據新華社消息，伊朗最高領袖辦公室4月1日在社交媒體上摘發最高領袖穆吉塔巴·哈米尼首次講話內容，重申繼續將封鎖荷姆茲海峽作為反制手段。伊朗最高領袖辦公室還摘發講話內容說，伊朗正研究開闢“其他潛在戰線”，認為對手在相關領域“缺乏經驗且存在明顯弱點”。如戰事持續，在綜合考量相關因素後，“將啟動這些戰線”。穆吉塔巴·哈米尼 資料圖伊朗方面4月1日消息稱，伊朗外交部發言人巴加埃在接受媒體採訪時說，穆吉塔巴·哈米尼身體健康，但因戰爭推遲公開露面。巴加埃對媒體說：“他（穆吉塔巴）身體健康。我認為，在當前的戰時形勢下，他可能需要一段時間才能公開露面，這並不奇怪。但我向你們保證，國家、政府行政和國防都在高效運轉。”伊朗前任最高領袖哈米尼遇害身亡後，伊朗方面3月8日選舉哈米尼的次子穆吉塔巴為新任最高領袖。3月12日，穆吉塔巴發表了由電視台播音員代讀的書面聲明，之後鮮少露面或發聲。對於這一現象，央視特約評論員李紹先此前分析指出，這是在當前戰爭凶險環境下，為保證新任領袖安全的需要，同時也和外界所傳的穆吉塔巴在以色列攻擊中受傷，以及和他一貫低調的個人作風密切相關。但是從這段時間伊朗在戰爭中的表現來看，基本上貫徹了穆吉塔巴3月12日書面聲明中闡述的原則和方針，所以可以確定新任領袖顯然在通過安全的管道在指導和影響著伊朗在戰爭中的行為和表現。 (長江雲新聞)

媒體稱川普開出停火條件：需滿足美方“特定要求”據新華社，路透社4月1日援引消息人士的話報導，美國總統川普已指示副總統范斯私下向伊朗方面傳達資訊：只要重新開放荷姆茲海峽等“特定要求”得到滿足，他對停火持開放態度。報導說，截至3月31日范斯還在與“中間人”談論伊朗問題。范斯傳達了“強硬”的資訊，稱川普“不耐煩了”。他還警告稱，除非伊朗達成協議，否則伊朗基礎設施將面臨越來越大的打擊壓力。另據美國阿克西奧斯新聞網1日報導，3名美國官員稱，美方正在與伊朗商討以重開荷姆茲海峽為條件達成停火協議的可能性。這些官員同時表示，尚不清楚能否達成協議。川普當天早些時候在社交媒體上說，伊朗方面“剛剛向美國請求停火”，但只有當荷姆茲海峽開放時，美方才會“考慮”。他當天晚些時候將就伊朗問題發表全國講話。伊朗重申將封鎖荷姆茲海峽作為反制手段據據新華社報導，伊朗最高領袖辦公室4月1日在社交媒體上摘發最高領袖穆吉塔巴·哈米尼首次講話內容，重申繼續將封鎖荷姆茲海峽作為反制手段。伊朗最高領袖辦公室還摘發講話內容說，伊朗正研究開闢“其他潛在戰線”，認為對手在相關領域“缺乏經驗且存在明顯弱點”。如戰事持續，在綜合考量相關因素後，“將啟動這些戰線”。伊朗伊斯蘭革命衛隊4月1日發表聲明稱，其海軍已對多個目標實施打擊，荷姆茲海峽局勢處於其“完全掌控”之下。聲明反駁了美以方面關於伊朗打擊強度下降的說法。聲明說，自當天黎明起，伊朗方面在新一輪軍事行動中使用彈道導彈、巡航導彈及無人機，對相關目標實施多輪打擊。這也是“真實承諾-4”行動第89波攻勢的一部分。革命衛隊稱，其打擊目標包括位於海灣地區的部分美方雷達設施、一艘屬於以色列的油輪以及若干軍事設施。伊方還對部署在印度洋北部的美軍“林肯”號航母編隊發射自殺式無人機，並稱該編隊已從原部署位置撤離。聲明強調，荷姆茲海峽局勢已被革命衛隊海軍“堅定掌控”，該海峽不會因美國總統的“表演性舉動”而向敵對方開放。另外，據新華社報導，伊朗伊斯蘭共和國通訊社4月1日報導，伊朗外交部發言人巴加埃在接受媒體採訪時說，伊朗最高領袖穆吉塔巴·哈米尼身體健康，但因戰爭推遲公開露面。巴加埃對《今日埃及人報》說：“他（穆吉塔巴）身體健康。我認為，在當前的戰時形勢下，他可能需要一段時間才能公開露面，這並不奇怪。但我向你們保證，國家、政府行政和國防都在高效運轉。”伊朗革命衛隊：若美以實施“恐怖行動”將對等回應據央視新聞報導，當地時間4月1日，伊朗伊斯蘭革命衛隊表示，如發生針對伊朗的暗殺行動，將打擊相關美國“情報公司”。隨後美軍中央司令部發表聲明稱，其部隊不會襲擊民用住宅，並否認與相關行動有關。對此，伊朗方面表示，所謂的“美軍不侵犯民宅和民用目標”純屬謊言，已有不可辯駁的證據證實，針對伊朗最高領袖住所、部分伊朗官員官邸的襲擊，以及對米納卜學校的襲擊，都是美軍直接實施的“恐怖主義行徑”的鮮明例證。伊朗方面的聲明還說，美國軍隊公然加入並深度參與“恐怖主義聯盟”，意味著美軍須對該聯盟的所作所為承擔責任。聲明稱，無論相關行動由美方還是以色列方面實施，伊朗都將作出對等回應，並表示此前提出的針對18家公司的警告仍然有效。當地時間3月31日，伊朗伊斯蘭革命衛隊發佈公告說，將中東地區與18家美國資訊通訊技術和人工智慧企業有關的公司機構作為“合法打擊目標”，這18家公司包括思科、惠普、英特爾、甲骨文、微軟、蘋果、Google等。公告說，“建議上述機構的員工立即離開工作場所，以保護自身安全”，這些機構周邊1公里範圍內的居民也應離開住所，前往安全地點。當地時間4月1日，伊朗總統佩澤希齊揚發表致美國人民的公開信。信中表示，伊朗人民對其他國家沒有敵意，是美國將大量軍事基地和軍事力量集結於伊朗周邊，形成對伊朗的軍事威脅。伊朗已採取而且將繼續採取的，是基於合法自衛權的回應，絕不是發動戰爭或侵略。 (大河報)

