比爾·阿克曼的淨資產總額約為93億美元。與一些億萬富翁不同，他的財富不是繼承來的。相反，阿克曼通過成為最成功的投資者之一賺到了錢。他的避險基金潘興廣場資本管理公司管理著超過190億美元的資產。截至2025年6月30日，潘興廣場的投資組合只持有11隻股票。阿克曼在一隻人工智慧股票上投資了13億美元，華爾街認為投資者應該立即買入這只股票。阿克曼的人工智慧在2025年第二季度之前，潘興廣場已經持有3隻人工智慧股票。優步科技（Uber Technologies）仍然是最大的持倉股，佔投資組合的20%多一點；該避險基金還擁有Alphabet的兩類股票。阿克曼在第二季度又增加了一隻人工智慧股票。他開始購買亞馬遜（Amazon）的新股票，購買了大約582萬股。截至上季度末，這一頭寸的價值約為13億美元。阿克曼為什麼要在亞馬遜上囤貨？潘興廣場（Pershing Square）最新的中期報告顯示，他的團隊“長期研究並欽佩這家公司”。在長期觀望之後，這位億萬富翁決定購買亞馬遜的股票，其中亞馬遜的人工智慧機會發揮了重要作用。亞馬遜網路服務（AWS）處於有利地位，可以從IT支出向雲端運算的轉變中獲益。人工智慧是這一趨勢的主要驅動力。Pershing Square的中期報告稱：“隨著時間的推移，我們預計人工智慧將推動更多的雲應用。”阿克曼和他的團隊認為，人工智慧“甚至有可能加速”AWS的收入增長。華爾街的寵兒華爾街也很喜歡亞馬遜。去年10月，標普全球（S&P Global）調查了68名追蹤該股的分析師。其中14位（20.5%）分析師將亞馬遜評為“強力買入”。多達51位（75%）分析師將其評為“買入”。這樣就只剩下三個異常值，他們都建議持有該股。分析師對亞馬遜壓倒性的支援以另一種方式表現出來。市場對該股12個月目標價的普遍預期反映出該股有17%的上漲潛力。最樂觀的分析師認為，亞馬遜的股價明年可能會飆升約35%。分析人士的看法與阿克曼一致。他們認識到超大規模電腦存在巨大的人工智慧順風。他們知道AWS在雲服務領域佔有最大的市場份額。但AWS並不是亞馬遜從人工智慧中受益的唯一途徑。例如，該公司最近部署了第100萬個機器人。該公司還推出了一個名為DeepFleet的新的生成式人工智慧基礎模型，用於協調其物流網路中的機器人。這個新的人工智慧平台將使亞馬遜機器人的出行時間縮短10%，並幫助該公司更快、更經濟地將包裹送到客戶手中。阿克曼和分析師對亞馬遜的看法正確嗎？阿克曼熱愛亞馬遜，分析師們也喜歡亞馬遜。他們對股票的看法正確嗎？我想是的。AWS確實有巨大的增長機會，這在很大程度上要歸功於人工智慧應用的激增。我相信我們還沒有看到人工智慧領域最令人印象深刻的進步。人工智慧代理的使用仍處於初期階段，但在未來幾年可能會取得重大進展。通用人工智慧（AGI）的突破可能在這十年中成為現實。亞馬遜的電子商務業務也應該會繼續實現卓越的增長。正如潘興廣場（Pershing Square）的中期報告所指出的，在過去10年裡，美國的電子商務銷售滲透率大約翻了一番。然而，它仍然佔零售總額的不到20%。隨著電子商務在整個零售市場中佔據更大的比例，亞馬遜的品牌、快速的配送、低廉的價格和營運規模應該會使該公司成為最大的受益者。當一位超級成功的億萬富翁避險基金經理和超過95%的華爾街分析師都看好一隻股票時，人們會認為這只股票將是一個不錯的選擇。就亞馬遜而言，我同意。 (北美財經)

