2026年1月1日，央行《數位人民幣行動方案》將正式落地，標誌著數位人民幣從「數位現金」1.0時代全面邁入「數位存款貨幣」2.0時代！引言2026年1月1日，央行《數位人民幣行動方案》將正式落地，標誌著數位人民幣從「數位現金」1.0時代全面邁入「數位存款貨幣」2.0時代！截至2025年11月末，其累計交易金額達16.7兆元，單位錢包開立1884萬個，跨國支付佔比更是高達95.3% ，龐大生態已現成熟勢能。身為專注企業成長的夥伴，我們深知政策紅利期的關鍵價值──這不僅是支付工具的升級，更是企業降本增效、跨國拓客、合規成長的核心機遇，今天就為你拆解如何藉勢突圍。PART.1政策升級，生態煥新數位人民幣2.0最核心的變革，是將商業銀行錢包餘額明確為“商業銀行負債”，徹底告別1.0時代的“央行負債”屬性。這意味著企業開通的實名單位錢包，不僅能正常收付款，餘額還可享有存款利息，且納入存款保險保障，50萬元內本息安全無憂。同時，《行動方案》完善了計量架構與管理體系，讓企業使用更合規、服務更完善，為規模化應用築牢基礎。PART.2數亮眼，勢能強勁市場數據早已印證數位人民幣的商業價值：累積處理交易34.8億筆，覆蓋消費、政務、跨國等多場景；多邊央行數位貨幣橋（mBridge）跨境支付金額達3872億元，數位人民幣以95.3%的佔比成為絕對主導。1884萬個單位錢包的開立規模，說明越來越多企業已搶先佈局，而政策正式實施後，這一數字將迎來爆發式增長，早入局者將佔據生態先發優勢。PART.3企業掘金，三重紅利數位人民幣2.0為企業帶來的成長紅利，每一項都直擊經營痛點：•降本增效無壓力：企業收付款、轉帳、提現全免費，可節省傳統支付0.38%-0.6%的手續費成本，高頻交易行業一年能省數十萬甚至數百萬；支付即結算特性讓資金秒級到帳，資金周轉率大幅提升。•跨國貿易破壁壘：透過mBridge平台實現點對點直接結算，跨國支付從數天縮短至秒級，成本降低30%-50%，還能避免匯率波動風險，尤其利多外貿企業與大宗商品交易。•合規管理更省心：交易全程可追溯，配合智能合約功能，能實現應收帳款自動清算、預付資金安全監管，既降低反洗錢合規風險，又減少人為操作漏洞。結尾2026年1月1日，將是企業競爭格局重塑的關鍵節點。數位人民幣2.0帶來的計息福利、零成本支付、跨國便利等優勢，已成為企業不可錯過的成長引擎。當1884萬企業已先行佈局，當跨國支付佔比突破95.3%，你無需再觀望——抓住政策窗口期，就能搶佔生態紅利位。我們願成為你數位人民幣轉型路上的專屬夥伴，用專業服務幫你解鎖降本、增效、拓市的三重增長密碼。立即諮詢，免費取得企業客製化適配方案，讓數位人民幣成為你的成長加速器！(增長家族企業諮詢)

“全球大模型第一股”即將登陸港股！北京智譜華章科技股份有限公司（下稱“智譜”）今起招股，預計2026年1月5日結束，並計畫於2026年1月8日正式以“2513”為股票程式碼在港交所主機板掛牌上市。全球公開發售檔案顯示，智譜(02513.HK)計畫在本次IPO中發行【3741.95】萬股H股。其中，香港公開發售【187.1】萬股H股，國際發售【3554.85】萬股H股。以每股【116.20】港元發行價計算，智譜本次IPO募資總額預計將達43億港元，IPO市值預計超511億港元。智譜招股書連結：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/1230/2025123000018_c.pdf雲集一眾知名投資機構智譜作為中國最早研發大模型的企業，也是中國收入體量最大的獨立大模型廠商，一直備受市場青睞，在IPO之前，智譜已完成了8輪融資，融資規模超83億元，雲集一批主流明星投資機構。根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年的收入計，公司在中國獨立通用大模型開發商中位列第一，在所有通用大模型開發商中位列第二。本次登陸港股，其作為“全球大模型第一股”的標的稀缺性，更是吸引國際長線基金、知名產業資本及投資機構作為基石投資者。根據全公開發售檔案，本次上市，智譜引入JSC International Investment Fund SPC、JinYi Capital Multi-Strategy Fund SPC、PerseverancAsset Management、上海高毅、WT Asset Management、泰康人壽、廣發基金、3W Fund Management等11家投資機構為基石投資者，共擬認購【29.8】億港元，基石佔比近7成（假設超額配股權未獲行使）。本次IPO，智譜已囊括了一支由北京核心國資、頭部保險資金、大型公募基金、明星私募基金和產業投資人構成的全明星基石投資陣容。據全球公開發售檔案顯示，本次募集資金淨額的70%（約29億港元）將用於通用AI大模型方面研發投入，進一步鞏固智譜在通用基座模型方面的競爭力；約10.0%（約4.2億港元）將用於持續最佳化公司的MaaS平台，包括提供最新的基座模型以及訓練/推理工具及基礎設施建設。