美國東部時間2026年3月31日，NVIDIA（輝達）宣佈向Marvell（邁威爾科技）投資20億美元並建立戰略合作，消息推動Marvell股價上漲11%、NVIDIA上漲1.5%。雙方將Marvell納入NVIDIA AI生態，通過NVLink Fusion™，Marvell提供定製XPU及相容網路，NVIDIA提供相關技術與機架級算力，簡化客戶開發流程，同時聯合研發矽光子技術、推動5G/6G電信網路轉型。近幾個月，NVIDIA已向新思科技、Nebius Group等多家企業各投資20億美元。此次結盟標誌AI晶片競爭從單一GPU對抗轉向生態與NVLink標準爭奪，NVIDIA確立行業標準、轉型資料中心服務商，Marvell升級為戰略盟友，博通則面臨直接挑戰。未來3-5年，AI基礎設施將進入“異構共生”時代，矽光子等光互連技術加速普及。輝達投資英特爾：50億美元！、黃仁勳：晶片公司的時代已經結束了、黃仁勳：這是我最棒的一頁 PPT、官宣！輝達入股新思！（20億美元）官方新聞稿：輝達 AI 生態持續擴張 美滿電子通過 NVLink Fusion 達成戰略合作2026 年 3 月 31 日雙方合作將為客戶提供更多選擇與靈活性，並與輝達 AI 基礎設施全面相容美國加利福尼亞州聖克拉拉 2026 年 3 月 31 日電 —— 輝達與美滿電子科技公司（納斯達克股票程式碼：MRVL）今日宣佈達成戰略合作，美滿電子將通過輝達 NVLink Fusion™接入輝達 AI 工廠及 AI-RAN 生態系統，為基於輝達架構的客戶在開發下一代基礎設施時提供更豐富的選擇與更高的靈活性。雙方還將在矽光技術領域展開合作。此外，輝達已向美滿電子投資 20 億美元。本次合作依託輝達 NVLink Fusion 這一機架級平台展開，該平台支援客戶基於輝達 NVLink™生態打造半定製化 AI 基礎設施。美滿電子將提供定製化 XPU 及相容 NVLink Fusion 的橫向擴展網路方案，輝達則提供配套技術支援，包括 Vera CPU、ConnectX® 網路卡、Bluefield® DPU、NVLink 互連技術、Spectrum-X™交換機以及機架級 AI 算力。對於開發定製 XPU 的客戶而言，NVLink Fusion 可建構與輝達系統完全相容的異構 AI 基礎設施，實現與輝達 GPU、LPU、網路及儲存平台的無縫整合，同時依託輝達成熟的技術堆疊與全球供應鏈生態。雙方還將攜手合作，借助輝達 Aerial AI-RAN 技術推動全球通訊網路向 5G/6G AI 基礎設施轉型，並打造面向 AI 的高端網路方案，涵蓋先進光互連解決方案及矽光技術。輝達創始人兼首席執行長黃仁勳表示：“AI 推理拐點已至，令牌生成需求激增，全球正加速建設 AI 工廠。與美滿電子攜手，我們將助力客戶依託輝達 AI 基礎設施生態，規模化打造專用 AI 算力。”美滿電子董事長兼首席執行長馬特・墨菲表示：“我們與輝達深化合作，彰顯出高速互聯、光互連及加速基礎設施在 AI 規模化發展中的重要性日益凸顯。通過 NVLink Fusion，將美滿在高性能模擬晶片、光數字訊號處理器、矽光技術及定製晶片領域的領先優勢，與輝達不斷拓展的 AI 生態深度融合，我們將助力客戶打造可擴展、高效的 AI 基礎設施。” (芯榜)

微軟（Microsoft）與輝達（Nvidia）正式宣佈啟動名為 “AI for Nuclear Initiative”的戰略合作。旨在用生成式 AI、數字孿生和高性能計算來大幅壓縮核電站的前期審批、設計和建設周期，從而加速核電廠落地。核心目標：讓核電站建設“提速”傳統的核電站從規劃到投產往往需要 10 到 15 年。該倡議試圖通過以下路徑將這一周期縮短 30% 以上：數字孿生（Omniverse + Azure）： 結合輝達 Omniverse、CUDA‑X、Earth‑2、PhysicsNeMo、Isaac Sim、Metropolis 等工具，在雲上建構核電站的“4D（時空）和 5D（成本）數字孿生”，在土建開工前，先在虛擬空間中完成“建造”和衝突檢測，以減少返工和延誤。加速審批（LLM for Regulation）： 利用微軟的 “Generative AI for Permitting”方案，自動解析數萬頁的核安全法規，輔助工程師生成符合合規要求的技術文件，將原本長達數年的審批文書工作縮短至數周。在設計和工程階段：AI 與數字孿生使設計師能復用成熟模組和模式，快速模擬變更帶來的結構、安全與成本影響，大幅減少“邊改邊做”和後期修改。在施工階段：4D/5D 模擬把時間與成本資訊與 3D 模型聯動，即時追蹤現場進度與計畫，提前發現計畫衝突，從而減少“卡施工”和超預算問題；營運階段：AI 與感測器配合實現異常檢測和預測性維護，提升電網穩定性。為什麼是“微軟 + 輝達”？微軟的動機：電力焦慮。 隨著微軟在 2026 年大規模部署 GPT-6 叢集，資料中心的電力需求已達到“主權國家”等級。微軟急需小型模組化反應堆 (SMR) 來提供 24/7 的穩定零碳電力，擺脫對不穩定風能和太陽能的依賴。輝達的動機：物理 AI 的終極戰場。 黃仁勳多次強調“物理 AI”是下一波浪潮。核反應堆的流體力學和熱力學模擬是物理計算的巔峰，這正是輝達 GPU 算力和物理模擬軟體（如 NVIDIA Modulus）的最佳展示場。該合作項目已通過早期使用者展現出顯著成效。總部位於奧斯汀的初創公司 Aalo Atomics 致力於為資料中心建造模組化核反應堆，該公司利用微軟的生成式人工智慧許可解決方案加速器，將許可流程的工作量減少了 92%，預計每年可節省 8000 萬美元。在 AI 時代，算力增長的速度，已經超過電力基礎設施擴張的速度，迫使科技公司不得不“下沉”到能源層。微軟與輝達的策略，本質上是在解決一個非技術問題——監管與建設周期。這一計畫的最大不確定性在於：監管是否願意被加速？ (AI Evangelist)

