技術從實驗室到規模化生產的轉化。這些要素與低廉的工業用地成本交織，共同構成了製造業轉型升級的強大後盾。展望未來資料分析證實了，過去十幾年，中國在科技領域取得的成就，目前已躋身世界前列。取得成績的底層邏輯，與中國特有的規模優勢、制度特點、戰略定力有關。由於這些因素有很強的持續性，我們預計，中國科技的進步趨勢不僅會持續，可能還會加速。那麼，十年以後，每年諾貝爾的科學獎，可能會對中國科學家來說從非常罕見變成經常性的事件。科技從理論、走出實驗室，需要多長時間才能轉化為生產力？我們做了一些簡單統計：比如一些重要的科技突破，像mRNA、鋰電池，從實驗室到商業應用的時間。我們也系統地整理出中科院2014年和2015年發佈的180個研究前沿（構成這些研究前沿的文章主要發表在2010年至2013年間），逐個分析這些研究前沿在未來多少年內實現了商業化應用。我們發現，從論文到應用一般需要5至15年時間，平均是10年。由於中國的科技論文在5年前已經大量湧現，我們預測：在未來5年到10年會有大量基於這些技術的科技產品上市。未來，無論是科研還是應用，中國都會持續快速進步。因此我們預測，如果世界不出現罕見的大規模的震盪，中國最快在5年內可能就會在全球被普遍認為是世界科技強國，或者第一，或者與美國並列第一。 (長江商學院)