最近，優步（Uber）CEO Dara Khosrowshahi 的一份訪談實錄資訊量巨大，為我們揭示了這家出行巨頭如何佈局未來。從自動駕駛的技術路線選擇，到商業模式的顛覆性構想，再到對整個立體交通網路的野心，Khosrowshahi 勾勒出了一幅宏大而複雜的藍圖。今天，我們就來深入剖析，優步這盤未來大棋的關鍵幾步，以及這將如何影響你我的出行。平台戰略：廣積糧，不“閉門造車”在自動駕駛領域，優步的策略核心是“開放”而非“自研”。他們沒有選擇像特斯拉那樣關起門來打造一切，而是扮演一個平台賦能者的角色，與全球超過20家自動駕駛公司展開合作，覆蓋了網約車和外賣配送兩大核心業務。這種“廣撒網”的策略已經初見成效：全球落地：與Waymo的合作已在亞特蘭大和奧斯汀等城市落地，乘客現在已經可以叫到Waymo的自動駕駛汽車。今年下半年，更多與合作夥伴的自動駕駛汽車將在美國德州及歐洲上路，初期配備安全員，並逐步過渡到完全無人駕駛。看好中國：Khosrowshahi 特別提到了中國的合作夥伴，如百度阿波羅、文遠知行（WeRide）和小馬智行（Pony.ai），並對其技術實力和安全記錄給予了高度評價，認為中國在自動駕駛領域的發展速度驚人。優步的思路很清晰：不將所有賭注押在某一家公司或某一種技術上，而是通過建構一個龐大的合作網路，讓市場和實踐來檢驗誰能最終勝出。技術路線的博弈：在成本、安全與規模化中權衡自動駕駛的技術路線遠未統一，Khosrowshahi 在訪談中對比了其中的關鍵差異，這背後是成本、安全和規模化速度的激烈博弈。1.感測器方案之爭：純視覺 vs. 多感測器融合特斯拉的“純視覺”路線：僅依靠攝影機，硬體成本極低，但對軟體演算法的要求高到“天際”，需要讓攝影機像人眼一樣精準理解複雜的現實世界。主流的“多感測器融合”方案：如Waymo和多數中國公司採用的，整合了攝影機、毫米波雷達和雷射雷達（LiDAR）。這種方案通過多重冗餘提供了更可靠的環境感知能力，尤其在夜間或雨雪天氣等惡劣條件下表現更佳。2.高精地圖（HD Maps）的依賴與否特斯拉的“無圖”方案：不依賴高精地圖，要求車輛即時動態地理解所有環境資訊，這同樣對軟體提出了巨大挑戰。主流的“有圖”方案：高精地圖如同一個預裝在車內的超精度環境模型，告訴車輛車道線、紅綠燈、路沿等靜態資訊。這能極大降低車輛的即時處理負擔，讓演算法更專注於處理行人和旁邊車輛等動態物體。3.算力與成本採用多感測器和高精地圖的方案，通常需要在車上搭載一個“超級電腦”等級的計算單元，成本和功耗都相當高。而特斯拉則希望用更輕量級的硬體解決問題。優步的態度是什麼？他們選擇兼容并包。優步認為，現階段沒有任何一條技術路線是絕對的贏家。因此，他們的核心標準非常務實：安全是絕對紅線：合作夥伴的技術安全評估必須達到甚至超過優步自己的標準，目標是讓自動駕駛的安全性數倍於人類駕駛員。經濟可行性是關鍵：成本是商業化的前提。Khosrowshahi 舉例，幾年前數萬美元一個的雷射雷達，如今高性能的固態雷射雷達已降至幾百美元，這極大地清除了商業化的成本障礙。只要技術足夠安全、成本合理，優步就願意將其接入自己的網路。商業模式的演進：從“混合網路”到“資產金融化”自動駕駛的到來，是否會顛覆優步賴以生存的網路效應？Khosrowshahi 對此給出了堅定的回答：不但不會，反而會更強。他提出了**“混合網路”（Hybrid Network）的概念。在未來很長一段時間裡，人類駕駛員和自動駕駛汽車將並存。對於擁有自動駕駛車隊的公司而言，接入優步平台，可以瞬間觸達海量的即時需求，從而最大化車輛利用率，提升盈利效率**。這就像麥當勞即使有自己的App，也依然會入駐外賣平台以獲取更多客源一樣。那麼，優步自己會下場買車，變成一家重資產公司嗎？對此，Khosrowshahi 描繪了一個分階段的、極具遠見的構想：長期願景：資產金融化未來，自動駕駛汽車可能會像今天的飛機、輪船或商業地產一樣，被深度金融化，成為一種投資品。