在爭奪下一代出行方式制高點的全球競賽中，一個新聯盟高調亮相。東京時間3月12日，日產汽車、Uber與英國自動駕駛初創公司Wayve正式宣佈建立戰略合作夥伴關係，計畫於2026年底在東京共同推出試點服務。根據協議，日產將提供其Leaf電動汽車作為基礎車型，並整合Wayve開發的人工智慧自動駕駛系統。乘客屆時可通過Uber的打車應用程式進行預約。該試點項目標誌著Uber在日本的首個自動駕駛汽車合作項目正式落地。受當地監管政策影響，Uber在日本的服務模式與其他國家有所不同，目前需與持牌計程車公司合作，而非獨立司機。日產汽車CEO伊萬·埃斯皮諾薩（Ivan Espinosa）在東京舉行的新聞發佈會上表示：“我們相信，通過結合各自優勢，我們可以抓住任何單一企業無法獨立實現的機遇。”值得一提的是，Wayve於2026年2月剛剛完成新一輪12億美元融資，以加速其自動駕駛技術的商業化部署。該輪投資方涵蓋Uber、日產、軟銀集團、微軟、輝達、梅賽德斯-奔馳及Stellantis等全球產業巨頭。此次合作不僅是日產汽車在自動駕駛領域的重要落子，也是Uber與Wayve在全球十余個城市推廣自動駕駛計程車計畫的關鍵一環。群雄逐鹿日本進軍日本的自動駕駛企業，遠不止日產、Uber與Wayve這一聯盟。就在日產、Uber與Wayve三方合作正式官宣的同一天——2026年3月12日，多家媒體報導稱，由輝達和豐田支援的美國自動駕駛初創公司Nuro已在東京部署了少量測試車輛，開始路測。這也是Nuro繼與優步和Lucid Group結盟後，首度跨出美國、進軍海外設立據點。作為最早入局的國際巨頭，Waymo早在2024年底就宣佈進軍日本，並於2025年4月正式啟動路測。Waymo初期部署了約25輛捷豹I-PACE電動車，與日本最大叫車應用GO、東京最大計程車公司日本交通（Nihon Kotsu）展開合作，目前正在東京新宿、澀谷等7個核心區進行測試，主要任務是採集日本狹窄街道、複雜路口及靠左行駛規則下的高精地圖資料。Waymo還與豐田汽車建立了合作關係，後者則與日本電信巨頭NTT達成協議，共同投資5000億日元（約合32億美元）用於AI和自動駕駛技術研發。不過，Nuro的首席營運官安德魯·查平（Andrew Chapin）表示，他並不擔心Waymo會搶佔所有自動駕駛計程車營運商的市場份額。Nuro的自動駕駛系統不同於Waymo，學習的是安全駕駛的底層結構，而不是記憶特定城市的規則，從而使其能夠即時適應陌生的環境。他說：“一個可以擴展到多種不同應用和外形尺寸的通用自動駕駛平台，與Waymo採取的方法略有不同。我們認為，有很多潛在客戶需要Nuro帶來的這種解決方案。”特斯拉也是這場競賽中不容忽視的潛力玩家。自2025年8月起，特斯拉便啟動了員工試駕計畫，初期僅限於Model 3車型，隨著資料反饋和技術迭代，試駕範圍於2026年3月5日擴展至Model Y。在過去大半年的時間裡，特斯拉員工持續駕駛這些車輛，一方面驗證系統的安全性，另一方面為人工智慧模型積累本土化的訓練資料。如今，日本正成為特斯拉完全自動駕駛（FSD）在亞洲拓展的首個候選市場。特斯拉日本子公司總裁橋本理一公開表示：“我們的目標是在2026年實現FSD在日本的落地，正在全力以赴推進相關工作。”更大的想像空間在於存量市場。一旦獲得日本監管機構的批准，特斯拉可通過OTA空中軟體更新，為日本道路上行駛的約4萬輛特斯拉汽車啟動FSD功能。在日本，自動駕駛技術的應用場景也在向公共出行領域延伸。2026年1月下旬，豐田汽車公司舉行了一場關於其新型e-Palette電動汽車的發佈會，該車設計用於公車線路及類似服務。這款於2025年秋季上市的緊湊型電動汽車可搭載包括駕駛員在內的17人，雖然車身寬度和長度與小型貨車相仿，但高挑的座艙讓乘客可以站立。不過，並非所有玩家都順風順水。本田原計畫與通用汽車旗下的Cruise合作，在東京推出自動駕駛計程車服務。然而，由於Cruise在美國發生安全事故並隨後撤資，該計畫於2024年擱淺。目前，本田正處於重新尋找合作夥伴的“真空期”，其下一步動向備受關注。對於多方勢力搶灘日本這一現象，標普全球移動通訊高級分析師松原正典給出了冷靜的觀察。他指出：“關於自動駕駛的討論往往主要集中在技術本身，但從根本上講，我們應該研究它作為私營企業或公共基礎設施是否可行。要實現盈利和安全標準，使其成為可靠的公共交通基礎設施，還需要相當長的時間。因此，我認為在這個階段，每個參與者都有機會。”實際上，參與者們瞄準的不僅僅是日本市場，更是一個潛力驚人的全球市場。據Precedence Research預測，到2034年，全球自動駕駛計程車市場價值有望達到1890億美元，年複合增長率高達52.54%。日產汽車CEO埃斯皮諾薩毫不掩飾其全球野心，他直言三家公司正致力於將合作拓展至海外，與Waymo和百度Apollo Go等對手展開直接競爭。他說道：“你可以很容易地想像我們在北美等最大的出行市場，以及可能還有一些歐洲國家。”正崛起的國際競技場據預測，日本自動駕駛汽車市場規模將從2024年的40.2億美元增長至2033年的242.5億美元，復合年增長率高達22.1%。在這條快速上升的曲線背後，東京正悄然演變為全球自動駕駛勢力的“大型試煉場”。