搶灘佔位MaaS市場招股書顯示，智譜收入主要來自於大模型收入，公司採用MaaS（模型呼叫服務）模式，即通過API呼叫向開發者和企業輸出通用智能能力。據公開資料介紹，從2021年開始佈局MaaS開始，智譜從戰略方向上，在穩固本地化部署收入基本盤的前提下，持續拉升MaaS平台的收入佔比，進而強化規模化擴張能力。招股書顯示，智譜雲端MaaS和訂閱業務呈現指數級增長趨勢。在全球大模型超市 OpenRouter 上GLM-4.5/4.6 自上線以來呼叫量穩居全球前10，付費 API 收入超過所有國產模型之和，API平台的企業和開發者使用者數超290萬。截至目前，智譜GLM大模型已賦能了全球12000家企業客戶、逾8000萬台終端使用者裝置及超4500萬名開發者，是中國賦能終端裝置最多的獨立通用大模型廠商。智譜MaaS平台的客戶群體主要是科技網際網路和企業服務市場，憑藉其領先的商業落地能力，智譜已連續三年營收翻倍。招股書顯示，2022年、2023年、2024年收入分別為5740萬元、1.245億元、3.124億元，年複合增長率達到130%。2025年上半年收入為1.91億元，同比增長325%。針對AI程式設計場景的訂閱產品也成為智譜MaaS平台收入增長的重要來源，智譜GLM Coding plan上線兩個月，全球付費開發者使用者已經超過15萬，ARR（年度經常性收入）快速破億。研發投入構築長期技術“護城河”2019年，智譜秉承在中國追求通用人工智慧（AGI）創新的大膽理念而創立，公司作為國內AGI的開拓者與引領者，長期以來被譽為“中國的OpenAI”。研發出中國首個預訓練大模型框架GLM，形成對標OpenAI的全端原創技術架構和完整模型體系。為了保證技術領先，公司持續加大研發投入，據招股書顯示，2022年、2023年、2024年公司研發投入分別為8440萬、5.289億、21.954億，2025年上半年研發投入為15.947億，累計研發投入約44億元。截至今年6月，公司研發人員佔比74%。得益於此，智譜GLM系列模型每3-6個月完成一次基座迭代並始終處於全球領先水平。日前，智譜最新發佈新一代旗艦模型GLM-4.7。面向Coding場景強化了編碼能力、長程任務規劃與工具協同，此外顯著提升聊天、寫作與角色扮演等方面的綜合性能。新版本模型在多項主流公開基準測試中取得開源模型中的最佳表現。在全球知名的權威大模型評測榜單Artificial Analysis Intelligence Index（AA智能指數）中，GLM-4.7以68分綜合成績榮登開源模型與國產模型雙料榜首。在全球百萬使用者參與盲測的權威編碼評估系統Code Arena中，GLM-4.7位列開源第一、國產第一，超過GPT-5.2。（Artificial Analysis Intelligence Index）根據IDC最新發佈的《2025年全球人工智慧市場預測》報告，到2027年，全球人工智慧市場規模預計將突破5000億美元，其中生成式AI及相關服務佔比將超過30%，成為增長最快的細分賽道。在此背景下，智譜作為中國最早投身大模型研發的獨立廠商，憑藉其全端自研的GLM系列模型、領先的學術積累與成熟的商業化能力，已成為推動行業從“技術競賽”邁向“價值實現”的關鍵力量。智譜作為“全球大模型第一股”，即將成功登陸港股不僅標誌著全球資本市場迎來首家以AGI（通用人工智慧）基座模型為核心業務的上市公司，也意味著中國AI大模型產業將正式步入“技術+資本”雙輪驅動的新發展階段。 (瑞恩資本RyanbenCapital)

網上總在說中國產業鏈不完整，被卡脖子。但我查了下A股上市公司的真實情況，發現了點有意思的東西——有58家A股龍頭企業，在各自的細分領域裡做到了全球唯一或全國唯一。這58家企業究竟意味著什麼？我今天就想拿資料說話。一、宏觀儀表盤：58家龍頭的產業版圖先看個總體印象。這58家龍頭分佈在那些產業鏈上？從儀表盤可以看出，58家龍頭高度集中在幾個戰略性產業。晶片和半導體領域15家，這是產業鏈的命脈。寒武紀的雲端AI晶片全球唯一，中芯國際是國內規模最大的製造商，中微公司的5nm刻蝕機是全球少數企業之一。從設計、製造、到裝置，形成了對標全球的完整體系。醫藥和生物技術12家。國產替代已進行10多年，已有相當數量的玩家做到全球第一。恆瑞醫藥有19款1類創新藥全國唯一，藥明康德是全球CDMO龍頭，邁瑞醫療掌握生命支援全場景醫療裝置，聯影醫療國內唯一量產5.0T超高端磁共振。能源和儲能8家，掌握戰略性資源。中國神華掌控國內煤炭產能與煤電一體化，鹽湖股份在國內鉀肥市佔率超60%，長春高新掌握長效生長激素的全球領先地位。高端裝備和國防產業14家，價值無法用短期財務回報衡量。航發動力覆蓋全系列軍用航空發動機總裝，中航沈飛是國內唯一上市的戰鬥機整機製造商，中國海防壟斷國核心潛艇聲吶系統。化工和原材料10家，中國製造業的基礎。