達利歐發出最新警告 橋水基金創始人達利歐發出最新警告：未來兩年將是"特別危險的時期"，債務、地緣與技術三重風暴正在匯聚，而大多數投資者的應對方式——擇時——註定不會成功。 當地時間4月30日，在知名財經播客節目《Prof G Markets》中，橋水基金創始人、傳奇宏觀投資者達利歐（Ray Dalio）與D.A. Davidson科技研究主管吉爾·盧里亞（Gil Luria）分別就當前的宏觀周期與科技巨頭財報發表了深度看法。 達利歐的核心結論開門見山："我們正處於邊緣。接下來的兩到三年，將像穿越一個時間蟲洞。" 他明確點名，2026年中期選舉之後到2028年總統大選之前，將是"特別危險的時期"。

聯準會紀要顯示通膨風險仍高，但9月降息1碼概率仍超過八成，市場聚焦週五鮑爾講話。美股三大指數分化，AI板塊估值修正帶動資金輪動至防禦與價值股。A股在政策和資金支持下穩健上漲，黃金則受烏俄停火預期與降息支撐多空干擾…昨天發生了什麼？今天淩晨，聯準會公佈7月會議紀要。多數委員仍認為通膨上行風險更突出，並強調需要時間觀察關稅影響。不過，也有委員指出，若等到關稅對通膨的影響完全明朗後再調整政策，既不現實、也不合適。更何況，上次會議是在8月1日疲弱的非農數據公佈之前召開。因此，市場依舊預期 9月降息1碼的機率超過八成。接下來，投資人正聚焦週五全球央行年會上，鮑爾的演講能否從中性基調轉向更為鴿派。美元：走勢先弱後強。早盤受市場觀望及聯準會紀要影響一度下探，隨後美元轉強，最終大致收平於98.2附近。整體來看，美元近期波動幅度有限，市場正靜待週五鮑爾的演說。非美貨幣：在川普積極調停下，市場對烏俄停火有所期待，歐元昨日企穩於1.165。澳元則受紐西蘭降息拖累，跌破年線，若無法快速收復，在美元維持強勢的背景下，短期恐持續承壓。另一方面，日本上半年經濟表現優異，支撐日本延續緊縮步調，美日匯率自8月以來持續運行在年線之下。美國股市：市場開始質疑 AI 投資泡沫，認為高達95% 的投入未帶來實質回報，看空機構更直指 Palantir 僅值 40 美元，引發投資人對估值過高的警惕。資金逐步自科技股撤出，轉向價值股與防禦型板塊。三大指數表現分化：標普下跌 0.24%、那指下跌 0.67%、道瓊小幅收漲 0.04%。中國AH股市：上證指數創下10年新高，政策支持明確，加上境內外資金持續流入，市場焦點集中在新能源、半導體與科技成長板塊，散戶與機構投資者熱情高漲，上海股市沙龍等交流活動熱絡，進一步推升短期投資熱潮。H股受科技板塊拖累，部分大型科技公司業績不及預期，整體表現承壓。相較之下，金融、公用事業與地產等防禦性板塊相對堅挺，帶動指數小幅上揚，板塊分化格局與美股相似。黃金：收漲近 1%，維持 3300–3350 區間震盪。昨日在 3310 獲得支撐反彈，但因鮑爾週五難有鴿派發言、加上烏俄停火隨時可能達成，金價在 3350 遇阻，漲勢受限。原油：上漲約 1.4%，主因美國原油庫存大減 600 萬桶，降幅遠超市場預期，同時暴雨洪水迫使部分煉油廠停機，供應面短線趨緊。但中長期來看，供過於求的格局未變，且烏俄若達成停火協定，油價將再受壓抑，因此油價保持反彈偏空看待。今日重要事件（台北時間）：16:00 歐元區8月製造業PMI16:30 英國8月製造業PMI20:30 美國初請失業金人數 *20:30 美國8月製造業PMI *22:00 歐元區8月消費者信心指數 *22:00 美國7月成屋銷售*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者重點關注。今日關注行情麻省理工學院最新報告指出，高達95%的企業在生成式AI上的投資未能帶來實際財務回報，多數項目仍停留在概念驗證階段，尚未真正推動營收成長。同時，OpenAI執行長奧特曼也警告，當前AI市場可能正醞釀泡沫，引發近期AI板塊集體重挫，讓人聯想到年初DeepSeek橫空出世時的震撼，當時輝達單日暴跌17%，但隨即快速收復跌勢，目前又創下歷史新高。畢竟輝達等科技巨頭並非那95%無法變現的AI公司，而是實打實依賴AI獲利的企業。因此近期科技股估值修正、搭配鮑爾週五演說利空出盡後，那指在止跌企穩後，應尋找機會入場做多。聯準會會議紀要顯示官員分歧加劇，正徘徊於「通膨風險」與「就業惡化」兩大挑戰之間。即便鮑爾週五的談話可能偏鷹，但8月初公佈的就業數據極差，加上5、6月非農人數還被大幅下修，實際上已凸顯聯準會早該啟動降息（但7月會議召開的時間點在非農公佈之前）。除非9月的就業數據意外強勁，或通膨顯著回升，否則9月降息一碼幾乎已是定局，投資判斷仍應以此為基礎。因此，近期修正震盪過後，美股維持多頭格局，美元仍偏弱；黃金雖短線因烏俄可能停火而受壓，但下檔仍有降息預期提供支撐。黃金兌美元XAUUSD交易策略：若小時線收在 3340 下方，考慮偏空阻力參考：3350；3360支撐參考：3340；3310技術面：黃金目前在 3340~3350 區間震盪，受制于烏俄隨時可能達成停火，以及本週五鮑爾講話偏鷹的預期，短線上漲動能受限。操作上，仍以跌破為主的空單佈局為優先選擇；若小時線收在 3340 下方，可考慮順勢跟空。那斯達克100指數NAS100交易策略：4小時線站上23380，考慮偏多阻力參考：23380；23475支撐參考：23150；23000技術面：8 月初那份極差的非農數據公佈後，那指在 4 小時線回測至 200 均線獲得支撐後向上。本次因 AI 股估值修正帶來的回檔，同樣在昨日觸及 4 小時 200 均線。若指數能在此價位止跌企穩，將再度形成進場做多的機會。操作上，建議等待 4 小時線有效站穩 23,380 ，再行突破做多。澳美貨幣對AUDUSD交易策略：反彈至0.645遇阻，可考慮做空佈局阻力參考：0.645；0.648支撐參考：0.6415；0.64技術面：澳元昨日隨紐西蘭元大幅下挫，目前仍未出現止跌信號。受明晚鮑爾講話前美元支撐影響，短線仍偏空看待。操作上，可反彈至 0.645 遇阻考慮做空，或跌破 0.6415 順勢跟空。本文內容不構成任何投資建議，與個人投資目標，財務狀況或需求無關。如有任何疑問，請您諮詢獨立專業的財務或稅務的意見 。