長期以來，東京對於自動駕駛汽車來說都是一個困難的環境。與美國鳳凰城等城市不同，這裡有著狹窄蜿蜒、經常擠滿車輛的街道，安全標準也十分嚴格，能夠為自動駕駛系統提供極為嚴苛的真實訓練環境。在這裡跑通城市道路，意味著自動駕駛技術具備了應對全球多數複雜城市場景的潛力。Nuro的CEO查平表示：“在一個如此有趣且具有一定國際複雜性的市場中測試自動駕駛系統的能力，確實是對該系統能力的一次很好的壓力測試。”而更直接的市場驅動力，在於日本社會日益嚴峻的司機短缺問題。隨著人口深度老齡化和2024年生效的勞動法對司機加班時間的嚴格限制，日本的公共交通與物流運輸正承受巨大壓力。這一問題在農村地區尤為突出。據日本交通運輸省統計，過去十年間，日本平均每年有超過1480公里的公車線路被迫停運，嚴重影響了無數社區的日常出行。據日本經濟產業省統計，截至2024年，日本全國已面臨2.1萬名公車司機的缺口。預計到2030年，這一缺口將擴大至3.6萬名，因此人們更加寄希望於自動駕駛技術能夠幫助填補這一空缺。野村綜合研究所2024年的一項研究更是敲響警鐘：卡車司機數量將從2020財年的66萬人銳減至2031年的48萬人，形成高達36%的司機缺口，無法滿足預計14億噸的貨物運輸需求。到2030年，日本的運輸能力可能下降34%，屆時公共交通和貨物運輸將面臨前所未有的挑戰。勞動力供給側的結構性危機，倒逼日本政府不得不加速推動自動駕駛的商業化落地。目前，日本已設定明確目標：計畫到2030財年實現1萬輛L4級自動駕駛汽車的投入使用，以緩解運力不足。儘管政府預計到2027財年，投入使用的自動駕駛汽車可能尚不足1000輛，但此後將迎來十倍以上的爆發式增長。可以說，在日本開啟自動駕駛測試，精準地踩在了社會需求與政策導向的交匯點上。然而，機會的另一面是挑戰。儘管日本政府正積極將東京打造為全球智駕試驗場，但其監管框架的響應速度，正在成為企業規模化商業落地的現實瓶頸。與中國和美國相比，日本在採用自動駕駛計程車方面的態度顯得更為“保守”。雖然日本的《道路交通法》在2023年4月修訂後，允許獲取都道府縣公安委員會批准的L4級自動駕駛汽車在公共道路上行駛，但對於“無安全員”的商業化營運稽核極為審慎。據《日本時報》報導，無論自動駕駛汽車的自動駕駛程度如何，日本法律仍然要求駕駛座上必須坐著一名駕駛員。對於急於驗證商業模式、攤薄研發成本的企業而言，如何在嚴格的監管框架下找到合規落地的突破口，將是決定其日本戰局成敗的關鍵。重資產VS輕資產如今，當自動駕駛計程車在世界各地的街頭自由穿梭，技術的可行性已不再是懸念。全球競速駛入深水區，焦點問題悄然質變——什麼才是最優的商業模式？在這場關乎未來的競賽中，勝負手不再僅僅是演算法的先進性，而是極致的成本控制能力與資產效率的槓桿藝術。目前，市場上並存著截然不同的商業模式假設，而頭部玩家也正在試圖融合它們，讓自己的商業模式更具彈性。第一種是“重資產模式”。試圖通過極致的單車成本壓縮和自建車隊，攤薄成本，實現規模效應。中國玩家正在這條路上加速。2026年3月9日，文遠知行與吉利遠端簽署戰略合作深化協議，明確將在2026年內交付2000台全新升級版前裝量產Robotaxi GXR。這批車輛將於第三季度下線，並同步投放中國、中東、歐洲等全球核心市場。這是目前全球行業內明確落地時間的最大規模前裝量產訂單之一。2025年第三季度文遠知行總營收1.71億元人民幣，同比增長144.3%，創下公司歷史最大單季收入增幅之一。增長核心動力來自全球車隊規模的持續擴張與服務滲透率的不斷提升。百度Q4財報披露，蘿蔔快跑第六代量產車型單台成本已低於3萬美元（約20.6萬元），較第五代下降60%。這一成本紅線，意味著蘿蔔快跑能夠通過硬體成本的極致壓縮，來避險營運端的沉重負擔。第二種是“輕資產模式”。技術公司只做“AI司機”，將造車交給主機廠，營運交給資產方。這種模式的優勢在於極速擴張。技術公司可以迅速將解決方案複製到全球不同城市，而資產方則獲得了成熟的智能化升級方案，無需從零研發。更重要的是，技術公司無需背負沉重的資產包袱，車輛利用率低、事故賠償、硬體過時等風險完全由資產方承擔，即便某個市場失敗，也能快速退出。這一模式正在獲得多方青睞，包括此前重資產投入的營運商。2025年12月，小馬智行創始人王皓俊強調，小馬智行未來的擴張將更多依靠“輕資產模式”。公司將從一個自己持有並營運大量車輛的重資產營運商，轉變為技術提供者。小馬智行的收入來源也隨之轉變：向營運方銷售車輛、提供技術授權、從訂單中分成。目前，小馬智行已與陽光出行、深圳西湖集團等夥伴開啟此類合作。目前，全球已經湧現多個“鐵三角”式的利益共同體：除了日產汽車+Wayve+Uber之外，還有豐田+小馬智行+康福德高（ComfortDelGro）、吉利+文遠知行+Uber、Lucid+Nuro+Uber等等。不過，重資產模式和輕資產模式都各有利弊。重資產投入的風險在於巨額的資本支出（CAPEX）和沉重的營運包袱。一旦單位經濟效益（Unit Economics）無法在大規模下跑通，龐大的車隊將瞬間變成巨額負債。而輕資產模式則容易讓技術公司犧牲了資料閉環的掌控權及核心利潤的分配權。採取“核心自營+邊緣合作”的混合戰略成為當下優選。比如，在奧斯汀、亞特蘭大和鳳凰城等次級或新興市場，Waymo選擇與Uber合作，利用平台的流量快速填充運力，降低獲客成本；但在舊金山、洛杉磯等高密度、高價值的核心市場，Waymo堅持獨立營運。在競合中博弈如果說商業模式的融合是戰術層面的最佳化，那麼產業鏈主導權的爭奪則是戰略層面的生死博弈。未來的自動駕駛計程車產業，究竟誰說了算？