萬華化學全球MDI產能第一，浙江龍盛紡織化學用品全球第一，東方鋯業是全球最大的固態電解質氧化鋯供應商。消費和服務7家，已形成品牌護城河。貴州茅台是高端白酒絕對標竿，分眾傳媒梯媒市佔率超70%，愛美客是A股唯一的純醫美注射劑龍頭。新興領域12家。科大訊飛掌握中文語音技術全球領先地位，中科星圖是數字地球唯一產業化平台，海洋量子壟斷航母編隊量子金鑰分發系統。附表：58家唯一龍頭完整名單表格說明："唯一龍頭"的定義包含三類：全球市佔率第一、國內市佔率第一或唯一上市平台、特定細分領域壟斷資料基於2023年中期統計，部分為公開披露資料這58家企業涵蓋晶片15家、醫藥12家、能源8家、國防14家、化工10家、消費7家、新興12家這樣的產業分佈意味著什麼？不是"有沒有龍頭"，而是"形成了完整的產業生態"。從上游原材料、中游製造、再到下游應用，中國產業鏈的自主能力正在快速升級。二、市值對標：中國龍頭vs全球競爭者這58家龍頭企業加起來有多大？按2024年中期資料粗算，市值總和接近16兆人民幣。這個數字是什麼概念？接近於歐洲一個中等國家的全年GDP。而且這只是58家企業。中國龍頭58家的16兆市值，已經超越全球晶片三巨頭的總和。這意味著中國已經不是單純的"追趕者"，而是在多個產業鏈上形成了資本體量的壓倒性優勢。但要看具體的對標。晶片設計領域，寒武紀、景嘉微等企業已進入全球頭部。距離完全自主還差什麼？主要是高端製造工藝。中芯國際的14nm工藝已量產，7nm工藝推進中，5nm工藝研發中。這個缺口在縮小。醫藥創新領域，恆瑞、藥明康德等企業的創新能力已比肩國際大藥廠。19款1類創新藥這個數字，在10年前不可想像。裝備製造領域也突飛猛進。從航發動力的發動機到中航沈飛的戰鬥機，這些企業的產品已是自主設計、自主製造、自主營運。全球同類企業中很少能達到這個水平。原材料領域更是領先。萬華化學的MDI產能全球第一，浙江龍盛的紡織化學品全球第一。全球很多產業鏈的上游，已被中國企業掌握。三、從宏觀到微觀：產業鏈上的競爭優勢這張圖對應了波特價值鏈理論——產業的競爭優勢不在單個環節，而在整個價值鏈的協同。中國的龍頭企業正是這個原理的生動體現。這10家企業代表了中國產業鏈的三個不同型態。第一類是單點突破型。寒武紀、中微公司、景嘉微在某個具體領域做到全球領先。理論基礎是中斷式創新理論——不是改進現有產品，而是創造全新的市場進入點。競爭特徵是專注、創新、與國際對手直接競爭。第二類是產業鏈整合型。中芯國際、恆瑞醫藥、海南橡膠、中國神華掌控上下游的多個環節。理論基礎是垂直整合戰略——控制供應鏈的關鍵環節，形成競爭護城河。競爭特徵是系統性、穩定性、對抗風險能力強。第三類是基礎資源控制型。鹽湖股份、登海種業掌握戰略性原材料或技術。理論基礎是專業化聚焦戰略——在特定細分市場做到絕對壟斷。競爭特徵是戰略意義大、利潤空間高、政策支援力度大。具體看10家企業的深入分析：寒武紀 的定位是雲端AI晶片。全球市場長期被輝達壟斷，寒武紀做到了什麼？2023年全球市佔率做到了業界第一。突破不是"更好的輝達"，而是"為中文大模型最佳化的新架構"。這是典型的中斷式創新——不在現有市場上競爭，而是創造新的競爭維度。2023年全球雲端AI晶片市場規模超300億美元，寒武紀的產品已進入阿里、百度、字節等大廠的資料中心。國內AI大模型訓練，已有20%以上的算力來自寒武紀晶片。中芯國際 是中國晶片製造的脊樑。2023年營收約60億美元左右，全球晶片代工市佔率約5%，排名全球第三，僅次於台積電和三星。戰略位置不在"是否最先進"，而在"是否能自主"。這是垂直整合戰略的核心——掌控產業鏈關鍵環節，形成中國晶片產業的基礎支撐。工藝製程上，14nm工藝已量產、年產能40萬片，7nm工藝推進預計2024年量產，5nm工藝研發中。這個間隔從5年縮小到了3年。中微公司 做的是晶片製造裝置——特別是5nm工藝的刻蝕機。全球能做5nm刻蝕機的企業，一隻手數得過來。美國的Lam Research、應用材料，荷蘭的ASML，就這麼幾家。這是填空型戰略的典型。卡脖子不在設計或製造，而在製造工藝的裝置。中微的5nm刻蝕機已通過中芯國際的驗證。2023年營收約20億元，毛利率約70%。科大訊飛 的優勢是中文語音技術。語音識別要做到精準率99%以上，在中文這種複雜的語言裡，有多難？訊飛的語音識別精準率99.5%，全球領先。國內智能語音市場佔有率超50%。2023年營收約70億元。中國企業在這個領域投入深，積累的演算法庫和語料庫遠超國際競爭對手。恆瑞醫藥 有19款1類創新藥全國唯一。2015年的時候，中國一年才能批准3-5款1類創新藥。恆瑞一家企業的創新藥數量，已接近整個歐洲某些國家的年度總量。這代表了創新能力從模仿到領先的跨越。2023年營收約370億元，研發投入約80億元，佔營收的20%以上。海外銷售佔比約30%，國際化處理程序加速。其他5家的共同特徵：登海種業關係糧食安全，中國玉米種植面積約3.5億畝，登海種業市佔率約3-5%，技術已對標美國孟山都。海南橡膠從種植、加工，到下游產品，全是自己做。國內市佔率超20%。