據俄羅斯外交部網站28日刊發的消息，俄副外長魯堅科表示，日本持續推進“再軍事化”對亞太地區的穩定造成負面影響，並直接損害包括俄羅斯在內鄰國的安全利益。俄外交部網站當天刊發塔斯社對魯堅科的採訪。魯堅科說，俄方注意到日本領導層在危險的“再軍事化”道路上持續暴走，包括背離憲法中的和平條款、大幅提高軍費預算、從他國大量購買武器以及採取措施放寬對軍工產品的出口限制。俄方將密切關注當前局勢，如果日方對俄遠東邊境構成挑戰或威脅，俄方將採取相應反制措施，確保自身防禦能力不受損害。魯堅科表示，俄方呼籲日方牢記歷史教訓，回歸和平、建設性的發展道路。談及俄日和平條約，魯堅科說，因日方2022年以烏克蘭問題為由對俄方實施不友好單邊限制措施，圍繞俄日和平條約的談判已經終止。日本高市早苗政府仍然奉行反俄政策，導致俄日關係持續惡化。俄方已多次表明，只有日方以實際行動切實擯棄反俄立場，兩國才有望恢復對話與合作。因在南千島群島（日本稱北方四島）的歸屬問題上存在爭議，俄日在二戰結束後至今未締結和平條約。 (環球時報)

2月23日，巴拿馬政府驅逐中方人員，強行接管了中資企業長江和記營運了近30年的兩個巴拿馬港口，分別是克里斯托瓦爾港以及巴爾博亞港。2月24日，中國外交部發言人明確表態，，中方將堅決維護中國企業的正當合法權益。2月24日，巴拿馬總統穆利諾在社交媒體發文，強調“中方無權干涉巴拿馬內政，不會接受任何外部壓力。”在長和營運的港口被強行接管後不到48小時，巴拿馬政府便敲定了臨時營運商，其中克里斯托瓦爾港被交給地中海航運（MSC）旗下的港口投資公司TIL營運，巴爾博亞港則由馬士基旗下的APM Terminals接手，臨時營運租約為18個月。之前美國出手的時候，貝萊德與MSC組成的財團還願意出錢收購港口呢，如今巴拿馬政府直接明搶了，連巨額收購款都給省了。很多人當時在網上說，還不如賣給美國貝萊德呢，這下好了吧啥都沒了。至於中國說的一定會反制。巴拿馬總統穆利諾在記者會上宣稱，“中國不會真的反制，即便有動作，巴拿馬也會對等回應。”看到沒，巴拿馬總統的預期是中國不會反制，而且還敢公開這麼說出來，說明真的一點不在乎，覺得確實不可能被反制。但巴拿馬總統的預期是美國真的會收拾他，所以巴拿馬總統直接背棄了公平公正以及法律原則，選擇了明搶中資企業的港口營運權。巴拿馬的這個港口問題，實質上是錢的問題，是中美貿易戰的延伸，因為巴拿馬這地方就在美國本土的下面，屬於美軍的完全籠罩範圍，戰爭期間這地方瞬間就歸美國管了，不管營運權表面上是誰的，戰時巴拿馬港口的控制權都肯定是美軍的。而和平時期圍繞這個港口搞事情，那就是衝著錢去的，所以這個問題要解決好，得在錢上“贏”回來才算贏，不管是美國還是中國都是如此，對於兩國的總體博弈來說這只是個“小事”，但雙方以及圍觀國家會從這件事上來評價兩國的經濟實力和全球經濟控制力。所以這件事的處理及格線，就是讓強搶中國港口的國家虧損等於港口營運權價值的金錢，在這個基礎上對方虧的錢越多，最終的評分就會越高。3月8日開始，大量掛著巴拿馬國旗的船隻在中國港口遭到檢查，其中5天內有28艘船被查出存在安全不達標、裝置缺陷、船員資質不合規等問題，被中國執法機關依法滯留，等起解決合規問題之後再放行，滯留的巴拿馬國籍船隻數量佔到了同期中國滯留外籍船舶總數的75.7%。而巴拿馬是全球最大的“方便旗”國家，註冊的巨輪數量超8600艘，為中美兩國的海船註冊量之和，大量國家的船隻選擇在巴拿馬註冊國籍，是為了便於在全球通航，免得因為船隻國籍問題遇到麻煩，所以叫“方便旗”。巴拿馬每年靠這個“方便旗”的註冊費，就能躺著收大筆費用，對於人口僅460萬的巴拿馬來說是一個很大的財政收入來源。當28艘巴拿馬籍船隻在中國港口遭到滯留的消息傳出後，短短幾天之內有足足12家國際航運公司宣佈把旗下部分船舶更換為其他國家船旗，導致巴拿馬方便旗的每日收入減少約180萬美元，折合每年收入6.5億美元。巴拿馬的“方便旗”收入的核心根基來源是巴拿馬的船不會被捲入國際糾紛，能給船東帶來“方便”，但如今帶來的反而是“麻煩”，這直接動搖了全球船東的信任，對巴拿馬的方便旗收入帶來了嚴重威脅。掛靠那國不是掛，以前掛巴拿馬的旗幟不就是圖個方便麼，要是還沒非洲小國的旗幟方便，那別人還不如隨便找個國家來掛靠。3月10日，中國海關升級了對巴拿馬農產品的檢疫標準，根據最新公佈的巴拿馬農產品新檢疫標準，海關執法人員發現巴拿馬賣到中國的農產品大批次的不符合標準。巴拿馬39%的出口額都是賣到中國的，中國是巴拿馬最大的農產品出口目的地，巴拿馬的香蕉、菠蘿等熱帶水果，70~80%的出口份額依賴中國市場，熱帶水果保質期極短，被退運相當於直接報廢。同時中國相關部門還召開了座談會，要求國內主要航運企業評估繞道巴拿馬運河的可行性。