今天（3日），A股市場熱點集中在新能源方向，個股漲多跌少，全市場超3,200檔個股上漲。先前熱點類股算力概念股今天持續調整。 上午，AI應用端走強，AI辦公、AI醫療、AI智能體等類股大漲；硬體端早盤一度調整，隨後迎來拉升，不過幾隻細分領域的龍頭股走勢較弱，寒武紀、中興通訊、海光資訊等個股下跌。 新能源賽道上午強勢反彈，寧德時代上漲4.76%，成交量為77.77億元，居A股第一。截至收盤，寧德時代報收273.53元，上漲3.49%，換手率0.99%，成交量38.74萬手，成交額106.03億元。 3日，A股三大指數衝高回落，截至收盤，上證指數下跌0.12%，深證成指上漲0.36%，創業板指上漲1.20%。

在全球經濟格局風雲變幻之際，中國資產正經歷一場引人矚目的重估浪潮。伴隨中概與港 A 股的強勢上揚，海外大行對中國市場的態度發生了戲劇性的大轉向。 曾經看空的摩根士丹利，如今也敏銳捕捉到中國市場向好的結構性變化，上調明晟中國指數評級與恆指目標點位。 高盛更是將之前定義為“Anything but China”的ABC策略， 轉變為 “A for AI, B for BABA, C for China” ，並在華爾街廣泛傳播，彰顯對中國市場的信心。 央視《新聞聯播》報導，多家外資機構盛讚中國在科技創新領域的突破以及完整產業鏈的建構，這無疑將持續增強中國的國際競爭力。