天然橡膠是戰略物資。鹽湖股份國內鉀肥市佔率超60%。中國神華煤電一體化，掌控整個鏈條。2023年營收約3500億元，利潤約800億元。景嘉微的GPU晶片不追求對標輝達高端，而是滿足國內中端市場需求。2023年營收約5億元，增速超100%。四、國產替代的三個階段與全球競爭格局這58家龍頭企業的崛起，不是一蹴而就的，而是經歷了三個明確的階段。第一階段（2000-2010年）：追趕與探索。中國製造業還在學習階段。晶片領域，中國的IC設計幾乎是空白的，製造工藝落後國際10多年。醫藥領域還在仿製，消費品雖然能做，但都是低端代工。這個階段的特點是"有沒有"，而不是"好不好"。整個產業鏈的自主度不超過20%。第二階段（2010-2018年）：追趕升級與自主研發啟動。這8年是中國產業鏈的關鍵突破期。晶片產業有了華為海思、紫光這樣的設計公司；醫藥產業開始有了創新藥企業；裝備製造開始做高端數控機床；材料科學投入大幅增加。這個階段自主度從20%提升到了50%左右，但與國際先進水平仍然差3-5年。第三階段（2018年至今）：並跑與局部領先。這是58家龍頭企業集中湧現的時期。晶片設計已經對標國際，某些工藝雖然落後但能用；醫藥創新不僅模仿而是原創，某些品類全球第一；消費品從代工升級為品牌；新能源、高端裝備製造已經是全球競爭力第一梯隊。自主度已經在70-80%，某些領域已經突破90%。最重要的是——這個階段從"單點突破"變成了"全面展開"。資料支撐這個判斷。在58家龍頭中，進入全球市佔率前三的企業有38家，其中全球第一的有19家。對比十年前的資料，2015年全球市佔率前三的只有12家。產業鏈的全球競爭力在指數級提升。但這裡有個容易被忽視的真相：並跑不等於全面自主。晶片領域，中芯國際的7nm工藝能用，但28nm以下仍然有天花板。華為海思的晶片設計世界一流，但缺少台積電代工就是死水一潭。這就是為什麼卡脖子風險仍然存在——因為產業鏈雖然成型，但某些關鍵環節仍然有"單點依賴"。產業鏈完整度的另一個體現是上下游的深度融合。不少龍頭企業已經開始做產業鏈的垂直整合——設計+製造一體（如中芯國際）、種植+加工+銷售一體（如海南橡膠）、研發+生產+銷售一體（如恆瑞醫藥）。這種整合的好處是什麼？一是風險避險，二是效率提升，三是話語權提升。五、產業鏈的真實困局與戰略選擇現在回到核心問題：這58家龍頭企業真正說明了什麼？第一個真相：中國製造業沒有完全的短板，但有結構性的薄弱。整個產業鏈沒有斷裂，但自主度分佈不均。能源、基礎化工、消費品的自主度已經超過90%。但晶片、高端裝備、某些新材料的自主度還在70-80%。這種不均勻性意味著什麼？意味著未來的競爭不是"保命"，而是"突破"。誰能快速填補這20-30%的空白，誰就能獲得競爭優勢。第二個真相：龍頭企業的全球化已經從追趕變成了競爭。2015年時，中國的龍頭企業還在"國內市佔率第一"就算成功。現在不同了——全球市佔率第一已經成為評價龍頭的標準。這意味著中國製造業的競爭對手已經變了。過去是對標日本、德國；現在是與美國、日本直接競爭。這個變化的背後是什麼？是成本+創新的結合，而不是單純的成本優勢。第三個真相：產業鏈安全已經從理論變成了實戰。晶片領域，中國雖然還依賴台積電和日本裝置，但關鍵時刻已經能自給。醫藥雖然依賴某些原料藥進口，但創新藥能力已經獨立。這說明卡脖子風險被大幅降低了，但沒有消除。未來的5-10年，應該是"填空"企業爆發的時期。第四個真相：政策的角色從引導變成了保障。這58家龍頭中，絕大多數都獲得過政策支援。這不是市場失靈，而是戰略競爭需要。國家層面的產業規劃、研發投入、採購保障，對產業鏈的形成起到了決定性作用。如果沒有這些政策，這58家龍頭能否出現？答案是很難。六、對投資者與決策者的啟示如果你是投資者，應該怎麼看待這58家龍頭？首先，不是所有的龍頭都值得投資。這58家中，有的已經進入成熟期，競爭優勢穩定但增速有限。有的還在擴張期，競爭優勢在強化，增速仍然可觀。有的處於國際化早期，尚未在全球市場驗證。真正值得投資的是那些既有競爭優勢又有增長空間的企業。其次，關注"填空"企業。如果龍頭企業解決了產業鏈的主要環節，那麼"填空"企業就是解決關鍵細節的。晶片領域，如果中芯國際代表了製造能力，那麼上游的裝置、材料、電子工業氣體企業就是"填空"企業。這類企業往往被忽視，但潛力巨大。再次，產業鏈完整度越高，龍頭企業的防守能力越強。一家既能設計又能製造、既有上游供應又有終端銷售的企業，抗風險能力遠高於專業化公司。這意味著什麼？意味著在未來的產業競爭中，垂直整合型企業會越來越吃香。最後，國產替代仍有5-10年的窗口期。這個窗口期內，會有一批新的龍頭企業誕生，也會有一些舊龍頭失去競爭力。投資的核心不是"今天是龍頭"，而是"明天能不能保持龍頭地位"。這58家唯一龍頭，是中國製造業最真實的寫照。它們說明了中國製造業有多強：從基礎原材料到終端產品，完整的產業鏈已經形成。全球競爭力不再是夢想，而是現實。很多領域已經進入"並跑"甚至"領跑"階段。