3月10日，中國海運宣佈全面暫停巴爾博亞港所有航運服務，取消訂艙、撤離運力。中國海運帶頭後，國內航運企業紛紛調整佈局，將中拉貿易貨物分流至秘魯錢凱港、巴西佩森港等替代港口，導致巴拿馬的過路費收入減少額為每日80萬美元，相當於每年3億美元左右。同時中資航運公司的突然撤離，帶來的不僅是吞吐量下滑，更是整個配套產業鏈的停擺。當地物流、倉儲、貨代、拖車服務將隨之陷入蕭條，大量就業崗位瞬間蒸發。同日，中國宣佈全面暫停了中巴所有新投資項目，包括總投資14億美元的運河第四大橋、科隆瑪島港擴建工程、阿馬多爾郵輪碼頭等核心基建，這些項目本是巴拿馬提振經濟、創造就業的關鍵，如今全面擱置，直接讓其國家的長期發展停擺，而這些基建項目除了中國沒人能幹，因為其報價遠遠高於中國。中國是巴拿馬最大的資金和技術來源國，如今這些直接都給停了。3月9~10日，中國交通運輸部以及國家發改委分別約談了臨時接管巴拿馬兩座港口的馬士基集團和地中海航運公司負責人，對其國際航運經營行為進行工作會談，明確表達了對巴拿馬違約行為及營運權變更的關注。全世界十大港口裡中國獨佔8席，全球20大港口裡中國獨佔15席，全球造船能力裡中國佔有超過一半。馬士基集團和地中海航運公司，其全球物流網路的核心節點都在中國港口，對中國市場的依賴度極高，且其新船訂單九成以上都在中國船廠。被約談後，這兩家航運巨頭立刻改變態度，不僅不深度接手巴拿馬的兩個港口，還反過來勸巴拿馬政府緩和與中國的關係。畢竟中國市場和18個月的臨時港口營運權，那個更值錢，這兩家公司那怕心算都能一秒算出答案。港口營運是一個非常複雜的工作，不是誰上都可以的，不同的公司營運效率差距極大，巴拿馬很久之前就試圖過自己營運港口，結果營運的結果是一塌糊塗，拿著這麼優質的港口資源居然能營運到年年虧錢，後來被迫外包給國外的專業大公司，因為只有專業大公司才能營運好巴拿馬港口那麼龐大的東西。馬士基集團和地中海航運公司明確表達的不願深度介入巴拿馬港口的意願後，再給這兩個港口找下家就麻煩了，因為其他航運大公司也不會願意去趟這個渾水，但沒人營運管理的話這兩個港口很快就會運轉效率暴降，從優質資產變成劣質資產。這一串組合拳打下來，巴拿馬的口氣就沒那麼硬了。3月13日，巴拿馬運河事務部長何塞·拉蒙·伊卡薩公開表態說，中遠海運暫停業務的舉動讓我們措手不及。然後伊卡薩反覆強調，中遠海運的貨物對巴拿馬來說不可或缺，迫切期望中遠海運重新考慮暫停業務的決定，盡快恢復營運。中遠海運的事情根本不是關鍵，但巴拿馬非來邀請中遠海運，這實際上就是道歉服軟，但扭扭捏捏且不願直面問題，而且迴避關鍵問題，畢竟還是怕美國收拾他。美國會怎麼對巴拿馬，這個我們不管，我們只管自己的事情。既然巴拿馬一時半會還沒想通，那就慢慢想，反正一天幾百萬美元的損失著，按這速度耗個幾年，總損失就累積個差不多了。而且3月24日，長和集團正式向國際商會仲裁院提起仲裁，要求索賠20-50億美元並恢復經營權。打官司那是肯定能贏的，因為明擺著就是巴拿馬政府惡意違約，法律層面沒有任何爭議，然後就是執行層面也沒有問題。因為中國和巴拿馬都是《紐約公約》締約國，一旦長和勝訴，裁決可在全球170多個締約國執行，巴拿馬在海外的資產、金融債券、跨境交易都將面臨查封，躲是躲不掉的，中國政府會督促其他國家依照公約去凍結轉移相關資產。面對中國政府的督促，如果是去凍結美國的資產，大多數國家可能不敢，但如果是去凍結巴拿馬的資產，那敢的國家不要太多，而且幾乎沒有國家會願意為了巴拿馬去得罪中國。以上這些是中國目前已經執行的反制措施，但這還遠遠不是極限。其實中國還可以宣佈凡是停靠過巴拿馬的船，60天以後才能停靠中國港口，這一招美國當年就對古巴用過，按照美國的說法這是合理合規的做法，所以中國當然也可以用。甚至中國可以改為6個月內才能停靠中國港口，因為沒有任何人規定過60天那個數值。這是強制二選一，最後的結果一定是海運規模大的勝，而這個世界上幾乎沒有航運公司會為了通航巴拿馬的那點便利性去放棄中國市場。很多中小國家都覺得得罪中國沒後果，但得罪美國後果很嚴重，一直以來都是這麼認為的。雖然美國的初衷是想拿巴拿馬這個事情立威，畢竟巴拿馬處於美軍的完全籠罩範圍，理論上沒有失敗的可能。但這件事到最後是誰能立威那可不好說，全球經濟控制力有時候不用出動軍隊和美元也能實現。 (遠方青木)