由專門的資產管理公司或基金來持有這些車輛，獲取資產回報；而優步則專注於品牌、技術、平台和網路調度，扮演類似酒店管理集團（如萬豪）的角色——管理資產，但不一定擁有資產。過渡期策略：先示範，後退出在實現最終願景前，優步願意承擔一定的資產風險，可能會動用自有資金購買或租賃一部分自動駕駛汽車來營運。他們認為自己最懂市場需求，可以先親自下場跑通商業模式，向市場證明這是一門能賺錢的生意。一旦模式成熟，吸引了金融機構入場接手這些重資產，優步便會退回到純粹的平台角色。這是一種兼具長遠佈局和現實考量的聰明策略。不止於地面：佈局“三維交通”與未來配送優步的野心顯然不止於地面。Khosrowshahi 認為，城市交通正從二維（平面道路）向**三維（立體空間）**發展，這是解決擁堵的必然趨勢。空中計程車（eVTOL）：他非常認真地看待“飛行汽車”，並認為這在十年內就可能成為優步業務的一部分，利用城市的垂直空間（Z軸）來解決交通問題。新型配送網路：為了提升效率，優步正積極探索兩大方向：人行道機器人：適合在大學校園、人口密集社區進行1-2公里的短途即時配送。無人機：更適合郊區或建築密度較低的區域，速度更快，覆蓋範圍更廣。Khosrowshahi 樂觀預測，這兩種新方式加起來，未來可能佔據超過一半的外賣配送市場。當然，他也承認，“第一公里”（從繁忙的餐廳取餐）和“最後一公里”（精準送達高層公寓使用者手中）的操作難題仍待解決。現實的挑戰：財務實力與社會責任宏大的藍圖背後，是堅實的財務基礎和沉重的社會議題。強大的造血能力：優步的財務狀況非常健康，過去一年產生了超過85億美元的自由現金流，並宣佈了70億美元的股票回購計畫。Khosrowshahi 自信地表示，公司強大的現金流足以支撐他們“一邊走路，一邊嚼口香糖”——既能為自動駕駛等未來項目進行大規模投入，也能同時回報股東。無法迴避的就業衝擊：自動駕駛的目標是取代人類司機，這將對數百萬依賴平台工作的司機和騎手造成巨大影響。短期（5-7年）：Khosrowshahi 認為影響可控。通過放緩在自動駕駛落地城市的新司機招募速度，可以保障現有司機的訂單量和收入，利用市場增長來消化衝擊。長期（10-15年）：他坦誠，這將是一個嚴峻的社會挑戰，就業崗位的流失不可避免，目前還沒有完美的解決方案。優步正在嘗試創造新的工作機會，如推出“Uber AI Solutions”讓司機參與資料標註等工作，但這更多是一種探索。結語這次訪談為我們勾勒出了一家科技巨頭在時代浪潮中的複雜航行圖景：它既有擁抱未來的技術遠見和商業雄心，也有著強大的財務實力作為後盾。然而，技術進步帶來的社會影響，尤其是對就業結構的衝擊，是優步乃至全社會都必須面對的深刻命題。當技術以驚人的速度重塑世界時，我們如何才能在擁抱效率與創新的同時，設計出更公平、更有韌性的機制來緩衝衝擊，確保技術進步的果實能被更廣泛地分享？這或許沒有簡單的答案，但持續的追問和探索，至關重要。 (洛克AI)

避險基金大佬比爾·阿克曼希望追隨他的偶像華倫·巴菲特的腳步，他甚至探索了一些方法，想要建立一個現代版的波克夏公司。阿克曼的投資風格包括大量持有他認為被市場嚴重錯誤定價的股票。他通常會長期持有股票，推動管理層做出改變，幫助為股東釋放價值。雖然大多數個人投資者不能直接和阿克曼一起投資，但他們可以通過跟蹤他的避險基金潘興廣場資本管理公司（Pershing Square Capital Management）來模仿他的投資風格。阿克曼每個季度都會向美國證券交易委員會（SEC）披露自己的投資組合持有情況，並經常通過社交媒體提供額外資訊。目前，他130億美元的投資組合中有44%集中在三家優秀公司的股票上。1. 