它們也說明了中國製造業還有多弱：某些關鍵環節仍然依賴進口，某些核心技術仍然卡脖子。產業鏈雖然成型，但韌性和抗風險能力還需要提升。真正的產業鏈安全，不僅要有龍頭企業，還要有完整的配套體系。但最重要的是：中國製造業正在從"追趕"變成"競爭"。這58家龍頭企業，不是故事的結束，而是故事的開始。未來5-10年，會有更多的龍頭企業誕生，產業鏈會更加完整，國產替代會更加深入。而在這個過程中，新的投資機會、新的競爭格局、新的戰略思路，都會不斷湧現。中國製造業遠沒有想像中那麼脆弱，也遠沒有想像中那麼強大。現實是：在很多領域，中國已經是全球第一梯隊的競爭者。這個"並跑"的狀態會持續，但競爭只會越來越激烈。誰能在這個過程中堅持創新、堅持品質、堅持自主，誰就能成為下一個龍頭企業。 (行業報告研究院)

不同企業之間適度的員工自由流動是正常的，但無底線地挖角友商員工便是不道德的，雖然可能獲得一時的短期利益，但長期來看將始終無法建立起一支高凝聚力，高戰鬥力的團隊。在中國商業界有一個不太好的現象，即很多企業從來不用心自己培養員工，而是經常用升職漲薪等利益誘惑從同行企業大肆挖角員工，對商業生態的健康程度造成了很不良的影響。一方面，同行友商花費多年時間辛辛苦苦培養的成熟員工，掌握著企業大量的商業機密，卻被競爭對手直接挖走，反過來與老東家競爭，這近似於偷盜行為。另外一方面，這種挖角行為，也變相激發了大量企業員工的急功近利，喪失職業道德，這對於他們的長期發展也並非好的選擇。同時，對於那些只是想著走捷徑的企業，也無法建立起好的企業文化與核心競爭力。中國有句古語“以勢交者，勢盡則疏，以利合者，利盡則散”，當一個企業內部擁有太多急功近利、熱衷跳槽的員工，註定只能形成短視功利，缺乏忠誠度的企業文化，這樣的文化很難造就極致的產品與服務，企業也就註定無法健康持久。而就在近日，比亞迪集團創始人王傳福在一次公開演講中，分享中比亞迪的人才培養之道，筆者認為這值得所有企業學習。王傳福表示，“（比亞迪）關心員工成長，用心培養每一位應屆生，更是將優秀人才直接放到挑大樑的崗位。我直管的總經理，有一半都是從應屆大學生中成長起來的。我們的應屆大學生一直和公司共同成長，實現個人和企業雙豐收”。王傳福此言不虛，例如公眾較為熟知的、分別擔任比亞迪王朝網、海洋網、騰勢品牌、方程豹品牌與仰望品牌5大銷售體系總經理的路天、張卓、李慧、熊甜波與胡曉慶，均是比亞迪集團的校招生。由於比亞迪在新能源汽車時代發展迅速，且多個子品牌都是最近幾年才推出，導致上述銷售負責人都是從比亞迪的原有銷售體系中提拔，首次擔任一個獨立品牌的銷售負責人職位。相對於比亞迪集團深不見底的技術實力而言，這些銷售體系的負責人早期表現都略顯青澀，一度被外界認為制約了各個品牌的發展。在這種情況下，比亞迪集團本可以從歐美日韓等知名合資企業中空降一批有著更亮眼履歷，舉止言談看起來更成熟的高管。但比亞迪沒有這麼做，而是從頭開始歷練這些年輕的銷售負責人。尤其值得一提的是，方程豹、仰望兩個新品牌是決定比亞迪長期發展，不容有失的兩個戰略級業務，而這兩個品牌的銷售負責人熊甜波、胡曉慶都是女性，且之前在行業中名不見經傳。王傳福敢於把如此重要的兩個業務放心交到熊甜波與胡曉慶手上，足見其超常的用人魄力。在經過最近幾年殘酷市場競爭的歷練後，路天、張卓、李慧、熊甜波與胡曉慶都逐漸擺脫早期的青澀表現，成長為中國新能源汽車行業經驗最豐富的幾位銷售猛將。再過5年、10年，他們勢必將更加成熟，有望支撐比亞迪的銷售體系更加強大。如果不是選擇內部培養，而是選擇了外部空降，那些外部空降高管不僅薪資待遇過高，還往往有著不好的文化習性，缺乏對企業的忠誠度，一遇到挫折或者更大的外部利益誘惑便有可能就選擇再次跳槽，不僅無法發揮真正有價值的貢獻，還會打擊原有團隊的工作積極性，制約企業自有優秀員工的成長空間。那麼，比亞迪也就無法像現在這樣猛將如雲，人才濟濟。除了比亞迪，類似華為、美的與海爾等其它中國最傑出的幾家企業，其高管團隊也都幾乎全部是內部培養，而非外部空降。例如，華為輪值董事長徐直軍、華為終端事業群負責人余承東，美的集團董事長方洪波、執行總裁王志國，海爾集團董事長周雲傑、海爾智家董事長李華剛等知名高管，分別都是一畢業便加入各自所在企業，並一步步成長起來的。另外，還有中國唯一兼具傑出企業家與投資家身份的步步高公司的創始人段永平先生，他也是一位非常擅長培養員工的領導者。目前擔任OPPO、vivo與小天才三家公司負責人的陳明永、沈煒與金志江，均是段永平一手培養出來的校招生。全球著名管理大師吉姆·柯林斯在代表作《基業長青》一書中也曾總結了那些基業長青企業的一個共性特徵，即這些企業的核心高管主要都是內部培養，極少數來自空降。而行業中次一等的企業，往往喜歡空降高管，而非內部培養。所以，內部培養才是企業解決人才建設的根本之道。筆者建議所有企業創始人都應該將應屆生的招聘與內部培養作為公司級戰略，而非不勞而獲，總是覬覦友商培養出來的優秀員工。不同企業之間適度的員工自由流動是正常的，但無底線地挖角友商員工便是不道德的，雖然可能獲得一時的短期利益，但長期來看將始終無法建立起一支高凝聚力，高戰鬥力的團隊。