2026年1月以來中國商務部展開兩項對日的反制措施。第一個是加強兩用物項對日本出口管制，這個規定挺莫名其妙的，涵蓋上千種關鍵物資，包羅萬象，也不知道是要禁啥。看資料內容包括半導體產業核心材料如鎵、鍺、稀土、石墨、超硬材料等，以及光刻膠上游原料、專用積體電路晶片、高性能感測器等半導體相關物項。但是這些也只有原料鎵，我們中國有壟斷力，但是鎵前幾年我們早就管制了，這兩年小日本搞回收鎵，DOWA的回收鎵比中國的原料鎵成本還要低4成，這兩年國際上鎵的價格一直在下跌。鎵是卡不了日本。其他什麼光刻膠上游原材料，晶片，高性能感測器，小日本也不需要咱們，反而是我們需要他的。所以什麼兩用物質管制，到底管制啥完全沒法理解，有點不知所以。第二個管制是對原產於日本的進口二氯矽烷發起反傾銷立案調查。這個調查可能僅限於中國關注多點，日本媒體有報導但都是一筆帶過，也就是說這件事不是很重要。二氯矽烷也就是DCS，全世界很多企業在做，不只有日本，日本的信越跟日酸是全球前二，美國AP跟REC，法國法液空，德國林德，韓國，台灣都有廠家。我們中國也有好幾家生產Sih4的工廠，其中一家河南矽烷的裝置正是筆者在行業內的時候參與規劃設計的。可以算是中國矽烷自主的第一套裝置。DCS是西門子法生產矽片的副產品，中國的裝置以生產矽烷為主。全球半導體用的DCS一年一億多美元的銷售額，大約10億人民幣左右吧。信越是龍頭佔20多個點，全年DCS這個品類全球總銷量大約2億人民幣，對中國大陸的出貨佔全球2-3成，也就是中國的反傾銷調查，信越可能每年得損失4-6千萬的業績，日酸大概也得損失3千萬左右。這個反傾銷調查，如果最終成功，對整個日本的打擊大約是7-9千萬人民幣左右。為何我們非得針對DCS這個微不足道的玩意呢？筆者認為，針對信越殺雞儆猴的可能比較大，信越一直比較鷹派，好幾年前針對中國大陸的先進光刻膠就是新客戶不給報價的狀態。在JSR以及TOK在日本政府禁止下還想盡辦法賣給我們的時候，信越是主動不提供報價，主動不賣的廠家。我們搞DCS二氯矽烷的反傾銷，那信越一年得損失5-6千萬人民幣，雖然對營收超過千億人民幣，利潤2-3百億的信越沒啥影響但多多少少也能𫫇心一下信越。而且搞DCS，那JSR跟TOK這兩家一直透過第三方在賣的日本光刻膠廠家也不會受影響。DSC這個微不足道的東西，我能想到的大概是這原因，其實行業內估計沒有人會去想這事，屬於可以忽略不計的一件事，畢竟能供貨的也不只有日本，全世界太多供應商了。至於我們發起什麼兩用物質管制以及DCS反傾銷，從行業來看，屬於不知所以也不知道目的為何的操作，應該就是純政治意義的操作了。政治意義的話，可解讀的就多了，畢竟政治解讀，可以用任何角度且都沒有絕對的對錯，政治永遠都是公說公有理，婆說婆有理的兩條平行線。咱們這是講專業的半導體公眾號，啥國仇家恨那些就不浪費時間討論了。至於能否解讀出我們對日展開政治制裁，就代表我們的光刻膠已經不依賴，這種毫不相關的東西，只能算自己的意淫，或者那些以立場為歸，不講專業與技術的中文媒體的意淫。我們針對日本展開連別人都感覺莫名其妙的管制，直接掛鉤我們光刻膠不依賴了？ 中間缺乏太多需要證明的環節，所以這樣的猜測我只能說意淫。就跟我們中國幾年前對金屬鎵出口的管制，25年稀土出口的管制，對美國為首的西方發起反擊，我們這個反擊是因為我們有自己的光刻機了？我們敢反擊西方就代表我們不再需要進口裝置了？自然不是如此。反擊是一種表態，更是對未來談判籌碼的積累。比如這次對小日本的反制來說是忽略不計的，壓根打不到痛處，但我們表達態度了，日本自然是得掂量，我們總不能啥表示都沒，這方面國家職能部門一直拿些得很精準，該用多大力度，以及節奏掌控都非常得宜，這方面相信國家即可。但是用我們反制來聯想中國國產光刻膠不依賴了，就純屬不知所以的邏輯。至於光刻膠，一直都是檯面下運作的，在明面上日本早就對中限制先進製程的光刻膠，2023年5月，日本產經省已明確規定。但是我們還是一直能拿的到，這一切有一條明面上看不見的交易網路，這並不是我們能100%或者大部分能中國國產，那還是有點遠。光刻膠的影響目前中日事態演變繼續惡化下去光刻膠斷供確實是一個風險。不得不防，也不要心存僥倖。畢竟目前中國能維持光刻膠不斷供，是產業界透過無數人，無數企業，代理商如螞蟻搬家的力量去找到各式各樣的管道建立起來的。這個不斷供的機制也是建立在日本政府沒有從源頭強力管控的大原則之下才得以運行，如果日本政府強力稽核所有光刻膠企業的每一筆去向，違法者重罰，那局面會截然不同，所以一切都必須維持這種檯面下的恐怖平衡不能失控。我想一月以來商務部兩次對日不痛不養的反制，除了正式表達我們的立場以外，也是在克制不打破這個檯面下平衡的努力。斷供光刻膠是日本以技術影響外交的慣用手法，2019年對付韓國就是來這招。光刻膠一直是筆者與行業內擔心的事，它太重要了，中國國產化率又非常低，一但斷供那對中國先進製程是毀滅的打擊，但很可惜還是有很多人包含業記憶體在僥倖心理。要明白這事有多嚴重，首先還是得從光刻膠本身談起光刻膠有非常多種，PCB，面板，LED，先進封裝都要用到，但這些領域的光刻膠要求不高，主要還是線寬要求不高。半導體用光刻膠是最高等級，分類主要以曝光的光源波長也可以說光刻機來分1. G-line (436 nm)、i-line (365 nm)：對應0.25um以上的工藝。2. KrF (248 nm)：對應0.13~0.25um工藝。3. ArF (193 nm)ArF dry (乾式) : 0.11um~65nm工藝ArF immersion（浸沒式）：45nm~7nm4. EUV (13.5 nm)：7nm~2nm從曝光波長也就是光刻機種類來區分，針對不同的波長有不同的光刻膠，這屬於光刻膠的大分類。