優步科技今年2月，阿克曼披露了他在優步科技公司（Uber Technologies）的新頭寸，他發現，相對於未來的增長機會，優步的股價頗具吸引力。他認為，許多投資者高估了自動駕駛汽車對優步的威脅。事實上，它們可能會讓作為網路營運商佔據主導地位的拼車巨頭受益。優步的網路優勢是關鍵，因為它能夠聚合乘車需求，並適當平衡供需。這是一項艱巨的任務，尤其是對於一家試圖最大化其車輛利用率的公司來說。因此，一家自動駕駛汽車公司與優步合作，在世界各地的城市推出服務，是很有意義的。最終，優步自動駕駛汽車的激增可能會降低使用這項服務的成本，增加實用性和需求。與此同時，優步在創造強勁的自由現金流增長方面做得非常出色，該公司去年創造了69億美元的自由現金流，增長了105%。管理層預計未來兩年將繼續保持85%左右的增長，利息、稅項、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）也將穩步增長。優步的預期市盈率僅為22倍，考慮到管理層到2026年EBITDA年增長率為30%至37%的長期前景，該股看起來非常有吸引力。阿克曼認為，未來三到四年，股價可能會在目前的基礎上翻一番。2.  Alphabet阿克曼最早是在2023年初建立Alphabet股票頭寸的。由於擔心OpenAI的ChatGPT等人工智慧聊天機器人將取代搜尋查詢，損害Alphabet的核心Google搜尋業務，該股受到了沉重打擊。但Alphabet已經證明，人工智慧更像是其業務的順風，而不是逆風。它將生成式人工智慧答案整合到搜尋結果中，並迅速提高了Gemini模型的效率。這些努力得到了回報，在18個月的時間裡，搜尋結果中人工智慧的成本降低了90%，到去年年底，該產品已擴展到100個國家。Alphabet全力投入Google的人工智慧生成答案是有充分理由的，它們提高了使用者粘性和滿意度。多虧了AI Overviews，Web瀏覽器現在來到Google，問他們以前沒有問過的問題。管理層表示，這些搜尋查詢的貨幣化速度與非人工智慧生成的搜尋結果相同。然而，更大的推動力是GoogleCloud，隨著企業尋求建構新的人工智慧功能，GoogleCloud對計算的需求強勁。去年雲端運算收入飆升了30%。管理層表示，它的增長速度會更快，但它仍然受到產能限制。此外，它顯示出強大的經營槓桿，該部門的營業收入同比增長256%。看看規模更大的競爭對手，就會發現蘋果的營業利潤率還有更大的提升空間。在當前的拋售中，Alphabet的股價已跌至僅17.4倍的預期市盈率。這是一個絕佳的機會，可以以與阿克曼最初買入時大致相當的估值買入股票。3. 布魯克菲爾德阿克曼在2024年第二季度首次購買了另類資產管理公司Brookfield的股票。他連續三個季度增持該股，將其定位為其避險基金的首選持股。Brookfield的公司結構極其複雜，但這一切都是為了幫助投資者釋放價值。這與阿克曼的風格高度一致。例如，它為投資者提供了通過Brookfield renewable Partners持有其可再生能源投資的機會，該公司還為不允許購買合夥企業股票的機構投資者發行了一隻普通股Brookfield Renewable。投資者還可以購買布魯克菲爾德資產管理公司（Brookfield Asset Management）的股票，布魯克菲爾德持有該公司73%的股份，它最近讓BAM有資格被納入美國指數，這可能進一步釋放股東價值。但布魯克菲爾德不僅僅是金融概念股，它在可再生能源、基礎設施、房地產和私募股權投資組合中擁有一些重大投資，它的保險業務也在不斷增長。從長遠來看，它預計每年將產生15%的回報率和強勁的自由現金流。去年9月，管理層設定了累積自由現金流470億美元的五年目標。其中大部分資金將用於對更多商業機會的再投資，而管理層將通過戰略性股票回購返還剩餘資金，這應該會支撐強勁的每股收益增長，遠高於其投資組合產生的投資回報。阿克曼指出，該股目前的可分配收益市盈率約為12.3倍，遠低於美國同行，儘管現金流狀況相似。股價已經從今年早些時候的高點回落，現在可能是投資這些股票的好時機，因為這些股票可以讓投資者接觸到現金流穩定的企業。 (北美財經)