儘管缺乏核心的自動駕駛技術，但出行平台正試圖利用其龐大的使用者基數掌握主動權，打造以出行平台為中心的生態閉環。Uber的策略尤為典型。雖然Uber在2020年剝離了自研自動駕駛部門（ATG），但其全球超過2億月活躍使用者成為其最大的談判資本。Uber的CEO達拉·科斯羅薩西（Dara Khosrowshahi）在2026年2月4日的財報電話會議上表示，預計到2026年底，Uber將在全球15個城市提供自動駕駛乘車服務。這家出行巨頭早已立下宏願：計畫到2029年成為全球最大的自動駕駛汽車出行服務提供商。目前，Uber不僅通過引入Waymo、Nuro、Wayve、文遠知行、小馬智行、蘿蔔快跑等多方勢力，建構了一個冗餘、多元的技術生態，還通過與Lucid、Stellantis、梅賽德斯-奔馳等主機廠合作，確保自己在任何情況下都能掌握流量分發權。這種模式本質上是避險“依賴風險”。因為，平台方與技術提供方存在著微妙的競合關係。例如，Uber準備於2026年在舊金山灣區推出由Lucid和Nuro開發的自動駕駛計程車服務，這將與Waymo形成直接競爭。這種“可插拔”的架構，讓Uber在資產端保持輕盈的同時，在技術端擁有了極大的靈活性。假設某一技術方切斷合作或漲價，Uber可以迅速切換至其他技術提供方的車隊，確保服務不中斷，從而牢牢掌握定價權。但技術玩家同樣在多方下注，採取“雙平台”甚至“多平台”戰略，避免被平台方“卡脖子”。Waymo宣佈與Uber的競爭對手Lyft合作，2026年在田納西州納什維爾啟動自動駕駛叫車服務。屆時，使用者既可通過Waymo應用，也可通過Lyft應用呼叫Waymo的自動駕駛計程車。再例如，在英國市場，蘿蔔快跑同時佈局Uber與Lyft兩條管道，確保自己的技術能夠觸達兩大平台的使用者群體。這種“雙平台戰略”，讓蘿蔔快跑在流量端擁有了更大的議價能力和抗風險能力。誰會更快跑通這條路？答案尚未揭曉。但可以確定的是，在這場競合博弈中，誰能用最少的資產撬動最大的運力網路，誰就能率先跑通商業化閉環。 (汽車商業評論)

當地時間2月24日，社交媒體巨頭Meta與美國晶片設計公司AMD共同宣佈，雙方簽署了一項為期5年的戰略合作協議。根據協議，Meta將在未來5年內，採購高達6吉瓦算力的AMD資料中心裝置。首批搭載AMD新一代定製款MI450圖形處理器的算力裝置，預計將於今年下半年開始部署。這筆交易的總金額將超過600億美元，甚至達到上千億美元。本次合作最引人矚目的是其創新的財務安排。為了深度繫結，AMD向Meta授予了基於業績的認股權證，允許Meta未來以每股僅1美分的價格，購買最多1.6億股AMD股票。如果雙方達成特定的技術和商業里程碑，Meta有望持有AMD高達10%的股份，從單純的客戶變為重要戰略股東。對Meta來說，繫結AMD可實現供應鏈多元化，擺脫對單一供應商的過度依賴，大幅強化人工智慧（AI）基礎建設。而對於AMD而言，這筆千億級訂單不僅為其帶來了未來5年的穩定營收，更關鍵的是，它證明了AMD具備服務頂級超大規模雲端運算廠商的能力，穩固其行業地位。業內分析人士指出，這一合作將推動全球科技巨頭AI基建投資競賽持續升溫，打破市場壟斷格局，加速AI晶片多元化競爭與技術創新。更多資訊請看今日雙語“外企頭條”↓Google推出新版人工智慧圖像生成模型Nano Banana 2Google Launches Its New Version of AI Image Generator Nano Banana 2據外媒報導，總部位於美國的搜尋引擎公司Google2月26日宣佈推出其AI圖像生成工具的新版本Nano Banana 2，旨在更快速地生成更優質的視覺內容。According to foreign media reports, Google, a search engine company headquartered in the U.S., announced on February 26th the launch of a new version of its AI image generation tool, Nano Banana 2, aimed at generating higher-quality visual content more quickly.據介紹，更新後的版本可生成更高解析度的圖像、更優質的資訊圖和資料可視化內容，並可加入用於行銷或賀卡用途的文字。The updated version can generate images with higher resolution, superior infographics, and data visualization content, and can also incorporate text for marketing or greeting card purposes.Google表示，Nano Banana 2將把此前僅限於Pro版本的功能向所有使用者開放。Google stated that Nano Banana 2 will make features previously exclusive to the Pro version available to all users.報導指出，隨著Open AI、字節跳動和Adobe推出相關熱門產品，人工智慧圖像和視訊生成領域的競爭正日趨激烈。