關於SemiAnalysis：全球領先的半導體與AI基礎設施研究機構，提供從供應鏈到技術細節的深度分析，客戶覆蓋避險基金、科技巨頭和創業公司。其推出的InferenceX平台已成為AI推理性能基準測試的行業標準。 Dylan Patel：SemiAnalysis創始人，12歲開始在半導體論壇擔任版主，曾在量化風險公司工作，2020年起以"數字游民"身份遍歷全球行業會議，2025年SemiAnalysis已發展為90人團隊。 一、一個"流浪"青年如何成為半導體行業最權威的聲音 從汽車旅館到Grandmaster

①AI擴張正從算力、數據中心延伸至製造、能源、物流、國防和生命科學等現實場景；②AI供應鏈約束由「缺芯」轉向「缺電、缺設備、缺工人」；③模型推理價格下行加速軟件重估，工業數字孿生、倉儲自動化和無人裝備率先兌現商業價值，實體AI融資機制仍待完善。 財聯社7月6日訊（編輯 夏軍雄）高盛在最新報告中稱，人工智慧（AI）投資的重心已開始向更廣闊的實體經濟延伸，算力、電力和數據中心仍在高速建設之際，AI已同步進入製造、能源、物流、國防、生命科學和機器人等現實場景。 該行指出，過去技術革命往往遵循「基礎設施先行、應用隨後、融資配套」的順序，而AI正在打破這一節奏，基礎設施建設與產業改造並行推進，資本市場也被迫同步重構。 高盛預計，2026年至2031年，全球圍繞計算、數據中心和電力的AI資本開支將達到約7.6兆美元，年度投入將從2026年的7650億美元升至2031年的1.64兆美元。超大規模雲廠商到2030年的AI投資或超過6兆美元。

美國正向國家資本主義快速邁進 根據《金融時報》報導，全球估值最高的AI公司，OPENAI的執行長山姆.奧特曼，突然主動提出要把公司5%的股份，無償送給美國政府 OPENAI計畫上市，現在估值約8500億美元，送出5%股份，就是425億美元（約2900億人民幣） OPENAI突然白送那麼多錢給美國政府，這是資本家良心發現了？還是被美國政府“勒索”了，這情形怎麼那麼像網上那個梗“爺爺，我要OPENAI”？

在當前的 AI 投資熱潮中，市場呈現出一種極度撕裂的景觀： 一方面，以輝達為首的半導體和硬體廠商股價狂飆，估值不斷創下歷史新高； 另一方面，作為買方的雲巨頭（Hyperscalers）股價卻相對橫盤整理，甚至開始面臨信用利差走寬和股本成本上升的壓力。 這種“買方與賣方”的估值背離能一直持續下去嗎？

6月，DeepSeek完成首輪外部融資，510億元的總盤子，是一場為中國資本定製的盛宴，騰訊、寧德時代、網易……產業巨頭們包攬了主桌的大部分座位。留給VC的名額，屈指可數。 但曹曦的Monolith礪思資本坐了上去，和IDG資本並列，各拿下約30億元份額。這家2021年成立的新基金，成了少數幾個拿到DeepSeek入場券的投資人。幾乎在同一時間，福布斯2026全球最佳創投人榜單揭曉，曹曦的名字緊隨沈南鵬之後，成了那張榜單上排名第二的中國投資人。 除了DeepSeek，曹曦的投資履歷裡還包括快手、鬥魚、月之暗面、沐曦科技，以及和DeepSeek同屬“杭州六小龍”的宇樹科技等。他說礪思資本講的故事很簡單：投最大的變化裡最好的公司。當下最大的變化，就是 AI。 01 為何能拿下稀缺席位？

“前一陣子覺得只要買了半導體就穩了，但最近漲得慢了，跌得還特別狠，泡沫是不是真的要破了？”投資者小朱的擔憂，也是最近縈繞在許多投資者心頭的疑問。 6月22日～6月26日當周全球資本市場先後迎來兩次巨震，科技類股出現明顯回呼。A股市場上，萬得全A指數23日、26日單日跌幅均超2%，6月26日算力硬體產業鏈領跌，全市場上漲個股數量不足千隻。海外市場波動更加劇烈：韓國綜合股價指數（KOSPI）在23日、26日兩次跌到熔斷；美股“七姐妹”本周全部收跌，拖累納斯達克綜合指數周跌幅超4%。 “6月全球科技類股波動放大，核心是多重利空共振。”招商基金市場支援與管理部專業副總監黃亮對第一財經表示。美債收益率高企、美國某龍頭下調AI業務指引、日韓半導體槓桿資金平倉引發指數熔斷等利空因素，均對科技類股造成擾動。 黃亮認為，由於短期流動性、賽道估值、需求驗證三重壓力難以快速消解，疊加海外財報與聯準會政策窗口臨近，預計全球科技類股寬幅震盪行情仍會延續。

「數發部網路詐騙通報查詢網」資料顯示，金管會已將禧年探索資本官網、謝昶佑個人網站都通報為高詐騙風險網站。 金管會通報禧年探索資本官網Jubilee Quest Capital (JQC) 為高詐騙風險： https://fraudbuster.digiat.org.tw/accessibility/detail?listType=H&id=96ed3845cf20e36bc7399baa 金管會通報謝昶佑個人網站為高詐騙風險：

市場最關心的問題：2026年之後AI資本開支會放緩嗎？摩根大通給出了一份旗幟鮮明的報告——不僅不會停，還在加速。更重要的是，下游晶片公司未必是最大受益者。 為什麼這件事重要 關於AI資本開支"何時見頂"的爭論，是過去六個月科技投資者之間分歧最大、爭論最激烈的話題。一派認為基礎設施建設的超前投入不可持續，2026年將是拐點；另一派則認為我們只是站在AI基礎設施浪潮的第一波。 摩根大通剛剛發佈的一份半導體裝置專題報告，選擇了站隊後者。但它的結論比市場共識走得更遠——它認為資本開支的受益重心正在從GPU廠商向上游遷移，半導體裝置供應商才是整個鏈條中最持久、槓桿最大的受益者。