王傳福演講全文如下：很榮幸，參加“百萬英才匯南粵”秋季招聘會。我謹代表比亞迪公司，向關心支援企業人才招聘工作的各位領導、各大高校，表示衷心感謝；向懷揣夢想的各位青年才俊，致以誠摯的歡迎！人生就是一個追逐夢想和實現夢想的過程。作為紮根廣東的企業，比亞迪三十多年的創業歷程，就是一部以人才驅動技術創新、成就產業夢想的奮鬥史。我們從零起步，歷經風雨，成長為全球最大的新能源汽車企業，也是全球研發人員最多的車企，我們還有了中國工程院院士，在公司30周年之際，我們宣佈捐贈30億教育慈善資金，用於高校獎學金，我們和全國100多所高校簽訂了捐贈協議並完成了撥付。我們所做的一切，既是企業的責任擔當，也是視人才為珍寶發展理念的指引。今年二月份，“百萬英才匯南粵”行動啟動，“熱忱歡迎廣大優秀學子、有志青年前來廣東實現人生夢、見證中國夢！”廣東省拿出真金白銀、出台“五有三好”政策，奮力推進大灣區高水平人才高地建設，讓青年人才安心紮根、放心奮鬥。比亞迪積極響應，從年頭到年尾，抓實“百萬英才匯南粵”重大機遇，走進多所高校，優中選優招了一批優秀的應屆大學生，充實了企業人才隊伍。比亞迪自1998年招錄應屆大學生開始，至今就沒有中斷過，近三年更是招錄了5萬多名應屆大學生，其中碩博佔到70%，持續為國家分憂解難。我們關心員工成長，用心培養每一位應屆生，更是將優秀人才直接放到挑大樑的崗位。我直管的總經理，有一半都是從應屆大學生中成長起來的。我們的應屆大學生一直和公司共同成長，實現個人和企業雙豐收。青年興則國家興，人才強則企業強。比亞迪將在省委、省政府的領導下，與各位青年才俊一起，深耕南粵大地，成就個人夢想、踐行企業擔當，助力廣東加快落實總書記的重要視察講話精神！ (礪石商業評論)

踏實謀生，鮮能暴富。當中東國家被當成簡單標籤組合的存在時，人們更容易傳播符合自己想像的內容。在新的社交繭房，持有相同觀點的人相互驗證。在認識中東城市的過程中，也是如此。在短影片的世界裡，中東通常都是和“土豪”標籤關聯在一起，在一些網紅博主和房地產中介的塑造裡，那邊好像遍地是黃金，人人富得流油。其實，在迪拜老城區仍然能看到密集的南亞勞工，街頭的騎手，他們的收入並不高。1. 迪拜的商旅旺季一位出海經驗豐富的企業高管告知，不管是媒體的關注角度，還是社交媒體上的傳播內容，你看到的或許是大家希望你看到的，這些聲音構成了傳播議程設定的一環。迪拜確實也是開放度高和擅長行銷的城市。在走馬觀花的實地採訪中，可以感受到的是，以阿聯、沙烏地阿拉伯為代表的中東國家，迎來了越來越多的中國企業、商務精英、遊客等。最近一周，小紅書上遍佈劉亦菲在阿布扎比看F1賽事的穿搭帖，以及她參觀扎耶德國家博物館“出片神圖”。同樣，迪拜經濟和旅遊部對中國媒體發佈了關於蔡依林新專輯《Pleasure》主打曲《Fish Love》MV在迪拜取景的消息，MV取景覆蓋沙漠、海灣、老城區、黃金相框等標誌性景點元素。迪拜經濟和旅遊部在推介文案中，再一次強調持續推進的“歡迎中國”戰略（China Ready Strategy），以及提供的多項便利化措施。除了明星代言、歌手MV，值得注意的是，近幾年中國的爆款綜藝中，能看到不少迪拜、阿布扎比這些中東城市金主的影子，明星們在這些城市的標誌性景點留下了很多畫面，顯然綜藝能吸引更廣泛的受眾。公開資料顯示，在2024年，迪拜共接待中國遊客82.4萬人次，同比增長31%。2025年11月，正是迪拜展會和旅遊旺季，在酒店密集的迪拜商業灣片區，很少有價格低於每晚1500元人民幣的酒店。近幾年，中國人到沙烏地阿拉伯和阿聯出差和做生意的人都變多了，我在迪拜接觸到的兩個包車司機，都是五六十歲的東北人，不會英語。做事很靈活，通過“老鄉帶老鄉”的方式前幾年到迪拜工作，開車也主要服務中國人，旺季時月收入能到2萬元人民幣，比在國內或迪拜開普通網約車的收入都要高。演算法會推送在迪拜的暴富故事，標題很嚇人，類似“在迪拜做乞丐也能年掙幾十萬”，實際上迪拜的底層藍領工人收入並不高。靈活、有闖勁的東北司機們，很多體力活也不願意幹。比如外賣、保安等工作，很多是來自南亞國家的人在干，送外賣月收入約五六千元人民幣，當保安可能只有小幾千元人民幣，網約車司機收入也並不比國內高。當然，中國外賣企業出海到迪拜，也讓騎手成為不同外賣平台之間競爭的搶手人力資源。2. 去迪拜做生意在北京往返迪拜的飛機、機場以及我入住過的兩個酒店裡，看到的中國人大都是出差的商務人群。在不少企業收縮出差預算的當下，這些往中東跑的商務人群，通常也是主力“打工人”或者企業高管，他們大多行色匆匆。這些人在飛機上很安靜，完全不同於那些充斥著雀躍眼神和歡聲笑語的旅遊人群佔比高的航班。一位往迪拜跑市場的深圳企業高管說，他們是給甲方企業做包裝的，目前在國內利潤率越來越低，即便規模提高，利潤也不見增長，企業希望增加出海的佔比，以提高整體利潤水平。他和同事今年已經跑過幾次中東，計畫在原先少數中東客戶的基礎上，開拓更多的中東客戶，進展還算順利。在酒店的大堂、電梯裡都能碰到不少中國人，有來自廣東的文具行業老闆們抱團到迪拜參加展會，還有在大堂裡用中文打電話談生意的人。除了中小企業老闆，在迪拜還見到很多充滿活力和全球化視野的年輕人。一些科技公司的年輕高管背景很類似，國內名校畢業，再去美國讀博士，有美國工作經驗和國內創業經驗，他們的公司在創立之初，就有國際化視野和戰略。不管是迪拜的商業灣還是老城區，都是標準的商旅人群路線，這會形成一定的刻板印象，或許中東的城市和市場還有很多面。可以確定的是，AI和出海已成為當前中國企業發展的兩大趨勢，很多企業在這兩方面尋找增量，不止工程建設、製造業、科技類等企業，中國眾多行業企業的大出海時代已經到來。 (21世紀商業評論)