The report points out that the AI image and video generation is becoming increasingly fierce, with Open AI, ByteDance and Adobe introducing popular products.Block公司裁員近半，股價飆升24%Block Shares Soar 24% as Company Slashes Workforce by nearly Half據外媒報導，美國金融科技公司Block2月26日宣佈將裁減超過4000名員工，佔其員工總數的近一半。該公司股價在盤後交易中飆升超過24%。According to foreign media reports,on February 26th, the U.S. fintech company Block announced that it would lay off over 4,000 employees, accounting for nearly half of its total workforce. Shares of the company skyrocketed more than 24% in extended trading.Block首席財務官表示，此次裁員將使公司“通過組建規模更小但極具才華的團隊，利用人工智慧實現更多工作自動化，從而實現更快的發展。”Block's CFO said the job cuts would enable it "to move faster with smaller, highly talented teams using AI to automate more work."Block還預計，其他公司也會相應調整員工隊伍，因為“智能工具”會帶來更高的效率提升。Block also predicts that other companies will similarly adjust their workforce as they gain higher efficiency improvements from "intelligent tools". (經濟日報)

核心論點最近半年，OpenAI、Anthropic、Google這些AI巨頭正在與網際網路各垂直領域的玩家結盟，建構全新的競爭壁壘。這種"AI+盟友"的組合拳，對網際網路領域的競爭對手們形成了三重打擊：流量入口被截流、商業模式被替代、估值邏輯被顛覆。六大標誌性合作事件全景事件1：OpenAI × Stripe × Etsy/Shopify——AI電商閉環的誕生時間： 2025年9月29日事件： OpenAI在ChatGPT中推出"Instant Checkout"功能，與Stripe聯合開發"Agentic Commerce Protocol"（ACP），首批接入美國Etsy賣家，隨後擴展至超過100萬Shopify商戶（包括Glossier、SKIMS、Spanx、Vuori等品牌）。使用者可以在對話中直接完成從商品發現到支付的全流程，無需跳轉任何外部網站。股價衝擊：Etsy (ETSY)： 宣佈當天暴漲16%，但次日回吐大部分漲幅Shopify (SHOP)： 當天上漲超過6%最大輸家——Google (GOOGL)： Fortune雜誌將此事件定義為"對Google搜尋廣告的直接挑戰"。當ChatGPT的7億周活使用者開始在對話中直接購物，Google Shopping和搜尋廣告的商業邏輯面臨根本性威脅競爭分析： 這一事件的本質不是"AI幫你買東西"，而是OpenAI正在建構一個繞過Google搜尋、繞過Amazon商城的全新商品發現與交易閉環。Walmart隨後也在10月宣佈接入ChatGPT，Target緊隨其後。而Amazon採取了截然相反的策略——向Perplexity AI的Comet瀏覽器傳送停止侵權函，試圖阻止使用者通過AI平台購買其商品。事件2：OpenAI × Disney——AI內容帝國的IP聯盟時間： 2025年12月11日事件： Disney與OpenAI簽署三年期合作協議，Disney投資10億美元獲取OpenAI股權，同時將200多個迪士尼、漫威、皮克斯、星球大戰IP角色授權給OpenAI的Sora視訊生成工具。使用者可以在Sora中使用這些角色創作短影片內容，部分內容將在Disney+上線。協議第一年為OpenAI獨佔，此後Disney可向其他AI公司授權。股價衝擊：Disney (DIS)： 市場反應溫和正面，但DIS全年漲幅僅約1.4%，大幅跑輸標普500競爭層面衝擊最大的是AI視訊賽道： Runway、Midjourney等此前無法獲得頂級IP的AI視訊工具被OpenAI甩開。CNN分析指出，Disney選擇OpenAI而非Google（因"利益衝突太多，光YouTube的競爭就談不完"），也非Midjourney（"太小"），形成了一種精準的戰略排他競爭分析： 更深層的衝擊在於——Disney同日向Google發出停止侵權函，指控其"大規模侵犯迪士尼版權"。這形成了一個極具諷刺性的畫面：AI大模型不僅在搶內容平台的使用者，還在幫助傳統IP巨頭建構針對競爭對手的法律護城河。YouTube Shorts、Instagram Reels、TikTok的UGC內容生態，都將面臨來自"AI+正版IP"的降維打擊。事件3：Anthropic Cowork外掛——引爆"SaaSpocalypse"時間： 2026年1月30日發佈，2月3日市場暴跌事件： Anthropic為其Claude Cowork桌面端AI助手發佈11個行業垂直外掛，覆蓋法律、金融、銷售、資料分析、市場行銷、客服等領域。