事實上不論那種波長的光刻膠，都不是單一種光刻膠，而是每種波長的光刻膠高達數十種甚至上百種。每種波長光刻膠之下，我們還能依照不同功能來區分比如正/負膠，line/space 以及 contact-hole 專用配方，topcoat / BARC（底抗反射塗層），顯影劑/去膠劑、以及不同硬掩膜（hard mask）材料 等。每一類都有專門配方。所以光刻膠不是「一個產品」，即便是同一波長，比如A膠他也會有多個用途/多種化學配方/多個 tone 與不同解析度-靈敏度 trade-off 取捨。光刻膠用在那？一顆先進製程晶片有大幾十層，大致可分為器件層，金屬層，介質層，接觸孔層，鈍化層等。把這些功能層加工出來，主要就是透過反覆的增材與減材的逐層加工，一層一層把晶片所有功能層做出來，整個過程可能會超過上百層幾千道的工序。我們以中國用DUVi光刻機＋SAQP四重曝光製作7nm的工藝為例，由於多重曝光會顯著增加 litho-step、mask 、以及所需的材料/處理步驟，最終整個加工步驟在120～130層左右。其中需要光罩做圖型定義的mask layer超40層，硬掩膜hard mask約20層，有些非關鍵層可以直接用光刻膠做軟掩膜，剩下有一半是不需要光刻的沉積層，離子注入層以及平坦化層等等。也就是說四重曝光的7nm晶片製程，需要用到光刻膠的超60層左右。這代表製作一顆7nm晶片需要60種光刻膠？事實上數量不是這麼算的，60層有很多是同一個SKU，而一個layer也不一定只用一種光刻膠。大類來說，這個7nm晶片製作過程需要用到 I膠，K膠，A膠以及浸沒式A膠，因為7nm晶片，在高層數金屬層也會用到i-line以及KrF這類成熟製程的光刻機。單單針對ArFi的光刻膠，就多達數十種，vendor必須推出多個不同配方以滿足不同的「解析度／靈敏度／線寬/孔徑/溶解特性/耐刻蝕性/熱穩定性／相容底層」的需求。比如，不同的正膠 L/S（line/space）配方、接觸孔（contact hole）最佳化配方、極高解析（低 LER）配方、低溶解度配方、低殘留配方、雙重圖形化/間接 patterning 專用配方、以及配合某些硬掩膜的專用配方等。每一種配方在化學組成，聚合物主體、PAG、溶劑、溶解抑製劑、加入劑等都會不同。目前全球主要光刻膠供應商，JSR、TOK、信越等對於 ArFi 都有數十款SKU以供選擇（按層、按用途、按曝光工具/資料窗）。而且上述每一家都有自己擅長的配方，比如否種功能用某家的良率會更好，整體來說目前ArFi光刻膠，信越的評價最好，良率最高。所有的ArFi膠有數十種，那製作一顆7nm晶片需要用到多少種呢？我們以M1/M2這樣的key metal layer用多曝製程來說，這會牽涉到不同的材料/塗層步驟，每一步都可能用不同配方，首先，第一道光刻（mandrel）用 ArFi 正膠（line/space 配方) ;刻蝕／形成 spacer，這牽涉到hard mask材料，而hard mask可能用不同的沉積材料/蝕刻配方。接下來用氧化或氮化層沉積，再做 spacer，然後再用stripper去除 mandrel；然後再做第二次光刻，如果是LELE，可能要另一種光刻膠或相同配方但不同曝光條件；上述的一個多重曝光工藝要用到許多的不同功能的光刻膠，但還遠不止與此，因為每一次coating塗膠前還得先涂一層BARC底部抗反射塗層。浸沒式光刻製程，coating之後，前烘完還得在光刻膠上涂一層topcoat用來保護光刻膠跟純水直接接觸。也就是說光刻膠塗膠之前跟之後分別還要再上一層特殊功能的膠。這也還沒完，每次曝光後的developer還得用顯影劑，刻蝕完之後還得用stripper去除殘留光刻膠還有清洗液。上述就是一個多重曝光需要用到光刻膠以及各種化學藥劑的過程，而上述的所有化學品，在14nm以下的先進製程中，所有品類目前的中國國產化率都非常低，對日本的依賴嚴重。即便門檻較低的顯影液或去膠液整體中國國產化率還不錯，但是針對先進製程的中國國產化率卻不到20%，ArFi光刻膠，BARC以及topcoat則更低都在10%以下。這些正是中國國產7nm晶片生產過程必須用到的化學品，沒有這些化學品，剛剛公佈的麒麟9030將沒辦法生產。更麻煩的是，一個做先進製程的fab，其前段與後段、所有層，會用到上百種不同的 resists / BARC / topcoat / stripper / developer 。這也是為什麼「替換光刻膠供應商」不是換一桶膠就能完成的原因，因為每個 layer 的相容性、曝光窗口process window、熱處理、黏著性、殘留物、與光刻機與塗膠顯影裝置高度繫結。也就是說用ASML的scanner配套TEL的Track，每一個 layer 用的 resists / BARC / topcoat / stripper / developer也是必須是固定Vendor與配方，研發能力強的Fab甚至會要求Vendor出獨特的配方，配套自家工藝。