Jefferies投資銀行發佈“2026年全球十大長期創新企業”名單，聚焦AI基礎設施、資料中心、自動化及金融科技領域。其中，3家中國公司，3家美國公司，巴西、日本、澳大利亞、法國各1家。1. Broadcom (AVGO，美國)：全球領先的半導體設計公司，專注於AI基礎設施、網路晶片和連接解決方案，是AI資料中心關鍵供應商。2. Snowflake (SNOW，美國)：雲資料平台提供商，專攻企業級AI資料雲端儲存、分析和共享，支援大規模AI應用。\3. Nu Holdings (NU，巴西)：拉丁美洲領先的數字銀行平台（Nubank），提供顛覆性數字銀行服務，快速增長的使用者基數和金融科技創新。4. Caterpillar (CAT，美國)：全球最大的建築機械和礦機裝置製造商，受益於自動化建設、基礎設施投資和資料中心備用電源需求。5. 世紀互聯VNET Group (VNET，中國)：中國領先的第三方中立資料中心營運商，專注於雲端運算和網際網路資料中心基礎設施。6. 騰訊Tencent (TCEHY，中國)：中國科技巨頭，業務涵蓋社交、遊戲、雲端運算、AI和多元化全球科技投資。7. 寧德時代CATL (300750，中國)：全球最大的電動汽車電池和能源儲存系統製造商，主導EV電池及能源轉型技術。8. IHI Corp (7013，日本)：日本重工業公司，涉及重型工業裝置、能源系統、航空發動機和國防，受益於能源轉型和工業創新。9. Goodman Group (GMG，澳大利亞)：全球工業房地產和資料中心開發管理公司，專注於物流地產和資料中心基礎設施。10. Legrand (LR，法國)：電氣和數字建築基礎設施專家，提供資料中心電力系統、配電和基礎設施解決方案。 (一言不涸)

這應該是今年最大的聖誕禮物。在美國路易斯安那州有一個叫明登的小鎮，只有1.2萬人口。當地有一家叫Fibrebond的家族企業，最近，Fibrebond的第二代老闆格雷厄姆·沃克以17億美元的價格，把公司賣給了行業巨頭伊頓公司。震驚所有人的是，他在談判桌上提出了一個條件——買家必須將售價的15%作為獎金分配給公司員工，且這個條件沒有商量餘地。（左二格雷厄姆·沃克）要知道出售的數額並不小，售價的15%得有約2.4億美元，公司一共有540名員工，平均下來每人能拿到44.3萬美元，換算成人民幣，人均300多萬！對這個小鎮的人來說，是一筆足以改變人生的巨款。不過這筆獎金是按員工的工齡和服務年限分配的，工作時間越長，拿到的錢越多。而且獎金分五年發放，員工要繼續留任工作才能拿到全部的錢，只有65歲及以上的資深員工有特殊豁免，不需要遵守留任要求。格雷厄姆解釋，這個“留任獎金”不僅是為了獎勵員工，還能保護公司的價值，這樣公司的技術和經驗豐富的員工在出售後就不會流失了。最終，電力管理巨頭伊頓公司的高管們點頭同意了。（Fibrebond公司）於是今年6月，公司的540名員工陸續收到了一個神秘信封。看到內容時，許多人的第一反應是不敢相信，還有人以為是惡作劇。公司的老員工萊西亞·基，從1995年就在廠裡幹活，當年的時薪5.35美元。她顫顫巍巍打開信封，看了一眼數字，直接原地崩潰大哭。51歲的凱伊，三個孩子的母親，養家艱難，之前每月工資月光，債務纏身。這筆獎金對她來說代表著一個全新的開始。她用獎金還清了房貸，甚至實現了創業夢想——開了一家自己的服裝精品店。另一位員工莫雷諾用他的獎金帶著整個大家庭去墨西哥坎昆旅行，留下了一段難忘的家庭回憶。（Fibrebond公司）其餘的員工，有人用獎金還清了十年沒清的信用卡，有人全款買了夢寐以求的汽車，有人為孩子支付了大學學費，有人存到銀行當退休儲蓄，還有人…直接退休了。比如67歲的越南移民布萊克威爾，她在物流部幹了15年，原本還要為了生活繼續打工，拿到錢之後第一件事就是給老伴買了輛豐田皮卡，第二件事就是提交退休申請，安心休息。而格雷厄姆對員工們只有一個簡單的請求：“希望你們能告訴我，這筆錢如何改變了你們的生活。我希望在我80歲的時候，能收到你們的電子郵件，分享這些美好的故事。”當然，發獎金這件事也帶動了全鎮的消費，汽車經銷商、房地產中介、零售商都迎來了意外的銷售增長，商家們都在偷著樂。其實明登小鎮多年來一直在面臨企業外遷、人口流失，發展機會有限的挑戰，小鎮越來越沒有活力，格雷厄姆也想通過出售公司為這個小鎮做點事。