一向在社交平台上發言大膽的馬斯克，最近又發出了尖銳評論。“比亞迪需要快速改變路線，否則將陷入困境”。 那麼，比亞迪真的已經陷入重大困境了嗎？並沒有。 相反，比亞迪最近收穫了一個國際大單。比亞迪官宣與國際移動出行及配送科技公司優步（Uber）達成長期戰略合作，計畫在全球市場投放10萬輛全新比亞迪電動汽車。 消息一經發佈，馬斯克火速“追評”。因此，這則評論的背後，馬斯克到底是“如臨大敵”，還是“真誠提議”，頓時成了一個有意思的話題。

24Q2 總預訂量同比增長19%，達到400億美元，按固定匯率計算增長21%，其中出行總預訂量為206億美元（按固定匯率計算同比+23%或+27%），外賣交付總預訂量為181億美元（按固定匯率計算同比+16%或+17%。 本季度的出行量同比增長 21%，達到 28 億次，平均每天約 3000 萬次出行。 2. 收入同比增長16%，達到107億美元，按固定匯率計算增長17%。移動出行和外賣交付業務的綜合營收同比增長19%，達到94億美元，按固定匯率計算增長20%。業務模式的變化對總收入同比增長產生了7個百分點的負面影響。

比亞迪今日宣佈與國際移動出行及配送科技公司優步（Uber）達成一項為期多年的戰略合作夥伴關係，計畫在全球關鍵市場投放10萬輛全新比亞迪電動汽車，以進一步擴大優步平台上的電動車陣容。 比亞迪與優步達成全球戰略合作 比亞迪是全球領先的電動汽車製造商，優步則擁有全球覆蓋面最廣的移動出行科技平台，此次兩家公司將攜手合作，共同推動電動汽車的普及。該合作將從歐洲和拉丁美洲開始，並逐步拓展至中東、澳大利亞和紐西蘭等地區，讓全球更多乘客體驗到更環保的出行方式。 比亞迪電動汽車正成為全球共享出行服務中的理想選擇

當地時間7月26日，優步（Uber Technologies）在一場長達數年、關於其司機分類問題上的法律大戰中取得了重要勝利。 加州最高法院裁定，2020年通過的第22號提案符合憲法，使得優步及其他依賴臨時工的公司能夠繼續將司機歸類為獨立合同工。這一裁決結束了圍繞司機分類的長期法律爭議。 這對公司來說是好消息，但對優步司機則不盡然，他們仍然無法獲得正式員工的福利和保護。但優步方面稱，這種靈活的工作安排是許多司機選擇其平台的主要原因。優步發言人表示：“美國優步司機的收入中位數超過每小時30美元，靈活的工作時間和地點是許多司機選擇優步的核心原因。” 優步司機喬納森·里格斯比（Jonathan Rigsby）卻在其新書中揭示了優步司機的收入困境。他同時還是佛羅里達州的一名犯罪情報分析師，這份全職工作為他提供了薪水和醫療保險，但在離婚後，扣除稅款、配偶贍養費、子女撫養費和其他債務後，他的年收入不到2.5萬美元。

六成的機率會坐到廣汽埃安和比亞迪，剩下的則是N家混戰 2014年，滴滴和優步等平台剛剛大規模普及，用手機打車進入日常。十年後，中國網際網路資訊中心發佈的資料顯示，中國網約車使用者規模已超過5.28億人。 最初幾年，打到新能源網約車還是一種新奇體驗，乘客們總能找到些新鮮感和話題，感嘆電車充滿科技感的設計和智能輔助駕駛系統。 如今，打開滴滴、高德或者百度叫一輛快車，叫到的會是風馳電掣的電動車，還是轟鳴作響的燃油車，兩者間比例如何？