如果今天我們把ASML的scanner換成Nikon或者中國國產光刻機，那上述的所有化學品都要有跟著全換一遍相配套的配方。簡單說就是未來如果裝置換了，光刻膠與化學品也得跟著換相應的配方。所以一直有很多人關心中國國產光刻機進度，卻沒有人關心光刻製程中還有一大堆要配套的裝置與化學品甚至還有計算光刻等軟體，這是一整套的系統級工藝，每一項缺一不可。如此多環節配套且高度系統化的光刻工藝，確實大大增加了攻關難度。目前全球光刻膠的主力供應商為 JSR、TOK、信越、Fujifilm、DuPont、Merck、Sumitomo等大型化學廠，這些公司在配方、純度控制、批次穩定性、以及長期與Fab合作的認證生態方面非常成熟。其中JSR、TOK、信越為D3，幾乎壟斷全球高端光刻膠市場，D3的ArFi市佔約92%，EUV光刻膠更是達95%。D3對高端光刻膠的絕對壟斷，而且全部來自日本，這正是日本有恃無恐的底氣。從日韓摩擦的歷史經驗找契機2019年日本產經省宣佈對韓國的光刻膠，高純度氫氟酸，氟聚酰亞胺等三種對半導體行業至關重要的材料實施強力管控。瞭解當初日本對韓國斷供的來龍去脈，有助於我們對此事的深層次瞭解，它到底有啥影響以及如何應對2019年的起因是韓國在對日強硬派總統文在寅上台後，韓國法院判決日本三菱重工與新日鐵須向二戰強徵的韓國勞工賠償，而日本以1965年的『日韓請求權協定』已完全解決所有歷史賠償問題，認為韓國違反國際法。遂於2019年7月宣佈光刻膠在內的三種化學品對韓出口管制。日本管制的同時，2019年Q2～Q4三星因為光刻膠儲備不足，營收同比下滑3成以上，利潤暴跌53%。而業務多元化不如三星的海力士則更為慘烈，營收接近腰斬，利潤暴跌89%。2019年韓國半導體出口同比下滑27%，一個國家的最大支柱產業出口大跌，拖累當年韓國GDP增長接近1個百分點。韓國半導體行業被日本狠狠地上了一課。2019年11月韓國總統文在寅在曼谷東盟峰會期間主度呼籲雙方會談，12月正式雙方首腦會談之前，日本在斷供5個月之後，宣佈小幅度放寬對韓光刻膠管制，整個韓國半導體行業稍稍鬆了一口氣。2020年3月日本又首次批准向韓國出口EUV光刻膠，並特別允許三星獲得至少9個月用量的7/5nm EUV光刻膠，當時三星的7nm邏輯製程已經接近停擺。面對日本的斷供，韓國採取不卑不亢的軟硬兼施的策略，雖然是文在寅事先喊話日本要求會談，但日本也很好的反饋韓國，也就是雙方並沒有把事做絕，都留了一線。這裡面當然也有美國的強力斡旋，畢竟屬於盟友關係，所以日本當時是開了口子，韓國半導體也得到喘息機會。最終韓國在2023年提出第三方代償方案，由韓國政府設立公共賠償基金向韓國受害勞工賠付，等於是用韓國的錢還日本的債，最終日韓於2023年3月正式和解，日本正式解除對韓半導體材料管制。正因這段管制期間，韓國政府痛定思痛，舉國之力發展半導體材料，三星在2020-21年投資韓國14家材料企業，投入資金超3800億韓元。經過四年的努力，韓國光刻膠中國國產化率提升到15%左右，高純度HF自給率70%，氟聚酰亞胺則是聯合中國供應鏈把日本供應商打壓至30%以下。這段期間韓國光刻膠經過不斷努力突破了日本封鎖，成就了東進世美肯以及SK Materials兩家本土光刻膠公司。東進世美肯除了開發了ArFi光刻膠，更是成功開發出EUV光刻膠成為日本三巨頭以外的全球少數能做EUV光刻膠的企業。SK Materials除了ArFi光刻膠也開發出針對3D NAND高厚度KrF光刻膠。不過在韓國本土光刻膠廠商取得不錯的進展同時，我們看到韓國的光刻膠中國國產化率還是很低只有10～15％，這又是為何？兩家韓國光刻膠企業不是都能做ArFi光刻膠了嗎？真正的原因是這兩家是開發出了ArFi產品，但有產品不代表好用，文章開頭說了，這是一個極度龐大且繁瑣的系統工藝，涉及的品類以及配方太多，每一種又必須跟光刻機與塗膠顯影裝置搭配。所以即便韓國本土廠商開發出來相關產品，最終fab還是不太願意使用。這裡還有一個很大的原因，事實上日本只有5個月的時間是真正禁死的，這幾個月韓國半導體產出確實暴跌，但同年12月日本開了口子之後，韓國半導體工廠也開始恢復，務實的政治談判功不可沒。透過2019年日韓的半導體材料摩擦，我們可以清楚地看出所有對應關係與對半導體行業的影響。目前日本由比當初安倍更右的高市早苗領導，挑釁意味確實更高，如此一來，我們也很難保持戰略定力，該出手教訓還是得出手。可以預見，中國半導體產業尤其是先進製程將承受非常大的壓力，光刻膠正是這幾年來美國拉著日本荷蘭對華封鎖筆者最擔心的事。中國半導體行業對此也一直在努力，除了強力攻關，提升中國國產化率以外，也準備了很多辦法，不管檯面上還是檯面下，你想得到或你想不到的方法，中國無數從業者與貿易商都在看不見的層面上下功夫。但最終的關鍵還是日本到底有沒有留口子，跟當初的對韓國一樣，沒有把事情做絕，這是我們半導體行業是否能正常運轉的核心關鍵。