（Fibrebond公司）說起沃克家被收購的公司，從成立到出售也不是一帆風順的。Fibrebond是沃克的父親克勞德·沃克在1982年創立的，最初只有十幾名員工，主要製造無線電信和電氣裝置的防護罩。公司在20世紀90年代的移動通訊熱潮中蓬勃發展，轉型建造手機訊號塔的混凝土外殼。然而1998年的一場大火，將工廠夷為平地，公司幾乎倒閉。2000年代初，隨著網際網路泡沫的破滅，Fibrebond的營運仍然很艱難。客戶群銳減到僅剩三家，公司被迫裁員，員工人數從900多人減少到320人。但即使在最困難的時期，生產都停了，沃克家居然還在給員工發工資，並且成立了一個員工援助基金，由資深員工負責管理，基金的錢專門用於幫助員工支付帳單等緊急開支。公司如此有人情味，小鎮員工們的工作選擇也不多，所以也沒從Fibrebond離開，選擇和公司共存亡。大家感情好得很，每周四下午2點都搞零食聚會。格雷厄姆和他的兄弟後來接管了工廠的日常營運，出售資產並償還債務，同時開發新市場，拚命爭取新訂單。到2015年，公司終於有了點起色，格雷厄姆也當上了首席執行長，他就把一些困難時期裁掉的員工又請回來了。（格雷厄姆·沃克）公司後來進行了一次大膽的轉型，用了1.5億美元投資生產資料中心裝置。這個決定在雲端運算需求激增的時候得到了回報，隨後人工智慧和能源領域的發展，進一步推動了業務增長。五年內，公司銷售額增長了400%，引起了像伊頓這樣的大公司的注意，於是就有了收購和發留任獎金造福員工的事。而明登小鎮，也因為這樣一份意外的禮物，變得更加溫暖美好… (留學生日報)

為深入貫徹落實黨的二十屆四中全會精神，提升資本項目開放水平，推動金融服務實體經濟高品質發展，2025年12月26日，中國人民銀行、國家外匯管理局聯合發佈《關於境內企業境外上市資金管理有關問題的通知》（銀髮〔2025〕252號，以下簡稱《通知》），進一步便利境內企業在境外金融市場高效融資。“這一政策基於今年5月的徵求意見稿，採納了多數市場意見，標誌著境外上市資金管理制度進入了更加便利化的新階段。”跨境金融研究院院長王志毅在接受《金融時報》記者採訪時表示，新規不僅統一了本外幣管理政策，還將不少登記業務下放至銀行直接辦理，大幅簡化了企業流程。更靈活、更簡化、更包容對比徵求意見稿和正式稿，王志毅從三方面總結了最佳化：第一，時限管理更加靈活。境內股東減持境外上市股份的登記時限，從原來“減持後30個工作日內”修改為“減持前或減持後30個工作日內”。這一調整給予了企業更大的操作自主權。第二，流程手續進一步簡化。正式稿刪除了辦理變更登記時銀行需“同時收回原業務登記憑證”的要求。考慮到業務變更後業務登記憑證隨機碼將同步更新，原憑證自動失效，這一修改減少了不必要的紙質單據傳遞。第三，表述更加精準包容。《境外持股變動登記表》中的“證監會備案文號”調整為 “中國證監會備案或審批文號”。這考慮了備案新規發佈前已上市企業的實際情況，使政策更具連續性和包容性。“本次政策的優點是簡化管理程序，放寬登記時限要求。支援以銀行為主為企業直接辦理境內企業境外上市登記，適當放寬發行上市、增發、減持等登記時限要求。”一位業內人士表示。具體來看，新規大幅簡化了登記管理程序，將多數登記業務從外匯局直接辦理調整為銀行辦理。不過，值得提醒的是，對於境內股東增持股份，則仍要求在擬增持前20個工作日內，向所在地國家外匯管理局分局申請辦理登記。回購業務如使用境內資金，同樣需提前20個工作日向外匯局分局申請。統一的框架：本外幣管理與資金使用本次《通知》統一本外幣資金管理政策，明確境外上市募集資金、減持或轉讓股份等所得可以外幣或人民幣調回，參與H股“全流通”的上市主體對境內股東的分紅款應在境內以人民幣形式派發。王志毅補充，對於外幣調回的資金，企業可自主結匯使用；人民幣調回的資金則既可選擇進入資本項目－結算帳戶，也可直接進入境內人民幣銀行結算帳戶。他評價，在資金使用方面，新規堅持“原則上應調回境內”的同時，也為企業合理需求留下了空間。只要在發行結束前獲得業務主管部門批覆或備案檔案，企業可將募集資金留存境外用於開展境外直接投資、境外證券投資等業務。此外，新規為H股“全流通”業務設計了清晰的資金路徑，所有相關資金劃轉必須通過中國證券登記結算有限責任公司（以下簡稱中國結算）的專用帳戶進行。中國結算應在境內銀行開立H股“全流通”專用外匯帳戶，中國結算香港子公司可開立境外外匯專用帳戶，用於H股“全流通”業務相關資金劃轉。參與H股“全流通”的上市公司對境內股東的分紅款應通過中國結算直接在境內以人民幣形式派發。“這提高了境內股東收取紅利的便利性。”一位行業人士分析。對於國有股東需將減持收入上繳全國社會保障基金的情況，規定由該境內企業代為辦理。該境內企業應持國有股東需上繳社保基金的減持收入情況說明（包括減持應得資金測算說明和應繳、擬繳資金數額等）、境外上市業務登記憑證等材料，通過其資本項目－結算帳戶或境內人民幣銀行結算帳戶，將相關資金直接劃轉至財政部在境內銀行開立的對應帳戶。 (金融時報)