Cowork不同於傳統聊天機器人——它可以規劃、執行多步驟工作流，在本地檔案系統中操作，並通過Model Context Protocol（MCP）連接企業系統。股價衝擊（"SaaSpocalypse"——SaaS末日）：競爭分析： LPL Financial股票研究主管Thomas Shipp一語道破核心邏輯："如果內部開發用AI更省時間，我為什麼還要付軟體訂閱費？更重要的是，像Claude Cowork這樣的應用讓非技術使用者也能替代現有工作流。"關鍵的是，這次暴跌不僅僅打擊了直接競爭對手。金融資料提供商（S&P Global、Moody's、Nasdaq Inc.）、印度IT外包巨頭（Infosys、TCS、Wipro）、甚至倫敦證券交易所集團都被波及。市場的恐慌不是"Anthropic會替代Salesforce"，而是"AI正在從生產力增強工具變成軟體和服務價值鏈的直接替代品"。僅四天後（2月6日），Anthropic發佈Claude Opus 4.6——一個擅長金融分析和研究的高級模型，進一步衝擊FactSet、S&P Global等金融資料股票。Gartner在研究報告中試圖給市場降溫，稱"SaaS死亡論為時過早"，但也承認新模型"暴露了日常知識工作中仍有多少是手工的，因此極易被自動化"。事件4：Perplexity × Tripadvisor——AI搜尋重構旅遊發現時間： 2025年1月9日事件： Tripadvisor與AI搜尋引擎Perplexity達成付費資料授權合作，將其10億條使用者評論、AI摘要、Viator旅行體驗等資料接入Perplexity的對話式搜尋。這是Perplexity在旅遊領域的首個合作夥伴。三年期協議涵蓋資料授權費和佣金分成。競爭影響：Tripadvisor CEO Matt Goldberg在財報電話會中表示，通過Perplexity來的使用者是"增量的"且"高意向的"——轉化率高於傳統流量Tripadvisor月訪問量從2023年初的約1.6億下滑至2025年2月的1.2億，主要受Google AI Overviews衝擊合作的本質是Tripadvisor在"叛逃"——它在Google的生態中受損，轉而擁抱Google的AI競爭對手最大輸家——Google搜尋與Booking.com： 行業分析指出，如果AI對話成為旅行購物的主要起點，沒有原生、無縫交易能力的平台將處於顯著劣勢。Booking.com被迫向各AI平台提供庫存資料——這不是實力的象徵，而是話語權的喪失。每一個合作公告，都是在慶祝Booking.com角色的弱化。事件5：OpenAI × Oracle——3000億美元雲端運算協議時間： 2025年（多階段推進，Stargate項目框架下）事件： OpenAI與Oracle簽署多年期雲端運算和電力容量採購協議，規模達3000億美元。這一交易使Oracle幾乎在一夜之間從傳統資料庫廠商轉型為AI基礎設施的關鍵玩家。股價衝擊：Oracle在2025年9月簽約後股價暴漲約40%但隨後在12月財報後下跌10%，自簽約高點已累計下跌41%Nvidia與OpenAI的戰略合作估值約1000億美元，進一步鞏固了"AI算力聯盟"的格局競爭分析： 這裡的"AI聯手競爭對手"邏輯更為隱蔽——OpenAI同時與Microsoft Azure（2500億+美元）、AWS（380億美元）、Google Cloud建立了深度合作。三大雲廠商本應是競爭對手，卻都在爭當OpenAI的"基礎設施供應商"，形成了一種詭異的"共同依賴"關係。FTC對此發佈了專門的6(b)研究報告，調查Microsoft-OpenAI、Amazon-Anthropic、Google-Anthropic三組合作關係的市場影響。事件6：Anthropic × Snowflake / Accenture——企業AI代理的全面滲透時間： 2025年12月事件：Snowflake合作（2億美元多年期協議）： Claude模型深度嵌入Snowflake資料雲，12,600+客戶可通過AWS、Google Cloud、Azure呼叫Claude進行結構化和非結構化資料分析。複雜SQL查詢精準率超過90%Accenture合作： 成立"Accenture Anthropic Business Group"，約30,000名Accenture專業人員將接受Claude培訓，共同為金融、醫療、公共部門客戶部署AI競爭分析： 這兩個合作的可怕之處在於——Anthropic不是在和企業競爭，而是在通過管道合作夥伴"寄生"在競爭對手的客戶體內。當3萬名Accenture顧問開始向客戶推薦Claude而非Salesforce、ServiceNow或自研方案時，傳統SaaS公司的管道壁壘就被從內部瓦解了。競爭衝擊的傳導機制第一層：流量截流——"發現"環節被AI壟斷OpenAI的ChatGPT每周7億活躍使用者、Perplexity的AI搜尋、Google自身的Gemini——三者正在重新定義"使用者如何發現商品、服務和資訊"。當OpenAI通過Instant Checkout把購物閉環留在對話內，Google Shopping和Amazon的流量入口價值就被稀釋了。第二層：模式替代——SaaS訂閱邏輯被瓦解Anthropic Cowork外掛引發的"SaaSpocalypse"證明了一個殘酷事實：如果AI agent能直接完成法律研究、金融分析、客戶支援的全流程，那麼按座收費的SaaS模式就面臨存續危機。這不是"AI增強SaaS"，而是"AI繞過SaaS"。