中國國產光刻膠進度如何？我想，即便像當初韓國本土光刻膠廠家那般快速，只要沒有百分百中國國產化，那怕是90%中國國產，只有10％需要日本，那中國先進製程也可能幾個月之後停擺，因為少了10%也不行。實際上，目前的先進製程光刻膠中國國產化率不到10％，差距如此之大，談中國國產不中國國產都沒太大意義，因為1-2年短期根本不可能實現100%中國國產。針對性的全力攻關是目前唯一可行的辦法，主要針對可能被禁，也就是配合ASML光刻機多重曝光7nm製程所需的浸沒式A膠與相關的化學品，先縮小攻關品類，重點突破。其他不涉及先進製程的，比如28nm相關的材料，本來就不會禁，這些可以先放著，這樣一來是有可能在一兩年搭建起不怕日本斷供的供應鏈來。先針對ASML裝置的配套光刻膠化學品出來，能抱持產線運行，在開發中國國產光刻機配套的相關化學品，不同項目組同時進行。這是我們能目前能做的辦法。但在1-2年的短期維度上，光刻膠這件事的核心還是日本會不會禁死，這才是唯一關鍵，就跟當初韓國一樣，不會也沒有其他看點。 (Techcoffee)

俄羅斯外交部發言人扎哈羅娃20日在例行記者會上表示，從日本首相高市早苗的公開聲明看，日本對俄羅斯的不友好路線沒有改變。扎哈羅娃在回答關於俄禁止30名日本公民入境相關提問時表示，這是“對等反制措施”。她指出，“俄羅斯外交官早已受到日方制裁。為何當時無人表示詫異？我們只是採取了對等措施”。扎哈羅娃說，只有日本當局不僅在口頭上並且在實際行動上放棄反俄路線，並停止損害雙邊關係的企圖後，俄日對話才可能重啟。俄外交部11日宣佈，無限期禁止30名日本公民入境，此舉是對日本持續對俄制裁的回應。被禁止入境的日本公民包括日本外務省官員北村俊博，其他大多數是日本媒體和教育界人士。2022年烏克蘭危機升級後，日本追隨美國持續對俄實施廣泛制裁。作為回應，俄方將日本列入“不友好國家”名單。今年9月，日本政府再次將部分俄羅斯公司和個人列入制裁名單。 (新華國際頭條)

11月10日，中國交通運輸部發佈公告稱，暫停對美船舶收取船舶特別港務費。美國貿易代表辦公室（USTR）於當地時間11月9日發佈公告，宣佈暫停針對中國海事、物流及造船業的301調查相關措施。中國商務部也發佈公告稱，鑑於美國自2025年11月10日起暫停實施其對中國海事、物流和造船業301調查措施一年，現公佈《關於暫停對韓華海洋株式會社5家美國相關子公司實施反制措施一年的決定》，自2025年11月10日起施行。市場層面，美股三大期指集體走高，截至13點，納斯達克100指數期貨漲幅擴大至1.2%。加密貨幣市場亦全線大漲，比特幣大漲近4%，以太坊大漲超6%。消息面上，美國政府有望結束史上最長“停擺”提振了市場風險偏好。暫停實施11月10日，中國交通運輸部發佈公告，為落實2025年中美吉隆坡經貿磋商達成共識，經中國國務院批准，自2025年11月10日13時01分起，與美方暫停實施對華海事、物流和造船業301調查最終措施同步暫停實施《交通運輸部關於對美船舶收取船舶特別港務費的公告》（交通運輸部公告2025年第54號）、《交通運輸部辦公廳關於印發<對美船舶收取船舶特別港務費實施辦法>的通知》（交辦水〔2025〕59號）、《交通運輸部關於啟動航運業、造船業及相關產業鏈供應鏈安全和發展利益受影響情況調查的公告》（交通運輸部公告2025年第55號）1年。當地時間11月9日，美國貿易代表辦公室（USTR）發佈公告，宣佈暫停針對中國海事、物流及造船業的301調查相關措施。美國貿易代表辦公室表示，該行動將暫停一年，暫停期自美國東部時間2025年11月10日凌晨12時01分起生效。此前，當地時間11月6日，美國貿易代表辦公室發佈公告稱，自11月10日起，將暫停因“301條款”貿易調查對中國採取的所有懲罰性措施，為期一年。意見徵詢期截至當地時間周五（7日）下午。在執行上述行動期間，美國貿易代表辦公室表示，美國將持續推進國內改革，並與主要盟友及夥伴共商重振美國造船業之策。另外，中國商務部昨日（11月9日）發佈公告，公佈調整實施商務部公告2024年第46號的決定：經批准，自即日起至2026年11月27日，商務部公告2024年第46號（《關於加強相關兩用物項對美國出口管制的公告》）第二款暫停實施。回顧此前，10月25日至26日，中美經貿團隊通過吉隆坡磋商，就美對華海事、物流和造船業301措施、延長“對等關稅”暫停期、芬太尼關稅和執法合作、農產品貿易、出口管制等議題達成了共識成果。全線大漲市場層面，美股三大期指集體走高，截至台北時間11月10日13點，納斯達克100指數期貨漲幅擴大至1.2%，標普500股指期貨漲幅擴大至0.68%。另外，歐洲斯托克50指數期貨1.4%。德國DAX指數期貨漲1.4%。與此同時，加密貨幣市場亦全線大漲，比特幣大漲3.93%，升至106000美元附近，以太坊大漲6.8%，漲至3600美元上方。現貨黃金漲幅擴大至1.29%，目前報4061.31美元/盎司；現貨白銀日內大漲超2%，現報49.245美元/盎司。消息面上，據新華社援引美國媒體9日報導，美國國會參議院已就結束聯邦政府“停擺”達成一致。另據央視新聞報導，當地時間11月9日晚，在美國聯邦政府“停擺”已40天之際，美國總統川普在返回白宮時對媒體表示：“看起來我們離結束‘停擺’已經很近了。”當地時間11月9日，美國參議院多數黨領袖約翰·圖恩當天表示，一項關於結束政府“停擺”的潛在協議“正在逐步達成”。但約翰·圖恩同時表示，該協議並不能保證達成，參議院的議員們需要時間閱讀提案，且可能需要數小時才能採取具體行動。另有分析指出，投資者對“AI泡沫”的擔憂情緒有所緩解，也助推了相關風險資產集體大漲。輝達首席執行官黃仁勳要求台積電增加晶圓供應的消息，緩解了市場對人工智慧領域估值過高的擔憂。11月8日，黃仁勳出席了台積電年度運動會。他表示，鑑於人工智慧需求依然強勁，他已向台積電請求增加晶片供給。台積電首席執行官魏哲家也證實，黃仁勳確實提出了增加晶圓的請求。來自花旗集團的資深美國市場股票策略師Drew Pettit在採訪中調強調道，短期市場疲軟/向下回呼可能在投資者普遍預期之內，但支撐股票市場長期牛市的“AI基本面敘事”依然完好無損，這可能為回呼期間創造重大逢低買入機遇。瑞銀也表示，AI科技巨頭們權重佔比愈發龐大的美股市場仍處於潛在的泡沫最早期階段——即處於泡沫未成形階段，遠未達到堪比“2000年網際網路泡沫破裂”的危險頂峰，主要因市場估值未達極端泡沫水平、科技投資佔GDP比重可控，並且遠未出現類似千禧年泡沫時期的極端併購案等見頂訊號。 (券商中國)

面對荷蘭的斷供，安世半導體迅速啟動二次反制措施，引發了荷蘭、歐盟、美國與中國的多方博弈。中方對安世在華工廠生產的晶片實施出口管制，屬於對等反制；安世外籍CEO隨即高調宣佈對華停止供應晶圓，引發輿論和資本市場的波動，但中國並沒有亂，反而亮出了"穩盤牌"。安世中國很快給客戶發函稱：成品庫存加上在製品可以支撐到年底甚至更久；替代晶圓的產能已經開始驗證，目標是明年實現無縫銜接。近年來，在"卡脖子"的壓力之下，中國企業已經普遍建立了多路徑備份、多供應地佈局以及動態庫存策略，斷供反而成為中國國產替代的加速器，從某種角度上說，荷蘭給中國按下了快進鍵。中國國產替代的速度進一步加快，與本土晶圓廠的對接也在加速推進，驗證—小批次—爬坡的周期被壓縮，短期內雖會經歷陣痛，但長遠來看，掌握了自身的"命脈"，就減少了被別人操控的可能性。這場風波很快波及到汽車行業，本田一家海外工廠因拿不到安世中國的晶片而不得不停工。歐盟最初與荷蘭立場一致，但汽車是歐洲的命脈，關係到歐洲的現金流、就業以及政治穩定。謝夫喬維奇認為，這不是小問題，而是重大雙邊問題，風險會波及整個歐洲乃至全世界。歐盟願意出面溝通，幫助荷蘭與中國雙方找到解決辦法，以免把全球供應鏈帶入水深火熱之中。態度轉變雖然很快，但這是由於現實的壓力：生產線不能因為政治情緒來排班，市場以及庫存都不等人。更具戲劇性的是美國，前腳在場外"加油"，後腳就在場內達成"單邊通行"。在中美吉隆坡、釜山會晤之後，白宮表示中國同意恢復對美汽車晶片出口。這是小國押注大國口號式承諾所具有的典型風險：在關鍵時刻各自為政，美國不會為了某家車企或者產業鏈的穩定而做出犧牲。荷蘭如果繼續強硬下去，就會損害本國企業和歐洲供應鏈；如果轉向和解，就等於承認自己判斷失誤。對於荷蘭來說，此舉沒有擊中中國的要害，卻把自己推上了風口浪尖：對內需要解釋企業的損失、訂單的波動以及產業外溢的風險；對外要承受在中國的信任度下降和客戶的重新評估；對盟友要應對歐盟的現實壓力；對美國還要消化先撤一步的尷尬。但國際消費者並不關心這些，只在乎交付和售後。一旦車企回答模棱兩可，資本市場的投資者就會立刻用腳投票。這次風波也印證了一個殘酷的事實：供應鏈不是一句話"斷供"就能控制住的遊戲，短期震盪難以避免，長期路徑將會被最佳化，業務也會找到新的平衡。最後落到帳本上的，就是信任折扣、機會成本，還有對手補齊短板之後更加激烈的競爭壓力。掰手腕不一定把對手掰斷，但常常先把自己掰疼了。安世這家公司在中國紮根很深，客戶群體和本地化業務都很重要，荷蘭的一舉一動都把它推到了輿論的風口浪尖，顯然沒有好處。企業最看重的是穩定和可預期，而不是風口和熱搜。最後市場的成績如何、能否按時交貨、有沒有備選方案、客戶關係是否穩定，這些都不能靠空話應付。也不要再把"卡脖子"當成一招制敵的手段，十年前可能有效，現在邊際效應已經大不如前。全球分工已經到了毛細血管的程度，每一個節點都有自己的學習曲線。被逼到那一步的時候，往往是對手成長的開始。很多中國國產產品就是在一次次被斷供的情況下摸索出來的，一刀切往往會遭到反彈。事情還沒有結束，一連串的問號依然懸掛在產業鏈之上。不管是被動還是主動，最後還是要做更強的供應鏈韌性。少一些情緒、多一些理性，不要把企業當成發洩情緒的工具，不要把產業當作博弈的籌碼。守住這幾條線的人，在下一輪周期裡會站得更穩。 (洞察3C前沿)