第三層：估值重構——從"增長溢價"到"替代折價"2025年全年，SaaS公司只有71%超出營收預期（全科技類股為85%）。市場正在為"AI替代風險"定價。Salesforce年初至今（截至2026年2月）下跌26%，是道指表現最差的股票之一。關鍵資料圖譜AI合作對不同類股的股價衝擊強度結論與前瞻核心洞察2025-2026年AI大模型的合作戰略，正在從"to B賣API"轉向"與B聯手改變C的行為"。這種轉變的可怕之處在於：你的競爭對手不需要自己建AI——它只需要和OpenAI或Anthropic簽一個合作協議，就能獲得對你的不對稱優勢AI公司不是中立的基礎設施——當OpenAI與Etsy/Shopify結盟時，它事實上成為了Amazon的競爭對手；當Anthropic發佈法律外掛時，它事實上成為了Thomson Reuters的競爭對手排他性正在成為新武器——Disney給OpenAI一年獨佔期的同時，向Google發停止侵權函。未來，"誰先和頂級AI結盟"將成為與"誰先上市"同等重要的戰略選擇前瞻性判斷Anthropic CEO Dario Amodei的預言——"AI可能在未來1-5年內取代半數入門級白領工作"——正在通過產品發佈逐步兌現。Gartner的安撫（"SaaS死亡論為時過早"）在短期內可能成立，但2850億美元的單日市值蒸發表明，市場已經在為最壞情況預先定價。對投資者的啟示： 在評估任何網際網路公司時，你需要新增一個分析維度——"這家公司是否有可能成為下一個被AI大模型'聯手競爭對手'打擊的對象？" 如果答案是肯定的，那麼無論當前財務資料多麼健康，都需要對估值施加一個"AI替代折價"。 (FinHub)

就在昨天，河南具身智能產業發展公司（簡稱河南具身智能公司）與宇樹科技舉行戰略合作簽約儀式。宇樹科技創始人王興興等出席。這是一場怎樣的活動？先介紹一下河南具身智能公司。這家公司由河南投資集團牽頭組的，目前，在人工智慧領域，河南投資集團圍繞算力基礎、具身智能和生態應用等關鍵環節進行多元化佈局。事實上早在去年5月，河南投資集團總經理朱紅兵就曾表示，“具身智能公司將積極探索‘機器人4S店+訓練場’聯動新業態，建設面積約1800平方米的機器人4S店，後續將與訓練場形成業務協同。”介紹一下這個4S店、訓練場。根據官方介紹，這是中部首個異構人形機器人訓練場與機器人4S店。1月31日，河南人形機器人4S店在鄭州投入試營運。根據報導，中原異構人形機器人4S店內，集中展示的多款國內主流機器人產品，不僅讓人們“看得見”“摸得著”，還能體驗到與機器人默契協作的樂趣。據瞭解，中原異構人形機器人4S店為消費者提供機器人銷售、個性化定製、維修、訓練等服務，訓練場地覆蓋工業製造等數十個真實落地場景。機器人研學科普基地也正式落地，設定有豐富的互動體驗項目。那麼，與宇樹如何合作？根據協議，雙方將重點圍繞三大方向開展深度協同：一是聯合建設與營運河南省具身智能創新中心，打造集產品展示、市場推廣、教育培訓、資料生態建設於一體的綜合創新基地；二是共同探索機器人銷售、租賃、定製化開發等商業化模式創新，重點推動機器人在河南文旅、工業、教育等特色場景的落地應用與規模化推廣；三是深化產業生態共建，宇樹科技將積極發揮產業鏈“鏈主”帶動作用，引導其生態合作夥伴赴豫佈局。最後，介紹一下河南具身智能產業鏈。可能很多人並不瞭解，河南在具身智能方面，已經有了一定的產業基礎，尤其是零部件方面。在具身智能核心零部件領域，漢威科技是國內最早進行柔性感測器相關佈局的企業，柔性感測器在人形機器人領域出貨量居行業頭部；鴻元軸承生產的轉台軸承和交叉滾子軸承佔據國內80%以上的市場，機器人軸承更是佔據國內90%以上的市場。為了更好的抓住時代的機會，河南也在抓緊佈局機器人。比如去年，鄭州高新區已通過總規模10億元的河南匯融人工智慧產業投資基金，完成對眾擎機器人的戰略投資，河南省眾擎機器人有限公司落地鄭州高新區。眾擎機器人是中國最早涉足機器人領域的創業公司之一，其研發的產品是和人類同等身高、能跑能跳、能做家務和護理的機器人，產品所有核心零部件全線自研、整機表現力居全國前列。除了眾擎之外，2024年6月，優必選將多模態智能服務機器人產業示範基地，落在鄭州市中原區。當時，優必選高級副總裁、戰略投資總顧問侯宗放提到：“鄭州有優必選很需要的兩大應用場景，一是比亞迪以新能源為主的工業類場景，另一個是富士康在3C（如消費電子組裝）等領域的生產需求。”除了招引頭部機器落地，河南也在放大投資的效果。河南投資集團正通過基金投資，在人工智慧全產業鏈上“落子”佈局。河南投資集團總經理朱紅兵介紹，集團在硬體層投資國產GPU龍頭沐曦積體電路；在算力層投資解決方案提供商基流科技；在應用層投資引入了眾擎機器人、雲知聲等企業。 (路邊消息社)

醫藥圈被刷屏了。1月30日，石藥集團宣佈與阿斯利康達成戰略合作，利用自身緩釋給藥技術平台和多肽藥物AI發現平台，共同開發創新長效多肽藥物。根據該協議的條款，預付款達12億美元，潛在總交易金額最高可達185億美元。185億美元總包金額，不僅刷新中國創新藥BD出海紀錄，也是全球有關AI藥物研發合作的最高紀錄。從新聞本身來看，這幾乎是一個無可挑剔的利多。創新藥出海、重磅BD、AI製藥、多肽減肥藥.....放在全球任何成熟的資本市場，每一個關鍵詞都足以點燃行業乃至資本市場的興趣。就在合作公告當日，石藥集團股價大幅下跌10.2%，與利多消息形成強烈反差。老牌仿製藥轉型，重壓AI事實上，這已經是近半年阿斯利康與石藥的第二次AI平台合作。2025年6月，雙方達成一項總額高達53.3億美元的合作協議，利用石藥集團的AI驅動高效藥物發現平台，共同發現和開發新型口服小分子候選藥物。兩項基於AI平台的重大合作，充分證明了其AI藥物研發平台的技術實力已獲得全球頂尖藥企的認可。近年來，作為仿製藥起家的老牌藥企，石藥加大了對AI平台的投入，加速創新藥轉型。目前，石藥集團已建構起以AI驅動的高效藥物發現平台。該平台利用AI技術分析靶點蛋白與化合物的結合模式，並進行針對性最佳化，從而顯著提升候選分子的篩選效率和成功率。目前，該平台產出的候選藥物YS2302018（脂蛋白（a）抑製劑）和SYH2039（GLP-1受體激動劑）已分別授權給阿斯利康和百濟神州。這不僅彰顯了平台的技術成熟度，也為公司帶來了巨額的授權收入。而為瞭解決從AI分子設計到實驗驗證的中間環節瓶頸，石藥集團在2025年投入建設了全自動化的AI實驗室。公司稱，通過引入機械臂等自動化裝置，實現了小分子化合物合成的無人化操作。實驗資料顯示，AI技術將新藥早期發現時間縮短了30%，研發成本降低了近50%，並將化合物篩選的精準率提升了3倍以上。而本次與阿斯利康的合作也建立在遞送技術與多肽藥物AI發現平台之上。多肽分子設計空間巨大，傳統試錯成本極高，另一方面，其成藥性、安全性、遞送方式又高度複雜，靠單一經驗很難系統最佳化。而AI能夠在龐大的組合空間中，針對藥物靶點快速設計及篩選候選分子，並可在藥效、選擇性與訊號偏向性等維度進行系統最佳化。傳統藥企，正在集體轉向AI從全球製藥工業的視角看，AI 在藥物研發中的角色已經發生了變化。過去，AI更多被當作一個工具，如今AI正在逐漸成為企業規模化創新的基礎設施。不只石藥集團，已經有多個老牌藥企開始集體押注AI平台，加快研發速度。例如，和鉑醫藥發佈全球首創的全人源重鏈抗體（HCAb）大模型，同時還將打造一個AI驅動、自動化的端到端Idea-to-Clinical平台，加速抗體藥物研發。復星醫藥則投入大量資源研發引入了基於ChatGPT的高效AI工具PharmAID，打造更智能更高效的工作環境，同時深度合作了英矽智能等AI研發企業。百濟神州作為國內唯一建立功能基因組學平台的藥企，整合了CRISPR篩選與AI靶點預測技術，用於基因編輯療法研發。康龍化成則完成海心智惠的控股，獲得高品質患者資料與AI技術平台，拓並助推康龍創新藥研發服務能力和體系的數智化升級。One more thing這次大額BD消息公佈本應是一個好事，但是卻引發了投資人的不滿。石藥跟阿斯利康的BD，在消息公佈前兩個多月股價就開始猛漲50%左右， 到了今天正式公佈這個BD的時候，開盤股價竟然直接跌12%。這一現象引發了投資人的各種猜測。要知道，此前就曾出現在2025年中報中的“預告式BD”，引發了行業對於上市公司資訊披露規則的熱議。另一種儘管阿斯利康12億美元預付款確實可觀，但後續高達173億美元的里程碑付款和銷售分成，兌現條件極為苛刻。這些款項的支付完全取決於項目後續的臨床開發、監管審批和商業銷售成功，任何環節的失敗都可能導致大部分款項無法到位。市場更願為確定的現在付費，而非遙遠的“潛在”交易額。 (智藥局)

12月14日，一個有意思的消息傳來：全球半導體巨頭德州儀器與優必選達成戰略合作，已經採購了優必選的工業人形機器人Walker S2，正在生產線上部署和偵錯。這個消息有點意思——連做晶片的都要買機器人來打工了。德州儀器成立於1930年，是全球模擬晶片龍頭，iPhone裡那顆單價0.4美元的基礎晶片就是他們做的，蘋果、福特、輝達、SpaceX都是他們的客戶。這樣一家技術實力雄厚的公司，居然要買中國公司的機器人來幹活，說明人形機器人的技術真的到了能在高端製造業實用的程度。更有意思的是，優必選還會在核心零部件中引入更多德州儀器的元器件，這是個雙向合作——你買我的機器人，我用你的晶片。600億美元建廠還要買機器人，製造業真的缺人了德州儀器最近幾年動作很大，宣佈投資超600億美元在美國新建和擴建七座半導體工廠，其中德州謝爾曼市投資400億美元建設四座工廠，猶他州利哈伊市建設兩座。謝爾曼園區SM1工廠2025年已經投產，SM2工廠封頂，SM3、SM4工廠已納入規劃。這麼大規模的產能擴張，對人力需求肯定很大，但現在連晶片廠都要買機器人來補充勞動力，說明製造業確實面臨人力短缺問題。德州儀器2025年第三季度營收47.42億美元，同比增長14%，營業利潤16.63億美元，同比增長7%，業務增長很快但利潤增長相對慢，說明成本壓力不小。Walker S2能3分鐘極速自主換電，24小時隨時待命，實現不間斷作業，這種"永不停機"的特性對製造業很有吸引力。優必選這款機器人11月剛開啟量產交付，德州儀器就成了客戶，說明產品確實有競爭力。從概唸到實用，機器人真的開始在工廠幹活了優必選最近訂單不少，12月10日剛宣佈與國內AI大模型公司簽訂銷售合同，總金額超5000萬元，產品同樣是Walker S2。作為"人形機器人第一股"，優必選上市不到兩年已經完成6次配售，累計募資超75億港元，11月剛以每股98.80港元融資30.56億港元。資本市場認可，客戶訂單也在增加，說明人形機器人正在從概念走向實用。德州儀器這樣的標竿企業開始採購，對整個行業都是利多訊號。雙方還將圍繞人形機器人產品、技術及在半導體製造等場景的應用落地展開深入合作，共同推動人形機器人在高端製造業的產業化應用。從德州儀器買優必選機器人上生產線這件事可以看出，人形機器人已經不再是科幻概念，而是真正開始在工廠裡幹活的生產工具。當全球晶片巨頭都開始用機器人打工，說明這個行業真的到了從實驗室走向車間的關鍵節點。接下來，可能會有更多製造業巨頭跟進，人形機器人的春天或許真的來了。 (機器人前沿站)